Deuda Pblica en Mxico El sector pblico mexicano elev en ms de
132 mil 730 millones de pesos su endeudamiento total en los
primeros tres meses de 2014, con lo cual su saldo ascendi a 6
billones 629 mil 753 millones de pesos al trmino de marzo pasado,
segn informes oficiales del gobierno federal.En ascenso continuo en
el transcurso de los ltimos 17 meses, la deuda pblica total fue
equivalente a 40.3 por ciento del producto interno bruto (PIB), la
mayor magnitud registrada en el curso del siglo XXI, despus de que
en diciembre de 2013 la proporcin fuera de 38.3 por ciento y al
inicio de la actual administracin gubernamental, de 36.4 por
ciento.Segn el reporte enviado por la Secretara de Hacienda al
Congreso de la Unin, casi tres de cada cuatro pesos del aumento de
la deuda pblica observado durante el primer trimestre de 2014
provinieron del exterior; el resto correspondi a financiamiento
interno. La deuda externa tuvo un incremento de 96 mil 626 millones
de pesos y la interna aument en 36 mil 107 millones.La causa
principal del incremento del dbito con el exterior correspondi a
organismos y empresas pblicas, el cual tuvo una elevacin de casi 77
mil millones de pesos entre enero y marzo, mientras la deuda
externa del gobierno federal aument en 24 mil 835.1 millones de
pesos.El monto del endeudamiento externo del sector pblico al
trmino del primer trimestre del ao se situ en un billn 746 mil
millones de pesos, cantidad que represent 10.6 por ciento del PIB,
despus de que al trmino de 2013 significaba 9.7 por ciento de la
dimensin econmica del pas en ese momento.Por el lado de la deuda
pblica interna, su saldo al trmino de marzo de 2014 ascendi a 4
billones 883 mil 749 millones de pesos, cantidad que represent 29.7
por ciento del PIB cuando tres meses antes fue equivalente a 28.6
por ciento del valor total de la produccin de bienes y servicios de
la economa mexicana generado en un ao.Con un monto de 4 billones de
pesos, 82 por ciento correspondi al llamado endeudamiento
presupuestario, mientras el 18 por ciento restante, constituido
principalmente por las deudas heredadas de los rescates bancario y
carretero, ascendi a 882 mil 361 millones de pesos.La deuda del
Fideicomiso de Apoyo para el Rescate de Autopistas Concesionadas
(Frac) tuvo incremento de 12 mil 671 millones de pesos en los
primeros tres meses de este ao para ascender a casi 155 mil 380
millones al trmino de marzo de 2014.En tanto, los pasivos del
Instituto para la Proteccin al Ahorro Bancario (Ipab) llegaron a
848 mil 759.4 millones de pesos, luego de una elevacin de 2 mil 523
millones durante el primer trimestre.
Deuda privada de Mxico
Deuda externa privada asciende a 91 mil 700 millones de dlares
Es 37% superior a la nacional. El financiamiento exterior, ms
dinmico que el interno: BdeM El saldo del endeudamiento externo de
los corporativos privados que operan en Mxico ascendi a 91 mil 700
millones de dlares al trmino de marzo pasado, y rebas en 37 por
ciento al monto de la deuda externa del gobierno federal al
concluir abril de 2013, el cual ascendi 66 mil 959.1 millones de
dlares, segn reportaron el Banco de Mxico y la Secretara de
Hacienda y Crdito Pblico.
La diferencia entre ambos fue de casi 25 mil millones de dlares,
a consecuencia de que las grandes empresas privadas prefieren
financiarse en el exterior que hacerlo con los bancos que operan en
el pas.
Al dar a conocer su ms reciente reporte sobre la evolucin del
financiamiento al sector privado, el organismo seal que entre marzo
de 2012 y el mismo mes de 2013 ingresaron 8 mil 900 millones de
dlares al pas como deuda externa contratada por las grandes
empresas que operan desde Mxico, lo que represent un crecimiento
anual de 10.7 por ciento.
En moneda nacional el saldo del endeudamiento externo privado
fue equivalente a un billn 133 mil millones de pesos, una cantidad
que represent 94.5 por ciento del monto total del financiamiento
interno facilitado por la banca comercial al sector empresarial del
pas a la misma fecha, el cual ascendi a un billn 199 mil 300
millones de pesos.
Pero el crecimiento en la obtencin de financiamientos en el
exterior fue mayor y ms dinmica a la aprobacin y otorgamiento de
crditos a las empresas privadas por parte de la banca en el mismo
periodo.
Mientras el aumento en moneda nacional de la deuda externa
privada fue equivalente a unos 110 mil millones de pesos, los
bancos comerciales que operan en el pas facilitaron financiamiento
interno por 95 mil 500 millones de pesos, durante los doce meses
considerados entre marzo de 2012 y marzo de 2013.
La proclividad de los grandes corporativos a obtener
financiamientos del exterior tambin presenta una dinmica que
duplica a la velocidad con la que la banca que opera en Mxico
canaliza crditos a las empresas del sector privado. El reporte del
banco central indic que mientras el financiamiento externo
expresado en dlares creci a una tasa anual de 10.8 por ciento en
marzo de 2013, el financiamiento interno de los bancos comerciales
a las empresas se elev 4.2 por ciento.
El BdeM precis que la va ms usada por las grandes empresas para
conseguir recursos del exterior en los ltimos 12 meses ha sido la
emisin de ttulos de deuda, papel comercial y bonos colocados en los
mercados internacionales, cuyo saldo ascendi a 51 mil 400 millones
de dlares en marzo de 2013 y represent 56 por ciento del total. Por
este conducto se obtuvieron 9 mil 900 millones de dlares entre
marzo de 2012 y el mismo mes del ao en curso, con una tasa de
crecimiento anual de 23.8 por ciento, que quintuplic a la
registrada por el financiamiento interno en moneda nacional
canalizado por los bancos comerciales en el mismo periodo.
La contratacin de lneas de crdito directo en el exterior, por el
contrario, constituye un medio de financiamiento en descenso. De
acuerdo con el informe del BdeM, el saldo de la deuda del sector
privado contratada a travs de crditos bancarios del exterior fue de
40 mil 300 millones de dlares al trmino de marzo de 2013, represent
44 por ciento del total y tuvo una reduccin anual de 2.2 por
ciento, tras una disminucin anual de 900 millones de dlares.
El mayor endeudamiento externo de los grandes corporativos
privados repercuti en un mayor pago de intereses.
Elendeudamientoen dlares comienza a generar problemas a
lasempresas mexicanas, sobre todo las que estn ligadas a la
construccin y al desarrollo de viviendas, ya que representa 28% del
monto de la deuda total de las empresas que cotizan en la Bolsa
Mexicana de Valores, que es de 94 mil millones de dlares, y 23% del
total nacional (120 mil mdd).Datos delBanco de Mxico, las empresas
con mayor deuda externa estn relacionadas con las cementeras y las
desarrolladoras de vivienda, las cuales registran niveles
histricos, al sumar 26.6 mil millones de dlares en obligaciones al
primer trimestre.Cemex enfrenta una deuda cercana a 16 mil millones
de dlares (mmdd); ICA registra pasivos por 4 mil 275 mdd, y Homex
de mil 777 mdd; mientras que las desarrolladoras Urbi, GEO y Sare,
tienen adeudos por mil 649 mdd, mil 129 mdd, y 160 millones de
dlares, respectivamente.Ven alto riesgo en constructorasCICasa de
Bolsa recomienda a inversionistas permanecer fuera de las
constructoras que operan en el mercado de valores como GEO, Homex,
Urbi, Sare y ARA hasta conocer los resultados de sus
refinanciamientos y renegocaciones de deuda.En su reporte, la
institucin financiera considera necesario esperar ms detalles sobre
elPlan Nacional de Viviendaque tentativamente se tendra que
presentar esta semana.Afirma que salvo ARA, el resto de las
empresas muestra un alto riesgo. En su evaluacin, sostiene que el
sector vivienda ha tenido el peor desempeo por rendimiento en 2013.
El ndice Habita, que agrupa a las principales desarrolladoras
listadas en la BMV, registra una cada de 60.7% en lo que va del
ao.Aade que la debilidad del sector se profundiz a raz del anuncio
del gobierno sobre su poltica nacional de vivienda, la cual
establece nuevas reglas de desarrollo habitacional.La reestructura
del sector es necesaria e inminente, pero la situacin financiera y
estructural actual de las empresas, junto con la baja solvencia
hace difcil su recuperacin e incluso su supervivencia, cita.No
obstante, el presidente de la BMV,Luis Tllez, confi en la
recuperacin de las vivienderas. En la Bolsa Mexicana de Valores no
esperamos que haya una salida de alguna empresa desarrolladora de
vivienda, pues esperamos que el sector resuelva sus problemas
financieros aunque con esquemas distintos a los actuales, afirm el
martes pasado.Crecen pasivos en dlaresLos especialistas anticiparon
que los pasivos en dlares de las empresas privadas ha crecido ms
rpido que la del gobierno federal. En los ltimos tres aos reporta
un crecimiento promedio de 30%, mientras la deuda externa pblica
apenas aument 8%.La deuda total de las empresas privadas, que
incluye bancos, suma 120 mil millones de dlares, 10% del PIB. Este
monto casi iguala a la deuda externa del gobierno que se ubica en
125 mil millones de dlares, segn cifras del Banco de Mxico.Los
analistas coincidieron en que el repunte de la deuda externa de las
empresas privadas se explica por la baja de la tasa de inters en
dlares, derivada del mejoramiento en la calificacin de la deuda
soberana de algunas calificadoras internacionales.El director de
anlisis de Metanlisis,Gerardo Copca, coment que el escenario de las
empresas pblicas se ve complicado sobre todo las del sector de la
construccin.Las compaas que superan su deuda en dlares ms all del
100% de su capital social tienen un factor de riesgo muy alto y se
encuentran ms vulnerables a los movimientos del tipo de cambio,
dijo Copca.El subdirector de anlisis econmico de Santander,Rafael
Camarena, dijo que el nivel de endeudamiento alcanzado por empresas
privadas es un factor de preocupacin, aunque hay sectores con un
mayor riesgo como son las del sector de la vivienda.
