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Diap. N° 1
Renta de equilibrio.
Bibliografía Recomendada: MOCHON , Francisco y BEKER, Víctor A. “Economía, Principios y Aplicaciones” (2º edición), Mcgraw Hill, 1997.
Capítulo: 16 y 17
Páginas: 325-373
Bibliografía Alternativa: MOCHON , Francisco y BEKER, Víctor A. “Economía, Principios y Aplicaciones” (1º edición), Mcgraw Hill, 1993.
Capítulo: 16 y 17
Páginas: 385-445
Diap. N° 2
LA RENTA DE EQUILIBRIO
• La renta de equilibrio en una economía cerrada sin sector público: el
multiplicador• La renta de equilibrio en una economía con sector público y en una economía abierta
CONTENIDOS A DESARROLLAR
Diap. N° 3
Se considera una economía sin sector público ni sector externo
•La demanda de consumo e inversión •El nivel de equilibrio de la renta •Aumento del gasto agregado: el multiplicador de la inversión •El producto potencial y la paradoja de la frugalidad
EL MULTIPLICADOR DE LA RENTAECONOMIA CERRADA SIN SECTOR PUBLICO:
Diap. N° 4
LA DEMANDA DE CONSUMO
La función de consumo especifica el nivel de gasto de consumo planeado o deseado (C) correspondiente a cada nivel de renta personal disponible (YD)
LA DEMANDA DE CONSUMO E INVERSION
Las economías domésticas compran bienes y servicios, en función de la renta disponible. La parte de la renta disponible que no se consume se ahorra.
Consumo = F (Renta PersonalPlaneado Disponible)
C = F (YD)
Diap. N° 5
La propensión media a consumir (PMeC) se
define para cada nivel determinado de la
renta como la relación entre el consumo total
y la renta total
La propensión marginal a consumir (PMC) es la
proporción en que aumenta el consumo cuando aumenta la renta en un peso
Variación de lacantidad consumidaPropensión
marginala consumir
=Variación de la renta
Cantidad consumidaPropensiónmedia
a consumir=
Renta total
C PMC = Y
CPMeC = Y
LA DEMANDA DE CONSUMO
Diap. N° 6
ANALISIS GRAFICO DE LA FUNCION DE CONSUMO Y DE LAS PROPENSIONES
SUPUESTOS
La función de consumo es lineal, donde:
• C0 es el consumo autónomo• C1 es la PMC (pendiente
constante, por ser una función lineal)• La PMeC irá disminuyendo
conforme aumenta la renta
Consumo(C)
Renta (Y)
Renta (Y)
Ahorro(S)
Función deconsumo
Función deahorro
Y0
Y0
A
C = C0 + C1 * Y
Diap. N° 7
El punto A en el gráfico anterior señala el nivel de renta para el cual el consumo es igual a la renta (Y0). Para niveles mayores a Y0 el consumo es menor que la renta y el ahorro es positivo, y viceversa
Si conocemos la función de consumo podemos conocer la función de ahorro de la economía
PMC + PMS = 1
RENTA = CONSUMO + AHORRO
AHORRO = RENTA - CONSUMO
RELACION ENTRE CONSUMO Y AHORRO
Diap. N° 8
La propensión media a ahorrar (PMeS) se
define para cada nivel determinado de la renta como la relación entre el
ahorro total y la renta total
La propensión marginal a ahorrar (PMS) es la
proporción en que aumenta el ahorro cuando
aumenta la renta en un peso
Variación de lacantidad ahorradaPropensión
marginala ahorrar
=Variación de la renta
Cantidad ahorradaPropensiónmedia
a ahorrar=
Renta total
S PMS = Y
SPMeC = Y
RELACION ENTRE CONSUMO Y AHORRO
Diap. N° 9
La inversión la pueden llevar a cabo las economías domésticas (inversión en vivienda) y las empresas (inversión en capital fijo y en existencias)
La demanda de inversión viene dada por los aumentos deseados o planeados, por las empresas, de capital físico (fábricas y máquinas) y de existencias
LA DEMANDA DE INVERSION
Factores que inciden en la demanda de inversión:
tipos de interés, ingresos, expectativas
La demanda de inversión está inversamente relacionada con el tipo de interés
Diap. N° 10
SUPUESTOS:
• no existe depreciación, se distribuyen todos los beneficios entre las economías domésticas y no se pagan intereses sobre la deuda pública ni transferencias
• los precios de la economía están dados y son constantes (las empresas ofrecen cualquier cantidad que se demande de bienes y servicios a los precios vigentes)
• la inversión actúa como una variable autónoma
EL NIVEL DE EQUILIBRIO DE LA RENTA
Diap. N° 11
EQUILIBRIO DE LA RENTA: AHORRO E INVERSION
I = S Identidad (toma en cuenta la inversión
efectiva o realizada)
I = S Ecuación (toma en cuenta la inversión
planeada)
La inversión realizada o efectiva aparece en las cuentas nacionales
Y - C = I Y - C = S
Incluye la inversión en maquinarias, equipos y existencias, más la variación no planeada de las existencias
Diap. N° 12
En equilibrio
E
Ahorro Inversión
DA
I
Y
Y
C
S
YE
YE
Si Y > YE
I realizada > I planeada
I realizada - I planeada =
no plan. de existencias
C + I I planeada = I realizada
no plan. de existencias= 0
I planeada = S
EQUILIBRIO DE LA RENTA: AHORRO E INVERSION
Diap. N° 13
El gasto total agregado es la cantidad que planean gastar en bienes y servicios nacionales todas las unidades de gasto de la economía (en un modelo simplificado son las economías domésticas y las empresas)
Cuando, al nivel de precios vigente, el nivel de producción ofrecido es igual al gasto planeado agregado.
Equilibrio del mercado de bienes:
El equilibrio sólo tendrá lugar cuando el gasto agregado planeado absorba exactamente la cantidad ofrecida, es decir, la producción total.
las empresas comprobarán que sus existencias se mantienen en los niveles deseados y no tendrán incentivos para alterar su producción
EQUILIBRIO DE LA RENTA
Diap. N° 14
Una vez obtenida la producción de equilibrio, se analizarán los efectos sobre ella de una variación en alguno de los componentes exógenos de la demanda agregada
Por ejemplo: un incremento de la inversión (por expectativas favorables de las empresas) hará que se incremente la producción, pero ¿en qué cuantía? La respuesta está en el concepto del multiplicador
MULTIPLICADOR DE LA INVERSION
Diap. N° 15
EL MULTIPLICADOR DE LA INVERSION
Partiendo de una situación de equilibrio, se arriba a otra situación de equilibrio, con un nivel de renta distinto al anterior.
Y Y1 – Y0Multiplicador = k = I
= I1 – I0
El multiplicador designa el coeficiente numérico que indica la magnitud del aumento de la renta producido por el aumento de la inversión en una unidad
Concepto Básico: un aumento en el gasto de inversión generará una variación mayor en el nivel de producción.
Causas : •la demanda de inversión es mayor;•la demanda de consumo también es mayor
Diap. N° 16
Un aumento de la inversión provoca un aumento de la renta disponible, que se traslada a un aumento del consumo (en la cuantía de la PMC).
1Multiplicador = k =
1 - PMC =
PMS
EL MULTIPLICADOR DE LA INVERSION: Su dinámica
La magnitud del multiplicador depende del valor de la PMC, esto es, de la pendiente de la función de consumo. Mientras más inclinada sea la función, mayor será el multiplicador
Este proceso se detiene cuando el aumento en la renta es igual al aumento original de la inversión multiplicado por el multiplicador
Inversion Renta Disponible Consumo
Diap. N° 17
EL PRODUCTO POTENCIAL
La producción o producto potencial (YP) es aquel nivel de producción que se obtendría si se utilizaran plenamente los recursos
Brecha de producción
C + IE
Producción
Gastoagregado
YE YP
La brecha de producción o brecha recesiva es la diferencia entre la producción potencial y la efectiva. Se suele expresar como un porcentaje de la producción potencial
Producciónpotencial
- Producción
efectivaBrecha deproducción
= Producción potencial
* 100
Diap. N° 18
LA PARADOJA DE LA FRUGALIDAD
S1
S0
Y1 Y0
E0
E1
Renta
Ahorro e inversión
Consumo einversión
Renta
E1
E0
Y1 Y0
C0 + I
C1 + I
La disminución en el consumo y el consiguiente aumento del ahorro traslada las funciones originales de C y S. A nivel agregado, el nivel de S permanece constante pero disminuye la renta
Diap. N° 19
Renta de equilibrio en una economía con sector público y abierta. Multiplicador.
Bibliografía Recomendada: MOCHON , Francisco y BEKER, Víctor A. “Economía, Principios y Aplicaciones” (2º edición), Mcgraw Hill, 1997.
Capítulo: 16 y 17
Páginas: 325-373
Bibliografía Alternativa: MOCHON , Francisco y BEKER, Víctor A. “Economía, Principios y Aplicaciones” (1º edición), Mcgraw Hill, 1993.
Capítulo: 16 y 17
Páginas: 385-445
Diap. N° 20
RENTA DE EQUILIBRIO EN UNA ECONOMIA CON SECTOR PUBLICO Y ABIERTA
•El sector público y la renta de equilibrio•Alteraciones de los impuestos y la renta de equilibrio: el multiplicador•El presupuesto público y la política fiscal•La financiación del déficit público y el efecto desplazamiento•La determinación de la renta de equilibrio en una economía abierta•Se consideran el sector público y luego el externo
CONTENIDOS A DESARROLLAR
Diap. N° 21
EL SECTOR PUBLICO Y LA RENTA DE EQUILIBRIO
EL ESTADO EN LA ECONOMIA
El Estado participa del flujo circular de la renta influyendo en la cantidad de renta disponible (vía impuestos y transferencias) y comprando bienes y servicios
POLÍTICA DE ESTABILIZACIÓN
conjunto de medidas gubernamentales destinadas a controlar la economía con el fin de mantener el PBI cerca de su nivel potencial manteniendo el nivel de precios estable
Diap. N° 22
EL GASTO PUBLICO Y LA RENTA DE EQUILIBRIO
Aparece el Gasto Público (G) en el gasto agregado. Él Gasto Publico es una variable exógena (determinado fuera del modelo). Ahora tenemos:
GASTO AGREGADO = Consumo + Inversión + Gasto Público
Y = multiplicador * G
Un incremento del Gasto Público ejerce un efecto multiplicador similar al provocado por un aumento de la inversión.
Diap. N° 23
Gasto agregado
Renta
E0
E1
Y1Y0
C + I + G0
C + I
G
Gasto agregado
Renta
E0
E1
Y1Y0
C + I + G1
DG
C + I + G0
G1 > G0
ANALISIS GRAFICO
Inclusión del sector público
Aumento del gasto público
Diap. N° 24
LOS IMPUESTOS Y LA RENTA DE EQUILIBRIO
Yd = Y - T »»»» se afecta el consumo
Alteraciones en los impuestos: Impuestos de cuantía fija(T)
Un impuesto de cuantía fija causa un desplazamiento hacia abajo de la función de consumo y, por tanto, del gasto agregado en una suma igual al aumento del impuesto multiplicado por la propensión marginal al consumo
Si se establece un impuesto de cuantia fija (T), se reduce el ingreso disponible de las familias
Diap. N° 25
La disminución de la producción
Disminución de larenta de equilibrio
provocada poruna subida de
impuestos
= Multiplicador * PMC *Aumento
de losimpuestos
Una reducción de impuestos es una medida reactivadora, pues aumenta la renta disponible, provocando un traslado hacia
arriba de la función de consumo, del gasto total y un aumento de la renta de equilibrio
IMPUESTOS DE CUANTÍA FIJA (T)El multiplicador
Diap. N° 26
Y0Y1
E1
E0
Gastoagregado
Renta
C+I = C0 + c Y + I
C’+I = C0 + c (1-t ) Y + I
Los impuestos proporcionales reducen la proporción de un peso
adicional de rentaque se consume
En términos gráficos, se afecta la pendiente de
la curva de gasto agregado
LOS IMPUESTOS Y LA RENTA DE EQUILIBRIO
Yd = Y - t Y = Y (1-t)
Alteraciones en los impuestos: Impuestos proporcionales
Si se establece un impuesto proporcional, se reduce el ingreso disponible de las familias T= t Y
Diap. N° 27
Los impuestos proporcionales reducen el ingreso disponible, ya que las economías domésticas sólo pueden disponer de una parte de cada peso de
ingreso total que perciben. Por ello los impuestos proporcionales reducen el multiplicador
1 1 k =
1 – PMC’=
1 – PMC ( 1 – t )Nuevo multiplicador »»»
El multiplicador del presupuesto equilibrado establece que un aumento del gasto público acompañado de un aumento igual de los impuestos da lugar a un incremento de la producción
MULTIPLICADOR CON IMPUESTOS PROPORCIONALES
Diap. N° 28
El presupuesto es la expresión de la política fiscal
PRESUPUESTO PUBLICO Y POLITICA FISCAL
El presupuesto público refleja los bienes y servicios que el Estado comprará durante el ejercicio en cuestión, las transferencias que realizará y los ingresos fiscales que obtendrá para hacer frente a los distintos gastos
La política fiscal se ocupa de decisiones sobre los ingresos y los gastos públicos, en términos de sus efectos sobre la producción o renta, el empleo total y el nivel general de precios.
POLITICA FISCAL CONTRACTIVA : Disminunción del gastoAumento de impuestos;
POLITICA FISCAL EXPANSIVA: Aumento del gastoDisminución de impuestos
Diap. N° 29
El presupuesto de pleno empleo o estructural mide la posición hipotética del presupuesto si la economía estuviese operando a su nivel potencial o de pleno empleo y se mantuviesen la legislación tributaria y los gastos actuales. El presupuesto de pleno empleo es independiente del nivel actual de renta
PRESUPUESTO PUBLICO Y POLITICA FISCAL
El presupuesto cíclico es la diferencia entre el presupuesto actual o efectivo y el presupuesto estructural. Calcula los efectos del ciclo económico sobre el presupuesto midiendo los cambios en los ingresos, en los gastos y en los déficit debidos a que la economía no opera al nivel de producción potencial, sino experimentando auges o recesiones.Un estabilizador automático es un mecanismo del sistema que que reduce la fuerza de las recesiones y/o de las expansiones de la demanda, sin que sean necesarias medidas discrecionales de política económica
Diap. N° 30
» establecimiento de impuestos» creación de dinero» emisión de deuda pública
LA FINANCIACIÓN DEL DÉFICIT PÚBLICO Y EL EFECTO
DESPLAZAMIENTO
La deuda pública está formada por los títulos de deuda que el Estado pone en manos del público
El efecto desplazamiento tiene lugar cuando el gasto público o los déficit presupuestarios o la deuda pública reducen la cantidad de inversión de las empresas
Existen tres maneras de financiar el gasto público:
Diap. N° 31
LA RENTA DE EQUILIBRIO EN UNA ECONOMÍA ABIERTA
Supuestos:
•las exportaciones son exógenas (están dadas) •las importaciones dependen sólo de la renta •La propensión marginal a importar (PMM) es el aumento que experimentan las importaciones por cada peso que aumenta la renta
Se agrega un cuarto componente al gasto agregado, las exportaciones netas: exportaciones (X) menos
importaciones (M) de bienes y servicios
Y = C + I + G + X - M
Diap. N° 32
ANÁLISIS GRÁFICO
Importacionesexportaciones
Renta nacional
X
M
Renta nacional
Exportacionesnetas
X - M
renta
Gastototal
E
C + I + G
C + I + G + X - M
A la derecha del punto E, las exportaciones netas son
negativas y a la izquierda son positivas
YE
Diap. N° 33
MULTIPLICADOR EN UNA ECONOMIA ABIERTA
1Multiplicador de unaeconomía abiertasin sector público
=PMS + PMM
1 1Multiplicador de unaeconomía cerradasin sector público
=1 – PMC
=PMS
Partiendo de:
Y dado que en una economía abierta por cada peso adicional de renta, una parte se filtra hacia al ahorro y otra hacia las importaciones. Luego, por analogía, se
tiene que:
Diap. N° 34
EJERCICIO
A - Discuta la siguiente afirmación: Una de las formas que tiene Argentina para reducir la tasa de desempleo es aumentar las exportaciones. Analice también gráficamente.
B - Dada una función C = 200 + 0,8 Yda) Représentela gráficamenteb) ¿Cómo es la PmeC? (constante, creciente, decreciente)c) ¿Cuánto vale la PMC? Es constante o variable
¿Y si la función hubiera sido C = 0,8 Yd?
Calcule el multiplicador de la renta de una economía cerrada en ambos casos
Diap. N° 35
MULTIPLICADOR DE ECONOMÍA CERRADA CON GOBIERNO
La presencia del sector público que establece impuestos y realiza gastos modifica el ingreso disponible:
Yd = Y - T
Suponiendo impuestos proporcionales:T = t Y donde 0 < t < 1
Dado que el consumo depende de la renta personal disponible:
C = C0 + c Yd = C0 + c (1 - t ) Y (I)
Se suponen gasto público e inversión autónomos:
G = G0 (II) I = I0 (III)
Diap. N° 36
En esta economía la condición de equilibrio viene dada por:Y = C + I + G (IV)
Reemplazando I, II y III en IV, y realizando pasos algebraicos:
Y = C0 + c (1 - t ) Y + I0 + G0 »» Y - c (1 - t ) Y = C0 + I0 + G0
»»
Y ( 1 - c (1 - t )) = C0 + I0 + G0 »»C0 + I0 + G0Y =1 - c (1 - t )
1 k =
1 - c (1 - t )
Renta de equilibrio
Multiplicador de la renta
MULTIPLICADOR DE ECONOMÍA CERRADA CON GOBIERNO
Diap. N° 37
MULTIPLICADOR DE ECONOMÍA ABIERTA
Supuestos:Las exportaciones son exógenas al modelo
X = X0
Las importaciones dependen del nivel de renta
M = M0 + m Y siendo: m = PMM
El consumo, gasto público e inversión son similares al modelo anterior
Considera las relaciones comerciales con el resto del mundoSe incorporan las exportaciones (X) e importaciones (M)
Diap. N° 38
En esta economía la condición de equilibrio viene dada por:Y = C + I + G + X - MReemplazando
Y = C0 + c (1 - t ) Y + I0 + G0 + X0 - M0 - m Y »»
Y - c (1 - t ) Y + m Y = C0 + I0 + G0 + X0 - M0 »»
Y ( 1 - c (1 - t ) + m) = C0 + I0 + G0 + X0 - M0 »»C0 + I0 + G0+X0 - M0Y =
1 - c (1 - t ) + m1
k =1 - c (1 - t ) + m
Renta de equilibrio
Entonces, el multiplicador es
MULTIPLICADOR DE ECONOMÍA ABIERTA
Diap. N° 39
Financiación de la actividad económica.
Bibliografía Recomendada: MOCHON , Francisco y BEKER, Víctor A. “Economía, Principios y Aplicaciones” (2º edición), Mcgraw Hill, 1997.
Capítulos: 18 y 19
Páginas: 381-425
Bibliografía Alternativa: MOCHON , Francisco y BEKER, Víctor A. “Economía, Principios y Aplicaciones” (1º edición), Mcgraw Hill, 1993.
Capítulo: 18 y 19
Páginas: 449-498
Diap. N° 40
LA FINANCIACIÓN DE LA ACTIVIDAD ECONOMICA
• El dinero (funciones y características)• El dinero en el sistema financiero actual• Los Bancos y la creación de dinero • Los intermediarios financieros
Mochon y Becker (Capítulo 18)
CONTENIDOS A DESARROLLAR
Diap. N° 41
EL DINERO (Funciones y Características)
Funciones del Dinero:•Medio de cambio=>aceptado para realizar transacciones, evita el
trueque, disminuye los costos de transacción•Unidad de cuenta=>medida de valor para calcular el Px de bs y ss•Depósito de valor => activo financiero que permite mantener
riqueza. Su poder de compra disminuye con la inflación•Patrón de pago diferido=>los pagos futuros se determinan en
dinero
Características del Dinero:•Duradero => no será aceptado si se deteriora rápidamente•Transportable•Divisible => debe poder subdividirse•Homogéneo => cada subdivisión debe ser de igual calidad•De oferta limitada => si fuera ilimitado no tendría valor
Diap. N° 42
HISTORIA DEL DINERO
1) Trueques: todas las transacciones en base al trueque de bienes y servicios
2) Dinero mercancía => Ej: sal, oro, plata. Tiene igual valor como unidad monetaria que como mercancía. La acuñación de monedas evita la necesidad de evaluar la calidad y pureza en cada intercambio.
3) Dinero signo o papel => Tiene un valor muy bajo como mercancía. => En la edad media, los orfebres ofrecían servicios de custodia de metales
preciosos en cajas de seguridad, y extendían un recibo a cambio.=> Estos papeles comenzaron a transferirse entre las personas, y los
orfebres comenzaron a emitir recibos al portador. => Dinero papel plenamente convertible en oro4) Dinero nominalmente convertible en oro=> Las transacciones con papeles resultaban mas cómodas y eficientes.=> El público por lo general no reclamaba todo el oro y plata a los orfebres.=> Los orfebres comenzaron a emitir recibos por mayor cantidad que el
respaldo en oro y plata => Dinero nominalmente convertible en oro.
Diap. N° 43
EL DINERO EN EL SISTEMA FINANCIERO ACTUAL
• Dinero Fiduciario => el papel dinero NO tiene respaldo en oro o plataFides = Trust = Confianza => Confianza de los individuos en que el dinero será aceptado como medio de cambio
• Dinero legal => emitido por una institución que monopoliza la emisión (BCRA)
• Dinero bancario => activos financieros generados por los intermediarios financieros (Bancos, Cajas de Ahorro, Compañías Financieras, Compañías de Seguro, Fondos de inversión, etc...).
• Tipos de Depósitos:A la vista => Disponibilidad inmediata / Cta. Cte.De ahorro => No se utilizan cheques / Caja de AhorroA Plazo => No se pueden retirar sin penalización / Plazo Fijo
Diap. N° 44
EL DINERO EN EL SISTEMA FINANCIERO ACTUAL
Definición empírica del dinero
Oferta monetaria (OM) = Efectivo + DepósitosM1 = Efectivo en poder del publico + Depósitos a la vista
M2 = M1 + Depósitos de ahorro
M3 = M2 + Depósitos a plazo
Dinero en sentido amplio = Activos líquidos en poder del publico
ALP = M3 + Bonos y letras del tesoro + Otros“Los activos son líquidos si pueden venderse
rápidamente a con un bajo costo y es seguro su valor monetario”
Diap. N° 45
LOS BANCOS Y LA CREACION DE DINERO
• Balance del Banco xxxx
Reservas Depósitos
(E+Dbcra)
Préstamos Préstamosbcra
Otros Act Otros Pasivos
Los Bancos guardan parte de los Depósitos que reciben
=> Reservas (activos de caja o líquidos)
•Por ley los Bancos deben guardar r % (encaje bancario) de los depósitos que reciben. •Si la gente perdiera la confianza en un Banco y todos quisieran retirar su dinero, el mismo NO estaría disponible.•El BCRA puede funcionar como garante de última instancia en caso de una corrida bancaria
Diap. N° 46
LOS BANCOS Y LA CREACION DE DINERO
• Creación de dinero bancarioEl Banco presta más de lo que recibe => Crea dineroSupongamos que r=20%, y el BCRA emite $1.000 que los recibe un
individuo y los deposita en un Banco.
Bco 1 Bco 1 Bco 2 Bco2 Bco3
R(1000) D(1000) R(200) D(1000)
P(800)
R(800) D(800) R(160) D(800)
P(640)
R(640) D(640)
El proceso continua hasta que se preste todo el exceso de reservas
Nuevos depósitos = 1.000 + 800 + 640 + ....... => Progresión geométrica
ND = 1.000 (1 + 0,8 + 0,82 + 0,83 + .........) = 1.000 x 1 = 1.000 x 1
1-0, 8 0, 2
Diap. N° 47
LOS BANCOS Y LA CREACION DE DINERO
• Creación de dinero bancario
ND = $1.000 x 1 = $1.000 x 1 = $1000 x 1 = $1.000 x 5
1-0,8 0,2 r
“Multiplicador del dinero bancario (multiplicador monetario)”
Supuestos:
1. Los préstamos se vuelven a depositar en su totalidad en los Bancos. e=E/D=0
2. Los Bancos sólo guardan r % y el resto (1-r %) lo prestan.
Conclusiones:
Si aumenta r%, disminuye el m.m. => disminuye la oferta monetaria
Se puede destruir dinero si el BCRA retira dinero de circulación (proceso inverso al de creación de dinero bancario)
Diap. N° 48
LA FINANCIACIÓN DE LA ECONOMIA Y LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
Los intermediarios financieros canalizan activos financieros desde aquellos que tienen sobrantes de fondos (oferentes) hacia aquellos que tienen faltante de fondos (demandantes)
Prestamista
(Ofrece $)
Prestatario
(Demanda $)
Intermediario Financiero
Act fin. primarios
Act fin. indirectos
Act fin. primarios
•Los intermediarios financieros son especialistas en transacciones financieras, por lo tanto conocen el riesgo de cada operación.
•Los activos financieros indirectos tienen menor riesgo y menor rentabilidad que los activos financieros primarios.
•Medios de inversión (según rentabilidad, liquidez y riesgo) = Acciones, Fondos de inversión, Bonos, Seguros de vida, divisas, etc...
Diap. N° 49
LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
1) Intermediarios financieros monetarios
Aquellos cuyos activos financieros son generalmente aceptados como medios de pago, esto es, son dinero.
Ejemplos:
• Banco Central• Banca Oficial y Privada• Cajas de Ahorro y Crédito• Compañías Financieras• Sociedades de Ahorro y Préstamo para la Vivienda
Diap. N° 50
LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
2) Intermediarios financieros no monetarios
Se caracterizan por emitir activos financieros (pasivos para ellos) que no son dinero en sentido estricto. Entre ellos encontramos:
Ejemplos:
•Compañías Aseguradoras•Fondos de Jubilaciones y Pensiones•Fondos Comunes de Inversión Mobiliaria•Entidades de Leasing y Factoring•Sociedades mediadoras en el mercado de dinero
3) El mercado de valores: la Bolsa
Diap. N° 51
1) Verdadero o Falsoa) El trueque de bienes es mas eficiente que las transacciones con
dinerob) El dinero mercancía no tiene valor en si mismoc) El dinero fiduciario es generalmente aceptado solamente
porque la gente tiene fe en que será aceptado como medio de cambio.
d) El dinero legal es el que emiten los intermediarios financieros.e) Los bancos al conceder prestamos crean dinero bancario.2) Oferta monetariaSegún datos del BCRA al 31/12/99, en Argentina existen: Depósitos
de ahorro = $14.000 ; Títulos públicos = $30.000 ; Depósitos a plazo = $50.000 ; Efectivo en poder del publico = $19.000 ; Reservas de los Bancos = $15.000 y Depósitos a la vista = $10.000
Calcule: OM1 = $..............; OM2 = $...............;OM3 = $...............
EJERCICIO
Diap. N° 52
3) Creación de dineroEl BCRA emite $1.000.000 para pagar sueldos a empleados
públicos. Este dinero es depositado en su totalidad en Bancos. Por ley, los Bancos guardan como reserva el 25% de los
depósitos que reciben. Los Bancos prestan el 75% de los depósitos que reciben.Todos los individuos que reciben prestamos vuelven a
depositar todo el dinero.
Responda:A) Cual es el encaje bancario?B) Cual es el multiplicador del dinero bancario?C) Cual es la cantidad de nuevos depósitos (u oferta
monetaria) que se crea en esta situación?
EJERCICIO
Diap. N° 53
Equilibrio en el mercado monetario y en el mercado de bienes.
Curvas IS y LM.
Bibliografía Recomendada: DORNBUSCH, R. y FISHER, S., ”Macroeconomía”, 7ª Edición (Madrid, Mc. Graw Hill, 1998).
Capítulo: 10
Páginas: 150-165
Bibliografía Recomendada: DORNBUSCH, R. y FISHER, S., ”Macroeconomía”, 7ª Edición (Madrid, Mc. Graw Hill, 1998).
Capítulo: 10
Páginas: 150-165
Bibliografía Recomendada: DORNBUSCH, R. y FISHER, S., ”Macroeconomía”, 7ª Edición (Madrid, Mc. Graw Hill, 1998).
Capítulo: 10
Páginas: 150-165
Bibliografía Recomendada: DORNBUSCH, R. y FISHER, S., ”Macroeconomía”, 7ª Edición (Madrid, Mc. Graw Hill, 1998).
Capítulo: Apéndice Cap17 y Cap 19
Páginas: 374 – 378 y 426 - 433
Diap. N° 54
• El multiplicador en una economía cerrada con sector público
• El multiplicador en una economía abierta• El equilibrio en el mercado de bienes: la curva IS• Deducción gráfica de la curva IS
RENTA DE EQUILIBRIO, MULTIPLICADOR Y LA CURVA IS
CONTENIDOS A DESARROLLAR
Diap. N° 55
EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES: LA CURVA IS
El mercado de bienes integra: el consumo de las economías domésticas, la inversión de las empresas, los gastos de bienes y servicios públicos y las relaciones comerciales con el exteriorEl equilibrio en el mercado de bienes viene dado por:
Y = C + I + G + X - M (1) La Curva IS refleja el equilibrio del mercado de
bienes
La inversión es función de la tasa de interés:
I = I0+ I1 r (2)
Diap. N° 56
El modelo se resuelve reemplazando en (1) por las ecuaciones correspondientes
Y = C0 + c (1 - t ) Y + I0 - I1 r + G0 + X0 - M0 - m Y »»
Y - c (1 - t ) Y + m Y = C0 + I0 - I1 r + G0 + X0 - M0 »»
Y ( 1 - c (1 - t ) + m) = C0 + I0 - I1 r + G0 + X0 - M0 »»
que puede expresarse:C0 + I0 + G0 + X0 - M0 I1r
Y =1 – c (1- t ) + m
-1 – c (1- t ) + m
Esta ecuación no recoge un valor de equilibrio para Y, sino infinitos pares de valores de Y y r que cumplen con el equilibrio, los que dibujan una recta con pendiente negativa: la IS
EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES: LA CURVA IS
Diap. N° 57
DEDUCCIÓN GRÁFICA DE LA CURVA IS
DA
Y
Y
r
Y0
Y0
Y2Y1
Y1 Y2
r0
r1
r2
Gasto agregado (r2)
Gasto agregado (r1)
Gasto agregado (r0)
R0 > r1 > r2
IS
E0
E1
E2
E’0
E’1
E’2
DE
J H
A diferentes tasas de interés corresponden diferentes niveles de Gasto Agregado, lo que permite obtener varios puntos de equilibrio, que trasladados al gráfico inferior permiten derivar la curva IS
Diap. N° 58
1) La curva IS tiene pendiente negativa, pues un descenso de la tasa de interés incrementará la demanda de inversión y el gasto agregado, lo que lleva a un incremento de la renta de equilibrio. Esta pendiente negativa depende de:• la propensión marginal a consumir, ( c )• el tipo impositivo ( t )• la sensibilidad de la inversión a la tasa de interés ( I1 )• la propensión marginal a importar ( m )
Además, su posición en el espacio depende de su ordenada:
Todos los puntos a la derecha o a la izquierda de la curva IS son puntos de desequilibrio (puntos H y J en el gráfico anterior)
CONSIDERACIONES IMPORTANTES
C0 + I0 + G0 + X0 - M0 Ordenada en el origen de la IS
= I1
Diap. N° 59
Teniendo en cuenta los siguientes valores de renta y tasa de interés, represente gráficamente el equilibrio del esquema de 45 º y la función IS correspondiente.
Renta tasa de interés1000 10 %1400 7 %1700 5 %
En función de los datos que anteceden ¿ es la IS una función lineal?
EJERCICIO
Diap. N° 60
EQUILIBRIO EN EL MERCADO MONETARIO (LM) Y EN EL MERCADO DE BIENES (IS)
• Equilibrio en el mercado monetario => La Curva LM
• El modelo IS - LM• La efectividad de las políticas económicas• Ejercicio
CONTENIDOS A DESARROLLAR
Diap. N° 61
EQUILIBRIO EN EL MERCADO MONETARIO (LM)
Demanda de dinero
• DM = l0 . Y - l1 . r donde DM: Demanda de dinero ; Y: renta real ; r:tasa de interés
• Si aumenta Y la gente demanda más dinero porque puede comprar más
• Si aumenta r la gente demanda menos dinero, es preferible ahorrar!
• => r = l0 . Y - 1 . DM l1 l1
r
DM
DM0 (Y0)DM1 (Y1 )
Y1 > Y0
Diap. N° 62
EQUILIBRIO EN EL MERCADO MONETARIO (LM)
Oferta de dinero• OM/P : oferta real de dinero ; es exógena a las variables del
modelo (r,Y)
• Para que el sector monetario este en equilibrio, la oferta real de dinero debe ser igual a la demanda de dinero => DM = OM/P
• => l0 . Y - l1 . r = OM0/P0
• => Y = OM0 + l1 . r “Curva LM” Equilibrio en el sector monetario P0 . l0 l0 Hay infinitas combinaciones (r,Y)de equilibrio
r
OM/P
OM0
P0
Diap. N° 63
LM: Y = OM0 + l1 . r P0 . l0 l0
EQUILIBRIO EN EL MERCADO MONETARIO (LM)
Curva LM - Gráficamente
r
OM/P, DM
OM0 /P0
Y0 Y1 Y2
LM
r2
r1
r0
r2
r1
r0
DM0 (Y0)
DM1 (Y1)
DM2 (Y2)B
C C’
B’
A’
FF’ G’
EOD
EDD
En A,B,C => Hay equilibrio en el mercado monetario (DM=OM/P) => LMEn F => DM<OM => Ex oferta dinero => Disminuirá r, o aumentara Y (-S)En G =>DM>OM => Ex demanda dinero => Aumentara r, o disminuirá Y (+S)
A
G
Diap. N° 64
EL MODELO IS - LM
• IS => Equil en el mercado de Bs y Ss• LM => Equil. en el mercado monetario
r
Y
LM
Equilibrio de la Economía
r0
IS
E
En E => Equilibrio en el mercado de bienes y en el mercado monetarioPOLITICAS FISCALES => Desplazamientos de la curva ISPOLITICAS MONETARIAS => Desplazamientos de la curva LM
Y0
Diap. N° 65
EL MODELO IS - LM
Política Fiscal expansiva => Desplazamientos de IS hacia arriba (Ej: +G, -t)
Política Fiscal contractiva => Desplazamientos de IS hacia abajo (Ej:-G, +t)
r
Y
LM
r0
IS (G0)
E0
De Y0 a Y2 => El ingreso cambia en función del multiplicador 1/ 1-C1(1-t)+M1 Sólo tiene en cuenta el mercado de bs y ss (No incluye el mercado monetario)En A => EDD => aumenta r y disminuye Y hasta llegar a E1
Efecto final de la política fiscal expansiva : de E0 a E1
Y0
Política fiscal expansiva => +G
IS (G1)
E1r1
Y1
A
Y2
Diap. N° 66
EL MODELO IS - LM
Política Monetaria expansiva => Desplazamientos de LM hacia abajo (Ej.+OM)
Política Monetaria expansiva => Desplazamientos de LM hacia arriba (Ej:-OM)
r
Y
LM (OM0)
r0
IS
E0
De Y0 a Y2 => El ingreso cambia teniendo en cuenta sólo el mercado monetarioEn A => EOB => disminuye r y disminuye Y hasta llegar a E1
Efecto final de la política monetaria expansiva: de E0 a E1
Y0
Política monetaria expansiva => +OM
LM (OM1)
E1
r1
Y1
A
Y2
Diap. N° 67
EFECTIVIDAD DE LAS POLITICAS ECONOMICAS
• La eficacia de las políticas monetarias (desplazamiento de LM) y fiscales (desplazamientos de IS), depende de las pendientes de estas curvas
r
Y
LM (OM0)
r0
IS
E0
La pendiente de IS depende de: I1 (sensibilidad de la inversión a r), C1 (PMgC), t (impuestos), M1 (PMg a Importar).Mientras menor es la pendiente de IS (mayor elasticidad), más efectivos son los cambios en Y, y menores son los efectos sobre r.
Y0
Política monetaria expansiva => +OM
LM (OM1)
E1r1
Y1
LM (OM0)
r0
IS
E0 E1
r1
Y0 Y1
LM (OM1)
Diap. N° 68
EFECTIVIDAD DE LAS POLITICAS ECONOMICAS
• Política fiscal (desplazamientos de IS) => La efectividad sobre (Y,r) depende de la pendiente de la curva LM
Política fiscal expansiva => +G
r
Y
LM
r0
IS (G0)
E0
La pendiente de LM depende de: l0 (sensibilidad de la demanda de dinero a la renta), l1 (sensibilidad de la demanda de dinero a r)Mientras mayor es la pendiente de LM (más inelástica), menos efectivos son los cambios en Y, y mayores son los efectos sobre r.
Y0
IS (G1)E1
r1
Y1
LM
r0
IS
E0
E1r1
Y0 Y1
IS (G1)
Diap. N° 69
Verdadero o falso: Modelo IS-LM . Modelo cerrado de precios fijos.
• Una política fiscal contractiva (disminuye el gasto público) disminuye la tasa de interés y aumenta la renta real de la economía.
• Una política monetaria contractiva (disminuye la oferta real de dinero), disminuye la tasa de interés y aumenta la renta real de la economía
• Si la curva IS fuera completamente inelástica, las políticas monetarias no tendrían ningún efecto sobre la renta real de la economía..
• Mientras mayor es la pendiente de LM, menor es el impacto de una política fiscal expansiva sobre la renta real.
EJERCICIO
Diap. N° 70
Oferta y demanda agregada.
Bibliografía Recomendada: MOCHON , Francisco y BEKER, Víctor A. “Economía, Principios y Aplicaciones” (2º edición), Mcgraw Hill, 1997.
Capítulo: 20
Páginas: 435-460
Diap. N° 71
LA OFERTA Y LA DEMANDA AGREGADAS
• El modelo de la oferta y la demanda agregadas
• La demanda y la oferta agregadas• Equilibrio. Políticas monetaria y fiscal.
Perturbaciones • Modelo Keynesiano y modelo Clásico
CONTENIDOS A DESARROLLAR
Diap. N° 72
Oferta agregada
Demandaagregada
Interacción entre los mercados de: • dinero y bienes (DA)• factores (OA)
P
Y
Producción real Empleos
Nivel de precios
EL MODELO DE LA OFERTA Y LA DEMANDA AGREGADAS
Diap. N° 73
DA
OAP
Y
P0
Y0
E
Demanda Agregada:
• Muestra el nivel planeado de gasto a cada nivel de precios.
• Resume relaciones entre mercado de bienes y de activos.
Oferta Agregada:
• Muestra el nivel producción que están dispuestas a ofrecer las empresas a cada precio.
• Resume relaciones entre mercado de bienes y de trabajo.
EL MODELO DE LA OFERTA Y LA DEMANDA AGREGADAS
Diap. N° 74
i
M/P
i
i1
i0
M0/P1 M0/P0
E’
E
I
A’
A
I1 I0
DA
YY1 Y0
45º
E’
E
L I
DA0
DA1
P (M/P) i i I I DA (de DA0 a DA1) Y (de Y0 a Y1)
LOS PRECIOS Y LOS TIPOS DE INTERES
Diap. N° 75
LA DEMANDA AGREGADA Y EL NIVEL DE PRECIOS
P0
P1
P
Y1 Y0 Y
DA
A’
A
DA: para cada nivel de P, muestra el nivel de Y de equilibrio en el que
DA = producción.
Sobre la curva DA se vacían los mercados de bienes y de dinero
LA OFERTA AGREGADA A CORTO PLAZO
Muestra la cantidad de bienes que desean ofrecer las empresas a los diferentes niveles de precios. Resume relaciones entre mercado de bienes y de factores.
Diap. N° 76
LOS COSTOS Y LOS PRECIOS
Costo laboral unitario = a W ; donde a =
Costo de capital = m a W ; donde m = margen sobre los costos laborales unitarios
P = a W (1 + m)
Costo laboral total = W x cantidad de trabajo ; donde W = salario
Costo laboral unitario = W x cantidad de trabajo
Cantidad producida
= 1/PMe del trabajo
Cantidad producida
1
Cantidad de trabajo
=
Costo de capital = Retorno al capital y al empresario
Diap. N° 77
OFERTA AGREGADA
• Tiene pendiente positiva el salario sube con el nivel de producción.
• Es vertical cuando los salarios son muy sensibles a variaciones en la producción y el empleo.
•Es casi plana si el salario responde poco a variaciones en la cantidad demandada de trabajo.
LA PENDIENTE DE LA OFERTA AGREGADA
Diap. N° 78
PRODUCCIÓN Y PRECIOS - CORTO PLAZO
DA
OAP
P0
Y0
E
OA y DA determinan conjuntamente nivel de precios y producción
En E están en equilibrio mercado de bienes, de dinero y de factores.
Y
Si P < P0 M/P y i y ED de bienes P o Y
Si P > P0 M/P y i y ES de bienes P o Y
Diap. N° 79
FACTORES QUE
DETERMINAN EL NIVEL DE
PRECIOS
OA
• Salarios
• Productividad del trabajo
• Margen para cubrir costos de capital
DA • Política Monetaria
• Política Fiscal
FACTORES QUE DETERMINAN EL NIVEL DE PRECIOS
Diap. N° 80
POLITICA MONETARIA EXPANSIVA
POLITICA FISCAL EXPANSIVA
P0
P’
P
Y0 Y1 Y
DA
DA’
OA
P1
Si M ( M/P) i
I y DA
P, Y (de E a E’)
E
E’
DA
DA’
OA
E
E’
P0
P1
Y0 Y1 Y
P
Si G (o T) DA P, Y (de E a E’)
P1 > P0 (M/P)Y1 > Y0 L
ED de $ i y I (efecto expulsión)
Diap. N° 81
PERTURBACIÓN ADVERSA DE LA OFERTA
Y0Y1
P0
P1
DA
OA
P
Y
E
E’
OA’ Precio del petróleo se desplaza la OA desde OA a OA’ P (de P0 a P1) y Y (de Y0 a Y1). Pasamos de E a E’.
Políticas del lado de la oferta: Desplazan la curva de OA mediante cambios en impuestos a las nóminas salariales.
Los efectos de los desplazamientos de la DA dependen de la forma de la curva de OA:
• A > pendiente de la OA, > cambio en precios
• A < pendiente de la OA, > cambio en producción
Diap. N° 82
LA OFERTA AGREGADA KEYNESIANA
Supuestos:• Precios fijos ( el salario no varía cuando cambia el nivel de empleo)
• Desempleo DA
OAP0
P
Y
E
Consecuencias•Las empresas ofrecen cualquier nivel de producción a P0
•Los desplazamientos de la DA solo afectan Y.•La OA keynesiana es relevante en el Corto Plazo
Diap. N° 83
Supuestos:• Precios y salarios totalmente flexibles• Pleno empleo•Mercado de trabajo clásico sin fricciones. DA
OA
P0
P
Y
E’DA’
E
P1
Y*Y*: Producción de pleno empleo
LA OFERTA AGREGADA CLÁSICA
Si M provoca una de P (la DA se traslada de DA a DA’) Y no
varía (pasamos de E a E’)
Consecuencias•Los desplazamientos de la DA solo afectan P.•La OA clásica es relevante en el Largo Plazo.
Diap. N° 84
En una Economía cerrada, la pendiente de la curva de demanda agregada es más plana mientras:
a) Mayor es la sensibilidad de la inversión a la tasa de interésb) Menor es la sensibilidad de la demanda de dinero a la rentac) Menor es la sensibilidad de la demanda de dinero a la tasa de interés
d) Mayor es la propensión marginal a consumir
EJERCICIO
Diap. N° 85
Balance de pagos y tipos de cambio.
Bibliografía Recomendada: MOCHON , Francisco y BEKER, Víctor A. “Economía, Principios y Aplicaciones” (2º edición), Mcgraw Hill, 1997.
Capítulo: 21
Páginas: 461-486
Bibliografía Alternativa: MOCHON , Francisco y BEKER, Víctor A. “Economía, Principios y Aplicaciones” (1º edición), Mcgraw Hill, 1993.
Capítulo: 25
Páginas: 629-662
Diap. N° 86
LA BALANZA DE PAGOS Y LOS TIPOS DE CAMBIO
•La Balanza de Pagos
•Cuenta Corriente y Cuenta Capital
•Crisis de Balanza de Pagos
•Mercado de Divisas
•Tipo de Cambio Fijo
•Tipo de Cambio Flexible
CONTENIDOS A DESARROLLAR
Diap. N° 87
BALANZA DE PAGOS
Transacciones de bienes y servicios Transacciones financieras
Balanza por Cuenta Corriente:
Es un documento contable que registra sistemáticamente el conjunto de transacciones económicas de un país con el resto del mundo durante un período determinado.
INCLUYE
•Transferencias Unilaterales de Capital
•Inversiones Directas y de Cartera
•Créditos a Corto y Largo plazo
•Variación de Reservas.
•Exportaciones e Importaciones de Bienes y Servicios
•Transferencias Unilaterales Corrientes (con destino al gasto público o privado)Balanza por Cuenta
Capital:
Diap. N° 88
• Balanza Comercial: Exportaciones - Importaciones
• Balanza de Servicios: Transportes, Seguros, Viajes, Rentas de Inversión, Otros servicios.
• Balanza de Transferencias: Transferencias privadas y públicas corrientes.
BALANZA POR CUENTA CORRIENTE
Diap. N° 89
Balanza por cuenta corriente =+ Ingreso de Exportaciones de
Bienes y Servicios- Gasto de Importaciones de Bienes
y Servicios+Transferencias Corrientes Netas
del Extranjero.
BALANZA POR CUENTA CORRIENTE
Diap. N° 90
DÉFICIT Y SUPERÁVIT POR CUENTA CORRIENTE
• Déficit por cuenta corriente = Disminución de los activos externos netos.
• Superávit por cuenta corriente = Aumento de los activos externos netos.
Diap. N° 91
+ Ingresos por la Venta de Activos en el Extranjero
- Gastos en la Compra de Activos en el Extranjero
BALANZA POR CUENTA CAPITAL
Balanza por cuenta capital =
Diap. N° 92
Saldo de la Balanza de Pagos =+ Saldo de la Balanza Cuenta Corriente
+ Saldo de la Balanza Cuenta Capital (Sin Variación de Existencias)
= Variación de Existencias.
BALANZA DE PAGOS
Diap. N° 93
PÉRDIDA O GANANCIAS DE DIVISAS
• Un Déficit de la Balanza de Pagos genera una Pérdida de Divisas.
• Un Superávit de la Balanza de Pagos genera una Ganancia de Divisas.
Diap. N° 94
CRISIS DE BALANZA DE PAGOS
Una crisis de la balanza de pagos se produce cuando un país se ha resistido durante un tiempo a ajustar su déficit por cuenta corriente y se está quedando sin reservas de divisas.
Solución: Mercado de Divisas.
Diap. N° 95
MERCADO DE DIVISAS
TIPOS DE CAMBIO
Diap. N° 96
MERCADO DE DIVISAS
Los mercados de divisas son aquellos en los que se compran y
venden las monedas de los diferentes países.
El tipo de cambio es el precio de una moneda expresada en otra.
(Ej.: Un Dólar = Un Peso)
Diap. N° 97
DEPRECIACION Y APRECIACION DE LA MONEDA
Cuando SUBE el precio de una unidad de moneda extranjera respecto del peso
DEPRECIACION DE LA MONEDA
APRECIACION DE LA MONEDA
Cuando BAJA el precio de una unidad de moneda extranjera respecto del peso
Ejemplo: Argentina 2002
Ejemplo: Euro vs. dolar
Diap. N° 98
Es un conjunto de reglas que describen el papel del Banco Central en el mercado de divisas.
SISTEMAS CAMBIARIOS
Tipo de cambio totalmente
flexibleSISTEMA CAMBIARIO
Tipo de cambio fijo
Banco Central lo determina rígidamente
Banco Central no interviene
Diap. N° 99
• Oferta: – Exportaciones, – turismo receptivo – inversiones
extranjeras en el país.
• Demanda: – Importaciones– turismo emisivo – las inversiones
nacionales en el resto del mundo
Peso/dolar
Demanda Ofeerta
Superávit 120
100
80 Déficit
O Dólares
TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE O LIBREMENTE FLUCTUANTE
Se determina por el libre juego de la oferta y la demanda de divisas
Diap. N° 100
Al representar el mercado de divisas permanecen constantes:
• Nivel de Gasto del extranjero.
• Precios nacionales y extranjeros.
• Tipos de interés nacionales y extranjeros.
MERCADO DE DIVISAS
Diap. N° 101
Do D1 O
120 E1
100 Eo Déficit
O Dólares
ALTERACIONES DE LA DEMANDA DE DIVISAS
Diap. N° 102
• Inicialmente la Balanza de Pagos está en equilibrio
• Aumentan las importaciones y aumenta la demanda de dólares.
• El peso se deprecia, lo que implica importaciones más caras y exportaciones más baratas.
• Aumentan las exportaciones y disminuyen las importaciones y se vuelve al equilibrio de la Balanza de Pagos.
VENTAJAS DEL SISTEMA FLEXIBLEMECANISMO DE AJUSTE DE LA BAL. DE
PAGOS
Diap. N° 103
• Puede suceder que las exportaciones no aumenten lo suficiente y las importaciones no se reduzcan lo suficiente.
• La depreciación del peso incide en el costo de vida.
• Incertidumbre en las relaciones comerciales con resto del mundo.
• Presencia de especuladores.
LIMITACIONES DEL SISTEMA FLEXIBLE
Diap. N° 104
EJEMPLO DE INTERVENCIÓN EN EL MERCADO DE CAMBIOS
• Vendiendo divisas (dólares).
• Restricciones a la importación y a las inversiones en el extranjero.
• Aplicación de políticas restrictivas
Objetivo: que el tipo de cambio no aumente
Diap. N° 105
TIPOS DE CAMBIO FIJO Y AJUSTABLE
Patrón Oro: Sistema de cambio fijo en el que el cambio queda ligado a una mercancía patrón (oro) o a una determinada moneda.
• Establecer una relación fija entre su moneda y el oro.• Mantener la convertibilidad del oro.• Respaldo del 100% de la moneda en oro.
Reglas para adherirse al sistema
Diap. N° 106
EL MECANISMO DE AJUSTE
• Si hay superávit (Export. > Import.)• Aumenta la oferta de dinero =>
aumentan los precios.• País menos competitivo.• Disminuyen exportaciones y
aumentan importaciones.• Se alcanza el equilibrio.
Diap. N° 107
INCONVENIENTES
• Fuertes fluctuaciones en la actividad económica.
• Los países se ven tentados de esterilizar las fluctuaciones con operaciones de mercado abierto.
• Muy sensible a una crisis de confianza.
Diap. N° 108
Tipo de cambio
D
B C 102
100 Eo
98
O Dólares
EL SISTEMA DEL F.M.I.:
Diap. N° 109
EL SISTEMA DEL F.M.I.:
Tipo de cambio
102
100 F H 98
A
O Dólares
Diap. N° 110
INCONVENIENTES
• Imposibilidad de determinar si el desequilibrio es temporal o no.
• La existencia de los especuladores.
• Ajustes excesivamente bruscos.
• Cuando presentan superávit los países son reticentes a incrementar el valor de su moneda
Diap. N° 111
LA FLOTACIÓN SUCIA
• También llamada fluctuación dirigida.
Tiene lugar cuando, bajo un sistema flexible, los gobiernos intervienen para tratar de alterar el tipo de cambio en una determinada dirección a través de intervención directa o indirecta.
Diap. N° 112
FORMAS DE INTERVENCIÓN
La autoridad monetaria interviene directamente en el mercado vendiendo o comprando divisas.
A través de la limitación de importaciones, Control de la salida de capitales, Cupos a importaciones o exportaciones, limitación al acceso al mercado de futuros, etc.
DIRECTA
INDIRECTA
Diap. N° 113
Considere el caso de un país en pleno empleo cuyo balance comercial está equilibrado, su tipo de cambio fijo y el capital no es móvil. Indique cuál de los siguientes tipos de perturbaciones puede resolverse con los instrumentos habituales de estabilización de la Demanda Agregada:
a) Una pérdida de mercados de exportación.b) Una reducción del ahorro y un aumento correspondiente de la demanda de bienes interiores.c) Un aumento del gasto público.d) Un desplazamiento de la demanda de importaciones a favor de los bienes interiores.
EJERCICIO
Diap. N° 114
Fluctuaciones de la economía. Inflación y desempleo (1)
Bibliografía Recomendada: MOCHON , Francisco y BEKER, Víctor A. “Economía, Principios y Aplicaciones” (2º edición), Mcgraw Hill, 1997.
Capítulos: 22, 23 y 24
Páginas: 495-560
Diap. N° 115
• El desempleo y su medición• Teorías tradicionales sobre el desempleo• Teorías modernas del mercado de trabajo• Inflación y desempleo: la curva de Phillips• La inestabilidad de la curva de Phillips• Los efectos del desempleo y las políticas
contra la desocupación
DESEMPLEO E INFLACIÓN
CONTENIDOS A DESARROLLAR
Diap. N° 116
DESEMPLEADOS: Conjunto de personas que no poseen trabajo y lo buscan
activamente.TASA DE
DESEMPLEO =Población DesocupadaPEA
POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE ACTIVA (PEA):
Fuerza Laboral ocupados (ocupados en sentido estricto y subocupados) y desocupados.
EL DESEMPLEO
Diap. N° 117
Además de la información suministrada por los censos, existen dos grandes formas de calcular el desempleo:
– los registros de desocupados– las encuestas sobre el mercado de trabajo (en Arg. la
EPH)
Existen diferentes factores que tienden a sobreestimar el desempleo, entre ellos:
– comparaciones intertemporales, por los cambios ocurridos en la fuerza laboral
– pocos requisitos para ser “desempleado” (problema del seguro de desempleo)
– la economía oculta o sumergida
MEDICIÓN DEL DESEMPLEO
Diap. N° 118
FLUJOS DEL MERCADO DE TRABAJO
Ocupados Desocupados
Nuevas contratacionesRecontrataciones
Pérdidas de empleoSuspensiones de empleoBajas voluntarias
Población activa
Inactivos
Jubilados, salidas temporales
Trabajadores desanimados
Consiguen un empleo
Reentradas Nuevas entradas
Diap. N° 119
VARIACIONES EN LA TASA DE DESEMPLEO
• Porque se altera la población activa
• Cuando las personas entran y salen del grupo de desempleados a un ritmo diferente
El desempleo aumenta en las recesiones
El desempleo disminuye en las expansiones
LA LEY DE OKUN
• Un crecimiento anual de 2,7% mantiene constante la tasa de desempleo.
• Si tasa de crecimiento del PBN en 2% tasa de desempleo en 1%
• Si tasa de crecimiento del PBN en 2% tasa de desempleo en 1%
Diap. N° 120
El desempleo friccionalincluye a aquellos trabajadores que abandonan sus puestos de trabajo antiguos para buscar otros mejores, a los que son despedidos y están buscando un nuevo empleo, y a los nuevos miembros de la fuerza laboral mientras buscan su primer trabajo
El desempleo estructuralSe debe a desajustes entre la calificación o la localización de la fuerza de trabajo y la calificación o localización requerida por el empleador
desempleo involuntario = des. friccional + des. estructural
TEORIA TRADICIONAL SOBRE EL DESEMPLEO
Diap. N° 121
EL MODELO CLÁSICO
Salario real
Empleo
LS
LD
L1 LE
(W/P)E
(W/P)1
El desempleo por encima del desempleo friccional se debe a una política de salarios inadecuada. A este
desempleo lo califican de voluntario
Una política salarial flexible soluciona el problema del desempleo ya que, según los clásicos, el desempleo es causado por la fijación de salarios mayores al de equilibrio
Diap. N° 122
Keynes se centró en la problemática del desempleo coyuntural o cíclico, producto de desajustes en el mercado de trabajo derivados de alteraciones temporales en el nivel de la demanda agregada.
EL MODELO KEYNESIANO
Supuestos fundamentales:• los salarios reales no se determinan en los convenios entre trabajadores y empresarios• los salarios nominales no disminuirán ante un exceso de oferta de mano de obra• aunque los salarios se reduzcan, puede que no aumente el nivel de empleo
El problema radica en que, aún cuando al salario real existente más trabajadores estén dispuestos a trabajar, lo que realmente necesitan las empresas para ofrecer más empleo es que aumente la demanda de
bienes y servicios
Diap. N° 123
Keynes y el desempleo involuntario
Keynes sostuvo que el desempleo involuntario era el problema fundamental a atacar (crisis de los años 30), y que éste se
debía fundamentalmente a la insuficiencia de demanda agregada.
La demanda agregada y el desempleo
Keynes proponía solucionar el desempleo involuntario aprovechando la fijación nominal de los salarios por los trabajadores, previendo un cierto retraso en la actualización de los mismos ante una política expansiva de
demanda.
EL MODELO KEYNESIANO
Esta ilusión monetaria temporal de los trabajadores serviría para reducir los salarios reales y estimular el empleo
Diap. N° 124
TEORIAS MODERNAS DEL MERCADO DE TRABAJO
El modelo de búsqueda de empleo
Este modelo sostiene que tanto los trabajadores como los empleos están altamente diferenciados, de forma que un trabajador desempleado requiere un cierto tiempo para encontrar el
empleo que mejor se ajuste a sus características personales
La teoría de los contratos implícitos
Las empresas y los trabajadores prefieren relaciones a largo plazo. Ambos esperan que el salario sea, en promedio,
aproximadamente igual que el de otros sectores de la economía, de forma que éste se muestra rígido a la baja
Diap. N° 125
TASA NATURAL DE DESEMPLEO
• Tasa de desempleo que corresponde a un pleno empleo práctico de la economía. Es equivalente a la tasa de desempleo de largo plazo
• Se encuentra entre el 5,5% y el 6,5%
La información imperfecta, la incertidumbre y rigideces son tomados en cuenta racionalmente, y esto determina
una:
EL MODELO NEOCLASICO DE EXPECTATIVAS
Diap. N° 126
CURVA DE
PHILLIPS
• Relación inversa entre tasa de inflación y de desempleo
• A > tasa de inflación, < tasa de desempleo (trade off)
1
0
1 0
C. PhillipsNivel deprecios
Producción
OA
DA1
DA0
P1
P0
Y1Y0
E1
E0
E’1
E’0
LA INFLACION Y EL DESEMPLEO
Diap. N° 127
LA INESTABILIDAD DE LA CURVA DE PHILLIPS
La relación que describe esta curva es poco sistemática e inestable a largo plazo.
Aparece el problema de la estanflación, o inflación con recesión, que se produce cuando coexisten la inflación y una situación de estancamiento de la actividad económica.
Importancia de: expectativas de inflación (en contratos laborales); credibilidad de las políticas del gobierno
La curva de Phillips a Largo plazo
Esta relación indica, en términos del modelo neoclásico, la relación existente entre la tasa de desempleo de equilibrio a largo plazo y la tasa de inflación cuando ésta no es imprevista
La hipótesis de las expectativas racionales indica que las expectativas son racionales si, en promedio, son correctas y utilizan toda la información existente
Diap. N° 128
La duración del desempleo es el tiempo que una persona está desempleada.
EFECTOS DEL DESEMPLEO Y LAS POLITICAS CONTRA LA DESOCUPACION
Los costos aquí se refieren a:– los efectos desmoralizadores sobre el trabajador desempleado– a la pérdida de sus capacidades laborales
Los costos del desempleo aumentan cuando lo hace su duración (aún para iguales tasas de desempleo)
Los episodios de desempleo de larga duración aumentan en:
– las recesiones prolongadas,– son mayores en países con mayores rigideces laborales
Diap. N° 129
Hay sectores sociales más afectados por el desempleo que otros:
•las mujeres, •los jóvenes, •los mayores de 50, •trabajadores con poca calificación
EFECTOS DEL DESEMPLEO Y LAS POLITICAS CONTRA LA DESOCUPACION
Políticas Para Combatir el Desempleo
•Políticas encaminadas a incidir sobre la demanda. •Políticas monetarias o fiscales. •La efectividad de éstas depende de la cercanía al producto potencial.
•Políticas orientadas a propiciar reformas estructurales y a lograr un funcionamiento más eficiente del mercado de trabajo.
•Se pretende ganar en competitividad y flexibilidad de la economía. •Se incentiva la movilidad funcional y geográfica de los trabajadores
Diap. N° 130
DEFICIT PRESUPUESTARIO E INFLACIÓN
El déficit presupuestario se puede financiar a través de :
* T
* Préstamos del sector privado
* M
Podría existir una relación indirecta entre déficit presupuestario e inflación
Diap. N° 131
HIPERINFLACION
CONCEPTO períodos en los que la tasa de inflación superan el 1000% al año.LA HUÍDA DEL DINERO
Se reducen los saldos reales a gran escala cuando una rápida inflación encarece la posesión de dinero.
IMPUESTO INFLACIONARIO
Costo que impone la inflación a los poseedores de dinero, cuyos saldos reales pierden valor cuando sube el nivel de precios.
Diap. N° 132
Se han estimado las funciones agregadas de demanda y oferta de trabajo para un país, y han resultado las siguientes:
Demanda de trabajo: Ld = 100 - 2 . w
Oferta de trabajo: Ls = 20 + 2 . w
a) Determine el salario (w) y el nivel de empleo (L) de equilibrio. Grafique.b) Suponga que por un efecto recesivo, la demanda de trabajo pasa a ser Ld´ = 80 – 2 . w , determinando nuevamente los valores de equilibrio para salario y empleo. Grafique.
EJERCICIO
Diap. N° 133
Fluctuaciones de la economía. Inflación y desempleo (2)
Bibliografía Recomendada: MOCHON , Francisco y BEKER, Víctor A. “Economía, Principios y Aplicaciones” (2º edición), Mcgraw Hill, 1997.
Capítulos: 22, 23 y 24
Páginas: 495-560
Diap. N° 134
LAS FLUCTUACIONES DE LA LAS FLUCTUACIONES DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICAACTIVIDAD ECONÓMICA
• El ciclo económico• El ciclo y las perturbaciones de la
actividad económica• La inversión y el ciclo económico• Las fluctuaciones cíclicas y la política
estabilizadora• Previsión y teorías modernas
CONTENIDOS A DESARROLLAR
Diap. N° 135
EL CICLO ECONÓMICOEL CICLO ECONÓMICO
El PBI potencial es el nivel que alcanzaría la producción si todos los recursos productivos estuviesen empleados
¿QUÉ ES?
El ciclo económico es la secuencia más o menos regular de recuperaciones y recesiones de la producción real en torno a la senda tendencial de crecimiento de la economía
Diap. N° 136Tiempo
PBI
Fondo
Cima
Recesión
Expansi
ón
PBI Potencial
EL CICLO ECONÓMICOEL CICLO ECONÓMICO
Diap. N° 137
FASES DEL CICLOFASES DEL CICLO• Depresión o fondo. Es el punto más bajo del ciclo, en
cuanto a niveles de producción. – Demanda baja, desempleo, stocks altos. – Los precios se mantienen estables o a la baja
• Recuperación o expansión. Es la fase ascendente del ciclo.– Mejoran las expectativas – La renovación del capital ejerce efectos multiplicadores sobre la
actividad económica.– Aumenta el empleo y los precios se mantienen estables o en alza
• Auge o cima. – Aparecen rigideces que llevan a la producción a su punto máximo
en el ciclo • Recesión. Es la fase descendente. Puede ser suave o
abrupta (crisis). – Disminuyen las expectativas, hay saturación de demanda.
Aumentan los stocks (problemas financieros). – Los precios caen, al igual que la inversión y el empleo.
• El efecto económico de las quiebras. Inestabilidad financiera. La quiebra de empresas ineficientes arrastran a algunas eficientes.
Diap. N° 138
• Los ciclos de larga duración. – asociados a variaciones de la inversión ligadas a
procesos tecnológicos fundamentales (duración estimada: 60 años)
• Los ciclos de duración media. – Ciclos de negocios o ciclos comerciales (entre seis y
nueve años)
• Los ciclos de onda pequeña. – Ciclos económicos explicados por la duración de los
ciclos de existencias (longitud media: 40 meses)Los ciclos analizados aquí son los de los negocios
TIPOS DE CICLOS ECONÓMICOSTIPOS DE CICLOS ECONÓMICOS
Diap. N° 139
Cuando se estudia el comportamiento cíclico de la actividad económica, se trata de explicar los siguientes tres hechos:
• El proceso de alzas y bajas acumulativas que determina que las recuperaciones y las recesiones, una vez empezadas, tiendan a seguir el proceso por su propio impulso (inercia)
• El cese de los movimientos acumulativos de ascenso y descenso (debilitamiento)
• La inestabilidad que justifica por qué, una vez detenido el proceso de alza o baja, tiende a invertir su marcha empezando un nuevo movimiento
EL CICLO Y LAS PERTURBACIONES DE EL CICLO Y LAS PERTURBACIONES DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICALA ACTIVIDAD ECONÓMICA
Diap. N° 140
ORIGEN en perturbaciones que continuamente afectan a la economía y en el proceso de ajuste que desencadenan. Por ello se estudia el comportamiento de las variables económicas más significativas.
DINAMICA ECONOMICA Estudia el proceso de ajuste de las variables económicas
en respuesta a las perturbaciones.
La economía es afectada por diferentes tipos de perturbaciones: – variaciones en los precios de materias primas– cambios en la política monetaria y fiscal– cambios en preferencias– cambios tecnológicos, etc.
LAS PERTURBACIONES DE LA LAS PERTURBACIONES DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICAACTIVIDAD ECONÓMICA
Diap. N° 141
¿Cómo funciona este proceso de ajuste? ¿Por qué se desencadena? ¿Cómo se propaga?
DINAMICA DEL AJUSTE
•El papel que desempeña el mercado de trabajo, en particular la rigidez de los salarios.
•La interrelación existente entre los gastos de inversión y de consumo
LAS PERTURBACIONES DE LA LAS PERTURBACIONES DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICAACTIVIDAD ECONÓMICA
Las perturbaciones son originadas por variables exógenas de la economía, pero desencadenan un proceso de ajuste interno que origina los ciclos.
Diap. N° 142
Los salarios no varían rápidamente para mantener siempre el pleno empleo, pues las alteraciones de la cantidad de trabajo apenas afectan a los salarios. Esto no significa que los salarios sean insensibles a los excesos de oferta o demanda del mercado (aunque son más sensibles a la suba que a la baja)
Salario corriente = Salario del último + componente período salarial cíclico
EL COMPORTAMIENTO SALARIAL EL COMPORTAMIENTO SALARIAL CICLICOCICLICO
Factor clave de la dinámica macroeconómica
los salarios tienden gradual y
moderadamente a bajar o subir.
Diap. N° 143
Suponiendo que una economía produce a
su nivel potencial Yp, se analizarán los
efectos de una política monetaria expansiva (vía un aumento de la oferta monetaria)
Los efectos producidos serán analizados según se produzcan en el CP o en el LP
Ajuste a Corto Plazo
Ajuste a Largo Plazo
LOS EFECTOS DE UNA EXPANSIÓN DE LOS EFECTOS DE UNA EXPANSIÓN DE DEMANDADEMANDA
Diap. N° 144
Yp
Yp
OA0
DA0E0
P0
Y1
E1
P1
DA1
Nivel deprecios
Producción Volver
AJUSTE EN EL CORTO PLAZOAJUSTE EN EL CORTO PLAZO
Diap. N° 145
Primera fase: FASE ASCENDENTE
E0 a E1, el aumento de la oferta nominal de dinero desplaza DA0 a DA1, originando un aumento de la producción real y del nivel de precios. Entonces, en el CP, la expansión monetaria lleva a la economía a la fase ascendente del ciclo.
LAS FASES DEL CICLOLAS FASES DEL CICLO
El salario nominal permanece constante, pero el salario real disminuye el empleo y la producción aumentan
Diap. N° 146
Yp
Yp Y1
OA0
DA1
DA0E0
E1
P0
P1
Nivel deprecios
Producción
P’0
E’0
OA1
Volver
AJUSTE EN EL LARGO PLAZOAJUSTE EN EL LARGO PLAZO
Diap. N° 147
LAS FASES DEL CICLOLAS FASES DEL CICLOSegunda fase: FASE DESCENDENTE
Y1 > Yp, Exceso de Demanda de Trabajo salarios al alza.
Coste salarial Precios desplazamiento de la OA0 a OA1.
El equilibrio se desplaza a lo largo de la curva DA1, de E1 a E’0.
En términos del ciclo económico, el desplazamiento de E1 a E’0 se corresponde con la fase de recesión (disminuye Y).
Durante esta fase, aumentan los precios, los salarios nominales y el desempleo.
Al término del ajuste la cantidad real de dinero y los salarios reales no se han modificado (no existen efectos reales en el LP)
Diap. N° 148
La rigidez de los salarios juega un papel importante en este análisis. Estas rigideces ante una perturbación ilustran el proceso mediante el cual se desarrolla un ciclo económico
Ejercicio:Ejercicio:
- Analice el ajuste de corto y largo plazo de la actividad económica a la luz de un aumento del gasto público.
- Analice la dinámica del ajuste debido a una disminución de la demanda de inversión (vía empeoramiento de las expectativas empresariales).
El ciclo económico surge porque existen desviaciones persistentes de la producción y del empleo con respecto al nivel de la producción potencial de pleno empleo
RIGIDEZ DE SALARIOS Y CICLO RIGIDEZ DE SALARIOS Y CICLO ECONÓMICOECONÓMICO
Diap. N° 149
La inversión es un factor importante al analizar los mecanismos internos que propagan perturbaciones externas
LA INVERSIÓN Y EL CICLO LA INVERSIÓN Y EL CICLO ECONÓMICOECONÓMICO
La inversión está fuertemente afectada por las expectativas que se tengan del comportamiento de la economía. Esta relación es directa (al aumentar las expectativas positivas, aumenta la inversión y viceversa)
Diap. N° 150
LA INVERSIÓN Y EL CICLO LA INVERSIÓN Y EL CICLO ECONÓMICOECONÓMICO
El PRINCIPIO DEL ACELARADOR
Explica la relación existente entre la demanda de inversión y el crecimiento de las ventas
Este principio, es un factor desencadenante de la inestabilidad económica, ya que cambios en el nivel de producción se magnifican en cambios más acusados de la inversión
Producción Inversión Neta > 0Producción Constante Inversión Neta = 0 Producción Inversión Neta < 0
Diap. N° 151
Depresión
Recupera-ción
Auge
Recesión
Depresión
10
10
20
20
30
10
0
0
-10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
0
0
10
10
20
0
-10
-10
-20
0
100
100
110
120
140
140
130
120
100
100
1000
1000
1100
1200
1400
1400
1300
1200
1000
1000
Fase I
Año 1
Año 2
Fase II
Año 3
Año 4
Fase III
Año 5
Año 6
Fase IV
Año 7
Año 8
Fase V
Año 9
Año 10
Fases del ciclo
Inversión bruta (IB)
Inversión por
reposición
Inversión neta (IN)
Stock de capital
Producción o ventas anuales
EL PRINCIPIO DEL ACELERADOREL PRINCIPIO DEL ACELERADOREjemplo Numérico
Diap. N° 152
El aumento en la Inversión (factor externo) estimula el Consumo (efecto multiplicador), y éste estimula
la Inversión (efecto acelerador) (factor interno, ya que aumentos de la renta estimulan la demanda, que se
satisface con más inversión)
Incremento autónomo
de la Inversión
Incremento del
Consumo y de la
Producción
Incremento de la
Inversión
(multiplicador) (acelerador)
EL MULTIPLICADOR Y EL EL MULTIPLICADOR Y EL ACELERADORACELERADOR
Diap. N° 153
*=
Variación de la
Producción total
Relación Capital
Producto Inversión
*=
Variación de la
Producción
Propensión
MarginalAl
consumo
Variación del
Consumo
Acelerador
¿Cómo afecta al consumo una variación de la renta?
*=Variación
delConsumo
1
PropensiónMarginal al Consumo
Variación Producción
(I)
(II)
EL MULTIPLICADOR Y EL EL MULTIPLICADOR Y EL ACELERADORACELERADOR
Diap. N° 154
*=Variación
delConsumo
Relación Capital
Producto
PropensiónMarginal al Consumo
Inversión Neta
Entonces:
•Cuando el consumo no cambia, la inversión neta será cero•Para mantener constante el nivel de inversión neta inducida, el consumo deberá aumentar a una tasa constante•Para mantener un aumento a largo plazo en la inversión neta, es necesario que el consumo aumente a una tasa creciente
EL MULTIPLICADOR Y EL EL MULTIPLICADOR Y EL ACELERADORACELERADOR
Diap. N° 155
De acuerdo a la teoría del acelerador, existen dos posibilidades: – ciclos amortiguados (tendientes a desaparecer); – ciclos explosivos
La evidencia empírica muestra la existencia de ciertos límites, tanto por arriba como por abajo
•Los techos de la capacidad productiva ponen un límite a las expansiones. Cuando la economía se encuentra próxima al pleno empleo, la escasez de factores productivos impide que se siga creciendo•Los pisos de las recesiones vienen también de la mano del funcionamiento asimétrico del acelerador, que limita el empuje de la economía hacia abajo (la inversión difícilmente puede ser negativa)
LIMITES AL FUNCIONAMIENTO DEL LIMITES AL FUNCIONAMIENTO DEL ACELERADORACELERADOR
Diap. N° 156
• Las políticas estabilizadoras tratan de mitigar la intensidad de las fluctuaciones económicas– Se recurre a la política fiscal presupuestaria y a la política monetaria
• Durante las recesiones el gobierno puede reducir impuestos o incrementar el gasto público, mientras que el banco central puede aumentar la cantidad de dinero
• Estabilizar la economía lo más cerca posible de su nivel potencial y con un nivel de inflación reducido
• Muchas veces los gobiernos logran efectos contrarios a los buscados.
LAS FLUCTUACIONES CICLICAS Y LAS LAS FLUCTUACIONES CICLICAS Y LAS POLITICAS ESTABILIZADORASPOLITICAS ESTABILIZADORAS
Diap. N° 157
EJERCICIO
1. A partir de un diagrama de Demanda Agregada/Oferta Agregada, explique la formación de un ciclo a partir de una depresión del consumo autónomo (componente de la DA), mostrando gráficamente cómo se producen sucesivamente las fases del ajuste.
2. Sobre la base del ejercicio anterior, indique en qué momento practicaría usted una política de estabilización y señale cuál utilizaría.
Si usted fuera un economista “clásico” ¿aplicaría esa política? ¿aplicaría otra? ¿por qué?
Diap. N° 158
Crecimiento económico y desarrollo.
Bibliografía Recomendada: MOCHON , Francisco y BEKER, Víctor A. “Economía, Principios y Aplicaciones” (2º edición), Mcgraw Hill, 1997.
Capítulo: 27
Páginas: 609-627
Diap. N° 159
El crecimiento económico y el El crecimiento económico y el desarrollo desarrollo
• El crecimiento económico
• Teorías explicativas del crecimiento económico
• Los beneficios y los costos del crecimiento económico
• El desarrollo y el subdesarrollo económicos
• Los obstáculos a superar y las posibles estrategias a seguir
Diap. N° 160
El crecimiento económico
El crecimiento económico es un proceso sostenido a lo largo del tiempo, en el que los niveles de actividad económica aumentan constantemente
La medición del crecimiento económico
Se suelen utilizar las siguientes magnitudes: la tasa de crecimiento del PBI en términos reales; y el PBI por habitante
Las dificultades de las cuantificaciones del crecimiento económico
Cuando se utiliza al PBI como indicador de niveles de vida hay que tener presente la distribución de la riqueza. A la vez hay que tener cuidado
cuando se lo utiliza en comparaciones internacionales o intertemporales
Diap. N° 161
Factores condicionantes del crecimiento económico
1) La disponibilidad de recursos productivos
2) La productividad
La producción total es igual a la cantidad de horas de trabajo utilizadas multiplicadas por la productividad media del trabajo. La productividad se explica, entre otras causas, por:
el aumento de la cantidad y calidad del equipo productivo la mayor eficiencia en la organización económica
el aprovechamiento de economías de escala la educación y especialización del factor trabajo
el progreso tecnológico la movilidad ocupacional y geográfica de los factores productivos
3) La actitud de la sociedad ante el ahorro
Diap. N° 162
El modelo de A. Smith y T. Malthus: la escasez de la tierra como factor limitante
Teorías explicativas del crecimiento económico
Aumento dela población
y de laproducción
Incremento de la
demanda detierra fértil
Disminución de la
productividadde la tierra
Reducción de los
salarios hastael nivel de
subsistencia
Disminución delcrecimiento de
la población
Aumento de lasrentas de los terratenientes
Estancamiento de la
economía
Diap. N° 163
El modelo de Ricardo y Marx: el trabajo como factor limitante
Teorías explicativas del crecimiento económico
Acumulación de capital
Aumento de larelación
capital/producto
Disminución de la productividad
marginal del capital
Incremento de los salarios
Aumento de lasrentas de los
terratenientes
Estancamiento de la
economía
Diap. N° 164
Progreso tecnológico y crecimiento
El progreso técnico, tanto en la agricultura como en la industria y los servicios, ha permitido a los países industrializados escapar de la trampa apuntada por los economistas clásicos, y ello a pesar de que los salarios
reales han tenido una evolución ascendente
La invención y la innovación tienen lugar, sobre todo, en respuesta a la posibilidad de obtener beneficios
En los países industrializados, el aumento de la productividad se ha debido tanto al aumento del stock de capital por trabajador como a la
mayor calificación de la mano de obra
Diap. N° 165
Teorías modernas del crecimiento
La moderna teoría del crecimiento ha centrado su atención en la inversión como la variable clave para generar un mayor aumento de la producción.
Recordando que en el modelo keynesiano establece que en equilibrio el ahorro es igual a la inversión, es el ahorro, luego, tiene un lugar prioritario en las
teorías modernas del crecimiento
Las condiciones técnicas (sintetizadas en la relación capital/producto) también juegan un papel importante aquí
La representación algebraica de estas teorías utilizan los conceptos ya vistos de propensión media al ahorro y del acelerador
Diap. N° 166
Teorías modernas del crecimiento
Propensión Ahorro media = al ahorro Producción total
Propensión Ahorro = media * Producción al ahorro total
El acelerador:
Relación Variación de laInversión = capital/ * producción producto total
Propensión Producción media * total = al ahorro
Relación Variación de la = capital/ * producción producto total
En equilibrio, I = II
(I)
(II)
(III)
Diap. N° 167
Reordenando términos en III:
Variación de la Propensión media producción total al ahorro = Producción Relación total capital/producto
De IV surge que l variación de la producción respecto a la producción total, es decir la tasa de crecimiento de la economía, depende de dos factores:
•de la propensión media al ahorro; y•de la relación capital/producto de la economía
(IV)
Diap. N° 168
Siempre se intenta alcanzar altas tasas de crecimiento, debido a razones tales como el deseo de un nivel de vida más elevado, lograr una mayor
recaudación impositiva, hacer más fácil el logro de una distribución más igualitaria de la renta, disminuir el desempleo, etc.
Pero el crecimiento también tiene facetas negativas. Por un lado el sacrificio personal que debe realizar el conjunto de los ciudadanos en
términos de ahorro (sacrificio de consumo presente).
Por otro lado, hay otros costos sociales, relacionados con el medio ambiente y la contaminación. Se puede luchar contra este flagelo
desde distintos roles, como consumidores, como contribuyentes, como oferentes de trabajo.
Los beneficios y los costos del crecimiento económico
Diap. N° 169
El crecimiento económico es una parte de un concepto más general
que es el desarrollo de una sociedad. Los conceptos de desarrollo y subdesarrollo económicos son son relativos y difíciles de definir. Hacen referencia a la brecha
real que separa los niveles de vida que se alcanzan en unos y otros países, y a los procesos que llevan a la elevación del nivel de vida.
El grado de subdesarrollo se puede medir mediante un conjunto amplio
de indicadores, entre los que destacan:
• baja renta por habitante
• altos índices de analfabetismo
• débil estructura sanitaria
• baja tasa de ahorro por habitante
• estructura productiva y tecnológica desequilibrada
• elevadas tasas de desempleo estructural
• fuertes diferencias en la distribución interna de la renta
• elevadas tasas de crecimiento de la población
El desarrollo y el subdesarrollo económicos
Diap. N° 170
• Escasez de capital físico: los países pobres no cuentan con maquinaria apropiada, ni les es fácil conseguirla. Esto por la dificultad de ahorrar en la pobreza, por la poca tradición de ahorro, por el hábito de no ahorrar en el país, etc. Las inversiones extranjeras ayudan pero no solucionan el problema.
• El factor humano: los países pobres generan un elevado volumen de población improductiva. A la vez, la elevada población y las malas condiciones sanitarias, alimentarias y educacionales hacen de este un factor limitativo al desarrollo.
• El tipo de relaciones comerciales. La posición de centro-periferia. El mecanismo que profundiza la pobreza depende principalmente de: el grado de competencia en el sector exportador; la elasticidad-renta de la demanda.
Elementos condicionantes del subdesarrollo
Diap. N° 171
Los obstáculos a superar y las posibles estrategias a seguir
Obstáculos a superar
• la debilidad del sector público
• determinados factores sociales y políticos (como desequilibrios sociales y políticos, diferencias regionales y culturales, el efecto demostración
internacional, etc.)
Posibles estrategias a seguir
• la economía de mercado como modelo de desarrollo
• el diseño de estrategias ad-hoc: esto es, preparar planes que combinen diferentes modelos pero que en su conjunto puedan funcionar en un caso
particular
• el apoyo a la industrialización y la defensa del mercado interno
• el desarrollo del potencial endógeno
Diap. N° 172
• El origen de la deuda
• La segunda crisis de la energía: el despertar del problema
• Respuestas iniciales a la crisis de la deuda
• La magnitud del problema
• Algunas condiciones previas para la solución del problema de la deuda
• El Plan Brady
• El Plan Brady y la Argentina
• La deuda después del Plan Brady
• La actualidad
Apéndice: el problema de la deuda en los países en vías de desarrollo
Diap. N° 173
Ejercicio
A. Suponiendo una función de producción del tipo:Y = 100 + 2 . K
-Determine la fórmula del nivel deseados de capital (K*)-Determine la fórmula del acelerador de la inversión.
-Explique cómo ajustará usted su stock de capital si espera que las ventas del año entrante caigan en 100 unidades.
B. Utilizando el enfoque moderno de las teorías del crecimiento, a partir del ejercicio anterior determine la tasa de
crecimiento del producto si la propensión a consumir de su economía es c=0,9.
