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Barómetro Económico de Sevilla
Coyuntura Económica Tercer Trimestre 2019
El Barómetro de Sevilla (BES) es un informe que surge como resultado de la colaboración entre el Colegio Profesional de Economistas de Sevilla y la Universidad Loyola de Andalucía.
Este es el tercer número de dicha colaboración y con ello se pretende dar a conocer la situación de los principales indicadores económicos del 3er trimestre del año 2019 de Sevilla y su provincia, así como las previsiones para el 2020.
Introducción
En este nuevo número del Barómetro Económico de Sevilla (BES) continuamos con el seguimiento y la valoración de la evolución mostrada por la economía en los ámbitos ya definidos en entregas anteriores: el internacional y nacional, el regional y el provincial. De esta manera, se presentan los factores de actualidad para el contexto internacional y nacional que pueden afectar a la tendencia provincial, junto con las proyecciones para España, Andalucía y Sevilla correspondientes al tercer trimestre del año 2019, así como para el conjunto de este mismo año; como novedad se incluye también una previsión económica de las principales variables para el año 2020. Además, y como es habitual en cada número del informe, en el ámbito provincial se lleva a cabo un repaso de la evolución de los principales indicadores de la actividad económica sevillana.
Conviene señalar que la moderación del crecimiento mostrada por algunas de las cifras que resultan de estas previsiones viene marcada por la evolución de la economía mundial, donde el escenario económico cada vez es menos optimista. A modo de resumen, en cuanto a la economía nacional se apunta que seguirá creciendo en el año 2019 y 2020, así se prevé según el Loyola Economic Outlook un crecimiento del 0,5% para el tercer trimestre y de 2,3% para el total del año. Las previsiones para el año 2020 son también de crecimiento, pero más moderado, alcanzando una tasa del 2%. Una tendencia similar seguirá el PIB en Andalucía, con un crecimiento para el tercer trimestre de 0,5% y de 2,4% y 1,9% para el 2019 y 2020 respectivamente.
En el caso de la economía sevillana, la tendencia del tercer trimestre del año 2019 será positiva, con previsión de un crecimiento de 0,5% y de 2,3% para el total anual, bajando su crecimiento en el año 2020 al 1,9% tal y como se prevé para Andalucía. Por otra parte, en el índice BES, que nos muestra la evolución relativa de la actividad económica de la provincia de Sevilla, se observa un incremento de la actividad económica, aunque con un crecimiento menos acusado que el registrado en la comparativa del trimestre anterior, lo cual confirma que la desaceleración económica también ha afectado a la economía sevillana.
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ENTORNO INTERNACIONAL Y NACIONAL
Si bien en los anteriores números del barómetro se descartaba el riesgo de recesión global pese a la desaceleración del crecimiento económico mundial, el escenario tras el verano es menos optimista, en tanto que cada vez son más las voces que alertan de una posible recesión en algunas de las grandes economías mundiales en 2020 o 2021. Las tensiones comerciales y arancelarias entre China y Estados Unidos han motivado una ralentización del ritmo de crecimiento del comercio internacional en el presente año, lo cual está comenzando a tener consecuencias en los indicadores de la economía real. Alemania y Reino Unido, dos economías muy dependientes de sus exportaciones, registraron contracciones de su Producto Interior Bruto de 0,1% y 0,2% en 2019T2, respectivamente. Todo ello, unido a la amenaza cada vez más próxima de un Brexit sin acuerdo, contribuye a reforzar el clima de incertidumbre geopolítica global, que ya comienza a hacer mella en los mercados financieros. En efecto, el volumen de deuda con tipo de interés negativo en Europa ha aumentado en los últimos meses. Por otra parte, la curva de tipos de los bonos de deuda se invirtió en algunas ocasiones a lo largo del mes de agosto. Esto implica que los bonos de deuda estadounidense con plazo de vencimiento de dos años tenían un tipo de interés mayor que los de diez años, lo que pone de manifiesto la incertidumbre de los agentes económicos sobre el medio plazo.
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Ámbito nacional
La economía española, por su parte, resiste mejor la desaceleración que sus homólogas europeas. De acuerdo con los datos oficiales del Instituto Nacional de Estadística, el PIB trimestral creció un 0,5% en 2019T2, dos décimas por debajo del registrado en 2019T1 (0,7%). La explicación de esta bajada se debe principalmente a un menor crecimiento de la demanda interna, especialmente del consumo y la inversión. Este menor dinamismo se compensa parcialmente con una aportación positiva de la demanda externa, a pesar de las tensiones comerciales, como consecuencia de un incremento de las exportaciones mayor que el de las importaciones.
Los mercados financieros muestran nerviosismo
ante la posibilidad de recesión glogal
Alemania podría entrar en recesión técnica en el
tercer trimestre de 2019
La parálisis legislativa y el elevado nivel de deuda restan margen de maniobra para implementar políticas
La posibilidad de una salida abrupta de la UE de Reino Unido parece cada día más factible
INCERTIDUMBRE GEOPOLÍTICA
GLOBAL
DEBILIDAD ECONÓMICA
EUROPEA
POLÍTICA ECONÓMICA
INTERNA
CONSECUENCIAS ECONÓMICAS DE UN BREXIT SIN
ACUERDO
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ECONOMÍA ESPAÑOLA Y ANDALUZANuestro cuadro económico para los años 2019 y 2020 muestra que la economía española continuará creciendo en los próximos años. En el tercer trimestre de 2019, se espera que el PIB trimestral pueda expandirse en torno a un 0,5%. En términos anuales, el PIB podría crecer alrededor de 2,3% en 2019 (una décima menos que nuestra anterior previsión) y 2,0% en 2020. El empleo puede registrar tendencias similares, sufriendo un incremento del 1,9% en el año 2019, y del 1,7% en 2020. Esto implicará que la tasa de desempleo continúe disminuyendo. La misma, oscilará en torno al 13,9% en 2019 y el 12,8% en 2020. Los precios, por su parte, sufren una revisión a la baja, debido a la disminución de los costes energéticos. Podrían registrar crecimientos anuales del 0,8% tanto en 2019 como en 2020.
En Andalucía, el cuadro macroeconómico no presenta grandes divergencias. El crecimiento anual de la región podría ser de 2,4% en 2019, una décima superior al nacional, como consecuencia de un mejor comportamiento de la actividad económica al inicio del presente año. El empleo registraría crecimientos del 2,0% y 1,8% en dichos años, mientras que la tasa de desempleo podría situarse en torno al 21,2% en el año 2019 y en el 19,8% en 2020. Si bien nuestras previsiones muestran crecimientos moderados para los próximos años, la parálisis legislativa, el elevado nivel de deuda, y el bajo dinamismo de los principales socios comerciales europeos podrían suponer riesgos en cuanto al desempeño de las economías española y andaluza en nuestro horizonte de previsión.
Fuente: Elaboración propia
España Andalucía
Variable 2019T3 2019 2020 2019T3 2019 2020
PIB (% variación) 0,5 2,3 2,0 0,5 2,4 1,9
Empleo (% variación) 0,8 1,9 1,7 0,7 2,0 1,8
Tasa de paro (% población activa) 13,5 13,9 12,8 20,8 21,2 19,8
IPC (% variación interanual) 0,2 0,8 0,8 0,2 0,6 0,7
Proyecciones ecómomicas para España y Andalucía 2019-2020
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Fuente: Elaboración propia a partir de datos de IECA (Datos ajustados de efectos estacionales y calendario)
Economía Sevillana Evolución de los principales indicadores económicos de la provincia
Actividad económica general
CONSUMO DE ENERGÍA ELÉCTRICA(MWH, 2013 = 100)
MATRICULACIÓN TOTAL DE TURISMOS(nº unid, 2013=100)
120
115
110
105
100
95
90
85
80
280
230
180
130
80
Ene13
Ene13
Abr13
Abr13
Jul13
Jul13
Oct13
Oct13
Ene14
Ene14
Ene15
Ene15
Ene16
Ene16
Ene17
Ene17
Ene18
Ene18
Ene19
Ene19
Abr19
Jul19
Abr14
Abr14
Abr15
Abr15
Abr16
Abr16
Abr17
Abr17
Abr18
Abr18
Jul14
Jul14
Jul15
Jul15
Jul16
Jul16
Jul17
Jul17
Jul18
Jul18
Oct14
Oct14
Oct15
Oct15
Oct16
Oct16
Oct17
Oct17
Oct18
Oct18
ANDALUCÍA SEVILLA
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8
140
135
130
125
120
115
110
105
100
95
185
175
165
155
145
135
125
115
105
95
2013
T1
2013
T2
2013
T3
2013
T4
2014
T1
2014
T2
2014
T3
2014
T4
2015
T1
2015
T2
2015
T3
2015
T4
2016
T1
2016
T2
2016
T3
2016
T4
2017
T1
2017
T2
2017
T3
2017
T4
2018
T1
2018
T2
2018
T3
2018
T4
2019
T1
2019
T2
2019
T2
2019
T3
Ene13
Abr13
Jul13
Oct13
Ene14
Ene15
Ene16
Ene17
Ene18
Ene19
Abr19
Jul19
Abr14
Abr15
Abr16
Abr17
Abr18
Jul14
Jul15
Jul16
Jul17
Jul18
Oct14
Oct15
Oct16
Oct17
Oct18
ANDALUCÍA SEVILLA
NÚMERO PERNOCTACIONES(2013=100)
ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL(2013=100)
Fuente: Elaboración propia a partir de datos de IECA (Datos ajustados de efectos estacionales y calendario)
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Conclusiones
Los principales indicadores de actividad económica de la provincia de Sevilla también acusan la desaceleración económica, que se ha intensificado en el último trimestre. El consumo de energía eléctrica, si bien registra algunas irregularidades, parece que muestra una tendencia a disminuir respecto a meses anteriores, evidenciando un menor crecimiento de la actividad económica general. Las matriculaciones de turismos, por su parte, muestran la delicada situación de este sector. En efecto, el nivel de matriculaciones se sitúa por debajo de las registradas hace un año, si bien parece que esta disminución ha sido relativamente menor en Sevilla que en el resto de Andalucía. La pernoctaciones de turistas continúan creciendo, aunque a un ritmo menor que el de trimestres anteriores. Por último, la confianza empresarial parece que ha registrado un repunte en el tercer trimestre de 2019, probablemente por la mejora de las expectativas ante el buen comienzo económico del año.
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ConclusionesA pesar de las tensiones comerciales, el sector exterior continúa teniendo un efecto positivo para la economía de Sevilla. Si bien, en el anterior número destacábamos que las exportaciones y, como consecuencia, el saldo comercial tendían a disminuir tras un repunte en la segunda mitad del año 2018, parece que durante el segundo trimestre de 2019 las exportaciones han registrado un incremento significativo, especialmente en el mes de abril, mientras que las importaciones se han mantenido relativamente constantes. En concreto, las exportaciones del segundo trimestre se situaron en torno a 2.233,22 millones de euros, registrando un incremento del 15,6% respecto al mismo trimestre del año anterior, mientras que las importaciones se situaron en torno a 1.167,61 millones de euros, registrando una disminución del 5,4% con respecto al mismo periodo.
AFILIADOS A LA SEG. SOCIAL. Nº Afiliados (ene-2013 = 100)
TASA DE DESEMPLEO (% población activa)
SECTOR EXTERIOR
Andalucía
Exportaciones
AndalucíaSevilla
Importaciones
Saldo Exportación-Importación
Sevilla
125
120
115
110
105
100
95
90
1000
800
600
400
200
0
-200
-400
-600
-800
40
35
30
25
20
15
Ene
13En
e 13
Ene
14
Ene
15
Ene
16
Ene
17
Ene
18
Ene
19
2013
T1
2014
T1
2015
T1
2016
T1
2017
T1
2018
T1
2019
T1
2013
T2
2014
T2
2015
T2
2016
T2
2017
T2
2018
T2
2019
T2
2013
T3
2014
T3
2015
T3
2016
T3
2017
T3
2018
T3
2013
T4
2014
T4
2015
T4
2016
T4
2017
T4
2018
T4
Ene
14
Oct 1
3
Oct 1
4
Oct 1
5
Oct 1
6
Oct 1
7
Oct 1
8
Ene
15
Ene
16
Ene
17
Ene
18
Ene
19
Sep
13
Jul 1
3
Jul 1
4
Jul 1
5
Jul 1
6
Jul 1
7
Jul 1
8
Sep
14
Sep
15
Sep
16
Sep
17
Sep
18
May
13
Abr 1
3
Abr 1
4
Abr 1
5
Abr 1
6
Abr 1
7
Abr 1
8
Abr 1
9
May
14
May
15
May
16
May
17
May
18
May
19
Fuente: Elaboración propia a partir de datos de IECA(Datos ajustados de
efectos estacionales y calendario)
2013T4; 36,3
2019T2; 21,8
2019T2; 21,0
2013T4; 35,3
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Conclusiones
La serie desestacionalizada de afiliados a la seguridad social sigue mostrando una tendencia creciente, lo que pone de manifiesto que el mercado laboral de Sevilla sigue creando empleo. El análisis de la última Encuesta de Población Activa (EPA, segundo trimestre de 2019) complementa la información del mercado laboral, aportando algunas claves interesantes de las dinámicas del mercado laboral sevillano. De acuerdo con estos datos, parece que se confirma una de las tendencias que ya avanzábamos en el número previo de este barómetro: la tasa de desempleo de la provincia de Sevilla se sitúa algunas décimas por encima de la tasa de desempleo en Andalucía por segundo trimestre consecutivo. De esta forma, el desempleo se situó en el 21,8% en el segundo trimestre de 2019, frente al 21,0% de Andalucía. Esto tiene su explicación en un menor incremento relativo del número de ocupados en Sevilla que en Andalucía. De acuerdo con los datos de la última EPA, el número de ocupados en Sevilla es un 1,7% más elevado que en el mismo trimestre de 2018, mientras que en Andalucía se habría producido un incremento del 3,4% en esta misma magnitud.
OCUPADOS Y ACTIVOS EN SEVILLA. TASA DE VARIACIÓN INTERANUAL
OCUPADOS Y ACTIVOS EN ANDALUCÍA. TASA DE VARIACIÓN INTERANUAL
Ocupados OcupadosActivos Activos
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
-4%
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
-4%
2016
T1
2016
T1
2016
T2
2016
T2
2016
T3
2016
T3
2016
T4
2016
T4
2017
T1
2017
T1
2017
T2
2017
T2
2017
T3
2017
T3
2017
T4
2017
T4
2018
T1
2018
T1
2018
T2
2018
T2
2018
T3
2018
T3
2018
T4
2019
T4
2019
T1
2019
T2
2019
T1
2019
T2
Fuente: Elaboración propia a partir de datos de IECA (Datos ajustados de efectos estacionales y calendario)
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1 Elaboración del Índice BES: Se ha realizado una selección de indicadores de acuerdo a tres criterios: (1) que sean elaborados con desagregación provincial por el organismo correspondiente, (2) que sean informativos de la fase del ciclo económico y (3) que el desfase temporal entre el periodo al que hacen referencia y la fecha de publicación sea mínimo. Una vez seleccionados los indicadores que cumplan estas tres condiciones, se les han aplicado tratamientos para neutralizar los efectos estacionales, y se han transformado de la siguiente forma: se ha establecido la puntuación 100 para el valor de cada uno de los indicadores en el tercer trimestre de 2018 (2018T3) y se ha calculado la puntuación de los trimestres precedentes de acuerdo a la evolución relativa del indicador en cuestión. Por último, la obtención del valor trimestral del índice sintético se obtiene por agregación de las puntuaciones de cada uno de los indicadoresen el trimestre en cuestión mediante promedio.
Fuente: Elaboración propia a partir de datos de IECA
Fuente: Elaboración propia a partir de datos de IECA
POR DEBAJO DEL VALOR DE REFERENCIA MENOR NIVEL RESPETO AL 2018T3
POR ENCIMA DEL VALOR DE REFERENCIAMAYOR NIVEL RESPECTO AL 2018T3
2018T3 2018T4 2019T1 2019T2
100 87,9 91,6 91,1
100 102,8 99,8 99,0
100 101,3 102,6 103,2
100 91,6 96,0 95,9
100 95,0 100,4 105,7
100 100,7 101,5 102,3
100 97,1 96,7 96,5
100 96,6 98,4 99,1
Indicador sintético trimestral de actividad económica (índice BES)1
SEVILLA ANDALUCÍA
ConclusionesEl valor del índice BES de Sevilla se sitúa en 102,4 puntos en 2019T2, por encima del valor del primer trimestre (101,4). Esto implica un incremento de la actividad económica, que viene explicado principalmente por los incrementos positivos en las pernoctaciones, las exportaciones y el número de afiliados a la seguridad social. No obstante, el crecimiento económico ha sido menos acusado que el registrado en 2019T1, lo cual confirma que la desaceleración económica también está afectando a la economía sevillana.
ANDALUCÍA SEVILLA
ÍNDICE BES
104
102
100
98
96
94
92
2018T3 2018T4 2019T1 2019T2
Indicador 2018T3 2018T4 2019T1 2019T2
Matriculación de turismos 100 89,4 94,5 92,9
Sociedades Mercantiles constituidas 100 102,8 99,7 101,5
Nº Pernoctaciones 100 102,4 103,6 105,8
Exportaciones 100 78,9 103,7 107,1
Importaciones 100 99,1 108,4 110,6
Afiliados a la Seg.Social 100 100,9 101,8 102,7
Índice de Confianza Empresarial 100 98,9 97,8 96,5
INDICE BES SEVILLA 100 96,1 101,4 102,4
100
96,6
98,499,1
96,1
101,4102,5
100
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En el tercer trimestre de 2019, el PIB de Sevilla podría registrar un crecimiento del 0,5%, lo que pone de manifiesto un crecimiento de la actividad económica todavía sólido, pero menos dinámico que en trimestres anteriores. En cualquier caso, como consecuencia de un crecimiento económico inferior al previsto en el segundo trimestre de 2019, la previsión de crecimiento para el conjunto del año sufre una revisión a la baja hasta el 2,3%, una décima menos que en nuestro anterior número. En el año 2020, el crecimiento de PIB podría estar en torno al 1,9%, en línea con el crecimiento regional.Las previsiones relativas al mercado laboral ponen de manifiesto que la creación de empleo continuará en los próximos trimestres. En el tercer trimestre del año, periodo en el que la economía sevillana no suele crear muchos puestos de trabajo, el empleo se incrementará únicamente un 0,1%. No obstante, en el global del año 2019, el incremento del empleo podría ser del 1,9%. En el año 2020, el incremento de empleo será un poco más modesto, situándose en el 1,8%. La tasa de desempleo, por su parte, sufre una revisión al alza, debido al incremento del empleo menor de lo esperado en la provincia. En concreto, la misma rondaría el 21,0% a lo largo del año 2019, y se reduciría al 19,5% en el año 2020.
Fuente: Elaboración propia
Fuente: Elaboración propia a partir de datos de IECA y
estimaciones propias
Indicador 2019T3 2019 2020
PIB (% variación) 0,5 2,3 1,9
Empleo (% variación) 0,1 1,9 1,8
Tasa de paro (% población activa) 20,9 21,0 19,5
IPC (% variación interanual) 0,1 0,6 0,7
Como se ha comentado previamente a lo largo del presente barómetro, la economía sevillana ha desacelerado su ritmo de crecimiento en el segundo trimestre de 2019. Nuestras estimaciones de crecimiento de Producto Interior Bruto apuntan a que el PIB de la provincia de Sevilla creció alrededor de un 0,5%, por lo que se situó una décima por encima del registrado en Andalucía. En gran medida, esto se podría deber a un mejor comportamiento del sector exterior, especialmente de las exportaciones.
Estimación del PIB para sevilla (segundo trimestre de 2019)
Proyecciones Económicas para Sevilla (2019)
SevillaAndalucía
0,4% trimestral0,5%
trimestral
Crecimiento segundo trimestre 2019
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ConclusionesEn resumen, el análisis presentado a lo largo de las páginas anteriores permite llegar a las siguientes conclusiones:
La economía española se desaceleró más de lo previsto en el segundo trimestre del año 2019. El PIB de dicho periodo solo se incrementó un 0,5% trimestral, dos décimas por debajo del crecimiento del primer trimestre, debido a una menor aportación de la demanda interna al crecimiento.
En Andalucía, la desaceleración fue más intensa que para el conjunto de España. El crecimiento del PIB en el segundo trimestre fue del 0,4%, cuatro décimas por debajo del registrado en el primer trimestre.
La economía sevillana mantiene el buen tono (0,5% de crecimiento trimestral en 2019T2) aunque los principales indicadores de actividad económica también comienzan a mostrar la desaceleración. Con respecto a Andalucía, la provincia sevillana tiene un mejor desempeño relativo en indicadores como el número de pernoctaciones, las matriculaciones de turismos, las exportaciones y las importaciones, y un peor desempeño en los indicadores de empleo.
En el tercer trimestre de 2019, la economía sevillana podría crecer alrededor del 0,5%. Para el conjunto del año 2019, el PIB provincial podrá avanzar en torno a un 2,3%, una décima por debajo de nuestra previsión anterior.
En cuanto al mercado laboral, el incremento del empleo en el año 2019 podría ser en torno al 1,9%, lo que implicará que la provincia rondará los 738.000 ocupados. En 2020, el incremento del empleo será del 1,8%. La tasa de desempleo continuará su tendencia decreciente, si bien a un menor ritmo del esperado. En el año 2019, el desempleo rondará el 21,0%, mientras que, en el año 2020, el mismo se reducirá hasta el 19,5%.
14
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Equipo investigador
M. Carmen Delgado López (Directora Ejecutiva)
Profesora de Economía de la Universidad Loyola Andalucía. Doctora en Economía por la Universidad Pablo de Olavide, ha sido Investigadora en la Comisión Europea (Joint Research Centre -Institute for Prospective Technological Studies-) en el área de Agriculture and Rural Development – Support to Agricultural Trade and Market Policies-. Profesora visitante de la University of Strathclyde de Glasgow y El Colegio de México e integrante del grupo de investigación de la Junta de Andalucía CLIMAMODEL SEJ-511 (Modelos Multisectoriales para el Cambio Climático) y del Hispalis Regional Economics Applications Laboratory.
Jesús M. Lasarte López
Ayudante de investigación del Departamento de Economía de la Universidad Loyola Andalucía. Miembro del equipo investigador del informe de coyuntura Loyola Economic Outlook. Graduado en Administración y Dirección de Empresas y Máster en Métodos de Investigación en Ciencias Económicas y Empresariales. Actualmente se encuentra realizando su tesis doctoral sobre previsión económica de economías regionales.
DirecciónCalle Menéndez y Pelayo, 42-44 local 15
41003 Sevilla
Contacto954 90 58 10
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