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DESAFÍOS DEL SISTEMA NACIONAL DE PENSIONES
Dr. Édgar Robles Cordero
Superintendente de Pensiones
TEMARIO
• SISTEMA NACIONAL DE PENSIONES
• EVOLUCIÓN IVM
• EVOLUCIÓN CAPITALIZACIÓN INDIVIDUAL COMPLEMENTARIA
• BENEFICIOS COMPLEMENTARIEDAD
• DESAFÍOS CAPITALIZACIÓN INDIVIDUAL
• DESAFÍOS DEL SISTEMA
El Sistema de Pensiones Costarricense es multipilar
– Pilar 1: Pensión Contributiva Básica
– Pilar 2: Pensión Complementaria Obligatoria
– Pilar 3: Pensión Complementaria Voluntaria
– Pilar 4: Pensión No Contributiva
3
Pila
r 1
Pila
r 2
Pila
r 3
Pila
r 4
Sistema de Pensiones Costarricense
Pensión no Contributiva
Pensión Contributiva
Básica
Régimen Obligatorio Pensiones
Complementarias
Régimen Voluntario Pensiones
Complementarias
4
IVM
Poder Judicial
Magisterio Nacional
Administra CCSS con
recursos que traslada
el Gobierno
Administrado por
las Operadoras
de Pensiones
Complementarias
El esquema multipilar diversifica los riesgos del SNP
Beneficio definido Contribución definida
Riesgo de longevidad. Riesgos asociados al mercado financiero.
Riesgos asociados al mercado de trabajo.
Riesgos asociados al contexto económico (crisis económicas, inflación).
Riesgo político.
Pilares a cargo de diferentes gestores contribuyen a diversificar el riesgo en beneficio del trabajador.
Costa Rica está en plena transición demográfica
6
A lo largo de los años se ha subestimado la mejora en la mortalidad
La esperanza de vida sigue aumentando: envejecimiento de la población
7
La esperanza de vida a la edad de pensión sigue aumentando en Costa Rica y en el mundo…
IVM está enfermo
I. Reserva para pensiones 1.473 I. VPA Pago de pensiones 40.294 II. VPA del ingreso por cuotas 26.888 Invalidez 5.643 III. Otros ingresos 141 Vejez 27.390 IV. Superávit (Déficit) 19.288 - Muerte 4.161
II. Gastos de admón. y salud 7.497
Suma del Activo 47.790 Suma del Pasivo 47.790
VPA de los salarios 302.916 PRIMA MEDIA GENERAL 15,24%
Período de proyección: 100 añosNo incluye ingresos del artículo 78 de la LPT
ACTIVO PASIVO
RÉGIMEN DE INVALIDEZ, VEJEZ Y MUERTEBALANCE ACTUARIAL AL 31/12/2010
(Escenario base - cifras en miles de millones de colones)
9
Valuación Prima media Plazo
NATHAL 2007 17,65% 100 años
OIT 2008 11,01% 50 años
CCSS 2008 11,30% 50 años
CCSS 2008 13,97% 75 años
CCSS 2010 15,24% 100 años
El esfuerzo contributivo no es suficiente para cubrir los gastos del régimen
Nota: en la valuación del 2011 no se presentó balance actuarial.
10
Los resultados ya se comienzan a ver…
La reforma del IVM en el 2005: cambios en el salario de referencia
Situación anterior Situación actual
Promedio de los 48 salarios o ingresos más altos devengados en los últimos 60 meses y efectivamente cotizados.
Promedio de los últimos 240 salarios cotizados, actualiza-dos por inflación.
Cambios en la cuantía de la pensión Situación anterior Situación actual
La pensión mensual por vejez o invalidez consta de:
a. Una cuantía básica igual al 60% del salario de referencia por las primeras 240 cuotas.
b. Una cuantía adicional que consiste en un incremento de 0.0835% del salario de referencia, por cada mes cotizado en exceso de los primeros 240.
a. Cuantía básica: variable, dependiendo del salario real, calculado como el promedio de los últimos 60 meses cotizados y actualizados por inflación. Se establece una cuantía básica por las primeras 240 cuotas, según la siguiente tabla:
b. Tanto en el caso de vejez como de invalidez se incluye una cuantía adicional equivalente al 0,0833% sobre el salario promedio de referencia por cada mes cotizado en exceso de los primeros 240.
Salario Promedio Real Cuantía Básica
Menos de dos salarios mínimos 52.5%
De dos a menos de tres salarios mínimos 51.0% De tres a menos de cuatro salarios mínimos 49.4% De cuadro a menos de cinco salarios mínimos 47.8% De cinco a menos de seis salarios mínimos 46.2% De seis a menos de ocho salarios mínimos 44.6% De ocho y más salarios mínimos 43.0%
Resultados con 300 cuotas
ESCENARIO TASA DE REMPLAZO Reglamento anterior 62,8% Cuantía básica 52,5% 47,7% Cuantía básica 51,0% 46,4% Cuantía básica 49,4% 45,1% Cuantía básica 47,8% 43,8% Cuantía básica 46,2% 42,4% Cuantía básica 44,6% 41,1% Cuantía básica 43,0% 39,8%
SUPERINTENDENCIA DE PENSIONES FONDO DE JUBILACIONES Y PENSIONES DEL PODER JUDICIAL
Situación del Fondo al 31-12-2011
14
Monto en
millones de
colones
%
1.840.224 31%5.931.228
-4.091.004 -69%
309.424 56%554.211
-244.787 -44%
39.402 34.308 87%
5.094 13%
Insuficiencia de la provisión para pago de pensiones
Ingreso anual por aportacionesEgreso anual de BeneficiosSuperávit en el flujo de caja Anual
Población abierta 3% tasa real en inversiones y 4% crecimiento de salarios
Valor actual actuarial de aportacion esValor actual actuarial de beneficios
Insuficiencia de Reserva matemática necesaria
Patrimonio neto para hacer frente a las pensionesValor presente de pensiones en curso de pago
SUPERINTENDENCIA DE PENSIONES FONDO DE JUBILACIONES Y PENSIONES DEL PODER JUDICIAL
Estimación de disminución de déficit con medidas propuestas para ampliar plazo de solvencia
15
Valor %(3.781.580)
Aumento edad 62 años 1.007.021,00 25,2% (2.774.559) ALAumento cotización 707.637,00 17,7% (2.066.922) CSSalario ref (180 m) 636.591,00 15,9% (1.430.331) ALEstablecer tope Pen actuales y futuras 172.553,00 4,3% (1.257.778) AL
Reconocimiento años servicio 79.264,00 2,0% (1.178.514) ALConcesión regla IV 9.917,00 0,2% (1.168.597) AI -CSRevalorización 3.279,00 0,1% (1.165.318) AI -CSTotal 2.616.262,00 CS: Consejo Superior
AL: Asamblea Legislativa
AI-CS: Acuerdo ilegal del Consejo Superior
Impacto ActuarialAcciones Déficit Actuarial Instancia
Valuación actuarial 2011 Auditoría actuarial
Original Corregida*
Tasa real 4,63% 4,00% 4,00%
Activo 1.634.529 1.751.318
1.867.816
Pasivo 1.773.518 2.294.398
2.653.390
Déficit 138.989 543.080
785.574
Prima Media 16,28% 21,21% 24,88%
Año crítico** 2048
* SuPen solicitó una tasa real no superior al 4%.
** Año en que el patrimonio neto se vuelve negativo.
El déficit actuarial del Régimen varía en función de los supuestos
SUPERINTENDENCIA DE PENSIONES RÉGIMEN DE CAPITALIZACIÓN COLECTIVA DEL MAGISTERIO NACIONAL
ACTIVO ADMINISTRADO SUPERVISADOS POR SUPEN Al 31 de diciembre 2012
17
8,170% 9,096% 9,756% 9,983% 10,390% 11,136% 11,203% 11,198% 11,426% 12,373% 12,357% 12,955% 13,283%
1,835% 2,038%
2,164% 2,273% 2,200% 2,244% 2,213% 1,914% 1,757% 1,940% 1,979%
2,056% 2,022%
2,265%
3,839% 4,992%
6,237% 4,708%
5,820% 6,764%
7,196% 7,029%
8,266% 8,884% 9,971%
11,286%
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
22%
24%
26%
28%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Mill. $ % PIB
REG. CAPIT. INDIVIDUAL OTROS FONDOS COLECTIVOS
REGS.COLECTIVOS BÁSICOS SALDO TOTAL
• 12.637,7
Monto Mill US$
• 10,6%
Crecimiento real anual
REGÍMENES DE CAPITALIZACIÓN INDIVIDUAL Estructura del portafolio de inversión por sector del emisor
(Millones de US$)
18
Saldo Part. % Saldo Part. % Anual Real
Sector Público 3.478,8 77,9% 4.389,0 80,3% 26,2% 19,3%
Ministerio de Hacienda 2.198,0 49,2% 2.832,6 51,8% 28,9% 21,9%
Banco Central de Costa Rica 583,9 13,1% 707,5 12,9% 21,2% 14,6%
ICE 221,3 5,0% 218,3 4,0% -1,4% -6,7%
Banco de Costa Rica 103,4 2,3% 192,0 3,5% 85,7% 75,6%
Banco Crédito Agrícola de Cartago 149,2 3,3% 115,1 2,1% -22,9% -27,1%
Banco Nacional 95,9 2,1% 150,0 2,7% 56,4% 48,0%
Banco Popular Desarrollo Comunal 87,8 2,0% 125,6 2,3% 43,2% 35,4%
Otros 39,4 0,9% 47,9 0,9% 21,8% 15,2%
Sector Privado 792,0 17,7% 762,3 14,0% -3,7% -9,0%
Banco BAC San José 123,2 2,8% 169,2 3,1% 37,3% 29,9%
Mutual Alajuela 65,3 1,5% 114,3 2,1% 75,1% 65,6%
Mutual Cartago 55,8 1,2% 63,2 1,2% 13,4% 7,3%
Fideicomiso Titularización Garabito 49,0 1,1% 61,6 1,1% 25,7% 18,8%
Banco Promérica 51,3 1,1% 52,8 1,0% 2,9% -2,7%
Scotiabank de Costa Rica 114,6 2,6% 46,4 0,8% -59,5% -61,7%
Florida Ice and Farm S.A. 46,6 1,0% 41,6 0,8% -10,7% -15,6%
Banco Centroamericano de Integración Económica 64,8 1,5% 39,8 0,7% -38,6% -41,9%
Otros 221,4 5,0% 173,4 3,2% -21,7% -25,9%
Fondos de inversión 134,4 3,0% 260,5 4,8% 93,7% 83,2%
Sector Extranjero 61,9 1,4% 53,0 1,0% -14,4% -19,0%
International Finance Corporation 47,2 0,9%
General Electric Cap. Corp 9,1 0,2% 2,8 0,1% -68,6% -70,3%
Telefónica Emisiones SAU 2,0 0,0% 2,0 0,0% -1,2% -6,6%
Interamerican Development Bank 46,4 1,0% -100,0% -100,0%
Otros 4,4 0,1% 1,0 0,0% -77,8% -79,0%
TOTAL 4.467,1 100,0% 5.464,8 100,0% 22,3% 15,7%
Sectordic-11 dic-12 Variación
REGÍMENES DE CAPITALIZACIÓN INDIVIDUAL EVOLUCIÓN DE RENTABILIDAD ANUAL PROMEDIO
Fondos en colones
19
,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Nominal por año
Régimen Obligatorio de Pensiones Fondo de Capitalización Individual
Régimen Voluntario Colones A Régimen Voluntario Colones B
5,000%
7,000%
9,000%
11,000%
13,000%
15,000%
dic
-yy
ene-y
y
feb-y
y
mar-
yy
abr-
yy
may-
yy
jun-y
y
jul-yy
ago-y
y
sep-y
y
oct-
yy
nov-y
y
dic
-yy
ene-y
y
Nominal últimos doce meses
Régimen Obligatorio de Pensiones Fondo de Capitalización Individual
Régimen Voluntario Colones A Régimen Voluntario Colones B
-15,00%
-10,00%
-5,00%
,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Real por año
Régimen Obligatorio de Pensiones Fondo de Capitalización Individual
Régimen Voluntario Colones A Régimen Voluntario Colones B
,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
sep-y
y
oct-
yy
nov-y
y
dic
-yy
ene-y
y
feb-y
y
mar-
yy
abr-
yy
may-
yy
jun-y
y
jul-yy
ago-y
y
sep-y
y
oct-
yy
nov-y
y
dic
-yy
ene-y
y
Real últimos doce meses
Régimen Obligatorio de Pensiones Fondo de Capitalización Individual
Régimen Voluntario Colones A Régimen Voluntario Colones B
AFILIADOS Y PENSIONADOS
Número de
Afiliados
Activos
Nov-2012
Número de
Pensionados
Nov-2012
Radio de
soporte
Nov-2012
Pensión Promedio
(miles de colones)
Dic-2011 Nov-2012
Regímenes Básicos 1.287.087 255.612 6,5 214.2 229,8
IVMa/ 1.205.323 193.116 6,2 202,5 217,1
Magisterio Nacional 70.069 588 119,2 159,7 178,3
Poder Judicial 11.653 3.061 3,8 938,4 1.016,3
Bomberos 42 201 0,2 627,5 642,2
Régimen Transitorio de
Reparto Magisterio Nacional n.d. 37.913 n.d. 768,4 820,0
Dirección Nacional de
Pensiones n.d. 20.733 n.d. 420,9 441,6
Régimen no Contributivo n.d. 95.394 c/ n.d. 74,3 76,6
OPC sin beneficiarios
Retiro total1/ 9.981 2.198,0 2.923,0
Retiro Programado 18 164,2 146,6
Renta Permanente 6 825,2 1.009,2
Rentas Vitalicias 0 - -
21
1/ Montos superiores a 300.000 colones
según el ministro de Finanzas
El ministro admitió que este es un asunto sobre el que hay que volver y explicó
que "a mediados de 2013 habrá consultas" sobre esta cuestión.
aumentó edad de 65 a 67 años aumentó la edad de 60 a 62 y los años de cotización de 40
a 41, así la pensión completa pasa de 65 a 67 años.
A partir de 2012, la edad de acceso a la jubilación se irá incrementando gradualmente hasta 2029 de 65 a 67 años. Los trabajadores nacidos en 1947 deberán acceder en 2012 a la jubilación a los 65 años y un mes para no sufrir reducciones de la cuantía de la pensión. Hasta 2023, la edad de jubilación aumentará anualmente un mes, de 2024 a 2029 el aumento será de dos meses.
En la reforma de las pensiones en Alemania, los pilares fundamentales fueron: cambiar la forma de revalorizarlas, introducir los planes de pensiones privadas y aumentar la edad de jubilación a los 67 años. Unas medidas copiadas ya por España.
Para calcular en lo que le queda a una persona de pensión, se utiliza toda la vida laboral. En , “se ha ampliado el periodo de 15 a 25 años de cómputo y se va a alargar a toda la vida laboral”.
COSTA RICA: COMPLEMENTARIEDAD RCI
• Costa Rica se adelantó en su reforma e inició en 2000
• Los problemas de los BD (IVM; Poder Judicial)
FORTALECER EL RCI
DESAFÍOS PARA RCI
• Existencia de política pública integral – Monto del aporte al RCI
• Innovar: – exoneración de impuesto de renta y eso vaya a engrosar cuenta
individual del trabajador (ayuda a los trabajadores jóvenes para mejorar su acumulación y su densidad de cotización).
– Revisar cuánto ocupa Hacienda para financiar déficit versus el ahorro en el gasto por pensiones de capitalización individual
– Prioridad en temas de pensiones dentro de la seguridad social – Mercado laboral y cobertura
• Mercado de capitales local – Oferta de instrumentos financieros (incluidas coberturas) – Instrumentos de renta variable – Instrumentos de largo plazo
DESAFÍOS PARA RCI
• Posiciones en los mercados internacionales
– Crecimiento del ahorro mercado capitales local obligan a buscar opciones en mercados extranjeros
– Profesionalización de los gestores de fondos de pensiones en materia de inversiones
• Regulación para las inversiones de los recursos de los trabajadores
DESAFÍOS PARA EL SISTEMA NACIONAL DE PENSIONES
• En Costa Rica la gente no se pensiona para dejar de trabajar: ¿cómo gozar de una vejez digna?
• Edad de pensión: es la fecha a partir de la cual recibo un pago simbólico, pero continuo trabajando.
• ¿Entonces por qué no aumentar la edad de pensión?
• El manejo actual del IVM y del FPJ está basado en una quimera.
• Se quiere hacer creer que es posible, pero no lo es.
• ¿Quién va a poner en control al IVM o al Poder Judicial? Ya hoy se hizo tarde.
• Hay que darle una opción a la población ante la inacción de la administración que realmente le agregue a la pensión básica.
• Lo que tenemos hoy es un paliativo, pero no es la solución.
• Incentivar los planes de ahorro individual: revisar el tema tributario y el porcentaje contributivo.
