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Tutoría Nº 1 Conceptos generales y campo de estudio de la economía 1.1. CONCEPTOS GENERALES Y CAMPOS DE ESTUDIO DE LA ECONOMIA Durante muchos a los desde que nació la economía, los economistas han debatido un punto que puede parecer extraño a otros científicos y se resumen en una simple pregunta: ¿Qué es la economía? El significado etimológico de economía proviene del griego, OIKONOMOS, donde: OIKOS = casa NOMOS = tratado, regla, orden. La gran mayoría de bienes y servicios que el hombre usa para satisfacer sus necesidades existen únicamente en cantidades insuficientes, en estas condiciones decimos que los recursos son escasos. Entonces podemos decir que la economía es una ciencia que estudia la asignación de los recursos que son escasos entre las distintas necesidades que son múltiples y jerarquizables para alcanzar un bienestar económico social. Esta definición de economía nos dice que estudia la asignación de los recursos ya sea para las familias, empresas. Entonces, al asignar los recursos que son escasos entre ambas partes estaremos logrando satisfacer sus necesidades y así alcanzar un bienestar económico social. La economía al estudiar a todo el conjunto de necesidades y como utilizar de manera optima los recursos se divide en teoría macroeconómica y teoría microeconómica. Ambas nacen de una economía descriptiva, quien busca explicar los fenómenos económicos. La economía estudia a distintos componentes de la economía como el mercado de bienes y servicios, mercado monetario, sector externo. Entonces podemos decir que para saber cómo podemos utilizar los recursos de manera optimo debemos de conocer la situación real del problema y dar solución a los problemas económicos de la raíz para lograr un bienestar social económico. Abordaremos ahora el estudio de la teoría macroeconómico quien nos ayudara a comprender mejor el análisis de las variables económicas. La macroeconomía es, al igual que la microeconomía, una de las grandes ramas de la ciencia económica. A diferencia de la microeconomía, la macroeconomía estudia el funcionamiento de una economía como un todo. Esto nos permite afirmar que la macroeconomía estudia el comportamiento de todos los mercados en conjunto estudiando los agregados económicos a fin de determinar el equilibrio general de la economía.

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Tutoría Nº 1

Conceptos generales y campo

de estudio de la economía 1.1. CONCEPTOS GENERALES Y CAMPOS DE ESTUDIO DE LA ECONOMIA Durante muchos a los desde que nació la economía, los economistas han debatido un punto que puede parecer extraño a otros científicos y se resumen en una simple pregunta: ¿Qué es la economía? El significado etimológico de economía proviene del griego, OIKONOMOS, donde: OIKOS = casa NOMOS = tratado, regla, orden. La gran mayoría de bienes y servicios que el hombre usa para satisfacer sus necesidades existen únicamente en cantidades insuficientes, en estas condiciones decimos que los recursos son escasos. Entonces podemos decir que la economía es una ciencia que estudia la asignación de los recursos que son escasos entre las distintas necesidades que son múltiples y jerarquizables para alcanzar un bienestar económico – social. Esta definición de economía nos dice que estudia la asignación de los recursos ya sea para las familias, empresas. Entonces, al asignar los recursos que son escasos entre ambas partes estaremos logrando satisfacer sus necesidades y así alcanzar un bienestar económico – social. La economía al estudiar a todo el conjunto de necesidades y como utilizar de manera optima los recursos se divide en teoría macroeconómica y teoría microeconómica. Ambas nacen de una economía descriptiva, quien busca explicar los fenómenos económicos. La economía estudia a distintos componentes de la economía como el mercado de bienes y servicios, mercado monetario, sector externo. Entonces podemos decir que para saber cómo podemos utilizar los recursos de manera optimo debemos de conocer la situación real del problema y dar solución a los problemas económicos de la raíz para lograr un bienestar social – económico. Abordaremos ahora el estudio de la teoría macroeconómico quien nos ayudara a comprender mejor el análisis de las variables económicas. La macroeconomía es, al igual que la microeconomía, una de las grandes ramas de la ciencia económica. A diferencia de la microeconomía, la macroeconomía estudia el funcionamiento de una economía como un todo. Esto nos permite afirmar que la macroeconomía estudia el comportamiento de todos los mercados en conjunto estudiando los agregados económicos a fin de determinar el equilibrio general de la economía.

1.2. LA MACROECONOMIA La macroeconomía, también se ocupa de la definición, medición y determinación de las variables macroeconómicas, tales como: tasa de inflación, producción nacional, ingreso nacional, consumo nacional, ahorro nacional, inversión nacional, gasto público, nivel de salarios, tasa de interés, importaciones, exportaciones, balanza de pagos, nivel de empleo y desempleo, deuda pública, reservas internacionales, entre otros. También, podemos decir que la macroeconomía analiza el comportamiento global de una economía, tanto a corto como a largo plazo, considerando las políticas económicas que influyen en el resultado de las variables macroeconómicas. Aquí radica la utilidad principal de la teoría macroeconómica. Por otro lado, la macroeconomía tiene como objetivo buscar respuestas adecuadas a problemas tales como: el nivel de producción general de la economía, el comportamiento del nivel general de precios, la intervención del Estado en la economía a través de impuestos, endeudamiento y gasto público, así como las políticas monetarias y su efecto en la economía y también, la relación o intercambio de un país con el resto del mundo. Estos problemas se pueden conocer, explicar e intentar resolver a través de la aplicación de políticas económicas implícitas que posee cada teoría o escuela macroeconómica. 1.3. LA MICROECONOMIA Al igual que la macroeconomía, la microeconomía es una rama de la economía encargada básicamente del estudio de dos agentes básicos de la sociedad y de la economía: las familias, las empresas. Definitivamente, es importante conocer el comportamiento de cada una de ellas y cómo influye en los agregados económicos del país. De manera general podemos decir de manera general que la microeconomía estudia a las familias con la teoría del consumidor, el objetivo básico de la teoría del consumidor es el de maximizar la utilidad el consumidor y por otro lado la microeconomía estudia a las empresas con la teoría de la producción; el objetivo de esta teoría es el de maximizar la producción y reducir los costos. 1.4. LAS ESCUELAS DE PENSAMIENTO MACROECONÓMICO Desde hace bastante tiempo existen en debate dos tradicionales enfoques intelectuales en macroeconomía. Una escuela de pensamiento que cree que los mercados funcionan mejor si no se intervienen en ellas, mientras que el otro sostiene lo contrario; cree que se puede mejorar el funcionamiento de la economía si el gobierno interviene. En los años sesenta, este debate enfrentó a monetaristas y keynesianos, y desde los años setenta, el debate enfrenta a los nuevos clásicos y los nuevos o post keynesianos. Pero ¿cuáles son los fundamentos económicos que poseen estas escuelas respecto al funcionamiento de la economía? 1.4.1. Los fundamentos de los nuevos clásicos Esta nueva escuela macroeconómica concibe el mundo como un lugar donde los individuos actúan racionalmente buscando su propio interés en mercados que se ajustan rápidamente a condiciones cambiantes. Este modelo constituye un reto para la macroeconomía tradicional (keynesiana). Los principales supuestos o hipótesis de trabajo de los nuevos clásicos son: i) Los agentes económicos maximizan. Las familias, las empresas u otro grupo social o institución, toman decisiones óptimas a través de sus expectativas que son racionales. Esto

significa que utilizan toda la información disponible para tomar sus decisiones, siendo éstas las mejores que puedan lograr, dadas las circunstancias. ii) Las expectativas son racionales. Todas las decisiones son racionales y se realizan utilizando toda la información relevante. Las expectativas son racionales cuando son estadísticamente las mejores previsiones que se pueden hacer del futuro utilizando la información disponible. La consecuencia de este supuesto es que el público acaba, a la larga, por entender cualquier política económica del gobierno, y por lo tanto, no es posible engañarle continuamente, ni siquiera la mayoría de las veces. iii) Todos los mercados se equilibran. No hay ninguna razón para pensar que los trabajadores y las empresas estén dispuestos a ajustar sus salarios o sus precios si con ellos mejora su situación. Por ello, los precios y los salarios se ajustan para conseguir igualar la oferta y la demanda, es decir; todos los mercados se vacían, se limpian o se equilibran. iv) No hay lugar para el desempleo. Esto quiere decir, que cualquier persona sin trabajo que verdaderamente quisiera un empleo, estará dispuesto a rebajar su salario hasta que sea lo suficientemente reducido como para provocar una oferta de empleo de algún empresario. Si se observa un nivel de desempleo, en un determinado período, éste sería, voluntario, fraccional o natural. v) Todos los mercados son de precios y salarios flexibles. Esto implica que, cualquier empresa que tenga un exceso de mercancías en sus estantes, reducirá los precios con el objeto de poder venderlas. El ajuste flexible de los salarios (iv) y precios deja a todos los individuos y empresas en todo momento en una situación en que los primeros trabajan tanto como desean y los segundos producen tanto como quieren. vi) El Estado empeora las cosas. Este enfoque sostiene que la intervención del gobierno consigue solo empeorar las cosas. La intervención del gobierno en los diferentes mercados a través de la producción de bienes y servicios, la fijación de precios o la determinación de los salarios, tipo de cambio, entre otros; distorsiona el normal y verdadero funcionamiento de los mercados, restándole eficiencia a la economía en conjunto. Así, el sector público proporciona el marco jurídico institucional, seguridad nacional, infraestructura básica, y es responsable de la política económica, entre otros. 1.4.2. Los fundamentos de los nuevos o post keynesianos Los nuevos keynesianos o también los denominados post-keynesianos surgen en la década de los ochenta. Este nuevo grupo ha sido formado en la tradición keynesiana, aunque ha ido más allá de sus ideas primigenias. Entre las principales bases axiomáticas de trabajo de los post-keynesianos tenemos: i) Los agentes económicos maximizan. Los post keynesianos sostienen que las familias, las empresas u otro grupo social o institución, toman decisiones óptimas. Utilizan toda la información disponible para tomar sus mejores decisiones, dado el estado de cosas. Así por ejemplo; el consumidor maximiza satisfacción por el consumo de bienes, la empresa maximiza beneficios, los informales maximizan ingresos, el Estado maximiza bienestar social. ii) Algunos mercados no se equilibran. Los mercados pueden no equilibrarse algunas veces aunque los individuos traten de mejorar su situación. Tanto los problemas de información como los costes por cambiar los precios llevan a que se produzca rigideces en éstos y, en consecuencia generan la posibilidad de fluctuaciones macroeconómicas de la producción y el empleo. iii) Existe lugar para el desempleo. Esta teoría sostiene que el funcionamiento de la economía es con desempleo. Este desempleo es involuntario. El desempleo involuntario sería una situación en

la que el individuo que necesita empleo no encuentra, a pesar que podría rebajar su salario para tal fin. La consecuencia de rebajar salarios sería que las empresas que lo hacen no sólo están reduciendo el coste de trabajo, sino que también están rebajando la calidad profesional de sus trabajadores, por lo que evitarán realizar reducciones de salarios para mantener la eficiencia productiva y económica de la empresa. También se puede decir que el desempleo ocurre porque en el mercado de trabajo no existe equilibrio entre la oferta y demanda. Además la naturaleza del mercado laboral es diferente a cualquier otro mercado. iv) Algunos mercados son de precios fijos. A nivel de la economía todos los mercados no funcionan con precios y salarios flexibles, algunos mercados sean de bienes o servicios son de precios fijos. Como es costoso para las empresas, en el corto plazo, cambiar los precios de sus productos o los salarios que pagan, estos mercados operarían como si fuesen de precios fijos. Así, los cambios en precios y salarios serían infrecuentes, generándose a nivel macroeconómico incluso largos períodos de desempleo y recesión. v) El Estado puede mejorar las cosas. Esta escuela sostiene que la intervención del gobierno puede mejorar notablemente el funcionamiento de la economía. La intervención del gobierno en los diferentes mercados a través de la producción de bienes y servicios, la fijación de precios de bienes, tarifas o la determinación de los salarios, entre otros; ayuda al normal y verdadero funcionamiento de los mercados, proporcionándole eficiencia a toda la economía en conjunto. Así el gobierno juega un papel útil en una economía dominada por ajustes lentos, con rigideces, falta de información y hábitos sociales que impiden el rápido equilibrio de los mercados. En tal sentido, el Estado o sector público, deja de ser un mero guardián de la economía para convertirse en un verdadero y activo agente económico. 1.4.3. El pensamiento socialista El pensamiento socialista pretende, en diversos grados, una forma de sociedad sin clases que debe lograrse principalmente transfiriendo la propiedad privada a propiedad estatal y sustituyendo el sistema de libre empresa, motivado por el beneficio, por la planificación central estatal. Aunque los programas sociales en general implican una redistribución de la renta del rico al pobre, también subrayan la igualdad de oportunidades. El debate entre los economistas liberales y socialistas sobre la economía del socialismo, últimamente se ha centrado principalmente en su capacidad para lograr el uso eficiente de los recursos en ausencia del libre mercado. Algunos economistas socialistas han sostenido que el socialismo requiere y puede utilizar el mercado para indicar las preferencias de los consumidores. 1.4.4. La teoría socialista Hace hincapié en la propiedad común o estatal de los medios de producción y puede utilizar o no el mecanismo del mercado para distribuir los recursos. Cuando no existe un mercado libre, se emplea un sistema de planeación económica y social para efectuar la distribución. Se encamina hacia dos objetivos: Lograr un uso eficiente de los recursos disponibles, o sea, alcanzar el máximo bienestar material posible con las cantidades limitadas de tierras, mano de obra, capital y tecnología que existe en cualquier economía. Proporcionar el mejor conjunto posible de circunstancias para alcanzar la libertad de los seres humanos, o sea, el mejor ambiente más apropiado para facilitar el crecimiento del individuo y la sociedad dadas las limitaciones impuestas por los hechos físicos y sociales. 1.4.5. La escuela marxista

Los conceptos económicos que Marx introdujo como propios de este modo de producción son los que configuran su aportación “revolucionaria” a la economía política clásica. Marx mantuvo la teoría clásica del valor – trabajo. Principales planteamientos: Desarrollo de la teoría del valor trabajo, según la cual solo el trabajo crea valor por lo tanto el valor creado debe ser repartido entre los trabajadores, en el capitalismo una parte del valor es para el capitalista (plusvalía) y otra parte para el trabajador (salario). Elaboran la teoría de la explotación económica, en la cual explica que en una sociedad con propiedad privada la clase propietaria (explotadora) se apropia de parte de la riqueza creada por la clase desposeída (explotada) sumiéndola en la música. La sociedad está formada por clases sociales antagónicas las cuales desaparecen cuando se suprime la propiedad privada para dar paso a la propiedad social de los medios de producción. Explicación histórica de la economía política y uso del método dialectico, se debe estudiar las relaciones económicas, las cuales son relaciones entre personas, entre grupos sociales. (Relaciones sociales de producción) y no relaciones entre cosas.

AUTOEVALUACION

Defina los siguientes términos:

Economía.

Teoría macroeconómica.

Teoría microeconómica.

Mencione los principales aportes de las diferentes escuelas y/o pensamientos económicos a la economía.

Tutoría Nº

Principales agregados

económicos del país 2.1. ALGUNOS INDICADORES MACROECONÓMICOS En esta parte revisamos algunos de los más importantes indicadores macroeconómicos. Estos indicadores nos permiten conocer el desempeño o la salud económica de un país 2.1.1. El índice de precios al consumidor (IPC) El índice de precios al consumidor (IPC), es un indicador económico que muestra la variación de los precios de un conjunto de bienes y servicios que conforman la canasta familiar, que habitualmente consumen un grupo representativo de familias de diversos estratos socioeconómicos. Es decir, se considera el precio que paga el consumidor en el mercado y que también se denomina precios al por menor o al detalle. El siguiente Cuadro 1.1 muestra la estructura del IPC en sus 8 grandes grupos y sus ponderaciones respectivas. Cada gran grupo tiene subgrupos y como ejemplo se presenta el caso del grupo de alimentos y bebidas con sus ponderaciones de subgrupo respectivo:

Cuadro 1.1

Composición de la canasta del IPC de Lima-Metropolitana

Código

Grandes grupos

Prom. de Ponderaciones por estratos (%)

1988 1992 1994 2001

2

1

2 3 4 5 6 7 8

Alimentos y Bebidas 11 Alimentos 12 Bebidas no alcohólicas 13 Bebidas alcohólicas 14 Aliment. y Beb. Fuera de hogar Vestido y calzado Alquiler, vivienda y combustible Muebles, enseres y mantenimiento Cuidado y conservac. de la salud Transporte y comunicaciones Esparcimiento y serv. Diversos Otros bienes y servicios

39,44 35,22 2,00 2,22 ---- 11,19 4,60 7,99 3,16 9,13 6,63 17,86

38,28

5,68 14,80 4,05 2,48

10,21 8,77 4,65

58,05

6,54 9,34 3,85 2,11 8,48 5,79 5,85

47,76

7,49 8,85 4,95 2,90

12,41 8,82 7,04

TOTAL 100,00

100,0 100,0 100,0

Fuente: Perú en Números 2001, Cuánto S.A. Cuadro 17.1. Pág. 659.

La estructura del IPC varía entre 1988 y 2001. Se observa que para el 2001, aumenta la importancia de los grupos 1, 3, 6 y se reduce 2, 4, 5 y 8. Esto se puede interpretar como una situación en que actualmente las familias gastan una proporción mayor de su ingreso en alimentos y bebidas, alquiler, vivienda y combustible y en transporte y comunicaciones. Gastan una proporción menor en vestido y calzado, muebles, enseres y mantenimiento, cuidado y conservación de la salud y otros bienes y servicios. Es decir, la importancia del gasto en alimentos, transporte, comunicaciones respecto a vestido, muebles, enseres, mantenimiento y conservación de la salud, ahora es mayor que antes. Tanto el IPC como el IPM son índices de precios que comparan el coste que tiene en el año corriente una canasta de bienes de composición fija, con dicho coste en el año base. Si

denominamos iQ0 y

iP0

a las cantidades y los precios respectivamente, de los distintos bienes (i) en

el año base (0), el costo de la canasta en dicho año es iiQP00, donde la se aplica a todos los

bienes de la canasta. El costo de una canasta con las mismas cantidades, pero a los precios de

hoy, es ii

tQP

0, donde

i

iP , son los precios de hoy. El IPC y el IPM es la relación entre el costo

actual y el costo en el año base y ambos se determina por la siguiente relación:

ii

ii

t

QP

QPIPC

00

0

A este índice de precios se le conoce con el nombre de índice de precios de Laspeyres, o ponderado en la base. 2.1.2. El índice de precios al por mayor (IPM) El índice de precios al por mayor (IPM), es el segundo índice de precios que se utiliza frecuentemente. Al igual que el IPC, mide el costo de vida de una canasta de bienes. Difiere del IPC porque ha sido diseñado para medir los precios en una etapa situada al inicio del sistema de

distribución, es decir; son los precios al por mayor o precios del mayorista. En nuestro país, si los bienes son industriales se referirá a los precios de fábrica o precios de planta, y si los bienes son agrícolas aludirán a precios en chacra. 2.1.3. El deflactor del PBI (D) El Deflactor del PBI o PNB (D), es el tercer índice de precios que se utiliza frecuentemente. Muestra la relación entre el PBIn y el PBIr referido a un año particular. También es la medida de la inflación entre el período corriente y aquel al que corresponden los precios base utilizados para calcular el PBIr. A este indicador se le denomina también “deflactor implícito” y su valor se determina mediante la relación:

100.t

t

tPBIr

PBInD

El D difiere del IPC en tres aspectos importantes. Primero, el D mide los precios de los bienes muchos más amplios que el del IPC. Segundo, mide el costo de una canasta que varía de un año a otro, mientras que en el IPC ésta no varía. Tercero, el IPC incluye sólo precios de los bienes producidos dentro de un país, mientras que el D incluye el precio de los bienes importados. Asimismo, el deflactor del PBI se puede calcular también de otro modo. A diferencia del IPC o IPM; el deflactor del PBI (D) utiliza las ponderaciones del período corriente para calcular el índice de

precios. Sean i

tQ las cantidades de los diferentes bienes producidos en el año en curso. Entonces

tenemos:

i

t

i

ii

t

QP

QPD

0

0

Este índice de precios es conocido con el nombre de índice de Paasche, o ponderado en el año corriente. 2.2. CONSIDERACIONES DE LOS NÚMEROS ÍNDICES El número índice es el instrumento estadístico más utilizado para describir el comportamiento económico de un país. Por su carácter sintetizador de millares de observaciones, permite obtener conclusiones rápidas y efectivas sobre los aspectos estudiados. Existen diversas clases de números índices, por ejemplo el IPC y el IPM que son parte de este conjunto de números índices. 2.2.1. Definición Un número índice es una cantidad que muestra por medio de sus variaciones, los cambios temporales o espaciales de una magnitud compleja. 2.2.2. Carácter Estimativo del Número Índice Los números índices resumen en una sola cifra gran cantidad de información, proporcionando, en consecuencia, una idea o estimación sobre los cambios en los precios, cantidad o valor de una variable o conjunto de variables sin que pueda decirse que “midan” algo, pues ellos distan mucho de ser perfectos y solo tratan de cuantificar una realidad cuya precisión se desconoce.

Un suceso (producción, comercio exterior, precios, etc.) se puede cuantificar mediante dos o más fórmulas, períodos bases, ponderaciones o informantes, lo que da lugar a diferentes números índices para un mismo fenómeno económico. 2.3. LOS ÍNDICES SIMPLES O ELEMENTALES En muchos casos es preciso expresar las diversas cifras de una serie de variables, con periodo anual o mensual en función de una que se considera como base. Se trata en este caso de Índices Simples o Números Relativos que: Representan el porcentaje de cada cifra de la serie, respecto al valor de la cifra del período “base”. Si se designa por X0, el valor de la observación para el período base y por X t, el de los restantes períodos, el Índice simple (It) para el período “t”, queda expresado por el Cociente de ambas observaciones. Generalmente se expresan los índices en forma porcentual, multiplicando por 100. Fórmula general del Índice Simple: Donde:

It : es el Índice Simple en el período t. Xt: es el valor de la variable X en el período t. X0; es el valor de la variable en el período base.

Ejercicio: Asumiendo los datos de Sueldos para el año 2003, en la siguiente Tabla, elabore el Índice Simple con base al mes de febrero.

Sueldos Nominales

Mes Sueldos S/. Índices Simples

Febrero (X0) 990,20 100.0

Mayo 1110,13 112.1

Agosto 1240,34 125.3

Noviembre 1500,28 151.5

Solución: 2.4. EL PRODUCTO BRUTO INTERNO (PBI) El producto bruto interno (PBI), mide el valor de todos los bienes y servicios finales producidos por residentes en el país y que son valorados a precios de mercado (PBI p.m), para un período determinado.

100.0X

XI t

t

1,112100.20,990

13,11102003Mayo

3,125100.20,990

34,12402003Agosto

5,151100.20,990

28,15002003Noviembre

El PBI también mide el valor de la producción realizada dentro de los límites geográficos de un país, independientemente de la nacionalidad de los agentes productivos.

Cuadro 1.3

PRODUCTO BRUTO INTERNO (Variaciones porcentuales anuales)

2000 2001 2002

I Trimestre

2002 2003

Agropecuario 6.2 0.5 5.8 6.2 1.9

Agrícola 6.7 -2.3 6.1 9.4 0.4

Pecuario 6.0 4.6 5.3 2.5 3.7

Pesca 9.1 -10.5 3.1 -21.5 -19.2

Minería e hidrocarburos 2.4 12.4 11.3 25.9 4.5

Minería 4.0 13.3 12.0 27.7 5.6

Hidrocarburos -6.5 -2.0 0.6 5.2 -6.2

Manufactura 6.7 -0.8 4.2 -0.8 4.6

Procesadores de recursos primario 8.5 -2.4 0.1 -3.6 -6.1

Industria no primaria 6.1 -0.4 5.3 0.0 7.3

Construcción -4.3 -6.4 8.3 10.4 3.5

Comercio 5.1 1.6 3.8 0.3 1.1

Servicios 2.3 0.6 4.5 1.5 4.9

Electricidad y agua 4.7 3.9 5.4 6.1 5.0

Otros servicios 2.2 0.5 4.5 1.3 4.9

VALOR AGREGADO BRUTO (VAB) 3.5 0.8 5.1 3.2 4.5

Impuestos a los productos por derechos de importación 0.1 -1.4 7.5 -1.6 11.9

PBI 3.1 0.6 5.3 2.7 5.2

VAB de los sectores primarios 5.6 3.0 6.4 9.4 0.9

VAB de los sectores no primarios 2.9 0.2 4.8 1.6 5.5

Fuente: Banco Central de Reserva del Perú; Memoria 2002-2003. 2.5. EL PRODUCTO NACIONAL BRUTO (PNB) El PNB mide el valor de todos los bienes y servicios finales producidos por factores de propiedad nacional y que son valorados a precios de mercado (PNB p.m.), para un período determinado, usualmente un año. El PNB también mide el valor de la producción realizada sólo por factores o productores nacionales de un país, independientemente del lugar en que se encuentren ubicados geográficamente. Es decir, estén produciendo dentro o fuera del país. 2.6. PAGOS NETO DE FATORES DEL EXTERIOR (PNFE) La diferencia entre el PNB y el PBI se denomina “Pagos netos por factores externos”. La relación entre éstos es:

PNFEPBIPNB ; Donde: PNFEPBIPNB Los PNFE vendrían a ser las “remesas de utilidades” que realizan las empresas extranjeras por su participación en la producción nacional. Por otro lado, esta relación también indica que el valor del PNB es mayor que el PBI.

La relación anterior no es consistente para el caso peruano, porque la diferencia entre el valor de la producción de las empresas nacionales más las extranjeras (PBI) es mayor que el valor de la producción realizada sólo por las empresas nacionales (PNB) por lo que los PNFE tienen signo negativo o son verdaderamente “pagos”. En consecuencia, reformulando la relación anterior tendríamos:

PNFEPBIPNB ; Donde: PNFEPNBPBI 2.6.1. Diferencia entre PBI nominal (PBIn) y PBI real (PBIr) El PBI nominal (PBIn), mide el valor de la producción obtenida en un periodo determinado, calculado con los precios del año corriente. El valor de este producto varía año a año debido a la variación de: la producción física de los bienes y/o de los precios. El PBI real (PBIr), mide las variaciones que tienen lugar en la producción física entre dos períodos de tiempo diferentes, valorando los bienes producidos entre períodos, a precios de un año base o a precios constantes. Por ejemplo, si asumimos que una economía hipotética produce sólo dos bienes; camisas (C) y pantalones (P) y tiene los siguientes valores de PBIn entre los años 1998 y 1999. ¿Cuál será el valor del PBIr para 1999 en base a los precios de 1998? ¿Cuál registró un mayor crecimiento, el PBIn o el PBIr? Además se asume que la unidad monetaria de la economía son dólares ($). Veamos la siguiente Tabla:

PBIn de 1998 PBIn de 1999 PBIr de 1999

(a precios de 1998)

10 P x $30 = $300 50 C x $22 = 1,100 $1,400

20 P x $30 = $600 60 C x $25 = $1,500 $2,100

20 P x $30 = $600 60 C x $22 = $1,320 $1,920

Se observa que entre 1998 y 1999 el PBIn varió en 50%, mientras que el PBIr varió sólo en 37.1%. El PBIn considera la inflación o la variación de los precios, en cambio el PBIr no lo considera. 2.7. TASA DE CRECIMIENTO Y EL PBIr La tasa de crecimiento (Γ) de nuestra economía, es la tasa a la que crece el PBIr, y es expresado en porcentaje. En el caso de otros países, generalmente los denominados desarrollados, puede utilizarse el PNBr. Por lo tanto, estas tasas pueden estimarse del siguiente modo:

1001001

xPBIr

PBIr

t

t

t ó 1001

1 xPBIr

PBIrPBIr

t

tt

t

Donde: t, es el período de tiempo de un año correspondiente. Las causas que explican el crecimiento de la producción en una economía son: i) La variación en la cantidad de recursos y factores de producción, ii) La variación en la eficiencia con que trabajan los factores de producción o variación en la productividad y, iii) La variación en la utilización de la cantidad de recursos disponibles para la producción.

Aquí es importante señalar que se puede generalizar la forma en que se construye este tas de crecimiento para cualquier variable. Por ejemplo: Asumimos que X es la variable a calcular. Entonces la tasa de crecimiento para X en el periodo t será:

100100).(1t

t

tX

XX

Podemos concluir esta parte indicando que este procedimiento se sigue para estimar la tasa de crecimiento del PBI per-cápita, de la inversión, el desempleo, entre otros. El resultado esta expresado en porcentajes. Ejercicio: Asumiendo que los valores de la inversión para el periodo 2001-2003 fueron los siguientes: 1680, 1750, 1510; millones de dólares, respectivamente. ¿Cuál será la tasa de crecimiento de la inversión para los años 2002 y 2003? Solución:

%2,4100100).1680

1750(2002I

%1,10100100).1680

1510(2003I

Por lo tanto, para el 2002 sí hubo crecimiento porque la tasa fue del 4,2%; mientras que para el año 2003, la inversión no aumentó, por el contrario decreció en 10,1%. 2.8. EL PRODUCTO BRUTO INTERNO PER CÁPITA (PBIpc) El producto bruto interno per cápita (PBIpc), es un indicador económico que muestra la producción por persona realizado en un período determinado. También es una ratio que se utiliza como medida de bienestar económico. El valor de este indicador se puede determinar del siguiente modo:

t

t

tPob

PBIrPBIpc

La tasa de crecimiento para el PBIpc se puede determinar de igual manera como se realizó el cálculo de la tasa de crecimiento del PBIr, visto en la sección anterior. Entonces se tiene:

1001001

xPBIpc

PBIpcpc

t

t

t o 100

1

1 xPBIpc

PBIpcPBIpcpc

t

tt

t

Debemos indicar que en ésta relación, el símbolo PBIpc, alude a PBI en términos reales.

2.9. LA TASA DE INFLACIÓN ( )

La tasa de inflación ( ), es la tasa porcentual de incremento en el nivel de precios promedio de la

economía durante un período determinado (t). La estimación de esta tasa depende del índice de precios al consumidor (IPC), y se calcula del siguiente modo:

1001001

xIPC

IPC

t

t

t o 100

1

1 xIPC

IPCIPC

t

tt

t

La inflación es uno de los problemas más grandes que pueden afectar a una economía, pues frena el crecimiento económico y empobrece a la población. Lamentablemente, ha sido un fenómeno frecuente en muchos países, incluido el Perú, en las últimas décadas. Como definimos antes, la inflación es el aumento general y sostenido de los precios. Es decir, es el aumento de todos o casi todos los precios en una economía por un período prolongado. En ese sentido, no se utiliza correctamente el término inflación cuando se le usa para describir aumentos en sólo algunos precios o cuando se producen aumentos en los precios por una sola vez. Cuando la inflación es moderada, ésta puede deberse a múltiples causas. En cambio, cuando la inflación es alta queda claro que el problema radica básicamente en el déficit fiscal y la emisión monetaria inorgánica. Como es el caso que ha vivido el Perú desde mediados de los 70, y especialmente durante la alta inflación para unos, e hiperinflación para otros, entre 1988 y 1990. 2.9.1. El déficit fiscal, su financiamiento y la inflación El déficit fiscal sostenido y su financiamiento a través de emisión inorgánica han sido motivo de muchos procesos inflacionarios y de todas las hiperinflaciones de la historia moderna. Ya sabemos cómo se origina un déficit fiscal. Hemos visto, además, cómo la mayoría de gobiernos tiende a gastar más de lo que obtiene de ingresos. Cuando un gobierno enfrenta una situación de déficit fiscal, sólo tiene tres opciones: aumentar los impuestos, endeudarse interna o externamente o hacer que el Banco Central emita dinero y se lo entregue. Muchos gobiernos tienen reparos en aumentar los impuestos, por su costo político. Por otro lado, el endeudamiento no es siempre una opción factible. Si el gobierno tiene una situación casi permanente de déficit fiscal, no existe la certeza de si en el futuro tendrá los recursos necesarios para devolver el préstamo. Por ello no siempre es fácil encontrar personas o instituciones, nacionales o extranjeras, que deseen prestar ese dinero. Frente a ello, muchas veces los gobiernos han optado por conseguir dinero del Banco Central de Reserva mediante la emisión de nueva moneda. Según la teoría liberal, esa es la receta segura para desatar un proceso inflacionario. La forma usual en que ello ocurre es que el gobierno pide un crédito al Banco Central de Reserva y éste se lo otorga mediante la emisión de más dinero. Al final, el gobierno no paga estos préstamos o devuelve montos irrisorios. La emisión monetaria es sólo un alivio temporal al problema del déficit. La inflación resultante hace que suban también los precios de aquello en lo que el Estado gasta, y por ello el déficit se agrava. Si el gobierno acude nuevamente a la emisión inorgánica, genera una espiral inflacionaria Ello fue lo que ocurrió en la experiencia peruana de 1988. Cuando la inflación se dispara, es necesario tomar un conjunto de medidas destinadas a atacar sus causas y detenerla, lo que se conoce como un programa de estabilización. Para evitar la inflación, se debe controlar el déficit fiscal y suprimir la emisión inorgánica mediante políticas monetarias y fiscales restrictivas. Además, el gobierno tiene que transmitir a la población la confianza de que el programa será exitoso, y considerar medidas que atenúen su costo social. Sin embargo, por más duro que sea el ajuste, el costo social de continuar con la inflación es mucho mayor. 2.9.2. Otras causas de la inflación La macroeconomía ha planteado diversas teorías sobre el origen de la inflación. La mayor parte de

este debate se ha dado alrededor de la situación de los países desarrollados, cuyos niveles de inflación no pasan del 20%. Como ya vimos, en el caso de las inflaciones altas hay consenso sobre cuál es la causa y el remedio. De hecho, no puede haber un proceso inflacionario sin que se incremente la cantidad de dinero en pa-ralelo. Un aumento de precios sólo se podrá mantener si las personas cuentan con más dinero para adquirir los productos a los precios más altos que trae la inflación. El debate, entonces, gira alrededor de si el aumento en la oferta de dinero es la causa de la inflación o si puede haber otros elementos que la originen. En el primer caso, el Banco Central de Reserva es el causante de la inflación por haber emitido más dinero del necesario. En el segundo caso, los res-ponsables son otros, y el Banco Central de Reserva sólo ha acomodado la cantidad de dinero al nivel necesario para que la gente pueda realizar las transacciones al nuevo nivel de precios. Algunas teorías sostienen que el déficit fiscal causa la inflación, aunque no se financie con emisión inorgánica, sino con endeudamiento. Estados Unidos, por ejemplo, tiene un gran déficit que nunca se ha financiado vía emisión inorgánica. Otras teorías consideran que los aumentos bruscos en ciertos precios claves inician un proceso inflacionario, que continúa porque todos los agentes económicos tratan de protegerse subiendo sus precios. 2.9.3. Efectos de la inflación La inflación tiene muchos efectos negativos sobre la economía. Los principales son: a) Pérdida de poder de compra. La capacidad adquisitiva de las personas depende de su ingreso real, es decir, de su ingreso dividido entre el nivel de precios. Si los precios suben, el ingreso real baja; y por lo tanto, la capacidad de compra de bienes, también baja.

b) Agravamiento de la pobreza. La inflación perjudica en mayor grado a los más pobres. Las personas de mayores ingresos se protegen de la inflación comprando dólares u otros bienes que mantienen su valor. Los más pobres no tienen cómo protegerse, porque necesitan gastar sus ingresos en comprar artículos de primera necesidad. La inflación es como un impuesto a los pobres. c) Incapacidad para planificar a mediano o largo plazo. La inflación genera incertidumbre sobre el futuro e impide una serie de decisiones de largo plazo. Los hogares no pueden pensar en financiar la compra de un terreno o casa. Las empresas postergan inversiones, porque no pueden proyectar sus ingresos más allá de unos meses. Hasta al Estado se le dificulta hacer su presupuesto, pues no puede saber cuánto va a recibir o gastar a lo largo del año.

d) El colapso del Estado. Cuando la inflación alcanza niveles muy altos, este corroe los propios ingresos del Estado porque los impuestos se recaudan usualmente al final del mes o del año, cuando ya han perdido parte de su valor. Este hecho motivó, por ejemplo, que en 1990, por efecto de la alta inflación, la recaudación disminuyera hasta un nivel aproximado de 4% del PBI, menos de un tercio de su nivel actual. 2.9.4. Los procesos hiperinflacionarios Antes de abordar este tema, pensemos en lo que puede ocurrir en este periodo con la siguiente cita:

"En tiempos de h i p e r i n f l ac i ó n , un kilo de papas puede valer más que todo la

plata de la familia y un pedazo de carne más que el piano de cola… robar es

preferible a pasar hambre;…el vestirse está antes que las convicciones democráticas y

comer es mas necesario que la libertad ”.

En esta sección se define la Hiperinflación (HI) a partir de los índices pertinentes, ya que no queda claro en el Perú, si ella corresponde a tasas de inflación anuales de 3,000% o 30,000%.

¿Qué tasa de inflación corresponde a una HI? Philip Cagan (1956), en su célebre estudio sobre las hiperinflaciones europeas de los años veinte (Austria, Alemania, Hungría I y Polonia) y de los cuarenta (Grecia y Hungría II) define el inicio de tales procesos "en el mes en que los aumentos de precios exceden el 50 %” y su terminación "cuando el incremento mensual de precios cae por debajo de ese nivel y se mantiene inferior a él cuando menos por un año”. Aunque reconoce la arbitrariedad relativa de esa cifra de 50% (equivale a una inflación anual de casi 13,000%), observa correctamente que pocas inflaciones “ordinarias”, ni siquiera momentáneamente, es decir durante uno o dos meses, llevan a una tasa tan espectacular. El Perú, en 1988 alcanzó el record mensual en aumentos del Índice de Precios al Consumidor que registró en marzo un 22.6% mensual según las cifras oficiales, y 26.6% de acuerdo con las encuestas de Apoyo; es decir, una cifra que es inferior a la "marca" de Cagan en algo menos de 30 puntos porcentuales. Anualizando esas cifras obtendríamos, respectivamente, 1053% y 1595%; muy distantes de la marca anual de Cagan. El libro más popular de Macroeconomía en nuestro medio (Dornbusch y Fisher) dice que "Las hiperinflaciones son períodos de inflación muy rápida, superior al 1000% anual”; es decir, el equivalente a una tasa mensual del 22.1%. Además añade que, ya que "no hay una definición precisa" de la tasa de inflación que merezca la calificación de "hiper", sólo a fin de diferenciarla de la "alta" inflación se la trata como una "definición de trabajo". También el libro más vendido de Economía General indica que toda HI marca tasas superiores al 1000 % anual (Samuelson y Nordhaus). Esta pequeña muestra de definiciones exhibe la relatividad de tomar las tasas específicas de inflación para diferenciar la "hiperinflación" de procesos de "alta inflación". En añadidura, no queda claro el tiempo durante el cual debe darse esa tasa para que sea considerada HI y no una consecuencia de un choque ocasional (uno o dos meses) o coyuntural (hasta cinco meses). Todo ello nos lleva a considerar lo evidente: es el comportamiento de los agentes económicos y la dinámica del proceso sociopolítico y económico lo que finalmente nos permitirá diferenciar entre "inflación moderada", "alta inflación" e "hiperinflación". Y esta diferenciación, si se establecen los criterios correctamente, quizás nos lleve a lo fundamental: que las políticas de estabilización en uno y otro caso obligan a la aplicación de medidas distintas para enfrentar la inflación. Además, es más fácil erradicar las inflaciones moderadas y las hiperinflaciones, que una "alta inflación". Schuldt J, en su estudio se queda con la “definición de trabajo” del 1000% de los textos de economía, entendiendo que la HI es un proceso de “completa pérdida de confianza en el dinero, resultante de una subida astronómica de precios y, quizás de un colapso monetario completo”. Por tanto, ensaya una nueva definición para HI, indica que es “el periodo en que se inicia con una inflación mensual mínima del 22% y en que se rebasa ese nivel en los meses siguientes (cuando menos, durante un semestre); y culmina cuando la tasa cae apreciablemente por debajo de esa marca (por un mínimo de seis meses)”. En el Cuadro 1.4 se ha rankeado las experiencias históricas conocidas como HI en el transcurso del presente siglo hasta 1988. El criterio del ordenamiento, de más a menos, considera las tasas de inflación mensual anualizada más alta del proceso en el país en cuestión. Nótese que todos estos casos reales coinciden con el criterio de Cagan, es decir, presentan tasas promedio del 50% o más (nótese, sin embargo, que las últimas tres se encuentran por debajo, pero muy próximas a esa marca). El criterio de Dornbusch/Fischer y Samuelson/Nordhaus, en cambio, aparentemente resulta muy bajo (22.1% mensual o 1000% anual) frente a estas experiencias históricas. La excepción no incluida en la tabla, corresponde al caso argentino, donde entre agosto

de 1984 y junio de 1985 se tuvo una tasa promedio mensual de inflación del 22% con una máxima anualizada de 2340%. Se observa, asimismo, que la duración de estas HI es muy variable, desde un mínimo de diez meses (Hungría I) hasta un máximo de 26 meses (URSS), tema que aún require todavía mayor investigación.

Cuadro 1.4

Estadística de las Hiperinflaciones

Fuente: Tomado de Schuldt J. (1988): Obra Cit. Tabla I, pág, 10.

2.10. DEBATES SOBRE EL ORIGEN DE LA HI Las lecciones que deja la historia son las lecciones extraídas de la experiencia alemana de los años veinte en que la hiperinflación resulta de un colapso del tipo de cambio para algunos; y que el financiamiento deficitario es la fuente de los problemas para otros. Las lecciones de política que le siguen: para algunos, la fijación del tipo de cambio es la clave de la estabilización; para otros, lo es el equilibrio presupuestal, alcanzado por restricciones legales sobre el stock de dinero o por el nombramiento de un enérgico presidente del banco central''. Esta sección trata, en primera instancia, los componentes necesarios para que se dé la hiperinflación. Como veremos, sin embargo, estas condicionantes económicas no son los elementos que explican en última instancia, ni las fuentes de, ni la marcha hacia la HI. En todos los casos, la secuencia -no el inicio- hacia la hiperinflación incluye los siguientes elementos intermedios o finales de la cadena que la desata y retroalimenta: El desequilibrio fiscal y la emisión primaria, el "régimen fiscal' o la presión sobre la balanza de pagos, que son las grandes hipótesis cuando se discuten las HI, en un debate sin fin. Presentemos los enfoques convencionales que poseen ciertos elementos comunes permanentes en la HI. 2.10.1. El Monetarismo Los planteamientos que aquí se presentan corresponden a autores que, en sus estudios sobre las HI de los años veinte, atribuían a la creciente oferta monetaria resultante del déficit fiscal incontrolable. La dinámica propiamente económica de esta perspectiva sería la siguiente para el caso de la HI:

PAÍS

DESDE / HASTA

TASA DE MENSUAL DE INFLACIÓN

Promedio Periodo

Máxima Anualizada (Mes/Año)

Hungría II Ago. 1945/Jul. 1946 19.8000% 2.95(10)175

%

Grecia Nov. 1943/Nov. 1944 365% 7.9(10)20

%

Alemania Ago. 1922/Nov. 1923 322% 4.23(10)15

%

Chile 1948-49 n.d. 2’394,709 %

URSS Dic. 1921/Ene. 1924 57% 608,825 %

Polonia Ene. 1923/Ene. 1924 81% 214,755 %

Bolivia Abr. 1984/Ago. 1985 46% 25,938 %

Austria Oct. 1921/Ago. 1922 47% 3,843 %

Hungría I Mar. 1923/Feb. 1924 46% 2,341 %

1. Déficit fiscal creciente y superior al 15% del PBI. Este es provocado por múltiples factores que incrementan el gasto o reducen la recaudación fiscal. En años recientes debe considerarse además del déficit del gobierno central, el de las empresas públicas.

2. Este desequilibrio provoca una fenomenal expansión de la oferta monetaria nominal (con lo que

se presupone que no hay posibilidad de endeudamiento externo o interno). En este caso estamos hablando de tasas de crecimiento de la masa monetaria de más de 10% mensual (anualizada: 214%). Las expectativas de los agentes económicos se van ajustando crecientemente a estas tendencias.

3. La aceleración inflacionaria ligada a lo anterior da lugar a:

a) Una disminución de la demanda monetaria, es decir, se expanden las compras de bienes, activos y divisas (la economía se “dolariza”);

b) La indización o indexación salarial cada vez más general y con lapsos de ajuste cada vez más breves (generalmente cuando se hace mensual y en base al IPC del mes pasado; e incluso respecto a la inflación esperada); y

c) La fijación de precios “hacia delante” (expectativas de inflación), en el marco de aumentos en el “mark-up” o margen de ganancia.

d) Devaluaciones cada vez mayores. 4. La caída drástica de los saldos reales provoca una rápida reducción de la base sobre la que se

carga el impuesto inflacionario, por lo que siguen aumentando (exponencialmente) las “necesidades” de financiamiento del gobierno. En añadidura, por el mismo proceso inflacionario, se erosionan los ingresos tributarios (la presión tributaria cae por debajo del 5% del PBI: Alemania en Noviembre de 1923 llegó al 1.3%.

5. De esta manera la moneda nacional pierde sus funciones como depósito de valor, como

sistema para el pago diferido y como unidad de cuenta (el dólar norteamericano resultó generalmente cumpliendo estas funciones), y conserva únicamente, su papel como medio de cambio, aunque cada vez en menor proporción frente a la proliferación del trueque, los metales preciosos y el dólar.

Todo esto no trae novedad alguna y corresponde prácticamente a la visión ortodoxa de la inflación. Paradójicamente, en los años veinte, los economistas marxistas también explicaban la HI bajo este esquema. 2.10.2. La Nueva Macroeconomía Clásica En su forma más moderna el proceso anterior descrito presenta algunas novedades y aspectos adicionales en base a los trabajos de Bomberger y Makinen y, sobre todo, de Thomas Sargent. Para Sargent y los exponentes de la “Nueva Macroeconomía Clásica” (en una de las vertientes de la teoría del equilibrio de Expectativas Racionales) sólo es posible llegar a la inflación cuando un país abandona el patrón oro. En esa circunstancia los gobiernos ya no se sienten atados a la exigencia de los tenedores de dinero a recibir a cambio barras de oro. En el esquema, tradicional el público tenia "confianza" en la moneda nacional por ese “respaldo'”, el gobierno estaba obligado a honrar sus compromisos y no podía incurrir en el financiamiento inflacionario. En efecto, las HI de los años veinte sólo se dieron en los países que lo habían abandonado. Este argumento, traído al mundo actual en que ningún gobierno puede, desea o necesita mantener el total de ese respaldo "material" significa que el "respaldo inmaterial" de sus billetes y monedas proviene del hecho de que el gobierno se compromete a una política presupuestal "adecuada" en la percepción de la gente. El "respaldo" provendría del hecho de que el gobierno cargue efectivamente los impuestos necesarios dados sus gastos para cumplir con sus prestatarios.

De acuerdo, con esta perspectiva, por tanto, lo que importa no es tanto el déficit corriente del gobierno, sino el valor presente de su déficit futuros. En el caso de la deuda pública, en una primera aproximación, ella equivale al valor presente de los superávit gubernamentales corrientes y futuros. Y, finalmente, el aspecto central radica en el hecho que sólo la "percepción pública" podrá estimar cuál es el valor presente de las corrientes de ingreso que respaldan esa deuda. La "percepción" y las "expectativas" de los agentes económicos respecto a la política fiscal resultan esenciales en esa evaluación. Ahora bien, para que se dé HI es necesario que un gobierno genere "déficit persistentes en la cuenta corriente" que son financiados a gran escala con “dinero sin respaldo". Para Sargent, en contraposición a las versiones monetaristas, basta el desequilibrio fiscal persistente, desde que aquí su componente de sicología social influye sobre las acciones de los agentes económicos “racionales”. En consecuencia, para acabar con la HI es necesario "restaurar virtualmente la convertibilidad al dólar o equivalentemente al oro", lo que sólo se logra, con un "cambio de régimen", reflejado en una modificación en la regla que sea "comprendido ampliamente y sin controversia y, en consecuencia, con poca probabilidad de ser revertido”. Se observa, por tanto, una crítica radical a las teorías inerciales de la inflación, pero también a las propiamente monetaristas. Estas últimas consideran que la inflación no necesariamente tiene que darse en un ambiente de déficit públicos persistentes, siempre que el gobierno administre propiamente la oferta monetaria (financiando el déficit con ahorro interno y/o externo). Resta plantearse lo fundamental, el origen específico directo e indirecto, del déficit fiscal. Es decir, qué factores explican el incremento del gasto público y/o la reducción de la recaudación fiscal. Aunque es común decir que ello, se debe a "políticas fiscales y monetarias irresponsables", entendemos que los déficit fiscales ligados a los casos históricos de HI radican en condicionantes más profundas. Es decir, no se acabaría con la inflación sólo recortando el déficit fiscal o estableciendo un “cambio de régimen” a la Sargent. 2.10.3. Los Neokeynesianos Son varias las explicaciones que se han ensayado en esa dirección. La más convincente (Graham, 1930) señala que el déficit fiscal del que hablábamos arriba proviene de un "desequilibrio fundamental" en las cuentas externas, sea porque le estaba vedado el endeudamiento externo al país en cuestión, sea porque la carga del servicio de la deuda externa era muy pesada, sea par caídas drásticas en las exportaciones, y no compensadas por movimientos similares en las importaciones, etc. En cualquier caso, la HI es percibida como consecuencia de un tremendo exceso de demanda de divisas; la devaluación del tipo de cambio es el mecanismo de ajuste. Este da lugar a depreciaciones cada vez mayores, fenómeno que es retroalimentado por la especulación creciente contra la moneda nacional, en una caída sin fin. En consecuencia, esas devaluaciones in crescendo incrementan la tasa de inflación, y desembocan eventualmente en hiperinflación: a) Tanto por su efecto directo (e inmediato) en los costos de las empresas. b) Como porque ellas elevan el déficit fiscal y exigen, a su vez, emisiones primarias cada vez

mayores.

De acuerdo con esta argumentación, sólo a partir de este momento se inicia la secuencia esbozada arriba (de 1 a 5, en el enfoque monetarista), aunque ciertamente en interdependencia y reforzamientos mutuos. Más aun algunos autores, estiman que los déficit fiscal masivos pueden darse varios años seguidos, sin que desemboquen necesariamente en HI, y sólo cuando colapsa el tipo de cambio exógenamente condicionado, como por ejemplo, por la ocupación del Ruhr por los franceses en 1923 se inicia el salto hacia la HI. Con esto, poseemos básicamente dos posiciones sobre las raíces de la hiperinflación que pueden verse como complementarias. El conocedor de las crisis periódicas latinoamericanas habrá observado, sin embargo, con todas las limitaciones que tiene una estilización tan elemental como la arriba esbozada, que los factores causales tanto los “déficit fiscales persistentes”, pasando por la “exagerada emisión monetaria”, hasta los “desequilibrios externos fundamentales” eran muy comunes en nuestro subcontinente y con la excepción de Bolivia hasta 1984 nunca habían desembocado en una hiperinflación. De ello se deduce que frente a casos reales nos quedemos con la duda y muchas dificultades de pronóstico si utilizamos esta “explicación final” de la HI: ¿Por qué en unos casos esa situación da lugar a inflación moderada, en otros a una alta inflación y sólo en unos pocos a la HI? El problema analítico no sería grave si en todos los casos se pudiera aplicar la misma política de ajuste para acabar con esas distintas tasas y tipos de inflación. Pero no parece ser este el caso, ya que cada forma de inflación tiene mecanismos propagadores distintos y, en consecuencia, debe tratarse con instrumentos de política diferentes para acabar con ellos. Finalmente, cabe preguntarse, la defenestración del tipo de cambio y los gigantescos déficit fiscales, ¿de dónde provienen y por cuánto tiempo deben darse para que provoquen HI? Todas estas interrogantes no están, en nuestra opinión, lo suficientemente clarificadas en los análisis económicos convencionales de la HI. 2.11. POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE ACTIVA Y EL EMPLEO La población total de una economía se puede clasificar en dos: población económicamente pasiva o inactiva (PEI) y población económicamente activa (PEA). La PEI, se refiere esencialmente a individuos menores de 15 años y mayores de 65 años. La PEA, a su vez, puede ser dividida en población ocupada y desocupada. Los ocupados se dividen en adecuadamente empleados y subempleados; mientras que los desocupados vienen a ser los desempleados. La distribución de la población en el Perú para el año 2001 puede verse en el siguiente esquema: (26 millones) (100%) La PEA, es la población mayor de 15 años y menor de 65 años que están trabajando o buscando empleo en el momento de la encuesta. La PEA es considerada como un indicador de la oferta de trabajo de la economía y puede fluctuar según las posibilidades del mercado laboral. Asimismo, el cambio o variación en la producción nacional está muy relacionado con el nivel de empleo y la tasa de desempleo. Es decir, en períodos de crecimiento aumenta el empleo reduciéndose el desempleo, lo contrario ocurre en períodos de recesión.

POBLACIÓN

PEI

PEA

PEA OCUPADA

PEA DESOCUPADA

ADEC. EMPLEADO

SUBEMPLEADO

DESEMPLEADO

( 44.5%)

(7.9%)

(47.6%)

2.11.1. La tasa de desempleo La tasa de desempleo (DES), es la fracción de la PEA que no tiene empleo, pero que está buscando activamente trabajo. Esta tasa se puede determinarse del siguiente modo:

100xPEA

osDesempleadNDES

t

t

t

Respecto al empleo podemos decir que se debe enfrentar un doble desafío. Por un lado la economía debe absorber a 400,000 ingresantes al mercado laboral cada año. Por otro lado, es necesario generar adicionalmente los puestos de trabajo requeridos para incorporar productivamente al contingente actual de personas desempleadas y subempleadas. El problema del desempleo y subempleo en la economía nacional no es de ahora, y se puede atribuir exclusivamente a la política económica del 90. Pero lo que si es cierto es que la situación se viene agravando y el modelo económico de los 90 y la política económica del gobierno actual, se viene mostrado incapaz de generar, tanto en cantidad como en calidad, los puestos de trabajo requeridos por la población. En el año 2003 según información del Ministerio de Trabajo, las encuestas indicaban que el mayor problema en el Perú era el desempleo. Particularmente, en enero del 2004, la tasa de desempleo había alcanzado niveles no comúnmente registrados, 11,1%, en Lima Metropolitana, siendo esta tasa uno de las más altas en los últimos tiempos.

Cuadro 1.5

Lima Metropolitana: PEA según niveles de empleo

Fuente: Perú en Números S.A, 2003.

2.12. EL NIVEL DE AHORRO Y LA INVERSIÓN La variable inversión es una variable muy importante para desarrollar una economía. La historia nos demuestra que no existe país que crece y se desarrolla sin el componente fundamental de la inversión. De allí, el concepto de que “el motor del crecimiento es la inversión”. 2.13. OTROS CONCEPTOS ELEMENTALES 2.13.1. La brecha de la producción La brecha de la producción (B) de una economía se puede medir a través del PBI o del PNB, según sea el caso. Esta brecha muestra la diferencia entre el producto potencial (Qp) y la producción efectiva (Qe). Esto es:

Año Adecuadamente empleado

Subempleo Desempleo Total

1987 60,3 34,9 4,8 100,0 1990 18,6 73,1 8,3 100,0

1993 14,4 77,4 9,9 100,0

1996 50,4 42,6 7,0 100,0 1997 47,3 45,0 7,7 100,0

1998 48,3 43,9 7,8 100,0 1999 48,8 43,2 8,0 100,0

2000 49,5 43,1 7,4 100,0

2001 44,5 47,6 7,9 100,0

100xQe

QeQpB

t

tt

t

El producto potencial, Qp; es el nivel que alcanzaría la producción si se utilizara plenamente todos los recursos productivos. Al producto potencial también se le denomina producción de pleno empleo. Por otro lado, la producción efectiva, Qe; es el nivel de producción realizado en un determinado período de tiempo, independientemente del pleno uso de los recursos productivos. Por lo tanto en términos del PBI o PNB, tendríamos:

100xPBIe

PBIePBIpBPBI

t

tt

t

100xPNBe

PNBePNBpBPNB

t

tt

t

2.14. EL PLENO EMPLEO El pleno empleo no es un concepto físico, sino económico. Es decir, existe pleno empleo cuando todos los que quieren trabajar tienen trabajo, trabajan el número de horas que desean teniendo en cuenta un nivel normal de desempleo que se produce porque están entrando nuevas personas de la PEA al mercado laboral y otros están cambiando de empleo. Así, alcanzar el pleno empleo de los recursos para obtener la producción potencial, significa que una economía produce sobre la frontera de producción.

2.15. LAS LIMITACIONES DE LOS INDICADORES MACROECONÓMICOS Los indicadores macroeconómicos tienen la utilidad de proporcionar una idea cercana de lo que ocurre en la economía. Con éstos indicadores se pueden hacer una evaluación económica del desempeño de una economía, pero llevan consigo una dificultad; y es que éstos indicadores no son perfectos, tiene limitaciones. Entre estas limitaciones tenemos: i) La aplicación de metodologías diferentes de cálculo pueden dar resultados diferentes.

Efectivamente, las diferencias metodológicas para calcular la inflación generó en la década de los 80 controversias en el Perú. La tasa de inflación calculada por el INEI era distinta de lo que estimaban otras instituciones como por ejemplo Cuanto S.A, Apoyo, CEDEP, entre otros.

ii) Muchos indicadores necesitan considerar como permanentes situaciones que en realidad

cambian con el tiempo. Así por ejemplo, el IPC considera que la canasta de consumo no varía, cuando en realidad cambia permanentemente y a veces de manera importante.

iii) Los indicadores no siempre logran captar toda la información necesaria. Por ejemplo, la

producción y empleo que genera la pequeña empresa no siempre está totalmente registrada. Igualmente, producciones realizadas en el hogar así como el contrabando y la informalidad, no son captadas por las instituciones.

2.16. EL PERÍODO DE LA GRAN DEPRESIÓN Una vez familiarizado con los principales indicadores macroeconómicos podemos intentar comprender el contexto económico por el que atravesaba la sociedad en un período de tiempo determinado. Tomaremos como ejemplo, el período de la Gran Depresión ocurrida en los años 30.

Se realizará una evaluación desde el punto de vista de la economía y veremos cómo los indicadores anteriormente revisados son útiles en la comprensión de este proceso. La Gran Depresión de la década de 1930 fue la mayor debacle económica de los tiempos modernos. Entre 1929 y 1932, la producción industrial cayó verticalmente en el mundo entero, con un descenso de casi el 50% en Estados Unidos, alrededor del 40% en Alemania, cerca del 30% en Francia y sólo 10 % en Inglaterra, donde la declinación económica había comenzado en los años 20. Los países industrializados experimentaban también una deflación sin paralelo. Los precios cayeron casi 25% en el Reino Unido, algo del 30% en Alemania y Estados Unidos y más de 40% en Francia. Los más intensos costos se reflejaron en el desempleo, que alcanzó niveles asombrosos y verdaderamente trágicos. La tasa de desempleo Estados Unidos subió a un 25% de la fuerza laboral en 1933. Alemania también experimentó un aumento catastrófico en la tasa de desempleo durante los años 30. La Gran Depresión fue un fenómeno global que se propagó desde los países desarrollados hacia los países en desarrollo. A través de América Latina, Asia y África, las economías entraron en colapso al venirse abajo los precios de las exportaciones de materias primas en los mercados mundiales como consecuencia de un abrupto descenso de la demanda de los países industriales. Como secuela del colapso económico sobrevino la inestabilidad política. Surgieron dictaduras en muchos países de Europa, Japón y muchos países en desarrollo, ya que las democracias evidenciaron su incapacidad de enfrentar el caos económico. El ascenso de Hitler podría asociarse directamente con la severa crisis económica por la que atravesaba Alemania. Los países industrializados más avanzados respondieron a la crisis erigiendo barreras comerciales contra las importaciones desde otros países, teniendo como propósito incrementar la demanda de bienes de producción interna y restablecer así las fuentes de trabajo para su población. Esta política, sin embargo, estaba incorrectamente encaminada, ya que producía un efecto indirecto: aumentar el desempleo en el exterior. Al concurrir virtualmente todos los países principales en este curso desastroso, sobrevino el colapso del comercio internacional, se rompieron los vínculos económicamente eficientes entre países y, en definitiva, se exacerbó en todas partes el desempleo. Charles Kindleberger ilustró un sobrecogedor panorama del colapso del comercio mundial. Pero, ¿cuáles fueron las causas de una recesión económica tan vasta y generalizada? Por cierto, no han escapado las hipótesis entre economistas, historiadores y sociólogos en general. Sin lugar a dudas, la Gran Depresión ha espoleado el campo de la macroeconomía como ningún otro acontecimiento. Keynes fue el primero en dar una lúcida explicación del fenómeno, argumentando que fue la inestabilidad en la confianza de los inversionistas el factor fundamental para desatar la depresión. En su Teoría General, estructuró un marco teórico propicio para dar cuenta del prolongado desempleo y propuso algunas funciones que podrían desempeñar las políticas fiscales y monetarias para contrarrestar la crisis. Una generación más tarde Milton Friedman, que obtuvo el Premio Nóbel, y su coautora, Anna Schwartz, centraron su tesis sobre la Gran Depresión en la política monetaria exageradamente contractiva que se practicó en Estados Unidos entre los años 1929-1933. Ellos enfatizaron que la política monetaria había fracasado por completo en su intento por contrarrestar el aluvión de quiebras bancarias en Estados Unidos a comienzos de los años 30 y, por tanto, fue incapaz de evitar que una caída normal en ciclo económico se transformara en una desastrosa depresión. Otros han discutido la explicación de Friedman y Schwartz. Charles Kindleberger, de MIT, un celebrado historiador económico, ha sostenido un interpretación más internacional. Según su punto de vista, los países más importantes no contrarrestaron la declinación económica que se inició a finales de la década de los años 20 porque no existía un liderazgo económico a nivel mundial. La declinación se transformó así en depresión mundial. Ni los Estados Unidos ni el Reno Unido ejercieron el liderazgo que hubiera frenado la espiral descendente de la economía mundial,

poniendo fin por ejemplo, a la escalada de aranceles que causó grave deterioro al comercio mundial o proporcionando crédito para ayudar a financiar la recuperación económica. Estados Unidos no sólo no ejerció el liderazgo para evitar el colapso de la economía mundial sino que, de hecho, se convirtió en uno de sus más enconados adversarios al adoptar en 1930 el Arancel Smoot-Hawley, altamente proteccionista. En opinión de Kindleberger, esta carencia de liderazgo fue un accidente de la historia; el Reino Unido se estaba eclipsando como líder mundial pero Estados Unidos, en los años 30, aún no asumía las respon-sabilidades de liderazgo. Tampoco existían las instituciones internacionales como el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial que pudieron mitigar la crisis concediendo financiamiento a los países damnificados. Otra explicación fue ofrecida por Peter Temin, del MIT, sostiene que la Gran Depresión fue el resultado diferido de la Primera Guerra Mundial, y de los continuos conflictos de la posguerra. En otras palabras, los conflictos de la guerra se prolongaron simplemente en tiempos de paz. Victoriosos y vencidos de la guerra se trenzaron en ásperas discusiones sobre las reparaciones por daños de guerra, préstamos internacionales y otros asuntos financieros. Una frágil trama de deudas y reparaciones de guerra, debilitó extremadamente las finanzas de la mayoría de los países de Europa. Por otra parte, era difícil resolver esos conflictos porque, en parte, ellos manifestaban temores y animosidades muy profundas entre los países europeos. Si las guerras y las disputas económicas y políticas subsecuentes en Europa fueron los shocks claves que condujeron a la Gran Depresión, como lo propone Temin, ¿cuáles fueron los mecanismos que propagaron la depresión de país en país, primero entre las naciones industriales y después al resto del mundo? Temin sostiene con sólidos argumentos que el esquema monetario internacional de la época, el patrón oro, fue la principal fuerza que diseminó el colapso económico. Como veremos el patrón oro impide a los países optar por políticas monetarias, independientes, especialmente expansivas que podrían contribuir a revertir la depresión. Barry Eichengreen y Jeffrey Sachs han demostrado que los países que se apartaron del patrón oro más tempranamente fueron los primeros en recuperarse de los efectos profundos de la depresión. Como sucede con muchos aspectos de la economía, no existe consenso universal acerca de las causas y mecanismos de propagación de la Gran Depresión. Subsisten, más bien, explicaciones diversas, cada una de las cuales se enfoca en un aspecto distinto de la crisis y proyecta una visión parcial de lo que innegablemente es un fenómeno macroeconómico complejo.

AUTOEVALUACION Con la información que se presenta en el Cuadro A, complete los valores del Cuadro B de las variables que se piden, luego grafique y analice las relaciones entre los índices (Base 1980) de las variables macroeconómicas y la tasa de inflación.

Cuadro A

PERÚ: VARIABLES MACROECONÓMICAS 1980-1990

Año PBIn Poblac. PBIr INV IPC DES

1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987

5968.423 10658.367 17908.899 32448.023 72410.208 197903.25

0 373976.31

17,295 17,719 18,143 18,456 18,992 19,417 19,843 20,269

3646.637 3807.715 3815.751 3334.220 3494.779 3573.928 3904.219 4234.711

689.195 811.318 784.504 480.486 426.409 401.993 567.442 634.240

159.16 279.2 459.17 969.53 2038 5368 9551 17750

7.0 5.8

11.5 8.2 7.3

1988 1989 1990

0 739438.77

5 4942317

115340193 767297157

7

20,696 21,123 21,550

3881.289 3430.723 3264.177

557.156 463.492

136138 4763492

3607909900

- 7.9 8.5

Cuadro B

PERÚ: VARIABLES MACROECONÓMICAS 1980-1990

Año D rINV IPBIr IPBIpc IINV

1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990

Donde:

D : Deflactor del PBIr.

: Tasa de crecimiento del PBIr. : Tasa de inflación.

rINV : Tasa de crecimiento de la inversión privada. IPBIr : Índice del PBIr. IPBIpc : Índice del PBI per-cápita. IINV : Índice de inversión privada.

Tutoría Nº

Comportamiento de los principales

agregados económicos 3.1. EL FLUJO CIRCULAR DEL INGRESO Y EL GASTO En un modelo de economía simplificada se puede mostrar la interrelación entre las empresas y las economías domésticas al que denominaremos las familias u hogares. Esto se representa en la Figura

En la parte superior de la figura se tiene que, por un lado, la producción procede de las empresas, su valor es el PBI. Éste incluye el valor de los bienes y servicios producidos; desde bienes industriales hasta bienes y servicios de consumo. Las empresas obtienen la producción (o producto) empleando los factores de producción (tierra, capital, trabajo, entre otros) y pagan ciertas unidades monetarias por la utilización de esos factores. El flujo de ingreso o renta se representa en la parte inferior de la figura. Por lo tanto, el valor de la producción es igual al valor de los ingresos recibidos en la economía. Como los bienes producidos por las empresas son vendidos a las familias y otras empresas, entonces; el gasto total en todos los bienes es igual al valor de la producción total. Por lo tanto, debido a la interrelación entre los dos sectores se puede concluir que el PBI es igual al ingreso total o renta (Y) recibido en la economía, y éste igual al gasto total (G) que se realiza en la economía. Entonces:

YPBIG Esta es la lección más importante que debe tenerse en cuenta respecto a la contabilidad nacional. Esto también nos permite determinar el valor del PBI en por lo menos dos formas: por el lado del ingreso y por el lado del gasto. Pero, en el mundo real las cuentas nacionales son mucho más

3 Figura 2.1.

complejas y esto debido a que provienen en gran parte del papel que desempeña el sector público o gobierno y la presencia del comercio exterior, que incorpora una serie de variables en su análisis. 3.2. El PBI Y El PNB El producto bruto interno (PBI) así como el producto nacional bruto (PNB), miden el valor de todos los bienes y servicios finales producidos en un período determinado por los factores de producción siendo nacionales en el caso del PNB y; nacionales y extranjeros, en el caso del PBI. Pero estos conceptos incluyen el valor de los bienes del conjunto de: alimentos, equipos, máquinas, vestidos, servicio de asesoría profesional, servicios de transporte, servicios de salud, servicios de educación, servicio de comunicaciones, etc. 3.3. LOS BIENES FINALES Y VALOR AGREGADO Anteriormente, se señaló que el PNB y el PBI muestran el valor de los bienes y servicios finales producidos. Pero, la insistencia en que sean bienes y servicios finales se hace para evitar la doble contabilidad. Por ejemplo, cuando se adquiere un calzado, no se incluye en el PBI el precio del calzado más el valor del hilo, pegamento, cuero y otros; porque estos últimos son bienes intermedios en la producción de calzado y no bienes finales. Si se hace lo contrario se estaría duplicando el valor del calzado y en consecuencia también se duplicaría el valor del PBI. De igual modo, en el caso de la madera, que forma parte del libro es un bien intermedio, por lo que no se toma en cuenta como parte del PBI, tampoco el valor de la madera vendido a las papeleras, ni el valor de los papeles vendido a las imprentas, sino, consideramos únicamente el valor del libro. ¿Cómo se elimina la doble contabilidad? En la práctica, la doble contabilidad se puede eliminar utilizando el concepto de valor agregado. Es decir, en cada etapa de elaboración de un bien sólo se toma en cuenta como parte del PBI, el valor agregado al bien en esa etapa. Por ejemplo, en el caso del libro, el valor de la madera obtenido por el agricultor, se considera parte del PBI. Luego el valor del papel vendido por la papelera menos el coste de la madera, es el valor agregado del papelero. Si se continúa con este proceso veremos que la suma de los valores agregados en cada etapa del proceso será igual al valor final del libro vendido. En el caso del pan, el valor del trigo obtenido por el agricultor, se considera parte del PBI. Luego el valor de la harina vendido por el molinero menos el coste del trigo, es el valor agregado del molinero. De igual modo, si continuamos con este proceso veremos que la suma de los valores agregados en cada etapa del proceso será igual al valor final del pan vendido. Estos ejemplos podemos mostrarlo numéricamente: ETAPAS (1) (2) (3)

Agricultor Papelera Imprenta Insumo/Bien final madera papel libro

Costo (Insumos) S/7 S/12 S/20 PBI = S/20

Valor agregado (VA) S/7 + S/5 + S/8 = S/20 PBI = S/20

ETAPAS (1) (2) (3)

Agricultor Molinero Panadero Insumo/Bien final trigo harina pan

Costo (Insumos) S/10 S/80 S/100 PBI = S/100

Valor agregado (VA) S/10 + S/70 + S/20 = S/100 PBI = S/100

En ambos casos la suma de los valores agregados que se producen en cada etapa o sector de producción es igual al valor del producto. Pero, ¿Qué es el valor agregado? El valor agregado de un sector productivo comprende las amortizaciones y los salarios, los intereses y beneficios derivados de esa actividad o del sector. 3.4. LA PRODUCCIÓN CORRIENTE El PBI o PNB mide el valor de la producción obtenida en el período corriente. Por lo tanto excluye las transacciones de las mercancías ya existentes, por ejemplo; los cuadros antiguos, viviendas, máquinas, vehículos ya construidos. Por otro lado, se contabiliza como parte del PBI, la construcción de nuevas viviendas, la adquisición de nuevas máquinas, nuevos vehículos, etc. Pero no se suma el valor íntegro de la compra-venta de los bienes ya existentes. Es decir, Lo que se contabiliza en el PBI es el valor de las comisiones obtenidas por los agentes inmobiliarios o intermediarios en la compra venta de las casas, vehículos y cualquier otro bien existente, ya que el intermediario o inmobiliario ofrece un servicio corriente al poner en contacto al comprador con el vendedor, y esto, si es propiamente parte de la producción corriente. 3.5. PRECIO DE MERCADO Y PRECIO A COSTA DE FACTORES El precio de mercado (p.m), es el precio que paga el consumidor por los bienes que compra, pero este precio no es el que recibe el productor. Esto es así porque están presentes o se debe considerar tanto los impuestos como los subsidios en la determinación del precio de un bien en el mercado. Debemos precisar que el PBI o PNB, valora los bienes a precio de mercado. El precio de mercado de muchos bienes incluye los impuestos indirectos, como el impuesto a las ventas (IGV), el impuesto al consumo (ISC). Por lo tanto, ese precio no es el que recibe el productor. El precio neto, es decir, el precio de mercado menos los impuestos indirectos, es el precio a costo de factores; que es la cantidad que reciben los factores de producción que elaboraron el producto. En consecuencia, el PBI o PNB valora los bienes a precio de mercado y no al costo de factores. 3.6. LOS PROBLEMAS DE MEDICIÓN DEL PBI En la práctica, los datos del PBI se toman no sólo como medida de la cantidad de producto obtenida, sino también como medida de bienestar de la gente en un país. Si los economistas y políticos hablan frecuentemente que hubo un incremento del PBI real, significaría que la gente vive mejor y viceversa. Sin embargo, estos datos del PBI son medidas imperfectas, tanto de la producción como del bienestar. Existen tres problemas esenciales que subyacen en esto: Primero. La existencia de producciones mal medidas como consecuencia de que no pasan o no se realizan en el mercado. Por ejemplo, los múltiples servicios que realizan el gobierno, los trabajos voluntarios, los trabajos caseros en la vivienda, entre otros. Segundo. La difícil contabilización correcta debido a las mejoras en la calidad de los bienes.

Tercero. Las actividades que se consideran sumandos del PBI, que representan utilizaciones de recursos para combatir "males" tales como la criminalidad, pandillaje, terrorismo, o los riesgos para la seguridad nacional. 3.7. CÁLCULO DEL PBI o PNB Existen tres métodos para calcular el valor del PBI o PNB: el método del gasto, el método del ingreso y el método del valor agregado. En lo que sigue describiremos cada uno de estos métodos. 3.7.1. El método del gasto Este método de estimación del PBI, trata de encontrar una repuesta a la pregunta, ¿quién compra el producto? De allí que se analiza la demanda del producto y por lo tanto se refiere a los componentes de la demanda agregada de bienes y servicios. La demanda total del producto se divide en cuatro componentes:

XNGICPBI (1) Donde: C: Representa el consumo. Éste se define como el gasto en bienes de consumo (nacionales e

importados) que realizan las familias o economías domésticas. El gasto en bienes duraderos como la adquisición del automóvil o la construcción de la vivienda, se registran en el rubro de inversiones.

I: Representa a las inversiones. Éste se define como el gasto en bienes de inversión o formación

bruta de capital fijo (FBKF), que pueden provenir tanto del sector público (gobierno) como del sector privado (familias y empresas).

La inversión también se define como el aumento en el stock físico de capital. Asimismo, inversión constituye los gastos en bienes de capital que sirven para reemplazar o aumentar los activos reales productivos denominados stock físico de capital, y por último se incluye en este concepto a la construcción de viviendas, construcción de fábricas y variación de existencias (o inventarios). Por otro lado, podemos decir que la inversión neta (IN), se obtiene deduciendo las depreciaciones (DEP) de la inversión bruta (IB). A la vez, la inversión bruta es equivalente a la formación bruta de capital (FBK) y éste es igual a la formación bruta de capital fijo (FBKF) más

la variación de existencias o inventarios ( E ). En términos de ecua-ciones tenemos:

DEPIBIN y EFBKFFBKIB G: Representa el gasto que realiza el gobierno en bienes y servicios de consumo. El gobierno o

sector público comprende: al gobierno central (presidencia de la república, cámaras legislativas, ministerios y dependencias entre otros), al gobierno regional y al gobierno local. El gasto al que se alude incluye las remuneraciones a los funcionarios, los gastos en defensa nacional, las transferencias a las familias, entre otros. En este caso, el gasto que se hace en carreteras así como construcción de colegios se considera como inversión pública.

XN: Representa las exportaciones netas y muestra la diferencia entre las exportaciones (X) y las

importaciones (M). La demanda total de los bienes que se producen en una economía incluye las exportaciones y las importaciones. Las exportaciones (X), es la demanda de nuestros bienes realizados por residentes extranjeros. Las importaciones (M), son gastos realizados por

nacionales en bienes de producción foránea o extranjera. Es decir, las exportaciones netas (XN) se puede representar del siguiente modo:

XN = X - M

3.7.2. Determinación de la oferta y la demanda global De la ecuación (1) que determina el PBI, se puede determinar la oferta y la demanda global de una economía. Reemplazando XN en ecuación (1) tenemos:

MXGICPBI (2)

XGICMPBI (3)

El lado derecho del ecuación (3), muestra la demanda global de la economía, mientras que el lado izquierdo, representa la oferta global. Es decir, en una economía todo lo que se ofrece se demanda. Por otra parte, la oferta global, muestra la cantidad total de bienes nacionales y extranjeros ofertados en la economía y, la demanda global; constituye la cantidad total de bienes nacionales y extranjeros demandados por la economía. Véase el siguiente Cuadro.

Cuadro 2.1

DEMANDA Y OFERTA GLOBAL (Variaciones porcentuales anuales)

2000 2001 2002

I Trimestre

2002 2003

I. Demanda Global 3.2 49 49 16 5.4

1. Demanda interna 2.4 -0.1 4.7 0.6 5.1

a. Consumo privado 3.9 1.8 4.4 2.8 4.5

b. Consumo público 5.1 0.3 1.6 2.9 5.6

c. Inv. bruta interna -3.7 -7.4 7.3 -9.5 7.3

d. Inv. bruta fija -5.0 -9.2 -0.5 -4.6 7.4

-Privada -2.1 -5.7 0.5 -5.9 6.9

-Publica -14.9 -22.9 -5.0 4.7 10.5

2. Exportaciones 1/ 7.9 6.7 6.3 8.3 7.7

II. Oferta Global 3.2 0.9 4.9 1.6 5.4

1. PBI 3.1 0.6 5.3 2.7 5.2

2. Importaciones 3.6 2.7 2.5 -4.5 6.9 1/Comprende bienes y servicios no financieros.

3.7.3. El método del ingreso El PBI o PNB, es una medida bruta del valor de los bienes y servicios producidos por una economía que no toma en cuenta la depreciación o uso económico del capital. Cuando se considera las depreciaciones se tiene el producto neto. En el caso del Perú se tiene:

mpmp PNBPNFEPBI ..

mpmp PNNDEPPNB ..

En el caso de países desarrollados, tenemos:

mpmp PNNDEPPNB ..

En ambas situaciones, el precio de mercado no es el que reciben los productores, entonces se debe deducir los impuestos y agregar los subsidios. Por lo tanto tenemos:

YNYNNPNNSUBTPNN fcfcmp ... )(

El precio neto, es decir; el coste de los factores (p.m - T + SUB), es la cantidad que reciben los factores de producción que fabricaron el bien. 3.8. EL INGRESO O RENTA NACIONAL (Y) El ingreso nacional (Y), muestra la distribución funcional de los ingresos que corresponde a los diversos factores productivos, por su participación en la producción nacional. Esto se puede mostrar en la siguiente relación:

INGROWYN Donde: W: Son las remuneraciones de asalariados (empleados, obreros). Comprende los sueldos y

salarios básicos, las contribuciones patronales al seguro social, bonificaciones y otras remuneraciones adicionales, así como pagos en especie.

O: Son la renta de los propietarios o ingreso de independientes. Es el ingreso neto percibido por

profesionales independientes y los propietarios únicos o socios de empresas que operan sin trabajadores remunerados, abarca tanto los ingresos en efectivo, así como el valor de los ingresos en especie, incluye también el autoconsumo de los agricultores.

R: Es la renta de alquileres personales o renta predial. Consiste en el ingreso o renta neta

generada por la vivienda, inclusive aquella imputada a los inmuebles (viviendas) ocupados por sus propietarios. También el ingreso o renta puede provenir de la propiedad de patentes, royalties, etc.

G: Son los beneficios, ganancias o utilidades de las empresas. Consiste en las ganancias netas de

las empresas que operan con personal remunerado. IN: Se compone de los pagos de intereses efectuados por empresas nacionales y extranjeras a

individuos y empresas que les han prestado previamente, es decir; es lo que queda en el país por concepto de intereses.

Como se podrá intuir, todo agente económico que participa en la producción nacional, están considerados en éstos componentes. 3.9. EL MÉTODO DE LA PRODUCCIÓN Este método estima el PBI o PNB por clase de actividad económica o sectores. Consiste en calcular: Primero; el valor agregado bruto sectorial (VABi) y, segundo; sumar estos valores agregados sectoriales. Es decir:

1) CIVBPVAB ii

2)

n

i

ii DMVABPBI1

Donde:

VBPi : Valor bruto de la producción del sector i. CI : Consumo intermedio. DM : Derechos de importación.

3.10. DETERMINACIÓN DEL INGRESO PERSONAL DISPONIBLE

El ingreso personal disponible (Ypd), es el nivel de ingreso que disponen las familias, hogares o economías domésticas, para gastar y ahorrar. Para determinar el Ypd deben hacerse varios ajustes en el PBI o PNB, según sea el caso. En el caso del Perú, el proceso es el siguiente: Partiendo del PBIp.m y deduciendo de éste los pagos netos a factores externos (PNFE) se obtiene el PNBp.m. Si a este valor se le deduce las depreciaciones, obtenemos el producto nacional neto a precio de mercado (PNNp.m). Si luego se resta los impuestos indirectos (Ti) y se agrega los subsidios se obtiene el ingreso nacional a costa de factores (YNc.f) o simplemente, ingreso nacional (YN). A este valor se agrega el pago por transferencias a personas (TR) y se deducen el impuesto a las utilidades o impuesto a la renta (Tr) así como las utilidades no distribuidas (UND) para obtener el ingreso personal (Yp). Finalmente a este valor se deduce las contribuciones al seguro social (ESSALUD) y también otros impuestos personales (Tp) para obtener el ingreso personal disponible (Ypd). Éste es el ingreso neto que obtienen las familias para dedicar al consumo (C) y/o ahorro (S). Estas relaciones podemos representar del siguiente modo:

PBIp.m (-) PNFE = PNBp.m (-) DEP = PNNp.m (-) Ti (+) SUB = YNc.f = YN (+) TR (-) Tu (-) UND = Yp (-) ESSALUD (-) Tp = Ypd = C + S

En el caso de Estados Unidos, el proceso es el siguiente: Se parte del PNBp.m. Si a este valor se le deduce las depreciaciones (DEP), obtenemos el producto nacional neto a precio de mercado (PNNp.m). Si luego se resta los impuestos indirectos (Ti) y se agrega los subsidios (SUB), se obtiene el ingreso nacional a costa de factores (YNc.f) o simplemente, ingreso nacional (YN). A este valor se agrega el pago por transferencias a personas (TR), el ajuste por intereses (AI), dividendos (DIV) y se deducen el impuesto a las utilidades o impuesto a la renta (Tu) así como las cotizaciones al seguro social (SS) para obtener el ingreso personal (Yp). Finalmente a este valor se deduce los impuestos personales y otros pagos (Tp) para obtener el ingreso personal disponible (Ypd). Éste es el ingreso o renta neta que obtienen las

familias para dedicar al consumo (C) y/o ahorro (S). Estas relaciones podemos representar del siguiente modo:

PNBp.m (-) DEP = PNNp.m (-) Ti (+) SUB = YNc.f = YN (-) Be (-) SS (+) TR (+) AI (+) DIV = Yp (-) Tp = Ypd = C + S

En lo que sigue definiremos algunas de las variables que se presentaron:

DEP: Las depreciaciones comprenden aquélla parte del capital fijo o máquinas desgastado por el proceso de producción, el cual es necesario reponer para mantener su capacidad productiva a través del tiempo. En la práctica existen dos métodos para estimar la depreciación de un activo fijo: Primero, según el propósito de decidir el monto disponible para la distribución del excedente, y segundo; según el propósito impositivo, es decir, según lo que manda la ley. Ti: Los impuestos indirectos, son los que generalmente las empresas cargan a sus costos de producción y que normalmente se transfieren al comprador. Por ejemplo, el IGV, ISC, entre otros. SUB: Son subvenciones o transferencias efectuadas por el sector gobierno a los diferentes sectores que lo reciben. Estos se dividen en: a) Subsidios, que representan transferencias a empresas públicas y privadas. b) Transferencias a personas, que consisten en transferencias y pagos al seguro social. c) Transferencias al exterior, que son en su mayor parte las cuotas a los organismos internacionales no financieros. TR: Son pagos de transferencia a favor de individuos e instituciones sin fines de lucro efectuados por el gobierno y provenientes del exterior. Incluye los intereses pagados por el gobierno. ESSALUD: Son las contribuciones al seguro social. Comprende las cuotas pagadas por patronos, obreros y empleados al seguro social. Tp: Los impuestos personales, es la suma de los impuestos directos y pagos no tributarios. El primero consta fundamentalmente de impuestos a sueldos y salarios, mientras que el segundo; son pagos efectuados por las personas en retribución a los bienes y servicios recibidos por el gobierno. Por ejemplo, la educación, agua, entre otros. 3.11. ALGUNAS IDENTIDADES IMPORTANTES Para encontrar algunas identidades importantes que nos permita mostrar algunas relaciones económicas entre los sectores de la economía se debe realizar algunos supuestos. Podemos simplificar el análisis si omitimos la distinción entre PNB e YN. Es decir, no consideramos las depreciaciones, los impuestos indirectos ni los subsidios. En este caso tendríamos:

PNB YN Y

Esta simplificación no tiene consecuencia importante, solo lo hacemos para facilitar la explicación. También podemos omitir al sector público y al sector externo. En este caso estaríamos analizando una economía en el que solamente participan familias y empresas, es decir una economía con dos sectores. 3.12. ECONOMÍA CON DOS SECTORES: FAMILIAS Y EMPRESAS En este caso queremos establecer la identidad que existe entre la producción obtenida y la producción vendida. La producción obtenida es Y, que puede ser desglosada en función de sus componentes de demanda, que representaría la producción vendida:

Y C + I (1) Donde:

Y: Es el valor de la producción en la economía. C: Consumo. I: Inversión.

Ahora, queremos establecer una relación entre el ahorro (S), el consumo (C) y el PBI. Para esto debemos ignorar las existencias de sociedades anónimas y por lo tanto consideramos sólo al sector privado: familias y empresas. En este caso, el ingreso de este sector privado es Y, ya que al no existir el gobierno (G), ni el sector externo (XN), este sector recibe como ingreso el valor total de los bienes y servicios producidos. Por lo tanto el sector privado recibe como ingreso personal disponible (Ypd) todo el ingreso (Y), es decir:

Ypd Y (1.1) Como el ingreso personal disponible se destina al consumo y ahorro se tiene:

Y C + S (2) Igualando (1) con (2), tenemos:

C + I Y C + S (3) El lado izquierdo muestra los componentes de la demanda y el lado derecho muestra la asignación o destino del ingreso. Esta identidad (3) nos dice que la producción obtenida es igual a la producción vendida. El valor de la producción obtenida es igual al ingreso recibido y este ingreso recibido a la vez se gasta en bienes o se ahorra. Si restamos el consumo de (3), encontramos la relación entre el ahorro y la inversión, es decir:

I Y S (4) Por lo tanto, en esta economía simplificada, sin gobierno, ni comercio exterior; la inversión es idénticamente igual al ahorro. Es decir:

I S (4.1)

Analizando la ecuación (4.1) podemos decir que, en esta economía la única manera en que un individuo pueda ahorrar es invirtiendo en algún bien físico, almacenando trigo o construyendo un

canal de riego o un puente. Pero, en una economía más moderna, se puede pensar en que los inversionistas financian sus inversiones pidiendo préstamos a los individuos que ahorran. 3.13. ECONOMÍA CON CUATRO SECTORES Una economía con cuatro sectores está conformada por: familias, empresas, gobierno y sector externo. En este caso tendríamos la siguiente relación:

XNGICY (5)

Donde:

G: Es la compra de bienes y servicios del sector público. T: Impuesto que recauda el sector público. TR: Son las transferencias que realiza el gobierno al sector privado. XN: Son las exportaciones netas.

Hasta aquí debemos señalar que por el lado del producto todavía estamos asumiendo que no existe depreciaciones, impuestos indirectos, subsidios; pero por el lado del ingreso, si bien el Y Ypd, la incorporación del sector público hace que del total del ingreso, Y; una parte se gasta en impuestos (personales y otros), y a esto hay que agregar las transferencias que recibe el sector privado, entonces:

Ypd Y + TR + T (6) y como el Ypd bien se gasta o se ahorra, tenemos:

Ypd C + S (7) Igualando (6) con (7), tenemos:

C + S Ypd Y + TR - T (8) Donde:

C Ypd - S Y + TR - T - S (9) Si igualamos (9) con (5), tenemos:

Y Y + TR - T - S + I + G + XN Por lo tanto:

S - I (G + TR - T ) + XN (10) En la ecuación (10) se observa tres componentes: el sector privado (S - I), el sector público (G + TR - T) y el sector externo (XN). Esto nos dice que si S > I, entonces existe exceso de ahorro sobre la inversión. Si (G +TR) > T, entonces existe déficit fiscal, los gastos exceden los ingresos. Si X > M, entonces existe superávit externo. Las exportaciones exceden las importaciones. Asimismo, esta ecuación nos dice que el exceso de ahorro del sector privado es igual al déficit fiscal o público más el superávit del comercio exterior. Estas relaciones se pueden representar del siguiente modo: Ahorro (S) - Inversión (I) Déficit fiscal (DF) + Déficit externo (XN)

(S) - (I) (DF) + (XN)

Sector privado Sector público + Sector externo La identidad (10) también nos sugiere que existen relaciones importantes entre estos tres sectores. Esto se puede observar con los siguientes ejemplos, en el Cuadro 2.1 y su explicación correspondiente:

Cuadro 2.1 ___________________________ S - I DF + XN

1) 750 750 0 0 2) 750 600 150 0 3) 750 650 0 100 4) 750 770 150 17__

En el ejemplo, se asume que en todos los casos el ahorro es igual a 750 unidades monetarias. Pero en el resto, los valores difieren, según sea el caso:

En el caso 1). Las exportaciones son iguales a las importaciones por lo tanto, el superávit en el sector externo es nulo. Esto es así porque el presupuesto del sector público está equilibrado. Por consiguiente, para conseguir la identidad, es necesario que la inversión debe ser igual a 750 u.m. En el caso 2). Si el déficit fiscal es 150 y el déficit externo es nulo, entonces; la inversión debe ser ahora 150 menor que antes. En el caso 3). Este caso nos muestra como se altera las relaciones cuando existe un superávit comercial, el déficit fiscal es cero y por lo tanto el ahorro debe financiar las importaciones. En el caso 4). Este ejemplo muestra un nivel de ahorro corriente de 750 u.m, la inversión aumenta un poco, el déficit fiscal crece y por lo tanto el déficit comercial también crece hasta 170 u.m. Ésta fue una situación que se produjo en la economía americana en los años ochenta. En el caso, peruano para los años ochenta y noventa, el déficit del sector privado y del sector público, se financiaba esencialmente con superávit o préstamos del sector externo. La interpretación general consiste en darse cuenta de que cualquier sector que gasta más de lo que recibe como ingreso, tiene que endeudarse de los otros sectores para pagar el exceso de gasto. Así, se tiene por ejemplo que en el caso 2, el déficit fiscal se cubre con los préstamos que hace el sector privado. Este sector tiene tres maneras de utilizar su ahorro. Primero; puede prestar al sector público para financiar su déficit fiscal. Segundo; puede prestar a residentes extranjeros que están comprando una cantidad mayor de bienes que lo que nosotros compramos de ellos, es decir, reciben menos ingresos que los que necesitan para pagar nuestros bienes que nos compran. Tercero; puede prestar a empresas que utilizan fondos para realizar su inversión.

AUTOEVALUACIÓN

Dada la siguiente información (en nuevos soles):

PNB 4,800 Inversión bruta 800 Inversión neta 300 Consumo 3,000 Compra de bienes y servicios del Gob. 960 Superávit presupuestario 30 Determine: (a) El PNN, (b) las exportaciones netas, (c) los impuestos menos las transferencias, (d) la renta personal disponible, (e) el ahorro personal.

¿Cómo se determina el PNB por el método del gasto? ¿Por qué se dice que es gasto? Formule la ecuación de la oferta y demanda global y explique las variables. Cómo se explica las siguientes variables macroeconómicas: valor añadido, precios de mercado, depreciación, producto nacional neto, exportaciones netas, inversión. Explique lo siguiente:

a) ¿Cuáles son los problemas que se presentan en la medición del PBI? b) ¿Cómo se determina en ingreso nacional y la renta personal disponible?

Suponga que el PNB = 5,000, la renta personal disponible (Ypd) = 4,100 y el déficit fiscal (SP) = 200, el consumo = 3,800 y el déficit comercial (X-M) = -100. (Asuma que los valores están expresados en millones de soles). Calcule lo siguiente: (a) ahorro (b) inversión y (c) gasto público.

Tutoría Nº

El modelo de oferta y

demanda agregada 4.1. EL MODELO DE OFERTA Y DEMANDA AGREGADA Los conceptos globales que son fundamentales para entender temas como: producción, el crecimiento y el papel de la política económica; se puede realizar a través del modelo de oferta y demanda agregada. El nivel de producción y los precios están determinados por la interacción de la oferta y demanda agregada. Bajo ciertas condiciones el empleo depende solamente del gasto total o de la demanda agregada. En otros momentos, las limitaciones de la oferta constituyen una parte importante del problema de la política económica. Entre los años 70's a las 90's, se cambió de énfasis, aumentó la importancia de la oferta agregada y de la teoría económica de la oferta. Estos desplazamientos, según los estudiosos, estuvo motivado por el lento crecimiento y la elevada inflación experimentado por los países desarrollados en los años 70's.

4.1.1. La demanda agregada (DA) La demanda agregada (DA) muestra la relación entre el gasto en bienes y servicios (Y) y el nivel

de precios (P) o inflación ( ). Esto se puede observar en la siguiente figura 1.1.

Cuando la economía está lejos del pleno empleo (Yp), es decir, no existe limitación en la producción; un incremento en el gasto o demanda agregada, aumentarán la producción y el nivel de empleo, influyendo muy poco en los precios. Por lo tanto, aquí se vuelve apropiado emplear políticas expansivas de demanda agregada para incrementar la producción.

4

Yp

DA

P,

0

Figura 1.1

Y

Si la economía se encuentra cerca del pleno empleo, un incremento de la demanda agregada se reflejará en incremento en precios e inflación. Aquí es necesario interesarse por dar entrada al enfoque de la oferta. Por otro lado, la curva de DA tiene siempre una forma decreciente, es decir, ya sea en la teoría clásica o keynesiana su forma de representar es la misma. 4.1.2. La oferta agregada (OA) La curva de oferta agregada (OA) relaciona la cantidad de bienes y servicios producidas por las

empresas (Y) y el nivel de precios (P) o inflación ( ). Para el análisis económico ésta curva toma

diferentes formas, tal como se representa en la figura 1.2:

Largo plazo mediano plazo corto plazo La figura 1.2 (a) muestra la forma de la oferta agregada clásica, que es totalmente inelástica al nivel de producción de pleno empleo. Cambios en el nivel de precios no ejercen ningún efecto sobre la oferta, aún con salarios y precios flexibles. La figura 1.2 (b) describe el caso keynesiano en el que los salarios rígidos hace que la curva de OA tenga pendiente positiva. Por último la curva de OA es horizontal en el caso keynesiano extremo de rigidez de salarios combinada con un producto marginal constante del trabajo, tal como se muestra en la figura 1.2 (c). Las formas que toma la curva de OA, tienen implicancias distintas en la producción, precios e inflación cuando interactúa con la DA, porque la implementación de políticas económicas fiscales o monetarias e incluso cuando ocurren eventos aleatorios, producen efectos distintos en la producción, los precios e inflación; generándose de éste modo escenarios diferentes. En efecto, la curva de demanda agregada puede desplazarse en respuesta a una variedad de diferentes shocks (dados por cambios en la política económica). Por ejemplo, utilizando el caso keynesiano básico (figura 1.2b), podemos intuir que un incremento en la productividad laboral, permite a las empresas generar la misma cantidad de producto a un menor costo, desplazando de éste modo la curva de OA hacia abajo y a la derecha. Un incremento exógeno del stock de capital, digamos por inversiones anteriores, posee un efecto similar. Por otro lado, supongamos que los sindicatos, logran hacer subir los salarios en la economía y, por lo tanto, los costos de producción aumentan. Cuando ocurre esto, la misma cantidad de producto se ofrecerá a un mayor precio y la curva de OA se desplazará hacia arriba y a la izquierda. Cada uno de estos shocks tendrá consecuencias sobre el nivel de producción, empleo, precios e inflación. Asimismo, por un lado; los denominados shocks de oferta pueden elevar los precios y bajar la producción como ocurrió en los años 70, con el aumento en el precio del petróleo. Por otro lado, las políticas que incrementan la productividad y que luego modifican la oferta agregada, pueden ayudar a reducir las presiones inflacionarias.

Figura 1.2

OA

P,

0 Y

(a)

Caso clásico

OA

P,

0 Y

(b)

Caso básico

OA

P,

0 Y

(c)

Caso extremo

4.1.3. El equilibrio general (E) El equilibrio general de la economía (E0) o el equilibrio en todos los mercados se muestran en la figura 1.3. El punto E0, implica una situación de equilibrio en la economía. Ésta situación asume que todos los mercados de bienes están en equilibrio. En el punto E0 se determina el nivel de precios de

equilibrio ( P ) e inflación de equilibrio ( ) y el nivel de producción de equilibrio (Y ). Esta

situación permanecerá inalterada si nada ocurre en la economía. En la práctica, ésta situación no se observa, el gobierno y otras razones pueden generar efectos sobre éstas variables. El gobierno a través de los instrumentos que posee en la política monetaria y fiscal así como otras razones aleatorias tales como, epidemias, guerras, terremotos, cambios climáticos, entre otros; pueden modificar la curva de oferta y/o demanda agregada, de tal manera que el equilibrio E0 se altere modificando los niveles de producción, empleo, precios e inflación. Finalmente, para cualquier análisis económico comparativo, es decir, para medir cambios de las variables exógenas y su efecto sobre las variables endógenas; siempre se debe asumir una situación inicial, esa situación siempre será representada tal como se observa en la figura 1.3. 4.2. ANÁLISIS GRÁFICO DE LA OFERTA Y DEMANDA AGREGADA En la figura 1.4, se representa el eje de coordenadas con las variables de precios (P) e inflación (

) en la ordenada, y la producción (Y) en la abcisa. Se observa que la DA depende o puede

desplazarse utilizando la política monetaria (PM) y la política fiscal (PF), mientras que la OA depende o podría hacerlo en alguna medida mediante la política fiscal (PF).

OA'

DA'

DA (PF, PM)

OA (PF)

E0

0

P,

0

Figura 1.4

Y Y0

E0 Pε, ε

P,

0

Figura 1.3

Yε Y

OA

DA

Entre las consecuencias que surgen de este modelo tenemos que; si la curva de DA se desplaza a la derecha, la proporción en la que varían los precios y el nivel de producción dependerá de la pendiente de la OA. Si la OA es muy inclinada, entonces el incremento en la DA produce un incremento en los precios y muy poco influirá en el nivel de producción (caso clásico). Si la OA es plana, entonces un incremento en la DA, se traducirá en aumento significativo de la producción más que en la variación de los precios (caso keynesiano normal). Otra de las características cruciales del ajuste macroeconómico es que la curva de la OA no siempre es una línea recta ascendente. En la figura 1.5, se analiza el efecto de un aumento en el

gasto de gobierno ( G ). Se observa que cuando los niveles de producción son bajos e inferiores al producto potencial (Yp), la curva de OA es casi plana u horizontal, entonces ante un incremento en la DA, el precio de los bienes y de los factores apenas tienden a aumentar, en cambio la producción aumenta fuertemente desde Y0 a Y1. Cuando la producción se encuentra por encima del producto potencial (Yp), la OA tiene pendiente positiva o se vuelve vertical, entonces ante un cambio en la DA, los precios tienden a aumentar continuamente mientras que el producto no cambia. En consecuencia, la influencia de las variaciones de la DA en la producción y en los precios depende del nivel de producción efectiva en relación con el producto potencial (Yp). 4.3. FUNCIONES DE OFERTA Y DEMANDA AGREGADA Las funciones de oferta agregada (OA) y demanda agregada (DA) se pueden representar

utilizando las matemáticas elementales:

4.3.1. Función de demanda agregada

Figura 1.5

OA

DA'' E0

0

P,

0

DA'

DA

Y0 Yp

Qe Qp

BRECHA DE PRODUCCIÓ

N

DA'''

Y1

1

2

3

E1

Para la función de demanda agregada (DA) tenemos:

DA = f (M, i, e; G, t, TR, ..........) Donde:

M: Cantidad de dinero u oferta monetaria. i: Tasa de interés. e: Tasa de encaje. G: Gasto del sector público. t: Tasa de impuestos. TR: Transferencias del gobierno al sector privado.

En esta función, las variables del lado derecho (M, i, e; t, G, TR) son variables independientes o exógenas y el de la izquierda (DA) es la variable dependiente o endógena. Esto significa que la cantidad de la demanda agregada en la economía (DA) depende de las variables independientes o exógenas, entre ellos: la cantidad de dinero, la tasa de interés, la tasa de encaje, el gasto público, la tasa de impuestos, entre otros. 4.3.2. Función de oferta agregada Para la función de oferta agregada (OA) se tiene:

OA = g (t, G, TR...) Donde:

G: Gasto del sector público. t: Tasa de impuestos. TR: Transferencias del gobierno al sector privado.

En esta función, las variables del lado derecho (t, G, TR) son variables independientes o exógenas y el de la izquierda (OA) es la variable dependiente o endógena. Esto significa que la cantidad de oferta agregada en la economía (OA) depende de las variables independientes o exógenas, tales como: impuestos, gasto de gobierno y transferencias. Como la OA y la DA hacen referencia a los mismos bienes, podemos representar estas cantidades producidas por Y. Esta variable Y; representa el nivel de producción, ingreso o gasto a nivel agregado; que se realiza en la economía. 4.3.3. Equilibrio general en el mercado de bienes (E)

Para determinar el nivel de precios de equilibrio ( P ) o la tasa de inflación ( ) y el nivel de

producción de equilibrio ( Y ) para todos los mercados de bienes de la economía, debemos hacer

respetar la condición de equilibrio en los mercados. Ésta sostiene que: "Existe equilibrio general en todos los mercados de la economía cuando la oferta agregada sea igual a la demanda agregada". Es decir:

OA = DA ó Y = DA

Esta situación se puede representar en la siguiente figura 1.6.

Se observa que el equilibrio general en los mercados de bienes puede modificarse si se produce algún cambio en cualquiera de las variables que explican la OA y la DA. De éstas variables

dependerá los valores que alcancen P, e Y, y por lo tanto se observará un escenario

correspondiente. Por otro lado, un aumento en G, TR, o M; desplazará a la derecha a las curvas de OA y DA; mientras que una disminución lo desplazará a la izquierda. Asimismo, una disminución en i, e y t, desplaza a la derecha a ambas curvas y viceversa. Por ejemplo, si sobre la figura anterior se asume que se reduce los impuestos a los activos fijos de la empresas (edificio, maquinaria), ceteris paribus, entonces solo la OA se desplaza a la derecha hasta OA'. Luego se determina una nueva situación de equilibrio E1, registrando una disminución

en P e , y un aumento en Y. En conclusión, se presenta un nuevo escenario de crecimiento con

deflación. Pero, ¿cómo explicar que una disminución en el impuesto a los activos logra reducir los precios e inflación y además aumentar la producción de bienes en la economía? ¿Cómo se explica éste

mecanismo de transmisión que va desde t hasta y Y).

Primero. Una reducción en el impuesto permite dejar con mayor disposición de liquidez y utilidades a las empresas. Segundo. Con éste aumento, las empresas pueden reinvertir para ampliar sus instalaciones, reparar sus máquinas o adquirir nueva tecnología. Tercero. Con mayor capacidad instalada, las empresas pueden producir cada vez más cantidades de bienes, compitiendo entre

E0 Pε, ε

P,

0

Figura 1.6

Yε Y

OA = g(t, TR, G)

DA = f(t, TR, G, i, e M)

E0

0

Figura 1.7

Y

__ _

OA =g(t0, TR, G)

_ __ _ _ _

DA = f ( t, TR, G, i, e M )

__ _

OA' =g(t', TR, G)

ellos. Cuarto. La mayor competencia expresada en la OA, hace que puedan ofrecer bienes a menores precios, produciendo desinflación. Quinto. Debido a la disminución de los precios aumenta el ingreso real de los consumidores, entonces la capacidad real de consumo aumenta, por lo tanto aumenta la compra de bienes en los mercados. Sexto. Las empresas para cumplir con éste aumento en la demanda agregada real, deben aumentar la producción hasta un nuevo nivel, resultando por lo tanto un nuevo equilibrio general en los mercados. Éste nuevo equilibrio se

representa en el punto E1, cuyos valores de equilibrio para la inflación y producción son 1,

1Y ;

respectivamente. Séptimo. En consecuencia el escenario o contexto económico que prevalece será de crecimiento con desinflación.

4.4. DESPLAZAMIENTOS EN LA CURVA DE OFERTA Y DEMANDA AGREGADA Siguiendo el esquema anterior del modelo de oferta y demanda agregada, podemos inferir que cualquier cambio que se produzca en cualquiera de las variables exógenas producto generalmente de la implementación de políticas monetarias y fiscales, tendrá efectos en el precio e inflación y la producción e ingreso de equilibrio. Pero se debe distinguir entre lo que es un desplazamiento en la oferta agregada y un desplazamiento en la demanda agregada. Éstos se analizarán en lo que sigue. 4.4.1. Desplazamiento en la demanda agregada (DA)

Se puede analizar los desplazamientos en la demanda agregada ( DA) y sus efectos dentro de cada uno de los modelos keynesianos y clásico. Estos desplazamientos son causados generalmente por cambios en los instrumentos de la política fiscal y monetaria implementados por el gobierno. Entonces como se podrá intuir, para una pregunta no existe respuesta única que trate de explicar esos cambios en la DA. Siempre habrá más de una respuesta dependiendo del modelo o caso que se esté asumiendo.

Por ejemplo, en la figura 1.8, si el gasto de gobierno aumenta ( G ), entonces la curva de DA se desplazará a la derecha hasta DA'. En el caso clásico, se produce un escenario de inflación con estancamiento, pero con pleno empleo; en el modelo keynesiano normal, se observa un escenario de inflación con crecimiento y, finalmente; en el caso keynesiano extremo, el escenario que refleja es un crecimiento sin inflación. En éstos dos últimos casos, el producto potencial de pleno empleo (Yp), está más a la derecha que la producción observada o realizada, Y0 y Y1; respectivamente.

Figura 1.8

Y0 Y

OA

P,

0

(a) Clásico

E0

DA

0

Y1

1

OA

P,

0 Y

(b) Keynesiano

básico

E1

E0

DA'

DA

Y0 Y1

1

0

OA

P,

0 Y

(c) Keynesiano

extremo

E1 E0

Y0 Y1

0

DA'

' '

4.4.2. Desplazamiento en la oferta agregada (OA) De igual manera que el análisis realizado para la DA se puede hacer también análisis económico para explicar los efectos de un desplazamiento en la curva de oferta agregada (OA). Éste análisis puede mostrarse con mayor detalle en la siguiente figura 1.9. En este caso se analiza el efecto de un cambio tecnológico sobre la producción, precios e inflación en los tres modelos: clásico, keynesiano normal y keynesiano extremo. El cambio tecnológico genera un escenario de crecimiento con deflación en los tres casos. 4.5. LA POLÍTICA MACROECONÓMICA

La política macroeconómica consiste en implementar medidas gubernamentales destinadas a influir en la economía en conjunto. Existen dos principales clases de políticas: la política monetaria y la política fiscal. Una de las características básicas de la política económica es que los efectos que producen tanto la política fiscal como la política monetaria en la economía no son totalmente predecibles respecto a la cuantía del efecto sobre la demanda o la oferta, ni el período de tiempo que toman dichas políticas para producir sus efectos. Estas dos incertidumbres están en el centro del problema de las políticas de estabilización. 4.5.1. La política monetaria (PM) La política monetaria (PM) es controlada por el Banco Central de Reserva (BCR) siendo sus variables instrumentos: la cantidad de dinero u oferta monetaria (M), la tasa de interés (i), la tasa de encaje (e), entre otros. 4.5.2. La política fiscal (PF) La política fiscal (PF) está bajo control del congreso y generalmente es iniciada por el poder ejecutivo del gobierno. Sus variables instrumentos son: los impuestos (T), el gasto público (G), las transferencias (TR), entre otros. 4.5.3. La política de estabilización (PE)

Figura 1.9

Y0 Y

OA

P,

0

(a) Clásico

E1

E0

DA

0

OA'

Y1

1

OA

P,

0 Y

(b) Keynesiano

básico

E1

E0

OA'

DA

Y0 Y1

1

0 OA

P,

0 Y

(c) Keynesiano

extremo

E1

E0

OA'

Y0 Y1

0

1

La política de estabilización (PE), son políticas fiscales y políticas monetarias ideadas para moderar las fluctuaciones de la economía, específicamente, el nivel de producción o la tasa de crecimiento del PBI, la inflación y el desempleo. Los fracasos de la PE se deben tanto a la incertidumbre respecto a su funcionamiento como a los límites que tienen los efectos de la política económica sobre la economía. Existen cuestiones implícitas en la forma en que se llevan a cabo las PE. La velocidad con que se debe proceder para eliminar el desempleo con el riesgo de aumentar la inflación, depende de un juicio de valor tanto respecto a la economía como respecto al coste de los errores. Aquéllos que consideran que el coste del desempleo son elevados en relación con la inflación, correrán mayores riesgos de inflación para reducir el desempleo que aquéllos que consideran que los costos de la inflación son primordiales y que el desempleo es una desgracia relativamente secundaria. En general, al inicio de las políticas de estabilización los gobiernos o hacedores de la política económica formulan claramente sus objetivos o metas y sus prioridades a realizar, aunque éstos no se logren cumplir totalmente. En el Perú, por ejemplo; el gobierno de García tuvo como objetivos (en orden de prioridad): el crecimiento o reactivación económica, aumento de empleo, reducción de la pobreza, aumento de la inversión, reducción de la inflación, eliminación de la violencia terrorista, entre otros. En el gobierno de Fujimori, las metas fueron: eliminación de la violencia terrorista, reducción de la inflación, aumento de la inversión, el crecimiento o react ivación económica, aumento de empleo, reducción de la pobreza, entre otros. Sabemos los resultados de éstos gobiernos y de cuánto se pudo o no hacer. 4.6. ANALISIS ECONOMICO 4.6.1. Efecto de una política fiscal expansiva en la economía de un país (aumento en G) Ante una política fiscal expansiva (incremento en el nivel del gasto del gobierno) afecta directamente a la demanda agregada de manera directa aumentando la demanda agregada de un país haciendo desplazar la demanda agregada hacia la derecha, elevando los precios y la producción. El efecto de una política fiscal en el corto plazo es solo un incremento en la producción, lo cual es bastante favorable. Sin embargo, en el largo plazo la expansión de la demanda agregada muestra un incremento cada vez más elevado en el nivel de precios. Podemos decir que el incremento en el gasto, permite reactivar la economía de un país generando un mayor consumo, producción y empleo. Pero al mismo tiempo esa nueva condición económica hace que los precios comiencen a subir.

Y0 Y

OA

P,

0

(a) Clásico

E0

DA

0

Y1

1

OA

P,

0 Y

(b) Keynesiano

básico

E1

E0

DA'

DA

Y0 Y1

1

0

OA

P,

0 Y

(c) Keynesiano

extremo

E1 E0

Y0 Y1

0

DA'

' '

En el presente caso cuando existe un incremento en el gasto público del gobierno en el corto plazo (caso keynesiano extremo) el impacto de un incremento del gasto público es el incremento en la producción manteniéndose los precios constantes. Mientras que con el transcurrir del tiempo un aumento en el gasto publico genera un incremento en la producción generando solo presión inflacionaria. Sin embargo, debemos recordar que para solucionar unos problemas económico puede haber un conjunto de políticas direccionadas a solucionar un problema económico. 4.6.2. Política monetaria expansiva (incremento en la masa monetaria) (M) A través del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) se puede aumentar la cantidad de dinero que circula en el país mediante diferentes mecanismos que el banco pueda utilizar como: la tasa de encaje mínima legal, la cantidad de Reservas Internacionales Netas, Depósitos, las cuales van a tener efecto en la tasa de interés del país. Podemos decir que si existe un incremento de la masa monetaria, aumenta la oferta de dinero generando un aumento en la demanda por los bonos peruanos haciendo que su precio suba para llegar al equilibrio el mercado de bonos, bajando la tasa de interés para frenar el incremento de la demanda. Al bajar la tasa de interés, la inversión aumentara, como consecuencia la demanda agregada aumenta desplazándose hacia la derecha, teniendo como resultado lo mostrado en la grafica. Al incrementar el BCRP la masa monetaria a través de distintos mecanismos aumenta la oferta monetaria esto hace que las familias aumenten su poder de compra, haciendo que el mercado financiero este en desequilibrio y eso hace que la tasa de interés disminuya. Y al disminuir la tasa de interés, aumenta la inversión, aumentando la producción y eso genera empleo, como consecuencia la demanda agregada del país aumenta ocasionando un incremento en la demanda agregada ocasionando un incremento en el nivel de precio y producción en el corto plazo mientras que en el largo plazo solo aumentan los precios y la producción no ha variado. Esto hace que el incremento de los precios cree una presión inflacionaria.

Y0 Y

OA

P,

0

(a) Clásico

E0

DA

0

Y1

1

OA

P,

0 Y

(b) Keynesiano

básico

E1

E0

DA'

DA

Y0 Y1

1

0

OA

P,

0 Y

(c) Keynesiano

extremo

E1 E0

Y0 Y1

0

DA'

' '

AUTOEVALUACION Evalué los efectos sobre el nivel de precios y producción de los siguientes casos:

Política fiscal restrictiva.

Política monetaria restrictiva.

Un aumento en los impuestos.

Un aumento en el ingreso disponible de las personas.

Un incremento en la pensión a los jubilados. Si los gremios de los trabajadores de construcción civil protestan por un aumento en sus salarios y el gobierno accede a sus peticiones, ¿cuál podría ser el efecto en el nivel de precios y producción?