Informe de econometra I9 de mayo de 2015

Abstract

La estabilidad de la demanda de dinero ha sido objeto de estudio por muchos economistas, el cual han considerado a la tasa de inters nacional y el nivel de ingreso como determinantes de sta. Sin embargo, cuando las economas se empiezan a abrirse al mundo, se debe explicar la demanda de dinero en economas abiertas. En este trabajo se basa precisamente en hallar los determinantes cual tomando importancia a las variables externas que afectan a la demanda de dinero, el cual es la tasa de inters internacional y el tipo de cambio. Nuestro estudio se analizar de 01/2008 al 02/2015 para el Per, Para ello se ha usado el modelo Cash-in-advance para economas abiertas como sustento terico, y para nuestro modelo tomaremos un hibrido de los trabajos empricos expuestos .El trabajo consta, la primera parte o es la parte terica del modelo y formulacin de las hiptesis, luego la segunda parte explicaremos las variables explicativas y el anlisis de economtrico de esta, y al final unas conclusiones.Integrantes:-Carrasco Inga, Jhuliza-Mian Caldern, Diego-Vallejos Ramrez, Fiorela

Demanda de Dinero en el PerUNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIAFacultad de Ingeniera Econmica Estadstica y Ciencias Sociales

NDICEI.INTRODUCCIN 31.JUSTIFICACION DEL PROBLEMA 3II.MARCO TEORICO 41.TRABAJOS EMPIRICOS5 2.METODOLOGIA 6 3. PLANTEAMIENTO DE LA HIPOTESIS 7Hiptesis General:7Hiptesis Especfica:7III.DESCRIPCION DE LAS VARIABLES 5V.ANLISIS ESTADSTICO DE LAS VARIABLES6

INTRODUCCIONLa demanda pro dinero (Md) es la cantidad de dinero que una persona o un agente econmico mantiene en su poder, totalmente disponibles para ser gastada en compra de bienes y servicios en la economa y el dinero es aquel objeto que traslada valor, las cumplen funciones como el intercambio, unidad de cuenta, reserva de valor, entre otras.En el primera parte se considera los aspectos tericos del trabajo que comprende el marco terico, algunos trabajos empricos, la hiptesis y su metodologa, dando un enfoque hibrido de los trabajos empricos En la segunda parte se plantea las definicin y descripcin de las variables (endgena y exgenas) , el cual el proceso de seleccin de ellas nos basamos en teoras pasadas y en trabajos empricos , incorporando las variables de economas abiertas como la tasa de inters del extranjero y el tipo de cambio , despus se realizara un anlisis estadstico de las variables. , anlisis bivariado y la Esquematizacin del modelo. JUSTIFICACION DEL PROBLEMALos estudios de la demanda por dinero son importantes, puesto que su definicin apropiada es un elemento clave para la determinacin de los factores condicionantes en su estabilidad; especficamente la demanda por dinero constituye una pieza clave en las discusiones acerca de utilizacin de la Poltica Monetaria, de su grado de eficiencia y de su forma de instrumentacin.Entonces, el estudio de la demanda por dinero resulta de gran relevancia porque: la demanda del dinero influye en las polticas fiscales, por el cual es importante para ver el grado de la actividad econmica del pas (Y), otro motivo es tambin es la estabilidad o inestabilidad de la Md es el factor clave en la eleccin del instrumento monetario (los agregados monetarios), con el fin de que la Poltica Monetaria pueda contribuir en la estabilizacin de la actividad econmica. Desde el punto de vista de otra relacin de la Md y sus factores determinantes, concretamente la elasticidad precio, la elasticidad ingreso y la elasticidad inters, son fundamentales para realizar la fijacin del objetivo monetario o concretamente para programar el crecimiento de la oferta monetaria

MARCO TEORICO TEORIA CUANTITATIVA:

La Teora Cuantitativa del Dinero tiene sus orgenes en los ltimos aos del siglo XVI. Asocia la subida del nivel general de precios con un incremento de la oferta del dinero. Tomando en cuenta que el nico motivo para retener una parte del dinero es disponer de un medio de pago para realizar intercambios. La nica razn para conservar dinero es la necesidad de disponer del para efectuar transacciones, al no coincidir los periodos de los ingresos con los periodos de los pagos a realizar. El volumen del saldo mantenido para realizar transacciones depende de: -La renta percibida. -La periodicidad de su percepcin.

-La estructura del gasto de las personas. -La distribucin de los gastos efectuados

LA DEMANDA DE DINERO DE KEYNES

Demanda de dinero de Keynes dice que los agentes econmicos tienen tres motivos para demandar (conservar) dinero. Dos de ellos, la necesidad de realizar transacciones y de cubrirse contra imprevistos de la vida cotidiana, no guardan una diferencia sustancial frente a lo planteado por el cuantitativismo clsico y al igual que para este cuerpo de pensamiento la demanda de dinero por tales motivos depende en general del nivel de ingreso. Sin embargo, Keynes no considera la demanda de dinero para transacciones y por precaucin es una proporcin constante del ingreso, pues advirti que sta tambin era afectada por la tasa de inters debido a que las personas eran conocedoras del costo de oportunidad que les implicaba la posesin de dinero. Pero lo cierto es que no insisti mucho en este aspecto del anlisis, concentrando su atencin en el papel de la tasa de inters sobre la determinacin de lo que l llam la demanda especulativa de dinero.

TEORA NEO CUANTITATIVA DEL DINERO

Su principal exponente fue Milton Friedman, enfoco su teora de la demanda de dinero de una forma parecida a la teora Keynesiana aunque stos formulan su anlisis considerando la demanda de dinero como un activo alternativo, mientras que Friedman la consideraba como si el dinero fuese un bien.Friedman considera que el dinero es un bien que se demanda para ser utilizado como medio de cambio, por lo que debera cumplirse los mismos principios que en la teora general de la demanda. La funcin de demanda de Friedman:

Donde:

TEORAS MODERNAS DE LA DEMANDA POR DINERO EN EQUILIBRIO GENERAL

Ellos ponen un mayor nfasis en modelos basados en estructuras microeconmicas de equilibrio general, con agentes econmicos que maximizan su utilidad y que forman sus expectativas racionalmente. Como es bien sabido, en las estructuras bsicas de equilibrio general se supone un nico equilibrio competitivo que es eficiente en el sentido de Pareto. Por ello, si existen activos que ofrecen una tasa de retorno positiva y tienen caractersticas similares al dinero, los modelos de equilibrio general asignan al dinero fiduciario un valor real de cero. Por ejemplo, algunos modelos incluyen directamente a los saldos monetarios reales en las funciones de utilidad de los agentes econmicos (consumidores y empresas) o imponen la restriccin de uso de efectivo en la adquisicin de ciertos bienes, de manera que el dinero cumpla una cierta funcin que le permita ser valorado

TEORIA CASH-IN-ADVANCE MODELS OF MONEY DEMAND

El Cash-in-advance models of money demand in open economy, al igual que algunos otros modelos, recoge dichas relaciones. Segn las conclusiones del modelo, la demanda de dinero en moneda nacional depende de manera positiva tanto del nivel de renta real como de la tasa de inters internacional y de manera negativa de la tasa de inters nacional. En cuanto al tipo de cambio, se concluye que la relacin con la demanda de dinero podra ser positiva como negativa.

TRABAJOS EMPIRICOS En el caso del trabajo de Quispe, Z. (1998) plantea una funcin de demanda de dinero para periodos mensuales desde enero de 1979 hasta mayo de 1997. Quispe Z. considera que no existe informacin confiable de las tasas de inters para dicho periodo por lo que va a utilizar la inflacin ( ) como variable que represente al costo de oportunidad de mantener saldos monetarios. Adems utiliza el PBI real a precios de 1979. La funcin toma la siguiente forma:

Donde (mt) es la cantidad nominal deseado de agregado monetario bajo el concepto de (M1) ,PBI r es el producto bruto interior real y ( ) es la tasa de inflacin. Quispe Z. (1998) encuentra que la demanda de dinero es inestable para periodos que coinciden con la crisis de la deuda (1979-1981), controles rigurosos en el sistema financiero (1985-1990), hiperinflacin (1988-1990) y el proceso de reformas estructurales en la economa peruana (1991-1994). El autor deduce que el proceso inflacionario y el proceso de reformas estructurales incorporan elementos de inestabilidad de la demanda de dinero. Luego, el autor sugiere que para encontrar el equilibrio en el largo plazo se evite estos elementos de inestabilidad

Un trabajo de demanda de dinero en un contexto de economas abiertas es de los economistas Cuba y Herrera (1995). La hiptesis es que los saldos reales contiene como determinante con el nivel de PBI y la tasa de inters en moneda extranjera. Se utilizaron series mensuales desde enero de 1991 hasta julio de 1994. Para las estimaciones correspondientes se us el modelo de correccin de errores (MCE). Se utiliza la demanda de dinero bajo el concepto de (M1), el PBI real mensual y la tasa de inters pasiva en moneda extranjera. Los resultados a los que llegan Cuba y Herrera (1995) es que existe un vector de cointegracin entre la demanda de dinero real, el PBI real y la tasa de inters pasiva en moneda extranjera. En los meses de julio y diciembre existen aumentos estacionales de la demanda de dinero por lo que se us variables dummy para dichos meses al proceder con la estimacin MCE obteniendo resultados que siguieren que buena parte de los cambios obedecen a un proceso dinmico relativamente parsimonioso.

Metodologa del trabajo

En este trabajo se analizara la demanda de dinero en un contexto de economa abierta. Para ello se ha usado el modelo Cash-in-advance para economas abiertas como sustento terico. Y para nuestro modelo tomaremos un hibrido de los trabajos empricos expuestos, pero tomaremos mayor importancia al trabajo de los economistas Cuba y Herrera (1995), ya que en este trabajo se agreg variables en un contexto de una economa abierta, la tasa de inters pasiva en moneda extranjera , la diferencia con nuestro trabajo que nosotros introduciremos una tasa internacional , como lo propuso el modelo Cash-in-advance, la tasa internacional de los bonos de tesoro de EEUU , y del trabajo de trabajo de Quispe, Z. (1998) , como el indica al analizar la demanda de dinero en una economa abierta esta se ve afectada por un costo de oportunidad de mantener saldos monetarios el cual lo representa mediante la inflacin , nosotros agregaremos al estudio el tipo de cambio ,debido a que este es afectado por la inflacin . Nuestro estudio se analizar de 01/2008 al 02/2015 en el Per.

PLANTEMIENTO DE LA HIPTESIS Hiptesis general Existe una relacin significativa de la demanda de dinero en el Per en un contexto de economa abierta, con la tasa de inters internacional de bonos de EEUU y el tipo de cambio.Hiptesis especificas La tasa por la preferencia a la liquidez tiene una relacin positiva con la demanda de dinero El PBI desestacionalizado tiene una relacin positiva con la demanda de dinero.

DEFINICIN Y DESCRIPCIN DE LAS VARIABLES (ENDGENA Y EXGENAS).

-Variable Endgena

-Circulante (M1) Segn el BCRP, comprende los billetes y monedas en moneda nacional que estn en poder del pblico, tambin se incluye a los depsitos a la vista en moneda nacional del sector privado en las sociedades de depsito.

-Variables Exgena

-PBI desestacionalizado Medida agregada del PBI tomada en un determinado periodo de tiempo, en la que se ha eliminado el efecto estadstico vinculado a la estacionalidad. Esto nos permite interpretar datos de la coyuntura, al poder realizarse comparaciones con respecto al periodo inmediato anterior.

-Tasa de inters internacionalEn el trabajo se tomara la Tasa de inters de las letras del tesoro de los Estados unidos, el cual es un instrumento de deuda a corto plazo para captar fondos y, lo que es ms importante, para regular la tasa de inters. La teora econmica seala que existe una relacin entre las tasas de inters internas y externas. Una cada de las tasas de inters internacionales favorecer el flujo de capitales hacia los mercados emergentes y har disminuir las tasas de inters domsticas.

- El tipo de cambio bancario en el Per La tasa de cambio es aquella a la cual se intercambian dos divisas. Es la relacin proporcional que existe entre una y otra moneda. As en una economa abierta al comercio mundial requiere de conocer el valor de una moneda expresada en otra, donde la determinacin del tipo de cambio se realiza en el mercado de divisas.

-Tasa de preferencia por circulante Es un componente del multiplicador monetario. En el Per, resulta de dividir el circulante entre la liquidez en moneda nacional. Mide qu porcentaje de los activos monetarios del sector privado estn bajo la forma ms lquida de tenencias de billetes y monedas

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