DATOS MÁS SIGNIFICATIVOS - Corporación Financiera Alba · 2020. 6. 18. · con la del Ibex 35. Desde diciembre de 2009 hasta finales de 2019, el precio de la acción de Alba subió

22

DATOS MÁS SIGNIFICATIVOSECONÓMICO-FINANCIEROS __24

BURSÁTILES __25

VALOR NETO DE LOS ACTIVOS __28

CARTERA DE PARTICIPACIONES __32

DIVERSIFICACIÓN SECTORIAL __36

DATOS MÁS SIGNIFICATIVOS

24

ECONÓMICO - FINANCIEROS

En millones de euros salvo indicación en contrario 2019 2018 2017 2016

Capital social a fin de año 58 58 58 58

Patrimonio neto a fin de año 4.348 4.059 3.996 3.621

Acciones en circulación (miles), promedio del año 58.240 58.240 58.240 58.240

Resultado neto 179 154 474 408

Dividendos 58 58 58 58

Resultado en euros por acción 3,08 2,65 8,14 7,00

Dividendo en euros por acción 1,00 1,00 1,00 1,00

Nota: Datos por acción calculados sobre el promedio de acciones en circulación del ejercicio.

CORPORACIÓN FINANCIERA ALBA INFORME ANUAL 2019


25

BURSÁTILES

2019 2018 2017 2016

Cotización de cierre en euros por acción

Máxima 49,75 51,90 54,80 42,86

Mínima 40,65 39,35 42,38 30,60

Última 48,55 42,50 47,72 42,85

Capitalización bursátil a 31/12 (millones de euros) 2.828 2.475 2.782 2.498

Volumen negociado

Número de títulos (miles) 2.814 6.521 4.330 8.514

Millones de euros 129 290 213 302

Promedio diario (millones de euros) 0,5 1,1 0,8 1,2

Rentabilidad por dividendo (sobre último precio) 2,1% 2,4% 2,1% 2,3%

PER (sobre último precio) 15,8 x 16,0 x 5,9 x 6,1 x

Prec

io (€

)

57,50

55,00

52,50

50,00

47,50

45,00

42,50

40,00

37,50

Dic 18 Mar 19 Jun 19 Sep 19 Dic 19

Alba (€)

Fuente: Bloomberg.

Ibex 35 (base Alba) Eurostoxx 50 (base Alba)


La cotización de la acción de Alba aumentó un 14,2% en 2019, un comportamiento mejor que el Ibex 35, que subió un 11,8%, pero inferior al del Eurostoxx 50, que se revalorizó un 24,8% en el año.

EVOLUCIÓN BURSÁTIL DE ALBA EN 2019FRENTE A IBEX 35 Y EUROSTOXX 50


26

27

Asimismo, la evolución en bolsa de la acción de Alba durante los diez últimos años ha sido mejor que la de los dos índices bursátiles de referencia comentados, especialmente si se compara con la del Ibex 35. Desde diciembre de

2009 hasta finales de 2019, el precio de la acción de Alba subió un 32,8%, mientras que en el mismo periodo el Eurostoxx 50 subió un 26,3% y el Ibex 35 descendió un 20,0%.


Base

100

160

140

120

100

80

60

40

Dic 09 Dic 10 Dic 11 Dic 13 Dic 16Dic 14 Dic 17Dic 12 Dic 15 Dic 18 Dic 19

EVOLUCIÓN BURSÁTIL DE ALBA EN LOS ÚLTIMOS10 AÑOS FRENTE A IBEX 35 Y EUROSTOXX 50

Alba

Fuente: Bloomberg.

Ibex 35 Eurostoxx 50


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VALOR NETO DE LOS ACTIVOS

En millones de euros salvo indicación en contrario 2019 2018 2017 2016

Datos a 31/12

Valor Bruto de los Activos (1) 4.274 3.661 3.823 3.740

Valor Neto de los Activos (2) 4.397 3.912 4.049 3.990

Valor Neto de los Activos en euros por acción (2) 75,50 67,17 69,53 68,51

(1) Incluye las inversiones en cotizadas, no cotizadas, inmuebles y, en su caso, la posición de tesorería neta.(2) Valor Bruto de los Activos y otros activos, menos, en su caso, endeudamiento financiero neto y otros pasivos.


29DATOS MÁS SIGNIFICATIVOS

Considerando los importes a finales de cada ejercicio, el Valor Neto de los Activos (NAV) aumentó un 12,4% en 2019, alcanzando su mayor nivel de cierre anual desde 2007.

El siguiente gráfico recoge la evolución del NAV desde finales de 2009, donde

EVOLUCIÓN DEL VALOR NETO DE LOS ACTIVOS ANTES DE IMPUESTOS (A 31 DIC.)

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

4.030 4.089 2.937 2.765 3.231 3.668 3.666 3.990 4.049 3.912 4.397

4.500

4.000

3.500

3.000

2.500

2.000

1.500

1.000

500

0

Mill

ones

de

euro

s

se puede apreciar, entre otras cosas, la significativa caída de 2011 – en parte por el dividendo extraordinario repartido en ese ejercicio – y la recuperación del NAV desde finales de 2012:


30

A continuación se muestra, para el mismo periodo, la evolución del NAV por acción en circulación, antes de impuestos, a 31 de diciembre de cada ejercicio:

EVOLUCIÓN DEL VALOR NETO DE LOS ACTIVOS POR ACCIÓN ANTES DE IMPUESTOS (A 31 DIC.)

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

67,18 69,63 50,44 47,49 55,47 62,98 62,95 68,51 69,53 67,17 75,50

80,00

70,00

60,00

50,00

40,00

30,00

20,00

10,00

0,00

€ po

r acc

ión


31DATOS MÁS SIGNIFICATIVOS

En los últimos 10 años, el NAV por acción de Alba aumentó un 12,4%, frente a una subida del 26,3% del Eurostoxx 50 y una caída del 20,0% del Ibex 35. Es necesario destacar que, en ese periodo, Alba distribuyó a sus accionistas dividendos por un total de 13,00 euros brutos por acción – 10,00 euros por acción en dividendos ordinarios y 3,00 euros por acción en un dividendo extraordinario en 2011 –, lo que representa el 38,0% y el 20,7%, respectivamente, sobre el NAV y la cotización por acción iniciales del periodo considerado.


32

CARTERA DE PARTICIPACIONES

Estructura de las Sociedades participadas por Alba a 31 de diciembre de 2019, incluyendo participaciones directas e indirectas:

CORPORACIÓNFINANCIERA ALBA

Ebro Foods

14,00%

Bolsas y Mercados Españoles12,06%

Alvinesa

16,83%

Satlink

28,07%

in-Store Media18,89%

Verisure

6,14%

Acerinox

19,35%

Naturgy

5,36%


Preving

24,81%

MonBake

3,70%

33

Indra

10,52%

Euskaltel

11,00%

Nuadi

37,43%

Terberg Ros Roca7,50%

Alvic

8,89%

Telepizza

3,27%

Parques Reunidos

24,98%

CIEAutomotive

10,15%

Viscofan

13,03%



34

Valor de la cartera a 31 de diciembre de 2019:

(1) Cotizaciones al último cambio del mes de diciembre. Todas las Sociedades cotizadas participadas cotizan en el Mercado Continuo del Sistema de Interconexión Bursátil Español.

(2) Participaciones consolidadas por el método de la participación, excepto Global Dominion que se contabiliza a valor razonable. La participación en Bolsas y Mercados Españoles se reclasificó a 31 de diciembre de 2019 de la cuenta de Inversiones en Asociadas a Activos no corrientes mantenidos para la venta, como consecuencia de la Oferta Pública de Adquisición formulada por SIX Group sobre la totalidad de las acciones de la Sociedad.

(3) Participación directa del 0,11% e indirecta del 5,25% a través de la participación del 25,73% en Rioja Luxembourg S.à.r.l.(4) Valoraciones realizadas por expertos independientes o coste de adquisición en las inversiones más recientes. De las sociedades no cotizadas, Satlink,

Nuadi y Preving se consolidan por integración global, Verisure y Parques Reunidos por el método de la participación y el resto por su valor razonable.(5) Según valoración realizada por experto independiente a 31 de diciembre de 2019.

Sociedades Cotizadas (2)

Porcentaje de

participaciónMillonesde euros

Euros por título

Naturgy (3) 5,36 730,5 22,400Acerinox 19,35 525,7 10,045Ebro Foods 14,00 415,6 19,290Bolsas y Mercados Españoles 12,06 346,7 34,380Viscofan 13,03 285,5 47,100CIE Automotive 10,15 276,0 21,080Indra 10,52 189,2 10,180Euskaltel 11,00 176,3 8,970Global Dominion 5,00 30,9 3,650

Total valor en Bolsa 2.976,4

Total valor en libros 2.829,6

Plusvalía contable latente 146,8

Sociedades no cotizadas (4) 892,7

Inmuebles (5) 341,5

Valor efectivo en Bolsa (1)


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Se detalla a continuación la evolución de la cartera de participaciones, directas e indirectas, en los últimos ejercicios:

(1) Participación neta de accionistas minoritarios en Alba Investments, S.à.r.l.

Porcentaje de participación (%)

31-12-2019 Variación 2019 31-12-2018 31-12-2017

Sociedades cotizadasNaturgy 5,36 0,09 5,27 -Acerinox 19,35 0,39 18,96 18,96Ebro Foods 14,00 - 14,00 12,00Bolsas y Mercados Españoles 12,06 - 12,06 12,06Viscofan 13,03 0,03 13,00 11,32CIE Automotive 10,15 0,05 10,10 10,00Indra 10,52 - 10,52 10,52Euskaltel 11,00 - 11,00 11,00Global Dominion 5,00 - 5,00 -

Sociedades no cotizadasVerisure (1) 6,14 6,14 - -Parques Reunidos 24,98 3,55 21,43 20,01Alvinesa 16,83 - 16,83 16,83Satlink 28,07 - 28,07 28,07in-Store Media 18,89 - 18,89 18,89Alvic 8,89 8,89 - -Nuadi 37,43 37,43 - -Preving 24,81 24,81 - -Telepizza 3,27 3,27 - -TRRG Holding 7,50 - 7,50 7,50MonBake 3,70 - 3,70 -Mecalux - (24,38) 24,38 24,38Gascan - - - 40,30Panasa - - - 26,50



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que contaba con un ligero endeudamiento para financiar la compra en efectivo de las acciones que acudieron a la Oferta.

DIVERSIFICACIÓN SECTORIAL

Si se agrega el valor de mercado de las participaciones en Sociedades cotizadas, no cotizadas e inmuebles, se obtiene la siguiente distribución sectorial de las inversiones de la Sociedad (en porcentaje):

Aparte de las compras y ventas de participaciones ya comentadas, hay que indicar que los incrementos de participación en 2019 en Acerinox, Naturgy y Viscofan se debieron a las amortizaciones de acciones propias realizadas por estas sociedades. En el caso de Parques Reunidos, el incremento de participación es consecuencia de la compra en bolsa de un 1,58% adicional antes de su exclusión y de la aportación – al mismo precio de la Oferta Pública de Adquisición – de las acciones directas propiedad de Alba al vehículo oferente,


61% 58% 45%41%

46%38%

31%21%

19%

31%22%

19%

11%

21%17%

4%7%

6%

17%

8%9%

7%

8%

16% 21%

20%

8%

11% 12%

10%

4%

6% 4%4% 4%4% 8%6% 6%

11% 8% 4% 6%

15%

5%9%

14%

11%

5%

10%

22%

5%7%

10%

7%

11%

20%

8%

8%

8%

10%

10%

19%

7%7%

8%

8%

7%

20%

6%6%

8%

8%

5% 6%

21% 18%

6%5%3%5%5%

6%1%

VariosAlimentación

SeguridadOcio

Financiero Construcción y Servicios

TelecomunicacionesTecnología

InmueblesIndustrial

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

DESGLOSE SECTORIAL DE LA CARTERA DE ALBA (A 31 DIC.)

Energía

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La composición de la cartera de Alba ha variado sustancialmente en los últimos años, aumentando de forma muy relevante la diversificación sectorial de la misma.

De 2009 a 2019, Alba invirtió en nuevos sectores como Energía (Naturgy), Alimentación (Ebro Foods y Viscofan), Tecnología (Indra), Financiero (Bolsas y Mercados Españoles), Telecomunicaciones (Euskaltel) y Ocio (Parques Reunidos), e incrementó de manera relevante el peso de Industrial (Acerinox y CIE Automotive). Por el contrario, en ese periodo desinvirtió completamente del sector de Construcción y Servicios (ACS, en 2017). Dentro del sector

de Seguridad se vendió la participación en Prosegur en 2013 y en 2019 se ha vuelto a contar con presencia en el mismo con la inversión en Verisure. La categoría Varios incluye principalmente las participaciones en sociedades no cotizadas a través de los vehículos de capital desarrollo Deyá Capital y Deyá Capital IV, variando su peso en función de las diferentes inversiones y desinversiones realizadas, así como la participación en Global Dominion. A finales de 2019, el peso es ligeramente superior al del año anterior por las inversiones realizadas en Alvic, Nuadi, Preving y Telepizza, así como por la mayor valoración del resto de inversiones, que compensan la venta de la participación en Mecalux.


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DATOS MÁS SIGNIFICATIVOS - Corporación Financiera Alba · 2020. 6. 18. · con la del Ibex 35. Desde diciembre de 2009 hasta finales de 2019, el precio de la acción de Alba subió