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Elementos para una reforma Elementos para una reforma PensionalPensional
XXII Convención Internacional de XXII Convención Internacional de SegurosSeguros
Fasecolda 2013Fasecolda 2013
Mauricio Toro Bridge
• Sistemas de Ingreso para el Retiro Sistemas de Ingreso para el Retiro Sostenibles se soportan en el ahorro como eje principal.
– Las pensiones no las produce el Estado. Solo las produce el esfuerzo de Ahorro Ahorro a Largo Plazo a Largo Plazo de la Sociedad.
– Los individuos tenemos que tomar consciencia y hacernos cargotomar consciencia y hacernos cargo de nuestra responsabilidad. El mensaje debe ser claro y consistente.
• Subsidios deben asignarse con un sólido criterio de Equidad.
• Es necesario redefinir el Concepto de Cobertura, con la entrada de los BEPS y el Programa Adulto Mayor
• Componentes del Sistema deben articularse de forma Simple y Eficiente.
• Políticas y Decisiones pensando en el Largo Plazo, a pesar de las angustias y tentaciones del Corto Plazo.
Ideas InicialesIdeas Iniciales
AñoRetorno Anual
Rentabilidad Anual
Acumulada
1 16.58% 16.58%2 25.99% 21.20%3 13.72% 18.65%4 5.78% 15.29%5 10.75% 14.37%6 22.37% 15.67%7 22.95% 16.68%8 4.92% 15.14%9 9.34% 14.48%
10 3.79% 13.42%
*Retorno medido por valor de unidad. Fondo Moderado
Periodicidad de Medida
Máxima pérdida del periodo
Frecuencia de Retornos negativos
Periodos Negativos
Anual 0.0% 0.0% ± 0Semestral -4.3% 10.0% 1 de 10Trimestral -7.3% 17.5% 1 de 5Mensual -6.3% 25.0% 1 de 4Diaria -2.8% 27.3% 1 de 3
Los Retornos son en el Largo PlazoLos Retornos son en el Largo Plazo
Hoja de Ruta OECD 2012Hoja de Ruta OECD 2012
Coherencia en el DiseñoCoherencia en el Diseño
Educación e IncentivosEducación e Incentivos
Asegurar comunicación efectiva y mejorar consciencia financiera
• Entendimiento de Beneficios y opciones disponibles
• Acceso a información útil y oportuna
• Campañas informativas etc.
• Consciencia del Ahorro como Proyecto de Largo Plazo
Alentar a la gente a aportar por largos periodos
• “La mejor forma para reducir la incertidumbre y mejorar las posibilidades de alcanzar un ingreso adecuado al retiro es contribuir en cantidades suficientes y por periodos prolongados”.
• Posponer al máximo el momento del retiro
Mejorar el diseño de incentivos para ahorrar, aumentando las contribuciones y la cobertura
• Estímulos tributarios al Ahorro
• Modalidades de afiliación automática y mecanismos fáciles de aporte
• Subsidios al ahorro de personas de bajos ingresos y complemento a cargo del Estado (matching contribution)
EficienciaEficiencia
DesacumulaciónDesacumulación
Algunas Observaciones de Algunas Observaciones de Agenda para ColombiaAgenda para Colombia
1. BEPS y programa Adulto Mayor apuntan a ser un eficaz pilar público para proteger de la pobreza a una gran parte de la población y mejorar la cobertura.
2. Devolución de Saldos e Indemnizaciones sustitutivas son una afrenta a un buen sistema de retiro.
• Cuando no se alcance la Pensión Mínima deben pasar a complementar los BEPS
3. El otorgamiento de subsidios a las pensiones bajas no es contrario a que los ahorros obtengan el mejor retorno posible en todas las etapas.
• Caso subsidios a tasas de vivienda es un buen ejemplo
4. Etapa de desacumulación no ha tenido desarrollo suficiente• Mercado prácticamente inexistente e ineficiente de rentas Vitalicias
• Garantía de Salario Mínimo entre los principales factores limitantes
5. Sistema de Ahorro Individual ha sido un factor muy positivo en el Crecimiento del PIB.