21/09/2017

1

Consideraciones sobre el PIB Potencial en Colombia

Andrés Mauricio Velasco M.

Ministerio de Hacienda y Crédito PúblicoSeptiembre 2017

Sabemos poco del PIB potencial…

Gráfico 1: Brecha del Producto

Fuente: Rodríguez, Torres, Velasco. (2006). Estimating an Output Gap Indicator Using Business Surveys and Real Data.

Fuente: ANDI, Fedesarrollo, Banco de la República

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Definiciones

Múltiples definiciones del PIB potencial/largo plazo, dos relevantes que no tienen conexión teórica, son:

1. Utilización de factores que no genera inflación

2. Nivel de producto del estado estacionario, de largo plazo. de la economía (Modelos de Solow, Ramsey)

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3

• Función de producción: Cobb – Douglas:

• PIB Potencial:

Metodología de la Función de Producción

1  

1

,  = 1

1 

Y

Estimación de

Variables 1 , 1

Parámetros α

Extraídos de la literatura

Observados 

Residuo

(Hodrick – Prescott)

DANE PEA (DANE)TD (DANE)

(DANE)(DNP)

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Resultados Grupo Técnico PIB Potencial 2017

Estimación PIB Potencial – Por expertoBillones de pesos de 2005

550

600

650

700

750

800

850

900

2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Experto 1 Experto 2 Experto 3 Experto 4 Experto 5 Promedio

Fuente: Grupo Técnico PIB Potencial

Resultados Grupo Técnico PIB Potencial 2017

Estimación PIB Potencial – Por expertoVariación anual (%)

3,0

3,2

3,4

3,6

3,8

4,0

4,2

4,4

4,6

2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Experto 1 Experto 2 Experto 3 Experto 4 Experto 5 Promedio

Fuente: Grupo Técnico PIB Potencial

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5

Consideraciones Grupo Técnico PIB Potencial 2017

Fuente: Grupo Técnico PIB Potencial

Resultados Grupo Técnico PIB Potencial 2017

Brecha del producto (%)

-2,8%-3,0%

-2,7%

-2,2%

-1,6%

-1,0%

-0,5%

-0,1%0,0% 0,0%

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

2028

Fuente: Grupo Técnico PIB Potencial

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6

Resultados Grupo Técnico PIB Potencial 2013-2017

Fuente: Grupo Técnico PIB Potencial

3,0%

3,5%

4,0%

4,5%

5,0%

5,5%

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

MFMP 2013 MFMP 2014 MFMP 2015 MFMP 2016 MFMP 2017

Estimación PIB Potencial – Grupo Técnico PIB PotencialVariación anual (%)

Promedio: 4,6%Promedio: 4,8%

Promedio: 4,3%

Promedio: 3,8%

Promedio: 3,8%

El crecimiento del trabajo estimado en 2017 es consistente con los siguientes hechos

Fuente: DANE. Cálculos DGPM – MHCP. Pronósticos a partir de 2017

Tasa Global de Participación

54,0

56,0

58,0

60,0

62,0

64,0

66,0

68,0

2002

2004

2006

2008

2010

2012

2014

2016

2018

2020

2022

2024

2026

2028

Tasa de Desempleo

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

16,0

18,0

2002

2004

2006

2008

2010

2012

2014

2016

2018

2020

2022

2024

2026

2028

Población en edad de trabajar –Variación anual (%)

0,6

0,8

1,0

1,2

1,4

1,6

1,8

2,0

2002

2004

2006

2008

2010

2012

2014

2016

2018

2020

2022

2024

2026

2028

Población ocupada –Variación anual (%)

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

2002

2004

2006

2008

2010

2012

2014

2016

2018

2020

2022

2024

2026

2028

Promedio 2017-2028: 1,5%

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¿Por qué ha cambiado el pronóstico?

Fuente: Grupo Técnico PIB Potencial

PIB potencial y factores de producciónMFMP 2014 vs MFMP 2017

Variación anual (%)

K L A Y*

Prom 2014-2025 MFMP 2014 5,4% 2,3% 1,2% 4,8%

Prom 2017-2028 MFMP 2017 5,2% 1,4% 0,9% 3,8%

Diferencia -0,2% -0,9% -0,4% -1,0%

Contribución -0,1% -0,5% -0,4% -1,0%

Desconexión

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1. Infraestructura

2. Formalidad

3. Educación

4. Reducción efectiva del conflicto armado e inversiones

¿Cómo acelerar la PTF?

n + g

Fuente: DEE ‐ DNP

Construcción infraestructura(4G, proyectos regalías, vías terciarias)

Stock de capital

Productividad total delos factores

Tiempos de viajeIntegración mercados regionales

Integración a economía internacional

Crecimiento PIB

Se estima que la construcción de las 4G generará un incremento permanente de 0,5% en el crecimiento de la PTF y de 0,7% en el PIB total

Posible impacto de construcción de infraestructura en el PIB

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Educación

0,2 ‐ 0,77ppCrecimiento % 

PIB

+0,049pp Crecimiento % 

PTF 

Formalidad*

1pp Cobertura educación superior en Colombia

1pp la Tasa de Formalidad en Latinoamérica

‐0,47% la brecha con PTFestadounidense

+0,72ppCrecimiento % 

PIB

Factor Choque Efecto

10% stock de adultos con educación superior en

Colombia

Fuente: Birinci y Elgin (2016) ; Cotte y Contrino (2006); De Ferrati (2003);  Herrera y Vergara (2015); Powel (2013) *Formalidad medida con el criterio de afilación a pensiones

Educación y formalidad en el crecimiento del PIB: literatura para Colombia y Latinoamérica

Beneficios del Acuerdo de

Paz en el crecimiento económico

Reducciónpermanente de la

intensidad del conflicto armado

Compromiso del Estado a realizar

Inversiones para la Paz

Otros intangibles

Disminución de la destrucción del capital

humano y físico

Mayor cohesión social (activo de los menos favorecidos)

Mayor fortaleza / presencia del Estado

Menos daños a infraestructura / desplazados / muertos

Aumento de la confianza (menor riesgo país)

Aumento de la provisión de bienes públicos

Cierre de brechas mejora condiciones de vida de la población

Aumenta el multiplicador del gasto público

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Beneficios del Acuerdo de

Paz en el crecimiento económico

Reducciónpermanente de la

intensidad del conflicto armado

Compromiso del Estado a realizar

Inversiones para la Paz

Disminución de la destrucción del capital

humano y físico

Mayor cohesión social (activo de los menos favorecidos)

Mayor fortaleza/ presencia del Estado

Menos daños a infraestructura / desplazados / muertos

Menor gasto en seguridad y defensa

Aumento de la confianza (menor riesgo país)

Aumento de la provisión de bienes públicos

Mejora condiciones de vida de la población

Aumenta el multiplicador del gasto público

El efecto del Acuerdo de Paz estimado es el piso del dividendo total

Análisis de convergencia regional

Disminución efectiva del conflicto: Efecto estimado

Reducción permanente en la incidencia de la violencia*

Dimensión de conflicto

Reducción permanente incidencia de violencia (2004-2014)Total nacional Sin FARC Diferencia

Homicidios 38,5 37,4 -1,1Secuestrados 1,5 1,1 -0,4

Hostigamientos 0,5 0,1 -0,5

Eventos de conflicto 4,2 2,0 -2,1

Impacto de reducción en la incidencia de la violencia en el PIB

Dimensión de conflicto Modelo 1 Modelo 2

Homicidios 0,06 0,09Secuestrados 0,50 0,50Hostigamientos 0,71 0,80Eventos de conflicto 1,15 0,94Total 2,35 2,24

El efecto final es el resultado de la mediana de los modelos 1 y 2, es decir, el impacto porreducción en la incidencia de la violencia en el PIB es de 2,3pps. Este resultado distribuidopor 10 años es equivalente a 0,2pps.

*La reducción en las tasas por dimensión de violencia corresponde a la última observación anual de cada una de estas.

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Efecto de recomposición sectorial del presupuesto en el multiplicador del Gasto Público

SectorMultiplicador del gasto sectorial

Distribución de GastoPGN IPP Escenario paz*

Comercio 6,53 0,1% 2,2% 0,1%

Hotelería 6,76 0,0% 0,0% 0,0%

Telecomunicaciones 3,44 0,8% 0,8% 0,8%

Actividades empresariales 2,84 0,3% 0,0% 0,3%

Maquinaria y equipo 2,81 0,0% 0,0% 0,0%

Edificaciones 1,19 1,1% 9,8% 1,2%

Agricultura 0,73 2,2% 26,6% 2,5%

Obras civiles 0,55 6,1% 10,5% 6,2%

EGA 0,46 2,2% 0,0% 2,1%

Servicios sociales 0,11 87,2% 50,0% 86,8%

Total 0,208 0,596 0,213

Multiplicador aumenta 2,4%

En conjunto, el beneficio del Acuerdo de Paz en el PIB es de 0,35pps por año

2,0% 2,0%

3,0%

4,0%

4,3%4,4% 4,5% 4,4%

4,2%4,0%

3,8% 3,7% 3,7%3,6% 3,6% 3,5%

2,0%

2,2%

3,3%

4,4%

4,7%4,8% 4,9% 4,8%

4,7%4,5%

4,2% 4,2%

3,9%3,8% 3,9% 3,8%

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

2031

Sin Acuerdo de Paz PIB con Acuerdo de Paz PIB con ausencia FARC

Dividendo total = 0,35pps

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Fuente: DEE‐DNP, Birinci y Elgin (2016) ; Cotte y Contrino (2006); De Ferrati (2003);  Herrera y Vergara (2015); Powel (2013) y MHCP (2017).

1,9

0,3

0,4

0,5

0,7

Total Infraestructura* Formalidad Educación Acuerdos de Paz conFARC

Potencial de crecimiento económico adicional(puntos porcentuales por año)

Consideraciones sobre el PIB Potencial en Colombia

Andrés Mauricio Velasco M.Ministerio de Hacienda y Crédito Público

Septiembre 2017