ARGENTINA

Boletín Mensual No.001

Industria construcción

1 Breve análisis económico trimestre más reciente

Comparativo crecimiento PBI de América Latina (CEPAL)

Como se aprecia en el resumen mostrado, el Producto Bruto Interno (PBI) tuvo un comportamiento favorable en el tercer trimestre de 2017, con un crecimiento del 4.5% con respecto al mismo período del año 2016, y un 0.89% con respecto al segundo trimestre de 2017. La mejora en el desempeño del PBI, se debe esencialmente a la reactivación de varios sectores claves de la economía, como es el caso de la construcción, y por otro lado, a que se compara con el año 2016, que en contraste tuvo un comportamiento recesivo. En el mismo sentido, los niveles de consumo muestran signos de recuperación.

Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC)

Con datos de la CEPAL (Comisión Económica para América Latina), la economía argentina creció, en niveles cercanos a los pronósticos (2%), por arriba del promedio de América Latina y el Caribe (1.1%), considerando el cierre del 2017. Aún se esperan cifras oficiales.

En este período analizado, hubo un importante repunte en la inversión en el sector de la construcción (11.5%), de acuerdo con los datos arrojados por el INDEC (Instituto Nacional de Estadísticas y Censos).

Asume el control de tu inversión.Conoce los riesgos de invertir en el extranjero.

Boletín Mensual No.001Industria de la Construcción en Argentina

Fuente: INDEC

Fuente: Banco Central de la República Argentina (BCRA) e INEC

En contraste a lo expuesto, la inflación acumulada al mes de noviembre de 2017 se situó en el 19.20%, debido al incremento del precio de los transportes, y algunos de los productos de consumo básico. Este dato es preocupante, ya que impacta de forma negativa en el poder adquisitivo, dado que, los incrementos salariales no logran compensar del todo este efecto. En complemento, la balanza comercial refleja un saldo negativo de – $6,115 millones de Dólares con cifras acumuladas al 31 de octubre de 2017, en contraste al comportamiento de 2016, donde se registró un superávit comercial.

Con cifras acumuladas a Octubre de 2017, las exportaciones totales crecieron en 867 millones de dólares con respecto al mismo período de 2016 (1.8%). Sin embargo, las importaciones se incrementaron en mayor medida (18.9%), destacándose la importación de vehículos (45.9%), de acuerdo con datos del INDEC.

Principales Cifras macroeconómicas

Otras cifras relevantes

Los socios comerciales más destacados son Brasil, China y Estados Unidos.

Finalmente, el coeficiente de endeudamiento público con respecto al PBI, se encuentra en el 58.6%, con cifras al 31 de agosto de 2017, mostrando una tendencia de crecimiento. Este dato es preocupante, considerando que Argentina, es el país de América Latina con mayores niveles de endeudamiento en moneda extranjera, y podría existir volatilidad en los tipos de cambio.

En complemento al análisis previo, el tipo cambio del dólar y del euro, muestran tendencia de crecimiento a la fecha. En comparación con el inicio del año 2017, la cotización del dólar ha crecido un 10.82%, mientras que el Euro un 24.29%, de acuerdo a cifras oficiales. Este comportamiento ha tenido repercusiones en la balanza comercial, encareciendo las importaciones. Para enfrentar esta coyuntura, el Banco central ha incrementado la tasa de interés de referencia, como un instrumento importante de la política monetaria.

2 Análisis sectorial

Fuente: Banco Central de la República Argentina (BCRA) e INEC

Boletín Mensual No.001Industria de la Construcción en Argentina

Con los datos disponibles en la actualidad, en el portal del INDEC, se puede apreciar un comportamiento favorable en el sector secundario, en concreto de la industria de la construcción en el segundo y tercer trimestre de 2017, comparándolo con el mismo período 2016. De igual forma, aunque en menor medida, se puede apreciar una recuperación del sector manufacturero, que ha tenido un crecimiento (a precios constantes) de 4.13%. En lo que respecta al sector primario, llama la atención el sector pesca. En contraste, el sector de la explotación de minas y canteras muestra un decremento en el tercer trimestre de 2017, aunque mejoró con respecto al segundo trimestre del mismo año.

El sector del comercio, la manufactura y las actividades inmobiliarias suman un 36.23% del PBI, y todas muestran crecimiento por arriba del 3% en el tercer trimestre de 2017, en comparación con el mismo período de 2016. Esta coyuntura ha favorecido la recuperación económica global, considerando, sin embargo, que 2016 fue un año recesivo.

Fuente: INDEC

3 Estimador Industrial Mensual

Finalmente analizamos la evolución del Estimador Industrial Mensual (EIM), que cuantifica los niveles totales de producción de las diferentes industrias de la economía argentina. Como se aprecia, a partir del

Fuente: INDEC

-8.00%

-6.00%

-4.00%

-2.00%

0.00%

2.00%

4.00%

6.00%

8.00%

Enero

Febrero

Marzo Ab

rilMayo

Junio

Julio

Agosto

Septiembre

Octubre

Noviembre

Diciem

bre

Estimador Industrial Mensualmes de mayo, ha existido un repunte en esta ratio, en comparación con 2016. En el acumulado enero-octubre de 2017 el EMI presenta un incremento de 1.8% en comparación con el mismo período del año anterior. En este mes se registra un crecimiento de 4.4% en comparación con el mismo mes del año anterior. Los meses de noviembre y diciembre presentarán niveles similares.

Para la comparación del mes de octubre de 2017 con respecto al mismo mes de 2016, se observan crecimientos en la industria automotriz (25.6%), la industria del tabaco (17%), los productos minerales no metálicos (16.5%), las industrias metálicas básicas (13.3%), la industria textil (6.8%), la edición e impresión (6.1%).

Boletín Mensual No.001Industria de la Construcción en Argentina

4 Comportamiento de la industria de la construcción

a) Evolución del Indicador Sintético de la Actividad de la construcción.

El Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) refleja la evolución del sector de la construcción a partir del comportamiento de un conjunto de insumos representativos. En esta etapa se cuenta con ocho insumos básicos: cemento, hierro redondo para hormigón, revestimientos cerámicos, pinturas para construcción y uso doméstico, vidrio plano, ladrillos huecos, asfalto y tubos de acero sin costura. El ISAC tiene periodicidad mensual y refleja la actividad de la construcción tanto en el sector público como privado. Si bien el seguimiento de la producción del sector mediante este método es parcial, puede considerarse al ISAC como una primera aproximación a la realidad. Para realizar la medición del conjunto del sector se determinaron cinco bloques que representan distintas tipologías de obra:

- Edificación para vivienda- Edificación para otros destinos- Construcciones petroleras- Obras viales - Otras obras de Infraestructura

Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviem

breDiciemb

reSeries1 -2 .40% -3 .40% 10.80% 10.50% 10.30% 17.00% 20.30% 13.00% 13.00% 25.30% 21.60% 14.00%

-5.00%

0.00%

5.00%

10.00%

15.00%

20.00%

25.00%

30.00%

Evolución ISAC - Comparativo mismo mes año 2016

Fuente: INDEC

A partir del mes de marzo de 2017, el ISAC (Índice Sintético de la industria de la construcción) muestra una tendencia creciente, reflejo de la reactivación de este importante sector. Este comportamiento, se puede explicar en parte por la creciente inversión pública. La inversión privada también ha mostrado una tendencia favorable. Cómo se aprecia, el mes de diciembre de 2017 cerró con un incremento del 14%, con respecto al mismo mes del año 2016.

Boletín Mensual No.001Industria de la Construcción en Argentina

c) Evolución de los puestos de trabajo

En complemento, se analiza la evolución de las cifras de m2 autorizados para construir (en el sector privado), de acuerdo a cifras de la Cámara de la Construcción Argentina. Como se aprecia, todos los meses muestran un crecimiento con respecto al mismo mes del año 2016, lo cual sin duda confirma la recuperación en el dinamismo de la industria en el período analizado. El mes de diciembre de 2017, sin embargo, cerró con un crecimiento más moderado.

De acuerdo a los estudios que realiza la Cámara de la Construcción Argentina, para el trimestre de septiembre a noviembre de 2017, se estimó que un saldo neto de 28% de las empresas abocadas preferentemente a la obra privada incrementaron la actividad y la nómina; mientras que entre las que se concentran en la obra pública alcanzó a un neto de 38% de las firmas consultadas.

Fuen

te:

IND

EC

b) Permisos para construir

Fuente: Cámara de la construcción argentina

Boletín Mensual No.001Industria de la Construcción en Argentina

En congruencia con los análisis mostrados, ha existido un crecimiento importante del nivel de empleos formales generados por la industria de la construcción, a partir del mes de febrero de 2017. La expectativa de la cámara de la construcción argentina es que, para año 2018, es que se mantenga e inclusive se mejore este comportamiento. Hay que recordar que, esta industria tiene una influencia considerable en la economía.

Para finalizar, la demanda de los principales materiales que componen la industria de la construcción tuvo un incremento constante en 2017. Una muestra de la relevancia de la inversión pública en este importante sector, es sin duda, que los mayores crecimientos se presentan en el asfalto, el cemento y el hierro, materiales usados en la obra pública.

A. Artículos sanitarios de cerámicaB. AsfaltoC. Cemento portlandD. Hierro redondo para hormigónE. Ladrillos huecosF Pintura para costrucciónG Pisos y revestimientos cerámicosH. Placas de yesoI. Resto

7.90%

22.50%

6.80%

39.70%

16.80%

5.70%

8.10% 11.20%

41.00%

6.40%

74.60%

12.00%

30.20%

8.50% 8.30%7.50%

8.90% 9.20%

0.00%

10.00%

20.00%

30.00%40.00%

50.00%

60.00%

70.00%

80.00%

A B C D E F G H I

INCREMENTO EN CONSUMO DE MATARIALES DE CONSTRUCCIÓN

Respecto a igual mes de año anterior Acumulado anual respecto a igual período del mes anterior

d) Consumo de materiales

Boletín Mensual No.001Industria de la Construcción en ArgentinaFu

ente

: Fo

ro E

conó

mic

o M

undi

al

5 La industria de la construcción en América Latina y el Mundo

Como se aprecia en el cuadro expuesto, Argentina se encuentra en el 9º puesto en el ranking de Infraestructura, considerando solamente a los países de América Latina. Este ranking es elaborado por el Foro Económico Mundial. Llama la atención que, Argentina está por debajo de países como Ecuador y El Salvador, que tienen economías mucho menos influyentes en el contexto internacional. Si bien la inversión pública juega un rol importante en el dinamismo del sector de la construcción, esta aún no se traduce de forma directa en mejoras sustanciales en la calidad de la infraestructura.

Ranking PaísPosición a Nivel

Mundial en el Ranking de Infraestructura

Calidad de la Infraestructura en

Carreteras

Ranking de Infraestructura - Foro Económico Mundial

Ranking de Competitividad

Calidad de la Infraestructura

Ferroviaria

Calidad de la Infraestructura

Portuaria

Calidad de la Infraestructura Aeroportuaria

Calidad de la Infraestructura

Eléctrica

Calidad de la Infraestructura en

Telecomunicaciones

En complemento, se presenta este cuadro, que muestra los 10 primeros lugares en el Ranking Mundial de competividad, de acuerdo con la información del Foro Mundial. Solamente se presentan 3 de los 12 factores que componen la calificación. Como se aprecia, los factores expuestos muestran una importante correlación.

La economía argentina aún está muy distanciada de los primeros lugares, a pesar de que, como se analizó, la industria de la construcción está en una etapa de recuperación. Es un reto, lograr que, la inversión pública se traduzca en una mejora sustancial en la competividad, y por ende, en un mejor entorno de negocios.

Fuente: Foro Económico Mundial

Boletín Mensual No.001Industria de la Construcción en Argentina

BUENOS AIRES (NA) ─ El presidente del Banco Central (BCRA), Federico Sturzenegger, consideró hoy que gracias a la política económica existen “enormes oportunidades para la industria de la construcción” y destacó que responder al déficit habitacional demandará una inversión en créditos de 1,5 puntos del PIB durante una década, lo que dará potencial para crear 330.000 nuevos puestos de trabajo en el sector.

Además, consideró que el panorama macroeconómico luce “crecientemente estable” y destacó que en materia de inflación y actividad “el camino está trazado y mantendremos la consistencia para transitarlo”. Al disertar en la 65° Convención Anual de la Cámara Argentina de la Construcción, el presidente del BCRA analizó que por muchos años la Argentina tuvo una macroeconomía volátil, un clima poco propicio para el desarrollo de cualquier industria con mirada de largo plazo.

Reflexionó que en los últimos años el sistema financiero “no protegió al ahorrista y por ende imposibilitó el crecimiento del crédito”, herramienta sin la cual la construcción no puede desarrollarse. Y remarcó que ese derrotero igualmente penoso siguió la obra pública, en un país que se iba rezagando en ingreso relativo mientras la obra pública se convirtió en un “coto de caza” y “la corrupción se hizo generalizada”.

Sturzenegger consideró que cambiar las perspectivas para la industria de la construcción, significa, por un lado, generar un esquema macroeconómico estable que evite las drásticas redistribuciones de riqueza que tantas veces vivió Argentina, significa hacer crecer al sector financiero, defendiendo el ahorro de los argentinos, con “honestidad en el Estado y el empresariado”. Estimó así que el desafío es ciertamente grande y perentorio, aunque ya comenzó a verse los primeros resultados de la agenda planteada por Cambiemos, con la que se abren cada vez nuevas y mejores oportunidades.

6 Noticia relevante de la industria de la construcción“Existen enormes oportunidades para la industria de la construcción”

Fuente: Diario digital “El intransigente”

“A medida que más se demuestre que una organización sana, honesta, y constructiva genera mejores resultados (y rápidos), se potencia el entusiasmo en profundizar ese camino”, destacó el jefe del Central. Sturzenegger señaló que, para ayudar, el BCRA se ha concentrado en la lucha contra la inflación: en los últimos 14 meses la tasa promedio de inflación ha sido del 1,6% mensual, que anualizado implica un ritmo de 21%, la tasa más baja en 7 años.

Boletín Mensual No.001Industria de la Construcción en Argentina

1) La recuperación de la economía Argentina se debe en parte a la reactivación de varios sectores económicos clave, entre ellos, el sector de la construcción, sin embargo, el análisis de los niveles de crecimiento del PBI a nivel global, y para cada sector, deben tomarse con cautela, ya que el parámetro de comparación es el año 2016, mismo que fue recesivo.

2) A pesar de la recuperación de los niveles de crecimiento del PBI, los niveles de inflación, desempleo, y el crecimiento de endeudamiento público están lejanos de los niveles deseables, por lo tanto. El principal reto de la administración actual, es traducir los márgenes de crecimiento económico en la consolidación de mejores resultados de los indicadores señalados.

7 ConclusionesA continuación se presentan las siguientes conclusiones, derivadas del análisis realizado

3) La industria de la construcción es uno de los sectores económicos en plena recuperación en el año 2017, influyendo en los resultados de la economía a nivel nacional. Los niveles de empleo formal, actividad productiva., consumo de recursos y comportamiento de los permisos otorgados para el sector privado para construir han mostrado cifras muy alentadoras. A pesar de ello, el reto principal de la industria es sin duda lograr traducir, su crecimiento, en una mejora en la competividad, y por ende, infraestructura de mayor calidad.

Asume el control de tu inversión.Conoce los riesgos de invertir en el extranjero.