Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: inversores@cnmv.es).

La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en Pº de la Castellana, 51 , 5ª pl. 28046-Madrid, correo electrónico a través del formulario disponible en www.caixabank.es

Existe a disposición de los partícipes un informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones y que puede solicitarse gratuitamente en Cualquier oficina de CaixaBank, o mediante correo electrónico a través del formulario disponible en www.caixabank.es – Atención al cliente – Correo electrónico, pudiendo ser consultados en los Registros de la CNMV, y por medios telemáticos en www.caixabank.es o www.caixabankassetmanagement.com

Gestora:Depositario:

CAIXABANK ASSET MANAGEMENT SGIIC, S.A.CECABANK, S.A.

250523/11/2001

Nº Registro CNMV: Fecha de registro:

Grupo Gestora/Depositario: CAIXABANK, SA / CECABANK, S.A.Rating Depositario: BBB+Auditor: Deloitte

CAIXABANK EVOLUCION, FI Informe 2º Semestre 2019

Nº de participaciones 8.549.113,87 9.125.178,73Nº de partícipes 476 484Benef. brutos distrib. por particip. (Euros)

0,00 0,00

Período 141.923 16,60092018 166.094 15,98572017 325.531 16,61162016 482.111 16,2908

Comisión de gestión 0,33 0,65 PatrimonioComisión de resultados 0,00 0,00 ResultadosComisión de gestión total 0,33 0,65 Mixta

Comisión de depositario 0,04 0,07 PatrimonioInversión mínima: 300.000,00 (Euros)

CLASE PREMIUM

Nº de participaciones 69.085.685,75 77.604.711,90Nº de partícipes 14.593 16.248Benef. brutos distrib. por particip. (Euros)

0,00 0,00

Período 1.128.329 16,33232018 1.468.504 15,75072017 2.819.870 16,39372016 4.223.623 16,1092

Comisión de gestión 0,40 0,80 PatrimonioComisión de resultados 0,00 0,00 ResultadosComisión de gestión total 0,40 0,80 Mixta

Comisión de depositario 0,04 0,07 PatrimonioInversión mínima: 50.000,00 (Euros)

CLASE PLUS

2. DATOS ECONÓMICOS2.1. DATOS GENERALES

Periodo actual Periodo anterior Año actual Año anteriorÍndice de rotación de la cartera 0,59 1,07 1,69 2,02Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)

0,47 0,00 0,23 0,12

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible.

2.2.1. Individual - CAIXABANK EVOLUCION, FI. Divisa Euro

2.2. COMPORTAMIENTO

Rentabilidad (% sin anualizar)

Nº de participaciones 61.570.621,50 69.753.385,66Nº de partícipes 67.279 75.266Benef. brutos distrib. por particip. (Euros)

0,00 0,00

Período 965.214 15,67652018 1.257.722 15,14842017 2.178.591 15,81072016 3.390.263 15,6218

Comisión de gestión 0,50 1,00 PatrimonioComisión de resultados 0,00 0,00 ResultadosComisión de gestión total 0,50 1,00 Mixta

Comisión de depositario 0,04 0,07 PatrimonioInversión mínima: 600,00 (Euros)

CLASE ESTANDAR

Período actual

Período anterior

Fecha Patrimonio (miles de

euros)

Valor liquidativo

(euros)

Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio

% efectivamente cobrado

Periodo Acumulada

Base de cálculo

Acumulado Trimestral Anualaño actual 31-12-19 30-09-19 30-06-19 31-03-19 2018 2017 2016 2014

Rentabilidad 3,49 0,00 0,59 0,89 1,96

CLASE ESTANDAR

Trimestre actual Último año Últimos 3 añosRentabilidades extremas* % Fecha % Fecha % FechaRentabilidad mínima (%) -0,41 02-12-19 -0,41 02-12-19 --Rentabilidad máxima (%) 0,22 13-12-19 0,48 18-06-19 --

Rentabilidad semestral de los últimos 5 años

Acumulado Trimestral Anualaño actual 31-12-19 30-09-19 30-06-19 31-03-19 2018 2017 2016 2014

Rentabilidad 3,69 0,05 0,65 0,94 2,01

CLASE PLUS

Trimestre actual Último año Últimos 3 añosRentabilidades extremas* % Fecha % Fecha % FechaRentabilidad mínima (%) -0,41 02-12-19 -0,41 02-12-19 --Rentabilidad máxima (%) 0,22 13-12-19 0,48 18-06-19 --

Tipo de fondo: Fondo que invierte más de un 10% en otros fondos y/o sociedades; Vocación inversora: Renta Fija Mixta Euro ; Perfil de riesgo: 3 - Medio-bajoCATEGORÍA: D Fondo que invierte en los distintos mercados en los porcentajes más adecuados, optimizando la rentabilidad de la cartera para cada nivel de riesgo asumido. La exposición máxima a renta variable es del 30%. En cuanto a renta fija, la duración media de la cartera así como la exposición a activos de renta fija pública o privada se adaptará a las expectativas que se tengan de la evolución del mercado. Podrá invertir sin límite definido en otras IIC de carácter financiero.

DESCRIPCIÓN GENERAL:

O El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es Método del compromiso.Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

OPERATIVA EN INSTRUMENTOS DERIVADOS:

EuroDIVISA DE DENOMINACIÓN:

1. POLÍTICA DE INVERSIÓN Y DIVISA DE DENOMINACIÓN

Acumulado Trimestral Anualaño actual 31-12-19 30-09-19 30-06-19 31-03-19 2018 2017 2016 2014

Rentabilidad 3,85 0,09 0,68 0,98 2,05

CLASE PREMIUM

Trimestre actual Último año Últimos 3 añosRentabilidades extremas* % Fecha % Fecha % FechaRentabilidad mínima (%) -0,41 02-12-19 -0,41 02-12-19 --Rentabilidad máxima (%) 0,22 13-12-19 0,48 18-06-19 --

La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria.

* Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora.Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.

Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.

Evolución del valor liquidativo últimos 5 años

CLASE ESTANDAR

Acumulado Trimestral AnualVolatilidad * de: año actual 31-12-19 30-09-19 30-06-19 31-03-19 2018 2017 2016 2014Ibex-35 Net TR 12,40 12,88 13,21 11,28 12,31Letra Tesoro 1 año 0,25 0,37 0,22 0,15 0,1915% MSCI EMU Net TR + 50% EMU LC Investment Grade 1-10 years + 10% BofA ML Euro High Yield Constrained + 25% BofA ML Euro Currency Overnight Deposit

2,08 1,87 2,23 2,19 2,00

Medidas de riesgo (%)

Valor Liquidativo 1,75 1,63 1,70 1,88 1,79VaR histórico ** 1,28 1,28 1,28 1,29 1,29

CLASE ESTANDAR

Valor Liquidativo 1,75 1,63 1,70 1,88 1,79VaR histórico ** 1,26 1,26 1,27 1,27 1,27

CLASE PLUS

Valor Liquidativo 1,75 1,63 1,70 1,88 1,79VaR histórico ** 1,25 1,25 1,25 1,26 1,26

CLASE PREMIUM

* Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.** VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia.

Gastos (% s/ patrimonio medio)Acumulado Trimestral Anualaño actual 31-12-19 30-09-19 30-06-19 31-03-19 2018 2017 2016 2014

Ratio total de gastos *CLASE ESTANDAR 1,15 0,29 0,29 0,28 0,28 1,25 1,70 1,68 1,63CLASE PLUS 0,95 0,24 0,24 0,23 0,23 0,95 1,15 1,12 1,08CLASE PREMIUM 0,80 0,21 0,21 0,20 0,19 0,79 0,95 0,92 0,88* Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos sintético.

CLASE PLUS

CLASE PREMIUM

El 23/03/2018 se modificó la política de inversión de la sociedad, por ello solo se muestra la evolución de la rentabilidad del valor liquidativo a partir de ese momento.El 23/03/2018 se modificó el Índice de Referencia a 15% MSCI EMU Net TR + 50% EMU LC Investment Grade 1-10 years + 10% BofA ML Euro High Yield Constrained + 25% BofA ML Euro Currency Overnight Deposit

2.2.2. ComparativaDurante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.

*Medias.(I): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.**Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo

2.2. COMPORTAMIENTO

Vocación inversoraPatrimonio

gestionado* (miles de euros)

Nº de partícipes* Rentabilidad semestral media**

Monetario 0 0 0,00Monetario corto plazo 0 0 0,00Renta fija euro 11.347.480 876.292 -0,07Renta Fija Internacional 1.098.039 284.756 0,66Renta Fija Mixta Euro 3.824.238 107.924 0,74Renta Fija Mixta Internacional 32.149 348 0,90Renta Variable Mixta Euro 0 0 0,00Renta Variable Mixta Internacional 2.692.694 89.124 1,75Renta Variable Euro 454.898 44.952 5,55Renta Variable Internacional 8.560.858 1.281.513 8,59IIC de gestión Pasiva (I) 4.083.471 142.038 0,88Garantizado de Rendimiento Fijo 0 0 0,00Garantizado de Rendimiento Variable 0 0 0,00De Garantía Parcial 0 0 0,00Retorno Absoluto 1.555.403 272.991 0,55Global 5.442.143 144.526 5,91FMM a corto plazo de valor liquidativo variable

0 0 0,00

FMM a corto plazo de valor liquidativo constante de deuda publica

0 0 0,00

FMM a corto plazo de valor liquidativo de baja volatilidad

0 0 0,00

FMM estándar de valor liquidativo variable

4.331.982 188.817 -0,10

Renta fija euro corto plazo 1.396.756 214.339 -0,46IIC que replica un índice 321.296 5.082 6,56IIC con objetivo concreto de rentabiidad no garantizado

0 0 0,00

Total Fondo 45.141.406 3.652.702 2,68

Fin período actual Fin período anteriorDistribución del patrimonio Importe % sobre

patrimonio Importe % sobre patrimonio

(+) INVERSIONES FINANCIERAS

2.106.222 94,21 2.359.048 94,51

* Cartera interior 345.674 15,46 352.355 14,12* Cartera exterior 1.773.252 79,32 2.018.086 80,85* Intereses cartera inversión

-12.705 -0,57 -11.393 -0,46

* Inversiones dudosas, morosas o en litigio

0 0,00 0 0,00

(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA)

91.297 4,08 116.030 4,65

(+/-) RESTO 37.947 1,71 20.917 0,84

Notas:El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.

TOTAL PATRIMONIO 2.235.466 100,00 2.495.995 100,00

2.3. DISTRIBUCIÓN DEL PATRIMONIO AL CIERRE DEL PERIODO (IMPORTES EN MILES DE EUROS)

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

% sobre patrimonio medio %Variación

del período

actual

Variación del período anterior

Variación acumulada

anual

Variación respecto fin período anterior

PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de euros)

2.495.995 2.892.320 2.892.320

±Suscripciones/ reembolsos (neto)

-11,66 -17,62 -29,66 -41,94

Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00± Rendimientos netos 0,67 2,95 3,76 -130,93 (+) Rendimientos de gestión 1,18 3,45 4,77 -70,07 + Intereses 0,20 0,17 0,36 1,93 + Dividendos 0,19 0,36 0,56 -54,27 ± Resultados en renta fija (realizadas o no)

0,01 1,58 1,69 -99,19

± Resultados en renta variable (realizadas o no)

0,11 1,32 1,51 -92,93

± Resultado en depósitos (realizadas o no)

0,00 0,00 0,00 0,00

± Resultado en derivados (realizadas o no)

0,03 -0,46 -0,46 -106,41

± Resultado en IIC (realizados o no)

0,58 0,45 1,02 11,92

± Otros Resultados 0,06 0,02 0,08 167,08 ± Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00 (-) Gastos repercutidos -0,51 -0,50 -1,01 -11,13 - Comisión de gestión -0,44 -0,44 -0,88 -10,84 - Comisión de depositario -0,04 -0,03 -0,07 -10,77 - Gastos por servicios exteriores

-0,01 -0,01 -0,02 -32,86

- Otros gastos de gestión corriente

0,00 0,00 0,00 -12,48

- Otros gastos repercutidos -0,02 -0,02 -0,05 -8,51(+) Ingresos 0,00 0,00 0,00 -49,72 + Comisiones de descuento a favor de la IIC

0,00 0,00 0,00 0,00

+ Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 0,00 -62,07 + Otros ingresos 0,00 0,00 0,00 -44,18PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de euros)

2.235.466 2.495.995 2.235.466

2.4. ESTADO DE VARIACIÓN PATRIMONIAL2. DATOS ECONÓMICOS

Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.

Período actual Período anteriorDescripción de la inversión y emisor Valor de

mercado % Valor de mercado %

Total Deuda Pública Cotizada más de 1 año

231.373 10,36 255.159 10,24

Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año

5.679 0,25 5.691 0,23

Total Renta Fija Privada Cotizada más de 1 año

47.559 2,12 12.216 0,49

Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año

5.005 0,22 5.007 0,20

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 289.616 12,95 278.073 11,16TOTAL ADQUISICION TEMPORAL DE ACTIVOS

45.000 2,01 45.001 1,80

TOTAL RENTA FIJA 334.616 14,96 323.074 12,96TOTAL RV COTIZADA 9.532 0,43 22.555 0,90TOTAL RENTA VARIABLE 9.532 0,43 22.555 0,90TOTAL IIC 2.074 0,09 6.719 0,27TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR

346.222 15,48 352.349 14,13

Total Deuda Pública Cotizada más de 1 año

508.711 22,78 741.532 29,68

Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año

123.816 5,55 232.031 9,30

Total Renta Fija Privada Cotizada más de 1 año

491.439 21,98 393.425 15,76

Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año

98.875 4,43 96.822 3,87

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA EXT 1.222.841 54,74 1.463.810 58,61TOTAL RENTA FIJA EXT 1.222.841 54,74 1.463.810 58,61TOTAL RV COTIZADA 31.616 1,38 83.665 3,37TOTAL RENTA VARIABLE EXT 31.616 1,38 83.665 3,37TOTAL IIC EXT 518.576 23,20 470.933 18,88TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR

1.773.034 79,32 2.018.408 80,86

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 2.119.256 94,80 2.370.757 94,99

3. INVERSIONES FINANCIERAS

3.1. INVERSIONES FINANCIERAS A VALOR ESTIMADO DE REALIZACIÓN (EN MILES DE EUROS) AL CIERRE DEL PERÍODO

3.2. DISTRIBUCIÓN DE LAS INVERSIONES FINANCIERAS, AL CIERRE DEL PERÍODO (% SOBRE EL PATRIMONIO TOTAL)

Total subyacente renta fija 632.586Total subyacente renta variable 239.263Total subyacente tipo de cambio 98.122Total otros subyacentes 108.704TOTAL OBLIGACIONES 1.078.67

5

Total subyacente renta fija 0Total subyacente renta variable 0Total subyacente tipo de cambio 0Total otros subyacentes 0TOTAL DERECHOS 0

3.3. OPERATIVA EN DERIVADOSRESUMEN DE LAS POSICIONES ABIERTAS AL CIERRE DEL PERÍODO (IMPORTES NOMINALES COMPROMETIDOS EN MILES DE EUROS)

Si Noa.Suspensión Temporal de suscripciones / reembolsos X

b.Reanudación de suscripciones / reembolsos Xc.Reembolso de patrimonio significativo Xd.Endeudamiento superior al 5% del patrimonio Xe.Sustitución de la sociedad gestora Xf.Sustitución de la entidad depositaria Xg.Cambio de control de la sociedad gestora Xh.Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X

i.Autorización del proceso de fusión Xj.Otros Hechos Relevantes X

4. HECHOS RELEVANTES 5. ANEXO EXPLICATIVO DE HECHOS RELEVANTES

No aplicable

f) El importe total de las adquisiciones en el período es 4.060.306.475,81 €. La media de las operaciones de adquisición del período respecto al patrimonio medio representa un 0,93 %.g) Los ingresos percibidos por entidades del grupo de la gestora que tiene como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC en concepto de comisiones por intermediación, representan un 0,00% sobre el patrimonio medio del período.h) Se han realizado operaciones de adquisición temporal de activos con pacto de recompra con el depositario, compra/venta de IIC propias y otras por un importe en valor absoluto de 4.782.557,26 €. La media de este tipo de operaciones en el período respecto al patrimonio medio representa un 0,00 %.

7. ANEXO EXPLICATIVO SOBRE OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES

Si Noa.Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) Xb.Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento Xc.Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la CNMV) Xd.Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente X

e.Se ha adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de estos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas X

f.Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo X

g.Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC Xh.Otras informaciones u operaciones vinculadas X

6. OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES

No aplicable

8. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS A INSTANCIA DE LA CNMV

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.Sobre un entorno económico que siguió desacelerándose en el segundo semestre, la volatilidad del mercado ha venido marcada por el contexto geo-político. Como

consecuencia de éste, el período ha tenido dos ritmos muy distintos de comportamiento en los mercados, con un balance final claramente positivo para los activos de riesgo.La evolución del conflicto comercial y sus negociaciones han sido el principal catalizador de los mercados financieros. El buen tono tras el inicio de acuerdo en el G20 fue

cuestionado en agosto con nuevas amenazas arancelarias por parte de EEUU a China para, finalmente, reconducirse en el último cuatrimestre y anunciar un principio de acuerdo, sobre aspectos básicos que evitan la entrada de los nuevos aranceles anunciados por las dos partes. La lectura de este conflicto por parte del mercado se centra en el potencial daño a la confianza empresarial, que frena la inversión, perjudicando en especial al sector industrial, al lastre de la actividad comercial y, además, el impacto directo, al ser un gravamen para las compañías y los consumidores.

Otros dos elementos que han supuesto un especial foco de los mercados en el semestre, han sido el proceso del Brexit en el Reino Unido y, en menor medida, la tensión en Hong Kong. En cuanto al primero, la imposibilidad del primer ministro Boris Johnson para alcanzar un acuerdo sobre las condiciones del Brexit en su propio parlamento, desencadenó un proceso electoral que permitió una sólida mayoría en diciembre, rebajando la incertidumbre sobre el proceso y su hoja de ruta. En cuanto a las violentas protestas en Hong Kong, iniciadas como consecuencia del intento de promulgar la ley de extradición – aunque con un origen mucho más profundo – pesaron en verano sobre los mercados, especialmente los asiáticos, al poner en riesgo uno de los principales centros financieros y comerciales en Asia. Sin haberse resuelto de manera completa, la ausencia de la escalada de violencia ha permitido una vuelta a la normalidad en el funcionamiento de la ciudad y los mercados.

Por otro lado, la dinámica global, prácticamente coordinada y simultánea, de las distintas políticas monetarias expansivas, convencionales y no convencionales, de los Bancos Centrales - al calor de un débil crecimiento e inflación - así como un tono expansivo de las políticas fiscales, han sido un sólido soporte para los mercados.

En este contexto, el crecimiento global siguió desacelerándose en la segunda mitad del año dañado por el componente de inversiones y la actividad comercial frente a un sólido consumo. Esta realidad queda bien recogida en la tendencia de la inversión empresarial global y datos o encuestas, como el ISM manufacturero en EEUU que tocó mínimos desde 2009. Sin embargo, en el cuarto trimestre algunos indicadores han evidenciado un potencial suelo, como el crecimiento europeo del tercer trimestre que repitió el bajo ritmo del trimestre anterior o la mejora de algunos indicadores adelantados, como los PMI manufactureros en Europa y EEUU que han rebotado desde los mínimos de septiembre. Por otro lado, los datos de empleo se mantuvieron sólidos, en EEUU, Japón, Alemania y Reino Unido, marcan mínimos no vistos en varias generaciones. Por último, en los mercados desarrollados la inflación se mantiene dentro de los parámetros marcados por los Bancos Centrales.

En cuanto a los mercados financieros, la menor incertidumbre y las medidas extraordinarias de la Fed, el BCE y varios Bancos Centrales de distintos países emergentes, generaron un fuerte contraste entre el comportamiento de los dos primeros meses del semestre y los siguientes. Este punto de inflexión llevó a los mercados a cotizar con claridad la continuidad del ciclo económico.

La renta fija se ha visto especialmente soportada por el entorno descrito en términos de bajo crecimiento, baja inflación y acción de los Bancos Centrales. Los principales índices soberanos, con excepción del tramo más cortos del área Euro, y del crédito han obtenido un resultado positivo en el conjunto del período. Los bonos periféricos han tenido un comportamiento positivo en el período, especialmente significativo la buena tendencia de los bonos italianos, debido a las expectativas del estímulo del BCE y acuerdos en la coalición de su gobierno.

Los bonos de gobierno han sido un eficiente refugio a la tensión geo-política de los primeros meses. Sin embargo, la mayor confianza del mercado desde finales de agosto, provocó una subida de las rentabilidades y mayor pendiente de la curva, penalizando a los bonos soberanos. Esta mejora de las expectativas del entorno favoreció a los activos de mayor riesgo, especialmente al high yield europeo o a la renta fija emergente.

Asimismo, el conjunto del período ha sido positivo para los principales índices de renta variable, compensando también un volátil período estival. El índice global sube en el semestre un 8% destacando el mercado japonés en positivo y el mercado inglés como rezagado. Europa registró un peor comportamiento que EEUU. Las protestas de Hong Kong, la guerra comercial y el equilibrio económico en China penalizaron a los mercados emergentes, especialmente durante los primeros meses, y pese al fuerte crecimiento posterior, han quedado rezagados frente al conjunto de los mercados desarrollados. La bolsa española volvió a tener peor rentabilidad en el período frente a los principales mercados europeos.

Sin embargo, en renta variable el cambio más destacable proviene de la fuerte rotación de sesgos en los mercados. La recuperación de la confianza a finales de agosto y el fuerte castigo relativo, en la deprimida valoración de los sectores más cíclicos y de sesgo valor frente a los sectores defensivos y de crecimiento, ha provocado una recuperación de los primeros frente a los segundos en el período. El balance de la presentación de resultados no conllevó grandes sorpresas, aunque siguió subrayando la desaceleración y dibujando un año sin apenas crecimiento de beneficios.

En cuanto a las divisas, es destacable la sólida apreciación de la libra inglesa frente al Euro, tras el severo castigo que la incertidumbre del Brexit le había provocado. La divisa de EEUU y el Yen japonés han servido de refugio al inicio del período para ceder el terreno ganado después y terminar el semestre con una ligera depreciación.

Por último, el mismo patrón encontramos en las materias primas. Las industriales y energéticas recuperando las caídas del inicio del período, para terminar, en líneas generales, con un comportamiento plano en el período. Por otro lado, el oro ha registrado un buen comportamiento gracias a su valor refugio.b) Decisiones generales de inversión adoptadas.Durante el segundo semestre el riesgo del fondo se ha mantenido bastante estable y por debajo de la neutralidad. Respecto a la renta fija, se ha mantenido una duración por

debajo de la neutralidad en el fondo, tanto en la parte de gobiernos como en la parte de emisores privados. Si bien es cierto, que la duración del fondo se fue incrementando hasta acercarla a la neutralidad, con los comentarios de los bancos centrales y el entorno económico que llevaron a las tires a niveles inferiores, para reducirla de nuevo en el último mes con la estabilización del entorno económico. En cuanto a la renta variable, aunque el semestre empezó en niveles inferiores a la neutralidad, después de varias compras terminamos neutrales.c) Índice de referencia.La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice únicamente a efectos informativos o comparativos.

d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.El patrimonio de la clase estándar ha disminuido un 11,20%, el de la clase plus un 10,36% y el de la clase premiun un 5,59%. El número de partícipes se ha reducido en un

10,61% en la clase estándar, en un 10,19% en la clase plus y un 1,65% en la clase premiun. Los gastos directos soportados por la IIC durante el periodo han supuesto para la clase estándar un 0,54% y los gastos indirectos un 0,05%, para la clase plus han supuesto 0,44% y 0,05% también respectivamente y para la clase premiun han supuesto 0,37% y 0,04% respectivamente. La rentabilidad de la clase estándar en el periodo de referencia ha sido del 0,59%, del 0,70% la de la clase plus y del 0,77% para la clase premiun. La rentabilidad del fondo ha sido inferior a la del índice de referencia (15% MSCI EMU Net TR + 50% BofA ML EMU Large Cap Investment Grade 1-10 years +10% Bofa euro HY y 25% BofA Euro Currency Overnigt) que fue del +1,54%.e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.La rentabilidad se sitúa en línea con la rentabilidad media de los fondos gestionados por la gestora con la misma vocación inversora que es del 0,74% y por debajo de la

rentabilidad media de la gestora (2,68%).

2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.Durante el semestre se han realizado operaciones en la curva americana tanto largas como cortas en los tramos a 2, 5 y 10 años. La Reserva Federal americana y los datos

económicos publicados han tenido un impacto muy relevante en la evolución de las tires lo que ha permitido tomar posiciones en ambos sentidos, aunque fundamentalmente largas.En cuanto a la Eurozona, se han ido tomando posiciones cortas en curva alemana fundamentalmente durante todo el periodo compensándolas con posiciones en países

semi core y en periferia. Se ha alternado posiciones largas en España y Portugal con un corto en Italia que se ha ido modulando a lo largo del periodo. Respecto a las inversiones en emisores privados se ha tenido una posición muy activa en todos los primarios que han ido saliendo a mercado tratando de buscar diferenciales atractivos. La cartera se ha mantenido suficientemente diversificada por sectores para diversificar riesgo de la mejor manera posible. La duración que se mantiene en emisores privados está en la neutralidad

9. ANEXO EXPLICATIVO DEL INFORME PERIÓDICO

una vez inicia el BCE programa de compras de estos activos. Las posiciones fuera de grado de inversión se han mantenido bastante estable y por debajo de la neutralidad.Respecto a la renta variable se han incrementado posiciones en todos los países en que invertimos hasta situarlas en la neutralidad. En cuanto a factores, en la primera

parte del semestre se ha mantenido una posición en mínima volatilidad que se ha ido vendiendo en la segunda parte del semestre por factor value. Se han reducido posiciones en telecoms europeas hasta la mitad de lo mantenido inicialmenteb) Operativa de préstamo de valores.

N/Ac) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados complementando las posiciones de bolsa, renta fija y divisa de contado para gestionar de un modo más eficaz

la cartera. El grado medio de apalancamiento en el periodo ha sido del 35,69%.d) Otra información sobre inversiones.El porcentaje total invertido en otras instituciones de Inversión Colectivas supone el 23,2% del patrimonio del fondo, destacando entre ellas, fondos gestionados por

BlackRock.A la fecha de referencia (31/12/2019) el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 4.49 años y con una TIR media bruta (esto sin descontar

los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 0,12%. Este dato refleja, a la fecha de referencia de la información, la rentabilidad que en términos brutos (calculada como media de las Tasas Internas de Retorno o TIR de los activos de la cartera) obtendría a futuro el FI por el mantenimiento de sus inversiones a vencimiento. La rentabilidad finalmente obtenida por el fondo será distinta al verse afectada, en primer lugar, por los gastos y comisiones imputables a la IIC y como consecuencia de los posibles cambios que pudieran producirse en los activos mantenidos en cartera o la evolución de mercado de los tipos de interés y del crédito de los emisores.3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.

N/A

4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.La volatilidad durante el periodo de referencia de todas las clases (1,67%) ha sido inferior a la del índice de referencia (13,04%) y superior a la de la letra del tesoro con

vencimiento a un año (0,3%).5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS.

CaixaBank AM ejerce los derechos inherentes a los valores que integran la cartera de las IIC gestionadas.La IIC ha votado a favor en todos los puntos en las siguientes Juntas:Applus Services SABanco Santander SA Julio 19CaixaBank SAIndustria de Diseno Textil SANokia OyjRepsol SARoyal KPN NVTelefonica SASe ha votado en contra en los siguientes puntos de las siguientes Juntas:Acerinox SA: 2Anheuser-Busch InBev SA/NV: B2, C11.a, C11.b, C9.b, C9.c, C9.d, C9.e, C9.f, C9.gBanco Santander SA Abril 19: 3.EErste Group Bank AG: 9, 7.2Fresenius SE & Co. KGaA: 2Galapagos NV: 5, 10Galp Energia SGPS SA: 7Iberdrola SA: 4, 18Intesa Sanpaolo SpA: 4.b, APrysmian SpA: ATelecom Italia SpA Marzo 19: 3, 4, 6, 7Telecom Italia SpA Mayo 19: 2.2ThyssenKrupp AG: 6.1UniCredit SpA: A

6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV.N/A

7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.N/A

8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS.Los proveedores de análisis de Renta Variable y Renta Fija elegidos han aportado valor a la gestión:Por la parte de Renta Variable respecto a las expectativas sobre la evolución de los diferentes mercados bursátiles, el análisis externo ha ayudado a elaborar escenarios y

asignar probabilidades a la hora de decidir exposición a cada área geográfica y, dentro de esta, a cada país. En cuanto a la selección de sectores, el análisis externo ha completado el interno para definir la ponderación de las diferentes industrias y sectores en las inversiones en renta variable. A nivel de selección de compañías.Por otra parte, en lo referente a la Renta Fija, ha ayudado sobre la evolución de los tipos de interés, el análisis externo ha ayudado a elaborar escenarios y asignar

probabilidades a la hora de decidir la duración de las carteras y las preferencias en vencimientos.En cuanto a la selección de activos de renta fija (asset allocation en bonos), el análisis externo ha completado el interno para definir la ponderación de activos emitidos por

entidades públicas respecto a las privadas, la de activos con grado de inversión respecto a “High Yield”, la de activos senior respecto a subordinados y las preferencias por sectores y países.Es muy relevante la aportación de valor de los equipos de análisis de nuestros proveedores, y representa un papel fundamental en la gestión de las IIC en el proceso de

inversión de las mismas.Los gestores de CaixaBank Asset Management han seleccionado emisores y emisiones apoyándose en las recomendaciones de dichos analistas.Destacan como proveedores de Renta Variable en el gasto de análisis: Morgan Stanley, BofA Securities, Goldman Sachs, JP Morgan y UBS. Siendo el 65% de los gastos

totales.Y la casa que más pesa a nivel de costes de análisis en Renta Fija es Credit Sights, que se lleva el 25% de los gastos totales de análisis.Los gastos de análisis soportados por la IIC durante el ejercicio 2019 han ascendido a 315.380,13 € y los gastos previstos para el ejercício 2020 se estima que serán de

259.013,00 €

9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).N/A

10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.De cara al próximo ejercicio, vemos razonable un inicio de año que permita continuar las dinámicas actuales mientras se sigue cotizando el nuevo escenario geo-político que

debe permitir una recuperación parcial de la confianza empresarial. Esperamos una leve mejora del entorno económico a lo largo del año. Es probable que el proceso electoral en EEUU incorpore volatilidad en la segunda mitad del ejercicio.

En este entorno, esperamos un ejercicio con bajas rentabilidades en la renta fija y un mejor comportamiento de los tramos de mayor riesgo. Mantenemos nuestra preferencia por el crédito europeo frente a los soberanos. En cuanto a la renta variable, la recuperación de los niveles en el 2019 no se ha visto acompañada de una mejora de los beneficios, provocando unas valoraciones elevadas. En este contexto, esperamos rentabilidades ajustadas y con gran presencia de los sesgos sectoriales. Mantenemos nuestra preferencia por los mercados emergentes y la zona Euro frente a EEUU y Japón.El 23/03/2018 se modificó el Índice de Referencia a 15% MSCI EMU Net TR + 50% EMU LC Investment Grade 1-10 years + 10% BofA ML Euro High Yield Constrained + 25% BofA ML Euro Currency Overnight Deposit

1) Datos globales: a) Importe de los valores y materias primas en préstamo. N/A. b) importe en activos comprometidos de tipo OFV: A fecha fin de periodo hay adquisiciones temporales de activos por importe de 45.000.130,74 € que representa un 2,12% sobre los activos gestionados por la IIC.

2) Datos relativos a la concentración: a) Emisor de la garantía real de las OFV realizadas: Tesoro Público. b) Contraparte de cada tipo de OFV: CAIXABANK, SA.

3) Datos de transacción agregados correspondientes a cada tipo de OFV y de permutas de rendimiento total, que se desglosarán por separado con arreglo a las categorías siguientes: a) Tipo y calidad de la garantía: N/A. b) Vencimiento de la garantía: N/A. c) Moneda de la garantía: N/A d) Vencimiento de las OFV: Entre un día y una semana. e) País en el que se hayan establecido las contrapartes: España. f) Liquidación y compensación: Entidad de contrapartida central.

4) Datos sobre reutilización de las garantías: a) Porcentaje de la garantía real recibida que se reutiliza: N/A. b) Rendimiento para la IIC de la reinversión de la garantía en efectivo: N/A.

5) Custodia de las garantías reales recibidas por la IIC: N/A.

6) Custodia de las garantías reales concedidas por la IIC: N/A.

7) Datos sobre el rendimiento y coste: N/A.

11. INFORMACIÓN SOBRE LAS OPERACIONES DE FINANCIACIÓN DE VALORES, REUTILIZACIÓN DE LAS GARANTÍAS Y SWAPS DE RENDIMIENTO TOTAL (REGLAMENTO UE 2015/2365)

1) Datos cuantitativos:

• Remuneración total abonada por la SGIIC a su personal desglosada en: • Remuneración Fija: 11.698.138 € • Remuneración Variable: 1.905.570 €

• Número de beneficiarios: • Número total de empleados: 202 • Número de beneficiarios de remuneración variable: 166

• Remuneración ligada a la comisión de gestión variable de la IIC: • No existe este tipo de remuneración

• Remuneración desglosada en: • Altos cargos: o Número de personas: 8 o Remuneración Fija: 1.331.000 € o Remuneración Variable: 404.689 €

• Empleados cuya actuación tenga una incidencia material en el perfil de riesgo de la IIC: o Número de personas: 8 o Remuneración Fija: 1.066.145 € o Remuneración Variable: 298.560 €

2) Contenido cualitativo: La política de remuneración de Caixabank Asset Management SGIIC, S.A.U constituye un aspecto fundamental de su gobierno corporativo, dada la potencial influencia que las prácticas de remuneración pueden ejercer sobre el perfil de riesgo de la SGIIC y de las IIC que gestiona, así como sobre los potenciales conflictos de interés, todo ello de acuerdo con la normativa sectorial aplicable. Caixabank AM como SGIIC y prestadora de servicios de inversión, requiere dotarse de unas políticas adecuadas de remuneración, tanto en relación con los altos directivos, los tomadores de riesgo y las personas que ejerzan funciones de control, como en general con el resto del personal de la Entidad. En función de lo anterior, Caixabank AM cuenta con una política de remuneración a sus empleados acorde con una gestión racional y eficaz del riesgo, y la normativa aplicable a las IIC gestionadas. Dicha política es consistente con la estrategia empresarial, los objetivos, los valores y los intereses a largo plazo propios y de las IIC que gestiona, de sus partícipes o accionistas, y del interés público, e incluye medidas para evitar los conflictos de interés. La política de compensación total está orientada a impulsar comportamientos que aseguren la generación de valor a largo plazo y la sostenibilidad de los resultados en el tiempo. La proporción de la remuneración variable con respecto a la remuneración fija anual es, en general, relativamente reducida. La proporción del componente fijo de la remuneración permite la aplicación de una política flexible de remuneración variable, que incluye la posibilidad, en los casos previstos en la Política, de no abonar cantidad alguna de remuneración variable en un determinado ejercicio. En caso de que los profesionales que realicen funciones de control tengan remuneración variable, sus objetivos no deben incluir retos de negocio a nivel individual, del área o de las IIC gestionadas, a fin de asegurar su independencia sobre las áreas que supervisan.Se prohíbe a los profesionales de CaixaBank AM el uso de estrategias personales de cobertura y aseguramiento de sus remuneraciones o de las obligaciones con ellas relacionadas, con la finalidad de menoscabar la alineación con el perfil de riesgo implícito en dicha estructura de remuneración. La remuneración variable para los profesionales de CaixaBank AM está orientada a impulsar comportamientos que aseguren la generación de valor a largo plazo y a la sostenibilidad de los resultados en el tiempo, y se basa en el mix de remuneración (proporcionalidad entre remuneración fija y variable, anteriormente descrita) y en la medición del desempeño. En ningún caso, la remuneración variable estará vinculada única y directamente a decisiones individuales de gestión o criterios que incentiven la asunción de riesgos incompatible con el perfil de riesgo de la Entidad o sus normas en materia de conducta o conflictos de intereses, las IIC que gestiona y sus partícipes. La determinación de la remuneración variable, se basa en una combinación de la medición del desempeño individual, del área, unidad de negocio o IIC concernidas (en la medida en que sea de aplicación), teniendo en cuenta criterios cuantitativos y cualitativos fijados a nivel de la Entidad, de área, o individualmente según proceda. Asimismo, el pago de la remuneración variable no se efectúa a través de vehículos o métodos que puedan facilitar la elusión de las normas contenidas en la Política.

10. INFORMACIÓN SOBRE LA POLÍTICA DE REMUNERACIÓN