DISTRIBUIDORA DE GAS CUYANA S - Portfolio Personal Inversiones · 2018. 6. 7. · concepto capital social resultados acumulados total del patrimonio valor nominal ajuste del capital

DISTRIBUIDORA DE GAS CUYANA S.A.

Firmado a efectos de su identificación

con nuestro informe de fecha 15/02/2018

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 13

GERMÁN E. CANTALUPI JUAN ENRIQUE PITRELLI GONZALO A. PÉRÈS MOORE

Socio Por Comisión Fiscalizadora Presidente Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 248 - Fº 60 1

Domicilio Legal: Avenida Presidente Figueroa Alcorta 7.174, piso 3, Ciudad Autónoma de Buenos Aires

EJERCICIO ECONOMICO Nº 26 INICIADO EL 1° DE ENERO DE 2017

Estados financieros correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017

Actividad principal de la Sociedad: Prestación del servicio público de distribución de gas natural por cuenta propia, o de terceros o asociada a terceros en el país. Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 1º de diciembre de 1992. Número de registro en la Inspección General de Justicia: 11.669 del Libro 112 Tomo “A” de Sociedades Anónimas. Clave única de identificación tributaria: 33-65786558-9. Fecha de finalización del Contrato Social: 30 de noviembre de 2091. Modificación del Estatuto (última): 1º de junio de 2012; inscripta en la Inspección General de Justicia el 18 de diciembre de 2012. Información sobre la Sociedad Controlante en Nota 16.

COMPOSICION DEL CAPITAL al 31 de diciembre de 2017

(expresado en pesos)

Clases de Acciones

Suscripto, integrado e

inscripto (Nota 17.1)

Acciones ordinarias y escriturales de valor nominal $ 1 y con derecho a un voto por acción:

Clase A 103.199.157 Clase B 78.917.002 Clase C 20.235.129 TOTAL 202.351.288







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ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2017

(expresados en miles de pesos, excepto las cifras de resultado neto por acción expresadas en pesos)

31 de diciembre

de 2017

31 de diciembre

de 2016 Notas

Ingresos de actividades ordinarias 3 2.813.507 1.612.253 Costo de ventas 4 (1.845.274) (1.316.253) Gastos de administración 5 (144.408) (94.379) Gastos de comercialización 5 (282.930) (171.923) Otros ingresos operativos 6 78.150 39.643 Otros egresos operativos 6 (8.970) (5.275) Resultado operativo 610.075 64.066 Ingresos financieros 6 232.716 240.727 Costos financieros 6 (10.124) (131.167) Participación en los resultados netos de las asociadas 7 7.797 (7) Resultado antes del impuesto a las ganancias 840.464 173.619 Impuesto a las ganancias 8 (251.978) (37.000) Resultado integral neto del ejercicio 588.486 136.619 Resultado por acción: Básica y Diluida 9 2,908 0,675







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ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 (expresado en miles de pesos)

31 de diciembre de 2017


Notas Activos Activos no corrientes Propiedades, planta y equipo 10 731.751 580.278 Activos intangibles 11 45.101 26.163 Inversión en asociadas 7 20.282 38 Otros activos financieros 13.2 - 485.018 Otros activos no financieros 14.1 470 122 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 13.1 10 39 797.614 1.091.658 Activos corrientes Inventarios 12 5.459 4.919 Saldo a favor impuesto a las ganancias - 29.718 Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 16.1 11.519 4.679 Otros activos financieros 13.2 418.514 664.779 Otros activos no financieros 14.1 89.496 70.474 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 13.1 739.973 300.600 Efectivo y equivalentes al efectivo 2.3.9 29.005 15.077 1.293.966 1.090.246 Total de activos 2.091.580 2.181.904 Patrimonio y pasivos Patrimonio Capital emitido 17.5 202.351 202.351 Ajuste de capital 17.6 217.428 217.428 Reserva legal 17.7 40.719 33.888 Reserva facultativa 17.8 143.612 13.824 Reserva especial 17.9 268 268 Resultados acumulados no asignados 588.486 136.619 Patrimonio total 1.192.864 604.378 Pasivos no corrientes Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 13.3 14.673 14.673 Pasivo por impuesto diferido 8 140 29.244 14.813 43.917 Pasivos corrientes Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 13.3 381.977 1.277.542 Otros pasivos no financieros 14.2 55.608 53.545 Remuneraciones y cargas sociales 14.4 36.968 40.348 Cuentas por pagar a entidades relacionadas 16.1 6.292 4.653 Provisiones 15 107.747 60.350 Impuesto a las ganancias a pagar 2.3.2.1 274.499 57.440 Deudas fiscales 14.3 20.812 39.731 883.903 1.533.609 Total de pasivos 898.716 1.577.526

Total de patrimonio y pasivos 2.091.580 2.181.904







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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2017

(expresado en miles de pesos)

CONCEPTO

CAPITAL SOCIAL RESULTADOS ACUMULADOS TOTAL DEL

PATRIMONIO

VALOR NOMINAL

AJUSTE DEL

CAPITAL TOTAL RESERVA

LEGAL

RESERVAS FACULTATIVAS PARA FUTURAS

DISTRIBUCIONES DE DIVIDENDOS

RESERVA ESPECIAL

RESULTADOS ACUMULADOS

NO ASIGNADOS

TOTAL Al 31 de

diciembre de 2017

Saldos al inicio del ejercicio 2017 202.351 217.428 419.779 33.888 13.824 268 136.619 184.599 604.378 Disposición de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 06/04/2017 (Nota 18) - Reserva Legal - - - 6.831 - - (6.831) - - - Reserva facultativa - - - - 129.788 - (129.788) - - Resultado integral neto del ejercicio - - - - - - 588.486 588.486 588.486

Saldos al 31 de diciembre 2017 202.351 217.428 419.779 40.719 143.612 268 588.486 773.085 1.192.864

CONCEPTO

CAPITAL SOCIAL RESULTADOS ACUMULADOS TOTAL DEL

PATRIMONIO

VALOR NOMINAL

AJUSTE DEL

CAPITAL TOTAL RESERVA

LEGAL

RESERVAS FACULTATIVAS PARA FUTURAS

DISTRIBUCIÓNES DE DIVIDENDOS

RESERVA ESPECIAL

RESULTADOS ACUMULADOS

NO ASIGNADOS

TOTAL Al 31 de

diciembre de 2016

Saldos al inicio del ejercicio 2016 202.351 217.428 419.779 33.160 - 268 14.552 47.980 467.759 Disposición de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 06/04/2016 (Nota 18)

- Reserva Legal - - - 728 - - (728) - - - Reserva facultativa - - - - 13.824 - (13.824) - - Resultado integral neto del ejercicio - - - - - - 136.619 136.619 136.619

Saldos al 31 de diciembre 2016 202.351 217.428 419.779 33.888 13.824 268 136.619 184.599 604.378







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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2017

(expresado en miles de pesos)

Notas 31 de

diciembre de 2017

31 de

diciembre de 2016

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DE EFECTIVO ACTIVIDADES OPERATIVAS Resultado del ejercicio antes del impuesto a las ganancias 840.464 173.619

Ajustes para conciliar la ganancia del ejercicio antes del impuesto a las ganancias con los flujos netos de efectivo:

Depreciación de propiedades, planta y equipo 10 36.080 29.988 Amortización de activos intangibles 11 3.441 3.554 Resultado por venta de propiedades, planta y equipo 6 (848) (1.360) Bajas de propiedades, planta y equipo por desafectación y consumo 10 2.888 3.013 Aumento neto de la provisión para deudores de cobro dudoso y de otros créditos 5 21.712 11.203 Resultado en inversiones permanentes 7 (7.797) 7 Disminución (Aumento) neto de la provisión para juicios y reclamos 16 49.559 (84) Resultados por tenencia de inversiones 6 (176.989) (180.144) Diferencia de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 6 (10.017) (15.415) Intereses ganados y perdidos en el ejercicio 6 (59.801) 73.985 Diferencia de cambio generada por pasivos 6 775 1.661 Resultado por tenencia de pasivos 6 - 2.298

Ajustes al capital de trabajo:

Aumento de otros activos no financieros (19.370) (54.973) Aumento de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar (461.057) (217.758)

Aumento de inventarios (540) (1.490) Aumento de cuentas por cobrar a entidades relacionadas (6.840) (1.728)

(Disminución) Aumento de cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar (736.907) 740.038 Aumento de otros pasivos no financieros 17.715 6.180 Aumento (Disminución) de cuentas por pagar entidades relacionadas 1.639 (2.206) (Disminución) Aumento de remuneraciones y cargas sociales (3.380) 10.748 (Disminución) Aumento de impuesto a las ganancias a pagar (32.179) 3.873 (Disminución) Aumento de deudas fiscales (28.457) 19.669 Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta pagados (17.778) (7.980) Intereses pagados (167.311) - Intereses cobrados 77.217 55.195 Pago de juicios 15 (2.162) (2.321)

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS

(679.943) 649.572

ACTIVIDADES DE INVERSION Aumento de otros activos financieros 908.272 (605.232) Aumento participación en asociadas (12.446) (45) Adquisición de propiedades planta y equipo e intangibles (212.820) (127.036) Cobros por venta de propiedades, planta y equipo 848 1.360

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSION

683.854 (730.953)

Disminución neta de efectivo y equivalentes de efectivo 3.911 (81.381) Diferencia de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 10.017 15.415 Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio 2.3.9 15.077 81.043 Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio 2.3.9 29.005 15.077







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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICEIMBRE DE 2017

INDICE

Nota Nº

Concepto

Página

1 Información corporativa y actividades principales de la Sociedad.

7

2 Bases de presentación de los estados financieros.

12

3 Ingresos de actividades ordinarias.

28

4 Costo de venta.

28

5 Gastos de distribución, administración y comercialización.

29

6 Otros ingresos y egresos.

30

7 Participación en los resultados netos de las asociadas

31

8 Impuesto a las ganancias.

32

9 Resultado por acción.

33

10 Propiedades, planta y equipo.

33

11 Activos intangibles.

35

12 Inventarios.

36

13 Activos y pasivos financieros.

36

14 Otros activos y pasivos no financieros. 42

15 Provisiones. 43

16

Sociedad Controlante. Saldos y operaciones con Art. 33° LGS y partes relacionadas. 43

17

Capital social, reservas de capital y otros componentes del patrimonio.

46

18

Restricciones a la distribución de resultados no asignados.

48

19

Compromisos asumidos por la Sociedad para el abastecimiento de gas y transporte.

49

20

Objetivos y políticas de gestión del riesgo financiero.

54

21 Medio ambiente. 56







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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017

(cifras expresadas en miles de pesos, excepto las cifras de resultado neto por acción o donde se indique en forma expresa)

NOTA 1 – INFORMACION CORPORATIVA Y ACTIVIDADES PRINCIPALES DE LA SOCIEDAD

1.1 CONSTITUCION E INICIO DE OPERACIONES

Distribuidora de Gas Cuyana S.A. (“la Sociedad o la Licenciataria”) fue constituida el 24 de noviembre de 1992 por el Gobierno Argentino como parte del proceso de privatización de Gas del Estado S.E (“GdE”).

El Poder Ejecutivo Nacional (“PEN”), por medio del Decreto Nº 2.453/1992 del 18 de diciembre de 1992, otorgó a la Sociedad la licencia para prestar el servicio público de distribución de gas natural por redes en las provincias de Mendoza, San Juan y San Luis (“la Licencia”), por un plazo de 35 años contados a partir de la fecha de toma de posesión (28 de diciembre de 1992) con opción a una prórroga de 10 años. Finalizado el período de 35 o 45 años, según corresponda, la Ley del Gas exige que se lleve a cabo una nueva licitación para la Licencia, en la cual la Sociedad tendrá la opción, si se ha cumplido con todas las obligaciones establecidas, a igualar la mejor oferta presentada al PEN por un tercero.

El 28 de diciembre de 1992 se firmó y entró en vigencia el Contrato de Transferencia (“el CT”) celebrado entre el Estado Nacional (“EN”), GdE, la Provincia de Mendoza e Inversora de Gas Cuyana S.A. (“INCU”), que es el consorcio adjudicatario de la licitación. En dicha fecha, GdE transfirió a la Sociedad los activos afectados al servicio licenciado, netos de pasivos, como aporte irrevocable de capital en los términos de los Decretos PEN Nº 1.189/1992 y 2.453/1992.

El 29 de diciembre de 1992 se llevó a cabo la toma de posesión efectiva de las instalaciones y la Sociedad inició sus operaciones.

La emisión de los presentes estados financieros fue aprobada por el Directorio de la Sociedad con fecha 15 de febrero de 2018.

1.2 MARCO REGULATORIO

a) Aspectos generales

El sistema de distribución de gas natural está regulado por la Ley Nº 24.076 (“la Ley del Gas”) que, junto con el Decreto PEN Nº 1.738/1992, otros decretos regulatorios, el Pliego de Bases y Condiciones (“el Pliego”), el CT y la Licencia, establecen el marco legal de la actividad de la Sociedad.

La Ley del Gas crea el Ente Nacional Regulador del Gas (“ENARGAS”) como entidad reguladora para administrar y llevar a cabo lo establecido por la misma y las regulaciones aplicables. En consecuencia, la Sociedad también está sujeta a las reglamentaciones emanadas del ENARGAS.

La jurisdicción del ENARGAS se extiende al transporte, venta, almacenaje y distribución del gas. Su mandato, de acuerdo con lo expresado en la Ley del Gas, incluye la protección de los consumidores, el cuidado de la competencia en la provisión y demanda del gas y el fomento de las inversiones de largo plazo en la industria del gas. El ENARGAS tiene, entre sus facultades, el establecimiento de las bases de cálculo de las tarifas, su aprobación y contralor. También posee la facultad de requerir información para verificar el cumplimiento de la Ley del Gas y su reglamentación.

b) Tarifas de distribución

El Art. 38° de la Ley del Gas establece que las tarifas aplicables para los servicios prestados por las distribuidoras deben otorgar una rentabilidad razonable, y cubrir todos los costos operativos razonables aplicables al servicio, impuestos y amortizaciones. Por su parte, el Art. 39° establece que la rentabilidad deberá ser similar al de otras actividades de riesgo equiparable o comparable y guardar relación con el grado de eficiencia y prestación satisfactoria de los servicios.

La Licencia establece que las tarifas de distribución de gas deben ser calculadas en dólares estadounidenses y deben expresarse en pesos, conforme a la Ley Nº 23.928 de Convertibilidad (“Ley de Convertibilidad”) o la que la reemplace, en el momento de la aplicación a la facturación. Tras la crisis argentina de 2001, en 2002 el Gobierno promulgó la Ley N° 25.561







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(la “Ley de Emergencia”), que contiene disposiciones que invalidan las cláusulas relacionadas con ajustes de tarifas en dólares y cláusulas de indexación basadas en el índice de precios externos como el índice PPI.

Las tarifas son fijadas durante el proceso de Revisión Tarifa Integral (“RTI”) por períodos de cinco años en función del esquema conocido como price-cap o precios máximos.

De conformidad con el Art. 41° de la Ley del Gas, las tarifas se ajustarán de acuerdo con una metodología basada en indicadores del mercado internacional, que reflejarían los cambios en el valor de los bienes y servicios. Además, la Ley del Gas contempla también ajustes (positivos y/o negativos) para fomentar la eficiencia y, al mismo tiempo, inversiones en construcción, operación y mantenimiento de las instalaciones. En particular, las tarifas deberían estar sujetas a los siguientes ajustes:

a) Ajustes periódicos y preestablecidos: (i) Por variaciones en los indicadores del mercado internacional (Art. 41°) (ii) Por variaciones en el precio del gas comprado. (iii) Por variaciones en los costos de transporte.

b) Revisiones quinquenales de tarifas (Art. 42°). El ENARGAS revisará el sistema de ajuste de tarifas, de conformidad con las disposiciones de los Arts. 38° y 39°.

c) No recurrente: (i) Basado en circunstancias objetivas y justificadas (Art. 46°). (ii) Con base en cambios tributarios (Art. 41°). Las variaciones de costos que se originen en las normas tributarias (excluyendo el impuesto a las ganancias) serán trasladados a las tarifas. (iii) Cuando el ENARGAS considere, como consecuencia de procedimientos iniciados de oficio o denuncias de particulares, que existen motivos para considerar que una tarifa, cargo, clasificación o servicio de un transportista o distribuidor es inadecuada, indebidamente discriminatoria o preferencial, notificará tal circunstancia al transportista o distribuidor y la hará pública convocando a tal efecto a una Audiencia Pública (“AP”).

En el contexto de la normativa de Emergencia (vigente hasta el 31/12/2017), la Sociedad y la UNIREN firmaron en 2008 un Acuerdo Transitorio (AT) y un Acta Acuerdo (AA), ambos ratificados por el PEN. Los mismos prevén un Régimen Tarifario de Transición (“RTT”) y la realización de la RTI, que debía iniciarse el 15 de octubre de 2008. Luego de casi ocho años de retraso en el inicio de la RTI y los numerosos reclamos y acciones emprendidos por la Sociedad, el 1° de abril de 2016 se dio inicio formal a la misma, finalizando dicho proceso con la Resolución ENARGAS N° 4.360/2017 que dio a conocer los nuevos cuadros tarifarios vigentes a partir del 01/04/2017.

Por la aplicación de tarifas diferenciales a los consumos residenciales y de GLP del Departamento Malargüe, entre otras regiones, desde octubre de 2003 la Sociedad percibe el subsidio establecido por el Art. 75° de la Ley Nº 25.565.

c) Licencia de distribución

La Licencia fue otorgada por un plazo de treinta y cinco años contados a partir del 28 de diciembre de 1992, teniendo la Sociedad derecho a una única prórroga de diez años a partir del vencimiento de dicho plazo, siempre que haya cumplido en lo sustancial con las obligaciones impuestas por la Licencia y por el ENARGAS. El transporte y distribución de gas natural deberán ser realizados por personas jurídicas de derecho privado y las licencias otorgadas no podrán ser objeto de rescate por parte del EN, ni serán modificadas durante su vigencia sin el consentimiento de los licenciatarios, salvo que se produzcan las causales de caducidad.

La Licencia para la prestación del servicio público de distribución de gas prevé ciertas causales de caducidad, entre otras, las siguientes:

- Incumplimiento grave y reincidente de obligaciones a cargo de la Sociedad.

- La comisión de una infracción grave, luego de que el valor acumulado de las multas aplicadas a la Sociedad en los últimos cinco años haya superado el 5% de su facturación del último año, neta de impuestos y tasas.







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- La interrupción total del servicio, por causales imputables a la Sociedad, que ocurra por más de 15 días consecutivos, o por más de 30 días no consecutivos dentro del mismo año calendario.

- La interrupción parcial de la prestación del servicio, por causas imputables a la Sociedad, que afecte la capacidad total del servicio de distribución en más de un 10% durante 30 días consecutivos o durante 60 días no consecutivos en un mismo año calendario.

- El abandono de la prestación del servicio licenciado, el intento de cesión o transferencia unilateral, total o parcial de la Licencia (sin la previa autorización del ENARGAS) o la renuncia a la Licencia, excepto en los casos permitidos en la misma.

De acuerdo con las disposiciones de la Licencia, la Sociedad no podrá asumir deudas de INCU ni otorgar garantías reales o de otro tipo a favor de acreedores de INCU por ninguna causa a que se debieran tales deudas o acreencias; así como tampoco otorgar créditos a INCU por ninguna causa.

Vencido el plazo de la prórroga de la Licencia, la Sociedad tendrá derecho a participar en la Nueva Licitación. Si la Sociedad no ejerciera el derecho a la prórroga, o ejerciéndola no se presentara a la Nueva Licitación, entonces tendrá derecho a cobrar el menor de los dos montos siguientes: el valor libros de las propiedades, planta y equipo, determinado sobre la base del precio abonado a GdE, y el costo original de las subsecuentes inversiones llevadas en dólares estadounidenses y ajustadas por el PPI, restando a dicho costo, la amortización acumulada (la que se computará usando las reglas normales sobre vida útil, determinadas por el ENARGAS); y el producido de la Nueva Licitación, neto de gastos e impuestos pagados por el participante ganador.

Al finalizar la Licencia y siempre que no resultare adjudicataria en la Nueva Licitación y en el marco de la legislación vigente, la Sociedad estará obligada a transferir, los activos esenciales que figuren en el inventario actualizado a la fecha de finalización, libres de toda deuda, gravamen o embargo y en buenas condiciones de operación. Además deberá cancelar todo su pasivo.

Cabe mencionar que, vencido el plazo de la Licencia, los mecanismos previstos incentivan la continuidad de la Licenciataria y por ende, su permanencia. De igual forma, aún en caso de terminación por caducidad o renuncia, el Estado otorgante no retoma la prestación del servicio, sino que debe llamar a una Nueva Licitación para que una persona jurídica de derecho privado preste el servicio.

Según la Licencia, es obligación del Otorgante (el EN) “permitir a la Licenciataria percibir las Tarifas” en los términos definidos en la Licencia.

d) Activos esenciales

Una porción sustancial de los activos transferidos a la Sociedad por GdE han sido definidos como esenciales para prestar el servicio licenciado, por lo que la Sociedad está obligada a repararlos y efectuar todas las mejoras necesarias con el objeto de mantenerlos en buenas condiciones de operación, para cumplir con los estándares de seguridad establecidos en las normas.

La Sociedad podrá disponer de los activos esenciales, gravarlos, arrendarlos, sub-arrendarlos, darlos en comodato o afectarlos a otros destinos que la prestación del servicio licenciado, previa autorización del ENARGAS, excepto las ampliaciones y mejoras que la Sociedad incorpore a la red de distribución después de la toma de posesión, que se podrán gravar para garantizar créditos a más de un año de plazo tomados para financiar nuevas ampliaciones y mejoras del servicio licenciado. Los bienes adquiridos y/o construidos por la Sociedad no están sujetos a ninguna autorización previa.

e) Principales novedades regulatorias

El 5 de diciembre de 2016, en la ciudad de Córdoba, se llevó a cabo la AP para poner en debate el aumento tarifario resultante de la RTI, con vigencia a partir del 1° de abril de 2017, por los próximos 5 años, la cual fue legitimada a través de la Resolución ENARGAS N° 4.208/2016 de fecha 20 de diciembre de 2016. Con fecha 6 de marzo de 2017 fue emitida la Resolución ENARGAS N° 4.313/2017 donde se difería la aprobación de los cuadros tarifarios, luego de la AP convocada para el día 10 de marzo de 2017 por la Resolución del Ministerio de Energía y Minería (“MEyM”) N° 29-E/2017 para tratar los incrementos de precios del gas en boca de pozo (gas PIST).







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La Resolución ENARGAS N° 4.313/2017 del 6 de marzo de 2017 aprobó los nuevos valores de las Tasas y Cargos que esta Sociedad se encuentra autorizada a cobrar por diversas actividades, las cuales se mantenían congeladas desde el año 2002. Los mismos entraron en vigencia conjuntamente con los nuevos cuadros tarifarios, a partir del 1° de abril de 2017.

Esta misma resolución aprobó también un nuevo reglamento de servicio, donde uno de sus principales cambios es la introducción de una nueva metodología para el cálculo del factor de corrección del gas entregado a los usuarios. Estos nuevos factores de corrección son de aplicación a los clientes que no tienen unidades correctoras de medición, y toman en cuenta la presión atmosférica y temperatura promedio de cada zona de operación de las distribuidoras para corregir el volumen del fluido efectivamente entregado a dichos clientes.

El 10 de marzo de 2017 se llevó adelante la AP que versaba sobre el precio del gas en el punto de ingreso al sistema de transporte (“PIST”), donde se presentó el valor resultante del sendero de precios estipulado por el MEyM, además de reafirmar el alcance y condiciones de la Tarifa Social que se encuentra vigente desde 2016, y de los cuadros tarifarios diferenciales para Entidades de Bien Público.

El 29 de marzo de 2017, mediante Resolución ENARGAS N° 4.343/2017 se modificaron los umbrales de consumo vigentes para la categorización de los clientes Residenciales de la provincia de Mendoza.

Con fecha 31 de marzo de 2017 se emitió la Resolución MEyM N° 74-E/2017, mediante la cual se establecieron los nuevos precios del gas natural a los productores y del gas propano destinado a la distribución de gas propano indiluido por redes, manteniendo vigente el esquema de descuento a aquellos usuarios que tengan un ahorro en consumo mayor al 15% respecto de 2015 y el de tarifa social, donde el precio del gas se bonifica en un 100%. La Resolución instruye además al ENARGAS a implementar los incrementos tarifarios de distribución y transporte resultantes del proceso de RTI, pero de manera escalonada.

También con fecha 31 de marzo de 2017, se emitió la Resolución ENARGAS N° 4.360/2017 que dio a conocer las tarifas resultantes del proceso de la RTI y su implementación en forma escalonada: el 30% del aumento resultante a partir del 1° de abril 2017, y los otros dos incrementos para completar el requerimiento tarifario surgido de la RTI tienen previsto autorizarse en diciembre de 2017 y abril de 2018, en un 40% y un 30% respectivamente, según se especifica en la Resolución MEyM N° 74-E/2017.

La Resolución ENARGAS N° 4.360/2017 menciona además (i) un mecanismo de actualización semestral de la tarifa, destinada a reconocer el incremento de costos mediante la aplicación del Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) publicado por el INDEC; y (ii) una compensación económica a implementar en abril 2018, que está destinada a compensar el escalonamiento de los incrementos planteados en el cuadro tarifario para asegurar obtener el incremento base otorgado

En el marco del proceso de RTI, la Sociedad presentó su plan de inversiones para el quinquenio 2017-2022, detallando las obras a ejecutar, su fundamentación técnica y sus presupuestos segmentados en dos categorías: Inversiones Obligatorias e Inversiones No Obligatorias o Complementarias. Las Inversiones Obligatorias son aquellas consideradas indispensables para atender la operación y el mantenimiento, la comercialización y la administración en condiciones confiables y seguras, y son las consideradas en los cuadros tarifarios aprobados mediante la Resolución ENARGAS 4.360/2017, por lo que esta última estará obligada a llevar a cabo, construir y/o instalar todas las Inversiones Obligatorias. El monto total de las inversiones obligatorias asciende a 1.653 para el quinquenio 2017 – 2021, con las siguientes aclaraciones:

• El monto de las Inversiones Obligatorias se encuentra expresado en pesos a valores de diciembre de 2016. Por lo tanto, el monto de las inversiones no ejecutadas al fin de cada semestre se actualizará utilizando la misma metodología y los mismos índices de precios que los aplicados para la adecuación semestral de las tarifas.

• El plan de inversiones obligatorias originalmente aprobado en la RTI incluyó el monto de la asistencia económica transitoria dispuesta por la Resolución MEyM N° 312/2016 sumado a la rentabilidad y a la amortización que la misma generaba, y que en total ascendía a 515. Los montos detallados en la tabla incluyen lo definido por la Resolución ENARGAS N° 129/2017, que implementa el segundo escalón del aumento de la RTI, la cual establece que, habiéndose verificado la falta de otorgamiento de dicha asistencia, deberá procederse a recategorizar dicho monto de 515 de inversiones obligatorias a inversiones complementarias, con el correspondiente impacto en tarifas, todo ello







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a implementarse en oportunidad del próximo ajuste semestral del 1° de abril de 2018, previa consideración en Audiencia Pública.

Las principales novedades del cuadro tarifario vigente a partir del 1° de abril de 2017 son: • Se mantiene el régimen diferencial destinado a Entidades de Bien Público, bajo las mismas condiciones estipuladas

en la Resolución ENARGAS N° 4.092/2016. • Se deroga la Resolución ENARGAS N° 2.047/2012, eliminándose así el monto fijo cobrado por factura denominado

FOCEGAS. • Se elimina el concepto de factura mínima, estipulándose que quien no tenga consumos realizados en un determinado

periodo de facturación sólo debe pagar en factura el monto correspondiente al cargo fijo. • Se mantienen los topes a las facturas de los usuarios Residenciales y SPG, vigentes según Art. 10° de la Resolución

MEyM N° 212/2016. • Las tarifas no incluyen ningún componente impositivo, los cuales serán trasladados al cliente e incluido en facturas a

través de ítems diferenciados, según metodología detallada por el ENARGAS.

Durante la vigencia del cuadro tarifario mencionado se procedió con total normalidad en la aplicación del mismo.

Debe considerarse que el plan de inversiones obligatorias detallado en Resolución ENARGAS N° 4.360/2017 fue aprobado teniendo en cuenta el ingreso que esta Distribuidora iba a recibir en concepto de asistencia económica transitoria previsto según Resolución MEyM N° 312/2016. Ante la perspectiva de que el otorgamiento de esta asistencia no se materialice, se han presentado los recursos correspondientes ante el Ente Regulador para que reconozca y autorice una disminución en las inversiones obligatorias comprometidas en una magnitud equivalente al monto de la asistencia no otorgada.

El 13 de noviembre de 2017 se realizó la audiencia pública convocada para tratar el ajuste semestral de tarifas, mientras que el 15 de noviembre de 2017 se llevó a cabo la audiencia para tratar los nuevos precios del gas a productores y del gas propano destinado a la distribución de gas propano indiluido por redes.

Con fecha 30 de noviembre de 2017 se emitió la Resolución MEyM N° 474/2017, donde además de los nuevos precios del gas se estipulan algunos cambios relativos a los descuentos por ahorro y tarifa social, y Fondo Fiduciario para subsidios de consumos residenciales de gas, según el Art. 75° de la Ley N° 25.565.

El cuadro tarifario resultante del ajuste semestral de tarifa, más el segundo escalón de aumento aprobado por Resolución ENARGAS 4.360/2017 fueron publicados el 30 de noviembre de 2017 por Resolución ENARGAS N° 129/2017 y entraron en vigencia a partir del 1° de diciembre de 2017. Conjuntamente con este nuevo cuadro tarifario entraron en vigencia las Resoluciones ENARGAS N° 132/2017 (esquema de ahorro y tarifa social); 133/2017 (cuadros diferenciales para Entidades de Bien Público (EBP) y 147/2017 (Fondo Fiduciario para Subsidios de Consumos Residenciales de Gas). Así mismo, se mantuvieron los topes al monto final de la factura según Resolución MEyM N° 212/2016.

Para el año 2018 se espera la implementación del tercer y último escalón de incremento tarifario aprobado por RTI, conjuntamente con un nuevo ajuste semestral de la tarifa en función de la variación del IPIM-INDEC. El cuadro tarifario correspondiente a esta instancia se espera entre en vigencia el 1° de abril de 2018. Para octubre de 2018 se tiene previsto un nuevo ajuste semestral por variación de costo.

El 23 de enero de 2018 mediante Nota ENRG GD/GCER/GAL/D N° 783, el ENARGAS informó a la Sociedad que cabe tener por cumplido íntegramente el Plan de Inversiones Obligatorias 2016, con el alcance y efectos previstos en el Art. 13° de la Resolución ENARGAS N° 3.730/2016.

Con fecha 31 de enero de 2018 se publicó en el boletín oficial la Resolución ENARGAS N°248/2018 que convoca a AP a celebrarse el día 21 de febrero de 2018 en la Sociedad Rural de Tucumán, a fin de considerar: (i) la aplicación de la metodología de adecuación semestral de la tarifa, en los términos de lo dispuesto por la Resolución ENARGAS N° I-4.360/2017; (ii) la aplicación del traslado a tarifas del precio de gas comprado en los términos del Numeral 9.4.2. de las Reglas Básicas de la Licencia de Distribución; (iii) la recategorización parcial de inversiones a cargo de la Sociedad; y (iv) alternativas metodológicas para una facturación más previsible de los consumos de los usuarios residenciales.







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NOTA 2 - BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

2.1 Normas Contables profesionales aplicadas

Los estados financieros de la Sociedad han sido confeccionados de conformidad con las normas de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”), que aprobó la Resolución General (“RG”) N° 622 (Texto Ordenado 2013) y las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, aplicables a la Sociedad.

Mediante Resolución 562/2009, la CNV ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica (“RT”) Nº 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) que adopta, para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N°17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) emitidas por el IASB (Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad) a partir del 01 de enero de 2012.

Con fecha 20 de diciembre de 2012 la CNV emitió la RG N° 613/2012 referida a la aplicación de las NIIF en los estados financieros de las sociedades transportistas y distribuidoras de gas y sus controlantes. Dicha disposición establece que conforme fuera trasladada la consulta efectuada el 25 de noviembre de 2011 a la Comisión Interinstitucional creada por la CNV junto con la FACPCE y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (“BCBA”) para el análisis de consultas relativas a la implementación de las NIIF, se concluyó que la Interpretación N° 12 “Acuerdos de Concesión de Servicios (CINIIF 12) no es de aplicación a los estados financieros de las licenciatarias de prestación de servicios públicos de transporte y distribución de gas, teniendo en cuenta las condiciones actuales de los contratos.

2.2. Bases de presentación

Los presentes estados financieros correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017 han sido preparados de acuerdo con las NIIF, según las emitió el IASB.

En la preparación de estos estados financieros la Sociedad ha aplicado las bases de presentación, las políticas contables, y los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos descriptos en los apartados 2.3 y 2.4 de la presente nota.

Estos estados financieros han sido preparados sobre la base del modelo de costo histórico, a excepción de las inversiones financieras disponibles para la venta y otros activos financieros diversos que han sido medidas a su valor razonable.

Los presentes estados financieros se presentan en miles de pesos argentinos, que a la vez es la moneda funcional de la Sociedad, y todos los valores se han redondeado a la unidad de mil más próxima (ARS 000), salvo cuando se indique lo contrario.

Estos estados financieros incluyen toda la información necesaria para un apropiado entendimiento, por parte de los usuarios de los mismos, de las bases de preparación y presentación utilizadas en su confección, como así también de los hechos y transacciones relevantes ocurridos con posterioridad a la emisión de los últimos estados financieros anuales correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016 y hasta la fecha de emisión de los presentes estados financieros.

De acuerdo a lo previsto por la RG CNV N° 629/2014 de fecha 14 de agosto de 2014, se informa que a excepción de la información comprendida en el Art. 5º inciso a.3) Sección I del Capítulo V del Título II de las NORMAS (N.T. 2013 y mod.), cierta documentación que reviste antigüedad se encuentra guardada en las siguientes empresas de archivos contratadas: Custodia de Archivos San Juan S.R.L. (General Mosconi-Sur - San Juan CP:5425), Inter File S.A. (Defensa S/N Córdoba CP: 5016) y Banco de Archivos S.A. (Av. Libertad 1.477 Guaymallén Mendoza CP: 5519).

2.3. Resumen de las políticas contables significativas

Las siguientes son las políticas contables significativas aplicadas por la Sociedad en la preparación de sus estados financieros.

A continuación se detallan las actualizaciones del ejercicio:

2.3.1. Reconocimiento de ingresos de actividades ordinarias

Los ingresos de las actividades ordinarias se reconocen en la medida que sea probable que los beneficios económicos fluyan a la Sociedad y que los ingresos se puedan medir de manera fiable, independientemente del momento en el que el pago sea realizado por el cliente. Los ingresos se miden por el valor razonable de la contraprestación recibida o por recibir, teniendo en cuenta las condiciones de pago definidas contractualmente con el cliente y sin incluir impuestos ni aranceles.







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Los ingresos por venta por gas entregado incluyen los montos estimados de gas entregado a los clientes pero aún no facturado al cierre de cada ejercicio.

2.3.2. Impuestos

2.3.2.1. Impuesto a las ganancias corriente e impuesto a la ganancia mínima presunta

Los activos y pasivos por el impuesto a las ganancias corriente del ejercicio se miden por los importes que se espera recuperar o pagar de o a la autoridad fiscal. Las tasas impositivas y la normativa fiscal utilizadas para computar dichos importes son las vigentes. La tasa impositiva vigente es del 35%.

El impuesto a la ganancia mínima presunta es complementario del impuesto a las ganancias, dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

El crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta se mide por su importe nominal sin descontar, por cuanto se asimila a un activo por impuesto a las ganancias diferido.

El saldo del impuesto a las ganancias, neto de anticipos pagados y retenciones practicadas por clientes, ascendió a 274.499 y 57.440 a pagar, al 31 de diciembre de 2017 y 2016, respectivamente.

El Gobierno Nacional con fecha 8 de abril de 1992, promulgó la Ley Nº 24.073, la cual tenía el espíritu de reconocer los efectos derivados de la estabilidad que por entonces observaba la economía Argentina, estableciendo en su Art. 39° que a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley N° 11.683 y en las normas de tributos regidas por la misma, los índices para el cálculo de los coeficientes deben tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive, provocando que el ajuste por inflación impositivo y la reexpresión de quebrantos impositivos acumulados en su caso, quedarán operativamente suspendidos.

Con fecha 08 de abril de 2011, 13 de abril de 2012, 18 de marzo de 2013, 01 de abril de 2014, 08 de abril de 2015, 11 de abril de 2016 y 17 de abril de 2017, la Sociedad entabló una acción declarativa de certeza e inconstitucionalidad contra el PEN y la Administración Federal de Ingresos Públicos (“AFIP”), solicitando la inaplicabilidad e inconstitucionalidad del Art. 39° de la Ley N° 24.073, Art. 4° de la Ley N° 2.556, Art. 5° del Decreto PEN 214/2002 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley N° 20.628, permitiendo que la Sociedad presente su Declaración Jurada del Impuesto a las ganancias de los ejercicios 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015 y 2016, respectivamente, conforme el mecanismo del ajuste por inflación y abone el impuesto bajo esa modalidad. En las mencionadas causas la Distribuidora obtuvo sentencia firme a favor por los períodos 2010, 2011 y 2012 y por los restantes períodos las mismas se están tramitando, todas con sentencia a favor, excepto los períodos fiscales 2015 y 2016 que está en instancias procesales anteriores al dictado de sentencia.

En los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, los importes determinados en concepto de impuesto a las ganancias se imputaron a los resultados del ejercicio en el rubro “Impuesto a las ganancias”.

En los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, el impuesto a las ganancias determinado ascendió a 325.869 y 63.463, respectivamente.

El impuesto a la ganancia mínima presunta correspondiente al ejercicio fiscal finalizado el 31 de diciembre de 2016 excedió al impuesto a las ganancias determinado aplicando el mecanismo de ajuste por inflación mencionado anteriormente en 7.024. Dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

El importe en libros del crédito por el impuesto a la ganancia mínima presunta se revisa en cada fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa y se reduce con cargo al resultado del ejercicio en la línea de gastos por impuesto a las ganancias en la medida en que ya no sea probable su utilización como pago a cuenta del impuesto a las ganancias a pagar en ejercicios futuros. El impuesto a la ganancia mínima presunta no reconocido como crédito o dado de baja previamente, se revisa en







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cada fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa y se reconoce como activo con crédito al resultado del ejercicio en la línea de gastos por impuesto a las ganancias en la medida en que se torne probable la utilización del mismo como pago a cuenta del impuesto a las ganancias a pagar en ejercicios futuros.

El impuesto a las ganancias diferido se reconoce utilizando el método del pasivo sobre las diferencias temporarias entre las bases impositivas de los activos y pasivos y sus respectivos importes en libros a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa.

Los pasivos por impuesto diferido se reconocen para todas las diferencias temporarias imponibles.

Los activos por impuesto diferido se reconocen para todas las diferencias temporarias deducibles, y por la compensación futura de quebrantos impositivos no utilizados, en la medida en que sea probable, en cada fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa, la existencia de ganancias imponibles disponibles futuras contra las cuales se puedan compensar dichas diferencias temporarias deducibles, y/o se puedan utilizar dichos quebrantos impositivos.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se miden por sus importes nominales sin descontar, a las tasas impositivas que se espera sean de aplicación en el ejercicio en el que el activo se realice o el pasivo se cancele, en base a las tasas impositivas y normas fiscales que fueron aprobadas a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa, o cuyo procedimiento de aprobación se encuentre próximo a completarse a esa fecha. La tasa impositiva vigente para la Sociedad para el ejercicio fiscal 2017 es del 35%. Según la Ley N° 27.430 promulgada el 29 de diciembre de 2017 (“Reforma Tributaria”), para los ejercicios fiscales 2018 y 2019 dicha tasa se reducirá al 30% y para los ejercicios fiscales posteriores al 25%.

El impuesto diferido relacionado con las partidas reconocidas fuera del resultado, también se reconoce fuera de éste. Estas partidas se reconocen en correlación con las transacciones subyacentes con las que se relacionan, ya sea en el otro resultado integral o directamente en el patrimonio.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si existe un derecho legalmente exigible de compensar los activos y pasivos por el impuesto a las ganancias corriente.

2.3.2.2. Impuestos de igualación

De acuerdo a con la Ley N° 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso a las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. Dichas disposiciones no resultarán de aplicación para los dividendos o utilidades atribuibles a ganancias devengadas en los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2018, según lo dispuesto por la Reforma Tributaria.

2.3.2.3. Impuestos relacionados con las ventas

Los ingresos de actividades ordinarias, los gastos incurridos y los activos adquiridos se reconocen excluyendo el importe de cualquier impuesto relacionado con las ventas (ej. Impuesto al valor agregado), salvo:

- Cuando el impuesto relacionado con las ventas incurrido en una adquisición de activos o en una prestación de servicios no resulte recuperable de la autoridad fiscal, en cuyo caso ese impuesto se reconoce como parte del costo de adquisición del activo o como parte del gasto, según corresponda,

- Las cuentas por cobrar y por pagar, que ya están expresadas incluyendo el importe de impuesto relacionado con las ventas.

El importe neto del impuesto relacionado con las ventas que se espera recuperar de, o que corresponda pagar a la autoridad fiscal, se presenta como una cuenta por cobrar o una cuenta por pagar en el estado de situación financiera, según corresponda.

2.3.2.4. Otros aspectos de la Reforma Tributaria

(a) Ajuste por inflación

Se dispone que para la determinación de la ganancia neta imponible de los ejercicios que se inicien a partir del 1° de enero de 2018 podrá tener que deducirse o incorporarse al resultado impositivo del ejercicio que se liquida, el ajuste por inflación que se obtenga por aplicación de las normas particulares contenidas en los Arts. 95° a 98° de la Ley de Impuesto a las Ganancias. Este ajuste procederá solo si el porcentaje de variación en el índice de precios internos al por mayor suministrado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (“INDEC”), conforme a las tablas que a esos fines elabore la AFIP, llegara a acumular (a) en los 36 meses anteriores al cierre del ejercicio que se liquida, un porcentaje superior al







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100%, o (b) en el primer y segundo ejercicio que se inicien a partir del 1° de enero de 2018, una variación acumulada, calculada desde el primero de ellos y hasta el cierre de cada ejercicio, que supere en un tercio o dos tercios, respectivamente, el 100% mencionado.

Si no se cumple la condición necesaria para el ajuste por inflación impositivo, igualmente procederá el ajuste específico de ciertos activos que se comenta en el próximo acápite.

(b) Actualización de adquisiciones e inversiones efectuadas en los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2018

Para las adquisiciones o inversiones efectuadas en los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2018 procederán las siguientes actualizaciones, practicadas sobre la base de las variaciones porcentuales del índice de precios internos al por mayor que suministre el INDEC conforme a las tablas que a esos fines elabore la AFIP:

En la enajenación de bienes muebles amortizables, inmuebles que no tengan el carácter de bienes de cambio, bienes intangibles, acciones, cuotas o participaciones sociales (incluidas las cuotas partes de fondos comunes de inversión), el costo computable en la determinación de la ganancia bruta se actualizará por el índice mencionado, desde la fecha de adquisición o inversión hasta la fecha de enajenación, y se disminuirá, en su caso, por las amortizaciones que hubiera correspondido aplicar, calculadas sobre el valor actualizado.

Las amortizaciones deducibles correspondientes a edificios y demás construcciones sobre inmuebles afectados a actividades o inversiones, distintos a bienes de cambio, y las correspondientes a otros bienes empleados para producir ganancias gravadas, se calcularán aplicando a las cuotas de amortización ordinaria el índice de actualización mencionado, referido a la fecha de adquisición o construcción que indique la tabla elaborada por la AFIP.

(c) Contribuciones patronales

Se establece un aumento progresivo de la alícuota de 17% con efecto para las contribuciones patronales que se devenguen a partir del 1° de febrero de 2018. El cronograma de reducción indica que la alícuota será de 17,50% en 2018, 18,00% en 2019, 18,50% en 2020, y 19,00% en 2021, para finalmente estabilizarse en 19,50% para las contribuciones patronales que se devenguen a partir del 1° de enero de 2022.

Adicionalmente, de la base imponible sobre la que corresponda aplicar las alícuotas indicadas precedentemente, se detraerá un mínimo no imponible que también será progresivo y que comienza en 2018 con $2.400, sigue en 2019 con $ 4.800, en 2020 con $ 7.200 y en 2021 con pesos $9.600, para finalmente alcanzar los $12.000 desde el 1° de enero de 2022. Este mínimo no imponible se actualizará desde enero de 2019, sobre la base del índice de precios al consumidor que suministre el INDEC.

2.3.3. Propiedades, planta y equipo

Las propiedades, planta y equipo, se valúan a su costo de adquisición, neto de la depreciación acumulada y/o de las pérdidas acumuladas por deterioro del valor, si las hubiera. Ese costo de adquisición o producción incluye todos aquellos costos significativos necesarios para que tales bienes estén en condiciones de ser utilizados, incluyendo los costos financieros relacionados con obras construidas que se prolongaron en el tiempo, si los hubiere.

Para los componentes significativos de propiedades, planta y equipo que deben ser reemplazados periódicamente, la Sociedad da de baja el componente reemplazado y reconoce el componente nuevo con su correspondiente vida útil y depreciación. Todos los demás costos rutinarios de reparación y mantenimiento se reconocen como gasto en el estado de resultados a medida que se incurren. Un componente de propiedades, planta y equipo o cualquier parte significativa del mismo reconocida inicialmente, se da de baja al momento de su venta o cuando no se espera obtener beneficios económicos futuros por su uso o venta. Cualquier ganancia o pérdida resultante al momento de dar de baja el activo (calculada como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo) se incluye en el estado de resultados cuando se da de baja el activo.

Los valores residuales, las vidas útiles y los métodos y tasas de depreciación de los activos se revisan a cada fecha de cierre de ejercicio y se ajustan prospectivamente, de corresponder.

La depreciación se calcula en forma lineal a lo largo de las vidas útiles máximas mencionadas a continuación:







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RUBRO VU EN AÑOS

EDIFICIOS 50

INSTALACIONES DE EDIFICIOS 25

GASODUCTOS 45

RAMALES DE ALTA PRESIÓN 45

REDES 42-45 (1)

CAMARAS COMPRESORAS 30

ESTACIONES DE REGULACIONES DE PRESIÓN 25

MEDIDORES 20

OTRAS INSTALACIONES TECNICAS 15

MAQUINAS, EQUIPOS Y HERRAMIENTAS 10

SISTEMAS INFORMATICOS Y TELECOMUNICACIONES 3-5-10-15 (2)

RODADOS 5-10 (3)

MUEBLES Y ÙTILES 10

(1) Acero:42 años, Polietileno: 45 años (2) Software: 3 años, Hardware: 5 años, SCADA: 10 años, Equipos de telecomunicaciones 15 años. (3) Livianos: 5 años, Pesados: 10 años

El valor de incorporación al patrimonio de los sistemas de distribución (ramales de aproximación, estaciones de regulación y medición, redes de distribución, etc.), que fueron construidos y transferidos por terceros, con el objeto de obtener la conexión al sistema, cuya operación y mantenimiento está a cargo de la Sociedad, surge de la evaluación económica de la explotación de los mismos, dado que de acuerdo a lo previsto en el marco regulatorio, la Sociedad no está obligada a prestar el servicio si éste resulta antieconómico y deberá informar el cálculo y el monto de la inversión que debe aportar el solicitante para que el suministro de gas fuera económicamente viable. La evaluación económica referida también sirve de base para determinar la contraprestación a pagar a los usuarios, la cual se expresa en metros cúbicos de gas a bonificar a los clientes susceptibles de incorporarse a las redes transferidas en el plazo fijado para hacerlo, contabilizándose como una provisión (Bonificaciones a otorgar a clientes). Este criterio contempla lo establecido por la CNV en su dictamen de fecha 28 de julio de 1995.

En relación al tema anteriormente mencionado el ENARGAS con fecha 9 de octubre de 2009 emitió la Resolución Nº I/910, en la cual deja sin efecto las Resoluciones N° 10/1993 y 44/1994 y define una metodología para realizar la evaluación económica de los proyectos, estableciendo que el aporte a efectuar por la Licenciataria deberá ser equivalente –como mínimo- al valor del negocio generado por la incorporación de dicho proyecto.

El valor de las altas de los sistemas de distribución incorporadas durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2017 y 2016 en las condiciones anteriormente descriptas, ascienden a 3.028 y 28.785, respectivamente (Nota 10).

2.3.4. Activos intangibles

Los activos intangibles adquiridos en forma separada se miden inicialmente al costo. Después del reconocimiento inicial, los activos intangibles se contabilizan al costo menos las amortizaciones acumuladas (en los casos en los que se les asignan vidas útiles finitas) y cualquier pérdida acumulada por deterioro del valor, en caso de existir.

Los activos intangibles generados internamente, no se capitalizan y el desembolso respectivo se refleja en el estado de resultados en el ejercicio en el que dicho desembolso se incurre. Las vidas útiles de los activos intangibles pueden ser finitas o indefinidas.

Los intangibles con vidas útiles finitas se amortizan a lo largo de sus vidas útiles económicas, y se revisan para determinar si tuvieron algún deterioro del valor en la medida en que exista algún indicio de que el activo intangible pudiera haber sufrido dicho deterioro. El período y el método de amortización para un activo intangible con una vida útil finita se revisan al menos al cierre de cada ejercicio sobre el que se informa. Los cambios en la vida útil esperada o el patrón esperado de consumo del activo se contabilizan al modificarse el período o el método de amortización, según corresponda, y se tratan prospectivamente como cambios en las estimaciones contables. El gasto por amortización de los activos intangibles con vidas útiles finitas se reconoce en el estado de resultados en la categoría de gastos que resulte más coherente con la función de dichos activos intangibles.







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Las ganancias o pérdidas que surjan de dar de baja un activo intangible se miden como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo, y se reconocen en el estado de resultados cuando se da de baja el activo respectivo.

2.3.5. Instrumentos financieros: Presentación, reconocimiento y medición

2.3.5.1. Activos financieros

Reconocimiento inicial y medición posterior

Los activos financieros alcanzados por la NIC 39 se clasifican: como activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas por cobrar, inversiones mantenidas hasta el vencimiento, inversiones financieras disponibles para la venta, según corresponda. La Sociedad determina la clasificación de los activos financieros al momento del reconocimiento inicial.

Todos los activos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable más, en el caso de los activos financieros que no se contabilizan al valor razonable con cambios en resultados, los costos de transacción directamente atribuibles.

- Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados

Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen a los activos financieros mantenidos para negociar y los activos financieros designados al momento del reconocimiento inicial como al valor razonable con cambios en resultados. Los activos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se adquieren con el propósito de venderlos o recomprarlos en un futuro cercano. Cualquier resultado proveniente de los cambios en los valores razonables, son registrados directamente en el estado de resultados integrales.

Al momento de su reconocimiento inicial, la Sociedad designó algunos activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, los cuales son títulos públicos, instrumentos derivados y fondos comunes de inversión.

La Sociedad evalúa los activos financieros mantenidos para negociar que no fueran derivados, para determinar si su intención de venderlos en el corto plazo sigue siendo apropiada. Cuando la Sociedad no puede negociar estos activos financieros debido a la existencia de mercados inactivos y, por lo tanto, cambia significativamente su intención de negociarlos en un futuro cercano, la Sociedad puede optar por reclasificar estos activos financieros, pero sólo en circunstancias excepcionales. La reclasificación de un activo financiero designado como préstamo y cuentas por cobrar a las categorías de disponible para la venta o de mantenido hasta el vencimiento, depende de la naturaleza del activo. Esta evaluación no afecta ningún activo financiero designado al valor razonable con cambios en resultados que utiliza la opción de medición por su valor razonable al momento de la designación.

La Sociedad cuenta con una política de inversiones documentada que ayuda a gestionar y evaluar estos activos financieros para facilitar internamente información más relevante sobre los mismos, al personal clave de la Dirección de la Sociedad.

- Préstamos y cuentas por cobrar

Los préstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables, que no cotizan en un mercado activo. Después del reconocimiento inicial, estos activos financieros se miden al costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva, menos cualquier deterioro del valor. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición, y las comisiones o los costos que son una parte integrante de la tasa de interés efectiva. La amortización de la tasa de interés efectiva se reconoce en el estado de resultados como resultado financiero. Las pérdidas que resulten de un deterioro del valor del activo se reconocen en el estado de resultados como costo financiero, en caso de corresponder.

- Inversiones financieras disponibles para la venta

Las inversiones financieras disponibles para la venta incluyen aquellos activos financieros que no califican en las categorías antes mencionadas.

Después del reconocimiento inicial, las inversiones financieras disponibles para la venta se miden por su valor razonable, y las ganancias o pérdidas no realizadas se reconocen como otro resultado integral en la reserva por activos financieros clasificados como disponibles para la venta, hasta que la inversión se da de baja. En el momento de la baja, la ganancia o pérdida acumulada se reconoce como ingresos o costos financieros, o se considera como un deterioro del valor de la inversión,







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en cuyo caso la pérdida acumulada se reclasifica al estado de resultados como un costo financiero y se elimina de la reserva respectiva. Los intereses ganados por las inversiones en títulos de deuda disponibles para la venta se calculan utilizando el método de la tasa de interés efectiva y se reconocen como ingresos financieros en el estado de resultados.

Cuando la Sociedad no puede negociar estos activos financieros debido a la existencia de mercados inactivos y, por lo tanto, cambia sustancialmente su intención de venderlos, la Sociedad puede optar por reclasificar estos activos financieros, pero solamente en circunstancias excepcionales. La reclasificación como préstamos y cuentas por cobrar se permite cuando los activos financieros reúnan las condiciones y cumplan con la definición de préstamos y cuentas por cobrar prevista en la NIC 39, y la Sociedad tenga la intención manifiesta y la capacidad de mantener estos activos en un futuro cercano o hasta su vencimiento. La reclasificación como activos mantenidos hasta el vencimiento se permite solamente cuando la Sociedad tenga la capacidad e intención manifiesta de mantener estos activos hasta su vencimiento.

Cuando se reclasifica un activo financiero fuera de la categoría de disponible para la venta, cualquier ganancia o pérdida previa relacionada con ese activo que se haya reconocido en el patrimonio se amortiza en los resultados a lo largo del plazo restante de la inversión, utilizando el método de la tasa de interés efectiva. Cualquier diferencia entre el nuevo costo amortizado y los flujos de efectivo esperados, también se amortiza a lo largo del plazo restante de la inversión, utilizando el método de la tasa de interés efectiva. Si posteriormente se determina que el activo registra un deterioro de su valor, el importe registrado en el patrimonio se reclasifica entonces al estado de resultados como costos financieros.

Baja en cuentas

Un activo financiero (o, de corresponder, parte de un activo financiero o parte de un grupo de activos financieros similares) se da de baja en cuentas cuando:

• Hayan expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo generados por el activo.

• Se hallan transferido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo generados por el activo, o se haya asumido una obligación de pagar a un tercero la totalidad de esos flujos de efectivo sin una demora significativa, a través de un acuerdo de transferencia y (a) se hayan transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo; o (b) no se hayan ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, pero se haya transferido el control sobre el mismo.

Cuando se hayan transferido los derechos contractuales de recibir los flujos de efectivo generados por el activo, o se haya celebrado un acuerdo de transferencia, pero no se haya ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, ni se haya transferido el control sobre el mismo, ese activo se continuará reconociendo en la medida que la Sociedad continúe vinculada al activo. En este último caso, la Sociedad también reconocerá el pasivo relacionado. El activo transferido y el pasivo relacionado se medirán de manera que reflejen los derechos y obligaciones que la Sociedad haya retenido. Si la vinculación que mantiene la Sociedad toma la forma de una garantía sobre el activo transferido se mide como el menor importe entre el importe original en libros del activo, y el importe máximo de contraprestación que la Sociedad sería requerida a devolver.

Deterioro del valor de activos financieros

Al cierre de cada ejercicio sobre el que se informa, la Sociedad evalúa si existe alguna evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados en su valor. Un activo financiero o un grupo de activos financieros se consideran deteriorados en su valor solamente si existe evidencia objetiva de deterioro de ese valor como resultado de uno o más eventos ocurridos después del reconocimiento inicial del activo (el “evento que causa la pérdida”), y ese evento que causa la pérdida tiene impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados generados por el activo financiero o el grupo de activos financieros, y ese impacto puede estimarse de manera fiable.

La evidencia de un deterioro del valor existe cuando datos observables indiquen que existe una disminución medible en los flujos de efectivo futuros estimados, así como mora en el cobro de créditos, o en las condiciones económicas que se correlacionan con los incumplimientos.

Para los activos financieros contabilizados al costo amortizado, la Sociedad primero evalúa si existe evidencia objetiva de deterioro del valor, de manera individual para los activos financieros que son individualmente significativos, y de manera colectiva para los activos financieros que no son individualmente significativos. Si la Sociedad determina que no existe







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evidencia objetiva de deterioro del valor para un activo financiero evaluado de manera individual, independientemente de su significatividad, incluye a ese activo en un grupo de activos financieros con características de riesgo de crédito similares, y los evalúa de manera colectiva para determinar si existe deterioro de su valor. Los activos que se evalúan de manera individual para determinar si existe deterioro de su valor, y para los cuales una pérdida por deterioro se reconoce o se sigue reconociendo, no son incluidos en la evaluación del valor de manera colectiva. Si existe evidencia objetiva de que ha habido una pérdida por deterioro del valor, el importe de la pérdida se mide como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados (excluyendo las pérdidas de crédito futuras esperadas y que aún no se hayan producido). El valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados se descuenta a la tasa de interés efectiva original de los activos financieros.

El importe en libros del activo se reduce a través del uso de una cuenta de provisión y el importe de la pérdida se reconoce en el estado de resultados. Los intereses ganados se siguen devengando sobre el importe en libros reducido del activo, utilizando la tasa de interés utilizada para descontar los flujos de efectivo futuros a los fines de medir la pérdida por deterioro del valor. Los intereses ganados se registran como ingreso financiero en el estado de resultados.

Si en un ejercicio posterior, el importe estimado de la pérdida por deterioro del valor aumenta o disminuye debido a un evento que ocurre después de haberse reconocido el deterioro, la pérdida por deterioro del valor reconocida anteriormente se aumenta o disminuye ajustando la cuenta de provisión. Si posteriormente se recupera una partida que fue imputada a pérdida, el recupero se acredita como costo financiero en el estado de resultados.

Respecto de las inversiones financieras disponibles para la venta, a cada fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa, la Sociedad evalúa si existe evidencia objetiva de que una inversión o grupo de inversiones se encuentra deteriorado en su valor.

El deterioro del valor se evalúa y se reconoce sobre la base de los mismos criterios que para los activos financieros contabilizados al costo amortizado. El importe registrado por deterioro es la pérdida acumulada medida como la diferencia entre el costo amortizado y el valor razonable actual, menos cualquier pérdida por deterioro reconocida previamente en el estado de resultados.

Los intereses ganados futuros se siguen devengando sobre la base del importe en libros reducido del activo, aplicando la tasa de interés utilizada para descontar los flujos de efectivo futuros a los fines de medir la pérdida por deterioro. Los intereses ganados se registran como ingresos financieros en el estado de resultados. Si en un período posterior, el valor razonable de un título de deuda aumenta, y el aumento se puede relacionar objetivamente con un evento que ocurre después de haberse reconocido la pérdida por deterioro en el estado de resultados integrales, esa pérdida por deterioro se revierte a través del estado de resultados integrales.

2.3.5.2. Instrumentos financieros derivados y contabilidad de coberturas - Reconocimiento inicial y medición posterior

Los instrumentos financieros derivados utilizados por la Sociedad se reconocen inicialmente por sus valores razonables a la fecha en la que se celebra el contrato derivado, y posteriormente se miden nuevamente por su valor razonable. Los derivados se contabilizan como activos financieros cuando su valor razonable es positivo, y como pasivos financieros cuando su valor razonable es negativo.

Cualquier ganancia o pérdida que surja de los cambios en el valor razonable de los derivados se imputa directamente a los resultados, salvo la porción que cumple con los requisitos de las NIIF para ser considerados de cobertura eficaz, que, en caso de existir, se reconoce en el otro resultado integral y se reclasifica posteriormente a los resultados cuando la partida cubierta afecta dichos resultados.

La porción de la ganancia o pérdida de un instrumento de cobertura que cumple con los requisitos para ser considerada eficaz según las NIIF se reconoce como otro resultado integral en la reserva por coberturas de flujos de efectivo, mientras que la porción que no cumple con los requisitos establecidos por las NIIF para ser considerada eficaz se reconoce inmediatamente en el estado de resultados como costo o ingreso financiero.

Si el instrumento de cobertura expira o se vende, se resuelve o se ejerce sin que exista un reemplazo o renovación sucesiva (como parte de la estrategia de cobertura), o si su designación como cobertura se revoca, o si la cobertura ya no cumple los requisitos para aplicar la contabilidad de coberturas, cualquier ganancia o pérdida acumulada reconocida previamente en el







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otro resultado integral permanece separada en el patrimonio hasta que tenga lugar la transacción esperada, o el compromiso en firme de moneda extranjera se cumpla.

Al cierre del ejercicio sobre el que se informa, la Sociedad mantiene instrumentos financieros derivados que se mencionan en la nota 13.2. a los presentes estados financieros, que no cumplen con los requisitos de las NIIF para ser designados como instrumentos de cobertura

2.3.5.3. Pasivos financieros

Reconocimiento inicial y medición posterior

Los pasivos financieros alcanzados por la NIC 39 se clasifican como pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas por pagar, o como derivados designados como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, según corresponda. La Sociedad determina la clasificación de los pasivos financieros al momento del reconocimiento inicial.

Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable más, en el caso de las cuentas por pagar contabilizados al costo amortizado, los costos de transacción directamente atribuibles.

Los pasivos financieros de la Sociedad incluyen las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar.

Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados

Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados abarcan los pasivos financieros mantenidos para negociar y los pasivos financieros designados al momento del reconocimiento inicial como al valor razonable con cambios en resultados.

Los pasivos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se contraen con el propósito de negociarlos en un futuro cercano. Las ganancias o pérdidas por pasivos mantenidos para negociar se reconocen en el estado de resultados.

Al reconocimiento inicial, la Sociedad no designó pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados.

Préstamos y cuentas por pagar

Después del reconocimiento inicial, estas deudas se miden al costo amortizado, utilizando el método de la tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado de resultados cuando los pasivos se dan de baja, como así también a través del proceso de amortización, a través del método de la tasa de interés efectiva.

El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa de interés efectiva. La amortización de la tasa de interés efectiva se reconoce como costo financiero en el estado de resultados.

Bonificaciones a otorgar a clientes

El reconocimiento inicial y medición posterior se mencionan en la Nota 2.3.3.

Baja en cuentas

Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación especificada en el correspondiente contrato se haya pagado o cancelado, o haya vencido.

Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro pasivo proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia entre los importes en libros respectivos se reconoce en el estado de resultados.

2.3.5.4. Compensación de instrumentos financieros

Los activos financieros y los pasivos financieros se compensan de manera que se informa el importe neto en el estado de situación financiera, solamente si la Sociedad (i) tiene un derecho actual legalmente exigible de compensar los importes reconocidos; y (ii) tiene la intención de liquidarlos por el importe neto, o de realizar los activos y cancelar los pasivos en forma simultánea.







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2.3.5.5. Activos financieros y pasivos financieros con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas se reconocen inicialmente por su valor razonable más los costos de transacción directamente atribuibles. No existen transacciones no celebradas como entre partes independientes.

Con posterioridad al reconocimiento inicial, estos créditos y deudas se miden por su costo amortizado, utilizando el método de la tasa de interés efectiva. La amortización de la tasa de interés se reconoce en el estado de resultados como ingresos o costos financieros o como otros ingresos o gastos operativos, según cuál sea la naturaleza del activo o el pasivo que la origina.

2.3.5.6. Conversión de moneda extranjera

Transacciones y saldos en moneda extranjera (expresado en miles)

Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas por la Sociedad en pesos argentinos a las tasas de cambio de sus respectivas monedas a la fecha de la transacción.

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a la tasa de cambio de cierre vigente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa.

Todas las diferencias de cambio se imputan al estado de resultados en la línea de otros ingresos o gastos operativos, o en la línea de ingresos o costos financieros, según cuál sea la naturaleza del activo o pasivo que las genera.

Un detalle de los saldos de activos y pasivos en moneda extranjera de la Sociedad es el siguiente:

US$: Dólares estadounidenses

2.3.7. Inventarios

Los inventarios se valúan al costo o al valor neto realizable, el que resulte menor.

El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el giro normal de los negocios, menos los costos estimados necesarios para efectuar la venta.

2.3.8. Deterioro del valor de activos no financieros

A cada fecha de cierre del ejercicio/periodo sobre el que se informa, la Sociedad evalúa si existe algún indicio de que un activo no financiero pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal indicio, o cuando una prueba anual de deterioro del valor para un activo es requerida, la Sociedad estima el importe recuperable de ese activo. El importe recuperable de un activo es el mayor valor entre el valor razonable menos los costos de venta de ese activo, y su valor en uso. Ese importe recuperable se determina tomando los flujos de efectivo del grupo de activos que conforman la unidad generadora de efectivo a la cual pertenecen.

Cuando el importe en libros de una unidad generadora de efectivo excede su importe recuperable, se considera deteriorado y su valor se reduce a su importe recuperable.

Al evaluar el valor en uso de una unidad generadora de efectivo, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos específicos de la unidad generadora de efectivo.

En base a como la Gerencia de la Sociedad opera y monitorea la totalidad de su negocio, y a como toma decisiones acerca de continuar o disponer de los activos físicos, la Sociedad considera que tiene una única unidad generadora de flujo de efectivo para efectuar la prueba de deterioro de propiedades, planta y equipo.

Rubro Monto TC Monto en

Moneda local Monto TC

Monto en Moneda local

31.12.2017 31.12.2016 ACTIVO Activo corriente Efectivo y equivalentes en efectivo US$ 813 18,549 15.087 US$ 946 15,790 14.928

Total del activo US$ 813 15.087 US$ 946 14.928 Posición neta US$ 813 15.087 US$ 946 14.928







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La Sociedad basa su cálculo del deterioro del valor en presupuestos detallados y cálculos de proyecciones que se confeccionan para la unidad generadora de efectivo de la Sociedad.

El valor de libros de las propiedades, planta y equipos no supera su valor recuperable, determinado en base a proyecciones de flujos de fondos que incluyen la Revisión Tarifaria Integral (“RTI”).

En caso de existir pérdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuadas, incluido el deterioro del valor de los inventarios, se reconocen en el estado de resultados en aquellas categorías de gastos que se correspondan con la función del activo deteriorado.

Una pérdida por deterioro del valor reconocida previamente solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el importe recuperable de la unidad generadora de efectivo, desde la última vez en que se reconoció una pérdida por deterioro del valor de esa unidad generadora de efectivo.

2.3.9. Efectivo y equivalentes al efectivo

Se considera efectivo tanto a los fondos en caja como a los depósitos bancarios a la vista de libre disponibilidad. Se consideran equivalentes al efectivo a las inversiones a corto plazo de gran liquidez y libre disponibilidad que, sin previo aviso ni costo relevante, pueden convertirse fácilmente en una cantidad determinada de efectivo conocida con alto grado de certeza al momento de la imposición, están sujetas a un riesgo poco significativo de cambios en su valor, con vencimientos hasta tres meses posteriores a la fecha de las respectivas imposiciones, y cuyo destino principal no es el de inversión o similar, sino el de cancelación de compromisos a corto plazo.

Para propósitos de presentación del estado de situación financiera, el efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja y bancos y las colocaciones a corto plazo que cumplen con las condiciones definidas precedentemente, netos de adelantos en cuentas corrientes bancarias.

A continuación se detalla la composición del efectivo y el equivalente de efectivo al cierre de cada ejercicio:



Efectivo en caja y bancos 29.005 15.077 Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio

29.005 15.077

2.3.10. Información por Segmentos de Negocio de acuerdo a NIIF

Un segmento operativo se define como un componente de una sociedad en la cual la información financiera se presenta por separado y la misma es evaluada regularmente por la Dirección, quien no identifica segmentos operativos ni determina la rentabilidad operativa por tipo de servicio o tipo de cliente.

2.3.11. Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes

2.3.11.1. Provisiones

Reconocimiento y medición

Las provisiones se reconocen cuando (i) existe una obligación presente (legal o implícita) como resultado de un suceso pasado; (ii) es probable que haya que desprenderse de recursos que incorporan beneficios económicos para cancelar la obligación; y (iii) pueda hacerse una estimación fiable del importe de la misma.

En los casos en que se espera que la provisión se reembolse en todo o en parte, por ejemplo, en virtud de un contrato de seguros, el reembolso se reconoce como un activo separado únicamente en los casos en que tal reembolso sea virtualmente cierto. El gasto correspondiente a cualquier provisión se presenta en el estado de resultados en la línea que mejor refleje la naturaleza de la provisión, neto de todo reembolso relacionado, en la medida en que éste sea virtualmente cierto.

Si el efecto del valor temporal del dinero es significativo, las provisiones se descuentan utilizando una tasa actual de mercado antes de impuestos que refleja, cuando corresponda, los riesgos específicos del pasivo.

Cuando se reconoce el descuento, el aumento de la provisión producto del paso del tiempo se reconoce como costos financieros en el estado de resultados integrales.







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2.3.11.2. Pasivos contingentes

Un pasivo contingente es: (i) una obligación posible, surgida a raíz de sucesos pasados y cuya existencia ha de ser confirmada sólo por la ocurrencia, o en su caso la no ocurrencia, de uno o más sucesos futuros inciertos que no están enteramente bajo el control de la Sociedad; o (ii) una obligación presente, surgida a raíz de sucesos pasados, que no se ha reconocido contablemente porque: (a) no es probable que para satisfacerla se vaya a requerir una salida de recursos que incorporen beneficios económicos; o (b) el importe de la obligación no pueda ser medido con la suficiente fiabilidad.

Un pasivo contingente no es reconocido en los estados financieros, sino que es informado en notas, excepto en el caso en que la posibilidad de una eventual salida de recursos para liquidarlo sea remota. Para cada tipo de pasivo contingente a las respectivas fechas de cierre de los ejercicios sobre los que se informa, la Sociedad revela (i) una breve descripción de la naturaleza del mismo y, cuando fuese posible, (ii) una estimación de sus efectos financieros; (iii) una indicación de las incertidumbres relacionadas con el importe o el calendario de las salidas de recursos correspondientes; y (iv) la posibilidad de obtener eventuales reembolsos.

2.3.11.3. Activos contingentes

Un activo contingente es un activo de naturaleza posible, surgido a raíz de sucesos pasados, cuya existencia ha de ser confirmada sólo por la ocurrencia, o en su caso por la no ocurrencia, de uno o más eventos inciertos en el futuro, que no están enteramente bajo el control de la Sociedad.

Un activo contingente no es reconocido en los estados financieros, sino que es informado en notas, pero sólo en el caso en que sea probable la entrada de beneficios económicos. Para cada tipo de activo contingente a las respectivas fechas de cierre de los ejercicios sobre los que se informa, la Sociedad revela (i) una breve descripción de la naturaleza del mismo y, cuando fuese posible, (ii) una estimación de sus efectos financieros.

Tal cual lo previsto en la NIC 37, la Sociedad tiene por política no revelar de manera detallada la información vinculada con disputas con terceros relativas a situaciones que involucran provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes, en la medida en que esa información perjudique seriamente la posición de la Sociedad. En estos casos, la Sociedad brinda información de naturaleza genérica y explica las razones que han llevado a tomar tal decisión.

2.3.12. Valor razonable

Se define como valor razonable al precio que sería recibido por vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de la medición.

Una medición a valor razonable supone que la transacción de venta del activo o transferencia del pasivo tiene lugar:

- en el mercado principal del activo o pasivo; o - en ausencia de un mercado principal, en el mercado más ventajoso para el activo o pasivo.

El mercado principal o más ventajoso debe ser accesible para la Sociedad.

El valor razonable de un activo o de un pasivo se mide utilizando los supuestos que los participantes del mercado utilizarían para fijar el precio del activo o el pasivo, suponiendo que los participantes del mercado actúan en su mejor interés económico.

La Sociedad utiliza las técnicas de valoración que resultan más apropiadas a las circunstancias y sobre las cuales existan datos suficientes disponibles para medir el valor razonable, maximizando el uso de datos de entrada observables relevantes y minimizando el uso de datos de entrada no observables.

Todos los activos y pasivos para los cuales se mide o se revela el valor razonable en los estados financieros se categorizan dentro de la jerarquía de valor razonable, como se describe a continuación, considerando para ello el dato de entrada de nivel inferior que sea significativo para la medición del valor razonable en su conjunto:

- Datos de entrada de Nivel 1: Precios de cotización (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos. - Datos de entrada Nivel 2: Técnicas de valoración para las cuales los datos de entrada son distintos de los precios de

cotización incluidos en el Nivel 1, pero son observables para el activo o pasivo, directa o indirectamente. - Datos de entrada de Nivel 3: Técnicas de valoración para las cuales los datos de entrada no son observables para el

activo o pasivo.







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Para los activos y pasivos reconocidos en los estados financieros en forma recurrente, al cierre de cada ejercicio sobre el que se informa, la Sociedad determina si han ocurrido transferencias entre los niveles de la jerarquía de valor razonable, a través de la reevaluación de su categorización, considerando para ello el dato de entrada de nivel inferior que sea significativo para la medición del valor razonable en su conjunto.

2.3.13. Inversión en asociadas

La inversión de la Sociedad en su asociada (COySERV S.A.) se contabiliza mediante el método de la participación. Una asociada es una entidad sobre la cual la Sociedad posee influencia significativa. La influencia significativa se refiere al poder de intervenir en las decisiones de política financiera y de operación de la entidad receptora de la inversión, pero sin llegar a tener el control o el control conjunto de ésta.

Según el método de la participación, la inversión efectuada en las asociadas se registra inicialmente en el estado de situación financiera al costo, más (menos) los cambios en la participación de la Sociedad sobre los activos netos de las asociadas posteriores a la fecha de la adquisición. De existir, la plusvalía relacionada con las asociadas se incluye en el importe en libros de la inversión, y no se amortiza ni se somete individualmente a pruebas del deterioro del valor. Si el costo de la inversión es inferior a la participación proporcional a la fecha de su adquisición sobre el valor razonable de los activos y pasivos de la asociada se reconoce una ganancia en el período en que se adquirió la inversión.

El estado de resultados refleja la participación sobre los resultados de las operaciones de las asociadas ajustados sobre la base de los valores razonables estimados a la fecha de incorporación de la inversión. Si hubiera cambios reconocidos directamente en el patrimonio de las asociadas, la Sociedad reconoce su participación sobre cualquiera de estos cambios y los presenta, según corresponda, en el estado de cambios en el patrimonio.

La participación sobre las ganancias de las asociadas se presenta en una sola línea en el cuerpo principal del estado de resultados. Esa participación incluye los resultados netos de impuestos de las asociadas.

La información financiera de las asociadas se prepara para el mismo período de información que el de la Sociedad. De ser necesario, se realizan ajustes a los fines de alinear las políticas contables de las asociadas con las de la Sociedad.

Una vez aplicado el método de la participación, la Sociedad determina si es necesario reconocer pérdidas por deterioro del valor adicionales respecto de la inversión que la Sociedad tiene en sus asociadas. A cada fecha de cierre del período sobre el que se informa, la Sociedad determina si existe evidencia objetiva de que el valor de la inversión en las asociadas se hubiera deteriorado. Si este fuera el caso, la Sociedad calcula el importe del deterioro del valor como la diferencia entre el importe recuperable de la inversión en las asociadas y su importe en libros, y reconoce ese importe en la línea “participación en la ganancia neta de asociadas” en el estado de resultados.

Ante la pérdida de la influencia significativa sobre una asociada, la Sociedad mide y reconoce cualquier inversión residual que conserve en ella por su valor razonable. Si éste fuera el caso, cualquier diferencia entre el importe en libros de la inversión en la asociada y el valor razonable de la inversión residual retenida, y los ingresos procedentes de su venta, se reconocen en los resultados.

2.4. Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos

La preparación de los estados financieros a la fecha de cierre del ejercicio, requiere que la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los pasivos y activos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio. Las mismas son utilizadas en casos tales como, la determinación de provisiones para deudores incobrables y contingencias, reconocimiento de ingresos por servicios prestados aún no facturados, depreciaciones, y determinación del valor recuperable de propiedades, planta y equipo. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros, pudiendo afectar, entre otras, las conclusiones actuales de la Gerencia sobre los valores recuperables de sus activos al 31 de diciembre de 2017.

A continuación, se describen los supuestos clave relacionados con el futuro y otras fuentes clave de estimaciones de incertidumbres a la fecha de cierre del ejercicio, y que tienen un alto riesgo de ocasionar ajustes significativos sobre los importes en libros de los activos y pasivos durante el próximo ejercicio. La Sociedad ha basado sus estimaciones y supuestos contables significativos considerando los parámetros disponibles al momento de la preparación de los estados financieros.







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Sin embargo, las circunstancias y los supuestos actuales sobre los acontecimientos futuros podrían variar debido a cambios en el mercado o a circunstancias que surjan más allá del control de la Sociedad. Esos cambios se reflejan en los supuestos en el momento en que ellos ocurren.

Recuperabilidad de propiedades, planta y equipo y activos intangibles:

A cada fecha de cierre del período sobre el que se informa, la Sociedad evalúa si existe algún indicio de que las propiedades, planta y equipos y/o los activos intangibles con vidas útiles finitas pudieran estar deteriorados en su valor. El deterioro existe cuando el valor de libros de los activos relativos a una Unidad Generadora de Efectivo (UGEs) exceden su valor recuperable, que es el mayor entre su valor razonable menos los costos de venta de ese activo y su valor de uso. El valor de uso se calcula mediante la estimación de los flujos de efectivo futuros descontados a su valor presente mediante una tasa de descuento que refleja las evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos específicos de cada UGE. En base a como la Gerencia de la Sociedad opera y monitorea la totalidad de su negocio, y a como toma decisiones acerca de continuar o disponer de los activos físicos, la Sociedad considera que tiene una única unidad generadora de flujo de efectivo para efectuar la prueba de deterioro de propiedades, planta y equipos. Los cálculos de proyecciones cubren un período de cinco años. El valor recuperable es sensible a la tasa de descuento utilizada, así como los ingresos de flujos estimados y la tasa de crecimiento.

La probabilidad de ocurrencia y el monto de los pasivos por juicios y reclamos:

La Sociedad ha basado sus estimaciones considerando las opiniones de sus asesores legales disponibles al momento de la preparación de los estados financieros. Sin embargo, las circunstancias y los supuestos actuales podrían variar debido a cambios en las circunstancias que surjan más allá del control de la Sociedad (Nota 16).

Reconocimiento de ingresos y créditos por ventas:

Los ingresos se reconocen sobre la base de lo devengado contra entrega a los clientes, que incluye los montos estimados de gas entregados y no facturados al cierre de cada ejercicio, su transporte y distribución, de corresponder. Los montos efectivamente entregados son estimados en base a los volúmenes comprados y otra información histórica. Estos volúmenes se asignan a cada tipo de cliente, segmento y nivel de ahorro para su valoración según el tarifario aplicable, que se realiza en base a información histórica de segmentos y niveles de ahorro de cada mes de facturación (Nota 2.3.1).

La Sociedad está expuesta a pérdidas por incobrabilidad. La provisión para deudores incobrables se realiza en base a las estimaciones de las recaudaciones de la Sociedad. Si bien la Sociedad utiliza la información disponible para realizar las estimaciones, es posible que en el futuro deba realizar ajustes a las provisiones en caso de que las futuras condiciones económicas difieran sustancialmente de los presupuestos utilizados al realizar las estimaciones. El cargo correspondiente se expone en gastos de comercialización; no se realizan ajustes sobre los ingresos por ventas. Para estimar la provisión para deudores incobrables, la Sociedad evalúa constantemente el monto y características de los créditos por ventas, teniendo en cuenta la posibilidad de cobro de los créditos en función al tipo y antigüedad del crédito y la regulación vigente al respecto.

Plazo de reversión de partidas temporarias del impuesto diferido

El cálculo del impuesto diferido se ha realizado considerando el período en el cual dichas diferencias temporarias deberían reversarse.

Aplicación de CINIIF 12 “Contratos de concesión”

La Interpretación N° 12 “Acuerdos de Concesión de Servicios” (CINIIF 12) fija ciertos lineamientos para la contabilización por parte de entidades privadas que prestan servicios públicos mediante un acuerdo de concesión de servicios o contrato de similar naturaleza. La CINIIF 12 es aplicable para el licenciatario dependiendo, entre otros, del control que el concedente tiene sobre la regulación del servicio y la existencia de un interés residual significativo al finalizar el acuerdo.







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Considerando que la CINIIF 12 establece lineamientos y principios generales se requiere de juicio para la determinación de si corresponde su aplicación, debido a las características particulares de cada contrato de concesión o licencia y a la complejidad propia de los diferentes conceptos incluidos en la interpretación.

La Sociedad ha analizado las características, condiciones y los términos actualmente vigentes de su Licencia de distribución de gas natural y los lineamientos establecidos en la CINIIF 12. En base a su análisis, concluyó que la licencia está fuera del alcance de la CINIIF 12, principalmente por las características de renovación de la licencia que dan un resultado similar al que resultaría de haber obtenido un derecho perpetuo para la operación de la infraestructura. En el mismo sentido, la CNV emitió el 20 de diciembre de 2012 la Resolución Nº 613, que establece las razones y los fundamentos por los cuales considera que las empresas concesionarias de transporte y distribución de gas natural y sus empresas controlantes están fuera del alcance de la CINIIF 12 (Nota 3.1.).

2.5 Unidad de medida

La NIC 29, Información financiera en economías hiperinflacionarias, requiere que los estados financieros de una entidad cuya moneda funcional sea la de una economía hiperinflacionaria, independientemente de si están basados en el método de costo histórico o el método del costo corriente, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del período sobre el que se informa. A estos efectos, si bien la norma no establece una tasa absoluta para considerar que, al sobrepasarla, surge el estado de hiperinflación, establece que dicho estado de hiperinflación viene indicado por las características del entorno económico del país, entre las cuales se incluyen, de forma no exhaustiva, las siguientes:

(i) la población en general prefiere conservar su riqueza en forma de activos no monetarios, o bien en una moneda extranjera relativamente estable; además, las cantidades de moneda local obtenidas son invertidas inmediatamente para mantener la capacidad adquisitiva de la misma;

(ii) la población en general no toma en consideración las cantidades monetarias en términos de moneda local, sino que las ve en términos de otra moneda extranjera relativamente estable; los precios pueden establecerse en esta otra moneda;

(iii) las ventas y compras a crédito tienen lugar a precios que compensan la pérdida de poder adquisitivo esperada durante el aplazamiento, incluso cuando el periodo es corto;

(iv) las tasas de interés, salarios y precios se ligan a la evolución de un índice de precios; y (v) la tasa acumulada de inflación en tres años se aproxima o sobrepasa el 100%.

La tasa de inflación acumulada correspondiente al período de tres años finalizado en el mes de diciembre de 2017, medida sobre la base del mencionado índice y sin computar los datos de inflación faltantes correspondientes a los meses de noviembre y diciembre de 2015, es de aproximadamente 77% porcentaje inferior al valor máximo requerido por NIC 29 para practicar los ajustes mencionados precedentemente.

No obstante, la existencia de variaciones importantes en las variables relevantes de la economía que afectan los negocios de la Sociedad, tales como las observadas en los últimos ejercicios en el costo salarial, los precios de las principales materias primas y de otros insumos, y el tipo de cambio, todas ellas con variaciones superiores al límite establecido por la NIC 29, igualmente podrían afectar la situación patrimonial y los resultados de la Sociedad, y, por ende, esas variaciones debieran ser tenidas en cuenta en la interpretación que se realice de la información que la Sociedad brinda en los presentes estados financieros sobre su situación financiera, los resultados de sus operaciones y los flujos de su efectivo.

2.6. Cambios en las políticas contables significativas - nuevas normas e interpretaciones adoptadas

Una breve descripción de las normas e interpretaciones nuevas y/o modificadas adoptadas por la Sociedad y su impacto sobre los presentes estados financieros, es la siguiente:

Enmiendas a la NIC 7 - Estado de flujos de efectivo - Iniciativas sobre revelación

El objetivo de la enmienda es permitir a los usuarios de los estados financieros evaluar los cambios ocurridos durante un período en los pasivos (y ciertos activos) provenientes de actividades de financiación. La explicación de los cambios debe diferenciar los “cambios procedentes de los flujos de efectivo por financiación” de los “cambios distintos al efectivo”. Asimismo, al explicar los cambios distintos al efectivo deben diferenciarse, con la extensión que sea necesaria para satisfacer el objetivo de la revelación, las siguientes fuentes de cambios: a) obtención o pérdida de







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control de subsidiarias y otros negocios, b) modificaciones en la tasa de cambio de moneda extranjera, c) modificaciones en los valores razonables y d) otros cambios (con identificación separada de cualquier variación que se estime relevante).

La fecha de vigencia es para períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2017 inclusive, admitiéndose la aplicación anticipada.

Al 31 de diciembre de 2017 esta modificación no tuvo impacto en la Sociedad.

Enmiendas a la NIC 12 - Impuesto a las Ganancias - Reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas

El alcance original de esta iniciativa del IASB fue clarificar y uniformar prácticas diversas sobre cuándo y cómo contabilizar un activo por impuesto diferido relacionado con pérdidas no realizadas de un instrumento de deuda medido a valor razonable, pero se amplió para extender las conclusiones del IASB a otros activos, y también para abordar cómo determinar las ganancias fiscales futuras utilizadas para realizar la prueba de reconocimiento de un activo por impuesto diferido. La vigencia de estas enmiendas a la NIC 12 es para ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2017 inclusive, con aplicación anticipada admitida.

Al 31 de diciembre de 2017 esta modificación no tuvo impacto en la Sociedad.

2.7. Nuevas normas emitidas aún no vigentes

La Sociedad, no ha adoptado anticipadamente ninguna norma o interpretación ni modificación emitida aún no vigente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa y aún no ha evaluado si estas modificaciones pudieran tener un efecto significativo en los futuros estados financieros sobre el que se informa.

A continuación se enumeran las normas e interpretaciones nuevas y/o modificadas emitidas pero que no se encuentran en vigencia a la fecha de emisión de los presentes estados financieros de la Sociedad. En este sentido, solamente se indican las normas e interpretaciones nuevas y/o modificadas que la Sociedad razonablemente prevé que podrían resultar aplicables en el futuro.

NIIF 9 - Instrumentos financieros

En julio de 2014 el IASB emitió la versión final de la NIIF 9 (Instrumentos Financieros) que reemplaza a la NIC 39 (Instrumentos financieros: Reconocimiento y medición) y a las versiones anteriores de la NIIF 9. La norma introduce nuevos requisitos de clasificación y medición, desvalorización y de contabilidad de coberturas. La NIIF 9 tendrá aplicación para los períodos comenzados a partir del 1 de enero de 2018, y se permite su aplicación anticipada. Tendrá aplicación retroactiva, excepto para lo que se refiere a contabilidad de coberturas, pero no se requiere la modificación de la información comparativa.

NIIF 15 - Reconocimiento de ingresos

Esta norma tendrá vigencia para los períodos anuales que se inician a partir del 1 de enero de 2018.

Esta norma aplica a todos los contratos de ingresos de actividades ordinarias y proporciona un modelo único para el reconocimiento y la medición de las ventas de ciertos activos no financieros. Para el reconocimiento de los ingresos, la NIIF 15 establece un modelo de cinco pasos que deberá aplicarse a todo contrato de ingresos celebrado con un cliente, independientemente del tipo de transacción que genera los ingresos o de la industria de que se trate. Estos cinco pasos incluyen : (i) identificación del (los) contrato(s) de ingresos celebrado(s) con el cliente; (ii) identificación y segregación de las distintas obligaciones de hacer asumidas en el contrato; (iii) determinación del precio de la transacción; (iv) asignación del precio de la transacción a cada una las distintas obligaciones de hacer asumidas en el contrato; y (v) reconocimiento del ingreso cuando (o a medida que) la entidad cumple con cada uno de los compromisos asumidos en el contrato.

Adicionalmente, la nueva norma prevé mayor información cuantitativa y cualitativa a revelar sobre el reconocimiento de ingresos.

NIIF 16 – Arrendamientos

En enero de 2016, el IASB emitió la versión final de la NIIF 16 y reemplazó la NIC 17 “Arrendamientos”, CINIIF 4 “Determinando si un acuerdo contiene un arrendamiento”, SIC-15 “Arrendamiento operativo - Incentivos” y SIC-27 “Evaluando el contenido de las transacciones que involucran la forma legal de un contrato de arrendamiento”. La NIIF 16 establece los principios para el reconocimiento, medición, presentación y revelación de arrendamientos y requiere que los







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arrendatarios contabilicen todos los arrendamientos bajo un único modelo de reconocimiento, similar a la contabilización de los arrendamientos financieros según la NIC 17. La norma incluye dos exenciones de reconocimiento: arrendamientos de activos de "bajo valor" (por ejemplo, computadoras personales) y arrendamientos a corto plazo (es decir, arrendamientos con un plazo de 12 meses o menos). En la fecha de inicio de un arrendamiento, el arrendatario reconocerá un pasivo por los pagos de arrendamiento a realizar (es decir, el pasivo por arrendamiento) y un activo que representa el derecho a usar el activo subyacente durante el plazo del arrendamiento (es decir, el derecho de uso del activo). Se les exigirá a los arrendatarios que reconozcan por separado el gasto por intereses en el pasivo por arrendamiento y el gasto por depreciación por el derecho de uso del activo.

La contabilidad del arrendador conforme a la NIIF 16 no varía sustancialmente de la contabilidad de hoy según la NIC 17. Los arrendadores continuarán clasificando todos los arrendamientos utilizando el mismo principio de clasificación que en la NIC 17 y distinguirán entre dos tipos de arrendamientos: arrendamientos operativos y financieros. La NIIF 16 también requiere que los arrendatarios y arrendadores realicen revelaciones más extensas que las requeridas por la NIC 17. La NIIF 16 es efectiva para períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2019. Se permite la adopción anticipada, pero no antes de que la entidad aplique la NIIF 15. Un arrendatario puede optar por aplicar el estándar utilizando un enfoque retrospectivo completo o modificado retrospectivo.

CINIIF 23 – Incertidumbre sobre tratamientos del impuesto a las ganancias

En junio de 2017, el IASB emitió la interpretación CINIIF 23 - Incertidumbre sobre tratamientos del impuesto a las ganancias. La interpretación aclara la aplicación de los requisitos de reconocimiento y medición en la NIC 12 “Impuesto a las ganancias” cuando existe incertidumbre sobre los tratamientos en el impuesto a las ganancias. La interpretación aborda específicamente lo siguiente: (a) si una entidad considera los tratamientos impositivos inciertos por separado, (b) las suposiciones de una entidad realizadas en el examen de los tratamientos impositivos por parte de las autoridades tributarias, (c) cómo una entidad determina la ganancia fiscal (o pérdida tributaria), bases impositivas, pérdidas tributarias no utilizadas, créditos tributarios no utilizados y tasas impositivas y (d) cómo una entidad considera cambios en hechos y circunstancias. La CINIIF 23 es efectiva para períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2019. Se permite su adopción anticipada.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros la Sociedad no espera que la adopción de las normas mencionadas precedentemente tenga un impacto significativo en su posición financiera, resultados de operaciones o flujos de efectivo.

NOTA 3 – INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS

31.12.17 31.12.16 Ventas de transporte y distribución de gas 2.764.067 1.598.192

Otras ventas 49.440 14.061 2.813.507 1.612.253

NOTA 4 – COSTO DE VENTA

31.12.17 31.12.16

Existencia de materiales al inicio del ejercicio 4.919 3.429 Compras de gas 1.234.819 960.170

Compras de materiales 9.032 8.811

Transporte de gas 261.068 109.381 Gastos de distribución (Nota 5) 340.895 239.381

Menos: Existencia de materiales al cierre del ejercicio (5.459) (4.919)

Costo de ventas 1.845.274 1.316.253







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NOTA 5 – GASTOS DE DISTRIBUCION, ADMINISTRACION Y COMERCIALIZACION

El detalle de los gastos de distribución, administración y comercialización correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, es el siguiente:

Por el ejercicio finalizado el 31.12.2017

Gastos de Distribución

Gastos de

Administración

Gastos de Comercialización

Gastos de Financiación

Activación de

Gastos Total

Remuneraciones y cargas sociales 129.155 36.901 64.579 - 11.391 242.026 Honorarios directores y síndicos - 1.257 - - - 1.257 Honorarios por servicios profesionales 4.026 37.884 43 - - 41.953 Juicios y reclamos 38.695 20.050 - - - 58.745 Gastos de facturación y cobranzas - - 83.735 - - 83.735 Alquileres varios 1.161 2.607 594 - - 4.362 Primas de seguros 1.918 774 15 - - 2.707 Viajes y estadías 4.336 1.070 476 - - 5.882 Gastos de correos y telecomunicaciones 298 2.509 932 - - 3.739 Depreciación de propiedades, planta y equipo 34.247 707 1.126 - - 36.080 Amortización de activos intangibles 3.441 - - - - 3.441 Servidumbres de paso 2.176 - - - - 2.176 Mantenimiento y reparación de propiedades, planta y equipo 53.838 13.797 1.328 - - 68.963 Impuestos, tasas y contribuciones 927 5.303 5.185 - - 11.415 Impuesto a los Ingresos Brutos - - 82.169 687 - 82.856 Tasa ENARGAS 16.615 7.529 9.580 - - 33.724 Deudores incobrables - - 21.712 - - 21.712 Publicidad y propaganda - - 2.498 - - 2.498 Limpieza y vigilancia 8.470 1.791 3.910 - - 14.171 Gastos y comisiones bancarias - 2.330 - - - 2.330 Intereses - - - 9.437 - 9.437 Servicios y suministros de terceros 9.236 2.587 4.022 - - 15.845 Convenios de atención comercial y técnica 906 - 466 - - 1.372 Costo de Fletes 28.284 - - - - 28.284 Gastos diversos 3.166 7.312 560 - - 11.038 Total de gastos 340.895 144.408 282.930 10.124 11.391 789.748







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NOTA 6 – OTROS INGRESOS Y EGRESOS

Otros ingresos operativos

31.12.2017 31.12.2016

Intereses ganados 31.507 10.028

Resultado por venta de propiedades, planta y equipo 848 1.360

Recupero de provisiones 9.186 18.451

Otros ingresos diversos 36.609 9.804 78.150 39.643

Otros egresos operativos

31.12.2017 31.12.2016

Resultado por baja de propiedades, planta y equipo (82) (79)

Otros egresos (134) (2.390)

Intereses (7.979) (1.145)

Diferencias de cambio comerciales (775) (1.661) (8.970) (5.275)

Por el ejercicio finalizado el 31.12.2016

Gastos de Distribución

Gastos de

Administración

Gastos de Comercialización

Gastos de Financiación

Activación de

Gastos Total

Remuneraciones y cargas sociales 90.983 39.232 46.715 - 4.157 181.087 Honorarios directores y síndicos - 1.256 - - - 1.256 Honorarios por servicios profesionales 4.447 18.810 149 - - 23.406 Juicios y reclamos 14.990 3.377 - - - 18.367 Gastos de facturación y cobranzas - - 44.728 - - 44.728 Alquileres varios 992 1.642 520 - - 3.154 Primas de seguros 2.155 334 14 - - 2.503 Viajes y estadías 3.354 782 320 - - 4.456 Gastos de correos y telecomunicaciones 217 1825 678 - - 2.720 Depreciación de propiedades, planta y equipo 28.432 600 956 - - 29.988 Amortización de activos intangibles 3.554 - - - - 3.554 Servidumbres de paso 2.077 - - - - 2.077 Mantenimiento y reparación de propiedades, planta y equipo 36.008 11.594 1.625 - - 49.227 Impuestos, tasas y contribuciones 627 179 2.856 - - 3.662 Impuesto a los Ingresos Brutos - - 48.116 833 48.949 Tasa ENARGAS 11.546 5.232 6.657 - - 23.435 Deudores incobrables - - 11.203 - - 11.203 Publicidad y propaganda - - 1.927 - - 1.927 Limpieza y vigilancia 6.705 1.418 3.094 - - 11.217 Gastos y comisiones bancarias - 674 - - - 674 Intereses - - - 128.036 - 128.036 Servicios y suministros de terceros 4.122 1.536 1.445 - - 7.103 Convenios de atención comercial y técnica 740 - 160 - - 900 Costo de Fletes 24.903 - - - - 24.903 Gastos diversos 3.529 5.888 760 - - 10.177 Total de gastos 239.381 94.379 171.923 128.869 4.157 638.709







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Ingresos financieros 31.12.2017 31.12.2016

Intereses 45.710 45.168

Diferencias de cotización 10.017 15.415

Resultados por tenencia de inversiones 176.989 180.144 232.716 240.727

Costos financieros 31.12.2017 31.12.2016

Intereses (9.437) (128.036)

Otros Resultados por tenencia - (2.298)

Otros (687) (833) (10.124) (131.167)

NOTA 7 – PARTICIPACIÓN EN LOS RESULTADOS NETOS DE LAS ASOCIADAS

COySERV S.A. (“COSE”) es una entidad privada, recientemente constituida. Su objeto social consiste en realizar actividades complementarias y/o relacionadas con la Sociedad.

Con fecha 14 de diciembre de 2016, la Sociedad adquirió participaciones por el 45% de la Asociada la cual emite sus estados contables bajo Normas Contables Profesionales Argentinas (“NCPA”), pero no existen diferencias con las NIIF que aplica la Sociedad.

Los siguientes cuadros presentan información financiera resumida sobre la participación de la Sociedad en COSE:

Estado de situación financiera de la asociada 31.12.2017 31.12.2016

Activos corrientes 741 100

Activos no corrientes 103.298 9

Pasivos corrientes 58.969 24

Patrimonio 45.070 85

Participación en el patrimonio de la asociada 20.282 38

Estado de resultado integral de la asociada 31.12.2017 31.12.2017

Resultado operativo 20.698 (25)

Resultado del ejercicio 17.328 (16)

Participación en el resultado de la asociada 7.797 (7)

Sociedades Valor Nominal Cantidad de acciones Valor de costo Valor de

cotización Valor patrimonial

proporcional

Participación en los resultados

netos de asociadas

Valor de libros

al 31.12.2017

Valor de libros

al 31.12.2016

COySERV S.A. 1,00 12.491 12.491 No Cotiza 20.282 7.797 20.282 38

TOTAL 20.282 38

Información sobre el ente emisor

Sociedades Fecha Capital Resultado del

ejercicio Patrimonio neto % de Participación

COySERV S.A. 31.12.2017 27.759 17.328 45.070 45







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NOTA 8 – IMPUESTO A LAS GANANCIAS

Los principales componentes del impuesto a las ganancias para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, son los siguientes:

Estado de resultado integral 31.12.2017 31.12.2016

Impuesto a las ganancias corriente

Cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio 336.678 44.643

Impuesto a las ganancias diferido

Relacionado con el origen y la reversión de diferencias temporarias (84.700) (7.643)

Impuesto a las ganancias imputado al otro resultado integral 251.978 37.000

La conciliación entre el ingreso por impuesto a las ganancias y el resultado contable multiplicado por la tasa impositiva de la Sociedad aplicable para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, es la siguiente:

31.12.2017 31.12.2016

Resultado del ejercicio antes del impuesto a las ganancias 840.464 173.619

A la tasa efectiva de impuestos del 35% (294.162) (60.767) Reversión pasivos ajuste por inflación ejercicio 2014 15.652 18.820 Reversión pasivos ajuste por inflación ejercicio 2015 23.735 - Ajuste del impuesto diferido por diferencia de tasa gravamen 5.400 - Otras diferencias permanentes (2.603) 4.947

Impuesto a las ganancias en el estado del resultado integral (251.978) (37.000)

El impuesto a las ganancias diferido corresponde a lo siguiente: Estado de situación financiera Estado del resultado integral

31.12.2017 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2016 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 12.389 6.103 6.286 3.168 Propiedades, planta y equipo y activos intangibles

(44.461) (66.420) 21.959 4.074

Provisiones 29.092 21.122 7.970 (843) Remuneraciones y cargas sociales 627 5.506 (4.879) 1.330 Otros pasivos 2.213 4.445 (2.232) (88) Quebrantos impositivos disponibles para compensación contra ganancias impositivas futuras

- - - (13.670)

Previsión quebranto impositivo - - - 13.670

Ingreso por impuesto diferido 29.104 7.641 Pasivo neto por impuesto diferido (140) (29.244)

Conciliación del pasivo neto por impuesto diferido

31.12.2017 31.12.2016 Saldo al inicio del ejercicio (29.244) (36.885)

Ingreso reconocido en resultados durante el ejercicio 29.104 7.641

Saldo al cierre del ejercicio (140) (29.244)







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NOTA 9 – RESULTADO POR ACCION

El importe de la ganancia por acción básica se calcula dividiendo el resultado neto del ejercicio, por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio.

No existen transacciones o conceptos que generen efecto dilutivo.

Resultado por acción 31.12.2017 31.12.2016

- Básica y diluida 2,908 0,675

Promedio ponderado de cantidad de acciones ordinarias atribuibles a la ganancia básica por acción

202.351.288 202.351.288

No hubo ninguna transacción con acciones ordinarias u acciones ordinarias potenciales entre la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa y la fecha de emisión de estos estados financieros.

NOTA 10 – PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

A continuación, se presentan los saldos del rubro al 31 de diciembre de 2017:

CUENTA PRINCIPAL

VALORES DE ORIGEN

AL INICIO

DEL EJERCICIO

AUMENTOS BAJAS TRANS-

FERENCIAS

AL CIERRE

DEL EJERCICIO

Terrenos 387 - - - 387 Edificios y construcciones civiles 2.696 1.416 - - 4.112 Instalaciones de edificios 15.131 3.280 - - 18.411 Gasoductos 205.702 19.202 - 4 224.908 Ramales de alta presión 117.772 5.236 - - 123.008 Conductos y redes de media y baja presión (1) 393.369 31.746 (84) 20 425.051 Estación de regulación y medición de presión 69.596 22.907 - 113 92.616 Plantas compresoras 382 1.538 - - 1.920 Instalaciones de medición de consumo 104.673 498 (796) 9.936 114.311 Otras instalaciones técnicas 44.886 25.298 - 452 70.636 Maquinarias, equipos y herramientas 13.929 11.865 - - 25.794 Sistemas informáticos y de telecomunicación 44.075 15.947 (5) - 60.017 Vehículos 12.618 8.870 (268) - 21.220 Muebles y útiles 3.669 762 - - 4.431 Materiales 17.427 16.973 (2.820) (10.525) 21.055 Line pack 5.308 7.586 - - 12.894 Obras en curso 2.000 17.317 - - 19.317

TOTAL AL 31.12.2017 1.053.620 190.441 (3.973) - 1.240.088

(1) El valor de las altas de los sistemas de distribución incorporadas durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017 asciende a 3.028.







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CUENTA PRINCIPAL

DEPRECIACIONES NETO

RESULTANTE

ACUMULADAS AL INICIO

DEL EJERCICIO

BAJAS

DEL EJERICICIO ACUMULADAS

AL FINAL DEL

EJERICICIO

Al 31 de diciembre de

2017 ALICUOTA

% MONTO

Terrenos - - - - - 387 Edificios y construcciones civiles 749 - 2 64 813 3.299 Instalaciones de edificios 3.914 - 2 a 20 596 4.510 13.901 Gasoductos 92.544 - 2 a 100 4.747 97.291 127.617 Ramales de alta presión 69.371 - 2 a 100 2.922 72.293 50.715 Conductos y redes de media y baja presión 164.145 (38) 2 a 100 8.921 173.028 252.023 Estación de regulación y medición de presión 29.865 - 33 a 100 2.874 32.739 59.877 Plantas compresoras 240 - 33 a 100 31 271 1.649 Instalaciones de medición de consumo 53.350 (778) 33 a 100 4.677 57.249 57.062 Otras instalaciones técnicas 20.110 - 2 a 100 2.816 22.926 47.710 Maquinarias, equipos y herramientas 4.993 - 10 1.583 6.576 19.218 Sistemas informáticos y de telecomunicación 25.115 (1) 10 a 33 4.063 29.177 30.840 Vehículos 6.336 (268) 20 a 100 2.612 8.680 12.540 Muebles y útiles 2.610 - 5 a 100 174 2.784 1.647 Materiales - - - - - 21.055 Line pack - - - - - 12.894 Obras en curso - - - - - 19.317

TOTAL AL 31.12.2017 473.342 (1.085) 36.080 508.337 731.751


CUENTA PRINCIPAL

VALORES DE ORIGEN

AL INICIO

DEL EJERCICIO

AUMENTOS BAJAS TRANS-

FERENCIAS

AL CIERRE

DEL EJERCICIO

Terrenos 387 - - - 387 Edificios y construcciones civiles 2.491 205 - - 2.696 Instalaciones de edificios 14.782 349 - - 15.131 Gasoductos 201.583 4.119 - - 205.702 Ramales de alta presión 117.772 - - - 117.772 Conductos y redes de media y baja presión (1) 353.447 39.921 - 1 393.369 Estación de regulación y medición de presión 58.144 11.452 - - 69.596 Plantas compresoras 382 - - - 382 Instalaciones de medición de consumo 95.699 124 (675) 9.525 104.673 Otras instalaciones técnicas 34.154 10.739 (7) - 44.886 Maquinarias, equipos y herramientas 7.227 6.784 (82) - 13.929 Sistemas informáticos y de telecomunicación 36.154 8.551 (630) - 44.075 Vehículos 9.723 3.335 (440) - 12.618 Muebles y útiles 3.432 237 - - 3.669 Materiales 11.364 18.517 (2.928) (9.526) 17.427 Line pack 509 4.799 - - 5.308 Obras en curso - 2.000 - - 2.000

TOTAL AL 31.12.2016 947.250 111.132 (4.762) - 1.053.620

(2) El valor de las altas de los sistemas de distribución incorporadas durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016 asciende a 28.785







C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 248 - Fº 60 35

CUENTA PRINCIPAL

DEPRECIACIONES NETO

RESULTANTE

ACUMULADAS

AL INICIO DEL

EJERCICIO

BAJAS

DEL EJERCICIO ACUMULADAS

AL FINAL DEL

EJERCICIO


2016 ALICUOTA

% MONTO

Terrenos - - - - 387 Edificios y construcciones civiles 698 - 2 51 749 1.947 Instalaciones de edificios 3.416 - 2 a 20 498 3.914 11.217 Gasoductos 88.007 - 2 a 100 4.537 92.544 113.158 Ramales de alta presión 66.473 - 2 a 100 2.898 69.371 48.401 Conductos y redes de media y baja presión 156.077 - 2 a 100 8.068 164.145 229.224 Estación de regulación y medición de presión 27.554 - 33 a 100 2.311 29.865 39.731 Plantas compresoras 227 - 33 a 100 13 240 142 Instalaciones de medición de consumo 49.690 (630) 33 a 100 4.290 53.350 51.323 Otras instalaciones técnicas 18.108 (7) 2 a 100 2.009 20.110 24.776 Maquinarias, equipos y herramientas 4.438 (82) 10 637 4.993 8.936 Sistemas informáticos y de telecomunicación 22.889 (590) 10 a 33 2.816 25.115 18.960 Vehículos 5.055 (440) 20 a 100 1.721 6.336 6.282 Muebles y útiles 2.471 - 5 a 100 139 2.610 1.059 Materiales - - - - - 17.427 Line pack - - - - - 5.308 Obras en curso - - - - - 2.000

TOTAL AL 31.12.2016 445.103 (1.749) 29.988 473.342 580.278

NOTA 11 – ACTIVOS INTANGIBLES



CUENTA PRINCIPAL

VALOR DE ORIGEN AMORTIZACIONES NETO

RESULTANTE

AL INICIO

DEL EJERCICI

O

AUMENTOS AL FINAL

DEL EJERCICIO


DEL EJERCICIO

DEL EJERCICIO

ACUMULADAS AL FINAL

DEL EJERCICIO


2017 ALICUOTA %

MONTO

Licencia uso software 17.711 5.746 23.457 9.422 20 2.646 12.068 11.389

Otros 229 6 235 213 20 8 221 14

Desarrollo de sistemas 29.492 16.627 46.119 11.634 20 787 12.421 33.698

TOTAL AL 31.12.2017 47.432 22.379 69.811 21.269 3.441 24.710 45.101

CUENTA PRINCIPAL

VALOR DE ORIGEN AMORTIZACIONES NETO

RESULTANTE

AL INICIO

DEL EJERCICIO

AUMENTOS BAJAS AL FINAL

DEL EJERCICIO


DEL EJERCICIO

BAJAS

DEL EJERCICIO

ACUMULADAS AL FINAL

DEL EJERCICIO


2016 ALICUOTA %

MONTO

Licencia uso software

17.067 875 (231) 17.711 7.482 (231) 20 2.171 9.422 8.289

Otros 223 6 - 229 205 - 20 8 213 16 Desarrollo de sistemas

14.469 15.023 - 29.492 10.259 - 20 1.375 11.634 17.858

TOTAL AL 31.12.2016

31.759 15.904 (231) 47.432 17.946 (231) 3.554 21.269 26.163







C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 248 - Fº 60 36

NOTA 12 – INVENTARIOS 31.12.2017 31.12.2016

Materiales consumibles 5.459 4.919 5.459 4.919

NOTA 13 – ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS

13.1 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

No corrientes 31.12.2017 31.12.2016

Diversos 10 39 10 39

Corrientes 31.12.2017 31.12.2016

Deudores comerciales (1) 616.076 296.603 Fondo subsidio Malargüe 26.779 11.633 Subsidio tarifa social y ahorro consumo 3.933 - Fideicomiso de garantía (2) 96.299 - Créditos con el personal 395 116 Depósitos en garantía (3) 7.949 - Diversos 27.925 11.213 Depósito judicial 110 242 779.466 319.807

Provisión para deudores de cobro dudoso (35.473) (16.684) Provisión para otros créditos de cobro dudoso (4.020) (2.523) (39.493) (19.207)

739.973 300.600

(1) Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 los saldos se exponen netos de los cargos facturados y no cobrados por cuenta y orden de Nación Fideicomisos S.A., que ascienden a 392.037 y 392.551, respectivamente.

(2) Corresponde a depósitos relacionados con contratos de fideicomisos de garantía tendientes a respaldar operaciones de compra de maquinarias y mano de obra por 96.299 al 31 de diciembre de 2017.

(3) Corresponde a Boncer 21 que forman parte del margen de garantía de los instrumentos financieros derivados.

Los términos y las condiciones de pago relacionadas con las cuentas por cobrar de partes relacionadas, se describen en la Nota 16.

El efecto de los valores descontados a las respectivas fechas de cierre de los ejercicios sobre los que se informa se estima poco significativo.

La información sobre los objetivos y las políticas de gestión del riesgo de crédito de la Sociedad se incluye en la Nota 21.

La apertura por vencimiento de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar es la siguiente:

Vencido

Total < 90 días 91 -180 días

181 -270 días

271-360

días > 360 días

31.12.2017 179.105 116.832 35.487 3.594 2.895 20.297

31.12.2016 76.375 65.879 3.399 - 931 6.166

A vencer

Total Sin plazo

< 90 días 91 -180 días

181 -270 días

271-360

días > 360 días

31.12.2017 600.371 - 598.776 18 1 1.566 10

31.12.2016 243.471 - 241.845 47 2 1.538 39







C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 248 - Fº 60 37

Deterioro del valor de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

Provisión para deudores de cobro dudoso Total

Saldo al 31 de diciembre de 2015 10.406 Cargo del ejercicio 11.625 Recuperos (422) Montos utilizados (962) Saldo al 31 de diciembre de 2016 20.647 Cargo del ejercicio (Nota 5) 21.736 Recuperos (Nota 5) (24) Montos utilizados (1.426) Saldo al 31 de diciembre de 2017 40.933

13.2 Otros activos financieros

No corrientes

31.12.2017 31.12.2016 Activos financieros registrados al costo amortizado

Créditos con el personal - 52 - 52

Activos financieros registrados al valor razonable con cambios en resultados Títulos públicos (Nota 13.5) - 484.966 - 484.966

Activos financieros disponibles para la venta Créditos diversos 1.440 1.440 Provisión para otros créditos dudoso cobro (1.440) (1.440) - - Total otros activos financieros no corrientes - 485.018

Corrientes 31.12.2017 31.12.2016 Activos financieros registrados al costo amortizado

Créditos con el personal 874 955 874 955

Activos financieros registrados al valor razonable con cambios en resultados

Fondos comunes de inversión (Nota 13.6) 31.828 18.796 Títulos públicos (Nota 13.5) 114.050 - Letras del Banco Central de la República Argentina (Nota 13.5) - 330.065 Letras del Tesoro del Gobierno Argentino (Nota 13.5) 271.762 314.963 417.640 663.824

Total otros activos financieros corrientes 418.514 664.779







C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 248 - Fº 60 38

La apertura por vencimiento de los otros activos financieros es la siguiente:

A vencer

Total Sin plazo

< 90 días 91 -180 días 181 -270 días

271-360

días > 360 días

31.12.17 419.954 1.440 417.821 231 231 231 -

31.12.16 1.151.237 1.440 663.990 263 263 263 485.018

Durante el presente ejercicio, la Sociedad ha acordado, con reconocidas instituciones financieras, vender dólares estadounidenses a término sin entrega física de la moneda, liquidándose estos instrumentos financieros derivados por compensación entre el tipo de cambio a término contratado y el vigente a la fecha de cada liquidación de los acuerdos. Como garantía de estos acuerdos la Sociedad ha entregado bonos del Gobierno Nacional.

Los instrumentos financieros derivados son reconocidos inicialmente a su valor razonable a la fecha en que se suscribe el contrato del derivado y posteriormente medidos a su valor razonable (información de cotizaciones futuras provistas por ROFEX al cierre del ejercicio basadas en el tipo de cambio de referencia dispuesto por la Comunicación “A” 3500 del BCRA), presentándose como activos o pasivos según sean ganancia o pérdida.

El siguiente cuadro presenta información resumida sobre el contrato a término de moneda extranjera vigente al cierre del ejercicio:

Fecha de Liquidación

Cantidad USD Tipo de cambio a término

al 30/12/17 Resultado

28/02/2018 2.500.000 19,222 1.043

La valuación de los instrumentos financieros derivados ha sido efectuada conforme a lo establecido en la NIIF 13 “Medición del valor razonable” (“NIIF 13”).

13.3 Cuentas a pagar comerciales y otras cuentas por pagar

No corrientes 31.12.2017 31.12.2016

Bonificaciones a otorgar a clientes 14.673 14.673 14.673 14.673

Corrientes

31.12.2017 31.12.2016

Por suministro y transporte de gas 258.564 1.173.921 Otros proveedores de bienes y servicios 96.659 78.566 Bonificaciones a otorgar a clientes 21.771 19.874 Cargo Gasoducto Norte Nación Fideicomiso S.A. 4.803 4.616 Facturación por cuenta y orden de ENARSA 92 93 Honorarios de directores (Nota 16.1) - 162 Diversos 88 310

381.977 1.277.542

La información sobre los términos y las condiciones de los pasivos con las partes relacionadas se incluye en la Nota 16.

La información sobre los objetivos y las políticas de gestión del riesgo de crédito de la Sociedad se incluye en la Nota 21.

La apertura por vencimiento de las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar es la siguiente:







C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 248 - Fº 60 39

Vencido

Total < 90 días 91 -180 días 181 -270 días

271-360

días > 360 días

31.12.2017 178.127 147.118 10.586 7.392 750 12.281

31.12.2016 827.363 185.619 298.831 50.764 29.718 262.431

A vencer

Total Sin plazo

< 90 días 91 -180 días 181 -270 días

271-360

días > 360 días

31.12.2017 218.523 - 182.849 10.115 5.443 5.443 14.673

31.12.2016 464.852 - 431.320 9.956 4.917 3.986 14.673

13.4 Información sobre valores razonables

A continuación, se incluye una agrupación por categoría de los importes en libros y los valores razonables de los activos financieros y pasivos financieros informados en los presentes estados financieros.

El valor razonable de los activos y pasivos financieros se presenta por el importe al que se podría canjear el instrumento en una transacción corriente entre partes, de común acuerdo y no en una transacción forzada o de liquidación. Para estimar los valores razonables, se han utilizado los siguientes métodos y supuestos:

► Los valores razonables del efectivo y las colocaciones a corto plazo, los deudores comerciales corrientes, las cuentas por pagar comerciales corrientes y otras cuentas por pagar corrientes y las deudas corrientes que devengan interés se aproximan a sus valores en libros, en gran medida, debido a los vencimientos a corto plazo de estos instrumentos.

► El valor razonable de los fondos comunes de inversión, títulos de deuda, instrumentos derivados y acciones con cotización se basa en los precios de cotización de los mercados activos a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa. Los títulos públicos y privados nominados en USD valuados al precio de cotización al cierre en el mercado local no se exponen dentro de la Nota 2.3.5.6.

Jerarquía de valores razonables

La Sociedad utiliza el siguiente nivel de jerarquía para determinar y revelar el valor razonable de los instrumentos financieros, según la técnica de valoración aplicada:

• Nivel 1: Precios de cotización (sin ajustar) observables en mercados activos, para activos o pasivos idénticos.

• Nivel 2: Técnicas de valoración para las que los datos y las variables que tienen un efecto significativo sobre la determinación del valor razonable registrado, son observables directa o indirectamente.

• Nivel 3: Técnicas de valoración para las que los datos y las variables que tienen un efecto significativo sobre la determinación del valor razonable registrado no se basan en información observable del mercado.

Importes en libros Valores razonables

31.12.2017 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2016 Activos financieros Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar: 739.983 300.639 739.983 300.639

Otros activos financieros: 419.954 1.151.237 419.954 1.151.237

Cuentas por cobrar con entidades relacionadas: 11.519 4.679 11.519 4.679

Efectivo y equivalentes en efectivo: 29.005 15.077 29.005 15.077

Total de activos financieros 1.200.461 1.471.632 1.200.461 1.471.632

Pasivos financieros Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 396.650 1.292.215 396.650 1.292.215 Cuentas por pagar a entidades relacionadas 6.292 4.653 6.292 4.653

Total de pasivos financieros 402.942 1.296.868 402.942 1.296.868







C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 248 - Fº 60 40

Al 31 de diciembre de 2017, la Sociedad mantiene en su estado de situación financiera los siguientes activos financieros, clasificados por Niveles:

Activos financieros medidos a su valor razonable 31.12.2017 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3

Créditos diversos 1.440 1.440 - -

Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en resultados - Fondos comunes de inversión

31.828 31.828 - -

Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en resultados – Letras del Tesoro del Gobierno Argentino

271.762 271.762 - -

Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en resultados – Títulos Públicos

114.050 114.050 - -

Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en resultados – Fideicomisos de garantía

96.299 96.299 - -

Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en resultados – Depósitos en garantía

7.949 7.949 - -

Total 523.328 523.328 - -

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017, no hubo transferencias entre las jerarquías de valor razonable de Nivel 1 y Nivel 2.

Al 31 de diciembre de 2016, la Sociedad mantiene en su estado de situación financiera los siguientes activos financieros medidos por su valor razonable, clasificados por Niveles:

Activos financieros medidos a su valor razonable 31.12.2016 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3

Créditos diversos 1.440 1.440 - -

Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en resultados - Fondos comunes de inversión

18.796 18.796 - -

Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en resultados – Letras del Banco Central de la República Argentina

330.065 330.065 - -

Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en resultados – Letras del Tesoro del Gobierno Argentino

314.963 314.963 - -

Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en resultados – Títulos Públicos

484.966 484.966 - -

Total 1.150.230 1.150.230 - -







C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 248 - Fº 60 41

13.5 Inversiones en acciones, títulos emitidos en serie y participación en otras sociedades:

CUENTA PRINCIPAL VALOR REGISTRADO

Al 31 de diciembre de 2017


INVERSIONES CORRIENTES Otros activos financieros en moneda local

Letras del Banco Central de la República Argentina – Lebac I04E7 - 115.018 Letras del Banco Central de la República Argentina – Lebac I18E7 - 27.640 Letras del Banco Central de la República Argentina – Lebac I25E7 - 89.824 Letras del Banco Central de la República Argentina – Lebac I01F7 - 97.583 Letras del Tesoro del Gobierno Argentino – Letes 119 - 197.111 Letras del Tesoro del Gobierno Argentino – Letes 105D - 117.852 Letras del Tesoro del Gobierno Argentino – Letes 196D 4.044 - Letras del Tesoro del Gobierno Argentino – Letes 350D 4.927 - Letras del Tesoro del Gobierno Argentino – Letes 364D 129.376 - Letras del Tesoro del Gobierno Argentino – Letes 360D 37.298 - Letras del Tesoro del Gobierno Argentino – Letes 455D 42.913 - Letras del Tesoro del Gobierno Argentino – Letes 452D 39.670 - Letras del Tesoro del Gobierno Argentino – Letes 224D 13.534 - Títulos Públicos – Boncer 21 114.050 - INVERSIONES NO CORRIENTES Participación en asociadas Participación en COySERV S.A. 20.282 38 Otros activos financieros en moneda local Títulos Públicos – Ciudad de Buenos Aires BDC19 (1) - 34.707 Títulos Públicos – Ciudad de Buenos Aires – BD2C9 (1) - 56.980 Títulos Públicos – Boncer 21 - 130.525 Títulos Públicos – Bonar 2018 – AMX8 - 237.354 Títulos Públicos – Bonad 2018 – AM18 - 25.400

TOTAL CORRIENTES 385.812 645.028 TOTAL NO CORRIENTES 20.282 485.004

TOTAL 406.094 1.130.032

(1) Títulos nominados en USD

13.6 Otras Inversiones:

CUENTA PRINCIPAL

VALOR NOMINAL

VALOR REGISTRADO

Al 31 de diciembre

de 2017

Al 31 de diciembre

de 2017

Al 31 de diciembre

de 2016

INVERSIONES CORRIENTES

En moneda local Otros Activos Financieros Fondos comunes de inversión – Banco Galicia Fima Premium clase B - - 18.413 Fondos comunes de inversión – Banco Galicia Fima Plus 11.331 11.331 - Fondos comunes de inversión – Banco BNP – Optimum - - 21 Fondos comunes de inversión – Magna Asset Management – Magna Retorno Total (Nota 16.1) 20.497 20.497 - Fondos comunes de inversión – Puente Hnos. - MEGAINVER Liquidez (Nota 16.1) - - 362

TOTAL CORRIENTES 31.828 31.828 18.796 TOTAL 31.828 31.828 18.796







C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 248 - Fº 60 42

NOTA 14 – OTROS ACTIVOS Y PASIVOS NO FINANCIEROS

14.1 Otros activos no financieros

No corrientes 31.12.2017 31.12.2016

Gastos pagados por adelantado 470 122 470 122

Corrientes

Créditos impositivos 32.781 48.327 Gastos pagados por adelantado 1.613 1.695 Partes Relacionadas (Nota 16.1) 23.705 10.336 Anticipos a proveedores 31.397 10.116 89.496 70.474

La apertura por vencimiento de los otros activos no financieros es la siguiente: A vencer

Total Sin

plazo < 90 días 91 -180 días 181 -270

días

271-360 días

> 360 días

31.12.17 89.966 - 60.621 28.652 129 94 470

31.12.16 70.596 - 64.577 5.572 179 146 122

14.2 Otros pasivos no financieros

Corrientes

31.12.2017 31.12.2016 Acción declarativa – Ajuste por inflación (Nota 2.3.2.1) 55.608 53.545

55.608 53.545

La apertura por vencimiento de los otros pasivos no financieros es la siguiente:

14.3 Deudas fiscales

Corrientes 31.12.2017 31.12.2016

Impuesto sobre los ingresos brutos 6.935 12.955

Impuesto por comercio e industria 6.835 5.320

Impuesto a los combustibles 393 14.332

Retenciones y percepciones a depositar 6.649 7.124

20.812 39.731

La apertura por vencimiento de las deudas fiscales es la siguiente:

A vencer

Total Vencido

< 90 días 91 -180 días 181 -270 días

271-360

días > 360 días

31.12.2017 55.608 - - - - 55.608 -

31.12.2016 53.545 - - - - 53.545 -







C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 248 - Fº 60 43

14.4 Remuneraciones y cargas sociales

Corrientes

31.12.2017 31.12.2016

Sueldos y cargas sociales a pagar 10.618 7.550

Gratificaciones 11.552 8.368

Vacaciones 11.400 10.047

Bono de participación empleados 3.398 797

Indemnizaciones - 13.586

36.968 40.348

La apertura por vencimiento de las remuneraciones y cargas sociales es la siguiente:

A vencer

Total Vencido

< 90 días 91 -180 días 181 -270 días

271-360

días > 360 días

31.12.2017 36.968 - 22.019 14.949 - - -

31.12.2016 40.348 - 25.965 797 - 13.586 -

NOTA 15 – PROVISIONES

Para juicios y reclamos

Al 31 de diciembre de 2015 62.755

Incrementos (Nota 5) 21.168

Recuperos (Nota 5) (21.252)

Utilizaciones (2.321)


Corriente 60.350 No corriente - Al 31 de diciembre de 2016 60.350 Incrementos (Nota 5) 231.644 Recuperos (Nota 5) (182.085) Utilizaciones (2.162)


Corriente 107.747 No corriente -

NOTA 16 - SOCIEDAD CONTROLANTE. SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES ART. 33° LGS Y PARTES RELACIONADAS

INCU es titular de las acciones clase “A” de la Sociedad, lo que le permite ejercer el control de la misma en los términos del Art. 33° de la LGS al poseer el 51% del capital ordinario y de los votos posibles en las asambleas de accionistas. El objeto

A vencer

Total Vencido

< 90 días 91 -180 días 181 -270 días

271-360

días > 360 días

31.12.2017 20.812 6.835 13.977 - - - -

31.12.2016 39.731 5.088 34.643 - - - -







C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 248 - Fº 60 44

social de INCU es la participación en el capital social de la Sociedad, y su domicilio es Avenida Presidente Figueroa Alcorta 7.174, piso 3, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

16.1 Saldos y transacciones con entidades relacionadas:

Las ventas y compras entre partes relacionadas se realizan en condiciones equivalentes a las que existen para transacciones entre partes independientes. Los saldos a las respectivas fechas de cierre de los ejercicios sobre los que se informa no se encuentran garantizados. No existen garantías otorgadas o recibidas en relación con las cuentas por cobrar o pagar con partes relacionadas.

La Sociedad no ha registrado ningún deterioro del valor sobre las cuentas por cobrar con partes relacionadas. Esta evaluación se realiza al cierre de cada ejercicio sobre el que se informa, a través del examen de la situación financiera de la parte relacionada y del mercado en el que opera.

Con fecha 15 de junio de 1999, el Directorio de la Sociedad y el de Distribuidora de Gas del Centro S.A. decidieron llevar a cabo una centralización de los procesos administrativos que tiene por objeto concentrar bajo una sola estructura las actividades administrativas y financieras de ambas sociedades, manteniendo estos procesos la individualidad propia de cada una de las compañías. Por otra parte, en el Directorio de fecha 13 de diciembre de 2012 la Sociedad aprobó la propuesta que fija pautas para la aplicación de recursos y el recupero de costos derivados de la concentración de operaciones entre la Soicedad y Distribuidora de Gas del Centro S.A, en función de un programa de re-funcionalización de actividades, enfocado en la modernización y mejora de la gestión de la Sociedad, para promover operar colaborativamente y compartiendo los costos con Distribuidora de Gas del Centro S.A.

Con fecha 17 de diciembre de 2015, el Directorio de la Sociedad aprobó la celebración de un Contrato de Asistencia Gerencial con Inversora de Gas del Centro S.A., a fin de que esta última brinde un servicio de asistencia integral externa a la Sociedad para su gestión. El contrato tiene una vigencia de 5 años contados a partir del 1º de enero de 2016, e incluye la asistencia gerencial en el área financiera, administrativa, comercial y de recursos humanos, como así también el planeamiento estratégico y nuevas iniciativas conforme las necesidades que se vayan identificando por parte del Directorio de la Sociedad.

Los saldos de créditos y deudas con sociedades comprendidas en el Art. 33° de la LGS y partes relacionadas al 31 de diciembre 2017 y 2016 son los siguientes:

DENOMINACION

ACTIVOS FINANCIEROS



Partes relacionadas: Corriente Magna Asset Management (Nota 14.6) 20.497 - Puente Hnos. (Nota 14.6) (1) - 362

Total Partes Relacionadas 20.497 362 Total 20.497 362

Total Corriente 20.497 362

DENOMINACION CUENTAS POR COBRAR A ENTIDADES RELACIONADAS



Partes relacionadas: Corriente Central Puerto S.A. 7.251 2.564 Directores y Personal Gerencial 51 97 Distribuidora de Gas del Centro S.A. 4.217 2.018

Total Partes Relacionadas 11.519 4.679 Total 11.519 4.679

Total Corriente 11.519 4.679







C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 248 - Fº 60 45

DENOMINACION OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS



Partes relacionadas: Corriente Inversora de Gas del Centro S.A. (Nota 15.1) 23.705 10.336



DENOMINACION CUENTAS POR PAGAR A ENTIDADES RELACIONADAS



Partes relacionadas: Corriente Distribuidora de Gas del Centro S.A. 6.292 4.653



DENOMINACION

CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR



Partes relacionadas: Corriente Directores (Nota 14.3) - 162

Total Partes Relacionadas - 162 Total - 162

Total Corriente - 162

En el transcurso de los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Sociedad ha realizado las siguientes operaciones con sociedades comprendidas en el Art. 33° de la LGS y partes relacionadas [ingresos (egresos)]:

OPERACIONES VINCULO

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS

Al 31 de diciembre

de 2017


Prestación de servicios Distribuidora de Gas del Centro S.A. Relacionada (43.061) (29.770) Inversora de Gas del Centro S.A. Relacionada (24.380) (7.366) Central Puerto S.A. (Nota 19.iii.) Relacionada 46.795 23.118

Total (20.646) (14.018) Remuneraciones Directores y Personal Gerencial Relacionada (16.279) (12.047)

Total (16.279) (12.047) Gastos operativos Distribuidora de Gas del Centro S.A. Relacionada (3.691) (1.718) Puente Hnos. (1) Relacionada (24) (46) Barugel Azulay y Cia. S.A. Relacionada - (147)

Total (3.715) (1.911) Recupero de costos y otros Distribuidora de Gas del Centro S.A. Relacionada 510 294

Total 510 294 Total operaciones (40.130) (27.682)

(1) Con motivo del cambio de la composición accionaria (Nota 17), esta Sociedad dejó de ser compañía relacionada el 6 de julio de 2017.







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16.2 Transacciones con personal gerencial clave:

La Sociedad considera personal gerencial clave a los Directores y al nivel gerencial.

- Cuentas por cobrar y pagar

No existen saldos remuneratorios vencidos pendientes por pagar entre la Sociedad y su personal gerencial clave.

- Otras transacciones

La Sociedad dispone de una línea interna de préstamos hasta el equivalente a dos sueldos, tomando como base la retribución mensual normal y habitual. La tasa de interés a aplicar es similar a la tasa pasiva ofrecida por entidades financieras locales a la Sociedad en colocaciones de plazo fijo.

- Remuneración al personal gerencial clave

Los importes reconocidos como gasto durante los ejercicios informados se encuentran expuestos en el cuadro de operaciones del punto 16.1.

En conformidad a lo establecido en la LGS, la remuneración del Directorio es fijada anualmente en la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad. Los directores que ejercen función gerencial en la Sociedad o en los accionistas controlantes, no reciben compensación por su función de directores en la misma. Los honorarios de los Directores por el ejercicio 2016 fueron aprobados por la Asamblea de Accionistas de fecha 06 de abril de 2017, por la suma global de 1.046, los cuales se encontraban provisionados en el resultado del ejercicio 2016 y han sido percibidos por los Sres. Directores.

- Planes de retribución vinculados a la cotización de la acción

No existen planes de retribuciones vinculados a la cotización de la acción de la Sociedad para el personal gerencial clave.

- Garantías constituidas por la Sociedad a favor del personal gerencial clave

No existen garantías constituidas por la Sociedad a favor del personal gerencial clave.

NOTA 17 – CAPITAL SOCIAL, RESERVAS DE CAPITAL Y OTROS COMPONENTES DE PATRIMONIO

17.1. Evolución del capital social

La Sociedad fue constituida el 24 de noviembre de 1992 con un capital social de 12, que fue inscripto en el Registro Público de Comercio.

La Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas Nº 1 del 28 de diciembre de 1992 aprobó un aporte irrevocable para futuras suscripciones de capital por un valor nominal de 201.503 y decidió la capitalización parcial de dicho aporte por un valor nominal de 161.203. Dicho aumento de capital fue inscripto en la Inspección General de Justicia.

La Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 29 de agosto de 1994 decidió la capitalización del saldo del aporte irrevocable (valor nominal más su ajuste integral al 31 de diciembre de 1994) de 41.136, manteniéndose las proporciones entre las distintas clases de acciones.

Como consecuencia de esta capitalización, el valor nominal del capital emitido ascendió a 202.351 equivalente a 202.351.288 acciones ordinarias y escriturales de valor nominal pesos uno y con derecho a un voto por acción. Dicho aumento de capital fue inscripto en el Registro Público de Comercio el 25 de abril de 1995.

La composición accionaria de la Sociedad al 31 de diciembre de 2017 es la siguiente:







C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 248 - Fº 60 47

Accionistas Cantidad de Clase Porcentaje Acciones (1)

Inversora de Gas Cuyana S.A. 103.199.157 A 51,00 Oferta pública (2) 78.917.002 B 39,00 Programa de Propiedad Participada 20.235.129 C 10,00

Total 202.351.288 100,00

(1) Ordinarias y escriturales de valor nominal $1 y con derecho a un voto por acción. (2) Corresponde a los tenedores de las acciones ofrecidas a la venta mediante oferta pública.

INCU ejerce el control de la Sociedad en los términos del Art. 33° de la LGS al poseer el 51% del capital ordinario y de los votos posibles en las asambleas de accionistas. El objeto social de INCU es la participación en el capital social de la Sociedad, y su domicilio es Av. Presidente Figueroa Alcorta Nº 7.174, 3º piso, (C1428BCU) C.A.B.A., Argentina.

Al 31 de diciembre de 2016 los accionistas de INCU eran: Central Puerto S.A. (2.646.529 acciones – 44,10%); Federico Tomasevich (1.800.360 acciones – 30,00%), Magna Inversiones S.A. (660.132 acciones – 11,00%), RPBC Gas S.A. (600.120 acciones – 10,00%) y otros accionistas con participaciones individuales menores al 3% (294.059 acciones – 4,90%).

Con fecha 6 de julio de 2017 la Sociedad ha recibido una carta por parte de su accionista INCU por la que se notifica que el Sr. Federico Tomasevich ha transferido la totalidad de sus tenencias accionarias en esa sociedad Inversora. En tal sentido, al 31 de diciembre de 2017, los accionistas de Inversora son: Central Puerto S.A. (2.646.529 acciones – 44,10%); Magna Inversiones S.A. (660.132 acciones – 11,00%); RPBC Gas S.A. (600.120 acciones – 10,00%); y otros accionistas, personas físicas con participaciones individualmente menores al 13% (2.094.419 acciones – 34,90%).

De conformidad con lo dispuesto en la Licencia, la Sociedad sólo podrá reducir voluntariamente su capital, rescatar sus acciones o efectuar distribución de su patrimonio neto, con excepción del pago de dividendos de conformidad con la LGS, previa conformidad del ENARGAS.

17.2. Oferta pública de acciones

De acuerdo con lo previsto en el Contrato de Transferencia, en agosto de 1999 el Gobierno de la Provincia de Mendoza ofreció a la venta, mediante oferta pública y cotización en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, su 30% de participación en el capital social de la Sociedad, representado por 60.705.386 acciones Clase “B”.

La Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 16 de junio de 1999 ratificó la decisión aprobada en similar asamblea del 29 de agosto de 1994, respecto del ingreso de la Sociedad al régimen de oferta pública de acciones y la cotización de sus acciones representativas del capital social en la CNV y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. El 26 de agosto de 1999 la CNV, mediante Resolución Nº 12.963, autorizó el ingreso de la Sociedad al régimen de oferta pública de la totalidad de las acciones que componen su capital social.

17.3. Limitación a la transmisibilidad de las acciones de la Sociedad

El estatuto de la Sociedad establece que se deberá requerir la aprobación previa del ENARGAS para transferir las acciones ordinarias Clase “A” (representativas del 51% del capital social). El pliego prevé que dicha aprobación previa podrá ser otorgada siempre que se cumplan las siguientes condiciones:

- la venta comprenda el 51% del capital social o, si no se tratare de una venta, el acto que reduce la participación resulte en la adquisición de una participación no inferior al 51% por otra sociedad inversora;

- el solicitante acredite que mediante la misma no desmejorará la calidad de la operación del servicio licenciado.

17.4. Programa de Propiedad Participada

El 10% del capital social, representado por las acciones de Clase “C” se encuentra en poder del Programa de Propiedad Participada (“PPP”). Dicho programa se creó para beneficiar particularmente al personal transferido de GdE que prestaba servicios para la Sociedad al momento de la transferencia de acciones. En febrero de 1994 las acciones se adjudicaron







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fijándose como precio de venta $1,25 por acción, las mismas podrán transformarse en Clase “B” una vez que los beneficiarios de dicho programa hayan cancelado la deuda con el Estado. El precio de las acciones es pagado por los empleados con el 100% de los dividendos que devenguen las mismas y con hasta el 50% de los importes que la Sociedad les abone en concepto de Bonos de Participación en las ganancias para el personal en relación de dependencia.

Estas acciones Clase “C” permanecen a nombre del Banco Fideicomisario, prendadas a favor del Estado vendedor, hasta la cancelación del precio y la liberación de la prenda. Los bonos son personales, intransferibles y caducan con la extinción de la relación laboral, cualquiera sea su causa, no dando derecho a acrecer a los empleados que permanecen en la Sociedad.

El estatuto de la Sociedad prevé la emisión de Bonos de Participación para el Personal en los términos del Art. 230° de la LGS, de forma tal de distribuir entre los empleados de la Sociedad el 0,5% de la utilidad neta del ejercicio, que de corresponder se incluye dentro del rubro “Cuentas por Pagar comerciales y otras cuentas por pagar” al cierre de cada ejercicio.

17.5. Capital suscripto, integrado, emitido e inscripto 31.12.2017 31.12.2016

Acciones ordinarias suscriptas, integradas, emitidas e inscriptas 202.351.288 202.351.288

El capital social de la Sociedad al 31 de diciembre de 2017 asciende a 202.351, encontrándose totalmente suscripto, integrado, emitido e inscripto a esa fecha.

17.6. Ajuste de capital

31.12.2017 31.12.2016

Ajuste de capital 217.428 217.428

17.7. Reserva legal

31.12.2017 31.12.2016

Reserva legal 40.719 33.888

17.8. Reserva facultativa

31.12.2017 31.12.2016

Reserva facultativa 143.612 13.824

17.9. Reserva especial

31.12.2017 31.12.2016

Reserva especial RG CNV N° 609/2012 268 268

NOTA 18 - RESTRICCIONES A LA DISTRIBUCION DE LOS RESULTADOS NO ASIGNADOS

Adicionalmente a la restricción del 0,5% de la utilidad neta del ejercicio, para el Bono de Participación del Personal (mencionado en la Nota 17.4), de acuerdo con las disposiciones de la LGS y normas emitidas por la CNV, deberá destinarse a constituir la reserva legal un monto no inferior al 5% de la utilidad del ejercicio hasta alcanzar el 20% del capital social expresado en moneda constante (capital social, aportes irrevocables y sus correspondientes cuentas de ajuste integral).

Con fecha 6 de abril de 2016, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas, aprobó la siguiente distribución de resultados acumulados: (i) destinar a “Reserva Legal” el importe de 728, (ii) destinar a la reserva facultativa para futuras distribuciones de dividendos por la suma de 13.824 y (iii) distribuir también la suma de 78 en concepto de Bonos de Participación al Personal, que ya se encontraba provisionada en el resultado del ejercicio 2015.

Con fecha 6 de abril de 2017, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas, aprobó la siguiente distribución de resultados acumulados: (i) destinar a “Reserva Legal” el importe de 6.831, (ii) destinar a la reserva facultativa para futuras distribuciones







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de dividendos por la suma de 129.788 y (iii) distribuir también la suma de 679 en concepto de Bonos de Participación al Personal, que ya se encontraba provisionada en el resultado del ejercicio 2016.

NOTA 19 - COMPROMISOS ASUMIDOS POR LA SOCIEDAD PARA EL ABASTECIMIENTO DE GAS Y TRANSPORTE

Con el objeto de garantizar el adecuado abastecimiento y transporte de gas de acuerdo con los términos de la Licencia, la Sociedad ha celebrado y mantiene vigentes los siguientes acuerdos a mediano y largo plazo:

(i) Acuerdos de compra de gas

Por el principio de pass-through del gas previsto en el marco regulatorio, las tarifas finales a los usuarios deben incluir el costo del gas adquirido por la Sociedad y se deben modificar, sujeto a la aprobación del ENARGAS, como resultado de variaciones en el precio del mismo. De esta manera, las distribuidoras en general y la Sociedad en particular, no se ven afectadas por variaciones en el precio del gas adquirido ya que el mismo es trasladado en la tarifa de cada categoría de clientes.

Desde el inicio de las operaciones en el año 1993 y luego de la privatización de la industria, el abastecimiento de gas era gestionado de manera individual por cada distribuidora en base a acuerdos con las compañías productoras de gas que fijaban precios y volúmenes a entregar por estas últimas. Luego de la crisis del 2001, y debido a años de estancamiento en la oferta de gas la cual se tornó insuficiente para cubrir la demanda doméstica, el abastecimiento de gas natural operó hasta diciembre de 2017 bajo el esquema de solicitud, confirmación y redireccionamiento centralizado.

Inicialmente en 2004, el PEN emitió el Decreto N° 181/2004 instruyendo a la SE a establecer un sistema de prioridades según el cual las compañías generadoras de electricidad y las distribuidoras de gas tienen prioridad para recibir gas natural sobre otros usuarios, aún aquellos que tengan contratos de transporte firmes. Así, la Secretaría de Energía´(“SE”) establece que, según sea necesario, puede redireccionar el suministro, a fin de proveer a las compañías generadores de electricidad y las distribuidoras de gas, y que el ENARGAS fijará las prioridades de transporte en dichos casos.

Luego, desde febrero de 2008, con el fin de garantizar el abastecimiento de gas natural a los consumidores no interrumpibles (usuarios residenciales y generadoras de electricidad), las entregas de gas natural han sido administradas por un comité conformado por funcionarios de la SE, el MPFIPyS y el ENARGAS. Dicho comité, considerando la disponibilidad y la demanda de gas natural, redistribuye volúmenes de gas y/o reasigna la capacidad de transporte diariamente. Es así como en épocas invernales, cuando la oferta de gas natural resulta insuficiente para satisfacer la demanda, este comité dispone restricciones y redireccionamientos en el suministro de gas natural a ciertos tipos de usuarios, entre ellos grandes usuarios y aquellos volúmenes destinados a la exportación.

En simultaneo, para garantizar la oferta local se firmó el Acuerdo del EN con Productores de Gas Natural 2007-2011 (el “Acuerdo”) tendiente a la satisfacción de la demanda de gas del mercado interno, modificando sustancialmente las condiciones estipuladas en la Licencia para la adquisición de gas a los productores. Básicamente, el Acuerdo estableció los volúmenes a ser inyectados por los productores de gas natural en el PIST y fijó parámetros de ajustes de precios.

De esta manera, el abastecimiento y despacho del volumen de gas es administrado de manera diaria y en forma exógena a las distribuidoras por el ENARGAS, quien a su vez publica los precios a los que las distribuidoras deben trasladar a sus usuarios el costo del gas adquirido. En consecuencia, hasta el año 2017 la Sociedad no ha cerrado acuerdos de compras de gas con productores para abastecer su demanda prioritaria ya que la misma es garantizada por el sistema de despacho centralizado.

Los precios aprobados que la Sociedad (y el resto de las distribuidoras) deben abonar y trasladar a sus clientes por los volúmenes de gas adquiridos han sufrido cambios significativos en los últimos dos años. En junio de 2016, mediante la Resolución ENARGAS Nº I-3.855/2016 se aprobó la metodología de pago por parte de la Distribuidora a los productores de gas por categoría de usuarios a partir del 1° de abril de 2016, en el marco de lo establecido en la Resolución MEyM Nº 28/2016. Según la metodología citada, para la determinación de los porcentajes de participación de cada categoría de usuario con servicio completo intervienen, entre otras variables, los volúmenes facturados por consumos de períodos anteriores, lo cual no necesariamente refleja lo efectivamente consumido en el mes. Luego, como consecuencia de la AP N° 83 celebrada el 16 de septiembre de 2016 con el objetivo de adecuar los precios de gas en el PIST, tal como se instruyó en el fallo de la CSJN en el marco de la causa “Centro de Estudios para la Promoción de la Igualdad y la Solidaridad y Otros c/Ministerio de







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Energía y Minería s/Amparo Colectivo”, con fecha 6 de octubre de 2016 el MEyM a través de la Resolución MEyM N° 212 E/2016 con vigencia a partir del 7 de octubre de 2016 determinó (i) nuevos precios del gas PIST para los usuarios Residenciales, SGP, SDB y GNC, (ii) nuevos precios de gas propano destinado a la distribución de Gas Propano Indiluido por redes para los usuarios Residenciales y SGP y (iii) los límites en el monto a facturar a los usuarios Residenciales y SGP, los cuales fueron trasladados a la tarifa final de usuarios mediante la Resolución ENARGAS N° I- 4.049/2016. Por otra parte, y según Resolución ENARGAS N° I-4.092/2016 de fecha 31 de octubre de 2016 se aprobaron los cuadros tarifarios correspondientes a la categoría “Entidad de Bien Público” con vigencia a partir del 7 de octubre de 2016.

A partir de la convocatoria realizada según la Resolución MEyM N° 29/2017 y en el marco de la implementación del sendero de reducción gradual de subsidios previstos en la Resolución MEyM N° 212/2016 se llevó a cabo, el día 10 de marzo de 2017, una nueva AP para la consideración de los nuevos precios del gas natural y del gas propano, con vigencia prevista a partir del 1° de abril de 2017.

Como consecuencia, la Resolución MEyM N° 74-E/2017 establece a partir del 1° de abril de 2017: (i) los nuevos precios en el PIST para el gas natural y el gas propano indiluido destinado a la distribución de gas propano indiluido por redes; (ii) el esquema de bonificaciones previstas para los usuarios residenciales que registren un ahorro en su consumo y (iii) los límites a la facturación establecidos en la Resolución MEyM N° 212/2016.

La Resolución ENARGAS N° I-4.360/2017 de fecha 30 de marzo de 2017 trasladó estos nuevos precios del gas a la tarifa final para usuarios Residenciales, SGP y GNC con vigencia desde el 1° de abril de 2017 y por otro lado, la Nota ENRG/GCER N° I-5.300/2017 actualiza la metodología de pago a los productores de gas por categoría de usuarios (Resolución ENARGAS N° I-3.855/2016) a partir del 1° de abril de 2017. Para morigerar el impacto de estos aumentos del precio del gas en las facturas finales de los usuarios, el ENARGAS y el MEyM aprobaron por única vez implementar un mecanismo de diferimiento en el pago del 50% de las facturas asociadas al consumo de los últimos 2 meses de invierno, aplicándose el cargo correspondiente a dicho diferimiento en la factura a emitirse a cada cliente en los meses de noviembre y diciembre de 2017. Con el fin de neutralizar todos los efectos derivados del régimen de diferimiento de pago orientado a facilitar a los clientes residenciales el pago de las facturas de gas y que fuese instruido por el ENARGAS con fecha 24/08/2017 según Nota ENRG/GAL/GRGC/GDyE/D N° 8.259/2017, la Sociedad dedujo de los pagos que debía hacerles a los productores en concepto de cancelación de compras de gas natural el monto total que en cada uno de sendos meses dejó de cobrar de sus clientes con motivo del diferimiento en cuestión, de manera proporcional en función de los volúmenes facturados por cada productor procurando así trasladar la afectación financiera en forma equitativa.

Con fecha 15 de noviembre de 2017 se llevó a cabo una nueva AP para la consideración de los nuevos precios del gas natural y del gas propano, con vigencia prevista a partir del 1° de diciembre de 2017 y mediante la Resolución MEyM N° 474-E/2017 se estableció a partir del 1° de diciembre de 2017: (i) los nuevos precios en el PIST para el gas natural y el gas propano indiluido destinado a la distribución de gas propano indiluido por redes; (ii) el esquema de bonificaciones previstas para los usuarios residenciales que registren un ahorro en su consumo y beneficiarios de tarifa social (iii) los límites a la facturación establecidos en la Resolución MEyM N° 212/2016 (iv) nuevos valores para el recargo por subsidios patagónicos, e instruye al ENARGAS a que realice los procedimientos que correspondan a los efectos de que la bonificación por Tarifa Social, Ahorro en Consumo, Tarifas Diferenciales, los límites establecidos en el Art. 10° de la Resolución MEyM N° 212/2016 y cualquier otra bonificación, se vea reflejada en las facturas -que detallan el cargo fijo y la valoración del consumo sin el beneficio- como líneas de bonificación específicas e independientes. La Resolución ENARGAS N° 128/2017 de fecha 30 de noviembre de 2017 traslada a la tarifa final los nuevos precios del gas para usuarios Residenciales y SGP.

El 31 de diciembre de 2017 finalizó el período de prórroga fijado en la Ley N° 27.200 con relación a la emergencia pública declarada mediante la Ley de Emergencia (con la salvedad de los aspectos alcanzados por la Ley N° 27.345), en cuyo marco el EN intervino en la fijación de precios y volúmenes del gas natural que adquieren las distribuidoras para el abastecimiento de su demanda. En virtud de ello, y dado el objetivo de las nuevas Autoridades de normalizar de la industria del gas natural por redes, volviendo lo antes posible a la contractualización y a la vigencia plena del Marco Regulatorio establecido oportunamente por la Ley del Gas y con el objetivo de asegurar el consiguiente suministro a los consumidores finales y la continuidad del sendero gradual y progresivo de reducción de subsidios, La Sociedad y restantes distribuidoras –al igual que los productores- han acordado con el MEyM las siguientes bases y condiciones para la contratación de gas natural para los años 2018 y 2019 (las “Bases y Condiciones”):







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• Las Bases y Condiciones conforman pautas básicas para la suscripción de acuerdos de suministro para el abastecimiento de gas, cuya realización es de trascendental importancia para la normalización del servicio público de distribución de gas natural, por lo que el EN tiene directo interés en su cumplimiento en defensa del interés público.

• Se establecen precios máximos a pagar a los productores, según un sendero de precios, en dólares, los que serán reconocidos en las tarifas finales a aplicar a los usuarios de las distribuidoras.

• Los volúmenes previstos y comprometidos por los productores no representan el total de las necesidades de las distribuidoras y, por lo tanto, estas últimas deberán adquirir volúmenes adicionales a los efectos de garantizar el abastecimiento de la demanda en condiciones que no estén cubiertas en las Bases y Condiciones, las que serán libremente negociadas y cuyos precios serán reconocidos en las tarifas finales a usuarios.

• Se ratifican las disposiciones del Art. 38° de la Ley del Gas, que prevén el traslado de los costos de adquisición de gas a las tarifas a ser pagadas por los usuarios del servicio de distribución, pudiendo el ENARGAS limitar el traslado de dichos costos en caso de determinar que los precios acordados exceden de los negociados por otras distribuidoras en situaciones que el ente considere equivalentes.

• Se entiende incluida en la referida previsión legal, respecto del derecho de las distribuidoras a que les sea reconocido el costo de adquisición de gas natural a través de su traslado a las tarifas, tanto los costos de adquisición de gas resultantes de acuerdos o contratos de largo plazo como de aquellos asociados a compras de corto plazo que resultaran necesarias para satisfacer la demanda de cada distribuidora.

• Los acuerdos de suministro que se celebren con las empresas productoras de gas natural por las cantidades establecidas en las Bases y Condiciones podrán ser dejados sin efecto en forma anticipada, y sin responsabilidad para ellos, en el supuesto en que los costos de adquisición de gas correspondientes no sean reconocidos en los términos del Art. 38° de la Ley del Gas, así como en el caso en que no exista un reconocimiento, en tiempo y forma, por parte del EN, de los costos relativos a los beneficios tarifarios de carácter social por él dispuestos.

• Se fija un plazo de pago a los productores de 75 días, que es coincidente con los plazos de cobranzas de las facturas a los usuarios finales.

• En caso que, por causales ajenas a los productores y las distribuidoras y debidamente justificadas, se verifique: (i) la falta de implementación por parte del MEyM del esquema de compensaciones respecto de los beneficios tarifarios de carácter social incluidos en las facturas de gas natural, y/o incumplimiento de los pagos requeridos bajo el mencionado esquema, de no subsanarse dicha situación dentro de los veinte (20) días hábiles posteriores al vencimiento, (ii) la denegatoria del ENARGAS del traslado a las tarifas de los usuarios finales de los costos de adquisición de gas natural derivados de acuerdos de suministro que pudiesen celebrarse en función de las presentes Bases y Condiciones, (iii) cualquier disposición, decisión y/o acto de cualquier autoridad gubernamental, de cualquiera de los tres poderes, y/u organismo de contralor, que imposibilite a los Productores y/o a las distribuidoras cumplir con alguna de las condiciones establecidas en las Bases y Condiciones y/o en los acuerdos de suministro celebrados en consecuencia, o altere su cumplimiento de tal forma que se vuelva perjudicial para alguno de ellos, o ambos; el productor o la distribuidora afectada por alguno de tales supuestos informará inmediatamente dichas circunstancias a su contraparte, así como al ENARGAS y al MEyM, y podrá dar por terminado el respectivo acuerdo de suministro, sin que ello pueda ser interpretado como incumplimiento y sin que genere derecho a indemnización y/o compensación alguna a favor de la contraparte.

En línea con los cambios regulatorios, existen categorías de clientes de altos niveles de consumo que adquieren el gas directamente de productores y/o comercializadores de gas natural (unbundling). No obstante, por Resolución ENARGAS I-2.621/2013 se dispuso que las distribuidoras facturen por cuenta y orden de ENARSA los volúmenes de gas que fueran asignados a ENARSA para el abastecimiento a las estaciones de GNC. Por Resolución del MEyM N° 34/2016 se dispuso que a partir del 1° de mayo de 2016 las prestatarias del servicio de distribución de gas natural por redes deberán nuevamente adquirir el gas natural destinado a estaciones de suministro de GNC, dicha Resolución se modificó según Resolución MEyM N° 80-E/2017, a su vez ratificada y complementada por la Resolución ENARGAS N° I-4.407/2017 la cual dispuso que a partir del 1° de mayo de 2017, los usuarios que adquieran gas natural con destino a expendio de GNC podrán adquirir dicho







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gas natural a prestadoras del servicio de distribución de su zona o área de distribución o en forma directa a los productores o comercializadores de gas natural razón por la cual a partir del 1° de agosto de 2017 la Sociedad ha rescindido y/o cedido los instrumentos contractuales formalizados con destino a GNC. En la actualidad estos usuarios adquieren el gas de manera directa a través de productores o comercializadores

En la actualidad la Distribuidora ha contractualizado con los productores de gas y con vigencia partir del 1° de enero de 2018, la totalidad de la compra de gas natural destinada a la Demanda Prioritaria.

El compromiso mínimo acordado por la Sociedad asciende, en base a las tarifas vigentes, a aproximadamente 254,04 millones de USD entre el 1º de enero de 2018 y el 31 de diciembre de 2019, distribuidos en distintos períodos medidos en años de la siguiente manera:

Segmento Prioritario 2018 2019 Total Montos anuales 198,88 55,16 254,04

En consecuencia, en la actualidad la Sociedad solo tiene la obligación de adquirir el gas natural para abastecer a los clientes residenciales y a los usuarios Servicio General P con un consumo anual inferior a los 108.000 m3/día. La demanda no prioritaria (aquella para la cual la Distribuidora debe adquirir el gas en boca de pozo): pymes, industrias, centrales térmicas eléctricas deben adquirir el gas en boca de pozo de manera directa con productores y/o comercializadores, correspondiendo a la Distribuidora solo el servicio de distribución y/o transporte. Las estaciones GNC tienen la opción de comprar el gas a la distribuidora o en forma directa a productores o comercializadoras.

(ii) Acuerdo de transporte de gas

De acuerdo con el marco regulatorio, y al igual que en lo referido al costo del gas, se aplica el principio de pass-through al costo del servicio prestado por el transportista (en el caso de la Sociedad, Transportadora de Gas del Norte S.A. o “TGN”). Por lo tanto, las tarifas finales a los usuarios deben incluir el costo del transporte adquirido por la Sociedad y se deben modificar, sujeto a la aprobación del ENARGAS, como resultado de variaciones en el precio del mismo. Así, las distribuidoras en general y la Sociedad en particular, no se ven afectadas por el costo del transporte ni por variaciones en el mismo, ya que es trasladado al cliente final

En adición al traslado al usuario final del costo por el servicio de transporte de gas contratado por la Sociedad, el Gobierno Nacional mediante la Resolución MPFIPyS Nº 185/2004, creó el programa “Fideicomisos de Gas – Fideicomisos Financieros” para obras de expansión y/o extensión en transporte y distribución de gas. Del mismo modo, la Ley Nº 26.095/2006 dispuso la creación de cargos específicos para el desarrollo de obras de infraestructura energética para la expansión del sistema de generación, transporte y/o distribución de los servicios de gas y electricidad. En aplicación de estas disposiciones, el ENARGAS emitió la Nota ENARGAS Nº 1.989/2005 y la Resolución ENARGAS Nº 3.689/2007 en virtud de las cuales actualmente la Sociedad actúa como agente de percepción, a nombre y por cuenta y orden de Nación Fideicomisos S.A., de los cargos específicos gas I y II para determinadas categorías de clientes, que contribuyen al repago del incremento de capacidad.

Para respetar el principio de pass-through en el costo de transporte, los aumentos de las tarifas de TGN dispuestos por la Resolución ENARGAS Nº I-3.723/2016 (289%) (en el marco de los Cuadros Tarifarios de Transición dispuestos por la Resolución del MEyM N° 31/2016) fueron trasladados a la tarifa final de la Distribuidora a través de las Resoluciones ENARGAS Nº 3.730/2016 y 3.765/2016. Luego, como consecuencia de la AP N° 83 convocada para el tratamiento de la adecuación tarifaria transitoria de los servicios públicos de transporte y distribución de gas natural por redes, el ENARGAS publicó la Resolución ENARGAS N° I-4.053/2016, la cual ratificó los aumentos en la tarifa de transporte dispuestos en la Resolución ENARGAS N° I-3.723/2016 y fueron trasladados a la tarifa final de los usuarios a través de la Resolución ENARGAS N° I-4.049/2016.

A partir del 1° de abril de 2017 hay un nuevo cuadro tarifario del servicio de transporte, (el cual surge del proceso de RTI de TGN) en cumplimiento de la Cláusula 4.2 del AT 2016 y la Resolución MEyM N° 31/2016, el cual fue aprobado mediante la Resolución ENARGAS N° I-4.363/2017 que además dispuso aprobar el cuadro correspondiente al primer escalón de acuerdo a las previsiones realizadas en la Resolución MEyM N° 74-E/2017.

Con fecha 17 de noviembre de 2017 se celebró la Audiencia Pública N° 91 cuyo objeto consistió en la consideración de la adecuación tarifaria correspondiente y, por consiguiente, el ENARGAS publicó la Resolución ENARGAS N° 121/2017, la







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cual ratificó el segundo escalón de aumento en la tarifa de transporte dispuesto en la Resolución MEyM N° 74-E/2017 y el primer ajuste semestral por inflación de la tarifa con vigencia a partir del 1° de enero de 2017, estos aumentos fueron trasladados a la tarifa final de los usuarios a través de la Resolución ENARGAS N° 128/2017.

Adicionalmente a los contratos de transporte firme, la Sociedad tiene contratado con TGN servicios de transporte interrumpible y desplazamientos complementarios a los firmes. Dichos contratos interrumpibles no tienen obligación de pago de cargos fijos o reservas (se pagan por su utilización).

Entre todos los acuerdos que se encuentran vigentes a la fecha de cierre de los estados financieros, la Sociedad cuenta con una capacidad Firme de transporte con TGN de 5.517.000 m3/día. No obstante, la Distribuidora presentó una Oferta Irrevocable (“IO”) por 2.000.000 m3/día a TGN en el Concurso Abierto TGN 01/2016. El ENARGAS, mediante Nota GDyE/GT/GD/GAL/I Nº 04425 de fecha 01/05/2017, informó que la capacidad solicitada se encuentra vinculada a la asignación de la capacidad de transporte firme que le fuera adjudicada en el Concurso Abierto TGN Nº 01/2005, cuyo resultado dependerá de lo que disponga el Ministerio de Energía y Minería de la Nación en relación a la continuidad de los “Fideicomisos Gas”. En tal sentido, el ENARGAS resolvió que la Transportista deberá diferir la asignación de la capacidad solicitada por la Distribuidora en el marco del Concurso Abierto TGN Nº 01/2016, hasta tanto se resuelva la situación planteada con respecto a la continuidad de los “Fideicomiso Gas”. A la fecha de los presentes estados financieros esta situación se encuentra pendiente de resolución.

El compromiso mínimo acordado por la Sociedad asciende, en base a las tarifas vigentes, a aproximadamente 327.305 entre el 1º de enero de 2018 y el 31 de diciembre de 2018, distribuidos en distintos períodos medidos en años de la siguiente manera:

2018 Total 327.305 327.305

Bajo ciertas circunstancias establecidas en los acuerdos y en el reglamento de servicio de TGN, la Sociedad puede reducir su compromiso mínimo asumido.

La Dirección de la Sociedad estima que no se producirán pérdidas derivadas del cumplimiento de estos acuerdos.

(iii) Acuerdos de distribución y asistencia en picos con Centrales Térmicas Mendoza S.A. (“CTM”).

En octubre de 1996 la Sociedad celebró con CTM por el plazo de 20 años a partir de abril de 1998: (i) un acuerdo para distribuir gas hasta sus instalaciones por hasta 1.85MM m3/día, pactando una tarifa en dólares actualizable por P.P.I; (ii) un acuerdo de asistencia en picos, mediante el cual CTM se comprometió a dejar de consumir gas durante los días de demanda pico de invierno en que la Sociedad lo solicite, poniendo esas cantidades de gas no consumidas a disposición de la Sociedad a cambio de una compensación económica; (iii) un acuerdo complementario que estableció la propiedad en común de una planta compresora y (iv) el pago por parte de la Sociedad del canon de operación del compresor a cargo de CTM. Estos contratos se encontraban sujetos a revisión luego de ser afectados por la sanción de la Ley N° 25.561 (Nota 1.3). Por tal motivo, la Sociedad y CTM llevaron a cabo un proceso de negociaciones que culminaron a fines de julio de 2006 con la celebración de una addenda que afecta a los tres acuerdos mencionados precedentemente. Los principales aspectos de esta addenda son: (i) se suspendió transitoriamente el acuerdo de asistencia en picos, estableciéndose a cambio condiciones para la cesión de gas y capacidad de transporte de CTM a la Sociedad en el invierno, por hasta 700.000 m3/día ; (ii) se estableció el canon mensual de distribución en pesos y su actualización de acuerdo con la evolución de la tarifa Gran Usuario ID (Interrumpible Distribución) del Cuadro Tarifario de la Sociedad, o del precio spot de la energía eléctrica sujeto a determinadas circunstancias, la que sea mayor; (iii) dejó sin efecto el pago por parte de la Sociedad del canon de operación del compresor a cargo de CTM; (iv) la venta a CTM de la porción indivisa del compresor instalado en el predio de CTM, el cual no constituye activo esencial a los fines de la regulación; y (v) la modificación permanente de las cláusulas de arbitraje previstas en los contratos.







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La addenda tuvo una vigencia de 2 años a partir del 1° de mayo de 2006 y desde esa fecha ha sido renovada anualmente hasta el año 2008 en las mismas condiciones. Durante el año 2009 las partes iniciaron negociaciones tendientes a adecuar las condiciones de la addenda a la actual situación de abastecimiento. En este sentido, las principales modificaciones acordadas se relacionan con las condiciones de la cesión de transporte, estableciéndose que la misma no incluirá gas y previéndose la posibilidad de reducir el pico de la cesión a 400.000 m3/día, en la medida en que se verifiquen determinadas circunstancias, tales como la reasignación de capacidad de transporte suficiente por parte del ENARGAS. Esta addenda es renovada automáticamente cada año, salvo que alguna de las partes manifieste voluntad en contrario.

Durante el año 2013 las partes llevaron adelante un proceso de negociación tendiente a una actualización del canon de distribución y una adaptación del contrato y sus addendas a las nuevas normativas y contexto que hoy rigen tanto la industria del gas como la eléctrica. Con fecha 09 de diciembre de 2014 se materializó una addenda por la cual se incrementa el canon con vigencia a partir del 1° de octubre de 2013, no modificándose el vencimiento original del contrato (2018) y previendo una cláusula de escape para renegociar el contrato para el caso en que se vea alterada nuevamente la ecuación económica financiera.

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2014 Central Puerto S.A. llevó a cabo un proceso de fusión con CTM, como sociedad absorbida, la cual fue disuelta sin liquidarse en los términos del Art. 82° de la LGS.

NOTA 20 - OBJETIVOS Y POLÍTICAS DE GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

Las actividades de la Sociedad y el mercado en el que opera la exponen a una serie de riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo el riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés y riesgo de precio), riesgo de crédito y riesgo de liquidez.

Las Gerencias se reúnen para evaluar la evolución de la gestión y el análisis de los riesgos asociados dirigidos a cubrir los aspectos relevantes del negocio. Asimismo, la Sociedad tiene establecidas prácticas recurrentes de generación, emisión, análisis, evaluación y monitoreo de la información económico-financiera, que cumplen con dicho objetivo.

La Sociedad continua en forma permanente con la política de estudio de la evolución de los mercados financieros internos e internacionales y de las posibilidades de obtención de fondos que la Sociedad pueda requerir, dentro del marco de una política prudente en la medición del riesgo y en la evaluación de las condiciones exigidas por las entidades financieras.

20.1 Riesgo de mercado

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un instrumento financiero fluctúen debido a los cambios en los precios de mercado. Los precios de mercado involucran estos tipos de riesgo: el riesgo de tasas de interés, el riesgo de tasas de cambio, y el riesgo de precios de productos básicos. Los instrumentos financieros afectados por el riesgo de mercado incluyen las inversiones financieras mantenidas hasta el vencimiento y las colocaciones de fondos, los activos financieros medidos al valor razonable con cambios en resultados.

- Riesgo de tasas de interés

El riesgo de tasas de interés es el riesgo que el valor razonable o los flujos de fondos de efectivo de un instrumento fluctúen debido a los cambios en las tasas de interés del mercado. La Sociedad posee fondos comunes de inversión, títulos públicos y letras expuestos a variaciones de cotización.

La Sociedad no utiliza instrumentos financieros para administrar su exposición a las variaciones de las tasas de interés y, en consecuencia, no ha implementado transacciones que puedan generar riesgos de pérdida futura no registrada en los estados financieros asociados a tales instrumentos financieros.

- Riesgo de tasas de cambio

El riesgo de tasas de cambio es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un instrumento financiero fluctúen debido a los cambios en las tasas de cambio.

Al 31 de diciembre de 2017, la Sociedad no posee préstamos en moneda extranjera ni saldos comerciales significativos que puedan generar riesgos de pérdida futura en los estados financieros.







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- Riesgo de precios de productos básicos

La Sociedad al 31 de diciembre de 2017 no posee riesgos significativos relacionados al precio de productos básicos ya que las compras se realizan a proveedores locales, si bien el precio de ciertos insumos está fuertemente influenciado por el precio internacional de algunos commodities.

La exposición a las variaciones en sus precios es considerada en los presupuestos operativos y representa un riesgo en la estructura de costos presupuestada, pero que la Sociedad evalúa como de bajo riesgo.

20.2 Riesgo de crédito

El riesgo de crédito es el riesgo de que una contraparte no cumpla las obligaciones asumidas en un instrumento financiero o contrato comercial, y que ello resulte en una pérdida financiera. La Sociedad se encuentra expuesta al riesgo de crédito por sus actividades operativas (en particular por los deudores comerciales) y sus actividades financieras, incluidos los depósitos en bancos e instituciones financieras y otros instrumentos financieros.

Los depósitos en bancos e instituciones financieras se gestionan a través de la Dirección de Finanzas de acuerdo con la política corporativa. El riesgo de crédito de los saldos en bancos y otros instrumentos financieros es limitado porque se utilizan solamente con contrapartes aprobadas por la política corporativa que tienen una alta calificación crediticia.

Los límites se establecen para minimizar la concentración del riesgo de crédito y, por lo tanto, mitigan la pérdida financiera que pudiera surgir de los posibles incumplimientos de la contraparte. La exposición máxima de la Sociedad al riesgo de crédito de las partidas correspondientes del estado de situación financiera es el importe en libros de éstas.

La Sociedad presta el servicio de distribución, transporte, y venta de gas en los casos que corresponda, a clientes residenciales, comercios, industrias, usinas y reparticiones públicas y otorga crédito de acuerdo a las regulaciones del servicio prestado, generalmente sin exigir garantías. El riesgo de incobrabilidad varía de cliente a cliente debido principalmente a su situación financiera. En este sentido, la Sociedad no tiene una importante concentración de riesgo crediticio de los clientes. Ningún cliente individual comprende más del 10% de las ventas del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017.

La máxima exposición de la Sociedad al riesgo de crédito está dada por el valor contable de sus créditos por venta luego de deducir las provisiones correspondientes. La necesidad de registrar una desvalorización se analiza a cada fecha de cierre.

Al 31 de diciembre de 2017 las cuentas a cobrar netas de cargos fideicomisos totalizan 790.995, y se ha registrado una provisión por riesgo de incobrabilidad de 39.493.

La Sociedad evalúa el riesgo de incobrabilidad y constituye provisiones suficientes por probables créditos incobrables.

Como dato adicional se expone a continuación información sobre concentración de operaciones:

a) Clientes:

Los consumos de gas de clientes residenciales fluctúan a lo largo del año, incrementándose significativamente en la época invernal. Si bien la facturación de gas a estos clientes es poco significativa en función de los importes considerados individualmente, la misma representó aproximadamente el 81 % y el 41% de las ventas brutas de la Sociedad, en los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2017 y 2016 respectivamente. Las ventas restantes corresponden principalmente a industrias, usinas, subdistribuidores y GNC. Los consumos de gas de algunas industrias y usinas se efectúan bajo condiciones de servicio que establecen la interrumpibilidad del mismo, lo que básicamente se verifica en el periodo invernal.

b) Proveedores:

Los principales costos de distribución de gas están representados por adquisiciones de gas a productores y su posterior transporte hasta el sistema de distribución de gas de la Sociedad.

Los principales proveedores son YPF S.A., ENARSA y TGN.







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Los saldos a pagar a estos proveedores son los siguientes: 31.12.2017 31.12.2016 YPF S.A. 93.818 694.742 ENARSA 24.227 256.819 TGN 45.320 42.374 Total 163.365 993.935 % que representa sobre el total de cuentas a pagar comerciales y otras cuentas a pagar 43%

78%

En el transcurso de los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Sociedad ha realizado con ambos proveedores las siguientes operaciones:

La concentración del riesgo de crédito de la Sociedad por ventas a deudores comerciales y por colocaciones a corto plazo y depósitos en efectivo en instituciones bancarias no ha variado sustancialmente al 31 de diciembre de 2017.

20.3 Riesgo de liquidez

La Sociedad monitorea el riesgo de un déficit del flujo de fondos periódicamente. La Dirección de Finanzas supervisa las proyecciones actualizadas sobre los requisitos de liquidez de la Sociedad para asegurar que haya suficiente efectivo para alcanzar las necesidades operacionales. Los excedentes de efectivo mantenidos por la Sociedad por los saldos por encima del requerido para la administración del capital de trabajo se invierten en colocaciones temporarias.

20.4 Gestión del Capital

El capital incluye el patrimonio atribuible a los accionistas.

El objetivo principal de la gestión del capital de la Sociedad es asegurar que éste mantenga una calificación de crédito sólida y ratios de capital saludables para poder sustentar su negocio y maximizar el valor para el accionista.

La Sociedad gestiona su estructura de capital y realiza los ajustes pertinentes en función a los cambios en las condiciones económicas.

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017 y 2016, no hubo modificaciones en los objetivos, ni en las políticas, relacionados con la gestión del capital.

20.5 Activos financieros entregados y recibidos en garantía

Al 31 de diciembre de 2017, la Sociedad no cuenta con activos financieros entregados y recibidos en garantías, a excepción de los fideicomisos de garantía, del margen de garantía de los instrumentos derivados y depósitos en garantía (Nota 13.1).

NOTA 21 - MEDIO AMBIENTE

La Dirección estima que las operaciones de la Sociedad se ajustan en forma sustancial a las leyes y regulaciones relativas a la protección del medio ambiente actualmente vigentes en la República Argentina, tal como estas leyes han sido históricamente interpretadas y aplicadas. Sin embargo, las autoridades locales, provinciales y nacionales están tendiendo a incrementar las exigencias previstas en las leyes aplicables y a la implementación de pautas ambientales en muchos sentidos comparables con aquellas actualmente vigentes en los Estados Unidos de Norteamérica y en países de la Unión Europea.

31.12.2017 31.12.2016

Compra de gas a YPF S.A. 659.279 276.863 Compra de gas a ENARSA 451.040 333.031 Transporte realizado por TGN 261.068 109.381 Total 1.371.387 719.275 % que representa sobre el total de compras y gastos

55% 42%

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DISTRIBUIDORA DE GAS CUYANA S - Portfolio Personal Inversiones · 2018. 6. 7. · concepto capital social resultados acumulados total del patrimonio valor nominal ajuste del capital