Medición de los movimientos del tipo de cambio

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Los movimientos del tipo de cambio afectan el valor de una CMN porque pueden influir en la cantidad de entradas de flujos de efectivo que se reciben producto de exportaciones o de una subsidiaria, y la cantidad de salidas de flujos de efectivo necesarias para pagar las importaciones.

Un tipo de cambio mide el valor de una divisa en unidades de otra moneda.

Conforme varían las condiciones económicas, los

tipos de cambio pueden cambiar de manera

sustancial

Depreciación

Es la disminución en el valor de una moneda

Por ejemplo, cuando la libra esterlina se deprecia contra

el dólar, significa que el dólar se fortalece con

relación a ésta.

Apreciación Es el aumento en el valor de una moneda

• Cuando se comparan los tipos spot de una divisa en dos puntos de tiempo específicos, el tipo de cambio spot más reciente se denota como S y el tipo de cambio spot anterior se denota como St–1. El cambio porcentual del valor de la moneda extranjera se calcula de la siguiente manera:

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- Un cambio porcentual positivo indica que se apreció la moneda extranjera, mientras un cambio porcentual negativo señala que se deprecia.

- Los valores de algunas divisas cambian hasta cinco por ciento durante un periodo de 24 horas.

En ocasiones la mayoría de las monedas extranjeras se aprecian contra el dólar, aunque en diferentes grados. También hay días en los que algunas divisas se aprecian mientras otras se deprecian contra el dólar; los medios describen este escenario e indican que “el dólar se mezcló en la transacción”. Ejemplo:

• Observemos que la dirección del movimiento puede persistir durante meses consecutivos en algunos casos o no persistir en otros.

• La magnitud del movimiento tiende a variar cada mes, aunque el rango de movimientos porcentuales durante estos meses puede ser un indicador razonable para meses futuros.

• Una comparación de los movimientos de estas dos divisas indica que parecen moverse de manera independiente entre sí.

Los movimientos de los tipos de cambio suelen ser más grandes durante periodos más prolongados.

Por eso, si se evalúan los datos del tipo de cambio anual, los movimientos serían muy volátiles, pero los movimientos del euro seguirían siendo más volátiles aun.

Si se evaluaran los movimientos del tipo de cambio diario, los movimientos serían menos volátiles para cada divisa.

Movimiento de cambio anual y Movimiento de cambio diario

¿Cuando es conveniente el Movimiento de cambio anual y cuando Movimiento de cambio

diario?

• Para una CMN que necesita conseguir una divisa en unos días y quiere evaluar el grado de movimiento posible durante ese periodo, es importante revisar los movimientos diarios del tipo de cambio. • Una revisión de los movimientos de cambio anuales sería más

adecuada para una CMN que realiza transacciones en el extranjero cada año y quiere evaluar el grado de movimientos posibles al año.• Diversas CMN revisan los tipos de cambio con base en los horizontes a

corto y largo plazo, dado que esperan efectuar transacciones internacionales también a corto y mediano plazo.