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VERSIÓN PÚBLICA
Documentos de trabajo de
la Junta Directiva del Banco de la República
Anexo estadísticoInforme de política monetaria
VERSIÓN PÚBLICA
Documentos de trabajo de
la Junta Directiva del Banco de la República
Anexo estadísticoInforme de política monetaria
Subgerencia de Estudios Económicos
9/16/2016
1
I. Contexto externo
A. ACTIVIDAD REAL
9/16/2016
2
ESTADOS UNIDOS
Fuente: Datastream
Primer Estimativo del PIB real de los Estados Unidos
9/16/2016
3
Fuente: Reserva Federal de St. Louis; Bloomberg
Ventas al por menor reales Confianza de los consumidores (Universidad de Michigan)
(Millones de dólares) (Porcentaje)
Fuente: Bloomberg
9/16/2016
4
Fuente: Bloomberg
ZONA DEL EURO
9/16/2016
5
PIB real de la Zona del Euro
Fuente: Datastream
Fuente: Datastream
(Índice) (Porcentaje)(Índice) (Porcentaje)
9/16/2016
6
Fuente: Bloomberg
CHINA
9/16/2016
7
Variación anual de la producción industrial
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
(porcentaje) Variación anual de las ventas
al por menor
9/16/2016
8
AMÉRICA LATINA
Crecimiento anual del PIB para algunos países de América Latina
Fuente: Bloomberg
(Porcentaje)
9/16/2016
9
Variación anual del índices de actividad económica mensual para Brasil
Fuente: Datastream
(Porcentaje)
B. PRECIOS INTERNACIONALES DE LOS BIENES BÁSICOS
9/16/2016
10
Fuente: Datastream
20
30
40
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110
120
feb-14 may-14 ago-14 nov-14 feb-15 may-15 ago-15 nov-15 feb-16 may-16 ago-16
Precio internacional del petróleo
WTI Brent
(dólares/barril)
Otros bienes exportados por Colombia
Fuente: Bloomberg, Datastream
9/16/2016
11
Fuente: Bloomberg, Datastream
Otros minerales
Alimentos
Fuente: Bloomberg, Datastream
9/16/2016
12
(Índice 2000=100)
Fuente: cálculos Banco de la República*Datos a mayo de 2016
C. INFLACIÓN Y POLÍTICA MONETARIA
9/16/2016
13
Fuente: Bloomberg
Inflación total (IPC) Inflación básica (IPC)(Porcentaje) (Porcentaje)
Fuente: Bloomberg
América Latina Asia(Porcentaje) (Porcentaje)
9/16/2016
14
Fuente: Bloomberg
(Índice 2002=100)
Índice de tasa de cambio del dólar (ponderada por comercio)(Índice 2002=100)
Expectativa de incremento de tasas por parte de la FED
Fuente: Bloomberg
9/16/2016
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Política monetaria
País Nivel actual Último cambioEstados Unidos 0.50 16 Dic 15 (+25pb)
Zona Euro 0.00 10 Mar 16 (-5 pb)Reino Unido 0.25 4 Ago 16 (-25 pb)
Japón -0.10 28 Ene 16 (-20 pb)Australia 1.50 2 Ago 16 (-25 pb)Canadá 0.50 15 Jul 15 (-25 pb)Brasil 14.25 29 Jul 15 (+50 pb)
México 4.25 30 Jun16 (+50 pb)Colombia 7.75 29 Jul 16 (+25 pb)
Perú 4.25 11 Feb 16 (+25 pb)Chile 3.50 17 Dic 15 (+25 pb)Corea 1.25 11 Jun 15 (-25 pb)
Polonia 1.50 4 Mar 15 (-50 pb)Rusia 10.50 14 Jun 16 (-50 pb)
Indonesia 5.25 17 Mar 16 (-25 pb)India 6.50 5 Abr 16 (-25 pb)China 4.35 23 Oct 15 (-25 pb)
Fuente: JP Morgan (Global Data Watch)
Fuente: JP Morgan (Global Data Watch)
D. VARIABLES FINANCIERAS
9/16/2016
16
Fuente: Bloomberg
(Índice)
(Índice)
Fuente: Bloomberg
Índices accionarios
9/16/2016
17
Fuente: Bloomberg
(Porcentaje)(Porcentaje)
Fuente: Bloomberg; Reserva Federal de St. Louis
(Porcentaje) (Porcentaje)
(Porcentaje)
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Credit Default Swaps a cinco años para algunas economías de América Latina
Fuente: Bloomberg
(Puntos básicos) (Puntos básicos)
Fuente: Bloomberg
Índice de tasa de cambio nominal para algunos países de América Latina
Depreciación entre el 1 de enero de 2016 y el 22 de julio
de 2016
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Flujos de portafolio de no residentes hacia las economías emergentes destinadas a
Fuente: Institute of International Finance (IIF)
II. Comercio Exterior
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Exportaciones
Junio 2016
Junio = US$ 2.716 mill - var. % anual = -15,4% - var. % tend = -19,7%Mayo = US$ 2.683 mill - var. % anual = -20,0% - var. % tend = -22,6%
*No incluye reexportaciones de aeronaves Fuente: DANE-DIAN.
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Ene-Jun 2016 = US$ 14.304 mill - var. % anual = -25,8%Ene-Jun 2015 = US$ 19.275 mill - var. % anual = -31,2%
*No incluye reexportaciones de aeronaves Fuente: DANE-DIAN.
Junio = US$ 1.528 mill - var. % anual = -20,5% - var. % tend = -24,1%Mayo = US$ 1.440 mill - var. % anual = -28,6% - var. % tend = -30,9%
Fuente: DANE-DIAN.
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Ene-Jun 2016 = US$ 7.206 mill - var. % anual = -37,3%Ene-Jun 2015 = US$ 11.490 mill - var. % anual = -42,2%
Fuente: DANE-DIAN.
Junio = US$ 404 mill - var. % anual = 26,5% - var. % tend = 7,7%Mayo = US$ 391 mill - var. % anual = -2,5% - var. % tend = 5,0%
Fuente: DANE-DIAN.
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23
Ene-Jun 2016 = US$ 2.387 mill - var. % anual = -2,3%Ene-Jun 2015 = US$ 2.444 mill - var. % anual = 3,5%
Fuente: DANE-DIAN.
Junio = US$ 783 mill - var. % anual = -19,2% - var. % tend = -15,2%Mayo = US$ 852 mill - var. % anual = -9,1% - var. % tend = -14,4%
*Sin petróleo y derivados, carbón, ferroníquel, oro, café, banano y flores. Incluye otros bienes mineros y agrícolas, las exportaciones industriales representan el 96% de este grupo. No incluye reexportaciones de aeronaves Fuente: DANE-DIAN.
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Ene-Jun 2016 = US$ 4.710 mill - var. % anual = -11,8%Ene-Jun 2015 = US$ 5.341 mill - var. % anual = -7,2%
*Sin petróleo y derivados, carbón, ferroníquel, oro, café, banano y flores. Incluye otros bienes mineros y agrícolas, las exportaciones industriales representan el 96% de este grupo. No incluye reexportaciones de aeronaves Fuente: DANE-DIAN.
Resto de Exportaciones por Destino
(Sin petróleo y derivados, carbón, ferroníquel, oro, café, banano y flores)
(Equivale al 28,8% del total)
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25
USAJunio = 13,3%Mayo = 5,0%
(US$ 159 mill)
EcuadorJunio = -43,3%Mayo = -19,5%(US$ 69 mill)
USA (18,2% de las XNT)
Ene-Jun 2016 = 7,5%Ene-Jun 2015 = 0,4%
(US$ 857 mill)
Ecuador (10,5% de las XNT)
Ene-Jun 2016 = -35,9%Ene-Jun 2015 = -11,0%
(US$ 495 mill)
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26
VenezuelaJunio = -59,6%Mayo = -29,9%(US$ 34 mill )
Resto de destinos(Sin USA, Ecuador ni Venezuela)
Junio = -16,3%Mayo = -7,1%
(US$ 521 mill )
Venezuela (8,6% de las XNT)
Ene-Jun 2016 = -25,1%Ene-Jun 2015 = -31,7%
(US$ 407 mill)
Resto de destinos(Sin USA, Ecuador ni Venezuela;62,7% de las XNT)
Ene-Jun 2016 = -8,6%Ene-Jun 2015 = -2,2%
(US$ 2.951 mill)
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27
Importaciones CIF
Junio 2016
Junio = US$ 3.686 mill - var. % anual = -12,7% - var. % tend = -18,9%
Mayo = US$ 3.584 mill - var. % anual = -19,3% - var. % tend = -19,9%
Fuente: DIAN.
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28
Ene-Jun 2016 = US$ 21.548 mill - var. % anual = -20,9%Ene-Jun 2015 = US$ 27.235 mill - var. % anual = -10,9%
Fuente: DIAN.
Bienes de capitalJunio = -21,8%Mayo = -20,1%(US$ 1.126 mill.)
Materias PrimasJunio = -10,3%Mayo = -19,9%
(US$ 1.678 mill.)
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Bienes de capitalEne-Jun 2016 = -31,5%Ene-Jun 2015 = -5,0%(6.420 mill.)
Materias PrimasEne-Jun 2016 = -14,9%Ene-Jun 2015 = -17,3%(10.001 mill.)
Junio = US$ 880 mill. - var. % anual = -3,3% - var. % tend = -11,3%Mayo = US$ 875 mill. - var. % anual = -17,0% - var. % tend = -14,8%
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Ene-Jun 2016 = US$ 5.117 mill - var. % anual = -16,0%Ene-Jun 2015 = US$ 6.088 mill - var. % anual = -5,9%
III. Crecimiento interno
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Indicadores de oferta2015 T2.
Fuente: DANE, Cálculos Banco de la República
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Producción mensual
Fuente: DANE, cálculos Banco de la República
Producción trimestral
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Indicadores de demanda2016 T2.
Fuente: EMCM – DANE, cálculos Banco de la República.
-10.0%
-5.0%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
40
50
60
70
80
90
100
110
120
130
jun.
-07
jun.
-08
jun.
-09
jun.
-10
jun.
-11
jun.
-12
jun.
-13
jun.
-14
jun.
-15
jun.
-16
Encuesta Mensual de Comercio al por Menor Total Comercio Minorista
(desestacionalizado)
Ventas Minoristas (SA) Tendencia Variación Anual
9/16/2016
34
Fuente: EMCM - DANE, cálculos Banco de la República.
-10.0%
-5.0%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
50
60
70
80
90
100
110
120
130
jun.
-07
jun.
-08
jun.
-09
jun.
-10
jun.
-11
jun.
-12
jun.
-13
jun.
-14
jun.
-15
jun.
-16
Encuesta Mensual de Comercio al por Menor Comercio Minorista sin Vehículos
(desestacionalizado)
Ventas Minoristas Sin Vehículos (SA) Tendencia Variación Anual
Fuente: EMCM – DANE, cálculos Banco de la República.
-60.0%
-40.0%
-20.0%
0.0%
20.0%
40.0%
60.0%
80.0%
100.0%
0
20
40
60
80
100
120
140
jun.
-07
jun.
-08
jun.
-09
jun.
-10
jun.
-11
jun.
-12
jun.
-13
jun.
-14
jun.
-15
jun.
-16
Encuesta Mensual de Comercio al por Menor Comercio Minorista de Vehículos y Motocicletas
(desestacionalizado)
Comercio Minorista de Automotores (SA) Tendencia Variación Anual
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35
Fuente: EMEE, cálculos Banco de la República.
-45
-30
-15
0
15
30
45
-1%
1%
3%
5%
7%
9%
jun.-09 jun.-10 jun.-11 jun.-12 jun.-13 jun.-14 jun.-15 jun.-16
EMEE - Ventas vs. Crecimiento Consumo Privado
Crecimiento Consumo de HogaresBalance Ventas - Media Móvil or. 3 (eje derecho)
Fuente: EMME, cálculos Banco de la República.
-15
-5
5
15
25
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
jun.-09 jun.-10 jun.-11 jun.-12 jun.-13 jun.-14 jun.-15 jun.-16
EMEE - Expectativas de Inversión vs. Crecimiento FBKF sin OC ni Construcción
Crecimiento FBKF sin OC ni Const. Balance Inversión - Media Móvil or. 3 (eje derecho)
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Indicadores de comportamiento del PIB
para2016 T2.
Fuente: DANE, cálculos Banco de la República.
Fuente: DANE, cálculos Banco de la República
-2.0%
-1.0%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
9.0%
may.-07 may.-08 may.-09 may.-10 may.-11 may.-12 may.-13 may.-14 may.-15 may.-16
PIB e Índice de Seguimiento a la Economía (ISE)Variación anual (%)
Variación Anual PIB Variación Anual ISE
