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Desde hace tiempo existe la creencia de que el declive en el suministro de petróleo será consecuencia de precios elevados. La demanda superará al suministro
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Desde hace mucho tiempo existe la creencia de que el declive en
el suministro de petrleo ser consecuencia de precios elevados. La
demanda superar al suministro .Me parece a m que esta visin del
problema ha sido superada y que el declive en el suministro vendr a
travs de precios bajos del petrleo.
Este exceso de oferta de petroleo que estamos experimentando ahora
refleja una crisis mundial de capacidad de compra. Debido a una
falta de capacidad adquisitiva ,la demanda sufre una disminucin .
Esta falta de demanda mantiene los precios por debajo del costo de
produccin de muchos de muchos productores . Si el tema de la
capacidad de compra no puede ser resuelto , ste amenaza con echar a
bajo el sistema, al desalentar la inversin en produccin de
petrleo.
Esta falta de capacidad adquisitiva est afectando a mucho ms que a
los productos petrolferos. Un reciente articulo en The Economist
(vnculo) se refiere a la reduccin de pecios del gas natural licuado
. La capacidad de produccin de gas licuado, experiment un fuerte
incremento en respuesta a los altos precios de hace unos pocos aos.
Ahora hay un exceso de capacidad de produccin de gas licuado, los
precios estn muy por debajo del costo de extraccin y embarque para
muchos suministradores. Al menos una contraccin temporal parece
probable en este sector.
Si observamos los precios de las materias primas segn el Banco
Mundial(vnculo), encontramos que entre 2011 y 2014 , el precio
ajustado a la inflacin del carbn australiano decreci en un 41%.En
el mismo periodo, el precio ajustado a la inflacin del caucho ,ha
bajado un 58%, y el del acero ha bajado un 59%. Con tales caidas de
precio, podemos esperar grandsimos recortes en la produccin de
muchos tipos de bienes.
Como entra en juego la falta de capacidad de compra objeto de este
post?
El tema que aparece nuevamente es el de los rendimientos
decrecientes . Los rendimientos decrecintes significan que a medida
que alcanzamos ciertos limites , se precisa de un incremento de
recursos( normalmente tanto de recursos naturales como de trabajo
humano ) para producir cualquier tipo de producto. El petrleo es un
producto sujeto a rendimientos decrecientes. Los metales de
diferentes clases tambin se hacen cada vez ms caros de extraer en
muchas partes del mundo , la escasez de agua tambin hace necesario
recurrir a tcnicas inusuales (desalinizacin o canalizaciones de
agua a larga distancia) para obtener suministros adecuados. Un
mayor coste de la reduccin de la contaminacin, o des us efectos,
puede tener un efecto similar de rendimientos decrecientes sobre
productos con problemas de contaminacin.
Cuando representamos grficamente el coste de produccin de recursos
sujetos a reservas decrecientes el resultado es similar al que se
muestra enla figura 1.
Figura 1. El modo que deberamos esperar que el coste de extraccin
de suministros energticos ascienda , a medida que las reservas
finitas se agotan.
Lo que sucede con los suministros decrecientes es que los
incrementos de costos tienden a ser bastante pequeos por algn
tiempo , pero de repente viran pasando a incrementarse de forma ms
pronunciada. Con el petroleo el cambio a los costos mas elevados
vino cuando pasamos del petroleo convencional al no convencional,
con los metales viene cuando las menas de alta calidad se agotan y
resulta preciso recurrir a menas que exigen mover una mucha mayor
cantidad de canga. Para extraer la misma cantidad de un metal dado.
Con el agua , tal paso adelante en los rendimientos decricentes
viene cuando los pozos dejan de suministrar la cantidad de agua
necesaria y se hace preciso recurrir a medidas extraordinarias,
tales como la desalinizacin para obtener agua.
Mientras los incrementos de costes debido a a los rendimientos
decrecientes fueron relativamente pequeos , generalmente result
posible el compensarlos pequeos incrementos de costos ,con mejoras
tecnolgicas y ganancias de eficiencia en otras partes del sistema.
De este modo , incluso a pesar de que haba una cantidad pequea de
rendimientos decrecientes en marcha , ellos podan pasar
inadvertidos dentro del sistema en general.
Una vez que el efecto de los rendimientos decrecientes se hace
mayor ( tal como lo ha sido desde el 2000), se hace mucho ms difcil
ocultar incrementos de costes. El coste de productos terminados de
muchas clases (por ejemplo .comida , gasolina , casas y automviles)
comienza a crecer, en relacin con los ingresos de los trabajadores.
Los trabajadores se ven obligados a recortar sus gastos
discrecionales para poder atender a los gastos necesarios.
Forma los rendimientos decrecientes afectan a la economa.
Hay al menos tres maneras en que los rendimientos decrecientes
afectan adversamente a la economa:
1. Menores salarios
2. Menor capacidad de endudamiento.
3. Constriccin de otros sectores de la economa.
La razn de los menores salarios se relaciona con el hecho de que ,
a medida que el costo de suministrar una materia prima se eleva, el
trabajador va , en cierto sentido , hacindose cada vez menos y
menos productivo. Por ejemplo si calculamos los salarios de un
trabajador en unidades de petroleo , a medida que el petroleo se
hace mas y mas caro de extraer, nosotros nos encontramos con algo
como esto.
Figura 2. Salarios por trabajador en unidades de petrleo producido,
correspondiente a las cantidades mostradas en Figura 1.
Un grfico similar podra aplicarse para otros recursos cuya
extraccin se est haciendo ms difcil o que estn sufriendo un
incremento en sus costos de produccin , debido a al aumento de
medidas para paliar la contaminacin . Por ejemplo, deberamos
esperar que los salarios de los productores de carbn estn
reducindose tambin a medida que nos desplazamos hacia mayores
costos para este tipo de energa. Nos vamos haciendo crecientemente
ineficientes en produccin de energa . Basndonos en un analis de
2013, en los Estados Unidos, hay un mayor nmero de trabajadores en
el sector solar que en las minas de carbn, incluso a pesar de que
empleamos , y con mucho, mas energa procedente del carbn que del
Sol. El gran nmero de trabajadores requeridos para producir energa
solar es una de las razones por las que la energa solar tiende a
tener un alto precio de produccin.
Cuando miramos los salarios de los trabajadores , podemos
verdaramente observar un patrn de salarios decrecientes,
especialmente para trabajadores por debajo del sueldo medio .
La figura 3 procedente del instituto de Politica economica muestra
que incluso los trabajadores ms cualifcados estn experimentando
salarios ajustados a la inflacin en declive.
Un segundo tema importante que afecta a la capacidad de compra es
la saturacin de deuda. La capacidad de compra es favorablemente
afectada por la posibilidad de endeudarse - es mucho ms fcil
comprar un coche nuevo coche o una casa , si el comprador potencial
puede obtener un prstamo . Si los niveles de credito se mantienen o
caen , esto llega a ser un problema debido a que menos bienes
pueden ser comprados.
Los Estados, en particular estn, alcanzando el limite de su
capacidad de endeudamiento. Ellos no pueden continuar incrementando
su endeudamiento, y permanecen con unas ratios deuda con respecto
al PIB ,sin precedentes.
Otro tipo de saturacin de deuda, le sucede a gente joven con
prstamos de estudiante . Ellos encuentran demasiado caro el
solicitar que se les preste ms dinero para la compra de un coche o
de una casa. Lo que es ms, el hecho de que los salarios de muchos
trabajadores no se incrementen al mismo ritmo que los precios
,reduce la capacidad para solicitar prstamos por parte de los
mismos. Incluso aunque no haya prestamos de estudio de por
medio.
Como se ha mencionado antes , un tercer tema es el hecho de los
sectores ineficientes tienden a dificultar la marcha de otros
sectores de la economa al absorber una parte desproporcionada de
trabajadores y recursos . El uso de estos recursos no produce una
cantidad de bienes proporcional- una planta de desalinizacin es
cara , pero la cantidad de agua producida por cada dolar destinado
a la misma no es grande. En la medida en que los altos costes de
sectores ineficientes son trasladados a los consumidores , los
consumidores se ven forzados a recortar sus gastos discrecionales,
lo que conduce a recortes en la actividad de los sectores econmicos
que son alimentados pro esos gastos discrecionales, y a una
reduccin del empleo en su conjunto.
Figura 4. Visin del autor delos efectos de los retornos
decrecientes en la economa.
El pensamiento ingenuamente esperanzado de los economistas.
Tiempo antes de que los retornos decrecientes comenzaran a ser un
problema principal, los economistas crearon modelos concernientes a
como la economa reaccionaria frente a mayores costos de produccin
energtica y otros sntomas de retornos decrecientes. En su visin, si
el costo de la extraccin petrolfera aumentase , los precios del
petroleo lo haran para para igualar estos costos mayores.
Alternativamente, un proceso de sustitucin del petroleo por otra
fuente energtica entrara en juego, o los cambios tecnolgicos
permitiran una mayor eficiencia, o los consumidores reducirn su uso
del producto de alto costo. De algn modo estos cambios se llevaran
a cabo sin un impacto particularmente adverso en la economa.
Desafortunadamente, los modelos no corresponden muy bien con lo que
sucede en la practica - al menos no por mucho tiempo. Se requiere
energa que no sea cara para producir los bienes que los
trabajadores se pueden permitir. Y la energa de alto precio no
ayuda a este respecto. Los lazos de realimentacin que no se
reflejan en este modelo reducen tanto los salarios como la
posibilidad de endeudamiento , haciendo ms difcil la compra de
bienes que requieran el consumo de materias energticas ms caras
para su fabricacin.
Es ms , si el precio de una materia prima , por ejemplo el petrleo
, aumenta, entonces los pases en los que el petroleo intervenga en
una mucha mayor proporcin en su mix energtico se encuentran a s
mismos con sus ventajas competitivas disminuidas con respecto a
otros pases que emplean menos energa en su mix energtico. Por
ejemplo, un pas que depende del turismo (el cual depende del uso
del petroleo ) para una gran parte de sus ingreso tal como Grecia,
encuentra difcil encontrar consumidores cuando los precios del
petrleo son elevados. Una merma de ingresos puede llevar a
problemas financieros para el pas.
Debido a la forma reticular en que la economa funciona , los
precios de las materias primas no pueden elevarse en el largo
plazo. Estos pueden elevarse por un tiempo a medida que los
consumidores y gobernantes se endeudan ms, En un intento de
continuar con los negocios como siempre. Finalmente , sin embargo,
llega un momento en que dicha situacin no puede continuar. Los
consumidores no pueden permitirse la compra de ms coches y casas,
salvo que sus salarios crezcan en trminos ajustados a la inflacin,
y los gobernantes no pueden recaudar los suficientes ingresos viaa
impuestos.
El tema que estamos abordando aqu es la merma de la capacidad de
compra .Esto es lo que echara abajo el sistema- No el escenario de
altos precios imaginado por tantos. El declive vendr a travs de
bajos precios , y el exceso en suministro de petrleo, aunque no sea
eso lo que hayamos previsto.
Pueden los precios delas materias primas subir de nuevo?
No est muy claro que estos puedan subir nuevamente. Sera mucho ms
fcil para los precios de las materias primas incrementarse , si el
problema fuera el de simplemente precios inadecuados de una materia
prima, solucionndose el problema mediante la disminucin de la
oferta de dicha materia prima. Si el problema es una demanda
inadecuada para el petrleo crudo , carbn , gas natura