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EL AHORRO NACIONAL
Relación estrecha con el crecimiento EconómicoTasa de depreciación = Tasa de Ahorro =>
mantener nivel de producción
Reserva o no gasto de una parte de los
Ingresos
Niveles altos de ingreso = Mayor Ahorro
AHORRO
Determinantes• Existen dos tipos• Ahorro publico• Ahorro privado
• Factores que la afectan• Demografía• Ingresos• Tasa de interés• Inflación• Tasa de
dependencia
El ahorro genera en el
futuro un mayor
ingreso para consumo o inversión.
El ahorro en Colombia
• Ahorro privado > ahorro publico
• Entre 1980 y 1997, el ahorro publico aumentó por: Privatizaciones Adjudicación de licencias
de telefonía celular
El financiamiento
externo por parte del
Estado genera una
disminución del ahorro en forma
proporcional
INSTRUMENTOS DE CAPTACIÓN
Cuando el Estado:• Emite títulos de
deuda: Genera presión en las tasas de interés al alza
• Ofrece altas tasas de interés: puede producir recesión y endeudamiento estatal
Los organizaciones financieras ofrecen• Altos intereses• Liquidez• Gran seguridad• Muchos premios
• El banco de la Republica puede captar dinero para “congelar” el dinero.
• Lucha entre el sector privado y publico en la captación del ahorro.
DEPÓSITOS
• Sistema tradicional de captación (Ahorro puro o ahorro institucional)
• Capta recursos monetarios realizados en las secciones de ahorros de los establecimientos financieros
Se manejan a través de:• Sistemas de libretas• Tarjetas electrónicas
Los ahorros en el transcurso de los
años ha bajado por causa de la perdida
del poder adquisitivo del peso
El sistema UPAC (Unidad de Poder Adquisitivo Constante)
La tasa de interés:• Reajuste respecto a las
variaciones en precios al consumidor
La tasa de interés real será liquidada con respecto al valor inicial pero reajustado
Creado (1972) para conservar el valor constante de los ahorros y préstamos
Por los grandes problemas, se hicieron muchas reformas hasta
llegar al punto de su eliminación.
La UVR (Unidad de Valor Real constante) 2000
• Es utilizada para la otorgación de créditos a largo plazo
• Permite ajustar los créditos al nivel de vida que tiene el país (IPC)
• Incentivo al ahorro porque generaba un crecimiento en el poder adquisitivo
CERTIFICADO DE DEPÓSITO A TERMINO (CDT)
• Apareció en 1974 con una tasa de interés impositiva del 24% anual.
• La liberación de la tasa de interés genero que este medio de captación se volviera significativo a la hora de captar
• En 1980 se autorizo a emitir certificados de deposito con• Valores nominales • Con libre negociación• Plazo no inferior de tres
meses• Imposibilidad de
redención antes del vencimiento• Tasa de interés
negociables entre la entidad bancaria y el ahorrador
Bonos• Existen dos tipos de bonos• Bonos públicos• Emitidos por el Estado• Objetivo financiar la
inversión y el gasto publico• Bonos privados • Emitido por organizaciones
o sociedades anónimas particulares
• Se pueden clasificar en • Bonos ordinarios• Bonos de garantía general • Bonos convertibles en
acciones
Titulo valor pagadero
Devengan interés sobre el valor facial o nominal del
bono
Cedulas hipotecarias y de capitalización BCH
Titulo Valor
Devenga
interés periódic
o
Tiene valor nominal
pagadero en el futuro en una fecha
verdadera y determinada
Vendida por el emisor
Banco Central
Hipotecario BCH
(Granahorrar)
En los sorteos es favorecido
con la amortización inmediata de
cierto numero de
cedulas
Cédula de capitalizaciónBusca facilitar la
captación de ahorro
El suscriptor es obligado a pagar una cuota fija, hasta llegar a un valor
pactado con la organización.
Devenga interés sobre los saldos
pagados
Suscriptor adquiere derechos de obtención de prestamos
En el sorteo el ganador recibe el valor total de la
cedula
Títulos de Ahorro Nacional (TAN)1990
• Objetivos
• Financiar parte del presupuesto nacional
• Generar liquidez a la Tesorería General de la Republica
• Por sus altas tasas de interés fue fuente de emisión primaria, por esta razón fue remplazada
Títulos de tesorería (TES)
Tiene parámetros mas estrictos para el endeudamiento publico
Emitidos por el Ministerio de HaciendaAdministrados por el Banco de la Republica
• Existen dos clases de TES• A: Remplaza los títulos de participación
y los títulos canjeables por certificados de cambio
• B: Son los sustitutos de la TAN
Operaciones de mercado abierto (OMA)
Se utiliza como mecanismo de
contracción monetaria
Atrae dinero del publico para
captar excesos de liquidez
Las OMAs han perdido importancia, se han ido remplazando por las inversiones de Tesorería• Genera incrementos en
las tasas de interés• El mal manejo de estos
instrumentos genero emisión primaria para el cumplimiento de las deudas
Aceptaciones bancarias y financiera• Es una operación
comercial donde interviene• Entidad financiera
(aceptante)• Vendedor (beneficiario)• Comprador
• Características• Facilitador de transacciones en el
mercado• No tiene interés, se paga el 100%
de su valor nominal• La entidad financiera esta
obligada a pagar la totalidad de la aceptación en caso de que el comprador incumpla
• Instrumento muy seguro• Se pueden negociar en la bolsa
de valores
Titularización• Se produjo mediante la resolución 400 de 1995• Proceso por el cual se incorporan derechos sobre
activos generadores de ingresos en uno o varios documentos representativos de dicho activo
• Generan liquidez secundaria a los títulos emitidos• Se pueden negociar en la bolsa de valores
• La ley colombiana permite la titularización sobre• Cartera • Inmuebles• Proyectos de
construcción
Fondo nacional del ahorroCapta recursos de reservas para:• Prestaciones sociales• Contribuciones de los empleados al servicio del EstadoEstos recursos devengan un interés inferior al interés del mercado
A sido juzgada por la mala colocación de algunos de sus
fondos
Es un buen financiador de vivienda para
empleados oficiales
SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDO DE PENSIONES Y CESANTÍAS (AFP)
• Se creó con la ley 50 de 1990 • Se encarga de liquidar la
cesantías para los trabajadores del sector privado, más un interés del 12%
• Con la creación de este sistema se elimino la retroactividad de las cesantías
• Tienen como objetivo el manejo de uno de los fondos de cesantías autorizados por la ley
• Esta garantizado por Fogafin y reconocen un interés superior
• La Ley de seguridad social 1992, creo las sociedades administradores de pensiones, bajo la modalidad de capitalización individual
Portafolio financiero• Es el equivalente de los
medios de paga ampliados• Medios de pago• Cuasidineros• Depósitos fiduciarios• Depósitos a la vista • Repos en el sector real• Bonos • TES• Títulos de participación
Otra forma es a través de la suma de los
pasivos y el efectivo financiero
