8/18/2019 Ejercicios tipo cambio real macroeconomia

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Pontificia Universidad Católica de Chile

Instituto de Economía

Ayudantía 10 E240BSegundo Semestre de 2015 

Profesor: Rodrigo Cerda N. Ayudantes: Sebastián Guarda

José Tomás PascualIsabel Ruiz-Tagle

Fecha: 20 de noviembre de 2015

I.  Tipo de cambio Real de Equilibrio y Ajuste Cambiario

Considere el caso en que hay dos periodos y donde un país donde las personas valoran

el consumo de un bien transable (   donde el supra-índice indica el periodo detiempo y de un bien no transable (

. Las preferencias del hogar representativo

están dadas por la siguiente función de utilidad:

 

Este país parte sin deuda (es decir con PIIN igual a cero, esto es ). El país se puede endeudar con el resto del mundo a la tasa r=10%. Los niveles de precios en cada

uno de los mercados son (

. La producción en el sector transable

corresponde a dotaciones y se cumple que

  . En el sector no

transable se realiza producción de acuerdo a la siguiente función de producción:

 

Donde es el nivel de empleo en el sector no transable y el parámetro cumple con

. El tipo de cambio nominal y los precios de los transables medidos en dólares

son fijos tal que . Los salarios en esta economía en el periodo 1 y el periodo

corresponden a   . Se ha fijado por contratos el nivel de salarios en el primer

 periodo en . En el segundo periodo se renegocian los salarios. El total detrabajadores disponibles es .

A.  En esta parte del ejercicio se busca caracterizar el equilibrio inicial de laeconomía. Esto significa calcular los niveles de consumo y producción, los

déficit o supéravit de cuenta corriente y balanza comercial así como los precios

relativos. Para resolver suponemos que el mercado laboral se vacía (es decir no

hay desempleo). Se pide:

i.  Escribir el problema de maximización del hogar representativo.

ii.  Obtener las condiciones de optimalidad del hogar representativo.

iii.  Resolver el problema de las empresas

iv.  Obtener los precios relativos y el nivel de salarios en el segundo periodo.

v.  Obtener en cada periodo los niveles de consumo, la balanza comercial, lacuenta corriente y la posición de inversión internacional neta (PIIN).

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B.  La idea de esta segunda parte del ejercicio es la siguiente. Ilustraremos como se

ajusta la economía ante un aumento en la tasa de interés internacional. Se

mostrará que el aumento de la tasa de interés disminuye la cuenta corriente en el

 primer periodo. Pero esto requiere disminuir el nivel de consumo de transables

del primer periodo, lo que se realiza vía una depreciación del tipo de cambio real

(se encarecen los transables). Para llevar a cabo la depreciación real, se permite

que se ajuste el tipo de cambio nominal. Esto es necesario porque los salarios

están fijos en el primer periodo, lo que impide que se ajusten los precios de los

no transables en el primer periodo.

Para responder suponga ahora que la tasa de interés internacional aumenta a 20%. Se le

 pide

i.  Obtenga el tipo de cambio real en el primer periodo que permite que la

economía se ajuste sin causar desempleo.

ii.  Como los salarios no se pueden ajustar en el primer periodo, calcule la

depreciación del tipo de cambio nominal necesaria para realizar el ajuste

en los precios relativos.

iii.  Obtenga los niveles de consumo de transables y no transables en primer

y segundo periodo.

iv.  Obtenga la balanza comercial, la cuenta corriente y la posición de

inversión internacional neta (PIIN) en cada periodo.