Curso Intensivo Sobre Comercio de Servicios

Internacionalización de Servicios Financieros en el Ámbito Regional

Patricio ContrerasUnidad de Comercio, OEA

Mayo de 2004Bogotá, Colombia

2

Temario

Cobertura de servicios financieros en acuerdos del HO

Enfoques de liberalización

Texto especializado

Compromisos

3

Servicios financieros sujetos a fallas de mercado:

Asimetrías de información Externalidades Efectos de redes

Internacionalización tiende a amplificar fallas de mercado

Disciplinas específicas necesarias para suplir el trato asimétrico de fallas de mercado entre países y la falta de coordinación en supervisión

¿Es necesario desarrollar disciplinas especificas para servicios financieros?

4

Tipo de trato de servicios financieros en tratados comerciales

Texto especializado en servicios financieros en anexo o capitulo a parte

Disciplinas generales sobre servicios financieros en capitulo sobre servicios y/o inversión, a veces complementado por obligación de desarrollar disciplinas especificas en el futuro

Servicios financieros no son excluidos explícitamente, pero tampoco se hace referencia especifica, a parte de provisiones sobre la facultad de no diseminar información confidencial y excepciones por medidas prudenciales, cambiarias y de balanza de pagos (Australia-Nueva Zelanda)

Incorporación de las disciplinas del AGCS

5

Servicios financieros excluídos del acuerdo (por modo de suministro)

Obligación de desarrollar provisiones (por modo de suministro)

Capítulo específico/Anexo

Canada-Chile Comercio Transfronterizo Inversión No

Canada-Costa Rica Todos los Modos Comercio de servicios e inversión

No

CARICOM-República Dominicana No No NoAmérca Central-Chile

América Central-República Dominicana

América Central-Panamá No No CapítuloChile-Estados Undos No No CapítuloMéxico-Bolivia No No CapítuloMéxico-Chile Comercio Transfronterizo Inversión No

Grupo de los Tres No No CapítuloMéxico-Costa Rica Todos los Modos No NoMéxico-Nicaragua No No CapítuloMéxico-Triangulo del Norte No Capítulo

NAFTA& No No Capítulo

ACUERDOS DE LIBRE COMERCIO

Comercio Transfronterizo Inversión No

No No No

Acuerdos económicos del hemisferio occidental con provisiones sobre servicios: Cobertura de servicios financieros

Centro America-EEUU No No Capitulo

6

Acuerdos económicos del hemisferio occidental con provisiones sobre servicios: Cobertura de servicios financieros

Comunidad Andina No Decisión sobre servicios financieros en proceso de redacción

No

CACM& No Tratado contiene un Capítulo sobre servicios financieros

CARICOM No Disciplinas específicas aún no desarrolladas

No

MERCOSUR& No Anexo

Chile-Comunidad europea No No Capítulo

Chile-Efta& No Todos los Modos No

Chile-Corea Todos los Modos No NoMéxico-Efta No No Capítulo

México-Comunidad Europea No No CapítuloJ ordania-Estados Unidos No No AnexoSingapur-Estados Unidos No No CapítuloVietnam-Estados Unidos No No Anexo

ACUERDOS ENTRE PAISES DEL HEMISFERIO Y PAISES DE OTRAS REGIONES

MERCADOS COMUNES

Australia-EEUU No No Capitulo

7

Enfoques de liberalización (1)

Tipo NAFTA• Comercio transfronterizo e Inversión• Lista Negativa• Reservas sobre medidas relativas a proveedores de servicios financieros transfronterizos e instituciones financieras e inversionistas/inversiones en instituciones financieras

Tipo GATS• 4 Modos de suministro• Lista Positiva• Compromisos sobre acceso a mercados y trato nacional dado a servicios financieros y proveedores de servicios financieros

Híbrido• Modos de suministro + lista negativa• Enfoque tipo NAFTA para inversión y listado de medidas disconformes para una lista positiva de servicios a la Entendimiento sobre servicios financieros de GATS

8

Enfoques de liberalización (2)

GATS Chile-CE MERCOSUR (Japon-Singapur)

NAFTA Centroamerica-

Panama CACM-Costa Rica Bolivia-Mexico G3 Mexico-Nicaragua Mexico-Triangulo

Norte

Hibrido Mexico-EC Chile-EEUU CAFTA (Singapur-EEUU)

Texto especializado en servicios financieros

Disciplinas relativas a la liberalización del comercio

10

Ambito de aplicación

Acuerdos tipo NAFTA (+ Chile-EEUU y CAFTA)

Comercio transfronterizo en servicios financieros

Inversiones: Instituciones financieras,

inversionistas e inversiones de esos inversionistas en instituciones financieras

Acuerdos tipo GATS

Modos 1, 2 y 4 Modo 3

Proveedor de servicios (i.e. institución financiera) vía presencia comercial

11

Ambito de aplicación

Acuerdos tipo NAFTA

Inversión Inversiones en instituciones reguladas (incluidas las sucursales)

bajo capítulo sobre servicios financieros Inversiones en instituciones no reguladas bajo capítulo sobre

inversiones NAFTA, Chile-EEUU, CAFTA: un préstamo o instrumento de deuda

emitido por una institución financiera constituye una inversión (regulada!) sólo si se considera para cálculos de requisito de capital

GATS no distingue entre entidades reguladas y no reguladas

12

Trato nacional y trato de nación más favorecida

Trato nacional y trato de nación más favorecida especializados en servicios financieros (excepto MERCOSUR)

Principios de aplicación general, i.e. no específicos a compromisos (excepto Chile-CE)

Definición de inversión tipo NAFTA hace aplicación de TN y NMF más amplia que en GATS

TN se aplica durante todo el ciclo de vida de la inversión en NAFTA, Chile-EEUU y CAFTA

13

Enfoques utilizados sobre acceso a mercado

Acceso a mercados no explícito; incluye artículo que otorga el derecho de establecimiento a inversiones en todos los subsectores de servicios financieros y otro capítulo sobre comercio transfronterizo (NAFTA)

Enfoque GATS especializado a servicios financieros y excluidas las provisiones del Entendimiento (Chile-EC)

Artículo sobre comercio transfronterizo y otro de aplicación general sobre acceso a mercado vía inversiones en todos los subsectores de servicios financieros, complementado con un anexo que garantiza el derecho de establecimiento en ciertos servicios (solo Costa Rica en CAFTA) y ciertos compromisos específicos (Chile-EEUU y CAFTA)

Referencia al artículo sobre acceso a mercado del capítulo sobre servicios (MERCOSUR)

14

…acceso a mercados para inversiones

Chile-EEUU y CAFTA

Artículo acceso a mercados: Artículo XVI.2 AGCS menos prohibición de

limitar la participación de capital extranjero+

Trato nacional: prohibición de limitar la participación de capital extranjero

15

… disciplinas/compromisos relacionados

Chile-EEUU

Eliminación de restricciones numéricas o limitaciones a forma jurídica de establecimiento de bancos y otras entidades financieras

Permite establecimiento de instituciones que provean todos los servicios financieros permitidos por la ley

Prohibición de limitar todos los servicios financieros o un subsector por completo

Participación extranjera en sistema de pensiones

16

Comercio transfronterizo

Acuerdos tipo NAFTA Articulo separado Trato nacional a

proveedores transfronterizos de servicios financieros

Standstill Requisito de

registro

Chile-EEUU y CAFTA Articulo separado Trato nacional a

proveedores transfronterizos que provean servicios especificados en un anexo

Requisito de registro

17

Anexo sobre comercio transfronterizo

Reservas se hacen sobre una lista positiva de servicios financieros (a la GATS)

Excluye comercio transfronterizo en depósitos y prestamos bancarios, valores y modo 2 en seguros

Innovaciones r/de GATS Extiende lista de sectores TN a modo 4 en seguros no-vida (excepto

Chile) TN a modo 1 en una serie de servicios

excluidos del Entendimiento del AGCS Chile elimina la prueba de necesidad

económica para una serie de sectores

Texto especializado en servicios financieros

Disciplinas relativas a reglamentación nacional

19

Derecho a reglamentar

Reconoce derecho a reglamentar mercados domésticos, mientras los reglamentos no sean discriminatorios y más gravosos de lo necesario

Medidas prudenciales con el fin de resguardar estabilidad sistema financiero

Reconoce importancia (Chile-EEUU) / obliga (CAFTA) a que medidas de aplicación general sean administradas en forma razonable, objetiva e imparcial (únicos que incluyen esta provision en cptlo. sobre ss. fin.)

Exclusiones: actividades realizadas en pro de políticas monetarias o de tipo

de cambio…Chile-EEUU y CAFTA incluyen políticas crediticias relacionadas

Limita participación extranjera en actividades realizadas en ejercicio de facultades gubernamentales

20

Transparencia

Chile-EEUU (CAFTA) primero en reconocer la importancia de la transparencia en las reglas de aplicación general adoptadas por entidades autorreguladoras

También reconocen explícitamente el efecto inhibidor del comercio de regulaciones poco transparentes que afectan a las actividades de instituciones financieras y proveedores transfronterizos

“Solo para efectos de transparencia”, las Partes en CAFTA listan en un anexo informacion complementaria respecto de ciertos aspectos de medidas sobre servicios financieros que la Parte considere son inconsistentes con sus obligaciones

21

Armonización y cooperación

Armonización de regulaciones: sólo mercados comunes (MERCOSUR, CAN, CARICOM)

Acuerdos de libre comercio:

acuerdos de reconocimiento mutuo Adopción de estándares internacionales

22

Organismos autorreguladores

GATS, acuerdos tipo NAFTA, Chile-EEUU y CAFTA Obligaciones del artículo son válidas sin importar si la

organización opera o no en base a poderes regulatorios delegados por la autoridad

Acuerdos tipo NAFTA, Chile-EEUU y CAFTA Organizaciones deben respetar TN y NMF tanto para

proveedores transfronterizos como inversiones GATS TN a proveedores de servicios financieros

residentes

23

Solución de controversias

Acuerdos tipo NAFTA, Chile-EEUU y CAFTA

Controversias inversionista-Estado en capítulo sobre inversiones a menos que se invoque el artículo sobre excepciones del capítulo sobre servicios financieros

Controversias estado-estado en capítulo sobre servicios financieros. Especializa los procedimientos del capítulo sobre inversiones a servicios financieros

Otros acuerdos sólo estipulan que especialistas financieros participen en los paneles que resuelven controversias relacionadas con el sector

Texto especializado en servicios financieros

Disciplinas relacionadas a la apertura de la cuenta de capitales

25

Disciplinas comunes

Asegurar derechos relativos a expropiación y transferencia de capital y fondos relacionados a una inversión

Excepciones Leyes de quiebra Regulación prudencial (capítulos ss.financieros) Balanza de pagos Medidas en pro de objetivos de política

monetaria, políticas crediticias relacionadas y manejo cambiario

26

Nuevas disciplinas Acuerdos tipo NAFTA especifican el tipo de flujos que deben

permitirse libremente y sin demora

Chile-EEUU (Singapur-EEUU): Chile puede imponer restricciones a los flujos de capital por

12 meses, mientras estas restricciones no impidan “sustancialmente” las transferencias

Si las restricciones se extienden por más de 12 meses, Chile debe compensar a los inversionistas por la pérdida de valor de los activos a partir del 2 año

El artículo se aplica tanto a entrada como salida de pagos y transferencias

Pérdidas o daños que surjan de restricciones a entradas de capital por parte de Chile se limitan a la reducción en valor de las transferencias y excluyen menores utilidades

27

Compromisos en seguros Directos

Modo 1

0

0.5

1

1.5

2

2.5

3

3.5

4

4.5

Argentina Brazil Canada Chile Mexico EEUU

GATS FTA1 FTA2 FTA3

Modo 3

0

1

2

3

4

5

6

Argentina Brazil Canada Chile Mexico EEUU

GATS FTA1 FTA2 FTA3

FTA1:Argentina y Brasil: MERCOSURCanada, EEUU y Mexico: NAFTAChile: Chile-EEUU

FTA2:Chile: Chile-CEMexico: Mexico-CEEEUU: Chile-EEUU

FTA3:Mexico: G3EEUU: EEUU-Singapur

28

Compromisos en servicios relacionados a seguros

Modo 1

00.5

11.5

22.5

33.5

44.5

5

Argentina Brazil Canada Chile Mexico EEUU

GATS FTA1 FTA2 FTA3

Modo 3

0

1

2

3

4

5

6

Argentina Brazil Canada Chile Mexico EEUU

GATS FTA1 FTA2 FTA3

29

Compromisos en servicios bancarios (prestamos y depósitos)

Modo 1

0

0.5

1

1.5

2

2.5

3

3.5

4

4.5

Argentina Brazil Canada Chile Mexico EEUU

GATS FTA1 FTA2 FTA3

Modo 3

0

1

2

3

4

5

6

Argentina Brazil Canada Chile Mexico EEUU

GATS FTA1 FTA2 FTA3

30

Compromisos en servicios relacionados a banca

Modo 1

0

1

2

3

4

5

6

Argentina Brazil Canada Chile Mexico EEUU

GATS FTA1 FTA2 FTA3

Modo 3

0

1

2

3

4

5

6

Argentina Brazil Canada Chile Mexico EEUU

GATS FTA1 FTA2 FTA3

31

Compromisos en valores

Modo 1

0

0.5

1

1.5

2

2.5

3

3.5

4

4.5

Argentina Brazil Canada Chile Mexico EEUU

GATS FTA1 FTA2 FTA3

Modo 3

0

1

2

3

4

5

6

Argentina Brazil Canada Chile Mexico EEUU

GATS FTA1 FTA2 FTA3

Chile USA USA Costa RicaDominicanRepublic **

El SalvadorGuatemala Honduras Nicaragua

FINANCIAL SERVICES (Measures on Cross-BorderTrade and Investment)HorizontalNational Treatment 1MFN 1Senior Management and Board of Directors 1Market AccessRight of Establishment (Annex 12.9 - Section A)Cross-border Trade

Banking and Other Non-Insurance Financial ServicesNational Treatment 3 8 13 6 7 5 7 6MFN 3 14 7 7Senior Management and Board of Directors 1 1 14 7 6Market Access 14 6 7 5 7 6Right of Establishment (Annex 12.9 - Section A) 23 12Cross-border Trade 1 14 6 7 5 7 6Insurance and Insurance-Related ServicesNational Treatment 3 3 3 1 1 1 1MFN 1 3 1Senior Management and Board of Directors 2 1 3 1Market Access 1 1 3 1 1 1 1Right of Establishment (Annex 12.9 - Section A)Cross-border Trade 3 3 1 1FINANCIAL SERVICES (Measures on Cross-BorderTrade and Investment)HorizontalNational Treatment 1 1MFNSenior Management and Board of Directors 2Market Access 1 1 1 1Right of Establishment (Annex 12.9 - Section A) 1Cross-border Trade 1Banking and Other Non-Insurance Financial ServicesNational Treatment 2 1MFN 1 1Senior Management and Board of Directors 1 1Market Access 1 1 1 1Right of Establishment (Annex 12.9 - Section A) 1Cross-border Trade 1Insurance and Insurance-Related ServicesNational Treatment 1MFNSenior Management and Board of DirectorsMarket Access 4 1 1 1Right of Establishment (Annex 12.9 - Section A)Cross-border Trade 1

Fu

ture M

easures

Existin

g M

easures

no commitmentswith respect tonon-conforming measures maintained atregional level

Number of Reservations on Cross-Border Trade in Financial Services in the Chile-USA and Central America-USA FTAs

Chile-USA FTA CA-USA*

33

Compromisos a futuro Chile-EEUU

Chile No después de 4 anos después de la entrada en vigor del acuerdo

permitirá el establecimiento de sucursales de proveedores de seguros de EEUU

Los compromisos de Chile sobre venta y corretaje de seguros internacionales marítimos y aéreos son validos un ano después de la entrada en vigor del acuerdo o cuando Chile haya enmendando su legislación, el que ocurra primero

Se reserva el derecho de permitir la provisión transfronteriza de servicios de análisis de crédito por parte de proveedores de EEUU. De permitir estos servicios, puede revertir esta medida en el futuro

Permite a proveedores de EEUU participar en AFPs no después del 1 de marzo de 2005

EEUU Se compromete a revisar las regulaciones que no permiten la entrada

de sucursales de compañías de seguros de otro país en ciertos Estados

34

Compromisos a futuro CAFTA

El Salvador: No después de 4 anos después de la entrada en vigor del acuerdo legisla

sobre servicios de accesoria y administración de portafolio Desarrollara requisitos prudenciales y otro tipo de requisitos para que

bancos salvadoreños puedan postular al establecimiento de sucursales en EEUU

Guatemala y Nicaragua En el futuro legislan para permitir que compañías de seguros (Guatemala) y

fondos de pensiones (Nicaragua) administren sistemas de inversión colectiva

Nicaragua No después de 4 anos después de la entrada en vigor del acuerdo permite a

proveedores de seguros de EEUU establecerse en su territorio a través de sucursales

Costa Rica Establecerá un regulador independiente no después del 1 de enero de

2007 No después del 1 de julio de 2007 permitirá la provisión extranjera de

servicios auxiliares a seguros y corretaje de seguros de riesgo No después del 1 de enero de 2011 otorgara el derecho de establecimiento a

proveedores de seguros que provean directamente a los consumidores