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CVaR Expert 2.0 Guía de configuración de las Plantillas para el ingreso de datos Documento actualizado al 24 de mayo de 2017 CONTENIDO: El presente documento contiene las guías para la configuración de la información contenida en la plantilla de datos empleada por el sistema del CVaR Expert 2.0 Para una referencia sobre el uso del sistema, emplee el documento CVX – Guía de Usuario. Consulte el documento CVX – Síntesis Metodológica para una presentación detallada de las fórmulas y procesos empleados por los modelos de Valor-en-Riesgo implementados en el sistema.
2017
www.risk-o.com
CVaR Expert 2.0 GUÍA DE CONFIGURACIÓN DE LAS PLANTILLAS DE DATOS
2
INDICE
I. PLANTILLA DE DATOS EXTERNOS ........................................................................................................ 3
I.1. HOJAS PRELIMINARES .............................................................................................................................. 3 1.A. Hoja Resumen de plantillas .......................................................................................................... 3 1.B. Hoja de comandos ........................................................................................................................ 4 1.C. Sección Preliminar: Parámetros generales ................................................................................... 5
I.2. HOJA DE ACTIVOS .................................................................................................................................... 6 2.A. Sección A: Monedas empleadas ................................................................................................... 6 2.B. Sección B. Tipos de cambio empleados ......................................................................................... 7 2.C. Sección C. Grupos de carteras y carteras de inversión .................................................................. 7 2.D. Sección D1. Curvas de tasa de interés .......................................................................................... 8 2.E. Sección D2. Segmentos de curvas de tasa de interés .................................................................... 9 2.F. Sección E1. Familias de notches de riesgo crediticio ..................................................................... 9 2.G. Sección E2. Notches de riesgo crediticio ..................................................................................... 10 2.H. Sección F: Operaciones en efectivo (depósitos valorizados) ....................................................... 10 2.I. Sección G. Acciones ...................................................................................................................... 11 2.J. Sección H. Bonos .......................................................................................................................... 12 2.K. Sección I1. Forwards de tipo de cambio ...................................................................................... 13 2.L. Sección I2. Opciones sobre acciones............................................................................................ 15 2.M. Sección I2a. Opciones sobre tipo de cambio .............................................................................. 16 2.N. Sección I3a. Swap Legs ............................................................................................................... 17 2.O. Sección I3b. Swap contracts ....................................................................................................... 18 2.P. Sección I4. Futuros sobre acciones, índices y commodities ......................................................... 18 2.Q. Sección I5. Futuros sobre bonos ................................................................................................. 19 2.R. Sección J. Activos Delta Gama .................................................................................................... 21 2.S. Sección K1. Escenarios de Stress ................................................................................................. 21 2.T. Sección K2. Operaciones de Cobertura ....................................................................................... 22 2.U. Sección Z1. Matrices de transición ............................................................................................. 22
I.3. OTRAS SECCIONES ................................................................................................................................. 22 3.A. Sección D3: Segmentos de tasa de interés ................................................................................. 23 3.B. Sección L: Valores históricos de las tasas de interés ................................................................... 23 3.C. Sección M: Flujos de caja de Bono .............................................................................................. 24 3.D. Sección J2:Sensibilidad asociados a activos Delta - Gamma ...................................................... 24 3.E. Sección N: Posiciones de cartera ................................................................................................. 25 3.F. Sección N2. Posiciones históricas de activos en cada cartera ..................................................... 25 3.G. Sección O: Grupos de activos ...................................................................................................... 26 3.H. Sección P: Límites de inversión ................................................................................................... 27 3.I. Sección Q: Contenidos de grupos de activos ................................................................................ 27 3.J. Sección R: Asignación de límites y benchmarks a las carteras .................................................... 28 3.K. Sección S: Estructura de supuestos en escenarios de stress ....................................................... 28 3.L. Sección T: Asignación de categorías de riesgo crediticio............................................................. 30 3.M. Sección U: Historial de valores cuota e indicadores de riesgo en carteras ................................ 31 3.N. Sección V: Carteras sintéticas ..................................................................................................... 31 3.O. Sección W1. Posiciones de cobertura estándar dentro de carteras ........................................... 32 3.P. Sección W2. Posiciones de cobertura dinámica dentro de carteras ........................................... 33 3.Q. Sección Y. Recodificación de alias de objetos ............................................................................. 34 3.R. Sección Z. Transición crediticia ................................................................................................... 34 3.S. Sección de reemplazo de datos ................................................................................................... 35
CVaR Expert 2.0 GUÍA DE CONFIGURACIÓN DE LAS PLANTILLAS DE DATOS
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I. Plantilla de Datos externos
Los datos base para alimentar el sistema CVaR Expert 2.0 (CVX) incluyen información sobre la
estructura de los activos financieros objeto de inversión, los valores históricos de los factores de riesgo
relevantes, así como la composición de cada cartera gestionada en el sistema. Toda esta información
puede encontrarse en distintas fuentes, tales como bases de datos corporativas (Oracle, MS SQL Server),
hojas de cálculo (MS Excel) o bases de datos de escritorio (MS Access).
La condición para el que sistema reconozca la información en cualquier fuente es que los datos se
encuentren estructurados de un modo específico, según el arreglo de columnas que se detallará en el
presente documento. Cada bloque de información relevante para el sistema se dispone en una plantilla
cuyo orden de columnas está acorde con el propósito de la plantilla (ya sea para carga de precios,
estructuras, flujos de caja, etc.) Para todo fin práctico, es indiferente disponer de la plantilla de datos en
forma de una tabla o vista de base de datos o una hoja en MS Excel o una consulta de MS Access,
siempre que se trate de un arreglo rectangular de datos. En lo sucesivo las plantillas se denominarán
sencillamente “hojas” por simplicidad, puesto que el ejemplo de uso de las plantillas se entrega en la
forma de un archivo de MS Excel.
El presente documento divide las plantillas de registro en tres grandes grupos:
1. Hojas preliminares: tienen como propósito configurar la carga de datos y los parámetros del
sistema.
2. Hoja de activos: donde se definen los principales objetos y los activos de inversión de las
carteras.
3. Otras secciones: donde se registrarán y asociarán el resto de variables del sistema (curvas,
escenarios, límites, grupos…)
I.1. Hojas Preliminares
1.A. Hoja Resumen de plantillas
El archivo de MS Excel en el que se muestra la estructura de las plantillas incluye una hoja resumen en la
que puede consultarse la lista completa de plantillas y subplantillas. Las sub plantillas son secciones de
una plantilla de datos, que cuentan con la misma estructura de columnas de la plantilla en la que se
encuentran. Esta división se realiza simplemente con fines de orden. Así:
• Plantilla: Es la relación de los nombres de las plantillas que contiene la base de datos.
• Subplantilla: Es la relación de nombres de subplantillas dentro de una plantilla que contiene la
base de datos.
• Código de plantilla: Es el código con el cual se identifica a la subplantilla.
CVaR Expert 2.0
Plantillas para el ingreso de datos
■ Resumen de plantillas
Plantilla Subplantilla Código Plantilla
Comandos
Parámetros generales
Activos Monedas empleadas A
Tipos de cambio B
Grupos de carteras y carteras C
CVaR Expert 2.0 GUÍA DE CONFIGURACIÓN DE LAS PLANTILLAS DE DATOS
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1.B. Hoja de comandos
La “Plantilla de datos” contiene una sección “Comandos” la cual detalla los comandos que se ejecutan
con las macros para cada hoja o sección de la “Plantilla de datos”.
• Comando: Es el nombre de los comandos que el sistema CVX reconoce para ejecutarlos.
• Hoja: Es el nombre de las hojas de la base de datos en las cuales se ejecutará el comando.
■ Sección Preliminar. Síntesis de comandos
Comando Hoja
CLEARMEMORY
CREATEASSETS Parámetros
CREATEASSETS Activos
ASSIGNSEGMENTS Segmentos
Fig. 1: Hoja de comandos
A continuación se presenta la lista de comandos independientes (que no hacen referencia a una tabla u
hoja) y su significado:
▪ CLEARMEMORY: Limpiar la memoria.
▪ SORTDATEDMATRICES: Ordenar cronológicamente los datos de las matrices fechadas.
▪ INTERPOLATE: Comando usado para interpolar los datos vacíos.
▪ SETNANCOUPONSTOZERO: Convertir en cero los valores NAN (no disponibles) de cupones
▪ RECALCULATETOTALCASHFLOWS: Recalcular todos los flujos de caja totales de bonos
▪ RECALCULATETOTALCASHFLOWSIFNAN: Recalcular los flujos de caja totales de bonos
si son NAN.
▪ MOVEWEEKENDCOUPONSTONEXTWEEKDAY: Mueve las fechas de cupón al lunes
siguiente si están registradas en un fin de semana.
▪ CALCULATEFISDIRTYFROMCLEANPRICES: Calcula los precios sucios (Dirtyprices) de
los bonos a partir de los precios limpios (Cleanprices)
▪ DELETECLEANPRICES: elimina los precios limpios del activo señalado en la segunda
columna.
▪ SETFISVALUATIONTOCURVES: Fijar el método de valorización de bonos a "curvas de
tasas".
▪ FIXFUTUREDATEDDATES: Corregir problemas de fechas de emisión fijadas después de la
ocurrencia de precios de bonos.
▪ SOLVEFISZVS: Calcula los Spreads de bonos (Zero Volatility Spread)
▪ SOLVECURFWDZVS: Calcula los Spreads de contratos forward (Zero Volatility Spread)
▪ SOLVESWAPSZVS: Calcula los Spreads de contratos Swap (Zero Volatility Spread)
▪ SOLVEFISZVSHIST: Calcula la serie histórica de spreads de los instrumentos de renta fija,
tomando como referencia el precio sucio histórico de cada instrumento.
La siguiente lista contiene los comandos que deben ir acompañados del nombre de la hoja o grupo de
activos que es necesario para activar su funcionamiento:
▪ ASSIGNGROUPS: Asignar activos a grupos.
▪ ASSIGNLIMITS: Asignar límites a carteras.
▪ ASSIGNSEGMENTS: Asignar los segmentos a curvas.
▪ CALCULATEFISDIRTYFROMYTMS: Calcula la serie histórica de precio sucio de un
instrumento de renta fija a partir de la serie histórica de los Yield-to-Maturities (descontando los
flujos de caja del instrumento).
▪ CREATEASSETS: Crear activos.
▪ DELETECLEANPRICES: Elimina la serie histórica de precios limpios del instrumento
▪ DELETECASHFLOWS: Elimina la información de flujos de caja del instrumento
▪ DELETERAWPRICES: Elimina la serie histórica de precios sucios del instrumento
▪ LOADPRICES: Cargar los precios históricos de factores de riesgo.
▪ LOADCASHFLOWS: Cargar los flujos de cajas de instrumentos de renta fija.
▪ LOADPOSITIONS: Cargar las posiciones de los activos en las carteras.
CVaR Expert 2.0 GUÍA DE CONFIGURACIÓN DE LAS PLANTILLAS DE DATOS
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▪ LOADPOSITIONSDYN: Carga la plantilla de posiciones dinámicas para carteras (posiciones en
el tiempo, a diferencia de la plantilla de posiciones que refiere únicamente la posición en la fecha
base).
▪ LOADSTRESS: Cargar los supuestos de escenarios de estrés
▪ LOADCREDITRISK: Cargar los datos de riesgo de crédito.
▪ LOADDELTAGAMMA: Cargar las sensibilidades de los activos delta-gamma
▪ LOADPORTFOLIOVALUES: Cargar los valores históricos de cada cartera
▪ LOADLOMBARD: Cargar parámetros de evaluación lombarda (posiciones apalancadas)
▪ LOADHEDGESTRATEGIES: Asignar estrategias de cobertura a carteras. Se ingresa este
comando seguido del nombre de la Hoja que por defecto es “CoberturaStd”.
▪ LOADHEDGESTRATEGIESDYN: Asignar estrategias de cobertura dinámica. Se ingresa este
comando seguido del nombre de la Hoja que por defecto es “CoberturaDin”.
▪ LOADPOSITIONSDYN: Cargar posiciones históricas de activos en cada cartera. Se ingresa
este comando seguido del nombre de la Hoja que por defecto es “PosicionesDin”.
▪ LOADTRANSITION: Cargas las matrices de transición crediticia. Se ingresa el comando
seguido del nombre de la Hoja que por defecto es “Transicion”.
▪ MAPCREDITRISKTOALTERNATE: Este comando sirve para reclasificar un determinado
grupo de activos a una categoría de riesgo crediticio alterna. Este comando debe ir seguido del
nombre del grupo que se desea asignar la alterna (por ejemplo “CountryPeru”).
▪ RECODEOBJECTS: Este comando activa la opción de poder renombrar alias de determinados
objetos.Se ingresa el comando seguido del nombre de la Hoja que por defecto es
“Recodificación”.
▪ REPLACEDATA: Este comando tiene como propósito reemplazar algunas características de
determinados objetos. Se ingresa el comando seguido del nombre de la Hoja que por defecto es
“Reemplazos”.
1.C. Sección Preliminar: Parámetros generales
La hoja “Parametros” detalla los parámetros generales o globales que son considerados por el sistema
CVX. Se debe detallar las fechas, días, números de observaciones, así como el nivel de significancia.
Adicionalmente el usuario podrá adicionar más filas si lo requiere.
• Nombre: Es el nombre del parámetro definido.
• Comando: Es el nombre del comando de dicha acción que CVaRExpert reconoce y ejecuta.
• Class: Es la clase de objeto propio del sistema.
• Tipo: Es el tipo de objeto definido.
Para aquellos cuyos comandos son Today, Sample_Start o Sample_End:
o ABS (absoluto),
o REL (relativo en días útiles, el campo numérico debe indicar el desfase en términos
positivos: 1 significa un día útil antes del hoy real).
Para Interpolation:
o EXP (exponencial),
o LIN (Lineal),
o REP (repetir el último precio)
o NONE (no interpolar).
• Decimal: Parámetro definido para el objeto.
• Fecha: La fecha definida para el objeto.
■ Sección Preliminar. Parámetros generales
Nombre Comando Class Tipo Decimal Fecha
Minimum CVX Version CVX_MINVERSION PARAMETER 303.00
Today TODAY PARAMETER REL 5.00
Today TODAY PARAMETER ABS 15/08/2008
Samplestart SAMPLE_START PARAMETER REL 200.00
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Sampleend SAMPLE_END PARAMETER REL 10.00
Samplestart SAMPLE_START PARAMETER ABS 01/03/2006
Sampleend SAMPLE_END PARAMETER ABS 15/08/2008
Interpolationmethod INTERPOLATION PARAMETER EXP
Horizon (businessdays) HORIZON_WORKDAYS PARAMETER 5.00
Number of VaRobservations VAR_OBSCOUNT PARAMETER 500.00
Significancelevel VAR_SIGNIFICANCE PARAMETER 0.05
Fig. 2: Sección Preliminar
I.2. Hoja de Activos
En la hoja con nombre “Activos” se detalla información de todos los activos y objetos que forman parte
de la cartera de inversión.
Las clases (CLASS) de activos existentes son:
▪ CURRENCY, clase usada para identificar a las monedas.
▪ EXCHANGE, clase usada para identificar a las divisas o monedas extranjeras.
▪ PORTFOLIOGROUP, clase usada para identificar a los grupos de portafolios.
▪ PORTFOLIO, clase usada para identificar al portafolio.
▪ CURVE, clase usada para identificar a las curvas.
▪ INTEREST, clase usada para identificar a los tipos de interés.
▪ NOTCHESFAMILY, clase usada para identificar la familia de clasificaciones.
▪ NOTCH, clase usada para identificar la clasificación crediticia.
▪ CASH, clase usada para identificar a los activos en efectivo.
▪ STOCK, clase usada para identificar a las acciones.
▪ FIXEDINCOME, clase usada para identificar a los activos de renta fija.
▪ SCENARIO, clase usada para identificar a los escenarios.
Dentro de la hoja “Activos” existen diferentes secciones que sirven para configurar cada uno de los tipos
de activos y objetos del sistema.
2.A. Sección A: Monedas empleadas
La “Sección A. Monedas empleadas” muestra el total de monedas empleadas en las carteras de inversión.
Para proceder a registrarse, debe definirse en cada columna los siguientes aspectos:
• Nombre: Es el nombre la moneda empleada. Por ejemplo: Dólar Americano
• Alias interno (símbolo): Es el código del activo. Este será utilizado como código (alias) interno
definido para Identificar al activo, Por ejemplo: USD.
• Class: Es la clase de objeto propio del sistema. Para monedas la clase es CURRENCY.
• Nombre plural: Es el nombre en plural de la moneda. Por ejemplo Dólares Americanos
• Marca de default: Se señala con una letra "D" la moneda que se empleará como moneda base o
moneda de protección del capital para la cartera. Por ejemplo, si se trata de una institución que
está en la zona euro, la moneda base de la institución será el Euro.
• Tasa libre de riesgo (1=1%): Es una tasa anual efectiva, se usa únicamente en el contexto del
modelo de optimización de Markowitz – Sharpe.
• Tasa de reinversión (1=1%): Es una tasa anual efectiva, es una constante que se utiliza
únicamente en el modelo de optimización de Tracking – Error.
■ Sección A. Monedas empleadas
Nombre Alias interno (símbolo)
Class Nombre plural
Marca de default
Tasa libre de riesgo (1=1%)
Tasa de reinversión (1=1%)
US Dollar USD CURRENCY US Dollars D 2.00 5.00
Euro EUR CURRENCY Euros 7.00 11.00
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Nuevo Sol PEN CURRENCY Nuevos Soles 3.00 6.00
Fig. 3: Sección monedas empleadas
A modo de ejemplo, para el caso de la moneda Dollar (ver primera fila de la figura), en la primera
columna se debe llenar el nombre que le asignemos a la moneda que en este caso se llamará el US Dollar,
seguidamente el alias (USD), la clase que para este caso es CURRENCY, el nombre en plural, la marca
de default si procediese y las tasas de libre de riesgo y de inversión.
Es necesario definir los alias de las monedas considerando un alias genérico que identifique a la moneda,
ya que se usará en la siguiente sección para crear los tipos de cambio.
2.B. Sección B. Tipos de cambio empleados
La sección “Sección B. Tipos de cambio empleados ” detalla los tipos de cambio utilizados para las
posiciones de los activos, si marcamos como Default la moneda USD y negociamos en EUR entonces
deberá ir el tipo de cambio USD / EUR. Para proceder a la configuración de los tipos de cambio se
necesita rellenar las siguientes columnas:
• Nombre: Es el nombre que se le asigna al tipo de cambio empleado.
• Aliasinterno: Es el código (alias) interno definido para Identificar al objeto.
• Class: Es la clase del objeto propio del sistema. Para tipo de cambio la class es EXCHANGE.
• Alias del numerador: Es el símbolo (alias) interno de la moneda en el numerador.
• Alias del denominador: Es el símbolo (alias) interno de la moneda en el denominador.
■ Sección B. Tipos de cambio empleados
Nombre Alias interno Class Alias numerador Alias denominador
EUR/USD EURUSD EXCHANGE EUR USD
GBP/USD GBPUSD EXCHANGE GBP USD EUR/GBP EURGBP EXCHANGE EUR GBP PEN/USD PENUSD EXCHANGE PEN USD
Fig. 4: Sección tipos de cambio empleados
De la sección anterior (Sección A. Monedas empleadas), se definieron las monedas que servirán para la
creación de los tipos de cambio. Es importante, la asociación del tipo de cambio, teniendo en cuenta la
moneda que va en el numerador y en el denominador. Por ejemplo, para EUR/USD, el Alias de la moneda
del numerado es EUR y el de la moneda del denominador es USD.
2.C. Sección C. Grupos de carteras y carteras de inversión
La sección “Sección C. Grupos de carteras y carteras de inversión” detalla los grupos de carteras y las
carteras de inversión pertenecientes a estos grupos. Para proceder a la creación de los grupos y las
carteras debe registrarse la siguiente información:
• Nombre: Es el nombre que se le asigna a un grupo de carteras o a una cartera (portfolio) de
inversión.
• Alias interno: Es el código (alias) interno definido para Identificar al grupo de carteras o a la
cartera de inversión.
• Class: Es la clase del objeto propio del sistema. En este caso usaremos PORTFOLIOGROUP
cuando se trate de la creación de un grupo y PORTFOLIO para el caso de una cartera individual.
• Alias de la moneda: Es el alias de la moneda definida en la sección de monedas empleadas, es la
moneda en la cual la cartera de inversión esta expresada.
• Alias del grupo: Para cada cartera individual debe indicarse el grupo al que pertenece. Para ello,
en esta columna debe indicarse el Alias de Grupo.
• Número de Observaciones VaR: Es el número deseable de observaciones que formarán parte de
la simulación. Si se deja en blanco se tomarán los parámetros globales.
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• Horizonte VaR (días): Se refiere al horizonte para el cálculo de rentabilidades simuladas
expresado en días útiles, si se deja en blanco se tomarán los parámetros globales.
■ Sección C. Grupos de carteras y carteras de inversión
Nombre Alias interno Class Alias de moneda
Alias de Grupo Número de
observaciones VaR
Horizonte VaR (días)
Cosmopolis portfolios Cosmopolis PORTFOLIOGROUP
AlphaFund CosmoAlpha PORTFOLIO USD Cosmopolis
Beta Fund CosmoBeta PORTFOLIO USD Cosmopolis
Emerging portfolios EMP PORTFOLIOGROUP
LATAM LATAM PORTFOLIO USD EMP
BRIC CosmoBeta PORTFOLIO USD Cosmopolis
Fig. 5: Sección grupos de cartera
En la figura se muestra como existen dos grupos, Cosmopolis portfolios y Emerging portfolios. La
creación del primer grupo se ha definido en la primera fila con el nombre es “Cosmopolis portfolios”, con
el Alias “Cosmopolis” y con la Class PORTFOLIOGROUP. Las carteras que pertenecen a dicho grupo,
tiene que asociarse poniendo en la quinta columna (Alias de grupo) el alias del grupo que en este caso es
Cosmopolis.
Pueden crearse tantos grupos y carteras como desee el usuario.
2.D. Sección D1. Curvas de tasa de interés
La sección “Sección D1. Curvas de tasa de interés” detalla los tipos de curva que serán empleados para
las valorizaciones de los activos, así como en que moneda y los métodos de interpolación. Algunos
aspectos importantes:
• Nombre: Es el nombre que se le asigna a la curva de tasa de interés.
• Alias interno: Es el código (alias) interno definido para Identificar a la curva de tasa de interés.
• Class: Es la clase del objeto propio del sistema. Para curva de tasa de interés la clase es CURVE.
• Alias de la moneda: Es el alias definido en monedas empleadas, se refiere a la moneda usada en
la curva de tasa de interés.
• Método de interpolación: Colocar (L) si es lineal o colocar (F) si es para repetir la tasa del
segmento inmediatamente anterior (curva escalonada).
• Marca de Default: Se debe señalar con una letra "D" la curva que se empleará como base para
establecer los intervalos de tiempo de agrupación de vencimientos para fines de análisis de
activos de renta fija, por ejemplo para el cálculo de keyratedurations.
■ Sección D1. Curvas de tasa de interés
Nombre Alias interno Class Alias de moneda Método de interpolación Marca de default
USD Base curve USD_Base_Curve CURVE USD L D
EUR Base curve EUR_Base_Curve CURVE EUR L
PEN Base curve PEN_Base_Curve CURVE PEN L
Fig. 6: Sección curva de tasas de interés
Por ejemplo, la curva “USD Base curve” es una curva que se utilizará para valorar instrumentos que estén
en USD, por lo que en la cuarta columna (Alias de moneda) debe indicarse el alias correspondiente que
para este caso es el USD. El método de interpolación de los segmentos que definen la curva (los cuales se
especifican en la siguiente sección) es para este caso lineal (L). Además, esta curva se marcará como
predeterminada (default) para agrupar los vencimientos de instrumentos en los reportes de riesgo
crediticio.
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2.E. Sección D2. Segmentos de curvas de tasa de interés
La sección “Sección D2. Segmentos de curvas de tasa de interés” detalla los tipos de segmento de curva
que serán empleados para las valorizaciones de los activos, así como la clase y el alias interno:
• Nombre: Es el nombre del segmento de curva de tasa de interés.
• Alias interno: Es el código (alias) interno definido para Identificar al segmento de la curva de
tasa de interés.
• Class: Es la clase del objeto propio del sistema. Para segmento de la curva de tasa de interés la
clase es INTEREST.
• Alias de moneda: Es el alias definido en monedas empleadas, se refiere a la moneda usada en el
segmento de la curva de tasa de interés.
■ Sección D2. Segmentos de curvas de tasa de interés
Nombre Alias interno Class Alias de moneda
USD_0m_3m SEG_USD_0m_3m INTEREST USD
USD_3m_6m SEG_USD_3m_6m INTEREST USD
USD_6m_9m SEG_USD_6m_9m INTEREST USD
Fig. 7: Sección segmentos de tasa de interés
La Sección D1 y D2, confluyen con la “Sección D3: Segmentos de tasa de interés”, en la Hoja
Segmentos, donde se asocian los segmentos (Sección D2) a la curva (Sección D1). Para una mayor
explicación, revisar el acápite I.3.A en la página 23.
2.F. Sección E1. Familias de notches de riesgo crediticio
La sección “Sección E1. Familias de notches de riesgo crediticio” detalla las clasificaciones que pueden
ser utilizadas y que son empleadas por una determinada clasificadora (por ejemplo S&P), para las
clasificaciones de los instrumentos de renta fija. Para definir una familia, debe registrarse la siguiente
información:
• Nombre: Es el nombre que se le asigna a la familia de notches de riesgo crediticio. Si se desea
trabajar con una categoría maestra o principal de noches, es necesario definirla.
• Alias interno: Es el código (alias) interno definido para Identificar a la familia de notches de
riesgo crediticio.
• Class: Es la clase del objeto propio del sistema. Para la familia de notches la clase es
NOTCHESFAMILY.
• Familia alterna: Esta categoría podrá ser utilizada para reclasificar ratings de un determinado
grupo o grupos de activos que tengan otras categorías de riesgos.
■ Sección E1. Familias de notches de riesgo crediticio
Nombre Alias interno Class Familia alterna
Standard creditriskscale CRS_Standard NOTCHESFAMILY
S&P / Moody's - Long term debt SPM_LongTerm NOTCHESFAMILY CRS_Standard
S&P / Moody's - Short term debt SPM_ShortTerm NOTCHESFAMILY
Fig. 8: Sección familia de notches crediticio
Por ejemplo, para el caso de la S&P se han definido dos clasificaciones, una para deuda de largo plazo y
la otra para deuda de largo plazo. Para la primera, se detalla ha designado el nombre S&P - Long term, se
ha definido el Alias interno como SP_LongTermy la class correspondiente (NOTCHESFAMILY).
CVaR Expert 2.0 GUÍA DE CONFIGURACIÓN DE LAS PLANTILLAS DE DATOS
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En la tabla, la familia alterna es la denominada Standard credit risks cale (Alias CRS_Standard). Si por
ejemplo, se cuenta con un grupo de bonos de Brasil, y dichos bonos están clasificados con rating S&P /
Moody's - Long term debt y se desea reclasificar dicho grupo los ratings de la categoría alterna eso será
posible ya que existe dicha vinculación.
Para proceder a reclasificar un determinado grupo con los ratings de la familia alterna es necesario que en
la Hoja Comandos se utilice el comando MAPCREDITRISKTOALTERNATE seguido del nombre del
grupo que se desea reclasificar (por ejemplo “CountryPeru”).
2.G. Sección E2. Notches de riesgo crediticio
La sección “Sección E2. Notches de riesgo crediticio” detalla las diferentes clasificaciones que son
empleadas por las clasificadoras antes definidas en “Sección E1. Familias de notches de riesgo
crediticio”. Para proceder al registro de los notches debe rellenarse la siguiente información:
• Nombre: Es el nombre que se le asigna a cada notch de riesgo crediticio.
• Alias interno: Es el código (alias) interno definido para Identificar a la familia de notches de
riesgo crediticio.
• Class: Es la clase del objeto propio del sistema. Para los notches de riesgo crediticio la clase es
NOTCH.
• Alias de la Familia: Es el nombre interno o alias interno de la familia de Notches.
• Tipo de plazo: Es el plazo definido, si es corto plazo (ST) o si es largo plazo (LT).
• Probabilidad de default: Es la probabilidad que el grupo de activos con una determinada
clasificación (notch) del activo caiga en default.
• Notch Alterno: Esta característica es opcional y solo debe incluirse si se desea asociar un notch a uno determinado
de la familia alterna. Es posible asociar varios noches de una determinada familia a un único noche de la familia
alterna.
■ Sección E2. Notches de riesgo crediticio
Nombre Alias interno Class Alias familia Tipo de plazo Probabilidad
de default Notch Alterno
AAA AAA_Local NOTCH CRS_Standard LT 0.01
AA AA_Local NOTCH CRS_Standard LT 0.02
AAA AAA NOTCH SP_LongTerm LT 0.01 AAA_Local
AA+ AAp NOTCH SP_LongTerm LT 0.02 AA_Local
AA AA NOTCH SP_LongTerm LT 0.03
AA- AAm NOTCH SP_LongTerm LT 0.04
Fig. 9: Sección notches de riesgo
Por ejemplo, en la primera fila se ha definido el primer noche como AAA, con el Alias interno AAA, la
clase correspondiente que en este caso en NOTCH, el Alias familia que es el alias de la familia a la que
pertenece el notch el cual se definido en la “Sección E1. Familias de notches de riesgo crediticio”, que
para este caso es SP_LongTerm, el tiempo de plazo LT y la probabilidad de default para los instrumentos
que pertenecen en a ese notch (0.01%).
2.H. Sección F: Operaciones en efectivo (depósitos valorizados)
La sección “Sección F. Operaciones en efectivo (depósitos valorizados)” detalla las operaciones que se
realizan en efectivo (depósitos, certificados de depósitos, cuentas corrientes) y que forma parte de la
cartera de inversión.
Todos los activos registrados como CASH están expuestos únicamente a riesgo de tipo de cambio, pero
no a otros riesgos (tasas de interés o precios). Esto es importante, porque en el caso que se tenga un activo
que se desea incorporar a la cartera de inversión y que no cotiza en el mercado, pero si se conoce su valor
(por ejemplo un inmueble), podría considerarse registrarse en esta sección.
CVaR Expert 2.0 GUÍA DE CONFIGURACIÓN DE LAS PLANTILLAS DE DATOS
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Para completar el correcto llenado deben considerarse los siguientes aspectos:
• Nombre del activo: Es el nombre del activo o de la operación de efectivo (número de cuenta,
nombre, identificativos).
• Alias:Es el código (alias) interno definido para Identificar a la operaciones en efectivo
• Class: Es la clase del objeto propio del sistema. Para las operaciones en efectivo la clase es
CASH.
• Alias moneda: Es el alias definido en monedas empleadas, se refiere a la moneda usada en las
operaciones al cash.
• Medida de posición: Se debe ingresar siempre “V” para operaciones en cash, esto se medirá en
valor monetario asociada a la operación.
• Emisor: Es el ente emisor de la operación (este campo es opcional).
• ISIN: El código ISIN significa “International Securities Identification Numbering system”, tiene
como finalidad identificar de forma unívoca a un valor mobiliario a nivel internacional (este
campo es opcional).
• Símbolo: Es el símbolo con el cual se reconoce a la operación (este campo es opcional).
■ Sección F. Operaciones en efectivo (depósitos valorizados)
Nombre del activo Alias Class Alias moneda Medida de posición Emisor ISIN Símbolo
Cash BBVA_EUR Cash_BBVA_EUR CASH EUR V BBVA
Cash CITI_USD1 Cash_CITI_USD1 CASH USD V Citibank
Cash CITI_USD2 Cash_CITI_USD2 CASH USD V Citibank
Fig. 10: Sección operaciones en efectivo
Por ejemplo en la primera fila, se detalla una operación en efectivo en la cual se especifica el nombre de
la operación (Cash BBVA_EUR), su respectivo alias (Cash_BBVA_EUR), el tipo de class (CASH), la
medida de la posición que será siempre V para las operaciones en cash, y también se detallará el ente
emisor con quien se realiza la operación y si se requiere se colocará el código del ISIN y el símbolo.
2.I. Sección G. Acciones
La sección“Sección G. Acciones” detalla el total de las acciones que forma parte de la cartera de
inversión del grupo de portafolio. Algunos aspectos importantes:
• Nombre del activo: Es el nombre que se le asigna al activo
• Alias: Es el código (alias) interno definido para Identificar a las acciones.
• Class: Es la clase del objeto propio del sistema. Para las operaciones en acciones la clase es
STOCK.
• Alias moneda: Es el alias definido en monedas empleadas, se refiere a la moneda usada en las
operaciones en acciones.
• Medida de posición: Se debe ingresar siempre “Q” para activos distintos al cash, esto indica que
los activos se miden en número de títulos y no en valores monetarios.
• Emisor: Es el ente emisor del activo (este campo es opcional).
• ISIN: El código ISIN significa “International Securities Identification Numbering system”, tiene
como finalidad identificar de forma unívoca a un valor mobiliario a nivel internacional (este
campo es opcional).
• Símbolo: Es el símbolo con el que se reconoce al activo (este campo es opcional).
■ Sección G. Acciones
Nombre del activo Alias Class Alias
moneda Medida de posición
Emisor ISIN Símbolo
STOCK Barclays A5260022E7234 STOCK USD Q Barclays 5260022E7234 BARC
STOCK Maple_GBP A302082600001 STOCK GBP Q MAPLE 302082600001 MAPL
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STOCK Southern A302013200001 STOCK PEN Q Southern 302013200001 SPCC
Fig. 11: Sección acciones
Por ejemplo en la primera fila, se observa una acción al cual se le nombro como “STOCK Barclays”, a la
cual se le asignó un alias interno “A5260022E7234”, en la clase debe colocar la clase STOCK por ser una
acción; en alias de la moneda se debe colocar la correspondiente a la moneda en que esta expresado el
valor de la acción (USD); en la medida de posición se debe colocar siempre “Q” para activos distintos al
cash, es decir los activos que se miden en número de títulos; asimismo se debe colocar el emisor de la
acción; el ISIN con el cual la acción está identificada internacionalmente y finalmente el símbolo con que
será reconocido una acción.
2.J. Sección H. Bonos
La sección“Sección H. Bonos” detalla los bonos que forman parte de la cartera de inversión del grupo de
portafolio. En esta sección se registran todos los instrumentos de renta fija. Para ello, se disponen de 20
campos (columnas) de los cuales los 8 primeros se definen a continuación:
• Nombre del activo: Es el nombre que se le asigna al bono.
• Alias: Es el código (alias) interno definido para Identificar a un determinado bono.
• Class: Es la clase del objeto propio del sistema. Para las operaciones en bono la clase es
FIXEDINCOME
• Alias moneda: Es el alias definido en monedas empleadas, se refiere a la moneda en la que está
expresado el bono.
• Medida de posición: Se debe ingresar “Q” lo que indica que la posición se miden en número de
títulos y no en valores monetarios.
• Valor nominal unitario: Es el valor nominal unitario (o principal) del bono.
• Emisor: Es el ente emisor del activo (este campo es opcional).
• ISIN: El código ISIN significa “International Securities Identification Numbering system”, tiene
como finalidad identificar de forma unívoca a un valor mobiliario a nivel internacional (este
campo es opcional).
■ Sección H. Bonos
Nombre del activo Alias Class Alias
moneda
Medida de
posición
Valor nominal unitario
Emisor ISIN
BOND Barrick 2012 22206720602A FIXEDINCOME USD Q 1,000.00 BarrickMisqui PEP61100M020
BOND Bundesbank 2018 BUND18 FIXEDINCOME EUR Q 0.01 Deutschland DE0001135358
BOND PeruVAC 2016 PERUVAC16 FIXEDINCOME PEN Q 1,000.00 Peru PEP01000CS56
BOND SouthernPeru 22201325SUNA FIXEDINCOME USD Q 1,000.00 SouthernPeru US84265VAB18
BOND Deutsche Bank 1603001DBA17 FIXEDINCOME USD Q 10,000.00 Deutsche Bank XS0297122987
Fig. 12: Sección bonos
Los siguientes 7 campos se explican a continuación:
• Símbolo: Es el símbolo con el que se reconoce el activo (este campo es opcional).
• Fecha de emisión y vencimiento: Fechas en las cuales se emite y vence respectivamente el
activo, para el caso de bonos perpetuos, se debe usar la fecha 31/12/9999 como fecha de
vencimiento.
• Spread sobre curva (bps): Es el ajuste en tasas, puede dejarse en cero y el sistema lo optimizará
automáticamente.
• Valor base indexador: Es el valor de índice (o del activo utilizado como indexador) en la fecha
de emisión. En los bonos indexados a la inflación el activo indexador es el IPC (o similar) en el
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13
momento de emisión. Para un bono normal que no esté indexado a la inflación, este campo debe
dejarse en blanco.
• Método de revalorización: Es el método para revalorizar un bono, tenemos las siguientes
opciones
o “Clean” a través de un precio limpio. Es necesario contar con historia de los precios
limpios del instrumento.
o “YTM” a través de la TIR. Para ello, debe existir historia de TIRs del instrumento.
o “Curve” a través de la curva de mercado cupón cero. Esta es la opción más aconsejable.
• Alias curva: Es el alias (nombre interno) definido en las curvas de tasa de interés usado para la
valorización.
… Sección H. Bonos
Símbolo Fecha de
emisión Fecha de
vencimiento Spread sobre curva
descuento (bps) Valor base indexador
Método revalorización
Alias curva descuento
MBM1BC2A 02/05/2006 02/05/2012 0 Curve USD_Base_Curve
BUND18 20/05/2008 04/07/2018 0 Curve EUR_Base_Curve
PERUVAC16 06/08/2004 06/08/2016 0 6.06560 Curve PENVAC_Curve
PCU27JUL15 27/07/2005 27/07/2015 0 Curve USD_Base_Curve
DB18ABR17 18/04/2007 18/04/2017 0 Curve USD_Base_Curve
Fig. 13: Sección bonos
Y los últimos 5 campos se definen a continuación:
• Activo indexador: Es el activo que se encuentra indexado al pago de las cuotas del bono. En el
caso de un bono indexado a la inflación debe indicarse el Alias del IPC, un bono indexado al
índice VAC el Alias de dicho índice que en este caso es el IDX_VAC.
• Segmento tasa flotante: Es el Alias del segmento de tasa de interés en la cual se considera para
los bonos con tasa flotante. Este campo solo debe rellenarse en los bonos que tengan tasa
flotante. En un bono normal debe dejarse este campo en blanco.
• Alias de familia de riesgo crediticio: Nombre interno de la familia de clasificaciones.
• Factor flotante: Se refiere al factor al que debe multiplicarse la tasa flotante. Por defecto es 1,
pero en un bono inverse floater es -1.
• Spread Flotante: Es el Spreads adicional a la tasa de referencia que fue definida en la emisión
expresado en puntos básicos. Por ejemplo, un bono que paga la LIBOR + 2%, indicará en la
última columna 200.
… Sección H. Bonos
Activo indexador Segmento tasa flotante Alias familia de riesgo crediticio Factor flotante Spread flotante (pbs)
SP_LongTerm
SP_LongTerm
IDX_VAC SP_LongTerm
LIBOR_3m SP_LongTerm 1.00 200.00
USD_Base_Curve SP_LongTerm 1.00 50.00
Fig. 14: Sección bonos
2.K. Sección I1. Forwards de tipo de cambio
La sección“Sección I1. Forwards de tipo de cambio” detalla el total de los forwards que forma parte de la
cartera de inversión del grupo de portafolio. Para proceder al correcto registro de un forward debe
rellenarse la siguiente información:
• Nombre: Es el nombre forward de tipo de cambio.
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14
• Alias: Es el código (alias) interno para identificar a un determinado Forward de tipo de cambio.
• Class: Es la clase del objeto propio del sistema. Para las operaciones de forwards de tipo de
cambio la clase es FXFORWARD.
• Alias TC subyacente: Es el alias de tipo de cambio al que hace referencia el forward. El alias de
TC debe haberse definido en “Sección B. Tipos de cambio empleados”.
• Alias moneda comprada: se refiere a la moneda comprada en la operación de forward. El alias
de dicha moneda fue definido en la “Sección A. Monedas empleadas”.
• Valor moneda comprada: Se refiere al valor o al monto de la moneda comprada o pactada en el
contrato.
• Emisores el ente emisor de la operación de forward (este campo es opcional).
• ISIN: El código ISIN significa “International Securities Identification Numbering system”, tiene
como finalidad identificar de forma unívoca a un valor mobiliario a nivel internacional (este
campo es opcional).
• Símbolo: Es el símbolo con el que se reconoce a la operación de forward de tipo de cambio (este
campo es opcional).
■ Sección I1. Forwards de tipo de cambio
Nombre Alias Class Alias TC
subyacente
Alias moneda
comprada
Valor moneda comprada
Emisor ISIN Símbolo
FWD EURUSD 1 FWDEURUSD1 FXFORWARD EURUSD USD 10,000,000.00
FWD EURUSD 2 FWDEURUSD2 FXFORWARD EURUSD EUR 5,000,000.00
Fig. 15: Sección forward de tipo de cambio
• Fecha de emisión: Fechas en las cual se emite el contrato forward.
• Fecha vencimiento: Fechas en las cual vence el contrato forward.
• TC Pactado: Es el precio pactado de la moneda (precio forward) de la operación.
• Convenience Yield: Es un ajuste en tasas, se puede dejar en cero en caso de que luego se solicite
al sistema que lo optimice automáticamente.
• Moneda de resultados: Es la moneda en la cual se liquidarán la operación, colocar N para la
moneda del numerador y D para la moneda del denominador.
• Tipo de tasas: Es el tipo de tasa de descuento, usar C para descontar usando tasas nominales en
tiempo continuo; usar D para tasas efectivas en tiempo discreto
…Sección I1. Forwards de tipo de cambio
Fecha de emisión
Fecha de vencimiento
TC Pactado
Convenienceyield (bps)
Alias curva numerador
Alias curva denominador
Moneda de resultados
Tipo de tasas
15/07/2010 15/12/2010 0.639 0 EUR_Base_Curve USD_Base_Curve N D
25/07/2008 25/01/2009 0.65 0 EUR_Base_Curve USD_Base_Curve N D
Fig. 16: Sección forward de tipo de cambio
Para la sección de forward de tipo de cambio, se debe colocar el nombre que se asigne al forward, para
nuestro ejemplo es “FWD EURUSD 1”, colocar el alias interno con que será reconocido; la clase que
para forward es FXFORWARD; el alias del TC subyacente que se está pactando (que para el ejemplo es
EUR/USD); el alias de la moneda comprada en el contrato del forward (USD), también definir el valor de
la moneda comprada es decir el monto pactado en el contrato (10,000,000.00 USD); el emisor que es el
ente con quien se pacta el contrato; el ISN y el símbolo que son opcionales que ayudan a la identificación
unívoca.
También detallamos la fecha de emisión (15/07/2010) y de vencimiento del contrato forward (15/12/2010),
al igual que el tipo de cambio pactado en el contrato (0.639); en la columna convenience yield se debe
colocarla forma como se pretende realizar el ajuste en tasas, por lo general se rellena con un “0” para que
el sistema lo optimice de forma automática.
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15
2.L. Sección I2. Opciones sobre acciones
La sección“Sección I2. Opciones sobre acciones” detalla las opciones registradas en el sistema que
formarán parte de las carteras de inversión. Para su registro es necesario detallar:
• Nombre: Es el nombre que se le asigna a una determinada opciones sobre acciones.
• Alias:Es el código (alias) interno definido para identificar una determina opción.
• Class: Es la clase del objeto propio del sistema. Para las operaciones de opciones sobre acciones
la clase es STOCKOPTION.
• Alias subyacente: Es el código (alias) interno con el cual se le denomina al activo subyacente de
la operación de opciones sobre acciones.
• Clase de opción: Es el tipo de opción que se negocia, será CALL una opción de compra y PUT
una opción de venta.
• Tamaño de cada contrato: Es el monto o número de activos por el cual se pacta un contrato de
opciones.
• Emisor: Es el ente emisor del contrato (este campo es opcional).
• ISIN:El código ISIN significa “International Securities Identification Numbering system”, tiene
como finalidad identificar de forma unívoca a un valor mobiliario a nivel internacional (este
campo es opcional).
• Símbolo: Es el símbolo con el que se reconoce a la operación de opciones (este campo es
opcional).
■ Sección I2. Opciones sobre acciones
Nombre Alias Class Alias
subyacente Clase de opción
Tamaño de cada contrato
Emisor ISIN Símbolo
STK OPTION STK_OPT STOCKOPTION SP500 Call 1,000.00
Fig. 17: Sección opciones sobre acciones
• Fecha de emisión: Fechas en las cual se emite el contrato de opción (esta información es
opcional).
• Fecha vencimiento: Fechas en las cual vence el contrato el contrato de opción.
• Precio de ejecución: Es el precio de ejercicio al cual se ejecuta el contrato de opción.
• Convenience yield: Es el ajuste en tasas, se puede dejar en cero en caso de que luego se solicite
al sistema que lo optimice automáticamente.
• Alias curva libre de riesgo: Es el alias (nombre interno) definido en las curvas de tasa de interés
que se usará como curva libre de riesgo para la valorización.
• Tipo de opción: Es el tipo de opción, puede darse dos tipos:
o EUROPEAN para tipo de opciones europeas.
o AMERICAN para tipo de opciones americanas.
• Método de valorización: Es el método de valorización a emplear. Puede darse dos tipos:
o BS para el método Black &Scholes en tiempo continuo.
o BIN para emplear el método Binomial.
… Sección I2. Opciones sobre acciones
Fecha de emisión
Fecha de vencimiento
Precio de ejecución Convenienceyield (bps)
Alias curva libre de riesgo
Tipo de opción Método de valorización
15/07/2008 15/01/2009 1,300.00 0 USD_Base_Curve EUROPEAN BS
Fig. 18: Sección opciones sobre acciones
En la sección de las operaciones con opciones, se detalla el nombre de la opción que para el ejemplo es
“STK OPTION”; se coloca el alias interno con que será reconocido (STK_OPT), la class para este caso la
class es OPTIONSTOCK; el alias del subyacente que en este caso es “SP500”; la clase de opción que se
contrata, que en el ejemplo es un contrato de opción tipo CALL. Adicionalmente se define el tamaño del
contrato (1,000.00), la fecha de vencimiento (15/01/2009), el precio de ejecución del contrato de opción
que en el ejemplo es de 1,300 y el campo convenience yield se coloca 0 (luego se ejecuta un
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16
procedimiento para que el sistema lo optimice en forma automática). Por último, el alias de la curva libre
de riesgo corresponde a la curva de tasa de interés que se usará para la valorización de la opción
(USD_Base_Curve), el tipo de opción que en nuestro ejemplo es el EUROPEAN y finalmente el método
de valorización que en este caso es el método Black&Scholes (BS).
2.M. Sección I2a. Opciones sobre tipo de cambio
La sección “Sección I2a. Opciones sobre tipo de cambio” detalla el total de las opciones sobre tipo de
cambio que forma parte de la cartera de inversión del grupo de portafolio. Algunos aspectos importantes:
• Nombre: Es el nombre que se le asigna a una determinada opción sobre tipo de cambio.
• Alias:Es el código (alias) interno definido para identificar a una determinada opción de cambio.
• Class: Es la clase del objeto propio del sistema. Para las operaciones de opciones sobre tipo de
cambio la clase es FXOPTION.
• Alias TC subyacente: Es el alias de tipo de cambio al que hace referencia la opción. El alias de
TC debe haberse definido en “Sección B. Tipos de cambio empleados”.
• Alias de la moneda comprada: Es el alias de la moneda que se compra con el contrato de
opción. Si la moneda comprada es la del denominador entonces es un CALL; de otro modo es un
PUT.
• Valor moneda comprada: Se refiere al valor o al monto de la moneda comprada que es objeto
del contrato de opción sobre tipo de cambio.
• Emisor: Es el ente emisor del contrato (este campo es opcional).
• ISIN: El código ISIN significa “International Securities Identification Numbering system”, tiene
como finalidad identificar de forma unívoca a un valor mobiliario a nivel internacional (este
campo es opcional).
• Símbolo: Es el símbolo con el que se reconoce a la operación de opciones (este campo es
opcional).
■ Sección I2a. Opciones sobre tipo de cambio
Nombre Alias Class Alias TC
subyacente Alias moneda
comprada Valor moneda
comprada Emisor ISIN Símbolo
FX OPTION EURUSD 1
FX_OPT_EURUSD_1
FXOPTION EURUSD USD 10,000,000.00
Fig. 19: Sección opciones sobre tipo de cambio
• Fecha de emisión: Fechas en las cual se emite el contrato de opción (esta información es
opcional).
• Fecha vencimiento: Fechas en las cual vence el contrato el contrato de opción.
• TC pactado: Es el tipo de cambio en la cual se pacta en el contrato.
• Convenience Yield (bps): Es un ajuste en tasas, se puede dejar en cero en caso de que luego se
solicite al sistema que lo optimice automáticamente.
• Alias curva numerador: Es el alias de la curva que se ha definido en las curvas de tasas de
interés, este alias corresponde a moneda del numerador.
• Alias curva denominador: Es el alias de la curva que se ha definido en las curvas de tasas de
interés, este alias corresponde a la moneda del denominador
• Moneda de Resultados: Es la moneda en la cual se liquidará el resultado del derivado, será N
para la moneda del numerador y será D para la moneda del denominador.
• Tipo de opción: Es el tipo de opción que se negocia, será EUROPEAN para tipo de opciones
europeas; y será AMERICAN para tipo de opciones americanas.
… Sección I2a. Opciones sobre tipo de cambio
Fecha de emisión
Fecha de vencimiento
TC Pactado
Convenienceyield (bps)
Alias curva numerador
Alias curva denominador
Moneda de resultados
Tipo de opción
15/07/2008 15/01/2009 0.639 0 EUR_Base_Curve USD_Base_Curve N European
Fig. 20: Sección opciones sobre tipo de cambio
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2.N. Sección I3a. Swap Legs
La sección“Sección I4a. Swap legs” detalla las patas que serán utilizadas para la formación de un swap
en la siguiente sección “Sección I3b. Swap contracts”. Para el correcto registro de un swap leg debe
rellenarse los siguientes campos:
• Nombre: Es el nombre que se le asigna a una determinada pata de un swap. Como los swaps
están formados por dos patas es importante codificarlos por parejas de forma similar.
• Alias:Es el código (alias) interno definido para identificar a una determinada pata.
• Class: Es la clase del objeto propio del sistema. Para las operaciones de Swaps Legs la clase es
SWAPLEG.
• Alias de la moneda en Flujos: Es el alias de la moneda de la pata.
• Medida de posición: Se debe ingresar siempre “Q”.
• Principal (en moneda flujos): Es el principal o valor principal de la pata que coincidirá con el
intercambiado en el Swaps.
• Pagador: Es la institución que paga el flujo o cuota del préstamo (este campo es opcional).
• Fecha de inicio: Fechas en las cual se pacta el contrato swap.
■ Sección I3a. Swap legs
Nombre Alias Class Alias
moneda flujos
Medida de
posición
Principal (Flujos)
Pagador Fecha de
inicio
SWAP_FF_USD_PEN SWAP_FF_USD_PEN_1_L1 SWAPLEG USD Q 1,200.00 Citibank NY 08/02/2008
SWAP_FF_USD_PEN SWAP_FF_USD_PEN_1_L2 SWAPLEG PEN Q 3,600.00 BBVA Madrid 08/02/2008
SWAP_FIFL_PEN_USD SWAP_FIFL_PEN_USD_2_L1 SWAPLEG PEN Q 30,000.00 Sin definir 08/02/2008
SWAP_FIFL_PEN_USD SWAP_FIFL_PEN_USD_2_L2 SWAPLEG USD Q 10,000.00 Sin definir 08/02/2008
Fig. 21: Sección Swap legs
• Fecha de término: Fechas en las cual vence el contrato swap.
• Spread sobre curva de descuento: Es el ajuste en tasas, se puede dejar en cero y el sistema lo
optimizará automáticamente; el Swap tendrá un spread igual a la diferencia entre los spreads de
ambas piernas.
• Alias curva de descuento: Es el alias de la curva que se utilizará para descontar los flujos de la
pata.
• Alias curva forward flujos: Es el alias de la curva forward que se utiliza para generar los flujos
de caja proyectados de la pierna si ésta fuese de tasa flotante.
• Factor Flotante: Se refiere al factor al que debe multiplicarse la tasa flotante. Por defecto es 1.
• Spread Flotante (pbs):Es el Spreads adicional a la tasa de referencia que fue definida en la
emisión del swap y se expresa en puntos básicos. Por ejemplo, si la pata esta referenciada a la
LIBOR+0.20% se indicará como 20.
… Sección I3a. Swap legs
Fecha de término
Spread sobre curva descuento (bps)
Alias curva descuento
Alias curva forward flujos
Alias familia de riesgo crediticio
Factor flotante
Spread flotante (pbs)
08/01/2011 0 USD_Base_Curve SPM_LongTerm
08/01/2011 0 PEN_Base_Curve SPM_LongTerm
08/01/2011 0 PEN_Base_Curve SPM_LongTerm
08/01/2011 0 USD_Base_Curve LIBOR90D_FWDCurve SPM_LongTerm 1 20
Fig. 22: Sección Swaps legs
Para la creación de un swap es necesaria la definición de 2 patas. En el ejemplo se ha definido dos patas
siendo el alias de la primera SWAP_FF_USD_PEN_1_L1 (pata en USD), y el alias de la segunda
SWAP_FF_USD_PEN_1_L2 (pata en PEN). En la siguiente sección “Sección I3b. Swap contracts” se
procederá a la unión de ambas patas indicando cuál es la que se paga y cuál es la que se recibe.
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2.O. Sección I3b. Swap contracts
La sección “Swaps contracts” detalla los Swaps registrados en el sistema y que podrán ser incluidos a una
determinada cartera de inversión. Algunos aspectos importantes a considerar:
• Nombre: Es el nombre que se le asigna una determinada operación de Swaps.
• Alias:Es el código (alias) interno definido para identificar a una determinado contrato swap.
• Class: Es la clase del objeto propio del sistema. Para las operaciones de Swaps contracts la clase
es SWAP.
• Alías moneda de liquidación: Es la moneda en la cual se da la liquidación del contrato Swap.
• Medida de posición: Se debe ingresar siempre “Q” para activos distintos al cash, esto indica que
los activos se miden en número de títulos y no en valores monetarios.
■ Sección I3b. Swap contracts
Nombre Alias Class Alias moneda liquidación Medida de posición
SWAP FixedFixed USD PEN SWAP_FF_USD_PEN_1 SWAP PEN Q
SWAP FixedFloating PEN USD SWAP_FIFL_PEN_USD_2 SWAP USD Q
Fig. 23: Sección Swaps contract
• Contraparte: es la empresa o persona con quien se pacta el contrato de swaps (este campo es
opcional).
• ISIN: El código ISIN significa “International Securities Identification Numbering system”, tiene
como finalidad identificar de forma unívoca a un valor mobiliario a nivel internacional (este
campo es opcional).
• Símbolo:Es el símbolo con el que se reconoce a la operación de Swap (este campo es opcional).
• Alias pierna recibida: Es el alias interno del flujo de cobros futuros producto del swap.
• Alias pierna pagada: Es el alias interno del flujo de pagos futuros producto del swap.
… Sección I3b. Swap contracts
Contraparte ISIN Símbolo Alias pierna recibida Alias pierna pagada
Citibank NY SWAP_FF_USD_PEN_1_L1 SWAP_FF_USD_PEN_1_L2
Citibank NY SWAP_FIFL_PEN_USD_2_L1 SWAP_FIFL_PEN_USD_2_L2
Fig. 24: Sección Swaps contract
2.P. Sección I4. Futuros sobre acciones, índices y commodities
La “Sección I4. Futuros sobre acciones, índices y commodities” detalla los parámetros necesarios en la
plantilla para configurar adecuadamente los fututos sobre acciones, índices o commodities. Para proceder
al correcto registro de un futuro debe rellenarse la siguiente información:
• Nombre: Es el nombre futuro sobre acciones, índices o commodities.
• Alias: Es el código (alias) interno para identificar a un determinado Futuros sobre acciones,
índices y commodities.
• Class: Es la clase del objeto propio del sistema. Para las operaciones de Futuros sobre acciones,
índices y commodities la clase es STOCKFUTURE.
• Alias subyacente: Es el alias del activo subyacente (acción, índice o commodity). El alias de
subyacente debe haberse definido en “Sección F” o “Sección G”.
• Tamaño de contrato: es el número de títulos al que hace referencia en contrato de futuros. En el
caso de contratos de futuros de índices es el multiplicador del contrato.
• Emisor: es el ente emisor o mercado del contrato de futuro (este campo es opcional).
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• ISIN: El código ISIN significa “International Securities Identification Numbering system”, tiene
como finalidad identificar de forma unívoca a un valor mobiliario a nivel internacional (este
campo es opcional).
• Símbolo: Es el símbolo con el que se reconoce a la operación de futuro (este campo es opcional).
■ Sección I4. Futuros sobre acciones, índices y commodities
Nombre Alias Class Alias
subyacente libre
Tamaño de contrato
Emisor ISIN Símbolo
Futuro SP500 FSP500 STOCKFUTURE SP500 100.00
FWD EURUSD 2 FWDEURUSD2 STOCKFUTURE GOLD 1000.00
Fig. 25: Sección Futuros sobre acciones, índices y commodities
• Fecha de emisión: Fechas en las cual se emite el contrato de futuro.
• Fecha vencimiento: Fechas en las cual vence el contrato de futuro.
• Precio Pactado: Es el precio pactado del contrato de futuro.
• Convenience Yield: Es un ajuste en tasas, se puede dejar en cero en caso de que luego se solicite
al sistema que lo optimice automáticamente.
• Alias curva de descuento: Es el alias de la curva que se ha definido en las curvas de tasas de
interés. Esta curva será la que se utilizará para valorar el contrato de futuro.
… Sección I4. Futuros sobre acciones, índices y commodities
Fecha de emisión
Fecha de vencimiento
Precio Pactado
Convenience yield (bps)
libre Alias curva descuento
15/07/2010 15/12/2010 1403 0 USD_Base_Curve
25/07/2008 25/01/2009 954 0 USD_Base_Curve
Fig. 26: Sección Futuros sobre acciones, índices y commodities
Para la “Sección I4. Futuros sobre acciones, índices y commodities”, en el campo Nombre se debe
colocar el nombre que se asigne al futuro, para nuestro ejemplo es “Futuro SP500”, en la columna Alias,
debe colocarse el alias interno con que será reconocido (por ejemplo, FSP500); la clase utilizada por el
sistema para los futuros es STOCKFUTURE; el alias subyacente al que hace referencia el contrato de
futuro (que para el ejemplo es el Indice SP 500 que tiene definido el Alias SP500); el tamaño de contrato
que para el caso del Futuro sobre el Indice SP500 es el multiplicador de 100; el emisor que es el ente o
mercado donde se negocia el contrato; el ISIN y el símbolo que son opcionales que ayudan a la
identificación unívoca.
También detallamos la fecha de emisión (15/07/2010) y de vencimiento del contrato (15/12/2010), al
igual que el precio al que se negoció el contrato de futuro (1403); en la columna convenience yield se
debe colocar el ajuste de tasas. También es posible en la columna convenience yield designarse la
rentabilidad por dividendos del activo subyacente (con signo negativo), o el coste de mantenimiento (con
signo positivo) o una tasa de ajuste de mercado que permita valorar el contrato de futuro. Por lo general
se rellena con un “0” para que el sistema lo optimice de forma automática. La columna Alias curva de
descuento, debe designarse el alias de la curva con la que se valorará el contrato de futuro.
2.Q. Sección I5. Futuros sobre bonos
La “Sección I5. Futuros sobre bonos” detalla las características y parámetros necesarios para la correcta
configuración de los fututos sobre bonos. Para proceder al correcto registro de un futuro sobre bono debe
rellenarse la siguiente información:
• Nombre: Es el nombre del futuro sobre bonos.
• Alias: Es el código (alias) interno para identificar a un determinado futuro sobre bonos.
• Class: Es la clase del objeto propio del sistema. Para las operaciones de futuro sobre bonos es
FISFUTURE.
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• Alias subyacente: Es el alias del activo al que hace referencia el futuro. El alias de subyacente
debe haberse definido en la “Sección H. Bonos”.
• Tamaño de contrato: es el número de títulos al que hace referencia en contrato de futuros.
• Emisor: es el ente emisor o mercado del contrato de futuro (este campo es opcional).
• ISIN: El código ISIN significa “International Securities Identification Numbering System”, tiene
como finalidad identificar de forma unívoca a un valor mobiliario a nivel internacional (este
campo es opcional).
• Símbolo: Es el símbolo con el que se reconoce a la operación de futuro (este campo es opcional).
■ Sección I5. Futuros sobre bonos
Nombre Alias Class Alias
subyacente libre
Tamaño de contrato
Emisor ISIN Símbolo
Futuro Bono PeruGlobal 2015
FUTPeru2015 FISFUTURE PERU15 1.00
Futuro Bono Tbond 20Y 2010
FTBOND2010 FISFUTURE BONDNUSD 1.00
Fig. 27: Sección Futuros sobre bonos
• Fecha de emisión: Fechas en las cual se emite el contrato de futuro.
• Fecha vencimiento: Fechas en las cual vence el contrato de futuro.
• Precio Pactado: Es el precio pactado del contrato de futuro.
• Convenience Yield: Es un ajuste en tasas, se puede dejar en cero en caso de que luego se solicite
al sistema que lo optimice automáticamente.
• Alias curva de descuento: Es el alias de la curva que se ha definido en las curvas de tasas de
interés. Esta curva será la que se utilizará para valorar el contrato de futuro.
… Sección I5. Futuros sobre bonos
Fecha de emisión
Fecha de vencimiento
Precio Pactado
Convenience yield (bps)
libre Alias curva descuento
15/12/2006 15/12/2008 1150 0 PEN_Base_Curve
15/01/2008 01/01/2010 1000 0 USD_Base_Curve
Fig. 28: Sección Futuros sobre bonos
Para la “Sección I5. Futuros sobre bonos”, en el campo Nombre se debe colocar el nombre que se asigne
al futuro, para nuestro ejemplo es “Futuro Bono PeruGlobal 2015”, en la columna Alias, debe colocarse el
alias interno con que será reconocido (por ejemplo, FUTPeru2015); la clase utilizada por el sistema para
los futuros de bonos es FISFUTURE.
El alias subyacente, es el bono al que hace referencia el contrato de futuro (que para el ejemplo del Futuro
sobre el Bono PeruGlobal 2015 el Activo subyacente es el Bono PeruGlobal 20015, cuyo Alias es
PERU15). Los bonos utilizados como activos subyacentes son bonos reales o bonos nocionales que han
sido previamente definidos en la sección de bonos de la plantilla. Éstos bonos que actúan como activo
subyacente deben tener sus flujos de caja bien definidos, y concordar dichos flujos con su fecha de
emisión.
El tamaño de contrato de Futuro de Bonos es el número de bonos al que hace referencia el futuro; el
emisor es el ente o mercado donde se negocia el contrato; el ISIN o símbolo son opcionales y ayudan a la
identificación unívoca.
También se debe detallar la fecha de emisión (15/12/2006) y de vencimiento del contrato (15/12/2008), al
igual que el precio al que se negoció el contrato de futuro (1150). En la columna convenience yield se
debe colocar el ajuste de tasas. La columna Alias curva de descuento, debe designarse el alias de la curva
con la que se valorará el contrato de futuro.
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2.R. Sección J. Activos Delta Gama
La sección “Activos Delta Gama” detalla el total de activos de este tipo que forma parte de la cartera de
inversión del grupo de portafolio. Algunos aspectos importantes:
• Nombre: Es el nombre que se le asigna a los activos Delta Gamma.
• Alias:Es el código (alias) interno definido para Identificar a los activos Delta Gamma.
• Class: Es la clase del objeto propio del sistema. Para los activos Delta Gamma, la clase es
DELTAGAMMA.
• Alias moneda: Es el alias definido en monedas empleadas, se refiere a la moneda en la cual está
expresada los activos Delta Gamma.
• Medida de posición: Se debe ingresar siempre “Q” para activos distintos al cash, esto indica que
los activos se miden en número de títulos y no en valores monetarios.
• Emisor: Es el ente emisor del contrato o activo.
• ISIN: El código ISIN significa “International Securities Identification Numbering System”, tiene
como finalidad identificar de forma unívoca a un valor mobiliario a nivel internacional.
• Símbolo: Es el símbolo con el que se reconoce a la operación de activos Delta Gamma.
• Tipo de sensibilidad del activo: Aquí se debe colocar “P” si el precio se ajusta
proporcionalmente (en %); y se colocará “A” si el precio se ajusta aritméticamente.
■ Sección J. Activos Delta Gamma
Nombre Alias Class Alias
moneda Medida de posición
Emisor ISIN
Símbolo Tipo de sensibilidad del activo
Estructurad Deutsche T1
Estr_Deutsche_T1 DELTAGAMMA USD Q Deutsche Bank London
P
Fig. 29: Sección activos Delta Gama
2.S. Sección K1. Escenarios de Stress
La sección “Escenarios de Stress” detalla los distintos escenarios que pueden diseñarse para la realización
de pruebas de estrés.
• Nombre: Es el nombre que se le ha asignado a los escenarios de Stress.
• Alias:Es el código (alias) interno para Identificar a los escenarios de Stress.
• Class: Es la clase del objeto propio del sistema. Para los escenarios de Stress, la clase es
SCENARIO.
• Horizonte: Es el número de días en la cual se realiza la prueba de estrés.
■ Sección K1. Escenarios de Stress
Nombre Alias Class Horizonte (días)
September 11th 2001, 1 week SCN_Set11_1w SCENARIO 7.00
September 11th 2001, 1 month SCN_Set11_1m SCENARIO 30.00
2008 Crash, 1 day SCN_2008crash_1d SCENARIO 1.00
Fig. 30: Sección escenarios de estrés
En la sección “escenarios de estrés” se debe colocar el nombre para un escenario que el usuario defina, el
alias de dicho escenario, la clase que para este caso es SCENARIO y finalmente el horizonte de días que
es el periodo en la cual se empiezan a describir los cambios en las variables de mercado después de un
shock. El escenario de estrés es un conjunto de supuestos sobre el posible movimiento de factores de
riesgo y precio de instrumentos, estos son empleados para examinar el impacto que estos supuestos
tendrían en el valor actual de las carteras de inversión.
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2.T. Sección K2. Operaciones de Cobertura
La sección“Sección K2. Operaciones de cobertura” detalla el total de operaciones empleados para la
cobertura de las carteras de inversión. Esta sección es necesaria para proceder a calcular la efectividad de
la cobertura que haya tenido un determinado derivado financiero. Para ello es necesario registrar:
• Nombre: Es el nombre que se le asigna a las operaciones de cobertura.
• Alias:Es el código (alias) interno definido para identificar a una determinada operación de
cobertura.
• Class: Es la clase del objeto propio del sistema.
o HEDGE Para las operaciones de cobertura.
o DYNHEDGE Para las operaciones de cobertura dinámica.
• Alias de la cartera: Es el alias de la cartera sobre la que se aplicará la operación de cobertura.
■ Sección K2. Operaciones de cobertura
Nombre Alias Class Alias de cartera
Cobertura con derivados Alpha Hedge_Alpha_1 HEDGE CosmoAlpha
Cobertura con derivados Beta Hedge_Beta_1 HEDGE CosmoBeta
Cobertura con derivados Gamma Hedge_Gamma_1 HEDGE GammaFund
Cobertura dinámica Alpha DynHedge_Alpha_1 DYNHEDGE CosmoAlpha
Cobertura dinámica Delta DynHedge_Delta_1 DYNHEDGE CosmoAlpha
Fig. 31: Sección operaciones de cobertura
2.U. Sección Z1. Matrices de transición
En la sección “Sección Z1. Matrices de transición” se crean las matrices de transición crediticia. Cada
una de ellas está asociada a una familia de notches de riesgo crediticio. Para ello es necesario registrar:
• Nombre: Es el nombre que se le asigna a la matriz de transición.
• Alias: Es el código (alias) interno definido para identificar a una determinada matriz de
transición.
• Class: Es la clase del objeto propio del sistema, que en este caso se denomina TRANSITION.
• Alias de familias de notches: Es el código (alias) interno definido para identificar a una
determinada familia de notches. Dicha familia de nocthes de riesgo crediticio debe estar definido
en la “Sección E2. Notches de riesgo crediticio”
■ Sección Z1. Matrices de transición
Nombre Alias Class Alias de familia de
notches
Matriz de transición base Transition_Base TRANSITION CRS_Standard
Fig. 32: Sección Matrices de transición
I.3. Otras Secciones
La “Plantilla de Datos” del CVaRExpert 2.0 presenta las siguientes secciones que son necesarias para las
valorizaciones, mediciones y cálculo.
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3.A. Sección D3: Segmentos de tasa de interés
La plantilla “Segmentos”, contiene la sección “Sección D3. Asignación de segmentos en curvas de tasa
de interés” detalla el total de segmentos de curva de tasa de interés usados para la valorización de activos.
Para definir los segmentos es necesario registrar:
• Alias curva: Es el alias de la curva de rendimientos definida en la“Sección D1. Curvas de tasa
de interés” de la en la hoja activo al cual pertenecerá el segmento.
• Alias segmento: Es el alias del segmento de tasa de interés. Es recomendable que el alias sea
codificado teniendo en cuenta el intervalo del segmento para mejor identificación.
• Plazo mínimo: Este es el plazo mínimo en días en el que empieza el segmento de la curva de
tasa de interés.
• Plazo máximo: Este es el plazo máximo en días en el que empieza el segmento de la curva de
tasa de interés.
■ Sección D3. Asignación de segmentos en curvas de tasa de interés
Alias curva Alias segmento Plazo mínimo (días) Plazo máximo (días)
USD_Base_Curve SEG_USD_0m_3m 0 89
USD_Base_Curve SEG_USD_3m_6m 90 179
USD_Base_Curve SEG_USD_6m_9m 180 269
USD_Base_Curve SEG_USD_9m_12m 270 359
USD_Base_Curve SEG_USD_12m_18m 360 539
USD_Base_Curve SEG_USD_18m_24m 540 719
USD_Base_Curve SEG_USD_24m_36m 720 1079
USD_Base_Curve SEG_USD_36m_48m 1080 1439
USD_Base_Curve SEG_USD_48m_60m 1440 1799
USD_Base_Curve SEG_USD_60m_120m 1800 3599
USD_Base_Curve SEG_USD_120m_240m 3600 7199
USD_Base_Curve SEG_USD_240m_ 7200 99999
Fig.33: Plantilla segmentos de tasa de interés
Es recomendable que el último segmento de la curva tenga un plazo máximo largo, por ejemplo 99999,
para que pueda aplicarse a cualquier bono de largo plazo.
3.B. Sección L: Valores históricos de las tasas de interés
La plantilla “Tasas” contiene la sección “Sección L. Valores históricos de las tasas de interés” la cual
detalla los valores históricos de los segmentos de las curvas de tasas de interés seleccionadas.
• Alias segmento:Es el alias del segmento de tasa de interés perteneciente a la curva definido en la
hoja activo
• Fecha tasa: Es la fecha de registro del valor de la tasa de interés.
• Tasa (1=1%): Es el valor de la tasa de interés registrado.
• Tipo de precio: Se debe colocar V si se trata de un valor de mercado (precio sucio), se colocará
C si es precio limpio, Y si es Yield-to-Maturity efectivo anual y se colocará S si es Desviación
estándar (para opciones)
■ Sección L. Valores históricos de las tasas de interés
Alias segmento Fecha tasa Tasa ( 1=1% ) Tipo de precio
SEG_USD_0m_3m 01/02/2006 4.3600 Y
SEG_USD_0m_3m 02/02/2006 4.3500 Y
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SEG_USD_0m_3m 03/02/2006 4.3700 Y
SEG_USD_0m_3m 06/02/2006 4.3600 Y
Fig. 34: Plantilla valores históricos
3.C. Sección M: Flujos de caja de Bono
La plantilla “Cashflows” contiene la “Sección M. Flujos de caja de instrumentos de renta fija” la cual
detalla los flujos de caja correspondientes a un bono:
• Alias activo:Es el alias del bonos del cual se expresara alguno de sus flujos de caja.
• Fecha flujo: Es la fecha en la que se ejecutan los flujos.
• Valor flujo por bono: Es el valor del flujo de cada Bono.
• Tipo de Flujo: Se refiere al tipo de flujo existiendo las siguientes opciones:
o T si el flujo total,
o P si es un pago correspondiente al principal del Bono,
o I si corresponde a los intereses fijos,
o F si son intereses flotantes. En este caso, el valor del flujo debe dejarse con 0.
o R si es una tasa anual perpetua y
o C si es precio de redención anticipada (Call).
• Fecha de tasa flotante: En el caso de que el tipo de flujo es flotante (para eso previamente el
bono debe haberse registrado como flotante), la fecha de tasa flotante es la fecha que se tomará
como referencia para obtener la cotización de la tasa flotante para calcular el interés
correspondiente al cupón.
■ Sección M. Flujos de caja de instrumentos de renta fija
Alias activo Fecha flujo Valor flujo por bono Tipo de flujo Fecha de tasa flotante
A160301123346 02/11/2016 9,696.46 T
A160301123346 02/05/2017 9,696.46 T
A160301123346 02/11/2017 309,896.46 T
22201325SUNA 27/01/2010 0.00 F 03/01/2010
22201325SUNA 27/07/2010 0.00 F 27/06/2010
22201325SUNA 27/01/2011 0.00 F 28/12/2010
Fig. 35: Plantilla flujos de caja de bono
3.D. Sección J2:Sensibilidad asociados a activos Delta - Gamma
La plantilla “DeltaGamma” contiene la “Sección J2. Coeficientes de sensibilidad asociados a activos
Delta-Gamma” detalla los activos delta-Gama que conforman la cartera de inversión:
• Alias activo DeltaGamma:Es el código (alias) interno de un determinado activo Delta Gamma.
• Alias factor de riesgo: Es el alias del factor de riesgo, puede ser relacionado a una acción,
índice, segmento de curva, etc.
• Clase de cambio: Es la clase de cambio que se aplicará al activo delta gamma:
o P si es un cambio proporcional y
o A si es un cambio aritmético.
• Delta: Coeficiente usado para la sensibilidad Delta.
• Gamma: Coeficiente utilizado para la sensibilidad Gamma.
■ Sección J2. Coeficientes de sensibilidad asociados a activos Delta-Gamma
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Alias activo DeltaGamma Alias factor de riesgo Clase de cambio Delta Gamma
Estr_Deutsche_T1 Gold P 0.3000 0.0000
Estr_Deutsche_T1 SP500 P 0.7700 0.0000
Estr_Deutsche_T1 SEG_EUR_0m_3m A -1.5000 7.0000
Estr_Deutsche_T1 USD_Base_Curve A -0.7700 5.1000
Fig. 36: Plantilla sensibilidad asociado a activos Delta Gama
3.E. Sección N: Posiciones de cartera
La plantilla “Posiciones” contiene la “Sección N. Posiciones actuales de activos en cada cartera” y
detalla el total de las posiciones que se mantienen en las carteras de inversión. Para proceder con el
adecuado registro de las posiciones es necesario considerar los siguientes campos:
• Alias cartera: Es el alias de la cartera la cual pertenece una determinada posición de un activo.
• Alias activo: Es el alias del activo (bonos, acciones, operaciones en efectivo, etc.) que hace
referencia a una posición.
• Posición: Es el número de unidades o valor (en la hoja activos ese activo se definió con V o Q)
de una determinada posición.
■ Sección N. Posiciones actuales de activos en cada cartera
Alias cartera Alias activo Posición
CosmoAlpha A5260022E7234 15,000.00
CosmoAlpha PERUVAC16 9,000.00
CosmoBeta Cash_CITI_USD1 12,000,000.00
CosmoBeta Cash_SCOTIA_PEN 15,000,000.00
CashPortfolio Cash_BBVA_EUR 35,000,000.00
CashPortfolio Cash_CITI_USD1 70,000,000.00
Fig. 37: Plantilla posiciones de cartera
Por ejemplo, la primera fila hace referencia a una posición de 15000 acciones de Barclays, las cuales
fueron definidas con el alias A5260022E7234, y pertenecen a la cartera con alias CosmoAlpha.
3.F. Sección N2. Posiciones históricas de activos en cada cartera
La plantilla “PosicionesDin” contiene la “Sección N2. Posiciones históricas de activos en cada cartera”
que detalla el total de las posiciones históricas mantenidas en cada cartera de inversión.
El historial de posiciones de activos en las carteras es utilizado en los siguientes módulos:
• Módulo de descomposición de variaciones dinámicas del VaR
• Módulo de análisis de desempeño (performance attribution) absoluto
Para que esta plantilla sea leída por el sistema es necesario activarla en la plantilla “Comandos”,
utilizando el comando LOADPOSITIONSDYN, seguido del nombre de la plantilla donde se encuentra la
sección “Sección N2. Posiciones históricas de activos en cada cartera” que por defecto dicha Hoja recibe
el nombre de “PosicionesDin”.
Para proceder con el adecuado registro de las posiciones es necesario considerar los siguientes campos:
• Alias cartera: Es el alias de la cartera a la cual pertenece una determinada posición de un activo.
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• Alias activo: Es el alias del activo (bonos, acciones, operaciones en efectivo, etc.) que hace
referencia a una posición. Cuando se desea hacer referencia a la propia cartera (por ejemplo, para
alimentar los datos auxiliares TAXES, FEES, etc.), debe utilizarse un signo "#" en este campo.
• Posición: Es el número de unidades o valor (en la hoja activos ese activo se definió con V o Q)
de una determinada posición.
• Fecha: Es la fecha en la que se registró la posición.
• Tipo de dato: Es el tipo de dato que se está alimentando. Este código puede ser uno de los
siguientes:
o Q: Posición
o TAXES: Impuestos
o FEES: Comisiones
o DIVIDENDS: Dividendos
o REBATES: Rebates
o COUPONS: Cupones
■ Sección N2. Posiciones históricas de activos en cada cartera
Alias cartera Alias activo Posición Fecha Tipo de dato
CosmoAlpha Cash_BBVA_EUR 10,000,000.00 15/08/2008 Q
CosmoAlpha A302013200001 1,000,000.00 15/08/2008 Q
CosmoAlpha 22206720602A 50,000.00 15/08/2008 Q
CosmoAlpha A160301123346 750.00 15/08/2008 Q
CosmoAlpha PERU15 15,000.00 15/08/2008 Q
CosmoAlpha PERUVAC16 9,000.00 15/08/2008 Q
Fig. 38: Plantilla posiciones históricas de la cartera
3.G. Sección O: Grupos de activos
La plantilla “Grupos y límites” contiene la sección “Sección O. Grupos de activos” que tiene como
objetivo principal la creación de grupos a los que se asignarán activos de inversión. Para proceder a la
creación de categorías de grupos y a los grupos debe registrarse la siguiente información:
• Nombre de grupo: Es el nombre que tendrá la categoría o el grupo según corresponda.
• Alias interno:Es el código interno que tendrá una determinada categoría o grupo.
• Clase: Es la clase del objeto propio del sistema. Para los grupos de activos la clase es
ASSETGROUP. Para las categorías de grupo la clase es GROUPCATEGORY,
• Categoría de grupo: Es el alias interno de una determinada categoría, a la que pertenecerá un
grupo específico.
■ Sección O. Grupos de activos
Nombre grupo Alias interno Clase Categoría de grupo
Country of origin GroupsCountry GROUPCATEGORY
Country: Peru CountryPeru ASSETSGROUP GroupsCountry
Country: USA CountryUSA ASSETSGROUP GroupsCountry
Country: Great Britain CountryGB ASSETSGROUP GroupsCountry
Country: Germany CountryGermany ASSETSGROUP GroupsCountry
Investmentterm GroupsInvestmentTerm GROUPCATEGORY
Long term LongTerm ASSETSGROUP GroupsInvestmentTerm
Short term ShortTerm ASSETSGROUP GroupsInvestmentTerm
Fig. 39: Plantilla grupos de activos
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En la tabla, la primera fila muestra a una categoría de grupos cuyo nombre es “Country of origin”, cuyo
alias es “GroupsCountry”, y cuya clase es GROUPCATEGORY. Las siguientes filas (de la 2 a la 5)
muestra los grupos pertenecientes a dicha categoría. Por ejemplo, la segunda fila muestra un grupo con el
nombre de “Country: Peru” y alias “CountryPeru”, cuya clase es ASSETGROUP por tratarse de un
grupo y que pertenece a la categoría de “Country of origin”, por lo que en la última columna debe
indicarse dicha asignación con el alias de la categoría de grupo “GroupsCountry”.
3.H. Sección P: Límites de inversión
La plantilla “Grupos y límites” contiene la “Sección P. Límites de inversión” detalla los límites para los
grupos de activos. Algunos aspectos importantes:
• Nombre de límite: Es el nombre que se le asigna a los límites de inversión.
• Alias interno:Es el código (alias) interno definido para un determinado límite de inversión.
• Clase: Es la clase del objeto propio del sistema. Para los límites sobre grupos de activos, la clase
es LIMIT.
• Alias grupo limitado:Es el código (alias) interno del grupo al cual se le va a aplicar el límite de
inversión.
• Signo posición: Es el signo que indica la restricción para el límite impuesto a la inversión.
• Límite posición: Es el valor del límite impuesto.
• Unidad de posición: Se colocará cualquier de las siguientes 3 opciones para definir las unidades
de posición del límite:
o “%” para definir el porcentaje del total de la posición.
o “#” para definir que es el número de títulos (unidades monetarias para operaciones en
efectivo).
o Alias de moneda: Moneda correspondiente
■ Sección P. Límites de inversión
Nombre límite Alias interno Clase Alias grupo
limitado Signo posición Límite posición (1=1%) Unidad posición
Max Short term LIM_ShortTerm LIMIT TermShort <= 10 %
Max USA LIM_USA LIMIT CountryUSA <= 35 %
Fig. 40: Plantilla límites de inversión
• Tipo de riesgo: Indicador de riesgo que se restringe.
• Signo riesgo: Es el signo de la restricción con relación al indicador de riesgo restringido.
• Límite riesgo: Es el valor del límite de riesgo.
• Unidad de riesgo: Es la unidad en que está medido el riesgo.
• Tipo Límite: Se deberá colocar “G” si el grupal o “I” si es Individual.
… Sección P. Límites de inversión
Tipo riesgo Signo riesgo Limite riesgo Unidad riesgo Tipo límite (grupal , Individual)
COMPVAR <> 0 % G
COMPVAR <> 0 % G
Fig. 41: Plantilla límites de inversión
3.I. Sección Q: Contenidos de grupos de activos
La plantilla “Activos en grupos” contiene la sección “Sección Q. Contenido de grupos de activos”, que
tiene como propósito la asignación de activos individuales de inversión a uno o varios grupos. Para
proceder con el correcto llenado deben registrarse los siguientes campos:
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• Alias grupo: Es el código (alias) interno del grupo definido en la plantilla “Grupos y límites”, en
la sección “Sección O. Grupos de activoslos grupos de activos.
• Alias activo:Es el del activo.
■ Sección Q. Contenido de grupos de activos
Alias grupo Alias activo
CountryPeru Cash_BBVA_EUR
CountryPeru Cash_CITI_USD1
CountryPeru Cash_SCOTIA_PEN
CountryUSA Cash_CITI_USD2
CountryGB Cash_HSBC_GBP
Fig. 42: Plantilla contenido de grupo de activos
La tabla muestra en la primera, segunda y tercera fila el alias de un grupo de activos llamado
“CountryPeru” que contiene los siguientes activos identificados por estos alias: “Cash_BBVA_EUR”,
“Cash_CITI_USD1” y “Cash_SCOTIA_PEN”.
3.J. Sección R: Asignación de límites y benchmarks a las carteras
La plantilla “Límites y benchmarks en carteras” contiene la sección “Sección R. Asignación de límites y
benchmarks a las carteras”. Esta sección tiene dos propósitos:
1. Aplicar a las carteras los límites previamente definidos.
2. Asociar a una cartera un determinado benchmark.
Para lograr dicho objetivo, debe registrarse el alias de cartera o grupo de carteras y el alias del límite o
cartera benchmark como se detalla a continuación:
• Alias cartera o grupos de cartera: Es el de una determinada cartera o de un determinado grupo
de carteras al que se quiere imponer un límite.
• Alias límite impuesto o cartera benchmark: Es el alias del límite definido en la plantilla
“Grupos y límites” que contiene la “Sección P. Límites de inversión” o el alias de una cartera
que se asocia como benchmark.
■ Sección R. Asignación de límites a las carteras
Alias cartera o grupo de carteras Alias límite impuesto o cartera benchmark
CosmoAlpha LIM_ShortTerm
CosmoBeta LIM_USA
CosmoAlpha StocksPortfolio
CosmoAlpha BondsPortfolio
CosmoBeta StocksPortfolio
CosmoBeta BondsPortfolio
Fig. 43: Plantilla asignación de límites a las carteras
3.K. Sección S: Estructura de supuestos en escenarios de stress
La plantilla “Escenarios de Stress” contiene la sección denominada “Sección S. Estructura de supuestos
en escenarios de stress” donde se definen los escenarios de stress que se aplicarán a las carteras de
inversión. Para cada escenario, será necesario identificar las variables clave (factores de riesgo) a los que
se aplicará una variación de valor como se detalla a continuación:
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29
• Alias escenario:Es el código (alias) interno que se asignará a cada escenario específico.
• Alias variable de mercado:Es el alias de la variable (tipo de cambio, segmento de tasa, precio de
acciones) a los que se aplicará una determinada variación de valor.
• Tipo de valor asumido: Es el tipo de cambio que tendrá la variable.
o “C” si se da un cambio porcentual en la variable.
o “V” cuando la variable tomará un determinado valor.
• Valor asumido: Si el tipo de valor asumido es “C” entonces 0.01 se interpreta como 1%, si el
tipo de valor asumido es “V” entonces 0.01 se interpreta que la variable va a tomar el valor de
0.01.
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■ Sección S. Estructura de supuestos en escenarios de stress
Alias escenario Alias variable de mercado Tipo de valor asumido Valor asumido
SCN_Set11_1w EURUSD C 0.05
SCN_Set11_1w GBPUSD C 0.09
SCN_Set11_1w PENEUR C -0.12
SCN_Set11_1w A5260022E7234 C -0.18
Fig. 44: Plantilla estructura de supuestos en escenarios de estrés - Factores individuales
Alternativamente, es posible incluir en la estructura de supuestos varios factores al mismo tiempo,
empleando el siguiente patrón:
■ Sección S. Estructura de supuestos en escenarios de stress
Alias escenario Alias variable de mercado Tipo de valor asumido Valor asumido Clase de factor Subclase
SCN_Set11_1w * C 0.005 INTEREST <720
SCN_Set11_1w * C 0.01 INTEREST >=720
SCN_Set11_1w * C -0.02 EXCHANGE USD
SCN_Set11_1w * C -0.05 STOCK USD
SCN_Set11_1w * C -0.1 STOCK PEN
Fig. 45: Plantilla estructura de supuestos en escenarios de estrés - Factores agrupados
La sección anterior establece los siguientes supuestos dentro del escenario:
• Incremento de 5 bps para todas las tasas de interés con plazos menores a 720 días
• Incremento de 10 bps para todas las tasas de interés con plazos mayores o iguales a 720 días
• Caída de 2% en el valor del USD en todos los pares de tipos de cambio en los que aparece
• Caída de 5% en todos los STOCKS denominados en USD
• Caída de 1% en todos los STOCKS denominados en PEN
3.L. Sección T: Asignación de categorías de riesgo crediticio
La plantilla “Riesgo crediticio” contiene la sección “Sección T. Asignación de categorías de riesgo
crediticio”, que tiene como propósito principal asignar un determinado notch de riesgo crediticio a cada
instrumento de renta fija. Para proceder con dicha asignación debe registrase la siguiente información:
• Alias activo renta fija: Es el alias de un determinado instrumento de renta fija (bono).
• Fecha clasificación: Es la fecha en la cual se realiza la clasificación.
• Alias notch crediticio: Es el alias del notch definido en la “Sección E2. Notches de riesgo
crediticio” de la hoja “Activos”.
■ Sección T. Asignación de categorías de riesgo crediticio
Alias activo renta fija Fecha clasificación Alias notch crediticio
1603001DBA17 18/04/2007 AAp
1603001DBA17 15/10/2007 AA
22201325SUNA 27/07/2005 AA
22201325SUNA 23/01/2006 AAp
Fig. 46: Plantilla Asignación de categorías de riesgo crediticio
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31
3.M. Sección U: Historial de valores cuota e indicadores de riesgo en carteras
La plantilla “Historial carteras” contiene la “Sección U. Historial de valores cuota e indicadores de
riesgo en carteras” que servirá para registrar el historial de valores de las cuotas de la cartera, el VaR o el
CVaR de la cartera:
• Alias cartera: Es el alias correspondiente a una determinada cartera.
• Fecha dato: Es la fecha en la cual se registra el valor cuota de la cartera.
• Dato: Es el valor del registro de la cuota de la cartera.
• Tipo de dato: Se consideran tres opciones de registro:
o “NAVPS” si es valor cuota expresado en valores monetarios.
o “VAR” si es referido al value at risk.(-1 = 1% de pérdida)
o CVAR si es referido al conditional value at risk. (-1 = 1% de pérdida)
o VARLIMIT: Límite de VaR% (-1 = 1% de pérdida)
o FACTORLIMIT_IR: límite expresado en unidades monetarias por factor de tasa de
interés (InterestRate).
o FACTORLIMIT_ER: límite expresado en unidades monetarias por factor de tipo de
cambio (Exchange Rate).
o FACTORLIMIT_SP: límite expresado en unidades monetarias por factor de precios de
activos (Stock Price).
■ Sección U. Historial de valores cuota e indicadores de riesgo en carteras
Alias cartera Fecha dato Dato Tipo dato
CosmoAlpha 02/05/2013 1,322.50 NAVPS
CosmoAlpha 03/05/2013 1,323.21 NAVPS
CosmoAlpha 04/05/2013 1,324.28 NAVPS
CosmoAlpha 05/05/2013 1,321.03 NAVPS
CosmoAlpha 05/05/2013 -1.19 VAR
CosmoAlpha 05/05/2013 -1.35 CVAR
CosmoAlpha 05/05/2013 -1.35 VARLIMIT
CosmoAlpha 05/05/2013 -100,000 FACTORLIMIT_IR
CosmoAlpha 05/05/2013 -200,000 FACTORLIMIT_ER
CosmoAlpha 05/05/2013 -120,000 FACTORLIMIT_SP
Fig. 47: Plantilla Historial de valores de cuota
3.N. Sección V: Carteras sintéticas
Para la creación de carteras sintéticas es necesario definir el nombre de la cartera sintética que se desea
crear y el grupo al que pertenece dicha cartera tal como está explicado en la “Sección C. Grupos de
carteras y carteras de inversión”
■ Sección C. Grupos de carteras y carteras de inversión
class
Nombre Alias interno Class Alias moneda Alias de Grupo
Composite portfolios CompositePortfolios PORTFOLIOGROUP
CompositeBeta - Alpha CompositeAlphaBeta PORTFOLIO USD CompositePortfolios
Composite Stocks + Bonds CompositeStocksBonds PORTFOLIO USD CompositePortfolios
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Una vez definido el nombre de la cartera sintética y el grupo al que pertenece, la “Plantilla de datos”
contiene una hoja “Sintéticas”, dentro de la cual en la Sección V. Carteras sintéticas debe definirse en
cada columna los siguientes aspectos:
• Comentario: Es breve comentario identificativo que ayude a recordar el tipo de cartera sintética
que se está creando.
• Alias cartera destino: Es el alias de la cartera sintética que fue definido en la sección de carteras
y grupos.
• Operación: Puede utilizarse el comando propio del sistema "PORTFOLIO_LSQ" para combinar
carteras con cantidades absolutas de títulos o “PORTFOLIO_LS” para combinar pesos relativos
(es decir, valores totales).
• Alias cartera larga: Debe ingresarse el alias de la cartera con signo positivo. En caso de que se
sumen varias carteras debe utilizarse varias filas
• Alias cartera corta: Debe ingresarse el alias de la cartera con signo negativo.
■ Sección V. Carteras sintéticas class
Comentario Alias cartera destino Operación Alias cartera larga Alias cartera corta
CompositeBeta - Alpha CompositeAlphaBeta PORTFOLIO_LS CosmoBeta CosmoAlpha
Composite Stocks + Bonds CompositeStocksBonds PORTFOLIO_LSQ StocksPortfolio
Composite Stocks + Bonds CompositeStocksBonds PORTFOLIO_LSQ BondsPortfolio Fig. 48: Plantilla Carteras Sintéticas
3.O. Sección W1. Posiciones de cobertura estándar dentro de carteras
La “Sección W1. Posiciones de cobertura estándar dentro de carteras” (en la hoja CoberturaStd) permite
la asociación de instrumentos que desean ser cubiertos formando un grupo o partida a cubrir con los
instrumentos financieros (derivados u otros activos) que actuarán como instrumentos de cobertura. Para la
correcta asociación debe especificarse:
• Alias operación de cobertura: Es el código (alias) interno definido para identificar a una
determinada operación de cobertura. Este alias fue creado en la “Sección K2. Operaciones de
cobertura” de la Hoja “Activos”.
• Alias activo: Es el código (alias) de los instrumentos financieros que forman parte de la
cobertura y pertenecientes a una determinada cartera.
• Posición de coberturas: Es el número de títulos (o unidades monetarias si se trata de una activo
con clase CASH), que formará parte de la cobertura. El número de títulos debe ser igual
(cobertura de todos los títulos) o menor (cobertura parcial de toda la posición) de los títulos que
estén en esa cartera.
• Componente de cobertura: Es la asociación de instrumentos cuyos riesgos desean ser cubiertos
con los activos que se utilizarán para cubrir los riesgos (por ejemplo, productos derivados). Para
realizar dicha asociación debe designarse a cada instrumento con el código A o B:
o A: Activos cuyo riesgo desea cubrirse.
o B: Activos que cubren el riesgo.
El siguiente ejemplo muestra los activos IBM y GOOG que forman un grupo de activos cuyo riesgo desea
cubrirse (partida a cubrir) y el título FUTDJI que es utilizado como instrumento de cobertura.
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■ Sección W1. Posiciones de cobertura estándar dentro de carteras
Alias operación de cobertura
Alias activo Posición
cobertura Componente
cobertura
Hedge_Alpha_1 IBM 200,000.00 A
Hedge_Alpha_1 GOOG 150,000.00 A
Hedge_Alpha_1 FUTDJI 10,000.00 B
Fig. 49: Sección operaciones de cobertura
3.P. Sección W2. Posiciones de cobertura dinámica dentro de carteras
La “Sección W2. Posiciones de cobertura dinámica dentro de carteras” (en la hoja CoberturaDin)
permite la asociación de instrumentos que desean ser cubiertos formando un grupo o partida a cubrir con
los instrumentos financieros (derivados u otros activos) que actuarán como instrumentos de cobertura.
Para que esta plantilla (hoja CoberturaDin) sea leída por el sistema es necesario activarla en la plantilla
“Comandos”, utilizando el comando LOADHEDGESTRATEGIESDYN, seguido del nombre de la
plantilla donde se encuentra la sección “Sección W2. Posiciones de cobertura dinámica dentro de
carteras” que por defecto dicha Hoja recibe el nombre de “CoberturaDin”.
Para la correcta asociación debe especificarse:
• Alias operación de cobertura: Es el código (alias) interno definido para identificar a una
determinada operación de cobertura. Este alias fue creado en la “Sección K2. Operaciones de
cobertura” de la Hoja “Activos”.
• Alias activo: Es el código (alias) de los instrumentos financieros que forman parte de la
cobertura y pertenecientes a una determinada cartera.
• Posición de coberturas: Es el número de títulos (o unidades monetarias si se trata de una activo
con clase CASH), que formará parte de la cobertura. El número de títulos debe ser igual
(cobertura de todos los títulos) o menor (cobertura parcial de toda la posición) de los títulos que
estén en esa cartera.
• Componente de cobertura: Es la asociación de instrumentos cuyos riesgos desean ser cubiertos
con los activos que se utilizarán para cubrir los riesgos (por ejemplo, productos derivados). Para
realizar dicha asociación debe designarse a cada instrumento con el código A o B:
o A: Activos cuyo riesgo desea cubrirse.
o B: Activos que cubren el riesgo.
• Fecha de efectividad: es la fecha de vigencia de la posición en la estrategia de cobertura. Las
estrategias se evaluarán entre el día señalado (t) y el día útil siguiente (t+1), usando la cantidad
del día "t" y precios del día "t" vs. "t+1". Al tener la posibilidad de incluir varias fechas, la fecha
más antigua es considerada por el sistema como fecha de inicio de la posición de cobertura con
una determinada posición, y las siguientes fechas como fechas de cambio de posiciones de
cobertura.
El siguiente ejemplo muestra el ingreso en la tabla de posiciones de cobertura dinámica. Las primeras
cuatro filas muestran las posiciones dadas para una fecha y las siguientes cuatro filas para la siguiente
fecha.
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■ Sección W2. Posiciones de cobertura dinámica dentro de carteras
Alias operación de cobertura
Alias activo Posición cobertura Componente
cobertura Fecha de
efectividad
DynHedge_Delta_1 A5260022E7234 1,200,000.00 A 13/08/2007
DynHedge_Delta_1 A302082600001 150,000.00 A 13/08/2007
DynHedge_Delta_1 A160301123346 750.00 B 13/08/2007
DynHedge_Delta_1 PERUVAC16 9,000.00 B 13/08/2007
DynHedge_Delta_1 A5260022E7234 1,300,000.00 A 15/08/2008
DynHedge_Delta_1 A302082600001 160,000.00 A 15/08/2008
DynHedge_Delta_1 A160301123346 1,020.00 B 15/08/2008
DynHedge_Delta_1 PERUVAC16 9,000.00 B 15/08/2008
Fig. 50: Posiciones de cobertura dinámica dentro de carteras
3.Q. Sección Y. Recodificación de alias de objetos
La “Sección Y. Recodificación de alias de objetos” de la Hoja denominada “Recodificación” tiene como
propósito modificar el alias de un objeto nombrándolo con un nuevo alias.
Para que esta plantilla sea leída por el sistema es necesario activarla en la plantilla “Comandos”,
utilizando el comando RECODEOBJECTS, seguido del nombre de la plantilla donde se encuentra la
sección de recodificación de alias de objetos, que por defecto dicha Hoja recibe el nombre de
“Recodificacion”.
La sección “Sección Y. Recodificación de alias de objetos” cuenta con solo dos columnas denominadas
“Alias original” y “Nuevo alias” como se muestra en la siguiente tabla.
■ Sección Y. Recodificación de alias de objetos
Alias original Nuevo alias
CosmoAlpha PortafAlpha
CountryPeru GroupPeru
22206720602A BonoBarrick
Fig. 51: Plantilla Recodificación de alias de objetos
3.R. Sección Z. Transición crediticia
Para activar la lectura de la plantilla “Transicion” que contiene las secciones para crear las matrices de
transición es necesario ingresar el comando LOADTRANSITION seguido del nombre de la Hoja que por
defecto es “Transicion” en la Hoja de “Comandos”.
La plantilla “Transicion” contiene la “Sección Z. Transición crediticia” que servirá para definir la matriz
de transición como se muestra en las siguientes tablas:
• Matriz de transición: En esta columna debe ingresarse el alias de la matriz de transición.
• Clase: La clase recibe el nombre de PROBABILITY, puesto que tiene como propósito asignar
una probabilidad de que un determinado notch inicial pase a un notch final.
• Alias notch inicial: Se debe indicar el alias del notch inicial.
• Alias notch final: Se debe indicar el alias del notch final.
• Probabilidad:de que un instrumento se traslade de la categoría inicial a la categoría final dentro
del horizonte de tiempo de análisis.
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• Variación de spread: Indica la variación de spread expresado en puntos básicos (bps) de la
transición entre las dos categorías.
■ Sección Z. Transición crediticia
Matriz de transición
Clase Alias notch inicial Alias notch final Probabilidad Variación de spread (bps)
Transition_Base PROBABILITY AAA_Local AAA_Local 85% 0
Transition_Base PROBABILITY AAA_Local AA_Local 15% 50
Transition_Base PROBABILITY AAA_Local A_Local 0% 100
Transition_Base PROBABILITY AAA_Local BD_Local 0% 150
Transition_Base PROBABILITY AA_Local AAA_Local 5% -50
Transition_Base PROBABILITY AA_Local AA_Local 80% 0
Transition_Base PROBABILITY AA_Local A_Local 10% 25
Transition_Base PROBABILITY AA_Local BD_Local 5% 75
Transition_Base PROBABILITY A_Local AAA_Local 0% -100
Transition_Base PROBABILITY A_Local AA_Local 10% -25
Transition_Base PROBABILITY A_Local A_Local 70% 0
Transition_Base PROBABILITY A_Local BD_Local 20% 60
Transition_Base PROBABILITY BD_Local AAA_Local 0% -150
Transition_Base PROBABILITY BD_Local AA_Local 5% -75
Transition_Base PROBABILITY BD_Local A_Local 5% -60
Transition_Base PROBABILITY BD_Local BD_Local 90% 0
Fig. 52: Plantilla de Transición crediticia
La siguiente tabla de la “Sección Z. Transición crediticia” tiene como propósito asignar una matriz de
transición crediticia a un determinado grupo de activos. A dicho grupo de activos puede asignarse el
porcentaje de pérdidas asociada con el posible default:
La segunda parte de la sección “Sección Z. Transición crediticia”:
• Matriz de transición: En esta columna debe ingresarse el alias de la matriz de transición.
• Clase: La clase recibe el nombre de GROUPDEFAULTLOSS, puesto que tiene como propósito
asignar un determinado porcentaje de pérdidas en caso se dé el default.
• Alias de grupo: grupo de activos a los que se aplica la matriz de transición.
• Notch de default: Es el notch que representa el default dentro de una familia de ratings.
• Porcentaje de pérdidas: es la cantidad estimada de pérdidas que se obtendría en el caso se
llegara a realizar el default.
Matriz de transición
Clase Alias grupo Notch de default
Porcentaje de pérdidas en default
(Vacío)
Transition_Base GROUPDEFAULTLOSS CountryPeru BD_Local 70%
Transition_Base GROUPDEFAULTLOSS CountryUSA BD_Local 50% Fig. 53: Plantilla de asignación de pérdidas en default
3.S. Sección de reemplazo de datos
La plantilla “Reemplazos” contiene la sección denominada“Secciónde reemplazo de datos” que servirá
para asignar cambios de una característica a un determinado objeto.
CVaR Expert 2.0 GUÍA DE CONFIGURACIÓN DE LAS PLANTILLAS DE DATOS
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Para activar la lectura de esta plantilla es necesario ingresar el comando REPLACEDATA seguido del
nombre de la Hoja que por defecto es “Reemplazos” en la Hoja de “Comandos”.
Los comandos a utilizar propios del sistema son:
• CURVE1: Cuando se desea cambiar la curva asignada a un determinado activo de inversión.
Para proceder al cambio debe introducirse en la primera columna el alias del activo de inversión,
en la segunda columna el código CURVE1 y en la tercera columna el alias de la nueva curva a
utilizar.
• VALMETHOD: Cuando se desea cambiar el método de valoración a un determinado activo de
inversión. Para proceder al cambio debe introducirse en la primera columna el alias del activo de
inversión, en la segunda columna el código VALMETHOD y en la tercera columna el código del
método de valoración (clean: precio limpio, ytm: TIR del bono, curve: a través de una curva de
mercado + spread…).
• CURRENCY1: Para cambiar la moneda de un determinado objeto. Para proceder al cambio debe
introducirse en la primera columna el alias del objeto, en la segunda columna el código
CURRENCY1 y en la tercera columna el alias de la nueva moneda a utilizar.
• REMOVEASSET: este comando tiene como propósito borrar un determinado activo de una
cartera. Para proceder a su utilización debe introducirse en la primera columna el alias de la
cartera a la que pertenece el activo, en la segunda columna el código REMOVEASSET y en la
tercera columna el alias del activo que se desea suprimir.
• INTEGRATECASHFLOWS: este comando permite integrar los flujos de caja de numerosos
instrumentos de renta fija en un solo instrumento agregado. En la primera columna debe
señalarse el nombre del grupo que contiene los instrumentos que desea integrarse. En la tercera
columna debe indicarse el alias del bono donde se agregarán los flujos de caja. Cabe notar que
dicho bono debe ser creado previamente (mediante el uso de la consulta de creación de activos).
■ Sección de reemplazo de datos
Alias de objeto Campo por reemplazar Texto1 Texto2 Decimal1 Decimal2 Fecha1 Fecha2
22201325SUNA CURVE1 USD_Base_Curve 22201325SUNA VALMETHOD Curve 22201325SUNA CURRENCY1 USD CosmoBeta REMOVEASSET Cash_SCOTIA_PEN TermLong INTEGRATECASHFLOWS BND_Integrated Fig. 54: Plantilla Sección de reemplazo de datos