Determinación del Nivel de Precios y el Producto de la ...elearning.ulagosvirtual.cl/libros/cuarto_semestre/ECONOMiA II/2UNI… · al consumo (c), desde el punto de vista macroeconómico

Determinación del Nivel de Precios y el Producto de la Economía

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Profesor Vicente Torga L. Pag. 222

EconomíaEconomía

Segunda Unidad

Determinación del Nivel de Precios y el Productode la Economía


Profesor Vicente Torga L.Pag. 222

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SEGUNDA UNIDAD: DETERMINACIÓN DEL NIVEL DE PRECIOS Y EL PRODUCTO DE LA ECONOMIA

I. INTRODUCCIÓN

La economía está sujeta a permanentes fluctuaciones. Año a año, período a período, el nivelque alcanzan la producción total y los precios de la economía varían.

El diagrama de oferta y demanda agregada es la pieza esencial para comprender y ana-lizar la determinación del Producto Interno Bruto y del nivel de precios de la economía.

Este modelo permite conocer cómo afectan a la producción y al nivel de precios agregados,la evolución de variables como el ingreso disponible, las expectativas económicas, la tasa deinterés y el tipo de cambio.

Utilizando dicho esquema se puede dar respuesta a preguntas como: ¿Qué sucederá conla producción nacional y el nivel de precios si aumenta el tipo de cambio? ¿Cómo afectaría ala producción nacional un aumento de los impuestos? ¿Qué impacto sobre la actividad eco-nómica tendría un incremento de la tasa de interés?

En esta Unidad se desarrollan los temas necesarios para que el alumno conozca y puedautilizar el esquema de oferta agregada y demanda agregada para analizar en situacionesde baja complejidad, el comportamiento de la producción y el nivel de precios de laeconomía

1.1. Objetivo de Aprendizaje.

· El alumno deberá conocer cada uno de los componentes de la demanda agregada y lasdeterminantes de su comportamiento.

· Conocer y entender cómo afectan al comportamiento de la demanda agregada variablescomo el ingreso disponible, las expectativas económicas, la tasa de interés, el tipo decambio, el nivel de renta del resto del mundo, el gasto del gobierno y los impuestos.



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· Conocer qué es la oferta agregada y cuáles son sus determinantes.

· Conocer y entender cómo mediante la interacción de la oferta agregada y la demandaagregada, se determina el producto y el nivel de precios de toda la economía.

· Utilizar el esquema de oferta agregada y demanda agregada para analizar el com-portamiento de la producción y el nivel de precios de la economía en situaciones debaja complejidad.

1.2. Sumario.

Componentes de la Demanda Agregada. La Oferta Agregada y la Determinación delProducto y del Nivel de Precios de la Economía.


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II. ACTIVIDADES DE ENTRADA

1. ¿Qué significa el concepto de la demanda y la oferta en la economía?----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

2. Explique con sus propias palabras qué es una inversión. Dé unos ejemplos desde el ám-bito de su trabajo y de su familia.

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3. ¿Qué entiende por un déficit en el ámbito de su empresa?----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

4. ¿Qué significa en sus palabras, que el tipo de cambio del dólar norteamericano es 700pesos?

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III. DESARROLLO DE CONTENIDOS

CAPÍTULO PRIMERO: COMPONENTES DE LA DEMANDA AGREGADA

1. Componentes de la Demanda Agregada.

La demanda agregada es la demanda total de bienes y servicios producidos en el país.En consecuencia, es la suma de las demandas por consumo e inversión del sector priva-do, el gasto público y las exportaciones netas. Es decir:

DA t = C t + I t +G t + XM t

Donde:

DA t Es la demanda agregada en el período o año t expresado en moneda nacional.C t Es la demanda de consumo del sector privado en el período o año t expresado en

moneda nacional.I t Es la demanda de inversión del sector privado en el período o año t expresada en

moneda nacional.G t Es el gasto del gobierno en el periodo o año t expresado en moneda nacional.XM t Son las exportaciones netas, exportaciones menos importaciones, en el período

o año t expresadas en moneda nacional.

Para calcular el nivel de demanda agregada es necesario especificar las formas como sedeterminan C, I, G y XM en la economía:


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Fuente: Profesor Vicente Torga L

1.1. Comportamiento del Consumo Familiar.

Dado que el consumo es el mayor componente de la demanda agregada, explicar adecuada-mente su comportamiento es fundamental para explicar el funcionamiento de la producción yel nivel de precios.

Existen diferentes teorías para explicar el comportamiento del consumo, aunque todas consi-deran al ingreso como su principal determinante.

Si bien recurriendo al sistema financiero en determinados momentos del tiempo las familiaspueden gastar más que su ingreso, no lo pueden hacer de manera permanente, al menos quedispongan de una significativa riqueza que estén dispuestos a consumir.

Las familias destinan su ingreso personal a ahorrar o a consumir bienes y servicios. Estarelación hace que cualquier teoría que explique el comportamiento del consumo serátambién una teoría sobre el comportamiento del ahorro.

1.1.1.Teoría Keynesiana para Explicar el Comportamiento del Consumo.

La función de consumo keynesiana es el primer modelo formal de consumo sustentadoen el ingreso familiar. Fue planteado de forma acabada por el economista inglés JohnMaynard Keynes en 1938, en su obra la “Teoría General del Empleo, el Interés y el Dine-ro”.

GRÁFICO N°1: CURVA DE DEMANDA AGREGADA

NivelPrecios

ProducciónAgregada

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Para explicar el comportamiento del consumo, Keynes desarrolló un modelo simple querelaciona el nivel de consumo corriente o del período con el nivel de ingreso corriente. En esteesquema, el consumo es una función lineal del ingreso personal disponible, según lo específicala siguiente fórmula:

Ct = A + c x Ypdt

Donde:

Ct Es el consumo del sector privado en el período t.A Es una constante llamada consumo autónomo.c Es una constante conocida como la propensión marginal a consumir, su valor debe ser menor que 1 y mayor que 0.Ypdt Es el ingreso personal disponible del período t.

Las propiedades de la función consumo keynesiana son determinadas por el consumoautónomo (A) y la propensión marginal al consumo (c).

El consumo autónomo (A) corresponde al nivel de consumo que mantendrían las familias si suingreso personal disponible fuera igual a cero, estableciendo un nivel de consumo mínimoindependiente del nivel de ingreso.

La propensión marginal a consumir implica que entre más alto el ingreso personal dis-ponible del período (Ypdt) mayor será el consumo. Dado que el valor de la propensiónmarginal a consumir es igual o menor que 1, por cada peso en que aumente el ingresopersonal disponible, el consumo aumentará en una fracción de un peso.

Como lo refleja el ejemplo contenido en la siguiente tabla, dada una cierta propensión margi-nal a consumir y un cierto consumo autónomo, se verá cambiar el consumo período a períodosegún varíe el ingreso personal disponible.


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CUADRO N°1: COMPORTAMIENTO DE LA FUNCIÓN DE CONSUMO KEYNESIANO

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Fuente: Profesor Vicente Torga L.



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Aunque cada persona y familia tiene su propio consumo autónomo (A) y propensión marginalal consumo (c), desde el punto de vista macroeconómico interesa el consumo autónomo ypropensión marginal del total del sector privado.

Las más importantes críticas a la teoría de la función de consumo keynesiana se derivaron dela observación de una importante inconsistencia entre el comportamiento que se esperaría delconsumo desde la teoría y la evidencia empírica.

Dada la relación funcional planteada, el supuesto de que las personas consumen sólo enfunción del ingreso corriente y la importante variabilidad observada en el ingreso perso-nal disponible de las familias, la teoría keynesiana pronosticaba un comportamientoaltamente inestable del consumo. Sin embargo, la evidencia empírica muestra un com-portamiento del consumo relativamente constante frente a las fluctuaciones del ingresocorriente.

1.1.2. Teoría del Ingreso Permanente para Explicar el Comportamiento del Con-sumo.

En la búsqueda de teorías que explicaran mejor el comportamiento del consumo seincorporó a las nuevas la toma de decisiones sobre la base de análisis intertemporal, lo queobligó a la consideración de las expectativas a futuro, y la influencia de la tasa de interés sobreel consumo.

Las teorías modernas de la función consumo mejoran la comprensión del comporta-miento del consumo, a partir de medidas más amplias del ingreso que el ingreso perso-nal disponible corriente.

La Teoría del Ingreso Permanente planteada por primera vez por Milton Friedman en sulibro “Una teoría de la función consumo”, sostiene que las personas prefieren un flujo deconsumo relativamente uniforme en lugar de tener abundancia hoy y carencia mañana. Paralograr dicha estabilidad las personas ajustarían el comportamiento de su consumo a un nivelde ingreso permanente o de largo plazo, no a su nivel de ingreso corriente.

Al igual que la teoría del consumo de Keynes, la teoría del ingreso permanente sostiene que elconsumo es proporcional a la renta pero no a la renta corriente, sino a la renta permanente.


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Se entiende por renta o ingreso permanente de una familia al ingreso promedio que esperapercibir en el largo plazo. Por ejemplo, el ingreso promedio mensual que se espera percibirdurante los próximos 3 años.

A lo largo de la vida el ingreso corriente de cada persona suele fluctuar por diferentes razo-nes. El ingreso permanente sería equivalente al ingreso constante que asegura la misma res-tricción intertemporal del ingreso que el perfil de ingresos corrientes fluctuantes.

El factor crítico para estimar el ingreso permanente es la predicción de los ingresoscorrientes en el futuro.

Cada persona o familia tiene su propia estimación de ingreso permanente. En esta esti-mación considera toda la información relevante de que dispone, tanto sobre su situaciónpersonal como sobre elementos externos que pueden afectar su nivel de ingresos a futu-ro. En este sentido, se debe considerar tanto el comportamiento histórico de su ingreso comolas situaciones que puedan afectar sus perspectivas laborales, incluyendo la posibilidad derecibir aumentos de sueldo o de perder el empleo, la obtención de un título profesional que ledará acceso a mejores oportunidades de trabajo o la evolución de la actividad económicanacional, entre muchos otros factores.

El comportamiento de la demanda por consumo del sector privado se puede resumir enla siguiente ecuación:

C t = f ( Yp t ) (+)

y

Yp t = h(Yet, r t)

(+) (-)



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Donde:

C t Es el consumo del sector privado en el período o año t.Yp t Es la estimación de ingreso permanente en el período o año t.Ye

t Son las expectativas de ingresos futuros en el período o año t.r t Es la tasa de interés que sirve para actualizar los flujos futuros de ingreso.

La estimación de ingreso permanente puede ir cambiando a lo largo del tiempo produc-to de situaciones no previstas que afectan o amenacen afectar el comportamiento de losingresos corrientes de las familias. Debido a las dificultades inherentes a la predicciónde variables económicas, la generación de expectativas pasa a ser clave.

Desde el punto de vista de la teoría del ingreso permanente, es fundamental para deter-minar el comportamiento del consumo ante fluctuaciones en el ingreso corriente, distin-guir si el cambio en el ingreso es permanente o transitorio o se trata de la anticipación deun shock futuro.

Cuando el cambio en el ingreso corriente es transitorio no varía el ingreso permanente y lafamilia tenderá a mantener el consumo, ajustando el ahorro. Así, si cae su nivel de ingresostransitoriamente, tenderá a desahorrar para mantener su nivel de consumo.

Cuando el cambio en el ingreso corriente es permanente, se afectará el ingreso permanenteimpulsando a la familia a ajustar su consumo en más o menos la misma cantidad en que cayóel ingreso corriente.

Cuando se anticipa la ocurrencia de shocks futuros, aunque el ingreso corriente aún noha cambiado, el ahorro es modificado previniendo los efectos negativos o positivos dedicha situación. Así, si una persona cree que va a perder el trabajo, aumentará el ahorroantes de perder el trabajo para paliar los efectos del desempleo.


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· El Consumo del Sector Privado en Períodos de Desempleo Creciente. La In-fluencia de las Expectativas.

Incluso los trabajadores que logran mantener sus empleos y no ven afectados sus sala-rios alteran su comportamiento de consumo ante incrementos permanentes en el desem-pleo.

La percepción de una mayor probabilidad de perder el empleo y enfrentar dificultadespara encontrar una nueva ocupación, puede disminuir de manera significativa la estimación deingreso permanente y afectar el comportamiento del consumo del sector privado.

Aunque el ingreso corriente se mantenga, predomina el efecto sobre el ingreso perma-nente o ingreso promedio que se espera percibir en el largo plazo.

En esta situación, la respuesta del consumo a bajas en la tasa de interés se debilita notable-mente y las rebajas de interés inducidas por la autoridad para reactivar el consumo muestranescasa efectividad.

La reactivación del consumo depende de la mejora de la estimación de ingreso permanente.No es indispensable que disminuya el desempleo o aumenten los salarios; basta que mejorenlas expectativas económicas sobre el futuro.

1.2. La Demanda de Inversión del Sector Privado.

La producción de bienes y servicios requiere de trabajo, capital y tecnología. Entendién-dose por capital a los edificios, maquinarias, vehículos, infraestructura y otros bienesdurables necesarios para la producción.

Se entiende por inversión todo aumento del stock físico de capital de la economía.

La inversión además de ser uno de los componentes de la demanda agregada, posee unaserie de características que le dan una gran importancia:

a) Proporcionalmente varía más que el gasto en consumo, siendo uno de los componentesde la demanda más importante en las explicaciones de las variaciones del producto.



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b) La inversión puede ser afectada por la política monetaria y la política fiscal, convirtiéndo-se en uno de los principales canales por los cuales la autoridad económica puede afectarla demanda agregada y el producto.

c) La inversión es clave para el crecimiento a futuro de la producción o crecimiento a largoplazo de la economía, determinando el volumen de la oferta agregada en el futuro.

1.2.1. Inversión Bruta / Inversión Neta.

Las empresas invierten para reemplazar el capital que se desgasta, producto de su uso en elproceso productivo y para incrementar su capacidad productiva.

La inversión total se denomina inversión bruta. Parte de la inversión bruta sirve parareemplazar el capital de inversión que se desgasta y el resto se usa para incrementar elstock de capital. La parte de la inversión que aumenta el stock de capital se designacomo inversión neta.

A nivel macroeconómico se puede decir que:

IB t = IN t + Dep t

o IN t = IB t - Dep t

Donde:

IB t Es la Inversión Bruta en el período o año t.IN t Es la Inversión Neta en el período o año t.Dep t Es la depreciación del capital en el período o año t.


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1.2.2. Formas de Inversión.

Las cuentas nacionales identifican tres áreas principales de gasto de inversión del sector pri-vado: la inversión residencial, la inversión en inventarios y la inversión en activos fijos de lasempresas, tales como instalaciones, plantas, maquinarias y equipos.

La inversión residencial incluye los gastos de mantención de las viviendas y la cons-trucción de edificios y casas con fines residenciales. Por comportarse de manera similary tener los mismos determinantes, se incluye en la inversión privada en conjunto con lainversión en activos fijos de las empresas.

La inversión en inventarios tiene determinantes y un comportamiento diferente a lasotras formas de inversión.

Los inventarios son los stocks de materias primas, bienes no terminados en proceso deproducción, o bienes terminados que se encuentran en posesión de las empresas.

La mayoría de las veces las empresas estiman conveniente mantener un cierto stock deinventario que se conoce como inventario deseado o inversión planeada en existencias.

A pesar de que la mantención de inventarios tiene costos de almacenaje y financieros,las empresas tienen diversas motivaciones para mantener inventarios.

Los inventarios de productos terminados permiten responder rápidamente a aumentosen la demanda de los bienes que la empresa vende. A su vez, los inventarios de materiasprimas permiten a la empresa cubrirse de los riesgos asociados a variaciones adversasen los precios de los insumos y un posible déficit de insumos de producción.Adicionalmente, el hacer grandes pedidos permite conseguir descuentos por cantidad yahorro de los costos fijos de cada pedido, incentivando la inversión en inventarios.

El aumento del stock de inventario de un período a otro es la inversión en inventarios.Esta inversión / desinversión en inventarios puede tener su origen en decisiones de laempresa o en factores ajenos a la voluntad de esta última.

Cuando la inversión en inventarios se origina en cambios en el inventario que desea mantenerla empresa, se tendrá una inversión deseada en inventario.



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Fluctuaciones no esperadas en la demanda de la empresa, pueden generar acumulacionesinvoluntarias de materias primas, bienes no terminados en proceso o productos terminados.Es decir inversión no deseada en inventarios.

Las especiales motivaciones de la inversión en inventarios y la posibilidad de la acumu-lación de inventarios no deseados, generan un comportamiento especial que se debe tener encuenta.

1.2.3. La Demanda de Inversión.

Desde el punto de vista de la demanda agregada y la determinación del producto elconcepto que interesa es la demanda de inversión. Es decir, cómo determinan cuánto capitalproductivo desean tener las empresas y cómo ajustan el stock existente al deseado.

La mayoría del gasto de inversión lo realizan las empresas, no las familias. La motiva-ción de las empresas para invertir no es aumentar la producción nacional ni hacer crecerla empresa, es generar beneficios que aumenten la riqueza de sus propietarios.

Habrá inversión en la medida que las empresas esperen recibir beneficios por sobre elcosto de oportunidad de sus recursos.

Dado que los dueños de las empresas siempre tienen la alternativa de depositar susrecursos en el banco y obtener un rendimiento equivalente a la tasa de interés, soloinvertirán cuando el rendimiento esperado de su inversión supere la tasa de interés másla correspondiente prima de riesgo.

Lo mismo sucederá si los inversionistas financian su inversión con recursos prestadospor terceros. En este caso, la tasa de interés representa el costo de disponer de los recur-sos para invertir. Sólo si el rendimiento de la inversión supera el costo de los recursos utiliza-dos se estará realizando un negocio conveniente.

Alzas en la tasa de interés desincentivan la inversión. Si la tasa de interés sube se exigemayor retorno a los proyectos de inversión, por lo que muchos proyectos que antes eranconvenientes de realizar dejan de serlo.


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Otro determinante de la demanda inversión se origina en una característica básica del procesode inversión, se incurre en costos ahora a cambio de beneficios inciertos a futuro.

Debido a que es imposible conocer con anticipación los beneficios que originará unproyecto de inversión, las empresas deben tomar decisiones sobre la base de estimacionesdel beneficio de invertir. Esto hace que las expectativas empresariales sobre el futuro de laactividad económica sean claves para el comportamiento de la demanda de inversión.

La obligación de realizar estimaciones sobre el resultado futuro de la inversión hace quela demanda de inversión sea sensible a las expectativas de una gran cantidad de varia-bles, tanto cualitativas como cuantitativas. Múltiples factores económicos, legales, po-líticos, laborales y tributarios serán relevantes.

Es importante destacar que la consideración de expectativas en el proceso de toma de de-cisiones, implica que no es indispensable que los eventos ocurran para que la deman-da de inversión reaccione. Basta con que los agentes económicos crean que va o puedeocurrir el evento.

Al depender de las expectativas de muchas variables, la inversión suele verse afectadacon mucha facilidad y mostrar gran volatilidad.

El comportamiento de la demanda de inversión del sector privado se puede resumir enla siguiente ecuación:

I t = f ( RIet, r t )

(+) (-)

Donde:

I t Es la inversión del sector privado en el período o año t.RIe

t Es el rendimiento esperado de la inversión en el período o año t.rt Es la tasa de interés de captación de los bancos en el período o año t.



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1.3. El Sector Público y la Demanda Agregada.

El sector público influye de múltiples formas en la determinación de la demanda agregada, elnivel de precios y la producción de la economía:

a) Para cubrir sus requerimientos y cumplir con las funciones que se le asignan, elsector público incurre en gastos corrientes y en gastos de inversión. Adquiere bienesde consumo, contrata trabajadores, invierte en defensa, educación y construye obraspúblicas, entre tantos otros ítems.

Este gasto es uno de los componentes de la demanda agregada, se denomina gastodel gobierno y se representa por la letra G.

Debido a que las decisiones sobre el gasto del gobierno toman en cuenta múltiples facto-res de ámbitos distintos al económico, en general se considera que G es un gasto autó-nomo o independiente de otras variables económicas. Así:

G t = G

Donde:

G t Es el gasto del gobierno en el período o año t.G Representa un volumen de gasto autónomo o independiente de otras variables económicas.

b) La principal fuente de financiamiento del gasto del gobierno son los impuestos quedeben pagar las empresas y las familias. Al obligar a los contribuyentes a entregarparte de sus recursos al gobierno, los impuestos reducen la renta personal disponi-ble y pueden afectar el consumo y la inversión del sector privado y por lo tanto, lademanda agregada, la producción y el empleo.

Adicionalmente, el gobierno hace transferencias de recursos al sector privado. Estastransferencias son pagos o la entrega de bienes o servicios que hace el sector público alos privados sin exigir contraprestación a cambio. La entrega de alimentos, los subsidios


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de desempleo o la subvención de la educación son algunos ejemplos de transferencias.

Al incrementar la renta personal disponible de las familias, las transferencias afectan elconsumo y por lo tanto a la demanda agregada.

c) Aunque no impliquen el cobro de impuestos o la entrega de transferencias, las ac-ciones del sector público pueden afectar mediante otros mecanismos la demandaagregada del sector privado.

Normalmente, los gastos y los ingresos del gobierno no son iguales. Cuando elgasto es mayor que sus ingresos hay un déficit fiscal y el gobierno debe endeudarsepara cubrir su desahorro. Cuando el gasto es menor que sus ingresos hay un superá-vit fiscal y el gobierno puede otorgar créditos con su ahorro.

Como el ahorro (desahorro) del gobierno es parte del ahorro nacional, el déficit osuperávit del sector público afecta al mercado de ahorro- inversión.

En un país pequeño con restricciones a la movilidad de capital, un aumento delgasto del gobierno disminuye el ahorro, generando un aumento en la tasa de interésy la correspondiente disminución de la inversión privada.

Con libre movilidad de capitales, el aumento del gasto del gobierno no incrementa la tasade interés, pero genera una disminución en las exportaciones netas.

Estos casos donde aumentas el gasto del gobierno genera caídas del gasto privado, se deno-minan desplazamientos o crowding out.

Cuando se financia un déficit del sector público mediante deuda pública se producecrowding out. La colocación de los títulos de deuda pública en los mercados financie-ros hace aumentar la demanda sobre los fondos disponibles provocando un incrementode la tasa de interés y por tanto la disminución de la inversión privada. Esto implicadesplazar o substituir la iniciativa privada por la iniciativa pública.

d) Los gobiernos alteran su gasto y los impuestos para afectar deliberadamente la de-manda agregada, e intentar influir en la producción y el empleo. Esto constituye la políticafiscal.



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Según el fin que se intenta alcanzar, se distinguen tres tipos de política fiscal:

i) La política fiscal de estabilización es la que busca mantener la producción cercade su nivel potencial, con tasas de inflación bajas y estables.

ii) Cuando las medidas buscan aumentar la producción de la política fiscal se deno-minan política fiscal expansiva.

iii) La política fiscal restrictiva es aquel conjunto de medidas que mediante disminu-ciones en el gasto del gobierno y/o los impuestos, buscan disminuir la produccióny reducir la inflación.

· La Demanda Agregada del Sector Privado, la Tasa de Interés y los ImpuestosIndirectos.

Cuando la autoridad económica busca controlar excesos en el gasto del sector privadotiene dos posibles vías de acción: afectar el ingreso permanente o la tasa de interés.

Debido a que la autoridad económica no posee herramientas de política que le permitaninfluir efectiva y eficientemente en el ingreso permanente, concentra su accionar sobreel consumo mediante la tasa de interés.

Dado que los niveles de inversión como de consumo del sector privado son afectadospor variaciones en la tasa de interés, incrementos en la tasa de interés destinados a frenar elgasto en consumo del sector privado también afectaran a la inversión.

En algunos casos, el peso del ajuste recaerá fundamentalmente sobre la inversión, afec-tando las perspectivas de crecimiento de la economía.

Como una forma de hacer más preciso el accionar de la política económica, se hapropuesto la aplicación temporal de impuestos que encarezcan el consumo, sin afectarla inversión. Como por ejemplo un aumento de la tasa del impuesto al valor afregado (IVA).


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1.4. El Sector Externo y la Demanda Agregada.

El comercio internacional consistente en el intercambio de bienes, servicios y capitalesentre los diferentes países.

Actualmente, la gran mayoría de los países del mundo mantiene un activo intercambio comer-cial con el resto del mundo. Si bien esta actividad genera múltiples interrelaciones entre varia-bles económicas, la influencia más directa sobre la demanda agregada proviene del comercioexterior, es decir, las importaciones y exportaciones de bienes y servicios.

La suma de la demanda de consumo familiar, la demanda de inversión del sector priva-do y el gasto del gobierno es la demanda agregada de los agentes económicos residentesen el país. Parte de esa demanda es satisfecha por los productos importados.

DAR t = C t + I t +G t

Donde:

DAR t Es la demanda agregada de los agentes económicos residentes en el país en elperíodo o año t expresado en moneda nacional.

C t Es la demanda de consumo del sector privado en el período o año t expresado enmoneda nacional.

I t Es la demanda de inversión del sector privado en el período o año t expresada enmoneda nacional.

G t Es el gasto del gobierno en el período o año t expresado en moneda nacional.

La demanda agregada de los agentes económicos residentes en el país menos las importacio-nes, representa la demanda agregada de los agentes económicos residentes en el país porproductos nacionales.

DARPN t = DAR t -M t



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Donde:

DARPNt Es la demanda agregada por productos nacionales de los agentes económicosresidentes en el país en el período o año t expresado en moneda nacional.

DAR t Es la demanda agregada de los agentes económicos residentes en el país en elperíodo o año t expresado en moneda nacional.

M t Son las importaciones en el período o año t expresada en moneda nacional.

Las exportaciones representan demanda externa por productos nacionales.

La suma de las exportaciones y la demanda agregada de los agentes económicos residentesen el país por productos nacionales representa la demanda agregada total por productosnacionales, concepto relevante para la determinación del producto nacional

DA t =DARPN t + X t o

DA t = C t + I t +G t + XM t

Donde:

DAt Es la demanda agregada total por productos nacionales en el período o año t expresado en moneda nacional.DARPNt Es la demanda agregada por productos nacionales de los agentes económicos

residentes en el país en el período o año t expresado en moneda nacional.X t Son las exportaciones en el período o año t expresadas en moneda nacional.C t Es la demanda de consumo del sector privado en el período o año t expresado en moneda nacional.I t Es la demanda de inversión del sector privado en el período o año t expresada en moneda nacional.G t Es el gasto del gobierno en el período o año t expresado en moneda nacional.XM t Son las exportaciones netas, exportaciones menos importaciones, en el período o año t expresadas en moneda nacional.


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Las exportaciones netas corresponden a las exportaciones menos las importaciones, y repre-sentan el aporte neto del sector externo a la demanda agregada.

Cuando las exportaciones superan a las importaciones existe un superávit comercial. En estasituación el sector externo efectúa un aporte neto positivo a la demanda agregada por pro-ductos nacionales. Lo contrario sucede cuando se registra un déficit comercial.



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1.4.1. Las Importaciones.

Las importaciones corresponden a la adquisición de bienes y servicios en el extranjeropor parte de los residentes en el país.

La demanda de productos importados tiene como determinantes fundamentales el nivelde ingreso nacional y la comparación del precio del producto extranjero con el preciodel producto nacional.

Dado que para el importador son relevantes los precios medidos en moneda nacional yno en moneda extranjera, el tipo de cambio es otro factor que influye en la demanda deimportaciones.

El tipo de cambio corresponde a la razón en que se intercambia diferentes monedas ypermite traducir los precios expresados en moneda extranjera a moneda nacional.

El tipo de cambio del dólar norteamericano indica cuántos pesos chilenos hay que entregarpara obtener un dólar norteamericano. Multiplicando los precios en dólares de los productospor el tipo de cambio peso - dólar se obtienen los precios correspondientes en pesos chile-nos.

Si el valor del tipo de cambio aumenta es necesario entregar más unidades de monedanacional por unidad de moneda extranjera. Este comportamiento del tipo de cambio sedenomina devaluación o depreciación de la moneda nacional y tiene como consecuen-cia directa el desincentivo de las importaciones, producto del incremento que genera en elprecio en moneda nacional de los productos importados.

La disminución del tipo de cambio se denomina revaluación o apreciación de la mone-da nacional. La revaluación disminuye el precio de las importaciones incentivando lacompra de productos importados.

Adicionalmente, el comportamiento de las importaciones depende de otros factores comolos costos de transporte, las barreras no arancelarias al comercio internacional y losimpuestos a las importaciones.


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La demanda nacional por importaciones se puede resumir en la siguiente ecuación:

M t = f ([TC t* (Pi t/Pn t)], Ynac t, otros)(-) (+)

Donde:M t Son las importaciones en el período o año t.TC t* (Pi t/Pn t) Es el precio relativo durante el período o año t de los productos importables

en el mercado internacional y los mismos productos pero de origen nacio-nal expresado en moneda nacional.

Pi t Es el precio internacional en moneda extranjera en el período o año t delos productos importables por el país.

Pn t Es el precio en moneda nacional que tienen los productos importables enel mercado nacional durante el período o año t.

TC t Es el tipo de cambio en el período o año t, entre la moneda nacional y lamoneda utilizada como medio de pago internacional.

Ynac t Es el ingreso nacional del país importador en el período o año t.

1.4.2. Las Exportaciones.

Las exportaciones corresponden a la venta de bienes y servicios a otros países.

En una economía de mercado, prácticamente la totalidad de las exportaciones son efectuadaspor empresas, que al igual que cuando venden a compradores nacionales buscan conseguirbeneficios económicos de sus ventas.

A su vez, los compradores de los productos de los exportadores son agentes económi-cos que desde otros países actúan como importadores.

El comportamiento de las exportaciones tiene como determinantes fundamentales elprecio del producto y el nivel de ingreso del importador extranjero que actúa comocomprador.

Aumentos en el precio de los productos exportables y/o aumentos en el ingreso de losimportadores extranjeros tenderán a aumentar las exportaciones.



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Para calcular el beneficio neto de efectuar una exportación, los exportadores deben compararlos costos en que incurren con los beneficios obtenidos. Dado que normalmente dichos flujosson en monedas diferentes, para la comparación es necesario utilizar el tipo de cambio.

El aumento en el tipo de cambio o revaluación incrementará el valor en moneda nacional delos ingresos de las exportaciones, incentivándolas. Mientras la disminución del tipo de cam-bio o devaluación, disminuirá el valor en moneda nacional de los ingresos de las exportacio-nes, desincentivando las ventas al exterior.

A nivel macroeconómico, la evolución del ingreso de los importadores extranjeros, se asociacon la evolución del producto o el ingreso del resto del mundo. En la medida que el productodel resto del mundo aumenta debería crecer la demanda extranjera por exportaciones nacio-nales.

En resumen, el comportamiento de las exportaciones queda resumido en la siguiente ecua-ción:

X t = f ([TC t* Pi t], Y rm t) (+) (+)

Donde:

X t Son las exportaciones en el período o año t.TC t Es el tipo de cambio entre la moneda nacional y la moneda utilizada como medio de pago internacional en el período o año t.Pi t Es el precio internacional de los productos exportados por el país en el período o año t.Y rm t Es el ingreso del resto del mundo en el período o año t.


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CAPÍTULO SEGUNDO: LA OFERTA AGREGADA Y LA DETERMINACIÓN DEL PRODUCTO Y DEL NIVEL DE PRECIOS DE LA ECONOMÍA.

1. La Curva de Oferta Agregada.

La curva de oferta agregada muestra el monto total de producto que escogen proveer lasempresas y las familias a los distintos niveles de precios de la economía. Cada empresadecide la cantidad de producto que desea colocar en el mercado para maximizar susganancias, considerando el precio de su producto, los costos de los insumos, el stock decapital y la tecnología de producción disponible. La suma de la oferta de todas las em-presas individuales constituye la oferta agregada.

1.1. La Pendiente y la Posición de la Oferta Agregada.

Las empresas utilizan capital, trabajo y tecnología para producir los bienes y serviciosque ofrecen. Esta relación suele representarse por una función de producción como:

Q t =f (K t,L t, T t)

Donde:

Q t Es la producción máxima de la economía en el período o año t dada la combinación de insumos para un estado del conocimiento dado.K t Es la dotación de capital de que dispone el país en el período o año t.L t Es la dotación de trabajo de que dispone el país en el período o año t.T t Es el nivel de la tecnología del país en el período o año t.

El precio al que las empresas están dispuestas a vender depende de los costos en queincurren, los que dependen directamente de la productividad y el pago que deben efec-tuar a los factores de producción que emplean.

Dado que en general, la inversión y la incorporación de nuevas tecnologías requieren deperíodos más extensos de tiempo para materializarse, la alternativa más inmediata de quedisponen las empresas para incrementar su producción es contratar más trabajo.



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Al incrementarse la demanda de trabajo por parte de las empresas, suben los salarios y loscostos laborales unitarios.

Dado que los costos de las empresas suben con el nivel de producción, para aumentarsu producción las empresas necesitan mayores precios de venta para sus productos. Estarelación determina que la curva de oferta agregada tenga pendiente positiva.

GRÁFICO N°2: CURVA DE OFERTA AGREGADA


Variaciones en la dotación de factores productivos o en la tecnología, variarán la posición dela curva de oferta agregada. Incrementos en la dotación de factores productivos o la incorpo-ración de innovaciones tecnológicas harán aumentar la oferta agregada, desplazándola a laderecha. A cada nivel de precios se ofrecerá un mayor nivel de producto.

La disminución en la dotación de factores productivos hará disminuir la oferta agrega-da, desplazándola a la izquierda. A cada nivel de precios se ofrecerá un menor nivel deproducto.

2. La Determinación del Producto y del Nivel de Precios de la Economía.

La economía está sujeta a permanentes fluctuaciones. Año a año, período a período, el nivelque alcanza la producción total de la economía varía. Algunos años disminuye y otros aumen-ta, cambiando constantemente su tasa de variación. Por otra parte, es normal observar a lasautoridades, gremios, empresarios, trabajadores y público en general opinar, muchas veces

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con opiniones divergentes, sobre la evolución futura de la economía o sobre cuáles son lascausas de comportamientos pasados.

El producto y el nivel de precios para toda la economía se determina mediante lainteracción de la oferta agregada y la demanda agregada.

El diagrama de oferta y demanda agregada es la pieza esencial para analizar la determi-nación del producto y del nivel de precios de la economía. Es un esquema parecido aldiagrama habitual de oferta y demanda de la microeconomía. Las diferencias provienende qué considera la oferta y demanda de todos los bienes producidos en la economía y que elprecio corresponde al nivel general de precios de la economía.

En el eje de las ordenadas (y) se representa el nivel general de precios y en el de lasabscisas (x) el nivel de producción. La curva de demanda agregada se identifica comoDA y tiene pendiente negativa. La curva de oferta agregada se denomina OA y tiene pendien-te positiva. El nivel de producción (Qe) y el nivel de precios de la economía nacional (Pe) sedetermina mediante la intersección de las curvas de oferta y demanda agregadas.

GRÁFICO N°3: DETERMINACIÓN DEL NIVEL GENERAL DE PRECIOS Y LA PRODUCCIÓN AGREGADA


Si la oferta y/o la demanda varían se determina un nuevo punto de equilibrio. Si lademanda aumenta y/o la oferta se contrae, el nuevo punto de equilibrio será con un mayor

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nivel de precios. Si la demanda disminuye, el nuevo punto de equilibrio será con un menornivel de precios y de producción.

Si la curva de demanda agregada se desplaza a la derecha (aumenta), los precios y la cantidadproducida tenderán a aumentar, en una proporción que depende de la pendiente de la curvade oferta agregada. Si la curva de oferta agregada es muy inelástica (vertical), variaciones enla demanda agregada harán subir de manera importante los precios, afectando muy poco elnivel de producción. Si la curva de oferta agregada es muy elástica (horizontal), variaciones enla demanda agregada harán subir de manera importante la producción, afectando muy poco elnivel de precios.

Aumentos del ingreso permanente de los consumidores, la disminución de la tasa deinterés, el aumento del rendimiento esperado de la inversión, el alza del tipo de cambio,el aumento del ingreso del resto del mundo o la expansión del gasto del gobierno haránaumentar la demanda agregada de bienes nacionales aumentando el nivel de producción y/oprecios de la economía.

2.1. Elasticidad de la Curva de Oferta Agregada y la Determinación del Productoy del Nivel de Precios de la Economía.

La elasticidad de la curva de oferta agregada sigue siendo materia de controversia entrelos economistas.

La elasticidad de la curva de oferta determina el impacto de las variaciones en la deman-da agregada sobre la producción y el nivel de precios. Entre más inelástica la curva deoferta, los incrementos en la demanda agregada se traducirán principalmente en incre-mentos en el nivel de precios.


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GRÁFICO N°4: VARIACIÓN DE LA DEMANDA AGREGADA CON CURVA DE OFERTA INELÁSTICA


Curvas de oferta agregada elásticas favorecerán incrementos en el nivel de producción.

GRÁFICO N°5: VARIACIÓN DE LA DEMANDA CON CURVA DE OFERTA INFINÍTAMENTE ELÁSTICA


La elasticidad de la curva de oferta agregada depende de las hipótesis que se haganrespecto del mercado laboral. Si el mercado laboral opera en pleno empleo, no será posibleincrementar la producción contratando más trabajadores y el aumento en la demanda agrega-da se traducirá en incrementos en el nivel de precios.

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Por otra parte, la existencia de desempleo permitirá incrementar la producción contratandomás trabajadores sin que los salarios aumenten significativamente. Así, incrementos en la de-manda agregada se traducen en incrementos en la producción sin incrementos significativos enel nivel de precios.

Algunos economistas sostienen que la pendiente de la curva de oferta agregada aumentaa medida que nos acercamos al producto potencial o de pleno empleo. Cuando la pro-ducción alcanza el pleno empleo, aumentos en la demanda agregada no pueden ser satisfe-chos con incrementos en la producción, por lo que el sistema raciona la disponibilidad debienes mediante aumentos en los precios.

Otros economistas comparten la visión del enfoque clásico y consideran que la ofertaagregada es totalmente inelástica. Suponen que, para cualquier nivel de precios, el sala-rio nominal es totalmente flexible y, por tanto, se ajusta para mantener el equilibrioentre la oferta y la demanda de trabajo. El trabajo está siempre plenamente ocupado yserá imposible incrementar la producción contratando trabajadores.


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IV. ACTIVIDADES DE DESARROLLO

1. Ahora que ha aprendido cómo la interacción entre la oferta y la demanda agregada deter-minan el nivel general de precios y el producto agregado en una economía, analice cómoafectan al nivel de precios y a la producción cada una de las siguientes situaciones.

a. El aumento del gasto del gobierno.----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

b. La disminución del ingreso de los países que importan los productos chilenos.----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

c. Una mejora en las expectativas económicas del país.----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------



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V. RESUMEN

El producto y el nivel de precios para toda la economía se determina mediante lainteracción de la oferta agregada y la demanda agregada.

El diagrama de oferta y demanda agregada es la pieza esencial para analizar la deter-minación del producto y del nivel de precios de la economía.

Este modelo permite conocer cómo afectan a la producción y al nivel de precios agregados,la evolución de variables como el ingreso disponible, las expectativas económicas, la tasa deinterés y el tipo de cambio.

La demanda agregada es la demanda total de bienes y servicios producidos en el país.En consecuencia, es la suma de las demandas por consumo e inversión del sector priva-do, el gasto público y las exportaciones netas.

Existen diferentes teorías para explicar el comportamiento del consumo, aunque todas consi-deran al ingreso como su principal determinante.

Las teorías modernas de la función consumo mejoran la comprensión del comporta-miento del consumo, a partir de medidas más amplias del ingreso que el ingreso perso-nal disponible corriente.

La Teoría del Ingreso Permanente de Milton Friedman, sostiene que las personasprefieren un flujo de consumo relativamente uniforme en lugar de tener abundancia hoyy carencia mañana. Para lograr dicha estabilidad, las personas ajustarían el comportamientode su consumo a un nivel de ingreso permanente o de largo plazo, no a su nivel de ingresocorriente.

La inversión varía más que el gasto en consumo, siendo uno de los componentes de la deman-da más importante en las explicaciones de las variaciones del producto.

Dado que los dueños de las empresas siempre tienen la alternativa de depositar susrecursos en el banco y obtener un rendimiento equivalente a la tasa de interés, sólo invertiráncuando el rendimiento esperado de su inversión supere la tasa de interés más la correspon-diente prima de riesgo.


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Otro determinante de la demanda inversión son las expectativas empresariales sobre el futurode la actividad económica, claves para el comportamiento de la demanda de inversión.

Al depender de las expectativas de muchas variables, la inversión suele verse afectadacon mucha facilidad y mostrar una gran volatilidad.

El gasto del sector público es otro de los componentes de la demanda agregada. Debidoa que las decisiones sobre el gasto del gobierno se consideran múltiples factores deámbitos distintos al económico, en general se considera que G es un gasto autónomo oindependiente de otras variables económicas.

Las exportaciones netas. Es decir, las exportaciones menos las importaciones, representan laparticipación del comercio exterior sobre la demanda agregada.

La demanda de productos importados tiene como determinantes fundamentales el nivelde ingreso nacional y la comparación del precio del producto extranjero con el preciodel producto nacional.

Dado que para el importador son relevantes los precios medidos en moneda nacional yno en moneda extranjera, el tipo de cambio es otro factor que influye en la demanda deimportaciones.

Las exportaciones corresponden a la venta de bienes y servicios a otros países.

El comportamiento de las exportaciones tiene como determinantes fundamentales elprecio del producto y el nivel de ingreso del importador extranjero que actúa comocomprador.

El aumento en el tipo de cambio o revaluación incrementará el valor en moneda nacional delos ingresos de las exportaciones, incentivándolas. Mientras, la disminución del tipo de cam-bio o devaluación disminuirá el valor en moneda nacional de los ingresos de las exportacio-nes, desincentivando las ventas al exterior.

La curva de oferta agregada muestra el monto total de producto que escogen proveer lasempresas y las familias a los distintos niveles de precios de la economía.



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El nivel de producción (Qe) y el nivel de precios de la economía nacional (Pe) se determinamediante la intersección de las curvas de oferta y demanda agregadas.

Si la oferta y/o la demanda varían se determina un nuevo punto de equilibrio.


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VI. AUTOEVALUACIÓN

Marque las respuestas correctas:

1. Una de las determinantes del comportamiento de las exportaciones es el tipo decambio.

a. El tipo de cambio del EURO indica cuántos pesos chilenos hay que entregar para obtenerun EURO.

b. El tipo de cambio del EURO indica cuántos EUROS hay que entregar para obtener milpesos chilenos.

c. El tipo de cambio del EURO indica cuántos EUROS hay que entregar para obtener unpeso chileno.

2. Según la teoría del ingreso permanente, cuando el ingreso de los trabajadoresdisminuye transitoriamente:

a. Mantienen su consumo financiándolo con una disminución del ahorro.

b. Disminuyen el consumo para ajustarse a su menor nivel de ingreso.

c. Mantienen el consumo y aumentan el ahorro para hacer frente a los malos tiempos.

3. La disminución del rendimiento esperado de la inversión.

a. Disminuye el nivel de producción actual y el crecimiento de la producción a futuro.

b. Disminuye la inversión y la demanda agregada, pero aumentan el consumo.

c. Aumenta las importaciones.



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4. Si disminuye la oferta agregada (desplazamiento a la izquierda) debido a un te-rremoto que destruye parte del capital de la economía.

a. Aumentará la demanda agregada generando un incremento en la actividad económica.

b. Disminuirá el nivel de precios y el nivel de producción agregada.

c. Se producirá un incremento en el nivel de precios de la economía.

Respuestas.

1. a.2. a.3. a.4. c.


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VII. BIBLIOGRAFÍA

BLANCHARD, OLIVER. (2000). Macroeconomía. Editorial Prentice Hall. Madrid. Espa-ña.

GALINDO, MARTÍN y ANGEL, MIGUEL. (1992). Lecciones de Política Macroeconómica.Editorial ESIC. Madrid. España.

SACHS, JEFFREY- FELIPE LARRAIN. (1994). Macroeconomía en la Economía Glo-bal. Editorial Prentice Hall Hispanoamericana. Madrid. España.



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