Ministerio de EconomMinisterio de Economíía y Finanzasa y Finanzas

Balance EconBalance Econóómico 2010 y mico 2010 y PerspectivasPerspectivas

Ismael Benavides FerreyrosIsmael Benavides FerreyrosMinistro de EconomMinistro de Economíía y Finanzasa y Finanzas

Febrero 2011Febrero 2011

BALANCE MACROECONBALANCE MACROECONÓÓMICOMICO

3

Perú cerró el 2010 como líder en la región

PBI e Inflación 2010(Variación % anual)

Fuente: Consenso de Analistas Enero 2011

8,8 8,47,6

5,3 5,24,2

2,72,1

10,9

5,9

3,0

4,4

3,2 3,2

0

2

4

6

8

10

12

Perú Argentina Brasil Chile México Colombia Ecuador

PBI

Inf lación

Crecimiento económico en niveles pre crisis

Fuente: MEF 4

PBI1/

(Var. % anual, Promedio Móvil 12M)

1/. Enero Proyectado

0

2

4

6

8

10

12

E-07 S-07 M-08 E-09 S-09 M-10 E-11

Sector privado fue el motor del crecimiento

Fuente: BCRP

Inversión Privada1/

(Var. % anual)

1/. IV-10 Preliminar

5

-25

-15

-5

5

15

25

35

I-08 II-08 III-08 IV-08 I-09 II-09 III-09 IV-09 I-10 II-10 III-10 IV-10

11,9

16,3

26,6

0

5

10

15

20

25

30

Centro Norte Sur

Construcción y manufactura no primaria crecieron por encima del 15%, la tasa más alta en 16 años

Fuente: INEI, ASOCEM.

Despachos locales de cemento 2010(Var.% anual)

Total: 15%

PBI Construcción y Manufactura No Primaria(Var.% anual)

6

-20

-10

0

10

20

30

40

1994 1998 2002 2006 2010

Manufactura No Primaria

Construcción

* Preliminar.

Fuente: SIAF-MEF.

Reducción del déficit fiscal

Inversión Pública y Gasto en Bienes y Servicios del Gobierno General

(Variación % real anual)

Déficit Fiscal del SPNF(Suma móvil cuatro trimestres y en % del PBI)

39,0

22,6

10,9 10,0

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Inversión Pública Bienes y Servicios

IS-10 IIS-10

-2,0

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

IVT-09 IT-10 IIT-10 IIIT-10 IVT-10*

7

Fuente: BCRP.

Superávit comercial

8

Exportaciones e Importaciones(US$ Millones)

Saldo Comercial(US$ Millones)

Cuenta Corriente(% del PBI)

* Preliminar Informe Preelectoral

1,4

3,1

1,1

-3,7

0,2

-1,6

- 4

- 3

- 2

- 1

0

1

2

3

4

2005 2006 2007 2008 2009 2010*

35 565

28 815

0

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000

30 000

35 000

40 000

45 000

2005 2006 2007 2008 2009 2010

Exportaciones

ImportacionesExport. 32Import. 37

Var.% 2010

6 750

01 0002 0003 0004 0005 0006 0007 0008 0009 000

10 000

2005 2006 2007 2008 2009 2010

Perú: Evolución de la RIN(Miles de Millones de US$)

RIN en América Latina 2010(% del PBI)

Reservas Internacionales en niveles récord

Fuente: BCRP.

9,410,8

14,0 14,2

28,9

Colombia Mexico Brasil Chile Perú

9

8

14

44

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2000 2005 2010

TRANSFORMACITRANSFORMACIÓÓN ECONN ECONÓÓMICA Y MICA Y SOCIAL EN MARCHASOCIAL EN MARCHA

Perú entre las economías de mayor crecimiento

Fuente: FMI – Octubre 2010

PBI acumulado 2002-2010(Var. %)

11

73,2

0

30

60

90

120

150

Chi

naIn

dia

Tajik

istá

nKa

zajis

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Viue

tnam

Pana

má

Sin g

apur

Perú

Ban g

lade

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Turk

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Méx

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mai

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pón

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amar

caPo

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lIta

lia

Importante crecimiento en los últimos 5 años

34

54 53

79

153

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

1991 1995 2000 2005 2010

PBI(Miles de millones US$)

PBI per cápita(Miles de US$)

Fuente: BCRP, MEF

1,5

2,2 2,1

2,9

5,2

0

1

2

3

4

5

6

1991 1995 2000 2005 2010

12

Fuente: PROINVERSION, MINCETUR

Acuerdos comerciales

Gracias a la integración comercial al mundo

13

Salto exportador

Fuente: BCRP.

2000 2005 2010 2010/2000 2010/2005

Total Exportaciones 6 955 17 368 35 565 411,4 104,8Índice de Precios (1994=100) 98 151 281 186,0 86,2índice de Volumen (1994=100) 160 260 286 78,6 10,0

Export. Tradicionales (US$ Millones) 4 804 12 950 27 669 475,9 113,7Volumen

Oro (miles oz.tr.) 4 083 6 876 6 346 55,4 -7,7Zinc (miles tm) 792 1 090 1 310 65,5 20,2Cobre (miles tm) 529 984 1 254 136,9 27,4

Export. no tradicionales (US$ Millones) 2 044 4 277 7 641 273,9 78,7Agropecuarios 394 1 008 2 190 455,8 117,3Textiles 701 1 275 1 558 122,3 22,2Químicos 212 538 1 223 476,2 127,5Maderas y papeles, y sus manufacturas 123 261 355 188,2 35,6Metal-mecánicos 97 191 394 308,1 106,4

Var. % anual

Exportaciones(Millones de US$ )

Las XNT casi se cuadriplicaron en comparación con el año 2000.14

Somos atractivos a la inversión extranjera

Fuente: BCRP, Reporte de indicadores del mes de diciembre 2010.

IED(US$ Millones)

IED(% del PBI)

*Preliminar

15

500

1 500

2 500

3 500

4 500

5 500

6 500

7 500

8 500

2000, 2 005 2010*

1,0

2,5

4,0

5,5

2000, 2 005 2010*

Perú obtuvo el grado de inversión

Evolución de los Ratings del Perú• Las agencias

calificadoras reconocen el buen desempeño fiscal y económico del país

Ratings Moneda Local

Moody’s: Baa3

Standard & Poor's: BBB+

Fitch: BBB

Ratings Máximos en la Región

Country Moody's S&P Fitch

Chile A1 A+ AMexico Baa1 BBB BBBPeru Baa3 BBB- BBB-Brazil Baa3 BBB- BBB-Panamá Baa3 BBB- BBB-Colombia Ba1 BB+ BB+Venezuela B2 BB- BB+Argentina B3 B- DRBolivia B2 B- BEcuador Caa3 CCC+ CCC

Fuente: Standard & Poor’s, Fitch, Moody’s

B2/B+

Ba3/BB-

Ba2/BB

Ba1/BB+

Baa3/BBB

Baa2/BBB-

Moodys Standard & Poors Fitch

Outlook

MoodysS&PFitch

EstablePositivoPositivo

16

La deuda externa dejó de ser un problema

* Preliminar

Deuda Pública(% del PBI)

Participación del Servicio de la Deuda Pública (% del Presupuesto Público e Ingresos)

• En noviembre del 2010 se colocaron Bonos Globales y Soberanos por US$ 2 500 millones, lo que permitió realizar en diciembre 2010 una exitosa operación de prepago de deuda con organismos internacionales y un prefinancimiento fiscal para el año 2011.

• En noviembre 2010 se colocaron Bonos Globales con vencimiento en el 2050 y a una tasa de 5,625%, convirtiéndose así en el segundo más largo de región luego de México y con la tasa histórica más baja.

Fuente: MEF

26,8 27,7

12,9 12,2

0

5

10

15

20

25

30

Presupuesto Ingresos GG

2005

2010

17

8

13

18

23

28

33

38

43

48

2000 2005 2010*

InternaExterna

46

38

23

186

343

723

0

100

200

300

400

500

600

700

800

2000 2005 2010

814

74

0

10

20

30

40

50

60

70

80

2002 2005 2010

Crecimiento no sólo en cuentas macroeconómicas

Despachos de cemento(Millones de TM)

Importación de electrodomésticos(Millones de US$)

Venta de vehículos familiares nuevos(Miles de unidades)

Fuente: ADUANAS, INEI, ARAPER, OSIPTEL.

5,1

20,5

95,5

0

20

40

60

80

100

2000 2005 2010

Líneas de celulares por cada 100 habitantes

Var.05 -10366%

3,4

4,4

8,2

2

3

4

5

6

7

8

9

2001 2005 2010

Var.05 -1086%

Var.05 -10429%

Var.05 -10111%

18

DISTRIBUCIDISTRIBUCIÓÓN DE LOS FRUTOS DEL N DE LOS FRUTOS DEL CRECIMIENTO ECONCRECIMIENTO ECONÓÓMICOMICO

Perú entre los países que más redujeron la pobreza en la región

América Latina 2005 -2009(Var. en puntos porcentuales)

Pobreza Total Pobreza Extrema

Fuente: CEPAL

-10 -8 -6 -4 -2 0 2 4

Honduras

Perú

Ecuador

Brasil

Rep. Dominicana

Panamá

America Latina

Guatemala

Paraguay

Chile

Mexico

Costa Rica

Colombia

-15 -10 -5 0

Perú

Brasil

Ecuador

Chile

América Latina

Rep. Dominicana

Honduras

Guatemala

Panama

Paraguay

Colombia

Costa Rica

Mexico

20

Fuente: INEI, CEPAL

Tasa de pobreza nacional(% de la población)

46,4

51,6

52,6 54,8

54,3

52,0 48,7

44,5

39,3

36,2

34,8

30

35

40

45

50

55

60

1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009

Coeficiente de Gini de la distribución del ingreso 2002 – 2009 1/

(Índice de GINI)

Estabilidad macro y crecimiento sostenido permitirán continuar con logros sociales

1/ El año de la encuesta utilizada difiere de un país a otro. El periodo 2002 corresponde a las encuestas más recientes disponibles entre el periodo 2001-2003, y el periodo 2009 a las encuestas disponibles entre el 2006 y 2009.

0,40

0,45

0,50

0,55

0,60

0,65

Uru

guay

Per

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El S

alva

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Ecu

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Cos

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inic

ana

Bra

sil

Col

ombi

a

Hon

dura

s

Gua

tem

ala

Año más reciente 2002

21

Fuente: ENAHO 2005 y 2009.

Reducción de la pobreza

Crecimiento pro pobre y descentralizado

Fuente: INEI, MINTRA

0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000

Quintil 1

Quintil 2

Quintil 3

Nacional

Quintil 4

Quintil 5

2009

2003

18%

58%

38%

57%

84%

67%

Ingreso promedio mensual por hogar(Nuevos Soles corrientes)

Por región

0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000

Mountains

Jungle

Coast

National

M. Lima

2009

2003

19%

61%

84%

45%

38%

Lima Metro.

Nacional

Costa

Selva

Sierra

Por quintil

23

Generación de empleo descentralizado

Fuente: INEI, MINTRA 1/ Incluye ocupados y desocupados

Empleo por Principales Ciudades en Empresas de 10 a más trabajadores

(Var.% acumulada Ene.- Oct. 2010/2006)

Lima M.: PEA1 según nivel de empleo(% del total de la PEA)

-15 0 15 30 45

ChimboteSullana

CajamarcaIquitosPisco

PucallpaIca

TalaraChiclayo

HuarazLima

CuscoChincha

TrujilloTarapoto

TacnaPaita

ArequipaHuancayo

PunoPiura

CrecimientoPerú Urbano

24%

51,8

40,5

30

35

40

45

50

55

60

ene-mar03 set-nov04 may-jul06 ene-mar08 oct-dic10

Adecuadamente empleados

Subempleados

nov-ene11

24

Expansión del consumo fuera de Lima

2000 2010

25Fuente: Tiendas y supermercados

Aumento del gasto social

Gasto social 1/

( Miles de Millones de S/.)

Fuente:SIAF-MEF

1/ Incluye gasto previsional.2/ Cierre preliminar al 25 de enero del 2011.

0

10

20

30

40

50

2000 2005 2010 2/

RestoProtección y Previs.Soc.Salud y SaneamientoEducac.y Cultura

25

41

16

Var. 05 -1063%

26

PERSPECTIVASPERSPECTIVAS

Aún existen riesgos externos

28

EUROPA: riesgo de contagio a otras economías con desequilibrios fiscales similares a los de Grecia e Irlanda e impacto del ajuste fiscal más sincronizado en décadas.

EE.UU.: El gobierno ha recortado sus perspectivas de crecimiento para el 2011 de 3,6% a 2,7% para su presupuesto 2012 y espera que el desempleo supere el 9% durante los próximos 2 años.

CHINA: impacto del endurecimiento de su política monetaria para contrarrestar el riesgo de burbuja de su mercado inmobiliario y sobrecalentamiento de la economía.

ELEVADOS PRECIOS DE LOS ALIMENTOS: desbalances de oferta y demanda prevalecerían en el corto plazo y se espera que debido al cambio climático la frecuencia de fenómenos climatológicos adversos se incremente.

INCERTIDUMBRE EN PRECIOS DEL PETRÓLEO: crisis actual en Medio Oriente.

Perspectivas de crecimiento 2011: revisión al alza de proyecciones

Proyección del PBI 2011(Var. %)

Proyecciones de Crecimiento 2011Encuesta del BCRP

(Var.% anual)

Fuente: BCRP, Bancos y Consultoras

7,0

4,5

5,0

5,5

6,0

6,5

7,0

F-09 M-09 A-09 N-09 F-10 M-10 A-10 N-10

Mes de Proyección

E-11

Apoyo Consultoría 7,3BBVA 7,1Macroconsult 7,0Scotiabank 7,0IPE 6,8Goldman Sachs 6,7

Promedio 7,0

29

Perú se mantendrá en el 2011 como líder en la región

Fuente: Consenso de Analistas Enero 2011

PBI e Inflación 2011(Variación % anual)

30* Encuesta del BCRP

7,0*6,0

5,24,6 4,5 4,0

3,12,73,5

11,8

3,7

5,1

3,8 3,8

0

2

4

6

8

10

12

14

Perú Chile ArgentinaColombia Brasil México Ecuador

PBI

Inf lación

Perú se mantendrá en selecto grupo de países emergentes que crecerá más de 6% en 2011-2013

Fuente: FMI, Octubre 2010

PBI Mundial 2011-2013(Promedio de la Var.% anual)

31

Consumo e inversión privada seguirán con su dinamismo el 2011

Fuente: BCRP.

Inversión y Expectativas de Inversión1/

1/ Porcentaje de empresarios que planean acelerar sus proyectos de inversión. en los próximos 6 meses.2/ 2010 y 2011 Proyecciones. 3/ A Octubre de 2010.

80

90

100

110

120

130

140

150

160

90

100

110

120

130

140

150

160

170

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Índice de Empleo Perú UrbanoConsumo Privado (Eje Der.)

Consumo Privado2/ y Empleo Perú Urbano3/

(Miles de millones de soles de 1994 e Índice 1994 = 100, respectivamente)

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

0

10

20

30

40

50

60

70

I-07 III-07 I-08 III-08 I-09 III-09 I-10 III-10 I-11

Expectativas (%) Inversión (Var.% anual, Eje Der.)

32

Fuente: MEF, BCRP, MINEN, Medios de comunicación.

Inversión privada descentralizada

33

Principales Proyectos de inversión privada 2011-2015(US$ Millones)

Loreto

Cajamarca

Ancash Huánuco

Apurímac

Arequipa

Cusco

Junín

Ica

Piura

Moquegua

La Libertad

Antamina 1 100Red Vial Nº 4 270

JR Lindley 100

El Brocal 200

Pasco

Amp. Cerro Verde 1 000Tía María 980Cementos Yura y otros 625

PerencoLote 67 1 340

Quellaveco 3 000Fund. y Ref. Ilo, Toquepala, Cuajone 950

Toromocho 2 152Colquijirca 197Cementos Andino 162

Lote Z-2B 1 142Otros 671

Galeno 2 500Michiquillay 700

Amp. Telmex y América Mov. 880Central Hidro. Chaglla 243

Antapaccay 1 500

Comple. Petro. Marcona 2 000Amp. Transport. Gas 770Plant. Nit. Amonio 650Plant. Petro. Nit. Amonio 500

Las Bambas 4 200Los Chancas 1 200

Perspectivas Fiscales

34

Ingresos tributarios del GC(Var. % real anual)

Ingresos tributarios del GC(Promedio móvil 12 meses, en millones de S/.)

Fuente: MEF

4 000

4 500

5 000

5 500

E-09 A-09 J-09 O-09 E-10 A-10 J-10 O-10 E-11

13,0

-30

-10

10

30

E-09 A-09 J-09 O-09 E-10 A-10 J-10 O-10 E-11

• Evolución favorable de la recaudación tributaria

Perspectivas fiscales

35

o Mayores ingresos y medidas SUNAT

o Regularización de Impuesto a la Renta: S/. 3 250 millones

o Gasto público no aumentará respecto del 2010

*Medidas ya adoptadasFuente: SUNAT

Fuente: MEF

Medidas Monto

Optimización del Sistema de Detracciones * 360

Implementación de Detracciones 210

Actualización Agentes de Retención 150

Acciones de cobranza 250

Tribunal Fiscal (priorización de resoluciones) 450

Poder Judicial (priorización de resoluciones) 296

Total 1 716

Medidas SUNAT(En millones de S/.)

Resultado Económico del SPNF(En millones de S/.)

2010 2011 Diferencias

I. Resultado Primario (1+2) 2 565 8 402 5 8361. Gobierno General 3 044 8 665 5 621

Ingresos 86 952 92 573 5 621Gastos No Financieros 83 908 83 908 0

2. EPNF -479 -264 215II.Intereses 5 058 5 655 597III. Resultado Económico del SPNF (I-II) -2 493 2 747 5 239

% PBI -0,6 0,6 1,2

o La proyección de recaudación fiscal podrá ser mayor de cumplirse todas las medidas administrativas de SUNAT.

Perspectivas Fiscales: política fiscal contracíclica

36

Impulso Fiscal Semestral 2010(En % del PBI)

Impulso Fiscal Anual 2006-2011(En % del PBI)

Fuente: MEF

Resultado Económico del SPNF (En % del PBI)

IS 2011se alcanzará superavit de 2% del PBI anual, consistente con la 6ta disposición complementaria y fiscal de laLey de Equilibrio Financiero 2011

-2

-1

0

1

2

3

10 1S 10 2S

-2

-1

0

1

2

3

4

2006 2007 2008 2009 2010 2011

-1

0

1

2

2006 2007 2008 2009 2010 2011

Perspectivas del sector externo

37

Cuenta Corriente(% del PBI)

Fuente: Proyecciones MEF.

Exportaciones e Importaciones(US$ Millones)

Balanza Comercial(US$ Millones)

0

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

7 000

8 000

9 000

10 000

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Export. 15Import. 20

Var.% 2011

0

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000

30 000

35 000

40 000

45 000

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Exportaciones

Importaciones

Perspectivas RIN y deuda pública

38

Deuda Pública(% del PBI)

Fuente: MEF, BCRP.

Reservas Internacionales Netas(US$ Miles de Millones)

1/ Reporte de Inflación BCRP

2/ Informe Preelectoral

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1/

38

33

30

24

27

2322

20

22

24

26

28

30

32

34

36

38

40

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2/

Perú: Nivel de productividad relativa, 2009

100% EE.UU.

Minería

Construcción

IndustriaComercio

ServiciosAgricultura

Potencial del Perú

para mejorar

25% Chile

16% Perú

% empleados

Índice de Productividad: EE.UU. = 100

39

Amplio espacio para seguir creciendo e invertir (I)

Fuente: McKinsey (2010). Beyond the Global crises: What´s next for Peru?

Fuente: FMI.

PBI(Miles millones de US$ ajustados por

Paridad del Poder de Compra)

PBI per Cápita(Miles de US$ ajustados por Paridad del

Poder de Compra)

Amplio espacio para seguir creciendo e invertir (II)

0

10

20

30

40

50

60

0

5

10

15

20

25

30

1950 1957 1964 1971 1978 1985 1992 1999 2006

Perú

Chile

México

Corea del Sur

Colombia

Brasil

Singapur (Eje Der.)

2009 0

150

300

450

1950 1957 1964 1971 1978 1985 1992 1999 2006

Perú

Chile

Colombia

2009

40

Fuente: AEADE, ARAPER, CAVEM, ASOPARTES, CCL, Ripley.

Amplio espacio para seguir creciendo e invertir (III)

Venta de vehículos nuevos per cápita 2009(Número de autos por cada mil habitantes)

Gasto per cápita en cosméticos 20091

(US$)

Superficie de Venta en Tiendas por Departamento(Miles de m2) (m2 por habitante)

1/Población urbana femenina de 15 a 65 años.

92,3113

142

267

0

50

100

150

200

250

300

Ecuador Peru Colombia Chile

2,6

4,1

6,6

10,2

0

2

4

6

8

10

12

Perú Colombia Ecuador Chile

197

847

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

Peru Chile

7

50

0

10

20

30

40

50

60

Peru Chile

41

Fuente: Organización Mundial del Turismo, Bancos Centrales, SUNAT.

Amplio espacio para seguir creciendo e invertir (IV)

1,0

2,1 2,1

2,8

4,3

0

1

2

3

4

5

Ecuador Perú Colombia Chile Argentina

Llegada de turistas internacionales 2009(Millones)

Exportaciones de Flores 20101/

(Millones de US$ FOB)

1/Colombia : Enero – Noviembre 2010

7

598

1 095

0

200

400

600

800

1 000

1 200

Perú Ecuador Colombia

42

Fuente: FELABAN, ASBANC, Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (Chile).

Amplio espacio para seguir creciendo e invertir (V)

Créditos Hipotecarios2

(% PBI)

1/. Datos corresponden a setiembre 2010

2/. Datos corresponden a diciembre 2009. Créditos de la banca comercial, no incluye sector estatal.

Créditos del Sistema Bancario1

(% PBI)

3

11

16

0

4

8

12

16

Perú México Chile

24

45

72

10

20

30

40

50

60

70

80

Perú Brasil Chile

43

PBI Chile(Var. % promedio quinquenal)

Fuente: Banco Central de Chile, FMI.

Trabajar en agenda pendiente para evitar caída del PBI potencial como ocurre actualmente en Chile

6,8

8,7

4,2 4,23,3

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

86-90 91-95 96-00 01-05 06-10

44

• En últimos 15 años Chile crece apenas alrededor de 4% anual.

Perú está en la senda de crecimiento de largo plazo y prosperidad social sostenible

PBI per cápita (US$)

Tasa de Pobreza (% de Población Total)

Fuente: MEF45

0

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

7 000

8 000

2000 2005 2010e 2015e0

10

20

30

40

50

60

2000 2005 2010e 2015e

Ministerio de EconomMinisterio de Economíía y Finanzasa y Finanzas

Balance EconBalance Econóómico 2010 y mico 2010 y PerspectivasPerspectivas

Ismael Benavides FerreyrosIsmael Benavides FerreyrosMinistro de EconomMinistro de Economíía y Finanzasa y Finanzas

Febrero 2011Febrero 2011