UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA (UNAD). MATEMATICAS FINANCIERAS.

TRABAJO COLABORATIVO 2.

PREPARADO POR:

JOS RICARDO MINA ARIAS. CD. 86.066.622

PRESENTADO A: PAULA ANDREA SNCHEZ.

TUTORA

GRUPO NO: 102007_110

NOVIEMBRE 21 DE 2013

III. Desarrollo de ejercicio de aplicacin de anlisis de riesgo en la empresa.

Para ello debe emprender las siguientes acciones:

Una pequea empresa de transformacin de productos agroindustriales, que incursiona

en el mercado, dedicada a la transformacin de guayaba en conserva, debe importar

insumos para la conservacin de la fruta. Los datos bsicos de la empresa son:

Cuadro 1 Datos bsicos

de la empres

a

Esperado

Volumen de ventas anuales en Unidades

500.000

00 Precio Unitario 1.100

Costo Unitario 780

Costo fijo 18.750.000

Valor residual 1.500.000

Inversin 150.000.000

Tasa de descuento 14%

a. Establezca el flujo de caja de la empresas para los primeros cinco aos

utilizando Excel

Ingresos anuales por ventas = 500.000 unid * 1.100 $/unid = $ 550.000.000

Costos anuales de produccin = 500.000 unid * 780 $/unid = $ 390.000.000

AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5

Saldo inicial -150,000,000 -8,750,000 132,500,000 273,750,000 415,000,000

Ingresos por ventas 550,000,000 550,000,000 550,000,000 550,000,000 550,000,000

Costos de produccin -390,000,000 -390,000,000 -390,000,000 -390,000,000 -390,000,000

Costos fijos -18,750,000 -18,750,000 -18,750,000 -18,750,000 -18,750,000

saldo residual 0 0 0 0 150,000

Saldo final -8,750,000 132,500,000 273,750,000 415,000,000 557,750,000

FLUJOS DE CAJA

AO 0 -150,000,000

AO 1 -8,750,000

AO 2 132,500,000

AO 3 273,750,000

AO 4 415,000,000

AO 5 557,750,000

b. Estime el VPN y la TIR teniendo en cuenta los datos bsicos de la empresa.

Calculo del VPN:

VPN = -150.000.000 8.750.000 / (1+0.14) + 132.500.000 / (1+0.14)2

+ 273.750.000 / (1+0.14)3 + 415.000.000 / (1+0.14)4

+ 557.750.000 / (1+0.14)5 =

VPN = -150.000.000 7.675.438,59 + 101.954.447.5 + 184.773.452,6

+ 245.713.315,1 + 289.677.872,5 = 664.443.649,1

Calculo de la TIR:

TIR (i = 75%) = -150.000.000 8.750.000 / (1+ 0.75) + 132.500.000 / (1+0.75)2

+ 273.750.000 / (1+0.75)3 + 415.000.000 / (1+0.75)4

+ 557.750.000 / (1+0.75)5 = 17.574.284,52

TIR (i = 90%) = -150.000.000 8.750.000 / (1+0.9) + 132.500.000 / (1+0.9)2

+ 273.750.000 / (1+0.9)3 + 415.000.000 / (1+0.9)4

+ 557.750.000 / (1+0.9)5 = - 23.620.799,28

Utilizando el mtodo de interpolacin.

90% - 75% = 15% 17.574.284,52 (- 23.620.799,28) = 41.195.083,8

Tomamos uno de los lmites para hacer la comparacin.

Si para una diferencia en la tasa de inters de 15% corresponde una diferencia de

41.195.083,8; entonces Qu variacin de i corresponde a una variacin de

23.620.799,28?

Variacin de i - variacin de valor

76% --------- $ 41.195.083,8

? -------- $ 23.620.799,28

Variacin de i = ( $ 23.620.799,28 * 76% ) / $ 41.195.083,8

Variacin de i = 8,6%

Al extremo que tomamos le restamos la variacin que obtuvimos y nos da el valor de la

TIR.

TIR = 90$ - 8.6% = 81.4 %

Como el valor de la TIR es mayor que la tasa de descuento, el proyecto de inversin es

viable

Al realizarlo en Excel se obtiene:

Tasa de descuento 14%

FLUJOS DE CAJA

AO 0 -150,000,000

AO 1 -8,750,000

AO 2 132,500,000

AO 3 273,750,000

AO 4 415,000,000

AO 5 557,750,000

VPN = 664,443,649

TIR = 80.70%

La diferencia entre la TIR calculada a mano y la calculada con Excel, radica en que entre

ms distantes se tomen los extremos menos preciso es el clculo del punto medio.

c. Estime el VPN y la TIR teniendo en cuenta cambios en las variables de

acuerdo con los supuestos establecidos, genere diferentes escenarios y consigne

los valores en el cuadro siguiente, manteniendo unas variables con datos bsicos,

y modificando otras de acuerdo con lo que propone el cuadro siguiente, hasta que

llegue al escenario en donde cambian todas las variables.

Cuadro 2 Escenarios propuestos para

estimacin de indicadores

Volumen

de ventas

en unidades

Precio

Unitario

Costo

Unitario

VPN

TIR

Caso 1: Valores iniciales de volumen de ventas en unidades, el costo unitario y el

precio unitario

500.000

1.100

780 664,443,649 80.70%

Caso 2: Cambia el volumen de ventas en unidades, los dems datos son los bsicos

de la empresa 320.000 1.100 780

214,837,179

38.14%

Caso 3: cambia el precio unitario, los dems datos son los bsicos de la

empresa 500.000 980 780

100,071,228

26.12%

Caso 4: cambia el costo unitario, los dems datos son los bsicos de la

empresa 500.000 1.100 910

53,040,193

20.60%

Caso 5: Cambia el volumen de ventas y el precio unitario, los dems datos son los

bsicos de la empresa 320000 980 780

-238,552,225

NO

Caso 6:Cambia el volumen de ventas y el

costo unitario, los dems datos son los bsicos de la empresa

320000 1.100 910 -268,652,087

NO

Caso 7: :Cambia el costo unitario y el

precio unitario, los dems datos son los bsicos de la empresa

500.000 980 910

-511,332,228

NO

Caso 8: Cambia el volumen de ventas en

unidades, el costo unitario y el precio unitario de acuerdo con los supuestos

establecidos

320.000 980 910 -629,850,437

NO

NOTA: Cuando se tienen dos valores de VPN positivos o dos negativos, la TIR no se puede calcular

SUPUESTOS: 1. En el proyecto se generan cambios en los costos, debido a circunstancias de ndole

cambiario, generando riesgo internacional por cuanto las importaciones de insumos para

el proyecto se ven afectadas por un tipo de cambio mayor, lo cual implica un mayor costo

unitario en el flujo de caja.

2. Se generan adems riesgos competitivos en virtud a que la competencia decide

bajar durante cuatro meses al ao el valor del producto en un 50%, lo cual implica que

las ventas del producto de la compaa se reduzcan.

3. La empresa est analizando la posibilidad de entrar a competir en el mercado

bajando el precio, pero no durante unos meses al ao, sino de manera constante.

Cuadro 3. Datos

con modificaciones para cada

una de las variables

Esperado

Volumen de ventas anuales en unidades

320.000

Precio Unitario 980

Costo Unitario 910

Costo fijo 18.750.000

Valor residual 1.500.000

Inversin 150.000.000

Tasa de descuento 14%

c. De acuerdo con los resultados de VPN y TIR registrados para los diferentes

escenarios y consignados en el cuadro 2:

- Determine cul es la posicin ms riesgosa para la empresa. Justifique su respuesta.

La situacin ms riesgosa para la empresa es la segunda:

Se generan adems riesgos competitivos en virtud a que la competencia decide bajar

durante cuatro meses al ao el valor del producto en un 50%, lo cual implica que las

ventas del producto de la compaa se reduzcan.

Segn el anlisis, en la mayora de casos en los que cay el volumen de ventas el

proyecto se hizo inviable, por lo tanto es la situacin ms perjudicial de todas. Solamente

cuando la empresa logr mantener el valor unitario del producto y los costos de

fabricacin a pesar de haber cado el volumen de ventas, el proyecto continu siendo

viable

- Cul es la mejor posicin para empresa. Justifique su respuesta.

La mejor posicin para la empresa es en la que no ocurren situaciones adversas y logra

mantener los niveles esperados de produccin con el precio ptimo y bajos costos de

fabricacin por unidad.

- Le conviene a la empresa bajar los precios de manera sostenida? Justifique su

respuesta.

No creo que sea necesario ya que como se analiz en la tabla, cuando cae el volumen de

ventas pero se mantienen los costos y el precio del producto, el negocio contina siendo

viable. Solo si se nota que las ventas tienen una tendencia progresiva al descenso se

podra pensar en disminuir el precio del producto para estabilizar las ventas pero sera un

caso extremo.

- Las modificaciones en la tasa de cambio tienen una importancia significativa para la

rentabilidad del proyecto? Justifique su respuesta.

Como lo plantea en el ejercicio s, ya que comprar materia prima a un precio mayor afecta

directamente las ganancias de cualquier proyecto. Se hara necesario tratar de buscar

nuevos proveedores que ofrezcan materias primas de la misma calidad a un menor

precio o tratar de incrementar las ventas reduciendo el costo de los productos.