Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones LOZANO.pdf · SRP -IRCA Complemento riesgosPilarI (“add-on”) PilarIII ... Calculo de los RR.PP. Disponibles 2. Cálculo del

Dirección General de Seguros y

Fondos de Pensiones

Solvencia 2Presentación de los resultados del

Quantitative Impact Study (QIS) 2 en EspañaRicardo Lozano Aragüés

Director General de seguros


Fondos de Pensiones


Fondos de Pensiones

El QIS 2 de Solvencia 2 en EspañaSituación actual y prespectivas

25 de septiembre de 2006

3 de 82

ÍndiceÍndice

1. Situación actual del grupo Pilar I del CEIOPS

2. Breve presentación de la fórmula del SCR estándar que se ha testado

3. Resultados cuantitativos del QIS 2a. Datos de participaciónb. Impacto en la solvenciac. Aspectos metodológicos

4. Conclusiones

4 de 82



1. Breve recordatorio del marco general del proyectoNuevaNueva organizaciónorganización de de laslas normasnormas

comunitariascomunitarias en el sector en el sector aseguradorasegurador..“El “El procedimientoprocedimiento LamfalussyLamfalussy””

Nivel I Directiva de principios generales y procedimiento de implantación

Parlamento Europeo y Consejo de Europa

Nivel II Medidas técnicas de aplicación

Nivel III Interpretaciones y guías de criterios, (no vinculantes ni obligatorios) CEIOPS

NivelNivel IVIV Verificación del cumplimiento de los nivelesanteriores por cada Estado

Comisión Europea

Comisión EuropeaEIOPC Regulador

Supervisor CEIOPS

5 de 82



1. Breve recordatorio del marco general del proyecto

PilarPilar II

RequerimientosRequerimientoscuantitativoscuantitativos..

ValoraciónValoración de de activosactivos y y pasivospasivos

SCR: SCR: ModeloModeloestándarestándar, , modelosmodelos

internosinternos

MCR,MCR,

NormasNormas de de inversióninversión

PilarPilar IIII

RequerimientosRequerimientoscualitativoscualitativos..

NormasNormas de de gestióngestión, de , de

autogobiernoautogobierno y y control control internointerno

SRP SRP -- IRCAIRCA

ComplementoComplementoriesgosriesgos PilarPilar I I

(“add(“add--on”)on”)

PilarPilar IIIIII

DisciplinaDisciplina de de mercadomercado

InformaciónInformaciónAnte Ante tercerosterceros––

IFRSIFRS

A A efectosefectos de de supervisión supervisión

((filtrosfiltros))

SOLVENCIA IISOLVENCIA II

Marco conceptual de la CEMarco conceptual de la CE

6 de 82



1. Breve recordatorio del marco general del proyectoPAPEL DEL CEIOPS SOLVENCIA II. PAPEL DEL CEIOPS SOLVENCIA II.

Seguros Vida + No Vida Seguros Vida + No Vida PilarPilar I I

ALM, Control ALM, Control internointerno, etc. , etc. Pillar II Pillar II

DisciplinaDisciplina de de mercadomercado((contabilidadcontabilidad y ‘reporting’)y ‘reporting’)Pillar III Pillar III

CrossCross--sectorsector

FSC

. FS

C. C

omit

éC

omit

éded

eEs

tab

ilida

dEs

tab

ilida

dFi

nan

cier

aFi

nan

cier

a

GruposGrupos y y conglomeradosconglomerados

AsesorAsesor principal a principal a nivelnivel técnicotécnico del del conjuntoconjunto del del proyectoproyecto

DesarrolloDesarrollo de de medidasmedidas de de implantaciónimplantación y y criterioscriterios técnicostécnicos

7 de 82



2. Estado actual del proyecto Solvencia 2 y próximas etapas

Propuesta Directiva Nivel I

Julio2007

CEIOPS emite las respuestas a los call for advice

CEIOPS concreta nivel III

Comisión Europea concreta nivel II

Pruebas de impacto real de las futuras

normas

Comisión Europea dirige al CEIOPStres conjuntos de

preguntas (calls for advice)

Junio-04 Dic-04 2005

Máxima transparencia ante la industria y asociaciones profesionales

Junio-05 Oct-05 Feb-2006

PFS 2005

QIS 1 2005-6

QIS 2 2006

QIS 3

Abril-Julio 2007

CP paracomentarios

públicos

Octubre 2006

Enero 2007

HojaHoja de de rutaruta del del proyectoproyecto SolvenciaSolvencia IIII

8 de 82



2. Estado actual del proyecto Solvencia 2 y próximas etapas

IOSCO

ComitéBasilea

Joint Forum

ComisiónEuropea

IAA Actuarial

IASB

CEIOPSEIOPC

PrincipalesPrincipales InstitucionesInstituciones de de ReferenciaReferencia en en SolvenciaSolvencia II II (o la (o la SopaSopa de de letrasletras SolvenciaSolvencia II)II)

IAIS

I.W.G. SACGroup Consultatiff

Actuarial

CEA ACME …

9 de 82



3. Principales aspectos en estado de revisión

AproximaciónAproximación de de laslas normasnormas y y laslas prácticasprácticas de de todostodosloslos sectoressectores financierosfinancieros

MinimizaciónMinimización de de laslas divergenciasdivergencias entreentre loslos criterioscriterioscontablescontables y y otrosotros ámbitosámbitos (p.e. supervisor)(p.e. supervisor)

ModernizaciónModernización de de laslas metodologíasmetodologías. . FomentoFomento de de loslosmodelosmodelos internosinternos en en laslas grandesgrandes empresasempresas

AtenciónAtención al al tratamientotratamiento consolidado consolidado AdemásAdemás del del enfoqueenfoque individual individual tradicionaltradicional

Principales características de todos los proyectos en curso

10 de 82



3. Principales aspectos en estado de revisión‘‘ C

onsu

ltat

ion

Pape

rCo

nsul

tati

on P

aper

’ CEI

OP

S ’ C

EIO

PS

Oct

ubr

eO

ctu

bre

20

06

20

06

Pila

rP

ilar

I de

l I

del f

utu

rofu

turo

rég

imen

rég

imen

de

de s

olve

nci

aso

lven

cia

1. 1. ObjetivosObjetivos y y armonizaciónarmonización

2. 2. SuficienciaSuficiencia de de recursosrecursos financierosfinancieros. . CriteriosCriterios de de valoraciónvaloración

3. 3. ValoraciónValoración de de activosactivos y de y de laslas provisionesprovisiones técnicastécnicas

4. 4. ElementosElementos queque componencomponen el capital (el capital (patrimoniopatrimonio propiopropio))

5. 5. FórmulaFórmula estándarestándar del SCRdel SCR

6. 6. ModelosModelos internosinternos totales totales 7. 7. ModelosModelos internosinternos parcialesparciales

8. Capital 8. Capital mínimomínimo (MCR) (MCR)

9. 9. ActivosActivos aptosaptos parapara cubrircubrir laslas provisionesprovisiones técnicastécnicas + SCR+ SCR

10. 10. CasosCasos especialesespeciales (reaseguradoras, (reaseguradoras, SMEsSMEs, , líneaslíneas de de negocionegocio))

11 de 82




onsu

ltat

ion

Pape

rCo

nsul

tati

on P

aper

’ CEI

OP

S ’ C

EIO

PS

Oct

ubr

eO

ctu

bre

20

06

20

06

Pila

rP

ilar

I de

l I

del f

utu

rofu

turo

rég

imen

rég

imen

de

de s

olve

nci

aso

lven

cia

1. 1. ObjetivosObjetivos y y armonizaciónarmonización

CriterioCriterio: No : No diferenciacióndiferenciación porpor circunstanciascircunstanciasnacionalesnacionales

DiscusiónDiscusión actual:actual:

ArmonizaciónArmonización basadabasada en en principiosprincipios

o o

ArmonizaciónArmonización al al máximomáximo nivelnivel de de detalledetalle

12 de 82




onsu

ltat

ion

Pape

rCo

nsul

tati

on P

aper

’ CEI

OP

S ’ C

EIO

PS

Oct

ubr

eO

ctu

bre

20

06

20

06

Pila

rP

ilar

I de

l I

del f

utu

rofu

turo

rég

imen

rég

imen

de

de s

olve

nci

aso

lven

cia



TODOS LOS ACTIVOS a TODOS LOS ACTIVOS a efectosefectos de de solvenciasolvencia se se computancomputanporpor susu ValorValor de de mercadomercado (o (o consistenteconsistente con el con el mercadomercado))

ValoraciónValoración de de laslas provisionesprovisiones técnicastécnicas: Tan : Tan parecidaparecida comocomosea sea posibleposible a la IFRS4 a la IFRS4 fasefase IIII

DiscusiónDiscusión actual:actual:

PuntosPuntos en en loslos queque se se prevénprevén diferenciasdiferencias entreentrecontabilidadcontabilidad y y supervisiónsupervisión (IASB (IASB –– IAIS IAIS -- CFO Forum…)CFO Forum…)

TratamientoTratamiento de de laslas SMEsSMEsTrabajosTrabajos nacionalesnacionales parapara establecerestablecer simplificacionessimplificaciones y y

criterioscriterios//parámetrosparámetros de de referenciareferencia

13 de 82




onsu

ltat

ion

Pape

rCo

nsul

tati

on P

aper

’ CEI

OP

S ’ C

EIO

PS

Oct

ubr

eO

ctu

bre

20

06

20

06

Pila

rP

ilar

I de

l I

del f

utu

rofu

turo

rég

imen

rég

imen

de

de s

olve

nci

aso

lven

cia



Tratamiento de las SMEs

Trabajos nacionales para establecer simplificaciones y criterios/parámetros de referencia

Ejemplo: Si Provisión Técnica = Valor esperado + margen de riesgo

Cómo determinar el valor esperado (‘best estimate’)

Como determinar el margen de riesgo (‘risk margin’)

- Seguros no vida

- Seguros de vida

La disyuntiva ‘percentile approach’ vs/ ‘cost of capital’ Evaluación después de los resultados del QIS2

LAS INICIATIVAS NACIONALES SON CRÍTICAS EN ESTE PUNTO

14 de 82




onsu

ltat

ion

Pape

rCo

nsul

tati

on P

aper

’ CEI

OP

S ’ C

EIO

PS

Oct

ubr

eO

ctu

bre

20

06

20

06

Pila

rP

ilar

I de

l I

del f

utu

rofu

turo

rég

imen

rég

imen

de

de s

olve

nci

aso

lven

cia 4. 4. ElementosElementos queque componencomponen el capital (el capital (patrimoniopatrimonio propiopropio))

Los elementos que componen el capital (patrimonio propio no comprometido) se clasifican en tres categorías:

tier I (máxima calidad),

tier II (buena calidad,sujetos a límites)

tier III (menor calidad, autorizacion previa)

Límites de que deben exigirse a los elementos tier I, tier II y tier III, tanto en el SCR como en el MCR

Criterios objetivos de los elementos tier III para ser autorizados

Controversia sobre la posibilidad o no de aprobar la reclasificación de elementos tier III como tier II

Cómo garantizar un trato adecuado y ágil para las innovacionesque surjan en instrumentos de financiación

Tratamiento de las derramas pasivas de mutuas y clubs P&I

15 de 82




onsu

ltat

ion

Pape

rCo

nsul

tati

on P

aper

’ CEI

OP

S ’ C

EIO

PS

Oct

ubr

eO

ctu

bre

20

06

20

06

Pila

rP

ilar

I de

l I

del f

utu

rofu

turo

rég

imen

rég

imen

de

de s

olve

nci

aso

lven

cia 5. 5. FórmulaFórmula estándarestándar del SCRdel SCR

ProblemasProblemas de de diseñodiseño y y problemasproblemas de de calibracióncalibración del QIS2del QIS2

DiseñosDiseños alternativosalternativosSeguro de vida: Diseño modular vs/ diseño integrado

Riesgo de mercado:

Nuevo modelo para acciones

Módulo separado para diferencial de crédito

Riesgo de concentración

Riesgo de fallido de contraparte (similar banca)

Seguro no vida: Nueva estructura de la fórmula

Riesgo operacional: Mejora de la fórmula (máx=%SCR)

16 de 82




onsu

ltat

ion

Pape

rCo

nsul

tati

on P

aper

’ CEI

OP

S ’ C

EIO

PS

Oct

ubr

eO

ctu

bre

20

06

20

06

Pila

rP

ilar

I de

l I

del f

utu

rofu

turo

rég

imen

rég

imen

de

de s

olve

nci

aso

lven

cia 5. SCR 5. SCR vidavida

integradointegrado (I)(I)

Lifemort

Lifelong

Lifemorb

Lifedisab

Mkt_Lifeint

Lifelapses

Lifeexpenses

Integrated approach

Life_NAV0 -Life_NAVesc1



Life_NAV0 -Life_NAVesc4 Mkt_Life

EquitiesPropertiesCurrency

SCR Life ALM

17 de 82




onsu

ltat

ion

Pape

rCo

nsul

tati

on P

aper

’ CEI

OP

S ’ C

EIO

PS

Oct

ubr

eO

ctu

bre

20

06

20

06

Pila

rP

ilar

I de

l I

del f

utu

rofu

turo

rég

imen

rég

imen

de

de s

olve

nci

aso

lven

cia 5. SCR 5. SCR vidavida integradointegrado (II)(II)

Total SCR life activities

SCR lifeALM

SCR life operational

SCR lifecat

SCRcounterparty dafeultrisk

SCRconcentrationrisk

18 de 82




onsu

ltat

ion

Pape

rCo

nsul

tati

on P

aper

’ CEI

OP

S ’ C

EIO

PS

Oct

ubr

eO

ctu

bre

20

06

20

06

Pila

rP

ilar

I de

l I

del f

utu

rofu

turo

rég

imen

rég

imen

de

de s

olve

nci

aso

lven

cia 5. SCR 5. SCR accionesacciones ((planteamientosplanteamientos PROVISIONALES)PROVISIONALES)

% de caída uniforme a nivel europeo (o por índices nacionales)

(recalibrando el 40 % del QIS2)

WAV = volatilidad promedia ponderada de cada cartera

70 por ciento de la volatilidad promedia ponderada=Proxy VaR 99,5%

0.8 * [0.7 * WAV]0.7 * [0.7 * WAV]0.6 * [0.7 * WAV]Más de 5 años

0.9 * [0.7 * WAV]0.8 * [0.7 * WAV]0.7 * [0.7 * WAV]Entre 2 y 5 años

1 * [0.7 * WAV]1 * [0.7 * WAV]1 * [0.7 * WAV]Menos 2 años

40%20-40%< 20%de las acciones

mantenimiento

Importancia de las acciones en el total de las inversionesPeríodo previsto de

19 de 82




onsu

ltat

ion

Pape

rCo

nsul

tati

on P

aper

’ CEI

OP

S ’ C

EIO

PS

Oct

ubr

eO

ctu

bre

20

06

20

06

Pila

rP

ilar

I de

l I

del f

utu

rofu

turo

rég

imen

rég

imen

de

de s

olve

nci

aso

lven

cia 5. 5. FórmulaFórmula estándarestándar del SCRdel SCR

OtrosOtros temastemas muymuy controvertidoscontrovertidos

Posibilidad de diferentes opciones en el SCR estándar

Requisitos a exigir a los instrumentos mitigantes

Minoración del SCR no vida en función de los beneficios esperados para el año siguiente

Uso de parámetros generales a nivel europeo, nacionales o específicos de cada entidad

20 de 82




onsu

ltat

ion

Pape

rCo

nsul

tati

on P

aper

’ CEI

OP

S ’ C

EIO

PS

Oct

ubr

eO

ctu

bre

20

06

20

06

Pila

rP

ilar

I de

l I

del f

utu

rofu

turo

rég

imen

rég

imen

de

de s

olve

nci

aso

lven

cia 8. Capital 8. Capital mínimomínimo (MCR) (MCR)

Se Se abandonaabandona la la fórmulafórmula del QIS2. del QIS2. DiseñosDiseños alternativosalternativos

Compact approach:

MCR = % SCR + % gastos de una eventual liquidación

Modular approach

MCR = suma de MCR de módulos

El MCR de cada módulo se calcularía sobre magnitudes objetivas y de disponiblidad inmediata (como en el sistema actual de solvencia)

En ambos casos existirá un mínimo absoluto

21 de 82




onsu

ltat

ion

Pape

rCo

nsul

tati

on P

aper

’ CEI

OP

S ’ C

EIO

PS

Oct

ubr

eO

ctu

bre

20

06

20

06

Pila

rP

ilar

I de

l I

del f

utu

rofu

turo

rég

imen

rég

imen

de

de s

olve

nci

aso

lven

cia 9. 9. ActivosActivos aptosaptos parapara cubrircubrir laslas provisionesprovisiones

técnicastécnicas + SCR+ SCR

Continuidad con la lista actual, sin grandes cambios

La única excepción se puede referir al uso de derivadosy a determinadas titulizaciones. Las condiciones están por determinar

Los límites de inversión deberán coordinarse con el hecho de que el SCR incluya un requerimiento de capital por concentración

Los límites de dispersión constituyen un temacontrovertido

22 de 82




USA (RBC)

Canadá

ReinoUnido Dinamarca

Australia

Singapore

Holanda Suiza

Revisiones nacionalesdel sistema de solvencia

23 de 82




CONCLUSIONESCONCLUSIONES

2. Es 2. Es precisopreciso adoptaradoptar unauna posturapostura muymuy activaactiva porpor parteparte de de todastodas laslas institucionesinstituciones

((EstamosEstamos en el en el momentomomento críticocrítico del del partidopartido))

3. 3. SolvenciaSolvencia II II eses un un cambiocambio en la forma de en la forma de gestionargestionar la la empresaempresa y y hacerhacer segurosseguros

((AceptarAceptar loslos cambioscambios inevitablesinevitables eses la clave la clave parapara obtenerobtenerventajasventajas))

1.1. SolvenciaSolvencia II II yaya estáestá aquíaquí. . (Los (Los queque esperenesperen al BOE no al BOE no llegaránllegarán nuncanunca))

4. Sin 4. Sin formaciónformación no no eses posibleposible SolvenciaSolvencia IIII((todotodo retoreto profesionalprofesional tienetiene algoalgo de personal)de personal)

24 de 82



Toda la documentación es libremente accesible desde:

www.ceiops.org/ Consultations QIS

El QIS 2 se estructura de la siguiente forma:1. Calculo de los RR.PP. Disponibles2. Cálculo del SCR estándar3. Cálculo del MCR de transición4. Cálculo del MCR5. Cuestiones cualitativas y metodológicas

25 de 82



1. Recursos propios disponibles! Ajustes en la valoración de activos, no recogidos en

Solvencia 1! Ajustes en la valoración de pasivos, no recogidos en

Solvencia 1:"Provisión de estabilización"Provisión para beneficios futuros discrecionales (en

vida):# Si esos beneficios sólo pueden absorber pérdidas

en determinadas circunstancias: reducen el SCR aplicando el factor “k”

# Si esos beneficios pueden absorber pérdidas generales: se pueden incluir dentro del capital disponible.

26 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (I)! SCR = BSCR – RPS – NL_PL! SCR básico (BSCR):

27 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (II)! Reduction for Profit Sharing (RPS) para vida:

$RPS = k • TPbenefits

$TPbenefits = total amount in the placeholder valuation of technical provisions relating to future discretionary benefits

$k = risk-absorbing proportion of TPbenefits,

! Non Life expected Profit and Loss (NL_PL):$NL_PL = NL_PLprem + NL_PLres

$NL_PLprem = (100 % - µ) * P" µ = media aritmética ponderada de los ratios combinados de

todas las líneas de negocio (calculado cada uno de ellos a su vez como la media de los últimos entre 3 y 5 años)

" P = estimación de las primas ganadas futuras para el próximo ejercicio

[ ]1,0∈k

28 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (III)! NL_PLres = µ * PCO

$ PCO = provisión de prestaciones neta para todo el negocio$ µ = run-off medio ponderado (ponderando el de cada ramo por

su PTP neta) esperado para todo el negocio para el próximo ejercicio

$ α = the proportion of the claims provision PCOlob that is expected to be paid out in the forthcoming year

$ RMlob = the risk margin in the claims provision PCOlob

$ PCOlob = provisión de prestaciones en cada línea de negocio (line of business = lob)

29 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (IV)! BSCR = SCR1 = Agregación de todos módulos con una

matriz de correlaciones cuya estructura se sugiere:

! A continuación se expone brevemente la opción básica (placeholder) que se ha dado para calcular cada módulo

30 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (V): SCRmkt

! SCRmkt = Módulo de riesgo de mercado que agrega 4 submódulos con otra matriz de correlación$Mktr, Mktc = capital charges for individual market sub-risks

according to the rows and columns of correlation matrix CorrMkt

31 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (VI): SCRmkt

! Mktint = submódulo de riesgo de tipo de interés$ Aplicable a todos los activos y pasivos sensibles al riesgo de

interés, salvo los afectos a unit linked$ Se calcula como el mayor impacto neto en activos y pasivos

(Net Value of Assets minus liabilities, NAV) de dos posibles desplazamientos en la curva cupón cero:

$ The alterred term structures can be derived by multiplying the current interest rate curve by:

32 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (VII): SCRmkt

! Mkteq = submódulo de riesgo de acciones (equity)$ Aplicable a todos los activos y pasivos sensibles al riesgo de

acciones (incluidos derivados y posiciones cortas), salvo los afectos a unit linked

$ Se calcula como una caída de valor del 40 % en cada exposición (incluidos derivados y posiciones cortas)

33 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (VIII): SCRmkt

! Mktprop = submódulo de riesgo de inmuebles (property)$Aplicable a todas las posiciones en inmuebles cualquiera

que sea su uso$Se calcula como una caída de valor del 20 % en cada

exposición (incluidos derivados y posiciones cortas) no vinculados a unit linked

34 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (IX): SCRmkt

! Mktfx = submódulo de riesgo de divisa (currency)$Aplicable a todas las posiciones en moneda extranjera$Se calcula como una caída de valor del 25 % en cada

posición

35 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (X): SCRcred

! Se calcula teniendo en cuenta todas las exposiciones a riesgo de crédito $securities, $counterparties (including reinsurers and other recoveries)$ Intermediaries

ratingi = the external rating of credit risk exposure iRDuri = the effective duration of credit risk exposure i, but with a

minimum value of 1 year and a maximum value of 5 yearsMVi = the nominal size of credit risk exposure i as determined by

reference to market values (exposure at default)

La función “g(ratingi)” se muestra en la diapositiva siguiente

36 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (XI): SCRcred

Hay un tratamiento especial para los reaseguradores y las posiciones asumidas frente al reaseguro.

37 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (XII): SCRlife

! Se calcula combinando 6 submódulos que afectan a los riesgos del seguro de vida con una matriz de correlaciones: $ Mortality$ Longevity$ Morbidity$ Disability$ Lapses$ Expenses

38 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (XIII): SCRlife

! Lifemort = riesgo derivado del comportamiento adverso de las coberturas de fallecimiento. Incluye los componentes de volatilidad, tendencia y catástrofe

$ Riesgo de volatilidad de la mortalidad:

Capital_at_risk = suma de los capitales en riesgo netos de la cartera

qx = probabilidad media de fallecimiento

39 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (XIV): SCRlife

$ Riesgo de tendencia de la mortalidad:

TPmort = suma de provisiones técnicas netas de mortalidad

$ Riesgo de catástrofe de mortalidad:

TPi = for each policy i: technical provisionDeathi = for each policy i: the amount payable on immediate death

40 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (XV): SCRlife

! Lifelong = riesgo derivado del comportamiento adverso de las coberturas de supervivencia. Incluye los componentes de volatilidad y tendencia

$ Riesgo de volatilidad de la supervivencia:

Potential_release = total of (net) technical provisions, net of any benefits payable on immediate death

qx = probabilidad media de fallecimiento

41 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (XVI): SCRlife

$ Riesgo de tendencia de la supervivencia:

TPlong = suma de provisiones técnicas netas de supervivencia

! Lifemorb = riesgo derivado del comportamiento adverso de las coberturas de morbilidad. Incluye los componentes de volatilidad, tendencia y catástrofe

$ Riesgo de tendencia de la morbilidad:

TPmorb = suma de provisiones técnicas netas de morbilidad

42 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (XVII): SCRlife

$ Riesgo de volatilidad de la morbilidad:

Capital_at_Risk = suma de los capitales en riesgo netos

ix = probabilidad media de morbilidad$ Riesgo de catástrofe de morbilidad:

SAi = for each policy i: where benefits are payable as a single lump sum, the sum assured. Otherwise, zero.

ABi = for each policy i: where benefits are not payable as a single lump sum, the annualised amount of benefit payable. Otherwise, zero.

43 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (XVIII): SCRlife

! Lifedis = riesgo derivado del comportamiento adverso de las coberturas de discapacidad. Incluye los componentes de volatilidad, tendencia y catástrofe

$Se calcula de la misma forma que Lifemorb pero cambiando las referencias a probabilidades y provisiones por discapacidad

44 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (XIX): SCRlife

! Lifelapse = riesgo derivado del comportamiento adverso de los rescates

TP = technical provisionRB = total amount of claims against policyholders and insurance

agents and Zillmer / agents' and other insurance agents and Zillmer / agents' and other intermediaries' commission claw-back claims

! Lifeexp = riesgo derivado del comportamiento adverso de los gastos

Efixed = total annual amount of the fixed expenses of the undertaking

45 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (XX): SCRnl

! Se calcula combinando 3 submódulos que afectan a los riesgos del seguro de no-vida con una matriz de correlaciones: $ Primas$ Reservas$ Catástrofes

46 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (XXI): SCRnl

! NLprem = riesgo derivado de que las primas del próximo ejercicio sean insuficientes. Se cuantifica calculando 3 componentes:

$ P = estimación de las primas netas ganadas para el próximo ejercicio (todos los ramos)

$ σM = ratio combinado agregado para todos los ramos, teniendo en cuenta la correlación entre ellos y su peso para la entidad medido por las primas estimadas.

$ ρ (x) = función que permite calcular el VaR al 99 %

" Φ = cumulative distribution function of the standard normal distribution

" N0.99 = 99% quantile of the standard normal distribution

47 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (XXII): SCRnl

! NLprem = riesgo derivado de que las primas del próximo ejercicio sean insuficientes. Se cuantifica calculando 3 componentes (Cont)$ σM : Si la entidad tuviera más de 10 años de experiencia de

ratios combinados (no más de 15), aplicaría la función sobre su propia información de ratios combinados. Si no, ésta:

$σM,r, σM,c = market-wide estimates of the standard deviation of the combined ratio in the individual LOBs

sflob = the size factor:

flob = the volatility factor specific for the LOB

48 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (XXIII): SCRnl

! NLprem = riesgo derivado de que las primas del próximo ejercicio sean insuficientes. Se cuantifica calculando 3 componentes (Fin)

49 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (XXIV): SCRnl

! NLres = riesgo derivado de que las reservas sean insuficientes o que los pagos derivados de las mismas fluctúen alrededor de la estimación realizada. Se cuantifica calculando 3 componentes:

$ PCO = Provisión Técnica de Prestaciones neta (todos los ramos)

$ σ = estimación de la desviación típica del run-off del resultado para el próximo año.

$ ρ (x) = función que permite calcular el VaR al 99 %

" Φ = cumulative distribution function of the standard normal distribution

" N0.99 = 99% quantile of the standard normal distribution

50 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (XXV): SCRnl

!NLres = riesgo derivado de que las reservas sean insuficientes o que los pagos derivados de las mismas fluctúen alrededor de la estimación realizada. Se cuantifica calculando 3 componentes (Cont)

$ σ = tiene en cuenta las correlaciones entre ramos y el peso de cada ramo para la entidad medido por su PCO neta, pero no la volatilidad del run-off en cada entidad

$ σr , σc = market-wide estimates of the standard deviation of the run-off result in the individual LOBs

sflob = the size factor:

flob = the volatility factor specific for the LOB

51 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (XXVI): SCRnl

!NLres = riesgo derivado de que las reservas sean insuficientes o quelos pagos derivados de las mismas fluctúen alrededor de la estimación realizada. Se cuantifica calculando 3 componentes (Fin)

52 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (XXVI): SCRnl

!NLCAT = riesgo derivado del acaecimiento de casos extremos o irregulares. Se dan 2 alternativas de cálculo para que la entidad escoja la más adecuada:

$ Método basado en factores: basado en las características de las coberturas de reaseguro de la entidad y en su cuota de mercado

$ Método basado en escenarios: basado en el impacto global del riesgo catastrófico sobre los activos netos de la entidad (teniendo en cuenta la política de mitigación de riesgos (pools,reaseguro...)

53 de 82



2. Cálculo del SCR estándar (XXVI): SCRop

!SCRop : SCR para riesgo operacional$ para hacer frente a riesgos y pérdidas derivados de procesos

internos, sistemas, personas y eventos externos inadecuados o fallidos

$ Se calcula como un porcentaje de las primas ganadas brutas y las provisiones técnicas brutas (de vida, no-vida, y salud cuando recibe un tratamiento análogo a vida)

54 de 82



3. Cálculo del MCR de transición (TMCR)!Consiste en calcular la mitad del margen de solvencia actual tanto en vida como en no-vida (en vida se hacen algunos ajustes para tener en cuenta el efecto de los criterios de valoración de Solvencia 2):

55 de 82



3. Cálculo del MCR final (MCR)!Consiste en calcular con una metodología análoga a la del SCR todos los módulos salvo el del riesgo operacional con las siguientes particularidades:

$ En general en cada submódulo se toma el 50 % de las cantidades que salen en el cálculo del SCR

$ En riesgo de tipo de interés los impactos en la curva son menores$ En riesgo de no vida la función ρ(x) se calibra al 90 %$ La matriz de correlaciones global es obligatoriamente ésta:

56 de 82

3. Resultados cuantitativos del QIS 2 en España


a. Datos de participación!Número de entidades que han contestado el cuestionario:

$ 41 entidades contestaron el cuestionario cuantitativo (2 de ellas, mixtas, enviaron vida y no-vida separados): 43 spreadsheets

$ 24 entidades/grupos contestaron el cuestionario cualitativo total o parcialmente

Small Medium Large Total Number of respondents

Life undertakings 3 1 4

Non-life undertakings 3 5 3 11

Pure reinsurers 1 1

Respondents providing data for both life and non-life business 11 11 3 25

All respondents 14 20 7 41

of which Mutual undertakings (included above) 9 3 1 13

57 de 82



a. Datos de participación!Clasificación de las entidades por tamaño (acuerdo del FSC del CEIOPS en su reunión de 19 de junio de 2006):

$ Non-life insurers:

$ Life insurers:

$ Reinsurers and composite insurers: up to the national supervisor" a reinsurer that only conducts non-life business should be classified like

a non-life insurer;" a composite insurer who conducts medium non-life business and small

life business should be classified at least medium;" a composite insurer who conducts medium non-life business and

medium life business should be classified medium or large.

size class gross written prem ium (m illion €)

large > 1 000

m edium 100 – 1 000

sm all < 100

s ize c las s g ro ss te chn ica l p ro vis ion s (m illion € )

la rge > 1 0 0 00

m ed ium 1 00 0 – 1 0 000

sm a ll < 1 000

58 de 82



a. Datos de participación!Cuota de mercado cubierta por el QIS2 en España:

$ Las entidades mixtas se han clasificado atendiendo al mayor de los tamaños que correspondiese a su actividad de vida y no-vida individualmente consideradas.

$ El negocio de salud se refiere a las entidades que comercializansalud con técnica análoga a vida.

Los % se calculan sobre el nº total de entidades autorizado en cada clase salvo la cuota de mercado total que se calcula con las PMat (Vida) o las PDev Brutas (No-vida)

Small Medium Large Total Number

of Respondents

Total Market Share

No % No % No % No % %

Life business 2 2,63% 7 33,33% 1 33,33% 10 10,00% 44,49

Non-life business 12 7,55% 13 28,89% 6 85,71% 31 14,69% 44,30

Health business

59 de 82



a. Datos de participación!Partes del fichero Excel que han contestado las entidades:

$ Los % se calculan en relación con el número total de cuestionarios (43) teniendo en cuenta que algunos reportan vida y no-vida:" 16 de ellos reportan vida" 33 de ellos reportan no vida" Algunas entidades mixtas no han reportado para la parte

“minoritaria” de su negocio$ Bastantes compañías (sobre todo en no-vida) han calculado el

CoC de las PT o el SCR con CoC pero no lo han desglosado por ramos o no lo han reportado en el libro de Excel que proporcionóel CEIOPS

60 de 82




B e s t e s tim a te 7 5 th P e rc e n tile R e s p o n d e n ts w ith L ifeB u s in e s s

P ro v is io n s P ro v is io n s

S S T c o s t-o f-c a p ita l p ro v is io n s

N u m b e r % N u m b e r % N u m b e r %

T o ta l g ro s s p ro v is io n s 1 6 1 0 0 ,0 0 % 4 2 5 ,0 0 % 2 1 2 ,5 0 %

T o ta l n e t o f re in s u ra n c ep ro v is io n s 1 5 9 3 ,7 5 % 3 1 8 ,7 5 %

M C R c a lc u la tio n 1 6 1 0 0 ,0 0 %

S C R p la c e h o ld e r c a lc u la tio n 1 6 1 0 0 ,0 0 %

S C R a lte rn a tiv e c a lc u la tio n

In te re s t ra te r is k 1 6 1 0 0 ,0 0 %

E q u ity r is k 1 2 7 5 ,0 0 %

P ro p e r ty r is k 8 5 0 ,0 0 %

C u rre n c y r is k 1 6 ,2 5 %

L ife m o r ta lity r is k 1 6 1 0 0 ,0 0 %

L ife lo n g e v ity r is k 1 2 7 5 ,0 0 %

L ife m o rb id ity r is k 3 1 8 ,7 5 %

L ife d is a b ility r is k 6 3 7 ,5 0 %

L ife la p s e r is k 1 6 1 0 0 ,0 0 %

L ife e x p e n s e r is k 1 0 6 2 ,5 0 %

A p p lic a tio n o f K fa c to r inS C R c a lc u la tio n 5 3 1 ,2 5 %

61 de 82




Best estimate 75th Percentile Respondents with NonLife Business

Provisions Provisions

SST cost-of-capital provisions

Number % Number % Number %

Total gross provisions 32 96,97% 18 54,55% 6 18,18%

Total net of reinsuranceprovisions 23 69,70% 22 66,67%

MCR calculation 33 100,00%

SCR placeholdercalculation 32 96,97%

SCR alternativecalculation

Interest rate risk 22 66,67%

Equity risk 26 78,79%

Property risk 25 75,76%

Currency risk 4 12,12%

Non-life premium riskwith undertaking specificfactors

15 45,45%

Note: Of those 18 questionnaires, 11 show the best estimate equal to 75th percentile

62 de 82



a. Datos de participación!Algunos comentarios sobre la participación:

$ Es satisfactoria la cuota de mercado que ha conseguido cubrirse $ Agradecemos el esfuerzo y la dedicación del sector$ Esperamos que para el QIS 3 la participación sea aún mayor

! Algunos comentarios sobre los resultados:$ Bastantes entidades no han rellenado la spreadsheet completa y

la mitad no han remitido el cuestionario cualitativo$ Bastantes spreadsheets reflejan errores importantes. Ej:

" BE = 75th percentil" Provisiones técnicas brutas y netas iguales" No se refleja la situación actual de desglose de provisiones" No se rellenan todos los módulos de calculo del SCR" ...

! Las conclusiones han de extraerse con suma CAUTELA porque los resultados son MUY DISPERSOS

63 de 82



b. Impacto en la solvencia!Comparación de los ratios de solvencia 1 y 2$ El ratio es menor en casi todas las entidades salvo:

"12 entidades (vida y mixtas) que mejoran"3 entidades no vida mejoran

$ 7 entidades pasan a insuficiencia del margen de solvencia:"Principalmente no vida"Tamaño y forma jurídica no influyen

$ Distribución por percentiles: vida mejoraRatio of

Available Solv II Capital to SCR

Life insurerProperty & Casulties insurer

Composite (Life and non-life)

Non weighted average

2,9615 1,5075 7,1809

Standard deviation

1,7560 0,7186 19,3658

Minimum 0,7420 0,5465 0,2837Maximum 6,5415 3,3555 86,3588

Ratio of Available Solvency I Capital

to RMMLife insurer

Property & Casulties insurer


Non weighted average

2,0211 2,9788 7,6621

Standard deviation 0,8446 1,9880 9,7695

Minimum 1,3219 1,1973 1,0506Maximum 3,8537 8,3825 36,2391

64 de 82



b. Impacto en la solvencia!Comparación del capital disponible con Solvencia 2 y el nuevo MCR:

$3 de los 43 cuestionarios muestran un ratio < 1:"No vida y mixtas"El tamaño no influye

Solvency II Capital to New

MCRLife insurer


Composite (Life and non-

life)Non weighted

average 7,0862 1,7406 5,4805


Minimum 1,8055 0,8860 0,2479Maximum 15,5012 3,9170 29,8076

65 de 82



b. Impacto en la solvencia!Comparación del nuevo MCR respecto al SCR:

$Es esperable Nuevo MCR < SCR$6 de los 43 cuestionarios Nuevo MCR > SCR

"Principalmente entidades mediana de no viva y mixtas$Resultados de no vida y mixtas mayores que los de vida

en todos los percentiles y en media (calibración?)

NewMCR/SCR Life insurerProperty & Casulties insurer


Non weighted average 0,4260 0,8356 1,0464


Minimum 0,3076 0,5654 0,4195Maximum 0,5494 1,5031 8,5058

66 de 82



b. Impacto en la solvencia!Transición de Solvencia 1 a Solvencia 2:

$Comparación del nuevo MCR respecto al Margen de Solvencia requerido actualmente:"12 de los 43 cuestionarios muestran MCR inferior al

Mg Solvencia requerido con Solvencia 1"El esfuerzo financiero afecta a las entidades de no

vida y a varias mixtas

New MCR/RMM Life insurer



Non weighted 0,4679 2,5329 2,7308


Minimum 0,2489 1,2729 0,2568Maximum 0,7363 4,4135 11,2246

67 de 82



b. Impacto en la solvencia!Transición de Solvencia 1 a Solvencia 2 (Cont):

$Comparación del MCR de transición respecto al Nuevo MCR:

"Es esperable: Trans MCR < Nuevo MCR"7 de los 43 cuestionarios muestran MCR de transición

mayor al MCR final# Entidades de vida o mixtas con mucho vida# Medianas y grandes# Los excesos mencionados van de 12 a 128

millones de €

68 de 82




$Comparación del MCR de transición respecto al SCR:"Es esperable: Trans MCR < SCR"3 de los 43 cuestionarios muestran MCR de transición

mayor al SCR# Entidades de vida o mixtas con mucho vida# Medianas y grandes# Los excesos mencionados van de 12 a 128

millones de €

69 de 82




$Comparación de las ratios del MCR Nuevo y de Transición respecto al SCR"Es esperable Nuevo MCR / SCR > Trans MCR / SCR

# Sólo de cumple en entidades de no vida y mixtas# No se cumple en vida (ni en media ni en mediana)

TransMCR/SCR Life insurer



Non weighted 0,6113 0,2083 0,4766


Minimum 0,2839 0,0689 0,0586Maximum 1,2238 0,4631 1,1427

70 de 82



b. Impacto en la solvencia!Transición de Solvencia 1 a Solvencia 2 (Fin):

$Comparación del SCR sin tener en cuenta los nuevos criterios de valoración de activos y pasivos respecto Mg Solvencia requerido actualmente:"21 cuestionarios muestran un SCR “efectivo” mayor

que 1’5 * Mg Solvencia requerido actualmente# Principalmente no vida y mixtas no vida

Clasificación de todas las entidades

Entidades afectadas

NL 11 S 14 SA 29CNL 22 M 20 M 13L 4 L 9 R 1CL 6TOTAL 43 TOTAL 43 TOTAL 43

Non Life 8 Small 10 Joint Stock Co 11Compos Non Life 12 Medium 7 Mutual 9Life 0 Large 4Compos Life 1TOTAL 21 TOTAL 21 TOTAL 21

71 de 82



b. Impacto en la solvencia!Transición de Solvencia 1 a Solvencia 2 (Fin):

$Comparación del MCR sin tener en cuenta los nuevos criterios de valoración de activos y pasivos respecto Mg Solvencia requerido actualmente:"Ratio “MCR efectivo / Mg Solvencia requerido actual”

# Sería esperable que fuese <1: sólo se da en 20 casos (sobre todo en vida)

# No vida: resultados muy dispersosratio >2: entidades pequeñas y medianas

Solv2 MCR/RMM Life insurer



Non weighted -0,3774 1,8160 0,2390


Minimum -2,0583 -0,7625 -20,9156Maximum 1,0726 4,4135 11,2246

72 de 82



b. Impacto en la solvencia!Consistencia entre MCR (de transición y nuevo) y SCR:

$ 5 cuestionarios muestran Trans MCR > 0’75 * SCR" Entidades de vida y mixtas-vida:

$ 13 cuestionarios muestran New MCR > 0’75 * SCR" Entidades de no vida y mixtas no vida

$ 8 cuestionarios muestran MCR > SCR. El resto de entidades la distancia entre MCR y SCR es superior al 300 % (en muchos casos mayor al 1000 %)

NL 0 S 0 SA 5CNL 1 M 5 M 0L 1 L 0 R 0CL 3TOTAL 5 TOTAL 5 TOTAL 5

Non life 5 Large 3 Joiny stock Co 9Compos non life 7 Medium 7 Mutual 4Life 0 Small 3 Reinsurance 0Compos life 1TOTAL 13 TOTAL 13 TOTAL 13

73 de 82



b. Impacto en la solvencia!Efecto de las características de la entidad en el impacto de los nuevos requerimientos (Ratio de Solvencia 2-Diapositiva 44):

%NOTA: Con referencia a las entidades que han contestado y teniendo en cuenta la gran dispersión de los resultados

$Tamaño: " Casi todas las entidades pequeñas empeoran su situación" En las entidades medianas y grandes no hay una regla

general (la mitad mejora y la otra mitad empeora)

$Pertenencia o no a un grupo: " Casi todas las entidades que han contestado pertenecen a un

grupo de seguros o banca-seguros: no se pueden extraer conclusiones (serían sesgadas)

" Ninguna entidad ha reportado cifras agregadas para el grupo

74 de 82



b. Impacto en la solvencia!Efecto de las características de la entidad en el impacto de los nuevos requerimientos (Ratio de Solvencia 2-Diapositiva 44):

$Forma jurídica: De las 10 mutuas que contestaron el cuestionario:" 1 Grande, 1 mediana y casi todas las pequeñas empeoran su

ratio de solvencia" Todas esas mutuas son no vida y mixtas-no vida (pero

reportan solo no vida)

$Entidades especializadas (monoline o casi): " Todas las monoline empeoran al menos un 140 %

AUNQUE..." La mayoría de entidades de no vida empeora

$Modelo de negocio (vida vs. no vida): " Casi todas las ida mejoran y las no vida empeoran" El impacto en mixtas depende del peso del negocio vida

75 de 82



c. Aspectos metodológicos!Aspectos llamativos del peso de cada módulo en el SCR(Tablas 4 y 4.1):

$Riesgo de suscripción no vida: tiene un impacto muy fuerte, sobre todo en las entidades monoline

$En entidades de vida: "Riesgo de mercado casi tan grande como riesgo de

suscripción vida (equity risk parece que pesa mucho en el total teniendo en cuenta características del mercado español)

"Riesgo de mortalidad parece más elevado y de longevidad más bajo que lo esperado

$Riesgo operacional tiene un impacto muy alto

76 de 82



c. Aspectos metodológicos!Tanto rellenar el cuestionario como adaptar los sistemas a Solvencia 2 requiere una importante inversión en tiempo y esfuerzo.

$ En general rellenar el QIS 2 ha consumido 2 personas / 2 meses! Para la valoración de la provisiones técnicas las entidades

se decantan por el método del CoC, aunque algunas calculan por 75th percentil o no calculan mg de riesgo de prov técnicas

! Muy pocas entidades han calculado la opción alternativa de cada módulo del SCR por lo que no se puede concluir nada sobre ella

! Ningún grupo /subgrupo español ha reportado cifras para el grupo, sino que se ha contestado para cada entidad individual

!Todas las entidades pertenecientes a un grupo que han contestado el cuestionario cualitativo afirman la existencia de la diversificación a nivel de grupo

!Alguna cuantifican este efecto entre 25 % y más de 40 %

77 de 82



c. Aspectos metodológicos!Factores de correlación: Existe gran preocupación por su cuantificación

$Algunos parecen altos$Otros sería mejor que fueran entity especific$Algunos faltan (es opinión también de las entidades)$Muy pocas entidades disponen de modelos para

calibrarlos! Modelos internos:

$Muy pocas compañías han reportado cifras calculadas con su modelo interno

$1 entidad reporta SCR con modelo interno: 5’6 veces mayor que el SCR del QIS 2

$3 entidades reportan el módulo de riesgo de mercado con el modelo interno

78 de 82



c. Aspectos metodológicos!Elementos computables para el capital disponible de Solvencia

$3 cuestionarios no calcularon diferencias de valoración entre el capital disponible en Solvencia 1 y 2

$2 cuestionarios disminuyeron (total= 15’75 millones €)$El resto aumentaron el capital disponible:

!Motivos de diferencias de valoración:$Valoración de activos y pasivos$Posible consideración de elementos híbridos

Eligible Elements Life insurer



Solvency 2 4.354,693 4.219,166 4.132,336Solvency 1 3.755,388 3.384,005 3.079,123

Difference (2-1) 599,304 835,160 1.053,214

≠≠

≠

79 de 82

4. Conclusiones4. Conclusiones

!Respecto a la participación:$Es muy estimable el esfuerzo del mercado por participar$La cuota de mercado cubierta ha sido satisfactoria

!Respecto a los cálculos:$Algunos cuestionarios tiene errores e inconsistencias$Todavía hay mucho trabajo que hacer para que el

tratamiento de la información en las entidades permita abordar estos cálculos con la misma pulcritud en todas ellas"En particular muchas entidades de no vida no han

calculado el margen de riesgo de sus provisiones técnicas para cada ramo

80 de 82


!Respecto a los resultados:$La aleatoriedad de los resultados abre la puerta al debate

metodológico y de calibración. Hace falta más guía$Vida: profunda revisión:

"Capturar mejor el risk management del ALM"Capturar mejor el riesgo de rescates y su relación con

las variables de riesgo de mercado"K factor ????

$No-Vida: profunda revisión de calibración y metodología:"Tratamiento de entidades monoline" Idoneidad de la credibilidad del ratio combinado en el

riesgo de primas (10 años parece demasiado)"Deducción por beneficios futuros ????

81 de 82


!Respecto a los resultados (Fin):$Mercado: profunda revisión sobre todo en equity risk

$No solo calibración sino también metodología$Tan entity especific como sea posible

$Crédito: mejorar la metodología para tener en cuenta$Riesgo de concentración$Relación entre rating y horizonte temporal de la

inversión$Operacional:

$Revisión de la calibración$ Incorporar consideración de las medidas de

gestión/mitigación del riesgo de la entidad

82 de 82

Documents

Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones LOZANO.pdf · SRP -IRCA Complemento riesgosPilarI (“add-on”) PilarIII ... Calculo de los RR.PP. Disponibles 2. Cálculo del