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CAPÍTULO I: SECTOR REAL
I.1.- INTRODUCCIÓN
La macroeconomía se centra en el análisis de las variables macroeconómicas
como el producto bruto interno, la inflación, el empleo e ingreso, entre otras; las
cuales se encuentran desarrolladas en el Sistema de Cuentas Nacionales de
1993 (SCN).
Este sistema es un conjunto completo, coherente, confiable y flexible de
cuentas macroeconómicas destinadas a satisfacer las necesidades de los
analistas del sector público y del sector privado, y de los responsables de la
política económica y para la toma de decisiones.
El sistema de cuentas nacionales (SCN) lleva al país a alcanzar los objetivos
fijados, y ayuda el diseño de políticas frente a cambios imprevistos de las
condiciones económicas.
2
Es por ello que se ha diseñado para su utilización en países con economías de
mercado, cualquiera que sea su etapa de desarrollo económico, y también en
países en transición a la economía de mercado.
Por lo tanto es importante que las estadísticas pertinentes estén disponibles en
forma sistemática y oportuna.
I.2.- EL SISTEMA DE CUENTAS NACIONALES (SCN)
A.- Consideraciones Generales
Para entender de manera exhaustiva al sector real y sus implicancias es
necesario conocer las cuentas nacionales. La necesidad de contar con ellas se
remonta desde Petty y King1, pero no fue hasta después de la primera guerra
mundial y la crisis de 1929, las que hicieron notar la necesidad de
conocimientos teóricos e información necesaria que explicarán la realidad
económica de los países.
El sistema de cuentas nacionales (SCN) consta de un conjunto coherente e
integrado de cuentas macroeconómicas, balance y tablas elaboradas a partir
del conjunto de conceptos, definiciones, clasificaciones y reglas contables
aceptados internacionalmente. Se trata pues de marcos contables comparables
en los ámbitos espacial y temporal, mediante los que se pretende ofrecer una
1 En los estudios sobre la evolución de lo que en el siglo XVIII, se denominaba Renta y Riqueza
Nacional.
3
descripción completa, sistemática y pormenorizada de una economía, de sus
componentes (complejas actividades económicas que tiene lugar en las
economías, producto de las interacciones entre los agentes económicos, etc.) y
sus relaciones con otras economías durante los períodos determinados
(trimestres o años, generalmente2).
Entre los usos importantes a los que se destina el SCN figuran:
El análisis macroeconómico: Dada su flexibilidad para abarcar
diferentes teorías y modelos económicos y satisfacer las necesidades de
países en distintas etapas de desarrollo, el SCN es un marco estadístico
adecuado para el análisis del entorno macroeconómico nacional,
investigando a los mecanismos causales que operan dentro de la
economía y la posterior toma de decisiones para los responsables de la
política económica.
Comparación en el tiempo: El SCN constituye un sistema integrado de
seguimiento en el tiempo de los principales agregados
macroeconómicos, como producto y empleo, los cuales nos ayudan a
estudiar los progresos y retrocesos ocurridos con el paso del tiempo.
Comparación internacional: EL SCN se utiliza para comunicar a los
organismos internacionales los datos de la contabilidad nacional
ajustados a una definición y clasificación internacionalmente aceptadas.
2 Siguiendo las especificaciones estadísticas del Sector Real del FMI y ONU.
4
Estos datos permiten que las cuentas nacionales se comparen en terrenos
que son útiles, por ejemplo para determinar los derechos de asistencia en
condiciones concesionales y el cálculo de las cuotas para los países
miembros de FMI y, en términos mas generales, para la medición de la
importancia económica relativa de los países.
B.- Los Agregados macroeconómicos principales
El estudio de las cuentas nacionales principalmente se centra en el producto
bruto interno, inflación, empleo e ingreso. A continuación haremos una
descripción detallada de los principales agregados macroeconómicos.
1. Los principales sectores económicos
Basándonos en el modelo de flujo circular de la renta, se puede decir que
los cinco principales sectores económicos son: hogares, empresas, sector
financiero, gobierno y resto del mundo.
Los hogares facilitan tierra, trabajo y capital a los diversos mercados de
factores y demandan bienes y servicios en el mercado de productos, pero
también podrían actuar como productores mediante el establecimiento de
empresas no constituidas en sociedad. Ellos toman decisiones de consumo,
ahorro e inversión en los mercados financieros, en función de cómo
perciban su ingreso disponible, presente y futuro.
5
Por otro lado las empresas emplean los factores de producción para
producir bienes y servicios para el mercado. Estas toman decisiones
concernientes a producción e inversión con el propósito de maximizar sus
beneficios, así que en cierto modo éstas son el motor del crecimiento
económico de un país3 .
El sector financiero facilita a la economía servicios de intermediación entre
oferentes y demandantes de recursos financieros. Incluyen todas las
entidades cuya actividad principal sea la intermediación, destacándose el
sistema bancario sobre los demás participantes del sector. Sin embargo
cabe resaltar el creciente desarrollo de los fondos de inversión,
asociaciones de ahorro y préstamo (por ejemplo las cajas municipales),
fondos de pensiones y compañías de seguros.
La función económica del gobierno consiste en la creación de un marco
regulatorio y jurídico eficaz; facilita ciertos bienes públicos como la
educación, infraestructuras y una red de seguridad social, supervisa el
sistema tributario y gestiona el gasto público.
El sector del resto del mundo (externo) agrupa todas las transacciones entre
los residentes de una economía y los no residentes.
3 En muchos estudios el indicador de emprendedorismo es un buen proxy del desarrollo económico.
6
2. Los agregados principales
Los siguientes conceptos macroeconómicos que desempeñan un papel
central en el análisis macroeconómico se definen en el marco de SCN:
Producto Bruto (Q): Se entiende por el valor de todos los bienes4 y
servicios5 producidos en la economía. Se trata de un concepto no útil
para fines analíticos pues este agregado cae en el defecto de la
doble contabilidad, ya que el valor de un producto primario, puede
ser materia prima de uno de mayor elaboración.
El valor agregado (VA): Este término se refiere al valor de producto
menos el valor del consumo intermedio. La agregación de los
diferentes bienes o servicios se efectúa valorando cada bien y
servicio a su precio de mercado. En el caso de bienes y servicios que
no se negocian en el mercado (como la agricultura de subsistencia y
el valor del alquiler de las viviendas propias) se les imputan un
4 Según el SCN, los bienes se pueden considerar a los objetos físicos que existe una demanda y sobre los cuales pueden establecerse derechos de propiedad y los que se pueden transferir de una unidad económica a otra mediante la transferencia monetaria. Estos son demandados porque satisfacen alguna necesidad o deseo de los consumidores o como insumo para la producción de otro bien. La producción y el intercambio de mercancías son actividades absolutamente separadas. Algunas mercancías no se pueden intercambiar en distintos periodos de tiempo, mientras que otras pueden ser compradas y vendidas en épocas diferentes. La separación de la producción del bien, de su venta o reventa subsiguiente es una característica económicamente significativa de un bien que no es compartida por un servicio 5 Los servicios no pueden ser negociados por separado de su producción. Los servicios son salidas heterogéneas producidas para pedir y para consistir en típicamente, en cambios en las condiciones de las unidades que consumen para las actividades de productores en la demanda de los consumidores. En el momento en que se termine su producción deben haber sido proporcionados a los consumidores
7
precio, valiéndose de los precios de las mercancías o servicios
comparables que se negocian en el mercado.
El consumo se divide en intermedio y final e incluyen bienes y
servicios tanto importados como nacionales. El consumo intermedio
se refiere a los insumos destinados a la producción, mientras que el
final se refiere al consumo realizado por familias y el gobierno.
Producto Bruto Interno (PBI): Es aquel que mide el nivel de la
actividad económica y se define como el valor de los bienes y
servicios finales producidos por una economía en un período
determinado, este puede ser medido en valores constantes (para
obtener el PBI real) o valores corrientes (para el PBI nominal). El PBI
puede ser definido como la suma de valores agregados de todos los
sectores de la economía, es decir, el valor que agrega cada empresa
en el proceso de producción es igual al valor de la producción que
genera menos el valor de los bienes intermedios o insumos
utilizados.
El Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) elabora un
indicador mensual del PBI6 por sectores a precios constantes a partir
de las cuentas nacionales de 1994. Este indicador provee
6 A partir de este indicador mensual del PBI, el Banco Central de la Reserva del Perú, elabora un indicador de demanda interna deduciendo las exportaciones y añadiendo las importaciones. Este indicador permite evaluar a corto plazo desequilibrios entre la producción y la demanda interna para efectos de seguimiento y formulación de la política económica. Para los interesados pueden encontrar el indicador en los cuadros de Demanda y Oferta Global de la Nota Semanal del BCRP.
8
información sobre el comportamiento de la actividad productiva en el
corto plazo.
Inversión: También conocida como la formación bruta de capital, se
entiende toda adición a la masa física de capital de una economía. A
veces también se define como el producto del año no utilizado en el
consumo actual. La inversión incluye la fabricación de maquinaria, la
construcción de fábricas y viviendas y la variación de existencias7,
incluso aunque algunos fueran comprados simplemente para
reemplazar algunos bienes de capital viejos desechados como
chatarra.
Sin embargo cabe la aclaración sobre el uso de la palabra inversión
en el lenguaje coloquial, ya que este suele confundirse con la
“inversión financiera” o la compra de bonos o de una acción, ya que
en el sentido macroeconómico esto se refiere a la transferencia de
activos financieros entre los agentes económicos8.
La depreciación representa el consumo de capital fijo. Como el
capital fijo se desgasta en el tiempo, la depreciación, o el costo de
reemplazo del capital, usado en el periodo, se resta de la inversión
bruta para obtener la inversión neta.
7 Incluye únicamente las existencias de bienes terminados y de productos en elaboración. La definición no incluye la existencia de insumos intermedios. 8 En un sentido más amplio, toda actividad corriente que aumente la capacidad de una economía para producir en el futuro se le puede llamar inversión. Así, la educación se considera una inversión en capital humano pues aumenta la capacidad de la población activa para producir bienes y servicios.
9
La inversión neta es la variable más apropiada a efectos de medir el
incremento de la capacidad de producción. La relación puede
expresarse como sigue:
óndepreciacirutaInversiónBetaInversiónN −=
La exportación neta: Según el SCN este término se refiere a la
diferencia entre el valor de las exportaciones de bienes y servicios y
el valor de las importaciones de bienes y servicios. Cuando las
primeras son superiores a las segundas nos encontramos en una
situación de superávit, mientras que un saldo negativo en las
exportaciones netas, es un déficit.
Está diferencia entre exportaciones e importaciones, se usa para
medir el impacto del comercio internacional en la demanda
agregada9.
El objetivo de expandir el comercio internacional ha cobrado una
creciente importancia, ya que todos los países del mundo han
observado que éste aumenta la eficiencia y fomenta el crecimiento
económico, al disminuir los costos de los transportes y de las
9 Se utilizan diferentes conceptos de exportación neta en función de lo que se incluye en los servicios. A menudo se distingue entre servicios factoriales (renta) y no factoriales (servicios). En este contexto, los servicios factoriales se refieren al ingreso recibido de no residentes o pagados a éstos por servicios prestados por un factor de producción, como el trabajo (salarios) o el capital (intereses).
10
comunicaciones actuales. Los vínculos internacionales son más
estrechos que generaciones anteriores.
Por lo tanto la exportación neta es un componente fundamental de la
demanda total de bienes y servicios nacionales y desempeña un
papel importante a efectos de determinar el PBI.
Absorción: También llamada demanda agregada interna, se
entiende, como la suma del consumo y la inversión bruta.
ICA +=
3. El flujo circular del ingreso y el gasto
El flujo circular representado en el gráfico Nº 1 recoge las relaciones
importantes que existen entre los principales sectores económicos y los
mercados. Los flujos del ingreso se indican en la mitad inferior del
diagrama, mientras que los flujos del gasto aparecen en la mitad superior.
El flujo monetario principal se produce entre las empresas y los hogares:
como ingreso, el dinero fluye desde las empresas hacia los hogares y como
gasto, desde los hogares hacia las empresas. En diferentes puntos del flujo
circular, el dinero puede desviarse de la corriente, en lo que se denomina
escapes (dinero que no se destina ni como ingreso para las familias, ni
como gasto en las empresas).
11
El pago de impuestos por el sector privado y el gasto en importaciones son
escapes corrientes de gasto interno. Los escapes se compensan con las
inyecciones de ingreso y gasto en la corriente principal, por ejemplo, el
gasto de las entidades que no sean hogares, las transferencias y compras
del gobierno, la inversión y las exportaciones. La suma de todos los
escapes es igual a la de todas las inyecciones.
GRAFICO Nº 1 FLUJO CIRCULAR DEL INGRESO, EL GASTO Y EL FINANCIAMIENTO
Para simplificar, este diagrama muestra únicamente el financiamiento que
otorgan los mercados financieros internos. Sin embargo, en realidad, los
12
hogares, las empresas y el gobierno tienen también acceso al
financiamiento externo.
4. Diferentes métodos para determinar el PBI
El agregado macroeconómico más básico, el producto bruto interno (PBI),
puede calcularse según tres métodos: El enfoque de la producción, el
enfoque del ingreso y el enfoque del gasto, los cuales producen resultados
equivalentes.
4.1. El enfoque de la producción
En el Perú se calcula con el enfoque de producción, el cual sirve para
analizar y monitorear las actividades económicas. Según este método el
PBI se desagrega10 en: agropecuario (con subsectores agrícola y pecuario)
pesca, minería e hidrocarburos (separado en minería metálica e
hidrocarburos), manufactura (diferenciado por ramas industriales que están
asociadas con la agricultura, pesca y/o minería – manufactura de
procesamiento de recursos primarios- y el resto de actividades industriales
más relacionadas con la demanda de interna- la manufactura no primaria),
construcción, comercio y otros servicios. Adicionalmente, se presenta el
rubro impuestos a los productos y derechos de importación, el cual al ser
deducido del PBI muestra el valor agregado bruto.
10 Según BCRP: “Guía Metodológica de la Nota Semanal” Edición Enero 2004.
13
El PBI por este método es la suma del valor agregado bruto, o la diferencia
entre el valor de la producción (producto) y el valor de todos los bienes y
servicios utilizados en la producción (es decir, el consumo intermedio). Así,
∑= VAPBI
Donde:
∑VA = Suma del valor agregado de todos los sectores de la economía.
Observando que el PBI está basado en la idea de residencia, de manera
que sólo recoge la producción de los residentes (habitantes del territorio
patrio, tanto como peruano o extranjero). Además, se trata de un concepto
que refleja valores brutos, pues incluye la depreciación (consumo del capital
fijo). El concepto correspondiente de producción neta es el producto interno
neto (PIN), definido como:
PIN= PBI-Dep
Donde:
Dep = depreciación o consumo de capital fijo para toda la economía.
Sin embargo, la depreciación para toda la economía es difícil medir con
exactitud, y está disponible con cierto desfase. Por eso para medir la
producción se prefiere el PBI que al PIN, aunque el primero tienda a
sobreestimar la producción.
14
4.2. El enfoque del ingreso
Con esta metodología, el PBI es la suma de los ingresos de los
asalariados, las ganancias de las empresas y los impuestos menos las
subvenciones. La diferencia entre el valor de la producción de una
empresa y el de los bienes intermedios tiene uno de los tres destinos
siguientes: los trabajadores en forma de renta del trabajo, las empresas
en forma de beneficios o el Estado en forma de impuestos indirectos,
como el IGV (Impuesto General a las ventas).
PBI = W +OS +TST
Donde:
W = Remuneración de los empleados incluidos sueldos, salarios y otros
costos laborales (aportes de los empleadores a la seguridad social más
aportes de los empleados a la seguridad social).
OS = Excedente bruto de la explotación de las empresas (incluye
beneficios, rentas intereses y depreciación)11.
TST = Impuestos menos subsidios sobre productos12.
11 El excedente de explotación incluye también cualquier discrepancia estadística. 12 Con el SCN de 1993, ya no se utiliza los impuestos indirectos para referirse a los impuestos sobre la producción, como el SCN anterior, porque es difícil determinar la incidencia real de los diferentes tipos de impuestos, lo que hace de la distinción entre ellos carezca de sentido.
15
4.3. El enfoque del gasto
El PBI es la suma de todas las erogaciones realizadas para la compra de
bienes o servicios finales producidos dentro de una economía, es decir, se
excluyen las compras de bienes o servicios intermedios y también los
bienes o servicios importados. Así;
PBI = C + I +(X-M)
Donde;
C = Consumo final de los sectores privado y gubernamental.
I = Inversión bruta (formación de capital fijo y variación de las existencias)
de los sectores privado y público.
X = Exportación de bienes y servicios no atribuibles a los factores.
M = Importación de bienes y servicios no atribuibles a los factores.
Fallas del PBI
Como se mencionó anteriormente el PBI tiende a una sobreestimación de la
producción nacional, esto se debe a los siguientes factores:
• No tiene en cuenta la depreciación del capital (aquí se incluyen
maquinaria, fábricas, los recursos naturales, y también se podría
incluir al "capital humano"). Por ejemplo, un país puede incrementar
su PBI explotando en forma intensiva sus recursos naturales, pero
el capital del país disminuirá, dejando para generaciones futuras
menos capital disponible.
16
• No tiene en cuenta externalidades negativas que algunas
actividades productivas generan, por ejemplo, la contaminación
ambiental. Es en base a esta falla que se plantea un estudio del PBI
“verde”13.
• No tiene en cuenta la distribución del ingreso. Los pobladores de un
país con igual PBI per cápita que otro, pero con una distribución
más equitativa del mismo, disfrutarán de un mayor bienestar que el
segundo.
• La medida del PBI no tiene en cuenta actividades productivas que
afectan el bienestar pero que no generan transacciones, por
ejemplo trabajos de voluntarios o de amas de casa.
• Actividades que afectan negativamente el bienestar pueden
aumentar el PBI, por ejemplo, desastres naturales, divorcios y
crímenes.
• Ignora el endeudamiento externo. El PBI de una país aumentará si
el gobierno o las empresas dentro del mismo toman préstamos en el
extranjero, obviamente, esto disminuirá el PBI en períodos futuros.
• Las cuentas nacionales no recogen adecuadamente la mejora de
calidad de los bienes. por ejemplo el precio de las computadoras
puede bajar al mismo tiempo que se registran grande mejoras de
calidad.
• El producto se puede medir erróneamente debido a las actividades
informales o las transacciones ocultas.
13 http://www.consorcio.org/CIES/html/ib1.asp. “Ingreso Sostenible de la Minería Peruana”
17
Sin embargo pese a los defectos antes mencionados, éste es un indicador
que brinda un panorama muy cercano a la capacidad real de la producción
nacional.
5. Otros agregados normalizados
El PBI mide únicamente el ingreso derivado de la producción interna, por lo
tanto, no recoge totalmente el ingreso agregado de la economía obtenido de
otras fuentes que también influyen en la demanda agregada. Por ello, en el
SCN se definen dos agregados adicionales del ingreso, el ingreso nacional
bruto (INB) y el ingreso nacional disponible bruto (INDB).
Ingreso Nacional Bruto (INB)
Este es un concepto que esta íntimamente ligado con el PBI, que mide el
valor total del ingreso que reciben los residentes nacionales en un período
dado. En una economía cerrada ambos conceptos serían equivalentes, sin
embargo en las economías reales ambas medidas difieren debido a que
una parte de la producción interna es propiedad de extranjeros y una parte
de la producción externa es propiedad de residentes nacionales. Así, parte
de ingreso recibido por el trabajo y capital en la economía interna en
realidad les pertenece a extranjeros. Esto se puede apreciar mejor si en la
economía se emplean trabajadores extranjeros o cuando éstos son dueños
de parte del stock de capital en la economía interna. Al mismo tiempo,
puede haber residentes nacionales que reciban parte de su ingreso del
18
exterior, ó ellos mismos pueden trabajar en el extranjero, o bien ser dueños
de acciones o títulos valores de empresas extranjeras. Es así que nace la
diferencia ya que el INB mide el ingreso de los residentes en la economía,
sin importar si el ingreso proviene de la producción interna o del resto del
mundo. Según el anterior SCN el INB a precio de mercado se llamaba
producto nacional bruto (PNB), ahora esta identidad se puede traducir en:
INB = PBI + Yf
Donde
Yf = Es la renta neta recibida del exterior.
Ingreso nacional disponible bruto (INDB)
Este indicador incluye las remesas de peruanos residentes en el extranjero
y las donaciones, y deduce las utilidades de empresas extranjeras y los
intereses por préstamos recibidos del exterior. Adicionalmente, este
indicador toma en cuenta los cambios en el poder adquisitivo de nuestras
exportaciones, como consecuencia de las variaciones de los precios
internacionales (esta es una diferencia clave con el PBI que considera
precios constantes).
INDB = INB + TRf
Donde:
TRf= Transferencia corriente netas recibidas del exterior.
19
Ahorro nacional bruto (Sn)
En general, el ahorro es la parte no consumida del ingreso. En particular, el
ahorro nacional bruto (Sn) es la diferencia entre el INDB y el consumo final.
(C)14.
Sn = INDB – C
C.- Relaciones contables básicas
El marco de la contabilidad del ingreso nacional establece dos relaciones
importantes que conforman el eje del análisis macroeconómico y que, por ello,
merecen atención especial. Estas relaciones fundamentales se derivan de la
identidad que vincula el PBI con las contrapartidas de gasto. La primera pone
de relieve el vínculo entre el ingreso y demanda agregados y la balanza en
cuenta corriente15. La segunda destaca los vínculos entre el ahorro e inversión
agregados y la balanza en cuenta corriente.
1. Ingreso, absorción y la balanza en cuenta corriente
A partir de las identidades básicas que definen el PBI, el INB y el INDB, pueden
elaborarse una serie de relaciones entre los agregados de las cuentas
14 Si bien el INDN (Ingreso Nacional Disponible Neto) es el valor agregado que debe utilizarse para le análisis de la generación de ingreso y riqueza, por razones prácticas se utiliza más el INDB, que resulta más apropiado para el análisis del flujo de fondos, dado que las entradas y salidas en las cuentas macroeconómicas se expresan en valores brutos. Otro valor agregado que se utiliza a veces es el ahorro interno bruto, definido como el PBI menos el consumo o, alternativamente, Sn menos las transferencias corrientes netas recibidas del exterior (TRf) menos la renta neta recibida del exterior (Yf). 15 La balanza corriente se define como la exportación de bienes y servicios, menos la importación de bienes y servicios
20
nacionales y los de la balanza de pagos, por ejemplo la balanza en cuenta
corriente (CCB) es idéntica, ex post, al déficit entre el INDB y la absorción (A),
o sea:
INDB – A = CCB
Esta identidad es la base del llamado enfoque de absorción en la balanza de
pagos. La interpretación intuitiva de esta relación es que cuando se produce un
déficit de la balanza en cuenta corriente, es siempre que un país gasta por
encima de su ingreso disponible (déficit de la balanza en cuenta corriente) esto
obedece a un exceso de absorción frente al ingreso, lo cual será castigado
posteriormente con una disminución de absorción o restablecido por un
aumento en el ingreso nacional, que presionaría a un aumento en la producción
(para lograr el ingreso) con la consecuente exigencia del uso de la capacidad
ociosa en el corto plazo y en el mediano plazo las medidas estructurales
apropiadas.
La absorción interna puede reducirse limitando el consumo final (C) o la
inversión bruta (I). Si bien la identidad ingreso-absorción es importante para la
elaboración de programas de ajustes, no es más que una identidad contable y
no brinda ninguna teoría sobre el comportamiento de la cuenta corriente de la
balanza de pagos16.
16 Para explicar la evolución de la cuenta corriente hace falta incorporar otros factores, como el tipo de cambio, las tasas de interés. etc.
21
2. Ahorro, inversión y balanza en cuenta corriente
Otra manera de establecer una relación entre los agregados de las cuentas
nacionales y la balanza en cuenta corriente es a través del saldo entre el
ahorro y la inversión en la economía, es así que siguiendo las identidades
contables la cuenta corriente de la balanza de pagos (CCB) equivale, ex post, a
la brecha entre el ahorro nacional bruto (Sn) y la inversión (I).
Así,
Sn – I = CCB = -Se
Es decir;
Brecha de la economía entre S e I = Balanza de Cuenta Corriente =Uso de
Ahorro Externo.
Donde:
Sn: Ahorro nacional.
I: Inversión.
CCB: Balanza en cuenta corriente.
Se: Ahorro Externo.
S: Ahorro.
En la primera ecuación también muestra la equivalencia entre la inversión y el
ahorro total. En efecto ex –post, el ahorro agregado es necesariamente igual a
la inversión agregada en una economía cerrada. A su vez, en una economía
22
abierta, la inversión es igual al ahorro nacional mas el externo, es decir todo
exceso de inversión sobre el ahorro nacional tendrá que cubrirse
posteriormente con el ahorro externo. Aunque esta identidad se cumple, esta
no explica los desequilibrios de la economía, el comportamiento fundamental
de los agentes económicos o como evaluar un determinado desequilibrio.
Sin embargo desde el punto de vista analítico se subdivide el ahorro nacional
bruto y la inversión en su componente privado y público, dividiendo sus
componentes de consumo e inversión en privado y públicos17, para fines de
nomenclatura en las siguientes identidades, se colocará el sufijo “g” para los
componentes públicos y el sufijo”p” para los componentes privados.
INDB = INDBg +INDBp
C = Cg + Cp
I = Ig + Ip
Al introducir esas relaciones en la identidad de ahorro nacional bruto18:
INDBg + INDBp - (Cg+Cp) = Ig + Ip + X – M + Yf +TRf
17 Normalmente el componente privado se suele encontrar como un residuo.
18 INDB = INB+TRf
INDB = C+I+(X-M+Yf+TRf)
INDB = A+ (X-M+Yf+TRf)
INDB-C = I+X-M+Yf+TRf=Sn
23
Definiendo al ahorro de cada sector como la diferencia de el INDB y el C del
mismo, obtenemos:
(Sg-Ig)+ (Sp-Ip)=-Se
Esta ecuación indica que si el sector público tiene un déficit de Z (Ig – Sg =Z),
pero el sector privado tiene un superávit de Z (Sp-Ip=Z), estos se compensan y
no es necesario recurrir al ahorro externo. No obstante, como vimos
anteriormente, será necesario recurrir al ahorro externo (préstamos al exterior)
si existen desequilibrios.
24
CUADRO Nº1
RELACIONES DE EL INGRESO, LA DEMANDA INTERNA Y LA BALANZA EN CUENTA CORRIENTE
Agregados básicos del ingreso y el gasto
PBI = C+ I+ (X-M)= A+ (X-M) [1] INB = PBI+Yf= C+I+(X-M+Yf) [2] INB = A+(X-M+Yf) [3] INDB = INB+TRf [4]
= C+I+(X-M+Yf+TRf) [5] = A+ (X-M+Yf+TRf) [6]
CCB = X-M+Yf+TRf [7]
Como por definición INDB – C = Sn [8] Entonces INDB - C = I+X-M+Yf+TRf = Se [9] Así Sn - I = X-M+Yf+TRf= CCB [10] Donde PBI = Producto bruto interno. INB = Ingreso nacional bruto. INDB = Ingreso nacional disponible bruto. A = Absorción Interna (A=C+I) ó demanda interna. X = Exportación de bienes y servicios. M = Importación de bienes y servicios. Yf = Renta neta recibida del exterior. TRf = Transferencias corrientes netas recibidas del exterior. C = Consumo final. I = Inversión bruta (incluye variación de existencias). Sn = Ahorro nacional bruto. CCB = Balanza en cuenta corriente .
25
D.- Algunos Conceptos Básicos del PBI
PBI nominal: Mide el valor del producto en un año dado, a los precios de
ese año (precios corrientes). Las variaciones del PBI nominal en el tiempo
reflejarán por consiguiente variaciones en los precios y el producto físico.
PBI real: Que según el SCN se denomina “PBI a precios constantes”, mide
las variaciones en el producto físico, para ello fija los precios en un año
base, este es útil para calcular el crecimiento real del producto, además
esta es la variable proxy por excelencia del ingreso real.
Deflactor implícito del PBI19: Indicador del nivel de precios que se calcula
dividiendo el PBI nominal por el PBI real y multiplicando el resultado por
cien (100). El deflactor del PIB refleja los precios de los bienes y servicios
pero no las cantidades producidas, es un indicador utilizado por los
economistas para medir el nivel medio de los precios de la economía.
I.3.- MEDICIÓN DE LA INFLACIÓN
A.- Consideraciones Generales
La Inflación se define como el aumento progresivo del nivel de precios, el cual
afecta negativamente el poder adquisitivo de la moneda. Este aumento se debe
a un aumento generalizado de los precios de la economía. Sin embargo cabe la 19 Deflactor del PBI=
PBIrealalPBInomin
*100
26
posibilidad de que el aumento de determinados bienes (cambio en los precios
relativos), como la energía, logre un cambio dramático del nivel de precios en
general, dando la impresión de que el precio de la mayoría de productos de la
economía ha aumentado, cuando el cambio ha sido producto del aumento de
precios de bienes claves.
Es por esto que en la mayoría de países que se ha adoptado, la separación de
la Inflación en dos conceptos:
Inflación subyacente o fundamental : Es una medida de la tendencia general
de precios de la economía y se calcula excluyendo los rubros cuyos precios
están influenciados por cambios en cotizaciones internacionales (como es el
caso de combustibles), también las variaciones de precio producidas por
fluctuaciones en la oferta del producto, o de los impuestos específicos o por
devaluaciones de moneda local.
Al aislar estos bienes con precios altamente variantes se asegura una medición
del nivel de precios de la economía, que no se vea sesgada por algún
fenómeno transitorio en la economía.
Inflación no-subyacente : Esta cubre los cambios de precios que ignora la
anterior. En el Perú los bienes de la inflación no subyacente constituyen el 32%
de la canasta de consumo.
27
B.- Índice de Precios al Consumidor (IPC)
Un indicador muy utilizado para medir la inflación es el IPC. Este es un índice
en base 100 (que usa un año base, como es característico en esta
metodología) construido con el índice de Laspeyres, que mide los precios de
una cesta representativa de bienes y servicios que compra el consumidor
promedio. Este indicador se mide mediante encuestas (que en el Perú realiza
el Instituto Nacional de Estadística e Informática, INEI) periódicas de los
precios al consumidor.
A pesar de que el deflactor del PBI, también mide las variaciones de precios de
los bienes en una economía, éste no acepta la variación de precios de los
bienes importados que se consumen, ni tiene una cesta bienes fija que permita
comparar con mayor claridad la evolución de los precios (ya que el deflactor
compara los precios de los bienes producidos en un año, con los bienes
producidos en el año base, con lo cual los bienes a comparar pueden diferir de
un periodo a otro). Estas son las razones vitales para aceptar el IPC como
nuestro indicador inflacionario.
C.- Efectos de la Inflación
Los efectos de la inflación y la deflación son varios y cambian a lo largo del
tiempo. Normalmente, la deflación es debida a una caída en la producción y a
un aumento del desempleo. Los menores precios debidos a la deflación
pueden llegar a aumentar el consumo, la inversión y el comercio exterior, pero
28
sólo si se corrigen las causas fundamentales que provocaron el inicio de la
deflación.
Al principio, la inflación provoca un aumento de los beneficios, puesto que los
salarios y los demás costes se modifican en función de las variaciones de
precios, y por lo tanto se alteran después de que los precios hayan variado, lo
que provoca aumentos en la inversión de capital y en los pagos de dividendos
e intereses. Puede que el gasto de los individuos también aumente debido a la
sensación de que más vale comprar ahora porque después será más caro; la
apreciación potencial de los precios de los bienes duraderos puede atraer a los
inversores. La inflación nacional puede, de forma temporal, mejorar la situación
de la balanza comercial si se puede vender la misma cantidad de bienes a
mayores precios.
Los gastos del gobierno también aumentan porque suelen estar explícita, o
implícitamente, relacionados con las tasas de inflación para mantener el valor
real de las transferencias y servicios que proporciona el gobierno. Los
funcionarios también pueden prever la inflación y por lo tanto establecer
mayores necesidades presupuestarias previendo unos menores ingresos
impositivos reales debido a la inflación.
Sin embargo, a pesar de estas ganancias temporales, la inflación distorsiona la
actividad económica normal; cuanto menos regular sea la tasa de inflación,
mayor serán estas distorsiones. Normalmente, los tipos de interés reflejan la
tasa de inflación esperada; cuanto mayor sea ésta, más altos serán los tipos de
29
interés y más aumentarán los costes de las empresas, además de disminuir los
gastos de consumo y el valor real de los bonos y las acciones. Los mayores
tipos de interés en las hipotecas y el aumento del precio de los alquileres
disminuye la tasa de construcción de viviendas.
La inflación disminuye el poder adquisitivo de los ingresos y de los activos
financieros, por lo que reduce el consumo, sobre todo si los consumidores no
pueden, o no quieren, acudir a sus ahorros o aumentar el volumen de sus
deudas.
La inversión de las empresas también disminuye a medida que la actividad
económica se reduce, y los beneficios son menores porque los trabajadores
demandan un aumento de sus salarios mediante cláusulas que obligan a los
empresarios a defender a los trabajadores de la inflación crónica mediante
subidas salariales automáticas en función del aumento del coste de la vida.
Los precios de casi todas las materias primas responden rápidamente ante
señales inflacionistas. Los mayores precios de los bienes que se exportan
pueden disminuir las ventas en el exterior, creando déficit comercial y
problemas en los tipos de cambio. La inflación es uno de los principales
determinantes de los ciclos económicos que provocan distorsiones en el nivel
de precios y de empleo, así como una incertidumbre económica a nivel
mundial.
30
Los efectos de la inflación sobre el bienestar individual dependen de muchas
variables. Aquellas personas que tienen ingresos relativamente fijos, sobre todo
cuando pertenecen a los grupos de menores ingresos, están muy afectadas por
la creciente inflación, mientras que aquellas que tienen ingresos flexibles
pueden mantener su nivel de bienestar e incluso mejorarlo. Aquellas personas
cuyos ingresos provienen de activos con valores nominales fijos, como las
cuentas de ahorro, las pensiones, las pólizas de seguros y los instrumentos
financieros a largo plazo padecen una pérdida de riqueza real; sin embargo,
aquellos activos cuyo valor es variable, como la propiedad inmobiliaria, las
obras de arte, las materias primas y los bienes duraderos pueden experimentar
subidas de precios iguales o superiores al alza del nivel general de precios.
Los trabajadores del sector privado exigirán que sus contratos laborales lleven
cláusulas de ajuste que permitan que sus salarios no padezcan la subida del
coste de la vida. Los prestatarios suelen beneficiarse de los efectos de la
inflación, mientras que los prestamistas pierden dinero, ya que los préstamos
hipotecarios, personales, comerciales y públicos se pagarán con un dinero que
tendrá menor poder adquisitivo y los tipos de interés aumentarán después de
que los precios se hayan incrementado. La toma de decisiones económicas,
tanto pública como privada, puede depender de un factor psicológico
inflacionista.
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I.4.- INGRESO Y EMPLEO
A.- Salario Real
Es el salario expresado en medios de vida y servicios de que dispone el
trabajador; indica la cantidad de artículos de consumo y de servicios que puede
comprar un trabajador con su salario nominal (en dinero). La magnitud del
salario real es determinada: por la dimensión del salario nominal (remuneración
en moneda corriente) y también por el nivel de los precios de los artículos de
consumo y servicios, por el nivel de los alquileres, por los tributos que se
impone a los obreros. En los países capitalistas, los precios de los artículos y
servicios, los alquileres y los impuestos crecen sin cesar. La lucha entre
trabajadores y empleadores hace que el salario nominal también se modifique.
Debe establecerse así mismo la diferencia entre salario real e ingreso real, este
último se diferencia porque incluye a las remuneraciones además todas
transferencias en especie (tales como alimentos y viviendas subvencionadas) y
una variedad de prestaciones.
En el largo plazo el salario real depende fuertemente de la mejora de la
productividad en una economía.
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B.- Empleo y desempleo20
Según la Organización Internacional del Trabajo, el desempleo se define como
el conjunto de personas sobre una edad específica que se encuentran sin
trabajo, están disponibles para trabajar y buscan trabajo activamente.
En nuestro país el INEI define a los desocupados como aquellas personas que
en la semana de referencia (es decir en la que se realiza la encuesta) estaban
disponibles para trabajar y que además buscan un trabajo remunerado o
lucrativo. Según el mismo INEI, la Población Económicamente Activa (PEA),
que trata de un concepto más amplio, está constituida por todas las personas
desde 14 años de edad que en la semana de referencia trabajaron al menos
una hora, buscaron trabajo porque perdieron su empleo o buscaron trabajo por
primera vez (la PEA esta constituidos por los ocupados y los desocupados).
B.1.- Medición de la tasa de desempleo
La tasa de desempleo se mide como la razón entre el número de la población
desocupada y el número de individuos que conforman la PEA.
El númerador, esto es, la población desocupada, si bien constituye un número
de personas, lo real es que continuamente existe un flujo de entrada y de salida
en esta población desocupada: las bajas voluntarias para buscar un mejor
empleo, las suspensiones temporales, el reingreso de un cesante (una persona
20 Agurto P, Hugo: “El desempleo en el Perú. Un análisis de la evolución de la tasa de desempleo: 1950-1995” Revista Mercurio Peruano N° 519 (1999)
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que trabajó antes y cumplió su ciclo en el mercado laboral). Igualmente la
magnitud del denominador, es decir de la PEA sufre continuos cambios, en el
que el más relevante: las personas que se integran por primera vez a un puesto
de trabajo.
B.2.- Los distintos tipos de desempleo
La constatación de que la tasa de desempleo es siempre una magnitud
cambiante y la necesidad de distinguir las causas preponderantes que pudieran
explicar el desempleo en una economía, ha llevado a los economistas a
distinguir las causas preponderantes que pudieran explicar el desempleo en
una economía; lo que lleva a distinguir dentro del termino desempleo a los
siguientes componentes básicos: friccional, estructural, cíclico y estacional.
Desempleo Friccional, es el que se explica por el incesante movimiento de las
personas en el proceso normal de búsqueda de una mejor alternativa de
ocupación y que engloba de manera específica:
A los trabajadores que voluntariamente abandonan sus
puestos de trabajo para buscar una mejor alternativa laboral.
A los trabajadores que fueron despedidos y que buscan un
nuevo empleo.
Aquellos trabajadores que reingresan a su antiguo puesto.
Y los nuevos miembros de la PEA (los que se integran por
primera vez).
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Desempleo estructural, es el desempleo que se genera cuando existe una
disparidad o desajuste entre: las cualidades profesionales, localización de los
desempleados y los requisitos exigidos en los puestos que están vacantes en
el mercado de trabajo, es decir el desempleo ocasionado por los desajustes de
la demanda y la oferta de trabajo y los cambios de la estructura de la
economía.
Desempleo Cíclico, es la parte del desempleo que se genera por los cambios
en la demanda agregada, cuando la economía sufre una recesión
Y el desempleo estacional, cuya causa está ligada a la estacionalidad de
ciertas actividades productivas como la agricultura y pesca, cuyo desempeño
da oportunidad de trabajo en algunos meses al año.