Bandesarrollo Sociedad de Leasing Inmobiliario S.A. · Informe de los Auditores Independientes Señores Accionistas y Directores Bandesarrollo Sociedad de Leasing Inmobiliario S.A.:

Estados Financieros al 31 de diciembre de 2008 y 2007 y por los años terminados en esas fechas(Con el Informe de los Auditores Independientes)

Leasing Inmobiliario S.A.Bandesarrollo Sociedad de

BANDESARROLLO SOCIEDAD DE LEASING INMOBILIARIO S.A.

CONTENIDO

Informe de los Auditores Independientes Balances Generales Estados de Resultados Estados de Flujo de Efectivo Notas a los Estados Financieros M$: Cifras expresadas en miles de pesos chilenos UF: Cifras expresadas en Unidades de Fomento

Informe de los Auditores Independientes Señores Accionistas y Directores Bandesarrollo Sociedad de Leasing Inmobiliario S.A.: Hemos efectuado una auditoría a los balances generales de Bandesarrollo Sociedad de Leasing Inmobiliario S.A., al 31 de diciembre de 2008 y 2007 y a los correspondientes estados de resultados y de flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas) es responsabilidad de la administración de Bandesarrollo Sociedad de Leasing Inmobiliario S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorías que efectuamos. Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión. En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Bandesarrollo Sociedad de Leasing Inmobiliario S.A., al 31 de diciembre de 2008 y 2007 y los resultados de sus operaciones y el flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile y las normas impartidas por la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras. Joaquín Lira H. KPMG Ltda. Santiago, 29 de enero de 2009


Balances Generales 31 de diciembre de 2008 y 2007

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros

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2008 2007 Activos M$ M$

Activo circulante:

Disponible 156.465 118.595Inversiones disponibles para la venta - 966.379Contratos de leasing habitacional 1.606.120 1.109.328Deudores varios 2.550.944 1.538.747Impuestos por recuperar 242.239 306.608Otros activos circulantes 10.201.516 4.900.038Impuestos diferidos 88.649 58.196

Total activos circulantes 14.845.933 8.997.891

Activo a largo plazo: Contratos de leasing habitacional 43.355.257 33.367.547Otros activos 12.513.531 18.500.456Impuestos diferidos 524.455 502.059

Total activos a largo plazo 56.393.243 52.370.062

Activo fijo 18.218 18.939

Total activos 71.257.394 61.386.892


Balances Generales, Continuación 31 de diciembre de 2008 y 2007


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2008 2007 Pasivos y Patrimonio M$ M$ Pasivo circulante:

Obligaciones con bancos 8.939.821 8.816.204Obligaciones con bancos de largo plazo, porción corto plazo 306.322 170.853Documentos y cuentas por pagar 1.215.884 1.309.231Acreedores varios 1.349.703 1.359.733Provisiones y retenciones 77.307 105.126

Total pasivos circulantes 11.889.037 11.761.147

Pasivo a largo plazo:

Obligaciones con bancos 38.062.069 26.375.997Otros pasivos de largo plazo 16.328.572 17.709.077

Total pasivos a largo plazo 54.390.641 44.085.074

Patrimonio: Capital pagado y reservas 5.356.544 5.276.744(Pérdida) utilidad del ejercicio (378.828) 263.927

Total patrimonio 4.977.716 5.540.671

Total pasivos y patrimonio 71.257.394 61.386.892


Estados de Resultados Por los años terminados al 31 de diciembre de 2008 y 2007


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2008 2007

M$ M$

Ingresos operacionales: Intereses percibidos y devengados 2.007.301 1.152.228Reajustes percibidos y devengados 2.214.687 988.751Otros ingresos operacionales 4.218.710 1.056.577

Ingresos operacionales 8.440.698 3.197.556

Gastos operacionales: Intereses pagados y devengados (2.086.641) (1.324.309)Reajustes pagados y devengados (3.192.630) (1.729.603)Otros gastos operacionales (3.241.969) (313.273)

Gastos operacionales (8.521.240) (3.367.185)

Margen operacional bruto (80.542) (169.629)

Gastos de apoyo operacional (936.278) (777.800) Margen operacional (1.016.820) (947.429)

Provisiones sobre activos (1.346.968) (809.297) Resultado operacional (2.363.788) (1.756.726)

Otros ingresos y gastos: Ingresos por inversiones financieras 1.953.868 1.856.402Ingresos no operacionales 625.121 416.026Gastos no operacionales (1.018.317) (460.749)Corrección monetaria 325.653 170.489

Resultado no operacional 1.886.325 1.982.168

Resultado antes de impuesto a la renta (477.463) 225.442

Impuesto a la renta 98.635 38.485

(Pérdida) utilidad del ejercicio (378.828) 263.927


Estados de Flujo de Efectivo Por los años terminados al 31 de diciembre de 2008 y 2007


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2008 2007 M$ M$

Flujo originado por actividades de la operación:

Utilidad (pérdida) del ejercicio (378.828) 263.927 Cargos a resultados que no representan movimientos de efectivo:

Depreciación y amortizaciones 10.625 12.057Corrección monetaria (325.653) (170.489)Impuesto diferido (98.635) (38.485)Provisión sobre activos, neto 1.113.348 753.234Resultado por carteras cedidas y mantenidas en balance (103.005) (242.186)Utilidad por inversiones en sociedades (6.817) (5.918)Reajustes e intereses devengados créditos bancarios 3.098.610 959.139Reajustes e intereses devengados bonos (1.604.876) (1.159.513)Castigo desarrollo de sistemas 20.932 -

Disminución (aumento) de activos que afectan al flujo de efectivo:

Inversiones disponibles para la venta 998.657 16.339.047Contratos de leasing (14.224.915) (11.317.526)Deudores varios (1.245.246) 187.110Otros activos (2.102.715) (2.357.073)Impuesto por recuperar 41.061 (163.285)

Aumento (disminución) de pasivos que afectan al flujo de efectivo:

Documentos y cuentas por pagar 14.260 (65.316)Acreedores varios 105.594 61.437 Provisiones y retenciones (20.083) (34.619)Impuestos por pagar - 128.047

Flujo neto (negativo) positivo originado por actividades de la operación (14.707.686) 3.149.588


Estado de Flujo de Efectivo, Continuación Por los años terminados al 31 de diciembre de 2008 y 2007


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2008 2007 M$ M$ Flujo originado por actividades de inversión:

Compra de activos fijos (9.531) (5.690)Compra de bonos securitizados subordinados 527.953 -Ingresos netos por proyectos inmobiliarios 2.086.018 (3.874.452)

Flujo neto originado por actividades de inversión 2.604.440 (3.880.142)

Flujo originado por actividades de financiamiento: Obtención de préstamos bancarios 96.799.821 232.488.446Pago de préstamos bancarios (84.535.597) (231.394.742)Pago de dividendos (242.357) (386.867)

Flujo neto originado por actividades de financiamiento 12.021.867 706.837

Flujo neto negativo total del ejercicio (81.379) (23.717)Efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente 119.249 35.067

Variación neta del efectivo y efectivo equivalente 37.870 11.350

Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 118.595 107.245

Saldo final de efectivo y efectivo equivalente 156.465 118.595


Notas a los Estados Financieros 31 de diciembre de 2008 y 2007

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(1) Naturaleza de la Operación

Bandesarrollo Sociedad de Leasing Inmobiliario S.A. (la “Sociedad”), es la actual razón social de Bandesarrollo Administraciones S.A. que, con fecha 8 de mayo de 2000, se fusionó por absorción con la antigua Sociedad Bandesarrollo Sociedad de Leasing Inmobiliario S.A., la que se disolvió de conformidad a lo dispuesto en el N°2 del Artículo N°103 de la Ley N°18.046, por reunirse en un solo propietario el total de las acciones emitidas. La fusión por absorción fue autorizada por la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras con fecha 25 de abril de 2000. La Sociedad tiene por objeto principal efectuar operaciones de leasing financiero mediante contratos de arriendo de viviendas con promesa de compraventa. La Sociedad, como filial del Banco del Desarrollo, se encuentra sujeta a la fiscalización de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras.

(2) Resumen de Normas Contables Aplicadas

(a) Período Contable

Los estados financieros se refieren a los balances generales al 31 de diciembre de 2008 y 2007 y a los estados de resultados y de flujo de efectivo por los ejercicios comprendidos entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de cada año.

(b) Bases de Preparación

Los estados financieros adjuntos han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile, emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G., y considerando las disposiciones específicas de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras. En caso de existir discrepancias, priman las normas impartidas por la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras sobre las primeras.

(c) Corrección Monetaria

Con el propósito de reflejar en los estados financieros el efecto de la variación en el poder adquisitivo de la moneda, se actualizó el capital propio financiero, los activos y pasivos no monetarios y los flujos de efectivo. Los saldos iniciales han sido reajustados en un 8,9% en 2008 y en un 7,4% en 2007, conforme a la variación del Índice de Precios al Consumidor para cada ejercicio, con desfase de un mes (noviembre de cada año), que corresponde al mismo porcentaje aplicado para actualizar el capital propio financiero inicial. Las cuentas de resultados se presentan a sus valores nominales, lo que no afecta el resultado neto del ejercicio.



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(2) Resumen de Normas Contables Aplicadas, Continuación

(d) Conversión de Activos y Pasivos en Unidades de Fomento

Los activos y pasivos expresados en Unidades de Fomento existentes al 31 de diciembre de 2008 y 2007, se presentan convertidos a pesos chilenos de acuerdo al valor del cierre de la Unidad de Fomento, de $21.452,57 y $19.622,66, respectivamente.

(e) Efectivo y Efectivo Equivalente

Para propósitos del estado de flujo de efectivo, se considera como efectivo y efectivo equivalente, las disponibilidades en bancos, además de las inversiones en depósitos a plazo y en cuotas de fondos mutuos de renta fija, sin restricciones y con vencimientos originales de 90 días o menos. La clasificación del estado de flujo, se presenta de acuerdo con los criterios descritos en el Boletín Técnico N°50 emitido por el Colegio de Contadores de Chile A.G.

(f) Inversiones Disponibles para la Venta

Las inversiones en depósitos a plazo se presentan a su valor de colocación más los intereses y reajustes devengados al cierre de cada ejercicio. Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, los bonos emitidos por el Ministerio de Vivienda y Urbanismo (MINVU) por subsidio de leasing habitacional se presentan a su valor razonable y se clasifican como disponibles para la venta, de acuerdo a lo indicado en el Capítulo A-2 del Compendio de Normas Contables de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras.

(g) Contratos de Leasing Habitacional

La valorización de los contratos de leasing habitacional se ha efectuado según principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile e instrucciones específicas impartidas por la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras. Así, el total de valores por cobrar, que corresponde a la suma de arriendos futuros y saldo de precio de compraventa prometido, se presenta en activo circulante y en activos de largo plazo, según corresponda, descontándose los arriendos futuros y las provisiones por riesgo constituidas sobre los contratos.

(h) Provisiones para Cubrir Eventuales Pérdidas de Activos

La Sociedad ha constituido las provisiones necesarias para cubrir los riesgos de pérdida de los activos, de acuerdo con la Circular N°18 para Filiales de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras y el Anexo N°2 del Compendio de Normas Contables de esa misma Superintendencia.



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(i) Activos Intangibles

La Sociedad no presenta activos intangibles, ni al cierre de 2007 ni al cierre de 2008.

(j) Activo Fijo

Los bienes del activo fijo se presentan valorizados al costo de adquisición o de construcción, actualizado de acuerdo a normas de corrección monetaria. La depreciación de los bienes del activo fijo se ha calculado de acuerdo con el sistema de depreciación lineal, considerando los valores actualizados de los respectivos bienes y los años de vida útil remanente de los mismos. En los ejercicios 2008 y 2007, la depreciación ascendió a M$10.413 y M$12.057 respectivamente, incluyéndose en el rubro “Gastos de apoyo operacional” del estado de resultados.

(k) Bonos Securitizados Subordinados

La Sociedad ha adquirido bonos securitizados subordinados que se registran al menor valor entre el precio de adquisición más intereses devengados calculados a la Tasa Interna de Retorno (TIR) de compra, y el valor actual de los flujos remanentes esperados de cada bono calculado en estudios técnicos realizados por la Sociedad o terceros.

(l) Otros Activos Circulantes

Corresponde principalmente a los siguientes conceptos:

l.1 Terrenos

Al 31 de diciembre de 2008 y 31 de diciembre de 2007, los terrenos adquiridos se valorizan al costo de adquisición corregido monetariamente, el cual no excede su valor de venta estimado.

l.2 Viviendas adquiridas

Corresponde a viviendas disponibles para la venta adquiridas a sociedades securitizadoras y que corresponden al activo subyacente de contratos previamente cedidos por la Sociedad, a los que se puso término anticipado por incumplimiento del arrendatario promitente comprador. Se valorizan al menor valor entre su costo de adquisición corregido monetariamente y su valor de venta estimado.

l.3 Proyecto Parques de Santiago

Corresponde a departamentos disponibles para la venta del proyecto inmobiliario Parques de Santiago, desarrollado por la Sociedad



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(m) Otros Activos Largo Plazo

Se incluyen dentro de este rubro principalmente bonos de securitización subordinados emitidos por patrimonios separados cuyos activos subyacentes corresponden a contratos de leasing habitacional originados y cedidos por la Sociedad. En 2007 se incluye el proyecto inmobiliario Parques de Santiago, a esa fecha en proceso de construcción.

(n) Provisión de Vacaciones

De acuerdo a las disposiciones contenidas en los Boletines Técnicos Nos.47 y 48 del Colegio de Contadores de Chile A.G., la Sociedad contabiliza, con cargo a resultados la provisión de vacaciones del personal devengadas al cierre de cada ejercicio.

(ñ) Impuesto a la Renta

El impuesto a la renta se contabiliza sobre la base de la renta líquida imponible determinada según las normas establecidas en la Ley de Impuesto a la Renta.

(o) Impuestos Diferidos

La Sociedad reconoce activos y pasivos por impuestos diferidos, cuya medición se efectúa en base a la tasa de impuesto que, de acuerdo a la legislación tributaria vigente, se deba aplicar en el año en que los activos y pasivos por impuestos diferidos sean realizados o liquidados. Los efectos futuros de cambios en la legislación tributaria o en las tasas de impuesto son reconocidos en los impuestos diferidos a partir de la fecha en que la Ley que aprueba dichos cambios sea publicada. El importe de los activos por impuestos diferidos es reducido, si es necesario, por el importe de cualquier beneficio tributario que en base a la evidencia disponible se espera que no sea realizado.

(p) Reconocimiento de Ingresos

La Sociedad registra intereses y reajustes ganados en operaciones de leasing en la fecha de vencimiento de las respectivas cuotas. Los otros ingresos operacionales, corresponden principalmente a diferencias de precio de venta de contratos de arrendamiento con promesa de compraventa a Securitizadora BICE S.A. realizadas en períodos anteriores, los cuales son reconocidos cuando se devengan.

(q) Servicios de Administración de Cartera

La Sociedad presta servicios de administración de cartera a Securitizadora Bice S.A., y a Santander S.A. Sociedad Securitizadora, registrando los ingresos por este concepto sobre base devengada en el rubro “Otros ingresos operacionales”.



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(r) Uso de Estimaciones

La Administración de la Sociedad ha utilizado supuestos y estimaciones para la determinación de ciertos activos y pasivos y la revelación de contingencias, a fin de preparar estos estados financieros de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile y normas de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones.

(3) Hechos Relevantes

En sesión ordinaria de directorio que se llevó a efecto el 10 de mayo de 2007, se aceptó la renuncia del director señor Andrés Joannon Madrid. La renuncia se hizo efectiva en la fecha de la referida sesión de directorio. Se designó director, en su reemplazo, al señor Jorge Lira Aspillaga. Con fecha 26 de noviembre de 2007 Scotiabank Sud Americano adquirió y tomó el control del 99,49% de la participación accionaria en Banco del Desarrollo, Banco Matriz de la Sociedad. Asimismo, y con motivo del señalado cambio de control, en la Sesión Ordinaria de Directorio que se llevó a efecto el 20 de diciembre de 2007, se aceptó la renuncia del señor Alberto Etchegaray Aubry al cargo de Director y Presidente de la Sociedad. También se aceptó la renuncia de los Directores señores Juan Carlos Latorre Díaz y Eduardo Arriagada Moreno. Todas las renuncias se hicieron efectivas en la fecha de la referida Sesión de Directorio. Se designaron directores a los señores Sergio Concha Munilla y Andrés Joannon Madrid. Con motivo de los cambios producidos en el Directorio, el Director señor Arnaldo Vera Cruzat presentó su renuncia al cargo de Vicepresidente de la Sociedad. Asimismo, el Directorio acordó designar al señor Sergio Concha Munilla, Presidente del Directorio y de la Sociedad y al señor Andrés Joannon Madrid, Vicepresidente. Con fecha 22 de abril de 2008 renunció a su cargo de director la Sra. Patricia Torres Kompen. En Junta Ordinaria de accionistas celebrada con fecha 30 de abril de 2008, fue elegido el Directorio que quedó integrado por los señores Sergio Concha Munilla, Mauricio Ramos Baltra, Sergio Arancibia Parodi, Arnaldo Vera Cruzat, José Gabriel Varela Morgan, Jorge Lira Aspillaga y Luis Molina Aiquel. El 27 de junio de 2008 renunció a su cargo el director señor Sergio Arancibia Parodi. En la sesión de directorio del 30 de julio de 2008 renunció a su cargo el señor Arnaldo Vera Cruzat, quién fue nombrado Gerente General de la Sociedad en reemplazo de don Luis Alvarez Jaime.



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(3) Hechos Relevantes, Continuación

En la Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el 25 de agosto de 2008, se acordó disminuir el número de directores de siete a cinco, nombrándose para estos efectos a los señores Sergio Concha Munilla, Mauricio Ramos Baltra, José Gabriel Varela Morgan, Jorge Lira Aspillaga y Luis Molina Aiquel. En la sesión de directorio celebrada el 28 de agosto de 2008 se nombró a don Sergio Concha Munilla como Presidente del Directorio, y a don Mauricio Ramos Beltra como Vicepresidente del Directorio. Con fecha 26 de septiembre de 2008 renunció a su cargo de director don Luis Molina Aiquel. En su reemplazo, en la sesión de directorio celebrada en esa misma fecha, fue nombrado don Luis Alberto Aubele Ramírez. Con fecha 2 de diciembre de 2008, Bandesarrollo S.A. Asesoría Financiera transfirió las 136 acciones que tenía de Bandesarrollo Sociedad de Leasing Inmobiliario S.A., a la Sociedad Nova Scotia Inversiones II Ltda.

(4) Corrección Monetaria

Como resultado de la aplicación de las normas de corrección monetaria mencionadas en Nota 2(c), al 31 de diciembre de 2008 y 2007 se generó un abono neto a resultados, según el siguiente detalle:

2008 2007 M$ M$ (Cargo)/abono a resultados por actualización de:

Capital propio financiero (442.696) (373.413)Pasivos no monetarios (38.206) (29.246)Activos no monetarios 806.555 573.148

Abono neto a resultados 325.653 170.489



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(5) Provisiones para Cubrir Eventuales Pérdidas de Activos

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Sociedad presenta las siguientes provisiones:

Provisiones sobre contratos de leasing Otras provisiones

Comercial Consumo Vivienda Total sobre activos M$ M$ M$ M$ M$

2008 Saldos al 1 de enero de 2008 (históricos) - - 533.481 533.481 1.810.702 Aplicación de provisiones - - - - (164.910)Provisiones constituidas - - 447.738 447.738 899.231 Saldos al 31 de diciembre de 2008 - - 981.219 981.219 2.545.023 2007 Saldos al 1 de enero de 2007 (históricos) - - 296.108 296.108 1.374.108 Aplicación de provisiones - - - - (69.189)Provisiones constituidas - - 237.373 237.373 505.783 Saldos al 31 de diciembre de 2007 - - 533.481 533.481 1.810.702 Actualización 8,9% - - 47.480 47.480 161.152 Saldos al 31 de diciembre de 2007 actualizados - - 580.961 580.961 1.971.854

De acuerdo a las disposiciones normativas, la Sociedad debe constituir provisiones sobre el riesgo de la cartera determinado según las instrucciones impartidas por la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras. Al 31 de diciembre de 2008, el riesgo de la cartera era del 2,24% (1,77% en 2007). Las otras provisiones sobre activos corresponden a provisiones sobre terrenos para edificación, bonos de securitización subordinados, pérdida estimada en bonos a recibir por subsidios de leasing habitacional, gastos de cobranza judicial, gastos de viviendas adquiridas y recuperadas, otros deudores y otras provisiones varias.



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(6) Vencimientos de Activos y Pasivos

Los vencimientos de activos y pasivos al 31 de diciembre de 2008 y 2007, son los siguientes:

Activos 2008: Corto plazo A más de un año Vencimientos años

2008

2009

2010

2011

2012

2013 en adelante

Total largo plazo

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ Contratos de leasing Vivienda 1.606.120 1.257.523 1.370.231 1.491.359 1.615.315 37.620.829 43.355.257Otros activos realizables 13.239.813 - - - - 13.037.986 13.037.986

Total activos 14.845.933 1.257.523 1.370.231 1.491.359 1.615.315 50.658.815 56.393.243

Pasivos 2008: Corto plazo A más de un año Vencimientos años

2008

2009

2010

2011

2012

2013 en adelante

Total largo plazo

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ Obligaciones con bancos 9.246.143 2.605.290 8.090.035 - - 27.366.744 38.062.069 Otros pasivos exigibles 2.642.894 - - - - 16.328.572 16.328.572

Total pasivos 11.889.037 2.605.290 8.090.035 - - 43.695.316 54.390.641

Activos 2007: Corto plazo A más de un año Vencimientos años

2007

2008

2009

2010

2011

2012 en adelante

Total largo plazo

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ Contratos de leasing Vivienda 1.109.328 867.730 949.576 1.039.341 1.135.801 29.375.099 33.367.547 Otros activos realizables 7.888.563 - - - - 19.002.515 19.002.515

Total activos 8.997.891 867.730 949.576 1.039.341 1.135.801 48.377.614 52.370.062

Pasivos 2007: Corto plazo A más de un año Vencimientos años

2007

2008

2009

2010

2011

2012 en adelante

Total largo plazo

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ Obligaciones con bancos 8.987.057 1.136.083 3.400.077 4.081.494 - 17.758.343 26.375.997 Otros pasivos exigibles 2.774.090 - - - - 17.709.077 17.709.077

Total pasivos 11.761.147 1.136.083 3.400.077 4.081.494 - 35.467.420 44.085.074

Los importes de los activos se incluyen netos de provisiones para cubrir eventuales pérdidas de los mismos.



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(7) Inversiones Disponibles para la Venta

El saldo al 31 de diciembre de 2007 de M$935.906 corresponde a bonos emitidos por el Ministerio de Vivienda y Urbanismo (MINVU) por concepto subsidio leasing habitacional, considerados a su valor razonable.

Adicionalmente, 31 de diciembre de 2007, la Sociedad presentaba un pagaré por M$30.473 considerado a su valor razonable, correspondiente a la contraprestación por el pago de aporte de financiamiento reembolsable por capacidad entregado a Aguas Andina S.A. en relación con el proyecto Parques de Santiago.

(8) Contratos de Leasing

(a) Vencimiento de los contratos:

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Sociedad presenta una cartera de contratos de leasing de acuerdo a lo siguiente:

Cartera total (propia y cedida sin dar de baja de los activos)

2008 Hasta un año

Más de un año hasta tres años

Más de tres

años

Total M$ M$ M$ M$ Contratos de leasing 5.301.873 9.691.885 71.833.587 86.827.345 Menos:

Intereses por devengar (3.662.859) (7.006.538) (30.215.352) (40.884.749) Valor antes de provisiones 1.639.014 2.685.347 41.618.235 45.942.596

Menos: Provisiones sobre contratos (32.894) (60.280) (888.045) (981.219)

Contratos de leasing netos 1.606.120 2.625.067 40.730.190 44.961.377



16

(8) Contratos de Leasing, Continuación

Cartera propia

2008 Hasta un año


Más de tres años Total

M$ M$ M$ M$ Contratos de leasing 3.624.791 6.645.280 49.524.344 59.794.415 Menos:

Intereses por devengar (2.506.816) (4.805.815) (21.354.301) (28.666.932)

Valor antes de provisiones 1.117.975 1.839.465 28.170.043 31.127.483 Menos:

Provisiones sobre contratos (22.007) (42.605) (652.459) (717.071) Contratos de leasing netos 1.095.968 1.796.860 27.517.584 30.410.412

Cartera cedida sin dar de baja de los activos

2008 Hasta un año





Valor antes de provisiones 521.039 845.882 13.448.192 14.815.113 Menos:

Provisiones sobre contratos (10.887) (17.675) (235.586) (264.148) Contratos de leasing netos 510.152 828.207 13.212.606 14.550.965

El plazo promedio convenido para los contratos vigentes al 31 de diciembre de 2008 es de 235 meses.



17


Cartera total (propia y cedida sin dar de baja de los activos)

2007 Hasta un año





Valor antes de provisiones 1.128.979 1.848.273 32.080.584 35.057.836 Menos:

Provisiones sobre contratos (19.651) (30.965) (530.345) (580.961) Contratos de leasing netos 1.109.328 1.817.308 31.550.239 34.476.875

Cartera propia

2007 Hasta un año





Valor antes de provisiones 633.368 1.044.619 17.388.884 19.066.871 Menos:

Provisiones sobre contratos (13.012) (21.858) (363.861) (398.731) Contratos de leasing netos 620.356 1.022.761 17.025.023 18.668.140



18


Cartera cedida sin dar de baja de los activos

2007 Hasta un año





Valor antes de provisiones 495.611 803.654 14.691.700 15.990.965 Menos:

Provisiones sobre contratos (6.639) (9.107) (166.484) (182.230) Contratos de leasing netos 488.972 794.547 14.525.216 15.808.735

El plazo promedio convenido para los contratos vigentes al 31 de diciembre de 2007 es de 233 meses.

(b) Clasificación de la cartera de contratos:

Cartera 2008

Valor neto antes de

provisiones Provisiones Contratos de leasing netos

M$ M$ M$ Cartera propia Vivienda 31.127.483 (717.071) 30.410.412

Totales 31.127.483 (717.071) 30.410.412

Cartera 2008

Valor neto antes de

provisiones Provisiones

Contratos de leasing

netos M$ M$ M$ Cartera cedida sin dar de baja de los activos

Vivienda 14.815.113 (264.148) 14.550.965 Totales 14.815.113 (264.148) 14.550.965



19


Cartera 2007

Valor neto antes de

provisiones Provisiones

Contratos de leasing

netos M$ M$ M$ Cartera propia Vivienda 19.066.871 (398.731) 18.668.140

Totales 19.066.871 (398.731) 18.668.140

Cartera 2007

Valor neto antes de

provisiones Provisiones Contratos de leasing netos

M$ M$ M$ Cartera cedida sin dar de baja de los activos Vivienda 15.990.965 (182.230) 15.808.735

Totales 15.990.965 (182.230) 15.808.735

(c) Distribución de la cartera por tipo de bienes sujetos a arriendo:

La Sociedad tiene como giro exclusivo el otorgamiento de contratos de leasing habitacional, razón por la cual el 100% de la cartera corresponde a contratos de arriendo con promesa de compraventa sobre viviendas.

(9) Deudores Varios

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, bajo este rubro la Sociedad presenta los siguientes conceptos:

2008 2007 M$ M$ Valores por cobrar por venta de viviendas 498.962 131.458Subsidios por cobrar 127.586 245.130Subsidios por percibir (*) 1.501.873 863.194Seguros por cobrar a clientes 143.440 117.325Aportes pagados por clientes y no percibidos 38.851 9.511Gastos de cobranza por cobrar 118.245 115.453Otros 121.987 56.676

Totales 2.550.944 1.538.747

(*) Los subsidios por percibir corresponden a los bonos que debe emitir el Ministerio de la Vivienda y Urbanismo en

favor de la Sociedad, en conformidad con las disposiciones de la Ley N°19.281 y sus reglamentos. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, estos subsidios se valorizan a su valor nominal revalorizado por variación de la Unidad de Fomento.



20

(10) Otros Activos Circulantes

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, bajo este rubro se presentan los siguientes conceptos:

2008 2007 M$ M$ Pagos por viviendas en trámite de compra 136.674 431.234Viviendas adquiridas (ver Nota 2(l)) 3.502.026 2.394.641Viviendas recuperadas 664.138 377.985Depósitos en garantía (a) 1.063.720 611.800Aporte patrimonio 12 fusionado (b) - 34.021Anticipo por promesa de compraventa (c) 412.050 410.446Cuenta por cobrar empresa relacionada - 137.348Departamentos en ventas Parques de Santiago (d) 3.932.391 -Otros 490.517 502.563

Totales 10.201.516 4.900.038

a) Corresponde a depósitos a plazo tomados por la Sociedad para garantizar las obligaciones emanadas del contrato de

administración de contrato de arrendamiento con promesa de compraventa del patrimonio separado N°12, fusionado, de Securitizadora Bice S.A.

b) Corresponde al pago que efectuó la Sociedad al patrimonio separado fusionado N°12 de Securitizadora BICE S.A. para mantener la administración de los seguros asociados a la cartera de dicho patrimonio.

c) Corresponde al pago de parte del precio prometido por departamentos del proyecto inmobiliario que se desarrollará en el terreno de calle Dieciocho, que fue propiedad de la filial y enajenado en el ejercicio 2006 para el desarrollo de dicho proyecto.

d) Corresponde al costo de venta de los departamentos por vender del proyecto inmobiliario Parques de Santiago.



21

(11) Otros Activos


2008 2007 M$ M$ Activo intangible 40.318 22.558Bonos subordinados (a) 10.655.087 10.903.060Acción Bolsa Electrónica de Chile S.A. 99.455 92.514Gastos activados de originación de contratos 899.513 623.484Gastos por amortizar de contratos securitizados (b) 143.586 157.577Terreno para edificación 675.572 602.166Proyecto inmobiliario (c) - 6.099.097

Totales 12.513.531 18.500.456

(a) La Sociedad ha adquirido diversos bonos de securitización subordinados emitidos por patrimonios separados cuyos activos subyacentes corresponden a contratos de leasing habitacional originados o adquiridos por Bandesarrollo Sociedad de Leasing Inmobiliario S.A. y, en menor medida, a mutuos hipotecarios originados por el Banco Matriz. Estos bonos se registran de acuerdo con lo señalado en Nota 2(k) y sus fechas de vencimientos fluctúan entre los años 2019 y 2030, de acuerdo a lo siguiente:

Fecha de inicio Nemotécnico Fecha final 2008 2007

M$ M$

20.11.1999 BSTDS-EB 20.10.2019 1.116.355 1.023.66821.10.2003 BBICS-LE 21.07.2024 34 2221.10.2003 BBICS-LD 21.07.2023 1.641.858 1.534.00021.08.2004 BBICS-PP 21.04.2030 768.084 721.58321.08.2004 BBICS-PQ 21.10.2030 430.901 400.28421.12.2004 BBICS-RV 21.04.2030 541.691 508.18021.12.2004 BBICS-RW 21.10.2030 809.560 758.43721.09.2006 BBICS-UE 21.09.2025 2.220.846 2.435.98321.09.2006 BBICS-UF 21.09.2025 985.206 946.49621.09.2006 BBICS-UG 21.09.2025 19.318 18.20207.12.2007 BBICS-VL 21.12.2026 1.736.337 1.939.17707.12.2007 BBICS-VN 21.12.2026 2.155.619 2.064.95907.12.2007 BBICS-VN 21.12.2026 17.964 16.926

Sub-totales 12.443.773 12.367.917 Provisión menor valor de mercado (1.788.686) (1.464.857)

Totales 10.655.087 10.903.060

(b) Corresponde a los gastos relacionados con los contratos de leasing cedidos para securitización en diciembre de

2006 y no dados de baja de los activos. Estos gastos se amortizan en el plazo de vigencia de los contratos.

(c) El saldo en 2007 corresponde a la adquisición de terreno ubicado en calle Placer, entre San Diego y Nataniel, en el cual se desarrolló un proyecto inmobiliario de construcción y venta de 298 departamentos, actualmente en proceso de comercialización. En 2008, el proyecto ya terminado y en proceso de comercialización, se presenta en Otros Activos Circulantes.



22

(12) Obligaciones con Bancos

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el detalle de las obligaciones con bancos, es el siguiente: Vencimiento hasta un año

2008 Créditos a corto plazo

Crédito a largo plazo,

porción corto plazo

Vencimiento a más de un año Total

M$ M$ M$ M$ Bancos: Banco del Desarrollo 7.746.119 306.322 38.062.069 46.114.510 Banco Security 1.193.702 - - 1.193.702

Totales 8.939.821 306.322 38.062.069 47.308.212

Vencimiento hasta un año

2007 Créditos a corto plazo

Crédito a largo plazo,

porción corto plazo

Vencimiento a mas de un año Total

M$ M$ M$ M$ Bancos: Banco del Desarrollo 8.816.204 168.239 25.239.914 34.224.357 Banco Security - 2.614 1.136.083 1.138.697

Totales 8.816.204 170.853 26.375.997 35.363.054

Las obligaciones con bancos son en pesos y Unidades de Fomento y devengan intereses a la tasa de interés vigente al momento de la renovación.



23

(13) Otros Pasivos de Largo Plazo

Al 31 de diciembre de 2008 la Sociedad reconoce un pasivo por amortizar de M$16.328.572 (M$17.709.077 en 2007), correspondiente al precio obtenido o parte del precio obtenido en 2006, en ventas de cartera de contratos de leasing habitacional para efectos de securitización, en circunstancias de que dichas carteras no han sido dadas de baja de la contabilidad, siguiendo las disposiciones de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras. El no dar de baja los activos cedidos, total o parcialmente, obedece a que la filial adquirió los bonos subordinados securitizados emitidos por los patrimonios separados constituidos con dichos activos, lo que supone, por parte de la filial, la retención significativa de riesgos y beneficios asociados a los mismos.

(14) Documentos y Cuentas por Pagar

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Sociedad presenta documentos y cuentas por pagar por M$1.215.884 y M$1.309.231, respectivamente, correspondientes a deudas por la adquisición de viviendas, cuyas inscripciones conservatorias a nombre de la Sociedad se encuentran en trámite al cierre de cada ejercicio.

(15) Acreedores Varios

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, bajo este rubro se presentan las siguientes deudas: 2008 2007 M$ M$ Provisiones de clientes para gastos y aportes de contratos 164.980 123.875Provisión de gastos (*) 130.185 131.558Recaudación contratos administrados a terceros 421.450 362.491Anticipos recibidos por venta de viviendas 232.871 247.687Reservas por venta proyecto Parques de Santiago 69.288 189.964Otros acreedores 330.929 304.158

Totales 1.349.703 1.359.733

(*) Al 31 de diciembre de 2008, este concepto está compuesto por M$95.269 (M$105.523 en 2007) que

corresponden a gastos originados por ventas de cartera y M$34.916 (M$26.035 año 2007) correspondientes a gastos varios de la operación.



24

(16) Capital y Reservas

Durante los años 2008 y 2007, las cuentas de patrimonio tuvieron las siguientes variaciones:

Capital pagado Reservas

(Pérdida) utilidad del

ejercicio Totales M$ M$ M$ M$

Saldos al 1 de enero de 2007 930.089 3.590.354 355.250 4.875.693 Distribución del resultado del ejercicio anterior - 355.250 (355.250) - Distribución de dividendos (a) - (355.250) - (355.250)Revalorización capital propio (b) 68.827 274.068 - 342.895 Ajuste por valoración de inversiones disponibles para la venta del ejercicio anterior - 50.867 - 50.867 Ajuste por valoración de inversiones disponibles para la venta (*) - (68.710) - (68.710)Utilidad del ejercicio - - 242.357 242.357 Saldos al 31 de diciembre de 2007 998.916 3.846.579 242.357 5.087.852 Actualización 8,9% 88.904 342.345 21.570 452.819 Saldos al 31 de diciembre de 2007 actualizados 1.087.820 4.188.924 263.927 5.540.671 Saldos al 1 de enero de 2008 998.916 3.846.579 242.357 5.087.852 Distribución del resultado del ejercicio anterior - 242.357 (242.357) - Distribución de dividendos (a) - (242.357) - (242.357)Revalorización capital propio (b) 88.904 353.792 - 442.696 Ajuste por valoración de inversiones disponibles para la venta ejercicio anterior (*)

- 68.710 - 68.710

Ajuste por valoración de inversiones disponibles para la venta (*)

- (357) - (357)

(Pérdida) del ejercicio - - (378.828) (378.828)

Saldos al 31 de diciembre de 2008 1.087.820 4.268.724 (378.828) 4.977.716

(*) Corresponde al ajuste del período, del valor razonable de los instrumentos mantenidos en la cartera disponible para la venta



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(16) Capital y Reservas, Continuación

(a) De acuerdo con lo establecido en la Ley N°18.046, salvo acuerdo diferente adoptado en la Junta General de Accionistas por la unanimidad de las acciones emitidas, cuando exista utilidad neta deberá destinarse a lo menos el 30% de la misma al reparto de dividendos. No existen otras restricciones para el reparto de dividendos.

En Junta General de Accionistas, celebrada el día 30 de abril de 2008, se acordó distribuir el cien por ciento de las utilidades del ejercicio 2007 ascendente a M$242.357 (históricos), mediante el pago de un dividendo de $6.358,0829 por acción. El día 26 de mayo de 2008, se pagó el dividendo acordado.

En Junta General de Accionistas, celebrada el día 20 de abril de 2007, se acordó distribuir el cien por ciento de las utilidades del ejercicio 2006, ascendentes a M$355.250 (históricos), mediante el pago de un dividendo de $9.319,7545 por acción. El día 17 de mayo de 2007, se pago el dividendo acordado.

(b) De acuerdo a lo establecido en el Artículo N°10 de la Ley N°18.046, se ha incorporado al

capital pagado, la proporción que le corresponde de la revalorización del capital propio financiero. Al 31 de diciembre de 2008, el capital suscrito y pagado asciende a M$1.087.820, representado por 38.118 acciones sin valor nominal.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la distribución de accionistas de la Sociedad, es la siguiente:

Accionistas

Número de acciones

% de participación

2008 Banco del Desarrollo 37.982 99,64% Sociedad Nova Scotia II Ltda. 136 0,36%

Totales 38.118 100,00%

Accionistas

Número de acciones

% de participación

2007 Banco del Desarrollo 37.982 99,64% Bandesarrollo S.A. Asesoría Financiera 136 0,36%

Totales 38.118 100,00%



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(17) Otros Ingresos y Gastos Operacionales y no Operacionales


(a) Otros ingresos operacionales:

2008 2007 M$ M$ Ingresos por venta de viviendas 655.461 464.613Ingresos por administración de contratos 216.205 228.368Subsidios a la originación de contratos 58.210 58.534Utilidad realizada por cesión de cartera 204.517 242.186Ingreso por venta departamentos Parques de Santiago 3.006.583 -Otros 77.734 62.876

Totales 4.218.710 1.056.577

(b) Otros gastos operacionales:

2008 2007 M$ M$ Castigo de rentas morosas (342.666) (217.441)Costo de venta departamentos Parque de Santiago (2.758.329) - Gastos de viviendas recuperadas y adquiridas (140.974) (95.832)

Totales (3.241.969) (313.273)

(c) Ingresos no operacionales:

2008 2007 M$ M$ Comisión por recaudación de seguros y otros 187.553 137.998Gestión de cobranza 79.423 51.981Multas por incumplimiento de contratos 1.857 30.312Ingreso netos por venta de departamento - -Recuperación de impuestos por pérdida absorbida 133.160 35.928Reajustes ganados en subsidios por cobrar 198.920 82.438Otros ingresos no operacionales 24.208 77.369

Totales 625.121 416.026



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(17) Otros Ingresos y Gastos Operacionales y no Operacionales, Continuación (d) Gastos no operacionales:

2008 2007 M$ M$ Pérdida Bonos Ministerio de Vivienda y Urbanismo (225.989) (159.489)Comisión pagadas por administración de contratos (13.388) (12.322)Castigo de viviendas recuperadas (305.580) (150.591)Reajustes pagados (otros pasivos) (90.631) (53.172)Costo por finiquito de contratos asociados al proyecto Parques de Santiago (318.295) - Otros gastos no operacionales (64.434) (85.175)

Totales (1.018.317) (460.749)

(18) Contingencias, Compromisos y Responsabilidades Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, existe la siguiente relación de contingencias, compromisos y responsabilidades: 2008 2007 M$ M$ Contratos suscritos sobre viviendas en adquisición 327.100 153.652Depósitos endosados por viviendas en inscripción 85.476 341.850Documentos emitidos en pago de viviendas en inscripción 1.142.369 1.250.420Promesa compraventa de departamentos Parque de Santiago 556.758 554.592Depósitos a plazo entregados en garantía 1.063.720 611.800Garantías sobre contratos de cartera 2.475.584 3.459.675Promesas de compraventa sobre viviendas en activo 154.583 -Letras recibidas en garantía 4.291 4.274

Totales 5.809.881 6.376.263

La Sociedad se ha comprometido a adquirir las viviendas que Santander S.A. Sociedad Securitizadora y Securitizadora Bice S.A., recuperen en forma anticipada y que formen parte de los activos de alguno de sus patrimonios separados. El compromiso es de adquirirlas en un 85% del valor comercial actual en el caso de los patrimonios N°2 y N°5 de Santander S.A. Sociedad Securitizadora y de los patrimonios N°1, N°2 y N°6 de Securitizadora BICE S.A.; en un 80% del precio prometido en el contrato original en los patrimonios N°12 y N°21 de Securitizadora BICE S.A., y en un 60% en el caso del patrimonio N°22 de Securitizadora BICE S.A. (absorbido por el patrimonio N°21). Las garantías entregadas por estas obligaciones rigen hasta el 31 de diciembre de 2009 y 2011, para los patrimonios Nos12 y 21, respectivamente.



28

(19) Transacciones y Saldos con Partes Relacionadas

Las siguientes transacciones fueron efectuadas con entidades relacionadas, en los ejercicios 2008 y 2007 (los saldos corresponden al 31 de diciembre de cada año):

2008

Nombre RUT Relación Descripción Monto Saldo activo

Saldo pasivo

Efecto en resultado (cargo) abono

M$ M$ M$ M$

Banco del Desarrollo 97.051.001-1 Matriz Saldo en cuenta corriente

-111.628

- -

Constitución de depósitos a plazo 1.338.846 85.476 - - Créditos en moneda nacional 16.341.609 - 46.114.510 (5.219.701)

2007 Nombre RUT Relación Descripción Monto

Saldo activo

Saldo pasivo

Efecto en resultado (cargo) abono

M$ M$ M$ M$

Banco del Desarrollo 97.051.001-1 Matriz Saldo en cuenta corriente 102.572 102.572 - - Constitución de depósitos a plazo 480.711 - - 228.594

Créditos en moneda nacional 17.752.820 -34.224.35

7 (3.148.072)

Todas las transacciones detalladas se han realizado en las condiciones normales de mercado para este tipo de operaciones.



29

(20) Gastos y Remuneraciones del Directorio

Durante los años 2008 y 2007, se cancelaron remuneraciones por concepto de dietas y honorarios a los directores por un monto de M$10.903 y M$36.583, respectivamente.

(21) Impuesto a la Renta e Impuestos Diferidos

(a) La renta líquida imponible al 31 de diciembre de 2008 y 2007 ascendió a (M$780.273) y

(M$211.343), respectivamente, no efectuándose provisión para impuesto a la renta en ninguno de los dos ejercicios. El detalle de impuestos por recuperar es el siguiente:

2008 2007 M$ M$ Provisión de impuesto a la renta - - Menos: Pagos provisionales mensuales 107.778 253.162 Crédito activo fijo - - Crédito Sence 1.815 - Impuesto renta por recuperar 132.646 61.850 Provisión PPM por recuperar - (8.404)

Impuestos por recuperar (pagar) 242.239 306.608

(b) Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Sociedad determinó, de acuerdo a los criterios contables

del Boletín Técnico N°60 y complementarios del Colegio de Contadores de Chile A.G., el impuesto diferido correspondiente a cada ejercicio.

Los saldos acumulados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 por diferencias temporales deudoras y/o acreedoras que se presentan en el rubro “Otros activos circulantes” por M$88.649 y M$58.196, respectivamente, y el rubro “Otros activos de largo plazo” por M$524.455 y M$502.059, respectivamente, se componen de acuerdo a lo siguiente:



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(21) Impuesto a la Renta e Impuestos Diferidos, Continuación

2008 2007 2008 2007

Diferencias temporarias Corto plazo

Largo plazo

Corto plazo

Largo plazo

Corto plazo

Largo plazo

Corto plazo

Largo plazo

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Provisión de vacaciones 2.946 - - - 3.490 - - -Provisión deudores por recuperar 11.980 - - - 9.167 - - -Provisión viviendas por recuperar 3.650 - - - 3.900 - - -Provisión deudores incobrables 6.820 - - - 5.077 - - -Otros eventos 112.521 - 49.268 - 51.262 - 14.700 -Provisiones bonos subordinados - 304.077 - - - 249.026 - -Utilidad por realizar - 281.818 - - - 300.972 - -Intangibles - - - - - - - 3.834Otros eventos - 958 - 62.398 - - - 44.105

Total impuestos diferidos 137.917 586.853 49.268 62.398 72.896 549.998 14.700 47.939

Los activos por impuestos diferidos se presentan en el balance general netos de los pasivos por impuestos diferidos



31

(21) Impuesto a la Renta e Impuestos Diferidos, Continuación

(c) La composición del (cargo) abono por impuesto a la renta de cada ejercicio, es la siguiente:

2008 2007 M$ M$ Gasto tributario corriente - -Efecto por activos o pasivos por impuestos diferidos del ejercicio

98.635 38.485

Otros abonos por menor pago de impuestos - -

Abono (cargo) por impuesto a la renta 98.635 38.485 (22) Hechos Posteriores

En opinión de la Administración de la Sociedad, entre el 31 de diciembre de 2008 y la fecha de emisión de estos estados financieros, no han ocurrido hechos posteriores que pudieran tener un efecto significativo en las cifras en ellas presentadas, ni en la situación económica y financiera de la Sociedad.

Jorge Villagrán A. Arnaldo Vera C. Contador General Gerente General

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Bandesarrollo Sociedad de Leasing Inmobiliario S.A. · Informe de los Auditores Independientes Señores Accionistas y Directores Bandesarrollo Sociedad de Leasing Inmobiliario S.A.: