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Universidad de San Carlos de Guatemala
Facultad o Escuela Auditoria
Carrera: Auditoría y contaduría pública
Nombre del Curso: Finanzas III
Licenciada: Karla González
Auxiliar: Licda. Fluvia Valladares
EL MERCADO CAMBIARIO
Grupo: 16
Nombre Carnet
Alejandro Manuel Alvarado Aguilar 201011512
Vicente Vicente Itzep 200711916
Amar Monterroso Pérez 200812738
José Pablo Ibáñez Núñez 201123834
Jimmy Paolo Herrera Gutiérrez 200921247
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ÍNDICE
Carátula .......................................................................................................................... 1
Índice............................................................................................................................... 2
Introducción .................................................................................................................... 3
Definiciones .................................................................................................................... 4
El Mercado Cambiario .................................................................................................... 4
Divisas............................................................................................................................. 4
Extensión Geográfica del Mercado Cambiario .......................................................... 4
Composición del Mercado Cambiario ............................................................................ 5
El Mercado de Divisas FOREX ...................................................................................... 5
Tamaño y liquidez del Mercado FOREX ....................................................................... 6
Características Generales del Mercado FOREX ............................................................. 7
Funciones del Mercado Cambiario ............................................................................. 9
Las Funciones principales del Mercado de Divisas ...................................................... 10
Características principales del Mercado de Divisas ...................................................... 11
Participantes del Mercado Cambiario ...................................................................... 11
Bancos Comerciales ...................................................................................................... 11
Empresas Comerciales .................................................................................................. 12
Inversores particulares a través de intermediarios ........................................................ 13
Otras compañías relacionadas con el Mercado FOREX ............................................... 13
Transacciones en el Mercado Interbancario ............................................................ 14
Instrumentos más comunes en el Mercado de Divisas ................................................. 14
Tipos de Cambios y cotizaciones de las divisas ........................................................ 16
Cambio Rígido .............................................................................................................. 16
Cambio Flexible ............................................................................................................ 16
Cambio Fijo .................................................................................................................. 16
Cambio Único ............................................................................................................... 17
Conclusión ................................................................................................................... 18
Recomendación ........................................................................................................... 19
Anexos (Cuestionarios) ............................................................................................... 20
Referencias................................................................................................................... 23
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INTRODUCCIÓN
En el presente trabajo desarrollamos lo relacionado con el mercado cambiario, la importancia
que tiene en la actualidad para Guatemala y el desarrollo que ha tenido a lo largo de los años.
Desarrollaremos el origen de la palabra Forex ya que constituye un mercado descentralizado
que existe en cualquier lugar donde se negocie una moneda en contra de otra.
Cuando hablamos del mercado cambiario debemos de tomar en cuenta lo relacionado con las
divisas ya que son de gran importancia para el sistema económico de nuestro país
proporcionando valor monetario que permite el desarrollo en diferentes ámbitos; como
educación, impuestos, infraestructura, comercio, deportes, entre otros.
También mencionaremos cómo, geográficamente se desarrolla el mercado cambiario en
nuestro país, ya que es una actividad que se realiza a nivel mundial y dada su complejidad, es de
suma importancia delimitar un área de estudio.
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Conceptos
El Mercado Cambiario
El mercado cambiario está constituido, desde el punto de vista institucional moderno, por: el
Banco Central -o agencia oficial que haga sus veces- como comprador y vendedor de divisas al
por mayor cuando la oferta está total o parcialmente centralizada, la banca comercial como
vendedora y compradora de divisas, cuando la oferta es libre o no está enteramente centralizada,
las casas de cambio y las bolsas de comercio.
Divisa
Corresponde al plural del término divisa, la palabra se da a instancias del ámbito económico,
en El cual refiere a moneda extranjera, es decir, una divisa será toda aquella moneda empleada
en una nación o región (país) ajena a su lugar de origen.
I. Extensión geográfica del mercado cambiario
El mercado cambiario ofrece la estructura física e institucional mediante la cual la moneda
de un país se cambia por la de otro país se determina el tipo de cambio entre divisas y las
transacciones de divisas se realizan físicamente.
Una transacción de divisas es un acuerdo entre un comprador y un vendedor que indica que un
importe fijo de una divisa se entregará por alguna otra divisa se entregará por alguna otra divisa a
un tipo de cambio específico.
El mercado cambiario abarca todo el globo terrestre, con precios que se mueven y divisas que se
compran y venden en alguna parte cada hora de cada día laboral, 24 horas al día.
Las empresas comerciales en países con controles de cambio con frecuencia deben reportar
diariamente al banco central las divisas ganadas por exportaciones al precio fijo del día.
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El mercado cambiario está compuesto
El Mercado de divisas Forex
La palabra Forex es el acrónimo de Foreign Exchange que en español significa Mercado de
Divisas Extranjeras. El mercado de divisas extranjeras constituye un mercado descentralizado
que existe en cualquier lugar donde se negocie una moneda en contra de otra como por ejemplo
en los bancos o en cualquier institución o compañía financiera donde se realicen transacciones
con divisas. Por esta razón es el mercado financiero más grande del mundo, sobre todo en
términos de volumen de negociación diario.
En este mercado participan los bancos centrales, los principales bancos financieros e
instituciones similares, las corporaciones multinacionales, los gobiernos, especuladores de
divisas grandes, medianos y pequeños y otros mercados financieros e instituciones de todo tipo.
Los inversores pequeños (los que especulan con cantidades relativamente pequeñas de dinero)
constituyen una parte pequeña de este mercado y pueden llegar a participar de forma directa por
medias empresas dedicadas a ofrecer servicios de trading o de manera indirecta por medio de
bancos o de los corredores.
Una de las características más importantes del mercado Forex es el enorme volumen de
transacciones que se realizan diariamente en él, de hecho cada día se mueven alrededor de 4
billones (hablamos de 4 millones de millones) de dólares estadounidenses, cantidad muy superior
a la de cualquier otro mercado financiero.
Esto ha hecho posible que alrededor del Forex haya surgido toda una industria que mueve
muchos millones de dólares al año, lo que ha contribuido a convertir a este, en el mercado
financiero con mayor proyección y crecimiento en el mundo financiero de la actualidad. Gracias
a los avances en la tecnología moderna, sobre todo la Internet, el Forex ha ido adquiriendo cada
vez más popularidad entre los inversores privados grandes y pequeños lo que ha hecho que este
mercado haya dejado de ser terreno exclusivo de las grandes compañías. Esto se debe en parte al
elevado que suele ofrecer este mercado a los traders (un elevado apalancamiento permite
efectuar grandes inversiones con poco capital) y a la posibilidad de obtener ganancias tanto de
las alzas como de las bajas en el mercado.
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Así mismo los corredores más grandes y que ya están establecidos en este sector ofrecen
múltiples ventajas y facilidades a sus clientes como cuentas gratuitas de práctica o cuentas demo,
las cuales permiten a los clientes aprender a operar, practicar sus estrategias y ganar confianza
antes de arriesgar dinero real en el mercado. Claro está, como en todo mercado financiero el
riesgo de pérdida es bastante alto, por lo cual antes de invertir es necesario entender cómo
funcionan los instrumentos financieros ofrecidos por los corredores de Forex En este caso el
inversor debe identificar y decidir cuál es el nivel de riesgo que está dispuesto a aceptar durante
sus operaciones.
A diferencia del Mercado Bursátil (mercado de valores), el Mercado de Divisas no tiene una
ubicación centralizada. Por el contrario, opera por medio de una red electrónica de bancos,
instituciones financieras y especuladores individuales totalmente globalizada que funciona las 24
horas del día. Todos estos inversores grandes y pequeños están focalizados en la compra y venta
de divisas en relación a su volátil tasa de cambio que varía constantemente y cuyos movimientos
estos inversores tratan de anticipar para así obtener ganancias.
Tamaño y liquidez del mercado Forex
De esta manera el mercado Forex es único en comparación a los demás debido a las
siguientes características:
La liquidez extrema del mercado superior a la de cualquier otro.
El enorme volumen de operaciones diario.
La gran variedad y cantidad de inversores que participan en este mercado.
Su extensión geográfica que abarca prácticamente todo el planeta.
El periodo en que se mantiene en funcionando este mercado, que abarca las 24 horas del
día de lunes a viernes.
La gran variedad de factores que intervienen y que generan los cambios en el mercado.
El enorme volumen que se negocia en divisas extranjeras a nivel internacional, cuyo
promedio diario equivale al total que se opera en un mes en el mercado bursátil de Wall
Street.
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Exchange o Bolsa de Comercio de Chicago y actualmente son de los contratos que se
negocian más activamente en esta bolsa. De hecho, el volumen de los contratos de Futuros de
divisas se ha incrementado rápidamente en los últimos años, aunque representa únicamente cerca
del 7% del volumen total negociado en el mercado de divisas.
La mayor parte del volumen de negociación lo constituyen operaciones de compra/venta
directa de divisas. En el mercado Forex, los grandes bancos internacionales proveen al mercado
con un precio de compra y otro de venta. La diferencia entre estos precios se denomina y
generalmente constituye la retribución que cobra el banco u otra entidad similar por actuar como
intermediario entre los actores que compran y los que venden divisas usando sus canales.
Normalmente, el spread de las divisas más negociadas y bajo condiciones normales del mercado
es de únicamente 1 o 3 puntos básicos. Este valor suele ser mayor para las divisas que son menos
negociadas. De esta manera, si queremos negociar con el par EUR/USD y el precio de compra
es de 1.3200 y el precio de venta es de 1.3203, se puede identificar fácilmente.
Características generales del mercado Forex
Entre las implicaciones que tiene que el Forex no sea un mercado centralizado se encuentra
que no existe una única cotización para los instrumentos que en él se negocian. Las cotizaciones
de las divisas dependen directamente de los distintos agentes que participan en el mercado.
Si bien el mercado Forex funciona y brinda acceso a los inversores las 24 horas del día, en la
práctica se ve limitado por un receso en las operaciones que se presenta los fines de semana,
aunque aún en esos periodos de receso, cualquier operador puede colocar posiciones de compra o
de venta que estarán dinamizados una vez que el mercado comience a funcionar nuevamente, al
inicio de la semana. Un aspecto importante a tomar en cuenta a la hora de operar en el mercado
Forex, es que la hora del día en que se acceda y se opere en este mercado tiene un impacto
directo en la liquidez disponible para comerciar con una o varias divisas. Esto se debe a que
durante los periodos en que abren y comienzan a operar las principales bolsas del mundo, es
cuando hay mayor liquidez, movimiento y volumen de operaciones, aunque el Forex no está
vinculado de forma directa con la naturaleza de estos centros de negociaciones bursátiles ya que
en este caso se trata básicamente de un mercado extrabursátil. No obstante, sea como sea, los
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operadores del mercado Forex siempre deben tener en cuenta la hora antes de abrir sus
posiciones sobre todo en relación con las principales bolsas del planeta.
Actualmente los centros de negociación financiera más importantes del mundo son la Bolsa de
Valores de Nueva York, la Bolsa de Valores de Londres y la Bolsa de Valores de Tokio. Estas
bolsas operan todos los días de lunes a viernes con un horario fijo. Primero comienzan a operar
los mercados asiáticos seguidos por los mercados europeos y por último los mercados
americanos.
El mercado Forex abre todos los domingos por la tarde (hora oficial de la costa este de los
Estados Unidos) y cierra los viernes de las 4:00 de la tarde hora del este de los Estados Unidos.
Gracias a este horario tan extenso, los inversionistas tienen acceso constante al mercado junto
con el beneficio de una mayor liquidez y la posibilidad de responder con rapidez a los sucesos de
orden político y económico que tengan impacto sobre él de manera tal que pueden obtener
ganancias ante cualquier acontecimiento importante que cause movimientos en el mercado.
En el Forex, normalmente las variaciones en los tipos de cambio de las divisas son
ocasionadas por flujos monetarios reales además de las expectativas de cambios en estos, debido
a fluctuaciones en las variables económicas de las economías más importantes como la inflación,
los tipos de interés, el crecimiento del PIB, los déficits y superávits comerciales, los presupuestos
nacionales y otras. Por lo general, las noticias económicas y políticas más importantes son
publicadas en fechas programadas, de tal modo que los inversores tienen acceso a la misma
información al mismo tiempo. No obstante, la realidad es que los grandes bancos tienen una gran
ventaja en comparación con los demás inversores, ya que ellos pueden ver el libro de órdenes de
sus clientes, es decir que pueden estar al tanto de la dirección del mercado ya que pueden
comprobar las órdenes de compra/venta de los inversores a los que les brindan servicios.
A continuación se muestran las divisas más negociadas en el mercado Forex junto con su código
ISO 4217 y su porcentaje de participación en el mercado:
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En el mercado Forex, las divisas son negociadas en pares, cada uno de los cuales constituye
un producto o instrumento individual para operar y normalmente es anotado como XXX/YYY,
en donde YYY representa el código internacional de tres letras ISO 4217 para una divisa
determinada, en el cual el precio de una unidad de XXX (otra divisa) es expresado. Para entender
mejor esto, podemos usar como ejemplo el par EUR/USD = 1.3200 (cotización producida a
inicios del mes de agosto del 2010), en el cual el precio del Euro (EUR) es expresado en dólares
estadounidenses (USD), dándose a entender en este caso que el valor de 1 euro, es igual a 1.3200
dólares estadounidenses.
De acuerdo a diversos estudios, los pares de divisas más negociados en el mercado Forex son
los siguientes:
EUR/USD: 28%
USD/JPY: 17%
GBP/USD: 14%
Si bien el volumen de negociaciones en euros ha aumentado de forma considerable desde que
fue creado en 1999, el mercado Forex aún es dominado por el dólar estadounidense tal como
muestra el cuadro anterior, en donde se indica como el dólar tiene una participación del 87% en
el mercado superando por amplio margen a todas las demás,
II. Funciones del mercado cambiario
El mercado cambiario es el mecanismo mediante el cual los participantes transfieren el
poder adquisitivo entre países, obtienen y proporcionan crédito para transacciones comerciales
internacionales y minimizan la exposición a los riesgos de variaciones en los tipos de cambio.
a) Transferir poder adquisitivo
b) Proporcionar crédito
C) Reducir al mínimo el mercado cambiario
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Las funciones principales del mercado de divisas son:
a) Permitir transferir fondos (o poder adquisitivo) entre países.
b) Proporcionar instrumentos y mecanismos para financiar el comercio y las inversiones
internacionales.
c) Ofrecer facilidades para la administración de riesgos (coberturas) y la especulación.
Históricamente la primera función fue la más importante. Sin posibilidad de transferir
fondos en diversas monedas a través de las fronteras sería imposible el comercio
internacional. Si un empresario mexicano, por ejemplo, desea adquirir una máquina japonesa,
puede comprarla en pesos pero necesita el poder adquisitivo en yenes. Un banco mexicano,
utilizando el mercado cambiario, paga la factura en yenes en Tokio y carga la cuenta del
cliente en pesos.
La segunda función está relacionada con la necesidad de financiar las transacciones de
comercio internacional cuando la mercancía está en tránsito. El exportador no quiere
embarcar la mercancía antes de recibir el pago y el importador no quiere efectuar el pago
antes de recibir la mercancía. Para resolver este dilema, durante siglos se desarrolló un
complejo sistema de documentos que garantiza el cumplimiento de contratos y al mismo
tiempo proporciona el crédito.
La tercera función es la más importante desde el punto de vista del volumen de las
transacciones. La gran mayoría de éstas en el mercado de divisas está relacionada con el
arbitraje, la especulación o la cobertura del riesgo cambiario a través de productos derivados
(forwards, futuros y opciones).
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Características principales del mercado de divisas son:
a) La información se puede difundir rápidamente, en tiempo real, a todos los actuantes del
mercado (eficiencia).
b) Homogeneidad de la mercancía: la divisa. Para que esto se cumpla debe existir la Ley
del Precio Único, es decir, una misma mercancía se cotiza al mismo precio
independientemente del lugar donde se efectúe la transacción. El mecanismo que
posibilita esto es el arbitraje.
c) Alto grado de transparencia y perfección, con gran número de oferentes y demandantes,
acercándose al ideal de mercado perfecto.
III. Participantes del mercado de divisas
De acuerdo a diversos estudios, en la actualidad más del 50% de las transacciones en el
mercado de divisas se realizan exclusivamente entre bancos.
Así mismo, alrededor de un 30% de las operaciones se efectúan entre un banco y otro tipo de
compañía financiera mientras que el resto de las transacciones entre un intermediario y un ente
no financiero (compañías no financieras, inversores particulares y otros).
Seguidamente se describen los principales participantes y actores del mercado de divisas Forex:
Bancos comerciales
El mercado interbancario compone hoy en día un alto porcentaje de las transacciones
especulativas en este mercado financiero. De hecho, un banco financiero de gran tamaño puede
llegar a negociar incluso miles de millones de dólares diariamente en el mercado Forex. Parte de
este volumen de negociación lo realiza por cuenta de sus clientes, sin embargo otra parte es
efectuada por el banco para obtener ganancias directas con las fluctuaciones del precio de una
divisa contra otra.
Hasta hace relativamente poco tiempo, los distintos operadores en divisas que participaban de
manera activa de este tipo de negociaciones en el mercado, facilitaban a las partes que realizaban
una transacción el cumplimiento efectivo de sus órdenes a cambio de unas comisiones u
honorarios limitados como pago de sus servicios. No obstante, hoy en día, una gran parte de las
operaciones se realiza por medio de sistemas electrónicos más eficientes como por ejemplo:
Bolsa de Comercio de Chicago.
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TradeBook.
Bloomberg.
EBS.
Bancos Centrales
Los bancos centrales como la FED o el BCE en ocasiones operan en los mercados de divisas
extranjeras con el objetivo de controlar la oferta y demanda monetaria, las tasas de interés de la
divisa de su país e incluso la inflación. Estos bancos de forma regular imponen las tasas de
cambio de las monedas y a menudo emplean sus reservas internacionales como un recurso para
estabilizar el mercado cuando este amenaza con salirse de control. Por estas razones, la
expectativa e incluso el rumor de que un banco central importante va a intervenir en el mercado
pueden alterar significativamente el valor de una divisa.
A pesar de esto, los bancos centrales no siempre consiguen sus objetivos debido a que el
mercado es demasiado grande y puede imponerse a cualquier banco. Esto ha ocurrido
recientemente en los mercados de Asia y en el periodo comprendido entre 1992-1993 con la
debacle del Exchange RateMechanism.
Empresas Comerciales
Las firmas que no pertenecen directamente al sector financiero que operan tanto con clientes
como con proveedores internacionales también intervienen en el mercado Forex. No obstante, en
este caso el impacto de estas compañías a corto plazo es pequeño comparado a otros
participantes. A pesar de esto, los flujos comerciales originados por estas compañías constituyen
un factor importante que puede afectar el comportamiento de una divisa a largo plazo. Así
mismo, las operaciones directas de algunas multinacionales pueden llegar a afectar
significativamente las monedas de los países con economías pequeñas.
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Compañías gestoras de fondos de inversión
Se trata de compañías que actúan en el mercado de divisas con el fin de conseguir acceso a
los mercados financieros de distintos países de tal manera que puedan invertir en distintos
activos como acciones, bonos y otros en nombre de sus clientes y con el capital de estos.
Inversores particulares (traders) a través de intermediarios (brokers)
Hoy en día existen compañías que se especializan en brindar servicios de participación y
apoyo a operadores particulares del mercado Forex por lo cual ofrecen distintos tipos de
servicios diseñados para tal fin.
De esta manera, tenemos a los corredores o intermediarios financieros, los cuáles les ofrecen a
los operadores la posibilidad de abrir una cuenta de trading en una divisa determinada
(generalmente USD o EUR) para realizar operaciones de compra y venta de divisas por medio de
canales distintos (en la mayoría de los casos las transacciones se realizan a través de Internet o
vía telefónica), con el fin de obtener ingresos con base en las fluctuaciones del tipo de cambio de
las distintas monedas unas contra otras (por ejemplo Euro vs Dólar, Dólar vs Yen, Euro vs Yen,
etcétera .
Debido a su importancia en el sistema financiero y a la seriedad de su labor, estas firmas por lo
general están sujetas a varios controles y auditorías dependiendo del país de origen. No obstante,
a la hora de elegir un broker para operar en el mercado, el trader debe investigar su reputación,
solidez, calidad de sus servicios y el marco legal por el cual está regido.
Otras compañías relacionadas con el mercado Forex
Además de los participantes directos en el mercado Forex, tenemos otras compañías que
ofrecen diversos servicios que se relacionan directa o indirectamente con este mercado
financiero. Por ejemplo, existen compañías dedicadas a la gestión de cuentas, entre las cuales se
pueden incluir los fondos de inversión, las cuáles básicamente se dedican a reunir el capital de un
número determinado de inversionistas con el fin de operar en el Forex con un capital fuerte, el
cual es gestionado por inversores expertos de la compañía.
En este caso la firma mediante la inversión del capital genera unos rendimientos que son
distribuidos porcentualmente entre los inversionistas. Claro está, estas empresas están sujetas al
riesgo propio derivado de la especulación con capitales, por lo cual pueden llegar a perder de
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manera parcial o total el capital invertido. Si el inversor elige una alternativa de este tipo, es
fundamental que verifique si la empresa cumple con ciertos criterios de profesionalismo,
experiencia, transparencia y sobre todo políticas de riesgo para este tipo de inversiones.
Hoy en día existen corredores Forex que ofrecen el servicio de cuentas gestionadas a sus
clientes (cuentas PAMM) en las cuáles el capital del inversor es manejado por operadores con
experiencia en el mercado.
Finalmente, tenemos empresas que ofrecen servicios de educación a los inversores para que
puedan participar exitosamente en el mercado y compañías que desarrollan aplicaciones de tipo
informático, como por ejemplo las que diseñan y distribuyen sistemas automatizados de trading.
Estos sistemas son programas creados para efectuar operaciones de compra y venta en el
mercado de acuerdo a diversos parámetros con que fueron programados como
cálculos matemáticos o bien, indicadores de tipo técnico diseñados a partir de fórmulas
matemáticas, los cuales ayudan a leer el movimiento de las cotizaciones en el mercado durante
periodos determinados. Además de estas compañías, existen otras dedicadas al Forex
autotrading, señales Forex, desarrollo de plataformas para invertir en el mercado, etc.
IV. Transacciones Tipos de instrumentos del mercado Forex
En la actualidad el valor total de las operaciones en el mercado Forex es de alrededor de 4
billones de dólares al día, el cual es superior al de los derivados tradicionales cuyo volumen de
negociación diario es de 3.7 billones de dólares. Los instrumentos más comunes que se
comercian en el mercado de divisas son los siguientes:
a) Transacciones de divisas al contado (Mercado Spot): Estas operaciones son
conocidas comúnmente en inglés como Foreign Exchange Spot Trading. En este caso
consisten en la compra/venta de divisas con un envío que puede durar hasta 2 días hábiles
del contrato de la transacción.
b) Opciones financieras basadas en divisas: Estas opciones se conocen en inglés
como Foreign Exchange Options, son contratos que le brindan al comprador el derecho
no obligatorio de adquirir o vender una divisa por otra a un precio o tasa determinada en
una fecha predeterminada en el contrato. Se trata de un derivado de tipo OverTheCounter
(No se negocia en un mercado central, las transacciones se realizan directamente entre las
dos partes).
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c) Contratos de Futuros basados en divisas: Estos contratos, también conocidos
como Foreign Exchange Futures, consisten en un acuerdo para el intercambio de divisas
en una fecha predeterminada en el futuro a un precio especificado en el contrato. A
diferencia de las operaciones con opciones, las transacciones con Futuros no se realizan
en mercados OverTheCounter.
d) Futuros a plazo de divisas: En inglés se denominan Outright Forward y consisten
básicamente en un intercambio de una moneda por otra al precio de una fecha futura
preestablecida.
e) Contratos no negociados de divisas: Estos productos financieros se conocen
como Nondeliverable Forwards. Se trata de contratos que por lo general se negocian de
forma transterritorial y en los cuáles se efectúa la liquidación con base en distintas
divisas. Ofrecen la posibilidad al inversor de tener exposición a una moneda pero sin
tener que pagar o recibir dicha divisa.
f) Swaps de divisas: Estos instrumentos, también conocidos como Foreigh Exchange
Swaps, son contratos entre dos contrapartes (un comprador y un vendedor) para la
compra y venta de una cantidad determinada de divisas (para el cambio de una serie
futura de pagos de intereses y principal) en los cuáles una de las contrapartes paga en una
divisa mientras que la otra parte paga en otra divisa. En la actualidad existen varios tipos
de swaps de divisas.
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V. Tipos de Cambio y cotizaciones de las divisas
Entre las modalidades de tipo de cambio se encuentran:
1. Tipos de cambio, rígido y flexible.
2. Tipos de cambio, fijos y variables.
3. Tipos de cambio, únicos y múltiples.
Cambio Rígido
El tipo de cambio rígido es aquel cuyas fluctuaciones están contenidas dentro de un margen
determinado. Este es el caso de patrón oro, en que los tipos de cambio pueden oscilar entre los
llamados puntos o límites de exportación e importación de oro, por arriba o por debajo de la
paridad. Si los tipos de cambio excedieran de dichos límites ocurrirían movimientos de oro que
harían volver las cotizaciones al margen determinado.
Su funcionamiento exige la posibilidad concreta de dichos movimientos de oro y se asegura,
además, mediante un mecanismo operativo de movimientos de capital a corto plazo, ligados a
una relación entre los tipos de cambio y las tasas monetarias de interés.
Cambio Flexible
El tipo de cambio flexible es aquel cuyas fluctuaciones no tienen límites precisamente
determinados, lo que no significa que tales fluctuaciones sean ilimitadas o infinitas. Este es el
caso del patrón de cambio puro y del papel moneda inconvertible.
Son los propios mecanismos del mercado cambiario y, en general, la dinámica de las
transacciones internacionales del país, los que, bajo la condición esencial de la flexibilidad,
permiten una relativa estabilidad de los cambios, dadas las elasticidades de oferta y demanda de
los diversos componentes de la balanza de pagos.
Cambio Fijo
Es aquel determinado administrativamente por la autoridad monetaria como el Banco Central
o el Ministerio de Hacienda y puede combinarse tanto con demanda libre y oferta parcialmente
libre, como con restricciones cambiarias y control de cambios.
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Dado el virtual quebrantamiento del patrón oro en nuestros días, la alternativa de la flotación
de los cambios es la fijación por la autoridad. La variabilidad de los tipos de cambios puede
interpretarse en sentido restringido (como en el caso del patrón oro) o en sentido amplio (como
en régimen de patrón de cambio y de papel moneda inconvertible).
Cambio Único
El tipo de cambio único, como su nombre lo indica, es aquel que rige para todas las
operaciones cambiarias, cualquiera que sea su naturaleza o magnitud. Se tolera cierta diferencia
entre los tipos de compra y de venta de la divisa como margen operativo para los cambistas en
cuanto a sus gastos de administración y operación y beneficio normal. El ideal del FMI es el
sistema de cambios únicos, que no admite discriminación en cuanto a las fuentes de origen de las
divisas ni en cuanto a las aplicaciones de las mismas en los pagos internacionales. De modo
distinto, los tipos de cambio, múltiples o diferenciales permiten la discriminación entre
vendedores y entre compradores de divisas, de acuerdo con los objetivos de la política
monetaria, fiscal o económica en general. Mediante este sistema puede favorecerse
determinadas exportaciones (con tipos de cambio de preferencia que proporcionen más moneda
nacional por unidad de moneda extranjera a los respectivos exportadores), determinadas entradas
de capital, o restringirse determinadas importaciones o salidas de capital y otras transacciones
internacionales. Es un sistema frecuentemente utilizado por los países no desarrollados como un
instrumento auxiliar de la política de crecimiento económico.
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CONCLUSIONES
El mercado cambiario constituye un desarrollo económico para Guatemala, ya que permite
interactuar o cambiar con diferentes países monedas extranjeras, al realizar actividades de
compra-venta para el fortalecimiento de variados ámbitos.
El mercado de divisas extranjera constituye un mercado descentralizado que existe en
cualquier lugar donde se negocie una moneda en contra de otra como por ejemplo en los bancos
o en cualquier institución o compañía financiera donde se realicen transacciones con divisas.
Actualmente, Exchange o Bolsa de Comercio de Chicago son de los contratos que se
negocian más activamente en esta bolsa. De hecho, el volumen de los contratos de Futuros de
divisas se ha incrementado rápidamente en los últimos años.
La mayor parte del volumen de negociación lo constituyen operaciones de compra-venta
directa de divisas. En el mercado Forex, los grandes bancos internacionales proveen al mercado
con un precio de compra y otro de venta.
Una de las implicaciones por las cuales el FOREX no es un mercado centralizado es porque
no existe una única cotización para los instrumentos que en él se negocian
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RECOMENDACIONES
Es muy importante tomar en cuenta a la hora de operar en el mercado Forex, que la hora del
día en que se acceda y se opere en este mercado tiene un impacto directo en la liquidez
disponible para comerciar con una o varias divisas.
Investigar de una forma dinámica este tipo de temas ya que, aunque muchas veces no nos
relacionamos con él, sí lo podemos observar en la televisión, con algunos familiares que tengan
familiares en otro país o cualquier otro medio de comunicación.
En relación al Mercado Cambiario y a las transacciones que en éste se realizan, es muy
importante contar con personas preparadas que puedan orientar a la toma de decisiones
económicas que permitan un mejor aprovechamiento del recurso utilizado.
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Grupo # 16
Cuestionario Mercado Cambiario
1. Defina el término divisa:
Toda moneda empleada en una nación o región ajena a su lugar de origen (país).
2. ¿Por qué se dice que el mercado cambiario abarca todo el globo terrestre? Porque se
mueve con precios y divisas que se compran y venden en alguna parte, cada hora, las
veinticuatro horas al día.
3. ¿Qué significa FOREX? Mercado de divisas extranjeras.
4. ¿Por qué el mercado de divisas extranjeras es descentralizado?
Debido a que existen en cualquier lugar donde se negocie una moneda contra otra.
5. ¿Cuáles son las características más importantes del mercado Forex?
El enorme volumen de transacciones que se generan diariamente en él.
6. ¿De qué factor dependen las cotizaciones de divisas?
Dependen directamente de los distintos agentes que participan en el mercado (Bancos y
Corredores)
7. ¿Mencione los centros financieros más importantes del mundo?
Bolsa de valores de Nueva York, Londres y Tokio.
8. ¿Cuáles son los pares de divisas más negociados en el mercado Forex?
EUR/USD: 28%
USD/JPY: 17%
GBP/USD: 14%
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9. ¿Cuál fue la función más importante del mercado cambiario?
Transferir fondos.
10. ¿Quiénes participan en el mercado cambiario?
Bancos centrales
Empresas comerciales
Compañías gestoras de fondos de inversión
Inversores particulares a través de intermediarios
Otras compañías relacionadas con el mercado
11. ¿Mencione una diferencia entre el Mercado Bursátil y el Mercado de Divisas?
El Mercado de Divisas no tiene una ubicación centralizada.
12. ¿Qué es lo que tratan de obtener los inversores, grandes y pequeños, que están
focalizados en la compra y venta de divisas en relación a su volátil tasa de cambio?
Tratan de obtener ganancias.
13. ¿Mencione tres características por las cuales el mercado FOREX es diferente a los
demás?
I. La liquidez extrema del mercado superior a la de cualquier otro.
II. El enorme volumen de operaciones diario.
III. La gran cantidad y variedad de inversores que participan en este mercado.
14. ¿Actualmente, son de los contratos que se negocian más activamente en ésta bolsa?
Exchange o Bolsa de Comercio de Chicago.
15. ¿Qué operaciones son las que constituyen la mayor parte del volumen de
negociación?
Operaciones de Compra-Venta de Divisas.
16. ¿Cuál es una de las implicaciones por la cual es FOREX no es un mercado
centralizado?
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Es porque no existe una única cotización para los instrumentos que en él se negocian.
17. ¿Es un aspecto importante a tomar en cuenta a la hora de operar en el mercado
FOREX?
Es que la hora del día en que se acceda y se opere en este mercado tiene un impacto
directo en la liquidez disponible para comerciar con una o varias divisas.
18. ¿Qué ventajas y facilidades ofrecen los grandes corredores a sus clientes?
Podemos mencionar cuentas gratuitas de prácticas o cuentas demo, las cuales permiten a
los clientes aprender a operar, practicar sus estrategias y ganar confianza antes de arriesgar
dinero real en el mercado.
19. ¿Qué horario tiene el Mercado FOREX?
El mercado Forex abre todos los domingos por la tarde (hora oficial de la costa este de los
Estados Unidos) y cierra los viernes de las 4:00 de la tarde hora del este de los Estados
Unidos.
20. ¿Por qué motivos son ocasionadas las variaciones en el tipo de cambio en el Mercado
Forex?
Por flujos monetarios reales además de las expectativas de cambios en estos, debido a
fluctuaciones en las variables económicas de las economías más importantes como la
inflación, los tipos de interés, el crecimiento del PIB, los déficits y superávits comerciales,
los presupuestos nacionales y otras.
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REFERENCIAS
más: http://www.monografias.com/trabajos2/mercambiario/mercambiario.shtml#ixzz3koM
IWVqd
via Definicion ABC http://www.definicionabc.com/economia/divisas.php
https://www.youtube.com/watch?v=4vgPP5iyyw8
http://www.expansion.com/diccionario-economico/mercado-de-divisas.html
más: http://www.monografias.com/trabajos2/mercambiario/mercambiario.shtml#ixzz3koNnnFC
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