Bolsa de Santiago Mercado de Capitales Chilenobolsadesantiago.com/Biblioteca de Archivos... · Chile: Un lugar para invertir Desempleo logra mantenerse en bandas estables del 6 y

Bolsa de Santiago

Mercado de Capitales Chileno

2015

Agenda

1. Chile: un lugar para invertir

2. Mercado de Valores Chileno

3. MILA

4. Bolsa de Santiago

5. Proyectos

Chile: Un lugar para invertir

Población: 17,77 millones*

PIB: USD 277.199 millones*

PIB per cápita (PPP): USD 21.911

Crecimiento PIB: 1,9%

Desempleo: 6,2%

Inflación: 4,6%

Rating: AA-; A+

Balanza Comercial: USD 8.560 millones

Exportaciones: USD 76.648 millones

Importaciones: USD 68.089 millones

*Datos a diciembre 2013

Fuentes: INE, Banco Central, Banco Mundial


Servicios Corporativos16%

Minería12%

Servicios personales12%

Manufactura12%

Comercio9%

Construcción8%

Servicios de Vivienda6%

Servicios financieros5%

Administración Pública5%

Transporte4%

Agricultura-Silvícola3%

Electricidad, Gas y Agua3%

Comunicaciones2%

Restoranes y Hoteles2% Pesca

1%

Fuente: Banco Central

CHILE: PIB POR SECTOR


Producto interno bruto Chileno con crecimiento sostenido desde el 2003,

exceptuando 2009 por razones macroeconómicas. Se mantiene de esta forma por

sobre los promedios regionales y mundiales.

0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

350%

400%

450%

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

VARIACIÓN PIB

Chile SudAmerica + Mexico MILA OCDE

Fuente: Banco Mundial, PIB (US$ a precios actuales)


305%

197%

-50%

0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

350%

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

Sudamérica + México - Variación PIB per cápita

Chile SudAmerica + Mexico

305%

197%

-50%

0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

350%

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

MILA - Variación PIB per cápita

Chile MILAFuente: Banco Mundial

305%

120%

0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

350%

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

OCDE - Variación PIB per cápita

Chile OCDE

Nuestro país muestra en los últimos

20 años un crecimiento del PIB per

cápita superior a los promedios

regionales y mundiales.


-5

0

5

10

15

20

25

30

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

% I

nfl

ació

n

Año

INFLACIÓN


Fuente: Banco Mundial, DatosMacro.com


Desempleo logra mantenerse en bandas estables del 6 y 10%. Esto en línea con

el resto de los países desarrollados. Actualmente es de un 6,15%.

0

2

4

6

8

10

12

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

% D

ese

mp

leo

Año

DESEMPLEO


Fuente: Banco Mundial, INE

Agenda



3. MILA


5. Proyectos

Mercado de Valores Chileno

ACTORES DEL MERCADO

1. EMISORES

• Banco Central

• Tesorería General de la República

• Bancos e Instituciones Financieras

• Sociedades Anónimas


ACTORES DEL MERCADO

1. EMISORES

Acciones Locales: 230

Acciones Extranjeras: 79

Acciones MILA: 463

ETF Extranjeros: 102

Fondos Extranjeros: 203

Renta Fija: 147

Intermediación Financiera: 57

Fondos de Inversión Locales: 125

Fondos Mutuos Locales: 9

Al 31 de diciembre de 2014 Acciones más transadas 2014Fuente: Bolsa de Santiago


ACTORES DEL MERCADO

2. CORREDORAS DE BOLSA

Requisitos:

• Tener una acción de la Bolsa

• Contar con un patrimonio y garantías mínimas establecidas

• Haber sido aceptado por el Directorio de la Bolsa

• Regulados por la Bolsa y la SVS

Funciones:

• Colocación de nuevos valores en el mercado

• Intermediación de valores entre oferentes y demandantes

• Administración de carteras de valores de sus clientes

• Asesoría a inversionistas y emisores

• Operaciones por cuenta propia


ACTORES DEL MERCADO


Fuente: Bolsa de Santiago, año 2014.

OTROS18,8%

BANCHILE 15,1%

LARRA 12,2%

BTG 11,5%

SANTANDER 9,8%

IM TRUST 7,1%

BCI 6,2%

MERRILL 4,5%

MBI 4,4%

EUROAMER 3,8%

SECURITY 3,8%

SCOTIA 2,7%

RENTAVARIABLE


ACTORES DEL MERCADO



BANESTADO 19,9%

BBVA 15,9%

BICE 12,0%SANTANDER

11,2%

OTHERS10,0%

BANCHILE 9,4%

BCI 6,0%

CORPCAP 3,8%

IM TRUST 3,6%

ITAU CHILE3,2%

PENTA 2,6%

LARRA 2,3%

RENTA FIJA

BANESTADO 29,2%

BBVA 17,7%

BANCHILE 12,2%

BCI 10,1%

BICE 6,7%

SANTANDER 5,3%

OTROS4,7%

ITAU CHILE3,9%

CORPCAP 3,1%

SCOTIA 2,8%

LARRA 2,5%

EUROAMER 1,7%

INTERMEDIACIÓNFINANCIERA


ACTORES DEL MERCADO




ACTORES DEL MERCADO

3. INVERSIONISTAS

Inversionistas Institucionales:

• Fondos de Pensiones (AFP)

• Fondos Mutuos

• Fondos de Inversión

• Compañías de Seguros

• Bancos

Inversionistas no institucionales: personas

naturales y jurídicas, nacionales y

extranjeros.


ACTORES DEL MERCADO

3. INVERSIONISTAS: STOCK DE INVERSIÓN

Fuente: Bolsa de Santiago, SVS, Superintendencia de Pensiones

Fondos de Pensiones: datos octubre de 2014

Fondos mutuos y Compañías de Seguros: datos a diciembre 2013

Fondos de Inversión: datos a septiembre 2013


ACTORES DEL MERCADO

4. REGULADORES

Superintendencias

• Superintendencia de Valores y Seguros (SVS)

www.svs.cl

• Superintendencia de Pensiones

www.safp.cl

• Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras

www.sbif.cl


ACTORES DEL MERCADO

5. EMPRESAS INFRAESTRUCTURA DE MERCADO

Bolsa de Santiago

• Bolsa de Santiago (BS) www.bolsadesantiago.com

Depósitos

• Depósito Central de Valores (DCV) www.dcv.cl

Compensación y liquidación

• CCLV, Contraparte Central S.A. www.cclv.cl


MERCADOS: CHILE EN LA REGIÓN

Fuente: WFE

Datos a diciembre 2014

Fuente: WFE (1 Billón = 1.000 millones)

*Datos a Diciembre de 2013

PaísMarket Cap

(US$)

Compañias

listadas

Cantidad transada

Renta Variable

2014 (US$)

Cantidad

transada Renta

Fija 2014 (US$)

Nuevas

Emisiones

Acciones 2014

(US$)

Market

Cap./PIB

Argentina6° 5° 5° 3° 6° 6°

($60 billones) (101 listadas) ($5 billones) ($60 billones) ($0,02 billones) 9,8%

Brasil

1° 1° 1° 6° 1° 5°

($844

billones)(363 listadas) ($728 billones) ($0,12 billones) ($15 billones) 37,6%

Chile

3° 2° 3° 2° 2° 1°

($233

billones)(307 listadas) ($29 billones) ($217 billones) ($1,84 billones) 84,1%

Colombia

4° 6° 4° 1° 3° 3°

($147

billones)(74 listadas) ($24 billones) ($675 billones) ($1,82 billones) 38,8%

México

2° 4° 2° 5° 4° 4°

($480

billones)(147 listadas) ($157 billones) ($0,26 billones) ($0,9 billones) 38,1%

Perú5° 3° 6° 4° 5° 2°

($79 billones) (263 listadas) ($4 billones) ($0,84 billones) ($0,8 billones) 39,0%

MERCADO CHILENO:

MONTO TOTAL TRANSADO Y NÚMERO DE NEGOCIOS 2014

Fuente: Bolsa de Santiago

*Considera transacciones en rueda y fuera de rueda



MONTOS TRANSADOS DIARIOS POR MERCADO 2014

Montos Transados en Bolsa


Acciones7%

CFI0% Monetarios

0%

IIF62%

IRF31%

Acciones: US$ 110,19

CFI: US$ 7,32

Monetarios: US$ 0,02

Intermediación Financiera: US$ 980,15

Renta Fija: US$ 494,15

Nota: Cifras expresadas en MM US$


IMPUESTOS INVERSIÓN RENTA VARIABLE

Ganancia de Capital:

• Acciones con presencia bursátil o con Market Maker:

0% de impuesto para inversionistas locales y extranjeros.

• Acciones sin presencia bursátil:

Inversionistas Locales: Impuesto de primera categoría (25% o 27%)* y/o impuesto a la renta

(0-35%)**

Inversionistas Extranjeros: 35%

Dividendos

• Inversionistas Locales: Impuesto a la renta (0-35%)**

• Inversionistas Extranjeros: 35%


*Impuesto dependerá del sistema al que se acoja la empresa (tasas corresponden al valor máximo, vigente a partir de 2018).

**Valor corresponde al vigente a partir del año 2017.

AccionesN° de

Valores

Monto transado a

diciembre 2014

Con presencia 64 98,02%

Sin presencia 204 1,98%


IMPUESTOS INVERSIÓN EN DEUDA

Modificaciones al art. 104 de Ley Impuesto a la Renta introducidos por Ley Única de Fondos (LUF)

• Amplía formas elegibles de adquisición y enajenación de los instrumentos

• Elimina carga operativa para el emisor

• Elimina castigo impositivo para el emisor al emitir bajo la par

• Amplía set de instrumentos de largo plazo elegibles de Tesorería y Banco Central

• Incorpora Huaso Bonds como elegibles

Ganancia de Capital

• Instrumentos de deuda de largo plazo emitidos en Chile, acogidos al art. 104 de Ley de Renta:

0% de impuesto para inversionistas locales y extranjeros

• Instrumentos de deuda de largo plazo no acogidos al art. 104 de Ley de Renta:

Inversionistas Locales: Impuesto de primera categoría (25% o 27%)* y/o impuesto a la renta (0-35%)**

Inversionistas Extranjeros: Impuesto Adicional (35%)

Intereses (cupones)

• Instrumentos de deuda de largo plazo acogidos o no al art. 104 de Ley de Renta:

Inversionistas Locales: Impuesto de primera categoría (25% o 27%)* y/o impuesto a la renta (0-35%)**

Inversionistas Extranjeros: Impuesto Adicional (4%) para instrumentos acogidos a art.104 (Impuesto adicional

35% para no acogidos al artículo mencionado)

*Impuesto dependerá del sistema al que se acoja la empresa (tasas corresponden al valor máximo, vigente a partir de 2018).

**Valor corresponde al vigente a partir del año 2017.


EVOLUCIÓN DEL MERCADO ACCIONARIO 2005 – 2014



CRECIMIENTO DEL MERCADO DE RENTA VARIABLE 2002 – 2014


2002 2014 VARIACIÓN

Montos negociados (MM US$) 5,76 76,30 1224,11%

Capitalización bursátil (MM US$) 82,16 383,61 366,93%

Capitalización bursátil / PIB 70,00% 84,10% 20,14%

Montos negociados / Capitalización bursátil 7,04% 19,89% 182,53%

Relación precio / utilidad 20,6 19,5 -5,34%

Valor Libro 1,09 1,49 36,70%

Concentración de mercado: 10 acciones más transadas 62,00% 48,70% -21,45%

Concentración de mercado: Top 10 en cap. bursátil 43,00% 45,10% 4,88%


PARTICIPACIÓN INSTITUCIONES: MERCADO RENTA VARIABLE

Fuente: Informe Mercados 2014

*considera montos de compras + ventas


EVOLUCIÓN DE LAS CUOTAS DE FONDOS INVERSIÓN (CFI) 2005 - 2014


(*)Total Volumen transado calculado usando “Dólar Observado" 31/12/2014


EVOLUCIÓN DE LOS INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA (IRF) 2005 - 2014




PARTICIPACIÓN INSTITUCIONES: MERCADO RENTA FIJA



31%

23%22%

19%

4%

2%0%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

Bancos Corredoras Fondos de pensión Fondos Mutuos Compañias deseguros

Corredoras de otrasBolsas

Agentes de Valores

Cantidades negociadas 2014 (MM US$) Participación (%)


CAPITAL LEVANTADO EN MERCADO DE DEUDA 2005 - 2014



MONTOS TRANSADOS POR FAMILIA DE BONOS (IRF) 2014

LH: Letra Hipotecaria

BE: Bonos Bancarios y Empresas

BT: Bonos del Banco Central y Tesorería en Pesos.

Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago


EVOLUCIÓN DEL MERCADO (IIF) 2005 – 2014




PARTICIPACIÓN INSTITUCIONES: MERCADO INTERMEDIACIÓN

FINANCIERA



43%

25%

19%

11%

1% 1% 0%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

Fondos Mutuos Bancos Fondos de Pensión Corredoras Agentes de Valores Compañias deseguros

Corredoras otrasBolsa

Cantidad transada 2014 (MM US$) Participación (%)


EVOLUCIÓN MERCADO VALORES EXTRANJEROS 2006 – 2014




INDICES

IPSA: Evolución Índice de Precios Selectivo de Acciones

IPSA: Índice de Precios Selectivo de Acciones que reúne a las 40 sociedades con mayores montos transados promediado

diariamente en la Bolsa de Santiago y cuya capitalización bursátil supere los USD 200.000.000 y un factor de free float no

inferior a 5% al cierre de 2014.



.


VARIACIÓN ÍNDICES BURSÁTILES BS 2014

26,54%

-12,54%

-12,52%

-5,92%

-10,19%

-4,64%

5,72%

3,89%

4,66%

0,09%

3,98%

3,52%

4,10%

-15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%

UTILITIES

RETAIL

INDUSTRIAL

CONSUMO

CONS. & INMOB

COMMODITIES

BANCA

INTER-10

IGPA SMALL

IGPA MID

IGPA LARGE

IGPA

IPSA

VARIACIÓN

IND

ICE

S

Agenda



3. MILA


5. Proyectos

MILA

MERCADO INTEGRADO LATINOAMERICANO - MILA

El Mercado de Valores de la Alianza del Pacífico

Chile, Colombia, México y Perú

Economías con mayor potencial de Latinoamérica

Grado de inversión

Mercado de valores integrado

En el MILA es posible encontrar:

• Oportunidad de inversión sobre más de 700 compañías de estos cuatro países.

• Más de 60 intermediarios interconectados, negociando valores bajo normas locales.

• Custodia de valores se mantiene en los mercados de origen con completa interconexión entre

Depósitos.

• Para emisores de valores locales, acceso a todos los inversionistas de los cuatro países con una sola

inscripción.

Con el respaldo y solidez de:

MILA

MILA Y LA ALIANZA DEL PACÍFICO

Con la integración de México a MILA el pasado diciembre 2014:

• Se aumentará la capitalización bursátil a más de USD 1.075 billones

• Se aumenta el número de emisores en más de un 40%

Con esto MILA queda compuesto con los mismos miembros de la Alianza del Pacífico,

convirtiéndose en el brazo financiero de la iniciativa. Estas cuatro economías generan 35%

del PIB de América Latina y concentran 50% de las exportaciones latinoamericanas, lo que

equivale a 1.100 millones de dólares. Si los cuatro países miembros fueron una sola

nación, serían la 8ª economía del planeta.

MILA

CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL Y VOLUMEN TRANSADO 2014

Fuente: MILA News, WFE, , Información a diciembre de 2014.

Mexico51%

Chile25%

Colombia16%

Peru8%

Cap.Bursátil

Mexico75%

Chile14%

Colombia10%

Peru1%

VolumenTransado

MILA

COMPARATIVO ÍNDICES MILA AÑO 2014

Fuente: Bolsa de Santiago, MILA News

80

85

90

95

100

105

110

115

Ene Feb Mar Apr May Jun Jul Agu Sep Oct Nov Dec

COLCAP (Colombia) IPC (México) IPSA (Chile) IGBVL (Perú) SPMILA

MILA

PARTICIPACIÓN FONDOS DE PENSIONES PAÍSES MILA

Fuente: Fondos de Pensión Colombia, Perú y México.

Data: Colombia/diciembre 2014; Perú/octubre 2014; México/agosto 2014; Chile/octubre 2014.

Agenda



3. MILA


5. Proyectos

Bolsa de Santiago

ACERCA DE LA BOLSA DE SANTIAGO

• Fundada el 27 de noviembre de 1893

• 27 corredores

• Capitalización Bursátil: 233.042 MMUS$

• Productos disponibles:

Acciones

ETF

Instrumentos de Renta Fija

Instrumentos de Intermediación Financiera

Cuotas de Fondos de Inversión y Fondos

Mutuos

Futuros

Valores Extranjeros

• Subsidiaria: CCLV, Contraparte Central S.A.

BALANCE GENERAL E INGRESOS AÑO 2014

Bolsa de Santiago


MMUS$

Total Activos Corrientes 42,49

Total Activos No Corrientes 39,32

Total de Activos 81,81

MMUS$

Total Pasivos Corrientes 7,00

Total Pasivos No Corrientes 22,37

Patrimonio Total 52,44

Total Pasivos y Patrimonio 81,81

Servicios de Negociación

32%

Servicios Back Office25%

Derechos Bolsa14%

Liquidación y Compensación

12%

Servicios de Información

7%

Listing6%

Other4%

INGRESOS BS

Ingresos BS MM US$ 34,0

Utilidades BS MM US$ 11,5

Bolsa de Santiago

PARTICIPACIÓN DE MERCADO AÑO 2014


BS: Bolsa de Santiago

BEC: Bolsa Electrónica de Chile

BVV: Bolsa de Valores de Valparaíso

BS92% BEC

8%

BVV0%RV

BS98%

BEC2%

BVV0%

IRF

BS100%

BEC0%

BVV0%

IIF

Bolsa de Santiago

LÍNEAS DE NEGOCIO

ACCIONES / RENTA FIJA / IIF / DERIVADOS

Bolsa de Santiago

EN CONSTANTE EVOLUCIÓN

1917

1995

2015

Bolsa de Santiago

CCLV: CONTRAPARTE CENTRAL S.A.

• CCLV es una compañía subsidiaria de la Bolsa de

Santiago (97,27% pertenece a la BS).

• Comenzó sus operaciones el 1 de septiembre de

2010.

• Maneja dos sistemas de compensación y

liquidación:

Contraparte Central: Mercado de Renta

Variable y de Derivados.

Cámara de Compensación: Instrumentos de

Deuda de largo y corto plazo, Simultáneas.

• El promedio diario de liquidación y compensación de

operaciones es de 365 MM USD.

• 100% de las operaciones fueron liquidadas en el día

correspondiente (2014).

• La liquidación financiera se hace a través del Banco

Central de Chile y la liquidación de posiciones a

través del Depósito Central de Valores (DCV).

• 40 miembros

Agenda



3. MILA


5. Proyectos

PROYECTOS 2015:

MERCADO DE CAPITALES CHILENO

• Reforma Tributaria

Este Proyecto fue aprobado en septiembre del año 2014 y contempla cuatro grandes objetivos: el aumento

de la carga tributaria en tres puntos del PIB, mayor equidad tributaria para mejorar la distribución de

ingresos, creación de nuevos incentivos a la inversión y el ahorro, y la disminución de la evasión y elusión

impositiva.

Impuestos

Según la Reforma Tributaria, los impuestos a las empresas aumentarán progresivamente desde 20% a

25% en 2017, si la empresa se acoge a un sistema tributario “integrado”, o a un 27% en 2018 si la

empresa se acoge a un sistema tributario “parcialmente integrado”. La evolución de este impuesto es

como sigue: 21% (2014), 22,5% (2015), 24% (2016), 25% integrado y 25,5% semi-integrado (2017), 25%

integrado y 27% semi-integrado (2018). Asimismo, el impuesto a las personas se aplica por tramos de

renta, y su tasa máxima se reducirá desde un 40% a un 35% en 2017.

Recaudación

Se proyecta que evolucionará desde un 0.28% del PIB en 2014 a un 3.02% en 2018.

Medidas 2015

1. Incentivo al ahorro de personas.

2. Comienza la aplicación de parte del paquete de medidas de anti-elusión y anti-evasión.

3. 14 ter Contabilidad simplificada para Mipymes.

4. Impuesto a emisiones contaminantes de automóviles.

• Reforma Laboral

De acuerdo con datos de la Dirección del Trabajo, la tasa de sindicalización en el país

llegaba a 14,2% en 2013. En este contexto, cabe constatar que en el programa de

Gobierno la autoridad se comprometió a aumentar el poder de negociación de los

trabajadores al interior de la empresa, fortaleciendo los sindicatos y modificando la

negociación colectiva.

De esta forma, las modificaciones al Código del Trabajo se resumen en 10 puntos. Dentro

de ellos se destacan: sindicato titular, beneficios para sindicalizados, derecho a huelga y

servicios mínimos, permisos sindicales, igualdad de oportunidades, entre otros.

• Reforma Constitucional

Durante el año 2015 el gobierno trabajará para implementar la Reforma Constitucional en el

país, el cual promoverá cuatro ejes de trabajo para avanzar en esta materia: Reformas

constitucionales, más capacidades y competencias administrativas, más recursos para las

regiones, y más democracia y más representación.

PROYECTOS 2015:

MERCADO DE CAPITALES CHILENO

Además de su objetivo general de contribuir al desarrollo del mercado de valores,

para este año 2015 la Bolsa de Comercio de Santiago tendrá su foco en los

siguientes temas:

1. Modificación de reglas de mercado de renta variable.

2. Gobiernos corporativos y conflictos de interés de corredores.

3. Información de emisores y relación con los inversionistas.

4. Desarrollo del mercado de renta fija.

5. Evaluación de desmutualización de la Bolsa.

6. Desarrollo del mercado de capitales.

PROYECTOS 2015:

BOLSA DE SANTIAGO

1. Modificación de reglas de mercado de renta variable

El proyecto de Circular contiene modificaciones a la regulación y operación del

mercado de renta variable con el objeto de incentivar y privilegiar la liquidez,

perfeccionar el proceso de formación de precios de mercado y aumentar la

competencia en el mercado y entre los participantes. El proyecto fue enviado a los

reguladores en agosto del 2014, y está a la espera de la aprobación por parte de la

Superintendencia de Valores y Seguros (SVS).

PROYECTOS 2015:

BOLSA DE SANTIAGO

2. Gobiernos corporativos y conflictos de interés de corredores

A partir de una propuesta del Comité de Buenas Prácticas de la Bolsa de Santiago, que

contiene normas acerca de la prevención y manejo de los potenciales conflictos de

interés entre corredoras de bolsa y sus clientes, el Directorio elaboró un proyecto de

Circular que modifica y actualiza la normativa sobre derechos y obligaciones de los

corredores de bolsa, la que fue presentada a la Superintendencia de Valores y Seguros,

para su aprobación en el mes de enero del 2015.

PROYECTOS 2015:

BOLSA DE SANTIAGO

3. Información de emisores y relación con los inversionistas.

La Bolsa de Santiago, como uno de los protagonistas relevantes del mercado financiero chileno, está trabajando en una

serie de recomendaciones dirigidas a los emisores, que buscan fortalecer la transparencia del mercado, y que dicen

relación con lo siguiente:

A. Información financiera y de operaciones de Mercado

La entrega oportuna y activa de información es clave para los emisores e inversionistas. Las recomendaciones que la Bolsa

de Santiago está elaborando apuntan a clarificar la información que pueda impactar el precio de los valores de las

empresas listadas en Bolsa.

B. Acerca de la relación de las empresas con los inversionistas

Promocionar las mejores prácticas de gobierno corporativo y sostenibilidad de los emisores es un tema relevante para la

Bolsa de Santiago. La transparencia en sus reportes financieros, debe acompañar a los objetivos de la empresa, sus

estrategias, servicios, relaciones con la comunidad, impacto ambiental y prácticas de gobierno corporativo, entre otras.

C. Índice de Sostenibilidad

Tras un proceso de licitación, el directorio de la Bolsa de Santiago adjudicó a “S&P Dow Jones Indices” la construcción,

implementación y comercialización de un nuevo Índice de Sostenibilidad, el que estará constituido por las empresas listadas

en la bolsa. A través de este Índice de Sostenibilidad se busca incentivar la incorporación de procesos sustentables en las

prácticas de las sociedades que participan en el mercado bursátil chileno, contribuyendo así a la creación de valor, a la

transparencia y a la generación de mejor información para la toma de decisiones.

PROYECTOS 2015:

BOLSA DE SANTIAGO

4. Desarrollo del mercado de renta fija.

En su permanente preocupación por ampliar el desarrollo del mercado, la Bolsa de Santiago está

trabajando en la migración de los sistemas de negociación de instrumentos de renta fija e intermediación

financiera a la plataforma JAVA FX (desktop HT).

Principales funcionalidades:

• Incorporación de plataformas de negociación High Frecuency Trading

• Difusión de información a través de Market Data (FIX)

• Incorporación de plataformas de negociación

Beneficios del usuario:

• Velocidad y capacidad de procesamiento

• Nuevas funcionalidades de negociación para una mayor rapidez y simplicidad en la operatoria

• Conexión directa con el back office de manera de registrar automáticamente las transacciones

• Mayor difusión de información a través de Market Data (se pueden incluir vendors u otros

distribuidores de información)

• Incorporación de DMA al mercado de renta fija chileno

PROYECTOS 2015:

BOLSA DE SANTIAGO

5. Evaluación de desmutualización de la Bolsa

En sesión del Directorio de enero de 2015, la Bolsa de Santiago acordó crear un Comité de Directores

para el análisis, supervisión y seguimiento de propuestas de carácter estratégicos.

En una primera etapa, tendrá como objetivo analizar y evaluar la conveniencia de avanzar en un proceso

de desmutualización de la Bolsa a partir de la integración vertical y/o horizontal de la actividad bursátil, ya

sea con instituciones de depósito nacionales o bien operadores extranjeros.

El análisis se centrará en experiencias internacionales para plantear un cronograma de trabajo que recoja

las mejores prácticas y las experiencias ya conocidas que beneficiaron a dichos mercados e instituciones

como resultado de sus respectivos procesos de desmutualización e integración. El Comité analizará

también la relevancia y los beneficios para dichos procesos de las integraciones entre las respectivas

bolsas de valores y las empresas depositarias presentes en dichos mercados.

El Comité definió un programa preliminar de trabajo que contempla realizar una propuesta sobre la

materia al Directorio en un plazo máximo de seis meses a partir de su acuerdo.

PROYECTOS 2015:

BOLSA DE SANTIAGO

PROYECTOS 2015:

BOLSA DE SANTIAGO

6. Desarrollo del mercado de capitales

A. Mercado de Derivados

La Bolsa de Santiago lanzará el primer Mercado de Derivados en Chile. En este mercado, inversionistas

locales y extranjeros podrán transar contratos estandarizados de futuros basados en índices accionarios,

dólar e instrumentos de renta fija.

La compensación y liquidación de estos contratos los administrará CCLV, Contraparte Central S.A.,

subsidiaria de la Bolsa de Santiago. El lanzamiento está planificado para el segundo trimestre del 2015.

En una primera etapa, se lanzará Futuros de Índices (IPSA), para luego seguir con Futuros de Dólar/Peso

y Futuros de Renta Fija.

B. Bolsa de Santiago, Mercado Venture

El Mercado Venture ofrece un nuevo segmento dentro de la Bolsa, destinado a abrir y desarrollar el

mercado de capitales a empresas que se encuentran en vías de crecimiento, y ofrecer oportunidades de

financiamiento a proyectos que buscan capital inicial en bolsa.

Luego de firmar un acuerdo en 2012, el trabajo en conjunto de la Bolsa de Santiago, en colaboración con

Toronto Stock Exchange (TSX) pretende aprovechar la favorable experiencia de la Bolsa de Toronto, en

particular de su mercado TSX Venture Exchange, especializado en empresas que se encuentran en etapa

de exploración de recursos naturales, de modo de replicar su modelo de negocios y homologarlo a la

realidad chilena.

Inicialmente las actividades se centrarán en la obtención de capitales para pequeñas y medianas

empresas del sector minero (PYME), lo que permitirá fortalecer y crear una sólida unión entre la minería y

el mercado de capitales chileno. Posteriormente, la iniciativa buscará extenderse a otros sectores

industriales.


C. Mercado Integrado Latinoamericano (MILA)

Dentro de los desafíos para MILA se encuentran:

• Posicionar a MILA como un tema país

• Construir una completa infraestructura de mercado, mejorando aspectos como la liquidación de

valores

• Estandarizar temas normativos

• Mejorar y ampliar la oferta de valores y mercados

• Promoción y difusión conjunta de los mercados MILA

PROYECTOS 2015:

BOLSA DE SANTIAGO


D. Renovación SEBRA Capital

La Bolsa de Santiago está trabajando en renovar el Sistema SEBRA Capital, sistema de gestión para

corredores de bolsa y administradoras de fondos mutuos y privados que automatiza las principales

funciones de negocio de los clientes. SEBRA Capital es utilizado por el 74% de los corredores de la Bolsa

de Santiago y procesa el 79% del monto total transado en la bolsa.

Las principales mejoras al sistema son:

• Actualizar la plataforma tecnológica

• Mejorar y ampliar las funcionalidades actuales

• Aumentar productividad desarrollo de software

• Ampliar oferta de productos y servicios a corredores de bolsa a un menor precio

• Nuevos productos y servicios a clientes no corredoras de bolsa

• Alianzas con otras bolsas de Latino América (MILA)

PROYECTOS 2015:

BOLSA DE SANTIAGO


E. Bolsa Digital

La Bolsa de Santiago se encuentra trabajando en tres importantes proyectos que permitirán mejorar las

plataformas digitales institucionales. Actuales y potenciales inversionistas tendrán la información de una

manera más rápida y simple, en todos los soportes.

1. Renovación página web de la Bolsa: Luego de un profundo estudio, la Bolsa de Santiago se

encuentra desarrollando un nuevo sitio web, versión español e inglés, que se acomode a las

necesidades de nuestros usuarios y tenga un lenguaje llano, el que estará disponible en el segundo

trimestre del año 2015.

2. Aplicación SEBRA Bolsa de Santiago: Los clientes de la Bolsa de Santiago podrán en pocos

meses acceder a información en línea por medio de la nueva aplicación de la bolsa. Esta contendrá

dos versiones: Básica, por medio de la cual se podrá acceder a todos los mercados, crear portafolios

y seguir de cerca el comportamiento de sus instrumentos favoritos; y Premium, un beneficio para

todos aquellos clientes de la Bolsa que tengan un Terminal SEBRA. Con su usuario y clave podrán

ingresar a su terminal de consulta desde cualquier lugar.

3. Twitter Precio Acción: Este servicio es un beneficio exclusivo para nuestros seguidores en Twitter

@bolsadesantiago.com. Por medio de un simple tuit los usuarios podrán consultar los precios de las

acciones que componen el IPSA en tiempo real.

PROYECTOS 2015:

BOLSA DE SANTIAGO

Bolsa de Santiago

Relaciones Internacionales

Email: [email protected]

Declaración de Responsabilidad

El contenido de esta presentación es para uso general y no constituye una recomendación. La Bolsa de Comercio de Santiago

(BS) trata de entregar contenido verídico y preciso, especificando la fecha de la información, sin embargo, no entregamos ninguna

garantía de precisión, tiempo, o aplicación del contenido. Esta información no busca ser una recomendación de ningún tipo. Los

inversionistas siempre deberían acercarse a profesionales calificados para tener orientación.

Documents

Bolsa de Santiago Mercado de Capitales Chilenobolsadesantiago.com/Biblioteca de Archivos... · Chile: Un lugar para invertir Desempleo logra mantenerse en bandas estables del 6 y