La newsletter

de la

Universidad

del CEMA

Año 7 / Nº 35, Noviembre 2002 c-mail

Un año deinversiones

ste podrá haber sido un año perdido para muchos, pero nopara la comunidad de la UCEMA. Entre todos hemos he-cho inversiones sustanciales que inevitablemente redundarán en un futuro mejor.Los alumnos han continuado estudiando y con ello han aumentado su capital

humano, lo que redunda en mayor productividad y movilidad, algo no despreciable enun mundo cada vez mas volátil.Los profesores han continuado investigando, con lo que hemos seguido aumentando elstock de conocimientos. Más de 20 Documentos de Trabajo publicados este año danprueba de la vocación de investigación de nuestros profesores. Se han puesto en mar-cha tres doctorados, que aportarán nuevas investigaciones de Tesis, además de los cien-tos de Trabajos Finales de Grado realizados por los Magisters. El Journal of AppliedEconomics editado por la UCEMA sigue consolidándose a nivel internacional, y yaocupa la posición número 21 entre todos los journals de economía de habla inglesa cla-sificados por LogEc segun el número de “downloads”.Finalmente, debemos hacer notar la contribución de la UCEMA para que la caída delíndice de la construcción no llegue a los tres dígitos: hemos continuado a full la cons-trucción del nuevo edificio, que inauguraremos el próximo marzo.Hace no mucho dijimos: “la universidad es una inversión para siempre”. Lo estamosdemostrando con los hechos. Felicidades para todos.

Carlos Alfredo RodríguezRector, UCEMA

AGENDACiclo de Seminarios de Negocios19/11-19 hs. - Fernando Doria (UCEMA).“Retail Marketing. El futuro del comercio minorista”.En la Sede Central de la Universidad.

Ciclo de Seminarios de Finanzas14/11-13 hs. - Aldo Pignanelli (Pte. BCRA).“Crisis Financiera Argentina”. En el Dpto. Finanzas.

Calendario 2003Postgrados1er. Trimestre: 17/03 al 6/06/032do. Trimestre: 17/6 al 5/09/033er. Trimestre: 15/09 al 5/12/03Admisión (maestrías)• Solicitud de admisión - Límite para la entrega (com-pleta): 22/11/02• Fechas de exámenes de admisión - MADE: 2/12/02, 12

hs.; MAE: 4/12/02, 10 hs.; MAF: 4/12/02, 9 hs.; MAG:

5/12/02, 10 hs.; MDB: 5/12/02, 10 hs.; MEP: 9/12/02, 10 hs.

GradoPrimer semestre: 17/03 al 18/07/03Segundo semestre: 4/08 al 5/12/03Admisión• Solicitud de admisión - Límite para la entrega (com-pleta): 22/11/02• Fecha de examen de admisión: 3/12/02, 10 hs.Importante: Es indispensable realizar la entrevista personal

antes de la fecha de examen de ingreso. Los graduados delas Licenciaturas de la UCEMA gozarán de un descuento del33 % en los aranceles de las maestrías. Asimismo, están exi-midos del requisito del examen de ingreso pero no de la en-trevista personal.

La UCEMA permanecerá cerrada desde el 31 de Diciembre de2002 hasta el 31 de Enero de 2003

NETWORKING2100 contactos tiene la base de invitados a los Seminariosde la UCEMA. Todos ellos solicitaron oportunamente su

inclusión en la base y reciben periódicamente informaciónsobre las actividades abiertas y gratuitas que realiza la

UCEMA. Quienes deseen sumarse a este mailing-list de-berán enviar un mail a conferencias@cema.edu.ar.

Trabajo PremiadoEl trabajo Especialización, escala y alcance en lasempresas agropecuarias pampeanas, de VictorBrescia (UCEMA), Marcos Gallacher (UCEMA),Daniel Lema (UCEMA) y Elena Barrón (SAGPyA)obtuvo el premio al mejor trabajo en la Reunión

anual 2002 de la Asociación Argentina de Economía Agraria.

BENEFICIOS EXTRACURRICULARESEn www.cema.edu.ar (información para alumnos) encontrarán información de-sarrollada sobre los beneficios ofrecidos por cada una de las empresas y comer-cios que adhieren al programa de beneficios extracurriculares de la UCEMA.Últimas incorporaciones:• Workshop de Inserción Laboral Efectiva (9, 16 y 23 de Noviem-bre). Lic. Martín Sandoval, Especialista en Coaching de Carrera®. ms-coach@fibertel.com.ar• Irish Pub Timothy O´Toole - Restaurant & Beers.Para acceder a estos beneficios es indispensable acreditarse comoalumno o graduado de la UCEMA.• Badino Turismo - Operador especializado en Patagonia Argentina.beneficios@cema.edu.ar

c-mail es una publicación de la Universidad del CEMA. Editor responsable (?): Ricardo Tappatá (MAE'85) Co-o-oordinación: Cynthia Wilner. Se autoriza su reproducción citando la fuente. Avda. Córdoba 374 (C1054AAP) Capital Federal, Rep Argentina. Tel. (541)4314-2269 Fax (541)4314-1654. E-mail: cmail@cema.edu.ar Internet: http://www.cema.edu.ar

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Daniel Kahneman: Nobel de Economía 2002

n médico que no conoce fisiología humana, un biólogo que no puede explicar la fotosíntesis, o un ingenieroque no comprende resistencia de materiales, serían catalogados como charlatanes. Los economistas opinan decosas importantes; sin embargo conocen superficialmente cómo funcionan empresas y consumidores. Que unpsicólogo -Daniel Kahneman- comparta este año el premio Nobel en economía puede ser interpretado como

una señal para prestar atención a la forma en que los seres humanos realmente eligen. En Argentina, los trabajos deKahneman han recibido poca atención, pero abren un interesante abanico de posibilidades para los interesados en pro-cesos decisorios.Buenas y malas noticiasUd. debe darle a su jefe dos malas noticias. Por ejemplo, las ventas del semestre cayeron y además ocurrió un sinies-tro en una de las plantas de la compañía. Según la teoría económica convencional, lo que al jefe le importa es el im-pacto total de los eventos: por ejemplo, una pérdida de ventas de $ x sumada a un siniestro de $ y totaliza una perdidatotal de $ z = $ x + $ y. Resulta irrelevante que Ud. le diga cada mala noticia por separado, o ambas a la vez. Los ex-perimentos de Kahneman, sin embargo, muestran que la mayor parte de los individuos consideran “peor” enterarse decada mala noticia por separado, que enterarse de ambas (malas) noticias juntas. En forma similar, si a las malas noti-cias hay que darlas juntas, a las buenas hay que darlas por separado. Esto permite obtener, en el que las recibe, un

aumento de satisfacción que es mayor que el resultante de recibir ambas noticias juntas. Lo anterior tiene implicancias para la comunicación dentro de or-ganizaciones, para el diseño de estrategias de marketing y precios, y también para los mecanismos mediante los cuales el gobierno transmite información aciudadanos.La función asimétrica de valor presentada por Kahneman sirve para explicar por qué ocurre lo anterior: el ser humano procesa información en forma ine-ficiente, lo cual lo lleva a valuar como distintos eventos que son enteramente equivalentes. Kahneman plantea una teoría de comportamiento basada en ob-servaciones reales de decisiones . Los microeconomistas, en cambio, postulan cómo debería ser el mecanismo decisorio empleado por alguien “racional”.ProbabilidadesPero, en el trabajo, uno no sólo transmite noticias al jefe, sino que también toma decisiones. Según los economistas, elije el curso de acción que maximiza la“utilidad esperada”. En un mundo aleatorio, para calcularla necesita estimar las probabilidades de eventos inciertos. Por ejemplo, si uno elije contratar un segu-ro en lugar de no hacerlo, compara el impacto que un incendio tiene sobre la empresa (ponderado por la probabilidad de ocurrencia) con el valor de la prima.Pero, ¿cómo estima las probabilidades de eventos? Se dirá: usa información y “sentido común”. Sin embargo, Kahneman demuestra que los mecanismos queusamos para estimar (y corregir) probabilidades son ineficientes. En particular, exageramos las probabilidades de ocurrencia de eventos “llamativos”. Por ejem-plo, accidentes de avión, inundaciones o atentados. De la misma forma, subestimamos las probabilidades de eventos a los cuales estamos acostumbrados, y que“pasan desapercibidos” por el hecho de no ocupar las primeras planas de los diarios; vg., accidentes en carreteras. Kahneman plantea que al estimar probabili-dades de eventos nos “aferramos” a ciertos valores, desconociendo información adicional que podría ser utilizada para corregirlas. Estimaciones erróneas de pro-babilidades conducen a rankear en forma equivocada las alternativas que se nos presentan. Por ejemplo, podemos decidir aprobar el proyecto A cuando, si eva-luáramos correctamente las probabilidades de éxito y fracaso asociadas a éste, preferiríamos elegir el proyecto alternativo B.Capacitación gerencialLos trabajos de Herbert Simon sobre procesos decisorios le valieron, en 1978, el premio Nobel en economía. Luego de más de dos décadas, Daniel Kahne-mam obtiene el mismo premio por sus contribuciones a la psicología de la toma de decisiones. Tengo la impresión de que la “nueva frontera” en lo relativoa capacitación gerencial pasa por un creciente énfasis en la psicología de los procesos decisorios, y de la interación humana dentro de organizaciones. Si-mon, en su texto El Comportamiento Administrativo, planteó el rumbo a seguir hace ya más de medio siglo. Los trabajos más recientes de Kahneman y suscolegas constituyen elaboraciones del planteo inicial de Simon, con impactos significativos para aquellos que buscan mejorar sus habilidades gerenciales.Las “business schools” seguramente prestarán creciente atención a cómo incorporar estos conceptos a sus programas de estudio.

(*) Profesor, UCEMA.

Maestría en Ciencias del Estado:Soluciones políticas a problemas políticos“Los muertos que vos matais gozan de buena salud” (Lope de Vega)Esta expresión es aplicable a lo que sucedió con las predicciones acerca del futuro del estado a comienzos delos años ‘90. Muchos expertos auguraron su desaparición, avasallado por la globalización. Sin embargo, el esta-do no solamente ha demostrado ser una organización persistente, sino que frente a las turbulencias actuales si-gue siendo la organización política por excelencia.La política como principio organizador de la vida en sociedad es un contrato social por encima de los intereses

particulares alrededor del estado. Además, dado que la primera se desenvuelve en un contexto globalizado, el estado actúa como el filtroprimordial que determina qué efectos va a tener ese proceso y cómo se adaptan al mismo los distintos países. De este modo, las institucio-nes estatales, su política interna y sus decisiones de carácter obligatorio, afectan nuestras actividades cotidianas y nuestra calidad de vida.Por ello se ha vuelto imprescindible comprender su naturaleza y funcionamiento.A nadie escapa que muchos de los problemas por los que atraviesa la Argentina hoy son de origen político, y las soluciones para resolver-los también lo son. Así, para cerrar el ciclo anímico negativo en el que nos encontramos sería necesario rehabilitar a la política y producir uncambio de actitud hacia una participación informada y responsable. Por lo tanto es importante reflexionar acerca de la dirección que estosprocesos tienen, aceptar el desafío de pensar qué dirección queremos darle, y obrar en consecuencia para reorientarlo.El contexto actual, si bien exhibe enormes desafíos, también supone oportunidades que una gestión eficaz e inteligente del estado podríaaprovechar. Frente a esto cobran importacia los postgrados que se han abierto en los últimos años, como la Maestría en Ciencias del Es-tado (MACE) en la UCEMA, que proveen de espacios de reflexión y discusión para la formulación de políticas en tal dirección.

Alejandro L. CorbachoCoordinador del MACE

Por Marcos Gallacher (*)

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PANEL ACOBI

c-mail «La newsletter de la Universidad del CEMA», Noviembre 2002

l 11 de octubre pasado se realizó elpanel Mejoramiento del Sistemade Representación Política con-juntamente con la Asociación de

Colegios Bilingues (ACOBI). Los panelis-tas que aportó la UCEMA fueron: MarcosGallacher (Secretario Académico), AdriánGuisarri (Profesor de Economía del CicloComún de las Licenciaturas), AlejandroCorbacho (Director del Departamento deCiencias Políticas); y Delia Ferreira Rubio(Profesora de la LICP y del MACE).Al finalizar el panel, cinco equipos de alum-nos de los colegios participantes (GoetheSchule, St. Brendan´s College, CentroCultural Italiano, Colegio San Joaquín, St.Margaret´s School y St. Matthews Colle-ge) prepararon un artículo sobre el tema pre-sentado, con la coordinación de un docentede su institución.EvaluaciónLos profesores de la UCEMA que integraronel panel evaluaron los artículos presentadosteniendo en cuenta los siguiente criterios: 1)Rigor conceptual en la presentación, perti-nencia y calidad de la información empleada;2) Capacidad analítica y sintética; 3) Proliji-dad en la presentación; 4) Redacción y clari-dad en las ideas expuestas; 5) Originalidaden la presentación de la idea.El jurado otorgó el primer premio a la ASO-CIACIÓN ESCOLAR GOETHE, por su tra-bajo El problema de la representación po-lítica en la sociedad de masas, y declaródesiertos el 2° y 3er. premios. Por el colegioganador participaron los alumnos AmandaGuzmán, María Florencia May y Tomás Pi-ñero Cantaluppi; María del Carmen Co-rreale fue la docente coordinadora.El artículo presentado es el siguiente:El problema de la representación política seha convertido en un tema de reflexión de losespecialistas tanto en la Argentina como enotras partes del mundo.En las sociedades de masas contemporá-neas, los partidos políticos - que son losque transmiten las demandas de la pobla-ción a sus respectivos gobiernos - se con-virtieron en el blanco de algunas críticas,debido a que muchos ciudadanos no sólono se sienten representados en algunasde las decisiones que se toman en la esfe-ra gubernamental, sino, además, porquese sienten estafados por promesas electo-rales incumplidas.Esta situación genera cierta tensión entrerepresentantes y representados y, segúnlos investigadores, puede tener su origenen las dificultades que surgen al tratar dellevar a la práctica el concepto de repre-sentación. Dicho conflicto se relaciona nosólo con que los representantes (en nues-tro caso, electos en base a un criterio terri-torial) deben actuar en nombre de millones

de personas con intereses, opiniones y ne-cesidades diversas, sino además con el ti-po de representación, o el grado de dele-gación de poder que puede existir en elsistema democrático. Esto es, si los repre-sentantes actúan de acuerdo a cómo inter-pretan el mandato recibido, o si sólo debenhacer aquello que sus representados lesautorizan, es decir, ejercer un mandato im-perativo.Ahora bien, si los partidos políticos -piezafundamental del sistema democrático- es-tán siendo cuestionados socialmente, yafectando así la gobernabilidad de los dife-rentes países, la pregunta que surge es:¿cómo se podría mejorar el sistema de re-presentación política para que la poblaciónrecupere la confianza en sus representan-tes? De esta mane-ra, los partidos vol-verían a ser consi-derados el mediomás idóneo para laresolución de losconflictos sociales.Para responder estapregunta, se podríantener en cuenta almenos tres aspectos:a) Es indispensableque los ciudadanosmantengan un altonivel de participación y compromiso paraconocer a los posibles candidatos, votar conresponsabilidad a partir de la información conla que cuentan, y controlar que las accionesde los representantes electos se correspon-dan con las necesidades de la sociedad.b) La formación de una dirigencia políticahonesta y transparente, tanto en el manejode los fondos públicos como partidarios. Conrelación a esto último, es importante mencio-nar que el cumplimiento de la Ley de Finan-ciación de los Partidos Políticos podría con-tribuir, entre otras cosas, a clarificar qué inte-reses están en juego en cada elección, y asíproveer a los ciudadanos de la informacióncon la que deben contar en el momento de lavotación, a la que hacíamos referencia en elpunto anterior.c) La existencia de organismos de controlverdaderamente independientes del poderpolítico, que supervisen las acciones de esteúltimo y que sancionen a quienes no cum-plan con las normas legales establecidas.Creemos, además, que la solución al proble-ma de la representación política reside en laposibilidad de construir nuevos acuerdos en-tre los integrantes de la sociedad, a partir dela priorización de ciertos valores como elbien común, la justicia, la solidaridad, el res-peto por los derechos humanos y la honesti-dad, entre otros.

Auspiciado por

Trabajos seleccionados y cierre el 28/11En septiembre pasado cerró la Etapa de Prepara-ción de Planes de Negocio con la presentación de 11business-plans. El jurado analizó y seleccionó lossiguientes trabajos para su ingreso a la etapa final:• Monitoreo de firewalls: Proyecto sobre seguri-dad informática. Análisispermanente de eventos de seguridad generados enfirewalls.• Fun People Village Resort: Proyecto sobreprestación de servicios turísticos. Innovadora ca-dena hotelera para regiones exóticas en el nortede Brasil.• IOcular: Producción de implantes intraocularesen Argentina, en sustitución de importados.• Sujeto y predicado: Artículos de contenidocreativo para comunicar mensajes cristianos.El 28 de noviembre, los participantes de estosequipos deberán realizar una presentación públi-ca de sus proyectos ante el Jurado, compuesto porinversores institucionales y potenciales sponsorsde los proyectos (entre otros, Martin Etchegaray(Buenos Aires Capital Partners); Martín Castrillo(Next International Venture Capital); Manuel Ta-noria (Uriburu, Bosch y Asociados); Ricardo Fe-rraro (Lifia); Guillermo Girard (BSG Group In-vestment); Juan Marrone (Pegasus Venture Capi-tal); Inverpyme (Eduardo Wegman); y represen-tantes de la Sepyme – Min. de la Producción de laNación y de la Secretaria de Desarrollo Econó-mico del Gobierno de la Ciudad de Bs. As.). Lue-go de las presentaciones, en el mismo acto el ju-rado deliberará y proclamará el equipo ganadorde la tercera edición del Concurso.Mayor info: contest@cema.edu.ar

CONCURSO

Emprendedores

La UCEMA apoya a los emprendedores argentinos

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P R O D I B U RPrograma de difusión bursátil

180 representantes dela UCEMA, entrealumnos y graduados,participan de estacompetencia organiz-da por el MERVAL.Durante 20 días (del28/10 al 18/11) losparticipantes -quecuentan con un monto

inicial de $50.000 virtuales- realizan inversionesen acciones, CEDEARs, bonos, índices, caucio-nes y opciones, buscando maximizar gananciasutilizando datos reales del mercado.www.cema.edu.ar/cgc/prodibur

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¿Cómo es que después de tantos años de dedi-carte a la economía laboral “saltaste” a la ética?A esta altura de mi vida... (risas). En realidad, nohe abandonado la economía laboral, aunque aho-ra me he metido de lleno en la ética. Pero aplica-da a los negocios, porque está la ética general ylas diferentes ramas de la ética aplicada. Las quemayor desarrollo han tenido en los últimos añosson la aplicada a los negocios - business-ethics -,la bioética, la ética ambientalista y la ética de lainformación, ahora muy actual por Internet. Y ese“salto” no es tal, porque la economía, y la econo-mía laboral en particular, está plagada de temasvinculados a la ética. La igualdad de oportunida-des, por ejemplo, es un tema ético, en el cual yosiempre insistí mucho en mis cursos de economíalaboral. A mí me gustaría vivir en un país sin tan-tos chicos de la calle y cartoneros, en una socie-dad no tan fragmentada, más ética. Fijáte que unode los grandes escritores en cuestiones de ética esAmartya Sen, Premio Nobel de Economía......o Adam Smith...Por supuesto. Su primera obra fue Teoría de lossentimientos morales. Y los economistas clásicosHume, Stuart Mill, Bentham, Malthus, eranconsiderados filósofos morales. Así que la econo-mía no está tan alejada de la ética. Aunque no sonésos los temas que abordamos en la materia que

dicto, sino la ética aplicada a la empresa, a los ne-gocios. La hemos incorporado al programa por-que, por un lado, la materia se dicta en casi todaslas mejores universidades y, por otro, porque hoyes la materia “estrella”, socialmente hablando, enEE.UU. y en Europa.¿Por qué? ¿Por Enron?Debe ser porque la gente no se comporta ética-mente (y no necesariamente en empresas: tam-

bién se pueden estudiar comportamiento éticos enONGs, partidos políticos, instituciones guberna-mentales...). Enron tenía un código de ética... quéhizo con él habría que preguntárselo a sus direc-tivos. Incluso, muchas empresas no sólo tienencódigo sino también un comité de ética. Pero quevos escribas un código de ética no va a cambiarel comportamiento de la gente. El código tieneque reflejar la cultura de la organización. Pero lairrupción de la ética en las empresas y en las cu-rricula de las universidades es el problema de laglobalización y de las empresas multinacionales.Allí el tema es candente y es donde se han dadolos escándalos más conocidos, por el “doblestandard” de comportamiento según se opere enel país de origen o en el extranjero. Esto se vincu-la con el relativismo moral, que muchos piensanque ha hecho mucho daño. Es decir, ¿la moral re-fleja principios éticos universales, válidos paratodo tiempo y lugar? ¿O refleja las costumbres yla cultura? Según esto último, todo es excusablesegún la cultura del lugar en el que se llevan a ca-bo las actividades. Creo que la tendencia es la deir a un standard único en cuestiones y principiosgenerales, como ética hacia adentro de la empre-sa y hacia afuera: cómo se comporta la empresacon sus trabajadores, por ejemplo, y cómo lo ha-ce con sus clientes o proveedores, o con la comu-

nidad donde desarrolla sus actividades.Pero mientras tanto, una empresa que compitecon otras sujetas a leyes que les permiten deducircomo costo las coimas o regalos a funcionarios,perdería mercado o eventualmente desaparece-ría. Defender un comportamiento ético conduci-ría a una pérdida de bienestar para la sociedad...No tengo una contestación para eso porque noexiste. Es precisamente uno de los grandes proble-

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mas que sediscuten. Hay trescategorías de problemas quelas multinacionales encuentran afuera, yque la globalización ha dejado bien a la vista: lacorrupción, la contaminación y los derechos huma-nos. En ética no hay respuestas definitivas. Cadauno tiene que elaborarlas de acuerdo a sus valoreséticos, aunque hay teorías de ética normativa quenos proporcionan principios eticos generales.¿Qué esperarías vos de un alumno de la UCE-MA, que haya cursado la materia, cuando den-tro de una empresa enfrente un dilema ético?Tengo una esperanza modesta: que la gente secomporte un poco mejor; y que entienda los pro-blemas, que los enfrente con sensatez. Ahora, sison todos corruptos y vos sos el único que no...vamos mal. Hay algo que me critican cuando lodigo y es que yo creo que la sociedad argentinaestá corrupta desde arriba hasta abajo, abarcandolos actos mas pequeños de la vida cotidiana. Des-de tirar basura a la calle, pasando por el problemade los perros o el comportamiento en el tránsito,hasta IBM-Banco Nación. Evocando a Hobbes ysu Leviathan, parecería que necesitamos un con-trato social, no porque seamos buenos, sino porconveniencia propia, para que sea posible la con-vivencia. Un contrato social que fije reglas, por-que si no vamos a la guerra de todos contra todos.Acá existen las normas, pero parece que el depor-te nacional es violarlas sin que nadie se sientaculpable. Y eso me parece que es un problema deeducación: en nuestras escuelas no se enseñan va-lores. Según la teoría de las virtudes de Aristóte-les las virtudes son rasgos admirables del carác-

Luisa Montuschi es la Directora delDepartamento de Dirección de Empresas de la UCEMA.Como economista, dedicó su vida académica a laeconomía laboral, pero descubrió una nueva pasión: laética. Así, ya ha escrito “algunas cosas sin importancia”

y el próximo año comenzará a dictar el “Seminario de Ética yNegocios” en el Doctorado en Dirección de Empresas. Pero no“enseñará” ética. Ésta se aprende resolviendo casos, razonandomoralmente, enfrentando dilemas. Veamos por qué.

¿y si mi madr

¿Es cierto que hombres y mujeres reaccionan distinto frente a los dilemas éticos?En el proceso de análisis de cómo se resuelven los dilemas morales deben tenerse encuenta algunos aspectos adicionales. Uno de ellos se refiere a la distinta forma de razonarque tienen hombres y mujeres, puestos frente a iguales dilemas. En general, parecería quelas mujeres enfrentan la cuestión en forma contextualizada y narrativa y buscan la soluciónen los detalles particulares del caso, con fuerte énfasis en las relaciones, el afecto y laamistad. Este enfoque ha sido definido como la ética del cuidado, que algunos autorescalifican también como “ética feminista”. En cambio, los hombres se inclinan a aplicar prin-cipios generales abstractos, sin darle mayor peso a las circunstancias particulares, y conel énfasis puesto en consideraciones de igualdad. Este enfoque es conocido como la éti-ca de la justicia. Este análisis es debido principalmente a las investigaciones de Carol Gi-lligan (Gilligan, C., In a Different Voice: Psychological Theory and Women’s Develop-ment, Harvard University Press, 1993).

E l las y E l los

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ter. Pero no son innatas;se aprenden. Se aprenden por el ejercicio reitera-do de comportamientos virtuosos. ¿Cómo vamosa lograr comportamientos virtuosos si no se losenseña en el hogar, en la escuela y en todas par-tes? Entonces, todo el mundo se siente justifica-do. Además, hay posiciones muy contrastantes;por ejemplo, un artículo de Milton Friedman delaño ’70 publicado en la New York Times Magazi-ne -que se titula “La responsabilidad social de lasempresas es incrementar sus beneficios”-, diceque si el management de una empresa se dedica-ra a otros fines que no fuesen los de ganar dinero,

que por lo tanto, para ser ético, lo único que tieneque hacer el management es cumplir con la ley.Sin embargo, los hechos muestran comporta-mientos incorrectos que no son necesariamenteilegales. Es el caso de Enron (ver Recuadro).Y el entorno -las reglas de juego, las regulacio-nes-, ¿no tiene nada que ver? ¿No será que hayconductas antiéticas porque hay incentivos aque las haya? Si la tasa activa es más alta quelos punitorios de la DGI, ¿no es obvio que losagentes económicos entrarán en mora para aba-ratar el financiamiento de, por ejemplo, su capi-tal de trabajo?Es claro que hay que cambiar el entorno, los in-centivos. Santo Tomás hablaba de la sindéresis,que sería una suerte de conciencia moral naturalque nos indicaría qué está bien y qué está mal.Aristóteles tenía la posición contraria: la virtud seadquiere. Pero es difícil volverse virtuoso si el re-torno de un mal comportamiento es mayor que sucosto. Así, quien se porta bien está frito. Esto hayque cambiarlo, con educación y con los incenti-vos correctos, a favor del comportamiento ético.¿Cómo se hace para determinar si un acto es éti-co o no?Hay varias teorías sobre cómo razonar frente a undilema ético. Una es el utilitarismo: en la versiónde Stuart Mill, “si la acción produce el mayorbien para la mayor cantidad de gente, entonces es-tá bien”. Otro es el imperativo categórico de Kant(en su versión más fuerte): “compórtate de modotal que tu acción pueda convertirse en regla uni-versal”. Si todos se comprtaran de ese modo, ¿es-taríamos mejor o peor? Pero si vos aplicás el im-perativo categórico estás juzgando a la acción sinfijarte en las consecuencias. Estás mirando la for-ma de actuar. Es la diferencia entre lo bueno y locorrecto, y las consecuencias de una acción co-rrecta pueden ser muy malas. En cambio, para elutilitarismo, las consecuencias de una acción inco-rrecta pueden ser muy buenas para todo el mundo.Hemos vuelto al caso de la corrupción: coimeoy eso me permite dar empleo...Es que para analizar un dilema, o juzgar la mora-lidad de una acción, lo primero que uno siemprese pregunta es “¿qué teoría aplico?” ¿El utilitaris-mo de Mill? ¿El de Bentham? ¿La teoría de lasvirtudes de Aristóteles? ¿El imperativo categóri-co de Kant?... Algunos autores dicen: apliquemostodo, y veamos si obtenemos la misma conclu-

entonces estaría violando el mandato de sus ac-cionistas. Es una versión un poco extrema del ar-gumento del agente leal (“el empleado leal tieneque hacer lo que él piensa que el dueño de la em-presa quiere que haga”)...Pero lo que dice Friedman tiene un supuesto,aunque tal vez no explícito, que es que tenés quededicarte a ganar plata... respetando la ley; deotro modo no serías una empresa sino un grupomafioso.Hay un grupo de autores que dice que la mayorparte de las cuestiones éticas –al menos enEE.UU.- están incorporadas en la legislación, y

¿Qué fue realmente lo que pasó en Enron?La historia aún no terminó, pero hasta hace poco más de un mesno iba a pasar nada, porque no habían violado la ley, aunque hu-bieran fundido a los accionistas y a los empleados. Hubo transac-ciones oscuras, prácticas contables absolutamente incorrectas...Todo empezó cuando, con la liberalización del mercado de la energíaen EE.UU., Enron empezó a crecer y terminó convirtiéndose en unaespecie de super broker de la energía que luego se expandió al sec-tor tecnológico y de comunicaciones. Así, creó una serie de subsidia-rias y resulta que, por ejemplo, en contratos de varios años contabili-zaban los ingresos todos juntos, con lo cual inflaban los ingresos con-tables, y por lo tanto el management aumentaba sus retribuciones. Dehaberse hecho balances consolidados esto hubiera saltado inmedia-tamente. Tampoco se contabilizaba en forma consolidada la deudaacumulada por las subsidiarias. Además, había groseros conflictos de

intereses, porque el management de Enron formaba parte de los di-rectorios de las subsidiarias. Luego hicieron que los empleados invir-tieran los fondos de pensión en acciones de la misma Enron. Obvio,cuando la cosa empezó a ir mal, el management se desprendió rápi-damente de sus acciones, cosa que los los trabajadores no pudieronhacer. Ahora, una nueva ley prohíbe (la ley Sarbanes-Oxley enEE.UU.) este tipo de comportamientos, pero en el momento en que lohicieron era perfectamente legal. El proyecto de esta ley había sidopresentado por el senador demócrata Paul Sarbanes y hacía tiempoque no conseguía aprobación: los republicanos lo resistían por muyduro y los demócratas por demasiado blando. Luego del escándaloEnron la ley salió “como por un tubo”. Esa es una virtud que tienen enlos EE.UU. y nosotros no: ellos reaccionan ante los problemas. Todaslas prácticas del management de Enron hoy son delito, y si esto ter-mina en los tribunales, será porque hubo uno que habló y vaya a sa-ber qué se descubre. Pero hasta ese momento todo era legal; o porlo menos no era ilegal, aunque ciertamente no era ético.

ENRON

Ética y negocios

adre me estuviera viendo?

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sión (risas). Es que es difícil analizar un dilema.¿Cuándo se está ante un dilema? ¿Cuando tengoque elegir entre bueno y malo, entre malo y maloo entre bueno y bueno? Algunos dicen que laelección entre bueno y malo no es dilema. Peroeso siempre y cuando tengas una conciencia talque te permita identificar claramente qué es “bue-no” y qué es “malo”. Un dilema siempre es algodifícil de resolver; te produce un conflicto inter-no. Si fuera fácil no sería un dilema.¿Y cursando tu materia voy a poder resolveresos dilemas?No lo sé, porque no hay respuestas definitivas. Lamateria se dicta como en todo el mundo, basándo-se en el estudio de casos. Hay, por supuesto, una in-troducción con nociones generales de ética y un re-corrido por los problemas éticos más comunes enlas empresas. Pero el grueso es la solución de dile-mas. Hay multitud de casos, especialmente deEE.UU., y veremos qué pasa cuando haya que re-solver casos argentinos. Uno juzga la performancedel alumno evaluando su capacidad argumentativa.Estrictamente, en el método de casos los principiosse deducen del análisis de los casos elegidos; nohay teoría previa. Yo no llego tan lejos: primero sedicta algo de teoría general y luego pasamos a re-solver casos. Y ahí hay que tener especial cuidadoen no “vender” tus puntos de vista a los alumnos.Volviendo a la globalización, ¿ésta mejora ocomplica el avance de la ética en los negocios?No. Lo complica...Sin embargo, la globalización ha puesto en eltapete la cuestión del doble standard, por ejem-plo, que antes permanecía más oculta. La am-pliación de la UE va a obligar a los países del

Este a adoptar nuevas reglas más “éticas” o “ci-vilizadas”...Eso es claro en el caso de la integración europea,donde países menos desarrollados ingresan a unesquema que ya funciona. Por ejemplo, la OECDestá haciendo mucho para establecer pautas gene-rales de comportamiento en las relaciones con lostrabajadores. Hay que tender a eso y hay muchagente trabajando en ese sentido. Pero en los casosde países muy atrasados, en los que se violan de-rechos humanos, no se cumplen normas ambien-tales, hay corrupción... ahí siempre va a haber al-guien que diga bueno, tal vez haya que violarciertas reglas porque eso puede traducirse en be-neficios para esa población tan pobre y tan atra-sada... y es muy difícil aceptar eso. Además, losgobiernos locales no ayudan. Es un dilema: “unpoco de corrupción y más desarrollo”, o “menos

corrupción y menos desarrollo”. Deberíamos lo-grar normas universales aplicables en todas partes.Me pregunto si eso será verdaderamente posi-ble. Hoy el derecho a la identidad cultural seconsidera un “derecho humano”. Uno podríaargumentar que si una sociedad quiere mayori-tariamente mantener prácticas religiosas o cos-tumbres que para Occidente son aberrantes,¿por qué habría de impedirlo?Nos estamos saliendo de la ética de los negocios,pero no importa. Veamos un ejemplo de la histo-ria: Herodoto cuenta en su “Historia” que Darío,emperador de Persia, había llegado en sus con-quistas hasta la India, y allí se había encontradocon la tribu de los calatianos un grupo étnico quetenía como costumbre que, cuando morían los pa-dres, sus familias se los comían. Como los grie-gos, por su parte, acostumbraban a cremar a susmuertos, a Darío le llamó la atención esta diferen-cia en las costumbres, y quiso hacer un experi-mento: preguntó a los griegos qué les parecía es-to de almorzarse a los padres muertos y les pare-ció espantoso. Y la opinión de los calatianos so-bre la costumbre crematoria griega fue igualmen-te horrorosa. Este es probablemente el primer es-tudio de relativismo cultural. El relativismo cul-tural puede ser bueno en algunos casos, pero enotros no. La moral está inmersa en la cultura, por-que la moral son las costumbres en una sociedaddeterminada. Pero la ética alude al carácter (aun-que hay quienes sostienen que la ética es el estu-dio de la moral). El relativismo cultural, según al-gunos autores, conduce a cualquier cosa; vg., doycoimas porque en este país es costumbre. Muchoslibros citan el caso de un ejecutivo de una compa-ñía americana destacado en Roma, que vivía des-garrado porque la coima era una práctica comúnque él no podía justificar ante la empresa, y esoconspiraba contra la marcha del negocio. Y de allíuna regla práctica que es más o menos “en Romacompórtate como los romanos”... No sé. Me pare-ce que la globalización debería conducirnos aprácticas éticas y principios morales uniformes entodo el mundo. Y uno puede preguntarse si van adesaparecer las culturas... Es probable que sí...¿Y eso es malo o es bueno?Tampoco lo sé. No se puede borrar lahistoria. Y la historia dice que desdela antigüedad la cultura del con-quistado desapareció, sustituidapor la del conquistador. ¿Cuántasculturas habrán desaparecido alo largo de los siglos? Sóloquedan algunos registros.

Principales autores sobre business ethicsDe George, R.T., Business Ethics, Pren-tice Hall.Donaldson, T., Corporations and Mora-lity, Prentice Hall.Ferrel, O.C., Fraedrich, J. y Ferrel, L., Bu-siness Ethics. Ethical Decision Makingand Cases, Houghton Mifflin Company.Shaw, W.H. y Barry, V., Moral Issues inBusiness, 8ª. Edición, Wadsworth.Velasquez, M.G., Business Ethics: Con-cepts and Cases, Prentice Hall. (probabletexto básico, traducido al castellano).

Mat aburros

enny, un muchacho de la ciudad,se fue al campo y le compró un bu-rro a un viejo campesino por 100dólares. El anciano acordó entre-

garle el animal al día siguiente. Pero al díasiguiente el campesino le dijo:- Lo siento, hijo, pero tengo malas noticiaspara ti: el burro se murió.- Bueno, -dijo Kenny- entonces devuélvamemi dinero.El vendedor replicó entonces:- No puedo, ya me lo gasté...Kenny dijo:- Bueno. Igual entrégueme el burro.-¿Y para qué?, consultó el anciano. -¿Quévas a hacer con él?- Lo voy a rifar, contestó el muchacho.

- ¡Estás loco! ¿Cómo vas a rifar un burromuerto?-Es que no le voy a decir a nadie que estámuerto, por supuesto.Un mes después de este suceso, el campe-sino encontró nuevamente a Kenny, y le pre-guntó:-¿Qué pasó con el burro?Kenny respondió:- Lo rifé. Vendí 500 rifas a dos dólares cadauna y gané 998 dólares.-¿Y nadie se quejó?, consultó el viejo.- Solamente el ganador, replicó Kenny, peroa él le devolví sus 2 dólares...Kenny creció, y cuando fue mayor pasó aocupar la dirección de una compañía llama-da Enron.

K

FÚTBOL 5: De los cuatro equipos clasificados para la fi-nal: Billetera mata Galán, Compráte un perro, Alemánpastel y Los Andinos, se consagró campeón este últi-mo. Nuestras felicitaciones, que hacemos extensivas atodos los equipos participantes. Podrán tomar revanchael año próximo.COPA UCEMA: Se pone en juego en noviembre entre LaBanda del Sargento Pepper, campeón 2001, y Los An-dinos, flamante campeón 2002.VOLEY FEMENINO: Nuestra participación en el torneointeruniversitario ADAU, ha sido activa y de un gran pro-tagonismo. Al cierre de esta edición el equipo de la

UCEMA tenía pendientes dos encuentros (U. Kennedyy UTDT). Del resultado de estos partidos, dependenlos próximos encuentros.COMPETENCIA INTERUNIVERSITARIA FÚTBOL 11:El Torneo finaliza el próximo 16 de noviembre. Porcuestiones climáticas se está reorganizando el fixture.Los partidos pendientes se disputarán contra la si-guientes universidades: U.Austral, U. de Morón, UCA,U. de la Marina Mercante, e ITBA.GRAN FIESTA GRAN: en el Departamento de Depor-tes estamos preparando una gran fiesta de fin de año.En breve publicaremos los detalles en nuestra página web.

Depor te s en l a UCEMA

N . d e l a R .

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GraduadosVirginia Argibay Molina (MADE’01) de Bayer Argentina SA a Dial Corporation SAGonzalo Cadenas (MADE’01) de Volkswagen Argentina a Kraft Food ArgentinaFernando Calvo (MAF-FC’98) de Petersen, Thiele & Cruz SA a Smurfit SAGustavo Cuiña (MAF-FC’98) de CRM SA - Movicom Bellsouth a Assist-Card InternationalCarlos Dell’ Aquila (MADE’01) de Sofrecom Argentina a Coaching ArgentinaHoracio Irisarri (LIDE’01) de Lear Automotive Corp Argentina a Trilenium SAPablo Mateu (MAF-MC’98) de Maex SA Sociedad de Bolsa a Sociedad de Bolsa de LaCapital SAGabriel Mops (LIE’01) de Embajada Argentina en Washington, DC a Banco Interamericanode Desarrollo (BID)Carlos Risetti (MAF-FC’00) de Compañía Financiera Argentina SA aGE CapitalEsteban Rivas (MAF-FC’01) de Pistrelli Díaz y Asociados a Deloitte& Touche SAAlejandro Rueda (MAF-FC’99) de Despegar.com a Beiersdorf SAFernando Zea (MAF-FC’01) de A.Andersen-Pistrelli, Diaz y Asoc. aAES Termoandes SAAlumnosGonzalo Canteros Paz (MADE) de Colgate Palmolive Argentina SA aColgate Palmolive US CompanyPaula Daurat (MADE) de Repsol-YPF a Infineum USA LPPablo Garris (MADE) de Tezanos Pinto & Asoc.-Auren Intnl a Cresud SACIFyASebastián Guillot (MADE) de Patagon.com Internacional SA a Pacific CPMiguel Angel Uehara (MADE) de Agilent Technologies Argentina a Osmótica Argentina

¿ D ó n d e e s t á n a h o r a ?

❖ Si se congelara para siempre la actividadeconómica al (pobre) nivel alcanzado en Sep-tiembre 2002, el primer cuatrimestre de 2003experimentaría tasas interanuales de creci-miento del orden del 2-3%. La razón es que laeconomía nunca estuvo peor que después delpunch 1-2-3 que sucesivamente nos aplicaranel corralito, el default y la devaluación con pesi-ficación. Al empezar a compararnos con lospeores meses de la crisis surgen tasas de cre-cimiento engañosas, ya que no son sostenibles.❖ La economía tocó fondo y está estancada,más allá de las estadísticas interanuales que in-corporan el efecto “arrastre”. La inflación consueldos congelados ayudó a la situación fiscal ydespejó el fantasma de la emisión descontrola-da. Sin hiper en el horizonte cercano, el dólarpánico se estabilizó en 3.50 (el mismo valor no-minal que Krieger Vasena mantuvo por años).❖ El nivel futuro del dólar dependerá de cómose perfilen en las encuestas el candidato popu-lista y el candidato pro capitalismo de mercado.La izquierda agoniza entre un Zamora absten-cionista y una Carrió en franco descenso, por lo

que carece de protagonismo excepto en al-gún multimedio de la Capi-

tal Federal.❖ El crecimien-to económico ge-nuino deberá es-perar a la inver-sión, la que depen-derá del rumbo eco-nómico a adoptar yde la consolidacióninstitucional, que in-cluye temas no meno-res, tales como: corra-litos varios, deuda ex-terna, elecciones, con-trol de cambios, tarifas

de servicios públicos, etc. En un país que sedebate entre el abstencionismo, Chávez y Naf-ta, es difícil encontrar un clima propicio para lainversión no especulativa.❖ Algún tipo de acuerdo con el FMI es cadavez más probable, y sin duda ayudaría a conso-lidar la estabilidad financiera, haciendo más vi-vible el largo camino que aún falta para el cam-bio de gobierno. Tampoco debe esperarse mu-cho de este acuerdo de refinanciación, ya quesu único propósito será ganar tiempo para queel nuevo gobierno pueda negociar un nuevoacuerdo, esta vez “en serio”.❖ En definitiva, esperemos que este “verani-to” que estamos pasando dure todo el verano yque lleguemos en paz y más sabios a las elec-ciones de marzo.

Análisis

Nº 25

BibliotecaLa biblioteca está brindando nuevos servicios a sus usuarios.1- Se ha incorporado una linea de consulta on line Preguntas al biblio-tecario. Todo aquél que tenga dudas sobre bibliografía o sobre cómo en-contrar material importante y no pueda acercarse a la biblioteca, puede

realizar su consulta on line y en un máximo de 24 horas recibirá una respuesta satisfactoria.2- Se están incorporando en el catálogo en línea los índices de los libros que pueden consultar-se en biblioteca. De esta manera, el socio sabrá con certeza si el tema que está buscando se en-cuentra en el libro solicitado.3- A pedido de los socios se envía un mail recordatorio el día anterior al vencimiento de un prés-tamo, para evitar que sea inhabilitado por renovar o devolver el material fuera de término.4- La Biblioteca ha realizado una selección de libros digitales de libre circulación en Internet,que resultan de interés para los planes de estudios de la UCEMA. Éstos pueden consultarse enPDF en la sección Recursos en Internet.5- “Recursos en Internet”: desde esta sección se accede a textos completos útiles para realizartrabajos prácticos y tesinas. La sección se divide en Biblioteca Digital, Hemeroteca Digital, Re-cursos Didácticos (selección de recursos muy útiles para confeccionar tesinas) y Selección deLibros Digitales.Se recuerda a los socios que pueden consultar -desde las PC de la UCEMA o desde sus casas-las Bases de Datos a las que suscribe la Biblioteca: Jstore y EBSCO. Ambas compilan artícu-los de publicaciones periódicas, muchos de los cuales son citados por los profesores en los pro-gramas de estudio. Para hacerlo, deberán utilizar su nombre de usuario y password.

CGCCentro de Graduados de la UCEMA

2da Edición del Seminario sobre Vinos y CataA cargo de Fernanda Orellano, sommelier, se dictará durante noviembre y diciembre.Todas las clases incluyen degustación. En la última clase se ofrecerá una degustaciónde vinos, quesos y otros productos artesanales.2da Edición del Programa de mantenimiento y actualización de inglés de negociosDurante el mes de octubre y hasta el mes de diciembre se estárá desarrollando la se-

gunda edición de los English Workshops for MBAs at UCEMA a cargo de Rosario Aguerre Herrera(MADE’01). Estos talleres están adaptados a las necesidades profesionales de los estudiantes y gradua-dos en Negocios, aspecto no cubierto por la oferta de institutos de inglés convencionales. Las técnicasutilizadas incluyen estudio de casos, role playing, discusión de artículos y noticias de los medios; en al-gunas de las actividades participan invitados de importantes empresas.Fiesta de fin de añoSerá el viernes 6 de diciembre a las 24hs., en Modena Design (Av. Figueroa Alcorta 2220/27). La entra-da -gratuita para alumnos y graduados de la UCEMA- se retira en la recepción de la sede central de laUniversidad.Mayor info de todas las actividades en: www.cema.edu.ar/cgc

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- El que crea que la Argentina está arrodillada frenteal Fondo Monetario es un alucinado que cree que laArgentina tiene rodillas. Carlos Escudé.- El único gran error de Enron fue no ser una empresaargentina. La pesificación la habría salvado. José deMendiguren.- La informalidad nos aplasta. Ahora la calle Floridahuele a incienso. Marta Harff.- Tiene razón Cavallo: sin Maradona, la Argentina es insignificante. Car-los Bilardo.- Algunos países, como Afganistán, por ejemplo, ¡son tan extranjeros...!Moria Casán.- La Argentina está en una de las crisis terminales más agudas de todos

los tiempos. Jorge Rachid (Movim. Nacional y Po-pular – R. Saa), “La Cornisa”, América TV, 22/10/02.- Bill Gates usa Netscape. Telenoche Investiga.- Willy, mi esposo, siempre dice que su virtud másdestacada es la modestia. Mercedes de Laborda.- El matrimonio por conveniencia mejora la distribu-ción del ingreso. Rauli Susmel (MAE’85).- No todo se puede comprar con dinero. Algunas cosasse compran con mucho dinero. Aristóteles Onassis.

Je!-mail

Frases

Siete años uniendo a la gente

Cynthia totalEsta vez, Cynthia Wilner, que antes que mujer es Madre(¡¡y argentina!!), contesta preguntas de angustiadas mamás y se-ñoras en vías de serlo:Pregunta: ¿Debo tener un bebé luego de los 35?Respuesta: No, 35 niños ya es suficienteP: ¿Cuál es el método más confiable para determinar el sexo del bebé?R: El partoP: Mi esposa lleva cinco meses de embarazo y muestra un hu-mor y actitudes que a veces bordean la irracionalidad.R: ¿Y cuál es su pregunta?P: ¿Cuál es la duración del trabajo de parto en la mujer promedio?R: Lo que ella diga dividido por dosP: ¿Cuál es el mejor momento para que me apliquen una epidural?R: Cuando descubras que estás embarazada.P: ¿Bajo qué circunstancias el bebé no debe ser circuncidado?R: Cuando es una niña.P: Nuestro hijo nació hace una semana, ¿cuándo volverá mi mujer a comportarse y actuar nor-malmente?R: Cuando tu hijo esté en la universidad. Probablemente.P: ¿Por qué desde mis cuatro meses de embarazo me está costando cada vez más revolver la polenta?R: Porque cada día estás más lejos de la olla.P: ¿Es cierto que si el bebé patea mucho será un niño con inclinaciones futbolísticas?R: Es posible, pero si esto te ocurre constantemente, consulta a tu obstetra: podrían ser mellizos,y tan idiotas como los hermanos Marquesi.

LECCION DE ECONOMIAECONOMIA TRADICIONAL: Tienes dos va-cas. Vendes una y compras un toro. Tu rebaño semultiplica y la economía crece. Las vendes y te ju-bilas con los beneficios.ECONOMIA FRANCESA: Tienes dos vacas. Tepones en huelga porque quieres tres.ECONOMIA JAPONESA: Tienes dos vacas. Sonmuy pequeñitas y estrellas de “Vakemon”, dibujoanimado que vendes a todo el mundo.ECONOMIA ALEMANA: Tienes dos vacas. Seordeñan ellas mismas.

ECONOMIA NORTEAMERICANA: Tienes dos vacas. Se niegan a serordeñadas y te acusan de “sexual harassment”.ECONOMIA INGLESA: Tienes dos vacas. Las dos están locas.ECONOMIA ESPAÑOLA: Tienes dos vacas, pero no sabes dónde estan.Te vas a tomar una cervecita.ECONOMIA BOLIVIANA: Tienes dos vacas. Las alimentas con hojas decoca. La leche produce sensaciones extrañas.ECONOMIA SUIZA: Tienes cinco mil vacas, ninguna de las cuales te per-tenece. Les cobras a otros por guardárselas y no revelas ni la raza.ECONOMIA RUSA: Tienes dos vacas. No beben agua sino vodka. Las or-deñas y vendes lechoshka.ECONOMIA PARAGUAYA: Tienes dos vacas. No pagas ningún impuesto.ECONOMIA HINDU: Tienes dos vacas. Las adoras.ECONOMIACUBANA: Tienes dos vacas. Los tres están aprendiendo a nadar.ECONOMIA CHINA: Tienes dos vacas. Las exportas y las vendes en elOnce.ECONOMIA AFRICANA: Tienes dos vacas. Estaban riquísimas.ECONOMIA ARGENTINA: Tienes dos vacas. A una la secuestraron y laotra está en el corralito. Te dan un “Plan Ordeñar”, pero el líder vaqueterote curra la mitad.

English in one lesson(Lesson 16)• To bad time, good expensive = Al maltiempo, buena cara.• In a dice moment = En un momento dado.

• Gegg = Güevo.• Do not litter = No tome un litro.• Country bombax = Bombacha de campo.• It isn’t turkey candle = No es moco’e pavo.

GlobalizaciónLos ARGENTINOS son italianos que hablan español. Pretenden sueldos de nortea-mericanos y vivir como ingleses. Dicen discursos franceses y votan como senegale-ses. Piensan como zurdos pero viven como burgueses. Alaban el emprendimientocanadiense pero tienen la tenacidad de un boliviano. Adoran el orden suizo pero vi-ven en un despelote tunecino.

Se bueno con tus niños. Después de todo, serán ellosquienes eligirán tu geriátrico

• Prestamista de última instancia = Mi padre.• Back to back = Resumen de la extensiónde la tarjeta de mi esposa que se paga condinero prestado por su madre.• Roll-over = Almuerzo del domingo en ca-sa de los suegros y tupper con las sobraspara recalentar a la noche.• Marketing directo = Club del Trueque.

• Carta de intención = Acta de matrimonio.• Desvío de las metas = Infidelidad.• Joint venture = Matrimonio por conveniencia.• Non performing = Volver borracho a casa.• Plan Jefes y Jefas = “Con esto te tieneque sobrar”.• Downsizing = Ir del vino fino al tetra y deltetra al amargo serrano.

Diccionario financiero y del hogar

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