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Crisis de fn de siglo

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El análisis…

La crisis económica de fnales de ladécada de los noventa es vista desde el

punto de vista de varios autores dentrode los cuales se destacan Echeverri(2001) !campo (2001) "adel (2001)Echeverri et al# (2002) $i%ano (200&)

Cárdenas (200') Lópe% (200')Ca allero *rrutia (200') entre otroslos cuales sugieren +ue la recesión sepresentó por diversas ra%ones,

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1# -lta vulnera ilidad de laeconom.a a cho+ues e/ternos

Lópe% (200') sustenta +ue el contagiose anali%a dentro de dos en o+ues,

crisis no contingentes crisiscontingentes #

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2# 3espuesta de la misma econom.aa los e/cesos de gastos del pasado

Ca allero *rrutia (200', 124) indican+ue en los primeros a5os de la década

el descu rimiento de los acimientospetrol. eros de Cusiana Cupiagua las avora les condiciones de losmercados de capitales e/ternosllevaron a +ue el endeudamientop6 lico privado se acelerara#

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7# Creación de una ur u8a fcticiade crecimiento económico pordecisiones de pol.tica económica

Las pol.ticas de corto pla%oimplementadas por las autoridadespara atenuar los s.ntomas dedesaceleración entre 199' 199:crearon una ur u8a fcticia de

crecimiento posteriormente unacrisis cam iaria sostenida por unaumento del gasto p6 lico del;o ierno <acional Central

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=# Los ata+ues especulativos alrégimen de andas cam iarias

En septiem re de 199: el dólar pasó delpiso al techo de la anda

$ulido (200:a,9>10) sinteti%a las dosprincipales posiciones académicasencontradas so re la de ensa de la

anda,

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*rrutia (2007,1=) se5ala +ue la andagaranti%a a limitar la revaluación el

régimen uncionó ien#

?ánche% @ernánde% -rmenta (200&,110)

consideran +ue la de ensa se 8ustifcó hastafnales de 1994 por la considera le magnituddel défcit en cuenta corriente pero sucontinuación en 1999 impidió llevar a ca o undevaluación más temprana +ue hu iera

permitido tanto un aumento de lase/portaciones como una pronta recuperacióndel canal de crédito

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&# Aisminución de los Bu8os deinversión e/tran8era directa

En 199: los Bu8os de EA alcan%aronsu má/imo (& &'2 millones de dólares)#

El e/cesivo endeudamiento interno e/terno generó en e ecto una gransensi ilidad tanto a aumentos de lastasas de interés como a unadevaluación de la tasa de cam io

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