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Muchos economistas creen que la crisis al inicio del
gobierno de Ernesto Zedillo se pudo haber evitado si
durante el mandato de Carlos Salinas de Gortari no se
hubiera controlado el tipo de cambio para tener "un peso
fuerte" artificial, y se hubiera devaluado paulativamente
en su momento. El peso tomó su valor real de golpe,
provocando una enorme crisis económica.
Otra devaluación importante ocurrió en
México en 1994 y 1995. A raiz de la aparición
de la guerrilla del EZLN en Chiapas en 1993, se
inició una fuga de capitales.
se entiende por Fuga de capitales todo aquel
capital de un país transferido a otro
violando las leyes de control de
exportación de capitales. Es la tendencia del capital humano y capital financiero a
abandonar los países en desarrollo en
busca de tasas de rendimiento más altas en
otros países. La fuga de capitales se da
con mayor frecuencia cuando en el mercado de
un país es mayor la demanda que
la oferta del dinero y se origina por la caída de
las exportaciones, debido a la deuda externa o la
incertidumbre económica.
Entra en funciones el tratado de libre comercio de Norteamérica, lo que provoca estancamiento
económico y aumento de las importaciones.
En 1994 se incrementa la desconfianza en el país ya que es año electoral, y
ocurre el asesinato del candidato oficial Luis Donaldo Colosio. La fuga de
capitales se nota por la paulatina (aunque controlada) devaluación del
peso, y la baja en la Bolsa Mexicana de Valores. Además, otro motivo de
desconfianza ante el gobierno mexicano era que su deuda externa e interna era enorme, y de vencimiento
de muy corto plazo.
Era tal la desconfianza, que el gobierno de Carlos Salinas tuvo
que emitir los famosos tesobonos, deuda gubernamental indexada en
Dólares y con vencimiento a un año. Resultado de la fuga de
capitales debido a la desconfianza ante un mal gobierno: Una
devaluación heredada a Ernesto Zedillo, quien en su periodo vió
devaluar al peso un 173%.
Los tesobonos son títulos de crédito negociables denominados
en moneda extranjera y pagaderos en moneda nacional, emitidos por el Banco de México y a cargo del Gobierno Federal.
Dichoss títulos pueden o no devengar intereses, dependiendo
de colocación de parte de la Secretaría de Hacienda y Crédito
Público (SHCP) ya sea en descuento o bajo par.