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1/ Con información al cierre del miércoles 21 de marzo de 2018
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 1
22 de marzo, 2018
/1
Apertura de Hoy:
Las principales bolsas en el mundo operan con caídas, con los inversionistas asimilando la decisión de ayer de la FED de subir tasas de interés, las explicaciones de Mark Zuckerberg sobre la crisis de Facebook que por el momento han sido poco convincentes para los mercados y en espera de un posible anuncio hoy de que EUA aplicará aranceles a productos provenientes de China.
Ayer la FED, en línea con lo esperado por el mercado, aumentó en 25 puntos base su tasa de fondeo a 1.75%. El banco central r esaltó que la actividad económica ha mejorado y que la inflación repuntaría en los próximos meses, pero mantuvo su mensaje de que la normalización de tasas de interés seguiría siendo gradual. En cuanto a sus expectativas de en qué nivel podría cerrar la tasas de interés de fondeo para este año, se mantuvo el prome-dio de dos alzas adicionales para este año. Para el 2019, la FED considera que el estímulo económico otorgado por la reforma fiscal podría forzar al banco central estadounidense a subir hasta tres veces la tasa (en la reunión anterior preveían dos alzas para 2019). En la conferencia de prensa, Jero-me Powell el nuevo presidente de la FED garantizó una subida gradual del precio del dinero, ni muy rápida ni muy lenta, para no romper con la actual inercia del crecimiento pero al mismo tiempo evitar el posible recalentamiento de la economía.
Por otra parte, Trump tiene previsto aprobar hoy jueves (horario por definir) aranceles por valor de 50 mil millones de dólares para los productos chinos por violaciones de la propiedad intelectual, una medida que refuerza el temor de los inversionistas a una guerra comercial entre las dos principales potencias económicas del mundo.
El paquete podría aplicarse a más de 100 productos que, según la Administración de Trump, se desarrollaron mediante el uso de secretos comerciales que China robó a las empresas estadounidenses o forzó a entregarles a cambio de acceder a su mercado. Las autoridades chinas han comentado que no desean una guerra comercial, pero al mismo tiempo se han reservado el derecho a tomar las medidas que consideren pertinentes.
Además, de acuerdo con el representante comercial de la Casa Blanca, los tres países de América del Norte están cerca de alcanzar un acuerdo sobre las nuevas reglas de origen del sector automotriz en la renegociación del TLCAN. Esta declaración se da justo después de que se filtrara que EUA desistió de su demanda de que los automóviles producidos en México y Canadá tengan un contenido estadounidense de 50% para tener derecho a las ventajas arancelarias del acuerdo trilateral.
En materia económica, las solicitudes iniciales por desempleo subieron inesperadamente en 3 mil a 229 mil (vs. 225 mil pronosticados), pero el incre-mento fue marginal, lo que sugiere un sólido mercado laboral.
En China, el banco central de China elevó las tasas de interés del mercado a corto plazo, por primera vez este año, horas después de que la FED subió las tasas de referencia. Aumentó en cinco puntos base (de 2.50% a 2.55%) las tasas de interés de los acuerdos de recompra inversa, o repos inversos, utilizados para las operaciones de mercado abierto.
En México, los precios al consumidor aumentaron 0.29% en la primera quincena de marzo, por arriba del 0.25% esperado por el mercado. Con ello, la tasa anual mantiene su tendencia a la baja y ahora se ubica en 5.17% (desde el 5.23% de la 2da quincena de febrero). Esta cif ra de precios cae dentro del escenario base de convergencia de inflación contemplado por Banxico, por lo que junto con la medida de ayer de la FED de que por el momento no endurecerá su política monetaria durante 2018, le pueden permitir a la autoridad mexicana tomar la decisión de no subir su tasa de interés de referen-cia en su próxima reunión del 12 de abril, aunque la expectativa es que lo pudiera hacer entre mayo y junio, dependiendo en gran medida de la evolu-ción del riesgo electoral.
El peso mexicano inicia la jornada alrededor de $18.50 spot, un ligero rebote después de las fuertes ganancias del día de ayer. El retroceso marginal en el precio internacional del petróleo, así como el inminente anuncio de aranceles a China por parte de la Administración de Trump, son los factores de-trás de este ajuste en el mercado cambiario mexicano.
Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $18.42 y $18.65 spot (el euro entre $1.227 y $1.234).
HoraPaís /
ZonaIndicador Periodo
Información
Reportada
Estimación
Consenso
Bloomberg
Dato
Anterior
20-mar. 4:00 Alem Confianza del Inversionista (Zew, Situación Actual) Mar 90.70 90.00 92.30
20-mar. 4:00 Alem Confianza del Inversionista (Zew, Percepción Económica) Mar 5.10 13.00 17.80
20-mar. 9:00 Euro Confianza del Consumidor (anual) Mar 0.10 0.00 0.10
21-mar. 8:00 EUA Ventas de casas usadas (millones) Feb 5.54 5.40 5.38
21-mar. 8:30 EUA Cambio en Inventarios de petróleo (millones de barriles) 16-mar -2.62 3.25 5.02
21-mar. 12:00 EUA Decisión de Política Monetaria (Tasa de Interés FED) Mar 1.75 1.75 1.50
21-mar. 22:30 Japón Índice de actividad industrial ( Var % mensual) Ene -1.80 -1.80 0.50
22-mar. 3:00 Alem Índice de Clima de Negocios (IFO, puntos) Mar 114.70 114.60 115.40
22-mar. 3:00 Euro PMI Manufacturero (puntos, prelim.) Mar 56.60 58.10 58.60
22-mar. 3:00 Euro PMI Servicios (puntos, prelim.) Mar 55.00 56.00 56.20
22-mar. 3:00 Euro PMI Compuesto (puntos, prelim.) Mar 55.30 56.80 57.10
22-mar. 6:30 EUA Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) 17-mar 229 225 226
22-mar. 8:00 Mex Inflación (Var % quincenal) 15-mar 0.24 0.25 0.04
22-mar. 8:00 Mex Inflación (Var % quincenal, anual) 15-mar 5.17 5.14 5.23
23-mar. 6:30 EUA Órdenes de bienes duraderos (Var % mensual) Feb 1.60 -3.60
23-mar. 8:00 EUA Ventas de casas nuevas (miles) Feb 622 593
23-mar. 8:00 Mex Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE, Var % anual) Ene 2.00 1.14
Calendario de Indicadores Económicos (del 19 al 23 de marzo de 2018)
Nota: Las cifras económicas de EUA son desestacionalizadas.
En gris (sombreado) aparecen los indicadores que podrían tener mayor impacto sobre los mercados financieros
1/ Con información al cierre del miércoles 21 de marzo de 2018
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 2
22 de marzo, 2018
Tipo de Cambio Spot en un año (pesos por dólar)
Pesos por dólar en un mes
Tipo de Cambio Spot en un año (dólares por euro)
Pesos por euro en un año
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Promedio móvil 100 días
Promedio móvil 23 días
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Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
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MERCADO DE DIVISAS
Diaria 1 MesEn el
año
En 12
meses
Pesos por divisa
Dólar Fix 18.60 -0.9 -0.3 -5.4 -2.7 19.66
Dólar Spot EUA 18.44 -1.8 -2.1 -6.2 -3.5 19.66
Euro Spot 22.75 -1.0 -1.7 -3.7 10.2 23.61
Libra Spot 26.07 -0.8 -0.6 -1.9 9.4 26.57
Dólar Canadiense Spot 14.29 -0.5 -3.7 -8.6 -0.1 15.64
Yen Spot 0.17 -1.1 -0.6 -0.6 1.8 0.18
Franco Suizo Spot 19.42 -1.0 -3.2 -3.9 1.0 20.20
Dólar por Euro 1.2338 0.8 0.4 2.8 14.1 1.2005
Yen por dólar 106.05 -0.5 -1.6 -5.9 -5.1 112.69
Forwards tipo de cambio 1 m. 3 m. 6 m. 12 m.
pesos/usd 18.53 18.71 18.98 19.50
Nota: Signo ( +) = depreciación de la moneda. Signo( - )= apreciación de la moneda.
Spot: operaciones al mayoreo a la venta. Fuente: Bloomberg.
Cierre
Variación %Cierre
2017
Var % diaria Var % en el año
Peso mexicano -1.76 -6.21
Yen japonés -0.45 -5.89
Libra esterlina -1.02 -4.65
Peso colombiano -0.67 -4.51
Rand sudafricano -1.10 -4.44
Yuan chino -0.17 -2.82
Euro -0.78 -2.77
Nuevo dólar taiwanés 0.08 -1.84
Zloty polaco -0.83 -1.64
Peso chileno -0.80 -1.57
Rublo ruso -1.23 -1.43
Real brasileño -1.16 -1.19
Won coreano 0.34 0.46
Dólar australiano -1.08 0.55
Rupia indonesa 0.09 1.52
Rupia hindú 0.02 2.09
Peso argentino 0.05 8.83
Evolución de monedas vs. dólar estadounidense
Monedas ordenadas por rendimiento acumulado en el año.
Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg
Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg
1/ Con información al cierre del miércoles 21 de marzo de 2018
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 3
22 de marzo, 2018
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TASAS DE INTERÉS NACIONALES ( %)
prom. cierre
Tasas Nacionales
Tasa Objetivo Banxico 7.500 7.500 7.382 6.68 7.25
Fondeo Bancario* 7.520 7.560 7.425 6.71 7.35
Cetes 28 días 7.440 7.460 7.369 6.69 7.22
Cetes 91 días 7.640 7.640 7.523 6.89 7.36
Cetes 182 días 7.750 7.800 7.699 7.02 7.53
Cetes 364 días 7.850 7.700 7.777 7.10 7.33
TIIE 28 7.841 7.838 7.740 7.0601 7.6311
TIIE 91 7.867 7.848 7.792 7.1277 7.6650
Bonos de tasa fija (subasta primaria)
3 años 7.47 7.54 7.51 6.99 7.17
5 años 7.46 7.75 7.46 7.04 7.75
10 años 7.64 7.53 7.64 7.20 7.53
20 años 7.71 7.52 7.71 7.48 7.52
30 años 7.86 7.62 7.86 7.51 7.62
UDIS (pesos) 6.01 6.01 5.98 5.76 5.93
Udibonos 30 años 3.94 3.78 3.82 3.72 3.73
UMS 2021 (dolares) 2.83 2.80 2.63 2.30 2.31
Instrumentos IPAB (sobretasa)
BPA´s 1 año 1\ 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25
BPAT´s 5 años 2\ 0.37 0.38 0.36 0.36 0.37
BPA 182 7 años 3\ 0.14 0.14 0.14 0.14 0.07
BONOS GUBERNAMENTALES, mercado secundario (%)
prom. cierre
MBONO Jun-2018 7.62 7.65 7.63 6.94 7.47
MBONO Dic-2024 7.44 7.46 7.50 7.08 7.60
MBONO Jun-2027 7.55 7.56 7.59 7.18 7.65
MBONO May-2031 7.69 7.70 7.70 7.35 7.72
MBONO Nov-2038 7.83 7.82 7.80 7.50 7.78
Tasa
actual
Tasa
anterior
Prom.
2018
2017
1\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 28 días.
2\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 91 días.
3\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 182 días.
Tasa
actual
Tasa
anterior
Prom.
2018
2017
RIESGO PAÍS (medido por spread de CDS* soberano, puntos base)
Cierre Prom.
Colombia 106 111 89 150 105 129
México 111 117 94 147 106 143
Brasil 160 163 142 277 162 276
Francia 17 17 14 61 17 33
Italia 102 102 95 191 117 145
España 39 39 39 87 56 80
Irlanda 23 22 21 66 25 53
Portugal 63 63 62 254 81 240
*Credit Default Sw ap de deuda soberana a 5 años. Fuente: Bloomberg
2017Maximo
en 12
meses
Valor
actual
Valor
Previo
Minimo
en 12
meses
TASAS DE INTERÉS EN EU ( %)
prom. cierre
Fondos Federales E.U. 1.75 1.50 1.50 1.10 1.50
T-Bill 3 meses 1.78 1.67 1.55 0.94 1.45
5 años 2.67 2.70 2.52 1.91 2.21
10 años 2.88 2.90 2.75 2.33 2.41
30 años 3.12 3.13 3.02 2.89 2.74
Libor 3 meses 2.25 2.22 1.88 1.26 1.69
Libor 12 meses 2.65 2.63 2.35 1.79 2.11
Tasa PRIME 4.50 4.50 4.50 4.10 4.50
Tasa
actual
Tasa
anterior
Prom.
2018
2017
MERCADO DE BONOS A 10 AÑOS (%)
EU 2.88 2.90 2.41 México 7.56 7.58 7.66
Zona Euro 0.59 0.59 0.43 Chile 4.79 4.79 4.54
Japon 0.04 0.04 0.05 Brasil 9.53 9.48 10.26
Reino Unido 1.53 1.49 1.19 Portugal 1.76 1.73 1.94
Italia 1.93 1.90 2.02 Grecia 4.22 4.19 4.12
España 1.335 1.308 1.57 China 3.82 3.82 3.90
Fuente: Bloomberg y ABM. Mercado Secundario
Cierre 2017Actual PrevioCierre
2017Actual Previo
DiariaAcum en
2018Prom. Cierre
Índice General de Commodities* 1.1 0.0 1,274.46 1,277.1 1,167.7 1,274
WTI (usd/barril) 2.8 7.9 65.17 62.7 50.9 60.4
Mezcla Mexicana (usd/barril) 1.3 0.1 56.27 56.7 46.4 56.2
Oro (usd/onza troy) 1.6 2.3 1,332.45 1,329 1,258 1,302.6
Plata (usd/onza troy) 2.3 (2.2) 16.57 16.8 17.1 16.9
Cobre (usd/kg) 0.8 (7.6) 304.85 316.8 280.8 330.1
Indice Agricola 0.5 2.7 1,321.3 1,311.8 1,315.4 1,286
Maiz (usd/bushel) (0.3) 5.6 3.38 3.4 3.3 3.2
*Indice compuesto por precios de 26 commodities de energeticos, metales y agropecuarios. Fuente: Bloomberg,
USDA, UBS Investment Bank.
Variación %Precio
actual
Prom.
2018
2017
1,000
1,100
1,200
1,300
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1,500
1,600
1,700
1,800
1,900
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6ju
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WTI (usd/barril) EJE IZQ. Oro (usd/onza troy) EJE DER.
1/ Con información al cierre del miércoles 21 de marzo de 2018
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 4
22 de marzo, 2018
Acciones con principales ganancias y pérdidas en el año Acciones con principales ganancias y pérdidas en el día
IPyC (Unidades) S&P´s 500 (Unidades)
/1
diaria 1 Mes En el añoEn 12
meses
IPyC (Mex) 47,521.84 0.95 -2.09 -3.71 -2.20 29.70 2.44 20.50 9.10
Dow Jones (EU) 24,682.31 -0.18 -0.47 -0.15 19.42 44.27 3.96 19.93 12.11
S&P 500 (EU) 2,711.93 -0.18 0.39 1.43 15.70 43.34 3.32 21.93 13.37
Bovespa (Brasil) 84,976.59 0.97 -1.25 11.22 34.93 38.97 1.94 22.37 9.47
Dax (Alemania) 12,309.15 0.01 -1.29 -4.71 2.90 49.12 1.72 14.10 6.92
FTSE 100 (Reino Unido) 7,038.97 -0.32 -3.33 -8.44 -4.60 34.39 1.71 13.02 8.62
CAC40 (Francia) 5,239.74 -0.24 -1.18 -1.37 4.74 50.03 1.51 16.30 9.01
Nikkei 225 (Japón) 21,380.97 -0.47 -2.68 -6.08 9.89 40.34 1.72 15.69 8.93
SSE Composite (China) 3,280.95 -0.29 0.38 -0.79 1.10 46.55 1.80 16.70 15.57
Fuente: Bloomberg. *Indice de Fortaleza Relativa (Relative Strength Index) que oscila en una escala entre 0 y 100.
Una lectura entre 70 y 80 alerta sobre una condicion de sobrecompra que implicaria que se aproxima a una correccion a la baja.
Lecturas entre 30 y 20 se consideran condiciones de sobreventa y alertan de una inminente correccion al alza.
Índice
(Unidades)
Variación %: RSI del
Precio*
(9 dias)
MERCADOS ACCIONARIOS
Precio /
Valor en
Libros
Precio /
Utilidades
Valor de la
Empresa /
EBITDA 12
meses
46,500
47,000
47,500
48,000
48,500
49,000
49,500
50,000
50,500
51,000
51,500
52,000
Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
2,320
2,340
2,360
2,380
2,400
2,420
2,440
2,460
2,480
2,500
2,520
2,540
2,560
2,580
2,600
2,620
2,640
2,660
2,680
2,700
2,720
2,740
2,760
2,780
2,800
2,820
2,840
2,860
2,880
Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
-1.5
-1.2
-1.1
-0.8
-0.5
3.3
3.6
3.9
4.2
5.2
LALAB
TLEVICPO
GRUMAB
GFNORTEO
MEGACPO
GAPB
PINFRA
NEMAKA
ALFAA
GENTERA
-26.5
-25.6
-15.4
-13.9
-12.2
10.2
11.6
11.8
17.0
17.5
TLEVICPO
ELEKTRA
GENTERA
CEMEXCPO
GRUMAB
ALPEKA
LIVEPOLC
ALFAA
CUERVO
MEXCHEM
1/ Con información al cierre del miércoles 21 de marzo de 2018
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 5
22 de marzo, 2018
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Actualización reciente
5.
Quincenal Acum. Anual
Anual
(2q. Feb
'18)
Quincenal Acum. Anual
Anual
(2q. Feb
'18)
INPC 0.29 1.09 5.17 5.23
Subyacente 0.24 1.09 4.15 4.23 No Subyacente 0.46 1.12 8.21 8.21
Mercancias 0.15 1.26 4.77 5.07 Agropecuarios 0.56 -2.98 8.03 8.03
Servicios 0.31 0.93 3.60 3.49 Energét. Y Tarif. Gob. 0.41 3.63 8.32 7.80
Fuente: INEGI.
INFLACIÓN EN LA PRIMERA QUINCENA DE MARZO DE 2018 (var. %)
Por actividades Por componentes
IV-17 III-17 II-17ene-dic
172016 2015 II-17 I-17 1S 17 IV-16 2016
1.5 1.6 1.8 2.0 2.9 2.6 Consumo Privado 3.4 3.0 3.2 2.8 2.7
Gasto Gubernamental 0.1 1.0 0.6 1.6 1.2
Primarias 4.2 2.1 2.4 3.3 3.8 1.5 Inversión Privada -2.3 -0.1 -1.2 1.1 0.1
Secundarias -1.0 -0.6 -1.5 -0.6 0.4 1.0 Exportaciones 4.6 9.1 6.8 1.8 1.2
Terciarias 2.4 2.4 3.1 3.0 3.9 3.5 Importaciones 5.0 7.6 6.3 0.5 1.1Fuente: INEGI. Base 2008.
PIB
PRODUCTO INTERNO BRUTO (var. % real anual)
ene.-18 dic.-17ene-dic
20172016 feb.-18
ene-feb
20182016
IGAE 1.9 2.0 2.1 Total de Trabajadores (miles)** 19,696 164.3 278.0 801.8
1.8 3.4 4.2 Permantenes (miles) 16,836 122.7 160.9 644.6
-0.3 0.1 -0.4 -0.1 Eventuales Urbanos (miles) 2,605 40.8 96.4 135.2
-0.1 1.2 3.1 1.1 ene-18 dic-17 nov-17 2016
Actividades Terciarias 2.6 3.2 3.3 Tasa de desempleo 3.39% 3.13% 3.42% 3.37%
-1.2 1.7 8.3 **Trabajadores Permanentes y Eventuales Urbanos afiliados en el IMSS.
Fuente: INEGI. Desestacionalizados. Fuente: IMSS.
feb.-18
ACTIVIDAD ECONÓMICA y EMPLEO (mensual)
Creación/pérdida neta de empleos
Actividades Primarias
Actividad Industrial
Ind. Manufactureras
Ventas al menudeo
Variación % real anual
ene.-18 dic.-17 2017 2016 ene.-18 dic.-17 2017 2016
Exportaciones 12.5 7.9 9.5 -1.8 Importaciones 14.1 8.4 8.6 -2.1
Petroleras 24.1 46.1 25.5 -19.1 Consumo 16.9 16.1 10.4 -7.7
No Petroleras 11.6 5.7 8.7 -0.6 Bienes Intermedios 13.0 7.5 9.0 -0.8
Manufactureras 10.5 5.3 8.5 -1.1 Bienes de Capital 18.8 4.7 3.2 -3.8
Automotriz 9.0 9.3 11.8 -1.0 Balanza Comercial (md) -4,408 -157 -10,875 -13,135
2017* 2016 2015 dic.-17 nov.-17 oct.-17 2016
6.4 8.9 4.8 Reservas Internacionales 172.8 172.5 172.5 173.5
9.7 10.8 9.4
26.74 33.18
Fuente: INEGI y Banco de México.
Inversión Estranjera Directa (mmd)
Variación % anual Saldo a fin de periodo (mmd)
SECTOR EXTERNO
Variación % anual Variación % anual
Ingresos por Remesas (var %)
Ingresos por Turismo Internacional (var%)
2017 2018 4T. '17 3T. '17 2017 2016
PIB 1/ 2.5 3.0 2.5 1.5
PIB México (var. % real anual) 2.10 2.40 feb 18 ene 18 dic 17 dic 16
Inflación (var. % anual) 6.77 4.10 Precios al consumidor2/
0.2 0.5 0.1 0.3
Cetes 28 (cierre) 7.25 7.25 Precios al consumidor 3/ 2.2 2.1 2.1 2.1
Tipo de Cambio (pesos por dólar, cierre) 19.66 18.50 Producción industrial 2/ 1.1 -0.3 0.4 0.8
PIB Estados Unidos (var. % real anual) 2.50 2.50 Producción industrial 3/ 4.4 3.5 3.4 0.8
Nota: Series desestacionalizadas. Tasa de desempleo (%) 4.1 4.1 4.1 4.7
1/ Variación % trimestral, anualizada. 2/ Variación % mensual. 3/ Variación anual. Empleo generado (miles) 313 239 175 155
4/ Michigan Consumer Confidence Sentiment. feb 17 ene 17 dic 17 2016
Fuente: Bureau of Economic Analysis, Bloomberg Confianza del consumidor4 /
99.7 95.7 95.9 98.2
EXPECTATIVAS ECONÓMICAS CIBanco INDICADORES ECONÓMICOS DE ESTADOS UNIDOS
1/ Con información al cierre del miércoles 21 de marzo de 2018
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 6
Dirección de Análisis Económico y Bursátil
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James Salazar Salinas
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1103 1103 Ext. 5699
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Analista Junior [email protected]
1103 1103 Ext. 5609
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1103 1103 Ext. 5693
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