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8/18/2019 Capitulo 7 Analisis Estados de Fuentes y Usos, Analisis Flujos de Efectivo y Planeación Financiera (1)
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ANALISIS DE FONDO, ANALISISDE FLUJO DE EFECTIVOY
PLANEACIÓN FINANCIERACapitulo 7
Objetivos de Aprendizaje• Explicar la diferencia entre el estado de flujo de fondos (fuentes y usos de fondos) y
el estado de flujos de efectivo, y comprender los beneficios de utilizar cada uno.
• Definir los “fondos” e identificar las fuentes y los usos.
• Crear fuentes y usos de estados de fondos, hacer ajustes y analizar los resultadosfinales.
• Describir el propósito y el contenido del estado de flujos de efectivo al igual que lasimplicaciones que tienen.
• Elaborar un presupuesto de efectivo a partir de pronósticos de ventas, percepcionesy desembolsos, y saber por qué ese presupuesto debe ser flexible.
• Desarrollar pronósticos de balances generales y estados de pérdidas y ganancias.
• Comprender la importancia de usar información probabilística al pronosticar losestados financieros y evaluar las condiciones de una empresa.
Gerencia Financiera 2
Estado de Fuentes y Usos
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8/18/2019 Capitulo 7 Analisis Estados de Fuentes y Usos, Analisis Flujos de Efectivo y Planeación Financiera (1)
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Estado de Flujo de Fondos (fuentes y usos)
• Es una herramienta de análisis económico-financiero, por medio delcual se obtienen las variaciones que han ocurrido en el capital detrabajo de una empresa, con el fin de determinar:
• ¿Cuáles han sido fuentes?
• ¿Cuáles han sido usos?
• ¿Qué son Flujo de Fondos?
Gerencia Financiera 4
Fondos
Estado de Origen y Aplicación de Fondos
Este Estado se utiliza para pronosticar posibles situaciones de riesgo que tenga la empresa, pero
su objetivo principal está centrado en la utilidad que tiene para evaluar la procedencia y utilizaciónde fondos en el largo plazo, este conocimiento permite que el administrador financiero planeé
mejor los requerimientos de fondos futuros a mediano y largo plazo.
El termino fondos se usa para designar el efectivo o capital de trabajo, el primero para pagar las
cuentas pendientes y el segundo para las negociaciones de largo plazo. Un análisis de flujo de
fondos en el que éstos se definen estrictamente como efectivo no toma en cuenta las
transacciones que no afectan directamente el “efectivo”, y estas transacciones pueden ser
cruciales para una evaluación completa del negocio.
¿Qué son?
Fuentes (Origen)
• Son los recursos que ingresan ala empresa
Usos (Aplicaciones)
• El destino que se le de a losfondos
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Pasos para preparael Estado deFuentes y Usos
1. Determinar la cantidad y la direcciónde los cambios netos del balancegeneral que ocurrieron entre las
fechas de dos balances;2. Clasificar los cambios netos en el
balance general ya sea como fuente ocomo uso de fondos; y
3. Consolidar esta información defuentes y usos en un formato deestado de fondos
Gerencia Financiera 6
En el primero de estos pasos, simplemente colocamos un balance general al lado de otro,
calculamos los cambios en las diferentes cuentas, y observamos la dirección del cambio: aumento(+) o disminución (−) en la cantidad.
En el paso 2, se clasifica cada elemento del balance general ya sea como fuente o como uso de
fondos.
Ejemplo
Pagina #195 Problema No. 1
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a. Prepare un estado de fuentes y usos y evalué los hallazgos
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ActivoEfectivo
Valores comerciales
Cuentas por cobrar
Inventarios
Total Activos CorrientesActivos fijos, netos
Total ActivosPasivo y CapitalCuentas por pagar
Gastos acumulados por pagar
Prestamos bancarios
Total Pasivo Corriente
Acciones ordinarias
Utilidades Retenidas
Pasivo y Capital
201231,000
0
528,000
683,000
1,242,0001,398,000
2,640,000
627,000
314,000
235,000
1,176,000
100,000
1,364,000
2,640,000
201153,000
87,000
346,000
432,000
918,0001,113,000
2,031,000
413,000
226,000
100,000
739,000
100.000
1,192,000
2,031,000
Direccióndel cambio
-
-
+
+
+
+
+
+
+
Cambio
Fuentes22,000
87,000
214,000
88,000
135,000
172,000
718,000
Usos
182,000
251,000
285,000
718,000
Estado de Origen y Aplicación de Fondos
FuentesFondos suministrado poroperaciones:
Utilidad Neta
Depreciación
Disminución en valorescomer.
Aumento en cuentas por pagar
Aumento Gtos Acumulados
Aumento Prestamos bancarios
Disminución de efectivo
Usos
Adiciones de activos fijos
Aumento de cuentas a cobrar
Aumento en inventarios
Gerencia Financiera 9
172,000
189,000
87,000
214,000
88,000
135,000
22,000
907,000
474,000
182,000
251,000
907,000
Adiciones de activos fijos = aumento en activos fijos netos + depreciación del periodo (285,000 +
189,000 = 474,000)
Fuente de depreciación 189,000
Menos adiciones de activos fijos 474,000
Fuente, neta disminución de activos fijos, netos 285,000
Evaluación:
La compañía ha tenido aumentos en sus activos corrientes. Este crecimiento ha sobrepasado el
crecimiento en utilidades retenidas. Para financiarlo, ha reducido sus valores comerciales a cero,
se ha apoyado fuertemente en sus cuentas por pagar, sus gastos acumulados y préstamos
bancarios. Todo esto es financiamiento a corto plazo de acumulación de activos, en su mayoría, a
largo plazo.
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Conclusión
• El análisis del estado de los fondos permite una comprensión de lasoperaciones financieras de una empresa.
• Es valiosa cuando se examinan los planes de expansión pasados y
futuros de la empresa y su efecto en la liquidez.• Es posible detectar los desequilibrios en el uso de los fondos para tomar
las acciones adecuadas.
• Es útil al juzgar si una empresa se ha expandido a una tasa demasiadorápida o si la capacidad de financiamiento está restringida
Gerencia Financiera 10
Estado de Flujo de Efectivo
Gerencia Financiera 11
El propósito del estado de flujos de efectivo es reportar los flujos de entrada y salida de efectivo
en una empresa durante un periodo, clasificados en tres categorías: actividades operativas, de
inversión y de financiamiento.
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Ayuda al administrador financiero a evaluar:
• La capacidad de una compañía para generar flujos de entrada deefectivo neto futuros a partir de las operaciones para pagar sus deudas,intereses y dividendos.
• La necesidad de financiamiento externo de una compañía.
• Las razones de las diferencias entre el ingreso neto y el flujo de efectivoneto vistas desde las actividades operativas.
• Los efectos de invertir y financiar transacciones con y sin efectivo.
Gerencia Financiera 12
Gerencia Financiera 13
Muestra el efecto de las transacciones no definidas como invertir o financiar actividades. Estos
flujos de efectivo en general son los efectos en el efectivo de las transacciones que entran en la
determinación del ingreso neto. Así, vemos elementos en los que no todos los usuarios de los
estados ven como flujos “de operación”: elementos como los dividendos e intereses recibidos, al
igual que el interés pagado.
La única diferencia entre los métodos de presentación directo e indirecto se refiere al reporte de
las actividades de operación; las secciones de actividades de inversión y financiamiento serían
idénticas con cualquier método
Muestra el efecto de comprar y vender activos fijos y deuda o acciones de otras entidades.
Muestra el impacto de todas las transacciones en efectivo con accionistas y de las transacciones
de solicitud de préstamos y de pago a los prestamistas.
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Estado de Flujo de Efectivo
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FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN:Utilidad Neta
Gasto de depreciación
Cambios en activos y pasivos corrientes relacionados con la operación:
Aumento en cuentas por cobrarAumento en inventarios
Aumento en cuentas por pagar
Aumento en gastos acumulados
Efectivo neto suministrado por actividades de operación
FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSION:Compras de activos fijos
Venta de valores comerciales
Efectivo neto usado por actividades de inversión
172,000
189,000
(182,000)(251,000)
214,000
88,000
(474,000)
87,000
230,000
(387,000)
Estado de Flujo de Efectivo
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FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:Incremento en prestamos bancarios
Efectivo neto suministrado por actividades de financiamiento
Disminución del efectivo
Efectivo al 31 de diciembre de 2011
Saldo de efectivo al 31 de diciembre de 2012
135,000
135,000
(22,000)
53,000
31,000
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Pronósticos de Flujo de Efectivo
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En el núcleo de cualquier buen sistema de pronósticos de flujo de efectivo está el presupuesto deefectivo. Se llega a un presupuesto de efectivo mediante proyecciones de las entradas y
desembolsos de efectivo en el futuro para la empresa en varios periodos. Revela los tiempos y
cantidades de flujo de efectivo esperados de entrada y salida durante el periodo estudiado. Con
esta información, el director financiero está en mejor posición para determinar las necesidades
futuras de efectivo de la empresa, planear el financiamiento de estas necesidades y ejercer control
sobre el efectivo y la liquidez de la empresa
Presupuesto de Efectivo
• Para su desarrollo se requiere:
• Pronostico de ventas
• Cobros y otras entradas de efectivo
• Desembolsos de efectivo
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Problema No. 2a. Preparar un presupuesto de efectivo para los meses de enero, febrero y marzo
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Gerencia Financiera 19
Pronostico de Ventas
Ventas totales
Ventas al crédito 20%
Ventas al crédito 70%
Ventas al crédito 10%
Noviembre500
100
350
50
Diciembre600
120
420
60
Enero600
120
420
60
Febrero1,000
200
700
100
Marzo650
130
455
65
Abril750
150
525
75
Cedula de Cobranzas
Ventas al contado
Cobranzas del 70%
Cobranzas del 10%
Noviembre100
100
Diciembre120
350
470
Enero120
420
50
590
Febrero200
420
60
680
Marzo130
700
60
890
Abril150
455
100
705
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Pronostico de Compras
Ventas totales
Compra materia prima
Noviembre500
360
Diciembre600
360
Enero600
600
Febrero1,000
390
Marzo650
450
Abril750
Desembolsos de Efectivo
Pagos de materia prima
Costo de MOD
Gastos admón.
Noviembre Diciembre Enero360
150
100
610
Febrero600
200
100
900
Marzo390
160
100
650
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Presupuesto de Efectivo
Saldo inicial
Ingresos de efectivo
Efectivo disponible
Salidas de efectivo
Saldo final de efectivo
Enero50
590
640
610
30
Febrero30
680
710
900
(190)
Marzo(190)
890
700
650
50
b. Determine la cantidad de préstamos bancarios adicionales necesarios paramantener un saldo en efectivo de 50,000 todo el tiempo.
Saldo final de efectivo
Saldo mínimo de efectivo
Financiamiento necesario
Enero30
50
20
Febrero(190)
50
240
Marzo50
50
0
Pronostico del Estado de Pérdidas yGanancias
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El pronóstico del estado de pérdidas y ganancias es un resumen de los ingresos y gastos esperados
en algún periodo futuro, que termina con el ingreso neto
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Problema 3a. Elabore un Estado de Pérdidas y Ganancias
Ventas
Costo de bienes vendidos
Utilidad bruta
Gastos operativos
Utilidad operativa
Impuestos
Utilidad Neta
2,400,000
1,440,000
960,000
576,000
384,000
192,000
192,000
60% de las ventas
50% de la utilidad antes de ISR
8% de las ventas
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b. Elabore un Balance General
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ACTIVOS
EfectivoCuentas por cobrar
Inventarios
Total Activo Corriente
Activos fijos, netos
Total Activo
PASIVOS Y CAPITAL
Cuentas por pagarGastos acumulados
Prestamos bancarios
Total Pasivo Corriente
Deuda a largo plazo
Acciones comunes
Utilidades retenidas
Total Pasivo y Capital
96,000400,000
180,000
676,000
500,000
1,176,000
60,00072,000
27,000
182,000
225,000
100,000
692,000
1,176,000
Efectivo 2,400,000 * 4% = 96,000
PCXC = CXC ÷ Ventas Promedio diarias 60 = CXC ÷ (2400,000/360) = 6666.6666*60 = 400,000
RI = Costo de bienes vendidos ÷ Inventario = 1,440,000 ÷ INV = 8 = 180,000
CXP compras de 1 mes = 1,440,000*50% = 720,000÷12= 60,000
Gastos acumulados 3% de las ventas = 2400,000*3% = 72,000
Deuda a largo plazo= 300,000-75,000 = 225,000
Utilidades retenidas = 500,000 + 192,000 = 692,000
Préstamos bancarios = A-P-C = 1,176,000-60,000-72,000-225,000-100,000-692,000= 27,000
• Problemas:
• 1 al 7
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