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FINANZAS INTERNACIONALE
S
DOCENTE: ING. ELIZABETH SALASCICLO: SEPTIMO “A”
OBJETIVO: Examinar las teorías, conceptos y técnicas básicas a través de la
comprensión del ambiente financiero internacional en un mundo globalizado.
LA GLOBALIZACION Y LAS FINANZAS
INTERNACIONALES
FINANZAS INTERNACIONALES
ECONOMIA INTERNACIONAL
FINANZAS CORPORATIVAS
FINANZAS INTERNACIONALE
S
ECONOMIA NTERNACIONAL
• REGIMENES CAMBIARIOS
• SISTEMA MONETARIO
INTERNACIONAL
• PROCESOS DE AJUSTE A LOS
DESEQUILIBRIOS EN LA BALANZA
DE PAGOS
• FACTORES QUE DETERMINAN EL
TIPO DE CAMBIO
• CONDICIONES DE PARIDAD
FINANZAS CORPORATIVAS INTERNACIONALES
• MERCADOS FINANCIEROS
INTERNACIONALES.
• OPERACIONES EN ESCALA MUNDIAL.
• EVALUACION Y ADMINISTRACION
DEL RIESGO CAMBIARIO.
• FINANCIAMIENTO INTERNACIONAL.
• INVERSION EN PORTAFOLIOS
INTERNACIONALES.
DIFERENCIAS ENTRE FINANZAS NACIONALES E INTERNACIONALES
• RIESGO POLITICO
• RIESGO DE TIPO DE CAMBIO
• IMPERFECCIONES DEL MERCADO
EL OBJETIVO DE LA DIRECCION DE LA EMPRESA ES AUMENTAR EL VALOR DE LA MISMA PARA LOS
ACCIONISTAS
PROBLEMA DE AGENCIA
Si los directivos de la empresa en vez de maximizar el valor para los
accionistas maximizan sus propios objetivos, se ocasiona el
problema de agencia la solución de estos problemas crea costos de
agencia, los cuales pueden ser directos e indirectos.
El estudio de las finanzas internacionales es parte indispensable en
la formación de ejecutivos y empresarios, la necesidad de entender
el entorno internacional se deriva de la creciente globalización de la
economía
LA GLOBALIZACION
HAY DIVERSOS ASPECTOS DE LA GLOBALIZACION: ECONOMICOS, FINANCIEROS, POLITICOS, CULTURALES, AMBIENTALES.
LA GLOBALIZACION ESTA PRESENTE TANTO EN LA PRODUCCION COMO EN LA INVERSION Y EL CONSUMO.
REDUCCION DE BARRERAS
COMERCIALES
STANDARIZACION DE LOS BIENES Y
SERVICIOS
ENCOGIMIENTO DEL ESPACIO
GEOGRAFICO
LA TASA DE CRECIMIENTO DE
LAS EXPORTACIONES COMPARADA CON LA
TASA DE CRECIMIENTO ECONOMICO
LA PARTICIPACION DE LAS EXPORTACIONES
ENCOGIMIENTO DEL ESPACIO
GEOGRAFICO
Según el grado de integración en la economía mundial las empresas pueden ser:
INTERNACIONALES
MULTINACIONALES
TRANSNACIONALES
EMPRESAS INTERNACIONALES
ESTAN INVOLUCRADAS EN EXPORTACIONES E IMPORTACIONES
EMPRESAS MULTINACIONAL
TRASLADA A OTROS PAISES UNA PARTE DE SUS OPERACIONES
(DISEÑO, PRODUCCION, PUBLICIDAD INVESTIGACION).
SE DISTINGUE CLARAMENTE DONDE ESTA LA MATRIZ Y DONDE ESTAN
LAS SUCURSALES
EMPRESAS TRANSNACIONALES
CUANDO LAS ACTIVIDADES MULTINACIONALES SON TAN GRANDES Y
COMPLEJAS QUE RESULTA DIFICIL DETERMINAR EL PAIS DE ORIGEN Y
DIFERENCIAR ENTRE LA MATRIZ Y LAS SUCURSALES. EJEMPLO: NESTLE
PHILIPS, ETC.
VENTAJAS DE LA
GLOBALIZACION
COMPETENCIA POR LA IED FAVORECE LA
ESTABILIDAD MACRO
IMPULSA LA COMPETENCIA, PRODUCTIVIDAD Y EFICIENCIA
COMPETITIVIDAD FORTALECE LAS INSTITUCIONES
TRANSFERENCIA DE
CONOCIMIENTO ES MAS RAPIDA.
VENTAJAS DE LA GLOBALIZACION
DESVENTAJAS
EXCESIVA VOLATIDAD DE LOS PRECIOS
EFECTO CONTAGIO
TENDENCIA HACIA LA DEFLACION
INCREMENTO EN LA
DESIGUALDAD DISTRIBUTIVA
DESVENTAJAS DE LA GLOBALIZACION
SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL EN UN MUNDO GLOBALIZADO, EVOLUCION HISTORICA DEL SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL
SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL
ES EL MARCO INSTITUCIONAL ESTABLECIDO PARA EFECTUAR
PAGOS INTERNACIONALES, ACOMODAR LOS FLUJOS
INTERNACIONALES DE CAPITAL Y DETERMINAR LOS TIPOS DE
CAMBIO ENTRE LAS DIFERENTES MONEDAS.
ES UN CONJUNTO DE ACUERDOS INTERNACIONALES,
INSTITUCIONALES, MECANISMOS, REGLAS Y POLITICAS
NECESARIAS PARA QUE FUNCIONE LA ECONOMIA GLOBAL.
DIVISA
ES LA MONEDA DE OTRO PAIS SIEMPRE Y CUANDO ESTA SEA
LIBREMENTE CONVERTIBLE A OTRAS MONEDAS EN EL MERCADO
CAMBIARIO.
TIPO DE CAMBIO
EL TIPO DE CAMBIO ES EL PRECIO DE LA MONEDA DE UN PAIS EN
TERMINOS DE LA MONEDA DE OTRO.
REGIMEN CAMBIARIO
EL REGIMEN CAMBIARIO ES UN CONJUNTO DE REGLAS QUE DESCRIBEN
EL PAPEL QUE DESEMPEÑA EL BANCO CENTRAL EN LA DETERMINACION
DEL TIPO DE CAMBIO. EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL
CLASIFICA A LOS REGIMENES CAMBIARIOS EN 8 CATEGORIAS.
• NO EXISTE MONEDA NACIONAL LEGAL.
• CONSEJO MONETARIO: LA MONEDA NACIONAL ES CONVERTIBLE, A
UNA TASA FIJA A UNA MONEDA FUERTE.
• MONEDA NACIONAL PEGADA A UNA MONEDA O UNA CANASTA DE
MONEDAS.
• MONEDA NACIONAL PEGADA, PERO DENTRO DE BANDAS
HORIZONTALES.
• TIPO DE CAMBIO DE AJUSTE GRADUAL.
• TIPO DE CAMBIO AJUSTABLE DENTRO DE UNA BANDA.
• FLOTACION ADMINISTRADA SIN UNA RUTA ANUNCIADA.
• FLOTACION LIBRE.
LA DEVALUACION Y LA DEPRECIACION
DEVALUACION SIGNIFICA UN DEBILITAMIENTO DE LA MONEDA
REGIMEN DE CAMBIO FIJO
DEVALUACION REVALUACION
REGIMEN DE CAMBIO FLOTANTE
DEPRECIACION APRECIACION
NINGUN REGIMEN CAMBIARIO
FUNCIONA ADECUADAMENTE SI NO
ESTA ACOMPAÑADO DE POLITICAS
FISCAL Y MONETARIA RESPONSABLES
Y PRUDENTES.
HISTORIA DEL SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL
• Londres era el centro financiero
mundial.
• Con el patrón oro la convertibilidad
en oro de cada divisa garantizaba
la convertibilidad entre todas las
divisas.
• Cada país establecía el valor de su
moneda en términos de oro.
• El oro era la base monetaria.
• El oro aseguraba el valor del
dinero.
PERIODO PATRON ORO CLASICO 1875-1914
DEFICIT
SUPERAVIT
SALIDA DE ORO
ENTRADA DE ORO
AUMENTO DE LA OFERTA MONETARIA
REDUCCION DE LA OFERTA MONETARIA
BALANZA DE PAGOS
CONVERTIBILIDAD DE LA ONZA DE ORO
USD 20,67
BP 4,2474
ONZA DE ORO
1 BP= 20,67/4,2474 = USD 4,8665
1 USD =4,2474/20,67 = BP 0,2055
LA OFERTA MONETARIA ESTABA LIMITADA POR LA CANTIDAD DE ORO QUE CIRCULABA EN CADA PAIS, EL ORO ERA LA BASE MONETARIA
AJUSTE EN EL DESEQUILIBRIO EN LA BALANZA DE PAGOS BAJO EL
PATRON ORODEFICIT EN LA
BALANZA DE PAGOS
SALIDA DE ORO
REDUCCION DE LA
BASE MONETARIA
AUMENTO EN LA TASA
DE INTERES
REDUCCION EN LOS PRECIOS
INTERNOS
ENTRADA DE CAPITAL EXTRANJER
O
AUMENTO DE LAS
EXPORTACIONES
REDUCCION DE LAS
IMPORTACIONES
EQUILIBRIO EN LA BALANZA
DE PAGOS
AJUSTE EN EL DESEQUILIBRIO EN LA BALANZA DE PAGOS BAJO EL
PATRON ORO
DEFLACIONSALIDA DE ORO
RECESION
PERIODO DE ENTREGUERRAS (1918-1939)
EL PERIODO ENTRE LAS DOS GUERRAS ES EL UNICO EPISODIO EN LA
HISTORIA MODERNA EN EL CUAL EL COMERCIO INTERNACIONAL SE
DESARROLLO A UN RITMO INFERIOR.
EN LOS AÑOS DE 1929 – 1939 ES CONOCIDO COMO LA GRAN
DEPRESION.
TODOS LOS INTENTOS POR VOLVER AL PATRON ORO SE DERIVARON EN
RECESIONES E INESTABILIDAD POLITICA.
SISTEMA DE BRETTON WOODS (1944 –1971)CONFERENCIA DE BRETTON WOODS, PARTICIPARON 44 PAISES.
EL SISTEMA DE BRETTON WOODS TENIA COMO OBJETIVO FOMENTAR A
NIVEL MUNDIAL EL CRECIMIENTO ECONOMICO. EL INTERCAMBIO
COMERCIAL Y LA ESTABILIDAD ECONOMICA INTERNA Y EXTERNA. PARA
QUE LOS PAISES AFILIADOS AL FMI, CUMPLAN CON LOS SIGUIENTES
REQUISITOS:
• PROMOVER LA COOPERACION MONETARIA
• FACILITAR EL CRECIMIENTO DEL COMERCIO
• PROMOVER LA ESTABILIDAD DE LOS TIPOS DE CAMBIO
• ESTABLECER UN SISTEMA MULTILATERAL DE PAGOS
• CREAR UNA BASE DE RESERVA
EL SISTEMA DE BRETTON WOODS SE BASABA EN TRES
INSTITUCIONES:
FONDO MONETARIO INTERNACIONAL: QUE DEBIA GARANTIZAR EL
CUMPLIMIENTO DE LAS NORMAS PACTADAS EN LO REFERENTE AL
COMERCIO Y LAS FINANZAS INTERNACIONALES Y ESTABLECER
FACILIDADES DE CREDITO PARA LOS PAISES CON DIFICULTADES
TEMPORALES DE BALANZA DE PAGOS.
BANCO MUNDIAL: SE CREO PARA FINANCIAR EL DESARROLLO A LARGO
PLAZO.
EL ACUERDO GENERAL SOBRE ARANCELES ADUANEROS Y COMERCIO
(GATT): TENIA COMO META LA LIBERALIZACION DEL COMERCIO
MUNDIAL.
EN ESTE SISTEMA CADA PAIS FIJA EL VALOR DE SU MONEDA EN
TERMINOS DE ORO.
GRACIAS
