Boletín Macroeconómico - Octubre 2017n...CESTA USD 43,22 BRENT USD 51,66 WTI USD 48,03 Boletín Macroeconómico 5 Fuente: Banco Central del Ecuador Sector Petrolero Enero - Agosto

Boletín Macroeconómico

Octubre 2017

Publicado el 19 de Octubre de 2017

Econ. Julio José Prado, PhD. - Presidente Ejecutivo

Econ. Juan Pablo Erráez .- Director Departamento EconómicoEcon. José De Souza .- Analista EconómicoEcon. Ivonne Cilio .- Analista EconómicoNicole Granizo .- Pasante

https://datalab.asobanca.org.echttps://www.asobanca.org.ecDirección: Av. República de El Salvador N35-204 y Suecia. Edificio Delta 890 - Piso 7Teléfono: (593-2) 2466 700Íconos: www.flaticon.com

2

Índice de CoberturaSector PetroleroRecaudaciónSector InternacionalComercio InternacionalInflaciónRiesgo PaísDeudaCifrasGráficosMapa de Calor Económico AsobancaPrincipales Variables Coyunturales

35678

10111213161819

Este ratio busca medir la proporción de las provisiones para cuentas incobrables que se constituyen en cada entidad finan-ciera para el total de la cartera improduc-tiva. Un valor más elevado en este indica-dor refleja una mejor situación para la entidad financiera debido a que se rela-ciona con un mayor monto en las provisio-nes para poder hacer frente a las posibles pérdidas.

El negocio central de la banca es la inter-mediación financiera que se realiza por medio de otorgar créditos a sus clientes con el dinero que capta de sus depositan-tes, este giro lleva intrínseco un riesgo que en lenguaje formal se denomina “Riesgo de Crédito”. Como una herramienta para lograr mitigarlo, la legislación ecuatoriana (mediante la Resolución No. 209-2016 de la Junta de Regulación de la Política Monetaria y Financiera) especifica un montó mínimo de provisiones que debe realizar cada entidad, para poder suplir pérdidas en caso de que el crédito entre en mora.

La cartera de las entidades financieras recibe una calificación dependiendo del riesgo que implique. De acuerdo a lo esta-blecido en la normativa ecuatoriana, cada entidad constituye sus provisiones en los distintos segmentos de crédito, de acuer-do a los siguientes porcentajes mínimos y máximos:

3Boletín Macroeconómico

Estas provisiones se definen como provisio-nes específicas, sin embargo, existe un rubro conocido como provisiones genéri-cas las mismas que surgen como estima-ciones de pérdida para lograr cubrir riesgos no identificados, en otras palabras, estas constituyen provisiones voluntarias que puede realizar la entidad financiera.

Al mes de septiembre de 2017 el sistema bancario privado logró un saldo acumula-do de USD 1.667 millones en el total de las provisiones; siendo este el valor más alto en los últimos tres años. Dicho comporta-miento responde a la conversión de la anti-gua Sociedad Financiera Diners Club en banco privado a partir del 1 de junio de 2017.

Del monto total de provisiones, las provisio-nes genéricas voluntarias fueron las que obtuvieron una mayor proporción con el 22%, seguidas por aquellas realizadas para la cartera comercial prioritaria con el 17%, siendo esta la cartera que mayor monto provisiona para la banca.

El denominador del ratio de cobertura es la cartera improductiva; la cual comprende aquellos préstamos que no generan renta para la entidad bancaria y se encuentra

conformada por la cartera vencida y por la cartera que no devenga interés. La cartera vencida es aquella que contabiliza los divi-dendos cuyos plazos ya vencieron; mientras que, la cartera que no devenga intereses registra todos los dividendos faltantes futuros de la cartera por vencer cuyo dividendo actual ha caído en mora.

A septiembre de 2017 el saldo de la cartera improductiva fue USD 798 millones, saldo que presenta una tasa de variación anual de 3% en comparación a septiembre de 2016. En cuanto a la conformación de la cartera improductiva a septiembre de 2017, la carte-ra que no devenga intereses fue USD 494 millones; mientras que, el saldo de la cartera vencida fue USD 304 millones.

Dentro de la cartera improductiva, el seg-mento de consumo es el que representa una mayor proporción siendo este el 61% del total, seguida por la cartera comercial con el 17%. El valor del ratio de cobertura a septiembre de 2017 fue 209% que se obtiene de:

Este resultado implica que las provisiones son 2,1 veces mayores que la cartera impro-ductiva en el sistema bancario a septiembre de 2017; por lo que los niveles de provisio-nes son suficientes para cubrir posibles pérdidas totales de la cartera improductiva de los bancos privados.

Cartera improductivaProvisiones para créditos incobrables

Fuente: Superintendencia de Bancos

Cobertura =

Cobertura Relación entre las Provisiones y la Cartera Improductiva

Evolución de las ProvisionesMillones de USD, sep 2014 – sep 2017

1.222

1.667

1.200

1.300

1.400

1.500

1.600

1.700

sep-14 mar-15 sep-15 mar-16 sep-16 mar-17 sep-17 Fuente: Superintendencia de Bancos

Fuente: Resolución No. 209-2016 de la Junta de Regulación de la Política Monetaria y Financiera.

MÍNIMO MÁXIMO

A1A2A3 3% 5%B1 6% 9%B2 10 % 19%C1 20 % 39%C2 40 % 59%D 60 % 99%E

CATEGORÍAS PORCENTAJE DE

1%2%

100%

Este ratio busca medir la proporción de las provisiones para cuentas incobrables que se constituyen en cada entidad finan-ciera para el total de la cartera improduc-tiva. Un valor más elevado en este indica-dor refleja una mejor situación para la entidad financiera debido a que se rela-ciona con un mayor monto en las provisio-nes para poder hacer frente a las posibles pérdidas.

El negocio central de la banca es la inter-mediación financiera que se realiza por medio de otorgar créditos a sus clientes con el dinero que capta de sus depositan-tes, este giro lleva intrínseco un riesgo que en lenguaje formal se denomina “Riesgo de Crédito”. Como una herramienta para lograr mitigarlo, la legislación ecuatoriana (mediante la Resolución No. 209-2016 de la Junta de Regulación de la Política Monetaria y Financiera) especifica un montó mínimo de provisiones que debe realizar cada entidad, para poder suplir pérdidas en caso de que el crédito entre en mora.

La cartera de las entidades financieras recibe una calificación dependiendo del riesgo que implique. De acuerdo a lo esta-blecido en la normativa ecuatoriana, cada entidad constituye sus provisiones en los distintos segmentos de crédito, de acuer-do a los siguientes porcentajes mínimos y máximos:

Estas provisiones se definen como provisio-nes específicas, sin embargo, existe un rubro conocido como provisiones genéri-cas las mismas que surgen como estima-ciones de pérdida para lograr cubrir riesgos no identificados, en otras palabras, estas constituyen provisiones voluntarias que puede realizar la entidad financiera.

Al mes de septiembre de 2017 el sistema bancario privado logró un saldo acumula-do de USD 1.667 millones en el total de las provisiones; siendo este el valor más alto en los últimos tres años. Dicho comporta-miento responde a la conversión de la anti-gua Sociedad Financiera Diners Club en banco privado a partir del 1 de junio de 2017.

Del monto total de provisiones, las provisio-nes genéricas voluntarias fueron las que obtuvieron una mayor proporción con el 22%, seguidas por aquellas realizadas para la cartera comercial prioritaria con el 17%, siendo esta la cartera que mayor monto provisiona para la banca.

El denominador del ratio de cobertura es la cartera improductiva; la cual comprende aquellos préstamos que no generan renta para la entidad bancaria y se encuentra

conformada por la cartera vencida y por la cartera que no devenga interés. La cartera vencida es aquella que contabiliza los divi-dendos cuyos plazos ya vencieron; mientras que, la cartera que no devenga intereses registra todos los dividendos faltantes futuros de la cartera por vencer cuyo dividendo actual ha caído en mora.

A septiembre de 2017 el saldo de la cartera improductiva fue USD 798 millones, saldo que presenta una tasa de variación anual de 3% en comparación a septiembre de 2016. En cuanto a la conformación de la cartera improductiva a septiembre de 2017, la carte-ra que no devenga intereses fue USD 494 millones; mientras que, el saldo de la cartera vencida fue USD 304 millones.

Dentro de la cartera improductiva, el seg-mento de consumo es el que representa una mayor proporción siendo este el 61% del total, seguida por la cartera comercial con el 17%. El valor del ratio de cobertura a septiembre de 2017 fue 209% que se obtiene de:

Este resultado implica que las provisiones son 2,1 veces mayores que la cartera impro-ductiva en el sistema bancario a septiembre de 2017; por lo que los niveles de provisio-nes son suficientes para cubrir posibles pérdidas totales de la cartera improductiva de los bancos privados.

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Evolución de la Cartera ImproductivaMillones de USD, sep 2014 – sep 2017

590

798

500

600

700

800

900

1000


Composición de la Cartera ImproductivaSeptiembre 2017

Cartera de Créditos Consumo Improductiva61%

Cartera de Créditos Comercial Improductiva17%

Cartera de Créditos ViviendaImproductiva9%

Cartera de Créditos EducativoImproductiva 3%Ca

rter

a de

Cré

dito

s M

icro

créd

itoIm

prod

uctiv

a11

%


Cartera improductiva

Provisiones para créditos incobrables

USD 798 MMUSD 1.667 MM

209%= =

Evolución de la CoberturaMillones de USD, sep 2014 – sep 2017

207% 209%

100%

120%

140%

160%

180%

200%

220%

240%



Composición de las ProvisionesSeptiembre 2017

ProvisionesGenéricaVoluntaria22%

Prov

isio

nes

Mic

rocr

édito

4% Prov

isio

nes

No

Rev

ersa

das

por R

eque

rimie

nto

Nor

mat

ivo

3%

Provisiones delCréditoConsumoPrioritario17%

Provisiones delCréditoComercialPrioritario21%

Provisiones deCréditosReestructurados8%

Provisión Genérica porTecnología Crediticia5%

Otras Provisiones8%

ProvisionAnticíclica12%

CESTAUSD 43,22

BRENTUSD 51,66

WTIUSD 48,03


Fuente: Banco Central del Ecuador

Sector PetroleroEnero - Agosto 2017

OrienteUSD 44,32

NAPOUSD 41,56

Precios de barriles a Agosto 2017

ProducciónMiles de barriles y variaciones anuales en %

Precios CrudoEn USD, (agosto 2015 - agosto2017)

Oferta de Derivados de PetróleoMiles de Barriles y variaciones anuales en % Subsidio de Combustibles

millones de USD y variación anual en %

Estatales102.504

Producción total130.020

PRIVADAS 27.516

79.7503,7%

ProducciónDerivados50.4830,8%

NAFTAUSD 193,0119%

DIESELUSD 269,385%

GLPUSD 195,576%

Importación Derivados29.2672,9%

Oferta Total

-2,7%

-2,4%

-3,9%

48,0

43,2

20

25

30

35

40

45

50

55

60

ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17

WTI CESTA

USD 10.555 MMRecaudación

ENE - SEP 2017TOTAL USD 5.425 MM

ENE - SEP 2017INDIRECTOS

Recaudación

USD 5.130 MM

ENE - SEP 2017DIRECTOS

RecaudaciónIMPUESTOS

Impuesto a la RentaUSD 3.380 MM

IVA Operaciones InternasUSD 3.526 MM

IVA Importaciones

USD 1.180 MM

ICE operaciones

InternasUSD 554 MM

Otros directosUSD 493 MM

Impuesto a la salida de dividas

USD 806 MM

Contribuciones solidarias

USD 451 MM

Otros IndirectosUSD 165 MM

IVA IMPUESTOS

SRI RecaudaciónEnero - Septiembre 2017

Fuente: SRINota: La Recaudación Total Efectiva es la Recaudación Total menos Notas de Crédito y Compensaciones

6

IVA Operaciones Internas9%

6%

24%

12%

Impuesto a la Renta

IVA Importaciones

Impuesto a la Salida de Divisas

Cumplimiento de Metas de Recaudación

Evolución de la Recaudación Total EfectivaEnero - Septiembre

Variación Anual (Ene - Sep)Principales Impuestos

Notas de Créditoy Compensaciones

USD -603 MM

14% ICE Operaciones Internas

5% Otros Impuestos Directos

57% Otros Impuestos Indirectos

Recaudación Total Efectiva4%

IVA

SRI

10.189 10.937

9.486 9.952

2014 2015 2016 2017

95%

93%

89%

116%

126%

94%

0%

50%

100%

Impuesto a la Renta

IVA de Operaciones Internas

IVA Importaciones

ICE de Operaciones Internas

ICE de Importaciones

Impuesto a la Salida de Divisas

2017

91,086,4

80,275,877,1

84,682,5

79,579,681,1

eSTADOS UNIDOS

20132014

20152016

2017

CHINA

20132014

20152016

2017

101,397,3

63,470,873,6

Colombia

2013

2014

2015

20162017

103,799,3

88,485,7

92,0

perú

2013

2014

2015

20162017

94,881,3

70,574,1

80,4

chile

20132014

20152016

2017

101,299,5

95,595,495,9

PANAMÁ

20132014

20152016

2017

Tasas de interés


Fuente: Banco Central del EcuadorNota: En el índice de Tipo de Cambio Real, una disminución significa apreciación real, es decir, el dólar gana poder adquisitivo en el país de referencia.

Sector InternacionalSeptiembre 2017

DJI 22.40522,4%

6.49622,3%

S&P 500

NASDAQ

2.51916,2%

LIBOR

TASAFED

PRIMENEW YORK

4,25%

30 días: 1,23%

60 días: 1,27%

180 días: 1,51%

90 días: 1,33%

360 días: 1,78%

Tipo de Cambio Real Año base = 2007

SEP

12

SEP

13

SEP

14

SEP

15

SEP

16

SEP

17

*Precios al cierre en USD, variaciones anuales

0,250,50

0,751,00

1,25

sep-14

dic-14

mar-15

jun-15

sep-15

dic-15

mar-16

jun-16

sep-16

dic-16

mar-17

jun-17

sep-17

8Fuente: Banco Central del Ecuador

ImportacionesUSD 12.110 millonesVariación Anual: 22,9%

EXportacionesUSD 12.457 millonesVariación Anual: 15,8%

Comercio InternacionalEnero - Agosto 2017

Exportaciones Petroleras USD 4.350 MMVariación Anual: 29,1%

Exportaciones No PetrolerasUSD 8.108 MMVariación Anual: 9,8%

BananoUSD 2.105 MM

15,0%

Cacao yelaborados

USD 413 MM-4.4%

CamarónUSD 2.001 MM

20,4%

Enlatadosde Pescado

USD 777 MM33,0%

FloresUSD 628 MM

12,7% Otras Manufacturas de metalUSD 228 MM; 10,4%

Extractos y aceites vegetalesUSD 204 MM; 10,0%

Productos MinerosUSD 179 MM; -8,3%

Atún y PescadoUSD 153 MM; -15,6%

DerivadosUSD 417 MM; 53,5%

MaderaUSD 151 MM; -11,3%

OtrosUSD 1.270MM

-8,0%

CrudoUSD 3.933 MM

26,9%

Materias PrimasUSD 4.458 MM

24,4%

Bienes de Consumo

USD 2.599 MM27,9%

Combustiblesy Lubricantes

USD 1.987 MM27,9%

Bienes de Capital

USD 2.935 MM14,3%

DiversosUSD 31 MM; -16,7%

Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos

USD 99 MM; 26,4%

9Boletín MacroeconómicoFuente: Banco Central del Ecuador

Co

mer

cio

co

nPr

inc

ipale

s S

oc

ios

Estados Unidos

ColombiaChina

USD 497 MM

USD -1.058 MM

USD -1.815 MM

USD 484 MM

USD -2.823 MMUSD 4.175 MM

BalanzaPetrolera

ExportacionesUSD 4.350 MM

ImportacionesUSD -1.999 MM

BalanzaUSD 2.350 MM


BalanzaUSD -2.005 MM


BalanzaUSD 346 MM



Balanza NoPetrolera

Importaciones

Exportaciones

BalanzaComercial

Balanza Comercial Enero - Agosto

TM USD millones TMUSD

millonesTM

USD

millonesTM

USD

millonesTM

USD

millones

Exportaciones totales 21.688 12.871 21.335 10.753 21.204 12.457 -0,6% 15,8% -131 1.704

Petroleras 15.321 5.007 14.854 3.370 14.320 4.350 -3,6% 29,1% -534 980

No petroleras 6.367 7.864 6.481 7.384 6.883 8.108 6,2% 9,8% 403 724

Importaciones totales 10.322 14.306 8.702 9.854 10.459 12.112 20,2% 22,9% 1.756 2.258

Bienes de consumo 597 2.812 474 2.032 610 2.599 28,6% 27,9% 135 567

Tráfico Postal Internacional 2 78 2 78 3 99 33,8% 26,4% 1 21

Materias primas 4.834 4.767 4.266 3.583 5.641 4.458 32,2% 24,4% 1.375 875

Bienes de capital 344 3.753 236 2.568 305 2.935 28,9% 14,3% 68 366

Combustibles y Lubricantes 4.542 2.851 3.720 1.553 3.897 1.987 4,8% 27,9% 177 434

Diversos 4 39 4 38 4 31 -2,1% -16,7% 0 -6

Ajustes 5 1 2 -

Balanza Comercial -1.434 900 346 -554

Balanza Comercial Petrolera 2.199 1.821 2.350 529

Exportaciones petroleras 5.007 3.370 4.350 29,1% 980

Importaciones petroleras 2.807 1.549 1.999 29,1% 451

Balanza Comercial No Petrolera -3.634 -921 -2.005 -1.083

Exportaciones no petroleras 7.864 7.384 8.108 9,8% 724

Importaciones no petroleras 11.498 8.305 10.112 21,8% 1.807

Variación Interanual

(absoluta)Ene - Ago 20 15 Ene - Ago 20 16 Ene - Ago 20 17

Variación Interanual

(relativa)

700,00 708,79

498,7

400

450

500

550

600

650

700

750

IngresoFamiliar

Disponible

CanastaFamiliarBásica

CanastaFamiliar

Vital

mensual anual acumulada

-0,15% -0,03% 0,04%

InflaciónSeptiembre 2017

Ingreso Hogares y Costo Canastas

Tasas de Variación Anual(sep 2014 - sep 2017)

Inflación anual por país

Variación IPC

Índi

ce d

e Pr

ecio

s al

Pro

duct

or

Variación anual por divisiones de Consumo

México6,4%

Colombia4,0%

Perú2,9%

Brasil1,6%

E.E.U.U.1,7%

Ecuador-0,03%

0,09%

-1,15%

-0,07%acumulada

anual

mensual

Fuente: INEC, INEGI, Banco Central Do Brasil, Banco de la República, BLS, INEINotas: IPC: Índice de Precios al Consumidor. IPP: Índice de Precios al Productor

anual

-0,12%

Alimentos y BebidasNo alcohólicas

anual

-2,35%

Bebidas alcohólicas ytabaco*

anual

-4,78%

Prendas de vestir y calzado

anual

1,68%

Alojamiento, agua, electricidad y otros*

anual

-1,84%

Muebles y artículos para el hogar*

anual

2,52%

Salud

anual

0,41%

Transporte

anual

-0,32%

Comunicaciones

anual

0,45%

Recreación yCultura

anual

4,48%

Educación

anual

1,05%

Restaurantes yHoteles

anual

-2,61%

Bienes y ServiciosDiversos

10

4,19%3,78%

1,30%-0,03%

4,67%

1,60%

-0,97%-1,15%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

sep-14 mar-15 sep-15 mar-16 sep-16 mar-17 sep-17

IPC IPP

VenezuelaCCC-

BoliviaCCC-

El SalvadorCCC+

EcuadorB-


Riesgo PaísSeptiembre 2017

Riesgo País Mensual Promedio

Riesgo País Histórico (01/09/2011 - 29/09/2017)

Calificaciones de Riesgo, Standard & Poors

ArgentinaB

BrasilBB

GuatemalaBB

ParaguayBB

Fuente: Banco Central de Reserva de Perú, Standard & Poors

PanamáBBB

PerúBBB+

MéxicoBBB+

ChileA+

AlemaniaAAA

CanadaAAA

Estados UnidosAA+

Reino UnidoAA

FranciaAA

ChinaA+

JapónA+

EspañaBBB+

ColombiaBBB

ItaliaBBB-

UruguayBBB

PortugalBBB-

3.110

628 416 388 314 314 251 241 224 189 157 144 127

Vene

zuel

a

Ecua

dor

Am

éric

aLa

tina

Arg

enti

na

País

esEm

erge

nte

s

Glo

bal

Bra

sil

Méx

ico

Euro

pa

Col

ombi

a

Asi

a

Perú

Chi

le

186606

1150

500

1000

1500

2000

1/9/2011 1/9/2012 1/9/2013 1/9/2014 1/9/2015 1/9/2016 1/9/2017

Colombia Ecuador Perú

DeudaAgosto 2017 Agregada

43,2%USD 43.611 MMConsolidada

29,3%USD 29.569 MM

Evolución Deuda Ecuatoriana

Interna AgregadaUSD 14.952 MM

Interna ConsolidadaUSD 910 MM

ExternaUSD 28.659 MM

Organismos InternacionalesUSD 8.340 MM

ProveedoresUSD 479 MM

Gobiernos

USD 7.730 MM

Bancos y Bonos

USD 12.110 MM

OriginalesUSD 1.738 MM

BradyUSD 63 MM

GlobalUSD 389 MM

BonosSoberanos 2024USD 2.000 MM




BonosSoberanos 2023/2027

USD 2.000 MM

BonosPetroamazonas

USD 671 MM

USD 317 MM

USD 4.674 MM

USD 77 MM

USD 3.231 MM

USD 41 MM

*

*

Fuentes: BCE, Ministerio de FinanzasCódigo Orgánico de Planificación y Finanzas Públicas - Art. 124.- Límite al endeudamiento público.- El monto total del saldo de la deuda pública realizada por el conjunto de las entidades y organismos del sector público, en ningún caso podrá sobrepasar el cuarenta por ciento (40%) del PIB. En casos excepcionales, cuando se requiera endeudamiento para programas y/o proyectos de inversión pública de interés nacional, y dicho endeudamiento supere el límite establecido en este artículo, se requerirá la aprobación de la Asamblea Nacional con la mayoría absoluta de sus miembros. Cuando se alcance el límite de endeudamiento se deberá implementar un plan de fortalecimiento y sostenibilidad fiscal*Como porcentaje del PIB

PRECIO BONOS ECUATORIANOS

Bonos Soberanos 2020

Bonos Soberanos 2024

107,45

100,02

109,95

102,12

Bonos Soberanos 2030 54,50 60,00

BID ASK

12

21.4%

25.3%29.3%

32.5% 37.6%

43.2%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17

Deuda Consolidada Deuda Agregada Límite 40%

Variables Macroeconómicas

Fuentes: Bloomberg, BCE, Petroecuador y U.S. Energy Information Administration. Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico. Notas:(1) Cotizaciones referenciales en el mercado de New York por dólar.(2) En millones de USD. (3) Corresponde a la variación del trimestre vigente en relación a la del mismo período del año anterior.

(4) Nueva emisión monetaria (5) El saldo no incluye la cuenta de Otros Depósitos y Cuentas por Pagar. (6) Excluye cifras de la Banca cerrada. Corresponde a la consolidación de las cuentas del BCE con las OSD


Cotización de monedas1 dic-14 dic-15 dic-16 ago-17 sep-17Variación

Mensual (%)Euros 0,82 0,92 0,95 0,84 0,85 1,2%

Yenes 119,35 120,60 116,34 110,22 112,66 2,2%

Pesos Colombianos 2.388,92 3.169,57 2.996,70 2.933,41 2.938,58 0,2%

Nuevos Soles Peruanos 2,99 3,41 3,35 3,24 3,27 0,9%

Peso Argentino 8,55 12,97 15,70 17,44 17,52 0,5%

Real Brasileño 2,66 3,99 3,25 3,16 3,19 0,8%

Peso Mexicano 14,73 17,34 20,66 17,76 18,23 2,7%

Peso Chileno 604,49 708,52 665,82 629,45 636,50 1,1%

Producto Interno Bruto - Anual2 2011 2012 2013 2014 2015 2016

PIB Nominal 79.277 87.925 95.130 101.726 99.290 98.614

PIB Real 60.925 64.362 67.546 70.105 70.175 69.068

Tasa de crecimiento anual del PIB real 7,87% 5,64% 4,95% 3,79% 0,10% -1,58%

Producto Interno Bruto - Trimestral2 2016-I 2016-II 2016-III 2016-IV 2017-I 2017-II

PIB Real Trimestral 17.095 17.240 17.234 17.499 17.476 17.815

Tasa de crecimiento anual del PIB real3 -4,0% -1,7% -1,5% 1,0% 2,2% 3,3%

Indicadores monetarios2 dic-14 dic-15 dic-16 ago-17 sep-17Variación

Mensual (%)Reserva Internacional 3.822,8 2.496,0 4.258,8 3.650,5 2.362,4 -35,3%

Monedas4 86,6 86,3 88,2 85,8 85,8 0,0%

Especies Monetarias en Circulación 9.539,9 11.753,7 13.261,2 13.943,5 13.965,7 0,2%

Depósitos del SPNF en el BCE5 3.592,4 2.633,7 3.947,8 6.243,4 5.109,4 -18,2%

Depósitos Totales6 32.672,0 29.262,9 34.958,0 37.000,4 36.078,1 -2,5%

Crédito Interno6 29.443,9 28.109,9 32.106,1 34.911,1 35.339,9 1,2%

Indicadores monetarios externos 2013 2014 2015 2016 2017-I 2017-IIInversión Extranjera Directa 727,0 772,3 1.322,0 754,6 184,9 175,1

Inversión Extranjera Directa (como % del PIB) 0,76% 0,76% 1,33% 0,77% 1,06% 0,98%

Remesas 2.449,5 2.461,7 2.377,8 2.602,0 625,7 698,9

Remesas (como % del PIB) 2,57% 2,42% 2,39% 2,64% 3,58% 3,92%

Ingresos 39.032 33.581 30.314 16.864 20.118 19,3%

Ingresos Petroleros 10.906 6.346 5.402 2.898 3.235 11,6%

Ingresos No Petroleros 23.939 25.937 24.294 13.678 15.785 15,4%

Superávit operacional de empresas públicas NF 4.187 1.298 618 288 1.099 281,8%

Gastos 44.346 38.676 37.628 18.958 19.926 5,1%

Gasto Corriente 28.992 27.482 26.604 14.417 14.959 3,8%

Gasto Capital 15.354 11.195 11.024 4.541 4.967 9,4%

Resultado Global -5.314 -5.095 -7.314 -2.094 192 -

Variación Anual

(%)Operaciones SPNF2 2014 2015 2016

Ene - Jul

2016

Ene - Jul

2017

Principales Cuentas Sistema FinancieroEn millones de USD

(1) Mediante la resolución de la Superintendencia de Bancos del Ecuador expedida el 30 de mayo de 2017 (SB-DTL-2017-420) la SociedadFinanciera Diners Club se convirtió en Banco Diners Club, por lo que desde junio de 2017 se lo incluye en este reporte.Fuente: Superintendencia de Bancos y Superintendencia de Economía Popular y Solidaria

14

Bancos Privados sep-16 dic-16 ago-17 sep-17Var. Mensual

%Var. Mensual

Abs.Var. Anual

%Var. Anual

Abs.Número de Instituciones 22 23 24 24 0,0% 0 9,1% 2

Activos 33.547 35.599 36.996 36.794 -0,5% -202 9,7% 3.247

Pasivos 30.159 32.075 32.933 32.688 -0,7% -245 8,4% 2.529

Patrimonio 3.236 3.522 4.062 3.810 -6,2% -253 17,7% 573

Utilidad Neta 152 222 258 296 14,5% 37 94,5% 144

Ingresos 2.573 3.488 2.656 2.989 12,5% 333 16,2% 417

Gastos 2.420 3.266 2.397 2.693 12,3% 296 11,3% 273

Cartera Bruta 19.085 20.375 23.255 23.629 1,6% 374 23,8% 4.544

Por Vencer 18.312 19.654 22.457 22.831 1,7% 374 24,7% 4.519

Improductiva 773 721 798 798 0,0% 0 3,2% 25

Provisiones 1.314 1.366 1.654 1.667 0,8% 13 26,9% 353

Total Depósitos 24.986 26.697 27.160 26.830 -1,2% -330 7,4% 1.844

Depósitos Monetarios 9.234 10.294 9.936 9.627 -3,1% -309 4,3% 393

Depósitos de Ahorro 7.358 8.094 8.045 7.928 -1,5% -117 7,8% 571

Depósitos a Plazo 8.394 8.309 9.178 9.275 1,1% 97 10,5% 881

Cooperativas sep-16 dic-16 ago-17 sep-17Var. Mensual

%Var. Mensual

Abs.Var. Anual

%Var. Anual


Activos 6.244 6.642 7.524 7.607 1,1% 82 21,8% 1.362

Pasivos 5.312 5.664 6.453 6.521 1,0% 68 22,8% 1.209

Patrimonio 933 977 1.071 1.086 1,4% 15 16,4% 153

Utilidad Neta 50 64 57 66 16,5% 9 33,2% 17

Ingresos 595 803 576 653 13,4% 77 9,7% 58

Gastos 546 739 519 587 13,1% 68 7,6% 41

Cartera Bruta 4.391 4.409 4.929 5.032 2,1% 103 14,6% 641

Por Vencer 4.127 4.171 4.677 4.785 2,3% 108 15,9% 658

Improductiva 265 238 252 247 -2,0% -5 -6,6% -17

Provisiones 293 300 308 306 -0,6% -2 4,7% 14

Total Depósitos 4.796 5.152 5.950 6.011 1,0% 61 25,3% 1.215

Depósitos Monetarios - - - - - - - -

Depósitos de Ahorro 1.657 1.834 2.090 2.092 0,1% 1 26,3% 435

Depósitos a Plazo 3.139 3.318 3.860 3.919 1,5% 60 24,9% 781

Mutualistas ago-16 dic-16 jul-17 ago-17Var. Mensual

%Var. Mensual

Abs.Var. Anual

%Var. Anual


Activos 813 846 888 892 0,4% 4 9,7% 79

Pasivos 737 767 807 811 0,4% 4 10,0% 74

Patrimonio 75 79 80 81 0,4% 0 6,9% 5

Utilidad Neta -4 0 1 2 24,1% 0 - 5

Ingresos 63 99 59 67 13,7% 8 7,5% 5

Gastos 66 99 58 66 13,5% 8 -0,7% 0

Cartera Bruta 508 501 515 520 0,9% 4 2,2% 11

Por Vencer 458 469 479 487 1,7% 8 6,3% 29

Improductiva 50 32 36 33 -9,7% -4 -34,6% -17

Provisiones 18 18 19 19 0,0% 0 3,7% 1

Total Depósitos 676 703 750 754 0,5% 4 11,6% 78

Depósitos Monetarios - - - - - - - -

Depósitos de Ahorro 242 249 263 260 -1,3% -3 7,3% 18

Depósitos a Plazo 434 455 488 495 1,4% 7 14,0% 61

Indicadores Sistema FinancieroEn Porcentajes

Fuente: Superintendencia de Bancos y Superintendencia de Economía Popular y SolidariaROE: Utilidad / PatrimonioROA: Utilidad / ActivosCalidad de Activos: Activos Productivos / Total de ActivosEficiencia: Margen Financiero / Gastos de Operación

Intermediación Financiera: Cartera Bruta / (Depósitos a la Vista + Depósitos a Plazo)Apalancamiento: Pasivos/ PatrimonioLiquidez: Fondos Disponibles / Total Depósitos a Corto PlazoMorosidad: Cartera Improductiva / Cartera BrutaCobertura: Provisiones / Cartera Improductiva


Bancos Privados sep-16 dic-16 ago-17 sep-17Var. Mensual

Abs.Var. Anual Abs.

ROE 6,20 6,72 10,74 10,40 -0,34 4,20

ROA 0,60 0,62 1,08 1,10 0,02 0,50

Calidad de Activos 126,67 125,48 134,64 135,75 1,12 9,08

Eficiencia 106,62 108,00 119,57 120,12 0,55 13,50

Intermediación Financiera 75,21 74,16 83,58 85,99 2,41 10,79

Apalancamiento 9,32 9,11 8,11 8,58 0,47 -0,74

Liquidez 31,88 33,89 27,27 26,14 -1,13 -5,75

Morosidad 4,05 3,54 3,43 3,38 -0,05 -0,67

Cobertura 169,96 189,33 207,39 208,96 1,57 39,00

Solvencia 14,36 13,83 13,59

Cooperativas sep-16 dic-16 ago-17 sep-17Var. Mensual

Abs.Var. Anual Abs.

ROE 7,64 7,00 8,58 8,87 0,28 1,23

ROA 1,13 0,97 1,20 1,24 0,03 0,11

Calidad de Activos 114,48 114,29 113,79 113,85 0,06 -0,63

Eficiencia 118,27 118,78 125,80 127,01 1,21 8,75

Intermediación Financiera 90,51 84,65 81,92 82,75 0,83 -7,76

Apalancamiento 5,70 5,80 6,03 6,01 -0,02 0,31

Liquidez 26,81 30,39 26,99 26,06 -0,93 -0,75

Morosidad 6,03 5,40 5,12 4,91 -0,21 -1,11

Cobertura 110,61 126,07 122,16 123,93 1,77 13,32

Solvencia 18,99 19,34 19,14 18,83

Mutualistas ago-16 dic-16 jul-17 ago-17Var. Mensual

Abs.Var. Anual Abs.

ROE -6,80 -0,24 2,70 2,93 0,23 9,73

ROA -0,71 -0,02 0,24 0,26 0,02 0,98

Calidad de Activos 92,20 94,64 94,31 94,86 0,55 2,66

Eficiencia 53,42 69,63 71,39 73,90 2,52 20,48

Intermediación Financiera 74,97 71,14 68,40 68,78 0,38 -6,19

Apalancamiento 9,77 9,71 10,05 10,06 0,00 0,28

Liquidez 10,12 12,98 11,58 11,98 0,40 1,86

Morosidad 9,86 6,47 7,05 6,31 -0,74 -3,55

Cobertura 36,56 56,57 52,34 57,97 5,63 21,42

Solvencia 12,58 12,39 12,61 12,57 -0,04 -0,01

GráficosMacroeconómicos

16

Fuente: Banco Central del Ecuador T.V.A. es Tasa de Variación Anual Crédito Interno y Depósitos Totales del Panorama Financiero

2,51%3,0 0 %

3,0 6%

5,55% 5,78%

4,80 %

8,0 6% 8,78%

7,86%

0 %1%2%3%4%5%6 %7%8 %9 %

10 %

oct-14 abr-15 oct-15 abr-16 oct-16 abr-17 oct-17

Tasas de Interés Real

Margen Pasiva Activa

31%

30%

34%36%

25%

29%

31%

35%

20 %

22%

24%

26%

28%

30 %

32%

34%

36%

38%


Profundización Financiera

Depósitos/PIB Créditos/PIB

-47%

2.362,4

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

-60 %

-40 %

-20 %

0 %

20 %

40 %

6 0 %

8 0 %


Mill

on

es

de

US

D

Reserva Internacional

T.V.A Reserva Internacional

-6%-4%-2%0 %2%4%6%8%

10 %12%

200

1.I

200

2.I

200

3.I

200

4.I

200

5.I

200

6.I

200

7.I

200

8.I

200

9.I

2010

.I

2011

.I

2012

.I

2013

.I

2014

.I

2015

.I

2016

.I

2017

.I

Tasa de Crecimiento del PIBt/t-4

46,0 46,5 40,0 41,0 39,2 41,2 38,5 40,1 40,4

49,2 48,1 54,0 53,3 55,3 53,4 56,9 54,9 55,3

4,3 4,8 5,7 5,3 5,2 5,2 4,4 4,5 4,1

sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17

Empleo AdecuadoTasa Urbano - Rural

Empleo Adecuado Empleo Inadecuado Empleo No Clasificado Desempleo

5.10 2 5.0 79

5.513

5.834

5.859 5.334 5.275

6.778 6.912

6.854

8125

86258383

609 662 652 726 827 638 641

727 691 689

941 887 999

0

1.0 0 0

2.0 0 0

3.0 0 0

4.0 0 0

5.0 0 0

6 .0 0 0

7.0 0 0

8 .0 0 0

9 .0 0 0

10 .0 0 0

ago-16 oct-16 dic-16 feb-17 abr-17 jun-17 ago-17

Venta de Vehículos

Livianos Comerciales

2.28 8

1.5 331.38 5

1.459

2.2771.533

1.4491.762

ago-

14

oct-

14

dic-

14

feb-

15

abr-

15

jun-

15

ago-

15

oct-

15

dic-

15

feb-

16

abr-

16

jun-

16

ago-

16

oct-

16

dic-

16

feb-

17

abr-

17

jun-

17

ago-

17

1.0 0 0

1.20 0

1.40 0

1.6 0 0

1.8 0 0

2.0 0 0

2.20 0

2.40 0

2.6 0 0

Exportaciones e Importaciones

Total Exportaciones Total Importaciones

48,6 43,8

30 ,9

39

20

25

30

35

40

45

50

55

ago-14 feb-15 ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17

Índice de Confianza al Consumidor

ICC - BCE

GráficosSistema Bancario


Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador.

Morosidad Total; 3,38%

Comercial; 1,18%

Consumo; 5,89%

Vivienda; 3,22%

Microcrédito; 5,52%Educativo; 5,29%

0 %

2%

4%

6 %

8 %

10 %

12%


Evolución de la Morosidad

11,1%4,5%

-1,9%

23,8%

18.617

19.460

19.0 85

23.629

17.000

18.000

19.000

20.000

21.000

22.000

23.000

24.000

-15%

-10 %

-5%

0 %

5%

10 %

15%

20 %

25%

30 %


Mill

on

es

de

US

D

Cartera Bruta

Variación anual (%) Cartera Bruta

16,0 %

-8,4%

10 ,1%

7,4%

24.767

22.685

24.986

26.830

22.0 0 0

23.0 0 0

24.0 0 0

25.0 0 0

26.0 0 0

27.0 0 0

28.0 0 0

-15%

-10 %

-5%

0 %

5%

10 %

15%

20 %


Mill

on

es

de

US

D

Total de Depósitos

Variación anual (%) Total Depósitos

7.866

7.4938.394

9.275

7.439

6.995

7.358

7.928

9.462

8.1979.234

9.627

6 .0 0 0

7.0 0 0

8 .0 0 0

9 .0 0 0

10 .0 0 0

11.0 0 0


Mill

on

es

de

US

D

Depósitos por Tipo

Depósitos a Plazo Depósitos de AhorroDepósitos Monetarios

Comercial; 11.0 76

Consumo; 7.784

Vivienda; 2.10 0

Microcrédito; 1.464

Educativo; 40 70

2.0 0 0

4.0 0 0

6 .0 0 0

8 .0 0 0

10 .0 0 0

12.0 0 0

sep.-14 mar.-15 sep.-15 mar.-16 sep.-16 mar.-17 sep.-17

Mill

on

es

de

US

D

Cartera por Vencer por Tipo de Crédito

Comercial; 133

Consumo; 487

Vivienda; 70Microcrédito; 86

Educativo; 230

10 0

20 0

30 0

40 0

50 0

6 0 0

70 0


Mill

on

es

de

US

D

Cartera Improductiva por Tipo de Crédito

24,3% 24,3%

33,5%

26,1%

20 %

25%

30%

35%

40%


Liquidez:Fondos Disponibles / Depósitos Corto Plazo

12,73%13,43%

14,35% 13,63%

9%

10 %

11%

12%

13%

14%

15%

16%

ago-14 feb-15 ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17

Solvencia:Patrimonio Técnico Constituído / Activos Ponderados

por Riesgo

23

Mapa de Calor Económ

ico Asobanca

18

1. Elgráfico presenta tasas de variación acumuladas de los flujos anuales, es decir, cada m

es considera 12 meses acum

ulados en relación a su año anterior. El color verde significa tasas de variación positivas, el color rojo tasas de variación negativas y el color am

arillo tasas de variación cercanas a cero2. El B

anco Central del Ecuador no ha actualizado las cifras del Sector Fiscal desde diciembre de 2016

enefeb

mar

abrm

ayjun

julago

sepoct

novdic

enefeb

mar

abrm

ayjun

julago

sepoct

novdic

enefeb

mar

abrm

ayjun

julago

sepoct

novdic

enefeb

mar

abrm

ayjun

julago

sep

Volum

en de Depósitos a Plazo

Volum

en Crédito Total

Volum

en Crédito Consumo

Volum

en Crédito No Consum

o

Recaudación Total Efectiva

Impuesto al V

alor Agregado

Impuesto a la R

enta

Gastos Corrientes SPN

F

Gastos de Capital SPN

F

Ingresos Petroleros SPNF

Ingresos No Petroleros SPN

F

Exportaciones Petroleras

Exportaciones No Petroleras

Importaciones Petroleras

Importaciones N

o Petroleras

Vehículos Total

Vehículos Livianos

Vehículos Com

erciales

Petróleo Crudo

Derivados de Petróleo

20172014

20152016

Resumen Principales Variables Coyunturales

* Datos disponibles hasta agosto de 2016(1) Fuente: Banco Central del Ecuador(2) Fuente: Servicio de Rentas Internas. (3) Fuente: Instituto Ecuatoriano del Cemento y del Hormigón(4) Fuente: Asociación de Empresas Automotrices del Ecuador(5) Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos(6) Corresponde al volumen de los Bancos Privados


Ene-Ago 2016

Ene-Ago 2017

Var. %

Petróleo crudo (millones de barriles producidos)1 133,6 130,0 -2,7%

Derivados de petróleo (millones de barriles producidos)1 50,1 50,5 0,8%

Exportaciones no petroleras (millones de USD)1 7.384 8.108 9,8%

Importaciones no petroleras (millones de USD)1 8.305 10.112 21,8%

Vehículos livianos (unidades vendidas)4 33.602 56.286 67,5%

Buses y camiones (unidades vendidas)4 4.801 6.213 29,4%

Ene-Sep 2016

Ene-Sep 2017

Var. %

Volumen Crédito Consumo - (millones USD)1,6 1.976 3.087 56,2%

Volumen Crédito No Consumo - (millones USD)1,6 10.862 12.784 17,7%

Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de USD)2 3.242 3.526 8,8%

Recaudación de IVA Importaciones (millones de USD)2 952 1.180 23,9%

Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de USD)2 3.181 3.380 6,2%Recaudación Total Efectiva (millones de USD)2 9.609 9.952 3,6%Inflación (acumulada)5 1,2% 0,0% -1,1

sep-16 sep-17 Var. (pp)

Tasa de empleo adecuado / pleno (nacional)5 39,2% 40,4% 1,2

ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17

Petróleo crudo (millones de barriles producidos)1 16,6 15,0 16,5 15,8 16,5 16,2 16,8 16,6

Derivados de petróleo (millones de barriles producidos)1 6,3 5,7 6,3 5,4 6,6 6,5 6,7 7,2

Exportaciones no petroleras (millones de USD)1 991 1.014 1.050 1.036 1.061 983 1.045 927

Importaciones no petroleras (millones de USD)1 1.192 1.015 1.280 1.159 1.226 1.441 1.307 1.493

Vehículos livianos (unidades vendidas)4 5.334 5.275 6.778 6.912 6.854 8.125 8.625 8.383

Buses y camiones (unidades vendidas)4 638 641 727 691 689 941 887 999

ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17

Volumen Crédito Consumo - (millones USD)1,6 224 239 309 269 318 406 398 496 427

Volumen Crédito No Consumo - (millones USD)1,6 1.170 1.213 1.667 1.508 1.300 1.506 1.238 1.654 1.528

Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de USD)2 561 338 360 381 378 388 382 373 365

Recaudación de IVA Importaciones (millones de USD)2 128 99 129 122 127 133 145 159 138

Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de USD)2 353 228 323 970 268 255 364 244 374

Recaudación Total Efectiva (millones de USD)2 1.297 886 1.031 1.644 1.011 1.022 1.055 951 1.055

Inflación Anual5 0,90% 0,96% 0,96% 1,09% 1,10% 0,16% 0,10% 0,28% -0,03%

C o n e c t a n d o l a B a n c a c o n t o d o s

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Boletín Macroeconómico - Octubre 2017n...CESTA USD 43,22 BRENT USD 51,66 WTI USD 48,03 Boletín Macroeconómico 5 Fuente: Banco Central del Ecuador Sector Petrolero Enero - Agosto