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www.vriskr.com Empresa de Servicios Públicos de Restrepo Aguaviva S.A. E.S.P.
Calificación Inicial – Abril de 2021
ENTIDADES DESCENTRALIZADAS
EMPRESA DE SERVICIOS PÚBLICOS DE RESTREPO
AGUAVIVA S.A. E.S.P.
Acta Comité Técnico No. 540
Fecha: 30 de abril de 2021.
Fuentes:
• Empresa de Servicios Públicos
de Restrepo Aguaviva S.A.
E.S.P.
• Consolidador de Hacienda e
Información Pública – CHIP.
• Comisión de regulación de agua
potable y saneamiento básico –
CRA.
Miembros Comité Técnico:
Jesus Benedicto Díaz Durán.
Javier Bernardo Cadena Lozano.
Iván Darío Romero Barrios.
Contactos:
Carlos Mario Tejada Torres
Johely Lorena López Areniz
PBX: (571) 526 5977 Bogotá D.C. (Colombia)
CALIFICACIÓN INICIAL
CAPACIDAD DE PAGO BB+ (DOBLE B MÁS)
PERSPECTIVA ESTABLE
El Comité Técnico de Calificación de Value and Risk Rating S.A.
Sociedad Calificadora de Valores asignó la calificación BB+ (Doble B
Más) a la Capacidad de Pago de la Empresa de Servicios Públicos de
Restrepo Aguaviva S.A. E.S.P.
La calificación BB+ (Doble B Más) indica que la capacidad de pago de
intereses y capital es débil y sugiere que existe un nivel de incertidumbre
que podría afectar el cumplimiento de las obligaciones. No obstante,
puede ser menos vulnerable a acontecimientos adversos que aquellas
calificadas en menores categorías. Cabe aclarar que, para las categorías de
riesgo entre AA y B, Value and Risk Rating S.A. utilizará la
nomenclatura (+) y (-) para otorgar una mayor graduación del riesgo
relativo.
Nota. La presente calificación se otorga en cumplimiento de los requisitos
establecidos en el Decreto 1068 del 26 de mayo de 2015, emitido por el
Ministerio de Hacienda y Crédito Público, en la cual se establece la
obligación de las empresas descentralizadas de tener vigente en todo
momento una calificación de su capacidad de pago para gestionar
endeudamiento externo u operaciones de crédito público interno o externo
con plazo superior a un año.
EXPOSICIÓN DE MOTIVOS DE LA CALIFICACIÓN
La calificación otorgada a la Empresa de Servicios Públicos de Restrepo
AguaViva S.A. E.S.P., en adelante, Aguaviva, se sustenta en lo siguiente:
➢ Posicionamiento y plan estratégico. Aguaviva es una empresa de
servicios públicos, creada en 2005 para la administración y prestación
de los servicios de acueducto, alcantarillado, aseo y aprovechamiento
de basuras en el municipio de Restrepo, Meta. Goza de una posición
monopólica en su zona de influencia, así como de suficientes fuentes
de abastecimiento, buena calidad de agua y un crecimiento urbanístico
constante, lo que ha contribuido al incremento de la base de usuarios.
Al respecto, a 2020 atendió a 7.178 usuarios de aseo (+14,23%),
6.811 de acueducto (+15,95%) y 5.939 de alcantarillado (+14,50%).
De estos, el 84,98% se concentraba en clientes residenciales de
estratos 1, 2 y 3, quienes son beneficiarios de los subsidios, mientras
que, una menor porción estaba en estrato 4 y comercial (14,51%).
Para la prestación de los servicios, cuenta con dos Plantas de
Tratamiento de Agua Potable (PTAP), una de Aguas Residuales
(PTAR), dos carros recolectores, además de laboratorios propios de
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control de agua para asegurar la calidad del agua, cuyo IRCA1 es de
0%. Así mismo, sobresale la continuidad promedio en la prestación de
los servicios al 99%, así como el seguimiento y la reducción de las
pérdidas de agua, medido a través de del IPUF2, que, para 2020 se
ubicó en 8 m3/suscriptor/mes, aunque con retos en alcanzar la meta
establecida por la regulación (6 m3/suscriptor/mes).
Igualmente, se resaltan las coberturas de los servicios en el área
urbana (99% en acueducto, 92% para alcantarillado y 99,9% en aseo),
a pesar de que se evidencian retos para incrementarlas en la zona rural
(22% acueducto y 35% para aseo), pues incluyen veredas, corredores
viales y zonas residenciales privadas con infraestructura propia.
Por su parte, en 2020, estructuró el nuevo Plan de Inversión (PI) 2020
– 2023 para las necesidades de inversión estimadas para la
rehabilitación, optimización y mejoramiento de la infraestructura
física y operacional. Esto, con el apoyo de la Edesa3 S.A. E.S.P.
(como gestor del PDA4) para gestionar recursos de cofinanciación por
$6.000 millones con el Ministerio de Vivienda, el SGR5 y el
municipio de Restrepo. Además, durante 2021, adelantará actividades
y obras por $2.074 millones6 para beneficiar cerca de 4.472 usuarios.
Value and Risk valora el posicionamiento de la entidad en la región,
así como las metas de crecimiento planteadas para las próximas
vigencias, junto al apoyo y respaldo brindado por las entidades
territoriales que se reflejan tanto en recursos para inversión como en
los subsidios, ante situaciones adversas como la generada por la
pandemia del Covid-19. Sin embargo, considera importante que
robustezca los procesos expansión de los servicios en zonas rurales, el
acompañamiento y la socialización a los usuarios de las estrategias de
crecimiento. Esto, al considerar la actual coyuntura económica, en la
cual se estiman presiones en la capacidad de pago de los hogares y,
por tanto, un panorama desafiante para la ESP en términos de la
generación de resultados, gestión de cartera y sostenibilidad.
➢ Niveles de ejecución presupuestal. La Calificadora resalta el
desempeño presupuestal de Aguaviva, pues, durante el último
quinquenio, ha apropiado en promedio el 98,32% de los ingresos y
comprometido en gastos el 97,22%, con un superávit de $34 millones
y de $206 millones, con los recursos efectivamente pagados.
Para 2020, el presupuesto totalizó $3.287 millones, inferior al de 2019
(-0,10%) por cuenta de las menores estimaciones en los recursos
operativos. De estos, recaudó el 96,35% y comprometió el 95,38%, lo
que derivó en un superávit de $31 millones ($219 millones con los
pagos realizados). Al respecto, sobresale el comportamiento de la
venta de servicios (99,89%), especialmente de acueducto (99,92%),
1 Riesgo de la Calidad del Agua para Consumo Humano. 2 Índice de Pérdidas por Usuario Facturado. 3 Empresa de Servicios Públicos del Meta. 4 Plan Departamental de Aguas. 5 Sistema General de Regalías. 6 Financiados con recursos de cofinanciación (61,08%) y propios (38,92%).
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alcantarillado (99,90%) y aseo (99,87%), los cuales representaron en
su conjunto el 75,48% del total programado. Adicionalmente, los
ingresos por los convenios con entes gubernamentales (81,65%), los
cuales participaron con el 18,77%.
Fuente: Consolidador de Hacienda y Crédito Público
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
Por su lado, la dinámica de los gastos estuvo determinada por los
compromisos para funcionamiento, con una ejecución de 94,14%,
destinados a personal (97,16%) y generales (95,26%), así como por
los de operación (98,57%) e inversión (94,39%). Estos rubros
abarcaron el 65,87%, 24,81% y 7,12% de lo presupuestado, mientras
que, el servicio de la deuda registró una apropiación de 100%.
Para Value and Risk, los resultados presupuestales reflejan la
efectividad de las estrategias de planeación y su ejecución que le han
permitido mantener resultados positivos y la disponibilidad de los
recursos. No obstante, reconoce que, cualquier factor externo podría
impactar de manera importante la estructura presupuestal de la ESP,
por lo que se hace necesario mantener el seguimiento permanente a
los procesos de estimación, proyección y recaudo. Situación que toma
relevancia dados los posibles efectos de la emergencia sanitaria y
económica actual en la dinámica de los ingresos.
➢ Crecimiento de los ingresos. Acorde con la naturaleza de los
servicios prestados, el crecimiento urbanístico y la progresividad de
las tarifas de acueducto, alcantarillado y aseo, los ingresos
operacionales de Aguaviva mantuvieron una senda de crecimiento
sostenido promedio entre 2016 – 2019 del 17,08%.
No obstante, a diciembre de 2020, aumentaron marginalmente
(+0,18%) y totalizaron $3.140 millones, a raíz de la suspensión del
ajuste a los cargos fijos y variables de las tarifas7 (por la coyuntura),
especialmente para alcantarillado (-1,70%) y acueducto (+1,07%). A
esto, se sumó la caída de la venta de bienes8 (-52,08%), aunque
compensada por la prestación del servicio de aseo (+2,54%), los
cuales participaron con el 1,33% y 43% del total, en su orden.
Cabe anotar que la entidad estima para 2021 actualizar las tarifas de
los servicios de acueducto y alcantarillado, de acuerdo con las
directrices de la Resolución CRA 825 y los índices inflacionarios
proyectados. Lo anterior, junto con un mejor comportamiento en el
7 Resolución CRA 911 de 2020. 8 Venta de medidores.
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crecimiento de los suscriptores, por lo que proyectan un aumento en
los ingresos cercanos al 6,5%.
Fuente: Consolidador de Hacienda y Crédito Público
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
Adicionalmente, está elaborando un plan de aplicación gradual9 para
recuperar los incrementos que fueron suspendidos producto de la
coyuntura en 2020. Lo anterior, le permitirá remunerar la diferencia
entre la tarifa aplicada y la que debió aplicarse. Así, en un horizonte
de 12 a 18 meses, espera un incremento entre el 2% y el 3%.
Por otra parte, se resalta la gestión adelantada por la ESP para reducir
los niveles de pérdidas de agua que incluyen, entre otros, la reposición
y rehabilitación de las redes, la instalación de macromedidores y la
localización de acometidas fraudulentas que se suman a los
mantenimientos preventivos, el control diario de fugas, los cambios
de micromedidores y la actualización de equipos. De este modo, la
Calificadora hará seguimiento a la efectividad de estas acciones, así
como a la puesta en marcha de los planes de incremento tarifario y sus
posibles efectos sobre la estructura operativa y los niveles de
morosidad, con el fin de evaluar la capacidad de generación de
recursos para suplir sus obligaciones en el tiempo.
➢ Niveles de rentabilidad. Uno de los aspectos que sustenta la
calificación de Aguaviva son los altos requerimientos en costos y
gastos, especialmente de mano de obra y mantenimiento, que, si bien
son característicos del sector, para Value and Risk revisten en una
mayor exposición a sucesos adversos que puedan afectarla, al
considerar su estructura financiera.
Al respecto, durante últimos cinco años, los costos abarcaron en
promedio el 70,55% de los ingresos, mientras que, los gastos el
25,81%, con márgenes brutos y operativos promedio de 29,45% y
1,25%, en su orden. Para 2020, los costos y gastos totalizaron en su
conjunto $3.093 millones (+1,61%), determinados por las mayores
contribuciones ambientales y tasas contributivas10, sueldos y
salarios11, mantenimientos, publicidad e insumos. Esto, aunado al
9 Resolución CRA 936/2020. 10 En 2020 la CRA actualizó las tarifas de las tasas de vertimientos y Cormacarena determinó
una contribución adicional para las ESP. 11 Con un crecimiento importante debido a que asumió las vacaciones de los funcionarios de las vigencias 2019 y 2020, las cuales no fueron otorgadas en su respectivo periodo debido al
periodo electoral y por el cumplimiento de la Ley de garantías.
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incremento de las amortizaciones12 y depreciaciones ($47 millones),
derivó en una pérdida operativa de $13 millones.
Fuente: Consolidador de Hacienda y Crédito Público.
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
Ahora bien, al considerar los otros ingresos13 y los gastos no
operacionales y financieros14, la utilidad neta cerró en $105 millones,
con un crecimiento frente a la de 2019 ($41 millones) y un impacto
favorable en los índices de rentabilidad.
Aguaviva S.A. E.S.P. dic-16 dic-17 dic-18 dic-19 dic-20
Margen Bruto 28,41% 29,90% 26,66% 31,31% 30,96%
Margen Operacional 2,81% 0,37% 1,60% 1,87% -0,42%
Margen Neto 2,38% 0,39% 1,34% 1,32% 3,36%
ROA 2,46% 0,17% 0,97% 1,14% 2,92%
ROE 5,50% 0,20% 1,31% 1,46% 3,60%
Ebitda / Ingresos 4,60% 6,16% 7,40% 6,54% 1,49%
Ebitda / Activos 4,76% 2,68% 5,37% 5,68% 1,29% Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
Si bien durante 2020 se evidenció un mejor comportamiento en los
resultados netos, estos obedecieron a factores no recurrentes. Por
tanto, en opinión de la Calificadora, es importante que Aguaviva
aumente la generación operacional, a través del seguimiento continuo
de los costos y gastos, la gestión de las pérdidas, el estudio de los
requerimientos de cada unidad y la implementación controlada de la
progresividad tarifaria, sin que se presenten repercusiones sociales en
la población que puedan afectar su sostenibilidad.
➢ Nivel de endeudamiento. Entre 2016 a 2020, la entidad registró
niveles de endeudamiento medios de 27,66%, mientras que, a
diciembre de 2020 cerró en 18,81%, con un pasivo total de $680
millones (-13,32%). Este, se concentró en las cuentas por pagar
corrientes (65,91%), seguido de los anticipos sobre convenios
recibidos15 (29,86%) y beneficios a empleados (25,88%).
Por su parte, las obligaciones financieras cerraron en $13 millones y
están relacionados con las operaciones adquiridas en noviembre de
2020 con Findeter para la financiación de los consumos de los estratos
12 Correspondiente a la amortización de los aplicativos contables adquiridos en 2019. 13 En su mayoría por descuentos recibidos por los beneficios en el pago de estampillas de
vigencias anteriores que condonaron el 100% en los intereses y el 20% del capital. 14 Incluyen intereses de un crédito de corto plazo adquirido en 2020 y el pago de una multa impuesta por Cormacarena. 15 Recursos recibidos en 2019 por parte del Municipio para la financiación de obras.
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1 y 2 de abril y mayo de 2020, a un plazo de un año16. Es de
mencionar que, para la presente calificación, pretende adquirir un
endeudamiento de hasta $330 millones17 para la financiación de los
proyectos de inversión definidos en el Plan de Acción 2021. De este
modo, el nivel de endeudamiento máximo para los próximos cinco
años ascendería a 26,40%.
➢ Cuentas por cobrar. A diciembre de 2020, las cuentas por cobrar
netas de Aguaviva alcanzaron $476 millones18 con un incremento de
12,08%. De estos, el 62,96% correspondió a servicios públicos, los
cuales decrecieron 6,68%, a pesar de la dinámica de los subsidios
adeudados por el ente territorial y la menor capacidad de pago de los
usuarios producto de la coyuntura económica.
De igual forma, registró cuentas de difícil recaudo por $167 millones
y provisiones por $45 millones, con los cuales cubriría el 26,81% de
las obligaciones. Por edad de mora, el 42,62% eran deudas mayores a
360 días; el 25,25%, entre 1 y 90 días; el 21,51%, entre 181 y 360
días, mientras que, la porción vigente representó el 1,21%.
Fuente: Aguaviva E.S.P.
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
Value and Risk pondera el fortalecimiento de los procesos de cobro y
normalización de la cartera que han incluido acciones persuasivas y
coactivas, el fortalecimiento de las facilidades de pago (a través de
medios virtuales19), a la vez que actividades de depuración y
saneamiento contable de forma particular, con base en las condiciones
de cada suscriptor. Así mismo, la financiación de facturas a cuotas,
respaldada con el crédito con Findeter, y el apoyo brindado por el
Municipio durante 2020, que contempló el incremento de los
subsidios desde abril20. Factores que le permitieron mantener un
destacable nivel de recaudo, el cual se situó en 91,20% al cierre.
Sin embargo, reconoce los desafíos de la ESP en relación con un
posible aumento de las cuentas por cobrar, dada la imposibilidad de
desconexión de los servicios21 y el incremento en las tarifas
programado. Por tanto, considera importante que fortalezca los
mecanismos de seguimiento y control de la cartera para incentivar y
16 Bajo el marco de las resoluciones 528 de 2020 y 581 de 2020. 17 A un plazo de cinco años, con dos meses de gracia y una tasa indexada. 18 Incluyen los deterioros de servicios públicos y otras cuentas por cobrar. 19 Botón de pago electrónico, convenios de recaudado y renovación de la plataforma Web. 20 Para el estrato 1 del 50% al 70%, para el estrato 2 del 10% al 50% y el 3 del 0% al 20%. 21 Durante 2020 y en línea con los parámetros normativos, la ESP reconectó a 76 usuarios.
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poner en marcha diferentes alternativas de pago, en favor de su flujo
de efectivo, el capital de trabajo y los niveles de liquidez.
➢ Flujo de caja. Para la Calificadora, el bajo perfil de liquidez de
Aguaviva es uno de los factores que sustenta su calificación,
soportado en niveles de Ebitda volátiles, aunque positivos, de $137
millones en promedio para los últimos cinco años, lo que ha limitado
su capacidad de suplir los requerimientos operativos y de inversión.
Para 2020, producto del deterioro de la operación, el Ebitda cerró en
$47 millones y se redujo anualmente 77,19% que, junto con las
necesidades de capital de trabajo, derivó en un flujo operacional
negativo. No obstante, gracias a las menores inversiones en Capex, el
desembolso de los recursos de Findeter y los otros ingresos, el
disponible incrementó $89 millones, hasta $105 millones, pero con el
que cubre menos de un mes de costos y gastos.
Ante este panorama, para la Calificadora es necesario implementar
estrategias tendientes a robustecer la disponibilidad de recursos y los
esfuerzos para contribuir a su consolidación operativa. Lo anterior,
con el objeto de apalancar el crecimiento, garantizar con suficiencia
los requerimientos y suplir las obligaciones financieras.
➢ Capacidad de pago y perspectivas futuras. Con el objeto de
determinar la capacidad de pago de AguaViva, Value and Risk
elaboró escenarios de estrés en los que tensionó variables como el
crecimiento de los ingresos, el aumento de los costos y gastos, los
niveles de generación de Ebitda y la amortización del endeudamiento
actual y pretendido.
Así, pudo evidenciar que la ESP cuenta con una débil capacidad de
pago de intereses y de capital, así como con un nivel de incertidumbre
que podría afectar el cumplimiento de sus compromisos, pues, las
coberturas del servicio de la deuda y de los gastos financieros con el
Ebitda alcanzarían mínimos de 0,82 veces (x) y 2x, mientras que, con
los flujos operativos de 0,63x y 1,54x, respectivamente.
Igualmente, la relación pasivo financiero sobre Ebitda se ubicaría en
un máximo de 4,66x, que se asemeja al tiempo proyectado del crédito
pretendido. Por esto, cualquier acontecimiento adverso, deterioros
operativos o cambios en el perfil de endeudamiento (con mayor
presión en el corto plazo) podrían deteriorar la calificación asignada.
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
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Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
➢ Contingencias. Según la información suministrada, actualmente
cursan en contra de Aguaviva cinco procesos contingentes con
pretensiones por $1.168 millones, relacionados con acciones de
reparación directa (83,64%) y laborales (16,36%). Por riesgo, el
26,78% estaba catalogado como medio, mientras que, el 73,22% con
una probabilidad de fallo baja. Al respecto, tiene una apropiación
presupuestal por $80 millones para litigios y demandas, a la vez que
provisiones constituidas por $16 millones, con los que cubriría el
30,67% de aquellos procesos de riesgo medio.
Para Value and Risk, la ESP presenta un perfil de riesgo jurídico
moderado, dadas las pretensiones, las provisiones constituidas, la
liquidez y la generación operativa, por lo que es importante que
fortalezca permanentemente los mecanismos de control para mitigar
posibles impactos en su estructura financiera o capacidad de pago.
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ENTIDADES DESCENTRALIZADAS
Servicios como acueducto, alcantarillado y aseo
son catalogados como básicos y esenciales en la
Constitución Nacional y, por tanto, la Nación, a
través del Ministerio de Vivienda, Ciudad y
Territorio y la Superintendencia de Servicios
Públicos Domiciliarios, tiene como función
primordial: la formulación, implementación,
seguimiento y control de las entidades prestadoras
de dichos servicios.
Por su parte, a través de la CRA, el Estado crea y
preserva las condiciones para asegurar la
prestación de los servicios, establecer criterios para
otorgar subsidios a los usuarios de escasos recursos
y aplicar metodologías para fijar las tarifas.
La Ley estableció varias opciones empresariales y
personas autorizadas para prestar los servicios
públicos urbanos y rurales, tales como las empresas
de servicios públicos de carácter oficial, privado y
mixto, así como las organizaciones autorizadas, las
entidades descentralizadas y los particulares. Para
estos últimos se prevén diversas modalidades de
participación, como contratos de servicios, arriendo
o concesión, en los cuales el sector público sigue
siendo propietario de los activos.
Posterior a la entrada en vigor de la nueva
estructura tarifaria para acueducto, alcantarillado
(CRA 688 de 2014 y CRA 825 de 2017) y aseo
(Resolución CRA 720 de 2015), los retos de las
E.S.P. están enfocados al uso eficiente de los
recursos recibidos a través de la tarifa para
inversión. Lo anterior, para mejorar sus estándares
en términos de calidad, continuidad y medición.
Asimismo, en el caso particular de acueducto y
alcantarillado, uno de los principales desafíos es la
ampliación de la cobertura, pues en 2018 se ubicó
en 86,4% y 76,6% (incluye área urbana y rural).
Esto, dado el déficit de infraestructura y
mantenimiento, así como las características
geográficas que dificultan el acceso al territorio.
Por su parte, para el servicio de aseo, el reto más
importante está relacionado con el seguimiento y
control a la operación de las actividades de
disposición final en los rellenos sanitarios, los
cuales actualmente han desbordado su capacidad
de almacenamiento y representan riesgos
ambientales y de salud pública.
Para Value and Risk, las empresas de servicios
públicos cuentan con positivas perspectivas de
crecimiento, basadas en las proyecciones de
desarrollo demográfico (especialmente en ciudades
intermedias) y los bajos niveles de cobertura en el
área rural. Esto, beneficiado por el entorno
regulatorio y la estabilidad de sus ingresos,
producto de su posición monopólica.
No obstante, es fundamental que los operadores
lleven a cabo dentro de los plazos establecidos las
inversiones en infraestructura para garantizar los
estándares de calidad y la cobertura. Lo anterior, a
fin de evitar las penalidades establecidas por la
CRA, en caso de incumplir con la implementación
de los proyectos y los mínimos regulatorios.
Además de estos retos, la Calificadora considera
relevante que los esfuerzos estén direccionados al
mejoramiento de los sistemas de calidad, los
procesos administrativos, la gestión de cartera, el
seguimiento a los procesos contingentes, entre
otros aspectos que resultan fundamentales para
incrementar la productividad, la eficiencia y
mejorar el desarrollo de la operación.
Ahora bien, teniendo en cuenta la emergencia
económica, sanitaria, social y ecológica decretada
en marzo de 2020 por causa de la pandemia del
Covid-19, el Gobierno Nacional, a través del
Decreto 441, estipuló la reinstalación y/o
reconexión inmediata del servicio de acueducto a
los suscriptores residenciales suspendidos y/o
cortados. Esto, aumentó los desafíos, en especial,
respecto a las estrategias de cobro y financiación
de las facturas, pues dichos factores repercuten en
la capacidad de las E.S.P. de mantener la liquidez
suficiente para soportar las inversiones en capital
de trabajo e infraestructura.
Aguaviva S.A. E.S.P. es una sociedad anónima
prestadora de los servicios públicos domiciliarios
de acueducto, alcantarillado y aseo, con autonomía
administrativa, patrimonio propio y del orden
municipal, cuya zona de influencia se encuentra en
el casco urbano y rural del municipio de Restrepo,
Meta.
CARACTERÍSTICAS DEL SECTOR
PERFIL DE LA ENTIDAD
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ENTIDADES DESCENTRALIZADAS
La dirección está a cargo de la Asamblea de
Accionistas22 y de la Junta Directiva23, órgano a
cargo de los lineamientos estratégicos y de
supervisar su desarrollo. Por su lado, la Gerencia
General lidera la gestión operativa y corresponde a
un cargo de libre nombramiento y remoción.
En adición, la estructura está soportada en tres
oficinas (administrativa y financiera, jurídica y de
acueducto, alcantarillado y aseo) y un total de 49
funcionarios, de los cuales, el 77,55% son
trabajadores oficiales y el restante, de libre
nombramiento y remoción.
Fuente: AguaViva S.A. E.S.P.
La Calificadora resalta que en el último año
desarrolló los módulos del Modelo Estándar de
Control Interno e implementó el Modelo Integrado
de Planeación y de Gestión. Además, mantiene
formatos de control, actualización de procesos y
procedimientos, auditorías internas, ajustes
surgidos de las recomendaciones y observaciones
presentadas en los informes de control interno.
Cuenta con el software Stefanini Sysman S.A.S.
para centralizar los procesos de comercialización y
financieros. Así mismo, adelanta la actualización
de la página web para incluir un área informativa,
servicios en línea, los lineamientos generales de
gobierno digital y la Ley de transparencia.
Aguaviva es la única empresa prestadora de los
servicios de acueducto, alcantarillado y aseo en el
municipio de Restrepo, por lo que se beneficia de
22 Compuesta por el municipio de Restrepo y el Instituto de
Cultura. 23 Presidida por un representante del municipio de Restrepo, un vicepresidente (correspondiente al delegado del Instituto de
Cultura) y un vocal de control.
su condición monopólica y del crecimiento
poblacional.
A diciembre de 2020, atendió 7.178 usuarios en
aseo (+14,23%), 6.811 de acueducto (+15,95%) y
5.939 de alcantarillado (+14,50%), concentrados en
estratos uno, dos y tres con el 85%, seguido de
aquellos en estrato 4 (10,89%) y del sector
comercial (3,62%).
Fuente: AguaViva S.A. E.S.P.
La evolución de clientes, junto con el continuo
crecimiento del Municipio, reviste en constantes
retos para lograr mejores coberturas en los
servicios, en especial, en la zona rural. Sin
embargo, se ponderan los índices de continuidad
(99%), la calidad de agua (IRCA:0%), aun con
desafíos en el control de pérdidas, a través del
IPUF.
Igualmente, adelanta el Plan de Inversiones que
contempla la optimización, adecuación, reposición
y rehabilitación de la infraestructura de acueducto
y alcantarillado, financiado con recursos propios,
de cooperación municipal y el PDA.
Fortalezas
➢ Único prestador de los servicios públicos en el
municipio de Restrepo.
➢ Tendencia creciente de la base de clientes, lo
que junto al crecimiento urbano beneficia la
generación de ingresos.
➢ Importante apoyo del Municipio y el
Departamento para el apalancamiento de obras
estratégicas.
➢ Sobresalientes índices de calidad del agua.
➢ Destacables niveles de cobertura de los
servicios en la zona urbana.
➢ Controlados niveles de endeudamiento.
FORTALEZAS Y RETOS
POSICIONAMIENTO DE MERCADO
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www.vriskr.com Empresa de Servicios Públicos de Restrepo Aguaviva S.A. E.S.P.
Calificación Inicial – Abril de 2021
ENTIDADES DESCENTRALIZADAS
➢ Base de ingresos creciente, soportado en el
desarrollo urbanístico del municipio y los
cambios regulatorios.
➢ Sobresalientes mecanismos de facturación,
cobro y recuperación de cartera que favorecen
la disponibilidad de los recursos.
➢ Sistemas que benefician la gestión operativa,
el seguimiento de los procesos y la integración
de las unidades misionales.
Retos
➢ Implementar completamente el nuevo marco
tarifario, sin impactos sobre la morosidad y la
capacidad de pago de los clientes.
➢ Culminar las inversiones contempladas en el
PI dentro de los tiempos establecidos.
➢ Mantener los mecanismos de gestión y
ejecución presupuestal para mantener la
obtención de superávits.
➢ Fortalecer la generación operacional para
incrementar sus resultados y, por ende, la
capacidad de pago.
➢ Hacer especial seguimiento a los niveles de
morosidad de la cartera para incentivar la
cultura de pago, en pro del capital de trabajo y
la liquidez.
➢ Contar con certificaciones de calidad, a fin de
garantizar la trazabilidad de la información, el
mejoramiento de los procesos internos y la
gestión documental.
➢ Robustecer permanentemente los mecanismos
de seguimiento y control de los procesos
contingentes, para mitigar impactos adversos
sobre su situación financiera.
ENTIDADES DESCENTRALIZADAS
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DESEMPEÑO PRESUPUESTAL EMPRESA DE SERVICIOS PÚBLICOS DE RESTREPO
AGUAVIVA S.A. E.S.P. DE 2016 A 2020 (CIFRAS EN MILES DE PESOS)
PRESUPUESTO AGUA VIVA 2016 2017 2018 2019 2020
Presupuesto 2.031.189 2.397.834 2.745.479 3.290.589 3.287.368
Ingresos Ejecutados 1.915.898 2.354.940 2.736.304 3.390.305 3.167.407
Gastos Comprometidos 1.913.813 2.338.901 2.727.214 3.278.234 3.135.610
Gastos Pagados 1.781.666 2.204.969 2.514.456 3.084.538 2.948.276
Superavit/ Deficit Efectivo 134.232 149.971 221.848 305.768 219.131
Superavit/Deficit 2.085 16.038 9.090 112.072 31.797
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA EMPRESA DE SERVICIOS PÚBLICOS DE RESTREPO
AGUAVIVA S.A. E.S.P. DE 2016 A 2020 (CIFRAS EN MILES DE PESOS)
31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020
NIIF NIIF NIIF NIIF NIIF
2016 2017 2018 2019 2020
ACTIVO 1.887.916 5.675.491 3.601.376 3.611.989 3.613.061
ACTIVO CORRIENTE 659.457 479.858 580.008 676.628 779.368
Disponible 7.863 37.264 55.550 15.589 105.020
Deudores 556.111 363.267 397.852 424.528 475.799
Venta de bienes - - 4.155 8.868 8.415
Prestación de servicios - - 5.903 6.828 7.026
Servicios Públicos 466.455 353.488 288.026 320.985 299.547
Deudas de difícil recaudo - - 114.390 120.815 166.565
Deterioro acumulado - - (20.854) (44.650) (44.650)
Otros deudores - 9.779 6.233 11.682 38.896
Inventarios 95.483 59.438 78.531 91.678 45.825
Otros activos - 19.889 48.075 144.833 152.724
Bienes y servicios pagados por anticipado - - 692 - 204
Anticipos o saldos a favor por impuestos y contribuciones - 19.889 38.713 41.316 49.003
Avances y anticipos entregados - - 8.670 103.517 103.517
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 1.228.459 5.195.633 3.021.367 2.935.361 2.833.693
Propiedad, planta y equipo neto 1.228.459 5.195.633 3.021.367 2.908.549 2.818.743
Otros activos - - - 26.812 14.950
Intangibles - - - 26.812 53.703
Amortización acumulada de intangibles (cr) - - - - (38.753)
PASIVO 1.041.898 968.259 918.463 784.197 679.780
PASIVO CORRIENTE 841.397 845.646 870.281 642.678 448.015
Cuentas por pagar 748.056 691.328 697.944 453.710 272.071
Beneficios a los empleados 93.341 154.317 172.337 188.968 175.944
PASIVO FINANCIERO - 24.140 - - 12.833
Corto plazo - 24.140 - - -
Largo plazo - - - - 12.833
PASIVO NO CORRIENTE 200.501 98.473 48.181 141.519 218.932
Pasivos estimados y provisiones - 78.473 37.899 37.899 15.917
Otros pasivos 200.501 20.000 10.283 103.620 203.015
Avances y anticipos recibidos - - 1.240 103.603 202.997
Ingresos recibidos por anticipado 200.501 - 373 18 18
Recursos recibidos en administración - 20.000 8.670 - -
PATRIMONIO 846.018 4.707.232 2.682.913 2.827.793 2.933.280
Capital suscrito y pagado 464.500 464.500 464.500 464.500 464.500
Resultados de ejercicios anteriores 218.364 264.876 274.385 2.322.004 2.363.293
Resultados del ejercicio 46.512 9.509 35.077 41.289 105.487
Impactos por la transición al nuevo marco de regulación 116.642 3.968.347 1.908.951 - -
PASIVO + PATRIMONIO 1.887.916 5.675.491 3.601.376 3.611.989 3.613.061
BALANCE
ENTIDADES DESCENTRALIZADAS
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ESTADOS DE RESULTADOS EMPRESA DE SERVICIOS PÚBLICOS DE RESTREPO
AGUAVIVA S.A. E.S.P. DE 2016 A 2020 (CIFRAS EN MILES DE PESOS)
ESTADO DE RESULTADOS (P&G) 2016 2017 2018 2019 2020
Ingresos operacionales 1.952.876 2.466.520 2.612.757 3.134.282 3.140.055
Costos de ventas 1.398.006 1.728.973 1.916.319 2.153.017 2.167.956
UTILIDAD BRUTA 554.870 737.548 696.438 981.265 972.099
Gastos administrativos 464.977 585.675 616.715 891.293 925.330
Provisiones 35.114 142.758 29.428 23.796 12.979
Depreciaciones y amortizaciones - - 8.428 7.540 46.980
UTILIDAD OPERACIONAL 54.779 9.114 41.868 58.635 (13.189)
Ingresos financieros 51 - 12.800 7.287 18.194
Gastos financieros 14.337 10.279 2.352 12.169 38.809
Otros ingresos 6.019 11.111 - 1.489 139.301
Otros gastos - 437 17.239 13.953 10
Ajustes de ejercicios anteriores - - - - -
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 46.512 9.509 35.077 41.289 105.487
UTILIDAD NETA 46.512 9.509 35.077 41.289 105.487
PRINCIPALES INDICADORES EMPRESA DE SERVICIOS PÚBLICOS DE RESTREPO
AGUAVIVA S.A. E.S.P. DE 2016 A 2020
INDICADORES 2016 2017 2018 2019 2020
ENDEUDAMIENTO Y LIQUIDEZ
Endeudamiento (Pasivo/Activo) 55,19% 17,06% 25,50% 21,71% 18,81%
Pasivo Financiero / Total Activo 0,00% 0,43% 0,00% 0,00% 0,36%
Pasivo Financiero / Total Pasivo 0,00% 2,49% 0,00% 0,00% 1,89%
Pasivo Financiero / Patrimonio 0,00% 0,51% 0,00% 0,00% 0,44%
Razón Corriente 0,78x 0,55x 0,67x 1,05x 1,74x
Ebitda 89.893 151.873 193.469 205.028 46.769
% Crecimiento del Ebitda N.A. 68,95% 27,39% 5,97% -77,19%
Flujo de Caja Operacional 400.255 165.162 190.632 -106.986 -29.036
Flujo de Caja Libre sin Financiación -822.185 -3.791.337 2.225.485 -156.041 164.944
ACTIVIDAD Y EFICIENCIA
Variación de los ingresos operacionales N.A. 26,30% 5,93% 19,96% 0,18%
Variación Gastos Administrativos N.A. 25,96% 5,30% 44,52% 3,82%
Variación Costos N.A. 23,67% 10,84% 12,35% 0,69%
Rotación de Cuentas por Cobrar Comercial (Días) 86 52 57 53 55
Rotación de Inventario (Días) 25 12 15 15 8
Rotación Proveedores (Días) 32 17 13 9 3
Ciclo de Caja (Días) 79 46 58 59 59
Capital de Trabajo -181.940 -389.928 -290.273 33.951 331.353
RENTABILIDAD 2016 2017 2016 2019 dic-20
Margen Bruto 28,41% 29,90% 26,66% 31,31% 30,96%
Margen Operacional 2,81% 0,37% 1,60% 1,87% -0,42%
Margen Neto 2,38% 0,39% 1,34% 1,32% 3,36%
ROA 2,46% 0,17% 0,97% 1,14% 2,92%
ROE 5,50% 0,20% 1,31% 1,46% 3,60%
Ebitda / Ingresos 4,60% 6,16% 7,40% 6,54% 1,49%
Ebitda / Activos 4,76% 2,68% 5,37% 5,68% 1,29%
COBERTURAS
Ut. Operacional / Gasto Financiero 3,82x 0,89x 17,80x 4,82x -0,34x
Ebitda / Gasto Financiero 6,27x 14,77x 82,26x 16,85x 1,21x
Ebitda / Servicio de la Deuda N.A. N.A. N.A. N.A. 0,64x
Ebitda / Saldo de la Deuda N.A. 6,29x N.A. N.A. 3,64x
Flujo operativo / Gasto Financiero 27,92x 16,07x 81,05x -8,79x -0,75x
Flujo Libre / Gasto Financiero -57,35x -368,84x 946,21x -12,82x 4,25x
Flujo Operacional / Servicio de la Deuda N.A. N.A. N.A. N.A. -0,40x
Flujo Libre / Servicio de la Deuda N.A. N.A. N.A. N.A. 2,27x
Flujo Operativo / Capex 0,33x 0,04x -0,09x -2,92x 0,53x
Pasivo Financiero / Ebitda (Eje Der) 0,00x 0,16x 0,00x 0,00x 0,27x
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