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Segundo Semestre 2015

Profesor:

Universidad Santo Toms

Facultad de Derecho

Derecho Comercial I

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LAS SOCIEDADES POR ACCIONESI. ORIGEN Y CONCEPTO.

oLey 20.190 (MK II Juno 200! Introduce adecuaciones tributarias e institucionalespara el fomento de la industria de capital de riesgo y contina el proceso demodernizacin del Mercado de Capitales!

oLey MK II "o#$%& e' C#)o #e Co"er%o* n+ro#u%en#o "o#$%&%ones en L,ro II -+u'o/II* ree"'&&n#o Ar+. 34 y &)re)&n#o un 5rr&fo 4 6De '&s So%e#es or A%%ones7

(Ar+. 323 & 338.

oMens&e: Do+&r &' e;uee?,'es en "ns+r&%n y )es+n* ro&s #e '&SRL* ero sn ro,'e"&s #e '& #en+# re'e=&n+e #e' so%o o so%os. @&%'+&r +r&ns&%%n#e &%%ones y er"+r en+r&s&'#& #e n=ersons+&s. fexibilizacin ydesregularizacin,

Conce!o "#r!. $%$ Inc. &'() "a sociedad por acciones# o simplemente la$sociedad% para los efectos de este &'rrafo# es una persona (ur)dica creada poruna o m's personas mediante un acto de constitucin perfeccionado deacuerdo con los preceptos siguientes# cuya participacin en el capital esrepresentada por acciones!

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LAS SOCIEDADES POR ACCIONESII. REG*+#CIN.

oRegulacin (Ar+. 323 In%. 2B: "a sociedad tendr' un estatuto social enel cual se establecer'n los derec*os y obligaciones de los accionistas# elr+gimen de su administracin y los dem's pactos ,ue# sal-o por lo dispuestoen este &'rrafo# podr'n ser establecidos libremente! .n silencio del estatutosocial y de las disposiciones de este &'rrafo# la sociedad se regir'supletoriamente y slo en a,uello ,ue no se contraponga con su naturaleza#por las normas aplicables a las sociedades annimas cerradas!

&' Es!a!u!o social "in!encin de las ar!es(

%' Nor-as rra/o 0' T1!ulo 2II +ibro II C.Co-

3 ' 4ule!oria-en!e Nor-as alicables a 4.#.cerradas (en 'o ;ue no se& %on+r&ro & su n&+ur&'e&

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LAS SOCIEDADES POR ACCIONESIII. C#R#CTERI4TIC#4.

&.5 SA es un& erson& ur#%& n#een#en+e y se&r& #e su ++u'&rue#e or +&n+o ser ++u'&r #e #ere%os y o,')&%ones.

%.5nerson&'# or)n&r& o so,re=en#&: Se)Fn #e$n%n 'e)&'* unasola ersona (n&+ur&' o ur#%& ue#e %ons++ur un& SA* sn eru%o;ue %on os+eror# se en&enen &%%ones & +er%eros ;ue &sen &urr '& %&'# #e &%%ons+&s* &')o no %on+e"'o &n+eror"en+e en'e)s'&%n n&%on&'.

o D$%u'+ Do)"5+%&: Se &,&n#on& rn%o +r%on&' #e 'e)s'&%n %'en&:so%e#* %o"o +o %on+r&%+u&'* e?)e %o"o e'e"en+o esen%&' '&%on%urren%& en su %ons++u%n y en +o#& su =#& #e #os o "&s =o'un+es#s+n+&s* Ar+. 20G CC. (C&so SA y SRL. Se &,&n#on& #o)"& #e' a/ectio

societatis!

o H&s+& &n+es Ley 20.190* '&s Fn%&s en+#es unerson&'es ;ue se o#r&n%ons++ur er&n '&s EIRL ('ey 19.4G! fe,rero 200* so'o &'%&,'es &r&erson&s n&+ur&'es.

o SA reson#e & nue=&s +en#en%&s euroe&s y &"er%&n&s.

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LAS SOCIEDADES POR ACCIONESIII. C#R#CTERI4TIC#4 "con!inuacin(.

3.5 Los accionis!as slo sern resonsables 6as!a el -on!o de susresec!i7os aor!es en la sociedad "#r!. $%8 C.Co-(. Por +&n+o '& SAreson#e %on +o#os sus ,enes rese%+o #e '&s o,')&%ones %on+r&s #en+ro#e su )ro* e?s+en#o #feren%&%n &+r"on&' en+re e''& y su o sus&%%ons+&s.

$.5 L& &r+%&%n en e' %&+&' so%&' se reresen+& or &%%ones no"n&+=&s

9.5 Son so%e#es se"re %o"er%&'es (Ar+. 32G NB 2. O,e+o (;ue ue#e ser"F'+'e se"re es "er%&n+'.

:.5 #u!ono-1a de la 7olun!ad co-o direc!riz ("ns+r&%n* es+ru%+ur& y%o"os%n #e' %&+&'* &r+%&%n ne)o%&,'e y %e#,'e #e %& so%o ',re %esn*s&'#& e?e#+& #e so%os* e+%.: r"& rn%o &u+ono"& =o'un+ y ',er+ #e&%+os. Po%&s nor"&s "er&+=&s ;ue#& re)#& rn%&'"en+e or suses+&+u+os (Ar+. 323 In%. 2B

;.5 Se %ons#er&n %o"o S.A. &r& efe%+os +r,u+&ros.

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LAS SOCIEDADES POR ACCIONESIII. C#R#CTERI4TIC#4 "con!inuacin(.

0.5 Se %ons#er&n %o"o S.A. &r& efe%+os +r,u+&ros.

8.5 M&yor f&%'# y "enor %os+o en su %ons++u%n (EP oins!ru-en!o ri7ado au!orizado y ro!ocolizado an!e No!ario

P

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LAS SOCIEDADES POR ACCIONESI2. CON4TIT*CIN.

a( #c!o de cons!i!ucin social > ?or-alidades.

o@os al!erna!i7as) EP o Ins+ru"en+o Pr=o sus%r+o or sus

o+or)&n+es (ue#e ser un'&+er&' %on $r"&s &u+or&s &n+e no+&ro ro+o%o'&%n.oRe;uere ns%r%n y u,'%&%n se)Fn Ar+. 328.oE/ec!os se re!ro!raen 6as!a la /ec6a de EP o ro!ocolizacinins!ru-en!o ri7ado, s se & #o %u"'"en+o n+e)ro y oor+uno& for"&'#es %ons++u%n.

#r!. $%9 Inc. &' 5 L& so%e# se /or-a, exis!e y rueba or un &%+o #e%ons++u%n so%&' es%r+o* ns%r+o y u,'%o en 'os +r"nos #e' &r+%u'o

s)uen+e* ;ue se erfe%%on&r5 "e#&n+e escri!ura

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a( #c!o de cons!i!ucin social > -enciones esencialeses!a!u!os .

oMen%ones s"'$%&s (no %o"o S.A.

#r!. $%9 "con!inuacin( E' &%+o #e %ons++u%n #e '& so%e# r5&%o"&

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b( Inscricin y ublicacin 5 ex!rac!o.

o1 "es #es#e fe%& &%+o %ons++u%n.oE?+r&%+o &u+oro or "s"o no+&ro.oIns%r%n en Re). Co"er%o %o"e+en+e #o"%'o so%e#.oPu,'%&%n en D.O.

#r!. $%:. Den+ro #e' lazo de un -es %on+o desde la /ec6a del ac!o decons!i!ucin social* un e?+r&%+o #e' "s"o* &u+oro or e' no+&rorese%+=o* #e,er5 ns%r,rse en e' Re)s+ro #e Co"er%o %orreson#en+e &'#o"%'o #e '& so%e# y u,'%&rse or un& so'& =e en e' D&ro O$%&'.

E' e?+r&%+o #e,er5 e?res&r:1. E' no",re #e '& so%e#. E' no",re #e 'os &%%ons+&s %on%urren+es &' ns+ru"en+o #e %ons++u%n. E' o,e+o so%&'3. E' "on+o & ;ue &s%en#e e' %&+&' sus%r+o y &)o #e '& so%e#* yG. L& fe%& #e o+or)&"en+o* e' no",re y #o"%'o #e' no+&ro ;ue &u+or '&

es%r+ur& o ;ue ro+o%o' e' ns+ru"en+o r=o #e %ons++u%n ;ue see?+r&%+&* &s %o"o e' re)s+ro y nF"ero #e ro' o fo'o en ;ue se & ro+o%o'o#%o #o%u"en+o.

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LAS SOCIEDADES POR ACCIONES2. O@I?IC#CIN E4T#T*TO4

oRo' %'&=e #e es+&+u+os en SA (re)u'&%n: #ere%os* o,')&%ones*"ns+r&%n* &%+os* e+%.oPese & su enor"e "or+&n%&* no se e?)en )r&n#es for"&'#es nr)#os ;uru"s &r& su "o#$%&%n.oR: Jun+& &%%ons+&s (&%+& ro+o%o'& o EP E?%e%n: No sere;uere un+& s +o#os 'os &%%ons+&s sus%r,en '& EP o ns+ru"en+or=o ro+o%o'o #on#e %ons+& '& "o#$%&%n.oIns%r%n y u,'%&%n #e e?+r&%+o se)Fn Ar+. 328 ('&o un "es.

#r!. $%;.5 L&s #sos%ones #e' es+&+u+o so%&' ser5n "o#$%&s or &%uer#o#e '& un+& #e &%%ons+&s* #e' ;ue se #e&r5 %ons+&n%& en un &%+& ;ue #e,er5ser ro+o%o'& o re#u%#& & es%r+ur& F,'%&. Sn e",&r)o* no se re;uerr5 '&%e'e,r&%n #e '& un+& &n+e#%& s '& !o!alidad de los accionis!assus%r,eren un& es%r+ur& F,'%& o un ns+ru"en+o r=o ro+o%o'o en

;ue %ons+e +&' "o#$%&%n. n e?+r&%+o #e' #o%u"en+o #e "o#$%&%n o #e'&%+& rese%+=&* se)Fn se& e' %&so* ser5 ns%r+o y u,'%o en '& "s"& for"&es+&,'e%#& en e' &r+%u'o re%e#en+e. E' e?+r&%+o #e,er5 &%er referen%& &'%on+en#o #e '& refor"& s'o %u&n#o se &y& "o#$%o &')un& #e '&s "&+er&sse

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LAS SOCIEDADES POR ACCIONES2I. OI4IN @E ?OR#+I@#@E4 > REGIEN 4#NE#IENTO

+EG#+

+ey &0.=$:

+ey &8.$88

#r!. $%0.5 Sn eru%o #e 'o #sues+o en 'os &r+%u'os &n+erores* s se u,ereo"+#o &')uno 'os re;us+os y "en%ones en e''os es+&,'e%#os* se &'%&r5 'o#sues+o en 'os &r+%u'os 8 y 8A #e '& 'ey N 14.038.

E' s&ne&"en+o #e '&s nu'#es ;ue &fe%+en '& %ons++u%n y "o#$%&%ones

#e so%e#es or &%%ones re)#&s or e' resen+e P5rr&fo se efe%+u&r5%onfor"e 'o #sues+o or '& 'ey N 19.399.

S #e &%uer#o & 'o #sues+o en #%&s nor"&s se #e%'&r& nu'& '& so%e# o noes ro%e#en+e su s&ne&"en+o* 'os &%%ons+&s o#r5n ';u#&r or s "s"os '&so%e# #e e%o o #es)n&r uno o "5s ';u#ores.

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LAS SOCIEDADES POR ACCIONES2II. CON2ER4ION # 4OCIE@#@ #NONI# #DIERT#

6Con=ersn & S.A. or e' so'o "ns+ero #e '& Ley7 Re;us+os:

1M&s #e 90 #&s se)u#os.

2G00 o "&s &%%ons+&s o &' "enos 10 %&+&' sus%r+o er+ene%&

& "n"o 100 &%%ons+&s.

#r!1culo $3=.5 L& so%e# or &%%ones ;ue duran!e -s de 8= d1asseguidos +en)& 9== o -s accionis!aso* & 'o "enos* el &= de su cai!alsuscri!o er!enezca a un -1ni-o de &== accionis!as* e?%'u#os 'os ;uen#=#u&'"en+e o & +r&=s #e o+r&s erson&s n&+ur&'es o ur#%&s* e?%e#&n#%o or%en+&e* or el solo -inis!erio de la ley se !rans/or-ar en una

sociedad anni-a* sn#o'e +o+&'"en+e &'%&,'es '&s #sos%oneser+nen+es #e #%& 'ey* '&s ;ue en es+e %&so re=&'e%er5n so,re e' es+&+u+oso%&'. L& s)uen+e un+& #e &%%ons+&s #e,er5 reso'=er '&s e%u&%ones ;uere>een '& nue=& "o#&'# so%&' y e'e)r 'os "e",ros #e' #re%+oro ;ue%on+nu&r5 '& "ns+r&%n.

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LAS SOCIEDADES POR ACCIONES2III. E4TR*CT*R# Y #@INI4TR#CIN

#( +iber!ad de ad-inis!racin "#r!. $%$ Inc. %'(

Ar+. 32G E' &%+o #e %ons++u%n #e '& so%e# r5 &%o"&

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#( +iber!ad de ad-inis!racin "#r!. $%$ Inc. %'(

@or"&'#es %on=o%&+or& &s&",'e&s* un+&s* reresen+&%n*e'e%%ones* =o+&%ones* e+%. ',er+ es+&+u+os. A'%&%nsu'e+or&: S.A. Cerr&s.

Jun+& #e &%%ons+&s &%or#&r "o#$%&%ones #e es+&+u+os*&u"en+os#s"nu%ones #e %&+&'* e"5s #e f&%u'+es Ley14.038 S.A.C.

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D( Regis!ro de accionis!as

#r!. $3&.5 L& so%e# ''e=&r5 un re)s+ro en e' ;ue se &no+&r5* & 'o "enos* elno-bre, do-icilio y cHdula de iden!idad o rol

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LAS SOCIEDADES POR ACCIONESI. C#PIT#+ @E +# 4OCIE@#@

#r!s. $3$ y ss.

1C&+&' SA #e,er5 ser ABado en es!a!u!os y es+&r5 #=##o en un nF"ero#e+er"no #e &%%ones no"n&+=&s.

2A%%ons+&s so'o son resons&,'es &s+& e' -on!o de sus resec!i7os aor!esen '& so%e#.

3(#u-en!os de cai!al Re)'& )ener&' Jun+& &%%ons+&s. E?%e%n: so'o s

es+&+u+os f&%u'+&n & "ns+r&%n en for"& )ener&' o '"+&* %on e' o,e+o #e$n&n%&r )es+n or#n&r& so%e# o $nes ese%$%os.

3E' %&+&' so%&' y sus os+erores &u"en+os #e,er5n ;ue#&r !o!al-en!esuscri!os y agados en e' '&o ;ue n#;uen 'os es+&+u+os. S n& se #%e G&

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LAS SOCIEDADES POR ACCIONES. #CCIONE4

oSon se"re no"n&+=&s #s+n+os +os #e &%%ones:

A%%ones #e &)o y sus%r+&s ero no &)&s.#RT. $38 "a sociedad podr' emitir acciones de pago# ,ue se ofrecer'n al precio ,uedeterminen libremente los accionistas o ,uien fuere delegado al efecto por ellos! o ser'obligatorio ,ue dic*a oferta se realice preferentemente a los accionistas! Sin embargo# elestatuto social podr' establecer ,ue las opciones para suscribir acciones de aumento decapital de la sociedad o de -alores con-ertibles en acciones de la sociedad# o de cuales,uieraotros -alores ,ue coneran derec*os futuros sobre +stas# sean de pago o liberadas# deban ser

ofrecidos# a lo menos por una -ez# preferentemente a los accionistas# a prorrata de lasacciones ,ue poseanA%%ones no &)&s no )o&n #e #ere%o &')uno* s&'=o ;ue es+&+u+os 'o er"+&n.Es+&+u+o er"+e ++u'os 6#es"&+er&'os7 Sn "resn #e '5"n&s fs%&s.

A%%ones or#n&r&s o refer#&s.#RT. $3: .l estatuto social deber' establecer en forma precisa las cargas# obligaciones#pri-ilegios o derec*os especiales ,ue afecten o de ,ue gocen una o m's series de acciones!o es de la esencia de las preferencias su -inculacin a una o m's limitaciones en losderec*os de ,ue pudieran gozar las dem's acciones!

Q En '&s SA* '&s referen%&s no se '"+&n en '&o* %o"o o%urre en '&s so%e#es &nn"&s*sn eru%o #e 'o #sues+o en 'os es+&+u+os. S s+&s n& #esen* se &'%&r5 '& 'e)s'&%nsu'e+or& en #on#e no o#r5 es+u'&rse referen%&s sn re%s&r e' '&o #e su =)en%&.

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LAS SOCIEDADES POR ACCIONES. #CCIONE4

Dere%o & =o+o. C& &%%ons+& #son#r5 #e un =o+o or %& &%%n;ue ose& o reresen+e.* s&'=o ;ue es+&+u+o %on+e"'e sere #e &%%onessn #ere%o & =o+o* %on #ere%o '"+o o ,en "&s #e un =o+o or &%%n.

Cesn #e &%%ones: rt 334! .n los traspasos de acciones deber'

constar la declaracin del cesionario en el sentido ,ue conoce la normati-alegal ,ue regula este tipo socialel estatuto de la sociedad y las

protecciones ,ue en ellos puedan o no e6istir respecto del inter+s de losaccionistas! "a omisin de esta declaracin no in-alidar' el traspaso# pero*ar' responsable al cedente de los per(uicios ,ue ello irrogue!

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LAS SOCIEDADES POR ACCIONESI. REP#RTO @E *TI+I@#@E4 Y @I2I@EN@O4

Ar+. 332 %on+e"'& os,'# ;ue en es+&+u+os se &%+e ;ue SA #e,&&)&r un di7idendo or un -on!o ABo* #e+er"no o #e+er"n&,'e* & '&s&%%ones #e un& sere ese%$%& se &)&n %on referen%&.

(Se"re ;ue es+&+u+os no n#;uen &')o #s+n+o si u!ilidades no sonsuAcien!es &r& %u,rr #=#en#o $o o,')&+oro* &%%ons+& +en#r5 '&s

s)uen+es &'+ern&+=&s:

1! 7egistrar el saldo insoluto en una cuenta especial de patrimonio creada al efecto y,ue acumular' los di-idendos adeudados y por pagar! "a sociedad no podr' pagardi-idendos a las dem's acciones ,ue no gocen de la preferencia de di-idendo (oobligatorio# *asta ,ue la cuenta de di-idendos por pagar no *aya sido completamente

saldada! .n caso de disolucin de la sociedad# el entero de la cuenta de di-idendos porpagar tendr' preferencia a las distribuciones ,ue deban *acerse# o

2! .(ercer el derec*o a retiro respecto de las acciones preferidas a partir de la fec*a en,ue se declare la imposibilidad de distribuir el di-idendo! Si el estatuto no se8alare otracosa# el precio a pagar ser' el -alor de rescate si lo *ubiere o en su defecto el -alor

libros de la accin# m's la suma de los di-idendos adeudados a la fec*a de e(ercer elderec*o de retiro!

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LAS SOCIEDADES POR ACCIONESI. REP#RTO @E *TI+I@#@E4 Y @I2I@EN@O4

Ar+. 33 +'#es #e un#es #e ne)o%os.

.n caso ,ue la sociedad deba pagar di-idendos pro-enientes de lasutilidades de unidades de negocios o acti-os espec)cos de +sta# deber'lle-ar cuentas separadas respecto de ellos y las utilidades sobre las ,ue se

pagar'n dic*os di-idendos ser'n calculadas e6clusi-amente sobre la basede esta contabilidad# sin importar los resultados generales de la sociedad!&or su parte# la sociedad no computar' las cuentas separadas para elc'lculo de sus utilidades generales# en relacin con el pago de di-idendosordinarios a los accionistas! "as ganancias pro-enientes de las unidades denegocios o acti-os separados ,ue no sean distribuidas como di-idendos se

integrar'n a los resultados generales del e(ercicio correspondiente!

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LAS SOCIEDADES POR ACCIONESII. @I4O+*CIN, +IJ*I@#CIN Y #RDITR#KE

@isolucin) No & s#o re)u'&* or 'o ;ue* se &'%& su'e+or&"en+e '&re)u'&%n #e '&s so%e#es &nn"&s %err&s (Ar+. 10 Ley 14.038 :=en%"en+o #e' '&o es+u'o &r& su #ur&%n* s 'o u,ere &%uer#o #e '& un+&e?+r&or#n&r& #e &%%ons+&s en +&' sen+#o y s %on%urren %&us&'es es+&,'e%#&s en 'oses+&+u+os.

n%& referen%& #e' C#)o #e Co"er%o: s&'=o ;ue e' es+&+u+o#son)& 'o %on+r&ro* '& so%e# no se #so'=er5 or reunrse +o#&s '&s&%%ones en un "s"o &%%ons+&.

@or"&'#es n& =e ;ue SA se #sue'=e or =en%"en+o #e' '&o o or&')un& #e '&s %&us&'es es+&,'e%#&s en 'os es+&+u+os* e' #re%+oro %ons+&+&r5

#%& %r%uns+&n%& "e#&n+e es%r+ur& F,'%& #en+ro #e +ren+& #&s* y #e,ens%r,rse y u,'%&rse. S '& so%e# se #sue'=e or sen+en%& u#%&'ee%u+or&* e' #re%+oro #e,e &%er +o"&r no+& #e es+e e%o &' "&r)en #e'& ns%r%n #e '& so%e# y u,'%&r or un& so'& =e en e' D&ro O$%&'.Dur&n+e e' ero#o #e #so'u%n* '& %&n%e'&%n #e '& %uen+& &+r"on&'6#=#en#os or &)&r7 +ene referen%& & '&s #s+r,u%ones ;ue #e,&n

&%erse.

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LAS SOCIEDADES POR ACCIONESII. @I4O+*CIN, +IJ*I@#CIN Y #RDITR#KE

+iuidacin) E' &r+%u'o 324 #sone ;ue s se #e%'&r& nu'& '& so%e# o noes ro%e#en+e su s&ne&"en+o* 'os &%%ons+&s o#r5n ';u#&r or s "s"os'& so%e# #e e%o o #es)n&r uno o "5s ';u#ores. Es+& es un& nor"&ro& #e '&s so%e#es #e erson&s +o#& =e ;ue '&s so%e#es &nn"&sse ';u#&n "e#&n+e un& %o"sn ';u#or&.

#rbi!raBe) Ar+%u'o 331. L&s #feren%&s ;ue o%urr&n en+re 'os accionis!as,los accionis!as y la sociedad o sus ad-inis!radores o liuidadores* y'& sociedad y sus ad-inis!radores o liuidadores* #e,er5n ser resue'+&sor "e#o #e arbi!raBe. E' es+&+u+o #e,er5 n#%&r:

1. E' +o #e &r,+r&e y e' nF"ero #e n+e)r&n+es #e' +r,un&' &r,+r&'.

En s'en%o #e' es+&+u+o* %ono%er5 #e '&s #su+&s en Fn%& ns+&n%& unso'o 5r,+ro #e %&r5%+er "?+o* ;ue no o,s+&n+e &%+u&r %o"o &r,+roren %u&n+o &' ro%e#"en+o* reso'=er5 %onfor"e & #ere%o* y

2. E' no",re o '& "o#&'# #e #es)n&%n #e 'os 5r,+ros y susree"'&&n+es. En s'en%o #e' es+&+u+o* 'os 5r,+ros ser5n #es)nos or

e' +r,un&' #e us+%& #e' #o"%'o so%&'.

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