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6. BONOS CORPORATIVOS EN EL MUNDO
6.1. Estados Unidos
Los mercados financieros, donde la compra y venta de bonos se produce, se llaman como Bond Market. A partir de 2006, el valor estimado del mercado internacional de bonos fue de $ 45 billones. A diferencia de los mercados de bonos de valores y mercados de productos básicos, en varios países existen descentralizado como el comercio de lugares que carecen de intercambio financiero común. Sin embargo, en los EE.UU, el mercado de bonos está completamente centralizado. La Bolsa de Nueva York es el mayor mercado de bonos centralizado en el mundo y representa sobre todo los bonos corporativos. El tamaño del mercado de bonos de EE.UU. en el año 2006 fue de $ 25200000000000.
Fuente: De la pagina http://www.investinginbonds.eu
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El índice de mercado corporativo de alto rendimiento de Merrill Lynch es un compuesto estadístico que con el tiempo, le da seguimiento al sector de alto rendimiento del mercado de bonos corporativos de EE.UU., y se define como bonos con valoraciones de crédito por debajo de la calidad de inversión (los bonos valorados como BBB o por debajo por Standard & Poor's, Baa o por abajo por los servicios del inversionista de Moody).El desempeño se mide en términos del retorno total (ingreso del interés más las ganancias de los precios) para los diferentes períodos de tiempo así como los márgenes ajustados por las opciones, que muestran la cantidad de la diferencia de rendimiento o "margen" entre el índice y un valor de referencia del tesoro de EE.UU. que se atribuye a todas las características de los bonos (madurez, valoración del crédito, liquidez y otros) excepto para las funciones de llamadas u otras opciones incluidas.
Los cambios y las tendencias en el índice de mercado corporativo de alto rendimiento de Merrill Lynch con el tiempo muestran si el sector de alto rendimiento del mercado de bonos corporativos de EE.UU. como un todo, está subiendo o bajando. También les permite a los inversionistas evaluar el desempeño de las inversiones de bonos específicas en este u otros sectores contra el desempeño de este sector del mercado.
Fuente: De la pagina http://www.investinginbonds.eu
Fuente: De la pagina http://www.investinginbonds.eu
El índice del mercado maestro corporativo de Merrill Lynch es un compuesto estadístico que da seguimiento al desempeño de todo el mercado de bonos corporativos de EE.UU. con el tiempo. El índice incluye las deudas públicas corporativas en calidad de inversión denominadas en euros emitidas en el mercado de bonos de EE.UU. El desempeño se mide en términos del retorno total (ingreso del interés más las ganancias de los precios) para los diferentes períodos de tiempo así como los márgenes ajustados por las opciones, que muestran la cantidad de la diferencia de rendimiento o "margen" entre el índice y un valor de referencia del tesoro de EE.UU. que se atribuye a todas las características de los bonos (madurez, valoración del crédito, liquidez y otros) excepto para las funciones de llamadas u otras opciones incluidas.
Los cambios y las tendencias en el índice maestro corporativo de Merrill Lynch con el tiempo muestran si el mercado de bonos corporativos está subiendo o bajando. Los inversionistas pueden evaluar el desempeño de las inversiones de bonos específicos contra el desempeño global del mercado de bonos corporativos de EE.UU.
6.2. Europa
Los inversores particulares en Europa están menos relacionados de manera directa con el mercado de bonos corporativos que en los Estados Unidos. En la actualidad, un mayor número de inversores europeos invierten en fondos de bonos corporativos y en otros instrumentos de inversión colectiva que en bonos corporativos individuales. Los estudios acerca de cómo ciertos particulares europeos invierten en bonos sugiere que, debido a que la mayor parte de la inversión en bonos se ha hecho hasta este momento en los mercados de bonos gubernamentales, los inversores precisan familiarizarse con conceptos de riesgo que guarden relación con las inversiones en la deuda de los bonos corporativos. La evaluación de la calidad crediticia por parte de los emisores de bonos corporativos es especialmente relevante; los inversores, que previamente hayan invertido en bonos gubernamentales solamente, pueden precisar una consolidación de su conocimiento acerca de cómo la calidad crediticia y el riesgo influyen en las inversiones de bonos corporativos.
Fuente: De la pagina http://www.investinginbonds.eu
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El índice corporativo Markit iBoxx EUR representa el universo de los bonos denominados en euros emitidos por el público y las corporaciones privadas que pueden domiciliarse en cualquier parte en el mundo. Para incluirse, los bonos deben tener por lo menos € 500 millones (o € mil millones para bonos emitidos en una moneda pre-Euro) pendientes, por lo menos un año hasta la madurez y tener una valoración de la calidad de inversión. El valor del índice es relativo al valor de 100 el 31 de diciembre de 1998. Al ponderarse por la capitalización del mercado, se revisa el índice y se vuelve a balancear mensualmente. El ingreso diario muestra el retorno total agregado durante el día, incluyendo el ingreso del interés más o menos las ganancias del capital o las pérdidas en base a los precios cambiantes para todos los bonos en el índice. La flecha muestra si el retorno diario en el índice subió, bajó o incluso para el día anterior.
El índice corporativo Markit iBoxx EUR da seguimiento al amplio desempeño del mercado de bonos corporativos denominados en euros. Este sector del mercado normalmente se comercia a rendimientos ligeramente más altos que los bonos subsoberanos porque los bonos corporativos no tienen ninguna garantía gubernamental directa o implícita. Los inversionistas exigen ingresos más altos para las inversiones de bonos corporativos debido a un riesgo más alto. Al diagramar el índice durante los últimos 12 meses, se revelan la dirección general y las tendencias en el mercado de bonos corporativos europeos que pueden ofrecer ideas sobre tendencias económicas y comerciales. El índice corporativo Markit iBoxx EUR también proporciona una referencia contra la cuales los inversionistas pueden escoger en medir el desempeño de sus propias inversiones de bonos denominados en euros.
6.3. Asia
Desarrollará China gradualmente bonos corporativos y derivados financieros
China desarrollará gradualmente bonos corporativos y derivados financieros para proporcionar a los inversionistas instrumentos de manejo de riesgos, dijo hoy Shang Fulin, presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China (CRVCh).
La CRVCh continuará impulsando la proporción y escala de la inversión en mercados de capital por medio de los seguros, anualidades y fondos de seguridad social, dijo Shang en un foro sostenido en la ciudad de Shenzhen, sureste de China.
El pidió a los inversionistas institucionales que exploren formas nuevas y efectivas de educar a los inversionistas individuales sobre los riesgos que implica la compra de valores.
La CRVCh también tomará medidas adicionales para promover el nivel regulador y para acabar con las actividades mercantiles ilegales, agregó el presidente.
Para lograr la meta, la CRVCh ha aplicado el "sistema de registro con nombre real", uno de los preparativos hechos para el debut de los futuros del índice bursátil, para inversionistas de futuros a partir del sábado.
La comisión ordenó a los inversionistas que abran cuentas llevando su propias credenciales de identificación y a los agentes de futuros que tomen fotografías de los inversionistas.
Quienes abrieron cuentas antes del sábado, necesitan proporcionar los datos correspondientes en seis meses.
El "sistema de registro con nombre real" ayudará a impulsar la transparencia de los mercados de futuros, proteger los derechos e intereses legítimos de los inversionistas y evitar.
CONCLUSIONES:
Es una oportunidad histórica para las empresas, pero ¿y para los inversores? Con los tipos de interés de los bonos en niveles de saldo y el dinero que sale de los mercados periféricos buscando refugio, las ventas de títulos a largo plazo se están acelerando hasta niveles récord en Estados Unidos y aceleran el ritmo en Europa.
Según datos de Bank of America Merrill Lynch, los bonos emitidos con plazos de al menos 15 años ha ofrecido este año unas rentabilidades del 10,5%, más de tres veces la ganancia del 3% que dan los títulos entre 12 y 36 meses. Las obligaciones a corto plazo han dado beneficios del 14% en los tres últimos años frente al 51% de deuda a más largo plazo.
En la vieja Europa, más de lo mismo. Las empresas prefieren emitir deuda corporativa que asumir las duras condiciones que imponen los bancos en sus créditos sindicados. Este fenómeno ya ocurrió en 2009, cuando tras el colapso de Lehman Brothers y en pleno desplome bursátil del sector bancario las compañías prefirieron pagar altas rentabilidades.
Bibliografía
Bondsexpert, http://bondsexpert.org/es/bonos/6383/mercado-de-bonos-corporativos.html, [visitado el 21 de setiembre del 2012]
svs, http://www.svs.cl/sitio/mercados/prospectos.php?pro=BC, [visitado el 21 de setiembre del 2012]
Investinginbonds, http://www.investinginbonds.eu, [visitado el 21 de setiembre del 2012]
