Empresas ICA, S.A.B. de C.V. - .::. Grupo BMV .::. Home · 2016-05-04 · Estimaciones de cuentas de cobro dudoso y deterioro de activos por 10,802 millones de pesos en el año

ICA Resultados del 4T15 www.ri.ica.mx 1/ 27

Empresas ICA, S.A.B. de C.V. Reporta resultados auditados al cierre del cuarto Trimestre de 2015 Ciudad de México, 4 de mayo de 2016 - Empresas ICA, S.A.B. de C.V. (BMV y NYSE: ICA), anuncia el día de hoy sus resultados auditados al cierre del cuarto trimestre y por el año 2015 los cuales se determinaron utilizando las normas aplicables emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad. Durante el cuarto trimestre la compañía decidió suspender el proceso de venta de sus proyectos de infraestructura social, por lo cual, estos proyectos ya no se encuentran clasificados como disponible para la venta y se han reformulado los periodos anteriores para fines de comparabilidad. Asimismo San Martín dejó de consolidar en el cuarto trimestre del 2015 al haber disminuido la participación de ICA del 51% al 31.2%. • Caída de 54% en los ingresos netos en el trimestre contra el mismo periodo del 2014 • Los resultados del 4T15 se vieron afectados por la caída de ingresos en construcción por 68%

contra el mismo periodo de 2014 • El estado de contratación integral aumentó 1,248 millones de pesos en comparación al 31 de

diciembre de 2014 principalmente por nuevos contratos de ICA Fluor • Inicio del proceso de reestructuración operativa y financiera • Suspensión de pagos relacionados a deuda financiera corporativa • A la fecha de este reporte, como parte de su reestructura, ICA ha reducido su personal en 54%

comparado con diciembre de 2014 • Estimaciones de cuentas de cobro dudoso y deterioro de activos por 10,802 millones de pesos

en el año

Estado de Resultados Los ingresos netos consolidados del 4T15 se redujeron en 54%, pasando de 11,647 millones de pesos en 4T14 a 5,399 millones de pesos en 4T15. Esta reducción se debe principalmente a un menor ritmo de construcción de diferentes proyectos, a la terminación de proyectos en el extranjero que contribuyeron de manera importante en el 4T14 y a la desconsolidación de San Martín en el cuarto trimestre de 2015. Las ventas netas del segmento de Construcción se redujeron de 8,427 millones de pesos en 4T14 a 2,719 millones de pesos en 4T15. La pérdida neta consolidada fue de 16,441 millones de pesos en el cuarto trimestre y 19,764 millones en el año. La pérdida neta es resultado principalmente de la reducción en ventas del segmento de Construcción, de los cargos por las estimaciones de cuentas incobrables y deterioro de otros activos, y el efecto de la depreciación del peso contra el dólar. La Pérdida por Acción fue de 27.01 pesos (US$ 6.23 por ADS) en el trimestre y 33.28 pesos (US$ 7.68 por ADS) en el año.

Resultados Consolidados(mdp) 4T14 4T15 % Var 2014 2015 % VarVentas Netas 11,647 5,399 (54) 39,428 33,124 (16)Utilidad (Pérdida) de Operación 1,695 (10,321) -- 6,044 (6,396) --(Pérdida) Neta Consolidada (1,826) (16,441) -- (2,086) (19,764) --Participación Controladora (2,082) (16,503) -- (3,024) (20,423) --UAFIDA 2,184 (9,910) -- 7,807 (4,408) --Margen de Operación 14.5% -191.2% 15.3% -19.3%Margen UAFIDA 18.8% -183.5% 19.8% -13.3%UPA (Ps.) (3.38) (27.01) -- (4.97) (33.28) --UPADS (US$) (0.92) (6.23) -- (1.35) (7.68) --

12 meses

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Estimación de Cuentas de Cobro Dudoso y Deterioro de Otros Activos

En el año 2015 se registraron ajustes a estimaciones de cuentas de cobro dudoso, deterioro de otros activos y provisiones por reestructura por 10,802 millones de pesos. De éstos, 5,800 millones de pesos son ajustes en cuentas por cobrar relacionados principalmente a los contratos de construcción de la autopista Barranca Larga – Ventanilla, la terminal TECII en Lázaro Cárdenas y Río de los Remedios. Adicionalmente, cargos por 4,491 millones de pesos están relacionados a ajustes en valuación de activos, principalmente en la inversión en la autopista Barranca Larga – Ventanilla y el terreno de Faros en Panamá. Los cargos por deterioro y estimaciones durante el cuarto trimestre y el año 2015 representan la mejor estimación de la administración y se basan necesariamente en estimaciones y proyecciones, que están sujetas a cambios basados en desarrollos futuros. En consecuencia, podremos requerir ajustar los montos de los cargos por deterioro y estimaciones en el futuro.

Tanto el Estado de Resultados como el Estado de Situación Financiera se ven afectados por estas estimaciones y deterioros, así como por la reclasificación al corto plazo de deuda de construcción y concesiones, así como los tres bonos corporativos que son exigibles en el momento de estar en incumplimiento de pago con los acreedores. El pasivo circulante pasó de 27,742 millones de pesos al 31 de diciembre de 2014 a 58,641 millones de pesos al 31 de diciembre de 2015. Liquidez y Deuda La deuda consolidada cerró el año en 67,617 millones de pesos, un incremento de 7% en comparación al 31 de diciembre de 2014. Este incremento se dió principalmente al efecto de la depreciación del peso frente el dólar en la deuda denominada en moneda extranjera que representa el 45% del total. El efectivo total fue de 9,289 millones de pesos al 31 de diciembre de 2015. De este monto 4,473 millones de pesos son restringidos y 4,816 millones de pesos son no restringidos de los cuales 2,697 millones de pesos representan el efectivo no restringido de OMA.

(millones de pesos)

4T15 2015Por partida y categoríaIngresos: Reversión de costos y obra ejecutada por certificar 447 447 Costos: Estimaciones para cuentas de cobro dudoso 5,309 5,381 Costos: Deterioro de Activos 4,272 4,466 Otros gastos: Provisiones por reestructura 439 492 Otros gastos: Servicios profesionales por reestructura 15 15 Total 10,482 10,802

Por segmento 4T15 2015Construcción 5,963 6,068 Concesiones 3,431 3,441 Corporativos y otros 1,088 1,292 Total antes de impuestos 10,482 10,802

Cargos y Estimaciones en los resultados de 2015



Estado de Contratación Integral El estado de contratación integral cerró en 64,543 millones de pesos al 31 de diciembre de 2015, un aumento de 1,248 millones de pesos en comparación con el 31 de diciembre de 2014. El incremento se le atribuye principalmente a los contratos de negocios conjuntos y asociadas (principalmente ICA Fluor), el cual tuvo un crecimiento del 49% llegando a 65,366 millones; la parte que corresponde a ICA es de 32,163 millones de pesos al 31 de diciembre de 2015.

* Corresponde a la participación de ICA en ICA Fluor. ** Corresponde a la participación de ICA en otras asociadas y negocios conjuntos no consolidadas.

Actividades de Reestructura En el 4T15 ICA entró en un proceso de reestructura operativa, la cual ha resultado en una reducción en gastos y costos, comprendiendo una reducción del 22% de personal y 15% en costo durante el año 2015 y un 54% de personal y 48% en costo a la fecha de este informe en comparación a diciembre de 2014. Adicionalmente, ICA suspendió los pagos relacionados con su deuda financiera no garantizada, incluyendo los tres bonos corporativos con vencimiento en 2017, 2021 y 2024; por lo tanto, actualmente la empresa enfoca sus esfuerzos en la definición de un plan de reestructura financiera.

ICA está diseñando la reestructura financiera en conjunto con sus asesores Rothschild México y FTI Consulting. Estas iniciativas están lideradas por el nuevo equipo administrativo dirigido por Luis Zárate Rocha como Director General y Guadalupe Phillips Margain como Directora de Reestructura.

. 2011 2012 2013 2014 . 2015Estado de Contrtación

Integral

25,029 27,187 30,658 36,957

32,380

-

8,166 5,700

5,108

-

18,986

27,988

3,175

6,756 636

2,245 4,175

35,319

50,404

41,977

63,295 64,543

Otros Negocios Conjuntos**

Industrial *

Minería

Construcción Civil

8,296 4,983

7,115



Resumen por Segmento de Negocios Construcción

Los ingresos de construcción se vieron fuertemente afectados en el último trimestre del año en comparación con el mismo periodo del 2014 teniendo una caída del 68%, disminuyendo de 8,427 a 2,719 millones de pesos. Principalmente por: i) retrasos en la ejecución de trabajos de algunos proyectos en México incluyendo Barranca Larga – Ventanilla, Mitla – Tehuantepec y Lázaro Cárdenas TECII; ii) la desconsolidación de los contratos de construcción y minería de San Martín Contratistas Generales en Perú a partir del cuarto trimestre de 2015, como resultado de la reducción de la participación de ICA de 51% a 31.2%; iii) el ingreso reconocido en el periodo anterior derivado del reconocimiento inicial a valor de mercado del terreno de Faros en Panamá; y iv) la terminación de varios proyectos en Centro y Sudamérica. Lo anterior, a pesar de que Facchina Construction Group (FCG), en Estados Unidos, incrementó sus ingresos de 959 millones de pesos en el 4T14 a 1,319 millones de pesos en 4T15. El segmento de construcción tuvo un impacto negativo en su balance y resultados derivado de estimaciones de cuentas de cobro dudoso y deterioro de otros activos que fueron ajustadas en este trimestre por cambios de circunstancias durante el 4T15. Las principales estimaciones a las cuentas por cobrar fueron las siguientes: • El contrato de construcción de la autopista Barranca Larga – Ventanilla cuya cuenta por

cobrar relacionada a sobrecostos fue castigada por 1,731 millones de pesos en el 4T15. Esto se realizó basado en la suspensión de la mayoría de los frentes de construcción del proyecto derivado de los fuertes sobrecostos que se han acumulado dado los retrasos causados por contingencias sociales y demoras en la liberación de derecho de vía del proyecto, los cuales estuvieron fuera del alcance de la empresa, así como por la falta de liquidez.

• El contrato de construcción de la Fase I de la Terminal de Contenedores II en Lázaro Cárdenas II con APM Terminals cuya cuenta por cobrar fue castigada por 1,009 millones de pesos en el 4T15. Esto se realizó basado en la disputa derivada de la terminación anticipada del contrato relacionado con el desarrollo de la obra. Actualmente las partes se encuentran en un procedimiento ordinario de resolución de conflictos contractuales.

(mdp) 4T14 4T15 % Var 2014 2015 % VarIngresos 8,427 2,719 (68) 26,967 20,679 (23)

Utilidad (Pérdida) de operación 417 (7,250) -- 1,457 (7,355) --

UAFIDA 581 (7,179) -- 2,085 (6,669) --

Margen de operación 5.0% -267% 5.4% -36%

Margen UAFIDA 6.9% -264% 7.7% -32%

dic-14 dic-15 % VarEfectivo y Equivalentes 1,675 987 (41)

Deuda Total 6,462 6,394 (1)

Estado de Contratación Construcción 36,957 32,380 (12)Contratación de Minería y Otros Servicios 5,108 91 (98)

12 meses



El estado de contratación de construcción civil disminuyó de 36,957 millones de pesos a 32,380 millones de pesos, un decremento de 12% con respecto al saldo del 31 de diciembre del 2014, afectado principalmente por la desconsolidación de San Martín, que ahora está reflejado en el estado de contratación de asociadas y negocios conjuntos. La desconsolidación redujo el estado de contratación de construcción por 1,152 millones de pesos. . Los proyectos en el extranjero representan el 16% del estado de contratación.

Estado de Contratación de Construcción (mdp)

Saldo a diciembre 2014 36,957

Saldo a septiembre 2015 35,031Nuevas contrataciones y actualizaciones (93)

Ajustes por tipo de cambio 52

Obra ejecutada 2,610


Indice de contratación y consumo (nuevos contratos/ obra ejecutada) 0.7

(1) Considera las ventas acumuladas promedio al 2015

Estado de Contratación de Construcción por tipo y moneda, al 31 de diciembre de 2015

Precio Alzado 46%Precio Unitario 44%Precio Mixto 10%Moneda Nacional 84%Moneda Extranjera 16%

Estado de Contratación de Construcción por ubicación y cliente, al 31 de diciembre de 2015

Proyectos en México 84%Proyectos en el extranjero 16%Clientes sector público 81%Clientes sector privado 19%

Contratación de Minería y Otros Servicios


Saldo a septiembre 2015 6,289Nuevas contrataciones y actualizaciones (6,007)

Ajustes por tipo de cambio (82)

Obra ejecutada 109

Saldo a diciembre 2015 91



Concesiones

Los ingresos en el segmento de concesiones disminuyeron 272 millones de pesos a 1,588 millones de pesos en el 4T15, un decremento de 15% con respecto al 4T14. Esta reducción se dio principalmente por una disminución en los ingresos de construcción relacionados a los proyectos Palmillas – Apaseo El Grande, Mitla – Tehuantepec y Barranca Larga – Ventanilla. Los ingresos generados por proyectos en operación aumentaron 20% a 1,016 millones de pesos. El crecimiento se dio como resultado del incremento en los volúmenes de tráfico en todas las carreteras en operación como son las autopistas Río Verde – Ciudad Valles, Libramiento La Piedad, Mayab y Túnel de Acapulco, así como por la operación estable de los proyectos de infraestructura social. El tráfico promedio diario durante el 4T15 de las carreteras en operación aumentó 18% con respecto al 4T14 principalmente en los proyectos Río de los Remedios, Túnel de Acapulco y Mayab que crecieron 24%, 18% y 17% respectivamente.

Los ingresos totales de 2015 fueron de 7,311 millones de pesos, una reducción de 4% comparados con el año 2014, principalmente por los factores descritos anteriormente. La UAFIDA de Concesiones fue de (2,192) millones de pesos en el 4T15. No obstante el crecimiento en ingresos de las concesiones, la UAFIDA se vio afectada negativamente debido al registro del deterioro de la inversión de Barranca Larga y por el efecto en el ajuste de la valuación de la cuenta por cobrar de Río de los Remedios. En los doce meses de 2015 la UAFIDA llegó a 1,045 millones de pesos, con un margen de 14.3%. La deuda relacionada a los proyectos de concesiones equivale a 30,534 millones de pesos, incrementándose 8% con respecto al cierre del 2014 debido a las disposiciones de deuda para los proyectos en construcción. El 76% de esta deuda se encuentra asociada a proyectos en operación y el 24% a proyectos en construcción.

Los resultados y el balance del segmento de concesiones se vieron afectados en el trimestre por estimaciones de cuentas de cobro dudoso y deterioro de otros activos. Los principales fueron los siguientes:

(mdp) 4T14 4T15 % Var 2014 2015 % Var

Ingresos Totales 1,860 1,588 (15) 7,595 7,311 (4)

Utilidad de Operación 1,100 (2,432) -- 3,318 135 --

UAFIDA 1,303 (2,192) -- 4,071 1,045 --

Margen de operación 59.1% -153.1% 43.7% 1.9%

Margen UAFIDA 70.0% -138.0% 53.6% 14.3%

dic-14 dic-15 % VarEfectivo y Equivalentes 3,650 5,042 38

Deuda Total 28,318 30,534 8

12 meses



• La inversión realizada en la Concesión de la autopista Barranca Larga – Ventanilla ha sido castigada en 2,209 millones de pesos. Los sobrecostos de construcción ocasionados por temas sociales y medioambientales, así como la actualización en los estudios de tráfico, han propiciado que el proyecto se encuentra en una situación de inviabilidad financiera, por lo tanto el proyecto se encuentra suspendido en la mayoría de sus frentes de construcción. Actualmente, ICA se encuentra analizando diferentes alternativas para darle viabilidad financiera al proyecto.

• La cuenta por cobrar registrada en el contrato de construcción de tipo obra pública financiada

en el proyecto Río de los Remedios se redujo en 1,021 millones de pesos en virtud a un cambio de rentabilidad estimada.



Información Operativa de Concesiones

(vehículos por día) 4T14 4T15 % Var 2014 2015 % VarTúnel de Acapulco 8,277 9,796 18 8,586 9,624 12

Del Mayab 2,304 2,698 17 2,465 2,638 7

Río de los Remedios 26,115 32,507 24 23,915 29,766 24

Libramiento La Piedad 5,413 6,224 15 4,946 5,671 15

Río Verde - Ciudad Valles 2,215 2,418 9 2,038 2,360 16

Total Promedio Consolidado 3,279 3,865 18 3,276 3,693 13

(mdp) 4T14 4T15 % Var 2014 2015 % VarTúnel de Acapulco 38 46 22 160 182 14

Del Mayab 142 162 14 542 635 17

Río de los Remedios 73 97 32 239 315 32

Libramiento La Piedad 34 39 16 119 144 21

Río Verde - Ciudad Valles 149 144 (3) 612 670 10

Total Carreteras en Operación 436 488 12 1,671 1,945 16

Sarre y Pápagos - Infraestructura Social 271 305 12 1,128 1,201 6

Otros Ingresos por servicios 137 223 63 431 582 35

Total Ingresos en operación 844 1,016 20 3,230 3,729 15

Ingreso Financiero 819 672 (18) 3,172 3,081 (3)

Ingresos de construcción y otros 197 (100) (151) 1,193 501 (58)

Total Ingresos 1,860 1,588 (15) 7,595 7,311 (4)

(mdp) 4T14 4T15 % Var 2014 2015 % VarTúnel de Acapulco 27 37 35 107 128 20

Del Mayab 88 89 1 420 476 13

Río de los Remedios 53 72 34 179 226 27

Libramiento La Piedad 20 28 44 87 104 20

Río Verde - Ciudad Valles (2) 126 77 (39) 430 349 (19)

Total Carreteras en Operación 315 303 (4) 1,223 1,283 5

UAFIDA por servicios 633 504 (20) 1,904 1,837 (4)

Total UAFIDA proveniente de operación 947 807 (15) 3,127 3,120 (0)

UAFIDA por otros conceptos (1) 356 (2,998) (943) 943 (2,074) (320)

Total UAFIDA 1,303 (2,192) (268) 4,071 1,046 (74)

(1) Incluye ingreso por f inanciamiento y construcción

(2) Considera el Ingreso del PPS

Composición de Ingresos

UAFIDA

Tráfico Promedio Diario 12 meses

12 meses

12 meses



Aeropuertos

Los ingresos alcanzaron 1,236 millones de pesos en el 4T15; un incremento del 26% comparado con el mismo periodo del año anterior, debido a: i) el incremento del 25% en los ingresos aeronáuticos y 33% de los no aeronáuticos, ii) las iniciativas comerciales puestas en marcha y iii) el fortalecimiento de las actividades de diversificación.

La UAFIDA fue de 561 millones de pesos, un incremento de 35% comparado con el 4T14. El margen UAFIDA fue de 45.4% en el 4T15. En el 2015 la UAFIDA ascendió a 2,196 millones de pesos con un margen de 49%.

En el 4T15 el total de tráfico de pasajeros fue de 4.4 millones, un crecimiento de 11% con respecto al 4T14. El número de pasajeros nacionales incrementó en 12% y el de pasajeros internacionales aumentó 10%. En el 2015 el tráfico de pasajeros alcanzó un total de 16.9 millones, nuevo máximo histórico.

La deuda alcanzó 4,878 millones de pesos al 31 de diciembre del 2015, un incremento del 1% comparado con el 31 de diciembre del 2014, con un nivel de apalancamiento deuda neta sobre UAFIDA a 1x.

El Segmento Aeropuertos consolida las operaciones del Grupo Aeroportuario Centro Norte (OMA), Aeroinvest y Servicios de Tecnología Aeroportuaria (SETA). Debido a los efectos de consolidación, los resultados de Aeropuertos difieren a los de OMA y se encuentran disponibles en http://ir.oma.aero

(mdp) 4T14 4T15 % Var 2014 2015 % Var

Ingresos 977 1,236 26 3,770 4,477 19

Aeronáuticos 648 807 25 1,533 3,033 98

No Aeronáuticos 249 330 33 890 1,112 25

Construcción 80 99 24 1,347 332 (75)

Utilidad de operación 338 491 45 1,516 1,915 26

UAFIDA 415 561 35 1,790 2,196 23

Margen de operación 34.6% 39.7% 40.2% 42.8%

Margen UAFIDA 42.5% 45.4% 47.5% 49.0%

dic-14 dic-15 % VarEfectivo y Equivalentes 2,810 2,697 (4)

Deuda Total 4,818 4,878 1

Tráfico de pasajeros (miles) 4T14 4T15 % Var dic-14 dic-15 % VarTotal 3,927 4,372 11 14,695 16,922 15

Nacionales 3,399 3,793 12 12,692 14,551 15

Internacionales 529 579 10 2,003 2,371 18

12 meses


http://ir.oma.aero/


Resultados Consolidados del Cuarto Trimestre y Por el año 2015

Ventas Netas registró 5,399 millones de pesos en el 4T15, una disminución de 54% con respecto al mismo periodo del año anterior. En los doce meses del 2015 los ingresos fueron de 33,124 millones de pesos, disminuyendo 16% comparado contra el 2014, debido principalmente a la desconsolidación de San Martín a partir del cuarto trimestre del 2015, y la desaceleración en la construcción de varios proyectos.

Costo de Ventas fue de 15,171 millones de pesos comparado con 8,856 millones de pesos en el 4T14. Se vió principalmente afectado derivado de las estimaciones de cuentas incobrables y los cargos por deterioro de activos. En los doce meses del 2015 el costo de ventas creció 23% por las mismas razones.

Gastos Generales alcanzaron 779 millones de pesos en el 4T15 disminuyendo 18% comparado con el 4T14, representando 14% sobre las ventas. En los doce meses del 2015 los gastos generales permanecieron constantes representando 9.2% de las ventas, comparado con el 7.8% que representaban en el mismo periodo del año anterior.

Otros Ingresos Netos de 230 millones de pesos en el 4T15. Para los doce meses del 2015 el ingreso ascendió a 458 millones de pesos derivado de los efectos netos de la venta de Proactiva, la desinversión de varios activos, la desconsolidación de San Martín y los costos de reestructura.

Pérdida de Operación fue de 10,321 millones de pesos. En los doce meses la pérdida de operación fue de 6,396 millones de pesos.

UAFIDA fue de (9,910) millones de pesos en el 4T15 y (4,408) millones de pesos en los doce meses de 2015.

(mdp) 4T14 4T15 % Var 2014 2015 % VarVentas Netas 11,647 5,399 (54) 39,428 33,124 (16)Costo de Ventas 8,856 15,171 71 30,137 36,922 23Utilidad Bruta 2,791 (9,772) -- 9,291 (3,798) --Gastos Generales 956 779 (18) 3,066 3,057 --Otros Ingresos (costos), Neto (140) 230 264 (181) 458 353Utilidad de Operación 1,695 (10,321) -- 6,044 (6,396) --UAFIDA 2,184 (9,910) -- 7,807 (4,408) --

12 mesesUtilidad (pérdida) de Operación y UAFIDA



Resultado Integral de Financiamiento registró 1,821 millones de pesos en el 4T15. Para los doce meses del año, el resultado integral de financiamiento llegó a 10,966 millones de pesos. El aumento en comparación a 2014 fue resultado en gran parte del impacto de la depreciación del peso frente al dólar. Los gastos por intereses se incrementaron 13% comparado con el 2014 principalmente por el aumento en el tipo de cambio.

Participación en las utilidades de empresas asociadas y negocios conjuntos alcanzó 218 millones de pesos durante el 4T15, sin cambio comparados con el 4T14. Para el 2015 se registraron 821 millones de pesos, un incremento de 49% comparado con 2014. La información complementaria sobre el desempeño de las empresas asociadas y negocios conjuntos se presenta en notas aclaratorias.

Impuestos, principalmente es la cancelación de impuestos diferidos de algunas subsidiarias, la pérdida cambiaria y los cargos por estimaciones de cuentas incobrables y deterioro de activos.

Pérdida Neta Consolidada alcanzó 16,441 millones de pesos en el 4T15 y 19,764 millones de pesos en los doce meses del año.

Participación Controladora registró una pérdida de 16,503 millones de pesos en el 4T15. La pérdida por acción en el trimestre fue de 27.01 pesos por acción (US$6.23 por ADS). En los doce meses, se registró una pérdida de 20,423 millones de pesos, resultando una pérdida por acción de 33.28 pesos (US$7.68 por ADS).

(mdp) 4T14 4T15 % Var 2014 2015 % VarResultado Integral de Financiamiento 4,441 1,821 (59) 9,430 10,966 16

Gasto por Intereses 1,367 1,945 42 6,079 6,840 13

Ingreso por Intereses 194 (114) -- (390) (327) 16

Pérdida cambiaria, neta 2,743 325 -- 3,161 4,740 50

Efecto de valuación de instrumentos f inancieros 136 (335) -- 581 (288) --

Participación en las utilidades de asociadas y negocios conjuntos 218 218 -- 549 821 49

Pérdida antes de Impuestos (2,529) (11,923) -- (2,837) (16,541) --

Impuestos a la Utilidad (703) 4,518 -- (751) 3,223 --

Pérdida Neta Consolidada (1,826) (16,441) -- (2,086) (19,764) --

Participación No Controladora 256 62 -- 938 659 (30)

Participación Controladora (2,082) (16,503) -- (3,024) (20,423) --

Pérdida por acción (Ps.) (3.38) (27.01) -- (4.97) (33.28) --

Pérdida por ADS (US$) (0.92) (6.23) -- (1.35) (7.68) --

Promedio ponderado de acciones en circulación (millones) 615.16 611.03 608.39 613.60

Resultado Integral de Financiamiento, Impuestos y Utilidad (Pérdida) Neta

12 meses



Inversiones y Desinversiones de Capital

Durante el cuarto trimestre de 2015, la empresa invirtió aproximadamente 2,815 millones de pesos principalmente en la construcción de las autopistas Palmillas – Apaseo El Grande y Mitla – Tehuantepec.

Inversiones totales en 2015 fueron de 8,283 millones de pesos.

Durante el último trimestre de 2015 ICA desinvirtió en activos por 1,678 millones de pesos. Las transacciones más importante del trimestre fueron:

• Venta de la totalidad de su participación en Proactiva Medio Ambiente por un monto de 1,240 millones de pesos;

• Venta de la totalidad de la participación en la empresa española Rodio-Kronsa por 284 millones de pesos; e

• ICA y San Martín llegaron a un acuerdo sobre la nueva composición accionaria reduciendo su participación de 51% a 31.2%. Como contraprestación, fue cancelado un pasivo por un monto de 555 millones de pesos

El total de desinversiones en 2015 alcanzó 6,692 millones de pesos.

Deuda y Liquidez

La Deuda total al 31 de diciembre del 2015 fue de 67,617 millones de pesos, un incremento de 7% con respecto al 31 de diciembre de 2014. El incremento se dio principalmente por efectos de tipo de cambio y desembolsos de deuda de proyecto durante su avance de construcción. Como parte del inicio de la reestructura de la compañía, ICA anunció durante el último trimestre la suspensión de pagos de su deuda no garantizada, incluyendo los cupones de los bonos con vencimiento en 2017, 2021 y 2024. Esta decisión tuvo un impacto en la presentación en el Estado de Situación Financiera, reclasificando al corto plazo deuda de concesiones y construcción, así como los tres bonos corporativos que son exigibles en el momento de estar en incumplimiento de pago con los acreedores. El efectivo total fue de 9,289 millones de pesos al 31 de diciembre de 2015. De este monto 4,473 millones de pesos son restringidos y 4,816 millones de pesos son no restringidos de los cuales 2,697 millones de pesos representan el efectivo no restringido de OMA.

(mdp) dic-14 dic-15 % Var Corto Plazo 6,769 34,391 408

Largo Plazo 56,535 33,226 (41)

Deuda Total 63,303 67,617 7

Efectivo Total 8,413 9,258 10

Deuda Neta Total 54,891 58,359 6

Tasa efectiva promedio ponderada 9.9% 9.4%



El 29.5% de la deuda total al 31 de diciembre de 2015 es bancaria y el 70.5% corresponde a deuda bursátil. Los vencimientos a corto plazo representan el 51% de la deuda total.

(mdp)

Nacional Extranjera Nacional Extranjera

Construcción 1,861 3,260 161 1,112 6,394 9.5%

Concesiones 2,680 928 26,926 0 30,534 45.2%

Aeropuertos 154 66 4,484 174 4,878 7.2%

Corporativas y Otros 1,083 24,358 0 369 25,811 38.2%

5,778 28,613 31,571 1,655

67,617 100%

Integración de Deuda Total al 31 de diciembre de 2015

Corto Plazo

Tipo de moneda

Largo PlazoTotal %

Total 34,391 33,226Subtotal

Perfil de vencimientos 1 año 2 años 3 años 4 años 5 años 6 años 7 años 8 años 9 años 10 años + Total

Total 34,391 1,141 1,102 1,193 1,300 4,522 1,630 5,219 1,621 15,499 67,617Deuda Bancaria 11,043 573 468 472 472 581 641 2,626 400 2,685 19,960Deuda Bursátil 23,348 568 635 721 828 3,940 989 2,593 1,221 12,814 47,657



Eventos subsecuentes Pago de créditos garantizados y venta de acciones de OMA. La suspensión por parte de ICA del pago de los cupones de los tres bonos corporativos desencadenó incumplimientos cruzados en diferentes contratos de créditos con Santander, Deutsche Bank y Barclays garantizados con acciones Serie B de OMA. Como consecuencia, fueron pagados 4,704 millones de pesos de deuda en febrero y marzo de 2016. Adicionalmente se pagó en su totalidad el crédito otorgado por Value de 600 millones de pesos, también garantizado por acciones Serie B de OMA que fueron otorgadas como garantía de dicho crédito. Como consecuencia de lo anterior la deuda a la fecha de este reporte queda de la siguiente manera:

La participación de ICA en OMA, directa e indirectamente, se redujo al 14.32% a la fecha de este reporte. ICA ejerce control de OMA a través de su tenencia de 74.5% de SETA, el socio estratégico de OMA, que mantiene todas las acciones Serie BB de OMA. Financiamiento para Palmillas – Apaseo El Grande. ICA y el CKD EXI firmaron un acuerdo a través del fideicomiso EXICK, por un crédito convertible de 750 millones de pesos para proveer los recursos necesarios para la conclusión del proyecto carretero Palmillas – Apaseo El Grande.

Conferencia Telefónica La conferencia telefónica del 4T15 se llevará a cabo el miércoles 30 de marzo a las 3:00 p.m. (tiempo de México). Para participar desde México sin costo favor de marcar 10 minutos antes de que inicie la conferencia al +1-(559) 549-9841 y código de confirmación 81976558. Para Participar desde los Estados Unidos sin costo +1-(855) 826-6151 y código de confirmación 81976558. También contaremos con transmisión vía Webcast por Internet en http://ri.ica.mx. La grabación y la retransmisión de la conferencia telefónica estarán disponibles el 30 de marzo a partir de las 17:30 hrs. y hasta el 13 de abril marcando al +1-(855)-859-2056 número internacional y código de confirmación 81976558

dic-15 Pagos 29-mar-16Deuda Bursátil CP 23,348 23,348Deuda Bancaria CP 10,988 (5,304) 5,683

Deuda Bursátil LP 24,309 24,309Deuda Bancaria LP 8,972 8,972

67,617 (5,304) 62,313

dic-15 Pagos 29-mar-16Civil 6,394 (2,940) 3,454Concesiones 30,534 (2,199) 28,335Aeropuertos 4,878 (165) 4,713Corporativas y otros 25,811 25,811

TOTAL 67,617 (5,304) 62,313


http://edge.media-server.com/m/p/ya64dzz6

http://ri.ica.mx/


Estados Financieros Consolidados

(mdp) 4T14 4T15 % Var 2014 2015 % VarVentas Netas 11,647 5,399 (54) 39,428 33,124 (16)Costo de Ventas 8,856 15,171 71 30,137 36,922 23Utilidad (Pérdida) Bruta 2,791 (9,772) -- 9,291 (3,798) --Gastos Generales 956 779 (18) 3,066 3,057 --Otros Ingresos, (gastos) Neto (140) 230 264 (181) 458 353Utilidad (Pérdida) de Operación 1,695 (10,321) -- 6,044 (6,396) --Resultado Integral de Financiamiento 4,441 1,821 (59) 9,430 10,966 16 Gasto por Intereses 1,367 1,945 42 6,079 6,840 13 Ingreso por Intereses 194 (114) -- (390) (327) 16 Pérdida cambiaria, neta 2,743 325 -- 3,161 4,740 50 Efecto de valuación de instrumentos f inancieros 136 (335) -- 581 (288) --Participación en las utilidades de asociadas y negocios conjuntos 218 218 -- 549 821 49Pérdida antes de Impuestos (2,529) (11,923) -- (2,837) (16,541) --Impuestos a la Utilidad (703) 4,518 -- (751) 3,223 --Pérdida Neta Consolidada (1,826) (16,441) -- (2,086) (19,764) --

Participación No Controladora 256 62 -- 938 659 (30)Participación Controladora (2,082) (16,503) -- (3,024) (20,423) --

UAFIDA 2,184 (9,910) -- 7,807 (4,408) --

Otras Partidas de Utilidad IntegralPérdida Neta Consolidada (1,826) (16,441) -- (2,086) (19,764) --

Pérdidas actuariales por obligaciones laborales (11) (96) -- (36) (96) --Efecto de conversión de moneda extranjera 221 (93) -- 249 610 --Valuación de Instrumentos Financieros 331 (26) -- 139 212 53

Total de otras partidas integrales 541 (216) -- 352 726 --Pérdida Integral (1,285) (16,657) -- (1,733) (19,038) -- Utilidad integral atribuible a la participacíon no controladora 277 84 -- 964 720 (25) Pérdida integral atribuible a la participacíon controladora (1,562) (16,741) -- (2,697) (19,758) --

Pérdida por acción (Ps.) (3.38) (27.01) -- (4.97) (33.28) --Pérdida por ADS (US$) (0.92) (6.23) -- (1.35) (7.68) --Promedio ponderado de acciones en circulación (millones) 615.16 611.03 608.39 613.60

12 meses

Empresas ICA, S.A.B. de C.V.

Estados de Utilidades Integrales sin Auditar



(mdp) dic-14 dic-15Activo

Efectivo y equivalentes de efectivo 4,955 4,816Efectivo Restringido 3,458 4,442Cuentas y Documentos por Cobrar a Clientes (Neto) 18,443 13,409Otras Cuentas y Documentos por Cobrar (Neto) 6,665 6,565Inventarios 2,420 1,379Otros Activos Circulantes 2,117 2,332

Total Activo Circulante 38,058 32,942Cuentas y Documentos por Cobrar (Neto) 16,450 15,344Efectivo Restringido 55 31Otras Inversiones 47,131 47,184

Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos 5,563 5,827Inversión en Concesión 35,170 36,701Inventarios a Largo Plazo 6,398 4,656

Activo a Largo Plazo 63,635 62,560Inmuebles, Planta y Equipo (Neto) 6,322 7,577Otros Activos 9,867 5,216

Activo Total 117,883 108,295

PasivoProveedores 7,591 7,285Deuda a Corto Plazo 6,769 34,391Anticipo de clientes 3,157 3,704Gastos acumulados por pagar y otros 10,225 13,260

Total Pasivo Circulante 27,742 58,641Deuda a Largo Plazo 56,535 33,226Otros Pasivos Largo Plazo 11,756 11,934

Pasivo Total 96,032 103,801Participación Controladora 16,199 (3,061)Participación No Controladora 5,651 7,555

Capital Contable 21,850 4,494

Pasivo Total más Capital Contable 117,883 108,295

Estado de Situación Financiera sin AuditarEmpresas ICA, S.A.B. de C.V.

(mdp) 2014 2015

Saldo inicial capital contable 24,132 21,850

Suscripción de acciones 983 0

Recompra de acciones propias (749) (57)

Ganacias (pérdidas) actuariales por obligaciones laborales (36) (96)

Efecto de conversión de entidades extranjeras 249 610

Efecto de valuación de instrumentos f inancieros derivados 139 212

Otras partidas (782) 1,739

Utilidad neta del período (2,086) (19,764)

Saldo final capital contable 21,850 4,494

Empresas ICA, S.A.B. de C.V.Estado de Variaciones en el Capital Contable sin Auditar

ene 1 - dic 31



Estado de Flujo de Efectivo

(mdp) 2014 2015

Actividades de Operación

Utilidad antes de Impuestos (2,837) (16,541)

Partidas sin efecto en efectivo 1,098 5,136

Partidas relacionadas con actividades de inversión (456) 3,535

Depreciación y Amortización 1,071 1,302

Participación de asociadas (549) (821)

Ajuste por valuación de inversiones a largo plazo (986) 4,132

Otras 8 (1,079)

Partidas relacionadas con actividades de financiamiento 9,976 11,592

Intereses a cargo 5,713 6,716

Fluctuación cambiaria devengada no pagada (cobrada) 3,183 4,438

Valuación de instrumentos financieros derivados 581 (288)

Otras 499 726

Efectivo utilizado en la operación (5,787) 3,104

Flujo proveniente de actividades de operación 1,993 6,826

Actividades de Inversión

Adquisición de Negocios (280) 0

Adquisición de Inmuebles, Planta y Equipo (700) (1,401)

Adquisición de Otros activos de largo plazo (3,808) (4,654)

Venta de Inmuebles, Maquinaria y Equipo y otras inversiones 347 2,404

Otros (854) 93

Flujo proveniente de actividades de inversión (5,296) (3,558)

Actividades de Financiamiento

Endeudamiento 36,330 13,141

Amortización de Créditos (24,203) (12,838)

Intereses pagados (6,283) (5,875)

Disminución de la Participación No Controladora (806) (1,073)

Venta (Recompra) de Acciones propias, neto (183) (33)

Financiamiento por instrumentos financieros de deuda (596) 808

Otros 502 3,332

Flujo de efectivo neto de actividades de financiamiento 4,762 (2,538)

Cambio Neto en efectivo y equivalentes 1,460 730

Ajustes al flujo de efectivo por variaciones en el tipo de cambio 6 92

Efectivo y equivalentes al inicio del periodo 7,001 8,467

Efectivo y equivalentes al final del periodo 8,467 9,289

ene 1 - dic 31

Empresas ICA, S.A.B. de C.V.Estado de Flujos de Efectivo sin Auditar



Construcción Civil

Construcción Industrial

Total Segmento Construcción Eliminación

Segmento Construcción Consolidado

4T15Ingresos 2,719 3,808 6,527 (3,808) 2,719 Resultado de operación (7,250) 407 (6,843) (407) (7,250) Margen de operación -266.6% 10.7% -104.8% 10.7% -266.6%

UAFIDA (7,179) 429 (6,750) (429) (7,179)Margen UAFIDA -264.0% 11.3% -103.4% 11.3% -264.0%

Depr. & Amort. (2) 71 22 93 (22) 71

Activo Total 34,121 7,629 41,750 (7,629) 34,121Deuda 6,394 755 7,149 (755) 6,394

Inv. De capital 1,606 29 1,635 (29) 1,606

4T14Ingresos 8,427 2,422 10,849 (2,422) 8,427 Resultado de operación 417 126 544 (126) 417 Margen de operación 5.0% 5.2% 5.0% 5.2% 5.0%

UAFIDA 581 155 736 (155) 581Margen UAFIDA 6.9% 6.4% 6.8% 6.4% 6.9%

Depr. & Amort. (2) 163 29 192 (29) 163


Inv. De capital 295 20 315 (20) 295

(1) Incluye Empresas Controladoras, y efectos de consolidación(2) Depreciación, amortización y costos financieros incluidos en el costo de ventas de proyectos financiados

Empresas ICA, S.A.B. de C.V.Información por Segmentos



Construcción Civil


Total Segmento

Construcción Eliminación

Segmento Construcción Consolidado

2015Ingresos 20,679 11,958 32,637 (11,958) 20,679 Resultado de operación (7,355) 986 (6,369) (986) (7,355) Margen de operación -35.6% 8.2% -19.5% 8.2% -35.6%

UAFIDA (6,669) 1,074 (5,596) (1,074) (6,669)Margen UAFIDA -32.3% 9.0% -17.1% 9.0% -32.3%

Depr. & Amort. (2) 686 88 774 (88) 686


Inv. De capital 2,877 85 2,962 (85) 2,877

2014Ingresos 26,967 6,128 33,095 (6,128) 26,967 Resultado de operación 1,457 364 1,821 (364) 1,457 Margen de operación 5.4% 5.9% 5.5% 5.9% 5.4%

UAFIDA 2,085 448 2,533 (448) 2,085Margen UAFIDA 7.7% 7.3% 7.7% 7.3% 7.7%

Depr. & Amort. (2) 628 84 712 (84) 628


Inv. De capital 710 52 762 (52) 710

(1) Incluye Empresas Controladoras, y efectos de consolidación(2) Depreciación, amortización y costos financieros incluidos en el costo de ventas de proyectos financiados

Empresas ICA, S.A.B. de C.V.Información por Segmentos 12 meses



Construcción Aeropuertos ConcesionesCorporativas

y Otros (1) Consolidado4T15

Ingresos 2,719 1,236 1,588 (144) 5,399 Resultado de operación (7,250) 491 (2,432) (1,130) (10,321) Margen de operación -266.6% 39.7% -153.1% 782.9% -191.2%

UAFIDA (7,179) 561 (2,192) (1,101) (9,910)Margen UAFIDA -264.0% 45.4% -138.0% 762.3% -183.5%

Depr. & Amort. (2) 71 70 240 30 411

Activo Total 34,121 20,318 57,295 (3,439) 108,295Deuda 6,394 4,878 30,534 25,811 67,617

Inv. De capital 1,606 152 896 161 2,815

4T14Ingresos 8,427 977 1,860 382 11,647 Resultado de operación 417 338 1,100 (161) 1,695 Margen de operación 5.0% 34.6% 59.1% -- 14.5%

UAFIDA 581 415 1,303 (114) 2,184Margen UAFIDA 6.9% 42.5% 70.0% -- 18.8%

Depr. & Amort. (2) 163 77 203 46 489

Activo Total 42,264 16,546 55,520 3,552 117,883Deuda 6,462 4,818 28,318 23,706 63,303

Inv. De capital 295 150 682 1,232 2,359

(1) Incluye Empresas Controladoras, y efectos de consolidación

(2) Depreciación, amortización y costos financieros incluidos en el costo de ventas de proyectos financiados

Empresas ICA, S.A.B. de C.V.Información por segmentos



Construcción Aeropuertos ConcesionesCorporativas

y Otros (1) Consolidado2015

Ingresos 20,679 4,477 7,311 657 33,124 Resultado de operación (7,355) 1,915 135 (1,091) (6,396) Margen de operación -35.6% 42.8% 1.9% -165.9% -19.3%

UAFIDA (6,669) 2,196 1,045 (979) (4,408)Margen UAFIDA -32.3% 49.0% 14.3% -- -13.3%

Depr. & Amort. (2) 686 281 910 111 1,988

Activo Total 34,121 20,318 57,295 (3,439) 108,295Deuda 6,394 4,878 30,534 25,811 67,617

Inv. De capital 2,877 558 3,862 986 8,283

2014Ingresos 26,967 3,770 7,595 1,097 39,428 Resultado de operación 1,457 1,516 3,318 (246) 6,044 Margen de operación 5.4% 40.2% 43.7% -- 15.3%

UAFIDA 2,085 1,790 4,071 (139) 7,807Margen UAFIDA 7.7% 47.5% 53.6% -- 19.8%

Depr. & Amort. (2) 628 274 753 107 1,762

Activo Total 42,264 16,546 55,520 3,552 117,883Deuda 6,462 4,818 28,318 23,706 63,303

Inv. De capital 710 436 3,394 2,361 6,902

(1) Incluye Empresas Controladoras, y efectos de consolidación

(2) Depreciación, amortización y costos financieros incluidos en el costo de ventas de proyectos financiados

Empresas ICA, S.A.B. de C.V.Información por Segmentos 12 meses



Anexos de Información Complementaria Estado de Contratación: Construcción

Resumen de Concesiones

Diciembre 31 de 2015 Monto por ejecutar (mdp)

Fecha EstimadaTerminación Monto Contrato Moneda(1) % Avance

Construcción 32,380

Acueducto Monterrey VI 4,688 Pendiente 4,688 0

Presa Santa Maria 4,125 3T18 4,228 2

Contratos de Construcción Facchina, USA 3,548 -- -- USD --

Autopista Palmillas - Apaseo El Grande 3,398 4T16 5,528 39

Autopista Mitla - Tehuantepec 2,822 4T16 9,456 70

Tren Interurbano México -Toluca 2,397 4T17 2,462 3

Túnel Churubusco - Xochiaca 2,219 4T17 2,566 14

Túnel Emisor Oriente 2,196 4T18 10,084 78

Paquete Carretero Sonora Norte 1,392 2T19 3,049 54

Centro de Cumplimiento de Condena, Guatemala 1,226 2T16 1,447 USD 15

Túnel Gran Canal 990 4T17 1,139 13

Autopistas Barranca Larga -Ventanilla 854 3T16 5,255 84

Otros proyectos de Construcción Civil 2,525

Total Estado de Contratación de Construcción 32,380

Contratación de Minería y Otros Servicios 91(1) Proyectos en moneda extranjera, el resto de los proyectos en pesos mexicanos

Millones de pesosAutopistas en Operación

Túnel de Acapulco 51% Consolidación 674 931 3 Peaje 1996 2033

Del Mayab ** 51% Consolidación 915 4,594 296 Peaje 2008 (2) 2050

Río de los Remedios 100% Consolidación 2,786 2,939 26 Peaje 2011 N/A

Libramiento La Piedad 51% Consolidación 1,280 1,363 21 Peaje 2012 2054

Río Verde Cd. Valles 51% Consolidación 1,855 4,106 113 PPS+Peaje 2012 2047

N.Necaxa Tihuatlán 50% Método de Participación 826 2,572 85 PPS+Peaje 2014 2037

Autopistas En ConstrucciónMitla - Tehuantepec 60% Método de Participación 2,246 2,455 169 PPS+Peaje 2016 2030

Barranca Larga- Ventanilla 100% Consolidación 80 2,009 104 Peaje 2016 2039

Palmillas - Apaseo El Grande 100% Consolidación 3,350 2,807 86 Peaje 2016 2042

Escénica Alterna 100% Consolidación 296 277 8 Peaje 2016 2043

Otros Proyectos en OperaciónAcueducto II 37% Método de Participación 820 478 1.5 Tarifa CPS 2011 2027

CPS Sonora 100% Consolidación 1,701 4,664 NA Tarifa CPS 2012 2032

CPS Jalisco 100% Consolidación 1,625 4,706 NA Tarifa CPS 2012 2032

Acueducto El Realito 51% Método de Participación 452 639 1 Tarifa CPS 2014 2034

PTAR Agua Prieta 50% Método de Participación 505 406 8.5 Tarifa CPS 2014 2029

Otros Proyectos En ConstrucciónAcueducto MTY VI 38% Método de Participación NA Tarifa CPS

Parque Eólico Reynosa 20% Método de Participación NA Tarifa CPS

(1) Longitud de carreteras en Km y Capacidad en proyectos de agua en m3 /s(2) Año de Adquisición(3) No se ha iniciado construcciónPTAR= Planta de Tratamiento de Aguas Residuales* Fecha de inicio de operaciones estimado** Capital contable consolidado con base a IFRS3

Longitud / Capacidad (1)

% Participación Accionaria Consolidación Capital

Contable Deuda Tipo de Concesión

Inicio de Operaciones *

Terminación de Concesion



Asociadas y Negocios Conjuntos Construcción Incluye principalmente ICA Fluor (51%), San Martín (31.2%) y las constructoras de la autopista Nuevo Necaxa- Tihuatlán (60%).

Estado de Contratación

Al 31 de diciembre de 2015, se reportaron 65,366 millones de pesos en el estado de contratación de compañías asociadas.

(mdp) 4T14 4T15 % Var 2014 2015 % VarIngresos 6,904 9,059 31 17,215 28,058 63

Resultado de operación 528 709 34 1,166 1,677 44

UAFIDA 731 857 17 1,473 2,001 36

Resultado Neto 365 368 1 774 874 13

Participación de ICA en Resultado Neto 123 185 50 319 426 33

Efectivo y Equivalentes

Deuda Total 170

12 meses

dic-14 dic-15 % Var

4,483853

1,8152,299

(60)

Diciembre 31, 2015 MontoFecha Estimada

Terminación Monto Contrato Moneda(1) % Avance

Estado de Contratación de AsociadasConstrucción Civil 14% 9,390

Contratos de Construcción y Minería de San Martín, Perú 5,938 -- -- Peso Colombiano --

Mantenimiento de Gaseoductos, Colombia 1,937 4T18 3,488 Nuevo Sol, Peru 44

Túnel de Acapulco II 1,051 4T17 1,938 46

Contratos de los Negocios Conjuntos de Facchina 464 -- -- USD --

Total Construcción Civil 9,390

Construcción Industrial 86% 55,976

Tula Paquete 4A 18,932 2T18 18,940 MXP/USD 0

DUBA Madero 17,341 4T18 18,465 MXP/USD 6

Tula Coquizadora 15,442 2T18 20,987 MXP/USD 26

Gasoducto Los Ramones Sur 2,147 4T16 11,868 USD 82

Revamp Planta PVC 847 3T16 2,642 MXP/USD 68

Otros Proyectos Industriales 1,268

Total Construcción Industrial 55,976

Estado de Contratación de Asociadas y Negocios Conjuntos 65,366 (1) Proyectos en moneda extranjera, el resto de los proyectos en pesos mexicanos

Estado de Contratación de Asociadas y Negocios Conjuntos (mdp)

Saldo al 31 de diciembre de 2014 43,921

Saldo al 30 de septiembre de 2015 30,588Nuevas contrataciones y actualizaciones 43,087Ajustes por tipo de cambio 731Obra ejecutada 9,041

Saldo al 31 de diciembre de 2015 65,366Participación de ICA en las empresas Asociadas 32,163



Las nuevas contrataciones y actualizaciones acumularon 43,087 millones de pesos que incluyen principalmente la refinería de Madero y la inclusión de los proyectos de San Martín.

Concesiones Incluye principalmente las concesiones de la autopista Nuevo Necaxa - Tihuatlán (50%), la autopista Mitla – Tehuantepec (60%).

Corporativas y Otros Incluye principalmente Actica (50%) y Los Portales, en Perú (50%).

Notas Aclaratorias Los estados financieros consolidados condensados no auditados de Empresas ICA, S.A.B. de C.V. y subsidiarias (ICA) fueron elaborados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante “IFRS” por sus siglas en inglés) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB). Los estados financieros consolidados condensados, han sido preparados de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad No. 34 “Información Financiera Intermedia”. Dichos estados financieros contienen todos los ajustes, incluyendo aquellos de carácter normal y recurrente necesarios para una adecuada presentación


Resultado de operación 373 368 (1) 1,296 1,782 37

UAFIDA (45) 404 1,004 1,139 2,020 77

Resultado Neto 37 35 (7) 280 459 64

Participación de ICA en Resultado Neto 18 (2) -- 124 284 129


Deuda Total 15

12 meses

dic-14 dic-15 % Var

1,17811,277

1,23012,924

4

Tráfico Promedio Diario Anualizado

(vehículos por día) 4T14 4T15 % Var 2014 2015 % VarNuevo Necaxa - Tihuatlán 4,106 4,579 12 1,754 4,525 158

12 meses


Resultado de operación 253 164 (35) 486 513 6

UAFIDA 271 190 (30) 548 609 11

Resultado Neto 169 21 (87) 242 170 (30)

Participación de ICA en Resultado Neto 77 35 (54) 106 111 5


Deuda Total

3441,758

826970

140(45)

dic-14 dic-15 % Var

12 meses



de la situación financiera, y los resultados de las operaciones. Los resultados de los periodos intermedios presentados no son necesariamente indicativos de los resultados que se obtendrán en el año; su lectura y análisis de estos estados financieros debe efectuarse conjuntamente con los estados financieros por el año que terminó el 31 de diciembre de 2014, preparados también bajo las IFRS. Estados financieros no auditados Las cifras y estados financieros presentados en este comunicado, no están auditadas. Período anterior A menos que se indique de otra manera, las comparaciones de cifras operativas y financieras, son hechas contra las cifras del mismo período del año anterior. Los porcentajes pudieran no coincidir en virtud de considerar en su determinación las cifras a la unidad. UAFIDA Para propósitos de este reporte, la UAFIDA se calcula como: La participación controladora + participación no controladora, menos: operación discontinuada, Impuestos a la utilidad, – participación en subsidiarias no consolidadas y asociadas + resultado integral de financiamiento + Depreciación y Amortización + los costos financieros incluidos en el costo de ventas de aquéllos proyectos financiados en etapa de construcción.

Tipo de cambio Las cifras expresadas en dólares americanos (US$) son convertidos a un tipo de cambio de $17.3398 / US$ al 31 de diciembre de 2015, y $14.7348 / US$ al 31 de diciembre de 2014. Instrumentos Financieros Derivados ICA contrata instrumentos de cobertura (o instrumentos financieros derivados, “IFD”) en las subsidiarias donde están ubicados los proyectos y únicamente para reducir la incertidumbre en el retorno de los mismos. Los instrumentos contratados se establecen sobre un valor nocional. Los IFD de tasa de interés se contratan para fijar costos financieros máximos. Los IFD de tipo de cambio se contratan para reducir el riesgo cambiario en aquellos proyectos cuyos costos de mano de obra e insumos se cubren en moneda distinta a la de su fuente de financiamiento así como para convertir créditos en moneda extranjera a moneda nacional. Por política, ICA no contrata IFD especulativos.

Desde el punto de vista contable existen dos clasificaciones para los instrumentos financieros derivados: “de cobertura” y “de negociación”. La clasificación “de cobertura” es sólo para aquellos instrumentos que cumplen los requisitos establecidos por las IFRS. Aquellos que no cumplen dichos requisitos son clasificados como “de negociación”.

(mdp) 4T14 4T15 % Var 2014 2015 % VarParticipación Controladora (2,082) (16,503) -- (3,024) (20,423) --

Participación No Controladora 256 62 (76) 938 659 (30)

Impuestos a la Utilidad 703 (4,518) -- 751 (3,223) --

Participación en las utilidades de asociadas y negocios conjuntos 218 218 -- 549 821 49

Resultado Integral de Financiamiento (4,441) (1,821) -- (9,430) (10,966) --

Depreciación y Amortización 326 226 (31) 1,071 1,302 22

+ Intereses a cargo en el costo de ventas 163 185 13 691 686 (1)

UAFIDA 2,184 (9,910) -- 7,807 (4,408) --

Margen UAFIDA 18.8% -183.5% 19.8% -13.3%

12 meses



Todos los IFD son valuados por ICA a su valor razonable. Cuando se trata de IFD que operan en mercados financieros existentes, se utilizan precios de mercado; en caso contrario, se utilizan determinaciones técnicas de valor razonable, respaldados por información de valuadores independientes, suficiente, confiable y comprobable.

El valor razonable se reconoce en el balance general como un activo o pasivo de acuerdo a los derechos u obligaciones que surgen de los contratos celebrados y conforme a la normatividad contable, las fluctuaciones de los mismos para los IFD considerados de cobertura se reconocen en las otras partidas de utilidad integral y en el caso de los IFD que son considerados de negociación, la fluctuación del valor razonable se reconoce en el Resultado Integral de Financiamiento, dentro del Estado de Utilidades Integrales.

30/09/2015 31/12/2015

Tuneladoras BBVA CCS 12 11

Tuneladoras HSBC CCS 7 6

ICA Guatemala FWD (33) (2)

Campus ICA CCS 20 0

ICA Plan Equity Collar 26 0

ICA Plan CCS 29 0

ICA Plan Opción 0 0

Palmillas IRS (236) (205)

*Precio Sucio

Empresas ICA, S.A.B. de C.V.Instrumentos Financieros Derivados

Proyecto/ CompañíaTipo de

InstrumentoValor de Mercado (mdp)



Glosario TDP: el tráfico promedio diario de vehículos, que recorren un tramo total de la carretera. Total de Ingresos de Concesiones compuesto por: Ingresos por concesiones en operación: incluye el cobro de peaje, cobro a la autoridad por disponibilidad en proyectos PPS y/o tarifa basada en volumen del tráfico, según el tipo de concesión. Operación y Mantenimiento: prestación de servicios por operar y mantener proyectos carreteros de empresas asociadas no consolidadas. Ingresos Financieros: es igual al costo de financiamiento que se capitaliza en el valor del activo en construcción. Construcción: porción del ingreso reconocido por la concesionaria por costos no imputables a la filial constructora. CPS: Contrato de prestación de servicio a largo plazo por un periodo de 22 años, con la Secretaría de Gobernación Federal, que incluyen la construcción y la operación de infraestructura social. FCG: Facchina Construction Group. Empresa de construcción pesada de mediano tamaño en los Estados Unidos, cuya actividad principal se encuentra en los estados de Florida y el área metropolitana de Washington, D.C.. ICA OVT: Plataforma operativa que incluye inicialmente cuatro proyectos: el Túnel de Acapulco, la autopista del Mayab, la autopista Río Verde-Cd. Valles y el Libramiento La Piedad. La participación de ICA en el vehículo es del 51% y la de CDPQ es por el 49%. PPS: Proyecto de Prestación de Servicios, el esquema de asociación pública - privada la cual permite que el sector privado brinde servicios de apoyo al gobierno federal, estatal o municipal (“cliente”) mediante una licencia con duración específica (generalmente de 20 a 40 años), para financiar, construir, establecer, operar y dar mantenimiento a un medio público de comunicación o transporte. El pago del cliente consiste en un pago fijo por la disponibilidad de la carretera, junto con una cuota sombra mínima basada en el volumen de tráfico. Cobertura de análisis En cumplimiento a lo dispuesto por el Reglamento Interior de la BMV en el artículo 4.033.01 Fracc. VIII, informamos que la cobertura de análisis es proporcionada por: Actinver - Ramón Ortiz BBVA Bancomer - Francisco Chávez Banorte-Ixe - José Itzamna Espitia Barclays - Pablo Monsivais Bank of America Merrill Lynch - Carlos Peyrelongue Deutsche Bank - Esteban Polidura GBM - Javier Gayol

• Intercam – Alejandra Marcos • Monex - Roberto Solano • Morgan Stanley - Nikolaj Lippmann • UBS - Marimar Torreblanca • Vector – Rosendo Estrada

Este comunicado de prensa puede incluir proyecciones u otro tipo de estimaciones a futuro relacionadas con ICA, que incluyen expectativas o consideraciones de ICA sobre eventos futuros que pudieran variar materialmente de los resultados verdaderos en un futuro debido a factores importantes tales como cambios en la economía en general, condiciones políticas o comerciales en México, América Latina u otras zonas geográficas, o cambios en general que pudieran afectar políticas o actitudes hacia compañías en México o mexicanas, incrementos en costos, incrementos no anticipados en costos financieros u otros costos, o la falta de opciones para adquirir deuda adicional o capital de financiamiento o condiciones de crédito atractivas, así como otros factores indicados en el reporte 20-F entregado más recientemente, así como cualquier otra presentación que haya realizado ICA ante la SEC subsecuente a dicho. Todas estas declaraciones están basadas en información disponible para ICA a la fecha de sus proyecciones y declaraciones. ICA no asume obligación alguna para actualizar dichas declaraciones. Empresas ICA, S.A.B de C.V., es la compañía líder de infraestructura en México. ICA lleva a cabo grandes proyectos de Construcción Civil e Industrial y opera el portafolio de activos a largo plazo, incluyendo aeropuertos, carreteras, servicios municipales de agua e inmobiliario. ICA, fundada en 1947, es una empresa pública que cotiza simultáneamente en las bolsas de valores de México y Nueva York. Para mayor información visite ri.ica.mx.

Para mayor información, favor de contactar: Gabriela Orozco [email protected] Christianne Ibáñez [email protected] [email protected] +(5255) 5272 9991 x 3012

Pablo García [email protected] Director Corporativo de Finanzas y Tesorería En Estados Unidos: Daniel Wilson, Zemi Communications +(1212) 689 9560 [email protected]


http://ri.ica.mx/index.cfm

mailto:[email protected]





1

Empresas ICA, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Notas a los estados financieros consolidados Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013 (Miles de pesos excepto cuando así se indique) 1. Naturaleza de las operaciones

Empresas ICA, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias (“ICA” o la “Entidad”) es una entidad tenedora constituida en México con más de 68 años de experiencia, cuyas subsidiarias se dedican a una amplia gama de actividades relacionadas con la construcción, que comprenden la construcción de obras de infraestructura, así como la construcción en las ramas industrial, urbana y de vivienda, tanto para el sector privado como para el público. Las subsidiarias de ICA también están relacionadas con la construcción, operación y mantenimiento principalmente de carreteras, puentes y túneles mediante concesiones otorgadas por el Gobierno Mexicano y gobiernos extranjeros. A través de sus subsidiarias ICA también administra aeropuertos. Algunas subsidiarias están involucradas en el desarrollo inmobiliario y de vivienda. A través de asociadas, desde 2012, presta servicios relacionados con la actividad minera tales como: servicios de exploración y explotación de yacimientos para terceros, transporte y otros relacionados con dicha actividad. Las acciones de ICA se cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y en la New York Stock Exchange, ver Nota 42. Su domicilio social es Boulevard Manuel Ávila Camacho 36 Piso 15, Lomas de Chapultepec, 11000, México, D. F.

2. Eventos relevantes a. Negocio en marcha

Durante el mes de diciembre de 2015, la Entidad no cubrió el pago de intereses de $31 millones de dólares generado por los bonos emitidos no garantizados (Senior Notes) por un monto de $700 millones de dólares, con vencimiento en 2024. Asimismo, durante 2016, la Compañía incumplió con pagos de intereses de $22 millones de dólares y $6 millones de dólares generados por sus emisiones de bonos no garantizados por un monto de $500 millones de dólares, con vencimiento en 2021, y por sus bonos emitidos no garantizados por un monto de $150 millones de dólares, con vencimiento en 2017, respectivamente. El incumplimiento de la Entidad por el pago de intereses de estos bonos, resultó al 31 de diciembre de 2015 y durante 2016, en una serie de incumplimientos cruzados en ciertos créditos garantizados de largo plazo, cuyas garantías fueron ejecutadas por los acreedores bancarios durante el primer trimestre de 2016. Ver Nota 42. Estos créditos, junto con las obligaciones de los bonos, fueron reclasificados a los pasivos circulantes al 31 de diciembre de 2015 en el estado consolidado de situación financiera de la Entidad (Ver Notas 27 y 42). Adicionalmente, la Entidad ha experimentado un retraso generalizado en el pago a ciertos proveedores y acreedores de servicios, impuestos, así como una reducción de operaciones y ha llevado a cabo ciertos ajustes en la plantilla del personal. Al 31 de diciembre de 2015, los pasivos a corto plazo exceden a los activos circulantes en la cantidad de $25.7 mil millones de pesos y existe una deficiencia en el capital contable de la participación controladora por la cantidad de $3 mil millones de pesos. Adicionalmente, la Entidad ha incurrido en pérdidas netas de $19.8 mil millones y de $2.0 mil millones en los últimos dos años. Estos eventos y resultados generan dudas significativas en cuanto a la capacidad de la Entidad de continuar como un negocio en marcha. No obstante, los estados financieros adjuntos han sido preparados bajo el supuesto de que la Entidad continuará como un negocio en marcha, lo que asume la realización de sus activos y la liquidación de sus pasivos y obligaciones en el curso normal de sus operaciones. Por lo tanto, los estados financieros adjuntos no incluyen los ajustes que pudieran surgir debido a esta incertidumbre.

2

La administración está considerando diferentes opciones, que incluyen el inicio de negociaciones con los tenedores de los bonos y ciertos proveedores actuales para reestructurar su deuda y otras obligaciones, y buscar fuentes de financiamiento adicionales. Asimismo, la Entidad está analizando la viabilidad de vender ciertos activos no estratégicos para su operación o la realización parcial de inversiones que le permitan tener acceso a recursos durante los próximos meses. Además, la Entidad ha implementado una serie de medidas de reestructura operativa, que incluyen la reducción de los costos de personal, la designación de un Director de Reestructura, cambios a los funcionarios claves de su administración y la creación de mecanismos para asegurar la utilización adecuada de los fondos asignados a ciertos proyectos de construcción. La Entidad ha contratado a diferentes asesores externos para determinar la mejor estrategia para la reestructura acorde a sus finanzas, requerimientos de liquidez, capacidad de pago y operaciones. Si bien la administración de la Entidad está enfocada en hacer rentables sus operaciones, concluir y ejecutar su plan de reestructura, así como obtener nuevas fuentes de financiamiento, no se puede garantizar el resultado de la reestructura, las implicaciones que ésta podría tener para los interesados en la Entidad, como sus accionistas, acreedores y proveedores, clientes y empleados, o el desenlace exitoso del plan de reestructura.

b. Resumen de estimaciones y deterioro de activos

Al 31 de diciembre de 2015, la Entidad ha registrado estimaciones y deterioro de activos, así como provisiones y gastos correspondientes, por $10,802 millones de pesos, que se integra como sigue:

Diciembre 31, 2015

Estimación para cuentas de cobro dudoso C.P. (Nota 7.a) $ 3,927,443 Estimación para cuentas de cobro dudoso L.P. (Nota 7.c) 1,453,762 Cancelación obra ejecutada por certificar (Nota 7) 420,211 Estimación obsolescencia de inventarios de materiales de

construcción (Nota 9) 195,469 Ajuste en la determinación del valor neto de realización de

inventarios inmobiliarios (Nota 10) 1,560,093 Valor razonable menos costo de venta de activo disponible para la

venta (Nota 34) 333,829 Deterioro propiedades de inversión (Nota 15) 194,421 Deterioro de activo intangible de concesiones (Nota 13) 2,208,910 Provisión y gastos de reestructura (Nota 23 y 36) 507,478

$ 10,801,616

c. Desincorporación de subsidiarias

San Martín Durante 2012, ICA adquirió el negocio de San Martín Contratistas Generales, S.A. (“San Martín). Al 31 de diciembre 2014, se tenía una contraprestación pendiente de pago por U.S.$46.4 millones que, equivalían a $683,741, el pasivo hubiera sido liquidado con: i) un pago por U.S.$33.8 millones en junio 2015 y ii) otro por U.S.$12.6 millones en mayo 2016. Se acordó el pago de intereses compensatorios. El pago de junio 2015, se realizó incompleto, originando la exigencia inmediata del pago total del pasivo. Sin embargo, se acordó realizar un pago parcial y extender la fecha para el pago del complemento. El 19 de octubre de 2015, la Entidad recibió notificación formal del incumplimiento de pago y el 22 de octubre 2015, se firmaron los siguientes acuerdos para la liquidación del pasivo: como dación en pago, la Entidad entrego acciones de San Martín equivalentes al 19.98% de la tenencia accionaria reduciendo, por tanto, su inversión al 31.2%, la Entidad cedió al otro accionista el derecho legal del cobro de dividendos sobre resultados futuros de San Martín hasta por U.S.$3 millones y se firmó un nuevo acuerdo de accionistas, en donde las decisiones operativas relevantes de San Martín y la integración del consejo, son a favor del otro accionista.

3

Como resultado de lo descrito anteriormente, a partir de octubre 2015, ICA perdió el control accionario y de las operaciones de San Martín, y dejó de consolidar en sus estados financieros los de San Martín. Conforme a la IFRS 10, se registraron los efectos de la pérdida de control como si se hubiera dispuesto de la inversión y se registró una inversión en asociada con saldo de $630,212, al 31 de diciembre de 2015, que se integra del valor razonable de la inversión, a la fecha de pérdida del control, más el método de participación correspondiente al tercer trimestre de 2015. Análisis de activos y pasivos sobre los cuales se perdió el control:

30 de septiembre

2015 Activos:

Efectivo y equivalentes de efectivo $ 180,813 Clientes 1,290,738 Inventarios de construcción 286,832 Otros activos circulantes 206,160 Propiedad, maquinaria y equipo 1,195,539 Crédito mercantil e intangible 742,382

Otros activos 56,096 3,958,560 Pasivos:

Deuda a corto plazo 472,392 Proveedores 892,508 Arrendamiento financiero 251,266 Otras cuentas por pagar a corto plazo 319,772 Deuda a largo plazo 30,925 Arrendamiento financiero 387,096 Otros pasivos 93,035 Otros pasivos no circulantes 14,484

2,461,478 Activos menos pasivos 1,497,082 Participación no controladora (415,114) Inversión neta $ 1,081,968

Al 1 de octubre de 2015, los efectos de la desconsolidación fueron los siguientes:

Total Inversión neta de ICA en San Martin $ 1,081,968 Valor razonable de contraprestaciones: Cuenta por pagar (554,654) Efecto otras partidas de utilidad integral (8,324) Valor razonable de la inversión en asociada (641,721) Otros (5,886) Efecto neto en resultados (ver Nota 36) $ (128,617)

Grupo Punta Condesa El 3 de septiembre 2015, se vendieron las acciones de Grupo Punta Condesa, S.A. de C.V. (“GPC”) subsidiaria de la filial Viveica, S.A. de C.V. El precio de venta se fijó en $500 millones de pesos, de los cuales $150 millones se cobraron a la fecha de firma del contrato de compra venta de acciones, $150 millones de pesos durante los 90 días siguientes a la firma del contrato y $200 millones de pesos serán exigibles el 3 de julio de 2016. En la operación de venta se obtuvo una utilidad de $111 millones de pesos antes de impuestos que, se registró en otros (ingresos) gastos dentro del estado de resultados y otras partidas de (pérdida) utilidad integral. Los activos y pasivos sobre los cuales se perdió el control, son como sigue:

4

31 agosto 2015 Activos circulantes $ 26,448 No circulante:

Inventarios inmobiliarios 9,415 Derechos fiduciarios 396,830

432,693 Pasivos circulantes 5,117 Pasivos a largo plazo 39,166 44,283 Total de activos netos $ 388,410

d. ICA OVT, venta de participación no controladora

En abril de 2015, ICA firmó un convenio de asociación con Caisse de Dépôt et Placement du Québec (“CDPQ”), una de las administradoras de fondos líderes en Canadá. El convenio establece la formación de un negocio que inicialmente involucra a cuatro concesiones carreteras: ICA San Luis, S.A. de C.V., Libramiento ICA La Piedad, S.A. de C.V., Consorcio del Mayab, S.A. y Túneles Concesionados de Acapulco, S.A. de C.V., subsidiarias indirectas de la Entidad. ICA Operadora de Vías Terrestres, S.A.P.I. de C.V. (“ICA OVT”), fue el negocio que la Entidad constituyó en marzo de 2015, como resultado de la escisión de Controladora de Operaciones de Infraestructura, S.A. de C.V. (“CONOISA”), ICA OVT sería la tenedora directa de las acciones de las entidades antes mencionadas; por lo tanto, se llevaron a cabo diversas acciones administrativas para lograr este objetivo. En mayo de 2015, las autoridades gubernamentales competentes, autorizaron las condiciones para el cierre de la operación. En junio 2015, la Entidad concretó la venta del 49% del capital de ICA OVT a CDPQ, quién pagó a la Entidad $3,014 millones de pesos; el resultado de la venta neto de impuestos fue una utilidad de $196 millones, misma que, se presenta en resultados acumulados en el estado de cambios en el capital contable, debido a que se mantiene el control y se considera una transacción entre accionistas. Los estados financieros de ICA OVT continúan incorporándose en los estados financieros consolidados, ya que la Entidad mantiene el control en ésta con una participación del 51% en su capital. Ver Nota 17.

e. Reversión de operación discontinuada presentada en 2013 En enero de 2014, se formalizó un convenio (“Convenio”) entre Controladora de Operaciones de Infraestructura, S.A. de C.V. (“CONOISA”), subsidiaria de la Entidad y Hunt Development Group, LLC (Hunt), para la posible venta del 70% de la participación accionaria de CONOISA en Sarre Infraestructura y Servicios, S.A. de C.V. (“Sarre”) y Pápagos Servicios Para la Sociedad, S.A. de C.V. (“Pápagos”), ambas entidades forman parte del segmento de concesiones. La contraprestación en la venta de las acciones se fijó en $1,511 millones de pesos; la cual sería pagada en la fecha de cierre del Convenio y estaba sujeta al cumplimiento de los términos y condiciones del Convenio. El Convenio consideraba obtener la autorización de la Secretaría de Seguridad Pública (la “Secretaría”), debido a que Sarre y Pápagos son titulares de los contratos de prestación de servicios penitenciarios celebrados con la Secretaría. Al término del plazo establecido en el Convenio, la Secretaría no autorizó, en las condiciones en las que se solicitaba, la transacción de venta con Hunt. Consecuentemente, en diciembre de 2014, se dio por terminado dicho Convenio. Después de la retirada del comprador inicial, se continuaron las acciones para realizar los activos de Sarre y Pápagos; sin embargo, al no contar con una propuesta formal de compra, la administración de la Entidad tomó la decisión de desistir de su intención de venta de dichos activos. Consecuentemente, al 31 de diciembre de 2015, reclasificó a operaciones continuas las cifras presentadas como operaciones discontinuadas en los estados consolidados de resultados y otras partidas de la utilidad integral y flujos de efectivo por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2014 y 2013. Adicionalmente, clasificó en las líneas correspondientes del estado de situación financiera consolidado los activos y pasivos que formaban parte del acuerdo de venta y que, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se habían presentado como activos disponibles para la venta.

5

Los efectos de reversión por operaciones discontinuadas, son como sigue:

Año que terminó el 31

de diciembre 2014

Reversión de operación discontinuada

presentada en 2014 Año que terminó el 31

de diciembre 2014 (Como se reportó) (Reformulado) Ingresos totales $ 35,657,813 $ 2,671,038 $ 38,328,851 Valor razonable en el

reconocimiento inicial de inventarios inmobiliarios 1,099,381 - 1,099,381

Costos totales 29,135,420 1,001,866 30,137,286 Utilidad bruta 6,522,393 1,669,173 8,191,565 Gastos generales 3,065,674 155 3,065,829 Otros gastos, neto 180,908 - 180,908 Utilidad de operación 4,375,192 1,669,018 6,044,210 Costo financiero 8,454,286 976,093 9,430,379 Participación en resultados de

entidades asociadas y negocios conjuntos (549,203) - (549,203)

Pérdida antes de impuestos (3,529,891) 692,925 (2,836,966) Beneficio impuestos a la utilidad (1,002,628) 251,551 (751,077) Pérdida por operaciones continuas (2,527,263) 441,372 (2,085,889) Utilidad de operaciones

discontinuadas, neto 441,374 (441,374) - Pérdida neta consolidada $ (2,085,889) $ - $ (2,085,889)

Año que terminó el 31

de diciembre 2013


presentada en 2013 Año que terminó el 31

de diciembre 2013 (Como se reportó) (Reformulado)

Ingresos totales $ 29,556,198 $ 2,801,367 $ 32,357,565 Costos totales 23,472,812 930,520 24,403,332 Utilidad bruta 6,083,386 1,870,847 7,954,233 Gastos generales 3,012,282 18 3,012,300 Otros ingresos, neto (61,467) - (61,467) Utilidad de operación 3,132,571 1,870,829 5,003,400 Costo financiero 3,379, 003 906,581 4,285,584 Participación en resultados de

entidades asociadas y negocios conjuntos (350,198) - (350,198)

Utilidad antes de impuestos 103,766 964,248 1,068,014 Beneficio impuestos a la utilidad (595,905) 241,568 (354,337) Utilidad por operaciones continuas 699,671 722,680 1,422,351 Utilidad de operaciones

discontinuadas, neto 722,680 (722,680) - Utilidad neta consolidada $ 1,422,351 $ - $ 1,422,351

Los activos y pasivos disponibles para la venta, correspondientes a Sarre y Pápagos que fueron reclasificados en el estado de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2014, se integran como sigue:

6

Diciembre 31, 2014


presentada en 2014 Diciembre 31, 2014 (Como se reportó) (Reformulado) Activos:

Efectivo y equivalentes de efectivo $ 4,877,222 $ 77,307 $ 4,954,529

Efectivo y equivalentes de efectivo restringido 2,149,055 1,309,223 3,458,278

Clientes, neto 17,978,524 464,247 18,442,771 Otras cuentas por cobrar, neto 5,577,023 1,239,456 6,816,479 Inventario de materiales de construcción 952,934 - 952,934 Inventarios inmobiliarios 1,467,037 - 1,467,037 Anticipo a subcontratistas y otros 1,949,835 16,188 1,966,023 Activos disponibles para la venta 11,921,580 (11,921,580) - Clientes y otros 16,489,628 - 16,489,628 Inventarios inmobiliarios 6,398,272 - 6,398,272 Activo financiero de concesiones,

L.P. 3,125,533 8,431,522 11,557,055 Activo intangible de concesiones, neto 23,613,302 - 23,613,302 Propiedad, maquinaria y equipo,

neto 6,322,339 - 6,322,339 Inversión en asociadas y negocios

conjuntos 5,562,522 - 5,562,522 Impuestos diferidos 6,164,056 - 6,164,056 Otros activos de largo plazo 3,717,503 - 3,717,503 Documentos por pagar (4,288,925) - (4,288,925) Porción circulante de deuda a

largo plazo (2,204,330) (275,324) (2,479,654) Proveedores (7,590,956) - (7,590,956) Impuestos a la utilidad (182,509) - (182,509) Anticipo de clientes (3,156,790) - (3,156,790) Otras cuentas por pagar y pasivos

acumulados (9,817,299) (225,529) (10,042,828) Pasivos asociados con activos

disponibles para la venta (10,705,615) 10,705,615 - Deuda a largo plazo (47,285,570) (9,249,296) (56,534,866) Impuesto sobre la renta por

desconsolidación fiscal (3,698,555) - (3,698,555) Impuestos a la utilidad diferidos (1,930,517) (685,486) (2,616,003) Otros pasivos de largo plazo (5,554,880) 113,657 (5,441,223) Total activos netos – Capital

contable $ 21,850,419 $ - $ 21,850,419

Los activos y pasivos disponibles para la venta, correspondientes a Sarre y Pápagos que fueron reclasificados en el estado de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2013, se integran como sigue:

7

Diciembre 31, 2013


presentada en 2013 Diciembre 31, 2013 (Como se reportó) (Reformulado) Activos:

Efectivo y equivalentes de efectivo $ 3,369,782 $ 165,030 $ 3,534,812

Efectivo y equivalentes de efectivo restringido 2,009,979 1,419,603 3,429,582

Clientes, neto 16,060,223 317,285 16,377,508 Otras cuentas por cobrar, neto 4,028,405 1,074,460 5,102,865 Inventario de materiales de

construcción 937,627 - 937,627 Inventarios inmobiliarios 2,075,582 - 2,075,582 Anticipo a subcontratistas y otros 1,595,113 16,057 1,611,170 Activos disponibles para la venta (1) 12,690,082 (11,770,430) 919,652 Clientes y otros 13,281,859 - 13,281,859 Inventarios inmobiliarios 4,202,358 - 4,202,358 Activo financiero de concesiones,

L.P. 2,932,921 8,283,081 11,216,002 Activo intangible de concesiones,

neto 20,950,173 - 20,950,173 Propiedad, maquinaria y equipo,

neto 5,355,626 - 5,355,626 Inversión en asociadas y negocios

conjuntos 4,712,138 - 4,712,138 Impuestos diferidos 4,545, 603 - 4,545,603 Otros activos de largo plazo 2,759,673 - 2,759,673 Documentos por pagar (8,901,699) - (8,901,699) Porción circulante de deuda a

largo plazo (854,374) (155,648) (1,010,022) Proveedores (6,439,800) - (6,439,800) Impuestos a la utilidad (345,994) - (345,994) Anticipo de clientes (2,552,505) - (2,552,505) Otras cuentas por pagar y pasivos

acumulados (8,965,730) (235,883) (9,201,613) Pasivos asociados con activos

disponibles para la venta (10,560,228) 10,560,228 - Deuda a largo plazo (28,815,544) (9,542,258) (38,357,802) Impuesto sobre la renta por

desconsolidación fiscal (3,653,287) - (3,653,287) Impuestos a la utilidad diferidos (1,641,482) (433,935) (2,075,417) Otros pasivos de largo plazo (4,644,719) 302,410 (4,342,309) Total activos netos – Capital

contable $ 24,131,782 $ - $ 24,131,782

(1) Al 31de diciembre de 2013, este activo disponible para la venta corresponde a la participación accionaria de la Entidad del 30% en AUSUR y 10.20% en ATVM. De conformidad a Carta de Entendimiento obligatoria y vinculante celebrada con Promotora del Desarrollo de América Latina, S.A. de C.V. ("IDEAL"). Se estableció un precio de venta de $1,000 millones. Durante 2014, una vez obtenidas las autorizaciones necesarias, se concluyó la venta de acciones de ambas asociadas.

El efecto en flujos de efectivo por el año que terminó el 31 de diciembre de 2014 y 2013, por la reversión de la operación discontinuada, es como sigue:

8

Diciembre 31, 2014


presentada en 2014 Diciembre 31, 2014 (Como se reportó) (Reformulado) Aumento de flujo de efectivo neto de

actividades de operación $ 2,522,047 $ (528,923) $ 1,993,124 Disminución de flujo de efectivo neto

de actividades de inversión (5,626,252) 330,642 (5,295,610) Aumento de flujo de efectivo neto de

actividades de financiamiento 4,761,969 178 4,762,147 Ajustes a los flujos de efectivo por

variaciones en tipos de cambio 6,366 - 6,366 Aumento (disminución) neto de

efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido 1,664,130 (198,103) 1,466,027

Efectivo, equivalentes de efectivo y

efectivo restringido al principio del año 5,416,808 (197,925) 8,467,468

Flujo de efectivo neto $ 7,080,938 $ (396,028) $ 9,289,214

Diciembre 31, 2013


presentada en 2013 Diciembre 31, 2013 (Como se reportó) (Reformulado) Aumento de flujo de efectivo neto de

actividades de operación $ 168,467 $ 1,584,633 $ 1,753,100 Aumento de flujo de efectivo neto de

actividades de inversión 800,676 - 800,676 Disminución de flujo de efectivo neto

de actividades de financiamiento (2,152,277) - (2,152,277) Ajustes a los flujos de efectivo por

variaciones en tipos de cambio (3,046) - (3,046) (Disminución) aumento neto de

efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido (1,186,180) 1,584,633 398,453

Efectivo, equivalentes de efectivo y

efectivo restringido al principio del año $ 6,602,988 $ 398,453 $ 7,001,441

f. Activos disponibles para la venta

Al 31 de diciembre de 2015, este rubro se integra por terrenos con valor de $330 millones que, hasta el 31 de diciembre de 2014, se presentaban en propiedades de inversión (ver Nota 15 y 34); así como, la inversión de Arrendadora de Vivienda, S.A. de C.V. por un monto de $542 millones y pasivos asociados a los activos disponibles para la venta por $255 (ver Nota 34).

g. Otras ventas de participación no controladora Promotora Inmobiliaria Pitch En diciembre 2015, Controladora de Empresas de Vivienda, S.A. de C.V., cedió participación no controladora de PITCH, en la operación se determinó una pérdida por $99,523 que, se presenta en resultados acumulados, debido a que ICA mantiene el control de la subsidiaria, y se considera una transacción entre accionistas.

9

GACN En agosto 2015, se vendió el 3.02% de las acciones en circulación de Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B de C.V. (“GACN”) (subsidiaria de ICA), por la venta se obtuvo flujo de $967 millones de pesos y utilidad en la enajenación de acciones, neta de impuestos por $545 millones que, se presenta en resultados acumulados; debido a que ICA mantiene el control en esta subsidiaria. En julio 2013, Aeroinvest, S.A. de C.V. (“Aeroinvest”, subsidiaria directa de ICA) colocó Oferta Pública Secundaria de acciones de Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B de C.V. (“GACN”) (subsidiaria indirecta de ICA) por un monto de $2,760 millones de pesos. En la operación se logró colocar un total de 69 millones de acciones. En esta operación de venta de acciones de GACN se determinó un exceso del precio cobrado sobre el valor en libros por $1,015 millones de pesos, neto de Impuesto Sobre la Renta (“ISR”) que fue registrado en resultados acumulados en el capital contable de la participación controladora por tratarse de una operación entre accionistas. Ver Nota 17.

h. Venta de participación en asociadas y negocios conjuntos En diversas fechas del 2015, la Entidad realizó venta de acciones de entidades asociadas y negocios conjuntos, obteniendo los resultados que se resumen a continuación, y que se presentan en otros (ingresos) gastos del estado de resultados consolidado y otras partidas de pérdida integral (ver Nota 36), por el año que terminó el 31 de diciembre de 2015:

Precio de venta Utilidad (pérdida) Proactiva Medio Ambiente, S.A. de C.V.

(“PMA”) (1) $ 1,240,000 $ 133,531 Grupo Rodio Kronza, S.A. (“Rodio”) (2) 283,923 98,641 Fideicomiso Reserva Escondida (3) 100,000 (41,257) Terminal de Contenedores TEC II, Lázaro

Cárdenas, S.A. de C.V. (“TEC II”) (4) 218,730 18,036 Total $ 1,842,653 $ 208,951

(1) El 17 de diciembre 2015, la Entidad firmó contrato de compra venta de acciones con CI Banco Institución de

Banca Múltiple, en su carácter de fiduciario del fideicomiso Número CIB/2438 como comprador; la Entidad vendió libres de todo gravamen la totalidad de su participación en PMA, equivalente al 49% de las acciones de ésta. La contraprestación se fijó en $1,240 millones de pesos que, a cobrar como sigue: un pago inicial del 80% de la contraprestación, simultáneamente el comprador depositará en un fideicomiso elegido por el comprador el 5% y 15% de la contraprestación, el primero para posible pago de indemnizaciones al comprador y el segundo para constituir el medio de pago para cualquier ajuste a la contraprestación. En esta operación de venta de acciones se obtuvo una utilidad por $134 millones de pesos antes de impuestos y neta de la provisión del activo contingente.

(2) En octubre 2015, ICA vendió las acciones del negocio conjunto Rodio, obteniendo una utilidad en la venta de

$99 millones antes de impuestos. (3) En septiembre 2015, la Entidad cedió los derechos fiduciarios sobre el desarrollo inmobiliario denominado

Reserva Escondida; el monto de la operación fue de $100 millones de pesos, obteniendo una pérdida de $41 millones de pesos antes de impuestos.

(4) En julio y octubre 2015, ICA vendió a su socio APMS Terminals Lázaro Cárdenas, S.A. de C.V., el 5% de su

tenencia accionaria en TEC II, obteniendo una utilidad de $18 millones, antes de impuestos. En agosto 2013, la Entidad concretó la enajenación de las Acciones Serie "A" que detentaba en la inversión de Red de Carreteras de Occidente, S. A. B. de C. V. (“RCO”) (entidad asociada). El precio de venta fue $5,073 millones y representó una ganancia por $441 millones que se presenta en otros gastos y productos en el estado de resultados consolidado y otras partidas de (pérdida) utilidad integral. Ver Nota 18.

10

i. Adquisición de negocios

Durante el segundo trimestre de 2014, ICATECH Corporation, una subsidiaria de ICA, adquirió Facchina Construction Company Inc. (“Facchina”), y algunas de sus entidades relacionadas. Ver detalle en Nota 3.h.

j. Pérdida en tipo de cambio La devaluación del peso registró una pérdida cambiaria no realizada en el período que terminó el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013 fue de $4,437 millones de pesos, $3,183 millones de pesos y $263 millones de pesos, respectivamente, por la posición pasiva de la deuda corporativa en dólares, dicho resultado no representa una salida de efectivo. Al 31 de diciembre de 2015, el tipo de cambio Fix utilizado para el reconocimiento contable de operaciones en moneda extranjera fue de $17.3398 y al 31 de diciembre de 2014 de $14.7348, lo que significa que el peso tuvo una depreciación con relación al dólar de $2.605 equivalente al 17.68%.

3. Bases de presentación y consolidación a. Estado de cumplimiento

Los estados financieros consolidados han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) (IFRS, por sus siglas en inglés) y sus adecuaciones e interpretaciones emitidas por el International Accounting Standards Board (”IASB”).

b. Reformulación de estados financieros

Derivado de la reversión de la operación discontinuada que se menciona en la Nota 2.e, los estados financieros de ejercicios anteriores que se presentan para efectos comparativos, fueron reformulados.

c. Estado de situación financiera consolidado

De acuerdo a las disposiciones de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, ICA debe presentar tres años de estados financieros. Por lo anterior, en los presentes estados financieros consolidados se presenta un estado financiero consolidado al 31 de diciembre 2015, 2014 y 2013, y por los años que terminaron en esas fechas.

d. Bases de medición Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo histórico excepto por la revaluación de propiedades de inversión, instrumentos financieros reconocidos a su valor razonable, y cierto inventario inmobiliario que se registró a valor razonable al que se hace referencia en la Nota 10.c y d.

i. Costo histórico

El costo histórico generalmente se basa en el valor razonable de la contraprestación entregada a cambio de bienes y servicios.

11

ii. Valor razonable

El valor razonable se define como el precio que se recibiría por vender un activo o el precio que se pagaría para transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de valuación, independientemente de si ese precio es observable o estimado utilizando otra técnica de valuación directa. Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, la Entidad tiene en cuenta las características de los activos o pasivos, si los participantes del mercado consideran esas características al momento de fijar el precio del activo o pasivo a la fecha de valuación. El valor razonable para efectos de valuación y/o revelación en los estados financieros consolidados se determina conforme a dichas bases, con excepción de las transacciones con pagos basados en acciones que se encuentran dentro del alcance de la IFRS 2, Pagos Basados en Acciones, operaciones de arrendamiento financiero que están dentro del alcance de la IAS 17, Arrendamientos y las valuaciones que tiene algunas similitudes con el valor de mercado, pero no son valor razonable, tales como el valor neto de realización en la IAS 2, Inventarios o el valor de uso de la IAS 36, Deterioro del Valor de los Activos.

Además, con fines de información financiera, las valuaciones a valor razonable se clasifican en el Nivel 1, 2 o 3 en función de los datos de entrada de las técnicas de valuación que se utilizan en la determinación del valor razonable, que se describen de la siguiente manera:

• Entradas de Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para

idénticos activos o pasivos a los que la Entidad pueda acceder a la fecha de valuación; • Entradas de Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1,

que sean observables para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente, y • Entradas de Nivel 3, son datos no observables para el activo o pasivo.

e. Moneda de reporte

El peso mexicano, moneda de curso legal de los Estados Unidos Mexicanos es la moneda en la que se presentan los estados financieros consolidados. Las operaciones en moneda diferente del peso se registran de conformidad con las políticas establecidas descritas en la Nota 4.c y t.

f. Estados consolidados de resultados y otras partidas de (pérdida) utilidad integral La Entidad optó por presentar el estado consolidado de resultados y otras partidas de (pérdida) utilidad integral en un solo estado, considerando renglones separados para la utilidad bruta y la utilidad de operación, de acuerdo con las prácticas de la industria. Los costos y gastos fueron clasificados atendiendo a su función debido a las distintas actividades económicas y negocios, por lo que se presenta información adicional de gastos de depreciación, gastos de amortización y beneficios a los empleados (Nota 35.c). La utilidad bruta considera los ingresos por construcción, concesiones, ventas de bienes y otros, menos sus respectivos costos.

g. Bases de consolidación Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de la Entidad y las entidades controladas por la Entidad (subsidiarias). El control existe cuando la Entidad tiene: • Poder sobre la inversión; • Exposición, o derechos, a retornos variables derivados de su inversión en la entidad, y • La capacidad de afectar tales rendimientos mediante su poder sobre la entidad en la que

invierte. La Entidad evalúa periódicamente si controla o no una inversión, si los hechos y circunstancias indican que hay cambios en uno o más de los tres elementos del control mencionados anteriormente.

12

Cuando la Entidad tiene menos de la mayoría de los derechos de voto de una inversión, tiene poder sobre la inversión cuando los derechos de voto son suficientes para otorgarle la capacidad práctica de dirigir las actividades relevantes de la inversión, de forma unilateral. La Entidad considera todos los hechos y circunstancias pertinentes para evaluar si los derechos de voto de la Entidad en una inversión son suficientes para darle poder, incluyendo: • El porcentaje de participación de la Entidad en los derechos de voto en relación con el

porcentaje y la dispersión de los derechos de voto de los otros tenedores de los mismos; • Los derechos de voto potenciales mantenidos por la Entidad, otros tenedores de voto o de

terceros; • Los derechos derivados de otros acuerdos contractuales, y • Todos los hechos y circunstancias adicionales que indican que la Entidad tiene o no la

capacidad presente de dirigir las actividades relevantes en el momento en que las decisiones deben tomarse, incluyendo los patrones de voto en las asambleas de accionistas anteriores.

La consolidación de una subsidiaria comienza cuando la Entidad obtiene el control sobre ésta y cesa cuando la Entidad pierde el control de la subsidiaria. Específicamente, los ingresos y gastos de la entidad adquirida o enajenada durante el ejercicio, se incluyen en el estado consolidado de resultados y otras partidas de (pérdida) utilidad integral desde la fecha en que se obtuvo el control hasta la fecha en que la Entidad deja de controlar a la subsidiaria. La (pérdida) utilidad neta y la (pérdida) utilidad integral, se atribuyen a la participación controladora y a la participación no controladora de la Entidad. El resultado integral de las subsidiarias se atribuye a la participación controladora y a la participación no controladora aunque resulte en una participación no controladora con saldo deudor. La participación no controladora en el capital contable de subsidiarias, se presenta en el rubro de “participación no controladora” del estado de situación financiera consolidado, dentro del “Capital contable” y en el estado consolidado de resultados y otras partidas de utilidad integral. Cuando es necesario, se realizan ajustes a los estados financieros de las subsidiarias para alinear sus políticas contables de conformidad con las políticas contables de la Entidad. Los estados financieros de las entidades que se integran en la consolidación están formulados al 31 de diciembre de cada año. Todos los saldos y transacciones intercompañías relevantes son eliminados en la consolidación. En la Nota 44 a los estados financieros consolidados, se detallan las entidades consolidadas así como la información relacionada con las mismas. Cambio en la participación de ICA en subsidiarias Los cambios en las inversiones en subsidiarias de la Entidad que no dan lugar a una pérdida de control se registran como transacciones de capital contable. En los estados financieros consolidados, el valor en libros de las inversiones y participaciones no controladoras se ajustan para reflejar los cambios en las correspondientes inversiones en subsidiarias. Cualquier diferencia entre el importe por el cual se ajustan las participaciones no controladoras y el valor razonable de la contraprestación pagada o recibida se reconoce directamente en el capital contable y se atribuye a los propietarios de la Entidad. Cuando ICA pierde el control de una subsidiaria, la ganancia o pérdida en la disposición se calcula como la diferencia entre (i) la suma del valor razonable de la contraprestación recibida y el valor razonable de cualquier participación retenida y (ii) el valor en libros de los activos (incluyendo el crédito mercantil) y pasivos de la subsidiaria y cualquier participación no controladora. Los importes previamente reconocidos en otras partidas del resultado integral relativos a la subsidiaria se reciclan (es decir, se reclasifican a la utilidad neta o se transfieren directamente a utilidades acumuladas) de la misma manera establecida para el caso de que se disponga de los activos o pasivos relevantes.

13

El valor razonable de cualquier inversión retenida en la ex-subsidiaria a la fecha en que se pierde el control se considera como el valor razonable para el reconocimiento inicial en su tratamiento contable posterior, según la IAS 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Valuación (“IAS 39”), o, en su caso, el costo en el reconocimiento inicial de una inversión en una asociada o entidad bajo control conjunto, a partir de la pérdida de control.

h. Combinación de negocios

En abril 2014, ICA adquirió el negocio de Facchina Construction Company, INC (“Facchina”) que, se contabilizó utilizando el método compra. Los resultados del negocio adquirido fueron incluidos en los estados financieros consolidados desde la fecha de adquisición.

Actividad Principal Fecha de

Adquisición Participación

Adquirida Contraprestación

Transferida

Facchina Construction Company, INC (“Facchina”) (1)

Servicios de construcción

14 de Abril 2014 100% $ 1,151,609

(1) Facchina es una constructora de la zona Metropolitana de Washington, D.C. Sus oficinas principales se encuentran en

La Plata, Maryland, USA, proporcionando servicios de construcción principalmente en el área de Washington, Baltimore, el norte de Virginia, el sur de Maryland y Florida. El precio de adquisición se compone de un pago inicial de U.S.$59.3 millones de dólares estadounidenses, durante agosto se negoció una reducción al pago inicial por U.S.$5 millones de dólares, y una fórmula que considera lograr ciertos márgenes de UAFIDA de Facchina para los años 2014 a 2019 que, se pagarán en los próximos 5 años (contraprestación contingente). El monto máximo a pagar por esta adquisición es de U.S.$95 millones.

Esta transacción representa un importante incremento en las ventas internacionales de la Entidad. Facchina tiene un modelo de negocio que coincide con el de ICA, ambos operan en mercados con alto potencial de crecimiento, ICA agrega valor con su experiencia en concesiones, en donde Estados Unidos prepara un portafolio de Asociaciones Público Privadas importante.

Contraprestación transferida

Diciembre 31, 2014 Facchina Efectivo $ 712,538 Contraprestación contingente 423,392 Cuenta por cobrar de consorcios JV 15,679 Total $ 1,151,609

Considerando la base de cálculo para la actualización de la contraprestación contingente, durante 2015 se registró un ajuste a dicha contraprestación por $163,786 que, se presenta en otros ingresos y gastos del estado consolidado de resultados y otras partidas de pérdida integral, ver Nota 36. Los movimientos fueron los siguientes:

Total Saldo al 31 de diciembre 2014 $ 474,963 Efecto de conversión 83,969 Ajuste a la contraprestación (163,786) Pago de la contraprestación (75,471)

Saldo ajustado al 31 de diciembre 2015 (Notas 22 y 24) $ 319,675

14

Las características de la contraprestación de Facchina son las siguientes: • El monto máximo de la contraprestación contingente es de US$40 millones, éste sólo se puede

lograr en los primeros 3 años (periodo inicial del pago de la contraprestación contingente). • Los periodos de cálculo de la contraprestación contingente comienzan a partir de abril de 2014,

terminando en lo primero que ocurra, el monto máximo establecido de U.S$40 millones o el 31 de marzo de 2017.

• La contraprestación contingente es del 60% del EBITDA generado en el periodo de cálculo. • Si no se alcanza el monto de los U.S$40 millones, y el monto acumulado es menor a U.S$35

millones, el periodo se extiende otros dos años. Valor razonable de los activos netos adquiridos y asumidos a la fecha de adquisición (valores definitivos):

Diciembre 31, 2014 Facchina Activos:

Efectivo y equivalentes de efectivo $ 432,339 Cuentas por cobrar 485,342 (1) Otros activos circulantes 94,322 Propiedad y equipo 287,971 (2) Activo intangible estado de contratación 58,309 Otros activos 62,195 Impuesto diferido 53,519

1,473,997 Pasivos:

Deuda a corto plazo 186,916 Proveedores 375,129 Otras cuentas por pagar 60,118 Deuda a largo plazo 23,969 Impuesto diferido 18,066

664,198 Total de activos netos $ 809,799

(1) Las cuentas por cobrar adquiridas en la combinación de Facchina al 14 de abril de 2014 (las

cuales se integran principalmente de cuentas por cobrar a clientes) tienen un valor razonable de $485 millones de pesos, el cual es similar al valor en libros.

(2) La Entidad adquirió las partidas de propiedad y equipo como parte de la combinación de negocios con Facchina por su valor razonable, el valor en libros de maquinaria y equipo antes de la adquisición era de $79 millones de pesos, una vez adquirido el avalúo fue de $288 millones de pesos.

Los valores razonables de los activos no monetarios adquiridos se determinan utilizando valuaciones preparadas por expertos independientes; en el caso de activos monetarios, se valúan conforme a flujos de efectivo descontados. Crédito mercantil de adquisiciones

Activos netos

totales Participación no

controladora Contraprestación

transferida Crédito mercantil

determinado Diciembre 31, 2014 Facchina $ 809,799 $ - $ 1,151,609 $ 341,810

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Costos de adquisición de negocios Los costos relacionados con la adquisición, han sido excluidos de la contraprestación transferida y se han registrado como gastos generales en el período en que se llevó a cabo la adquisición dentro del estado consolidado de resultados y otras partidas de (pérdida) utilidad integral. Flujo de efectivo neto sobre la adquisición de empresas

Marzo 31, 2014 Facchina Contraprestación pagada en efectivo $ 712,538 Menos: Saldos de efectivo y equivalentes de efectivo adquirido (432,339)

Flujo de efectivo neto $ 280,199

Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2014, el resultado consolidado de la Entidad incluye ingresos del periodo por $2,685 millones de pesos y una utilidad por $69 millones de pesos atribuibles a Facchina. Efecto de las adquisiciones en la situación financiera de ICA A continuación se presenta información financiera pro forma consolidada de ICA, considerando la situación financiera y los resultados de la adquisición como si hubiera ocurrido el 1 de enero de 2014. Esta información pro forma no presenta necesariamente las cifras reales que se hubieran obtenido de haberse efectuado la adquisición desde esa fecha. La administración de ICA considera que estas cifras “proforma” representan una medida aproximada del desempeño de la Entidad combinada sobre una base anualizada y que proporcionan un punto de referencia de comparación para periodos futuros. La información financiera condensada es la siguiente:

Estado consolidado de resultados y otras partidas de (pérdida) utilidad integral condensado:

Año que terminó el 31 de diciembre de 2014

Ingresos $ 37,046,017 Utilidad de operación 4,453,137 Pérdida neta consolidada (2,084,596)

En la determinación de los ingresos y utilidad proforma de ICA, en caso de que se hubiera adquirido Facchina en enero de 2014, la administración hubiera: Calculado la depreciación de sus propiedades y equipos adquiridos sobre la base de su valor

razonable en el reconocimiento inicial para la combinación de negocios, y no los valores en libros reconocidos en los estados financieros previos a la adquisición.

Basado los costos de préstamos en los niveles de fondeo, clasificaciones de crédito y la posición pasivo/capital de la Entidad, después de la combinación de negocios.

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4. Principales políticas contables Los estados financieros consolidados se elaboran de conformidad con las IFRS e Interpretaciones de las IFRS emitidas por el IASB. Su preparación requiere que la administración de la Entidad realice ciertas estimaciones y utilice ciertos supuestos para valuar algunas de las partidas de los estados financieros y para efectuar las revelaciones que se requieren en los mismos. Las áreas involucradas con un alto grado de juicio y complejidad o áreas en las que los supuestos y estimaciones son significativos en los estados financieros consolidados se describen en la Nota 5. Las estimaciones se basan en la información disponible y en el conocimiento y el mejor juicio de la administración de acuerdo a la experiencia y hechos actuales; sin embargo, los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones. La Entidad ha implementado procedimientos de control para asegurar que sus políticas contables son aplicadas oportuna y adecuadamente. Aun cuando los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones, la administración de la Entidad considera que las estimaciones, juicios y supuestos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias en las que se llevaron a cabo. Los principios de consolidación, políticas contables y criterios de valuación utilizados en la elaboración de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015, son los mismos que los aplicados en los estados financieros consolidados del ejercicio 2014 y 2013, excepto por las normas e interpretaciones descritas en el inciso a) (i) incluido más adelante, que entraron en vigor durante 2015. a. Aplicación de nuevas Normas Internacionales de Información Financiera

i) La Entidad adoptó las siguientes IFRS e Interpretaciones a las IFRS en los estados financieros consolidados que, entraron en vigor a partir de los ejercicios que iniciaron en o después del 1 de enero de 2015:

– Modificaciones a la IAS 19, Planes de Beneficios Definidos: Contribuciones de los

Empleados – Mejoras Anuales IFRS, Ciclo 2010-2012 – Mejoras Anuales IFRS, Ciclo 2011-2013

Debido a que la Entidad no administra contribuciones de empleados ni de terceras partes a los planes de beneficios definidos, la aplicación de Modificaciones a la IAS 19, Planes de Beneficios Definidos: Contribuciones de los Empleados, no ha tenido ningún impacto en las revelaciones o en los importes reconocidos en los estados financieros consolidados. Tampoco tuvo impacto significativo en los estados financieros consolidados de la Entidad, la aplicación de las Mejoras Anuales IFRS, Ciclo 2010-2012 y 2011-2013.

ii) La Entidad no ha aplicado las siguientes IFRS nuevas y revisadas que han sido emitidas pero que aún no han entrado en vigencia: – IFRS 9, Instrumentos Financieros (“IFRS 9”) (3) – IFRS 15, Ingresos de Contratos con Clientes (3) – IFRS 16, Arrendamientos(4) – Modificaciones a la IFRS 11, Contabilización de Adquisiciones de Participaciones en

Operaciones Conjuntas (1) – Modificaciones a la IAS 1, Iniciativa de Revelaciones (1) – Modificaciones a la IAS 16 e IAS 38, Aclaración de los Métodos Aceptables de

Depreciación y Amortización (1) – Modificaciones a la IFRS 10, IFRS 12 e IAS 28, Entidades de Inversión: aplicación de

la Excepción de Consolidación (1) – Mejoras anuales a las IFRS Ciclo 2012-2014 (1) – Modificaciones a la IAS 12, Impuestos a la utilidad (2) – Modificaciones a la IAS 7, Estado de flujos de efectivo, Iniciativa de Revelaciones (2)

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1 Efectiva para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2016, permitiéndose la aplicación anticipada.



4 Efectiva para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2019, permitiéndose la aplicación anticipada

IFRS 9, Instrumentos Financieros La IFRS 9 emitida en noviembre de 2009 introdujo nuevos requisitos para la clasificación y medición de activos financieros. La IFRS 9 se modificó posteriormente en octubre de 2010 para incluir los requisitos para la clasificación y medición de pasivos financieros y para la baja en cuentas, y en noviembre de 2013 para incluir los nuevos requisitos para la contabilidad de cobertura general. Otra versión revisada de la IFRS 9 se emitió en julio 2014, principalmente para incluir a) requerimientos de deterioro para los activos financieros y b) las modificaciones limitadas a los requisitos de clasificación y medición mediante la introducción de un “valor razonable con cambios en otro resultado integral” (FVTOCI) categoría de medición para ciertos instrumentos de deuda simple. Requisitos clave de la IFRS 9: • Todos los activos financieros reconocidos que están dentro del alcance de la IAS 39,

deben ser medidos posteriormente a costo amortizado o valor razonable. Específicamente, las inversiones de deuda que se mantienen dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es obtener los flujos de efectivo contractuales, y que tienen flujos de efectivo contractuales que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el capital pendiente de pago y se valúan generalmente a su costo amortizado al cierre de posteriores períodos contables. Los instrumentos de deuda que se mantienen dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo se obtiene tanto, mediante el cobro de los flujos de caja contractuales, como por la venta de activos financieros, y que los términos contractuales de los activos financieros originan en fechas especificadas flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente, se miden a valor razonable con afectación en otras partidas integrales. Todas las demás inversiones de deuda e inversiones de capital son medidas a su valor razonable al cierre de los períodos contables posteriores. Además, bajo la IFRS 9, las entidades pueden realizar una elección irrevocable para presentar los cambios posteriores en el valor razonable de una inversión en acciones (que no es mantenida para negociación) en otro resultado integral, sólo los ingresos por dividendos generalmente reconocido en el resultado del periodo.

• Respecto a la medición de los pasivos financieros designados como a valor razonable

con cambios a través de resultados, la IFRS 9 requiere que el monto del cambio en el valor razonable del pasivo financiero que es atribuible a cambios en el riesgo de crédito de ese pasivo se presente en otro resultado integral, a menos que el reconocimiento de los efectos de los cambios en el riesgo de crédito del pasivo en otro resultado integral pudiera crear o agrandar una asimetría contable en el resultado del periodo. Los cambios en el valor razonable atribuible al riesgo de crédito de un pasivo financiero no son posteriormente reclasificados a utilidad o pérdida. De acuerdo a la IAS 39, la totalidad del importe de la variación del valor razonable del pasivo financiero designado como valor razonable con cambios a través de resultados se presenta en el resultado del periodo.

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• En relación con el deterioro de los activos financieros, la IFRS 9 requiere un modelo de pérdida esperada de crédito, en contraposición a un modelo de pérdida incurrida de crédito según la IAS 39. El modelo de pérdida esperada de crédito requiere a una entidad explicar las pérdidas crediticias esperadas y los cambios en las pérdidas crediticias esperadas en cada fecha de reporte, para reflejar los cambios en el riesgo de crédito desde el reconocimiento inicial. Es decir, ya no es necesario para un evento de crédito haber ocurrido antes de que se reconozcan pérdidas por créditos.

• Los nuevos requisitos de contabilidad de cobertura general conservan los tres tipos de mecanismos de contabilidad de cobertura disponibles actualmente en la IAS 39. De acuerdo con la IFRS 9, se ha introducido mayor flexibilidad en los tipos de transacciones elegibles para la contabilidad de cobertura, ampliando específicamente los tipos de instrumentos que califican con fines de cobertura y los tipos de componentes de riesgo de elementos no financieros que son elegibles para la contabilidad de cobertura. Además, la prueba de efectividad se ha revisado y reemplazado con el principio de una "relación económica". También se han introducido requerimientos de revelación adicionales sobre las actividades de administración de riesgos de la Entidad.

La Entidad se encuentra en proceso de determinar los impactos potenciales que se derivarán en sus estados financieros consolidados por la adopción de esta norma. IFRS 15, Ingresos de Contratos con Clientes En mayo de 2014, se emitió la IFRS 15, que establece un único modelo integral a utilizar por las entidades en la contabilización de los ingresos procedentes de contratos con clientes. La IFRS 15 sustituirá a las normas actuales de reconocimiento de ingresos incluyendo la IAS 18, la IAS 11 y las interpretaciones correspondientes cuando se haga efectiva. El principio básico de la IFRS 15 es que una entidad debe reconocer los ingresos que representen la transferencia de bienes o servicios prometidos a los clientes en una cantidad que refleje la contraprestación que la entidad tendrá derecho a tener cambio de esos bienes o servicios. En concreto, la norma introduce un enfoque de 5 pasos para el reconocimiento de ingresos: • Paso 1: Identificar el (los) contrato (s) con un cliente. • Paso 2: Identificar las obligaciones de ejecución en el contrato. • Paso 3: Determinar el precio de la transacción. • Paso 4: Asignar el precio de transacción de las obligaciones de ejecución en el contrato. • Paso 5: Reconocer los ingresos cuando (o como) la entidad satisface una obligación de

desempeño. Conforme a la IFRS 15, una entidad reconoce los ingresos cuando (o como) la obligación de desempeño se cumple, es decir, cuando el control de los bienes o servicios subyacentes a la obligación de desempeño particular se transfiere al cliente. Una profunda orientación prescriptiva se ha añadido en la IFRS 15 para hacer frente a situaciones específicas. Además, la IFRS 15 requiere extensas revelaciones. La Entidad se encuentra en proceso de determinar los impactos potenciales que se derivarán en sus estados financieros consolidados por la adopción de esta norma.

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IFRS 16, Arrendamientos IFRS 16, Arrendamientos, publicada en enero de 2016 en sustitución de la IAS 17, Arrendamientos, así como las interpretaciones relacionadas. Esta nueva norma propicia que, la mayoría de los arrendamientos se presenten en el estado de situación financiera, para los arrendatarios bajo un modelo único, eliminando la distinción entre los arrendamientos operativos y financieros. Sin embargo, la contabilidad para los arrendadores permanece con la distinción entre dichas clasificaciones de arrendamiento. La IFRS 16, es efectiva para periodos que inician a partir del 1 de enero de 2019, se permite su adopción anticipada siempre que se haya adoptado la IFRS 15. Conforme a la IFRS 16, los arrendatarios reconocerán el derecho de uso de un activo y el pasivo por arrendamiento correspondiente. El derecho de uso se trata de manera similar a cualquier otro activo no financiero, con su depreciación correspondiente, mientras que el pasivo devengará intereses. Esto típicamente produce un perfil de reconocimiento acelerado del gasto (a diferencia de los arrendamientos operativos bajo la IAS 17 donde se reconocían gastos en línea recta), debido a que la depreciación lineal del derecho de uso y el interés decreciente del pasivo financiero, conllevan a una disminución general del gasto a lo largo del tiempo. También, el pasivo financiero se medirá al valor presente de los pagos mínimos pagaderos durante el plazo del arrendamiento, descontados a la tasa de interés implícita en el arrendamiento siempre que pueda ser determinada. Si dicha tasa no puede determinarse, el arrendatario deberá utilizar una tasa de interés incremental de deuda. Sin embargo, un arrendatario podría elegir contabilizar los pagos de arrendamiento como un gasto en una base de línea recta, en el plazo del arrendamiento, para contratos con término de 12 meses o menos, los cuales no contengan opciones de compra (esta elección es hecha por clase de activo); y para contratos donde los activos subyacentes tengan un valor que no se considere significativo cuando son nuevos, por ejemplo, equipo de oficina menor o computadoras personales (esta elección podrá hacerse sobre una base individual para cada contrato de arrendamiento). La IFRS 16 establece distintas opciones para su transición, incluyendo aplicación retrospectiva o retrospectiva modificada donde el periodo comparativo no se reestructura. La Entidad se encuentra en proceso de determinar los impactos potenciales que se derivarán en sus estados financieros consolidados por la adopción de esta norma; sin embargo, no es posible proporcionar una estimación razonable del efecto de la IFRS 16 hasta que la administración lleve a cabo una revisión detallada. Modificaciones a la IFRS 11 Contabilidad para Adquisiciones de Participaciones en Operaciones Conjuntas Las modificaciones a la IFRS 11 proporcionan una guía sobre cómo contabilizar la adquisición de una operación conjunta que constituye una empresa tal como se define en la IFRS 3, Combinaciones de negocios. En concreto, las modificaciones afirman que los principios pertinentes sobre la contabilización de las combinaciones de negocios en la IFRS 3 y otras normas (por ejemplo, la IAS 36 Deterioro del valor de los activos con respecto a las pruebas de deterioro de una unidad generadora de efectivo a la que se ha asignado el crédito mercantil en la adquisición de una operación conjunta) deben ser aplicadas. Los mismos requisitos deben aplicarse a la formación de una operación conjunta, si y sólo si una empresa ya existente contribuyó a la operación conjunta de una de las partes que participan en la operación conjunta. También se requiere a un operador conjunto revelar la información relevante requerida por la IFRS 3 y otras normas para la combinación de negocio. La administración de la Entidad anticipa que la aplicación de estas modificaciones a la IFRS 11 no tendrá un impacto material en sus estados financieros consolidados.

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Modificaciones a la IAS 1 Iniciativa de Revelaciones Las modificaciones a la IAS 1 proporcionan algunas orientaciones sobre cómo aplicar el concepto de materialidad en la práctica. La administración de la Entidad prevé que la aplicación de estas modificaciones a la IAS 1, no tendrá un impacto material en los estados financieros consolidados de la Entidad. Modificaciones a la IAS 16 y la IAS 38 Aclaración de Métodos Aceptables de Depreciación y Amortización Las modificaciones a la IAS 16 prohíben a las entidades la utilización de un método de amortización basado en los ingresos para las partidas de propiedad, planta y equipo. Las modificaciones a la IAS 38 introducen una presunción refutable de que los ingresos no es una base adecuada para la amortización de un activo intangible. Esta presunción sólo puede ser refutada en las siguientes dos circunstancias:

• Cuando el activo intangible se expresa como una medida de los ingresos; o • Cuando se pueda demostrar que los ingresos y el consumo de los beneficios económicos

del activo intangible están altamente correlacionados. En la actualidad, la Entidad utiliza el método de línea recta para la depreciación y amortización de su propiedad, mobiliario y equipo y activo intangible de concesiones de aeropuertos, respectivamente; para la maquinaria utiliza el método de horas de uso. La amortización de los activos intangibles de concesiones de autopistas se determina con base en el aforo vehicular. La administración de la Entidad considera que los métodos que utiliza son los más apropiados para reflejar el consumo de beneficios económicos inherentes a los respectivos activos y, en consecuencia, no anticipa que la aplicación de estas modificaciones no tendrán un impacto material en los estados financieros consolidados de la Entidad. Modificaciones a la IAS 12, Impuestos a la utilidad Las modificaciones a la IAS 12, Impuestos a la utilidad aclaran que las pérdidas no realizadas en instrumentos de deuda medidos a valor razonable y que para propósitos fiscales son medidos a costo, originan una diferencia temporal independientemente de si el tenedor del instrumento espera recuperar el valor en libros del mismo a través de su venta o de su uso. Además, especifican que el valor en libros de un activo no limita la estimación de utilidades gravables futuras probables y que cuando se comparan las diferencias temporales deducibles con utilidades gravables futuras, estas últimas excluyen las deducciones fiscales que resultarían de la reversión de las antes mencionadas diferencias temporales deducibles. La Entidad se encuentra en proceso de determinar los impactos potenciales que se derivarán en sus estados financieros consolidados por la adopción de estas modificaciones. Modificaciones a la IAS 7, Estado de Flujos de Efectivo: Iniciativa de revelación Las modificaciones a la IAS 7, requieren que se revelen por separado los siguientes cambios en pasivos que se deriven de actividades de financiamiento:

(i) Cambio en flujo de efectivo por financiamiento (ii) Cambio por obtención o pérdida de control en subsidiarias u otros negocios (iii) Fluctuaciones cambiarias (iv) Cambios en valores razonables (v) Otros cambios

Una manera de cumplir con el nuevo requisito es a través de una conciliación entre saldo inicial y final de los pasivos en el estado de situación financiera que se deriven de actividades de financiamiento.

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Los pasivos que se derivan de actividades de financiamiento son aquéllos cuyos flujos de efectivo están clasificados, o serán clasificados en el futuro, como flujos de efectivo por actividades de financiamiento en el estado de flujo de efectivo. Los nuevos requisitos de revelación también aplican para cambios en activos financieros siempre y cuando cumplan con la misma definición. La Entidad se encuentra en proceso de determinar los impactos potenciales en revelaciones que se derivarían de la adopción de estas enmiendas en sus estados financieros consolidados.

b. Reestructuraciones Reestructuración de revelaciones Ciertas revelaciones en los estados financieros por el año que terminó el 31 de diciembre de 2014 han sido reestructuradas como sigue: – Se modificaron los importes revelados en la antigüedad de saldos por cobrar a clientes vencidos

pero no incobrables de la nota 7.b, al 31 de diciembre de 2014 y 2013; en vez de revelar la antigüedad de los saldos vencidos pero no incobrables, se está revelando antigüedad para todas las cuentas por cobrar. Se calcula la rotación de cuentas por cobrar incluyendo el monto de ingresos totales, menos los correspondientes al valor razonable en el reconocimiento inicial de inventarios, por tratarse de una transacción no recurrente y los ingresos por obra del proyecto Río de los Remedios, por tratarse de un proyecto de largo plazo; igual las cuentas por cobrar promedio se excluye los efectos de estas transacciones. El promedio del total de cuentas por cobrar, tanto el originalmente presentado, como el modificado, es como sigue:

Original

Diciembre 31, 2014 2013

Antigüedad 181 a 359 días $ 259,421 $ 648,487 Antigüedad de más de 360 días 297,252 590,310 Total $ 556,673 $ 1,238,797 Antigüedad promedio (días) 193 197

Modificada

Diciembre 31, 2014 2013

Ingresos sin considerar proyecto a largo plazo (Río de los Remedios) y valor razonable en el reconocimiento inicial

de inventarios inmobiliarios (ver Nota 7) $ 37,298,483 $ 31,382,662 Promedio de cuentas por cobrar (ver Nota

7) 22,840,448 20,620,787 Rotación de cuentas por cobrar 1.63 1. 52

Días del año 360 360 Rotación de cuentas por cobrar 1.63 1.52 Antigüedad promedio (días) 221 237

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– Se modificó la presentación de pagos por remuneraciones a funcionarios de la nota 38.d, anteriormente se sólo se mencionaban los montos pagados y ahora se incluye una integración, como sigue:

Año que terminó el 31 de diciembre 2014 Monto antes de

impuestos Impuesto sobre la

renta Monto neto de

impuestos

Prestaciones a ejecutivos:

Otros beneficios $ 143,257 $ (50,140) $ 93,117 Pagos basados en acciones 34,779 (12,173) 22,606 Bono de productividad 58,041 (34,314) 23,727 Total prestaciones $ 236,077 $ (96,627) $ 139,400 Pagos basados en acciones: A miembros del consejo de

administración 32,279 (11,298) 20,981 Ejecutivos 34,779 (12,173) 22,606 Otro personal 49,621 (16,508) 33,113 Total pagos basados en

acciones (ver Nota 32) $ 116,679

$ (39,979)

$ 76,700



renta Monto neto de

impuestos


Otros beneficios $ 139,308 $ (48,758) $ 90,550 Pagos basados en acciones 72,100 (25,235) 46,865 Bono de productividad 50,864 (17,802) 33,062 Total prestaciones $ 262,272 $ (91,795) $ 170,477 Pagos basados en acciones: A miembros del consejo de

administración - - - Ejecutivos 72,100 (25,235) 46,865 Otro personal 120,076 (42,027) 78,049 Total pagos basados en

acciones (ver Nota 32) $ 196,176

$ (67,262)

$ 124,914

c. Operaciones y transacciones en moneda extranjera

Conversión de estados financieros de empresas subsidiarias en el extranjero En la consolidación, los activos y pasivos de las operaciones en países con moneda diferente al peso mexicano se convierten a pesos mexicanos, utilizando los tipos de cambio vigentes al final de cada periodo informado. Las partidas de ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio promedio vigentes de cada periodo, a menos que éstos fluctúen en forma significativa durante el periodo, en cuyo caso se utilizan los tipos de cambio a la fecha en que se efectúan las transacciones. Las diferencias en tipo de cambio que surjan, dado el caso, se reconocen en los otros resultados integrales y son acumuladas en el capital contable (atribuidas a las participaciones no controladoras cuando sea apropiado).

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Cuando la moneda funcional de una operación extranjera es diferente a la moneda de registro, previo a la aplicación del párrafo anterior debe realizarse la conversión de la moneda de registro a la funcional como sigue: los activos y pasivos monetarios se convierten al tipo de cambio vigente en la fecha del estado de situación financiera y los activos y pasivos no monetarios, así como el capital contable y los ingresos, costos y gastos, al tipo de cambio histórico; las diferencias de cambio que surjan, se reconocen en la utilidad o pérdida neta del ejercicio. En la venta de la totalidad de una operación extranjera, o una disposición parcial que involucre una pérdida de control en la subsidiaria que es una operación extranjera las diferencias por tipo de cambio acumuladas en capital relacionadas con esa operación se reclasifican a la utilidad o pérdida neta del periodo en el que se realiza la venta o se pierde el control. En la disposición parcial de una subsidiaria que es una operación extranjera, que no incluya pérdida de control, la Entidad volverá a atribuir la participación proporcional del importe acumulado de las diferencias en cambio reconocidas en los otros resultados integrales a las participaciones no controladoras en esa operación extranjera y no se reconocen en resultados. En cualquier otra disposición total o parcial de una operación extranjera, es decir, de asociadas o entidades controladas conjuntamente, la Entidad reclasificará a la utilidad o pérdida neta, solamente la parte proporcional del importe acumulado de las diferencias en cambio. El crédito mercantil y los ajustes al valor razonable de activos adquiridos identificables y pasivos asumidos generados en la adquisición de una operación en el extranjero se consideran como activos y pasivos de dicha operación y se convierten al tipo de cambio vigente al cierre del periodo de reporte. Las diferencias de cambio resultantes se reconocen en otros resultados integrales. Transacciones en moneda extranjera Las transacciones en moneda distinta a la moneda funcional de la Entidad (moneda extranjera) se reconocen utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se efectúan las operaciones. Al final de cada periodo, las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera se convierten a los tipos de cambio vigentes a esa fecha. Las partidas no monetarias registradas a valor razonable, denominadas en moneda extranjera, se convierten a los tipos de cambio vigentes a la fecha en que se determinó el valor razonable. Las partidas no-monetarias que se calculan en términos de costo histórico, en moneda extranjera, no se ajustan al cierre del periodo de informe. Las diferencias en tipo de cambio en partidas monetarias se reconocen en la utilidad o pérdida neta del periodo, excepto cuando surgen por:

• Diferencias en tipo de cambio provenientes de préstamos denominados en monedas extranjeras relacionados con activos en construcción para uso productivo futuro, las cuales se incluyen en el costo de dichos activos cuando se consideran como un ajuste a los costos por intereses sobre dichos préstamos denominados en monedas extranjeras;

• Diferencias en tipo de cambio provenientes de transacciones relacionadas con coberturas

de riesgos de tipo de cambio (ver Nota 4.w relacionado con las políticas contables para coberturas); y

• Diferencias en tipo de cambio provenientes de partidas monetarias por cobrar o por pagar a

una operación extranjera cuya liquidación no está planeada ni es posible realizar el pago (formando así parte de la inversión neta en la operación extranjera), las cuales se reconocen inicialmente en otros resultados integrales y se reclasifican desde el capital contable a resultados en reembolso de las partidas monetarias.

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d. Efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas de cheques e inversiones en valores a corto plazo, de gran liquidez, fácilmente convertibles en efectivo con vencimiento hasta de tres meses a partir de su fecha de adquisición y sujetos a riesgos poco importantes de cambios en valor. El efectivo se presenta a valor nominal y los equivalentes se valúan a su valor razonable. El efectivo y equivalentes de efectivo sujetos a restricciones o para un propósito específico se presentan por separado como efectivo restringido en el activo circulante o no circulante, según corresponda.

e. Inventarios de materiales de construcción Los inventarios de materiales de construcción se valúan al menor de su costo de adquisición o valor neto de realización. El costo se determina utilizando el método de costos promedio. El valor neto de realización es el precio de venta estimado durante el curso ordinario de la operación menos cualquier costo estimado que se espera incurrir en la venta. Las reducciones al valor de los inventarios se refieren a las estimaciones que representan el deterioro de los inventarios.

f. Inventarios inmobiliarios Los costos de vivienda y de desarrollos inmobiliarios se valúan al valor de adquisición de los terrenos, mejoramiento y acondicionamiento de los mismos, permisos y licencias, costos de mano de obra, materiales y gastos directos e indirectos. El costo financiero incurrido durante el período de construcción se capitaliza. Los terrenos que se realizarán en un período superior a doce meses se clasifican en el activo no circulante y se registran a su costo de adquisición. La valuación del inventario, el control del costo de las ventas y la utilidad relacionada, se reconocen por medio de un sistema denominado costo presupuesto. El sistema de costo presupuesto se revisa y actualiza trimestralmente cuando se realizan modificaciones al precio de venta o a los costos estimados de construcción y desarrollo de la vivienda. Las variaciones determinadas contra el costo presupuesto original, que generan un cambio en el costo de ventas del inventario, se aplican a resultados en el periodo en que se determinan. Los costos de inventarios incluyen: (i) el costo del terreno; (ii) derechos, licencias, permisos y otros costos del proyecto; (iii) costos del desarrollo de la vivienda, costos de construcción e infraestructura, (iv) costo financiero incurrido durante el periodo de construcción y (v) administración y supervisión del inmueble. Los costos relacionados con proyectos de inmuebles se capitalizan durante el desarrollo del proyecto y se aplican al costo de ventas en la proporción en que se reconocen los ingresos. Trimestralmente se lleva a cabo una revisión de ingresos y costos estimados para los proyectos en proceso a fin de evaluar el margen operativo del sector. Adicionalmente, se llevan a cabo evaluaciones anuales de deterioro con base en las proyecciones de flujos de efectivo descontado y para definir las tasas esperadas de retorno del proyecto. Las proyecciones de flujos de efectivo mencionadas incorporan utilidades y costos reales a la fecha de la evaluación, así como inversiones futuras estimadas esperadas para completar y vender el proyecto. Las ventas son proyectadas con base en precios de venta actuales, considerando descuentos que se pueden ofrecer. Los precios de venta para el sector medio se basan en estudios de mercado sobre lo que un posible comprador pagaría, comparando precios para proyectos similares en áreas en que la Entidad se desarrolla y en las condiciones económicas generales en México. Sólo se ofrecen descuentos en los precios de venta de las viviendas cuando los precios de venta se han incrementado a través del tiempo y el descuento no excedería el precio original de la vivienda. La política es no otorgar descuentos cuando los precios con descuento resulten en un valor menor al valor en libros del inventario. La administración determina los descuentos por unidad. Los costos estimados se basan en el sistema de costo presupuesto discutido anteriormente.

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El deterioro se reconoce cuando el valor razonable, menos los costos esperados de venta, es menor que el valor en libros del inventario. En consecuencia, sólo se reconoce el deterioro en los inventarios en el sector medio si se ofrecen descuentos mayores que el margen de operación o de otra manera se reducen significativamente los precios por debajo del margen de operación a causa de, por ejemplo, las fuerzas del mercado o el deterioro de los factores económicos. La Entidad realiza una evaluación del deterioro de los inventarios inmobiliarios, en cada cierre contable y se llevan a cabo avalúos cada dos años o con mayor frecuencia cuando eventos o cambios en ciertas circunstancias indican que los montos acumulados no serán recuperables, si la valuación es menor que su valor neto en libros se efectúa el oportuno ajuste a la baja al valor del inventario afectando resultados en el ejercicio en el que se determina el deterioro. Cuando las circunstancias que previamente causaron la disminución han dejado de existir o cuando exista clara evidencia de incremento en el valor neto de realización debido a un cambio en las circunstancias económicas, se procede a revertir el importe de dicha disminución.

g. Propiedad, maquinaria y equipo Las erogaciones por propiedad, maquinaria y equipo, se capitalizan y se valúan a su costo de adquisición. La depreciación se reconoce para llevar a resultados el costo de adquisición o el costo asumido de los activos, (distintos a los terrenos y construcciones en proceso). La depreciación de la propiedad, mobiliario y equipo de oficina, y de transporte se calcula utilizando el método de línea recta, tomando en consideración la vida útil del activo relacionado y el valor residual de los mismos; la depreciación inicia cuando estos activos están listos para su uso. La depreciación de la maquinaria y equipo se calcula de acuerdo al método de unidades de uso (horas maquina utilizadas con relación a las horas totales estimadas de utilización de los activos durante su vida de servicio que está en el rango de 4 a 10 años). La depreciación comienza en el mes en que el activo entra en operación. Las vidas útiles en promedio de los activos se encuentran dentro de los rangos siguientes:

Vidas útiles (años)

Inmuebles 20 a 50 Maquinaria y equipo 4 a 10 Mobiliario y equipo de oficina y de transporte 4 a 10 Maquinaria y equipo en arrendamiento financiero 3 a 5

Los costos incurridos por créditos durante el período de construcción e instalación de la propiedad, maquinaria y equipo calificables se capitalizan. Los valores residuales, vidas útiles y determinación de la depreciación se revisan al final de cada año y, en su caso, se ajustan de manera prospectiva. En caso de modificar el método de depreciación, esto se reconoce en forma retrospectiva. La depreciación de propiedad, maquinaria y equipo se registra en los resultados del ejercicio. Los terrenos no se deprecian. Baja de activos La ganancia o pérdida generada por la venta o retiro de una partida de propiedad, maquinaria y equipo, se calcula como la diferencia entre el ingreso neto de la venta y el valor en libros del activo, y se registra en resultados cuando todos los riesgos y beneficios significativos de la propiedad del activo se transfieren al comprador, lo cual normalmente ocurre cuando se ha transferido la titularidad del bien.

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Las sustituciones o renovaciones de elementos completos que aumentan la vida útil del bien, o su capacidad económica, se contabilizan como incremento a la propiedad y equipo, con el consecuente retiro o baja contable de los elementos sustituidos o renovados. Construcciones en proceso Las propiedades en proceso de construcción se registran al costo menos cualquier pérdida por deterioro reconocida. El costo incluye honorarios profesionales y, en el caso de activos calificables, los costos por préstamos capitalizados conforme a la política contable de la Entidad. Estas propiedades se clasifican en las categorías correspondientes de propiedad y equipo cuando están terminadas y listas para su uso previsto. La depreciación de estos activos, al igual que el de otras propiedades, inicia cuando los activos están listos para su uso. Gastos subsecuentes Los gastos subsecuentes se incorporan al valor del activo inicial o se reconocen como un activo separado sólo cuando es probable que dicho desembolso involucre un aumento de productividad, capacidad, eficiencia o una extensión de la vida útil y el costo del elemento pueda determinarse de forma confiable. Todos los demás gastos, incluidos gastos de reparación y de mantenimiento, se reconocen en el estado de resultados conforme se incurren. Maquinaria y equipo en arrendamiento financiero Los activos mantenidos bajo arrendamiento financiero se deprecian con base a su vida útil estimada al igual que los activos propios; sin embargo, si no existe certeza razonable de que la Entidad obtendrá la propiedad del activo al término del plazo del arrendamiento, los activos se deprecian totalmente a lo largo de su vida útil o en el plazo del arrendamiento, el menor.

h. Propiedades de inversión Las propiedades de inversión son aquéllas que se mantienen para obtener rentas y/o el incremento en su valor (incluyendo las propiedades de inversión en construcción para dichos propósitos) y se valúan inicialmente al costo de adquisición, incluyendo los costos incurridos en la transacción. Después del reconocimiento inicial, las propiedades de inversión se valúan a su valor razonable. Las ganancias o pérdidas que surgen de los cambios en el valor razonable de las propiedades de inversión se incluyen en la utilidad o pérdida neta del periodo en que se originan. Una propiedad de inversión se da de baja al momento de la disposición o cuando se retira permanentemente del uso y no se esperan beneficios económicos futuros de la disposición. Cualquier ganancia o pérdida que surja de la baja de la propiedad (calculada como la diferencia entre los ingresos netos por disposición y el valor en libros del activo) se incluye en la utilidad o pérdida neta del periodo en que la propiedad se da de baja.

i. Arrendamientos

Los arrendamientos se clasifican como financieros siempre que de los términos de los contratos se concluya que se transfieren al arrendatario substancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo objeto del contrato. Los demás arrendamientos se clasifican como operativos. Arrendamiento financiero En las operaciones de arrendamiento financiero en las que la Entidad actúa como arrendatario, los activos se reconocen como activos de la Entidad a su valor razonable, al inicio del arrendamiento, o al valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento sí este es menor que el valor razonable de los activos. El pasivo correspondiente, a favor del arrendador, se incluye en el estado de situación financiera de la Entidad como otras cuentas por pagar.

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Los pagos por arrendamiento son distribuidos entre los gastos financieros y la reducción de las obligaciones bajo arrendamiento a fin de alcanzar una tasa de interés constante sobre el saldo remanente del pasivo. Los gastos financieros son cargados directamente a los resultados del ejercicio en que se devengan, a menos que puedan ser directamente atribuibles a activos calificables para la capitalización, en cuyo caso son capitalizados conforme a la política general de la Entidad para los costos por préstamos (ver inciso j). Los activos registrados por este tipo de operaciones se deprecian con los mismos criterios aplicados al equipo propio, atendiendo a su naturaleza y vida útil; sin embargo, si no existe certeza razonable de que la Entidad obtendrá la propiedad del activo al término del plazo del arrendamiento, los activos se deprecian totalmente en el plazo del arrendamiento si este es menor que su vida útil Arrendamiento operativo Como arrendador El ingreso por concepto de arrendamientos operativos se reconoce empleando el método de línea recta durante el plazo correspondiente al arrendamiento. Los costos directos iniciales incurridos al negociar y acordar un arrendamiento operativo son añadidos al importe en libros del activo arrendado, y se reconocen en la utilidad o pérdida neta del periodo empleando el método de línea recta durante el plazo del arrendamiento. Como arrendatario Cualquier pago o cobro que pudiera realizarse al contratar arrendamientos operativos se trata como pago o cobro anticipado que se reconoce en resultados a lo largo del período de arrendamiento, a medida que se reciben o ceden los beneficios del activo arrendado. Los costos y gastos por arrendamientos operativos se cargan a los resultados aplicando el método de línea recta, durante el plazo correspondiente al arrendamiento. Las rentas contingentes por arrendamiento se reconocen como gastos en los períodos en que se incurren.

j. Costos por préstamos Los costos por préstamos relacionados directamente con la adquisición, construcción o producción de activos calificables, los cuales constituyen activos que requieren de un período substancial hasta que estén listos para su uso, se adicionan al costo de esos activos durante la fase de construcción y hasta su inicio de operación y/o explotación y/o listos para su venta. El ingreso obtenido por la inversión temporal de fondos de préstamos específicos pendientes de utilizar en activos calificables, se deduce de los costos por préstamos elegibles para ser capitalizados. Todos los demás costos por préstamos se reconocen en resultados durante el período en que se incurren.

k. Combinación de negocios Las adquisiciones de negocios son contabilizadas por el método de compra. La contraprestación transferida para cada combinación de negocios se valúa a valor razonable a la fecha de adquisición así como los activos y pasivos netos adquiridos. Los costos relacionados con la adquisición se reconocen en los resultados cuando se incurren. Los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos de la adquirida que cumplen con las condiciones para reconocimiento de acuerdo a la IFRS 3 “Combinaciones de negocios” se reconocen a su valor razonable a la fecha de adquisición, excepto que:

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• Los activos y pasivos por impuesto diferido y los pasivos y activos relacionados con los acuerdos de beneficios a los empleados se reconocen y valúan de conformidad con la IAS 12 y a la IAS 19, respectivamente;

• Los pasivos o instrumentos de capital relacionados con el reemplazo por parte de la Entidad de incentivos de la adquirida de pagos basados en acciones se valúan de conformidad con la IFRS 2, Pagos Basados en Acciones (“IFRS 2”); y

• Los activos (grupo de activos para su venta) clasificados como disponibles para su venta de conformidad con la IFRS 5, se valúan de conformidad con dicha Norma.

El crédito mercantil se determina por el exceso de la suma de la contraprestación transferida, el monto de cualquier participación no controladora en la empresa adquirida, y el valor razonable de la tenencia accionaria previa del adquirente en la empresa adquirida (si hubiera) sobre el neto el monto neto de activos adquiridos identificables y pasivos asumidos a la fecha de adquisición. Si después de una revaluación el neto de los montos de activos adquiridos identificables y pasivos asumidos a la fecha de adquisición excede la suma de la contraprestación transferida, el monto de cualquier participación no controladora en la empresa adquirida y el valor razonable de la tenencia accionaria previa del adquirente en la empresa adquirida (si hubiera), el exceso se reconoce inmediatamente en el estado de resultados como una ganancia por compra a precio de ganga. Las participaciones no controladoras que son participaciones accionarias y que otorgan a sus tenedores una participación proporcional de los activos netos de la empresa adquirida en caso de liquidación, se pueden medir inicialmente ya sea a valor razonable o al valor de la participación proporcional de la participación no controladora en los montos reconocidos de los activos netos identificables de la empresa adquirida. La opción de medición se realiza en cada transacción. Otros tipos de participaciones no controladoras se miden a valor razonable o, cuando aplique, con base en a lo especificado por otra IFRS. Si el reconocimiento inicial de una combinación de negocios está incompleto al final del periodo contable en el que ocurre la combinación, la Entidad reporta importes provisionales para las partidas cuyo reconocimiento está incompleto. Durante el período de valuación, la adquirente reconoce ajustes a los importes provisionales o reconoce activos o pasivos adicionales necesarios para reflejar la información nueva obtenida sobre hechos y circunstancias que existían en la fecha de adquisición y, que, habrían afectado la valuación de los importes reconocidos en esa fecha. El período de valuación inicia a partir de la fecha de adquisición hasta que se obtiene información completa sobre los hechos y circunstancias que existieron a la fecha de adquisición; dicho periodo es máximo de un año. Cuando la contraprestación transferida para una combinación de negocios incluya cualquier activo o pasivo originado por un acuerdo de contraprestación contingente, ésta se valúa a su valor razonable a la fecha de adquisición; los cambios posteriores en dicho valor razonable se ajustan contra el costo de adquisición cuando estos se clasifiquen como ajustes del período de valuación. El tratamiento contable para cambios en el valor razonable de la contraprestación contingente que no califiquen como ajustes del periodo de medición depende de cómo se clasifique la contraprestación contingente. La contraprestación contingente que se clasifique como capital no se vuelve a medir en fechas de informe posteriores y su posterior liquidación se contabiliza dentro del capital. La contraprestación contingente que se clasifique como un activo o pasivo se vuelve a medir en fechas de informe posteriores de conformidad con IAS 39, o IAS 37 Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes (“IAS 37”), según sea apropiado, reconociendo la correspondiente ganancia o pérdida en el estado de resultados.

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El crédito mercantil no se amortiza y se sujeta a pruebas de deterioro anualmente, o antes, si se presentan indicios de deterioro. Para fines de la evaluación del deterioro, el crédito mercantil es asignado a cada una de las unidades generadoras de efectivo por las que la Entidad espera obtener beneficios económicos. Si el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo es menor que el monto en libros de la unidad, la pérdida por deterioro se asigna primero a fin de reducir el monto en libros del crédito mercantil asignado a la unidad y luego a los otros activos de la unidad, proporcionalmente, tomando como base el monto en libros de cada activo en la unidad. Cualquier pérdida por deterioro del crédito mercantil se reconoce directamente en los resultados del periodo. La pérdida por deterioro reconocida por el crédito mercantil no puede revertirse en un período posterior.

Al disponer de una subsidiaria, el monto atribuible al crédito mercantil se incluye en la determinación de la ganancia o pérdida en la disposición.

En el caso de una combinación de negocios por compra en etapas, la inversión previa de la Entidad en el capital de la adquirida se remide a su valor razonable a la fecha de adquisición (es decir, la fecha en que la Entidad obtiene el control sobre los activos netos adquiridos) y la ganancia y/o la pérdida resultante, si hubiera, se reconoce en resultados. Los montos resultantes de la participación en la adquirida anteriores a la fecha de adquisición que habían sido previamente reconocidos en la otra utilidad integral se reclasifican a resultados, siempre y cuando dicho tratamiento fuera apropiado en el caso que se vendiera dicha participación.

l. Inversión en acciones de asociadas y negocios conjuntos Una compañía asociada es una entidad sobre la cual la Entidad tiene influencia significativa. Influencia significativa es el poder de participar en decidir políticas financieras y de operación en la entidad que se invierte pero, no implica control o control conjunto sobre esas políticas. Un negocio conjunto es un acuerdo contractual mediante el cual las partes que tienen control conjunto sobre el negocio tienen derecho solamente a los activos netos del negocio conjunto. Control conjunto es el acuerdo contractual para compartir el control de un negocio que, sólo existe cuando las decisiones sobre las actividades relevantes requieren el consentimiento unánime de las partes que comparten el control. Los resultados, los activos y pasivos de las compañías asociadas o negocios conjuntos son incorporados a los estados financieros consolidados utilizando el método de participación, excepto si la inversión o una parte de la misma se clasifica como disponible para su venta, en cuyo caso se contabiliza conforme a la IFRS 5. Conforme al método de participación, las inversiones en entidades asociadas o negocios conjuntos se contabilizan inicialmente en el estado consolidado de situación financiera al costo, el cual es ajustado por cambios posteriores a la adquisición por la participación de la Entidad en los activos netos de la asociada o negocio conjunto, menos cualquier deterioro en el valor de las inversiones en lo individual. Las pérdidas de una asociada o negocio conjunto en exceso a la participación de la Entidad en las mismas (la cual incluye cualquier inversión a largo plazo que, en sustancia, forme parte de la inversión neta de la Entidad en la entidad asociada) se reconocen como un pasivo siempre y cuando la Entidad haya contraído alguna obligación legal o implícita en nombre de la asociada o negocio conjunto. En la adquisición de la inversión en una asociada o negocio conjunto, el exceso en el costo de adquisición sobre la participación de la Entidad en el valor razonable neto de los activos y pasivos identificables en la inversión se reconoce como crédito mercantil, el cual se presenta en el valor en libros de la inversión. Cualquier exceso de participación de la Entidad en el valor razonable neto de los activos y pasivos identificables en el costo de adquisición de la inversión, después de la re-evaluación, se reconoce inmediatamente en los resultados del periodo en el cual la inversión se adquirió.

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Los requerimientos de IAS 39 se aplican para determinar si es necesario reconocer una pérdida por deterioro con respecto a la inversión de la Entidad en una asociada o negocio conjunto. Cuando es necesario, se hace una prueba de deterioro del valor total en libros de la inversión (incluyendo el crédito mercantil) de conformidad con IAS 36, Deterioro de Activos como un único activo, comparando su monto recuperable (mayor entre valor en uso y valor razonable menos costo de venta) contra su valor en libros. Cualquier pérdida por deterioro se reconoce en resultados del periodo y forma parte del valor en libros de la inversión. Cualquier reversión de dicha pérdida por deterioro se reconoce en los resultados del periodo de conformidad con IAS 36 en la medida en que dicho monto recuperable de la inversión se incrementa posteriormente. Al disponer de una asociada o negocio conjunto que resulta en que la Entidad pierde influencia significativa o control conjunto sobre la misma, cualquier inversión retenida se mide a valor razonable en la fecha en que esto ocurre y se considera como su valor razonable al momento del reconocimiento inicial como activo financiero de conformidad con IAS 39. La diferencia entre el valor en libros anterior de la asociada o negocio conjunto atribuible a la participación retenida y su valor razonable se incluye en la determinación de la ganancia o pérdida por disposición de la asociada o negocio conjunto. Adicionalmente, la Entidad contabiliza todos los montos previamente reconocidos en otros resultados integrales en relación con dicha asociada o negocio conjunto con la misma base que se requeriría si dicha asociada hubiese dispuesto directamente de los activos o pasivos relativos. Por lo tanto, si una ganancia o pérdida previamente reconocida en otros resultados integrales por dicha asociada o negocio conjunto se hubiere reclasificado a la utilidad o pérdida neta al disponer de los activos o pasivos relativos, la Entidad reclasifica la ganancia o pérdida del capital al resultado del ejercicio (como un ajuste por reclasificación) cuando pierde la influencia significativa o control conjunto sobre dicha asociada o negocio conjunto. Cuando la Entidad lleva a cabo transacciones con su asociada o negocio conjunto, las utilidades o pérdidas resultantes de dichas transacciones con la asociada o negocio conjunto son eliminadas en los estados financieros consolidados de la Entidad, sólo en la medida en la que corresponde al porcentaje de participación en dicha asociada o negocio conjunto.

m. Intereses en operaciones conjuntas Una operación conjunta es un acuerdo conjunto mediante el cual las partes que tienen control conjunto del acuerdo tienen derecho a los activos y obligaciones por los pasivos, relacionados con el acuerdo. Control conjunto es el acuerdo contractual para compartir el control de un negocio, que sólo existe cuando las decisiones sobre las actividades relevantes requieren el consentimiento unánime de las partes que comparten el control. La Entidad como operador conjunto reconoce en relación con su participación en una operación conjunta: • Sus activos, incluyendo su parte de los activos mantenidos en forma conjunta. • Sus pasivos, incluyendo su parte de los pasivos incurridos conjuntamente. • Sus ingresos por la venta de su parte de la producción derivado de la operación conjunta. • Su participación en los ingresos de la venta de la producción en la operación conjunta. • Sus gastos, incluyendo su parte de los gastos incurridos en común. Cuando la Entidad realiza transacciones con una operación conjunta en la que ésta es un operador conjunto (como una venta o aportación de activos), la Entidad considera la realización de la transacción con las otras partes de la operación conjunta, y las ganancias y pérdidas resultantes de las operaciones se registran en los estados financieros consolidados únicamente en la parte que corresponde a los otros en la operación conjunta. Cuando una subsidiaria de la Entidad realiza transacciones con una operación conjunta en la que una entidad es un operador conjunto (como una compra de activos), la Entidad no reconoce su parte de las ganancias y pérdidas hasta que revende dichos activos a un tercero.

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n. Inversión en concesiones En todos los acuerdos de concesión de la Entidad, i) la concedente establece los servicios que debe proporcionar la Entidad con la infraestructura, a quién debe prestar el servicio y a qué precio, y ii) la concedente controla, a través de la propiedad legal, cualquier participación residual significativa en la infraestructura al final del plazo del acuerdo. En consecuencia la Entidad clasifica los activos por derechos obtenidos de la construcción, administración y operación de los acuerdos de concesión de servicios, ya sea como un activo intangible, un activo financiero (cuentas por cobrar) o una combinación de ambos. El activo financiero se origina cuando un operador construye o hace mejoras a la infraestructura por lo cual el operador tiene un derecho incondicional a recibir una cantidad específica de efectivo u otro activo financiero durante la vigencia del contrato. El activo intangible se origina cuando el operador construye o hace mejoras y se le permite operar la infraestructura por un período fijo después de terminada la construcción, y los flujos futuros de efectivo del operador no se han especificado ya que pueden variar de acuerdo con el uso del activo y que por tal razón se consideran contingentes. Una combinación de ambos, un activo financiero y un activo intangible se originan cuando el rendimiento/ganancia para el operador lo proporciona parcialmente un activo financiero y parcialmente un activo intangible. El activo financiero se registra inicialmente a su valor razonable y se valúa a su costo amortizado calculando el interés por medio del método de interés efectivo a la fecha de los estados financieros con base al rendimiento determinado para cada uno de los contratos de concesión. Los ingresos por intereses de los activos financieros de las concesiones se reconocen en ingresos, ya que forman parte de las operaciones ordinarias de la concesionaria y, como tal, forma parte del objetivo general de la actividad concesionada, es proporcionando regularmente y genera ingresos de forma rutinaria. El costo por intereses devengado durante el período de construcción de la infraestructura se capitaliza. Las inversiones que son consideradas como activo intangible se registran a su costo de adquisición o costo de ejecución, la amortización como en el caso de la inversión en concesiones de autopistas y túneles que, implican el uso de instalaciones sobre la duración de dichas concesiones, se calcula mediante el método de unidades de uso. La determinación de la amortización de las plantas de tratamiento de agua se basa en los volúmenes de agua tratada. En las concesiones aeroportuarias, la amortización se determina considerando el plazo de las mismas que, es de 50 años. Provisiones de mantenimiento mayor La Entidad mide las obligaciones contractuales de mantenimiento mayor de la infraestructura y las reconoce como provisiones cuando se devengan, de acuerdo con la IAS 37. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es material, el importe de la provisión es igual al valor presente de los gastos esperados que son requeridos para cumplir con las obligaciones. Cuando se utilizan flujos de efectivo descontados, el valor en libros de la provisión incrementa en cada periodo, reflejando el paso del tiempo y este incremento es reconocido como un costo de préstamos. Posterior al reconocimiento inicial, las provisiones son revisadas al final de cada período reportado y ajustadas para reflejar las mejores estimaciones actuales. Los ajustes a las provisiones provienen de tres fuentes: (i) revisiones a los flujos de efectivo estimados (tanto en cantidad como en tiempo); (ii) cambios en el valor presente por el paso del tiempo; y (iii) revisión de las tasas de descuento para reflejar las condiciones actuales de mercado. En los períodos siguientes al reconocimiento inicial y valuación de la provisión de mantenimiento a su valor presente, la misma es revisada con el objetivo de reflejar los flujos de efectivo estimados más cercanos a la fecha de valuación. La compensación del descuento en relación al paso del tiempo se reconoce como un costo financiero y la revisión de las estimaciones de la cantidad y el tiempo de los flujos de efectivo es una nueva valuación de la provisión y es registrada como una partida operativa dentro del estado de resultados consolidado y otras partidas de pérdida integral.

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La Entidad establece planes de mantenimiento periódico a la infraestructura, en aeropuertos el mantenimiento mayor estimado está basado en el Plan Maestro de Desarrollo (“PMD”), el cual es revisado y actualizado cada cinco años; el costo de mantenimiento se registra en los gastos en el ejercicio en que se devengan; dichos planes son suficientes para mantener el bien concesionado con las condiciones especificadas por el concedente y para asegurar la entrega de los activos afectos a reversión en buen estado de uso al finalizar el plazo de vigencia de la concesión; por tanto, no se originarán gastos adicionales importantes como consecuencia de la reversión.

o. Subvenciones del gobierno

La Entidad tiene concedidas subvenciones por organismos públicos para financiar ciertas inversiones en concesiones. Las condiciones establecidas en las correspondientes resoluciones de concesión de las subvenciones están acreditadas ante los Organismos competentes. La Entidad identifica las subvenciones del gobierno relacionadas con activos cuya concesión implica que se debe comprar, construir o adquirir de cualquier otra forma ciertos activos, restringiendo el tipo o emplazamiento de los activos, o bien los periodos durante los cuales han de ser adquiridos o mantenidos. Toda subvención del gobierno a recibir en compensación de gastos o pérdidas ya incurridos, o bien con el propósito de prestar apoyo financiero inmediato a la Entidad, sin costos posteriores relativos, se reconoce en los resultados del periodo en que son exigibles. Las subvenciones públicas concedidas a la Entidad para la adquisición de activos, se presentan en el estado de situación financiera disminuyendo dichos activos y se aplican al estado de resultados y otras partidas de utilidad (pérdida) integral en el mismo plazo y criterio respecto de la amortización del activo relacionado, excepto cuando se efectúa el reconocimiento en el momento de su cobro, ya que no existe otro criterio para distribuir la subvención entre periodos distintos de aquél en el que se recibió. Las subvenciones del gobierno no se reconocen hasta que exista una seguridad razonable de que la Entidad cumplirá las condiciones asociadas y se recibirán las subvenciones. El hecho de recibir la subvención no constituye una evidencia concluyente de que las condiciones asociadas a la misma han sido o serán cumplidas.

p. Pagos anticipados Corresponden principalmente a erogaciones relacionadas con obras en ejecución, (principalmente seguros y fianzas); se registran a su costo de adquisición y se aplican a resultados en línea recta conforme a la duración del proyecto o a su vida útil, según corresponda.

q. Aplicaciones informáticas

Los costos asociados con el mantenimiento de software se reconocen como gastos cuando se incurren. Los costos de adquisición y desarrollo que, son directamente atribuibles al diseño, implementación y prueba de software identificable y único que la Entidad administra, se reconocen como otros activos cuando cumplen con los siguientes criterios: – Técnicamente es posible completar el software de modo que podrá ser usado; – La gerencia tiene la intención de terminar el software y de usarlo o venderlo; – Se tiene la capacidad para usar o vender el software; – Se puede demostrar que el programa de cómputo probablemente generará beneficios

económicos futuros; – Se tienen los recursos técnicos, financieros y otros recursos necesarios para completar el

desarrollo del software que permita su uso o venta; y el gasto atribuible al software durante su desarrollo se puede medir de manera confiable.

Los costos directos que se capitalizan como parte del costo de programas de cómputo incluyen los costos de los empleados que desarrollan el programa de cómputo y una porción de los costos indirectos correspondientes.

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Los costos de desarrollo de los programas de cómputo que se han reconocido como activos se amortizan en línea recta, desde la entrada en operación de cada aplicación, en el plazo de sus vidas útiles estimadas que fluctúan entre tres y cinco años.

r. Deterioro del valor de los activos de larga vida

Periódicamente la Entidad revisa los valores en libros de sus activos de larga vida a fin de determinar si existen indicios de que estos activos han sufrido alguna pérdida por deterioro. En tal caso se calcula, con el apoyo de expertos independientes, el monto recuperable del activo a fin de determinar el alcance de la pérdida por deterioro. Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo individual, la Entidad calcula el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo. Cuando se identifica una base razonable y consistente de distribución, los activos comunes son también asignados a las unidades generadoras de efectivo individuales, o distribuidas al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para las cuales se puede identificar una base de distribución razonable y consistente. Los activos intangibles con una vida útil indefinida o todavía no disponibles para su uso son sometidos a pruebas de deterioro anualmente, o con mayor frecuencia si existe cualquier indicio de que podría haberse deteriorado su valor. El monto recuperable es el mayor entre el valor razonable menos el costo de disposición y el valor de uso. Al estimar el valor de uso, los flujos de efectivo futuros estimados son descontados al valor presente utilizando una tasa de descuento antes de impuesto que refleja las valoraciones actuales del mercado respecto al valor temporal del dinero y los riesgos específicos para el activo por los cuales no se han ajustado los estimados de flujo de efectivo futuros. Si el monto recuperable de un activo (o unidad generadora de efectivo) calculado es menor que su importe en libros, el importe en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a su monto recuperable. Las pérdidas por deterioro se reconocen inmediatamente en resultados. Ante la mejora de los valores de recuperación, la entidad revierte una parte o la totalidad de las pérdidas por deterioro reconocidas en periodos anteriores. Cuando una pérdida por deterioro es revertida, el importe en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) aumenta al valor estimado revisado de su monto recuperable, de tal manera que el importe en libros incrementado no excede el importe en libros que se habría calculado si no se hubiera reconocido la pérdida por deterioro para dicho activo (o unidad generadora de efectivo) en años anteriores. La reversión de una pérdida por deterioro es reconocida inmediatamente en resultados. El Gobierno Federal otorgó la concesión aeroportuaria como un paquete de trece aeropuertos, los concesionarios están obligados a operarlos independientemente de los resultados que generen individualmente; por lo tanto, cada aeropuerto en lo individual no puede ser considerado como una "unidad generadora de efectivo", la evaluación del deterioro se determina considerando las cifras del segmento de aeropuertos.

s. Activos no circulantes clasificados como disponibles para la venta Los activos no circulantes (o grupo para disposición), se clasifican como disponibles para la venta si su importe en libros se recuperará principalmente a través de una transacción de venta en lugar de su uso continuado. Esta clasificación se efectúa cuando: i) El activo (o grupo para disposición) está disponible para la venta inmediata en su condición

actual sujeto exclusivamente a los términos usuales y habituales para la venta de dicho activo (o grupo para disposición),

ii) Su venta es altamente probable, iii) La gerencia está comprometida con la venta, y iv) Se tiene la expectativa de que la venta esté completada en el plazo de un año a partir de la fecha

de su clasificación.

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Adicionalmente, las IFRS requieren la presentación por separado de los resultados de la operación discontinuada en el estado financiero consolidado de resultados, de manera retrospectiva para todos los períodos comparativos. Se considera como operación discontinuada sólo aquellos activos disponibles para la venta que representen una línea de negocios o área geográfica. Cuando la Entidad está comprometida con un plan de venta que implica la pérdida de control de una subsidiaria, todos los activos y pasivos de dicha subsidiaria se clasifican como disponibles para la venta, solo cuando los criterios descritos anteriormente se cumplen, independientemente de si después de la venta se mantendrá una participación no controladora en su anterior subsidiaria. Cuando la Entidad está comprometida con un plan de venta que implica la disposición de una inversión, o una parte de una inversión en una asociada o negocio conjunto, la inversión o la parte de la inversión que se dispondrá es clasificada como disponible para la venta, cuando los criterios descritos anteriormente se cumplen, y la Entidad interrumpe el uso del método de participación con respecto a la parte que está clasificada como disponible para la venta. Cualquier participación retenida de una inversión en una asociada o un negocio conjunto que no haya sido clasificado como disponible para la venta sigue siendo valuada por el método de participación. La Entidad interrumpe el uso del método de participación cuando como resultado de su disposición la Entidad pierde influencia significativa sobre la asociada o negocio conjunto. Después de la disposición, la Entidad contabiliza cualquier participación retenida en la asociada o negocio conjunto, de acuerdo con la IAS 39, a menos que la participación retenida continúe siendo una asociada o un negocio conjunto, en cuyo caso se utiliza el método de participación (véase la política contable respecto a las inversiones en empresas asociadas o negocios conjuntos descrita en el inciso l). Los activos no circulantes (y grupos enajenables) clasificados como disponibles para la venta se valúan al menor importe entre su valor libros previo y el valor razonable menos los costos de venta. Se analizan las circunstancias de cada activo disponible para la venta, cuando no se realiza la venta dentro de un año, para asegurar que sigue siendo apropiado clasificarlo como disponible para la venta.

t. Valuación unidades de inversión Son instrumentos financieros vinculados a la inflación, como los denominados en Unidades de Inversión (UDI). Las UDI son unidades de valor que establece el Banco de México para solventar las obligaciones de los créditos hipotecarios o de cualquier acto mercantil o financiero y son similares a un instrumento financiero con interés flotante; su valor se establece tomando en cuenta las variaciones del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC o IPC), es decir, considerando la inflación incrementándose diariamente para mantener el poder adquisitivo del dinero; el valor de las UDI es publicado en el Diario Oficial de la Federación. Los instrumentos financieros denominados en UDI se valúan a costo amortizado. Al determinar la tasa de interés efectiva para medir los instrumentos de deuda utilizando el método de interés efectivo no se toman en cuenta los cambios futuros esperados en el valor de la UDI. Los cambios en el valor de la UDI durante el ejercicio se reconocen en el estado de resultados. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, el valor de la UDI era de $5.3811, $5.2704 y $5.0587, respectivamente.

u. Instrumentos financieros Los activos y pasivos financieros se reconocen cuando la Entidad se convierte en una parte de las disposiciones contractuales de los instrumentos. Los activos y pasivos financieros se miden inicialmente a su valor razonable. Los costos de la transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de un activo o pasivo financiero diferente a activos y pasivos financieros que se reconocen a su valor razonable a través de resultados se adicionan o se deducen del valor razonable de los activos y pasivos financieros, en su reconocimiento inicial. Los costos de la transacción directamente atribuibles a la adquisición de activos o pasivos financieros que se reconocen a su valor razonable a través de resultados, se reconocen inmediatamente en los resultados del periodo.

http://es.wikipedia.org/wiki/Hipoteca

http://es.wikipedia.org/wiki/Acto_de_comercio

http://es.wikipedia.org/wiki/IPC

http://es.wikipedia.org/wiki/Inflaci%C3%B3n

http://es.wikipedia.org/wiki/Poder_adquisitivo

http://es.wikipedia.org/wiki/Dinero

http://es.wikipedia.org/wiki/Diario_Oficial_de_la_Federaci%C3%B3n

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Los activos financieros se clasifican en las siguientes cuatro categorías, las que a su vez determinan su forma de valuación y tipo de reconocimiento: “Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados”, “inversiones conservadas al vencimiento”, “activos financieros disponibles para la venta” y “préstamos y cuentas por cobrar”. La clasificación depende de la naturaleza y propósito de la administración al momento del reconocimiento inicial. La Entidad generalmente solo tiene activos financieros a valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas por cobrar. En los estados consolidados de situación financiera, desde un enfoque temporal, los activos financieros se clasifican en circulantes y no circulantes en función de que su vencimiento sea menor/igual o posterior a doce meses. Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Los activos financieros son clasificados a valor razonable con cambios en resultados cuando el activo financiero es mantenido con fines de negociación o es designado como un activo financiero a valor razonable con cambios en resultados. Un activo financiero se clasificará como mantenido con fines de negociación si: • Se compra principalmente con el objetivo de venderlo en el corto plazo; o • En su reconocimiento inicial, es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados

que la Entidad administra conjuntamente, y para la cual existe un patrón real reciente de toma de utilidades a corto plazo; o

• Es un derivado (excepto aquellos designados como instrumentos de cobertura o que son una garantía financiera).

Los activos financieros al valor razonable con cambios en los resultados se registran al valor razonable, reconociendo cualquier ganancia o pérdida que surja de su remedición en resultados. La ganancia o pérdida neta reconocida en los resultados incluye cualquier dividendo o interés obtenido del activo financiero y se incluyen en el efecto por valuación de instrumentos financieros en los estados consolidados de resultados y otras partidas de pérdida integral. El valor razonable se determina de la forma descrita en la Nota 30.f. Préstamos y cuentas por cobrar Son activos financieros no derivados, que no cotizan en un mercado activo, cuyos cobros son fijos o determinables. Tras su reconocimiento inicial, se conservan a costo amortizado, usando para su determinación el método de interés efectivo. Por “costo amortizado”, se entiende el monto inicial reconocido de un activo o pasivo financiero más o menos, la amortización acumulada utilizando el método de interés efectivo de cualquier diferencia entre el monto inicial y el monto al vencimiento, y menos cualquier reducción (directa o a través de una estimación) por deterioro o incobrabilidad. Deterioro de activos financieros Los activos financieros distintos a los que se valúan al valor razonable con cambios a través de resultados, se sujetan a pruebas de deterioro al final de cada periodo de reporte. Se considera que un activo financiero está deteriorado cuando existe evidencia objetiva del deterioro como consecuencia de uno o más eventos que hayan ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y esos eventos tienen un impacto negativo sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero. La evidencia objetiva de deterioro del valor de los activos financieros puede incluir: • Dificultades financieras significativas del emisor o contraparte; • Incumplimiento de las obligaciones contractuales, tales como el pago de intereses o el principal; • Es probable que el prestatario entre en quiebra o en una reorganización financiera; o • La desaparición de un mercado activo para el activo financiero debido a dificultades

financieras.

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El valor en libros de un activo financiero se disminuye por la pérdida por deterioro en forma directa, excepto para las cuentas por cobrar a clientes, donde el valor en libros se disminuye a través de una estimación para cuentas de cobro dudoso. Cuando se considera que una cuenta de clientes es incobrable, se elimina contra dicha estimación. La recuperación posterior de los montos previamente eliminados se reconoce como un ingreso en resultados. Los cambios en el valor en libros de la estimación se reconocen en los resultados. Si, en un periodo subsecuente, el importe de la pérdida por deterioro disminuye y esa disminución se puede relacionar objetivamente con un evento que ocurre después del reconocimiento del deterioro, la pérdida por deterioro previamente reconocida se revierte a través de resultados hasta el punto en que el valor en libros de la inversión a la fecha en que se revirtió el deterioro no exceda el costo amortizado que se tendría de no haber reconocido el deterioro. Baja de activos financieros En la baja de un activo financiero en su totalidad o parcialmente, la diferencia entre el valor en libros del activo o parte del activo que se da de baja y la suma de la contraprestación recibida y por recibir y la ganancia o pérdida acumulada que haya sido reconocida en otros resultados integrales y resultados acumulados se reconocen en resultados. Pasivos financieros Los pasivos financieros se clasifican como pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados y en otros pasivos financieros, sobre la base de la substancia económica de los acuerdos contractuales pactados. Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados Los pasivos financieros se clasifican al valor razonable con cambios a través de resultados cuando el pasivo financiero es (i) la contraprestación contingente que sería pagada por el adquirente como parte de una combinación de negocios a la que se aplica la IFRS 3, (ii) mantenido para negociación, o (iii) se designa a valor razonable con cambios a través de resultados. Un pasivo financiero se clasifica como mantenido con fines de negociación, si: • Se adquiere con el objetivo de recomprarlo en un futuro cercano; o • Es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados que se administran

conjuntamente, y para la cual existe evidencia de un patrón reciente de toma de utilidades a corto plazo; o

• Es un derivado que contablemente no cumple con los requisitos para ser designado como instrumento de cobertura.

Un pasivo financiero distinto a un pasivo financiero con fines de negociación o contraprestación contingente que sería pagada por el adquiriente como parte de una combinación de negocios puede ser designado como a valor razonable con cambios a través de resultados al momento del reconocimiento inicial si:

• Con ello se elimina o reduce significativamente alguna inconsistencia en la valuación o en el

reconocimiento que de otra manera surgiría; o • El rendimiento de un grupo de activos financieros, de pasivos financieros o de ambos, se

administra y evalúa sobre la base de su valor razonable, de acuerdo con una estrategia de inversión o de administración del riesgo que la Entidad tiene documentada, y se provee internamente información sobre ese grupo, sobre la base de su valor razonable; o

• Forma parte de un contrato que contiene uno o más instrumentos derivados implícitos, y la IAS 39 permite que la totalidad del contrato híbrido (activo o pasivo) sea designado como a valor razonable con cambios a través de resultados.

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Los pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados se reconocen a valor razonable, reconociendo cualquier ganancia o pérdida surgida de la remedición en el estado de resultados y otras partidas de pérdida integral. La ganancia o pérdida neta reconocida en los resultados incluye cualquier interés generado por el pasivo financiero y se incluye en la partida de costo por valuación de instrumentos financieros en el estado consolidado de resultados y otras partidas de pérdida integral. Otros pasivos financieros Otros pasivos financieros, incluyendo los préstamos, emisiones de bonos, y de deuda con instituciones de crédito, así como acreedores comerciales y otras cuentas por pagar, se valúan inicialmente a valor razonable, representado en la mayoría de las veces por la contraprestación pactada, neto de los costos de la transacción y se conservan posteriormente al costo amortizado usando el método de tasa de interés efectiva. Baja de pasivos financieros Los pasivos financieros se dan de baja si, y solo si, las obligaciones que conllevan se cumplen, cancelan o expiran. La diferencia entre el valor en libros del pasivo financiero dado de baja y la contraprestación pagada y por pagar se reconocen en el resultado del ejercicio. Método de interés efectivo El método de interés efectivo es un método utilizado para calcular el costo amortizado de un activo financiero o pasivo financiero y de la asignación del ingreso o costo de intereses a lo largo del periodo pertinente. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo estimados futuros por cobrar o por pagar (incluyendo comisión, puntos básicos de intereses pagados o recibidos, costos de transacción y otras primas o descuentos que estén incluidos en el cálculo de la tasa de interés efectiva) a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero (o, cuando sea adecuado), en un periodo más corto con el importe neto en libros del activo o pasivo financiero, en su reconocimiento inicial. Cuando se calcula la tasa efectiva de interés se deben estimar los flujos de efectivo involucrados en todos los términos del instrumentos financiero (por ejemplo, prepagos, opciones de compra “call” y similares) pero no debe considerar pérdidas crediticias futuras. El cálculo debe incluir todas las comisiones y pagos o cobros entre las partes que forman parte de la tasa efectiva de interés, y otras primas o descuentos. Compensaciones de activos y pasivos financieros Solo se compensan entre sí, y se presentan en el estado de situación financiera consolidado por su importe neto, los saldos deudores y acreedores con origen en transacciones que, contractualmente o por disposición de una norma legal, establecen un derecho de compensación y se tiene la intención de liquidarlos por su importe neto o de realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma simultánea.

v. Política de gestión de riesgos La Entidad está expuesta a determinados riesgos que gestiona mediante la aplicación de sistemas de identificación, medición, limitación de concentración, mitigación y supervisión, de tales riesgos. Los principios básicos definidos por ICA en el establecimiento de su política de gestión de riesgos son los siguientes: • Cumplimiento de las normas del Gobierno Corporativo. • Establecimiento por parte de las diferentes líneas de actividad y entidades de ICA de los

controles de gestión de riesgo necesarios para asegurar que las transacciones en los mercados se realizan de acuerdo con las políticas, normas y procedimientos a los que está sujeta la Entidad.

• Especial atención a la gestión del riesgo financiero, básicamente definido por el riesgo de tipo de interés, el de tipo de cambio, el de liquidez y el de crédito (ver Nota 30).

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La gestión de riesgos en ICA tiene un carácter preventivo y está orientada al mediano y largo plazo, teniendo en cuenta los escenarios más probables de evolución de las variables que afectan a cada riesgo.

w. Instrumentos financieros derivados La Entidad subscribe una variedad de instrumentos financieros para cubrir su exposición al riesgo de volatilidad de tasas de interés y tipos de cambio, incluyendo contratos forward de moneda extranjera, swaps de tasa de interés y swaps de tasas de interés y divisas (cross currency swaps) relacionados con el financiamiento de sus proyectos de construcción y concesiones. En la Nota 26 se incluye una explicación más detallada sobre los instrumentos financieros derivados. Los derivados se reconocen inicialmente al valor razonable a la fecha en que se subscribe el contrato del derivado y posteriormente se vuelve a medir a su valor razonable al final del periodo de reporte. El valor razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos. Cuando el derivado no se cotiza en un mercado, el valor razonable se basa en técnicas de valuación aceptadas en el sector financiero. Las valuaciones se realizan trimestralmente con objeto de revisar los cambios e impactos en los resultados consolidados. La ganancia o pérdida resultante se reconoce en los resultados a menos que el derivado esté designado y sea efectivo como un instrumento de cobertura, en cuyo caso la oportunidad del reconocimiento en los resultados dependerá de la naturaleza de la relación de cobertura. Un derivado con un valor razonable positivo se reconoce como un activo financiero mientras que un derivado con un valor razonable negativo se reconoce como un pasivo financiero. Un derivado se presenta como un activo o un pasivo a largo plazo si la fecha de vencimiento del instrumento es de 12 meses o más y no se espera su realización o cancelación dentro de esos 12 meses. Otros derivados se presentan como activos y pasivos a corto plazo. Contabilidad de coberturas Al inicio de la cobertura, la Entidad documenta la relación entre el instrumento de cobertura y la partida cubierta, así como los objetivos de la administración de riesgos y su estrategia de administración para emprender diversas transacciones de cobertura. Adicionalmente, al inicio de la cobertura y sobre una base continua, se documenta si el instrumento de cobertura es altamente efectivo para compensar la exposición a los cambios en el valor razonable o los cambios en los flujos de efectivo de la partida cubierta. Cuando la operación relacionada cumple con todos los requisitos contables de cobertura, se designa el derivado como un instrumento financiero de cobertura cuando se celebra el contrato (ya sea como una cobertura de flujo de efectivo, una cobertura de moneda extranjera o una cobertura de valor razonable). La decisión de aplicar la contabilidad de cobertura depende de las condiciones económicas o de mercado y las expectativas económicas de los mercados nacionales e internacionales. Cuando se contrata un instrumento financiero derivado para propósitos de cobertura desde una perspectiva económica pero, dicho instrumento no cumple con todos los requisitos que establecen las IFRS para ser considerados como instrumentos de cobertura, las ganancias o pérdidas del instrumento financiero derivado se aplican a los resultados del ejercicio. La política de la Entidad es no contratar instrumentos financieros derivados con fines de especulación; sin embargo, ciertos instrumentos financieros contratados por la Entidad no califican para ser contabilizados como instrumentos de cobertura son considerados para efectos contables como de negociación. Para los derivados que no cumplen con los requisitos contables de cobertura la fluctuación en su valor razonable se reconoce en los resultados financieros del período en que se valúan.

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Se llevan a cabo pruebas de efectividad de los derivados que califican como instrumentos de cobertura desde la perspectiva contable, por lo menos cada trimestre y cada mes, si ocurren cambios significativos. La Nota 26 incluye detalles sobre el valor razonable de los instrumentos derivados usados para propósitos de cobertura. Coberturas de valor razonable Para las coberturas a valor razonable, el cambio en el valor razonable del instrumento de cobertura y de la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto se reconocen en el rubro del estado de resultados relacionado con la partida cubierta. Coberturas de flujo de efectivo Para las coberturas de flujo de efectivo (incluyendo swaps de tasas de interés y opciones de tasas de interés) y para las coberturas de tipo de cambio designadas como coberturas de flujo de efectivo en moneda extranjera e incluyendo instrumentos de tipo de cambio, swaps de moneda extranjera y opciones de moneda extranjera, la parte efectiva de los cambios en el valor razonable de los derivados se reconoce como parte de las otras partidas de utilidad o pérdida integral. La parte inefectiva se reconoce inmediatamente en la utilidad o pérdida del período. Los montos previamente reconocidos en otro resultado integral, y acumulados en el capital contable, se reclasifican a la utilidad o pérdida neta en los períodos en los que la partida cubierta se reconoce en los resultados, en el mismo rubro del estado de utilidad integral en donde se reconoce la partida cubierta. Sin embargo, cuando una transacción pronosticada cubierta da lugar al reconocimiento de un activo no financiero o un pasivo no financiero, las pérdidas o ganancias previamente acumuladas en el capital contable, se transfieren y capitalizan en la valuación inicial del activo no financiero o del pasivo no financiero. Interrupción de la contabilización de coberturas La contabilidad de coberturas es interrumpida cuando el instrumento de cobertura expira, cuando la Entidad deja sin efecto la relación de cobertura, cuando el instrumento de cobertura vence o es vendido, cuando finaliza o es ejercido o la cobertura deja de cumplir los requisitos establecidos para la contabilidad de coberturas. Cualquier ganancia o pérdida acumulada del instrumento de cobertura que haya sido reconocida en otras partidas de la utilidad integral permanece allí y se lleva a la utilidad o pérdida neta, hasta que la transacción prevista sea reconocida en los resultados. Cuando ya no se espera que la transacción prevista ocurra, cualquier ganancia o pérdida acumulada se reconoce inmediatamente en la utilidad o pérdida neta. Derivados implícitos La Entidad revisa los contratos que se celebran para identificar derivados implícitos que deban separarse del contrato anfitrión para efectos de su valuación y registro contable. Cuando se identifica un derivado implícito en otros instrumentos financieros o en otros contratos (contratos anfitriones) se tratan como derivados separados cuando sus riesgos y características no están estrechamente relacionados con los de los contratos anfitriones y cuando dichos contratos no se registran a su valor razonable con cambios a través de resultados. La Entidad no tiene efectos importantes originados por derivados implícitos al cierre de los períodos de reporte. Coberturas de una inversión neta en una operación extranjera Las coberturas de una inversión neta en una operación extranjera se contabilizan de manera similar a las coberturas de flujo de efectivo. Cualquier ganancia o pérdida del instrumento de cobertura relativa a la porción efectiva de la cobertura se reconoce en otras partidas de utilidad (pérdida) integral, dentro del resultado en conversión de operaciones extranjeras. La ganancia o pérdida relacionada con la porción ineficaz se reconoce en la utilidad o pérdida neta y se incluye en el rubro efecto por valuación de instrumentos financieros.

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Las ganancias y pérdidas del instrumento de cobertura relativas a la porción efectiva de la cobertura acumulada en el resultado en conversión de operaciones extranjeras son reclasificadas a la utilidad o pérdida neta cuando se dispone de la operación extranjera.

x. Provisiones

Cuando la Entidad tiene una obligación presente (ya sea legal o asumida) como resultado de un evento pasado, que probablemente resulte en la salida de recursos económicos y que pueda ser estimada razonablemente se reconoce una provisión. El importe reconocido como provisión es la mejor estimación del desembolso necesario para liquidar la obligación presente, al final del periodo de reporte, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres que rodean a la obligación. Cuando se valúa una provisión usando los flujos de efectivo estimados para liquidar la obligación presente, su valor en libros representa el valor presente de dichos flujos de efectivo. Las principales provisiones que reconoce la Entidad son por mantenimiento mayor (por bienes concesionados ver inciso n), terminación de obra, renta de maquinaria y garantía, y las clasifica como circulantes o no circulantes en función del período de tiempo estimado para atender las obligaciones que cubren. Cuando se espera la recuperación de un tercero de algunos o todos los beneficios económicos requeridos para liquidar una provisión, se reconoce una cuenta por cobrar como un activo si es virtualmente cierto que se recibirá el desembolso y el monto de la cuenta por cobrar puede ser valuado confiablemente. Reestructuraciones Se reconoce una provisión por reestructuración cuando la Entidad ha desarrollado un plan formal para efectuar la reestructuración, y se haya creado una expectativa válida entre los afectados, que se llevará a cabo la reestructuración, ya sea por haber comenzado la implementación del plan o por haber anunciado sus principales características a los afectados por el mismo. La provisión por reestructuración incluye sólo los desembolsos directos que se deriven de la misma, los cuales comprenden los montos que surjan necesariamente por la reestructuración; y que no estén asociados con las actividades continuas de la Entidad. Pasivos contingentes adquiridos en una combinación de negocios Los pasivos contingentes adquiridos en una combinación de negocios se valúan y reconocen inicialmente a sus valores razonables, en la fecha de adquisición. Al final de los periodos subsecuentes de reporte, dichos pasivos contingentes se valúan al monto mayor entre el que hubiera sido reconocido de conformidad con la IAS 37 y el monto reconocido inicialmente menos la amortización acumulada reconocida de conformidad con la IAS 18.

y. Reserva para adquisición de acciones propias La Entidad constituye una reserva proveniente de las utilidades acumuladas, para comprar acciones propias, con objeto de fortalecer la oferta y demanda de sus acciones en el mercado de valores, de conformidad con la Ley respectiva. En asamblea de accionistas se autoriza el monto de la reserva y el desembolso máximo para la recompra de acciones propias para cada período. La compra y la venta de acciones propias se registran disminuyendo o incrementando, respectivamente, el capital contable de la Entidad y la reserva de adquisición de acciones propias a su costo de adquisición y colocación respectivamente. Cualquier ganancia o pérdida generada se registra en la prima en emisión de acciones. No se reconoce ninguna pérdida o ganancia en el resultado del ejercicio derivada de la compra, venta, emisión o amortización de los instrumentos del capital contable de ICA.

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z. Impuestos a la utilidad

El gasto por impuestos a la utilidad se integra de la suma del impuesto causado y el impuesto diferido. El ISR causado se determina con base en la utilidad fiscal del ejercicio, la cual difiere de la utilidad reportada en los estados consolidados de resultados y otras partidas de pérdida integral, debido a las partidas de ingresos o gastos gravables o deducibles en otros periodos y partidas que nunca son gravables o deducibles. Hasta el 31 de diciembre de 2013, estuvo vigente el IETU, el cual se determinaba con base en flujos de efectivo, considerando los ingresos percibidos menos las erogaciones autorizadas por la ley. El impuesto a la utilidad causado era el que resultaba mayor entre el ISR y el IETU. En diciembre de 2013, el Congreso aprobó la propuesta del Ejecutivo Federal para modificar ciertos aspectos de la Ley del Impuesto sobre la Renta, entre otros, eliminar el régimen de consolidación fiscal en el cual ICA tenía autorización de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para preparar sus declaraciones de ISR sobre una base consolidada, la cual incluía el impuesto proporcional de las utilidades o pérdidas fiscales de sus subsidiarias mexicanas. Se estableció un esquema de salida para estos grupos de sociedad, mismo que planteó tres alternativas de cálculo para determinar el impuesto diferido al 31 de diciembre de 2013, así como un esquema de pago fraccionado durante cinco ejercicios. Las provisiones de impuesto de la Entidad se determinan con base en la utilidad gravable de cada una de las entidades jurídicas que conforman ICA. La Entidad reconoce los efectos por impuestos diferidos, los cuales se generan de las diferencias temporales entre las bases contables y fiscales de los activos y pasivos incluyendo el beneficio de las pérdidas fiscales. Excepto por lo que se menciona en el siguiente párrafo, se reconocen pasivos por impuestos diferidos, por todas las diferencias temporales gravables y activos por impuestos diferidos por todas las diferencias temporales deducibles y por el beneficio esperado de las pérdidas fiscales. El valor en libros de un activo por impuestos diferidos debe someterse a revisión al final de cada período de reporte y se debe reducir en la medida que se estime probable que no habrán utilidades gravables suficientes para permitir que se recupere la totalidad o una parte del activo. Se reconoce un pasivo por impuestos diferidos por diferencias temporales gravables asociadas con la inversión en subsidiarias, excepto cuando la Entidad es capaz de controlar la reversión de las diferencias temporales y cuando sea probable que las diferencias temporales no se revertirán en un futuro previsible. Los activos por impuestos diferidos que surgen de las diferencias temporales asociadas con dichas inversiones se reconocen únicamente en la medida en que resulte probable que habrá utilidades fiscales futuras suficientes contra las que se utilicen esas diferencias temporales y se espera que éstas se revertirán en un futuro cercano. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valúan utilizando las tasas fiscales que se espera aplicar en el periodo en el que el pasivo se pague o el activo se realice, basándose en las tasas (y leyes fiscales) que hayan sido aprobadas o sustancialmente aprobadas al final del período de reporte. La valuación de los pasivos y activos por impuestos diferidos refleja las consecuencias fiscales que se derivarían de la forma en que la Entidad espera, al final del periodo de reporte, recuperar o liquidar el valor en libros de sus activos y pasivos. Los impuestos a la utilidad causados y diferidos se reconocen como ingreso o gasto en la utilidad o pérdida neta, excepto cuando se refieren a partidas que se reconocen fuera de ésta, como en el caso de los otros resultados integrales, de partidas del capital contable, o cuando el impuesto surge del reconocimiento inicial de una combinación de negocios, en cuyo caso el impuesto se reconoce, respectivamente dentro de los otros resultados integrales, como parte de la partida de capital de que se trate o, dentro del reconocimiento de la combinación de negocios, respectivamente. Además, los pasivos por impuestos diferidos no se reconocen si la diferencia temporal se deriva del reconocimiento inicial del crédito mercantil.

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Para efectos de la valuación de los pasivos y activos por impuestos diferidos de las propiedades de inversión que se miden utilizando el modelo del valor razonable, se presume que el valor en libros de dichas propiedades será recuperado por completo a través de la venta, a menos que se objete esta presunción. La presunción puede objetarse cuando la propiedad de inversión es depreciable y se mantiene dentro de un modelo de negocios cuyo objetivo es consumir sustancialmente todos los beneficios económicos incorporados a los bienes de inversión a través del tiempo, en lugar de a través de la venta. La administración de la Entidad revisó la inversión en propiedades de inversión, y concluyó que ninguna de las inversiones se celebró bajo un modelo de negocios cuyo objetivo es consumir sustancialmente todos los beneficios económicos incorporados a las características de la inversión a través del tiempo, en lugar de a través de la venta. Por lo tanto, se ha determinado que la presunción de "venta" que establece las modificaciones de la IAS 12 no se objeta. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan cuando se refieren a impuestos a la utilidad correspondientes a la misma autoridad fiscal y la Entidad tiene la intención de liquidar sus activos y pasivos sobre una base neta.

aa. Beneficios a los empleados Prestaciones por retiro y beneficios por terminación Las aportaciones para planes de beneficios al retiro de contribuciones definidas se reconocen como gasto cuando los empleados han prestado los servicios que les da derecho a los beneficios. Para los planes de beneficios definidos, el costo de tales beneficios se determina utilizando el método de crédito unitario proyectado, con base en estudios actuariales que se realizan al final de cada ejercicio anual. La remedición, del pasivo por beneficios, que comprende las ganancias y pérdidas actuariales, el efecto de los cambios en el límite del activo (en su caso) y el rendimiento de los activos del plan (excluidos los intereses), se refleja de inmediato en el estado de situación financiera con cargo o crédito a otras partidas de utilidad integral en el período en que se producen. La remedición reconocida en otras partidas de utilidad integral no se reclasifica a la utilidad o pérdida neta; no obstante la Entidad puede decidir en cualquier momento, su reclasificación a resultados acumulados. El costo de servicios pasados se reconoce en los resultados en el período en que se modifica el plan. Los intereses netos se calculan aplicando la tasa de descuento al principio del período al pasivo o activo por beneficios definidos netos. Los gastos por beneficios definidos se clasifican de la siguiente manera: • Costo del servicio (incluido el costo por servicios actuales, costo de los servicios pasados, así

como las ganancias y pérdidas por reducciones o liquidaciones); • Los gastos (ingresos) financieros netos; y • Remedición. Los efectos del pasivo laboral por traspasos de empleados entre empresas de la Entidad se contabilizan en otras partidas de pérdida integral. La Entidad presenta el costo del servicio y los gastos (ingresos) financieros de los costos por beneficios definidos, en la utilidad neta, como parte del costo y gastos generales. Las ganancias y pérdidas por la reducción de servicios se contabilizan como costos por servicios pasados. La obligación por beneficios de retiro reconocida en el estado consolidado de situación financiera representa el déficit real en los planes beneficios definidos de la Entidad. Cualquier excedente que resulte de este cálculo se limita al valor presente de cualesquier beneficios económicos disponibles en la forma de reembolsos procedentes del plan o reducciones en las aportaciones futuras de los planes. Un pasivo por beneficios de terminación es reconocido cuando la entidad ya no puede retirar la oferta del beneficio por indemnización y cuando la entidad reconoce los costos relacionados con una reestructura.

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Beneficios a los empleados a corto plazo Se reconoce un pasivo por beneficios que correspondan a los empleados con respecto a sueldos y salarios, vacaciones anuales y licencia por enfermedad en el período de los servicios correspondientes, se reconoce el importe sin descontar de los beneficios que se espera pagar a cambio de dicho servicio. Algunas subsidiarias están sujetas al pago de la Participación de los Trabajadores en las Utilidades (“PTU”), la cual se determina con base a la Ley del Impuesto Sobre la Renta (“ISR”), y se registra en los resultados del año en que se causa y se presenta en el rubro de gastos generales en los estados consolidados de resultados y otras partidas de utilidad integral. Pasivos reconocidos en relación con beneficios para empleados a corto plazo se valúan por el importe sin descontar de los beneficios que se espera pagar a cambio de los servicios relacionados.

bb. Pagos basados en acciones

Con base en la IFRS 2, los pagos basados en acciones de ICA, otorgados a ejecutivos se califican como instrumentos de capital, y se reconocen como tales cuando los servicios son recibidos por la Entidad; posteriormente se liquidan entregando acciones. El costo de los instrumentos de capital refleja su valor razonable al momento que se otorgan, y se reconoce en los resultados durante el periodo en que los ejecutivos devengan los derechos al beneficio. El valor razonable determinado a la fecha de otorgamiento de los pagos basados en acciones liquidables mediante instrumentos de capital se registra como gastos sobre la base de línea recta durante el periodo de adjudicación, con base en la estimación de la Entidad de los instrumentos de capital que eventualmente se adjudicarán. Al final de cada periodo, la Entidad revisa sus estimaciones del número de instrumentos de capital que espera adjudicar. El efecto de la revisión de los estimados originales, si hubiese, se reconoce en los resultados del periodo de manera que el gasto acumulado refleja el estimado revisado, con el ajuste correspondiente a la prima en colocación de acciones.

cc. Reconocimiento de ingresos

Los ingresos se reconocen en la medida en que es probable que los beneficios económicos asociados con la operación fluyan a la Entidad. Los ingresos se miden al valor razonable de la contraprestación cobrada o por cobrar, y representan las cantidades cobradas o por cobrar por los bienes y servicios proporcionados en el curso normal de las actividades, teniendo en cuenta el importe estimado de cualquier descuento o bonificación que la entidad pueda otorgar. Por tipo de negocio, el reconocimiento de ingresos se realiza conforme a los siguientes criterios. Contratos de construcción Los contratos de construcción se registran contablemente utilizando el método del porcentaje de terminación con base en los costos incurridos tomando en cuenta los costos e ingresos estimados al termino del proyecto, conforme la actividad se desarrolla, conforme lo establecido en la IAS 11, Contratos de Construcción (“IAS 11”). El método del porcentaje de terminación permite conocer el desempeño del proyecto en forma oportuna y presentar apropiadamente la sustancia legal y económica de los contratos. Según este método, los ingresos de los contratos de construcción se comparan contra los costos incurridos del mismo, con base en el grado de realización en que se encuentre, con lo que se determina el importe de los ingresos de actividades ordinarias, de los gastos y de las ganancias que pueden ser atribuidas a la porción del contrato ya ejecutado. Para el uso del método de porcentaje de terminación se deben cumplir los siguientes requerimientos: (i) el contrato claramente debe especificar los derechos legales relacionados con los bienes o servicios a ser proporcionados y recibidos por las partes, la contraprestación a ser pagada y los términos del convenio; (ii) se debe especificar el derecho legal y económico de recibir el pago de los trabajos ejecutados conforme avanza la ejecución del contrato; (iii) se espera que el contratista y el cliente satisfagan sus respectivas obligaciones contractuales, y (iv) que con base en el presupuesto y contrato de la obra, se puedan determinar el monto total del ingreso, el costo total a incurrir y la utilidad estimada.

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El ingreso base del cálculo del porcentaje de utilidad lo constituye el neto de: (i) el importe inicial acordado en el contrato; (ii) las órdenes de trabajo adicionales solicitadas por el cliente; (iii) cambios en los rendimientos estimados; (iv) el valor de los ajustes por actualización pactados en el contrato (por ejemplo, por inflación, tipos de cambio o cambio en los precios); (v) la disminución al valor del contrato original y acuerdos en los contratos; (vi) las reclamaciones y penas convencionales, y (vii) los premios por terminación o desempeño, a partir de la fecha en que se efectúan las revisiones y éstos efectivamente son aprobados por los clientes. El costo base del cálculo de porcentaje de utilidad bajo el método de costos incurridos considera: (i) los costos que se relacionan directamente con el contrato específico; (ii) los costos indirectos que se relacionan con la actividad del contrato y puedan ser identificados con un contrato específico, y (iii) cualesquiera otros costos que se pueden repercutir al cliente bajo los términos pactados en el contrato. Los costos que se relacionan directamente con cada contrato específico incluyen todos los costos directos como materia prima, mano de obra, costos derivados de la subcontratación, costos de fabricación y suministro de equipos llevados a cabo en talleres ajenos, costos por arranque de proyecto y depreciación. Los costos indirectos que se identifica que son asignables al contrato son los siguientes: mano de obra indirecta, nómina del personal técnico y administrativo, campamentos y gastos relacionados, control de calidad e inspección, supervisión interna y externa del contrato, costos por seguros, fianzas, depreciación, amortización, reparación y mantenimiento. Los costos que se excluyen son: (i) gastos generales de administración que no se hayan incluido bajo algún tipo de reembolso en el contrato; (ii) gastos de venta; (iii) los costos y gastos de investigación y desarrollo que no se hayan considerado reembolsables en el contrato, y (iv) la depreciación de maquinaria y equipos no utilizados en el contrato específico aun cuando esté disponible en patios para un contrato específico, cuando el contrato no permite un ingreso por este concepto. También son costos excluidos hasta su recepción o utilización, los trabajos ejecutados en talleres ajenos y la construcción en proceso, que deben ser registrados como activos. Periódicamente, la Entidad evalúa la razonabilidad de las estimaciones utilizadas en la determinación del porcentaje de terminación. Las estimaciones de los costos de los contratos de construcción se basan en supuestos, los cuales pueden diferir del costo real durante la vida del proyecto. Las estimaciones de los costos se revisan periódicamente, tomando en consideración factores como incrementos en los precios de materiales, cantidad de trabajo a realizar, inflación, fluctuaciones en tipo de cambio, cambios en especificaciones de contratos debido a condiciones adversas, provisiones que se crean conforme a los contratos de obra a lo largo de la duración de los proyectos, incluyendo aquéllas relacionadas con las cláusulas de penalización, finalización y puesta en marcha de los proyectos y la no aceptación de costos por los clientes, entre otros. Si como resultado de dicha evaluación resultan modificaciones a los ingresos y costos estimados previamente, se efectúan los ajustes correspondientes al porcentaje de terminación y si existen indicios de que los costos estimados a incurrir hasta la conclusión del proyecto serán superiores a los ingresos esperados, se reconoce una provisión por estimación de pérdidas en el período en que se determina. Los ingresos y costos estimados se pueden ver afectados por eventos futuros. Cualquier cambio en estos estimados puede afectar los resultados de la Entidad. Una variación sobre el alcance de las obras puede ocurrir debido a diversos factores, incluyendo los siguientes: mejoras en el proceso de construcción debido a la reducción de los suministros o de tiempo de ejecución, los cambios regulatorios locales y las variaciones en las condiciones para la ejecución del proyecto o su puesta en marcha, los cambios de diseño solicitados por el cliente y las condiciones geológicas no incluidas en el plan original. Adicionalmente, y con el propósito de identificar posibles cambios en los contratos, ICA ha implementado un método a través del cual estos cambios se pueden identificar e informar, cuantificar su monto, aprobar e implementarlos de una manera eficiente en los proyectos. La modificación se incluye en los ingresos ordinarios del contrato cuando: a) es probable que apruebe las modificaciones y el monto de ingresos que resultan de la variación, b) el monto de los ingresos puede ser cuantificado con fiabilidad y c) es probable que el beneficio económico fluya a la entidad. Las reclamaciones o incentivos por la terminación temprana se reconocen como parte de los ingresos de un contrato, siempre y cuando existan pruebas suficientes de que el cliente va a autorizar el pago de estas partidas. En consecuencia, los reclamos y los incentivos se incluyen en los ingresos del contrato cuando: a) las negociaciones han alcanzado un estado avanzado tal que es probable que el cliente acepte la reclamación, y b) la cantidad que sea probable acepte el cliente pueda ser determinada confiablemente.

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Los costos incurridos en órdenes de cambio instruidas por el cliente y que están pendientes de la definición y autorización de su precio, son reconocidos como un activo dentro del rubro de “obra ejecutada por certificar” que se describe más adelante. Con respecto a los pagos por incentivos, los ingresos se reconocen únicamente cuando la ejecución del contrato se ha avanzado de manera significativa para concluir que las normas específicas de desempeño serán alcanzadas o excedidas y el monto del pago por incentivos puede ser medido de forma fiable. En proyectos de obra financiada por la Entidad en los cuales el valor del contrato incluye el ingreso por ejecución de obra y de financiamiento, únicamente se atribuyen a los costos del contrato, los costos por créditos directamente relacionados con la adquisición o construcción del activo, disminuidos los rendimientos obtenidos por la inversión temporal de tales fondos así como la pérdida cambiaria en la medida en que sea un ajuste a los costos por intereses. No forman parte de los costos del contrato, los costos por créditos que exceden a los estimados y no puedan ser repercutidos a los clientes. En este tipo de contratos, el cobro del monto total del contrato puede llevarse a cabo hasta la fecha de terminación del mismo mediante reportes periódicos del avance del proyecto aprobados por el cliente, los cuales sirven de base para que la Entidad obtenga en su caso, el financiamiento del proyecto en cuestión. Cuando un contrato abarca la construcción de varias instalaciones, la construcción de cada una de ellas es considerada como un centro de utilidad por separado cuando: (i) se han presentado propuestas separadas para cada una de ellas; (ii) cada instalación ha estado sujeta a una negociación por separado y cada una de ellas tiene condiciones independientes establecidas en el contrato, y (iii) los ingresos, costos y margen de utilidad de cada una de ellas pueden ser identificadas. Un grupo de contratos ya sea con uno o varios clientes, son tratados como un centro de utilidad único siempre que: (i) el grupo de contratos se hubiera negociado como un paquete único; (ii) los contratos estén tan íntimamente relacionados que efectivamente son parte de un proyecto único con un margen de utilidad global, y (iii) los contratos sean ejecutados de manera simultánea o en una secuencia continua. No se compensa la utilidad estimada de varios centros de utilidades y se asegura que, cuando varios contratos integren un centro de utilidad, ésta se presente combinando su resultado. Conforme a los términos de varios contratos, el ingreso que se reconoce no está necesariamente relacionado con los importes facturables a clientes. La administración evalúa periódicamente la razonabilidad de sus cuentas por cobrar. En los casos en que existen indicios de dificultad en su recuperación, se constituyen estimaciones adicionales para cuentas de cobro dudoso afectando los resultados del ejercicio en que son determinadas. Dicha estimación se basa en el mejor juicio de la administración considerando las circunstancias prevalecientes en el momento de su determinación. La cuenta de “Obra ejecutada por certificar” incluida en el rubro de “Clientes”, se origina por contratos de construcción, y representa la diferencia entre los costos incurridos más las ganancias reconocidas y/o menos las pérdidas reconocidas y los importes de las certificaciones de obra realizada y facturada. Las cantidades recibidas antes de que el trabajo haya sido ejecutado se incluyen en el estado consolidado de situación financiera, como un pasivo, como anticipos de clientes. Las cantidades facturadas por el trabajo realizado, pero aún no pagadas por el cliente se incluyen en el estado consolidado de situación financiera como clientes y otras cuentas por cobrar. Concesiones de infraestructura Conforme a la IFRIC 12, tanto para el activo financiero como para el activo intangible, los ingresos y costos relacionados con la construcción o las mejoras durante la fase de construcción se reconocen en los ingresos y costos de construcción. Los ingresos por financiamiento de la inversión en concesiones se registran en la utilidad o pérdida neta conforme se devengan, y se presentan en ingresos de concesiones dentro de operaciones continuas.

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Los ingresos por la operación de los proyectos concesionados se reconocen como ingresos por concesión, en función al criterio de lo devengado, es decir, en el momento que los vehículos hacen uso de la autopista y cubren en efectivo o a través de un medio electrónico la cuota respectiva en las plazas de cobro. Los ingresos derivados de la prestación del servicio pueden percibirse directamente de los usuarios o, en ocasiones, a través de la propia entidad concedente. Los ingresos por servicios aeronáuticos se derivan del derecho de uso de aeropuertos (TUA) y se reconocen cuando los servicios se prestan. Los precios por la prestación del servicio están regulados por la propia entidad concedente. En los casos en que se utilizan sistemas de peaje, las revisiones de tarifas no se aplican hasta el momento efectivo de su entrada en vigor. Ventas de desarrollos inmobiliarios De acuerdo a la IFRIC 15, Acuerdos para la Construcción de Inmuebles (“IFRIC 15”) y la IAS 18, los ingresos provenientes de las ventas de vivienda de interés social, medio residencial y desarrollos inmobiliarios se reconocen una vez que las viviendas o desarrollos estén terminados y la Entidad ha trasladado al comprador los derechos, beneficios y obligaciones, lo cual ocurre al momento de la escrituración. Tratándose de ingresos de desarrollos en los cuales una institución financiera otorga el crédito, el ingreso se reconoce hasta que los inmuebles estén terminados, sean recibidos los financiamientos respectivos y se proceda a la escrituración. Cuando la Entidad proporciona el financiamiento, los ingresos se reconocen en la fecha de la firma del acta de entrega-recepción del bien, hecho en el que se transmiten los riesgos, ventajas significativas, derechos y obligaciones del inmueble al comprador y sólo cuando sea probable que los beneficios económicos asociados con la transacción fluyan a la entidad. La Entidad no conserva para sí ninguna implicación en la gestión corriente de los bienes vendidos, en el grado con el que generalmente se asocia a la de un propietario, con excepción de la reserva de dominio que se libera hasta que el bien ha sido totalmente pagado y se procede a la escrituración. Los inventarios inmobiliarios se dividen en dos grandes segmentos: terrenos para desarrollo e inventarios en progreso (mismos que incluyen tanto viviendas en construcción como viviendas construidas pendientes de venta). Prestación de servicios de minería Los ingresos ordinarios asociados a la prestación de servicios de minería se reconocen considerando el grado de realización de la prestación con base a los servicios contratados y aprobados por el cliente. Ingresos por intereses Los ingresos por intereses se registran sobre una base periódica, con referencia al capital y a la tasa de interés efectiva aplicable. Ingresos por arrendamiento La política de la Entidad para el reconocimiento de ingresos por arrendamientos operativos se describe en el inciso i) de esta nota (la Entidad como arrendador). Ingresos por servicios Se reconocen cuando los servicios se prestan. Ingresos por valor razonable El valor razonable, determinado en el reconocimiento inicial, de bienes adquiridos en un mercado que no es el principal y en donde los bienes adquiridos son destinados a las operaciones ordinarias de la Entidad, se reconoce como ingreso propio en el estado consolidado de resultados y otras partidas de pérdida integral.

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dd. (Pérdida) utilidad básica y diluida por acción ordinaria

La (pérdida) utilidad básica por acción ordinaria se determina por tres niveles de (pérdida) utilidad: a) la (pérdida) utilidad de operaciones continuas atribuible a la participación controladora; b) la (pérdida) utilidad de operaciones discontinuadas atribuible a la participación controladora y c) la (pérdida) utilidad neta de la participación controladora, divididas, cada una de ellas entre el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio. El efecto dilutivo de las acciones ordinarias potenciales de la Entidad no tiene efecto significativo en la determinación de la utilidad por acción de la Entidad; por lo que la (pérdida) utilidad por acción diluida se aproxima a la (pérdida) utilidad básica por acción, durante los años que terminaron el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013.

5. Juicios contables críticos y fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones

En la aplicación de las políticas contables de la Entidad, las cuales se describen en la Nota 4, la administración de la Entidad realiza juicios, estimaciones y supuestos sobre los valores en libros de los activos y pasivos de los estados financieros. Las estimaciones y supuestos se basan en la experiencia y otros factores que se consideran pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de estas estimaciones. Las estimaciones y supuestos se revisan regularmente. Las modificaciones a las estimaciones contables se reconocen en el periodo en que se realiza la modificación y periodos futuros si la modificación afecta tanto al periodo actual como a periodos subsecuentes.

a. Juicios críticos al aplicar las políticas contables

A continuación se presentan los juicios críticos, aparte de aquéllos que involucran las estimaciones (ver inciso b), realizados por la administración durante el proceso de aplicación de las políticas contables de la Entidad y que tienen un efecto significativo en los estados financieros.

• La administración ha llevado a cabo una evaluación de la Entidad como negocio en marcha.

• Evaluación de la existencia de control en subsidiarias, control conjunto o influencia

significativa en inversiones en negocios conjuntos e inversiones en asociadas (Notas 17, 18 y 19).

• La evaluación de las circunstancias y requisitos para los activos mantenidos disponibles para la

venta (Nota 34). • Hasta el 31 de diciembre de 2012, para la determinación del impuesto diferido, la Entidad

realizaba proyecciones en las que involucraba ingresos futuros gravables del periodo durante el cual los impuestos diferidos se revertirían para establecer sí durante esos años se esperaba pagar IETU o ISR. La Entidad determinaba que ciertas subsidiarias únicamente causarían ISR y otras únicamente IETU; por lo tanto, registraba los impuestos diferidos sobre esta base en cada entidad legal. A partir del 1 de enero de 2014, el IETU fue eliminado, por lo tanto, el impuesto diferido se reconoce solo con base en ISR (Nota 28).

• La evaluación de la recuperación del ISR diferido activo de las subsidiarias que lo generan. • Las obligaciones por beneficios definidos a los empleados de la Entidad se descuentan a una

tasa establecida por referencia a las tasas de mercado al final del periodo de referencia de los bonos gubernamentales. Se requiere una evaluación para establecer los criterios para los bonos a ser incluidos en la población de la que se deriva la curva de rendimiento (Nota 39).

• La Entidad está sujeta a transacciones o eventos contingentes sobre los cuales utiliza juicio

profesional para determinar la probabilidad de ocurrencia; los factores que se consideran en esta determinación, son la situación legal a la fecha de la estimación y la opinión de los asesores

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legales.

b. Fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones Los supuestos básicos respecto al futuro y otras fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones efectuadas al final del periodo de reporte, que tienen un riesgo significativo de generar ajustes importantes en los valores en libros de los activos y pasivos durante el próximo año, son como sigue: • La administración de la Entidad evalúa la capacidad de ésta para continuar como negocio en

marcha y si hay eventos o condiciones que puedan dar lugar a una incertidumbre significativa, ver más detalle en la Nota 2.

• Estimación del total previsto en contratos de construcción de los ingresos, costos y utilidades,

de acuerdo con la contabilización por grado de avance; y la estimación de las posibles responsabilidades en relación con ciertas contingencias, incluido el resultado de trabajos pendientes de ejecutar o futuros litigios, arbitrajes u otros procedimientos de solución de controversias relativas a reclamaciones sobre contratos (Nota 4.cc y 29).

El proceso de construcción de la Entidad, aparte de los procesos técnicos y operativos también tiene aspectos de índole legal y económico que conlleva a determinar que, tanto por las reclamaciones como por los trabajos ejecutados, existe la probabilidad de que los beneficios económicos fluirán hacia la Entidad, por lo siguiente:

Los contratos de construcción en los que se participa, normalmente son regulados por la legislación civil de varias jurisdicciones las cuales reconocen el derecho del contratista a recibir pagos por los trabajos ejecutados. Legalmente, el cliente es el dueño de los trabajos en ejecución mientras están en proceso, y el contratista (la Entidad) tiene derecho al pago por esos trabajos aún y cuando el pago pueda no ocurrir sino hasta la terminación del contrato. Los términos típicos de los contratos también establecen el derecho de recibir pagos por obras ejecutadas. Asimismo, la Entidad tiene establecidos procedimientos que soportan el requerimiento de los trabajos realizados a clientes, como son: la bitácora de obra, las autorizaciones de los avances físicos por parte del supervisor del cliente, contratos de obra celebrados, y en su caso addendums y/o modificaciones a los mismos. Las conciliaciones y reconocimiento de los trabajos ejecutados, definición de precios, entre otros, son más lentos y pueden extenderse más de un año.

Una porción considerable de los contratos de la Entidad, son celebrados con el sector público: gobiernos estatales o instituciones gubernamentales, en donde el cambio de gobierno federal también genera cambios en las administraciones de estas instituciones, situación que también hace lento el proceso de autorizaciones de los trabajos ejecutados.

La Entidad considera que el potencial de riesgo de crédito relacionado con los contratos de construcción está debidamente cubierto debido a que los proyectos de construcción en los que participa, generalmente, involucran a clientes con reconocida solvencia, Nota 7.e.

• La administración de la Entidad para determinar la estimación de cuentas por cobrar de difícil

recuperación considera, entre otros, el riesgo de crédito del cliente derivado de su situación financiera y retrasos considerables en la cobranza de acuerdo a los términos pactados en los contratos de servicios de construcción (Nota 7.d).

• La evaluación de la recuperación de los inventarios inmobiliarios (Nota 4.f y 10) y de las

cuentas por cobrar de largo plazo (Nota 7.c).

• La determinación del valor razonable de los activos adquiridos en las combinaciones de negocios (Nota 3.h).

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• La administración de la Entidad evalúa la recuperación de la cuenta de clientes a largo plazo considerando las tarifas de peaje, trafico, inflación, años de recuperación, costos de mantenimiento y operación. Se utilizan proyecciones de flujos futuros descontados y la evaluación se práctica anualmente (Nota 7.c).

• Los activos de larga vida que tiene la Entidad corresponden a propiedades y equipo y activos

intangibles por concesiones otorgadas por el Gobierno Mexicano y gobiernos extranjeros, para la construcción, operación y mantenimiento de carreteras, puentes y túneles, administración de aeropuertos y servicios municipales. La Entidad revisa la estimación de vida útil y métodos de depreciación y amortización sobre sus activos tangibles e intangibles por concesión, al final de cada período de reporte y el efecto de cualquier cambio en la estimación se reconoce de manera prospectiva. Anualmente, al practicar pruebas de deterioro de los activos, la Entidad realiza estimaciones en el valor de uso asignado a las unidades generadoras de efectivo, en el caso de ciertos activos. Los cálculos del valor de uso requieren que la Entidad determine los flujos de efectivo futuros que deberían surgir de las unidades generadoras de efectivo y una tasa de descuento apropiada para calcular el valor actual. La Entidad utiliza proyecciones de flujos de efectivo de ingresos utilizando estimaciones de condiciones de mercado, determinación de tarifas y volúmenes de aforo vehicular (Nota 13 y 14).

• La administración de la Entidad revisa la vida útil estimada, así como los valores residuales de

propiedades y equipo al final de cada período anual. Con base en análisis detallados la administración de la Entidad realiza modificaciones de la vida útil de ciertos activos de propiedades y equipo. El grado de incertidumbre de las estimaciones de las vidas útiles está relacionado con los cambios en el mercado y la utilización de los activos por los volúmenes de producción y desarrollo tecnológico (Nota 13).

• Valuaciones para determinar la recuperabilidad de los impuestos diferidos activos e IMPAC por

recuperar, utilizando proyecciones de resultados fiscales futuros, la principal incertidumbre la representan la proyección de ingresos, costos, gastos y efectos fiscales (Nota 28).

• Las estimaciones utilizadas por el valuador independiente en la determinación del valor

razonable de propiedades de inversión (Nota 15).

• Para determinar si el crédito mercantil ha sufrido deterioro la Entidad calcula el valor de uso de las unidades generadoras de efectivo a la cuales ha sido asignado el crédito mercantil. El cálculo del valor de uso requiere que la administración de la Entidad determine los flujos de efectivo futuros que deberían surgir de las unidades generadoras de efectivo y una tasa de descuento apropiada para calcular el valor presente (Nota 16).

• La administración de la Entidad realiza una estimación para determinar y reconocer la provisión

de mantenimiento de activos concesionados prevista en los contratos de concesión, que afecta los resultados de los períodos que comprenden desde que las autopistas concesionadas están disponibles para su uso hasta que se realizan las obras de mantenimiento y/o reparaciones. Efectúa estimaciones para determinar y reconocer la provisión para terminación de obra, renta y mantenimiento de maquinaria, que se calculan con base en el grado de terminación de los proyectos y en las horas de utilización en el caso de la maquinaria. En la determinación de ciertas provisiones, la Entidad utiliza factores relacionados con los plazos de ejecución de contratos de construcción y el volumen de producción de los mismos, así como horas de utilización de la maquinaria propia y arrendada (Nota 23).

• La administración de la Entidad valúa y reconoce los instrumentos financieros derivados a valor

razonable, independientemente del propósito de su tenencia, apoyada en valuaciones que proporcionan las contrapartes (agentes valuadores) y un proveedor de precios autorizado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (“CNBV”). Asimismo, en las valuaciones se considera la estimación del riesgo de crédito; los valores son calculados con base en determinaciones técnicas de valor razonable reconocidas en el ámbito financiero y respaldados por información suficiente, confiable y verificable. Se describen las técnicas y métodos de valuación de los instrumentos financieros derivados en la Nota 26.

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A pesar de que estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2015, es posible que los acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (incrementándolas o disminuyéndolas) en los próximos ejercicios, lo que se realizaría, en su caso, de forma prospectiva reconociendo los efectos del cambio de estimación en los correspondientes estados financieros consolidados.

6. Efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo a. El efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo de reporte se integra como sigue:

Diciembre 31, 2015 2014 2013 Efectivo $ 1,180,924 $ 1,586,319 $ 1,141,507 Equivalentes de efectivo:

Papel bancario 2,497,033 2,073,851 1,270,604 Papel gubernamental - - 192,161 Papel comercial 349,297 734,118 492,084 Otras inversiones 788,551 560,241 438,456

Total (1) $ 4,815,805 $ 4,954,529 $ 3,534,812

b. El efectivo y equivalentes de efectivo restringidos se integran como sigue:

Diciembre 31, 2015 2014 2013 Efectivo $ 4,441,656 $ 3,458,011 $ 3,429,582 Papel bancario 277 267 - Papel gubernamental - - 4,146 Otras inversiones 31,476 54,661 32,901

Total (1) 4,473,409 3,512,939 3,466,629

Largo plazo (31,476) (54,661) (37,047) Corto plazo $ 4,441,933 $ 3,458,278 $ 3,429,582

(1) Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, el total de efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido asciende a

$9,289 millones de pesos, $8,467 millones de pesos y $7,001 millones de pesos, respectivamente. El efectivo restringido representa el efectivo y equivalentes de efectivo de los fideicomisos constituidos para las concesiones, y se afectan con el cobro de los peajes neto de los gastos de operación y mantenimiento de los proyectos concesionados y asignaciones conforme a los contratos de crédito y Fideicomiso, vigentes. El uso de dichos fondos se encuentra restringido para el pago de la liberación del derecho de vía, construcción, operación y mantenimiento de las concesiones y para el pago y garantía de la deuda de las mismas. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, del efectivo restringido un saldo por $2,120 millones de pesos, $1,501 millones de pesos y $1,343 millones de pesos, respectivamente, corresponden a los proyectos concesionados de Mayab, Túnel Acapulco, Ríoverde y Libramiento La Piedad, ver Nota 13.

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7. Clientes a. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, el saldo de clientes a corto plazo se integra como sigue:

Diciembre 31, 2015 2014 2013 Certificaciones por cobrar $ 3,294,459 $ 4,454,318 $ 4,398,621 Certificaciones retenidas 713,263 335,121 171,406 Fondos en garantía 7,944 131,207 160,015 Clientes por venta de bienes y

servicios y documentos por cobrar (1) 1,251,470 1,107,555 741,193

Documentos descontados - 144,759 89,635 5,267,136 6,172,960 5,560,870 Obra ejecutada por certificar a corto

plazo (2) 12,316,576 12,683,440 11,717,925 Estimación para cuentas de cobro

dudoso (4,174,880) (413,629) (901,287) Total clientes por ventas y prestación

de servicios $ 13,408,832 $ 18,442,771 $ 16,377,508 (1) Al 31 de diciembre de 2015, incluye cuenta por cobrar por $401 millones de pesos, correspondiente a la indemnización

pendiente de pago por parte de la Dirección General de Aeronáutica Civil, derivada de la expropiación realizada sobre terrenos de Inmobiliaria Baja, S.A. de C.V. (“Inbaja”). Dicho saldo se presenta en la cuenta de otros ingresos del estado de resultados consolidado y otras partidas de pérdida integral, ver Nota 36.

(2) Se han otorgado en garantía de préstamo bancario, los flujos de los proyectos Canal General, Tren Interurbano, Túnel Churubusco-Xochiaca y Boca del Río, el saldo de obra ejecutada por certificar de estos proyectos, al 31 de diciembre de 2015, es de $332,538, y certificaciones por cobrar por $1,149. El 1 de abril de 2016, se liquidó el préstamo bancario, liberando la garantía de los flujos de los proyectos, ver Nota 21.

Las cuentas por cobrar a clientes se valúan al costo amortizado. La administración de ICA considera que el importe en libros de la cuenta de deudas comerciales refleja su valor razonable. No se hace ningún cargo por intereses sobre las cuentas por cobrar a corto plazo de clientes. Al 31 de diciembre de 2015, se registró un incremento a la estimación para cuentas de cobro dudoso a corto plazo por $3,927 millones para la cuenta de clientes a corto plazo que, corresponde principalmente a los proyectos: Barranca Larga, Terminal de Contenedores y Corredor Norte, originado por los cambios en circunstancias durante 2015 con relación al año anterior que, se describen más adelante. Asimismo, como se explica en el inciso (c) de esta nota, también se registró un incremento a la estimación para cuentas de cobro dudoso de clientes a largo plazo por $1,454 millones de pesos (ver Nota 7.c) que, corresponde a los proyectos de Río de los Remedios, Línea 12 y Distribuidor Vial Puebla. El saldo total de la estimación para cuentas de cobro dudoso, al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, asciende a $6,672, $1,457 y $961, millones de pesos, respectivamente, tanto a corto como largo plazo, determinada con base en las experiencias de incumplimiento de la contraparte y un análisis de su situación financiera actual. Durante 2015, se registró cancelación de obra ejecutada por certificar por $ 420,211, ver Nota 2.a. Además de los clientes que se mencionan en la Nota 41, ningún otro cliente representa más del 5% del saldo total de las cuentas por cobrar a clientes.

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Barranca Larga Contrato de construcción celebrado entre Ingenieros Civiles Asociados, S.A. de C.V. (“ICASA”) y Desarrolladora de infraestructura de Puerto Escondido, S.A. de C.V., ambas subsidiarias de ICA, y corresponde al proyecto concesionado para la construcción de la autopista de Oaxaca- Puerto Escondido que se describe en la Nota 13.h. La compleja situación político- social, sindical y ejidal en el Estado de Oaxaca, ha provocado que el avance de la construcción sea significativamente menor al planeado, lo que ha ocasionado sobrecostos, que corresponden a los conceptos que integran el saldo de la obra por certificar al cierre de 2015. Dichas situaciones han modificado las condiciones económicas previstas en el título de concesión y han originado gastos que se traducen en sobrecostos de las actividades de construcción. Se están llevando a cabo negociaciones con la Secretaría de Comunicaciones y Transportes (SCT), para negociar la autorización y/o reconocimiento de los sobrecostos generados en el proyecto. Debido a las circunstancias y estado que, al 31 de diciembre de 2015, tiene el proyecto Oaxaca – Puerto Escondido mencionado en la Nota 13.h el reconocimiento por parte de la concesionaria del saldo de obra por certificar que, la constructora mantiene en sus registros contables, es poco probable y dependerá de los resultados de las negociaciones que, en conjunto (constructora y concesionaria) realicen con el concedente. Debido a la incertidumbre en la recuperación del saldo de dicha cuenta, se considera que, dada la incertidumbre que se tiene en el plazo y monto final a negociar no existe certeza del flujo de efectivo futuro que fluiría a la constructora, por lo tanto, se registró una estimación para cuentas de cobro dudoso por $1,731 millones de pesos, que representa la totalidad del saldo al 31 de diciembre de 2015. Terminal de Contenedores En julio de 2012, APM Terminals Lázaro Cárdenas, S.A. de C.V. (“APMT”) e ICASA celebraron contrato para la construcción de la Terminal Especializada de Contenedores II (“TEC II”) en el puerto de Lázaro Cárdenas, Michoacán. Durante la ejecución del proyecto hubo diversas modificaciones al alcance del contrato solicitadas por APMT que, incrementaron en tiempo y costo el proyecto, dichos impactos no fue reconocidos a través de convenio modificatorio al contrato por el cliente. Después de una serie de negociaciones, en agosto de 2015 se firmó un Memorándum de Entendimiento que sentó las bases para las nuevas fechas de los hitos del proyecto que, se incluyeron en el Convenio Modificatorio No. 1 y que se formalizó el 11 de septiembre de 2015. El 12 de noviembre de 2015, APMT e ICASA iniciaron negociaciones para reconocer los nuevos alcances del proyecto en su etapa 1, así como la desincorporación de algunos trabajos relacionados con la obra, lo cual sería acordado mediante la firma del segundo convenio modificatorio. El proyecto del Convenio Modificatorio No. 2 establecía, entre otras cosas que, APMT pagaría a ICASA US$48 millones que, equivalen a $832,310, derivados de los trabajos detallados en dicho convenio, como parte del reconocimiento de los cambios al alcance del contrato que APMT estaba dispuesto a formalizar, y US$2 millones que, equivalen a 34,680, adicionales como incentivo de cumplimiento de las fechas acordadas. Dicho convenio fue conciliado en su versión final en la primera semana de diciembre de 2015, y se acordó con APMT que, con la entrega de las fianzas renovadas del anticipo y del cumplimiento por parte de ICASA, el convenio modificatorio se firmaría. El 16 de diciembre de 2015, al informar ICASA a APMT que entregaría las fianzas para proceder a la firma del Convenio Modificatorio No. 2, APMT notificó de manera unilateral a ICASA, la terminación del contrato de construcción. Con base en los términos contemplados en el propio contrato de construcción, el proyecto debe entrar en un proceso de finiquito entre las partes, en donde la supervisión (el Ingeniero independiente) es quien determinará el valor de la obra ejecutada, a la fecha de la terminación; proceso que, a la fecha de emisión de este reporte, no ha iniciado, tampoco ha habido pronunciamiento alguno para realizar las conciliaciones pertinentes entre las partes. Durante el proceso de construcción, las conciliaciones de volúmenes de obra y precios, por parte del Ingeniero Independiente han estado inclinadas a favor de APMT.

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Dadas las condiciones desfavorables para ICASA, no se tiene un panorama claro del importe final que resulte de la evaluación de finiquito, ni el plazo o fecha que éste pueda tener. ICASA está analizando el inicio de un proceso de arbitraje para realizar las reclamaciones por los cambios que APMT y la supervisión realizaron al proyecto desde el origen y que no fueron determinados de manera justa. Por todo lo anterior, existe incertidumbre sobre la posibilidad de que ICASA y APMT logren un acuerdo que, le permitan a ICASA recuperar las cuentas por cobrar. La Entidad registró una estimación para cuentas de cobro dudoso por el importe de la obra por certificar $959 millones, saldo al 31 de diciembre de 2015, y por el monto de las certificaciones retenidas de $50 millones. Asimismo, a esa fecha se tiene en el proyecto, un monto de $108 millones de inventarios de construcción; bajo el esquema de terminación del contrato, APMT tendría derecho a tomar posesión de los mismos para la conclusión de los trabajos pendientes al momento de la terminación; por lo tanto, también se registró una estimación para inventarios obsoletos, ver Nota 9. La aplicación del saldo del anticipo recibido pendiente de amortizar por $367 millones, dependerá del resultado del proceso de finiquito y/o arbitraje que se lleve a cabo en virtud de que en la negociación del mismo se incluirán los conceptos relacionados al avance de obra ejecutado a la fecha de la rescisión del contrato. Por lo anterior, se mantiene como un pasivo en el estado consolidado de situación financiera al 31 de diciembre de 2015. Corredor Norte Corresponde al contrato de obra para la construcción de la autopista, Fase II del Corredor Norte Segmento el Golf – Tocumen (Tramo Entronque Lajas – 24 de Diciembre) en Panamá , celebrado entre Ingenieros Civiles Asociados Panamá, S.A. (“ICAPSA”) y Ena Este, S.A. (“ENA”). Durante el proceso de construcción se generaron sobrecostos por obras adicionales y otros conceptos. En mayo del 2015, se entregó a ENA solicitud de reconocimiento de costos adicionales, costos de financiamiento, monto de obras adicionales, ajustes a la cantidad contractual, utilidad razonable y extensión del plazo para la ejecución del proyecto. ENA contesto el 28 de octubre de 2015, en donde manifiesta su desacuerdo en la solicitud de ICAPSA; sin embargo, dispuso iniciar un proceso de liquidación por un término de sesenta días a partir de la recepción de su respuesta. El 15 de Octubre del 2015, se inauguró y puso en operación el Corredor Norte Fase II, ENA no ha firmado el Acta de Terminación Sustancial, sin que haya manifestado argumento válido o legal que justifique su inexplicable postura e incumpliendo una vez más el contrato. El 24 de febrero de 2016, ICAPSA se reunió con ENA planteando que la solicitud del reconocimiento de costos presentada por un monto de US$57 millones que, equivalen a $988,369, podría disminuirla a un monto que, permita realizar el pago de deuda a acreedores, proveedores, subcontratistas, bancos, factoring, con un piso mínimo de US$35 millones que, equivalen a $606,893. ENA manifestó que solo está dispuesta a pagar US$7 millones que, equivalen a $121,379 y que ha pagado US$4.5 millones que, equivalen a $78,029, por concepto escalatoria, y solo restaría pagar US$2.5 millones, equivalentes a $43,350. Como resultado de la diferencia de posturas entre las partes, ICAPSA está evaluando la presentación de la demanda arbitral y una vez presentada, estima probabilidades de que ENA decida negociar conforme a su planteamiento inicial y, en caso contrario, continuará con el proceso arbitral. La recuperación del saldo de clientes de ICAPSA, dependerá inicialmente de la negociación que se realice con ENA, una vez que, se presente la demanda del arbitraje. Se considera que, dada la incertidumbre que se tiene en el monto final a negociar; no existe certeza del monto del flujo de efectivo futuro que fluiría a ICAPSA. Considerando las circunstancias que rodean al proyecto, al 31 de diciembre 2015, se registró estimación para cuentas de cobro dudoso por US$20 millones que, equivalen a $347 millones y representa el 40% del saldo de la cuenta de este cliente al cierre de 2015. Los principales clientes de ICA se concentran en el segmento de construcción y representan el 63%, el 67% y el 67% del total de los ingresos consolidados, por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, respectivamente, ver Nota 41.

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La gestión de las cuentas por cobrar y la determinación de la necesidad de reconocer estimaciones se realizan a nivel de cada entidad que se integra en los estados financieros consolidados, ya que cada entidad es la que conoce exactamente la situación y la relación con cada uno de los clientes. Sin embargo, a nivel de cada área de actividad se establecen determinadas pautas sobre la base de que cada cliente mantiene peculiaridades en función de la actividad que se desarrolla. En el caso de clientes privados extranjeros, la política supone el establecimiento de anticipos al inicio de obra y plazos de cobro a corto plazo que permiten una gestión del circulante positiva.

b. Las cuentas por cobrar a clientes incluyen los montos que están vencidos al final del periodo de reporte (ver más adelante el análisis de antigüedad), pero para los cuales la Entidad no ha reconocido estimación alguna para cuentas incobrables debido a que no ha habido cambio significativo en la calidad crediticia y los importes aún se consideran recuperables. La Entidad no mantiene ningún colateral u otras mejoras crediticias sobre esos saldos, ni tiene el derecho legal de compensarlos contra algún monto que adeude la Entidad a la contraparte. La antigüedad de saldos por cobrar a clientes, vencidos pero no incobrables que, no se consideran en la estimación para cuentas de cobro dudoso, es como sigue:

Diciembre 31, 2015 2014 2013

Antigüedad 181 a 359 días $ 1,527,590 $ 259,421 $ 648,487 Antigüedad de más de 360 días 171,993 297,253 590,310 Total $ 1,699,583 $ 556,674 $ 1,238,797

De acuerdo con la naturaleza de sus actividades de la Entidad, la industria en la que opera y sus condiciones promedio de crédito, la Entidad ha determinado que las cuentas por cobrar con antigüedad superior a 180, se consideran vencidas. A continuación se presenta la integración de la cuenta con más de 180 días de antigüedad de los principales proyectos, al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013:

Diciembre 31, 2015 Diciembre 31, 2014 Diciembre 31, 2013

Más de 180 días

Más de 360 días

Más de 180 días

Más de 360 días

Más de 180 días

Más de 360 días

Túnel Emisor Oriente $ - $ - $ - $ 2,386 $ 94,000 $ 345,000 PAC 4 - - 13,782 - 116,495 - Arco Sur - - 100,303 11,600 - 11,790 Hospital General Gea González - - - 26,027 26,027 - Río de Los Remedios 270,576 - - - - - DGAC (1) 401,282 - - - - - Proyectos Facchina 426,146 - - - - - Domingo Díaz 111,252 - - - - - Centro Internacional de

Convenciones BCS - - - 858 91,025 - Centro de Readaptación Nayarit - - - - 193,038 - Acueducto Paralelo Chicbul - - - 31,856 31,856 - Distribuidor Vial Puebla - - - - 32,741 - Centro Comercial Mayaland - - - 20,509 - 20,509 Emergencia Acapulco - - 94,997 - - - Ampliación Terminal Costa Rica - 34,788 - - - - Homex CEFERESO Morelos - 25,731 - - - - Autopista Nuevo Necaxa Tihuatlán - - 19,367 - - - Gobierno Oaxaca Estadio - 27,998 - - - - Hospital General La Paz - - 9,375 690 8,969 690 Querétaro Irapuato (2) - - - 180,979 - 180,979 Otros 318,334 71,876 21,597 22,347 54,336 31,342 $1,527,590 $ 160,393 $ 259,421 $ 297,252 $ 648,487 $ 590,310

(1) Corresponde a la cuenta por cobrar de Inbaja, ver inciso (a) de esta nota. (2) La recuperación de este saldo se estaba gestionando a través de un tercero, Red de Carreteras de Occidente, S.A.B. de

C.V.; durante 2015, se tuvieron reuniones directas con la SCT para negociar el cobro del saldo, ésta expreso que veía muy poca viabilidad para su procedencia. Por lo anterior, la Entidad registró una estimación para cuentas de cobro dudoso para este saldo.

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c. El saldo de clientes a largo plazo, se integra como sigue:

Diciembre 31, 2015 2014 2013

Documentos por cobrar a clientes $ 133,777 $ 141,569 $ 616,602 Certificaciones por cobrar (1) 8,105,341 8,459,849 8,830,366 Rendimiento garantizado (1) (2) 4,313,415 3,321,068 2,296,030 Cuentas por cobrar a asociadas 123,781 14,907 - 12,676,314 11,937,393 11,742,998 Obra ejecutada por certificar (2) 5,151,474 5,540,996 1,561,133

Estimación para cuentas de cobro

dudoso (2,497,184) (1,043,422) (59,319) $ 15,330,604 $ 16,434,967 $ 13,244,812

(1) Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, incluye $11,871 millones de pesos, $11,739 millones de pesos y $11,126

millones de pesos que, corresponden al contrato de servicios relacionados con la obra pública y obra pública financiada de la Autopista Río de los Remedios-Ecatepec que, Autopista Naucalpan Ecatepec, S.A.P.I. de C.V. (“ANESA”), subsidiaria de ICA, tiene celebrado con el Sistema de Autopistas, Aeropuertos, Servicios Conexos y Auxiliares del Estado de México, “SAASCAEM”; el cobro, incluyendo un retorno de la inversión garantizado, así como la garantía de liquidación total del financiamiento e inversiones, se realizarán en base a los cobros de peaje que realice el fideicomiso constituido para dicho fin; esta cobranza se realizará hasta la recuperación de la inversión más una tasa interna de retorno de 10 puntos. En marzo de 2013, inició operaciones el tramo 3 de la autopista, que considera de la Av. Vallejo a la Autopista México- Pachuca. A partir de esta fecha, el tramo en operación, en conjunto con el tramo 1 (Puente de Vigas- A. Vallejo), comprende una longitud total de 12.1 kilómetros. Al 31 de diciembre 2015, los 3 tramos de la Autopista Río de los Remedios-Ecatepec han tenido dos años completos de operación, lo que ha generado datos reales del peaje, así como la experiencia de la aplicación de los recursos administrados por el Fideicomiso, y también permite evaluar los incrementos periódicos en las tarifas. Evaluando esta información, se calculó la corrida financiera al cierre del 2015 que, se determina con base en flujos futuros descontados. Adicionalmente, se revisaron las variables de la corrida financiera, considerando la experiencia de la operación de la autopista de los últimos 3 años, la disminución de la inflación observada durante el año y los incrementos de las tarifas que no se dieron como estaba pronosticado. De acuerdo a los resultados obtenidos la administración decidió definir un plazo de recuperación máximo a 60 años a pesar de que, conforme al contrato de construcción no hay un límite en plazo para la recuperación de la cuenta por cobrar, y se registró una estimación para cuentas de cobro dudoso por $1,012 millones que, se presenta en el costo de concesiones en el estado de resultados y otras partidas de pérdida integral.

(2) Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, principalmente se integra por $3,745 millones de pesos y $506 millones de pesos, y $3,745 millones de pesos y $699 millones de pesos, del proyecto Línea 12 (ver Nota 29.c) y Autopista Río de los Remedios, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2013, el saldo incluye principalmente, $848 millones de pesos y $696 millones, del proyecto Centro de Readaptación Social Nayarit y Autopista Río de los Remedios, respectivamente.

d. La estimación para cuentas de cobro dudoso, considerando corto y largo plazo es la siguiente:

Diciembre 31, 2015 2014 2013

Certificaciones por cobrar $ 90,543 $ 203,110 $ 94,602 Obra ejecutada no estimada 3,689,056 - 536,207 Clientes por venta de bienes y

servicios 395,281 210,519 270,478 Corto plazo 4,174,880 413,629 901,287

Certificaciones por cobrar 43,143 - - Obra ejecutada no estimada 1,319,295 955,563 - Rendimiento garantizado 1,012,421 - - Documentos por cobrar 122,325 87,859 59,319

Largo plazo 2,497,184 1,043,422 59,319

Total estimación para cuentas de cobro dudoso (1) $ 6,672,064 $ 1,457,051 $ 960,606

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(1) Al 31 de diciembre de 2015, las cuentas por cobrar deterioradas representan saldos vencidos de clientes con antigüedad mayor a 360 días que, corresponden principalmente al segmento de construcción civil que, se describen en la Nota 7.a y 7.c.; al 31 de diciembre de 2014 y 2013, corresponden principalmente a los segmentos de construcción civil y aeropuertos.

Cambios en la estimación para cuentas de cobro dudoso

Diciembre 31, 2015 2014 2013

Saldos al inicio del año $ 1,457,051 $ 960,606 $ 1,401,269

Incremento a la estimación de cuentas de cobro dudoso 5,412,900 732,571 163,737

Aplicación a la estimación de cuentas de cobro dudoso (194,671) (129,780) (534,097)

Cancelación a la estimación de cuentas de cobro dudoso (3,216) (121,149) (70,303)

Combinación de negocios - 12,475 - Efecto de conversión - 2,328 -

Saldos al final del año $ 6,672,064 $ 1,457,051 $ 960,606

De conformidad con el entorno económico vigente al cierre del 2015, la Entidad evaluó los saldos de obra por certificar y certificaciones por cobrar, su adecuada clasificación y valuación. Dicha, evaluación contempló el análisis de las circunstancias de cada proyecto de construcción. Al 31 de diciembre de 2015, la Entidad registró un incremento a la estimación para cuentas de cobro dudoso, relacionada con diversos proyectos concluidos y otros en ejecución, cuando las circunstancias y eventos indicaron un posible deterioro y se concluyó que no existía certeza del flujo de efectivo futuro que fluiría a la Entidad. Como resultado de lo anterior, se registró un incremento a la estimación para cuentas de cobro dudoso por $5,381 millones que, se presenta en el costo de construcción del estado de resultados y otras partidas de pérdida integral. Del incremento a la estimación para cuentas de cobro dudoso, $3,927 millones corresponden a cuentas por cobrar a corto plazo, principalmente a los proyectos que se describen en el inciso (a) de esta nota, y $1,454 millones de pesos para las cuentas por cobrar a largo plazo, $1,012 millones para Río de los Remedios, ver inciso (c) de esta nota, $166 millones para Línea 12 y $241 millones para Distribuidor Vial Puebla. Estos dos últimos proyectos se encuentran en procesos legales para su recuperación. Línea 12 Como se menciona en la Nota 29, durante 2015 la Entidad presentó nueva demanda, mediante la cual reclama al Gobierno del Distrito Federal el pago de diversos conceptos que no fueron objeto del dictamen pericial como son: estimaciones pendientes, trabajos de mantenimiento, rehabilitación de las vías del tramo Atlalilco - San Andrés, entre otros. En el análisis del monto reclamado se excluyeron $166 millones, por considerar que no se tienen altas probabilidades para su recuperación; por lo tanto, se registró la estimación para cuentas de cobro dudoso correspondiente. Distribuidor Vial Puebla Conforme al estado que, mantiene la demanda legal, para la recuperación de la cuenta por cobrar, al 31 de diciembre de 2015, la cual se describe en la Nota 29; y debido a las acciones realizadas por el Gobierno del Estado de Puebla: no se presentó a tres audiencias de conciliación, se le emplazó y durante el plazo otorgado para dar respuesta, el expediente de la demanda se extravió, también han existido retrasos del Juzgado en dar celeridad a la reposición de autos. Con base en lo anterior, y considerando la situación financiera de la Entidad, la administración concluyó registrar la estimación para cuentas de cobro dudoso por $241 millones.

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e. La obra ejecutada por certificar se origina por contratos de construcción, y como se menciona en la nota 4 (cc) y 5.b, representa la diferencia entre los costos incurridos más las ganancias reconocidas y/o menos las pérdidas reconocidas y los importes de las certificaciones de obra realizada y facturada en contratos no terminados. Lo anterior, como resultado de la aplicación del método de porcentaje de terminación en la contabilización de los ingresos de construcción. El requisito previo para la facturación de la obra ejecutada por certificar está establecido en los términos de facturación definidos en cada uno de los contratos vigentes. Asimismo, la facturación de las órdenes de cambio y reclamos, están sujetos a la conciliación de los trabajos, definición de los precios correspondientes y la resolución final entre las partes. La Entidad considera que el importe de la obra ejecutada por certificar sobre los contratos en curso son a corto plazo de acuerdo con el estado de los proyectos, la documentación que respalda el trabajo realizado, el estatus de las negociaciones con el cliente para conciliar los saldos por obras adicionales y cambios en el contrato, y las características de su operación. Aunque la obra ejecutada por certificar puede estar pendiente de facturar durante más de 365 días, con base en las características de la operación de la Entidad, se considera que ésta tiene la capacidad de realizar el cobro en el curso normal de sus operaciones. A menudo, los saldos con antigüedad mayor a un año se originan por los cambios y modificaciones al contrato original, los cuales se negocian y son aprobados por el cliente. Sin embargo, por lo general, tienen que pasar por varios procesos de conciliación administrativa que puede tomar más tiempo de lo estimado originalmente. No obstante, la Entidad considera que su clasificación como circulante es apropiada. La Entidad clasifica la obra ejecutada a largo plazo solo cuando contractualmente está pactada a largo plazo o se encuentra en procesos legales de recuperación. Al 31 de diciembre de 2014, se evaluó el estado de las demandas relacionadas con la recuperación de las cuentas por cobrar de los proyectos Línea 12 y Distribuidor Vial Puebla, por $3,745 millones y $519 millones, respectivamente, (Nota 29); concluyendo que, la resolución de estas demandas, probablemente ocurrirá durante un período de tiempo mayor a 12 meses, situación que se mantiene para el cierre del año 2015. La conclusión anterior originó la reclasificación de las cuentas por cobrar de estos proyectos de corto a largo plazo. Con base a las estimaciones de la administración, se considera que la estimación para cuentas de cobro dudoso de la obra por certificar es suficiente. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, la composición de la obra ejecutada por certificar, conforme a la fecha en que se registró, es la siguiente:

Diciembre 31, 2015 2014 2013 De 0 a 90 días $ 1,796,060 $ 4,523,189 $ 1,911,816 De 91 a 360 días 5,175,645 3,489,923 3,839,977 A más de 360 días 5,344,871 4,670,328 5,966,132 12,316,576 12,683,440 11,717,925 Más:

Largo plazo 5,151,474 5,540,996 1,561,133

Total obra por certificar $ 17,468,050 $ 18,224,436 $ 13,279,058 La obra por certificar incluye montos de ingresos por reclamaciones. Al determinar la probabilidad de una recuperación, la Entidad considera factores tales como la evaluación del derecho, las liquidaciones cobradas a la fecha y la experiencia con el cliente. La liquidación de estas partidas puede llevar más de un año, dependiendo de si el tema se puede resolver directamente con el cliente o implica un litigio o arbitraje. Cuando se conoce nueva información, se realiza un ajuste en el estimado de recuperación y se reconoce en resultados en el período en que ocurren. Del saldo a largo plazo al 31 de diciembre de 2015 y 2014, aproximadamente $4,410 millones de pesos y $4,264 millones de pesos, respectivamente, corresponden a montos sujetos a litigios pendientes o procedimientos de solución de controversias, como se describe en la Nota 29. Estas cantidades corresponden a estimaciones de la administración sobre la probable recuperación de costos de las reclamaciones en disputa, considerando factores tales como la evaluación del derecho, las

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liquidaciones a la fecha y la experiencia con los clientes.

f. A continuación se muestra la antigüedad de clientes, así como la mecánica de su cálculo:

Diciembre 31, 2015 2014 2013

Total ingresos sin considerar el

proyecto Río de los Remedios y el valor razonable en el reconocimiento inicial de inventarios inmobiliarios, ver 35) 32,325,250 37,298,483 31,382,662

Promedio de cuentas por cobrar, Ver tabla siguiente. 24,650,394 22,840,448 20,620,787

Rotación de cuentas por cobrar 1.31 1.63 1.52 Días del año 360 360 360 Rotación de cuentas por cobrar 1.31 1.63 1.52 Antigüedad promedio (días) 275 221 237

La integración de ingresos sin considerar el proyecto Río de los Remedios y el valor razonable en el reconocimiento inicial de inventarios inmobiliarios, es como sigue:

Año que terminó el 31 de diciembre de, 2015 2014 2013

Total de ingresos según estado de

resultados consolidados y otras partidas de utilidad integral $ 33,124,082 $ 39,428,232 $ 32,357,566

Valor razonable en el reconocimiento inicial de inventarios inmobiliarios - (1,099,381) -

Ingresos Río de los Remedios (798,832) (1,030,368) (974,904) Ingresos sin considerar el proyecto

Río de los Remedios y el valor razonable en el reconocimiento inicial de inventarios inmobiliarios $ 32,325,250 $ 37,298,483 $ 31,382,662

Promedio de cuentas por cobrar:

Diciembre 31, 2015 2014 2013

Cuentas por cobrar corto plazo $ 17,583,712 $ 18,856,400 $ 17,278,795 Activo financiero de concesiones 1,663,236 1,670,813 1,502,557 Cuentas por cobrar Río de los

Remedios (270,576) (186,645) - Cuentas por cobrar a corto plazo 18,976,372 20,340,568 18,781,352 Cuentas por cobrar a clientes a largo

plazo, antes de provisión para cuentas de cobro dudoso 17,827,788 17,478,389 13,304,131

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Diciembre 31, 2015 2014 2013

Saldo cuenta por cobrar a largo plazo Río de los Remedios:

Certificaciones por cobrar (8,064,236) (8,418,744) (8,792,345) Rendimiento garantizado (4,313,415) (3,321,068) (2,296,030) Obra ejecutada por certificar (505,664) (699,202) (696,155)

Total cuentas por cobrar Río de los Remedios (12,883,315) (12,439,014) (11,784,530)

Cuentas por cobrar a largo plazo de clientes, excluyendo Río de los Remedios 4,944,473 5,039,375 1,519,601 Total de las cuentas por cobrar a

clientes, a corto y largo plazo 23,920,845 25,379,943 20,300,953 Promedio de cuentas por cobrar $ 24,650,394 $ 22,840,448 $ 20,620,787

En la determinación del cálculo anterior, se excluye tanto los ingresos como la cuenta por cobrar, del proyecto Río de los Remedios, como se describe en el inciso (c) anterior, este proyecto corresponde a un contrato de servicios relacionados con la obra pública y obra pública financiada de la Autopista Río de los Remedios-Ecatepec. El cobro de esta cuenta incluye garantía del retorno de la inversión, así como la garantía de recuperación de la inversión y la totalidad del financiamiento relacionado. Debido a que, el cobro de esta cuenta está pactado a largo plazo, y los ingresos de este contrato de construcción se registran anualmente, se concluyó que, de no excluir los efectos de este contrato de construcción en la determinación de la antigüedad de clientes, la razón financiera se vería distorsionada. Por lo tanto, se excluyen en el cálculo de la razón financiera, tanto los ingresos registrados en los años concluidos el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, así como el saldo de la cuenta por cobrar, al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, de Río de los Remedios. Para la determinación de la antigüedad de clientes, se incluye el saldo de obra ejecutada por certificar, ya que el numerador de la razón financiera contempla el total de los ingresos, consecuentemente incluye los ingresos que forman parte del saldo de obra ejecutada por certificar del estado de situación financiera. En cálculo de la antigüedad de clientes, también se incluye el saldo del activo financiero de concesiones que, se presenta dentro de otras cuentas por cobrar ver Nota 11, de los proyectos Ríoverde, Sarre y Papagos (ver Nota 13), debido a que los ingresos generados por los mismos, forman parte de los ingresos totales considerados en la razón financiera.

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g. A continuación se presenta la integración de la obra ejecutada por certificar de los principales proyectos, al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013:

Proyectos

CEFERESO

Nayarit Autopista Mitla Línea 12 Túnel Emisor

Oriente Barranca Larga-

Ventanilla Río de los Remedios Arco Sur Lázaro Cárdenas Corredor Norte Avila Camacho

Otros proyectos

Diciembre 31, 2015

Costos incurridos en contratos no terminados $ 4,330,566 $ 5,500,888 $ 13,010,762 $ 6,257,612 $ 3,722,074 $ 8,158,098 $ 5,757,793 $ 3,084,815 $ 2,547,599 $ 4,331,418 $ 40,189,973 $ 96,891,598 Utilidades estimadas 1,294,989 1,207,139 - 871,463 717,219 - 366,290 - 73,867 - 3,519,651 8,050,618 Pérdidas incurridas - - (4,112) - - - - (264,534) - (1,309) - (269,955) Ingresos reconocidos 5,625,555 6,708,027 13,006,650 7,129,075 4,439,293 8,158,098 6,124,083 2,820,281 2,621,466 4,330,109 43,709,624 104,672,261 Menos: Certificaciones a la fecha 4,426,494 5,790,801 9,299,091 6,091,853 2,735,104 7,652,434 5,389,268 1,860,888 1,854,305 3,208,832 38,883,517 87,192,587 Obra ejecutada por certificar 1,199,061 917,226 3,707,559 1,037,222 1,704,189 505,664 734,815 959,393 767,161 1,121,277 4,826,107 17,479,674 Efecto de conversión - - - - - - - - 64,328 - (75,952) (11,624) Menos: Obra ejecutada por certificar a largo plazo 456,502 - 3,707,559 - - 505,664 - - - - 481,749 5,151,474(1) Obra ejecutada por certificar a corto plazo $ 742,559 $ 917,226 $ - $ 1,037,222 $ 1,704,189 $ - $ 734,815 $ 959,393 $ 831,489 $ 1,121,277 $ 4,268,406 $ 12,316,576

CEFERESO


Oriente Barranca Larga-

Ventanilla Río de los Remedios Arco Sur Lázaro Cárdenas Corredor Norte Avila Camacho

Otros proyectos

Diciembre 31, 2014

Costos incurridos en contratos no terminados $ 4,179,179 $ 3,403,199 $ 13,010,762 $ 5,562,268 $ 2,485,430 $ 8,351,636 $ 5,528,342 $ 1,183,050 $ 1,082,047 $ 4,241,124 $ 50,134,576 $ 99,161,613 Utilidades estimadas 1,268,307 807,564 - 981,487 702,899 - 352,652 149,055 23,340 321,636 5,871,556 10,478,496 Pérdidas incurridas - - (4,050) - - - - - - - - (4,050) Ingresos reconocidos 5,447,486 4,210,763 13,006,712 6,543,755 3,188,329 8,351,636 5,880,994 1,332,105 1,105,387 4,562,760 56,006,132 109,636,059 Menos: Certificaciones a la fecha 3,889,502 3,536,087 9,261,318 5,349,557 1,819,631 7,652,434 5,268,224 689,544 362,827 3,084,513 50,588,977 91,502,614 Obra ejecutada por certificar 1,557,984 674,676 3,745,394 1,194,198 1,368,698 699,202 612,770 642,561 742,560 1,478,247 5,417,155 18,133,445 Efecto de conversión - - - - - - - - 76,872 - 14,119 90,991 Menos: Obra ejecutada por certificar a largo plazo 577,437 - 3,745,394 - - 699,202 - - - - 518,963 5,540,996 Obra ejecutada por certificar a corto plazo $ 980,547 $ 674,676 $ - $ 1,194,198 $ 1,368,698 $ - $ 612,770 $ 642,561 $ 819,432 $ 1,478,247 $ 4,912,311 $ 12,683,440

CEFERESO


Oriente Túnel Río

Medellín (2) Río de los Remedios Arco Sur (2) Lázaro Cárdenas Corredor Norte Avila Camacho

Otros proyectos

Diciembre 31, 2013

Costos incurridos en contratos no terminados $ 4,019,009 $ 1,341,968 $ 13,007,078 $ 4,811,848 $ 600,085 $ 8,272,297 $ 5,353,454 $ 244,503 $ 676,869 $ 3,596,891 $ 35,256,117 $ 77,180,119 Utilidades estimadas 1,187,630 341,226 - 887,653 56,369 1,216,203 348,651 41,954 76,523 314,011 2,875,839 7,346,059 Pérdidas incurridas - - (4,006) - - - - - - - - (4,006) Ingresos reconocidos 5,206,639 1,683,194 13,003,072 5,699,501 656,454 9,488,500 5,702,105 286,457 753,392 3,910,901 38,131,957 84,522,172 Menos: Certificaciones a la fecha 3,419,938 1,547,553 9,205,430 4,471,645 408,656 8,792,345 5,096,542 127,166 341,773 2,761,301 35,070,765 71,243,114 Obra ejecutada por certificar 1,786,701 135,641 3,797,642 1,227,856 247,798 696,155 605,563 159,291 411,619 1,149,601 3,061,191 13,279,058 Menos: Obra ejecutada por certificar a largo plazo 847,772 - - - - 696,155 - - - - 17,206 1,561,133 Obra ejecutada por certificar a corto plazo $ 938,929 $ 135,641 $ 3,797,642 $ 1,227,856 $ 247,798 $ - $ 605,563 $ 159,291 $ 411,619 $ 1,149,601 $ 3,043,985 $ 11,717,925

(1) Al 31 de diciembre de 2015, incluye descuento a valor presente. (2) Al 31 de diciembre de 2014, estos proyectos tienen un saldo de $292 millones y $613 millones, respectivamente.

61

8. Estado de contratación

a. El estado de contratación únicamente considera los contratos en los que ICA tiene el control del

proyecto. Se considera que ICA tiene el control cuando tiene una participación mayoritaria y se le asigna el liderazgo y el poder de decisión de los principales aspectos del proyecto. A continuación se presenta una conciliación del estado de contratación al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013:

Construcción civil

Servicios de minería

Servicios y otros Total

Saldo al 1 de enero de 2013 $ 27,187,146 $ 7,035,411 $ 1,130,256 $ 35,352,813

Nuevas contrataciones en 2013 18,417,525 105,287 - 18,522,812 Ordenes de cambio y ajustes en

2013 3,677,747 548,285 387 4,226,419 Menos: ingresos de construcción

de 2013 18,624,241 2,740,393 379,665 21,744,299 Saldo al 31 de diciembre de 2013 30,658,177 4,948,590 750,978 36,357,745

Nuevas contrataciones en 2014 (1)

(3) 22,436,524 2,885,621 - 25,322,145 Ordenes de cambio y ajustes en

2014 6,449,173 (228,148) 30,956 6,251,981 Menos: ingresos de construcción

de 2014 22,586,992 2,835,793 444,469 25,867,254 Saldo al 31 de diciembre de 2014 36,956,882 4,770,270 337,465 42,064,617

Nuevas contrataciones en 2015 5,594,964 2,170,492 - 7,765,456 Ordenes de cambio y ajustes en

2015 (2) 8,028,908 (4,936,863) 228,094 3,320,139 Menos: ingresos de construcción

de 2015 18,200,686 2,003,899 474,113 20,678,698 Saldo al 31 de diciembre de 2015 $ 32,380,068 (3) $ - $ 91,446 $ 32,471,514

(1) $5,986 millones corresponden a la incorporación de Facchina, ver Nota 3.f; y $853 millones de Barranca Larga. (2) Corresponde a la desincorporación de San Martín, ver Nota 2. (3) Incluye contrato del Acueducto Monterrey por $4,688 millones de pesos, a la fecha no se ha iniciado el proyecto.

b. En los casos en los que se comparte el control, se incorpora en el estado de contratación el monto que corresponde al porcentaje del contrato de acuerdo a la participación que se tiene en la asociación y en los derechos sobre los activos y obligaciones sobre los pasivos, como lo define la IFRS 11. La principal actividad de la Entidad se enfoca en el segmento de construcción; por lo tanto, a continuación se incluye el estado de contratación en el que participa a través de sus negocios conjuntos (ver nota 19):

Total empresas

asociadas y negocios conjuntos

(Millones de pesos) Participación de ICA al 31 de diciembre de 2013 $ 10,864 Saldo a septiembre 2014 (Nota 41) $ 25,216

Nuevas contrataciones y actualizaciones 2014 26,849 Ajuste tipo de cambio 426 Obra ejecutada (8,570)

Saldo al 31 de diciembre de 2014 43,921

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Total empresas asociadas y negocios

conjuntos (Millones de pesos) Participación de ICA $ 21,230

Nuevas contrataciones y actualizaciones 2015 45,921 Ajuste tipo de cambio 3,505 Obra ejecutada (27,981)

Saldo al 31 de diciembre de 2015 65,366 Participación de ICA $ 32,163

9. Inventarios de materiales de construcción, neto

Los inventarios de materiales de construcción se integran como sigue:

Diciembre 31, 2015 2014 2013 Materia prima y materiales $ 660,096 $ 592,706 $ 655,291 Refacciones, accesorios y otros 78,994 360,228 282,336 739,090 952,934 937,627 Estimación para inventarios obsoletos (195,469) - - $ 543,621 $ 952,934 $ 937,627

De conformidad con el entorno económico de la Entidad vigente al cierre del 2015, la administración de la Entidad analizó las circunstancias de los saldos de inventarios de materiales de construcción, para su adecuada clasificación y valuación. De acuerdo a la Nota 7, $108 millones fueron deteriorados dado el estatus del proyecto de Terminal de Contenedores. Como resultado del análisis, por aquellos saldos con una antigüedad superior a 120 días, la Entidad registró una estimación para inventarios obsoletos por un monto adicional de $87 millones de pesos. Dicha estimación se presenta en el estado de resultados y otras partidas de pérdida integral en el costo de construcción.

10. Inventarios inmobiliarios

a. Los inventarios inmobiliarios a corto plazo se integran como sigue:

Diciembre 31, 2015 2014 2013

Terrenos por desarrollar $ 411,421 $ 612,172 $ 319,907 Obras en proceso 2,802,875 2,982,558 3,194,056 Proyectos turísticos e inmobiliarios 1,142,177 1,145,034 1,109,802 Proyectos verticales (ver inciso c) 1,135,090 3,125,545 1,654,175

5,491,563 7,865,309 6,277,940 Menos:

Inventarios inmobiliarios de largo plazo 4,656,392 6,398,272 4,202,358 Inventarios inmobiliarios de corto plazo $ 835,171 $ 1,467,037 $ 2,075,582

b. El costo por interés capitalizado al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, asciende a $621 millones de

pesos, $551 millones de pesos y $457 millones de pesos, respectivamente.

63

c. Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el saldo de Proyectos verticales incluye una finca adquirida en

adjudicación a título de compra, por US$49 millones de dólares que incluye, terreno y edificaciones (cimentaciones para la construcción de tres torres en Panamá). La administración de la Entidad, considera esta inversión como parte del inventario inmobiliario en las condiciones en las que se encuentra, y se presenta en el largo plazo. Al 31 de diciembre de 2015, se registró un ajuste para la determinación del valor neto de realización de este inventario por $1,040 millones de pesos que, se presenta en el costo de ventas de bienes y otros del estado de resultados consolidado y otras partidas de pérdida integral, quedando en un valor de $1,123 millones de pesos. El saldo al 31 de diciembre de 2014, era de $1,838 millones de pesos. Este inventario inmobiliario, garantiza un crédito bancario por US$40 millones con tasa de interés fija del 7.5%; con vencimiento en julio 2016 (Ver nota 21).

La Entidad consideró que el precio pagado en subasta pública en 2014 no era representativo del valor razonable de la finca, con relación al valor de mercado de la misma, y el mercado en el que tuvo lugar la transacción es diferente del mercado principal o el mercado más ventajoso como lo definen las IFRS; consecuentemente el precio de adquisición del bien adjudicado se ajustó a valor razonable en su reconocimiento inicial, determinado conforme avalúo, tomado en cuenta las características y ubicación del bien. El ajuste fue por $1,099 millones de pesos que, se presenta en valor razonable en el reconocimiento inicial de inventarios inmobiliarios, en el rubro ingresos del estado de resultados consolidado y otras partidas de pérdida integral del 2014.

El valor razonable en 2014, se ha determinado basado en el enfoque comparable de mercado que refleja los últimos precios de las transacciones recientes de propiedades similares, ajustado por características específicas relacionadas con la propiedad de la Entidad; obtenidos a través de investigaciones de mercado por diferentes medios, masivos de comunicación, visitas directas a las propiedades comparables. La valuación que se llevó a cabo en 2014, calificó dentro del nivel 2 dentro de la jerarquía del valor razonable.

d. El movimiento del período en los estados de situación financiera al 31 de diciembre de 2015 y 2014,

ha sido el siguiente:

Concepto Horizontal Vertical Total Saldos al 1 de enero de 2013 $ 3,558,536 $ 2,758,174 $ 6,316,710

Adquisiciones 726,740 246,897 973,637 Aplicación al costo (780,818) (171,189) (952,007) Traspasos - (48,869) (48,869) Otros (13,684) 2,153 (11,531)

Saldos al 31 de diciembre de 2013 $ 3,490,774 $ 2,787,166 $ 6,277,940

Adquisiciones 625,542 1,113,561 1,739,103 Aplicación al costo (603,697) (533,164) (1,136,861) Deterioro (2) (26,486) (87,250) (113,736) Otros - (493) (493) Valor razonable - 1,099,356 1,099,356

Saldos al 31 de diciembre de 2014 3,486,133 4,379,176 7,865,309

Adquisiciones 524,321 131,318 655,639 Aplicación al costo (208,526) (328,654) (537,180) Desincorporación de negocio - (522,848) (522,848) Ajuste al valor neto de

realización (1) (510,631) (1,049,462) (1,560,093) Traspaso a activos disponibles

para la venta (Ver nota 34) - (734,275) (734,275) Resultado en conversión - 325,012 325,012

Saldos al 31 de diciembre de 2015 $ 3,291,297 $ 2,200,267 $ 5,491,564

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(1) Durante 2015, la Entidad revisó los inventarios inmobiliarios y su adecuada clasificación y valuación. Esta evaluación contempló aspectos comerciales, de demanda, densificación, precios vigentes y proyectados, financiamiento disponible y otras variables que implican cambios en el modelo de negocio seguido por la Entidad. Al 31 de diciembre de 2015, la Entidad registró una rebaja de valor en los inventarios inmobiliarios, relacionado con proyectos en desarrollo, cuando las circunstancias y eventos indicaron un posible deterioro y el valor neto de realización fue menor al valor en libros de dichos proyectos. Esto derivado de los pronósticos de ventas, el entorno económico vigente, el plan de negocios actual, y el plan de reestructura en proceso. El importe por rebaja de valor, ascendió a $520 millones de pesos que, se presenta en el estado de resultados y otras partidas de pérdida integral en el concepto de rebajas en el valor de inventarios inmobiliarios y se dedujo del inventario inmobiliario.

(2) Durante el último trimestre de 2014, la Entidad emprendió ciertas actividades para realizar sus inventarios de

un proyecto específico de vivienda vertical, con lo que se originó un ajuste al valor en libros de dicho inventario. Al 31 de diciembre de 2014, su valor en libros es de $265 millones de pesos.

e. La vivienda vertical y horizontal reúnen las siguientes características:

La vivienda vertical es aquélla que se compone de varias viviendas que se establecen en inmuebles de varios niveles sobre una propiedad común, con derechos de copropiedad sobre el suelo y a diferencia de la propiedad horizontal que se describe más adelante, no constituye una comunidad de propietarios. La arquitectura con un crecimiento vertical ofrece distintas actividades dentro de un área de propiedad común, y se obtiene el uso mixto de suelo. El reto asumido por la arquitectura vertical es el de generar el mejor uso de los bienes comunes. Un desarrollo arquitectónico en forma vertical integra la mayor cantidad de usos posibles de las zonas comunes para las personas que residen en él, generando vegetación en el espacio que normalmente ocuparía una edificación de crecimiento horizontal y proporciona baja densidad.

La vivienda horizontal se caracteriza por la propiedad privada extendida en un piso o local de una edificación, urbanización o complejo constructivo. La vivienda horizontal es una institución jurídica que hace alusión al conjunto de normas que regulan la división y organización de diversos inmuebles, como resultado de la segregación de un edificio o de un terreno común. La propiedad horizontal es una mezcla de propiedad individual y copropiedad. Se trata de una forma de división de la propiedad que se ejerce sobre la vivienda en que se divide un condominio y que atribuye al titular de las mismas un derecho de propiedad absoluto y exclusivo sobre la propiedad, y un derecho de copropiedad forzada respecto a los bienes de dominio común.

La vivienda horizontal es un régimen que reglamenta la forma en que se divide un bien inmueble y la relación entre los propietarios de los bienes privados y los bienes comunes que han sido segregados de un terreno o edificio. La vivienda horizontal permite la organización de los copropietarios y el mantenimiento de las áreas comunes.

El derecho de propiedad horizontal incluye un porcentaje de propiedad sobre los elementos comunes de todos los propietarios de piso en el condominio.

f. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, los inventarios inmobiliarios con un valor de $1,360 millones de pesos, $985 millones de pesos y 1,448 millones de pesos, respectivamente, se encuentran hipotecados en garantía de préstamos cuyo importe dispuesto asciende a $872 millones de pesos, $1,015 millones de pesos y 898 millones de pesos, respectivamente, ver Nota 27.

g. El proyecto turístico inmobiliario con monto de $1,142 millones de pesos, $1,145 millones de pesos y $1,110 millones de pesos, al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, respectivamente, corresponde al desarrollo turístico inmobiliario de Aak-Bal. En noviembre 2014, se inauguró la primera fase del complejo turístico.

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11. Otras cuentas por cobrar, neto

Las otras cuentas por cobrar se integran como sigue:

Diciembre 31, 2015 2014 2013 Deudores diversos $ 711,858 $ 1,073,329 $ 698,261 Documentos por cobrar 313,849 100,337 51,585 Depósitos en garantía 309,667 202,316 271,237 Activo financiero de inversión en

concesiones (Nota 13) 1,663,236 1,670,813 1,502,557 Instrumentos financieros derivados (Nota

26) - 151,225 296,746 Funcionarios y empleados 74,654 114,753 60,627 Otras inversiones permanentes 3,663 3,663 3,663 Dividendos por cobrar 31,910 25,392 21,528 Impuestos por recuperar (1) 1,010,603 1,608,665 1,373,930 Partes relacionadas (Nota 38) 2,494,601 1,898,665 849,834 Estimación para cuentas de cobro dudoso (48,905) (32,679) (27,103) $ 6,565,136 $ 6,816,479 $ 5,102,865

(1) Al 31 de diciembre de 2015, incluye $642 y $319 millones de IVA e ISR, respectivamente. Al 31 de

diciembre de 2014, incluye $916 y $596 millones de IVA e ISR, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2013, incluye $850 y $375 millones de IVA e ISR, respectivamente.

12. Anticipo a subcontratistas y otros Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, esta partida incluye lo siguiente:

Diciembre 31, 2015 2014 2013

Pagos anticipados $ 242,323 $ 353,052 $ 320,743 Anticipo a proveedores y subcontratistas 1,159,617 1,496,735 1,176,789 Primas pagadas por seguros y fianzas 57,382 116,236 113,638 $ 1,459,322 $ 1,966,023 $ 1,611,170

66

13. Inversión en concesiones

a. La clasificación e integración de la inversión en concesiones, es la siguiente:

Descripción de la obra Fecha de título de Porcentaje de participación directa e

indirecta Saldo de la inversión Diciembre 31 Diciembre 31, Concesión 2015 2014 2013 2015 2014 2013

Activo financiero: Infraestructura Social Sarre Diciembre 2010 100% 100% 100% $ 4,936,805 $ 4,743,222 $ 4,594,452 Infraestructura Social Pápagos Diciembre 2010 100% 100% 100% 5,186,890 4,957,300 4,791,922 Autopista Ríoverde - Cd. Valles (1) (3) Julio 2007 51% 100% 100% 3,571,316 3,527,346 3,332,185 13,695,011 13,227,868 12,718,559 Total activo financiero a corto plazo

(Nota 11) 1,663,236 1,670,813 1,502,557 Total activo financiero de largo plazo $ 12,031,775 $ 11,557,055 $ 11,216,002 Activo intangible: Autopista Kantunil- Cancún (3) Octubre 1990 51% 100% 100% $ 4,146,223 $ 4,043,653 $ 3,385,812 Túnel de Acapulco (3) Mayo 1994 51% 100% 100% 742,053 771,009 798,669 Grupo Aeroportuario del Centro Norte Noviembre 1998 33.22% 36.24% 37.12% 7,449,377 7,323,879 7,299,035 Autopista Rioverde- Ciudad Valles (1) (3) Julio 2007 51% 100% 100% 1,731,214 1,773,445 1,713,161 Libramiento La Piedad (3) Enero 2009 51% 100% 100% 2,367,847 2,409,035 2,529,588 Barranca Larga- Ventanilla, Oaxaca (2) Abril 2012 100% 100% 100% 1,547,235 2,670,527 1,944,587 Autovía Querétaro, Palmillas-Apaseo el

Gde. Febrero 2013 100% 100% 100% 5,824,141 4,128,356 3,058,132 Túnel Diamante Mayo 2013 100% 100% 100% 861,112 493,398 221,189 Total activo intangible $ 24,669,202 $ 23,613,302 $ 20,950,173

(1) Es una combinación de activo financiero e intangible. (2) Al 31 de diciembre de 2015, la Entidad registró deterioro en la inversión, ver inciso (h). (3) Durante 2015, se vendió el 49% de la participación accionaria de las Concesiones de MAYAB, TUCA, ICASAN y LIPSA (Ver Nota 17).

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Estos proyectos normalmente son financiados con deuda a largo plazo sin recurso al accionista y cuya principal garantía son los flujos de efectivo generados por las propias concesionarias, vehículo del proyecto y sus activos, cuentas y derechos contractuales. En la medida que el flujo de fondos es la principal garantía para la devolución de la deuda, no existe libre disponibilidad de los fondos para los accionistas hasta que se cumplan determinadas condiciones evaluadas anualmente. Adicionalmente, se proporcionan y mantienen durante toda la vida de los créditos cuentas de reserva, generalmente correspondientes a los seis meses siguientes del servicio de la deuda, que no son disponibles para la concesionaria, y cuya finalidad es atender el servicio de la deuda en caso de que los flujos de efectivo generados por la concesionaria sean insuficientes.

b. Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, se registraron ingresos de construcción que se presentan en el estado de resultados y otras partidas de (pérdida) utilidad integral, para el intercambio de un activo financiero, un activo intangible o una combinación de ambos por $3,849 millones de pesos, $3,180 millones de pesos, y $3,776 millones de pesos, respectivamente.

c. El movimiento de inversión en concesiones, clasificadas como intangibles en el estado de situación financiera, al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, ha sido el siguiente:

Costo Amortización Neto

Valor en libros al 1 de enero de 2013 $ 19,263,039 $ (4,115,864) $ 15,147,175

Adquisición o incrementos 6,436,984 - 6,436,984 Ventas o decrementos (76,876) - (76,876) Amortización - (410,251) (410,251) Traspasos y subvenciones (133,866) - (133,866) Otros (12,993) - (12,993)

Valor en libros al 31 de diciembre de 2013 25,476,288 (4,526,115) 20,950,173

Adquisición o incrementos 3,701,306 - 3,701,306 Ventas o decrementos (95,255) - (95,255) Amortización - (426,607) (426,607) Traspasos y subvenciones (516,315) - (516,315)

Valor en libros al 31 de diciembre de 2014 28,566,024 (4,952,722) 23,613,302

Adquisición o incrementos 4,177,452 - 4,177,452 Deterioro (1) (2,208,910) - (2,208,910) Ventas o decrementos (33,016) - (33,016) Amortización - (471,362) (471,362) Traspasos y subvenciones (408,264) - (408,264)

Valor en libros al 31 de diciembre de 2015 $ 30,093,286 $ (5,424,084) $ 24,669,202

(1) Como resultado del estatus del proyecto que se detalla en el inciso (h), durante diciembre de 2015, se registró deterioro en

la inversión de Barranca Larga, que se presenta en el costo de concesiones en el estado de resultados consolidados y otras partidas de pérdida integral.

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d. La integración de las concesiones clasificadas como activo intangible es la siguiente:

Diciembre 31, 2015 2014 2013 Obras terminadas en operación:

Costo de construcción y adquisición $ 9,936,595 $ 9,658,948 $ 8,982,384

Derechos de uso y concesión aeroportuaria 5,227,513 5,228,404 5,228,404

Mejoras a bienes concesionados 5,868,534 5,525,220 5,289,829

Costos de financiamiento capitalizados 828,158 861,175 751,766

Amortización acumulada (5,424,084) (4,952,722) (4,526,115) 16,436,716 16,321,025 15,726,268 Obras en proceso:

Costo de construcción 7,281,396 6,445,025 4,867,450 Costos de financiamiento

capitalizados 951,090 847,252 356,455 $ 24,669,202 $ 23,613,302 $ 20,950,173

e. Las subvenciones de activos y capital recibidas por organismos públicos, para financiar las

concesiones otorgadas, se integran como sigue

Diciembre 31, Fecha de recepción 2015 2014 2013 Subvenciones de activos:

Autopista Kantunil- Cancún Diciembre, 1990 Octubre, 1994 $ 932,057 $ 932,057 $ 932,057

Autopista Barranca Larga – Ventanilla Diciembre, 2012 1,229,509 1,212,850 1,212,850

Túnel Diamante Septiembre,

2013 1,214,065 1,199,790 1,174,554 3,375,631 3,344,697 3,319,461 Subvenciones pendientes de

aplicar a la concesión 1,059,250 1,435,688 1,933,313 Subvenciones recibidas y

aplicadas a inversión en concesión $ 2,316,381 $ 1,909,009 $ 1,386,148

f. Los ingresos por intereses correspondientes al activo financiero por concesiones es por $1,846

millones de pesos, $2,609 millones de pesos y $2,323 millones de pesos, por el año que terminó el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, respectivamente; los cuales se presentan dentro de ingresos de concesiones en el estado consolidado de resultados y otras partidas de (pérdida) utilidad integral.

g. Las entidades concesionarias tienen la obligación de mantener la infraestructura concesionada con un nivel óptimo de servicio, garantizando una calificación mínima, establecida por el concedente. Al término del plazo de concesión, los bienes afectos a la misma y los derechos de explotación se revertirán a favor del concedente, en buen estado, sin costo alguno y libres de todo gravamen. A continuación se describen los términos y condiciones básicas de las concesiones:

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Concesiones de autopistas y túneles • Las concesionarias deberán constituir, en calidad de fideicomitente, en una institución nacional

de crédito, un Fideicomiso de Administración, que tendrá por objeto fiduciario el administrar el Capital de Riesgo, los Créditos y la totalidad de los recursos derivados de la explotación de las concesiones.

• Las Concesionarias estarán obligadas a otorgar una contraprestación inicial señalada en cada una de sus propuestas y una contraprestación periódica a favor del Gobierno Federal, de los ingresos tarifarios obtenidos en la explotación de la concesión.

• Además de las causas de revocación previstas en el artículo 17 de la ley de Caminos, Puentes y Autotransporte Federal serán causas suficientes para que la Secretaría declare administrativamente la revocación de las concesiones cualquier incumplimiento de los términos y condiciones establecidos en los títulos de concesión.

• Las concesionarias deberán operar, explotar, mantener y conservar las concesiones en condiciones que permitan un tránsito fluido y seguro a los usuarios y eviten su deterioro progresivo.

• La Secretaría de Comunicaciones y Transportes (“SCT”) evaluará que las concesionarias cumplan con las especificaciones en cuanto a la calidad del servicio, la operación y el mantenimiento de las concesiones.

• Para garantizar el cumplimiento de sus obligaciones conforme a lo estipulado en los Títulos de Concesión, las concesionarias otorgan garantías.

Concesiones de Aeropuertos • El concesionario deberá conceder el acceso y el uso de áreas específicas del aeropuerto sin

costo, a ciertas dependencias del Gobierno Mexicano con el objeto de permitirles llevar a cabo sus actividades dentro de los aeropuertos.

• El concesionario tiene el derecho de administrar, operar, mantener y usar las instalaciones del aeropuerto y llevar a cabo la construcción, mejora o mantenimiento de las instalaciones de acuerdo con el Programa Maestro de Desarrollo (“PMD”) autorizado por la SCT de forma quinquenal, así como prestar los servicios aeroportuarios, complementarios y comerciales.

• El concesionario solo podrá usar las instalaciones del aeropuerto para los fines especificados en la concesión y deberá proporcionar servicios de conformidad con la ley y los reglamentos aplicables y está sujeto a revisiones de la SCT.

• Aeropuertos y Servicios Auxiliares (ASA) tiene el derecho exclusivo del suministro de combustible en los aeropuertos concesionados.

• El concesionario deberá pagar un derecho de uso de activos concesionados (actualmente 5% de los ingresos anuales brutos del tenedor de la concesión), de conformidad con la Ley Federal de Derechos.

• La concesión puede ser revocada si el concesionario incumple algunas de las obligaciones impuestas por la concesión, tal como lo establece el artículo 27 de la Ley de Aeropuertos o por las razones mencionadas en el Artículo 26 de la referida Ley y en la concesión. La violación de ciertos términos de la concesión puede originar su revocación sólo si el incumplimiento es sancionado por la SCT, en el mismo sentido, por lo menos en tres ocasiones.

Concesiones de infraestructura social • A la fecha de firma de los contratos, cada una de las partes designará a un administrador de

riesgos, asumiendo cada una de ellas el costo de su designación. • Dentro de los 60 días siguientes a la celebración del contrato, el Órgano Administrativo

Desconcentrado de Prevención y Readaptación Social de la Secretaría de Seguridad Pública (“PyRS”) y Sarre Infraestructura y Servicios, S.A. de C.V. (“Sarre”) y Pápagos Servicios para la Infraestructura, S.A. de C.V. (“Pápagos”) (ambos “ Proveedores”) constituirán un Comité Consultivo integrado por 3 representantes de PyRS (uno de los cuales fungirá como presidente del Comité Consultivo y tendrá a su cargo la coordinación del Comité Consultivo) y 3 representantes de los Proveedores (uno de los cuales será secretario del Comité Consultivo y será responsable de las minutas de los acuerdos y resoluciones que adopte y emita el Comité Consultivo).

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• Los costos para desarrollar las Instalaciones es responsabilidad única de los proveedores y en ningún momento PyRS lo reembolsará por cualquier excedente.

• Los proveedores serán los únicos responsables de obtener el financiamiento necesario para cumplir con sus obligaciones conforme a los contratos.

• Los proveedores deberán cumplir con todos los requerimientos legales para la contratación, despido y retiro de sus trabajadores y serán responsables de la experiencia y capacidad técnica de los subcontratistas, de la Cadena de Suministro y del Personal a su Cargo.

• En caso de terminación del contrato, por cualquier causa, los proveedores serán responsables de la terminación de todos y cada uno de los subcontratos o instrumentos jurídicos que lo vinculen con la Cadena de Suministro y deberán entregar a PyRS o a quien ésta designe toda la Información del Proyecto.

Los términos y condiciones de todas las concesiones vigentes han sido cumplidos en todos los aspectos importantes durante los años que terminaron el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013.

h. A continuación se presenta una descripción de las principales concesiones de las subsidiarias de la Entidad: Grupo Aeroportuario Centro Norte (“GACN”) Las concesiones otorgada por la SCT, tiene una vigencia de 50 años a partir del 1 de noviembre de 1998, los títulos de concesión son para administrar, operar y en su caso, construir y explotar los Aeropuertos Internacionales de: Acapulco, Ciudad Juárez, Culiacán, Chihuahua, Durango, Mazatlán, Monterrey, Reynosa, San Luis Potosí, Tampico, Torreón, Zacatecas y Zihuatanejo. Los aeropuertos son propiedad del estado y al término del plazo de la concesión, las obras e instalaciones adheridas de manera permanente a los bienes concesionados, realizadas durante el plazo de la concesión, se revertirán a favor de la nación mexicana. En noviembre de 2008, ICA adquirió el negocio de GACN. Asimismo, GACN tiene la obligación de realizar mantenimientos, mejoras en bienes concesionados y adquirir activo fijo, de acuerdo al PMD. El PMD por el quinquenio 2016-2020 es por $4,446 millones de pesos fecha valor del 31 de diciembre de 2014, y $4,640 millones de pesos, a valor del 31 de diciembre de 2015, actualizado con el Índice Nacional de Precios del Productor (“INPP” excluyendo petróleo), de acuerdo con el contrato de concesión, el cual se tiene programado ejercer de acuerdo a lo siguiente:

Año Importe

2016 $ 1,352,412 2017 1,297,204 2018 986,513 2019 606,428 2020 397,605

$ 4,640,162

Del PMD correspondiente al quinquenio 2011 -2015 por $3,418,480 actualizado al 31 de diciembre de 2015, el importe por ejercer es por $20,612; correspondiente a obras del Aeropuerto de Acapulco, S.A. de C.V. y Aeropuerto de San Luis Potosí, S.A. de C.V. por $11,943 y $8,669, respectivamente. Importes que son producto de los ahorros logrados en las inversiones de dichos aeropuertos. La propuesta realizada por la Entidad para utilizar dichos ahorros en otras inversiones se encontraba, al 31 de diciembre de 2015, en proceso de autorización de la Dirección General de Aeronáutica Civil (DGAC). Las mejoras realizadas por cuenta de la Entidad a las instalaciones aeroportuarias pueden ser reconocidas por la DGAC como parte de la inversión en concesión de aeropuertos. El costo de las mejoras aeroportuarias reconocidas por la DGAC que forman parte de la inversión en concesión de la Entidad es "recuperado" por ésta en forma de ajustes a las tarifas máximas que la Entidad puede cobrar por servicios aeronáuticos que están regulados por la DGAC.

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En 2009, la Entidad pago $1,160 millones de pesos, para adquirir terrenos estratégicamente situados junto al aeropuerto de Monterrey para permitir el crecimiento futuro del aeropuerto, incluyendo la construcción de una segunda pista de aterrizaje que la Entidad tiene la intención de construir en el futuro. Los terrenos adquiridos se clasifican en los estados financieros de la Entidad correspondientes al ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, como terrenos propiedad de la Entidad a su valor de adquisición, como parte de sus propiedades y equipo. La Entidad se encuentra negociando la capacidad de reconocer en el costo de la inversión realizada en estos terrenos como parte de la futura inversión en la concesión del aeropuerto de Monterrey incluida en las inversiones exigidas por el PMD requerido para dicho aeropuerto, más que como un activo fijo propiedad de la Entidad. La DGAC autorizó el reconocimiento de $386,538 fecha valor del 31 de diciembre de 2009, $463,844 a valor actualizado al 31 de diciembre de 2015 con el INPP de acuerdo con el contrato de concesión, de los terrenos adquiridos, como parte de la inversión de la Entidad incluida en el PMD del aeropuerto de Monterrey correspondientes al periodo del 2013 al 2015. De los $386,538, ya autorizados por la DGAC como parte de las inversiones en concesión, $121,701, fueron autorizados como inversión en el año 2013, $138,486, fueron autorizados como inversión en concesión del año 2014 y $126,351 se autorizaron para 2015. Un importe adicional por $77,306, fue autorizado por la DGAC a través de la revisión extraordinaria de la tarifa máxima en el año 2011. La Entidad continúa negociando con la DGAC el reconocimiento como inversión en concesión del remanente del costo de los terrenos adquiridos por la cantidad de $695,769. Todos los importes incluidos en esta revelación están expresados a valor nominal al 31 de diciembre de 2009. Los montos actuales al ser reconocidos por la DGAC como parte de la inversión en la concesión serán ajustados con base en el INPP. Los terrenos adquiridos por los aeropuertos de la Entidad son propiedad exclusiva de ésta y se clasifican en los estados consolidados de situación financiera como parte del rubro de propiedades, maquinaria y equipo; éstos son registrados a su valor de adquisición. Los terrenos seguirán siendo clasificados en este rubro hasta que se hayan concluido las negociaciones con la DGAC. Si la DGAC reconoce el terreno como parte de la inversión en concesión, se estima que la propiedad le será transferida al gobierno mexicano, por lo que, en el momento de dicho reconocimiento, la Entidad dará de baja el activo y reconocerá una adición por el mismo importe a la inversión en concesiones aeroportuarias (mejoras en bienes concesionados), y sujeta a amortización por el periodo remanente de la concesión. Túnel de Acapulco (“TUCA”) En mayo de 1994, el Gobierno del Estado de Guerrero otorgó título de concesión, para construir, operar y mantener el tramo de 2.947 Km. del túnel de acceso “Acapulco – Las Cruces” en el Estado de Guerrero. El período de la concesión es por 25 años contados a partir de junio de 1994. En noviembre de 2002, el Congreso del Estado de Guerrero aprobó la ampliación del plazo de la concesión en 15 adicionales, improrrogables, en virtud de que el aforo real resultó inferior conforme a lo previsto. Los ingresos por derechos de cobro de peaje están garantizando deuda de largo plazo con vencimiento a 23 años (ver Nota 27). Autopista Ríoverde - Ciudad Valles (“RVCV”) En julio de 2007, la SCT otorgó título de concesión de una carretera de 113.2 kilómetros con inicio en Ríoverde y terminación en Ciudad Valles en San Luis Potosí para: (i) la operación, conservación, mantenimiento modernización y ampliación del tramo I Ríoverde - Rayón de 36.6 kms de longitud; (ii) la construcción, operación, explotación, conservación y mantenimiento del tramo II Rayón - La Pitahaya, de 68.6 kms de longitud; y (iii) la operación, conservación, mantenimiento, modernización y ampliación del tramo III La Pitahaya - Ciudad Valles de 8.0 kms de longitud. El período de la concesión es por 20 años.

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En agosto de 2014, se amplió el vencimiento de la concesión 20 años más y el contrato de PPS por 4 años más, el vencimiento de la concesión es en 2047 y el vencimiento del contrato PPS en 2031. Al 31 de diciembre de 2014, los tramos carreteros mencionados en el párrafo anterior han iniciado operaciones. Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2013, el costo financiero acumulado capitalizado en esta concesión asciende a $336 millones de pesos. La tasa promedio de capitalización anualizada fue de 5.25%. Autopista Kantunil- Cancún En 1990, la SCT otorgó título de concesión para construir, explotar y mantener 241.5 kilómetros de carretera, que comunica las ciudades de Kantunil y Cancún en los estados de Yucatán y Quintana Roo. El período de la concesión es por 30 años. El primer tramo carretero inició operaciones en diciembre de 1991. En 2011, la Entidad firmó una modificación al título de concesión que, incluyen agregar al objeto de la concesión la construcción, operación, explotación, conservación y mantenimiento de 54 kilómetros adicionales de Kantunil- Cancún a Playa del Carmen, este proyecto carretero que une el municipio Lázaro Cárdenas con Playa del Carmen, el cual es un ramal de la autopista de cuota Cancún-Mérida. El trazado de la carretera de 54 kilómetros inició en enero 2012, cuenta con dos fases: una de 7 kilómetros sobre el municipio de Solidaridad (Playa del Carmen) y otra de 47 kilómetros sobre Lázaro Cárdenas. El primer tramo, denominado Cedral- Tintal, tiene su inicio en el entronque a desnivel conocido como Entronque Cedral, el cual conecta con la carretera de Kantunil, en el municipio de Lázaro Cárdenas, rumbo a Playa del Carmen; mientras que, el inicio del ramal Tintal - Playa del Carmen se construyó en el segundo entronque a desnivel denominado Entronque Tintal que, también conecta al proyecto con la autopista de peaje Mérida - Cancún. La vigencia de la concesión se amplió 30 años más, el vencimiento será en el año 2050. En noviembre 2014, inició operaciones el ramal a Playa del Carmen de la autopista Kantunil-Cancún. Los ingresos por derechos de cobro de peaje están garantizando deuda de largo plazo con vencimiento en 17 años (ver Nota 27). Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el costo financiero acumulado capitalizado en esta concesión fue de $255 millones de pesos y $146 millones de pesos, respectivamente. La tasa promedio de capitalización anualizada fue de 5.23% y 5.83%, respectivamente. Libramiento La Piedad (“LIPSA”) En 2009, la SCT otorgó título de concesión para construir, operar, explotar, conservar y mantener la carretera Libramiento La Piedad de 21.388 kilómetros de longitud, incluye la modernización de las carreteras federales 110 y 90 con una longitud de 38.8 km y 7.32 km, respectivamente, ubicadas en los estados de Guanajuato y Michoacán. El Libramiento La Piedad formará parte del eje intertroncal que une los corredores carreteros México - Nogales y Querétaro - Ciudad Juárez y liberará a la Ciudad de La Piedad del tránsito de largo itinerario que se traslada entre el Bajío y el occidente del país. El período de la concesión es por 30 años. El período de construcción concluyó en noviembre de 2012, fecha en la que inició operaciones la concesión. En 2013, se reestructuro financieramente la concesión originando la modificación del título de concesión para ampliar la vigencia de la misma por un plazo adicional de 15 años, por lo tanto, la concesión expira en el año 2054. El costo financiero acumulado capitalizado en esta concesión fue de $145 millones de pesos; la tasa promedio de capitalización anualizada fue de 10.93%.

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Barranca Larga - Ventanilla En enero de 2009, la SCT otorgó título de concesión a DIPESA para la construcción, operación, explotación y mantenimiento de la autopista Barranca Larga – Ventanilla, en el Estado de Oaxaca, con una longitud de 104 kilómetros. La inversión total en el proyecto es aproximadamente de $5,352 millones de pesos. El periodo de la concesión es por 30 años. La nueva autopista proveerá una rápida conexión entre los desarrollos turísticos de Huatulco y Puerto Escondido en la costa del Pacífico y la capital del estado de Oaxaca. La nueva autopista de cuatro carriles reducirá el tiempo de traslado de Oaxaca a Puerto Escondido en aproximadamente 100 minutos. Los propietarios anteriores de DIPESA no obtuvieron el financiamiento necesario para la construcción de la autopista concesionada, por lo tanto, con fecha 23 de marzo de 2012, se firmó la primera modificación al título de concesión, en donde se cambió la fecha de terminación de la construcción a 24 meses después de la fecha del inicio de la construcción (31 de mayo de 2012). Se estimaba concluir la construcción en mayo de 2015, como se menciona en el siguiente párrafo se ha solicitado reprogramación de obra. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, el costo financiero acumulado capitalizado en esta concesión fue de $555 millones de pesos, $328 millones de pesos y $139 millones de pesos, respectivamente. La tasa promedio de capitalización anualizada fue de 12.55%, 13.19% y 12.69%, respectivamente. Estatus del proyecto Durante 2014, la aportación de capital de riesgo al proyecto fue fluida en tiempo y forma. Para el segundo y tercer trimestre del 2015, las aportaciones de capital de riesgo al proyecto empezaron a afectarse debido a la falta de liquidez de la Entidad, agravándose en el cuarto trimestre de 2015. Adicionalmente, desde el inicio del proyecto, se presentaron problemas de derecho de vía con la población de las comunidades de la zona que, aunque se esperaba una resolución, durante 2015, dicha problemática social no se solucionó se mantuvo el bloqueo en toda la zona central de la Autopista (San Francisco), impidiendo el acceso a cualquier trabajo e incluso cruzar por el derecho de vía. La situación se agravó, sumando en los dos últimos años 62 eventos documentados ante la SCT (de un total de 96 eventos de bloqueos de diferentes índoles y magnitudes). Dichos eventos afectaron directamente el desarrollo de la construcción, generando sobrecostos. Debido a los problemas de liquidez de ICA durante 2015, principalmente en el tercer trimestre del mismo año, la concesionaria no estuvo en posibilidad de realizar las aportaciones de capital de riesgo al proyecto; asimismo, las líneas de crédito que estaban en trámite, en su momento, como una opción para obtener los recursos de las aportaciones, finalmente no se concretaron, esto aunado a la problemática social del proyecto, no imputable a la Entidad, originó que en diciembre de 2015, ICA solicitara a la SCT la tercera reprogramación de la obra, para extender el plazo de la construcción hasta octubre 2016. A la fecha de emisión de estos estados financieros, no se ha obtenido respuesta a dicha solicitud. Conforme a la segunda reprogramación, la fase de construcción del proyecto debió haberse concluido en diciembre del 2015. Debido a los factores descritos anteriormente, la administración evalúo la incertidumbre en la recuperación del monto total de la inversión del intangible de la autopista, y definió registrar un deterioro por $2,209 millones, dejando registrado un monto de inversión por $1,547 millones que representa el valor del capital de riesgo aportado, así como los recursos de la institución financiera invertidos en el proyecto al 31 de diciembre del 2015. A la fecha del reporte, el proyecto está operando a un nivel mínimo, e ICA está en negociaciones con FONADIN para efectos de analizar las opciones para reestructurar financieramente el proyecto, y obtener los recursos necesarios para su conclusión.

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Palmillas - Apaseo El Grande En febrero de 2013, la SCT otorgó título de concesión para construir, operar, explotar, conservar y mantener la Autopista Palmillas - Apaseo El Grande. El monto de construcción es de aproximadamente $5,366 millones de pesos. La autopista de 4 carriles y 86 kilómetros de altas especificaciones, ubicada entre los estados de Querétaro y Guanajuato, creará un nuevo enlace entre la región metropolitana de la Ciudad de México, la región del Bajío y el Norte. La autopista proporcionará una vía de circulación alrededor de la ciudad de Querétaro y reducirá el tráfico, mejorará las condiciones ambientales y de seguridad carretera. La inversión total será de $9,550 millones de pesos, aproximadamente. Se tiene contemplado concluir en 2016. El período de la concesión es por 30 años. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, el costo financiero acumulado capitalizado en esta concesión fue de $818 millones de pesos, $448 millones de pesos y $194 millones de pesos, respectivamente. La tasa promedio de capitalización anualizada fue de 13.23%, 12.56% y 11.31%, respectivamente. Túnel Diamante En mayo 2013, la SCT, otorgó el título de concesión por 30 años para construir, explotar, operar y mantener, el túnel del entronque Brisamar a la conexión con Cayaco Puerto Marques de 3.3. km., una vialidad de 4.7km que conecta el portal del Túnel con la zona Diamante en el Estado de Guerrero. La recuperación de la inversión será a través del cobro de tarifa directamente a los usuarios. Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el costo financiero acumulado capitalizado en esta concesión fue de $133 millones de pesos y $71 millones de pesos, respectivamente. La tasa promedio de capitalización anualizada fue de 7.58% y 9.44%, respectivamente. Infraestructura Social SARRE y Pápagos En diciembre de 2010, la Secretaría de Seguridad Pública (“Secretaría”) de los Estados Unidos Mexicanos (“Gobierno Federal) otorgó a Sarre y Pápagos, Contratos de Prestación de Servicios (“CPS”); el objeto del CPS es que, construyan y pongan en operación la infraestructura social y provean al Gobierno Federal los servicios asociados a la infraestructura, mismos que en ningún momento deberán entenderse extendidos a aquéllas funciones que son responsabilidad única y exclusiva del Gobierno Federal. De conformidad con los CPS, los servicios asociados a la infraestructura social únicamente consisten en la construcción, conservación, y mantenimiento de la infraestructura social, limpieza, control de plagas, jardinería, almacenes, alimentos, lavandería y laboratorio. Asimismo, se llevó a cabo la construcción de la infraestructura social de conformidad con lo establecido en el contrato. El valor total de la contraprestación hasta el vencimiento del CPS, asciende a $21,095 y $21,285 millones de pesos, para Sarre y Pápagos, respectivamente. La construcción de la infraestructura social de Sarre y Pápagos concluyó en octubre y noviembre de 2012, respectivamente, dándose con ello la aceptación del cliente e iniciando el proceso para el cobro de los CPS. El período máximo del CPS es por 20 años, a partir del inicio del servicio. Concesiones Colombia En septiembre de 2015, CONOISA constituyo a ICA Concesiones de Colombia, S.A.S., con el objeto social de participar en concursos y licitaciones nacionales e internacionales para la contratación y ejecución de obras públicas y privadas para la construcción, ampliación, explotación, mantenimiento y conservación de toda clase de bienes e instalaciones de infraestructura, así como la celebración y participación en contratos de ingeniería, procuración, construcción, concesión, interventoría, consultoría y prestación de servicios o ejecución de trabajos de operación, mantenimiento y conservación.

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14. Propiedad, maquinaria y equipo, neto La propiedad, maquinaria y equipo se integra como sigue:

Diciembre 31, 2015 2014 2013

Valor neto en libros: Terrenos $ 2,941,947 $ 2,999,202 $ 2,999,280 Inmuebles 747,684 608,233 619,041 Maquinaria y equipo 2,119,208 1,404,441 886,253 Equipo de transporte, mobiliario y equipo 269,555 291,929 289,091 Maquinaria y equipo adquirido en arrendamiento financiero 935,900 436,328 336,055

Maquinaria y equipo en tránsito 20,935 21,159 21,205 Construcciones en proceso 541,563 561,047 204,701

$ 7,576,792 $ 6,322,339 $ 5,355,626

Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, se tienen inmuebles con valor de $742 millones de pesos, $768 millones de pesos y $400 millones de pesos, respectivamente garantizando créditos bancarios por $1,616 millones de pesos, $1,499 millones de pesos y $214 millones de pesos, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Entidad mantiene maquinaria y otros equipos totalmente depreciados con valor en libros de $56,177 y $94,440, los cuales todavía están en uso. Estos activos correspondían a San Martín, ver nota 2.

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Valor en libros Terrenos Inmuebles Maquinaria y

equipo

Equipo de transporte, mobiliario y

equipo

Maquinaria y equipo adquirido en arrendamiento

financiero Maquinaria y

equipo en tránsito Construcciones en

proceso Total Saldos al 1 de enero 2013 $ 3,015,101 $ 858,555 $ 1,546,074 $ 610,165 $ 404,331 $ 78,473 $ 91,100 $ 6,603,799 Adquisiciones 2,059 15,000 247,081 55,420 119,430 - 61,562 500,552 Ventas (42,571) (11,223) (44,569) (28,709) (59,562) - - (186,634) Traspasos 24,691 862 - - 9,798 - 52,134 87,485 Otros - 40,120 (62,797) 20,234 2,982 (57,268) (95) (56,824) Saldo al 31 de diciembre de 2013 2,999,280 903,314 1,685,789 657,110 476,979 21,205 204,701 6,948,378 Adquisiciones - 7,941 341,120 44,765 192,820 - 424,096 1,010,742 Ventas - (7,475) (118,413) (130,341) (26,434) - (486) (283,149) Combinación de negocios - 5,371 277,270 5,331 - - - 287,972 Traspasos (78) (4,780) 12,095 84,546 13,160 (1) (71,417) 33,525 Otros - - - - - (45) - (45) Efecto de conversión - 4,695 147,872 27,428 12,178 - 4,153 196,326 Saldo al 31 de diciembre de 2014 2,999,202 909,066 2,345,733 688,839 668,703 21,159 561,047 8,193,749 Adquisiciones - 112,818 2,303,249 274,515 34,277 - 228,495 2,953,354

Ventas (57,255) (30,013) (96,950) (45,625) (115,471) - - (345,314) Desincorporación de negocio - (26,555) (610,144) (338,214) (179,259) - (41,365) (1,195,537) Traspasos - 78,671 (664,953) 121,949 669,916 - (205,583) - Otros - 31,204 (132,836) - (2,651) (224) (4,021) (108,528) Efecto de conversión - 4,799 239,991 37,175 (608) - 2,990 284,347 Valor en libros al 31 de diciembre

de 2015 $ 2,941,947 $ 1,079,990 $ 3,384,090 $ 738,639 $ 1,074,907 $ 20,935 $ 541,563 $ 9,782,071

Depreciación acumulada y deterioro

Inmuebles Maquinaria y

equipo

Equipo de transporte, mobiliario y

equipo

Maquinaria y equipo adquirido en arrendamiento

financiero Maquinaria y

equipo en tránsito Construcciones en

proceso Total

Saldos al 1 de enero de2013 $ - $ 246,537 $ 690,041 $ 306,790 $ 54,469 $ - $ - $ 1,297,837 Cancelación por la venta de activos - (2,118) (32,804) (19,758) (45,902) - - (100,582) Gastos por depreciación del período - 30,424 126,307 66,989 120,728 - - 344,448 Otros - 9,430 15,992 13,998 11,629 - - 51,049

Saldos al 31 de diciembre de 2013 - 284,273 799,536 368,019 140,924 - - 1,592,752 Cancelación por la venta de activos - (2,387) (106,663) (111,973) (22,907) - - (243,930) Gastos por depreciación del período - 31,328 153,983 82,777 114,359 - - 382,447 Otros - (13,433) (41,116) 34,448 (4,456) - - (24,557) Efecto de conversión - 1,052 135,552 23,639 4,455 - - 164,698

Saldo al 31 de diciembre de 2014 - 300,833 941,292 396,910 232,375 - - 1,871,410 Cancelación por la venta de activos - (22,765) (14,581) (31,420) (124,214) - - (192,980) Gastos por depreciación del período - 38,373 343,442 101,057 57,208 - - 540,080 Traspasos - - (67,590) (97,880) - - - (165,470) Otros - 13,241 (68,812) 78,223 (25,848) - - (3,196) Efecto de conversión - 2,624 131,131 22,194 (514) - - 155,435 Depreciación acumulada al 31 de

diciembre 2015 $ - $ 332,306 $ 1,264,882 $ 469,084 $ 139,007 $ - $ - $ 2,205,279 Saldo neto al 31 de diciembre de 2015 $ 2,941,947 $ 747,684 $ 2,119,208 $ 269,555 $ 935,900 $ 20,935 $ 541,563 $ 7,576,792

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15. Propiedades de inversión En agosto 2015, la Entidad firmó un acuerdo de aportación de los terrenos que se describen más adelante, a un fideicomiso de administración. Se definió un valor de aportación de los terrenos, como resultado de lo anterior se registró un ajuste por $194 millones, disminuyendo el valor razonable determinado al 31 de diciembre de 2014, el ajuste se registró en el rubro costo de ventas del estado consolidado de resultados y otras partidas de pérdida integral. Al 31 de diciembre de 2015, este activo se presenta como activo disponible para la venta en el estado consolidado de situación financiera, ver Nota 34. Al 31 de diciembre de 2014, el valor razonable de las propiedades de inversión de la Entidad, se determinó conforme a la IFRS13.91 (a), 93 (d) sobre la base de una evaluación llevada a cabo en las fechas respectivas por Ingeniería Industrial para América Latina, S.A. de C.V. (“Ingenial”), valuadores independientes no vinculados a la Entidad. Ingenial, con registro número 116-85-006 ante la Comisión Bancaria y de Valores, el valuador independiente tiene las calificaciones apropiadas así como suficiente experiencia reciente en la valuación de las propiedades de inversión similares en naturaleza y ubicación físicas de las de la Entidad. El valor razonable al 31 de diciembre de 2014 y 2013 por $524,421 y $491,579, respectivamente, se determinó basado en el enfoque comparable de mercado que refleja los últimos precios de las transacciones recientes de propiedades similares, ajustado por características específicas relacionadas con la propiedad de la Entidad; obtenidos a través de investigaciones de mercado por diferentes medios, masivos de comunicación, visitas directas a las propiedades comparables. No hubo ningún cambio en la técnica de valuación durante dichos años. La valuación a valor razonable practicada en 2014 y 2013, califica dentro del nivel 2 dentro de la jerarquía del valor razonable. Durante 2014 y 2013, no hubo transferencias entre los niveles 1 y 2. Al 31 de diciembre de 2014, la Entidad no había construido ninguna infraestructura en los terrenos que integran el rubro de propiedades de inversión, tampoco tenía una finalidad específica futura de uso sobre los mismos; consecuentemente, se clasifican como propiedades de inversión.

16. Otros activos, netos

Los otros activos se integran como sigue:

Diciembre 31, 2015 2014 2013

Crédito mercantil (1) $ 585,981 $ 1,038,878 $ 723,785 Aplicaciones informáticas 759,536 585,705 308,931 Depósitos en garantía 13,459 14,624 13,123 Activo intangible (Neto de $77, $232 y

$112 millones de amortización al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, respectivamente) (2) 747 259,308 297,709

Total $ 1,359,723 $ 1,898,515 $ 1,343,548

(1) Al 31 de diciembre de 2015, se integra principalmente por el crédito mercantil por $452 millones, generado en la

adquisición de Facchina. Como resultado de la operación que se describe en la Nota 2, en octubre 2015, la Entidad registró la cancelación del crédito mercantil generado en la adquisición de San Martín. Al 31 de diciembre 2014, el saldo de dicho crédito mercantil ascendía a $341,810 y $562,792, para Facchina y San Martín, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2013, incluye el crédito mercantil por la adquisición de San Martín por $481,150.

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(2) Al 31 de diciembre de 2015, corresponde a la asignación del activo intangible identificado en el estado de contratación, en la fecha de adquisición de Facchina. Como resultado de la operación que se describe en la Nota 2, en octubre 2015, la Entidad registró la cancelación del activo intangible de San Martín. Al 31 de diciembre de 2014, el saldo de dicho intangible ascendía a $23,082 y $236,226, para Facchina y San Martín, respectivamente. A diciembre de 2013, el saldo correspondía a San Martín.

Los movimientos de otros activos, se integran como sigue:

Valor en libros Crédito

mercantil Aplicaciones informáticas

Depósitos en garantía

Activo intangible Total

Saldos al 1 de enero de 2013 $ 787,339 $ 57,659 $ 5,333 $ 409,286 $ 1,259,617

Adquisiciones - 322,301 7,790 - 330,091 Resultado en conversión (63,554) - - - (63,554)

Saldos al 31 de diciembre de 2013 723,785 379,960 13,123 409,286 1,526,154

Adquisiciones 341,810 322,691 1,501 34,705 700,707 Traspaso a inversión en concesión (49,090) 468 - - (48,622) Resultado en conversión 22,373 661 - 46,877 69,911

Saldo al 31 de diciembre de 2014 1,038,878 703,780 14,624 490,868 2,248,150

Adquisiciones - 223,567 1,284 - 224,851 Otros - - (3,381) 8,973 5,592 Desincorporaciones (555,908) - - (455,824) (1,011,732) Resultado en conversión 103,011 (12) 932 32,959 136,890

Valor en libros al 31 de diciembre

de 2015 $ 585,981 $ 927,335 $ 13,459 $ 76,976 $ 1,603,751

Amortización acumulada Crédito

mercantil Aplicaciones informáticas

Depósitos en garantía

Activo intangible Total

Saldos al 1 de enero de 2013 $ - $ - $ - $ - $ -

Gastos por amortización del período - 71,029 - 111,577 182,606

Saldos al 31 de diciembre de 2013 - 71,029 - 111,577 182,606


Traspasos - 10,058 - - 10,058 Efecto de resultado en conversión - 372 - 34,705 35,077

Saldo al 31 de diciembre de 2014 - 118,075 - 231,560 349,635


Desincorporaciones - - - (269,351) (269,351) Traspasos - (22,938) - - (22,938) Efecto de resultado en conversión - (5) - 37,933 37,928

Amortización acumulada al 31 de

diciembre de 2015 $ - $ 167,799 $ - $ 76,229 $ 244,028 Saldo neto al 31 de diciembre de

2015 $ 585,981 $ 759,536 $ 13,459 $ 747 $ 1,359,723

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17. Composición de la Entidad a. La información sobre la composición de la Entidad al cierre del ejercicio es la siguiente:

Actividad principal

Lugar de constitución y

operación Número de subsidiarias con participación al 100% Diciembre 31, 2015 2014 2013

Sub-controladoras México 4 4 4 Sub-controladora Extranjero 1 1 1 Construcción México 14 14 12 Construcción Extranjero 20 20 11 Infraestructura México 20 20 19 Infraestructura Extranjero 1 1 1 Aeropuertos México - - - Vivienda e

inmobiliarias México 7 9 9 Servicios y otras México 8 8 8 Servicios y otras Extranjero 7 7 7

82 84 72

Actividad principal


operación Número de subsidiarias con participación menor al 100% Diciembre 31,

2015 2014 2013 Sub-controladoras México 1 - - Construcción México 3 5 6 Construcción Extranjero 4 7 6 Infraestructura México 7 2 2 Aeropuertos México 26 25 25 Vivienda e

inmobiliarias México

3 2 3 Servicios y otras México 1 1 1 Servicios y otras Extranjero 1 1 1

46 43 44

La Entidad tiene el poder de voto en las asambleas de accionistas de las subsidiarias y tiene el control en virtud de su derecho contractual de nombrar al consejo de administración de las sociedades. Algunas de las entidades subsidiarias han celebrado contratos de crédito y de deuda de otra índole, mismos que contienen cláusulas restrictivas que limitan la posibilidad de que dichas entidades paguen dividendos a la Entidad y/o reembolsos de capital social. Las utilidades restringidas al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, son como sigue:

Diciembre 31,

2015 2014 2013 Utilidades acumuladas restringidas

de entidades subsidiarias (1) $ 6,675,107 $ 6,365,722 $ 2,876,113

(1) Estos montos no consideran eliminaciones entre partes relacionadas.

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Además de las restricciones contenidas en los contratos de crédito que se describen en la Nota 27, las entidades subsidiarias tienen restricciones que están directamente relacionadas con los títulos de concesión, de los cuales son titulares, mismas que se detallan en la Nota 13.g. Efectivo Una porción del efectivo y equivalentes está contenida dentro de reservas establecidas para el servicio de la deuda y en algunos casos, mantenimiento mayor de ciertas concesiones. Las reservas requeridas para dichos financiamientos, pueden limitar a la Entidad el acceso al flujo de recursos y limitar la capacidad para decidir el uso del efectivo y equivalentes de entidades subsidiarias, ver Nota 6.

b. Los detalles de las subsidiarias en las cuales la Entidad tiene una participación menor al 100%, se describen a continuación:

Nombre de la subsidiaria

Lugar de constitución y principal

lugar de actividades

Participación y derechos de voto de la participación no

controladora Utilidad incluida en la participación no controladora Participación no controladora acumulada Diciembre 31, Año que terminó el 31 de diciembre de Diciembre 31, 2015 2014 2013 2015 2014 2013 2015 2014 2013 San Martín Contratistas Generales,

S.A. (“San Martín”) (2) Perú - 49.00% 49.00% $ 20,428 $ 78,208 $ 230,944 $ - $ 375,038 $ 397,498 Grupo Aeroportuario del Centro

Norte y Subsidiarias (“GACN”) (1) México 66.78% 63.76% 62.88% 750,962 657,877 620,890 4,202,536 4,051,151 4,050,763

ICA OVT y Subsidiarias (3) México 49.00% - - (45,445) - - 2,195,287 - - Subsidiarias con participaciones no

controladoras inmateriales de manera individual. México Varios Varios Varios (67,107) 201,564 146,965 1,157,500 1,224,961 1,107,101

$ 658,838 $ 937,649 $ 998,799 $ 7,555,323 $ 5,651,150 $ 5,555,362 (1) Al 31 de diciembre de 2015, la Entidad ha otorgado en garantía 68,679,398 acciones de GACN a

instituciones bancarias (ver Nota 27 y 42). (2) Como resultado de la operación que se describe en la Nota 2, la Entidad dejó de consolidar a San

Martín, a partir del 1 de octubre de 2015. (3) Entidad constituida en marzo 2015, posteriormente se vendió el 49% de la participación a

CDPQ, ver Nota 2. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, la Entidad no ha realizado inversión en acciones de entidades estructuradas ni en entidades de inversión.

c. A continuación se presenta información financiera resumida en relación con cada una de las subsidiarias

de ICA que cuentan con participación no controladora material. La información financiera resumida representa montos antes de las eliminaciones entre entidades que integran ICA:

Septiembre 30, Diciembre 31,

San Martín 2015 2014 2013 Activos circulantes $ 1,964,543 $ 1,626,487 $ 1,480,144 Activos no circulantes 1,994,017 866,986 601,227 Pasivos circulantes 1,935,938 1,444,589 1,093,306 Pasivos no circulantes 432,505 283,502 176,846 Capital participación controladora 810,960 390,344 413,721 Capital participación no controladora 779,157 375,038 397,498

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Período de nueve meses que terminó el 30 de

septiembre 2015 Año que terminó el 31 de diciembre de San Martín 2015 2014 2013

Ingresos $ 3,122,111 $ 3,876,609 $ 4,296,758 Costo y gastos 3,065,966 3,540,901 3,552,547 Utilidad del año 41,690 159,608 471,315

Utilidad participación

controladora $ 21,262 $ 81,400 $ 240,371 Utilidad participación no

controladora 20,428 78,208 230,944 Utilidad del período y año $ 41,690 $ 159,608 $ 471,315 Total de resultado integral de la

participación controladora $ (26,813) $ 101,134 $ 219,511 Total de resultado integral de la

participación no controladora (25,761) 178,568 210,902 Total de resultado integral del

año $ (52,574) $ 279,702 $ 430,413

Flujo de efectivo neto de las actividades de operación $ 377,802 $ 26,941 $ 462,734

Flujo de efectivo neto (salida) de las actividades de inversión $ (313,886) $ (151,731) $ (124,782)

Flujo de efectivo neto (salida) de las actividades de financiamiento $ 155,317 $ 66,117 $ (202,353)

Saldo de efectivo neto $ 165,857 $ 198,585 $ 257,258

Diciembre 31,

GACN 2015 2014 2013 Activos circulantes $ 3,216,774 $ 3,404,343 $ 2,276,938 Activos no circulantes 9,293,562 9,013,537 8,734,515 Pasivos circulantes 968,782 830,680 956,989 Pasivos no circulantes 5,591,027 5,470,597 3,657,070 Capital participación controladora 1,666,622 2,065,452 2,346,631 Capital participación no controladora 4,202,536 4,051,151 4,050,763

Año que terminó el 31 de diciembre de

GACN 2015 2014 2013 Ingresos $ 4,492,659 $ 3,729,687 $ 3,418,058 Costo y gastos 3,256,022 2,702,727 2,216,694 Utilidad del año 1,236,637 1,026,960 1,201,364 Utilidad participación

controladora $ 485,675 $ 369,083 $ 580,474 Utilidad participación no

controladora 750,962 657,877 620,890 Utilidad del año $ 1,236,637 $ 1,026,960 $ 1,201,364

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Año que terminó el 31 de diciembre de GACN 2015 2014 2013

Total de resultado integral de la

participación controladora $ 410,512 $ 372,281 $ 445,201 Total de resultado integral de la

participación no controladora 825,225 654,985 754,155 Total de resultado integral del

año $ 1,235,737 $ 1,027,266 $ 1,199,356

Flujos netos de efectivo generados en actividades de operación $ 2,069,331 $ 1,610,772 $ 1,005,246

Flujos netos de efectivo utilizados en actividades de inversión $ (493,235) $ (371,844) $ (270,880)

Flujos netos de efectivo generados (utilizados) en actividades de financiamiento $ (1,779,049) $ 35,215 $ (352,793)

Saldo de efectivo neto $ 2,605,196 $ 2,808,149 $ 1,534,006

Diciembre 31,

OVT 2015 Activos circulantes $ 2,880,470 Activos no circulantes 12,827,637 Pasivos circulantes 421,847 Pasivos no circulantes 10,806,083 Capital participación controladora 2,284,890 Capital participación no controladora 2,195,287

Por el periodo comprendido del 19 de marzo de 2015 al 31 de

diciembre de OVT 2015

Ingresos $ 1,561,310 Costo y gastos 1,654,076 Pérdida del período (92,766) Pérdida participación controladora $ (47,311) Pérdida participación no controladora (45,455) Pérdida del período $ (92,766) Flujos netos de efectivo generados en actividades de

operación $ 596,991 Flujos netos de efectivo utilizados en actividades de

inversión $ 3,870,832 Flujos netos de efectivo generados (utilizados) en

actividades de financiamiento $ (2,293,888)

Saldo de efectivo neto $ 2,173,935

83

d. Descripción del control efectivo en San Martín

A partir del 1 de octubre de 2015, la Entidad dejó de consolidar las cifras de San Martín en sus estados financieros consolidados. Ver Nota 2. A partir, de esa fecha se convirtió en inversión en asociada y se valúa a través del método de participación. Al 30 de septiembre de 2015, la administración de la Entidad evaluó si tenía control sobre San Martin con base en su capacidad para tomar decisiones de manera unilateral sobre sus actividades relevantes. Como parte de su evaluación, la administración consideraba los derechos de los titulares de la participación no controladora, así como sus propios derechos potenciales de voto respecto a las opciones de compra que se incluyen en el acuerdo de accionistas. Después de dicho análisis, la administración concluyó que la Entidad tenía la capacidad para dirigir las actividades relevantes de San Martin y por lo tanto tenía control. Los derechos de voto potenciales se considera que son sustantivos ya que se pueden ejercer en el momento en que existe un desacuerdo potencial sobre una decisión relacionada con las actividades relevantes de San Martín y su precio de ejercicio seria a su valor razonable.

e. Cambio en el porcentaje de participación de ICA en GACN

Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, Aeroinvest es titular directo del 20.78%, 23.80% y 24.68% del capital social GACN respectivamente, la cual cotiza en la bolsa de valores de México y Nueva York. Aeroinvest también posee directamente un 74.5% del capital social de la empresa Servicios de Tecnología Aeroportuaria, SA de CV ("SETA") que, a su vez, posee el 16.70% del capital social de GACN. El grupo de control, accionista principal de la Entidad y parte relacionada de la misma, y de Aeroinvest, también posee directamente 6.07% del capital social de GACN. Como se menciona en la Nota 2, en agosto 2015, Aeroinvest vendió 12,081,300 acciones de GACN, las cuales equivalen al 3.02% de sus acciones en GACN. En la enajenación se determinó una utilidad de $545millones de pesos. En diciembre de 2014, Aeroinvest vendió 3.5 millones de acciones de GACN, que equivalen al .87% de su inversión. Adicionalmente, en julio 2013 colocó Oferta Pública Secundaria de acciones de GACN; como resultado de la Oferta, la tenencia accionaria de la Entidad en GACN se redujo del 54.37% al 37.12%. En la enajenación se determinó una utilidad $1,015 millones de pesos. La utilidad obtenida en las enajenaciones, antes descritas, se presentan en resultados acumulados en el estado consolidado de cambios en el capital contable, debido a que ICA mantiene el control de la subsidiaria, y se considera una transacción entre accionistas. La estructura de capital de los principales accionistas de GACN, al 31 de diciembre de 2015 se integra como sigue:

Número de acciones

Porcentaje del capital emitido en circulación

Acciones B Acciones BB Total acciones Acciones B

Acciones BB

Total acciones

Aeroinvest (1) 83,121,400 83,121,400 20.78% - 20.78% SETA 17,034,000 49,766,000 66,800,000 4.26% 12.44% 16.70% Grupo de control 23,618,410 23,618,410 5.90% - 5.90% Público 226,460,190 226,460,190 56.62% 56.62% 400,000,000 100.00%

(1) En el primer trimestre de 2015, CONOISA, fusionó a Aeroinvest, prevaleciendo la primera en su carácter

de fusionante; por lo tanto, asume los derechos y obligaciones de la entidad fusionada. La fusión surtirá efectos legales en junio de 2016.

Durante 2015, 9,034,000 acciones de la Serie BB se convirtieron a acciones serie B.

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Al 31 de diciembre 2015, 68,679,398 acciones de GACN, propiedad de ICA, estaban garantizando diversos préstamos bancarios que se describen en la Nota 27. El 29 de diciembre de 2015, la Entidad se colocó en incumplimiento de uno de los créditos por lo que, las instituciones bancarias ejecutaron las garantías, ver Nota 42. Adicionalmente, se otorgó garantía prendaria sobre 7,287,068 acciones de GACN, sin transmisión de posesión, para las Cartas de Crédito de los proyectos concesionados de Túnel Diamante (Nota 13.h) y Mitla Tehuantepec, Nota 19.b. Después de la ejecución de las garantías la participación accionaria de Aeroinvest es del 14.32%, considerando la participación accionaria indirecta de SETA. A la fecha, de este reporte, mantiene el control en GACN y continúa consolidado sus estados financieros. Las actividades relevantes de GACN que afectan significativamente el retorno de la inversión y que la Entidad controla a través de Aeroinvest , entre otras, incluye: negociación de contratos de servicios de transporte aéreo, de pasajeros y de carga y los honorarios correspondientes, en la medida en que hay costos asociados con los servicios que no están regulados por el gobierno; administración y supervisión de las concesiones aeroportuarias de GACN y asignación y distribución de las ganancias de GACN o afiliadas. Los estatutos sociales de GACN establecen que las principales decisiones de GACN, incluyendo la determinación de la estrategia de negocio y el presupuesto se asigna al Consejo de Administración. Se requiere el voto favorable de los consejeros designados por SETA para las principales decisiones de GACN, incluyendo la elección del director general de GACN, la aprobación de la estructura de la administración de GACN, así como sus modificaciones, la aprobación del plan de negocios y el presupuesto de inversión sobre una base anual, incluidos los planes maestros de desarrollo de los aeropuertos, la firma de acuerdos de financiamiento de materiales y ejecución de adquisiciones de activos materiales y ventas. El Consejo de Administración de GACN se integra por un mínimo de 11 integrantes considerando un 25% de miembros independientes como mínimo. Conforme a la Ley de Valores de México, cada accionista con un 10% del capital social tiene el derecho a nombrar a un consejero. Conforme a la Ley de Valores de México, los titulares de acciones “BB” (SETA) tienen derecho a nombrar a 3 consejeros de los cuales 2 serán nombrados por Aeroinvest; Aeroinvest como titular del 20.78% de las acciones tiene derecho a nombrar 2 consejeros y uno más junto con el Grupo de Control, que es el mismo de la Entidad; y los restantes 5 miembros son nombrados por votación de mayoría en la asamblea general de accionistas de GACN. Al 31 de diciembre de 2015, existe solamente un accionista con participación del 6%, el resto está pulverizado, por lo tanto, es poco probable que puedan llegar a un acuerdo entre ellos en cuanto a la elección de los miembros del Consejo. Al 31 de diciembre de 2015, la mayoría de los consejeros fueron designados por la Entidad en la asamblea de accionistas celebrada en abril de 2015, ya sea directamente o a través de sus afiliadas, como resultado de la participación de la Entidad descrita en párrafos anteriores. De conformidad con los estatutos sociales vigentes de GACN en dicha fecha, una vez que son elegidos los miembros del Consejo, se quedan en el puesto durante un año, a menos que sean removidos por causa de muerte o incapacidad, renuncia, la ley aplicable o terminación en un 51%, (excluyendo los tres consejeros designados por SETA) de acciones de voto de conformidad con su artículo 15. Debido a que en virtud del artículo 25 de los estatutos sociales de GACN, ninguno de los otros accionistas actuales tienen derecho a convocar a una reunión para un período de un año, Aeroinvest por haber nombrado a la mayoría del Consejo, tiene el control efectivo del Consejo y de las principales decisiones del Consejo al 31 diciembre de 2015. La Entidad considera que los siguientes son otros factores que indican su control "de facto" sobre GACN: • Aeroinvest posee los derechos de citas significativas con respecto a la administración de

GACN, incluyendo la capacidad de nombrar al director general, el director financiero ("CFO"), el consejero general, y el gerente de recursos humanos de GACN. La Entidad considera que esta es una prueba más de su control de facto sobre GACN.

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• La mayoría de los miembros del órgano de gobierno de la entidad participada son partes

vinculadas con la Entidad. De los 11 miembros del Consejo de GACN, seis de ellos en 2015 eran también miembros de la Entidad. Uno es el actual director general de la Entidad, y otro es actual vicepresidente. Además tres miembros de la junta directiva de GACN fueron antiguamente miembros del consejo de la Entidad, dos de ellos fueron previamente Vicepresidente Ejecutivo y Director General de la Entidad.

Exposición a renta variable - en cuanto a rendimientos variables de GACN, Aeroinvest tiene exposición a través de (i) su 20.78% de inversión de capital en GACN, (ii) su capacidad para que GACN declare dividendos, que podrá ser ejercida por el voto favorable de la mayoría simple de las acciones serie BB (de los cuales Aeroinvest posee el 74.5%), y (iii) la remuneración que SETA recibe por servicios prestados a GACN en virtud de un contrato de transferencia de asistencia y tecnología técnica, bajo el cual Aeroinvest, a través de SETA, recibe en función de la utilidad de operación anual de GACN. Considerando el análisis y elementos descritos anteriormente, la administración ha concluido que ICA tiene el control efectivo de GACN y de sus subsidiarias, al 31 de diciembre de 2015. De acuerdo con ello, ICA continúa consolidando a GACN de manera integral en sus estados financieros consolidados adjuntos, conforme a la IFRS 10. Sin embargo, continuará evaluando su capacidad de consolidar bajo un argumento de control de facto en los estados financieros consolidados de 2016. Durante 2013, ICA dejó de consolidar fiscalmente las operaciones de GACN debido a la disminución del porcentaje de participación de ICA en GACN, conforme a la Ley del Impuesto Sobre la Renta; adicionalmente, quedó derogado el régimen de Consolidación Fiscal, ver Nota 28. Durante 2015, 2014 y 2013, GACN pagó reembolsos de capital a la participación no controladora por $749,952, $703,560 y $496,492, respectivamente.

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18. Inversión en acciones de compañías asociadas a. Detalle de compañías asociadas relevantes:

Inversión en acciones en asociadas concesionarias: Actividad principal Fecha de título de

concesión

Porcentaje de participación intereses y derechos de voto de ICA Saldo de la inversión

Inversión Diciembre 31, Diciembre 31, 2015 2014 2013 2015 2014 2013

San Martín Contratistas Generales, S.A. (1)

Minería y construcción 2015 31.20% - - $ 630,212 $ - $ -

Derechos fiduciarios (3) Vivienda Varias 2010 30.00% 30.00% 30.00% 283,660 412,655 417,695 Prefabricados y transportes Pret,

S.A. de C.V. Construcción 2015 49.99% - - 96,826 - - Proactiva Medio Ambiente

México, S.A. de C.V. (2) Infraestructura Varias - 49.00% 49.00% - 604,495 627,422 Terminal de Contenedores TEC II,

Lázaro Cárdenas, S.A. de C.V. (4) Infraestructura Agosto 2012 - 5.00% 5.00% - 198,382 97,621 Acatunel, S. A. de C. V. Construcción Mayo 2013 50.00% 50.00% 50.00% 24,087 31,427 1,635 Logística Portuaria Tuxpan, S.A.

de C.V. Infraestructura Septiembre 2010 25.00% 25.00% 25.00% 16,553 16,574 16,568 Tratadora de Aguas de Zapopan,

S. A. de C.V. Infraestructura Agosto 2013 49.00% 49.00% 49.00% 16,687 10,805 - Acueducto Monterrey VI Infraestructura Septiembre 2014 37.75% 37.75% - 7,550 7,550 - Autopistas Concesionadas del

Altiplano, S.A. de C.V. Infraestructura Varias 49.00% 49.00% 49.00% 6,973 6,973 6,973 Parque Eólico Reynosa I, S.A. de

C.V. Infraestructura Diciembre 2014 20.00% 20.00% - 6,399 6,368 - Otras Varias - - - (34,196) 3,486 - Total inversión en acciones de

asociadas

$ 1,054,751 $ 1,298,715 $ 1,167,914 (1) En octubre de 2015, la Entidad perdió el control y dejó de consolidar sus estados financieros, registrando así una

inversión en asociadas. (Nota 1) (2) En diciembre 2015, se vendió la participación accionaria de esta asociada. En virtud del acuerdo de accionistas, la

Entidad tenía el derecho a emitir el 49% de los votos en las Asambleas de accionistas de Proactiva. (3) Corresponde a desarrollos inmobiliarios. En septiembre 2015, la Entidad firmó contrato de cesión de los derechos

fideicomisarios que se derivan del Fideicomiso Empresarial Reserva Escondida (4) Vendida durante 2015.

La inversión en asociadas se valúa a través del método de participación.

b. Descripción de principales compañías asociadas:

San Martín Contratistas Generales, S.A. (“San Martin”) Como se menciona en la Nota 1, a partir de octubre 2015, debido a que perdió el control, la Entidad dejó de consolidar los estados financieros San Martín, registrando así una inversión en asociadas. San Martín es una entidad peruana, cuya actividad principal es la prestación de toda clase de servicios mineros, tales como laborales de exploración y explotación de yacimientos, transporte y otros relacionados con la actividad minera y de construcción. La participación que mantiene la Entidad en este negocio, se encuentra garantizando el crédito que se menciona en la Nota 27.

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Prefabricados y transportes Pret (“PRETSA”) En septiembre de 2015, se creó a través de la escisión de Prefabricados y Transportes, S. A. de C. V., subsidiaria de la Entidad, donde la Entidad participó en un 49.99%. PRETSA, tiene como objeto la comercialización de los productos y servicios prefabricados de concreto para cualquier tipo de proyectos. Proactiva Medio Ambiente México (“PMA”) En diciembre de 2015, la Entidad vendió las acciones de PMA, obteniendo una utilidad en la operación de $133 millones de pesos antes de impuestos que, se presenta en el rubro de otros gastos y productos en el estado consolidado de resultados y otras partidas de pérdida integral. PMA es un consorcio que se integraba por CONOISA y Proactiva Medio Ambiente, S. A. de C.V. cuyas actividades principales son la de operación de sistemas de abastecimiento, conducción, distribución, tratamiento y administración de agua, así como la disposición final de residuos sólidos en rellenos sanitarios, mediante concesiones otorgadas por organismos gubernamentales. Derechos Fiduciarios

i. En junio 2010, Viveica, S.A. de C.V. (“Viveica”), subsidiaria de la Entidad, firmó un contrato de

fideicomiso con Prudential Trust Company denominado “Plan Viveica Development Trust F/249068 (PVDT F/249068)”, en el cual HSBC México, S. A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero HSBC, es el Fiduciario y Prudential Trust Company y Viveica son Fideicomitentes. El propósito del Fideicomiso es adquirir, invertir, administrar, y mejorar o desarrollar proyectos, teniendo la facultad de disponer de los mismos, conforme a los términos establecidos en el Fideicomiso y en beneficio de los fideicomitentes.

Se instruyó a PVDT F/249068 para constituir un fideicomiso denominado Mexican Master Trust Agreement (“MMTA”), el cual establecerá los vehículos u otros fideicomisos para, a través de éstos, llevar a cabo proyectos en Desarrollos Urbanos Integrales Sustentables (“DUIS”), y celebrar contratos de servicios, relativos a la adquisición, desarrollo, construcción, enajenación, obtención de financiamiento y cualesquiera otros contratos relacionados. Los contratos celebrados más importantes son: a) Management Services Agreement (contrato de servicios de administración), b) Housing Construction Agreement (contrato de construcción de viviendas), c) Urbanization Agreement (contrato de urbanización) y d) Development Agreement (contrato de desarrollo). El derecho de los fideicomitentes y fideicomisarios en el contrato MMTA, está definido en función del monto de sus aportaciones. Al 31 de diciembre de 2015, el 70% de participación corresponde a Prudential Trust Company y 30% a Viveica. En función a dichas aportaciones, las distribuciones de las utilidades son las que corresponden al monto de su inversión más un 16% de tasa interna de retorno (“TIR”), no significando que el porcentaje esté garantizado. También se otorga el derecho a que las utilidades por las ventas de su participación sean inicialmente retiradas por Prudential Trust Company, y después por Viveica en ese mismo porcentaje. Prudential Trust Company y Viveica, realizaron aportaciones al fideicomiso durante 2015, 2014 y 2013 por $8,077, $8,874 y $36,450, respectivamente.

En septiembre 2015, la Entidad firmó contrato de cesión de derechos en el cual cede todos los derechos, titularidad, y obligaciones respecto de los derechos fideicomisarios que se derivan del Fideicomiso Empresarial Reserva Escondida que, se describe más adelante, al fideicomiso F/742036, en su calidad de cesionario. La contraprestación en efectivo recibida en la cesión, fue por $100 millones de pesos, y el valor en libros de los derechos fiduciarios ascendía a $130 millones de pesos.

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ii. En 2013, Arrendadora de Vivienda, S.A. de C.V. (“Arrendadora”), subsidiaria de la Entidad, constituyó el Fideicomiso Empresarial Reserva Escondida en el que Arrendadora es fideicomitente y fideicomisaria en primer lugar, y como fideicomitente y fideicomisario en segundo lugar Banorte, el fiduciario es The Bank of New York Mellon. A su vez, el fideicomiso F/742036 que, se constituyó en mayo 2011 siendo Centro Corporativo Esmeralda, S.A. de C.V. fideicomitente y fideicomisario y Banco Mercantil del Norte (“Banorte”) como fiduciario, aportó al Fideicomiso Empresarial Reserva Escondida los terrenos sobre los cuales se estaba construyendo el desarrollo inmobiliario “Reserva Escondida”.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, Arrendadora había realizado aportaciones al patrimonio del fideicomiso por US$10 millones de dólares que equivalían a $147,348 y $130,652, respectivamente. La participación de la Entidad en el capital contable es de 24.90%, al 31 de diciembre de 2014 y 2013.

Acueducto Monterrey VI Con motivo del cambio del gobierno estatal de Monterrey, CONOISA recibió notificación de la rescisión del contrato celebrado con Servicios de Agua y Drenaje de Monterrey (“SADM”), organismo operador de servicios de agua y saneamiento del Estado de Nuevo León que se describe en el siguiente párrafo. En octubre 2014, el consorcio liderado por CONOISA firmó un contrato con SADM. El contrato consideraba la prestación del servicio de entrega de agua en bloque que incluía la construcción, equipamiento, operación y mantenimiento del Acueducto Monterrey VI. El acueducto de aproximadamente 372 kilómetros con una capacidad de 6m3/s aumentaría en más del 40% el suministro de agua potable para la Zona conurbada de Monterrey garantizando el suministro de agua para los próximos 30 años. La inversión total del proyecto era de aproximadamente $17,684 millones de pesos. CONOISA participaba con el 37.75% en dicho consorcio. El Acueducto Monterrey VI conduciría agua desde la obra de toma en el Río Pánuco, hasta el depósito de agua del sistema Cerro Prieto ubicado en Linares, Nuevo León; pasando a través de los estados de San Luis Potosí, Veracruz y Tamaulipas. La tubería de diámetro de 84 pulgadas tendría una capacidad máxima de 6,000 litros por segundo, mientras que el proyecto incluía seis estaciones de bombeo, siete tanques de cambio de régimen, un tanque de regulación, un sistema de pre-tratamiento y un sistema de telemetría. Parque Eólico Reynosa CONOISA, posee una inversión del 20% en el Parque Eólico de Reynosa I, S.A. de C.V., que tiene la finalidad de generación de energía eléctrica, diseñar, proyectar y construir toda clase de obras civiles y, en particular, de la central eléctrica, operar y administrar la central eléctrica a través de la cual se va a autoabastecer a sus socios.

c. A continuación se presenta información financiera condensada de los estados financieros de las asociadas relevantes, preparados de acuerdo con las IFRS.

Diciembre 31, 2015 2014

San Martín Pretsa Derechos

fiduciarios Proactiva Derechos fiduciarios Fid INVEX Fid INVEX Fid Reserva Activos circulantes $ 1,982,735 $ 42 $ 605 $ 1,060,358 $ 21 $ 94,256 Activos no circulantes 1,282,892 141,044 944,997 1,596,499 1,028,567 587,793 Pasivos circulantes 1,909,252 - 68 714,413 350 159,115 Pasivos no circulantes 491,939 - - 570,938 - 104,910 Capital participación

controladora 269,704 70,493 283,660 699,468 308,471 104,088 Capital participación

no controladora 594,732 70,593 661,874 672,038 719,767 313,936

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Diciembre 31, 2013 Proactiva Derechos fiduciarios

Fid INVEX Fid Reserva Activos circulantes $ 1,021,676 $ 18 $ 74,908 Activos no circulantes 1,522,861 865,589 462,849 Pasivos circulantes 660,018 108 81,054 Pasivos no circulantes 537,121 - - Capital participación controladora 687,173 259,650 113,719 Capital participación no controladora 660,225 605,849 342,984

Año que terminó el 31 de diciembre de 2015 San Martín Pretsa Proactiva Derechos fiduciarios Fid INVEX Fid Reserva

Ingresos $ 1,431,435 $ - $ 1,887,941 $ - $ 62 Costo y gastos 1,257,630 6,067 1,612,548 103,718 28,516 Utilidad (pérdida) del año 54,458 88,436 182,439 (103,718) (28,447)

Otro resultado integral (94,264) - - - - Total de resultado integral del año (39,806) 88,436 182,439 (103,718) (28,447) Dividendos recibidos de la asociada - - - - -

Año que terminó el 31 de diciembre de 2014 2013 Proactiva Derechos fiduciarios Proactiva Derechos fiduciarios RCO (1) Fid INVEX Fid Reserva Fid INVEX Fid Reserva

Ingresos $ 1,371,634 $ 141,429 $ - $ 1,834,387 $ 41,244 $ - $ 2,222,199 Costo y gastos 1,231,787 821 29,673 1,651,106 566 23,268 1,016,355 Utilidad (pérdida)

del año 101,434 140,608 (29,673) 125,936 41,811 (23,271) (665,075)

Otro resultado integral - - - - - - (332,955)

Total de resultado integral del año 101,434 140,608 (29,673) 125,936 41,811 (23,271) (998,030)

Dividendos recibidos de la asociada 60,839 - - 53,900 - - -

(1) Entidad asociada vendida durante 2013, ver Nota 2.

Conciliación de la información financiera condensada presentada en el cuadro anterior, con el valor en libros de la participación reconocida en los estados financieros consolidados:

Diciembre 31, 2015 2014

Derechos

fiduciarios Derechos fiduciarios San Martín Pretsa Fid INVEX Proactiva Fid INVEX Fid Reserva

Activos netos de la

asociada $ 864,436 $ 141,086 $ 945,534 $ 1,371,506 $ 1,028,238 $ 418,024 Porcentaje de

participación de ICA 31.20% 49.99% 30.00% 49.00% 30.00% 24.90% Activos netos de la

asociada antes de partidas de conciliación 269,704 70,535 283,660 672,038 308,471 104,088

Partidas de conciliación 360,508(1) 26,291 - (67,543) 105 (9) Valor en libros de la

participación de ICA $ 630,212 $ 96,826 $ 283,660 $ 604,495 $ 308,576 $ 104,079 (1) Corresponde al ajuste del valor razonable de la inversión (Ver nota 2).

90

Diciembre 31, 2013 Derechos fiduciarios Proactiva Fid INVEX Fid Reserva

Activos netos de la asociada $ 1,347,398 $ 865,499 $ 456,703 Porcentaje de participación de ICA 49.00% 30.00% 24.90% Activos netos de la asociada antes de partidas de conciliación 660,225 259,650 113,719 Partidas de conciliación (32,803) 27,511 16,815 Valor en libros de la participación de ICA $ 627,422 $ 287,161 $ 130,534

Año que terminó el 31 de diciembre de 2015 San Martín Pretsa Proactiva Derechos fiduciarios Fid INVEX Fid Reserva

Participación de ICA en utilidad neta del año antes de

partidas de conciliación $ 16,991 $ 44,213 $ 89,395 $ (31,115) $ (14,224) Partidas de conciliación 534 5 50,955 (107) (253) Participación de ICA en utilidad neta del año $ 17,525 $ 44,218 $ 140,350 $ (31,222) $ (14,477)

Año que terminó el 31 de diciembre de Año que terminó el 31 de diciembre de 2014 2013 Proactiva Derechos fiduciarios Proactiva Derechos fiduciarios RCO Fid INVEX Fid Reserva Fid INVEX Fid Reserva

Participación de ICA en

utilidad neta del año antes de partidas de conciliación $ 49,703 $ 42,182 $ (7,389) $ 61,709 $ 12,543 $ (5,794) $ (124,369)

Partidas de conciliación (8,448) (18,978) (19,086) (6,273) (470) 5,794 (611) Participación de ICA en

utilidad neta del año $ 41,255 $ 23,204 $ (26,475) $ 55,436 $ 12,073 $ - $ (124,980) Las partidas de conciliación se refieren principalmente a la amortización de activos intangibles y las diferencias derivadas del reconocimiento de los activos netos de las inversiones a su valor razonable, y otros efectos. La información condensada de las entidades asociadas que no son significativas en lo individual:

Año que terminó el 31 de diciembre de 2015 2014 2013

Participación de ICA en utilidad

neta del año $ (36,774) $ 33,726 $ (102,745) Participación de ICA en otras

partidas de utilidad integral $ 88,033 $ (1,219) $ 12 Participación de ICA en el

resultado integral del año $ 51,259 $ 32,507 $ (102,733) Valor en libros de las

participaciones de ICA en estos asociados $ 44,053 $ 281,565 $ 122,797

91

19. Inversión en negocios conjuntos

a. La inversión en acciones de negocios conjuntos de la Entidad, que se valúan a través del método de participación, se integra como sigue:

Porcentaje de participación

intereses y derechos de voto de ICA Saldo de la inversión

Nombre del negocio conjunto Actividad principal


principal lugar de operación

Diciembre 31, Diciembre 31,

2015 2014 2013 2015 2014 2013

ICA Fluor Daniel, S. de R.L. de C.V. (“ICA Fluor”) (1) Construcción México 51.00% 51.00% 51.00% $ 1,166,575 $ 1,011,778 $ 793,786

Los Portales, S.A. (“Portales”) Vivienda Perú 50.00% 50.00% 50.00% 970,111 849,146 700,273 Autovia Mitla-Tehuantepc, S.A. de C.V.

(“Mitla”) Infraestructura México 60.00% 60.00% 60.00% 1,342,081 662,695 358,273 Autovía Necaxa Tihuatlán, S.A. de C.V.

(“AUNETI”) Infraestructura México 50.00% 50.00% 50.00% 412,915 379,146 468,953 El Realito, S.A. de C.V. (“Realito”) (2) Infraestructura México 51.00% 51.00% 51.00% 230,421 279,884 242,814 Suministros de Agua Acueducto II

Querétaro, S.A. de C.V.(2) Infraestructura México 37.00% 42.39% 42.39% 303,399 283,140 273,547 Infraestructura y Saneamiento de

Atotonilco, S.A. de C.V. Construcción México 42.50% 42.50% 42.50% 228,887 254,016 219,829 Rodio Kronza, S.L.U. (“Rodio”) (3) Construcción España - 50.00% 50.00% - 250,180 291,027 Renova Atlatec, S.A. de C.V. (“Renova”) (2) Infraestructura México 50.00% 50.00% 50.00% 252,682 212,717 189,262 Skanska/Facchina JV-11th St bridges Construcción U.S.A. 30.00% 30.00% - 14,230 44,610 - Constructora de Infraestructura de Aguas

Potosí, S.A. de C.V. Construcción México 51.00% 51.00% 51.00% (243,280) (40,113) (27,311) Actica Sistemas, S. de R.L. de C.V. Construcción México 50.00% 50.00% 50.00% 35,770 29,147 26,776 Global City Development, LLC Construcción U.S.A. 30.00% 30.00% - 12,832 14,735 - ICC Constructors JV Construcción U.S.A. 24.00% 24.00% - 23,955 10,840 - Dean-Facchina JV Construcción U.S.A. 49.00% 49.00% - 85 9,709 - Otras 21,435 12,177 6,995 $ 4,772,098 $ 4,263,807 $ 3,544,224

(1) Durante 2015 y 2013, se cobraron dividendos por $111,500 y $485,439, respectivamente. (2) Durante 2015, se aportaron a un fideicomiso de administración para garantizar un pasivo bancario. Ver Notas 22 y 24. (3) En octubre 2015, se vendieron las acciones de este negocio conjunto ver nota 2.

92

Las empresas relacionadas en el cuadro anterior, son sociedades cuya forma jurídica confiere separación entre las partes en el acuerdo conjunto y la propia Entidad. Por otra parte, no existe un acuerdo contractual u otros hechos y circunstancias que indiquen que las partes en el acuerdo conjunto tienen derechos a los activos y obligaciones por los pasivos del acuerdo conjunto. En consecuencia, estas inversiones se clasifican como negocios conjuntos de ICA.

b. A continuación se presenta una descripción de los principales negocios conjuntos: Domiciliadas en México: ICA Fluor Está involucrada en todos los tipos de ingeniería, incluyendo todos los aspectos de investigación pura y aplicada, que comprende la construcción, procuración, ingeniería e instalación de todo tipo de obras industriales, civiles, electromecánicas y marítimas así como la prestación de servicios de gerencia de proyectos. Autopista Nuevo Necaxa-Tihuatlán (“AUNETI”) En junio de 2007, la SCT otorgó el título de concesión para: (i) la construcción, operación, mantenimiento y conservación del tramo carretero Nuevo Necaxa - Ávila Camacho de 36.6 kms de longitud; (ii) la explotación, operación, mantenimiento y conservación del tramo carretero Ávila Camacho - Tihuatlán, de 48.1 kms de longitud; y (iii) el otorgamiento a la concesionaria de un contrato de prestación de servicios de largo plazo para prestar el servicio de capacidad carretera respecto del tramo carretero Nuevo Necaxa - Ávila Camacho. El período de la concesión es por 30 años. Sistema de Agua Acueducto II en Querétaro (“SAQSA”) En mayo de 2007, el Gobierno del Estado de Querétaro, por conducto de la Comisión Estatal de Aguas de Querétaro (“CEA”) otorgó título de concesión para la prestación del servicio de conducción y potabilización del sistema Acueducto II, su operación y mantenimiento. El proyecto contempla la construcción de una presa de captación, 2 plantas de bombeo, un túnel de 4,840 metros a través de la montaña y un tramo de 84 kms hacia abajo, una planta potabilizadora y un tanque de almacenamiento. El período de la concesión es por 240 meses. El acueducto inició operaciones en febrero de 2011. Acueducto El Realito En julio de 2009, la Comisión Estatal del Agua de San Luis Potosí, adjudicó el contrato de prestación de servicios para construir y operar el acueducto El Realito, a la asociación liderada por CONOISA, entidad subsidiaria y Fomento de Construcciones y Contratas (“FCC”), el monto total del contrato asciende a $2,382 millones de pesos. El período de la concesión es por 25 años. El acueducto inició operaciones en diciembre de 2014. Planta de Tratamiento de Aguas Residuales Agua Prieta En septiembre de 2009, la Comisión Estatal del Agua de Jalisco, otorgó título de concesión a Consorcio Renova Atlatec, (ICA, Renova y Mitsui) para la construcción y operación de la planta para tratamiento de aguas residuales de Agua Prieta. El valor total del contrato asciende a $2,318 millones de pesos, mediante un esquema de inversión con recursos privados y públicos, por parte del Fondo Nacional para el Desarrollo de Infraestructura (“FONADIN”). El período de la concesión es por 20 años. El 24 de julio de 2014, se inauguró la planta tratadora de agua e inició operaciones en noviembre 2014. La inversión total fue de $3,100 millones de pesos. Garantía - Al 31 de diciembre de 2015, las acciones SAQSA, Acueducto El Realito y la Planta de Tratamiento de Aguas Residuales Agua Prieta, están depositadas en un fideicomiso de administración para garantizar documentos por pagar por $625 millones de pesos. (Ver Nota 22 y 24).

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Autopista Mitla- Tehuantepec En junio de 2010, la SCT otorgó a Caminos y Carreteras del Mayab, S.A.P.I. de C.V. y CONOISA, entidades subsidiarias, los contratos para la construcción y operación de la Carretera Mitla- Tehuantepec en Oaxaca, bajo el esquema de PPS. Los trabajos de construcción tienen un valor de $9,318 millones de pesos. El proyecto incluye la concesión para la construcción, operación, explotación, mantenimiento y ampliación, así como el derecho exclusivo para suscribir el contrato de PPS con el Gobierno Federal de los 169 kilómetros que comprenden las carreteras Mitla- Entronque Tehuantepec II, Mitla- Santa María Albarradas y La Chiguiri- Entronque Tehuantepec II. Los trabajos se ejecutarán en un período de 40 meses, aproximadamente. El período del contrato es por 20 años. La participación accionaria en este negocio conjunto se ha otorgado en garantía para el crédito que se menciona en la Nota 27. Domiciliadas en el extranjero Rodio En octubre 2015, la Entidad vendió las acciones de este negocio conjunto que describe más adelante. En la operación se determinó una utilidad por $99 millones de pesos que, se presenta en otros gastos y productos del estado consolidado de resultados y otras partidas de pérdida integral. Domiciliada en Madrid, España. Sus actividades consisten principalmente en la gestión, y asesoramiento de empresas relacionadas con el sector de construcción, especialmente al de cimentaciones especiales. Ejecutar toda clase de obras de construcciones e instalaciones tanto en el sector público como privado. Actuar como agente, representante o comisionista de personas físicas o morales, ya sean españolas o extranjeras. Los Portales Domiciliada en Lima, Perú. Sus actividades comprenden diferentes negocios: inmobiliario, incluye la inversión, promoción y desarrollo inmobiliario, dentro de los que destacan la habilitación urbana, construcción de viviendas de interés social y el desarrollo de proyectos multifamiliares de vivienda financiados por programas gubernamentales; negocio de inversión en la construcción, administración, operación y concesión de estacionamientos propios y de terceros; negocio de operación y administración de hoteles propios y de terceros bajo dos marcas; una de lujo y la otra de carácter corporativo; negocio Telemarketing que opera dentro de la división de hoteles, administra los servicios de "Call Center'' y de "Televentas”, y el negocio de Rentas que consiste en la habilitación de centros comerciales y de "Strip Malls", así como a la gestión de arrendamientos de locales comerciales propiedad de Los Portales. Información financiera resumida respecto a los negocios conjuntos relevantes se incluye a continuación. Las cifras condensadas corresponden a valores de los estados financieros de las empresas en las que se tiene participación y están preparados de acuerdo con las IFRS. 7,346,748 acciones de este negocio que representan el 4.29% de su capital social, se encuentran como colateral para el crédito que se menciona en la Nota 27.

c. Cifras condensadas del estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2015:

Diciembre 31, 2015 ICA Fluor Portales SAQSA AUNETI MITLA Realito

Activos circulantes $ 14,512,738 $ 4,563,121 $ 495,726 $ 1,497,700 $ 617,495 $ 254,265 Activos no circulantes 744,260 3,376,709 1,921,257 9,270,932 7,463,144 1,745,705 Pasivos circulantes 12,173,960 3,205,999 158,946 4,079,507 359,675 44,650 Pasivos no circulantes 756,686 2,875,769 1,438,037 5,863,295 5,484,164 1,503,514

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Conciliación de la información financiera condensada presentada en el cuadro anterior, con el valor en libros de la participación reconocida en los estados financieros consolidados:

Diciembre 31, 2015 ICA Fluor Portales SAQSA AUNETI Mitla Realito

Activos netos del negocio conjunto $ 2,326,352 $ 1,858,062 $ 820,000 $ 825,830 $ 2,236,800 $ 451,806

Porcentaje de participación de ICA 51% 50% 37% 50% 60% 51%

Valor en libros de la participación de ICA en el negocio conjunto antes de partidas en conciliación 1,186,440 929,031 303,400 412,915 1,342,080 230,421

Partidas en conciliación (19,865) 41,080 - - - - Valor en libros de la

participación de ICA en el negocio conjunto $ 1,166,575 $ 970,111 $ 303,400 $ 412,915 $ 1,342,080 $ 230,421

Las cifras de activos y pasivos del cuadro anterior incluyen las siguientes partidas:

Diciembre 31, 2015 ICA Fluor Portales SAQSA AUNETI MITLA Realito

Efectivo y equivalentes de efectivo $ 1,345,756 $ 808,649 $ 213,553 $ 69,922 $ 90,867 $ 22,095

Efectivo y equivalentes de efectivo restringido - - - 464,239 110,805 80,053

Pasivos financieros a corto plazo (excluyendo proveedores, provisiones y otros pasivos) 1,591,572 995,132 64,264 36,213 11,810 8,282

Pasivos financieros a largo plazo (excluyendo proveedores, provisiones y otros pasivos) 85,301 2,388,071 1,229,861 5,773,045 5,333,177 1,298,568

d. Cifras condensadas del estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2014:

Diciembre 31, 2014 ICA Fluor Rodio Portales AUNETI MITLA Realito

Activos circulantes $ 9,511,865 $ 868,077 $ 3,494,862 $ 1,267,410 $ 3,892,827 $ 333,156 Activos no circulantes 856,731 448,252 2,736,145 8,977,814 955,932 1,712,901 Pasivos circulantes 7,887,829 676,880 2,874,660 3,488,852 1,032,697 27,898 Pasivos no circulantes 476,008 68,230 1,727,052 5,998,080 2,711,570 1,469,366 Conciliación de la información financiera condensada presentada en el cuadro anterior, con el valor en libros de la participación reconocida en los estados financieros consolidados:

Diciembre 31, 2014 ICA Fluor Rodio Portales AUNETI Mitla Realito

Activos netos del negocio conjunto $ 2,004,759 $ 571,219 $ 1,629,295 $ 758,292 $ 1,104,492 $ 548,793


Valor en libros de la participación de ICA en el negocio conjunto antes de partidas en conciliación 1,022,427 285,610 814,648 379,146 662,695 279,884

Partidas en conciliación (10,649) (35,430) 34,498 - - - Valor en libros de la

participación de ICA en el negocio conjunto $ 1,011,778 $ 250,180 $ 849,146 $ 379,146 $ 662,695 $ 279,884

95



Efectivo y equivalentes de efectivo $ 3,667,547 $ 80,831 $ 318,510 $ 7,233 $ 301 $ 118,158

Efectivo y equivalentes de efectivo restringido - - - 71,434 71,434 98,709

Pasivos financieros a corto plazo (excluyendo proveedores, provisiones y otros pasivos) 638,313 441,985 998,639 34,861 582,430 6,303

Pasivos financieros a largo plazo (excluyendo proveedores, provisiones y otros pasivos) 26,041 44,493 1,527,088 5,054,694 2,110,749 1,097,961

e. Cifras condensadas del estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2013:


Activos circulantes $ 6,738,267 $ 1,137,318 $ 3,033,680 $ 927,502 $ 531,414 $ 333,273 Activos no circulantes 919,117 470,947 2,057,790 8,657,893 2,018,032 1,574,333 Pasivos circulantes 5,680,507 855,770 2,182,781 2,699,096 477,390 10,278 Pasivos no circulantes 408,088 114,379 1,590,288 5,948,394 1,474,933 1,421,222 Conciliación de la información financiera condensada presentada en el cuadro anterior, con el valor en libros de la participación reconocida en el estado de situación financiera consolidado:

Diciembre 31, 2013 ICA Fluor Rodio Portales AUNETI Mitla Realito

Activos netos del negocio conjunto $ 1,568,789 $ 638,116 $ 1,318,401 $ 937,905 $ 597,123 $ 476,106


Valor en libros de la participación de ICA en el negocio conjunto antes de partidas en conciliación 800,082 319,058 659,200 468,953 358,273 242,814

Partidas en conciliación (6,296) (28,031) 41,073 Valor en libros de la

participación de ICA en el negocio conjunto $ 793,786 $ 291,027 $ 700,273 $ 468,953 $ 358,273 $ 242,814



Efectivo y equivalentes de efectivo $ 1,641,014 $ 107,021 $ 249,700 $ 64,968 $ 250 $ 7,674

Efectivo y equivalentes de efectivo - - - 513,602 33,271 184,570

Pasivos financieros a corto plazo (excluyendo proveedores, provisiones y otros pasivos) 640,990 126,210 472,166 54,415 3,515 -

Pasivos financieros a largo plazo (excluyendo proveedores, provisiones y otros pasivos) 31,473 87,194 762,422 5,948,394 1,474,933 1,294,130

96

f. Cifras condensadas del estado de resultados y otras partidas de pérdida integral por el año que terminó el 31 de diciembre de 2015:

Año que terminó el 31 de diciembre de 2015 ICA Fluor Rodio Portales SAQSA AUNETI Mitla Realito

Ingresos $ 23,916,712 $1,192,125 $4,041,580 $ 352,131 $1,340,279 $3,286,733 $ 465,114 Costo y gastos 21,944,550 1,141,772 3,246,018 126,023 548,375 2,631,272 342,554 Utilidad del año 1,215,756 28,029 308,143 116,751 (42,749) 152,011 (207) Otras partidas de

resultado integral (63,097) 40,948 33,748 - 106,620 57,383 13,220 Total de resultado

integral del año 1,152,659 68,977 341,891 116,751 63,871 209,394 13,013 Dividendos recibidos

del negocio conjunto durante 2014 111,500 - 46,245 22,140 - - -

Conciliación de la información financiera condensada presentada en el cuadro anterior, con el valor en libros de la participación reconocida en el estado de resultados y otras partidas de utilidad integral consolidado por el año que terminó el 31 de diciembre de 2015:


Participación de ICA en utilidad neta del año antes de partidas de conciliación $ 607,878 $ 14,016 $ 154,072 $ 43,198 $ (21,375) $ 91,207 $ (105)

Partidas de conciliación - - (3,736) (799) 1,834 (19,928) - Participación de ICA en

utilidad neta del año $ 607,878 $ 14,016 $ 150,336 $ 42,399 $ (19,541) $ 71,279 $ (105) La utilidad neta incluida en el cuadro anterior, por el año que terminó el 31 de diciembre de 2015, incluye las siguientes partidas:


Depreciación y amortización $ 147,132 $ 51,819 $ 95,559 $ 54,408 $ 57,567 $ 5 $ 75,052

Ingreso por intereses (37,422) (783) - (4,686) (9,106) (4,564) (2,952) Gasto por intereses 5,374 7,910 62,153 66,951 533,405 454,522 84,995 Impuestos 651,274 19,589 128,505 43,447 12,444 53,492 542

g. Cifras condensadas del estado de resultados y otras partidas de utilidad (pérdida integral) por el año que terminó el 31 de diciembre de 2014:

Año que terminó el 31 de diciembre de 2014 ICA Fluor Rodio Portales AUNETI Mitla Realito

Ingresos $ 12,256,086 $ 1,233,706 $ 3,278,369 $ 1,108,572 $ 2,559,892 $ 297,817 Costo y gastos 11,480,753 1,303,578 2,724,061 563,852 2,463,053 215,294 Utilidad del año 445,825 (77,154) 218,763 (126,037) 60,222 57,012 Otras partidas de

resultado integral (9,856) (4,540) 4,184 (53,577) (264,987) (32,826) Total de resultado

integral del año 435,969 (81,694) 222,947 (179,614) (204,765) 24,186 Dividendos recibidos del

negocio conjunto durante 2014 - - - - - -


97


Participación de ICA en utilidad neta del año antes de partidas de conciliación $ 227,371 $ (38,577) $ 109,382 $ (63,018) $ 36,133 $ 29,076

Partidas de conciliación (4,458) - (925) - - - Participación de ICA en

utilidad neta del año $ 222,913 $ (38,577) $ 108,457 $ (63,018) $ 36,133 $ 29,076 La utilidad neta incluida en el cuadro anterior, por el año que terminó el 31 de diciembre de 2014, incluye las siguientes partidas:


Depreciación y amortización $ 135,798 $ 74,420 $ 61,072 $ 53,999 $ 4,723 $ -

Ingreso por intereses (25,892) (3,226) (235) (4,757) (77,557) (5,118) Gasto por intereses 7,023 10,872 50,336 733,903 325,793 127,078 Impuestos 217,033 (361) 107,991 (58,388) 45,220 25,510

h. Cifras condensadas del estado de resultados y otras partidas de utilidad (pérdida integral) por el año

que terminó el 31 de diciembre de 2013:


Ingresos $ 10,114,624 $ 1,747,002 $ 2,476,542 $ 1,944,450 $ 1,707,327 $ 1,150,828 Costo y gastos 9,723,745 1,726,832 2,250,480 1,530,118 1,694,910 1,092,497 Utilidad del año 433,962 (9,729) 216,610 273,919 (22,948) (32,165) Otras partidas de

resultado integral (23,028) (6,442) - 536,303 373,566 41,720 Total de resultado

integral del año 410,934 (16,171) 216,610 810,222 350,618 9,555 Dividendos recibidos del

negocio conjunto durante 2013 450,000 - 33,439 - - -



Participación de ICA en utilidad neta del año antes de partidas de conciliación $ 221,321 $ (4,865) $ 108,305 $ 136,960 $ (13,769) $ (16,404)

Partidas de conciliación (4,343) - - - 16,625 (1,371) Participación de ICA en

utilidad neta del año $ 216,978 $ (4,865) $ 108,305 $ 136,960 $ 2,856 $ (17,775)

La utilidad neta incluida en el cuadro anterior, por el año que terminó el 31 de diciembre de 2013, incluye las siguientes partidas:


Depreciación y amortización $ 110,565 $ 82,397 $ 45,291 $ 50,414 $ - $ -

Ingreso por intereses (27,642) (4,242) (244,331) (15,529) (34,243) (7,373) Gasto por intereses 4,248 9,999 251,008 751,081 109,305 125,389 Impuestos 60,929 14,657 101,017 (171,801) 37,805 92,823

98

i. La información condensada de los negocios conjuntos que no son significativos en lo individual, es la siguiente:

Diciembre 31,

2015 2014 2013 Participación de ICA en utilidad

neta del año $ (165,109) $ 182,508 $ 67,956 Participación de ICA en otras

partidas de pérdida integral $ 19,099 $ (25,649) $ 18,797 Participación de ICA en el

resultado integral del año $ (146,010) $ 152,319 $ 86,753 Valor en libros de las

participaciones de ICA en estos negocios conjuntos $ 346,596 $ 830,978 $ 693,098

j. Restricciones significativas que aplican a entidades asociadas (Nota 18) y a negocios conjuntos:

Algunas de las entidades asociadas y negocios conjuntos han celebrado contratos de crédito y de deuda de otra índole, mismos que contienen cláusulas restrictivas que limitan la posibilidad de que dichas entidades paguen dividendos y reembolsos de capital a la Entidad. Las utilidades restringidas al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, son como sigue:

Diciembre 31, 2015 2014 2013

Utilidades acumuladas

restringidas de entidades asociadas y negocios conjuntos (1) $ 921,546 $ 427,801 $ 259,483

(1) Estos montos no consideran eliminaciones entre partes relacionadas. Adicionalmente, se tienen restricciones significativas en inversiones en asociadas y negocios conjuntos que, están directamente relacionadas con los títulos de concesión de los que son titulares. A continuación se describen algunas limitaciones significativas: Concesiones de autopistas • Deben constituirse Fideicomisos de Administración, que tendrán por objeto fiduciario el

administrar el Capital de Riesgo, los Créditos y la totalidad de los recursos derivados de la explotación de las concesiones.

• Están obligadas a otorgar una contraprestación inicial y una contraprestación periódica a favor del Gobierno Federal, de los ingresos tarifarios obtenidos en la explotación de la concesión.

• Serán causas suficientes para que la Secretaría de Comunicaciones y Transportes (“SCT”) declare administrativamente la revocación de las concesiones cualquier incumplimiento de los términos y condiciones establecidos en los títulos de concesión.

• Deberán operar, explotar, mantener y conservar las concesiones en condiciones que permitan un tránsito fluido y seguro a los usuarios y eviten su deterioro progresivo.

• La SCT evaluará que las concesionarias cumplan con las especificaciones en cuanto a la calidad del servicio, la operación y el mantenimiento de las concesiones.

• Las concesionarias otorgan garantías, para garantizar el cumplimiento de sus obligaciones conforme a lo estipulado en los Títulos de Concesión.

Plantas de tratamiento de agua • Cubrirán las inversiones necesarias para llevar a cabo lo pactado en los Contratos de Prestación

de Servicios (“CPS”), promoverán, gestionarán, obtendrán y aplicarán los recursos económicos provenientes del Fondo Nacional de Infraestructura ("FONADIN”).

• Contratarán fianzas que amparen su cumplimiento durante la etapa de construcción, operación y terminación de la concesión.

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Efectivo Ciertos usos del efectivo y equivalentes de efectivo por parte de algunas de las entidades asociadas y negocios conjuntos requieren el consentimiento de los demás accionistas o socios, según proceda, como son: Fomento de Construcciones y Contratas S.A. y Constructora Meco S.A., en el caso del proyecto de expansión del Canal de Panamá (PAC-4); y Aqualia Gestión Integral del Agua, S.A y el proyecto Domingo Diaz en Panamá. Para estas entidades, el consentimiento de los socios y otros accionistas solo es requerido respecto del uso del efectivo y equivalentes fuera del curso normal del negocio. Adicionalmente, una porción del efectivo y equivalentes está contenida dentro de reservas establecidas para proteger futuros financiamientos. Las reservas requeridas para dichos financiamientos, pueden limitar a la Entidad el acceso al flujo de recursos y limitar la capacidad para decidir el uso del efectivo y equivalentes. La Entidad mantiene un porcentaje sustancial del efectivo y equivalentes de efectivo en asociaciones con riesgo compartido que no son totalmente de su propiedad, o en reservas, que restringen su acceso a ellos, tal como se detallan en el inciso d) de esta Nota. Deuda Los contratos de financiamiento de la Entidad contienen cláusulas estándar, así como causales de incumplimiento que le son aplicables e incumplimientos cruzados que permiten a sus acreedores anticipar el cobro de las deudas. Algunas de las entidades asociadas y negocios conjuntos no consolidadas han celebrado contratos de crédito y de deuda de otra índole, mismos que contienen cláusulas restrictivas que limitan la posibilidad de que dichas entidades asociadas y negocios conjuntos paguen dividendos a la Entidad. Las cláusulas restrictivas de los contratos de deuda sólo restringen al proyecto que contrata el acuerdo financiero que los contiene y generalmente no limitan a las asociadas o negocios conjuntos operativos. Adicionalmente, los créditos a largo plazo contratados por algunos negocios conjuntos incluyen ciertas cláusulas restrictivas que limitan a dichos negocios conjuntos a adquirir nuevos préstamos bancarios, otorgar garantías, obligaciones sobre pago de impuestos, vender activos fijos y otros activos no circulantes, efectuar reembolsos de capital y decreto de dividendos, así como también mantener ciertas razones financieras. Estas razones financieras incluyen la de pasivo total a capital contable; activos circulantes a pasivos circulantes; activos circulantes menos cuentas por cobrar a afiliadas, a pasivos circulantes; utilidad de operación más depreciación a gastos netos.

20. Operaciones conjuntas La información condensada de las operaciones conjuntas en las que participa la Entidad y que no son significativas en lo individual:


Participación de ICA en pérdida de

operaciones continuas $ (373,041) $ (109,658) $ (279,767) Valor en libros de las participaciones de

ICA en estas operaciones conjuntas (399,547) (286,347) (92,464) Las operaciones conjuntas principalmente corresponden a contratos de construcción en los que la Entidad tiene derecho a una parte proporcional de los ingresos de los mismos y soporta una parte proporcional de los gastos de la operación conjunta.

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21. Documentos por pagar Los documentos por pagar se integran como sigue:

Diciembre 31, 2015 2014 2013

Documentos por pagar a bancos (1) (2) $ 823,000 $ 1,195,496 $ 3,837,314 Documentos por pagar a bancos,

denominados en dólares estadounidenses (3) (4) (5) 1,909,318 2,980,119 4,873,215

Otras monedas, principalmente euros - 153,633 134,114 Certificados bursátiles - - 99,369 2,732,318 4,329,248 8,944,012 Menos: Comisiones y gastos por financiamiento,

neto (87,952) (40,323) (42,313) $ 2,644,366 $ 4,288,925 $ 8,901,699

(1) Incluye pagaré por $600 millones de pesos otorgado en noviembre de 2015, con intereses pagaderos semestralmente a una tasa

variable de TIIE a 28 días más 6.65 puntos porcentuales (10.21%, al 31 de diciembre de 2015) y vencimiento en noviembre de 2016. Se otorgó en garantía 7,721,678 acciones de GACN y una prenda de maquinaria por $600 millones de pesos. En diciembre de 2015, el crédito tuvo incumplimiento cruzado derivado del bono de los U.S.$700 millones de dólares. Se liquidó anticipadamente en marzo de 2016, mediante la ejecución de las garantías. (Ver nota 42).

(2) Incluye crédito simple otorgado en abril de 2015 por $1,000 millones de pesos, cuyo saldo al 31 de diciembre de 2015 asciende a $223 millones de pesos con vencimiento en febrero de 2016 y devenga intereses variables de TIIE a 28 días más 350 puntos porcentuales (7.06%, al 31 de diciembre de 2015). Garantizado los flujos de los proyectos de Canal General, Tren Interurbano, Túnel Churubusco-Xochiaca y Boca del Río. Crédito liquidado el 1 de abril de 2016, ver Nota 7.

(3) Incluye pagarés de febrero de 2015, con Deutsche Bank AG, London Branch y Corpbanca por U.S.$65,000 miles de dólares y U.S.$30,000 miles de dólares, que equivalen a $736 y $411 millones de pesos, respectivamente, ambos a una tasa de Libor a 3 meses más 7.5%, pagaderos trimestralmente y vencimiento en febrero de 2016, con derecho de retención sobre 33,162,600 acciones B de GACN como garantía. En diciembre de 2015, el crédito tuvo incumplimiento cruzado derivado del no pago de intereses de aproximadamente U.S.$31 millones de dólares del bono de los U.S.$700 millones de dólares. Se liquidó parcialmente en marzo de 2016, mediante la ejecución de garantías; la diferencia pendiente de pago se documentó con un crédito quirografario por $349 millones (ver Nota 42).

(4) Incluye crédito simple otorgado en agosto de 2015, por U.S.$1.970 millones con vencimiento en junio de 2016, a una tasa fija del 6.50%.

(5) Incluye crédito otorgado en julio de 2015, por U.S.$40,000 miles de dólares con vencimiento en julio de 2016 y devenga intereses a una tasa fija del 7.50%. Crédito garantizado con el 100% de las acciones de State Town. En diciembre de 2015, el crédito tuvo incumplimiento cruzado derivado del no pago de intereses de aproximadamente U.S.$31 millones de dólares del bono de los U.S.$700 millones de dólares. A la fecha de este informe las garantías relacionadas con este crédito no han sido ejecutadas.

Al 31 de diciembre de 2015, el monto de los créditos por los cuales se tuvo incumplimiento cruzado, derivado del no pago de intereses por aproximadamente U.S.$31 millones de dólares del bono de los U.S.$700 millones de dólares; asciende a $1,306,986, antes de comisiones y gastos de financiamiento. Formando parte del saldo de documentos por pagar a bancos, al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, se tienen créditos con garantías fiduciarias y garantizados recursos que se generen de ciertos proyectos de construcción, por $2,698, $1,705 millones de pesos y 323 millones de pesos, respectivamente. La Entidad ha otorgado avales a sus subsidiarias, por créditos que ascienden a $1,370 millones de pesos, ver Nota 29.k. Los documentos por pagar a bancos tienen tasas de interés promedio ponderado del 8.63% y 6.25% en 2015, 6.52% y 5.23% en 2014 y 6.69% y 6.69% en 2013, para pesos y dólares estadounidenses, respectivamente.

101

22. Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados Las otras cuentas por pagar y pasivos acumulados se integran como sigue:

Diciembre 31, 2015 2014 2013

Gastos acumulados por pagar $ 2,910,715 $ 2,901,908 $ 2,235,215 Compra de acciones (1) 69,486 595,399 790,147 Participación de los trabajadores en las

utilidades 39,629 60,487 79,441 Documentos por pagar acreedores diversos

(3) 2,350,296 2,390,772 2,248,299 Intereses por pagar (2) 1,616,471 933,949 715,322 Arrendamiento financiero (Nota 25) 302,202 186,544 184,406 Instrumentos financieros derivados (Nota

26) 1,672 162,788 8,922 Cuentas por pagar a partes relacionadas

(Nota 38) 1,709,946 1,088,358 785,905 Compensaciones a funcionarios y

empleados 74,850 173,398 253,252 Beneficios a empleados (Nota 39) 83,605 - - Impuestos, neto, excepto impuestos a la

utilidad (4) 326,181 440,171 311,566 $ 9,485,053 $ 8,933,774 $ 7,612,475

(1) Al 31 de diciembre de 2015, corresponde a la contraprestación contingente por la adquisición de Facchina. Al 31 de diciembre de

2014, incluye un pasivo de $536,024 (US$36 millones) por la adquisición de San Martín que, como se describe en la Nota 2, en octubre 2015 fue liquidado a través de la entrega de acciones de San Martín; y $59,375 (US$4 millones) de la contraprestación contingente por la adquisición de Facchina. Al 31 de diciembre de 2013, correspondía a la contraprestación considerada como contingente derivado de los términos de la adquisición de San Martín a esa fecha.

(2) Al 31 de diciembre de 2015, incluye intereses devengados no pagados por US$31 millones que, equivalen a $538 millones, correspondientes al bono de U.S.$700 millones que se describe en la Nota 27.

(3) Incluye $58 millones de pesos, correspondiente a la porción circulante del contrato de crédito celebrado con EXI Agua, S.A.P.I. C.V. y MIP Agua, S.A.P.I. de C.V., por un importe de $625 millones de pesos, garantizado con los flujos que genere la inversión en acciones de Aquos el Realito, S.A. de C.V., Renova Atlatec, S.A. de C.V. y Suministros de Agua de Querétaro, S.A. de C.V. (Ver Nota 19 y 24).

(4) Debido a la problemática de flujo de efectivo que tiene ICA, durante el 2015 las subsidiarias (ICA, ICAPRIN Servicios, ICASEDIC, VIVEICA y Grupica, ver Nota 2) dejaron de enterar el impuesto al valor agregado y/o el impuesto sobre la renta retenidos. A partir del mes de octubre del 2015, la Entidad reinició el pago regular de dichos impuestos y al mismo tiempo comunicó a la Administración General de Recaudación el adeudo existente, ofreciendo en pago terrenos y/o cuentas por cobrar al propio Gobierno Federal. Dicho ofrecimiento de dación en pago se hizo al amparo de los artículos 25, 16, 27, 28 y 29 de la Ley del Servicio de la Tesorería de la Federación, vigente en la fecha del ofrecimiento.

En marzo de 2016, la Administración General de Recaudación, a través de la Administración Central de Cobro Persuasivo y Garantías, resolvió no aceptar el pago de los impuestos omitidos a través de la figura de dación en pago. A partir de dicha negativa la Administración Local del Norte (Oficina del Servicio de Administración Tributaria), dio inicio al procedimiento administrativo de ejecución para lograr el cobro de los créditos fiscales; para tal fin las empresas han señalado como garantía del pago los mismos bienes que se ofrecieron en su oportunidad a la Administración General de Recaudación, los cuales están sujetos a revisión y aceptación por parte de la autoridad. Actualmente la Administración Local del Norte se encuentra integrando los expedientes de los bienes señalados por la Entidad para que se trabe el embargo que garantiza el interés fiscal. Al 31 de diciembre de 2015, el monto de los impuestos pendientes de pago asciende a $973 millones de pesos.

23. Provisiones La Entidad tiene provisiones por aquellas obligaciones presentes, surgidas a raíz de sucesos pasados, al vencimiento de las cuales y para cancelarlas, considera probable que se producirá una salida de recursos económicos. Su registro se efectúa al originarse la obligación correspondiente y el importe reconocido es la mejor estimación, a la fecha de los estados financieros adjuntos, del valor actual del desembolso futuro necesario para cancelar la obligación.

102

Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, las principales provisiones de la Entidad se integran como sigue: a. Corto plazo

Diciembre 31,

2014 Adiciones Aplicaciones y cancelaciones

Diciembre 31, 2015

Provisión para: Costo de terminación de obras $ 370,046 $ 42,407 $ (207,721) $ 204,732 Pérdidas a término de

Proyecto 38,200 - (25,647) 12,553 Reparación y mantenimiento

de maquinaria arrendada 368,458 1,683,549 (1,539,644) 512,363 Provisión para servicio de

garantía 3,406 3,723 - 7,129 Juicios y litigios 72,142 9,049 - 81,191 Provisión de reestructura - 507,479 (171,810) 335,669 Mantenimiento mayor de

bienes concesionados 184,708 174,293 (138,591) 220,410 Otras provisiones (1) - 248,000 - 248,000 Contingencias y provisiones

de garantías para proyectos de construcción 72,094 10,003 (2,476) 79,621

$ 1,109,054 $ 2,678,503 $ (2,085,889) $ 1,701,668

Diciembre 31,


Diciembre 31, 2014

Provisión para: Costo de terminación de obras $ 743,184 $ 86,986 $ (460,124) $ 370,046 Pérdidas a término de

Proyecto - 38,200 - 38,200 Reparación y mantenimiento

de maquinaria arrendada 386,658 1,488,504 (1,506,704) 368,458 Provisión para servicio de

garantía - 3,406 - 3,406 Juicios y litigios 139,660 15,213 (82,731) 72,142 Mantenimiento mayor de

bienes concesionados 268,802 - (84,094) 184,708 Contingencias y provisiones

de garantías para proyectos de construcción 50,834 21,260 - 72,094

$ 1,589,138 $ 1,653,569 $(2,133,653) $ 1,109,054

1 de enero,


Diciembre 31, 2013

Provisión para: Costo de terminación de obras $ 1,106,147 $ 714,838 $ (1,077,801) $ 743,184 Reparación y mantenimiento

de maquinaria arrendada 575,267 1,708,376 (1,896,985) 386,658 Juicios y litigios 145,295 2,796 (8,431) 139,660 Mantenimiento mayor de

bienes concesionados 145,577 268,802 (145,577) 268,802 Contingencias y provisiones

de garantías para proyectos de construcción 26,209 24,839 (214) 50,834

$ 1,998,495 $2,719,651 $ (3,129,008) $ 1,589,138

(1) Corresponde a la provisión por el posible ajuste al precio de venta de las acciones de Proactiva, ver Nota 2.

103

b. Largo plazo

Las provisiones a largo plazo se integran como sigue:

Diciembre 31, Aplicaciones y Diciembre 31, 2014 Adiciones cancelaciones 2015

Contingencias y provisiones de

garantías para proyectos de construcción $ 413,668 $ 73,580 $ (292,809) $ 194,439

Juicios y litigios 184 18,013 (1,501) 16,696 Mantenimiento mayor de bienes

concesionados 635,490 101,227 (28,567) 708,150 $ 1,049,342 $ 192,820 $ (322,877) $ 919,285

Diciembre 31, Aplicaciones y Diciembre 31, 2013 Adiciones cancelaciones 2014


garantías para proyectos de construcción $ 157,701 $ 255,967 $ - $ 413,668

Juicios y litigios 4,571 1,303 (5,690) 184 Mantenimiento mayor de bienes

concesionados 467,927 269,810 (102,247) 635,490 $ 630,199 $ $527,080 $ (107,937) $ 1,049,342

1 de enero, Aplicaciones y Diciembre 31, 2013 Adiciones cancelaciones 2013


garantías para proyectos de construcción $ 154,605 $ 3,096 $ - $ 157,701

Juicios y litigios - 4,571 - 4,571 Mantenimiento mayor de bienes

concesionados 374,114 177,085 (83,272) 467,927 $ 528,719 $ 184,752 $ (83,272) $ 630,199

Derivado de la reestructura financiera y operativa que, la Entidad inició durante el último trimestre del 2015, se registró una provisión de gastos de reestructura que básicamente incluye el costo estimado de disminución de personal y los honorarios de los asesores externos. La provisión para gastos de reestructura incluye sólo los desembolsos directos que se derivan de la misma, y que no incluye aquellos que están asociados con las actividades continuas de la Entidad. Dicha provisión se presenta en el renglón de otros (ingresos) gastos del estado consolidado de resultados y otras partidas de pérdida integral, ver Nota 36. La provisión por costo para terminación de obras corresponde a los gastos que se originan en las mismas, una vez terminadas y hasta que se produce su liquidación definitiva, determinados sistemáticamente conforme a la experiencia en la actividad de construcción y en función de un porcentaje sobre el valor del avance de obra a lo largo de la ejecución de la obra. Debido al tipo de industria en la que opera la Entidad, se ejecutan proyectos con especificaciones y garantías particulares, lo que obliga a la Entidad a crear provisiones de garantía y contingencia que se van revisando y ajustando durante la ejecución de los proyectos y hasta la terminación de los mismos, o con posterioridad a dicha terminación. Los incrementos, aplicaciones y cancelaciones que se muestran en la tabla anterior representan las modificaciones derivadas de las revisiones y ajustes mencionados anteriormente, así como los ajustes por vencimiento de garantías y contingencias.

104

La Entidad reconoce una provisión por los costos que se espera incurrir, que afectan los resultados de los períodos que comprenden desde el inicio de operación hasta el ejercicio en que se realizan las obras de mantenimiento y/o reparaciones, para solventar los gastos de mantenimiento y reparación de los bienes concesionados, principalmente aeropuertos e infraestructura social. Esta provisión se reconoce con base a la IAS 37 y la IFRIC 12, se registra una porción a corto plazo y el resto a largo plazo dependiendo del período de realización. La provisión para juicios y litigios se registra conforme a los análisis de los pleitos o reclamaciones, de acuerdo con los informes preparados por los asesores jurídicos de la Entidad. No se procede a dar de baja las provisiones hasta el momento en que las resoluciones son firmes y se procede al pago de las mismas, o no existe duda de la desaparición del riesgo asociado. La provisión para reparación y mantenimiento de maquinaria arrendada se determina con base en la estimación de horas utilizadas por cada equipo arrendado, y se utiliza para hacer frente a los gastos por acondicionamientos, faltantes y reparaciones que se le efectúan a la maquinaria mayor para su devolución a la arrendadora.

24. Otros pasivos a largo plazo

Diciembre 31, 2015 2014 2013 Arrendamiento financiero (Nota 25) $ 625,808 $ 236,467 $ 113,358 Compra de acciones (1) 250,189 585,988 287,702 Proveedores y acreedores documentados (2) 1,717,147 743,823 542,099 Depósitos en garantía de clientes 242,723 238,980 206,506 Cobros anticipados 140,416 193,140 35,459 IVA por pagar 1,089,957 1,138,857 1,190,386 Impuesto a la utilidad por pagar 132,135 61,732 75,908 $ 4,198,375 $ 3,198,987 $ 2,451,418

(1) Al 31 de diciembre de 2015, corresponde a la contraprestación contingente por la adquisición de Facchina, ver Nota 3.h. Al 31 de

diciembre de 2014, incluía $170 millones de pesos (US$12 millones) por la contraprestación por la adquisición de San Martín que, como se menciona en la Nota 2, en octubre 2015 fue liquidada a través de la entrega de acciones de San Martín; y $416 millones de pesos (US$28 millones) correspondían a la contraprestación contingente de Facchina. Al 31 de diciembre de 2013, correspondía a la contraprestación considerada como contingente a esa fecha conforme a los términos de la adquisición de San Martín (Nota 22).

(2) En octubre de 2015, CONOISA, parte relacionada de la Entidad, celebro un contrato de crédito con EXI Agua, S.A.P.I. C.V. y MIP Agua, S.A.P.I. de C.V., por un importe de $625 millones de pesos, con intereses pagaderos de acuerdo a una tabla de amortización, los pagos inician en septiembre de 2016. El crédito está garantizado con los flujos que genere la inversión en acciones de Aquos el Realito, S.A. de C.V., Renova Atlatec, S.A. de C.V. y Suministros de Agua de Querétaro, S.A. de C.V. El saldo al 31 de diciembre de 2015 a largo plazo asciende a $567 millones de pesos (Ver Nota 19 y 22)

25. Arrendamientos Arrendamientos financieros

Diciembre 31, 2015 2014 2013 Arrendamientos financieros por pagar a

corto plazo $ 302,202 $ 186,544 $ 184,406 Arrendamientos financieros por pagar a

largo plazo 625,808 236,467 113,358 $ 928,010 $ 423,011 $ 297,764

105

Pagos mínimos

de arrendamientos Valor presente de los pagos mínimos de

arrendamiento Diciembre 31, Diciembre 31, 2015 2014 2013 2015 2014 2013 Un año o menos $ 356,816 $ 203,319 $ 192,800 $ 302,202 $ 186,544 $ 184,406 Entre uno y cinco años 625,884 250,256 121,751 625,808 236,467 113,358 982,701 453,575 314,551 928,010 423,011 297,764 Menos gastos

financieros no devengados (54,690) (30,564) (16,787) - - -

Valor presente de los

pagos mínimos de arrendamiento $ 928,010 $ 423,011 $ 297,764 $ 928,010 $ 423,011 $ 297,764

Los arrendamientos financieros se relacionan con maquinaria y equipo, cuyo término de arrendamiento es de 5 años. La Entidad tiene opciones para comprar los equipos por un importe nominal al finalizar los acuerdos de arrendamiento. Contratos de arrendamientos operativos a. Costos y gastos por arrendamientos operativos

Los arrendamientos operativos se relacionan con inmuebles, maquinaria y equipo, equipo de transporte y computo con términos de arrendamiento entre 5 y 10 años. Todos los contratos de arrendamiento operativo mayores a 5 años contienen cláusulas para revisiones de mercado cada 5 años. La Entidad no tiene la opción de adquirir los activos arrendados a la fecha de expiración de los períodos de arrendamiento.

Pagos reconocidos como costos y gastos:

Año que terminó el 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Costos y gastos de arrendamiento $ 1,799,365 $ 1,308,667 $ 2,072,840

El costo de arrendamiento de maquinaria considera un número máximo límite de horas de uso; por el excedente de dicho límite se cubrirá una renta adicional. Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, no hubo costo adicional por este último concepto. Compromisos de arrendamientos operativos:

Diciembre 31, 2015

Terrenos y edificios

Maquinaria y equipo Otros Total

1 año o menos $ 30,631 $ 192,259 $ 36,367 $ 259,257 Entre 1 y 5 años 49,145 48,825 109,444 207,414 Más de 5 años 64,606 - 218,719 283,325 $ 144,382 $ 241,084 $ 364,530 $ 749,996

106

Diciembre 31, 2014

Terrenos y edificios

Maquinaria y equipo Otros Total

1 año o menos $ 22,001 $ 966,083 $ 37,108 $ 1,025,192 Entre 1 y 5 años 74,701 627,562 91,859 794,122 Más de 5 años 96,910 - 231,109 328,019 $ 193,612 $ 1,593,645 $ 360,076 $ 2,147,333

Diciembre 31, 2013

Terrenos y edificios Maquinaria y

equipo Otros Total 1 año o menos $ - $ 1,060,686 $ 34,426 $ 1,095,112 Entre 1 y 5 años 144,899 1,275,604 90,045 1,510,548 Más de 5 años - - 246,530 246,530 $ 144,899 $ 2,336,290 $ 371,001 $ 2,852,190

b. Ingresos por arrendamientos operativos

Corresponden principalmente a los contratos de arrendamiento celebrados por la Entidad, los cuales se basan en una renta mensual, la cual generalmente se incrementa cada año con base en el INPC, y/o el valor más alto entre una renta mensual mínima garantizada y un porcentaje de los ingresos mensuales del arrendatario. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, las rentas futuras comprometidas son como sigue:


Plazo 2015 2014 2013

1 año o menos $ 573,539 $ 715,739 $ 867,241 Entre 1y 5 años 1,018,308 913,809 747,443 Más de 5 años 95,176 99,469 129,624

Total $ 1,687,023 $ 1,729,017 $ 1,744,308

Las rentas mínimas de la tabla anterior, no incluyen las rentas contingentes, como los incrementos por INPC o el aumento que se basa en un porcentaje de los ingresos mensuales del arrendatario. Los ingresos por rentas contingentes registradas durante los años que terminaron el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013 fueron $116 millones de pesos, $80 millones de pesos y $74 millones de pesos, respectivamente.

Los ingresos por arrendamientos operativos por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, fueron $917 millones de pesos, $783 millones de pesos y $690 millones de pesos, respectivamente.

26. Instrumentos financieros derivados a. Instrumentos financieros de negociación y de cobertura

Al 31 de diciembre de 2015, la Entidad tenía en circulación aproximadamente $11,177 millones de pesos en monto nocional de instrumentos financieros derivados para propósitos de cobertura y $36 millones de pesos en monto nocional de instrumentos financieros derivados con fines de negociación. Se contratan instrumentos financieros derivados para cubrir la exposición al riesgo de tasas de interés y de tipo de cambio de moneda extranjera relacionado con el financiamiento de los proyectos de construcción y concesión. Por política no se celebran contratos de instrumentos derivados para propósitos de especulación.

107

No hay diferencias significativas en el riesgo financiero de mercado a que están expuestas las carteras totales de instrumentos financieros derivados.

La integración de los instrumentos financieros derivados al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, se conforma de instrumentos que cubren fluctuaciones en tasas de interés y en tipo de cambio.

El reciclaje estimado correspondiente a los instrumentos financieros derivados vigentes al 31 de diciembre de 2015, para el año 2016 asciende a $526 millones de pesos.

b. La siguiente tabla muestra el resumen de los valores razonables, al 31 de diciembre de 2015, 2014 y

2013, de los instrumentos financieros derivados de acuerdo con la naturaleza de los contratos:

Diciembre 31, 2015 2014 2013 Activo Pasivo Activo Pasivo Activo Pasivo Instrumentos financieros

derivados de:

Swaps de tasa de interés $ - $ 204,780 $ - $ 254,681 $ - $ 275,063 Opciones de acciones - 157,096 74,980 127,906 398,653 - Tipo de cambio y FX swaps 17,075 1,672 878,834 26,554 363,146 58,879

17,075 363,548 953,814 409,141 761,799 333,942 Instrumentos financieros corto

plazo (Nota 11 y 22) - 1,672 151,225 162,788 296,746 8,922 Instrumentos financieros largo

plazo $ 17,075 $ 361,876 $ 802,589 $ 246,353 $ 465,053 $ 325,020 c. Instrumentos financieros derivados, swaps de tasa de interés

Para mitigar el riesgo de fluctuaciones en la tasa de interés, ICA utiliza instrumentos financieros derivados de intercambio swaps para fijar tasas variables.

La siguiente tabla muestra los instrumentos financieros que cubren fluctuaciones a través de swaps de tasas de interés que la Entidad a través de sus subsidiarias tiene contratados a la fecha, de los cuales se detallan los datos más relevantes a continuación:

Nocional

(millones de pesos)

Valor razonable (miles de pesos) Fecha de Tasa que Diciembre 31,

Proyecto Contratación Vencimiento Recibe Paga 2015 2014 2013

Cobertura:

Palmillas $ 1,006 26.sep.13 20.sep.23 TIIE 28D (3.56%) 6.92% $ (204,780) $ (244,499) $ (24,470)

RVCV 2,090 03.dic.08 28.dic.15 TIIE 28D (3.80%) 9.65% - - (192,293)

LIPSA 339 27.ene.10 25.may.20 TIIE 28D (3.80%) 7.35% (1) - - (45,421)

$ (204,780) $ (244,499) $ (262,184)

Negociación:

Aeroinvest 750 23.ene.13 30.nov.15 TIIE 28D (3.80%)

5. 16% $ - $ (10,182) $ (12,879)

Los valores mostrados en la columna “Recibe” corresponden a niveles del 31 de diciembre de 2015.

(1) Tasa promedio ponderada por el monto de tres derivados de este proyecto.

Al 23 de marzo de 2016, fecha del último cierre contable disponible, el valor razonable de estos instrumentos no registra cambios importantes.

108

RVCV

En diciembre 2008, la Entidad contrató un swap de tasa de interés con la finalidad de modificar el perfil de pago de intereses de tasa variable a fija del crédito simple relacionado con este proyecto. La Entidad recibía la tasa TIIE a 28 días que, pagaba en la deuda, y se comprometía a pagar una tasa fija de 9.65%, más un margen aplicable en el periodo de construcción de 1.80%. Hasta 2014, este swap se designó como instrumento de cobertura de flujo de efectivo y las fluctuaciones en el valor razonable se presentaron en otro resultado integral. Durante 2014, con motivo del pago anticipado del crédito bancario (ver nota 27), representaba la partida cubierta del instrumento, éste se liquidó anticipadamente, y se registró un efecto de $179 millones de pesos en gastos financieros en el estado consolidado de resultados de dicho año.

LIPSA

En enero 2010, se contrató un swap de tasa de interés para fijar la tasa del crédito del proyecto, con este instrumento se recibe una tasa flotante (TIIE a 28 días) y se paga una tasa fija de 8.59%. El instrumento pagaba una tasa flotante de TIIE a 28 días. Hasta 2014, este swap se consideró de cobertura y las fluctuaciones en su valor razonable se presentaban en el resultado integral. En febrero 2011, se reestructuró el derivado para ajustarse a las condiciones del proyecto; por la misma razón, en abril y agosto de 2011, se contrataron dos swaps de tasa de interés reduciendo la tasa fija a un promedio ponderado de 7.35%. En 2014, con motivo del pago anticipado del crédito bancario (ver nota 27) que representaba la partida cubierta del instrumento, éste se liquidó anticipadamente, y se registró un efecto de $72 millones de pesos en gastos financieros en el estado de resultados consolidado de dicho año. Palmillas En diciembre de 2015, se reestructuró el instrumento financiero derivado renegociando la posición primaria de acuerdo al 88% de las disposiciones del crédito, atendiendo a los flujos dispuestos conforme al avance de obra del proyecto. La reestructura consistió en ajustar los flujos del instrumento a las disposiciones reales de la deuda. Como resultado de estas modificaciones, las pruebas prospectivas y retrospectivas se encuentran dentro del rango estipulado por la norma. Lo anterior, género que la Entidad reactive la Contabilidad de Coberturas. La renegociación originó el pago de $24 millones de pesos que, se registraron en otras partidas de perdida integral. Con relación al instrumento financiero derivado que se describe más adelante, durante 2014, el cociente: cambios del derivado/cambios de la posición primaria, entre un período y otro, excedió el rango estipulado por la norma (80%-125%), generando la interrupción de contabilidad de coberturas. Como resultado de lo anterior, se registró una inefectividad en resultados de $242 millones que, representa las diferencias en disposiciones de los flujos del proyecto derivadas de la falta de liberación del derecho de vía. En septiembre de 2013, se contrató un swap de tasa de interés para fijar la tasa del crédito del proyecto, con este instrumento se recibe una tasa flotante (TIIE a 28 días) y se paga una tasa fija de 6.92%. Al 31 de diciembre de 2013 este derivado se consideró de cobertura y las fluctuaciones en su valor razonable se registraron en el resultado integral. Aeroinvest En enero de 2013 se contrató un swap de tasa de interés para fijar la tasa del crédito, con este instrumento se recibe una tasa flotante (TIIE a 28 días) y se paga una tasa fija de 5.16%. Al 31 de diciembre de 2014, este IFD fue considerado de negociación. Análisis de sensibilidad Se realizó un análisis de sensibilidad tomando en cuenta los siguientes escenarios de tasa de interés: +100 puntos base, +50 puntos base, +25 puntos base, -25 puntos base, -50 puntos base, -100 puntos base. Se considera que este análisis refleja la pérdida o ganancia potencial de cada instrumento financiero derivado dependiendo de la posición que se tiene al cierre de diciembre de 2015, dando un efecto global en el portafolio de instrumentos que mantiene la Entidad, pretendiendo reflejar escenarios estáticos que pueden suceder o no.

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Proyecto

Valor razonable a diciembre

2015 +100 pb +50 pb +25 pb -25 pb -50 pb -100 pb Palmillas $ (204,780) $ (68,642) $ (142,642) $ (180,811) $ (259,611) $ (300,298) $ (384,389)

Variación

$ 136,138 $ 62,138 $ 23,969 $ (54,831) $ (95,518) $ (179,609)

El efecto que se tendría en el estado de resultados y otras partidas de (pérdida) utilidad integral ante un movimiento en la tasa de interés por el cambio en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados se muestra a continuación:

Diciembre 31, 2015 Efecto en el resultado (después de impuestos): +100 pb / -100 ctvos $ 95,297 +50 pb / -50 ctvos 43,497 +25 pb / -25 ctvos 16,778 -25 pb /+ 25 ctvos (38,382) -50 pb / +50 ctvos (66,863) -100 pb / + 100 ctvos (125,726)

110

d. Instrumentos de tipo de cambio, FX swaps La siguiente tabla muestra los instrumentos financieros para cubrir fluctuaciones en tipo de cambio a través de Cross Currency Swap y opciones que la Entidad tiene contratados a la fecha, de los cuales se detallan los datos más relevantes:

Valor razonable (miles de pesos) Nocional Fecha de Diciembre 31,

Proyecto monto (Miles) Contratación Vencimiento Ref. Nivel 2015 2014 2013

Cobertura Túnel Río de la Compañía (CCS) 12,162 MXN 24.dic.07 24.jun.15 Pesos/ EUR 15.63 $ - $ 773 $ 2,178

Intereses sobre nocional

EURIBOR 6M 7.77%

Túnel Emisor Oriente (EUR Put) 1,200 EUR 28.jul.10 30.dic.14 Pesos/ EUR 15.2 - - 60

Túnel Emisor Oriente (CCS) 237,900 MXN 28.jul.10 30.dic.14 Pesos/ EUR 16.49 - - (2,484)

EURIBOR 6M 4.80%

Túnel Emisor Oriente (CCS) 9,115 EUR 23.dic.14 28.jun.19 Pesos/ EUR 17.909 6,026 (1,016) -

EURIBOR 6M 4.72%

Túnel Emisor Oriente (CCS) 26,596 EUR 22.oct.10 17.jun.19 Pesos/ EUR 17.31 11,049 2,384 5,964 EURIBOR 6M 6.99% Forward Guatemala 15,805 GTQ 04.may.15 15.ene.16 GTQ / USD 7.63237 GTQ / (1,672) - - 17.3398 USD ICA Senior Notes (CCS) 150,000 USD 03.ago.12 26.ene.15 Pesos/USD 13.3 - 76,730 136,696

MX 8.66%

ICA Senior Notes (CCS) (2) 500,000 USD 14.feb.11 04.feb.17 Pesos/USD 12.055 - 395,536 181,491

(9.95)%

12.884 Pesos/USD 12.925 12.91 ICA Senior Notes (2) 600,000 USD 22.may.14 29.may.19 12.975 - 387,827 - (CCS) 9.43% MX 9.58% 9.62% 9.6% CICASA (CCS) (2) 3,167 MXN 10.ene.12 15.jul.18 Pesos/USD 13.65 - (1,854) (2,798)

MX 9.05%

San Martín 215,822 PEN 15.jun.12 30.may.15 Pesos/soles 5.2543 - (23,684) (47,522)

MX 4.30%

Campus ICA (1) 50,000 USD 04.mar.14 04.ago.17 Pesos/USD 13.24 - 11,611 - MX 5.16%

ICASA (Forward Americano) 4,650,734 USD 01.abr.13 26.mar.14 Pesos/USD 12.765 - - 36,528

ICA Plan (2) 55,000 USD 26. jun.14 20. jun.17 Pesos/U.S. 13.027 LIBOR 8.69% - 3,973 - Otros - - 229 Negociación:

MXN-TIIE 6.32%

ICAPlan 90,000 USD 09.dic.13 08.dic.14 USD-LIBOR 8.80% - - (8,922)

$ 15,403 $ 852,280 $ 301,420

(1) En diciembre de 2015, se terminó anticipadamente recibiendo U.S.$550, equivalente a $9,059 por intereses devengados a favor. (2) Terminados anticipadamente durante 2015.

Al 23 de marzo de 2016, fecha del último cierre contable disponible, el valor razonable de estos instrumentos no registra cambios importantes.

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e. Opciones La siguiente tabla muestra los instrumentos financieros para cubrir fluctuaciones en tipo de cambio a través de Opciones que la Entidad tiene contratadas a la fecha, al respecto se detallan los datos más relevantes:

Valor razonable (miles de pesos) Nocional Fecha de Diciembre 31, Proyecto monto (Miles) Contratación Vencimiento Ref. Nivel 2015 2014 2013 ICA (1) 368,224,063 MXN 25.may.12 21.ago.13 Precio promedio 23.32 $ - $ - $ 63,887

SETA 113,628,000 15.jun.15 14.jun.20 Precio acción NA (157,096) - - Acciones SETA 150,000 USD 14.jun.06 14.jun.15 Precio acción NA - (127,906) 38,249 CICASA (Opción Acciones) (2) 166,666 USD 10.ene.12 15.jul.18 Precio acción 13.65 - 1,258 2,847 # Acciones 11,966,716 ICA Plan 90 USD 09.dic.13 08.dic.14 MXN-TIIE 6.32%

USD-LIBOR 8.80% - - 296,517 CALL ICA Plan (Collar) (2) 11,966,716 29.jul.14 01.dic.15 Precio acción 28.2776 - 25,795 - Acciones PUT 18.8517

ICA Plan (Opción de 30MM) (2) 30,000,000 Acciones 02.dic.14 30.dic.15 Precio acción 18.17 – 54.74 - 47,927 -

$ (157,096) $ (52,926) $ 401,500

(1) Descripción de la opción incluida más adelante, en la descripción de los principales IFD. (2) Terminados anticipadamente en el ejercicio 2015. Al 23 de marzo de 2016, fecha del último cierre contable disponible, el valor razonable de estos instrumentos no registra cambios importantes. Análisis de sensibilidad Para los principales instrumentos de los puntos b y c se realizó un análisis de sensibilidad tomando en cuenta los siguientes escenarios de tasa de interés: +100 puntos base, +50 puntos base, +25 puntos base, -25 puntos base, -50 puntos base, -100 puntos base. Además de los escenarios en el cambio en puntos base de la tasa se tomaron en cuenta los siguientes cambios en el tipo de cambio y para el precio de la acción (SETA) para cada uno de los escenarios mencionados: -100 centavos, -50 centavos, -25 centavos, +25 centavos, +50 centavos y +100 centavos. Se considera que este análisis refleja la pérdida o ganancia potencial de cada instrumento financiero derivado dependiendo de la posición que se tiene al cierre de diciembre de 2014, dando un efecto global en el portafolio de instrumentos que mantiene la Entidad, pretendiendo reflejar escenarios estáticos que pueden suceder o no.

Proyecto Valor razonable a

diciembre 2015 +100 pb / -100 ctvos +50 pb / -50 ctvos +25 pb / -25 ctvos -25 pb / +25 ctvos -50 pb / +50 ctvos -100 pb /+100 ctvos

Túnel Emisor Oriente (CCS) $ 17,075 $ 2,711 $ 9,931 $ 13,539 $ 20,748 $ 24,349 $ 31,544 Variación $ (14,364) $ (7,144) $ (3,536) $ 3,673 $ 7,274 $ 14,469

SETA (Opción) $ (157,096) $ (175,832) $ (166,463) $ (161,779) $ (152,410) $ (147,726) $ (138,357)

Variación $ (18,736) (9,367) $ (4,683) $ 4,686 $ 9,370 $ 18,739

112

El efecto que se tendría en el capital contable y estados de resultados y otras partidas de (pérdida) utilidad integral ante un movimiento en la tasa de interés por el cambio en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados se muestra a continuación:

Diciembre 31, 2015 Efecto en el capital contable (después de impuestos): +100 pb / -100 ctvos $ (23,170) +50 pb / -50 ctvos (11,558) +25 pb / -25 ctvos (5,753) -25 pb / 25 ctvos 5,851 -50 pb / 50 ctvos 11,651 -100 pb / 100 ctvos 23,245

Considerando los importes totales del activo, pasivo y capital contable se puede apreciar que bajo ningún escenario incluidos en las tablas a), b) y c) se superaría el 5% de éstos al 31 de diciembre de 2013; así mismo, tampoco se superaría bajo ningún caso el 3% de las ventas, por el año que terminó el 31 de diciembre de 2015.

Millones de pesos Total Nivel % Activos $ 108,295 $ 5,415 5% Pasivos 103,801 5,190 5% Capital contable 4,494 225 5% Ventas 33,124 994 3%

Túnel Emisor Oriente En 2010, se contrataron swaps de tipo de cambio y tasa de interés, denominados Cross Currency Swaps, para mitigar estos riesgos a los que está expuesto el proyecto. La posición primaria son créditos para la adquisición de maquinaria relacionada con el proyecto. El costo en pesos de recibir el principal y los intereses de los créditos es de 6.99% y 4.80% para cada derivado. ICA Al 31 de diciembre de 2015, la situación de los instrumentos financieros derivados contratados por ICA, es como sigue: • Durante 2015, se liquidaron anticipadamente los instrumentos financieros derivados que se

describen en los siguientes párrafos. El monto recibido, en la fecha de liquidación, se integraba de intereses devengados hasta la fecha del rompimiento más intereses pendientes de devengar, conforme a la fecha de vencimiento pactada. Los primeros se registraron en gastos financieros en el estado de resultados y otras partidas de pérdida integral, los segundos se registraron en otras partidas de pérdida integral. Debido a que, la partida cubierta continúa vigente, el efectos registrado en otras partidas de pérdida integral se reciclará a resultados vía amortización, de acuerdo a la vigencia de la partida cubierta. El efecto registrado en resultados, por el año que terminó el 31 de diciembre de 2015, asciende a $485 millones de pesos correspondiente a los intereses devengados a la fecha del rompimiento más $35 millones de pesos de amortización del saldo en otras partidas de pérdida integral. Al 31 de diciembre 2015, el saldo en otras partidas de pérdida integral, es de $380 millones de pesos, neto de impuesto diferido. – En Mayo, Junio y Julio de 2014, se contrataron cinco Cross Currency Swaps (CCS) a 5

años para mitigar el riesgo de tipo de cambio de los cupones del bono ICA por U.S.$700 millones de dólares estadounidenses (Nota 27). Los CCS cubrían un nocional de U.S.$600 millones de dólares estadounidenses, definiendo un tipo de cambio máximo del dólar de $12.884 en dos de los instrumentos, y $12.910, $12.925 y $12.975, para los tres restantes. Dos CCS se pactaron a tasa fija de 9.43 % y 9.62%, 9.58% y 9.6%, para los demás. Se pagaba una tasa fija en pesos para recibir los intereses en moneda extranjera y pagar los intereses de los cupones a los tenedores del Bono. Durante 2015, estos instrumentos se liquidaron anticipadamente.

113

– En febrero de 2011, se contrataron cuatro CCS a 6 años para mitigar el riesgo de tipo de cambio de los cupones del bono de ICA por U.S.$500 millones de dólares estadounidenses (Nota 27), definiendo un tipo de cambio máximo del dólar de $12.055 a tasa fija de 9.95%. Se pagaba una tasa fija en pesos para recibir los intereses en moneda extranjera y pagar los cupones a los tenedores del Bono. Durante 2015, estos instrumentos se liquidaron anticipadamente.

– En Agosto de 2012, se contrataron tres CCS a 3 años para mitigar el riesgo de tipo de

cambio de los cupones del bono por US$350 millones de dólares (Nota 27), definiendo un tipo de cambio del dólar máximo de $13.30, a tasa fija de 8.66%. Durante 2014, se liquidó anticipadamente el que cubría US$200 millones de la deuda liquidada anticipadamente (Nota 27), quedando vigentes los que cubrían la deuda de US$200 millones. Durante 2015, estos instrumentos se liquidaron anticipadamente.

A la fecha de su contratación los derivados fueron designados como instrumentos financieros de cobertura y las fluctuaciones del valor razonable se presentan en la (pérdida) utilidad integral. • En junio de 2012, contrató CCS para mitigar el riesgo en tipo de cambio, en donde la posición

primaria de este instrumento son obligaciones contractuales denominadas en Nuevos Soles Peruanos. Se fijó un tipo de cambio de 5.2543 pesos mexicanos por Nuevos Soles Peruanos, con vencimiento en mayo 2015. Liquidado en la fecha del vencimiento.

• En el inciso e) de esta Nota, se incluye una opción con valor de mercado, al 31 de diciembre de 2013, de $63,887, el cual corresponde a la operación que se describe a continuación: el 22 de mayo de 2012, ICA, como comprador, firmó un contrato con el Banco Santander, como vendedor, para una opción de compra ("Call") para dar a ICA el derecho de comprar 22,280,100 de sus acciones a un precio promedio de ejercicio de $24.99, con vencimiento el 21 de agosto de 2013; en la misma fecha, ICA firmó otro contrato con Banco Santander por una opción de venta, ("Put") lo que permite a Santander vender a ICA el mismo número de acciones al mismo precio promedio de ejercicio y mismo vencimiento. El ejercicio del Call y Put estaba sujeto a un calendario de vencimientos acordados en la firma de los contratos que, se aplicaría durante la vigencia del contrato. La liquidación tanto del Call como Put, era física o en efectivo, la cual podía elegirse tres días antes del ejercicio de los instrumentos. Al 31 de diciembre de 2012, el valor del instrumento se reconoció como un pasivo de $6 millones, con cargo a capital contable por $75 millones menos impuestos diferidos de $23 millones, y la correspondiente ganancia reconocida en resultados de $69 millones. En agosto de 2013, se reestructuró el instrumento. La modificación consistió en una ampliación del plazo del instrumento hasta febrero de 2014 y un cambio en el precio de ejercicio. Esta modificación, las valuaciones posteriores y el ejercicio de una parte del instrumento en 2013 originaron un saldo del instrumento, al 31 de diciembre 2013, de $64 millones en activos, $132 millones en prima en emisión de acciones y $68 millones con cargo a resultados. A partir de noviembre 2013 y hasta febrero 2014, ICA ejerció los instrumentos, resultando en la recompra de 22,013,000 acciones propias, en una utilidad neta de $77 millones ($23 millones para 2013 y $54 millones para 2014).

CICASA • En enero de 2012, se contrató un Cross Currency Swap para mitigar pérdidas y riesgo de tipo de

cambio y de tasa. La posición primaria de este instrumento es una deuda denominada en dólares contratada por esta entidad. El tipo de cambio pactado es de $13.65 pesos por dólar con una tasa fija de 9.05%.

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• En diciembre de 2012, la Entidad contrató un Cross Currency Swap para mitigar el riesgo de tipo de cambio y tasa de interés. El tipo de cambio fijado es de $12.87 pesos por dólar con una tasa fija de 7.99%. La posición primaria que da origen a los factores de riesgo mencionados es una deuda denominada en dólares a tasa variable (LIBOR). Como parte de esta misma transacción, se celebró un instrumento financiero derivado, el cual otorga al Banco el derecho de compra de 11.9 millones de acciones de ICA a un precio fijo, con liquidación en efectivo; dicha operación se clasificó como instrumento financiero derivado de negociación.

ICAPlan • En diciembre de 2015, ICAPLAN con la finalidad de liquidar un crédito contratado en julio de

2014, por $202,656 (Ver Nota 27), terminó anticipadamente y ejerció las opciones, cuyo valor razonable ascendía a U.S.$9,506, equivalente a $157 millones de pesos, que se describen a continuación:

– En julio de 2014, se contrató un Collar con una combinación de compra de un Put y la

venta de un Call con un nocional de 11,966,716 acciones de ICA pagaderas en efectivo, con un preció strike de Put de $18.5717 y un precio strike de Call de $28.7776. El IFD vence en diciembre 2015 y contablemente se ha considerado como instrumento de negociación.

– En junio de 2014, se contrató un Cross Currency Swap para mitigar el riesgo de tipo de cambio y tasa de interés de un crédito por U.S.$55 millones de dólares, en donde únicamente se cubrían el pago de intereses a una tasa de LIBOR a seis meses más un spread de 6.80%. Los intereses se pagaban era sobre una tasa fija del 8.69% y un tipo de cambio de $13.03.

Los efectos de la terminación anticipada del Cross Currency Swap y el Collar por $105 millones de pesos, se presentan en el costo financiero del estado consolidado de resultados y otras partidas de pérdida integral.

• En diciembre de 2014, se contrató la compra de un Call con un nocional de 30,000,000 de

acciones de ICA pagaderas en efectivo, el precio strike se determina con el precio promedio ponderado de las acciones adquiridas durante un mes. Contablemente se ha considerado como instrumento de negociación.

• En diciembre de 2013, se contrató un Cross Currency Swap para mitigar pérdidas y riesgo de

tipo de cambio y tasa de interés. La posición primaria de este instrumento corresponde a una deuda de 90 millones de dólares, a un tipo de cambio de $12.877, en donde únicamente se cubre el pago de intereses para pagar TIIE 28 días a cambio de LIBOR seis meses; al 31 de diciembre de 2013, se clasificó como instrumento financiero de negociación. En junio 2014, se liquidó el instrumento.

27. Deuda a largo plazo a. Las deudas con instituciones de crédito y la emisión de obligaciones y otros valores negociables al 31

de diciembre de 2015, 2014 y 2013, ascienden a $66,575 millones de pesos, $60,670 millones de pesos y $40,429 millones de pesos, netas de $1,602 millones de pesos, $1,656 millones de pesos y $1,062 millones de pesos, por concepto de comisiones y gastos de financiamiento, y se integra como sigue:

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Diciembre 31

2015 2014 2013

Pagaderos en dólares estadounidenses: Para Concesiones: En julio de 2015, Aeroinvest contrato un crédito

simple por U.S.$92,000 miles de dólares, pago trimestral de intereses a una tasa LIBOR a 3 meses más 6.5% (7.11% al 31 de diciembre de 2015), con vencimiento en mayo de 2018. Garantizado con acciones de GACN y aval de ICA, CICASA, CONOISA, CONEVISA e ICASA. Con los recursos obtenidos Aeroinvest liquidó el crédito por U.S.$225 millones, descrito en sección correspondiente. Se liquidó anticipadamente en febrero de 2016, mediante la ejecución de las garantías. Ver Nota 42. (1) $ 1,595,261 $ - $ -

Líneas de crédito refaccionarias otorgadas a GACN

por Private Export Funding Corporation (PEFCO) (respaldo por Ex-Im Bank), en 2011 y 2010 por U.S.$25,365 miles de dólares, con vigencia al 21 de diciembre de 2021. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, el saldo es de U.S.$10,441, U.S.$12,394 y U.S.$14,347 miles de dólares, respectivamente. La garantía del crédito son los equipos de revisión de equipaje documentado adquiridos. La Entidad causa intereses a una tasa Libor a 3 meses más 1.25 puntos porcentuales, con pagos de principal iguales trimestrales. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, la tasa es de 1.86%, 1.49% y 1.50%, respectivamente. 181,050 182,622 187,436

Línea de crédito refaccionaria con UPS Capital

Business Credit (respaldo por Ex-Im Bank), otorgada a GACN en 2012 por U.S.$2,775 miles de dólares. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, el saldo es de U.S.$759, U.S.$1,380 y U.S.$2,000 miles de dólares, respectivamente. La garantía del crédito son los equipos de seguridad, así como los equipos de revisión de equipaje documentado adquiridos en 2010 y 2012. Causa intereses a una tasa Libor a 3 meses más 0.95 puntos porcentuales, con pagos de principal trimestrales y con vencimiento en agosto de 2017. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, la tasa es de 1.56%, 1.18% y 1.19%, respectivamente. 13,168 20,321 26,127

Línea de crédito refaccionaria con UPS Capital

Bussines Credit (respaldo por ExIm Bank) otorgada a GACN por U.S.$3,120 miles de dólares, contratada en abril de 2014 y con vigencia a enero 2019. Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, su saldo es de U.S.$2,028 y U.S.$2,652 miles de dólares, respectivamente. La garantía del crédito son los equipos de extinción de incendios y como aval los 13 aeropuertos. El crédito devenga intereses a una tasa Libor a 3 meses más 2.65 puntos porcentuales (3.26% y 2.88%, al 31 de diciembre de 2015 y 2014, respectivamente), con pagos de principal trimestrales. 34,752 39,088 -

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Diciembre 31

2015 2014 2013

Para Construcción: Crédito otorgado a ICASA en junio de 2012, por

U.S.$35 millones de dólares para capital de trabajo, las disposiciones podrán ser en dólares o pesos. Devenga interés a tasa TIIE 28 días más 3.75 puntos porcentuales (7.31%, 7.07% y 7.55%, al 31 de diciembre 2015, 2014 y 2013, respectivamente). El crédito vence en junio 2017. Crédito con aval de CICASA. Garantizado con el 100% del patrimonio de ICASA y en caso de incumplimiento hay obligaciones solidarias de CICASA. La mayoría de las disposiciones hechas a la fecha han sido en pesos. 143,112 238,520 333,930

Crédito otorgado a CICASA en agosto de 2011, a

una tasa LIBOR a 3 meses más 4.50 puntos porcentuales con vencimiento en julio 2018. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, los importes de la deuda son U.S.$1,833, U.S.$2,500 y U.S.$3,167 miles de dólares, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013 la tasa es de 5.11%, 4.76% y 4.75%, respectivamente. Garantizado con 7,346,748 acciones de Los Portales, S.A. (ver Nota 19). A la fecha de este informe las garantías relacionadas con este préstamo no han sido ejecutadas. (1) 31,790 36,836 41,373

Crédito otorgado a ICA Panamá en diciembre de

2015, por un monto de U.S.$19,000 millones de dólares con vencimiento en junio de 2017, a una tasa fija de 6.50%. Garantizado con una fianza hasta por U.S.$20,000 millones de dólares. 329,456 - -

Para Desarrollo Inmobiliario: En enero de 2014, las subsidiarias ICA Propiedades

Inmuebles, S.A. de C.V. (“ICAPRIN”) en conjunto con Promotora e Inversora ADISA, S. A. de C. V. (“PIADISA”), obtuvieron crédito hipotecario por U.S.$50 millones de dólares estadounidenses para el desarrollo del proyecto Campus ICA. El crédito devenga intereses a una tasa anual LIBOR a 3 meses más 7.75 puntos porcentuales (8.36% y 8.01%, al 31 de diciembre de 2015 y 2014, respectivamente). El principal vence en julio 2017. También tiene aval de ICA, CICASA, CONOISA y CONEVISA. A la fecha de este informe las garantías relacionadas con este préstamo no han sido ejecutadas. (1) 866,990 736,740 -

Otros Fines: En septiembre 2014, Aeroinvest, S.A. de C.V.

obtuvo crédito quirografario por U.S.$225 millones de dólares estadounidenses; devenga intereses trimestrales a tasa LIBOR a 3 meses más 6.25% puntos porcentuales (6.51%, al 31 de diciembre de 2014), con amortizaciones semestrales del principal a partir de septiembre 2015. Aeroinvest otorgó garantía sobre 63,320,746 acciones de la Serie B, del capital social de GACN. Crédito liquidado anticipadamente durante 2015, con nuevo crédito obtenido en pesos, ver descripción en sección correspondiente. - 3,315,330 -

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Diciembre 31

2015 2014 2013

En mayo de 2014, ICA colocó un instrumento de

deuda senior (Senior Notes) por un monto de U.S.$700 millones de dólares con vencimiento en 2024. Los instrumentos de deuda tienen una tasa de interés anualizada fija de 8.875%, los intereses se pagan de manera semestral. Los instrumentos de deuda fueron emitidos por ICA en forma quirografaria, con el aval de CICASA, CONOISA y CONEVISA. En diciembre de 2015, el crédito tuvo incumplimiento por el no pago de intereses por aproximadamente U.S.$31 millones de dólares. 12,137,860 10,314,360 -

Al 31 de diciembre 2015, corresponde a deuda por

U.S.$150 millones de dólares, derivados de la operación que, se describe a continuación: En julio de 2012, ICA colocó un instrumento de deuda senior (Senior Notes) por un monto de U.S.$350 millones de dólares con vencimiento en 2017. Los instrumentos de deuda tienen una tasa de interés anualizada de 8.375%, pagaderos semestralmente, que se traduce en un rendimiento al vencimiento de 8.625%. Los instrumentos de deuda fueron emitidos por ICA en forma quirografaria, con el aval de CICASA, CONOISA y CONEVISA. En mayo 2014, Se pagaron anticipadamente U.S.$200 millones de dólares estadounidenses con los recursos obtenidos del bono descrito en el párrafo anterior. La liquidación anticipada originó el pago de una prima a los tenedores de bonos por U.S.$13.5 millones de dólares que se registró en el costo financiero del período anual 2014 (Nota 37).(1) 2,600,970 2,210,220 4,572,820

En febrero 2011, ICA colocó instrumentos de deuda

senior (Senior Notes) por un monto principal de U.S.$500 millones de dólares estadounidenses, con un cupón de 8.90% y vencimiento en el 2021. Los instrumentos fueron emitidos por ICA en forma quirografaria, con el aval de CICASA, CONOISA y CONEVISA. (1) 8,669,900 7,367,400 6,532,600

En junio 2014, ICA PLAN contrató deuda en dólares

por U.S.$55 millones de dólares, con vencimiento en junio 2017. Con tasa de interés LIBOR a 6 meses más 6.80 puntos (7.65% y 7.16% al 31 de diciembre de 2015 y 2014, respectivamente), intereses pagaderos semestralmente, con aval de CICASA, CONOISA y CONEVISA. Se otorgaron en garantía 14,596,130 acciones que corresponden al 31.2 % de la tenencia accionaria de la entidad en San Martín. (Nota 29 y 42). (1) 898,018 810,414 -

Pagaderos en euros:

Para Construcción Crédito bancario otorgado a ICASA en julio de 2008,

para compras de importación con vencimiento en junio de 2015, pagadero en 16 semestres a partir de diciembre 2007, la tasa de interés contratada es EURIBOR a 6 meses más un margen de 0.45 puntos porcentuales (0.63% y 0. 84%, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, respectivamente). Crédito liquidado conforme a su vencimiento. - 6,972 21,012

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2015 2014 2013

Crédito otorgado a ICASA en marzo de 2008, con vencimiento en junio de 2019, a una tasa Eurolibor a 6 meses más 0.35 puntos porcentuales (0.40%, 0.52% y 0.74%, al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, respectivamente). No se otorgaron garantías. 131,590 163,406 202,164

Crédito otorgado a ICASA en marzo de 2010, con

vencimiento en junio 2019, a una tasa Eurolibor a 6 meses más 1.1 puntos porcentuales (1.15%, 1.27% y 1.49%, al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, respectivamente). 205,458 252,055 309,470

Crédito otorgado a ICASA en junio de 2015, con

vencimiento en octubre de 2024, a una tasa Eurolibor a 6 meses más 1.30 puntos porcentuales (1.35% al 31 de diciembre de 2015), intereses pagaderos semestralmente, con aval de CICASA. No se otorgaron garantías. 888,374 - -

Pagaderos en pesos mexicanos: Para Concesiones y Aeropuertos: En junio 2015, Aeroinvest contrato Equity Swap por

27,795,120 acciones de GACN a un valor de mercado de $72.39 pesos por acción que, equivalían a $2,012 millones de pesos. En julio 2015, se realizó un incremento al monto del pasivo debido al incremento en el precio de acción de GACN ( $80.95 pesos) quedando en $2,250 millones de pesos. El vencimiento era en junio 2018, con pagos mensuales de intereses, a una tasa fija del 8.51%. Garantía con acciones de GACN y aval de ICA, CICASA, CONOISA e ICASA. Con los recursos obtenidos Aeroinvest liquidó el crédito por U.S.$225 millones, descrito en sección correspondiente. Este crédito se liquidó anticipadamente en enero de 2016, mediante la ejecución de la garantía. Ver Nota 42. (1) 2,250,000 - -

En marzo de 2008, Túneles Concesionados de

Acapulco, S.A. de C.V. (“TUCA”) bursatilizó los derechos de cobro derivados de la cuota por peaje de la concesión del túnel, mediante la emisión de un programa de certificados bursátiles fiduciarios. El plazo de estas emisiones es de 23 años, con vencimiento en junio de 2031 y pagaderos semestralmente a una tasa de TIIE 182 días más 2.65 puntos porcentuales (6.34%, 6.04% y 6.47% al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, respectivamente). Crédito garantizado con los ingresos de peaje y carta de crédito por $75 millones de pesos. 943,077 956,845 969,645

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2015 2014 2013

Consorcio del Mayab, S.A. de C.V. (“Mayab”), titular de la concesión de la carretera Kantunil – Cancún, en octubre 2012 colocó Certificados Bursátiles (“CBS”) por un total de $4,500 millones de pesos en dos porciones: (i) $1,195 millones de pesos a una tasa fija de 9.67% y (ii) el equivalente a $3,305 millones de pesos en UDIS a una tasa real del 5.80%. Al 31 de diciembre de 2015, el monto en pesos es por $1,161 millones y el monto en UDIS asciende a 666,345 que, equivalen a $3,586 millones de pesos. Los intereses se pagan semestralmente. El plazo es de 22 años, con vencimiento en junio de 2034. Las amortizaciones de capital son semestrales e inician en diciembre de 2014. Aproximadamente $2,339 millones de pesos se utilizaron para el prepago de deuda anterior y $1,909 millones fueron utilizados para la construcción de la ampliación de 54 kilómetros adicionales de la autopista que va del Cedral a Playa del Carmen (Nota 13). Los flujos del proyecto son la fuente de repago de los CBS. 4,746,980 4,769,008 4,661,621

En julio 2011, GACN colocó Certificados Bursátiles en el mercado mexicano por $1,300 millones de pesos a una tasa variable TIIE de 28 días más 0.70 puntos porcentuales, a un plazo de 5 años con vencimiento en julio de 2016 a valor nominal. Al 31 de diciembre de 2013, la tasa fue de 4.54%. En julio de 2014, se pagó anticipadamente la deuda con los recursos obtenidos de la colocación de nuevos certificados bursátiles que se mencionan más adelante. - - 1,300,000 En marzo de 2013, GACN emitió Certificados Bursátiles en el mercado mexicano, por $1,500,000 a un tasa fija de 6.47%, a un plazo de 10 años con vencimiento en marzo de 2023. Los avales son nueve de los trece aeropuertos y GACN para que, en suma cumplan con un aval mínimo del 80% de la UAFIDA consolidada de GACN. 1,500,000 1,500,000 1,500,000 En junio 2014, GACN emitió $3,000 millones en certificados bursátiles con plazo de 7 años, tasa fija anual de 6.85%. El pago de intereses es de manera semestral y el principal se liquidará a la fecha de vencimiento (junio de 2021). Los avales son nueve de los trece aeropuertos y GACN, para que en suma se cumplan con un aval mínimo del 80% de la UAFIDA consolidada. 3,000,000 3,000,000 -

Crédito otorgado a CONOISA en junio de 2011, para capital de trabajo por un monto de hasta $1,350 millones de pesos con vencimiento en junio de 2026; intereses mensuales a tasa TIIE 28 días más 2.0 puntos porcentuales en los primeros 4 años; y posteriormente a una tasa TIIE a 28 días más 6.0 puntos porcentuales en los años 4 a 7, 6.25 puntos porcentuales en los años 7 al 10, 6.5 puntos porcentuales en los años 10 al 13, 7.0 puntos porcentuales en los años 13 al 15 (9.56%, 5.32% y 5.80%, al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, respectivamente). Garantía prendaria sobre el 100% de sus acciones de capital social. Adicionalmente, se otorgó en garantía la participación accionaria en Mitla Tehuantepec, Nota 19. A la fecha de este informe las garantías relacionadas con este préstamo no han sido ejecutadas. (1) 802,995 470,628 215,512

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2015 2014 2013

En octubre 2014, ICA San Luis y LIPSA colocaron notas subordinadas por $1,750 millones de pesos. Los Certificados Bursátiles son en UDIS con vencimiento en septiembre de 2047, a una tasa fija real de 8.519%. La fuente de repago la constituyen los flujos de los proyectos de estas dos concesiones. 1,811,295 1,777,927 -

En julio de 2014, ICA San Luis, S.A. de C.V.

(“ICASAN”) y Libramiento ICA La Piedad, S.A. de C.V. (“LIPSA”), colocaron certificados bursátiles por un total de $3,800 millones de pesos en dos porciones: la serie A1 por un monto equivalente a $2,000 millones de pesos en UDIS, a una tasa fija de 5.40%, y la serie A2 por un monto equivalente a $1,800 millones de pesos en UDIS a una tasa real del 5.95%. El vencimiento es en febrero 2027, para la serie A1 y en agosto de 2036, para la serie A2. La fuente de repago la constituyen los flujos de los proyectos de estas dos concesiones. 3,847,399 3,905,738 -

Crédito simple otorgado en septiembre de 2008, a

ICASAN para la construcción de la carretera Ríoverde – Ciudad Valles en San Luis Potosí, pagadero a 17 años con vencimiento en 2025, intereses trimestrales a la tasa TIIE 28 días más 205 puntos base (al 31 de diciembre 2013, es 6.04%, respectivamente). Se amortiza mensualmente y está garantizado con los ingresos de peaje. Crédito liquidado anticipadamente en julio 2014 con los recursos de los certificados bursátiles. - - 2,397,000

Crédito otorgado a LIPSA en enero de 2008, para el

proyecto Libramiento la Piedad. La línea de crédito tiene un monto máximo de $900 millones de pesos para ser aplicados en dos tramos, garantizado con los ingresos de peaje; con vencimiento en 2024 y amortizaciones mensuales; intereses mensuales con tasa TIIE más un margen aplicable, que variará de entre 2.75 y 3.50 puntos porcentuales (entre 6.54% y 7.29%, al 31 de diciembre de 2013). Crédito liquidado anticipadamente en julio 2014 con los recursos de los certificados bursátiles. - - 677,719

Crédito simple otorgado a ANESA para el proyecto

Autopista Rio de los Remedios otorgado en febrero de 2010. La línea de crédito tiene un monto máximo de $3,000 millones de pesos para aplicarse a la etapa I del proyecto (Proyecto Puente de Vigas - Autopista, México Pachuca); con vencimiento en 2027. El 70% de la deuda devenga intereses trimestrales a un tasa fija del 7.815% más 2.95% en los primeros 2 años; y posteriormente a una tasa fija de 7.815% a más 320 puntos porcentuales en los años 3 al 7; una tasa variable de TIIE a 91 días más en 345 puntos porcentuales en los años 8 al 14 y TIIE a 91 días más 370 puntos porcentuales en los años 15 al 17 (11.015% al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, respectivamente).

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Diciembre 31

2015 2014 2013

El 30% del crédito devenga intereses trimestrales a tasa fija del 7.82% más un margen fijo de 2.95% en los primeros 2 años, y posteriormente a una tasa variable de TIIE a 91 días más 320 puntos porcentuales en los años 3 al 7, 345 puntos porcentuales en los años 8 al 14 y 370 puntos porcentuales en los años 15 al 17 (6.79%, 6.52% y 7.00% al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, respectivamente). El crédito se amortiza trimestralmente a partir de julio 2013. El crédito está garantizado con acciones ANESA con plenos derechos corporativos de CONOISA. 2,948,567 2,944,120 2,978,180

Crédito simple otorgado a DIPESA en junio de 2012,

para el proyecto Barranca Larga, hasta por un monto de $1,368 millones de pesos, con fecha de vencimiento en noviembre de 2032. Amortizaciones e intereses trimestrales, a tasa TIIE 28 días más 3.0 puntos porcentuales (6.56%, 6.32% y 6.80%, al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, respectivamente) y a una tasa fija de 9.38%. DIPESA otorgó garantía prendaria sobre el 100% de sus acciones. Los flujos del proyecto son la fuente de repago del crédito. 1,052,763 751,805 505,665

En junio de 2013 se otorgó un crédito simple a

Autovía Querétaro, S.A. de C.V. para el proyecto Autopista Palmillas - Apaseo El Grande, hasta por un monto de $5,450 millones de pesos, con fecha de vencimiento en junio de 2023, a una tasa variable de TIIE a 28 días más 2.75 puntos porcentuales (6.31%, 6.07% y 6.55% al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, respectivamente). Los flujos del proyecto son la fuente de repago del crédito. Prenda sobre las acciones de Autovía Querétaro, S.A. de C.V., sin transmisión de posesión. 2,802,114 1,908,130 1,382,864

En julio de 2013 se otorgó un crédito simple a Túnel

Diamante, S.A. de C.V. para el proyecto del túnel de acceso “Acapulco – Las Cruces” en el Estado de Guerrero, hasta por un monto de $850 millones de pesos, con vencimiento en julio de 2033; a una tasa variable de TIIE a 28 días más 2.75 puntos porcentuales (6.31%, 6.07% y 6.55% al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, respectivamente). Los flujos del proyecto son la fuente de repago del crédito. 554,015 373,958 100,382

En julio de 2011, se celebró contrato de fideicomiso

irrevocable de emisión, administración y pago F/1496 (Fideicomiso Emisor) entre Pápagos y Sarre como fideicomitentes y fideicomisarios en segundo lugar, y los tenedores de Certificados Bursátiles Fiduciarios (“CBF”) Serie Pesos, representados por Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Monex Grupo Financiero, como representante común, como fideicomisarios en primer lugar, y Deutsche Bank México, S. A., institución de banca múltiple, en su carácter de fiduciario.

122

Diciembre 31

2015 2014 2013

En cumplimiento del objeto de su constitución, el Fideicomiso Emisor en septiembre de 2011, emitió $5,323 millones de pesos de Certificados Bursátiles Fiduciarios (CBF) en pesos con vencimiento en abril de 2032; con tasa de interés bruto anual fija del 10.10%. En la misma fecha realizó oferta de Certificados Bursátiles por 387,181,900 Unidades de Inversión (UDIS), con valor de $4.589563, que representan $1,777 millones de pesos con tasa de interés del 5.65% anual bruta fija. Los intereses de los Certificados, tanto en pesos como UDIS, se pagan trimestralmente a partir de julio de 2013, los intereses generados antes de esa fecha se capitalizaron. El principal de los CBF se amortiza de manera trimestral en 76 pagos consecutivos, iniciando en julio de 2013. El factor de proporción para la distribución de los recursos obtenidos es del 0.497747 y 0.502253 para Pápagos y Sarre, respectivamente.

La fuente de pago de los certificados bursátiles está

representada por el patrimonio del Fideicomiso Emisor. Adicionalmente, los CBS cuentan con el aval mancomunado de Pápagos y Sarre, hasta por el factor de proporción que les corresponde. Al 31 de diciembre de 2015, el saldo del crédito en UDIS asciende a 370,439,446 UDIS que equivalen a $1,993 millones de pesos.

El patrimonio del Fideicomiso Emisor se integra de:

i. Derechos de cobro del contrato de prestación de servicios (“CPS”).

ii. Derechos de las pólizas de seguros de los CPS.

iii. Los recursos de los CBF. iv. Los pagos realizados por el Gobierno Federal

al amparo de los derechos de cobro de los CPS.

v. Los pagos recibidos del proveedor de las Cartas de Crédito Stand By (CCSB´s.)

vi. Cualesquier bienes y derechos que sean aportados por cualquier fideicomitente.

vii. Cualesquier valores en los que sean invertidas las cantidades líquidas recibidas por los conceptos anteriores, así como los rendimientos derivados de las mismas. 8,105,567 8,243,274 8,316,904

En abril de 2012, Sarre y Pápagos colocaron una

emisión de Certificados Bursátiles (“CBS”) subordinados por 167,958,000 y 189,377,000 UDIS, con valor de $4.763093 y $4.748455, respectivamente, que representan $800 millones de pesos y $899 millones de pesos, ligados a la inflación (“UDIBONOS”), a un plazo de 20 años. Los bonos se colocaron a la par con un rendimiento del 8%, equivalente a UDIBONOS más 324 puntos básicos. Al 31 de diciembre de 2015, el monto del crédito en UDIS asciende a 240,429,000 que equivalen a $1,294 millones de pesos. La fuente de pago este crédito está representada por los derechos de cobro de los contratos de prestación de servicios. 1,293,790 1,333,886 1,460,825

123

Diciembre 31

2015 2014 2013

Emisión de los CBF por $160 millones de pesos con

vencimiento en abril 2032; con tasa de interés bruto anual fija del 10.10%. Los importes asignados corresponden $80 millones de pesos a Sarre y $80 millones de pesos a Pápagos. 175,854 180,903 182,372

Para Construcción: Crédito otorgado a ICASA en diciembre de 2012,

hasta por $950 millones de pesos para capital de trabajo del proyecto Centro de Readaptación Social Nayarit; devenga intereses mensuales a tasa TIIE 28 días más 3.0 puntos porcentuales (6.78%, al 31 de diciembre 2013); con vencimiento en marzo 2017. Crédito liquidado en 2014. - - 576,201

Crédito otorgado a ICASA en mayo de 2014 con

vencimiento en mayo 2017, hasta por $850 millones de pesos a una tasa fija del 7.50%. Garantizado con los derechos de cobro de las estimaciones del proyecto Nayarit. 440,511 768,104 -

Para Desarrollo Inmobiliario: En enero de 2014, Promotora Inmobiliaria PITCH, S.

A. de C. V. (“PITCH”) firmó contrato de crédito simple por U.S.$22.84 millones; tasa de interés Libor a meses más 4.5 puntos porcentuales (5.11% y 4.76% al 31 de diciembre 2015 y 2014, respectivamente), para disposiciones en dólares y TIIE más 3.5 puntos porcentuales (7.06% y 6.82% al 31 de diciembre de 2015 y 2014, respectivamente), para disposiciones en pesos. Con vencimiento en enero de 2024 y tiene 2 años de gracia a partir de la primera disposición (febrero 2014). Se pagará en 32 amortizaciones trimestrales con pagos crecientes de capital, una vez finalizado el periodo de gracia (febrero 2016). Los recursos se utilizaron para la construcción de la etapa inicial del desarrollo turístico inmobiliario Aak-Bal. Como garantía se ha aportado a un Fideicomiso del acreedor 236 unidades del condominio propiedad de PITCH, con una cobertura mínima de 2 a 1, y el lote hotelero 41-A propiedad de Promoción Turística Aak-Bal, S. A. P. I. de C. V., parte relacionada. Adicionalmente, cuenta con la obligación solidaria de ICA. 379,898 322,825 -

En enero de 2014, ICAPRIN en conjunto con

PIADISA, obtuvieron crédito hipotecario por $520 millones de pesos para el desarrollo del proyecto Campus ICA. El crédito devenga intereses a una tasa fija anual del 14.19%, y vence en enero de 2019. También tiene aval de ICA, CICASA, CONOISA y CONEVISA. A la fecha de este informe las garantías relacionadas con este préstamo no han sido ejecutadas. (1) 520,000 520,000 -

Otros fines: En julio de 2014, ICA PLAN contrató un crédito

bancario en dólares, con fecha de vencimiento en diciembre de 2015 a una tasa fija de 8.00%. Crédito liquidado al ejercer los instrumentos financieros derivados de acciones, por el que no hubo flujo de efectivo (Ver Nota 26) - 202,656 -

124

Diciembre 31

2015 2014 2013

Para Vivienda: Crédito puente otorgado a Viveica en marzo de 2011,

para desarrollo de proyectos, con vencimiento en marzo de 2014, intereses a tasa TIIE 28 días más 4.0 puntos porcentuales (4.82% al 31 de diciembre de 2013, respectivamente). - - 167,779

Diversos créditos hipotecarios otorgados a Viveica

para desarrollo de proyectos; con vencimientos que varían de 2013 a 2018, e intereses a tasa TIIE 28 días más puntos porcentuales que fluctúan entre 3.5 y 5 (la tasa de interés promedio al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, asciende a 8.16%, 8.01% y 8.30%) 563,452 692,373 652,612

Otros 108,599 353,742 157,151 66,574,625 60,670,206 40,429,364 Menos:

Comisiones y gastos por financiamiento, neto (1,601,845) (1,655,686) (1,061,540) Total deuda 64,972,780 59,014,520 39,367,824

Porción circulante (31,746,588) (2,479,654) (1,010,022) Deuda a largo plazo $ 33,226,192 $ 56,534,866 $ 38,357,802

(1) En diciembre de 2015, el crédito tuvo incumplimiento cruzado derivado del no pago de intereses de aproximadamente

U.S.$31 millones de dólares, del bono de los U.S.$700 millones de dólares que, se describen en esta misma nota; y se presenta como circulante.

b. El vencimiento de la deuda a largo plazo, al 31 de diciembre de 2015, se presenta en la Nota 30.

c. Al 31 de diciembre de 2015, la Entidad tiene líneas de crédito con instituciones financieras como sigue:

Líneas de crédito:

Límite otorgado $ 19,203,876 Utilizado 11,086,491 Disponible (1) $ 8,117,385

(1) Incluye línea de crédito por 95,256,361 UDIS que, equivalen a $512,591 pesos, otorgada al proyecto Río de los

Remedios, con vencimiento en julio de 2037 e intereses a tasa fija del 10%. Al 31 de diciembre de 2015, no se han realizado disposiciones.

d. Los créditos a largo plazo contratados por algunas subsidiarias incluyen ciertas cláusulas restrictivas que limitan a esas subsidiarias a adquirir nuevos préstamos bancarios, otorgar garantías, obligaciones sobre pago de impuestos, vender activos fijos y otros activos no circulantes, efectuar reembolsos de capital y decretar dividendos, así como también mantener ciertas razones financieras. Estas razones financieras incluyen la de pasivo total a capital contable; activos circulantes a pasivos circulantes; activos circulantes menos cuentas por cobrar a afiliadas, a pasivos circulantes; utilidad de operación más depreciación a gastos netos. Las cláusulas restrictivas en los contratos de deuda sólo restringen al proyecto que contrata el acuerdo financiero que los contiene y generalmente no limitan a las subsidiarias operativas. Adicionalmente, algunos pasivos bancarios a largo plazo, incluyen incumplimientos “cruzados” con los Bonos emitidos por ICA.

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2014 y 2013, estas restricciones fueron cumplidas.

125

e. Como se menciona en la Nota 2, debido a la crisis en la liquidez de la Entidad, recrudecida en el último trimestre del 2015, provocó que la administración de ICA utilizara sus recursos prioritariamente a las operaciones del negocio y a la ejecución de los proyectos, y no cubrir el pago de intereses del cupón del bono no garantizado (Senior Notes) por US$700 millones que, se describe en esta Nota, con vencimiento en el año 2024, por un importe US$31 millones que, venció a finales del mes de diciembre de 2015. Como resultado del no pago de intereses del cupón del bono, se originaron incumplimientos cruzados en algunos pasivos bancarios a largo plazo, cuyas garantías fueron ejecutadas por los acreedores bancarios en los primeros meses del 2016. Por lo anterior, estos créditos y los pasivos de los bonos no garantizados (Senior Notes) por un monto de $67,947,816, después de comisiones y gastos de financiamiento; se reclasificaron al pasivo a corto plazo en el estado consolidado de situación financiera de la Entidad al 31 de diciembre de 2015.

f. La Entidad ha otorgado avales a sus subsidiarias, por créditos que ascienden a $6,582 millones de pesos (ver Nota 29.k).

28. Impuestos a la utilidad ISR – Conforme a la Ley del ISR vigente, la tasa aplicada en los ejercicios fiscales por el año que terminó el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013 fue del 30%, y continuará aplicándose para los siguientes años. Hasta el 31 de diciembre de 2013, la Entidad causó ISR en forma consolidada con sus subsidiarias mexicanas. IETU – Como se explica en el párrafo siguiente, a partir de 2014 se abrogó el IETU; consecuentemente, la Entidad estuvo sujeta y reconoció IETU hasta el 31 de diciembre de 2013. Este impuesto se causaba con base en flujos de efectivo, tanto de ingresos como deducciones y ciertos créditos fiscales. La tasa fue del 17.5%. A diferencia del ISR, el IETU se causaba en forma individual por la controladora y sus subsidiarias. Reforma Fiscal 2014 En diciembre de 2013, el Congreso aprobó la propuesta del Ejecutivo Federal que, incluía la eliminación del Impuesto Empresarial a la Tasa Única (“IETU”) y el régimen de consolidación fiscal. Al derogarse el IETU, la Entidad canceló el saldo de IETU diferido en los resultados del ejercicio y en su situación financiera. Respecto al régimen de consolidación fiscal, se estableció un esquema de salida para los grupos que consolidaban conforme a este régimen, dicho esquema considera tres alternativas de cálculo para determinar el impuesto diferido al 31 de diciembre de 2013, y un esquema de pago fraccionado durante los próximos cinco ejercicios fiscales. La Entidad continua enterando el impuesto que, con motivo de la consolidación fiscal, difirió en los ejercicios 2007 y anteriores. Lo anterior, de conformidad con la fracción XVIII del artículo noveno transitorio de la Ley 2014, y debido a que, hasta el 31 de diciembre de 2013 tuvo el carácter de controladora y se encontraba sujeta al esquema de pagos contenido en la fracción VI del artículo cuarto de las disposiciones transitorias de la Ley del ISR, publicadas en diciembre de 2009, o el artículo 70-A de la Ley del ISR 2013 que se abrogó con la Ley 2014. Dicho impuesto, se determinó a partir de la fecha de desconsolidación, se paga conforme a las opciones previstas en la Ley del ISR 2014 (“Ley 2014”), y el plazo para el pago es de diez ejercicios fiscales, a partir de 2014, conforme a la Reforma Fiscal 2009 descrita más adelante. Reforma Fiscal 2009 En diciembre de 2009, se publicaron modificaciones al ISR (“Reforma Fiscal 2009”) aplicables a partir de 2010, en las que se establece que: a) el pago del ISR, relacionado con los beneficios de la consolidación fiscal obtenidos en los años 1999 a 2004, debe realizarse en parcialidades a partir de 2010 y hasta el 2014 y b) el impuesto relacionado con los beneficios fiscales obtenidos en la consolidación fiscal de 2005 y años siguientes se pagará durante los años sexto al décimo posteriores a aquél en que se obtuvo el beneficio.

126

El pago del impuesto relacionado con los dividendos distribuidos entre empresas que consolidan fiscalmente, realizados en ejercicios anteriores a 1999 podría ser requerido en algunos casos que señalan las disposiciones fiscales tales como la enajenación de las acciones de compañías controladas, y al momento de la desconsolidación fiscal del Grupo, entre otros. Con base en lo anterior, el impuesto sobre la renta exigible correspondiente a la desconsolidación fiscal, al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013 es de $4,251 millones, $4,411 millones y $4,588 millones, respectivamente, e IMPAC por $102 millones, ver inciso (e) de esta Nota. Impuesto al Activo (IMPAC) A partir de 2008, se abrogó la Ley del IMPAC, permitiendo bajo ciertas circunstancias, la recuperación de este impuesto pagado en los diez ejercicios inmediatos anteriores a aquél en que por primera vez se pague ISR, en los términos de las disposiciones fiscales. Régimen Opcional para Grupos de Sociedades La Entidad optó por incorporarse al nuevo Régimen Opcional para Grupos de Sociedades en 2014, conforme a la Ley del ISR 2014, después de presentar ante la autoridad fiscal el aviso correspondiente. Los aspectos principales de este régimen son: (i) se requiere una participación mínima del 80% en las acciones con derecho a voto en las sociedades integradas, por parte de la sociedad integradora, (ii) permite diferir una parte del ISR hasta por tres años, estableciendo controles estrictos del ISR causado y pagado a nivel individual, (iii) no se pueden incorporar pérdidas fiscales de ejercicios anteriores pendientes por amortizar que tuvieran sociedades integradas o la integradora, sino únicamente las pérdidas fiscales que se generen a partir de su entrada en vigor, (iv) se determina un factor de integración, el cual es aplicado por todas las empresas del grupo, en lo individual, para determinar el ISR a pagar y el diferido a tres años. Hasta el 31 de diciembre de 2013, el impuesto a la utilidad causado era el que resultaba mayor entre el ISR y el IETU. A partir del 2014, como resultado de la abrogación del IETU, se determina únicamente ISR diferido a. Los impuestos a la utilidad se integran como sigue:

En los estados consolidados de situación financiera:

Diciembre 31, 2015 2014 2013

Activos: ISR diferido empresas activos $ 3,170,040 $ 6,076,161 $ 4,198,832 ISR diferido por otras partidas

de utilidad integral 160,741 30,111 - Crédito fiscal por impuestos

pagados en el extranjero - 55,427 249,644 IMPAC por recuperar 2,358 2,357 97,127

$ 3,333,139 $ 6,164,056 $ 4,545,603

Diciembre 31 2015 2014 2013 Pasivos:

ISR diferido empresas pasivo $ 2,693,762 $ 2,600,527 $ 2,126,664 ISR diferido otras partidas de

utilidad (pérdida) integral 172,471 15,476 (51,247) $ 2,866,233 $ 2,616,003 $ 2,075,417

127

En los estados consolidados de resultados y otras partidas de (pérdida) utilidad integral:

Año que terminó el 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Impuesto causado

ISR $ 889,860 $ 284,533 $ 326,557 IETU - - 21,515 IMPAC - - (144,999)

Suma 889,860 284,533 203,073

Impuesto diferido ISR (1) 2,333,174 (1,034,114) (64,804) Crédito fiscal por impuestos

pagados en el extranjero - (1,496) - Cancelación IETU diferido - - (512,469) IMPAC - - 19,863

Suma 2,333,174 (1,035,610) (557,410)

Total gastos (beneficios) por impuestos a la utilidad en resultados $ 3,223,034 $ (751,077) $ (354,337)

(1) Durante 2015, la contracción de la industria de la construcción y el alza del dólar,

principalmente, provocaron la disminución de los ingresos de la Entidad, lo que incide directamente en la generación de utilidades fiscales que, permitan amortizar las pérdidas fiscales acumuladas. No obstante lo anterior, en el mismo año, dentro del marco del tercer informe del Gobierno del Presidente Enrique Peña Nieto, anunció la implementación de varias iniciativas para promover el desarrollo económico del país. Una de esas iniciativas es la creación de la “FIBRA E” como un nuevo vehículo de inversión, que permitirá a inversionistas, públicos y privados, monetizar activos que tengan flujos de efectivo predecibles y estables, bajo un régimen fiscal que reduzca los niveles impositivos permitiendo distribuciones. La FIBRA E, representa una inversión alternativa sustancialmente similar a las Master Limited Partnerships (MLPs) colocadas en el mercado norteamericano desde 1981. Dentro de las actividades exclusivas para crear la FIBRA E, se encuentran los proyectos de inversión en infraestructura, instrumentados mediante concesiones, entre otros: I) caminos, carreteras, vías férreas y puentes, VII) agua potable, drenaje, alcantarillado, y tratamiento de aguas residuales, conforme a la iniciativa anunciada. ICA es susceptible de crear y aplicar los beneficios de la FIBRA E, y hasta el último trimestre del 2015, se proyectaba que las utilidades generadas mediante este mecanismo, generarían utilidades fiscales suficientes para amortizar las pérdidas fiscales acumuladas. Sin embargo, la suspensión de pagos del costo financiero relacionado con la deuda financiera no garantizada, relativo a los tres bonos corporativos con vencimiento en 2017, 2021 y 2024 que, se mencionan en la Nota 27, así como el incumplimiento de ciertas obligaciones de hacer y no hacer contenidas en los contratos de préstamos de instituciones financieras, hacen inviable la constitución de este mecanismo en la Entidad. No obstante lo anterior, una vez que, concluya el proceso de reestructura operativa y financiera que está llevando a cabo estará en posibilidad de implementar la FIBRA E. Las pérdidas fiscales por amortizar han sido excluidas de la determinación de los impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2015, originando la cancelación del activo por ISR diferido generado por éstas hasta diciembre 2014, por $5,749,699. La Entidad mantiene su derecho de amortizar dichas pérdidas, las cuales dependiendo de cada resultado, tienen una vigencia de entre 6 y 10 años.

Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, la (pérdida) utilidad antes de impuestos a la utilidad de subsidiarias del extranjero corresponde a ($1,587) millones de pesos, $1,256 millones de pesos y $35 millones de pesos, respectivamente.

128

b. La conciliación de la tasa legal del ISR y la tasa efectiva, expresadas como un porcentaje de la utilidad

antes de impuestos es: Año que terminó el 31 de diciembre de 2015 Importe Tasa % Pérdida antes de impuestos a la utilidad $ (16,540,823)

Impuesto causado 889,860 (5.38%) Impuesto diferido 2,333,174 (14.11%)

Total de impuestos a la utilidad 3,223,034 (19.49%) Más (menos)

Efectos de inflación (418,424) 2.53% Gastos no deducibles (513,250) 3.10% Actualización de pérdidas fiscales e inversión en

concesiones 348,008 (2.10%) Impuestos sobre la renta diferidos activos no

reconocido (7,287,935) 44.06% Efecto de subsidiarias del extranjero por diferencia en

tasas (283,289) 1.71% Participación en resultados de asociadas (246,232) 1.49% Descuento y actualización del pasivo por

desconsolidación fiscal (45,827) 0.28% Inversiones en acciones 133,712 (0.81%) Otros 127,956 (0.77%)

Tasa legal $ (4,962,247) 30.00%

Año que terminó el 31 de diciembre de 2014 Importe Tasa % Pérdida antes de impuestos a la utilidad $ (2,836,966)

Impuesto causado 284,533 (10.03%) Impuesto diferido (1,035,610) 36.50%

Total de impuestos a la utilidad (751,077) 26.47% Más (menos)

Efectos de inflación (554,484) 19.55% Gastos no deducibles (96,351) 3.40% Ingresos por dividendos (3,779) 0.13% Actualización de pérdidas fiscales e inversión en

concesiones 632,703 (22.30%) Impuestos sobre la renta diferidos activos no

reconocido (289,724) 10.21% Efecto de subsidiarias del extranjero por diferencia en

tasas 281,606 (9.93%) Participación en resultados de asociadas 164,761 (5.80%) Descuento y actualización del pasivo por

desconsolidación fiscal (95,339) 3.36% Otros (139,407) 4.91%

Tasa legal $ (851,091) 30.00%

129

Año que terminó el 31 de diciembre de 2013

Empresas que

causan ISR Empresas que causan IETU

Importe Tasa % Importe Tasa % Utilidad antes de impuestos a la

utilidad $ 1,068,014 $ 1,068,014 Impuesto causado 181,562 17.00% 21,515 2.01% Impuesto diferido (44,945) (4.21)% (512,469) (47.98)%

Total de impuestos a la utilidad 136,617 12.79% (490,954) (45.97)% Más (menos)

Efectos de inflación 231,948 21.72% - - Efecto por ajuste en tasas (1) 25,054 2.35% - - Resultado de subsidiarias del

extranjero (190,909) (17.88)% - - IMPAC 125,136 11.72% - - Otros (7,406) (0.70%) - - IETU - - 677,857 63.47%

Tasa legal $ 320,440 30% $ 186,903 17.50%

(1) Corresponde a una modificación a la tasa legal para años posteriores a 2013, lo que originó un

efecto en la conciliación de tasas al aplicar a ciertas diferencias temporales la tasa del 28%.

c. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, los principales conceptos que originan el saldo del activo (pasivo) por ISR diferido son:

Diciembre 31, 2015 ISR diferido activo ISR diferido pasivo Pasivos:

Clientes $ (3,453,528) $ (1,906,989) Gastos diferidos, erogaciones por obra y otros (544,582) (426,498) Activo intangible en concesiones (2,021,759) (1,699,943) Otros activos (245,826) (596,288) Total pasivo (6,265,695) (4,629,718)

Activos: Provisiones, estimaciones y gastos acumulados 1,296,593 747,660 Propiedad, maquinaria y equipo 928,857 159,457 Inventarios inmobiliarios 1,717,295 12,243 Anticipo de clientes 1,500,045 145,520 5,442,790 1,064,880 Impuesto sobre la renta diferido pasivo de

diferencias temporales (822,905) (3,564,838)

Pérdidas fiscales consolidadas por amortizar 3,992,945(1) 871,076 Activo (pasivo) neto $ 3,170,040 $ (2,693,762)

130


Clientes $ (223,850) $ (7,926,113) Inventarios (33,904) (57,658) Activo intangible en concesiones (1,888,500) (5,409,624) Otros activos - (122,310) Total pasivo (2,146,254) (13,515,705)

Activos: Provisiones, estimaciones y gastos acumulados 299,287 785,445 Propiedad, maquinaria y equipo 373,800 370,408 Inventarios Inmobiliarios 1,210,703 4,617,092 Anticipo de clientes 178,615 1,172,362 Otros - - 2,062,405 6,945,307 Impuesto sobre la renta diferido pasivo de


Pérdidas fiscales consolidadas por amortizar 4,282,681(1) 4,443,734 Activo (pasivo) neto $ 4,198,832 $ (2,126,664)

(1) Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, la Entidad ha reconocido un activo por impuesto

diferidos de $3,993 millones de pesos, $6,582 millones de pesos y $4,283 millones de pesos, respectivamente, correspondientes a las pérdidas fiscales generadas por sus subsidiarias. La Entidad espera beneficiarse de las pérdidas en ejercicios futuros de acuerdo a sus proyecciones de utilidades fiscales y diversas estrategias de operación con repercusiones fiscales favorables.


Clientes $ (257,479) $ (8,273,896) Gastos diferidos, erogaciones por obra y otros (560,909) (274,423) Activo intangible en concesiones (1,061,966) (4,287,450) Otros activos (785,726) (168,184) Total pasivo (2,666,080) (13,003,953)

Activos: Provisiones, estimaciones y gastos acumulados 707,756 920,848 Propiedad, maquinaria y equipo 411,092 288,981 Inventarios 726,811 3,307,905 Anticipos de clientes 142,746 1,242,842 Instrumentos financieros derivados 72,717 - Otros pasivos 99,226 25,175 2,160,348 5,785,751 Impuesto sobre la renta diferido pasivo de


Pérdidas fiscales por amortizar 6,581,893(1) 4,617,675 Activo (pasivo) neto $ 6,076,161 $ (2,600,527)

131

d. Los movimientos del activo y pasivo por ISR diferido son como sigue:

Diciembre 31, 2015 2014 2013

Saldo inicial $ (3,548,053) $ (2,470,187) $ (2,730,331)

Impuesto sobre la renta aplicado a resultados 2,333,174 (1,035,610) (64,804)

Adquisición de empresas y otros - (67,867) 143,761

IMPAC por recuperar - (6,441) (97,127) Efecto en otras partidas de

(pérdida) utilidad integral (ver inciso h) 26,710 36,611 25,580

Impuestos por la venta de participación no controladora aplicado en resultados acumulados (ver inciso h) 376,929 - 336,658

Crédito fiscal por impuestos pagados en el extranjero acreditado en el ejercicio 55,427 194,217 130,848

Impuesto de forward de capital registrado en prima en colocación de acciones (17,068) (5,438)

Otros 288,907 (181,709) 303,136 IETU - - (512,469)

Saldo final $ (466,906) $ (3,548,053) $ (2,470,186)

e. Consolidación fiscal: Los movimientos del pasivo por efectos de consolidación son como sigue:

Diciembre 31, 2015 2014 2013 Saldo inicial $ 4,411,697 $ 4,588,523 $ 4,901,137 Incremento en pasivo por

consolidación fiscal (61,267) (93,174) 1,604,860 Pérdidas fiscales no utilizadas en la

consolidación fiscal - - (1,643,502) Actualización 88,660 172,941 - Monto pagado (187,985) (256,593) (273,972)

Total de impuesto sobre la renta por

pagar de la desconsolidación 4,251,105 4,411,697 4,588,523 Impuesto sobre la renta por

desconsolidación a corto plazo (1,228,380) (182,509) (260,236) Descuento al pasivo originado por

definición del plazo del pago por desconsolidación fiscal (405,268) (530,633) (675,000)

Impuesto sobre la renta por

desconsolidación fiscal a largo plazo $ 2,617,457 $ 3,698,555 $ 3,653,287

132

El pasivo de ISR al 31 de diciembre de 2015 relativo a los efectos por desconsolidación fiscal se pagará en los siguientes años como sigue:

Año Importe ISR diferido

por pagar

2016 $ 1,228,380 2017 369,905 2018 454,204 2019 679,518 2020 588,678

2021-2024 930,420 $ 4,251,105

La Entidad no realizo el pago del ISR por desconsolidación, cuyo vencimiento era el 31 de marzo de 2016, por la cantidad de $325 millones de pesos. Lo anterior, originó la exigibilidad del ISR pendiente de pago por los años 2007, 2008 y 2010, por un monto de $903 millones de pesos. Por lo tanto, dicho monto se reclasifico al ISR por pagar a corto plazo. Por lo anterior, el pasivo por desconsolidación fiscal de este informe asciende a $1,228 millones de pesos. Al 31 de diciembre 2013, se tenía registrado un pasivo por IMPAC de $101 millones de pesos, el cual se canceló durante 2014 por ciertas disposiciones fiscales aplicables a partir de dicho año. Al 31 de diciembre del 2014, también se canceló IMPAC por $95 millones de pesos, por la misma situación.

f. Los beneficios de las pérdidas fiscales actualizadas pendientes de amortizar, por los que ya se ha reconocido el activo por ISR diferido, pueden recuperarse cumpliendo con ciertos requisitos. Los años de vencimiento y sus montos actualizados al 31 de diciembre de 2015 son:

Año de Pérdidas Vencimiento Fiscales

2017 $ 7,396 2018 99,270 2019 191,607 2020 589,972 2021 47,398 2022 976,574 2023 2,772,589 2024 1,266,156 2025 10,262,440

$ 16,213,402

Por lo que respecta a las pérdidas fiscales que tienen otorgadas las concesiones, se ha recibido la aprobación de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para amortizar las pérdidas fiscales hasta que las mismas se agoten, se termine el plazo de vigencia de la concesión o se liquiden las concesiones, el monto total de las pérdidas por concesiones que no tienen plazo de vigencia es por $9,035 millones de pesos.

g. Las pérdidas fiscales actualizadas pendientes de amortizar que, pueden disminuirse de utilidades fiscales de ISR que, no se consideraron en la determinación del impuesto diferido al 31 de diciembre del 2015 debido a que, la Entidad estima que su recuperación es poco probable, ascienden a $24,836 millones. Los años de vencimiento y sus montos actualizados, al 31 de diciembre de 2015, son como sigue:

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Año de Pérdidas

Vencimiento amortizables

2016 $ 407,897 2017 738,835 2018 330,574 2019 576,007 2020 590,115 2021 2,767,458 2022 3,177,405 2023 1,052,322 2024 8,479,693 2025 6,715,963

$ 24,836,269

Al 31 de diciembre de 2015, la Entidad evalúo la probabilidad para la recuperación de las pérdidas fiscales, y decidió excluir de la determinación del impuestos diferido un monto de $19,166 millones de pesos que, hasta el 31 de diciembre de 2014 se habían incluido en dicha determinación originando la cancelación de $5,750 millones de pesos del ISR diferido activo. No obstante, la Entidad mantiene su derecho de amortizar dichas pérdidas, las cuales tienen una vigencia que fluctúa entre 6 y 10 años, ver inciso (a) de esta Nota.

h. ISR diferido reconocido en otras partidas de (pérdida) utilidad integral o directamente en capital:

Diciembre 31, 2015 2014 2013 Impuestos diferidos en (pérdida)

utilidad integral Generado por ingresos y gastos

reconocidos en los otros resultados integrales:

Obligaciones laborales $ 39,421 $ (32,520) $ (15,020) Revaluaciones de instrumentos

financieros tratados como coberturas de flujo de efectivo (293,289) 163,200 90,699

Revaluaciones de instrumentos financieros tratados como coberturas de flujo de efectivo de asociadas y negocios conjuntos (26,444) 165,136 219,624

(280,312) 295,816 295,303 Reclasificaciones desde el capital

contable a resultados: Relacionados con coberturas de

flujo de efectivo 226,557 (279,308) (92,452) Relacionados con coberturas de

flujo de efectivo de asociadas y negocios conjuntos 2,798 (109,280) (324,366)

Impuesto diferido de compañías

asociadas y negocios conjuntos en otras partidas de pérdida integral (50,957) (92,772) (121,515)

134

Diciembre 31, 2015 2014 2013 Menos: Impuesto diferido de compañías

asociadas y negocios conjuntos y otros 24,247 73,229 95,935

Total impuestos a la utilidad

reconocidos en los otros resultados integrales de empresas subsidiarias (ver inciso d) (26,710) (36,611) (25,580)

Impuesto diferido reconocidos en capital contable: Impuesto de forward de capital

registrado en prima en colocación de acciones - (17,068) (5,438)

Impuestos por la venta de participación no controladora aplicado en resultados acumulados (ver inciso d) (376,929) - (336,658)

(403,639) (53,679) (367,676)

h. Los saldos de las cuentas fiscales del capital contable por los años que terminaron al 31 de diciembre

de 2015, 2014 y 2013 son:

Diciembre 31, 2015 2014 2013

Cuenta de capital de aportación $ 30,688,001 $ 29,842,924 $ 28,933,356 Cuenta de utilidad fiscal neta 17,181,910 16,800,399 16,147,174

Total $ 47,869,911 $ 46,643,323 $ 45,080,530

29. Contingencias

a. Juicios y litigios - Al cierre del ejercicio 2015, se encuentran en proceso diversos juicios en materia

laboral, promovidos en contra de las diversas entidades subsidiarias, que tienen su origen en el desarrollo de sus operaciones. Tanto los asesores legales de la Entidad como sus Administradores entienden que, dada su naturaleza y aún en su conjunto, la conclusión de estos procedimientos y reclamaciones no representan un impacto económico importante y no producirán un efecto significativo en los estados financieros consolidados de los ejercicios en los que finalicen.

b. Juicios de índole fiscal - A la fecha la Entidad, al igual que diversas subsidiarias, desahoga diversos

juicios de índole fiscal ante las autoridades competentes. En virtud de que los juicios versan sobre devoluciones o recuperaciones de impuestos, los tributos respectivos ya han sido cubiertos por las entidades, previo a entablar la demanda, razón por la cual, en caso de no obtener sentencias favorables, las entidades no deberán de erogar ninguna cantidad.

c. Juicios en Materia Laboral - Se encuentran en proceso diversos juicios en materia laboral, promovidos

en contra de las diversas empresas subsidiarias, los cuales dada su naturaleza y aún en su conjunto, no representan un impacto económico importante, ya que en la gran mayoría de los juicios se llega a un convenio conciliatorio con los trabajadores, en cantidades equivalentes entre 30 y 45 días de salario, cuyos importes pueden ser de 10 a 20 mil pesos y en aquellos en los que se agota todo el proceso, se conviene con quitas hasta del 50% de su valor.

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d. Juicios Concursos Mercantiles - A la fecha, ninguna Entidad de ICA ha sido emplazada a proceso

legal de concurso mercantil.

e. Construcción Línea 12 del Metro 1.a) Acción Civil De Cobro El 14 de diciembre de 2012, ICA, – en unión con sus socios Carso Infraestructura y Construcción, S.A. de C.V. (“CARSO”), y Alstom Mexicana, S.A. de C.V. (“ALSTOM”) (en conjunto con ICA, el “Consorcio”) –, iniciaron una demanda de carácter civil, en contra del Gobierno del Distrito Federal (“GDF”), la Secretaría de Obras y Servicios del Distrito Federal y el Órgano Desconcentrado denominado Proyecto Metro del Distrito Federal. Lo anterior, con motivo del cobro de trabajos adicionales y extraordinarios fuera del alcance del Contrato de Obra a Precio Alzado No. 8.07 C0 01 T.2.022, celebrado el 17 de junio de 2008, para la ejecución del Proyecto Línea 12 del Metro de la Ciudad de México. Las prestaciones que se demandaron, fueron el pago de la cantidad de $3,835 millones de pesos, más el impuesto al valor agregado y la cantidad de $118 millones, por concepto de gastos financieros por atraso en el pago de estimaciones de obra, además de los intereses moratorios, gastos y costas judiciales que se generen por el tiempo que dure el juicio. Por lo que corresponde a ICA, las prestaciones reclamadas ascienden a la cantidad de $2,690,671 más el impuesto al valor agregado. El 23 de abril de 2013, la Juez a quien se le radicó la demanda, determinó no entrar al estudio del fondo de la controversia, señalando que existió en su criterio, un procedimiento administrativo que previamente debió agotarse, ello, sin perjuicio de los derechos procesales y sustantivos que podríamos hacer valer, de ser el caso, una vez agotada esa instancia administrativa. En razón de lo anterior, las partes conciliaron sus diferencias en un procedimiento no judicial, con el propósito de resolver temas de índole técnico y administrativo. Dentro del procedimiento de conciliación, concretamente en la sesión de la audiencia celebrada el 13 de diciembre de 2013, las partes presentaron conjuntamente ante el Órgano Interno de Control una propuesta de solución de las discrepancias que en resumen, consistió en obligarse a la resolución del dictamen que emitiera el perito designado y aceptado por ambas partes, salvo error manifiesto, dolo o mala fe. Además, el acuerdo expresamente notó que la propuesta de solución planteada, constituía el único medio viable para la solución de las discrepancias de carácter técnico y administrativo, y que no existía ninguna otra discrepancia entre ellas. El 16 de enero de 2014, el perito designado por ambas partes entregó al GDF y al Consorcio sus dictámenes, en atención al acuerdo del 13 de diciembre de 2013, determinando un adeudo en favor del Consorcio por un importe de $2,247,913; sin embargo, el GDF se negó a cumplir el referido acuerdo. El 9 de mayo de 2014, el Consorcio presentó demanda ordinaria civil federal en contra del Gobierno del Distrito Federal, reclamándole la formalización y cumplimiento del acuerdo del 13 de diciembre de 2013 antes referido, y como consecuencia, el pago por la cantidad de $2,247,913 más accesorios que se estiman a diciembre de 2014 en $398,000. De los importes señalados en el párrafo inmediato anterior, el 81.39 % corresponde a ICA. La administración considera que a la fecha en que se presenta este informe, tiene elementos sólidos para recuperar los importes reclamados y estima que dicha recuperación tardará más de 12 meses.

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Mediante acuerdo que dictó el Juez, de fecha 25 de febrero 2015, admitió a trámite la referida demanda, por lo cual se emplazó al Gobierno del Distrito Federal el pasado 3 de marzo del 2015, cuyo término para que contestara el GDF venció el 18 de marzo. Después de diversos cuestionamientos jurisdiccionales en cuanto a la competencia de los Juzgados Federales para resolver la controversia, así como en cuanto a la debida integración de la demanda, actualmente el procedimiento se encuentra concluyendo su periodo de desahogo de pruebas. El 15 de abril de 2016, el expediente se turnó para dictar sentencia, misma que consideramos resultará favorable a los intereses del Consorcio, por lo que se tiene alta probabilidad para la recuperación del adeudo. Con independencia a la demanda antes señalada, el Consorcio presentó dos demandas y se encuentran pendientes otras dos demandas, mediantes las cuales está reclamando al GDF el pago de diversos conceptos que no fueron objeto del dictamen pericial como son: estimaciones pendientes, trabajos de mantenimiento, rehabilitación de las vías del tramo Atlalilco - San Andrés, afectaciones sociales, entre otros, por la cantidad total de $575,736. El 18 de febrero del 2016, el Consorcio presentó demanda en la vía ordinaria civil federal, en contra del GDF, por la cantidad de $346,979, por concepto de saldo a favor del Consorcio y a cargo del GDF, con motivo de la ejecución del contrato 022, que no contempla la ejecución de obras adicionales y/o trabajos extraordinarios. También, el 18 de febrero de 2016, el Consorcio presentó demanda al GDF, por concepto de hacer frente a diversas afectaciones sociales, con motivo de la construcción de la Línea 12, cuyos montos, el GDF y el Consorcio celebraron convenio de reconocimiento de adeudo, que derivó a cargo del DF y a favor del Consorcio un crédito por $63,360. Se tienen elementos suficientes para acreditar el reclamo, por lo que consideramos contar con altas probabilidades de recuperación del adeudo. Está pendiente por presentar dos demandas, de las cuales ya se efectuaron al GDF los requerimientos notariales de pago y son:

1.1.a) Por concepto de diversas actividades y obras relacionadas con el mantenimiento de la Línea 12, no contempladas en el Contrato de Obra Pública 022, y en el Acuerdo del 13 de diciembre de 2013 y cuyas actividades se realizaron por instrucciones del GDF, generando un cargo a favor del Consorcio por $133,853. 1.2.b) Por concepto de diversas actividades y obras relacionadas con la rehabilitación de la Línea 12, distintas a las contempladas en el Contrato 022 y en el Acuerdo de 13 de diciembre 2013 y mismas que fueron ejecutadas por instrucciones del GDF, generando un cargo a favor del Consorcio por un crédito de $31,543.

Estas últimas demandas, a la fecha, 15 de abril de 2016, aún no se han presentado, ya que fue necesario esperar el término de 30 días hábiles, contados desde la fecha en que fue requerido notarialmente al GDF de su pago. En próximos días, dichas demandas serán presentadas en los juzgados del fuero común. Consideramos altas probabilidades de recuperación del adeudo, en virtud de que se tienen elementos de prueba suficiente para acreditar el reclamo.

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1.b) Acción Declarativa Local Iniciada por el GDF. El 24 de abril de 2014, el GDF presentó en la vía ordinaria civil demanda (“Acción Declarativa”) en contra de ICA, CARSO y ALSTOM de forma individual. En esta demanda, el GDF pretende obtener una declaración judicial, en la que se determine que el contrato de obra relativo a la Línea 12, fue celebrado bajo la modalidad “a precio alzado” y que por tal razón no procede ninguna modificación al monto y al plazo de ejecución y consecuentemente, evadir la obligación de pago de cualquier trabajo adicional que pudiera reclamar el Consorcio. En esta demanda el GDF no reclama monto alguno. En marzo de 2015 este juicio se encontraba en etapa de desahogo de pruebas. Cabe resaltar que esta demanda no implica una contingencia económica directa ni riesgo de condena a la Sociedad, ya que la acción declarativa pretende únicamente obtener una declaración judicial, en torno a los conceptos planteados. Es importante destacar, que entre las excepciones opuestas por el Consorcio, fue la incompetencia de los Tribunales Locales para conocer de los asuntos relacionados con el Contrato 022, en virtud de que, al haber existido recursos federales, resultaba aplicable la legislación federal y, por ende, serían competentes los Tribunales Federales. Dado que el Juez Civil del D.F. sostuvo su competencia, el Consorcio apeló a la negativa de la excepción de incompetencia, por lo que la Sala Civil que conoció de dicha apelación, resolvió en favor del Consorcio y declarando que la competencia es Federal. Con motivo de la resolución anterior, el GDF promovió amparo, el cual le fue negado y contra la sentencia, el GDF interpuso recurso de revisión, que debió ser resuelto por un Tribunal Colegiado, pero fue atraído por la Suprema Corte de Justicia de la Nación, cuya resolución se encuentra pendiente. Con fecha 12 de marzo de 2015, el Juez 61 dictó sentencia en el Juicio de Acción Declarativa a favor del GDF, contra la cual, tanto el GDF como el Consorcio, interpusieron apelación, que fue resuelta por la Sala Civil, favoreciendo nuevamente al GDF, por lo que nuevamente tanto el GDF como el Consorcio, promovieron juicio de amparo, que se encuentra pendiente de resolución por un Tribunal Colegiado, cuyo proceso a la fecha, 15 de abril de 2016, se encuentra suspendido, hasta que se resuelva la incompetencia por parte de la Suprema Corte de Justicia de la Nación. En esta demanda el Consorcio no tiene ningún riesgo económico, ya que el GDF únicamente demandó la declaración judicial por parte del Consorcio, en lo que se refiere a manifestar ante el juzgador si concluyó la Obra denominada Línea 12 del Metro y manifestar que el contrato firmado fue a Precio Alzado. 1.c) Proceso de Liquidación y Finiquito del Contrato. En septiembre de 2014, el Consorcio presentó demanda de amparo indirecto en contra de la inminente liquidación y finiquito unilateral del contrato por parte del GDF mediante la cual, el GDF pretendía imponer ciertas penalizaciones económicas por supuestos faltantes de obra o trabajos mal ejecutados, así como contra la inconstitucionalidad del artículo 57 de la Ley de Obras Publicas del Distrito Federal. Por lo anterior, el Juez Décimo Sexto de Distrito en Materia Administrativa, otorgó al Consorcio la suspensión definitiva para que el GDF se abstenga de hacer efectivas las garantías otorgadas por el Consorcio, respecto de los efectos de la liquidación y finiquito del contrato de obra. Con esta suspensión, el GDF se encuentra impedido de ejecutar arbitrariamente cualquier acción tendiente a la imposición de sanciones o cobros, incluyendo la ejecución de la fianza de cumplimiento en contra del Consorcio, hasta en tanto se resuelva en definitiva este juicio de amparo.

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Sin embargo, el 9 de enero de 2015, el Consorcio por cuarta ocasión amplió la referida demanda de amparo, en virtud de que el 05 de diciembre de 2014, el GDF emitió el Finiquito Unilateral del Contrato de Obra Pública, por lo que por acuerdo del 27 de febrero de 2015, dicha ampliación fue admitida a trámite por el Juez. Este amparo a la fecha, marzo de 2015, se encontraba en periodo de desahogo de pruebas ofrecidas por el Consorcio. El referido amparo se resolvió por sentencia de fecha 11 de septiembre del 2015, favorablemente al Consorcio, determinando básicamente que el Oficio Liquidación Unilateral, debe quedar insubsistente y que a la fecha han caducado las facultades del GDF para emitir liquidación y/o finiquito alguno en relación al Contrato de Obra Pública 022. A pesar de que el amparo fue resuelto a favor del Consorcio, y toda vez que la sentencia no fue favorable en cuanto a todos los actos reclamados, el Consorcio así como el GDF, interpusieron recursos de revisión, cuya resolución se encuentra pendiente hasta en tanto resuelva la Suprema Corte de la Justicia de la Nación, la controversia de incompetencia. Con motivo del otorgamiento de la suspensión en el amparo, primeramente el Juez de Distrito tomó como garantía de dicha suspensión, la fianza que el Consorcio había exhibido para garantizar los vicios ocultos que se pudiesen presentar en la obra; sin embargo, al vencer la vigencia de la referida póliza de fianza, 06 de mayo de 2015, el Juez de Distrito requirió nueva garantía, misma que el Consorcio no exhibió, por lo que la suspensión dejo de surtir efectos y el GDF reclamo a ACE Fianzas Monterrey, el pago de la fianza. Inconformes con éste requerimiento, ACE promovió juicio de nulidad ante el Tribunal Federal de Justicia Fiscal y Administrativa, procedimiento que a la fecha, 15 de abril de 2016, está pendiente de resolución. Por su parte, el Consorcio promovió juicio de amparo indirecto, con motivo de la reclamación de fianza presentada por el GDF, cuya resolución, a la fecha, 15 de abril de 2016, se encuentra pendiente. En los procedimientos antes citados, se considera que serán resueltos favorablemente a los intereses del Consorcio. Acueducto II de Querétaro Con motivo de la construcción del proyecto Acueducto II de Querétaro, se presentaron diversas controversias con el cliente, Comisión Estatal de Agua de Querétaro (“CEAQ”), en virtud que durante el desarrollo de la obra, hubo diversos conceptos que incrementaron el valor del presupuesto original, por lo que el pasado 19 de diciembre de 2013, se presentó, por conducto de Notario Público, formal requerimiento de pago; sin embargo, la CEAQ no dio respuesta. En abril de 2014, la demanda fue presentada ante el Juez de Distrito en Materia Civil en Querétaro, por un monto de $474,186. Sin embargo, dicho Juzgador se declaró incompetente, considerando que debe conocer del asunto el Juez en materia administrativa, por lo que Suministro de Agua de Querétaro (“SAQSA”) interpuso apelación. La Sala que conoció de la apelación, resolvió que la materia del juicio es civil y no administrativa, pero consideró que la competencia corresponde a un Juez de Distrito en el Distrito Federal, atendiendo a lo pactado en uno de los convenios modificatorios al contrato, ordenando la devolución de la demanda y sus anexos a SAQSA.

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En noviembre de 2014, se presentó nuevamente la demanda, radicándose en el Juzgado Séptimo de Distrito en Materia Civil en el D.F., por lo que en diciembre de 2014, se emplazó a la CEAQ, a BANOBRAS y a una de las dos empresas supervisoras. En enero de 2015, la CEAQ y BANOBRAS dieron contestación a la demanda, oponiendo la excepción de incompetencia por materia y por territorio, es decir, que el proceso debe ser en materia administrativa y debe tramitarse en la Ciudad de Querétaro. El Juzgado resolvió improcedentes las excepciones de incompetencia, por lo que la CEAQ y BANOBRAS interpusieron apelación, cuya resolución fue dictada en su contra, por lo que ambas instituciones promovieron juicio de amparo en contra de la sentencia de fecha 30 de octubre de 2015, dictada por el Tercer Tribunal Unitario en Materias Civil y Administrativa de Primer Circuito, el cual resolvió declarar competente al Juez Tercero de Distrito en Materia Civil, en la Ciudad de México. Con fecha 15 de abril de 2016, el Segundo Tribunal Unitario en Materias Civil y Administrativa del Primer Circuito, dictó sentencia en la que resolvió no amparar ni proteger a la CEAQ y a BANOBRAS. En contra de la anterior sentencia, la CEAQ y BANOBRAS podrán promover recurso de revisión. SAQSA y la CEAQ han tenido diversas pláticas para llegar a un acuerdo conciliatorio, en el cual se están analizando los conceptos técnicos del reclamo en la demanda, el aspecto financiero de cómo podría cubrirse el adeudo y por último, el jurídico, de cómo concluir el proceso legal y celebrar un convenio modificatorio al CPS. Atendiendo a los elementos de prueba que SAQSA ofreció en la demanda, consideramos altas posibilidades de recuperación del adeudo. Distribuidor Vial Puebla El Gobierno del Estado de Puebla, a través de la Secretaria de Infraestructura del Estado, licitó el proyecto Integral para la modernización del Distribuidor Vial de la Autopista México – Puebla, con carretera Santa Ana – Chiautempan. El monto original del contrato fue de $670,000 y se concluyó con un monto de $1,119,000, por lo que existe una diferencia a favor de ICA por $450,000, aproximadamente. Durante la ejecución de la obra, se presentaron múltiples factores que afectaron el programa y el alcance de los trabajos, ocasionando sobrecostos a ICA, como son: 1.- No se liberaron diversos inmuebles necesarios para la ejecución de la obra; 2.- Se modificó el proyecto ejecutivo; 3.- ICA tuvo que hacer erogaciones extraordinarias para liberar derechos de vía y, 4.- Se presentaron oposiciones sociales que retrasaron el programa acordado. El 5 de diciembre de 2013, se efectuó formal requerimiento de pago a la Secretaria de Infraestructura del Estado de Puebla; sin embargo, dicha autoridad no dio respuesta, por lo que el 22 de agosto de 2014, se presentó la demanda ante los juzgados locales del Estado de Puebla, por la cantidad de $472,789. La administración considera que cuenta con elementos sólidos para la recuperación de los montos aquí descritos.

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De acuerdo a la legislación del Estado de Puebla, antes de emplazar a juicio, se debe de citar a la parte demandada por lo menos en tres ocasiones, para que de ser posible lleguen a un acuerdo conciliatorio, y en caso contrario, finalmente se emplaza a la demandada y se da termino para que conteste la demanda, lo cual se realizó con el presente asunto. Sin embargo, al no presentarse el Gobierno de Puebla a las tres audiencias de conciliación, finalmente se emplazó al Gobierno del Estado de Puebla y durante el plazo que se le otorgó para dar respuesta a la demanda, el expediente que contenía nuestra demanda se extravió. Por lo anterior y debido a los retrasos del Juzgado en dar celeridad a la reposición de autos, ICA presentó diversos amparos para presionar al Juez en que ordenará dicha reposición, lo cual, finalmente, se realizó, y el Gobierno Estado de Puebla contestó la demanda y a la fecha, 15 de abril de 2016, se encuentra el proceso en desahogo de pruebas, incluso, el próximo 20 de abril de 2016, se desahogarán las periciales que ICA ofreció en materias de ingeniería financiera, de costos, técnica y contable. Es importante mencionar que el Gobierno del Estado de Puebla no ofreció ninguna prueba pericial, por lo que consideramos una gran probabilidad de recuperación, en virtud de que nuestras periciales se encuentran perfectamente sustentadas. Se estima que el proceso de recuperación llevará por lo menos doce meses. ICA vs Hermosa Provincia ICA interpuso denuncia en contra de Constructora Hermosa Provincia, en virtud de que esa empresa ha demandado a ICA en repetidas ocasiones por la vía Civil, el pago de diversas prestaciones, las cuales, los diversos jueces que han conocido las demandas, han determinado que el derecho para demandar se encontraba prescrito. La indagatoria tuvo como elementos base para acreditar los hechos, las constancias de los diversos juicios civiles que la empresa Constructora Hermosa Provincia ha promovido, en cuyas sentencias, se acredita, además de la prescripción, que son cosa juzgada. El problema que se tiene es que no se localiza el domicilio de la referida empresa y por lo que hace a la abogada y apoderada que promueve las demandas, nunca ha señalado domicilio para oír y recibir notificaciones, siempre ha señalado los estrados del juzgado. En 2015, Constructora Hermosa Provincia presentó nueva demanda civil, exigiendo las mismas prestaciones en contra de ICA, pero ahora por un monto de $42,500, superior a las anteriores demandas, por lo que se presentará ampliación de denuncia. En este asunto ICA no tiene ningún riesgo económico, ya que se insiste, los derechos de Hermosa Provincia se encuentran prescritos y son cosa juzgada; sin embargo, es necesario atender las demandas y dar seguimiento a la denuncia para frenar las pretensiones de dicha empresa. ICA vs Ignacio Domínguez Parra y Simón García Huizar (Mazatlán) ICA presentó denuncia en contra de los señores Ignacio Dominguez Parra y Simón García Huizar, en virtud de que estas personas, a pesar de habérseles pagado diversas prestaciones ordenadas por autoridad civil hace veinte años, han intentado obtener una ventaja procesal indebida, basándose en manifestaciones arbitrarias, ilegítimas e imprecisas en diversas demandas de garantías, pretendiendo con lo anterior obtener un lucro indebido por la cantidad de $469,000. Ignacio Dominguez Parra promovió juicio de amparo ante el Juzgado de Distrito, por el temor de ser detenido al momento de rendir su declaración ante el Ministerio Público, en cuyo juicio de garantías se resolvió no ampararlo ni protegerlo.

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Paralelamente se presentó a declarar su socio, Simón García Huizar, quien declaró ante el Ministerio Público Federal que él no ha promovido ninguna acción en contra de ICA, ya que efectivamente hace veinte años ICA les pagó e indemnizó su reclamo, el cual fue procedente en su momento. Con la anterior declaración, el Ministerio Público Federal giró una orden de presentación y localización a Ignacio Domínguez Parra, por lo que esta persona promovió nuevo juicio de amparo, mismo que a la fecha está pendiente por resolverse. A la fecha, abril 15 de 2016, la averiguación previa se encuentra en la reserva hasta en tanto se resuelva el amparo antes citado. Es importante mencionar que en las demandas de amparo para reclamar a ICA la cantidad anteriormente citada, la Suprema Corte de Justicia de la Nación, resolvió eran cosa juzgada, por lo tanto, consideramos no existe riesgo económico para la empresa. Bahía Petempich ICA promovió Juicio Ordinario Mercantil, en contra de la empresa Desarrolladora Bahía Petempich, para reclamar el pago de $67,349, por concepto de saldo del precio pactado, por la construcción del Proyecto denominado Bahía Petempich, así como por gastos financieros, trabajos adicionales y extraordinarios. Por diversas acciones procesales, el juicio estuvo suspendido tres años y hasta el mes de marzo de 2015, se dio continuidad al proceso y a la fecha, 15 de abril de 2016, se encuentra en espera de que se dicte sentencia de primera instancia. Consideramos viable la recuperación del monto reclamado; sin embargo, falta agotar la segunda instancia que es apelación, el amparo y en su caso, su revisión.

f. ICA Infraestructura José de Jesús Montes Lozano. La controversia surgió por un accidente carretero, ocurrido el 24 de diciembre de 1999 en la autopista de occidente, operada por Maxipistas, S.A. de C.V. (“MAXIPISTAS”), originado por exceso de velocidad y por una llanta abandonada en la carretera, en el cual fallecieron dos personas. Por lo anterior, con fecha 14 de diciembre de 2001, la sucesión de las personas fallecidas demandó el pago de diversas prestaciones, las cuales fueron señaladas sólo de manera conceptual, con la intención de cuantificarlas en ejecución de sentencia, por lo que hasta el momento se desconoce el monto de las mismas. Con fecha 10 de noviembre de 2008 se dictó sentencia de primera instancia, en la cual se condenó a MAXIPISTAS a pagar a la actora las cantidades por concepto de indemnización de daño moral y psicológico que se lleguen a cuantificar; sin embargo, dicha sentencia no ha quedado firme, en virtud de diversas impugnaciones que han realizado las partes. En enero de 2013, la parte actora presentó queja ante la Suprema Corte de Justicia de la Nación, con objeto de que la referida sentencia quede firme y ésta se ejecute en contra de MAXIPISTAS; sin embargo, consideramos que la resolución se dictará en favor nuestro, ya que si la sentencia no ha quedado firme, ha sido porque la parte actora ha impugnado las resoluciones del Juez de origen, principalmente porque no cuantificó en el momento procesal oportuno, la indemnización de daño moral, por tanto, estimamos que es un asunto que al final de la controversia, no afectará el patrimonio de la Sociedad.

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Con respecto a la admisión de la queja presentada ante la Suprema Corte de Justicia de la Nación, en ningún momento nos fue notificada, ya que fue desechada. En diciembre de 2013, el expediente fue turnado al juzgado de origen en Guadalajara, Jalisco, y se espera que en cualquier momento la actora inicie su incidente de liquidación de sentencia, intentando justificar el importe por concepto de daño moral. El presente juicio no tuvo movimiento procesal durante el 2014. En el 2015, la parte actora inició el incidente de ejecución de sentencia, reiterando lo que demando en su escrito inicial de demanda, que fue por un monto de indemnización aproximado de $100,000, ante lo cual, el Juez acordó darle trámite, pero haciendo énfasis en que dicha liquidación debería realizarse de acuerdo con una resolución que no fue impugnada por la parte actora, misma que determinó aplicable una indemnización solo por lucro cesante, lo que significa que el importe a pagar, debe corresponder a lo que cada una de las víctimas hubiese percibido en salario mínimo, de acuerdo con la expectativa de vida que tuviese al momento de su fallecimiento, con lo que, disminuye muy considerablemente la pretensión de la parte actora, es decir, la indemnización alcanzaría un monto no superior a los $3,000. Por lo anterior, la actora apeló, y a la fecha, abril 15 de 2016, el procedimiento se encuentra suspendido hasta que se resuelva dicho recurso, considerando que la resolución se resolverá favorablemente a los intereses de ICA.

g. Inmobiliaria Baja Solicitud de indemnización por expropiación Terrenos Querétaro Por escrito de fecha 27 de noviembre de 2013, Inmobiliaria Baja, S.A. de C.V. (en lo sucesivo Inmobiliaria Baja), solicitó a la Secretaría de Comunicaciones y Transportes el pago de las indemnizaciones adeudadas con motivo de la expropiación de dos superficies de terreno, una de 159,887.75 m2 (predio mayor) y otra de 60,487.75 m2 (predio menor) ubicadas en la Ciudad de Querétaro, Querétaro. La anterior solicitud se radicó ante la Dirección General de Aeronáutica Civil (en lo sucesivo la DGAC); y por oficio número 4.1.-372 de fecha 4 de abril de 2014, negó admitir la anterior solicitud al considerar que prescribió el derecho para solicitarlas. Inmobiliaria Baja promovió juicio de amparo indirecto en contra de la negativa de la DGAC, el cual se tramitó ante el H. Juzgado Decimosexto de Distrito en Materia Administrativa del Primer Circuito, con el expediente número 747/2014, y fue resuelto por sentencia definitiva de fecha 31 de julio de 2014, concediendo el amparo a Inmobiliaria Baja para efectos de que la DGAC deje insubsistente el oficio número 4.1.-372 de fecha 4 de abril de 2014 a atreves del cual negó admitir a trámite la solicitud de Inmobiliaria Baja, y atienda su solicitud consistente en determinar la indemnización derivada de las expropiaciones. El Primer Tribunal Colegiado de Circuito del Centro Auxiliar de la Primera Región, con residencia en el D.F. confirmó la anterior sentencia definitiva. En cumplimiento a lo anterior, la DGAC dejó insubsistente el oficio número 4.1.-372 de fecha 4 de abril de 2014 y al efecto, admitió a trámite la solicitud de Inmobiliaria Baja, informándole que solicitaría al Instituto de Administración y Avalúos de Bienes Nacionales (en lo sucesivo INDAABIN) que determine a través de avalúo, el precio que se fijará como indemnización de las superficies expropiadas. Por diversos escritos de fechas 3 y 4 de noviembre de 2015, Inmobiliaria Baja solicitó a la DGAC que le notificara los avalúos que el INDAABIN emitió para determinar el precio de la indemnización, sin que haya obtenido una respuesta al respecto.

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Inconforme con lo anterior, Inmobiliaria Baja promovió juicio de amparo indirecto en contra de la omisión y tardanza de la DGAC en notificar los avalúos y en resolver el procedimiento, respecto del pago de las indemnizaciones adeudadas, el cual se tramita ante el Juzgado Decimosexto de Distrito en Materia Administrativa del Primer Circuito con el expediente número 2093/2015. Con motivo del presente juicio de amparo, la DGAC exhibió los avalúos e Inmobiliaria Baja tuvo conocimiento de ellos, ampliando su escrito inicial de demanda para efectos de reclamar únicamente la valuación realizada al predio mayor, ya que la cantidad determinada como pago de la indemnización para éste predio deriva de la actualización de un avalúo que ya caducó. En enero de 2014, Inmobiliaria Baja solicitó el avalúo de los terrenos, resultando lo siguiente: • Predio Mayor $271,193 y; • Predio Menor $102,594 El INDAABIN expidió el siguiente avalúo: • Predio Mayor $279 y; • Predio Menor $210,093 Consideramos que el INDAABIN deberá corregir el monto del avalúo del Predio Mayor, ya que resulta ilógico que el Predio Menor tenga un valor superior; además, son muy altas las probabilidades de cobrar las indemnizaciones.

h. ICA Internacional

Instituto de Desarrollo Urbano del Distrito Capital de Bogotá, Colombia ( “IDU” ) . En abril de 2002, ICA fue condenada por un tribunal arbitral a pagar al IDU una indemnización por incumplimiento de un contrato de obra del proyecto “Malla Vial” en Bogotá, por aproximadamente US$2,200,000, y fijó los criterios para la liquidación del contrato. Dicho laudo fue reconocido por la autoridad judicial mexicana en enero de 2009 y pagado el monto resultante. En un procedimiento por separado, relacionado con el mismo proyecto, el IDU presentó una demanda en contra de ICA ante un tribunal de Colombia por daños e incumplimiento de contrato, por una cantidad aproximada de US$4,720,000, y presentó una demanda en contra de la compañía afianzadora para la devolución del anticipo que no se había amortizado. Por su parte, ICA presentó una contrademanda reclamando una indemnización más daños y perjuicios, por una cantidad de US$17,800,000. El Tribunal ordenó suspender toda acción contra la compañía afianzadora hasta que la contrademanda, interpuesta por ICA, se resolviera. En junio del 2011, concluyó la suspensión del proceso ordenado por el Juez en el procedimiento ejecutivo, presentado en contra de la afianzadora, con lo cual se actualizó la posibilidad de que a pesar de los reclamos recíprocos entre las partes, pudiera solicitarse la ejecución de las fianzas por un monto de US$17,000,000 más intereses, aunque existen instancias legales para impugnar una determinación en ese sentido. El 26 de septiembre de 2012, se firmó un acuerdo de conciliación entre las partes, a través del cual se pretende dar por terminada la totalidad de las controversias surgidas de la ejecución del contrato 462 de 1997. Dicho acuerdo fue presentado ante el Tribunal Administrativo de Cundinamarca, quien a fin de decidir sobre el mismo, le solicitó a la Procuraduría General de la Nación de Colombia rendir su concepto sobre el particular.

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El 28 de febrero de 2013, el Tribunal Administrativo de Cundinamarca negó la conciliación con el IDU, por lo que el 8 de marzo de 2013, ICA presentó un recurso de apelación, el cual fue resuelto mediante sentencia del 17 de abril de 2013. En dicha sentencia, se le concedió en parte el efecto suspensivo en contra del auto en el que se aceptaba parcialmente la propuesta de conciliación y se envió el expediente al Consejo de Estado para su resolución. Respecto del proceso ejecutivo iniciado por el IDU contra Chubb de Colombia de Seguros S.A. e ICA, para el cobro de la resolución que declaró la caducidad del contrato e hizo efectiva la cláusula penal pecuniaria (Proceso No. 2002-02258), el Tribunal dictó sentencia el pasado 18 de octubre de 2013, en la que sin pronunciarse sobre las excepciones formuladas por ICA, ordenó continuar con la ejecución. Contra este fallo, se presentó recurso de apelación el 28 de noviembre de 2013, con fundamento principalmente en la conciliación celebrada con el IDU. Por auto del 28 de abril de 2014, el Consejo de Estado admitió el desistimiento, dando así por terminado este proceso. Por lo que se refiere al proceso ejecutivo iniciado por el IDU, contra Chubb de Colombia de Seguros S.A. e ICA, para el cobro de la resolución por la que se hizo efectivo el amparo de anticipo de la garantía de cumplimiento (Proceso No. 2003-00429), el Tribunal Administrativo de Cundinamarca declaró no probadas las excepciones propuestas por Chubb de Colombia de Seguros S.A., por lo que ordenó seguir con la ejecución del monto señalado en la demanda presentada el 18 de febrero de 2003. En contra de dicho auto, el 3 de mayo del 2013, se presentó un recurso de apelación y una solicitud de nulidad. Mediante resolución del 24 de octubre de 2013, el Consejo de Estado aprobó íntegramente la conciliación celebrada con el IDU, con lo cual las partes tienen como liquidado el Contrato 462 de 1997. Como resultado de lo anterior, ICA realizó el pago de las sumas conciliadas y por su parte, el IDU presentó el desistimiento respectivo en el proceso ejecutivo No. 2002-2258, el cual fue aceptado mediante auto del Consejo de Estado, notificado el 6 de mayo de 2014. El 14 de mayo de 2014, el IDU presentó el desistimiento correspondiente al proceso No. 2003-00429, mismo que fue resuelto negativamente mediante auto de fecha 4 de agosto de 2014, por no tener la apoderada del IDU facultad expresa para desistirse del proceso. El 14 de agosto de 2014, la abogada del IDU presentó recurso de reposición, acompañando nuevo poder, mediante el cual el IDU la facultó expresamente para desistirse del proceso. Desde el 28 de agosto de 2014, el proceso se encuentra con el Magistrado Ponente para resolución del recurso. Por auto del 12 de febrero de 2015, el recurso fue resuelto favorablemente de manera parcial, pues el Magistrado Ponente, solo aceptó el desistimiento respecto del IDU, argumentando esta vez que los demandantes son dos entidades diferentes: el IDU y el Distrito Capital – Secretaría de Obras Públicas y que la solicitud fue presentada solamente por la apoderada del IDU. Contra esa decisión, la apoderada del IDU presentó el pasado 20 de febrero de 2015, recurso de reposición, el cual fue rechazado por improcedente mediante auto del 29 de abril de 2015, en el que el Consejo de Estado ordenó además continuar con el proceso. Por auto del 20 de agosto de 2015, el Consejo de Estado decidió admitir el recurso de apelación presentado por Chubb, contra el fallo de primera instancia, pronunciado por el Tribunal Administrativo de Cundinamarca el 12 de abril de 2013. Continuando con el trámite del proceso, por auto del 16 de septiembre de 2015, el Consejo de Estado notificó a las partes para que presentaran sus alegatos de conclusión, pero contra esa decisión, el IDU también interpuso recurso de reposición. Desde el 29 de octubre de 2015 a la fecha, el proceso está con el Magistrado ponente para su estudio y resolución.

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Proceso de reparación directa iniciado por la Corporación Autónoma Regional de la Frontera Nororiental (“CORPONOR” ) contra el Consorcio ICAMEX – TERMOTÉCNICA. Con fecha 28 de septiembre de 2012, la CORPONOR notificó al Consorcio ICAMEX – TERMOTÉCNICA, la solicitud de conciliación extrajudicial en la que se le imputa a dicho Consorcio, así como a la Empresa Colombiana de Petróleos ECOPETROL, S.A., la reparación directa por daños al ambiente, con motivo del derrame de hidrocarburos presentado en el oleoducto Caño Limón - Coveñas. La cuantía de las pretensiones de CORPONOR para recuperar el ecosistema como estaba antes del derrame, asciende a una suma aproximada de US$18,510,000. CORPONOR informó a las partes involucradas, que se celebraría una audiencia de conciliación extrajudicial el día 7 de noviembre del 2012. En dicha audiencia no se logró un acuerdo, por lo que CORPONOR podría proceder a la presentación de una demanda en contra del Consorcio ICAMEX – TERMOTÉCNICA. Como resultado de lo anterior, el 9 de diciembre de 2013, CORPONOR radicó ante el Tribunal Administrativo del Norte de Santander, la demanda de reparación directa contra Ecopetrol y el Consorcio ICAMEX – TERMOTÉCNICA, la cual fue admitida mediante auto del 5 de marzo de 2014. El 28 de abril de 2015, se celebró la audiencia inicial del proceso, donde se tuvo oportunidad de defender las excepciones formuladas en la contestación de la demanda, pero fueron negadas por la Magistrada. Contra esa determinación, ICAMEX- TERMOTÉCNICA, presentó recurso de apelación, el cual, con fecha 21 de julio de 2015, fue resuelto desfavorablemente por el Consejo de Estado, por considerar que debe ser en el fallo definitivo donde deben resolverse. Devuelto el expediente al Tribunal Administrativo de Norte de Santander para la continuación del proceso, por auto del 5 de octubre de 2015, se citó a las partes para que el 26 de enero de 2016, se continúe con el trámite de la Audiencia Inicial. No obstante lo anterior, no se considera necesario crear una provisión para hacer frente a este proceso, toda vez que actualmente no existe en el juicio algún indicador judicial que advierta sobre una posible contingencia. Aunque los juicios empezaron en 2012, la corte ha tenido atrasos y esta durante la etapa de evidencia, la cual ha atrasado el proceso jurídico. En adición y basado en la información actualmente disponible, incluyendo la revisión del contrato entre el consorcio y ECOPETROL, se cree que tiene una defensa valida de que el derrame de hidrocarburos no es atribuible al Consorcio ICAMEX – TERMOTECNICA, y que las demandas del gobierno están fuera del alcance del contrato. Demanda contra ICA Panamá, S.A., con motivo del Derecho de Vía del Corredor Sur El Banco Hipotecario Nacional (“BHN”), promovió un juicio ordinario de cuantía mayor en contra de ICA Panamá, S.A., por afectaciones causadas con motivo del uso del derecho de vía del Corredor Sur, el cual fue admitido por el Juzgado Tercero de Circuito el 11 de diciembre de 2003, a través del cual le reclama el pago de la cantidad de US$2,568,000. Una vez que fue admitida la demanda, se ha desarrollado un arduo proceso en cuanto a aspectos formales, los cuales se han solventado a lo largo del juicio. La práctica de pruebas fue fijada para el mes de febrero de 2012. En marzo de 2012, se presentaron los informes periciales, tanto del perito del Tribunal como los de ENA (antes ICA PANAMÁ) y BHN. Los resultados de los avalúos arrojan cifras en exceso a la cantidad estimada, para la atención de la indemnización de la propiedad afectada, durante la construcción del Corredor Sur. Los honorarios del perito del Tribunal fueron rechazados y sometidos a revisión por considerarse en exceso onerosos.

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En marzo de 2013, el Tribunal emitió sentencia de primera instancia, reconociendo la pretensión de BHN, fijando como afectación la suma de US$1,981,598. En fechas 5 y 19 de marzo, BHN y la demandada, respectivamente, interpusieron recurso de apelación en contra de dicha sentencia, misma que se encuentra pendiente de resolución. El 5 de junio de 2013, la Fiscalía Especializada en Asuntos Civiles se notificó de la sentencia, y el 10 de junio, solicitó su aclaración e interpuso Recurso de Apelación en contra de la misma. Mediante auto no. 1656/456-03 de fecha 31 de octubre de 2013, el Juzgado no admite la solicitud de aclaración. Mediante auto No. 1877/456 de fecha 13 de diciembre de 2013, fueron admitidos los Recursos de Apelación interpuestos por las partes, en contra de la Sentencia de primera instancia no. 12/456-03. Los recursos se encuentran pendientes de resolución. Demanda de Cuantía Mayor por la Vía Ordinaria, interpuesta por Sonama Panamá, S.A. y Sonama, S.A., en contra del Consorcio ICA-FCC-MECO. El 28 de junio de 2013, Sonama Panamá, S.A. y Sonama, S.A., presentaron una demanda por daños y perjuicios en contra de los miembros que integran el Consorcio ICA-FCC-MECO, por un monto de $25,414,183 balboas. Las pretensiones de las demandantes o actoras se basan en un supuesto incumplimiento de obligaciones comerciales y mercantiles, de la oferta que les hicieron a los miembros que integran el Consorcio ICA- FCC-MECO, para la ejecución de trabajos como subcontratista en el Proyecto Pac-4. La demanda presentada fue admitida mediante auto No. 1075, de fecha 14 de agosto de 2013, y fue hasta el de 7 de febrero de 2014, en que ICA se dio por notificada de la misma. El 21 de marzo de 2014, se presentó la contestación de la demanda, ante el Juzgado Séptimo de Circuito de lo Civil del Primer Circuito Judicial de Panamá. El 25 de abril, 30 de abril y 6 de mayo de 2014, ICA, FCC y MECO, presentaron escrito de pruebas, de contrapruebas y de objeción a las mismas, las cuales se desahogaron hasta el día 15 de abril de 2015. Concluido lo anterior, se presentaron los alegatos de conclusión. El 24 de septiembre de 2015, el Juzgado Séptimo de Circuito Civil emitió la Sentencia No. 34, misma que fue favorable al Consorcio, ordenando únicamente la devolución del monto que el Consorcio le tenía retenido a las Empresas Sonama y Sonama Panama, así como los intereses generados sobre el mismo, por la suma de US$439,555. Ambas partes interpusieron recurso de apelación, que está pendiente de ser admitido y remitido al Tribunal Superior. El principal argumento del Consorcio ICA-FCC-MECO para sustentar su defensa, radica en el hecho de que nunca se celebró un contrato entre las partes, que sustente las pretensiones de las actoras, por lo que no se considera necesario crear una provisión al respecto. ICA FLUOR- Dominican Republic Combined Cycle, L.L.C. Dominican Republic Combined Cycle, L.L.C., es una subsidiaria de ICATECH, con inversión minoritaria de Fluor Corporation, a través de la cual se construyó una termoeléctrica de ciclo combinado para el cliente AES. Derivado de ese proyecto, la empresa Proyectos de Ingeniería Electromecánica, S.A., promovió un juicio civil en contra de Dominican Republic Combined Cycle, L.L.C., por concepto de reparación de daños y perjuicios morales, pago de sobrecostos, pago de dos estimaciones y devolución del fondo de garantía.

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Debido a irregularidades procesales de la parte actora, el juicio continúa en primera instancia y se tramita en la Tercera Sala de la Cámara Civil y Comercial del Juzgado de Primera Instancia de Santo Domingo, República Dominicana. Se espera que durante el transcurso del año 2016 se dicte sentencia, la cual podría ser impugnada por las partes. En virtud de considerar que en este juicio la resolución será favorable a ICA Fluor, no ha creado provisión. A la fecha el valor total de la contingencia es de aproximadamente US$16,500,000.

i. Aeropuertos I. Impuesto predial

Aeropuerto de Reynosa Se trata de juicios y/o procedimientos iniciados en contra del Aeropuerto por la falta de pago del impuesto. En contra de estos requerimientos se presentaron las demandas de nulidad ante el Tribunal Fiscal, mismas que se encuentran pendientes de resolución. Al 31 de diciembre de 2015, el Aeropuerto tienen a cargo los siguientes juicios en trámite de resolución: En noviembre de 2011 y agosto de 2012, el Municipio de Reynosa, Tamaulipas requirió nuevamente el pago del impuesto por $127,312 y $1,119, respectivamente. En contra de ese requerimiento, se presentaron demandas de nulidad, las cuales también se encuentran pendientes de resolución. En el mes de marzo de 2014, el Municipio de Reynosa, Tamaulipas requirió al Aeropuerto el pago de presuntas omisiones inherentes al impuesto predial y que se pretenden en su cobro mediante diversos mandamientos de ejecución identificados con el número de requerimiento i) 1334096 por un importe de $1,361; de fecha 7 de marzo de 2014 y notificado el día 20 mismo mes y año. A la fecha de los presentes estados financieros consolidados las contingencias se mantienen debido a que el juicio continúa vigente pues aún falta la sentencia de fondo que resuelva estos juicios en la cual ya existe la comparecencia de la SCT. No obstante, en caso de que la resolución de juicio no resulte favorable para el Aeropuerto, se considera que la repercusión económica del juicio será a cargo del Gobierno Federal, el Aeropuerto no ha registrado provisión alguna en relación con estas demandas dado que no considera probable una resolución desfavorable.

II. Juicio de amparo relacionado con la exigencia de licencias municipales:

1. Aeropuerto de Monterrey Con fecha 19 de noviembre de 2013 el Municipio de Apodaca llevó a cabo la orden de inspección y ejecutó la clausura de los locales comerciales ubicados en el Aeropuerto de Monterrey (Strip Mall, gasolinera y parque industrial) por no contar con licencias municipales de uso de suelo y/o construcción y/o edificación. En contra de estos actos se interpuso una demanda de amparo impugnando la clausura y también la inconstitucionalidad de los reglamentos municipales aplicados; la demanda fue admitida a trámite y concede la suspensión definitiva para el efecto de que la autoridad municipal retire los sellos de clausura y se permita continuar con la operación de los comercios. Por otra parte, el Municipio notificó al Aeropuerto un diverso oficio en el que señala que «después de un análisis minucioso a los mismos (actos reclamados), había encontrado vicios en ellos» por lo que deja sin efectos legales los actos de clausura. No obstante que el Municipio dejó sin efectos legales los actos de clausura y los oficios donde lo ordenaba, no está impedido para volver a ejecutarlos.

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Relacionado con este juicio, el Municipio de Apodaca promovió en el mes de febrero de 2014 una controversia constitucional en contra del Gobierno Federal por la autorización de las mismas obras de construcción materia del amparo y además, del hotel en la Terminal B; la Suprema Corte de Justicia de la Nación admitió a trámite la controversia y negó al Municipio la suspensión solicitada para impedir la continuación de la ejecución de las obras (parque industrial y hotel) y el Municipio de Apodaca impugnó la resolución incidental sin embargo, finalmente la impugnación en contra de la solicitud de suspensión fue resuelta de manera desfavorable al Municipio y niega la petición para suspender las obras que se realizan en el aeropuerto. Asimismo, señaló el día 20 de mayo de 2014 para desahogar la audiencia de ofrecimiento de pruebas y alegatos dentro de la controversia y quedaron desahogados. En el mes de octubre de 2014, se dictó la sentencia favorable al Aeropuerto en donde se concede el amparo para que las autoridades responsables dejen sin efecto los actos reclamados; en contra de este fallo la autoridad responsable interpuso el recurso de revisión, el cual se encuentra pendiente de resolver. Por su parte el Aeropuerto rindió el informe solicitado por la Corte y se exhibieron los antecedentes del juicio de amparo promovido en 2007 (clausura Terminal B) y la sentencia favorable obtenida en el mismo, por encontrarse relacionados con este tema. Finalmente la resolución de la Corte fue publicada desfavorable para la autoridad municipal, concluyendo con este fallo esta instancia ante la Corte.

2. Aeropuerto de Reynosa En el mes de octubre de 2014 el Municipio de Reynosa llevó a cabo la orden de inspección y ejecutó la clausura de los contenedores de bebidas con alcohol en un local comercial ubicado en el aeropuerto, por no acreditar el permiso o licencia Estatal para la comercialización de bebidas alcohólicas. En contra de esos actos se interpuso una demanda de amparo por parte del aeropuerto, impugnando la clausura y la inconstitucionalidad de los reglamentos municipales y la Ley Estatal aplicados. Finalmente la demanda fue admitida a trámite y se dictó la sentencia favorable para el Aeropuerto, actualmente se encuentra en instancia de revisión promovida por la autoridad. En los casos de los requerimientos de licencias municipales no están integrados requerimientos económicos por parte del Municipio, por lo cual en el tratamiento de estos juicios se valora el riesgo jurídico y el impacto a la Entidad, por lo que no ha registrado provisión alguna en relación con estas demandas. Existen antecedentes favorables en juicios relacionados con este mismo tema. En caso de resultar desfavorable, afectaría el importe de los ingresos por arrendamiento.

III. Conflicto relacionado con la propiedad de ciertos terrenos

1. Aeropuerto de Reynosa Demanda de nulidad en contra de la DGAC y Secretaria de Comunicaciones y Trasportes (SCT) ante el Tribunal Fiscal la nulidad de la resolución administrativa que comprende la negativa ficta relacionada con una solicitud del demandante ante la SCT para la devolución de una superficie de terreno de 20-00-00 hectáreas y que afirma, están comprendidas dentro del Aeropuerto de Reynosa; el juicio en cuestión se identifica con el expediente 13226/13-17-07-04. Aeropuerto de Reynosa fue llamado a juicio con el carácter de tercero interesado. La reclamación principal comprende: i) la declaración de nulidad del acto administrativo por el que se le privó de la posesión del inmueble. ii) la restitución de los derechos posesorios que le fueron privados, por un acto administrativo irregular. iii) la devolución inmediata del inmueble que señala de su propiedad. iv) reparación de daños y perjuicios. Tales prestaciones derivan del señalamiento hecho por el actor al afirmar que la superficie controvertida no se encuentra afectada por ningún decreto expropiatorio. Este juicio aún no ha sido resuelto.

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Por otra parte, existen dos juicios de amparo promovidos por la misma persona quien reclama la desposesión de un predio de su propiedad, en contra de la SCT y señala al Aeropuerto de Reynosa como tercero interesado y en consecuencia la declaración de nulidad del acto administrativo por el que se le privó de la posesión del inmueble, la restitución de los derechos posesorios, la devolución inmediata del inmueble que señala de su propiedad, reparación de daños y perjuicios. En el mes de noviembre de 2015 fue notificado el segundo juicio de amparo; se comparece en ambos juicios y aún no se lleva a cabo la audiencia constitucional. El Gobierno Federal es el demandado principal en este caso, por lo cual de resultar desfavorable la resolución del juicio, se considera que la repercusión económica del juicio será a cargo del Gobierno Federal, tal como se establece en el título de concesión. La Entidad no ha registrado provisión alguna en relación con esta demanda dado que no considera probable una resolución desfavorable.

2. Aeropuerto de Ciudad Juárez Demanda en contra del Aeropuerto, presentada el 15 de noviembre de 1995, por reclamo de la reivindicación de una porción de terrenos (240 hectáreas) donde se localiza el Aeropuerto, por considerar que los terrenos fueron transferidos al Gobierno Mexicano en forma incorrecta. La parte demandante reclama el pago de US$120 millones por no poder reivindicar en su favor el terreno por estar destinado a un Aeropuerto. Dentro del juicio se han impugnado por la Entidad las pretensiones de la parte demandante con base en la legitimidad de la posesión derivada del Título de Concesión otorgada por la SCT. Asimismo, se logró que la SCT fuera llamada a juicio en defensa de los intereses del Gobierno Federal. Como resultado de la comparecencia de la SCT en 2011, se determinó la competencia de un Juzgado Federal para conocer del juicio. Sin embargo, luego de que el Juez Federal no admitió la competencia para conocer del juicio, se originó un conflicto competencial que ha sido resuelto por el Tribunal Colegiado de Circuito con la resolución del 13 de enero de 2013 determinando que el Juez que deberá conocer del Juicio es la Autoridad del Fuero Común y no un Juzgado Federal. Actualmente el juicio continúa en trámite y no se ha dictado la sentencia. A la fecha de los estados financieros la contingencia se mantiene debido a que el juicio continúa vigente pues aún falta la sentencia de fondo que resuelva este juicio en la cual ya existe la comparecencia de la SCT. En caso de que la resolución de juicio no resulte favorable para la Entidad, se considera que la repercusión económica del juicio será a cargo del Gobierno Federal, tal como se establece en el título de concesión. La Entidad no ha registrado provisión alguna en relación con esta demanda, dado que no considera probable una resolución desfavorable.

IV. Conflicto Relacionado con la Compra-venta de terreno Aeropuerto de Monterrey Juicio promovido en contra del Aeropuerto de Monterrey, S.A. de C.V. (MTY) (como parte compradora), en el que un tercero argumenta ser propietario de una parte del inmueble adquirido por MTY. Las prestaciones que reclama derivan de una acción plenaria de posesión y reclama la inexistencia jurídica de documentos de compraventa, el inmueble que presuntamente es de su propiedad, así como la inexistencia de la escritura de compraventa de inmuebles, la restitución jurídica y material de la superficie reclamada, con las mejoras y derechos que existan.

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La contingencia no está cuantificada en la demanda, sin embargo se mantiene debido a que aún no se dicta la sentencia de fondo. En caso de que la resolución del juicio no resultara favorable para MTY, se considera que la repercusión económica del juicio será a cargo del vendedor del terreno (DIAV, S.A. de C.V.), por lo que MTY no ha registrado provisión alguna en relación con esta demanda.

V. Otro juicio Aeropuerto de Acapulco En el mes de diciembre de 2011, la Administración Local de Auditoría Fiscal del Servicio de Administración Tributaria de Acapulco (SAT) llevó a cabo una nueva visita domiciliaria al Aeropuerto, al cual le dictó una nueva resolución y determinó un crédito fiscal por $27,876 para el ejercicio 2006, como renta gravable base del reparto de utilidades y la aplicación del 10% del importe por concepto de reparto de utilidades. En contra de esta determinación, se interpuso recurso de revocación que confirmó la resolución recurrida y determinó un nuevo crédito fiscal por concepto de ISR y accesorios por $15,946, así como un reparto de utilidades por $2,787. En contra de esta última resolución se tramita juicio de nulidad ante el Tribunal Federal de Justicia Fiscal y Administrativa, mismo que continúa vigente y pendiente de sentencia. Posteriormente en contra de esta última resolución, se tramitó juicio de nulidad ante el Tribunal Federal de Justicia Fiscal y Administrativa, mismo que se resolvió favorable a la concesionaria para efectos. En cumplimiento al fallo de la Sala Regional, el SAT determinó de nueva cuenta el crédito notificado el día 9 de diciembre de 2014 por la suma de $9,848, por concepto de impuesto sobre la renta del ejercicio 2006 recargos, multas y actualizaciones; así como determinó como reparto de utilidades adicionales por pagar la cantidad de $2,015, en cumplimiento a lo ordenado en la sentencia dictada el 17 de junio de 2014 por la Sala Regional del Pacifico, del Tribunal Federal de Justicia Fiscal y Administrativa, al resolver el Juicio de Nulidad. Se impugnará nuevamente el crédito. Actualmente este asunto se encuentra en proceso de una nueva impugnación, por lo tanto no se puede determinar aún la tendencia de la resolución del mismo; sin embargo ya se ha obtenido un antecedente favorable para efectos ante el Tribunal Federal de Justicia Fiscal y Administrativa.

j. Garantías de desempeño - En el curso normal de las operaciones, la Entidad es requerida para

garantizar sus obligaciones principalmente derivadas de contratos de construcción mediante el otorgamiento de cartas de crédito o fianzas respecto del cumplimiento de los contratos o calidad de los trabajos desarrollados. Al 31 de diciembre de 2015, la Entidad ha contratado fianzas principalmente a favor de sus clientes por $16,544 millones de pesos, U.S.$194 millones de dólares estadounidenses, $226 Quetzales y $135,614 pesos colombianos. Al 31 de diciembre de 2015, la Entidad ha contratado fianzas principalmente a favor de sus clientes por $16,515 millones de pesos y U.S.$172 millones de dólares estadounidenses, cuya responsabilidad es por el mismo monto. Adicionalmente, la Entidad tiene cartas de crédito emitidas y vigentes para garantizar el adecuado cumplimiento de concesiones y contratos de construcción por un monto de US$5 millones, EUR$1 millón y $3,171 millones de pesos.

k. Avales - La Entidad ha otorgado avales por la cantidad de U.S.$459 millones de dólares estadounidenses que, equivale a $7,952 millones de pesos, a algunas de sus partes relacionadas por pasivos bancarios contratados por éstas, de los cuales $1,350 millones de pesos son de créditos a corto plazo (ver Nota 21) y $6,582 millones de pesos son a largo plazo (ver Nota 27).

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30. Administración del riesgo

a. Políticas contables significativas Los detalles de las políticas contables significativas y métodos adoptados (incluyendo los criterios de reconocimiento, bases de valuación y las bases de reconocimiento de ingresos y egresos) para cada clase de activo financiero, pasivo financiero e instrumentos de capital se revelan en la Nota 4.

b. Categorías de instrumentos financieros y políticas de administración de riesgos Las principales categorías de los instrumentos financieros son:

Diciembre 31, 2015 2014 2013

Activos financieros Clasificación del

riesgo

Efectivo Crédito $ 1,180,924 $ 1,586,319 $ 1,141,507 Efectivo restringido Crédito 4,441,656 3,458,011 3,429,582

Equivalentes de efectivo Crédito y tasa de

interés 3,634,881 3,368,210 2,393,305 Equivalentes de efectivo

restringido Crédito y tasa de

interés 31,753 54,928 37,047

Clientes(1) Crédito y tipo de

cambio 4,781,312 5,759,331 5,195,790 Otras cuentas por cobrar Crédito 4,588,570 4,788,462 3,028,662 Clientes largo plazo Crédito 8,240,574 8,528,466 9,387,649 Activo financiero de

concesiones Crédito, Tasa de

interés 13,695,011 13,227,868 12,718,559 Instrumentos financieros

derivados Tasa de interés y

tipo de cambio 17,075 953,814 761,799

(1) No incluye la obra ejecutada por certificar por considerar que no se trata de un instrumento financiero.

Diciembre 31, 2015 2014 2013

Pasivos financieros Clasificación del

riesgo

Instrumentos financieros derivados

Tasa de interés, Tipo de cambio y Liquidez $ 363,548 $ 409,141 $ 333,942

Documentos por pagar

Tasa de interés, Tipo de cambio y Liquidez 2,644,366 4,288,925 8,901,699

Deuda a largo plazo


Proveedores


Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados

Liquidez, Tasa de Interés, Tipo de cambio y Liquidez 9,033,966 8,270,328 7,212,546

Otros pasivos a largo plazo Operación y

Liquidez 2,593,144 1,566,278 943,159 Por el desarrollo de sus actividades ICA está expuesta a diversos riesgos de tipo financiero, fundamentalmente como consecuencia de la realización de sus negocios ordinarios y de la deuda contratada para financiar sus actividades operativas.

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La función de Tesorería Corporativa de ICA presta servicios a los negocios para coordinar el acceso a los mercados financieros nacionales e internacionales, supervisa y gestiona los riesgos financieros relacionados con las operaciones de ICA. Estos riesgos incluyen el riesgo de mercado (riesgo de tasa de interés, tipo de cambio de divisas y de precio), riesgo de crédito y de liquidez. Los riesgos financieros a los que están expuestas las unidades operativas son principalmente: el riesgo de mercado (tasas de interés, tipo de cambio de divisas y precios), el de crédito y el de liquidez. Periódicamente, la administración de la Entidad evalúa la exposición al riesgo y revisa las alternativas para administrar dichos riesgos; ICA minimiza los efectos de estos riesgos mediante el uso de instrumentos financieros derivados para cubrir la exposición al riesgo. La utilización de instrumentos financieros derivados se rige por las políticas de la Entidad aprobadas por el Consejo de Administración. La Entidad no utiliza instrumentos financieros derivados con fines de especulación. A continuación se describen los riesgos a los que está expuesta la Entidad.

c. Riesgo de mercado La Entidad está expuesta a riesgos de precios, principalmente por las actividades siguientes: Contratos de construcción Generalmente los contratos de construcción que la Entidad celebra con los clientes son de dos tipos: (i) de precio fijo (“Precio alzado”) o (ii) de margen sobre el costo (“Precios unitarios). La evaluación de los riesgos relacionados con la inflación, tipos de cambio e incremento de precios para cada tipo de contrato, ya sean con el sector público o con el sector privado, es normalmente diferente. En los contratos a precios unitarios en el sector privado el cliente generalmente asume los riesgos de inflación, tipo de cambio e incremento de precios de los materiales usados en los contratos. Bajo un contrato de precios unitarios, a la firma del contrato, las partes acuerdan el precio por cada unidad de trabajo. Sin embargo, los contratos de precios unitarios normalmente incluyen cláusulas escalatorias bajo las cuales la Entidad se reserva el derecho de incrementar el precio unitario de tales insumos como resultado de la inflación, fluctuaciones en tipos de cambio o incrementos de precios de los materiales en el caso de que alguno de estos riesgos aumente más allá de un porcentaje especificado en el contrato. Para contratos a precios unitarios relacionados con trabajos públicos, además de las cláusulas de escalación, en México la “Ley de Obras Públicas y Servicios” establece mecanismos para ajustar el valor de los contratos públicos de precios unitarios por incrementos de costos. La Ley de Obras Públicas y Servicios proporciona los siguientes mecanismos para ajustar el valor de los contratos de precios unitarios: (i) la revisión de cada uno de los precios del contrato para obtener el ajuste; (ii) la revisión por grupo de precios, que multiplicados por sus correspondientes cantidades de trabajo por ejecutar, representen cuando menos el 80% del importe total faltante del contrato, y (iii) en el caso de proyectos en los que se tenga establecida la proporción entre los insumos y el total del costo del contrato de los mismos, el ajuste respectivo podrá determinarse mediante la actualización de los costos de los insumos que intervienen en dichas proporciones. La aplicación de tales mecanismos deben ser especificados desde la celebración del contrato. En los contratos de precio alzado o en los contratos donde no existen cláusulas de escalación conforme a los cuales la Entidad se compromete a proporcionar materiales o servicios a precios unitarios requeridos para un proyecto, generalmente la Entidad absorbe los riesgos relacionados con la inflación, fluctuaciones en tipo de cambio e incremento en los precios de los materiales. Estos riesgos se mitigan como sigue: (i) al preparar la oferta, estos se consideran en la determinación de los costos del proyecto con base en la aplicación de ciertas variables económicas que son proporcionadas por firmas de reconocido prestigio en materia de análisis económico; (ii) se celebran arreglos contractuales con los principales proveedores entre los cuales se efectúan pagos anticipados para asegurar que el costo de los materiales permanezca fijo durante la vida del contrato, y (iii) el riesgo de tipo de cambio se mitiga mediante la contratación de proveedores y subcontratistas en la misma moneda en la que se celebra el contrato con el cliente. Para aquellos riesgos que no pueden ser mitigados o superen los rangos permitidos, la Entidad efectúa un análisis cuantitativo, donde determina la probabilidad de ocurrencia de cada uno, midiendo el impacto financiero que pueda tener, y ajustando los costos fijos del contrato, hasta donde sea apropiado.

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Para contratos públicos de precio alzado, la Ley de Obras Públicas y Servicios protege a los contratistas cuando se presentan circunstancias económicas adversas que pudieron no haber sido objeto de consideración en la propuesta que sirvió de base para la adjudicación del contrato. La Ley de Obras Públicas y Servicios permite a la Secretaría de la Función Pública la emisión de lineamientos a través de los cuales los contratistas de obra pública puedan reconocer los incrementos en sus precios iniciales de contratación como resultado de cambios adversos en la economía. Las perspectivas para las iniciativas de asociación público-privada que se conviertan en ley son inciertas, pero la ley propuesta beneficiaría a los Proyectos para la Prestación de Servicios (“PPS”) mediante la introducción de opciones para la renegociación de buena fe de los términos contractuales en el caso de que la acción gubernamental aumente los costos de los proyectos o de otra manera reduzca los beneficios contractuales a los desarrolladores. En años recientes, los contratos de construcción son cada vez más del tipo precio alzado o precio máximo garantizado, o contratos de precio combinado en los que una porción del contrato es a precio alzado y el resto con precios unitarios. Aunque la Entidad ha celebrado contratos con precio unitario en los últimos tres años, se cree que los contratos de precio alzado prevalecen más en el mercado de construcción y que los contratos que se celebren en el futuro reflejarán este desplazamiento hacia contratos de precio alzado. Adicionalmente, se espera que debido a las tendencias hacia el financiamiento, los contratos futuros relacionados con concesiones, construcción de infraestructura y construcción industrial restrinjan el ajuste de precio del contrato por trabajo adicional realizado debido a especificaciones incorrectas del contrato. Concesiones La estructura de financiamiento del segmento de concesiones expone a la Entidad de forma natural al riesgo de las fluctuaciones de tasas de interés. La Entidad gestiona una tasa fija con el fin de limitar el impacto de las fluctuaciones de los tipos de interés y optimizar el costo de la deuda. Para este fin, se utilizan swaps de tasas de interés. Estos swaps se clasifican como coberturas de flujos de efectivo. La Entidad está expuesta al riesgo de precios en las concesiones; particularmente en proyectos en los cuales absorbe riesgos de construcción, los sobrecostos pueden generar una base de capital invertido mayor del esperado lo cual tiene como consecuencia un menor retorno de capital. Adicionalmente, es común que los contratos de concesiones y los Proyectos para Prestación de Servicios, o PPS, estipulen que el cliente entregue el derecho de vía sobre el terreno del proyecto, de acuerdo con el programa de construcción. Si el otorgante no libera oportunamente dichos derechos, ICA podría estar obligada a incurrir en inversiones adicionales y quedar sujeta a retrasos al inicio de las operaciones, y en consecuencia podría ser necesario procurar una modificación al contrato de concesión o PPS. Lo anterior, provoca que ICA deba negociar la conciliación del valor final de la concesión, originada por sobrecostos o cambios al programa de construcción, consecuentemente a la reestructura financiera del proyecto que permita hacer frente al servicio y pago de la deuda, así como a la recuperación de la inversión. Dicha negociación, usualmente se lleva cabo, una vez, que el proyecto ha iniciado operaciones; el proceso para la conciliación de los precios finales puede ser lento. El rendimiento de ICA sobre cualquier inversión en una concesión de autopista, puente, túnel o planta de tratamiento de aguas residuales se basa en la duración de la concesión y la cantidad de capital invertido, además de la cantidad de los ingresos obtenidos por uso, los costos del servicio de la deuda y otros factores. Por ejemplo, los volúmenes de tráfico y, en consecuencia, los ingresos por peajes en autopistas, se ven afectados por varios factores, incluyendo las tarifas de peaje, la calidad y proximidad de carreteras libres alternas, los precios del combustible, impuestos, reglamentos ambientales, el poder de compra del consumidor y las condiciones económicas generales. El volumen de tráfico de una autopista también se ve fuertemente influido por su integración a otras redes de carreteras. Los activos financieros de concesiones permiten la actualización de los cobros por disponibilidad, a través de la aplicación del índice Nacional de Precios al Consumidor, lo que permite una cobertura natural del pasivo denominado en UDIS por estos activos.

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Administración del riesgo de tasa de interés - Se genera por las variaciones en los flujos futuros de efectivo de la deuda contratada a tipos de interés variable (o con vencimiento a corto plazo y presumible renovación) como consecuencia de las oscilaciones en los tipos de interés de mercado. El objetivo de la gestión de este riesgo es amortiguar los impactos en el costo de la deuda motivados por las fluctuaciones de dichos tipos de interés. Para ello se contratan derivados financieros que aseguran tipos de interés fijos, establecen límites máximos (techos) o bandas estrechas de fluctuación de los mismos, para una parte sustancial del endeudamiento que pueda verse afectado por dicho riesgo. El riesgo es administrado por ICA manteniendo una combinación apropiada entre los préstamos a tasa fija y a tasa variable, y por el uso de contratos de cobertura de tasa de interés y contratos a futuro de tasas de interés. Las actividades de cobertura se evalúan regularmente para que se alineen con las tasas de interés y el riesgo definido; asegurando que se apliquen las estrategias de cobertura más rentables. Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2015, se tenía aproximadamente $69,307 millones de pesos de deuda pendiente antes de comisiones y gastos de financiamiento, de la cual el 81% tiene una tasa de interés fija y el 19% una tasa de interés variable. Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2014, se tenía aproximadamente $64,999 millones de pesos de deuda pendiente antes de comisiones y gastos de financiamiento, de la cual el 79% tiene una tasa de interés fija y el 21% una tasa de interés variable. Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2013, existían aproximadamente $49,373 millones de pesos de deuda pendiente antes de comisiones y gastos de financiamiento, de la cual el 62% tenía una tasa de interés fija y el 38% una tasa de interés variable. La tasa de interés sobre la deuda de ICA de tasa variable se determina por referencia a la LIBOR y a la tasa TIIE. ICA ha celebrado contratos de coberturas para flujo de efectivo, incluyendo flujo de efectivo en moneda extranjera y otros instrumentos derivados comerciales para las vigencias de algunas de sus líneas de crédito a largo plazo, con el objetivo de reducir las incertidumbres por fluctuaciones en las tasas de interés. Análisis de sensibilidad para tasas de interés - Los siguientes análisis de sensibilidad se basan en el supuesto de un movimiento desfavorable de puntos base en las tasas de interés, en las cantidades indicadas, aplicables a cada categoría de pasivos financieros a tasa variable. Los análisis de sensibilidad siguientes se han determinado con base en la exposición a las tasas de interés tanto para los instrumentos derivados y no derivados al cierre del periodo contable. Para los pasivos a tasa de tipo variable, el análisis se preparó suponiendo que el monto de la obligación pendiente al final de diciembre 2015 estuvo vigente durante todo el año. ICA determina su sensibilidad aplicando la tasa de interés hipotética a su deuda pendiente de pago y realizando los ajustes por tales fluctuaciones para la deuda que está cubierta por los instrumentos financieros derivados. Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2015, un cambio hipotético, instantáneo y desfavorable de 100, 50 y 25 puntos base en la tasa de interés aplicable a los pasivos financieros a tasa variable, incluyendo los instrumentos financieros derivados únicamente si se conservan para propósitos de cobertura, habría dado como resultado un gasto de financiamiento adicional de aproximadamente $179 millones de pesos, $95 millones de pesos y $54 millones de pesos al año, respectivamente. Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2014, un cambio hipotético, instantáneo y desfavorable de 100, 50 y 25 puntos base en la tasa de interés aplicable a los pasivos financieros a tasa variable, incluyendo los instrumentos financieros derivados únicamente si se conservan para propósitos de cobertura, habría dado como resultado un gasto de financiamiento adicional de aproximadamente $34 millones de pesos, $13 millones de pesos y $5 millones de pesos al año, respectivamente. Por el año que terminó al 31 de diciembre de 2013 un cambio hipotético, instantáneo y desfavorable de 100, 50 y 25 puntos base en la tasa de interés aplicable a los pasivos financieros a tasa variable, incluyendo los instrumentos financieros derivados únicamente si se conservan para propósitos de cobertura, habría dado como resultado un gasto de financiamiento adicional de aproximadamente $169 millones de pesos, $87 millones de pesos y $43, millones de pesos al año, respectivamente. Administración del riesgo cambiario - La Entidad lleva a cabo transacciones en moneda extranjera y, en consecuencia, tiene exposición a las fluctuaciones cambiarias. La exposición al tipo de cambio se administra dentro de los parámetros de las políticas aprobadas y por la utilización de contratos forward de tipo de cambio, cuando se consideran efectivos. El principal riesgo respecto al tipo de cambio implica cambios en el valor del peso mexicano con relación al dólar.

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Los contratos de precio alzado o precio máximo garantizado contemplan asumir el riesgo de la fluctuación de los tipos de cambio entre el peso mexicano y otras monedas en las que se expresan los contratos, como acuerdos financieros, o que podría utilizarse para la compra de suministros, maquinaria o materias primas, gastos cotidianos y otros insumos. Una devaluación o revaluación severa del peso mexicano podría resultar también en una interrupción de los mercados de divisas internacionales y podría limitar la capacidad de transferir o convertir pesos a dólares y otras monedas para efectos de realizar a tiempo el pago de intereses y de principal de la deuda u obligaciones expresadas en dólares o en otras monedas. Aunque el gobierno mexicano no restringe en el momento presente, y no ha restringido desde 1982, el derecho o capacidad de las personas físicas o morales mexicanas o extranjeras a convertir pesos en dólares o a otras monedas, así como a transferirlas fuera de México, el gobierno mexicano podría instituir políticas restrictivas de control cambiario en el futuro. No se puede asegurar que el Banco de México mantenga su política actual respecto al peso. La fluctuación de la moneda puede tener un efecto adverso sobre la situación financiera de la Entidad, resultados de operación y flujo de efectivo en ejercicios futuros. Al 31 de diciembre de 2015, aproximadamente 33% de los ingresos consolidados estaban expresados en moneda extranjera, principalmente en dólares. Una apreciación del peso mexicano frente al dólar reduciría los ingresos y las obligaciones en dólares al expresarse en pesos. Mientras que una depreciación del peso frente al dólar de EE.UU. aumentaría los ingresos y las obligaciones de la Entidad en virtud de acuerdos de ingresos y deuda expresados en pesos. Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, aproximadamente 16%, 22% y 26%, respectivamente, del estado de contratación de construcción estaba expresado en monedas extranjeras, y aproximadamente 15%, 23% y 22%, respectivamente, de las cuentas por cobrar a clientes estaban expresadas en monedas extranjeras. Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, aproximadamente 12%, 15% y 16%, respectivamente, de los activos financieros consolidados estaban expresados en monedas extranjeras y el resto en pesos. Además, por el año que término el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, aproximadamente 44%, 44% y 34%, respectivamente, de la deuda estaba expresada en monedas extranjeras. Una depreciación del peso mexicano con relación al dólar incrementaría el costo en pesos de los costos y gastos denominados en moneda extranjera y, a menos que se contrataran en la misma moneda que la fuente de pago (como es la política de ICA) incrementaría las obligaciones del servicio de la deuda respecto al adeudo expresado en moneda extranjera. Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2015, el peso tuvo una depreciación frente al dólar del 18%, con relación a los tiempos de cambios vigentes al cierre del año 2014. Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2014, el peso tuvo una depreciación frente al dólar del 13%, con relación a los tiempos de cambios vigentes al cierre del año 2013. Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2013, el peso tuvo una depreciación frente al dólar del 1.75%, con relación a los tiempos de cambios vigentes al cierre del año 2012. Análisis de sensibilidad de monedas extranjeras - Los siguientes análisis de sensibilidad asumen una fluctuación instantánea y desfavorable en los tipos de cambio que afectan las monedas extranjeras en que está expresada la deuda. Estos análisis de sensibilidad cubren todo el activo y pasivo en moneda extranjera, así como los instrumentos financieros derivados. La sensibilidad se determina aplicando la variación hipotética en el tipo de cambio a la deuda pendiente de pago expresada en una moneda extranjera y haciendo los ajustes por dicha fluctuación para la deuda que está cubierta por los instrumentos financieros derivados. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, un cambio hipotético, instantáneo y desfavorable de 100 centavos en el tipo de cambio de monedas aplicables a cuentas por cobrar y cuentas por pagar, incluyendo los instrumentos financieros de derivados únicamente si se conservan para propósitos de cobertura (y sin incluir la deuda cubierta por los instrumentos de negociación), habría dado como resultado una pérdida cambiaria estimada de aproximadamente $1,884 millones de pesos, $1,977 millones de pesos y $1,273 millones de pesos, respectivamente, reflejando el valor más alto en pesos de la deuda expresada en moneda extranjera. No se mantuvieron instrumentos financieros derivados de moneda extranjera clasificados para propósitos de negociación al 31 de diciembre de 2015, con excepción de los que se mencionan en la Nota 26.

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Administración del riesgo de tipo de cambio de UDI´s - Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, el 17%, 19% y 17%, respectivamente, de la deuda se encuentra expresada en UDIS, que corresponde a la deuda de ICASAN, LIPSA, Mayab, Sarre y Pápagos, respectivamente; aun cuando una porción de la deuda a largo plazo está pactada en UDIS no existe riesgo cambiario, ya que la emisión de los Certificados Bursátiles Fiduciarios (CBF) se realizó en el mismo tipo de moneda del que se van a recibir los pagos por parte de una subsecretaría del Gobierno Federal, para Sarre y Pápagos y para las demás concesiones, los títulos consideran la actualización de tarifas a través de la inflación. La posición en moneda extranjera de las subsidiarias nacionales y extranjeras de la Entidad es como sigue:

Diciembre 31, 2015 2014 2013 Saldo en Equivalente Saldo en Equivalente Saldo en Equivalente Moneda en moneda moneda en moneda moneda en moneda Extranjera Nacional extranjera Nacional extranjera Nacional

Moneda (miles) (miles) (miles) (miles) (miles) (miles) Dólares estadounidenses:

Activos 272,891 $ 4,731,876 431,015 $ 6,350,917 494,934 $ 6,466,416 Pasivos (2,157,306) (37,407,255) (2,407,804) (35,478,516) (1,768,679) (23,108,144)

Posición (pasiva) activa (1,884,415) $ (32,675,379) (1,976,789) $ (29,127,599) (1,273,745) $(16,641,728)

Los tipos de cambio vigentes a la fecha de los estados financieros fueron los siguientes:

Diciembre 31 2015 2014 2013

Tipo de cambio del dólar estadounidense Interbancario $ 17.3398 $ 14.7348 $ 13.0652

Tipo de cambio del Euro 18.7873 17.9264 16.7388

Tipo de cambio UDI 5.381175 5.2704 5.0587 Al 12 de abril de 2016, fecha de autorización de los estados financieros del ejercicio 2015 para su emisión, el tipo de cambio interbancario FIX era de $17.5719.

d. Riesgo de crédito Administración del riesgo de crédito - Se refiere al riesgo de que la contraparte de ICA incumpla con sus obligaciones contractuales resultando en una pérdida financiera para la Entidad. El objetivo de la gestión de este riesgo es disminuir, en la medida de lo posible, su impacto a través del examen preventivo de la solvencia de los potenciales clientes de la Entidad. Una vez que, los contratos están en ejecución, periódicamente se evalúa la calidad crediticia de los importes pendientes de cobro y se revisan los importes estimados recuperables de aquellos que se consideran de dudoso cobro a través de los saneamientos en el estado de resultados del ejercicio. La exposición máxima del riesgo del crédito corresponde a los montos de la tabla incluida en el inciso b), asimismo, el detalle de las cuentas por cobrar vencidas no deterioradas se encuentran incluidas en la Nota 7. La empresa evalúa dicho riego desde antes de la presentación de la oferta. Para clientes públicos se evalúa el origen de los fondos, si son fondos gubernamentales, estatales o que provendrán de un financiamiento. Igualmente se evalúa el historial de pago de dicho cliente. Así mismo la empresa se asegura de que exista una partida presupuestal para el proyecto. Para los clientes privados, igualmente se evalúa el historial con dicho cliente y el origen de los fondos. La exposición de crédito es revisada y aprobada por los Comités de la alta administración de la Entidad. El riesgo de crédito sobre instrumentos financieros derivados, es limitado debido a que las contrapartes son bancos con altas calificaciones de crédito asignados por agencias calificadoras de crédito. Los instrumentos financieros que potencialmente exponen a la Entidad a riesgo crediticio se componen principalmente de certificaciones por cobrar y de otras cuentas por cobrar.

157

Ocasionalmente se entablan reclamos contra clientes de proyectos por costos adicionales que sobrepasan del precio del contrato o por cantidades no incluidas en el precio del contrato original, incluyendo órdenes de cambios. Esa clase de reclamos ocurren debido a cuestiones como retrasos imputables al cliente, precios unitarios más altos o cambios al alcance del proyecto inicial, que dan como resultado, tanto directa como indirectamente, costos adicionales. Frecuentemente estos reclamos pueden ser materia de largos procedimientos de arbitraje, litigio o procedimientos con peritos externos y, a menudo, puede ser difícil predecir con precisión cuándo se van a resolver definitivamente dichas reclamaciones. Cuando ocurre esa clase de acontecimientos y hay reclamaciones pendientes sin resolver, ICA podría invertir en los proyectos montos significativos de capital de trabajo para cubrir el exceso de costos mientras se resuelve el reclamo en cuestión. Con respecto a las órdenes de cambios en particular, ICA puede estar de acuerdo en el alcance de la obra que se va a terminar con un cliente, sin ponerse de acuerdo en el precio. En este caso podría ser necesario recurrir a peritos externos y ellos podrían hacer valuaciones de precios desfavorables para la Entidad, realizadas fuera del control de ICA. La falta de pago oportuno por parte de clientes acentuada a finales del año 2015, misma que agudizó la falta de liquidez de la entidad, llevo a la empresa a crear estimaciones para cuentas de cobro dudoso al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, por $6,672 millones de pesos (ver Nota 7.a), $1,457 millones de pesos y $961 millones de pesos, respectivamente, incluyendo una estimación de cuentas de cobro dudoso que asciende a $12 millones de pesos al 31 de diciembre de 2015, $126 millones de pesos al 31 de diciembre de 2014 y $ 2013, respectivamente, en el segmento de Aeropuertos en relación a la declaración de quiebra de las aerolíneas de Grupo Mexicana. En algunos casos, pese a haber partidas presupuestales originalmente asignadas, dichas partidas son recortadas en el transcurso del proyecto o de un ejercicio fiscal. El riesgo de crédito sobre los fondos líquidos e instrumentos financieros derivados es limitado debido a que las contrapartes son bancos con altas calificaciones de crédito asignadas por reconocidas agencias calificadoras. La Entidad no mantiene ningún tipo de garantía ni otras mejoras crediticias para cubrir sus riesgos de crédito asociados a los activos financieros. Las otras cuentas por cobrar se componen de importes a cargo de compañías asociadas y documentos por cobrar. La Entidad considera que no ocasionan concentraciones de riesgo crediticio significativas.

e. Riesgo de liquidez Administración del riesgo de liquidez - Este riesgo se origina por los desfases temporales entre las necesidades de fondos para hacer frente a los compromisos de inversiones en negocios, vencimientos de deudas, necesidades de circulante, etc. y los orígenes de fondos provenientes de recursos generados por la actividad ordinaria de ICA, financiación bancaria en sus distintas modalidades y desinversiones, este desfase de fondos se ha agravado en virtud del retraso de pagos en el año 2015. El objetivo de ICA en la gestión de este riesgo es mantener un equilibrio entre la flexibilidad, plazo y condiciones de las facilidades crediticias contratadas en función de las necesidades de fondos previstas a corto, medio y largo plazo. En este sentido, destaca el uso de la financiación de proyectos y deudas con recurso limitado, tal como se describe en la Nota 27 y la financiación a corto plazo para el circulante. El Comité de Operaciones de ICA es quien tiene la responsabilidad final por la gestión de liquidez. Dicho Comité ha establecido un marco de trabajo apropiado para la gestión de liquidez. La Entidad administra el riesgo de liquidez manteniendo reservas, facilidades financieras y de préstamos adecuadas, monitoreando continuamente los flujos de efectivo proyectados y reales y conciliando los perfiles de vencimiento de los activos y pasivos financieros. Adicionalmente, como se menciona en la Nota 27, la Entidad tiene líneas de crédito disponibles para capital de trabajo. La siguiente tabla detalla los vencimientos contractuales restantes de ICA para sus pasivos financieros con períodos de reembolso acordados. La tabla ha sido diseñada con base en los flujos de efectivo proyectados no descontados de los pasivos financieros con base en la fecha en la cual ICA deberá hacer los pagos. La tabla incluye los flujos de efectivo de intereses proyectados como los desembolsos de capital de la deuda financiera incluidos en el estado de situación financiera. En la medida en que los intereses sean a la tasa variable, el importe no descontado se deriva de las curvas en la tasa de interés al final del período de reporte. El vencimiento contractual se basa en la fecha mínima en la cual ICA deberá hacer el pago.

158

Al 31 de diciembre de 2015 A 1 año Hasta 2 años Hasta 3 años Hasta 4 años Hasta 5 años Hasta 6 años y

posteriores Total Instrumentos financieros

derivados $ 217,276 $ 186,983 $ 145,347 $ 50,468 $ - $ - $ 600,074 Documentos por pagar (1) 2,732,318 - - - - - 2,732,318 Deuda a largo plazo (1) 32,582,796 1,141,487 1,102,186 1,193,169 1,299,895 29,255,092 66,574,625 Intereses fijos 4,787,692 4,579,030 4,281,394 4,067,297 3,991,011 22,196,865 43,903,289 Intereses variables 767,945 585,878 422,842 361,262 348,743 1,732,224 4,218,894 Proveedores 7,285,256 - - - - - 7,285,256 Otras cuentas por pagar y

pasivos acumulados 9,033,966 - - - - - 9,033,966 Otros pasivos a largo plazo - 588,885 474,413 34,660 34,660 1,460,526 2,593,144 Total $ 57,407,249 $ 7,082,263 $ 6,426,182 $ 5,706,856 $ 5,674,309 $ 54,644,707 $136,941,566



derivados $ 1,858,792 $ 2,012,994 $ 2,006,998 $ 1,216,518 $ 1,100,788 $ 1,174,851 $ 9,370,941 Documentos por pagar (1) 4,329,248 - - - - - 4,329,248 Deuda a largo plazo (1) 2,479,654 3,410,548 5,720,356 1,502,101 1,101,968 46,455,579 60,670,206 Intereses fijos 4,130,065 3,997,450 3,853,388 3,677,228 3,566,737 27,277,344 46,502,212 Intereses variables 718,941 561,648 352,631 252,305 233,042 1,832,365 3,950,932 Proveedores 7,590,956 - - - - - 7,590,956 Otras cuentas por pagar y

pasivos acumulados 8,270,328 - - - - - 8,270,328 Otros pasivos a largo plazo - 427,821 245,387 210,308 14,102 668,660 1,566,278 Total $ 29,377,984 $ 10,410,461 $ 12,178,760 $ 6,858,460 $ 6,016,637 $ 77,408,799 $ 142,251,101



derivados $ 1,472,884 $ 1,155,795 $ 701,134 $ 189,246 $ 78,760 $ 52,895 $ 3,650,714 Documentos por pagar (1) 8,944,012 - - - - - 8,944,012 Deuda a largo plazo (1) 1,010,022 1,266,501 2,221,112 5,726,043 776,600 29,429,086 40,429,364 Intereses fijos 2,484,369 2,426,608 2,406,288 2,234,004 1,951,316 19,354,587 30,857,172 Intereses variables 820,338 593,144 522,737 439,957 411,524 3,127,164 5,914,864 Proveedores 6,439,800 - - - - - 6,439,800 Otras cuentas por pagar y

pasivos acumulados 7,212,546 - - - - - 7,212,546 Otros pasivos a largo plazo - 243,015 219,319 33,305 8,605 438,915 943,159 Total $ 28,383,971 $ 5,685,063 $ 6,070,590 $ 8,622,555 $ 3,226,805 $ 52,402,647 $ 104,391,631

(1) Montos antes de comisiones y gastos de financiamiento.

159

Los importes incluidos en la deuda con instituciones de crédito, incluyen instrumentos a tasa de interés fija y variable. Los pasivos financieros a tasa de interés variable están sujetos a cambio, si los cambios en las tasas de interés variable difieren de aquellos estimados de tasas de interés determinados al final del período de reporte se presenta a valor razonable. La Entidad espera cumplir sus obligaciones con los flujos de efectivo de las operaciones y recursos que se reciben del vencimiento de activos financieros. Adicionalmente la Entidad tiene acceso a líneas de crédito revolventes con diversas instituciones bancarias.

f. Valor razonable de los instrumentos financieros Esta nota proporciona información acerca de cómo la Entidad determina los valores razonables de los distintos activos y pasivos financieros. El valor razonable de los activos y pasivos financieros de la Entidad, son medidos a valor razonable sobre una base recurrente. Algunos de los activos y pasivos financieros de la Entidad son valuados a su valor razonable al cierre de cada ejercicio. La siguiente tabla proporciona información sobre cómo se determinan los valores razonables de los activos y pasivos financieros (en particular, la técnica de valuación y los insumos utilizados).

Activos y pasivos financieros Valor razonable al

Jerarquía del valor razonable Modelos de valuación y entradas clave

Entradas significativas

no observables

Relación de entradas no observables para el valor

razonable Diciembre 31, 2015 2014 2013

Contratos forward en moneda extranjera (ver Nota 26)

Activos por: $17,075

Pasivos por: $1,672


Pasivos por: $26,554


Pasivos por: $58,879

Nivel 2

Flujos futuros de efectivo descontados, se calculan sobre la base de los tipos de cambio a plazo (a partir de los tipos de cambio observables hacia delante al final del periodo de referencia) y las tasas del contrato forward, descontados a una tasa que refleje el riesgo de crédito de varias contrapartes.

NA NA

160




no observables



Swaps de tasas de interés

Pasivos designados

como cobertura por: $ 204,780

Pasivos

designados de negociación

por: $ -

Pasivos designados


Pasivos


por: $ 10,182

Pasivos designados


Pasivos


por: $ 12,879

Nivel 2

Flujos futuros de efectivo descontados, se calculan sobre la base de las tasas de

interés a plazo (a partir de las curvas de rendimiento observables al final del

periodo de referencia) y tasas de interés contractuales, descontados a una tasa que

refleja el riesgo de crédito de varias contrapartes.

NA NA

Opciones

Activos designados

como cobertura por: $ -

Pasivos

designados como

cobertura por: $ 157,096

Activo


por: $ -

Activos designados

como cobertura por:

$ 1,258

Pasivos designados


Activo


por: $ 73,722

Activos designados

como cobertura por:

$ 102,136

Pasivos designados

como cobertura por: $ -

Activo


por: $296,517

Nivel 2

Flujos futuros de efectivo descontados, se calculan sobre la base de las tasas de

interés a plazo (a partir de las curvas de rendimiento observables al final del

periodo de referencia) y tasas de interés contractuales, descontados a una tasa que

refleja el riesgo de crédito de varias contrapartes.

NA NA

Inventarios inmobiliarios

Activo por:

$ -

Activo por: $2,782,382

Activo por: $ - Nivel 2

El valor razonable se ha determinado basado en el enfoque comparable de

mercado que refleja los últimos precios de las transacciones recientes de propiedades

similares, ajustado por características específicas relacionadas con la propiedad

de la Entidad; obtenidos a través de investigaciones de mercado por diferentes medios, masivos de comunicación, visitas directas a las propiedades comparables.

NA NA

161




no observables



Propiedades de inversión

Activo por: $ -

Activo por: $524,421

Activo por: 491,579 Nivel 2

El valor razonable se ha determinado basado en el enfoque comparable de

mercado que refleja los últimos precios de las transacciones recientes de propiedades

similares, ajustado por características específicas relacionadas con la propiedad

de la Entidad; obtenidos a través de investigaciones de mercado por diferentes medios, masivos de comunicación, visitas directas a las propiedades comparables.

NA NA

Activos disponibles para la venta (1)

Activo por: $ 872,656

Pasivo asociado a los

activos disponibles

para la venta por:

$ 255,275

Activo por: $ -


activos disponibles

para la venta por:

$ -

Activo por: $ 919,652


activos disponibles

para la venta por:

$ -

Nivel 2 Precio de adquisición de activos netos del comprador (Valor de mercado). NA NA

Contraprestación contingente en una combinación de negocios (ver nota 22 y 24)

Pasivos por: $ 319,675

Pasivos por: $ 474,963

Pasivos por: $ 1,077,849 Nivel 3 Flujos de efectivo descontados

Probabilidad de que los ingresos y utilidades sean ajustados, con un rango de $100,000 a $150,000 y un rango de$60,000 a $90,000, respectivamente.

Cuanto mayor sea el monto de ingresos y utilidades, mayor es el valor razonable.

(1) Ver Nota 2. Se tienen activos financieros valuados a valor razonable en el nivel 3 que, corresponden a los activos disponibles para la venta de Centro Sur (nota 34); los pasivos financieros valuado a su valor razonable en el nivel 3 de medición de valor razonable corresponden a los pasivos asociados a los activos disponibles para la venta y la contraprestación contingente en relación con la adquisición de Facchina, ver Nota 3.h. Durante el período no existieron transferencias entre el Nivel 1 y 2.

162

Excepto como se detalla en el siguiente cuadro, la Entidad considera que el importe en libros de los activos y pasivos financieros reconocidos en los estados financieros consolidados se aproxima a sus valores razonables.

Diciembre 31, 2015 2014 2013 Valor en libros Valor razonable Valor en libros Valor razonable Valor en libros Valor razonable

Activos financieros Activo financiero de

concesión $ 13,695,011 $ 13,994,268 $ 13,227,868 $ 14,354,940 $ 12,718,559 $ 12,718,559 Pasivos financieros:

Préstamos bancarios L.P. $ 64,972,780 $ 49,802,860 $ 59,014,520 $ 61,728,369 $ 39,367,824 $ 48,076,216

Jerarquía de valor razonable al 31 de diciembre de 2015 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total

Activos financieros Activo financiero de concesión $ - $ 13,994,268 $ - $ 13,994,268

Pasivos financieros

Préstamos bancarios L.P. $ - $ 49,802,860 $ - $ 49,802,860



Pasivos financieros

Préstamos bancarios L.P. $ - $ 61,728,369 $ - $ 61,728,369



Pasivos financieros

Préstamos bancarios L.P. $ - $ 48,076,216 $ - $ 48,076,216 El valor razonable de los activos y los pasivos financieros incluidos en las categorías de nivel 2 y 3 anteriores se han determinado de acuerdo con los modelos de valuación generalmente aceptados sobre la base de un análisis de flujo de caja descontado, en donde las entradas más importantes son la tasa de descuento que refleja el riesgo de crédito de las contrapartes.

31. Capital contable a. Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Entidad en la gestión del capital son los de mantener una estructura financiera – patrimonial óptima para reducir el costo de capital, salvaguardando la capacidad para continuar sus operaciones con una adecuada solidez de sus razones de endeudamiento.

La Entidad no está sujeta a requerimiento alguno impuesto externamente para la administración de su capital.

El Comité Ejecutivo revisa la estructura del capital de ICA sobre una base trimestral. Como parte de esta revisión, el Comité considera los costos de capital y los riesgos asociados a cada clase de capital. La estructura de capital se controla fundamentalmente monitoreando que la Entidad mantenga niveles adecuado de la Utilidad antes de Financiamiento, Depreciación y Amortización (UAFIDA), que se calcula como: la participación controladora en la utilidad neta más la participación no controladora en la utilidad neta, operación discontinuada, impuestos a la utilidad, más la participación en negocios conjuntos y asociadas, más el costo financiero más la depreciación y amortización, más los costos financieros incluidos en el costo de ventas de aquéllos proyectos financiados en etapa de construcción.

163


2015 2014 2013 Participación controladora en la

(pérdida) utilidad neta $ (20,422,695) $ (3,023,538) $ 423,552 Participación no controladora en

la utilidad neta 658,838 937,649 998,799 Impuestos a la utilidad 3,223,034 (751,077) (354,337) Participación en asociadas (820,773) (549,203) (350,198) Costo financiero 10,965,655 9,430,379 4,285,584 Depreciación y amortización 1,302,332 1,070,907 1,022,321 Intereses a cargo en el costo de

ventas 685,911 691,436 580,461

UAFIDA $ (4,407,698) $ 7,806,553 $ 6,606,182

b. Al 31 de diciembre de 2015 el capital social autorizado de la Entidad asciende a $8,421 millones de pesos y se integra de una clase única de acciones comunes nominativas sin valor nominal como sigue:

2015 2014 2013 Acciones Importe Acciones Importe Acciones Importe Acciones suscritas y

pagadas 617,174,656 $ 8,502,719 617,174,656 $ 8,502,719 617,174,656 $ 8,502,719 Acciones en

Tesorería (6,145,380) (81,156) (1,989,321) (23,875) (7,163,400) (95,186) 611,029,276 $ 8,421,563 615,185,335 $ 8,478,844 610,011,256 $ 8,407,533

c. En Asamblea Ordinaria de Accionistas del 23 de abril de 2015, se aprobó el saldo del fondo reserva

destinada para la adquisición de acciones propias hasta por $2,100 millones de pesos. En Asamblea Ordinaria de Accionistas del 9 de abril de 2013 y 17 de noviembre de 2011, se aprobó un incremento en el fondo de la reserva destinada a la adquisición de acciones propias hasta por $2,140 y $1,850 millones de pesos, respectivamente, y se autorizó a disponer hasta dicha cantidad para la adquisición y colocación de acciones propias.

d. Plan de Acciones - Al 31 de diciembre de 2005, el número de acciones en tesorería destinadas para el

Plan de Acciones, ascendía a la cantidad de 9,647,899, de las cuales al 31 de diciembre de 2008 se habían otorgado 3,308,313 acciones. Durante 2010 y 2009 se otorgaron 3,627,389 y 2,819,452 acciones, respectivamente, a funcionarios y empleados de ICA, considerando 107,255 acciones del traspaso del plan de opciones al de acciones que se describe en el siguiente párrafo. Con base en los acuerdos de la Asamblea General Extraordinaria del 25 de junio de 2009 se acordó i) destinar 231,887 acciones en tesorería del Plan de Opciones cuyos derechos no fueron ejercidos en los plazos correspondientes conforme a los contratos de asignación, al Plan de Acciones para los Funcionarios de las Empresas ICA, ii) para los años subsecuentes traspasar al Plan de Acciones para los Funcionarios de las Empresas ICA, las acciones afectas al Plan de Opciones, cuyos derechos de opción no hubiesen sido ejercidos conforme a los plazos correspondientes. La Entidad tenía un Plan de Opción de compra de acciones para funcionarios y empleados, cuya vigencia concluyó en 2010, en esa fecha se realizó el traspaso de 370,827 acciones de este plan al Plan de Acciones. El saldo que se mantiene al 31 de diciembre de 2015 de las acciones en tesorería para el Plan de Acciones es de 495,459.

e. Durante el ejercicio 2015, 2014 y 2013, se recompraron 4,156,059, 21,566,931 y 6,409,430 acciones propias, respectivamente, por un valor de $57,282, $296,955 y $88,339 (valor nominal), respectivamente.

164

f. Forward sintético de capital – La Entidad contrató un forward sintético, liquidable en efectivo, sobre

22,280,100 de sus acciones; con una vigencia del 22 de mayo 2012 al 21 de agosto del 2013, en períodos no consecutivos, a un precio promedio ponderado (“strike”) de $24.99. Durante 2013, se renegoció el vencimiento y el strike, concluyendo su vigencia en febrero 2014, ver Nota 26.

g. La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y de las utilidades retenidas fiscales, causará el impuesto sobre la renta sobre dividendos a cargo de la Entidad a la tasa vigente al momento de la distribución. El impuesto que se pague por dicha distribución, se podrá acreditar contra el impuesto sobre la renta del ejercicio en el que se pague el impuesto sobre dividendos y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del ejercicio y los pagos provisionales de los mismos.

h. Los resultados acumulados incluyen la reserva legal. En México de acuerdo con la Ley General de Sociedades Mercantiles, de las utilidades netas del ejercicio debe separarse un 5% como mínimo para integrar la reserva legal, hasta que su monto represente el 20% del capital social a valor nominal. La reserva legal puede capitalizarse, sin embargo no debe repartirse a menos que se disuelva la sociedad, y debe ser reconstituida cuando disminuya por cualquier motivo. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, su importe asciende a $676 millones de pesos, $621 millones de pesos y $563 millones de pesos, respectivamente.

32. Pagos basados en acciones La Entidad cuenta con un esquema de compensación con base en acciones para ejecutivos y empleados de media y alta administración. Los ejecutivos de media y alta administración identificados como personal clave y personal de alto potencial, obtendrán un bono en acciones ordinarias de la Entidad. El número de acciones otorgadas se calcula de acuerdo con la fórmula basada en el desempeño aprobada por el Comité de Remuneraciones (“Comité”). La fórmula premia a los ejecutivos y empleados de media y alta administración con base en los logros individuales y de la Entidad, juzgado con criterios tanto cuantitativos como cualitativos provenientes de las siguientes medidas financieras: desempeño y logro de metas y objetivos, conducta apegada a valores de trabajo en equipo, integridad, actitud de servicio, superación y apego al Código de Ética y políticas corporativas existentes. Se tienen establecidas las siguientes políticas respecto al cálculo de los bonos por desempeño en el trabajo: si la utilidad neta de la Entidad representa el 4% de su capital contable o menos, no se realizará pago de bono en acciones, y si la utilidad neta de la Entidad representa más del 4%, la suma del bono en acciones no podrá exceder del 20% del monto en que la mencionada utilidad neta exceda el 4% del capital contable. Una vez que el pago del bono en acciones ha sido autorizado por el Comité, la Entidad traspasa acciones (ya sea acciones suscritas que haya adquirido de acuerdo a la política de adquisición de acciones propias o acciones emitidas para dichos efectos, conforme a la aprobación de la asamblea de accionistas) al Fideicomiso de Administración 11971-5 de fecha 8 de abril de 1992 (“Fideicomiso”), en el Banco Nacional de México, como fiduciario. Los bonos pueden ser empleados por el comité técnico para comprar acciones a nombre de quienes reciben los bonos. Todos los dividendos pagados respecto a las acciones incluidas en el Fideicomiso de Administración también se depositan en él. A discreción del Comité Técnico, a los participantes del Fideicomiso de Administración se les pagan dividendos en efectivo o se utilizan para comprar, en beneficio de los mismos, acciones al precio que prevalece en el mercado. Al dejar la Entidad, los participantes del Fideicomiso de Administración tienen derecho a recibir en pagos parciales periódicos las acciones que representa la participación de tal beneficiario. El Fideicomiso de Administración puede comprar, aunque no se le exige, las acciones que constituyen tales pagos parciales. Todos los dividendos recibidos respecto a las acciones propiedad de cualquier ex-empleado, se le pagan a dicho ex-empleado. Los miembros de la administración que dejan de trabajar para la Entidad tienen derecho a recibir, en pagos anuales, las acciones abonadas en sus cuentas del Fideicomiso de Administración. De tiempo en tiempo se pueden hacer ciertas excepciones respecto a estas reglas, para permitir que los empleados que dejan de trabajar para la Entidad reciban más rápido sus acciones.

165

Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2015, la Entidad no realizó pago de bono. Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Entidad realizó pago de bono por 2,974,623 y 4,335,094, acciones, respectivamente; las acciones de 2014 y 2013 se valuaron a 13.78 por acción que, corresponde al valor teórico de las acciones en circulación (capital suscrito y pagado) a la fecha de su otorgamiento; registrándose $41 millones de pesos y $125 millones de pesos como aumento al capital social de la Entidad. El valor de mercado de las acciones pagadas como bono, a la fecha de su otorgamiento, ascendió a $25.79 y $33.26, respectivamente, de acuerdo al valor de cotización de la Bolsa Mexicana de Valores (“BMV”). Este valor razonable se utilizó para determinar el costo de compensación de $76.7 y $144.1 millones de pesos para el año 2014 y 2013, respectivamente.

33. Participación no controladora en subsidiarias consolidadas La participación no controladora se integra como sigue:

Año que terminó al 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Capital social $ 1,812,889 $ 1,417,482 $ 1,996,392 Aportaciones para futuros aumentos de

capital 2,472 2,472 2,472 Resultados acumulados y otros 5,739,962 4,231,196 3,556,498 $ 7,555,323 $ 5,651,150 $ 5,555,362

Las variaciones en la participación no controladora están representadas principalmente por los efectos de los dividendos recibidos y los cambios en la participación en subsidiarias. Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2015, el incremento neto en el capital social y resultados acumulados y otros se debe a la desincorporación de San Martín, la participación no controladora de ICA OVT, parcialmente compensado por la desincorporación de San Martín y el reembolso de capital de GACN, principalmente.

34. Activos disponibles para la venta a. Como se menciona en la Nota 2, la Entidad clasificó como activo disponible para la venta los terrenos

que, integraban al 31 de diciembre de 2014, el saldo de propiedades de inversión. Asimismo, las acciones de Arrendadora Viveica, S.A. de C.V. (“Arrendadora”).

La Entidad cuenta con una propuesta de compra de los terrenos propiedad de Centro Sur, los cuales han sido valuados a valor de realización conforme a la oferta recibida. La Entidad firmó un Acuerdo vinculante para enajenar las acciones de Arrendadora, la inversión se ha valuado a valor de mercado, atendiendo al precio de compra pactado en el acuerdo vinculante. Con base en lo que se menciona en los párrafos anteriores, al 31 de diciembre de 2015, los terrenos de Centro Sur y los activos y pasivos de Arrendadora, se presentan como activos disponibles para la venta y pasivos directamente relacionados con los activos disponibles para la venta en el estado de situación financiera consolidado. Debido a que, el negocio de Arrendadora no representa un segmento de negocio de la Entidad, los resultados del año se presentan como operación continúa en el estado de resultados consolidado y otras partidas de pérdida integral.

166

b. Los activos y pasivos disponibles para la venta correspondientes de Arrendadora, así como los terrenos de Centro Sur y las inversiones en asociadas de Concesionaria Distribuidor Vial San Jerónimo-Muyuguarda, S.A. de C.V. ("AUSUR") y Aguas Tratadas del Valle de México, S.A. de C.V. ("ATVM"), se integran como sigue:

Diciembre 31, 2015 2013 Activos:

Efectivo y equivalentes de efectivo $ 574 $ - Inventarios inmobiliarios 734,275 - Propiedades de inversión 330,000 - Inversión en asociadas (1) - 919,652 Impuestos diferidos 104,170 - Pagos anticipados 22,740 - Ajuste al valor neto de realización (Nota 2.b) (333,829) - Otros activos 14,726 -

$ 872,656 $ 919,652 Pasivos:

Proveedores $ 34,140 $ - Depósitos en garantía de clientes 207,243 - Otros pasivos 13,892 -

255,275 - Activos netos $ 617,381 $ 919,652

(1) En diciembre de 2013, la Entidad firmó Carta de Entendimiento obligatoria y vinculante con Promotora del Desarrollo de

América Latina, S.A. de C.V. ("IDEAL"), para la venta de la totalidad de la participación accionaria de ICA en las siguientes entidades: 30% de AUSUR y 10.20% de ATVM. El precio de la compraventa fue de $1,000 millones. Al 31 de diciembre de 2013, con base en lo anterior, la inversión en estas compañías asociadas fue clasificada dentro del activo circulante como activo disponible para la venta.

A continuación se describen las inversiones en asociadas que eran títular la Entidad: Distribuidor Vial San Jerónimo- Muyuguarda En diciembre de 2010, el Gobierno del Distrito Federal otorgó título de concesión para el diseño, construcción, uso, aprovechamiento, explotación y administración del bien del dominio público identificado como la Vía Periférica Elevada en la parte superior del Periférico Manuel Ávila Camacho (Anillo Periférico) en el tramo comprendido entre la avenida San Jerónimo- Distribuidor Vial Muyuguarda, a AUSUR, consorcio integrado por IDEAL y CONOISA. El período de la concesión es por 30 años. Planta de Tratamiento de Aguas Residuales Atotonilco (“Aguas Tratadas del Valle de México) En enero 2010, la Comisión Nacional del Agua (“CONAGUA”) otorgó concesión para la construcción y operación de la planta de tratamiento de aguas residuales (“PTAR”) de Atotonilco en Tula, Hidalgo, al consorcio integrado por IDEAL, como líder del proyecto con un 40.8%, Acciona Agua, S.A. con 24.26%, Atlatec, S.A. de C.V. (subsidiaria de Mitsui & Co., Ltd.) con 24.26% y CONOISA con el 10.2%, y otros socios minoritarios. El período de la concesión es por 25 años.

167

35. Ingresos y costos

a. Los ingresos se integran como sigue:

Año que terminó el 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Ingresos por contratos de

construcción $ 12,089,516 $ 14,249,084 $ 13,063,228 Ingresos de construcción por bienes

concesionados 6,110,751 9,608,977 6,558,364 Ingresos por explotación de

concesiones 2,298,544 2,092,389 1,939,269 Ingresos por explotación de

concesiones de aeropuertos (1) 3,652,813 2,532,667 2,268,243 Ingreso por intereses de bienes

concesionados 3,483,685 3,566,174 3,155,999 Ingresos por servicios de minería 2,170,492 2,835,794 2,740,393 Ingresos hotelería 238,360 195,742 176,510 Ingreso por venta de servicios 720,227 675,521 611,376 Ingreso por venta de vivienda,

bienes y otros 1,201,353 1,415,315 824,749 Ingreso por arrendamiento 917,424 783,904 689,732 Ingreso por estacionamiento de

vehículos 181,631 146,166 128,012

Otros 59,286 227,118 201,691 33,124,082 38,328,851 32,357,566 Valor razonable en reconocimiento

inicial de inventarios inmobiliarios (ver nota 10) - 1,099,381 -

$ 33,124,082 $ 39,428,232 $ 32,357,566

(1) Ingresos por servicios aeronáuticos. En la Nota 41 de información por segmentos se presenta un análisis de ingresos clasificados por los principales productos y servicios.

b. El costo de ventas se integra como sigue:

Año que terminó el 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Costo directo $ 21,928,332 $ 23,064,645 $ 18,594,686 Costo indirecto 14,514,280(1) 6,027,034 5,186,282 Costo por venta de vivienda 410,543 988,771 593,196 Costo de desarrollos inmobiliarios 68,448 56,836 29,169

$ 36,921,603 $ 30,137,286 $ 24,403,333

(1) El incremento del 2015 corresponde principalmente a estimación de cuentas por cobrar $5,385 millones de pesos, ajuste al

valor razonable de los inventarios inmobiliarios de Centro Sur, Viveica y State Town por $1,755 millones de pesos y deterioro de la inversión en concesión del proyecto Barranca Larga – Ventanilla por $2,209 millones de pesos, ver Notas 7, 10 y 13.

168

c. Los costos y gastos por depreciación, amortización y beneficios a empleados, son como sigue:

Año que terminó el 31 diciembre 2015 Costo Costo directo Indirecto Gastos generales Total

Depreciación $ 351,009 $ 160,829 $ 28,243 $ 540,081 Amortización de

concesiones 471,362 - - 471,362 Amortización otros

activos 140,893 127,080 22,916 290,889 Sueldos y salarios 3,408,664 1,695,721 761,951 5,866,336 Desarrollo y

actualización 4,064 2,836 23,970 30,870 Bono - - 41,380 41,380 PTU - - 10,814 10,814



concesiones 426,607 - - 426,607 Amortización otros

activos 15,429 204,256 42,123 261,808 Sueldos y salarios 2,259,768 2,814,592 1,347,340 6,421,700 Desarrollo y

actualización 2,902 3,294 11,902 18,098 PTU - - 8,775 8,775



concesiones 109,200 301,051 - 410,251 Amortización otros

activos 203,433 40,790 23,376 267,599 Sueldos y salarios 2,795,057 1,917,769 463,105 5,175,931 Desarrollo y

actualización 3,232 4,645 26,059 33,936 Bono - - 87,832 87,832 PTU - - 39,588 39,588

169

36. Otros (ingresos) gastos Los otros (ingresos) gastos netos, se integran como sigue:


Ganancia en venta y bajas de activos

fijos $ (228,163) $ (9,622) $ (12,387) (Ganancia) pérdida en venta de

acciones (Nota 2.g) (208,951) 17,356 (586,472) Ajuste al pasivo contingente (1) (163,786) 193,585 544,392 Gastos de reestructura (2) 507,479 - - Desincorporación de subsidiarias (Nota 2.b) (3) (240,207) - - Otros (4) (124,612) (20,411) (7,000)

$ (458,240) $ 180,908 $ (61,467)

(1) Durante 2015, se registró una disminución al pasivo contingente de Facchina, ver Nota 3.h. En 2014, corresponde

al costo para fijar la contraprestación por la adquisición de San Martín; y en 2013, corresponde al ajuste a la contraprestación contingente de San Martín (Ver nota 22 y 24).

(2) Corresponde a la provisión para gastos de reestructura que se describe en la Nota 23. (3) Corresponde al efecto de la desincorporación de San Martín por $128,617 y $111,590 de GPC, Nota 2.c. (4) Incluye $401 millones de ingreso correspondiente a la cuenta por cobrar de Inbaja que se menciona en la Nota 7 y

$333 millones de gasto por ajuste a valor de realización del negocio de Arrendadora que se presenta como activo disponible para la venta, ver Nota 34.

37. Costo financiero El costo financiero se detalla a continuación:

Año que terminó el 31 diciembre de 2015 Situación financiera Resultados Total Capitalizado Costo Costo financiero

Gasto por intereses (1) $ 8,477,573 $ 935,181 $ 702,713 $ 6,839,679 Ingreso por intereses (3) (356,342) (12,598) (16,804) (326,940) Fluctuación cambiaria 4,749,680 6,874 2,314 4,740,492 Efectos de IFD (2) (5) (287,576) - - (287,576)

Total $ 12,583,335 $ 929,457 $ 688,223 $ 10,965,655


Gasto por intereses (1) (4) $ 7,811,451 $ 875,075 $ 766,581 $ 6,169,795 Ingreso por intereses (3) (564,853) (8,867) (75,147) (480,839) Fluctuación cambiaria 3,161,224 - 451 3,160,773 Efectos de IFD (2) (5) 580,650 - - 580,650

Total $ 10,988,472 $ 866,208 $ 691,885 $ 9,430,379

170


Gasto por intereses (1) $ 5,282,732 $ 465,874 $ 714,494 $ 4,102,364 Ingreso por intereses (3) (643,100) (8,748) (134,034) (500,318) Fluctuación cambiaria 392,414 - 34,951 357,463 Efectos de IFD(2) 326,075 - - 326,075

Total $ 5,358,121 $ 457,126 $ 615,411 $ 4,285,584 (1) Los años que terminaron el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, incluyen $153, $125 y $(675) millones de pesos, respecto al

descuento del pago por desconsolidación fiscal que surge de la definición del período de tiempo específico para el pago, respectivamente.

(2) Los años que terminaron el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, incluye intereses pagados y (cobrados) de instrumentos financieros derivados por $(176), $8 y $91 millones de pesos. En el año 2014, además incluye $251 millones de pesos por rompimiento del IFD de ICASAN y LIPSA. (Ver nota 26).

(3) En la Nota 41 se muestra la integración de intereses a favor, por segmento de negocios. (4) Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2014, incluye $173 millones de pesos correspondientes al premio otorgado a los

tenedores de bonos de ICA. (5) Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2015 y 2014, incluye la inefectividad en la valuación de IFD y la valuación de los

IFD de negociación.

38. Saldos y transacciones con partes relacionadas

a. Las cuentas por cobrar y por pagar a afiliadas se integran como sigue:

Diciembre 31 2015 2014 2013

Por cobrar: Autovía Necaxa Tihuatlán, S.A. de

C.V. $ 849,976 $ 720,468 $ 128,267 Constructora Nuevo Necaxa

Tihuatlán, S.A. de C.V. 583,514 519,973 530,196 Constructora de Infraestructura de

Aguas Potosí, S.A. de C.V. 277,134 245,140 65,370 Constructora Mexicana de

Infraestructura Subterránea, S. A. de C. V. - 127,821 -

Acatunel, S.A. de C.V. 165,604 97,165 - Infraestructura y Saneamiento de

Atotonilco, S. A. de C.V. 81,202 57,887 - ICA Fluor Daniel, S. de R.L. de

C.V. 306,296 32,452 54,464 Actica Sistemas, S. de R.L. de C.V. 13,569 32,028 25,047 Sismología Burgos, S.A. - - 9,891 Proactiva Medio Ambiente México,

S.A. de C.V. - 10,691 8,972 Constructora de Infraestructura de

Aguas de Queretaro S.A. de C.V. 139,708 9,823 - Otros 77,598 45,217 27,627

Total (Nota 11) $ 2,494,601 $ 1,898,665 $ 849,834

171

Diciembre 31 2015 2014 2013

Por pagar: FCC Construcción, S. A. de C.V. $ 496,883 $ 480,011 $ - Promotora del Desarrollo

de América Latina, S. A. de C. V. 695,536 330,639 -

Actica Sistemas, S. de R.L. de C.V. 216,546 203,924 313,930 Aqualia Infraestructuras, S. A. de

C.V. 30,620 30,620 - ICA Fluor Daniel, S. de R.L. de

C.V 13,547 - 385,959 Infraestructura y

Saneamiento de Atotonilco, S.A. de C.V. 78,411 - 29,659

Constructora Mexicana de Infraestructura Subterranea, S.A. de C.V. 42,214 - -

Estudios y Manejos, S.A. 65,207 21,019 14,261 Otras 70,982 22,145 42,096

Total (Nota 22) $ 1,709,946 $ 1,088,358 $ 785,905

b. Las principales transacciones con partes relacionadas efectuadas en el curso normal de sus

operaciones, fueron como sigue:

Año que terminó el 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Ingresos por construcción $ 2,300,523 $ 3,283,754 $ 3,213,361 Costos de construcción 45,986 19,333 42,586 Servicios administrativos

proporcionados 291,749 319,260 421,052 Ingresos por intereses 191,554 111,730 39,770 Regalías 363,413 137,472 150,112 Dividendos 239,832 91,320 570,385

c. Las ventas de servicios a partes relacionadas se realizaron a los precios usuales de la Entidad. Las

compras se realizaron al precio de mercado descontado para reflejar la cantidad de bienes y servicios comprados y las relaciones entre las partes relacionadas. Los importes pendientes no están garantizados y se liquidarán en efectivo. No se han otorgado ni recibido garantías. No se ha reconocido ningún gasto en el periodo actual ni en periodos anteriores con respecto a cuentas de cobro dudoso de importes adeudados por partes relacionadas.

d. Las remuneraciones totales a los consejeros y funcionarios pagadas o acumuladas o por servicios prestados bajo diferentes caracteres; así como, los pagos a consejeros por cada sesión del Consejo de Administración o cada reunión del Comité Ejecutivo o del Comité de Auditoría o del Comité de Prácticas Societarias, Finanzas y Sustentabilidad a las que asistieron, durante 2015, 2014 y 2013, fueron como sigue:



renta Monto neto de

impuestos

Pagos realizados a ejecutivos:

Otros beneficios $ 68,939 $ (24,129) $ 44,810 Bono de productividad 19,260 (6,741) 12,519

Total prestaciones $ 88,199 $ (30,870) $ 57,329

172



renta Monto neto de

impuestos

Emolumentos: Presidente del consejo de administración 40,000

(14,000)

26,000

Miembros del consejo de administración 25,385 (8,885) 16,500

$ 65,385 $ (22,885) $ 42,500



renta Monto neto de

impuestos


Otros beneficios $ 143,257 $ (50,140) $ 93,117 Pagos basados en acciones 34,779 (12,173) 22,606 Bono de productividad 58,041 (34,314) 23,727 Total prestaciones $ 236,077 $ (96,627) $ 139,450

Pagos basados en acciones: A miembros del consejo de administración 32,279

(11,298)

20,981

Ejecutivos 34,779 (12,173) 22,606 Otro personal 49,621 (16,508) 33,113

Total pagos basados en acciones (ver Nota 32)

$ 116,679

$ (39,979)

$ 76,700

Emolumentos: Presidente del consejo de administración

40,000

(14,000)

26,000

Miembros del consejo de administración 21,615 (6,485) 15,130

$ 61,615

$ (20,485)

$ 41,130



renta Monto neto de

impuestos


Otros beneficios $ 139,308 $ (48,758) $ 93,117 Pagos basados en acciones 72,100 (21,630) 22,606 Bono de productividad 50,864 (17,802) 23,727

Total prestaciones $ 262,272 $ (88,190) $ 139,450

173



renta Monto neto de

impuestos

Pagos basados en acciones: A miembros del consejo de administración -

-

-

Ejecutivos 72,100 (25,235) 46,865 Otro personal 120,076 (42,027) 78,049 Total pagos basados en acciones (ver Nota 32)

$ 192,176

$ (67,262)

$ 124,914

Emolumentos: Presidente del consejo de administración

14,983

(5,244)

9,739

Miembros del consejo de administración

20,817 (7,285)

13,532

$ 35,800 $ (12,529) $ 23,271 39. Beneficios a empleados

El pasivo por obligaciones laborales se deriva de un plan de pensiones, de la prima de antigüedad y los pagos al término de la relación laboral a los empleados al momento de su retiro, determinados con base en cálculos actuariales efectuados por actuarios externos, a través del método de crédito unitario proyectado. El plan cubre primas de antigüedad, que consisten en un pago único de 12 días por cada año trabajado con base al último sueldo, limitado al doble del salario mínimo establecido por ley. La Entidad constituyó en 2006 un plan de pensiones con beneficio definido que cubre a todos los participantes activos mayores de 65 años que sean empleados que forman parte del grupo de funcionarios consejeros de ICA y tengan un mínimo de diez años como consejeros previo al retiro, pudiendo ejercer los beneficios del plan después de los 55 años de edad con reducciones graduales del salario pensionable. A partir de 2008, el plan difirió la edad de retiro anticipado por dos años adicionales, plazo que concluyo en 2010, y a partir de 2012 se cambió a vitalicia para este grupo de ejecutivos. En noviembre 2015, a tres de los ejecutivos se les liquidó el beneficio del plan de pensiones, utilizando la totalidad del fondo existente en esa fecha . En diciembre 2012, se estableció un retiro anticipado a partir de los 60 años para el personal que no califica para el plan de pensiones mencionado en el párrafo anterior, teniendo como requisito 10 años de servicio en la Entidad. Los planes en México normalmente exponen a la Entidad a riesgos actuariales como: riesgo de inversión, riesgo de tipo de interés, riesgo de longevidad y el riesgo de salario.

Riesgo de inversión

El valor actual de las obligaciones de prestación definida se calcula utilizando una tasa de descuento que se determina en función de los rendimientos de los bonos gubernamentales de largo plazo. Para seleccionar la tasa de descuento se considera la tasa yield del bono que es similar a la duración de las obligaciones de los pasivos laborales de la Entidad. Dicha tasa se obtiene de una empresa dedicada a proporcionar precios actualizados para la valuación de instrumentos financieros, así como, servicios integrales de cálculo, información, análisis y riesgos, relacionados con dichos precios y que está regulada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. Se toma en cuenta los días promedio en que se harán exigibles los pagos de beneficios y no los días que le faltan al bono para vencer, lo cual significa que la tasa de descuento dependerá de la expectativa que se tenga del flujo de los pagos de beneficios del plan.

174

Riesgo de interés

Una disminución en la tasa de interés de los bonos aumentará el pasivo del plan, sin embargo, esto se compensa parcialmente por un aumento en el rendimiento de las inversiones de deuda del plan.

Riesgo de longevidad

El valor presente de las obligaciones de prestación definida se calcula en función de la mejor estimación de la mortalidad de los participantes del plan, tanto durante como después de su empleo. Un aumento de la esperanza de vida de los participantes del plan aumentará el pasivo del plan.

Riesgo de salario

El valor presente de las obligaciones de prestación definida se calcula con referencia a los salarios futuros de los participantes del plan. Por lo tanto, un aumento en el salario de los participantes del plan aumentará la responsabilidad del plan.

No hay otros beneficios post-retiro a proporcionar a estos empleados. La evaluación más reciente actuarial de los activos del plan y el valor actual de las obligaciones por beneficios definidos, se llevó a cabo el 31 de diciembre 2015 por Towers Watson Consultores México, S.A. de C.V. que, cuenta con actuarios certificados por el Colegio Nacional de Actuarios de México. Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2014 y 2013, el valuador fue Mercer. El valor actual de las obligaciones por prestaciones definidas y el costo relativo al ejercicio actual y el costo de los servicios pasados, se valuó utilizando el método de crédito unitario proyectado. Los principales supuestos utilizados para los fines de las valuaciones actuariales fueron las siguientes:

Diciembre 31, 2015 2014 2013 Tasa de descuento (s), promedio 6.29% 7.17% 7.50% Tasa esperada (s) de incremento salarial

promedio 4.06% 5.17% 5.5% El promedio de longevidad a la edad de

jubilación para los pensionistas actuales (años) 20 15.6 16

Inflación 3.25% 4% 4% Los importes reconocidos en otras partidas de (pérdida) utilidad integral en relación con estos planes de beneficios definidos son los siguientes:

Año que terminó el 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Costo del servicio:

Costo del servicio actual $ 57,793 $ 42,871 $ 64,692 Costo de los servicios pasados y

pérdida de las liquidaciones (1) (79,630) 26,211 55,799 Gasto financiero neto 61,931 63,761 61,836

Componentes de los costos de

beneficios definidos reconocido en resultados 40,094 132,843 182,327

175

Año que terminó el 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Nueva valuación del pasivo por

beneficios definidos neto: Rendimiento de los activos del plan

(excluyendo los importes incluidos en los gastos financieros netos) 7,581 4,483 4,290

Pérdidas y ganancias actuariales que surgen de cambios en las hipótesis

demográficas - (3,709) - Pérdidas y ganancias actuariales que

surgen de cambios en las hipótesis financieras (4,554) (16,796) (111,429)

Pasivos asumidos en una combinación de negocios, desinversiones o transferencias (26) - -

Ganancias y pérdidas que surgen de ajustes por la experiencia actuariales (2) 130,400 11,274 78,211

Componentes de los costos de

beneficios definidos reconocidos en otro resultado integral 133,401 (4,748) (28,928)

Total $ 173,495 $ 128,095 $ 153,399

(1) Como resultado de la disminución de la nómina por liquidaciones de personal, se originó la liberación importante

de pasivo, el efecto favorable se registró como una reducción de obligaciones.

(2) Corresponde a ajustes en la base de datos por ejemplo: actualización del pasivo por las pensiones devengadas no cobradas o incremento promedio de 13.29% para directores en la nómina base para los empleados que permanecieron en activo durante el año o transferencias de personal (aumento en obligación por adherirse al plan de pensiones).

El costo del servicio actual y el gasto financiero neto del ejercicio se incluyen en los gastos de personal en los estados consolidados de resultados y otras partidas de pérdida integral. La remedición del pasivo neto por beneficios definidos se incluye en otros resultados integrales. La información incluida más adelante muestra el detalle sobre los planes más significativos de la Entidad. Los montos que se incluyen en el estado de situación financiera consolidado generado por la obligación de la Entidad con respecto a sus planes de beneficios definidos son como sigue:

Diciembre 31, 2015 2014 2013

Valor presente de las obligaciones por prestaciones definidas fondeadas $ (1,054,286) $ (1,102,964) $ (1,096,259)

Valor razonable de los activos del plan - 156,423 160,587

Pasivo neto resultante de las obligaciones por beneficios definidos

(1) $ (1,054,286) $ (946,541) $ (935,672)

176

Los cambios en el valor presente de la obligación por beneficios definidos en el presente ejercicio ha sido el siguiente:


Valor presente de la obligación por beneficios definidos al 1 de enero $ 1,102,976 $ 1,096,259 $ 979,602

Costo del servicio actual 57,793 42,871 61,154 Costo por servicios pasados (79,630) - - Costo financiero 71,208 75,376 61,836 Nueva medición (ganancias) / pérdidas:

Pérdidas y ganancias actuariales resultante de cambios en las hipótesis demográficas - (3,709) -

Pérdidas y ganancias actuariales resultante de cambios en las hipótesis financieras (4,554) (16,796) (111,429)

Ganancias y pérdidas actuariales que surgen de ajustes por la experiencia 130,400 11,274 78,211

Pasivos asumidos en una combinación de negocios, desinversiones o transferencias (25) - -

Pasivos reclasificados como mantenidos para la venta (869) - - Beneficios pagados (223,013) (128,522) (28,914) Modificaciones al plan y otros - 26,211 55,799 Valor presente de la obligación por

beneficios definidos al 31 de diciembre $ 1,054,286 (1) $ 1,102,964 $ 1,096,259 (1) Debido a la reestructura financiera que se describe en la Nota 2, al 31 de diciembre de 2015, se reclasificaron

$83,605 del pasivo laboral al pasivo circulante (Nota 22). Cambios en el valor presente de los activos del plan en el periodo:


Saldo inicial de los activos del plan a valor razonable $ 156,423 $ 160,587 $ 165,929

Ingresos por intereses 9,277 11,617 9,919 Remedición ganancia (pérdida):

Rendimiento de los activos del plan (excluyendo los importes incluidos en los gastos financieros netos) (6,440) (4,483) (4,290)

Beneficios pagados (7,759) (11,298) (10,971) Liquidaciones (151,501) - - Saldo final de los activos del plan a

valor razonable $ - $ 156,423 $ 160,587 Los activos del plan a valor razonable para cada categoría al final del período, son los siguientes:

Valor razonable de los activos Diciembre 31, 2015 2014 2013

Instrumentos de deuda $ - $ 156,423 $ 160,587

177

El valor razonable de los instrumentos de deuda se determina con base en precios de mercado cotizados en mercados activos. El rendimiento real de los activos del plan fue $9,277, $11,617 y $9,919, al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, respectivamente. Las hipótesis actuariales significativas para la determinación de la obligación definida son: la tasa de descuento, incremento salarial esperado y mortalidad. Los análisis de sensibilidad siguientes han sido determinados en base a los cambios razonablemente posibles de los respectivos supuestos que se produzcan a finales del periodo de referencia, manteniendo constantes todas las demás hipótesis. • Si la tasa de descuento base es 100 puntos mayor (menor), la obligación de beneficio definido se

reduciría a $33,839 millones (incrementaría a $32,923 millones), se reduciría $1,076 millones (incrementaría a $1,131 millones), y se reduciría $1,046 millones (incrementaría a $1,148 millones), al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, respectivamente.

• Si los incrementos salariales previstos aumentan (disminuyen) en un 1%, la obligación de beneficio definido se incrementarían en $3,477 millones (disminuiría $546 mil), incrementarían $1,110 millones (disminuiría $1,096 millones), e incrementarían en $1,118 millones (disminuiría $1,066 millones), al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, respectivamente.

El análisis de sensibilidad presentado anteriormente puede no ser representativo de la variación real de la obligación de beneficio definido, ya que es poco probable que el cambio en las hipótesis se produzca en forma aislada una de otras ya que algunos de los supuestos pueden interrelacionarse. Asimismo, al presentar el análisis de sensibilidad anterior, el valor presente de las obligaciones por prestaciones definidas se calcula utilizando el método de crédito unitario proyectado a finales del periodo de referencia, que es el mismo que el aplicado en el cálculo del pasivo de obligaciones por prestaciones definidas reconocido en el estado de situación financiera. No hubo cambios en los métodos e hipótesis utilizados al elaborar el análisis de sensibilidad de años anteriores. No ha habido ningún cambio en el proceso seguido por la Entidad para gestionar sus riesgos de períodos anteriores. El promedio de duración de la obligación por beneficios al 31 de diciembre de 2015 es 16 años (2014: 15 y 2013:14 años).

40. Transacciones no monetarias Durante los años que terminaron el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, la Entidad realizó las siguientes actividades de inversión no monetarias, las cuales no se reflejan en el estado de flujos de efectivo: a. La Entidad registró ingresos por construcción intercambiados por activo intangible por el año que

terminó el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, por un importe de $3,513 millones de pesos, $3,180 millones de pesos y $3,776 millones de pesos, respectivamente. Los costos por construcción se consideran una actividad de operación.

b. Al 31 de diciembre 2014 y 2013, se tiene aumento de capital por $77 y $144 millones de pesos, respectivamente, correspondiente a las acciones entregadas como pagos en acciones a ejecutivos de media y alta administración.

c. Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, se adquirió maquinaria en arrendamiento financiero por

$1,366 millones de pesos, $197 millones de pesos y 87 millones de pesos, respectivamente, registrándose un activo y pasivo por el mismo monto.

178

d. Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2014, la entidad acreditó impuesto pagado en el extranjero por $260,236 contra el impuesto por desconsolidación fiscal a corto plazo.

41. Segmentos de información financiera a. Los segmentos reportables se determinan sobre la base en la cual la Entidad reporta internamente su

información financiera por segmentos. La información por segmentos se presenta considerando los informes internos sobre las unidades de negocio de la Entidad, los cuales son revisados regularmente por la dirección para la toma de decisiones en el área operativa con el fin de asignar los recursos a los segmentos y evaluar su rendimiento.

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, la Entidad presenta cinco segmentos reportables: Construcción Civil, Construcción Industrial (representa el 50% de la participación de la Entidad en el negocio conjunto ICA Fluor, y es parte integrante de los objetivos de desarrollo estratégico de ICA), Aeropuertos, Concesiones y Corporativas y otros.

Construcción Civil

El segmento de Construcción Civil se concentra en proyectos de infraestructura en México, incluyendo la construcción de carreteras, autopistas, instalaciones de transporte (como sistemas de transporte colectivo), puentes, presas, plantas hidroeléctricas, reclusorios, túneles, canales y aeropuertos, al igual que en la construcción, desarrollo y remodelación de grandes edificios urbanos de muchos pisos, incluyendo edificios de oficinas, conjuntos habitacionales multi-familiares y centros comerciales. El segmento de Construcción Civil también ha buscado oportunidades en otras partes de América Latina, el Caribe, Asia y los Estados Unidos de América, a partir de 2011 ha buscado oportunidades selectas fuera de México y está ejecutando proyectos de construcción en Panamá y Colombia. El segmento de Construcción Civil realiza actividades como demolición, limpieza, excavación, desalojo de agua, drenaje, rellenos sanitarios, construcción estructural de concreto, pavimentación de concreto y asfalto, y excavación de túneles. Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, el segmento de Construcción Civil representó el 62%, 67% y 67%, respectivamente, de los ingresos totales.


El segmento de Construcción Industrial se integra exclusivamente del negocio conjunto de ICA Fluor (considerando el 50% de la participación de la Entidad en éste), y se enfoca en la ingeniería, procuración, construcción, diseño y puesta en servicio de grandes instalaciones de fabricación, como plantas de energía eléctrica, plantas químicas, plantas petroquímicas, plantas de fertilizantes, plantas farmacéuticas, siderúrgicas, fábricas de papel, plataformas de perforación más fábricas automotrices y cementeras. Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, el segmento de Construcción Industrial reportó ingresos por $11,958 millones de pesos, $6,128 millones de pesos y $5,079 millones de pesos, respectivamente; estos representas el 50% de la participación de la Entidad en el negocio conjunto ICA Fluor, esta inversión se valúa a través del método de participación. Aeropuertos A través de GACN, ICA opera 13 aeropuertos en la región Central Norte de México de conformidad con concesiones otorgadas por el gobierno Mexicano, incluyendo el Aeropuerto de Monterrey, por el año que terminó el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, el segmento de Aeropuertos representó el 13%,10% y 11%, respectivamente de los ingresos totales. Los aeropuertos dan servicio a un área metropolitana grande (Monterrey), a tres destinos turísticos (Acapulco, Mazatlán y Zihuatanejo), dos ciudades fronterizas (Ciudad Juárez y Reynosa) y siete centros regionales (Chihuahua, Culiacán, Durango, San Luís Potosí, Tampico, Torreón y Zacatecas). Todos los aeropuertos tienen el estatus de aeropuertos internacionales conforme a las leyes mexicanas; lo cual significa que todos están equipados para recibir vuelos internacionales y prestar servicios de aduana, reabastecimiento de combustible y migración, administrados por el gobierno mexicano.

179

Concesiones El segmento de Concesiones está enfocado en la construcción, desarrollo, mantenimiento y operación de concesiones a largo plazo de autopistas, túneles y proyectos de agua, por el año que terminó el 31 de diciembre de 2-015, 2014 y 2013, este segmento representó el 22%, 20% y 21%, respectivamente de los ingresos totales. Los trabajos de construcción que se llevan a cabo para los proyectos concesionados se incluyen en el segmento de Construcción Civil. Durante 2015, ICA participó en 2 autopistas y un túnel, concesionados en construcción, y 2 concesiones en operación; un túnel en operación (el túnel de Acapulco), dos centros de readaptación social y un libramiento. Adicionalmente, a través de asociadas y negocios conjuntos, durante 2015, ICA participó en una autopista en construcción, y 3 acueductos, una autopista y estacionamientos, concesionados, en operación. Los gobiernos mexicanos estatales y municipales y los gobiernos de ciertos países extranjeros otorgan concesiones para la construcción, mantenimiento y operación de instalaciones de infraestructura. El gobierno mexicano aplica activamente una política de adjudicación de concesiones a empresas privadas para la construcción, mantenimiento y operación de autopistas, puentes y túneles para promover el desarrollo de infraestructura de México sin que signifique una carga para los recursos del sector público, y para estimular la inversión del sector privado en la economía mexicana. Una concesión a largo plazo es una licencia con duración específica (generalmente de 20 a 40 años), que otorga un gobierno federal, estatal o municipal para financiar, construir, establecer, operar y dar mantenimiento a un medio público de comunicación o transporte. El rendimiento sobre cualquier inversión en una concesión se basa en la duración de la concesión, además de la cantidad de los ingresos por cuotas cobradas o pagos gubernamentales con base en volumen de operación, los costos de operación y mantenimiento, los costos del servicio de la deuda y otros factores. La recuperación de la inversión en autopistas concesionadas, generalmente se obtiene a través del cobro de peaje, o en caso de ser una estructura de contrato de asociación pública-privada (PPS) a través de un pago fijo por la disponibilidad de la carretera (junto con una cuota sombra mínima basada en el volumen de tráfico) o una combinación de los dos métodos. El retorno de la inversión en concesiones de tratamiento de aguas generalmente se basa en el volumen de agua suministrada o tratada. Para financiar las obligaciones contractuales de los proyectos, generalmente ICA aporta una parte del capital social y la otra parte se obtiene a través de financiamiento externo, ya sea a través de créditos o colocación de deuda. Las garantías sobre la deuda generalmente están limitadas a la subsidiaria responsable del proyecto. La inversión de capital social es recuperada a través del tiempo una vez que el proyecto es completado. Generalmente ICA aporta capital social a un proyecto a través de la aceptación de un pago diferido de una porción del valor total del contrato de construcción. Dependiendo de los requerimientos de cada uno de los proyectos concesionados de infraestructura, comúnmente se forman consorcios con entidades que tengan diferentes áreas de especialización y que puedan apoyar a ICA en la obtención de financiamiento de diversas fuentes.

b. Un resumen de cierta información por segmentos se muestra a continuación (algunas cantidades pueden no sumar o coincidir con otros rubros debido a redondeo):

180

Construcción Corporativas Civil Industrial Subtotal Aeropuertos (3) Concesiones y otros Eliminaciones Construcción industrial Consolidado Diciembre 31, 2015:

Ingresos de fuentes externas $ 20,678,698 $ 11,958,356 $ 32,637,054 $ 4,477,298 $ 7,310,789 $ 653,286 $ 4,011 $ (11,958,356) $ 33,124,082 Ingresos intersegmentos 5,291,357 - 5,291,357 3,248,942 2,649,324 2,188,527 (4,011) - 13,374,139 Resultado de operación (7,355,379) 986,081 (6,369,298) 1,914,815 135,359 (1,133,180) 42,444 (986,081) (6,395,941) Ingreso por intereses (91,092) (18,711) (109,803) (322,377) (310,413) (805,440) 1,202,382 18,711 (326,940) Gasto por intereses 1,208,592 2,687 1,211,279 460,099 3,070,432 3,313,017 (1,212,461) (2,687) 6,839,679 Impuestos a la utilidad 170,907 325,637 496,544 580,724 (321,981) 2,538,440 254,944 (325,637) 3,223,034 P.T.U. 862 55,296 56,158 9,019 933 - - (55,296) 10,814 Participación en asociadas 137,030 44,724 181,754 - (283,631) (111,020) (563,152) (44,724) (820,773) Activos por segmento 34,121,294 7,628,500 41,749,794 20,318,236 57,294,611 55,073,909 (58,513,140) (7,628,500) 108,294,910 Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 708,402 46,395 754,797 - 2,615,498 34,198,175 (31,695,226) (46,395) 5,826,849 Pasivos por segmento (1) 30,907,171 6,465,323 37,372,494 9,411,579 43,323,653 46,954,190 (26,795,938) (6,465,323) 103,800,655 Inversiones de capital (2) 2,876,757 84,510 2,961,267 558,068 3,862,038 986,373 - (84,510) 8,283,236 Depreciación y amortización 675,935 73,566 749,501 280,749 266,961 78,687 - (73,566) 1,302,332 Flujos de efectivo (utilizado en) generado por

actividades de operación 752,893 (2,523,122) (1,770,229) 2,978,818 3,798,033 2,009,218 (2,418,971) 2,523,122 7,119,991 Flujos de efectivo generado por (utilizado en)

actividades de inversión (480,441) (286,141) (766,582) (2,421,144) (2,544,207) (3,047,617) 4,641,077 286,141 (3,852,332) Flujos de efectivo generado por (utilizado en)

actividades de financiamiento (1,036,718) 462,278 (574,440) (671,312) 133,426 1,259,127 (2,222,109) (462,278) (2,537,586) Diciembre 31, 2014: Ingresos de fuentes externas $ 25,867,254 $ 6,128,043 $ 31,995,297 $ 3,769,786 $ 7,595,130 $ 1,456,788 $ (360,107) $ (6,128,043) $ 38,328,851 Valor razonable en el reconocimiento inicial de

inventarios inmobiliarios 1,099,381 - 1,099,381 - - - - - 1,099,381 Ingresos intersegmentos 6,913,005 - 6,913,005 2,492,243 2,716,942 2,734,962 360,106 15,217,258 Resultado de operación 1,456,914 364,370 1,821,284 1,516,085 3,317,539 (340,830) 94,502 (364,370) 6,044,210 Ingreso por intereses (308,381) (12,946) (321,327) (309,407) (178,662) (743,091) 1,058,702 12,946 (480,839) Gasto por intereses 1,188,505 3,511 1,192,016 323,988 2,855,270 2,589,606 (787,574) (3,511) 6,169,795 Impuestos a la utilidad 355,947 108,517 464,464 355,763 125,557 (1,658,658) 70,314 (108,517) (751,077) P.T.U. - 30,851 30,851 9,023 - - (248) (30,851) 8,775 Participación en asociadas (94,001) 3,862 (90,139) - (123,150) 421,530 (753,582) (3,862) (549,203) Activos por segmento 42,264,193 5,126,778 47,390,971 16,546,363 55,520,404 56,373,184 (52,821,416) (5,126,778) 117,882,728 Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 1,101,224 73,168 1,174,392 - 2,673,883 33,069,940 (31,282,525) (73,168) 5,562,522 Pasivos por segmento (1) 30,811,678 4,128,260 34,939,938 6,929,165 41,677,819 37,957,793 (21,344,146) (4,128,260) 96,032,309 Inversiones de capital (2) 710,169 52,076 762,245 436,422 3,394,118 2,361,139 - (52,076) 6,901,848 Depreciación y amortización 525,808 67,899 593,707 273,572 221,901 51,245 (1,619) (67,899) 1,070,907 Flujos de efectivo (utilizado en) generado por

actividades de operación (971,840) 1,100,687 128,847 4,585,628 212,003 (5,400,204) 3,567,537 (1,100,687) 1,993,124 Flujos de efectivo generado por (utilizado en)

actividades de inversión 1,310,076 (35,096) 1,274,980 (3,916,027) (4,223,420) (5,267,718) 6,801,479 35,096 (5,295,610) Flujos de efectivo generado por (utilizado en) actividades de financiamiento 106,355 (52,324) 54,031 590,559 3,906,171 10,426,426 (10,267,364) 52,324 4,762,147

Diciembre 31, 2013:

Ingresos de fuentes externas $ 21,744,299 $ 5,079,107 $ 26,823,406 $ 3,420,166 $ 6,766,832 $ 871,875 $ (445,606) $ (5,079,107) $ 32,357,566 Ingresos intersegmentos 7,342,320 - 7,342,320 2,202,203 2,918,253 4,483,261 445,607 - 17,391,644 Resultado de operación 890,845 195,243 1,086,088 1,144,682 3,447,734 (290,534) (189,327) (195,243) 5,003,400 Ingreso por intereses (565,961) (14,017) (579,978) (185,351) (363,463) (1,869,778) 2,484,235 14,017 (500,318) Gasto por intereses 1,291,604 2,124 1,293,728 303,358 2,753,559 989,043 (1,235,200) (2,124) 4,102,364 Impuestos a la utilidad 207,868 30,465 238,333 (139,483) (1,275,602) 660,845 192,035 (30,465) (354,337) P.T.U. 31,753 11,927 43,680 7,835 - - - (11,927) 39,588 Participación en asociadas (180,110) (67,222) (247,332) - (20,687) 535,509 (684,910) 67,222 (350,198) Activos por segmento 36,649,139 3,822,502 40,471,641 14,250,035 53,835,131 48,518,225 (52,240,300) (3,822,502) 101,012,230 Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 1,255,229 152,567 1,407,796 - 2,281,547 28,624,028 (27,448,666) (152,567) 4,712,138 Pasivos por segmento (1) 29,154,725 2,959,059 32,113,784 5,030,000 39,538,165 28,066,863 (24,909,305) (2,959,059) 76,880,448 Inversiones de capital (2) 487,258 - 487,258 488,874 5,860,931 1,276,170 - - 8,113,233 Depreciación y amortización 530,204 55,285 585,489 250,816 218,701 13,002 9,598 (55,285) 1,022,321 Flujos de efectivo generado por (utilizado en)

actividades de operación 1,057,289 (260,306) 796,983 394,740 3,321,186 2,023,257 (5,043,372) 260,306 1,753,100 Flujos de efectivo (utilizado en) generado por

actividades de inversión (207,420) (29,516) (236,936) (1,182,568) 2,372,051 1,461,943 (1,643,330) 29,516 800,676 Flujos de efectivo (utilizado en) generado por

actividades de financiamiento (1,789,510) (125,856) (1,915,366) 1,089,690 (4,726,774) (3,406,282) 6,680,599 125,856 (2,152,277)

(1) Los pasivos por segmento incluyen los pasivos operativos atribuibles a cada segmento. (2) Las inversiones de capital incluyen adquisiciones en el año de propiedad, maquinaria y equipo e inversión en concesiones y otros activos. (3) Incluye ingresos aeronáuticos y no aeronáuticos.

181

c. Los principales ingresos netos consolidados de la Entidad provienen de contratos de construcción con entidades del sector público y privado, así como de entidades extranjeras, las cuales se resumen a continuación:

Año que terminó el 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Nacionales: I. Sector público

Petróleos Mexicanos $ 27,802 $ 388,748 $ 795,315 Instituto Mexicano del Petróleo 265,795 - - Comisión Federal de Electricidad 71,911 464,858 1,080,117 Secretaría de Comunicaciones y Transportes 5,122,399 7,510,278 4,871,859 Secretaría de Seguridad Pública del Gobierno

Federal - 208,764 45,747 Comisión Nacional del Agua 1,166,743 931,047 1,412,586 Instituto Mexicano del Seguro Social 147,797 522,318 - Instituto de Seguridad y Servicios Social de

los Trabajadores del Estado de Chiapas 59,135 - - Gobierno del Distrito Federal - - 340,261 Sistema de Autopistas y Aeropuertos y

Servicios Conexos y Auxiliares del Estado de México - - 135,892

Comisión Estatal de Agua del Gobierno de Jalisco - 48,587 256,120

Secretaría de Seguridad Pública de Nayarit 178,070 240,846 777,619 Secretaria de Infraestructura del Estado de

Puebla - - 43,562 Instituto Nacional de Cardiología 33,152 430,722 512,313 Hospital General DR. Manuel Gea Gonzalez 30,676 7,331 105,279 Gobierno del Estado de Campeche - 132,885 156,461 Instituto de Servicios Descentralizados de

Salud Pública del Estados de Campeche 11,416 - - Gobierno del Estado de Oaxaca 27,373 36,461 113,070 Gobierno del Estado de Tlaxcala 161,671 - - Secretaria de Medio Ambiente y Recursos

Naturales - 9,277 84,657 APM Terminal Lázaro Cárdenas, S.A. de

C.V. 1,488,176 1,045,648 263,602

II. Sector privado Minera San Javier 474,113 - 379,665 Aeropuertos y Servicios Auxiliares 18,817 - - Arrendadora y Promotora Deportiva de

Toluca, S. A. de C. V. 83,870 - - Fideicomiso Autopistas y Puentes del Golfo 23,904 152,918 357,978 Fideicomiso Reserva Escondida 98,213 - - COMSA, S.A. 42,582 - - Operadora CICSA, S.A. de C.V. 298,185 - - Autofinanciamiento Mexico, S.A. de C.V. - 364,748 102,655 Concesionaria de la autopista de Guadalajara

- Tepic - 387,329 327,734

Extranjeras:

Sector público y privado USA 5,176,163 2,685,360 - Colombia 258,124 675,972 1,016,375 Perú 3,122,141 3,904,679 4,291,090 Panamá 865,101 4,072,276 2,954,279 Costa Rica 426,957 442,507 140,196 Guatemala 198,500 22,475 -

182

d. Las cuatro divisiones de la Entidad operan en cuatro áreas geográficas principales del mundo: México, su país de origen, España, Estados Unidos y Latinoamérica. Las operaciones de la Entidad por área geográfica se muestran a continuación (algunas cantidades pueden no sumar o coincidir con otros rubros debido a redondeo):

Extranjeras Estados México Europa Unidos Latinoamérica Sub-total Eliminaciones Total

2015: Ingresos: Construcción $ 10,695,934 $ 43,035 $ 5,111,941 $ 4,827,788 $ 20,678,698 $ - $ 20,678,698 Concesiones 6,877,416 - - 433,373 7,310,789 - 7,310,789 Venta de bienes y

otros 5,134,595 - - - 5,134,595 - 5,134,595 Ingresos totales 22,707,945 43,035 5,111,941 5,261,161 33,124,082 - 33,124,082 Inversiones de

capital 7,674,562 1,700 58,607 548,367 8,283,236 - 8,283,236 Activos fijos 7,154,228 - 380,510 42,054 7,576,792 - 7,576,792 Activos totales 102,933,725 82,505 2,871,607 5,240,583 111,128,420 (2,833,510) 108,294,910

2014:

Ingresos: Construcción $ 14,177,227 $ - $ 2,685,360 $ 9,004,667 $ 25,867,254 $ - $ 25,867,254 Valor razonable

en el reconocimiento inicial de inventarios inmobiliarios - - - 1,099,381 1,099,381 - 1,099,381

Concesiones 7,212,872 - - 382,258 7,595,130 - 7,595,130 Venta de bienes y

otros 4,670,098 - - 196,370 4,866,468 - 4,866,468 Ingresos totales 26,060,197 - 2,685,360 10,682,676 39,428,233 - 39,428,233 Inversiones de

capital 5,632,098 - 70,648 1,199,102 6,901,848 - 6,901,848 Activos fijos 5,003,639 24,249 345,853 948,598 6,322,339 - 6,322,339 Activos totales 109,108,956 114,584 2,635,434 8,670,119 120,529,093 (2,646,365) 117,882,728

2013: Ingresos: Construcción 14,104,333 - - 7,639,966 21,744,299 - 21,744,299 Concesiones 6,501,303 - - 265,529 6,766,832 - 6,766,832 Venta de bienes y

otros 3,846,435 - - 3,846,435 - 3,846,435 Ingresos totales 24,452,071 - - 7,905,495 32,357,566 - 32,357,566 Inversiones de

capital 7,811,635 - - 301,598 8,113,233 - 8,113,233 Activos fijos 4,636,349 - - 719,277 5,355,626 - 5,355,626 Activos totales 94,610,131 69,396 1,773,076 7,227,206 103,679,809 (2,667,579) 101,012,230

183

42. Hechos posteriores

a. Como se menciona en la Nota 2, la Entidad se colocó en incumplimiento de obligaciones de pago sobre los bonos de deuda, los cuales incluían avales de las subsidiarias CICASA, CONOISA y CONEVISA, originando el incumplimiento de diversos créditos de las subsidiarias. Para algunos créditos se habían otorgado en garantía acciones de GACN; las instituciones bancarias ejecutaron las garantías por la exigencia inmediata del pago del pasivo total garantizado, los saldos al 31 de diciembre 2015 de estos créditos, son como sigue:

Pasivo Acciones GACN

Institución y acreditado Santander (Aeroinvest), (Nota 27) (1) $ 2,250,000 27,795,120 Deustche Bank/ Barclays

(Aeroinvest), (Nota 27) 1,595,261 22,334,934 Deutsche Bank AG / Corpbanca

(ICASA) , (Nota 21) (2) 798,124 10,827,666 Value (Aeroinvest), (Nota 21) 600,000 7,721,678

Total $ 5,243,385 68,679,398

(1) A la fecha de ejecución de la garantía se entregaron 2,550,475 acciones más para liquidar el

adeudo, incluyendo el costo financiero. (2) El pasivo con estas instituciones ascendía a $1,147,087, la diferencia pendiente de pago, se

documentó con un crédito quirografario por $ 348,963. (3) En la fechas de ejecución de la garantía, el valor de ésta excedía el pasivo, el acreedor realizó

una devolución de efectivo a la Entidad por $907. Adicionalmente, a la ejecución de las garantías, durante febrero 2016, se vendieron 4,386,250 acciones de GACN, obteniendo una utilidad de $328 millones. Derivado de la ejecución de garantías y la venta descrita anteriormente, la participación accionaria de Aeroinvest en GACN, se redujo. A la fecha de emisión del informe, su participación es de 7.5 millones de acciones serie B, las cuales representan el 1.8% del capital social de GACN. Adicionalmente, Aeroinvest mantiene indirectamente el 12.5% del capital social de GACN a través de su tenencia accionaria del 74.5% en SETA. En total, Aeroinvest mantiene el 14.3% de participación de GACN, mantiene el control en ésta y continúa consolidado sus estados financieros.

b. En abril de 2016, se notificó a la Entidad el incumplimiento del crédito por US$55 millones de

dólares de ICA Plan que, está garantizado con las acciones de San Martin que se mencionan en la Nota 27. A la fecha del informe la garantía no había sido ejecutada.

c. La Entidad retrasará la presentación de su reporte anual de 2015, incluyendo el Reporte Anual en

Formato 20-F, y los resultados no auditados del primer trimestre de 2016.

d. Como se menciona en la Nota 28, el incumplimiento en el pago del pasivo por desconsolidación correspondiente al 2015 que, debió realizarse el 31 de marzo de 2016, originó la reclasificación al corto plazo de $903 millones, correspondientes a los años posteriores.

e. Como resultado de la situación financiera de ICA; la afianzadora con la cual operaba Facchina

decidió no otorgar fianzas para los nuevos contratos. Para asegurar su capacidad de afianzamiento, en marzo 2016, se eligió a Berkshire Hathaway como afianzadora, la cual solicitó la creación de un Fideicomiso el cual se depositaron en garantía todas las acciones de Facchina.

f. El 22 de febrero de 2016, la Entidad firmó contrato de compraventa por el 100% de las acciones

representativas del capital social de Arrendadora, con Banca Mifel como fiduciaria y Grupo Desarrollador ZKC, como comprador. El monto de la transacción fue de $347 millones, ver Nota 34.

184

g. El 9 de febrero de 2016, Covimsa, S.A. de C.V. firmó acuerdo con el CKD Fomento a la Energía e Infraestructura de México (EXI), a través del fideicomiso EXICK, por un crédito convertible de $750 millones. Estos recursos se utilizaran para la conclusión del proyecto carretero Palmillas-Apaseo El Grande, ver Nota 13.

h. El 8 de enero de 2016, la Entidad recibió notificación de la Bolsa de Nueva York (NYSE), en el cual

informa que, ICA ya no se encuentra en cumplimiento con las normas de cotización de la NYSE; debido a que, el precio promedio de cierre de los ADS de ICA, en un periodo consecutivo de 30 días de cotización, fue menor a un dólar por ADS. A la fecha del informe, las operaciones de la Entidad no fueron afectadas por la recepción de esta notificación.

i. En enero y febrero de 2016, la Entidad incumplió el pago de los intereses de U.S.$22 millones de

dólares y U.S.$6 millones de dólares, generados por sus emisiones de bono no garantizados por U.S.$500 millones de dólares y U.S.$150 millones de dólares.

43. Autorización de la emisión de los estados financieros Los estados financieros consolidados preparados de conformidad con las IFRS fueron autorizados para su emisión el 12 de abril de 2016, por el Ing. Luis Fernando Zarate Rocha, Director General de Empresas ICA, S. A. B. de C. V. y el Lic. Pablo García Aguilar, Vicepresidente de Administración y Finanzas de la Entidad, y están sujetos a la aprobación de la Asamblea General de Accionistas de la Entidad, quien puede decidir su modificación de acuerdo con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles.

185

44. Relación de entidades subsidiarias, operaciones y negocios conjuntos

Participación Entidad controlada País Actividad Diciembre 31,

2015 2014 2013 SUB- CONTROLADORAS Aeroinvest, S.A. de C.V. (9) México Tenedora de acciones 100.00% 100.00% 100.00% Controladora de Empresas de Vivienda, S. A. de C. V México Tenedora de acciones 100.00% 100.00% 100.00% Constructoras ICA, S. A. de C. V. (“CONOISA”) México Tenedora de acciones 100.00% 100.00% 100.00% Controladora de Operaciones de Infraestructura, S. A. de C. V. México Tenedora de acciones 100.00% 100.00% 100.00% Icatech Corporation Estados Unidos Tenedora de acciones 100.00% 100.00% 100.00%

AEROPUERTOS (10) Aeropuerto Acapulco México Servicios Aeroportuarios 33.22% 36.24% 37.12% Aeropuerto Chihuahua México Servicios Aeroportuarios 33.22% 36.24% 37.12% Aeropuerto Culiacán México Servicios Aeroportuarios 33.22% 36.24% 37.12% Aeropuerto Ciudad Juárez México Servicios Aeroportuarios 33.22% 36.24% 37.12% Aeropuerto Durango México Servicios Aeroportuarios 33.22% 36.24% 37.12% Aeropuerto Mazatlán México Servicios Aeroportuarios 33.22% 36.24% 37.12% Aeropuerto Monterrey México Servicios Aeroportuarios 33.22% 36.24% 37.12% Aeropuerto Reynosa México Servicios Aeroportuarios 33.22% 36.24% 37.12% Aeropuerto San Luis Potosí México Servicios Aeroportuarios 33.22% 36.24% 37.12% Aeropuerto Tampico México Servicios Aeroportuarios 33.22% 36.24% 37.12% Aeropuerto Torreón México Servicios Aeroportuarios 33.22% 36.24% 37.12% Aeropuerto Zacatecas México Servicios Aeroportuarios 33.22% 36.24% 37.12% Aeropuerto Zihuatanejo México Servicios Aeroportuarios 33.22% 36.24% 37.12% Consorcio Grupo Hotelero T2, S.A. de C.V. México Tenedora de acciones 28.91% 29.54% 29.27% Consorcio Hotelero Aeropuerto Monterrey, S.A.P.I de C.V. México Operación Aeroportuaria 27.07% 27.66% 27.36% Servicios Hoteleros Aeropuerto de Monterrey, S.A. de C.V. (6) México Operación Aeroportuaria 27.07% - - Grupo Aeroportuario Centro Norte, S.A. de C.V. México Tenedora de acciones 14.54% 36.24% 37.12% Holding Consorcio Grupo Hotelero T2, S.A. de C.V. México Tenedora de acciones 33.22% 36.24% 37.12% Oma Logística, S.A. de C.V. México Aeropuertos 33.22% 36.24% 37.12% Oma Vynmsa Aero Industrial Park, S.A. de C.V. México Operación Aeroportuaria 18.80% 14.89% 14.74% Operadora de Aeropuertos del Centro Norte, S.A. de C.V. México Prestación de Servicios Administrativos 33.22% 36.24% 37.12% Servicios Aeroportuarios Centro Norte, S.A. de C.V. México Prestación de Servicios Administrativos 33.22% 36.24% 37.12% Servicio Aero Especializado del Centro Norte, S.A. de C.V. México Operación Aeroportuaria 33.22% 36.24% 37.12% Servicios Corporativos Terminal T2, S.A. de C.V. México Operación Aeroportuaria 28.91% 29.54% 29.27% Servicios Complementarios del Centro Norte, S.A. de C.V. México Operación Aeroportuaria 33.22% 31.98% 37.12% Servicios de Tecnología Aeroportuaria, S.A. de C.V. México Operación Aeroportuaria 74.50% 74.50% 74.50%

CONSTRUCCION The Facchina Group of Companies, LLC (1) Estados Unidos Construcción 100.00% 100.00% - Facchina Construction of Florida LLC (1) Estados Unidos Construcción 100.00% 100.00% - FSI Equipment, LLC (1) Estados Unidos Construcción 100.00% 100.00% - Facchina Formworks, LLC (1) Estados Unidos Construcción 100.00% 100.00% - Facchina Crane Rental, LLC (1) Estados Unidos Construcción 100.00% 100.00% - Facchina Construction Company, INC. (1) Estados Unidos Construcción 100.00% 100.00% - Facchina Specialty Services, INC (1) Estados Unidos Construcción 100.00% 100.00% - MCmelli Equipment, LLC (1) Estados Unidos Construcción 100.00% 100.00% -

CONSTRUCCION PUERTOS Y AGUAS Consorcio CICE Colombia Construcción 80.00% 80.00% 80.00% Construcciones y Trituraciones, S.A. de C.V. México Construcción 100.00% 100.00% 100.00% Consorcio Santa Ana (6) Colombia Construcción 70.00% - -

CONSTRUCCION URBANA Casaflex, S.A.P.I. de C.V. México Construcción 92.85% 92.85% 85.00% ICA Ingeniería, S.A. de C.V. México Prestadora de Servicios de Ingeniería 100.00% 100.00% 100.00%

Icapital, S.A. de C.V. México Servicios Corporativos 100.00% 100.00% 100.00% Prefabricados y Transportes, S.A. de C.V. México Construcción 100.00% 100.00% 100.00%

186

Participación Diciembre 31,

Entidad controlada País Actividad 2015 2014 2013

CONSTRUCCIÓN PESADA Compañía Hidroeléctrica La Yesca, S.A. de C.V. México Construcción 99.00% 99.00% 99.00% Consorcio ICA-MECO Panamá Panamá Construcción 70.00% 70.00% 70.00% Consorcio San Carlos 020 Colombia Construcción 65.00% 65.00% 65.00% Constructora de Proyectos Hidroeléctricos, S.A. de C.V. México Construcción 100.00% 100.00% 99.00% Constructora El Cajón, S.A. de C.V. México Construcción 100.00% 100.00% 100.00% Constructora Hidroeléctrica La Yesca, S.A. de C.V. México Construcción 51.00% 51.00% 51.00% Constructora Internacional de Infraestructura, S.A. de C.V. México Construcción 100.00% 100.00% 100.00% Constructora MT de Oaxaca, S.A. de C.V. México Construcción 60.00% 60.00% 60.00% Constructora ICA-Tecsa, S.A. Estados Unidos Construcción 99.38% 99.38% 99.38% Constructoras ICA Chile, S.A. Chile Construcción 99.85% 99.85% 99.85% Constructoras ICA de Guatemala, S.A. Guatemala Construcción 100.00% 100.00% 100.00% Desarrolladora de Proyectos Hidroeléctricos, S.A. de C.V. México Construcción 100.00% 100.00% 100.00% Desarrolladora Mexicana de Huites, S.A. de C.V. México Construcción 60.00% 60.00% 60.00% ICA Construcción Civil de Venezuela, S.A. Venezuela Construcción 100.00% 100.00% 100.00% ICA Construcción Civil, S.A. de C.V. México Construcción 100.00% 100.00% 100.00% ICA Construction Corporation (M) Sdn Bhd Estados Unidos Construcción 100.00% 100.00% 100.00% ICA Internacional Perú, S.A. Perú Tenedora de acciones 100.00% 100.00% 100.00% ICA de Puerto Rico INC. Puerto Rico Tenedora de acciones 100.00% 100.00% 100.00% ICA- Miramar Corporation Puerto Rico Construcción 100.00% 100.00% 100.00% ICA- Miramar Metro San Juan Corp. Puerto Rico Construcción 100.00% 100.00% 100.00% ICA Promotora de Construcción Urbana, S.A. de C.V. México Construcción 100.00% 100.00% 100.00% ICAPEV, C. A. Venezuela Construcción 100.00% 100.00% 100.00% ICA Venezuela, C.A. Venezuela Construcción 100.00% 100.00% 100.00% Icaprin Servicios, S.A. de C.V. México Servicios Corporativos 100.00% 100.00% 100.00% Ingenieros Civiles Asociados, S. A. de C. V. (“ICASA”) México Construcción 100.00% 100.00% 100.00% Ingenieros Civiles Asociados México, S.A. Colombia Construcción 100.00% 100.00% 100.00% Ingenieros Civiles Asociados Panamá, S.A. Panamá Construcción 100.00% 100.00% 100.00% Recursos Técnicos y de Administración La Yesca, S.A. de C.V. México Servicios Corporativos 100.00% 100.00% 100.00% San Martín Contratistas Generales, S.A. (8) Perú Servicios de Minería y construcción - 51.00% 51.00% San Martin Logistica Minería. S.A. (2) (8) España Servicios de Minería y construcción - 35.70% - State Town Corp (2) Panamá Construcción 100.00% 100.00% - Compañía de Infraestructura Chicoacen II (2) México Construcción 100.00% 100.00% -

CORPORATIVAS Autopistas Concesionadas de Venezuela, S.A. Venezuela Operación de Infraestructura 100.00% 100.00% 100.00%

Compañía Integradora Mercantil Agrícola, S.A. de C.V. México Comercializadora de Mercancías, en

especial Granos 100.00% 100.00% 100.00% Construexport, S.A. de C.V. México Servicios Corporativos 99.73% 99.73% 99.73% Ica Reinsurance, A.G. Suiza Seguros 100.00% 100.00% 100.00% Maxipistas de Venezuela, C.A. Venezuela Operación de Infraestructura 75.00% 75.00% 75.00%

DESARROLLO DE NEGOCIOS ICA El Salvador, S.A. El Salvador Construcción 100.00% 100.00% 100.00% ICA Construction Corporation Estados Unidos Tenedora de acciones 100.00% 100.00% 100.00% Icador, S.A. Ecuador Construcción 100.00% 100.00% 100.00% ICA Costa Rica, S.A. Costa Rica Construcción 100.00% 100.00% 100.00% Icatech Services Corporation Estados Unidos Tenedora de acciones 100.00% 100.00% 100.00%

187

Participación

Entidad controlada País Actividad Diciembre 31, 2015 2014 2013

ICA INMOBILIARIA Promotora e Inversora Adisa, S.A. de C.V. México Construcción Bienes inmuebles 100.00% 100.00% 100.00% ICA SERVICIOS Asesoría Técnica y Gestión Administrativa, S.A. de C.V. México Servicios Corporativos 100.00% 100.00% 100.00% Grupo ICA, S.A. de C.V. México Servicios Corporativos 100.00% 100.00% 100.00% ICA Desarrolladora de Recursos Gerenciales y Directivos, S.A. de C.V. (4) México Prestadora de Servicios - 100.00% 100.00% ICA Propiedades Inmuebles, S.A. de C.V. México Servicios Corporativos 100.00% 100.00% 100.00% ICA Risk Management Solutions Agente de Seguros y Fianzas, S.A. de

C.V. México Servicios Corporativos 100.00% 100.00% 100.00% ICA Servicios de Dirección Corporativa, S.A. de C.V. (“ICASEDI”) México Servicios Corporativos 100.00% 100.00% 100.00% ICA Planeación y financiamiento, S.A. de C.V. Sofom. E.N.R. México Servicios Corporativos 100.00% 100.00% 100.00% Servicios Transaccionales CNS, S.A. de C.V. (6) México Servicios Corporativos 100.00% - - INFRAESTRUCTURA Autopista del Occidente S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00% 100.00% Autopista Naucalpan Ecatepec, S.A.P.I. de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00% 100.00% Autovía Paradores y Servicios, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00% 100.00% Autovía Querétaro, S.A. de C.V. México Operación de infraestructura 100.00% 100.00% 100.00% Caminos y Carreteras del Mayab, S.A.P.I. de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00% 100.00% Desarrollo, Infraestructura y Operación, S.A.P.I. de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00% 100.00% Concesionaria de Ejes Terrestres de Coahuila, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 76.36% 76.36% 76.36%

Consorcio del Mayab, S.A. de C.V. México Construcción, Explotación y

conservación de vías 51.00% 100.00% 100.00% Covimsa, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00% 100.00% Desarrolladora de Infraestructura Puerto Escondido S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00% 100.00% Desarrolladora de Proyectos de Infraestructura, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 51.00% 100.00% 100.00% ICA Infraestructura, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00% 100.00% ICA San Luis, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 51.00% 100.00% 100.00% Libramiento ICA La Piedad, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 51.00% 100.00% 100.00% ICA Operadora de Vías Terrestres, S.A.P.I. de C.V. (6) México Operación de Infraestructura 51.00% - - Maxipista de Panamá, S.A. Panamá Operación de Infraestructura 100.00% 100.00% 100.00% Operadora Autopista Río de los Remedios S.A.P.I. de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00% 100.00% Operadora de la Autopista del Occidente, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 98.78% 98.78% 98.78% Pápagos Servicios Para la Infraestructura, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00% 100.00% ICAI Operación de Infraestructura, S.A de C.V. (Antes PASARRE

Servicios, S.A. de C. V.) México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00% 100.00% Sarre Infraestructura y Servicios, S.R.L. de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00% 100.00% Túneles Concesionados de Acapulco, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 51.00% 100.00% 100.00% Túnel diamante, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00% 100.00% ICAI Servicios, S. A. de C. V. (2) México Prestación de servicios 100.00% 100.00% - ICA Hidro, S.A.P.I. de C.V. (6) México Operación de Infraestructura 100.00% - - ICA Hidro II, S.A.P.I. de C.V. (6) México Operación de Infraestructura 100.00% - - ICA Hidro III, S.A.P.I. de C.V. (6) México Operación de Infraestructura 100.00% - - Administradora de Infraestructura ICA, S.A. de C.V. (6) México Prestación de servicios 100.00% - - ICA Concesiones Colombia, S.A.S. (6) México Operación de Infraestructura 100.00% - -

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Participación


Operaciones conjuntas

VIVIENDA Arrendadora Viveica, S.A. de C.V. México Vivienda 100.00% 100.00% 100.00% Centro Sur, S.A. de C.V. México Construcción Bienes inmuebles 75.00% 75.00% 75.00% Grupo Punta Condesa, S.A. de C.V. (7) México Vivienda - 100.00% 100.00% Inmobiliaria Baja S.A. de C.V. México Construcción Bienes Inmuebles 100.00% 100.00% 100.00% Operadora de Marina PITCH S.A. de C.V. México Desarrollo Inmobiliario y Turístico 100.00% 100.00% 98.00% Promoción Inmobiliaria Turística Champotón, S.AP.I. de C.V. México Desarrollo Inmobiliario y Turístico 91.57% 100.00% 100.00% Promoción Turística Aak-Bal, S.A.P.I. de C.V. México Desarrollo Inmobiliario y Turístico 100.00% 100.00% 100.00% Viveflex, S.A. de C.V. México Vivienda 50.00% 50.00% 50.00% Viveica, S.A. de C.V. México Vivienda 100.00% 100.00% 100.00% Viveica Construcción y Desarrollo, S.A. de C.V. México Vivienda 100.00% 100.00% 100.00%

Construcción

Constructora de Infraestructura de Agua de Querétaro, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 51.00% 51.00% 51.00% Constructora Nuevo Necaxa - Tihuatlán, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 60.00% 60.00% 60.00% Consorcio PAC 4 Panamá Construcción 43.00% 43.00% 43.00%

Constructora Mexicana de Infraestructura Subterránea, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 50.00% 50.00% 50.00% Vía Rápida del Sur, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 65.00% 65.00% 65.00%

Negocios conjuntos

Construcción Acatunel, S.A. de C.V. (2) México Construcción 50.00% 50.00% - Administración y Servicios Atotonilco, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 42.50% 42.50% 42.50% Constructora de Infraestructura de Aguas de Potosí, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 51.00% 51.00% 51.00% Dean-Facchina JV (1) Estados Unidos Construcción 49.00% 49.00% - FRAMEX (7) España Tenedora de acciones 50.00% 50.00% 50.00% Grupo Rodio Kronsa (7) España Construcción 50.00% 50.00% 50.00% ICC Constructors JV (1) Estados Unidos Construcción 24.00% 24.00% - Infraestructura y Saneamiento de Atotonilco, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 42.50% 42.50% 42.50% Skanska-Facchina JV (1) Estados Unidos Construcción 30.00% 30.00% - Constructora de Obras Civiles y Electromecánicas

de Atotonilco, S.A. de C.V. México Construcción 51.00% 51.00% - Global City Development, LLC (5) Estados Unidos Construcción 30.00% - - Metro Chile (6) Chile Construcción 33.33% - - Construcción industrial

Caribbean Thermal Electric, LLC República

Dominicana Construcción e Industria 51.00% 51.00% 51.00% Desarrolladora de Etileno S. de R.L. de C.V. México Construcción e Industria 10.20% 10.20% 10.20%

Dominican Republic Combined Cycle, LLC República

Dominicana Construcción e Industria 51.00% 51.00% 51.00% Etileno Contractors, S. de R.L. de C.V. México Construcción e Industria 51.00% 51.00% 51.00% Ethylene XXI Contractors, S.A.P.I de C.V. México Construcción e Industria 10.20% 10.20% 10.20% Etileno XXI Services, B.V. Holanda Construcción e Industria 10.20% 10.20% 10.20% Industria del Hierro, S.A. de C.V. México Construcción e Industria 51.00% 51.00% 51.00% ICA Fluor Daniel, S. de R.L. de C.V. México Construcción e Industria 51.00% 51.00% 51.00% ICA Fluor Operaciones, S.A. de C.V. México Servicios Corporativos 51.00% 51.00% 51.00% ICA Fluor Petroquímica, S.A. de C.V. México Construcción e Industria 51.00% 51.00% 51.00% ICA Fluor Servicios Operativos, S.A. de C.V. México Servicios Corporativos 51.00% 51.00% 51.00% ICA Fluor Servicios Gerenciales, S.A. de C.V. México Servicios Corporativos 51.00% 51.00% 51.00% IFD Servicios de Ingeniería, S.A. de C.V. México Servicios Corporativos 51.00% 51.00% 51.00%

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Participación


Vivienda Los Portales, S.A. Perú Construcción Bienes inmuebles 50.00% 50.00% 50.00% Infraestructura Aguas Tratadas del Valle de México, S.A. de C.V. (3) México Operación de Infraestructura - - 10.20% Autovía Mitla- Tehuantepec, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 60.00% 60.00% 60.00% Concesionaria Distribuidor Vial San Jerónimo Muyuguarda, S.A. de C.V. (3) México Operación de Infraestructura - - 30.00%

Infraestructura Operadora Carretera de Mitla, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 60.00% 60.00% 60.00% Renova Atlatec, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 50.00% 50.00% 50.00% Aquos El Realito, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 51.00% 51.00% 51.00% Prestadora de Servicios Acueducto el Realito, S.A. de C.V. México Servicios 51.00% 51.00% 51.00% Autovía Necaxa - Tihuatlán, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 50.00% 50.00% 50.00% Parque Eólico Reynosa I, S.A. de C.V. (2) México Operación de Infraestructura 20.00% 20.00% - Suministro de Agua de Querétaro, S.A. de C.V. (“SAQSA”) (11) México Operación de Infraestructura 37.00% 42.3.9% 42.39% Servicios Actica Sistemas, S. de R.L. de C.V. México Desarrollo de Sistemas 50.00% 50.00% 50.00% C7AI Servicios Industriales Especializados, S.A. de C.V. México Servicios 50.00% 50.00% 50.00%

(1) Adquirida en 2014. (2) Constituida en 2014. (3) Vendida durante 2014. (4) Fusionada durante 2014 por ICASEDI. (5) Adquirida en 2015. (6) Constituida en 2015. (7) Vendida durante 2015. (8) Desincorporación por pérdida de control durante 2015. (9) Se fusiona a partir del primer trimestre del 2016, con CONOISA. (10) Durante 2015,2014 y 2013, y primer trimestre del 2016, se vendió participación accionaria (ver Nota 42). (11) Durante 2015, se vendieron acciones de la entidad asociada Proactiva México, S.A. de C.V., ocasionando la disminución accionaria de SAQSA.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A. DE C.V.CLAVE DE COTIZACION ICA TRIMESTRE 4 AÑO 2015EMPRESAS ICA, S.A.B. DE C.V.INFORMACION DICTAMINADA ( MILES DE PESOS ) CONSOLIDADO

Impresión Final

AÑO ACTUAL HASTA 1 AÑO HASTA 2 AÑOS HASTA 3 AÑOS HASTA 4 AÑOSHASTA 5 AÑOS

O MAS AÑO ACTUAL HASTA 1 AÑO HASTA 2 AÑOS HASTA 3 AÑOS HASTA 4 AÑOSHASTA 5 AÑOS

O MAS

CATERPILLAR CREDITO SA DE CV 2 351,252CEMEX CONCRETOS, S.A. DE C.V. 249,630AMECO SERVICES S. DE R. L. DE C. V. 16,661 213,265CEMEX S A B DE CV 132,747FCC CONSTRUCCION S.A. 106,634 2,991ARRENDADORA MAQUINAS DIESEL, S.A. DE C.V. 277 108,973EXIMCO SERVICIOS INTEGRADOS S.A. DE C.V. 95,462CONSTRUCCION Y FILIALES MEXICANAS, S. A. DE C. V. 79,762HERRENKNECHT TUNNELING SERVICES MEXICO, S.A. DE C.V. 71,766EFI TUNELES NECAXA S.A. DE C.V. 67,357OPERADORA CICSA, S.A. DE C.V. 66,903MAQUINAS DIESEL, S.A. DE C.V. 9,704 48,501CANTERAS PENINSULARES S A DE C V 56,090GANTREX SPAIN, S.A. 55,216SIDNEY W. FRENCH, S.A. DE C.V. 7,177 43,919POWER MACHINES DE MEXICO, S.A. DE C.V. 45,867KAL TIRE SA DE CV 19,674 26,109KBH TRACK SA DE CV 40,727EMPRESAS ICA, S.A.B. DE C.V. 36,669DELTA MILLENNIUM INTERNATIONAL, S. A. DE C. V. 35,809ISA INGENIERIA S.A. DE C.V. 27,639 6,296FERNANDO DOMINGUEZ MALDONADO 33,034ANIXTER DE MEXICO S.A DE C.V 29,105 3,487ENERGETICOS INTERNACIONALES, S.A. DE C.V. 32,181MARCO ANTONIO VALDEZ GUTIERREZ 31,895FREYSSINET DE MEXICO, S.A. DE C.V. 30,420CONSTRUCCION, INFRAESTRUCTURA Y FILIALES DE MEXICO SA DE CV 30,117TRC UNDERGROUND EQUIPMENT MEXICO, S. DE R.L. DE C.V. 30,008KALISCH FIERRO Y ACERO, S.A. DE C.V. 28,840AQUALIA INFRAESTRUCTURAS, S.A. 9,566 18,313GRUPO COMERCIAL VICRA, S.A. DE C.V. 26,445RGN S.A. DE C.V. 26,391MASTER KONG, S.A DE C.V. 25,079INGENIERIA EN ESTRUCTURAS METALICAS DE LOS ALTOS SA DE CV 24,786DESARROLLOS JURIDICOS INTEGRADOS, S.A. DE C.V. 23,200LATINOAMERICANA DE CONCRETOS, S.A. DE C.V. 22,167ASTHENIA CORPORATION SA DE CV 21,548CONSTRUCCIONES JOSE S.A. DE C.V. 21,486ARCELORMITTAL LAS TRUCHAS, S.A. DE C.V. 20,963ACEROMEX, S.A. DE C.V. 20,834JOHNSON CONTROLS MEXICO BE, S.A. DE C.V. 14,158 6,651TRINITY INDUSTRIES DE MEXICO, S. DE R.L. DE C.V. 19,773ENTERGI, S. DE R.L. DE C.V. 19,380 132MARIN CHIMAY, SA DE CV 18,833CONCRETOS APASCO, S.A DE C.V. 18,460TRACSA, S.A. P. I. DE C.V. 18,273RODIO CIMENTACIONES MEXICO, S.A. DE C.V. 18,093TRANSPORTES PADILLA E HIJOS, S.A. DE C.V. 17,824CSI LEASING MEXICO, S DE RL DE C.V. 16,461 1,121CAVOTEC USA INC. 17,356ENRIQUE ZALDIVAR ANAYA 17,214POLANCO HERMANOS SA DE CV 17,204INGENIERIA Y CONSTRUCCIONES GABE S.A. DE CV. 16,906TRACSA, S.A. P. I. DE C.V. 16,852ESEASA CONSTRUCCIONES, S.A. DE C.V. 15,305 1,399PROVEEDORES ICA MECO 16,405ALD AUTOMOTIVE, S.A. DE C.V. 16,053PALMA, CONSTRUCCION Y MANEJO DE OBRAS, S.A. DE C.V. 16,000SEISA INTEGRAMED, S.A. DE C.V. 15,263 734INDUSTRIAS ZAHORI, S.A. DE C.V. 1,902 13,693

DESGLOSE DE CREDITOS

VENCIMIENTOS O AMORTIZACIONES DENOMINADOS EN MONEDA NACIONAL VENCIMIENTOS O AMORTIZACIONES DENOMINADOS EN MONEDA EXTRANJERA

TIPO DE CREDITO/INSTITUCIONINTERVALO DE TIEMPO INTERVALO DE TIEMPO

PROVEEDORES FACCHINA GROUP 1,006,543EMPRESAS MATCO, S.A. DE C.V. 15,575CONSTRUCCIONES, BOMBEOS Y REDES ELECTRICAS DE ZACATECAS, S.A. DE C.V. 15,541NEXTIRAONE MEXICO, S.A. DE C.V. 15,352CONSULTORIA COPRODAM SA DE CV 14,224PEMEX REFINACION 14,209GRUPO DE INSTALACIONES TLAXIACA, S. DE R..L. DE C.V. 14,169FERRECABSA, S.A. DE C.V. 13,890SURTIDOR ELECTRICO DE MONTERREY, S.A. DE C.V. 13,832RESPUESTA EFICAZ, S. A. DE C. V. 13,694PROVEEDORA LA MISTECA, S.A. DE C.V. 13,637METAL MANUFACTURING INDUSTRIES SA DE CV 13,438AGREGADOS Y MATERIALES DEL CENTRO SA DE CV 12,588OBRAS CIVILES Y MARITIMAS S. A DE C. V. 12,336ESTRUCTURAS, SOLDADURA E INSTALACIONES, S.A. 12,268PROYECTOS Y DISEÑOS VME SA DE CV 12,249CEMEX MEXICO, S. A. DE C. V. 12,097ELECTRIFICACION APLICADA, S.A. DE C.V. 11,839SOLUCIONES INTEGRALES PARA TRITURACION S.A. DE C.V. 2,465 9,322MAQUINARIA INTERCONTINENTAL, S.A. DE C.V. 166 11,003HIPER CONSTRUCCIONES DEL NORTE S.A. DE C.V. 8,974 2,009SANDVIK MINING AND CONSTRUCTION DE MEXICO, S.A. DE C.V. 1,187 9,612FLORIDA AQUASTORE DE MEXICO S DE RL DE CV 10,770SIDERTUL S.A. DE C.V. 10,665CONSTRUCTORA MEXICANA DE INFRAESTRUCTURA SUBTERRANEA SA DE CV 10,584JHM MAQUINARIA Y CONSTRUCCION, S.A. DE C.V. 10,360M.F. WIRTH RAIL CORPORATION 10,294INSTALACIONES ELEMSA, S.A. DE C.V. 9,974MITSUBISHI ELECTRIC DE MEXICO, S. A. DE C. V. 9,884DELECTRIC, S.A.DE C.V. 7,628 2,026TABICEL, S.A. DE C.V. 2,573 7,052FLOR AGUILAR MARTINEZ 9,470GRUPO RIVCASA, S.A. DE C.V. 9,356GRUPO CONSTRUCTOR EJA S.A. DE C.V. 9,292MEXICANA DE PRESFUERZO, S.A. DE C.V. 9,196CONSTRUCTORA TOSAL, S.A. DE C.V. 9,175SERVICIOS DE TRANSPORTACION Y LOGISTICA MEXICANA, S.A. DE C.V. 9,153SIKA MEXICANA, S.A. DE C.V. 7,161 1,873UNIFIN FINANCIERA S.A.P.I DE CV SOFOM E.N. 8,922SISTEMAS NEUMATICOS DE ENVIOS, S.A. DE C.V. 8,899ECLIPSE DEL NOROESTE SA DE CV 8,893DISTRIBUIDORA DE DIESEL RIO PANUCO, S.A. DE C.V. 8,890GRUPO DE INDUSTRIAS SOLETOL, S.A. DE C.V. 8,843FANOSA, S.A. DE C.V. 8,791GRUPO PROMOTOR HUMUS S.A. DE C.V. 8,776FABRICACION DE ELEMENTOS DE CONCRETO, S.A. DE C.V. 8,748LEMONROY BUSINESS SOLUTION, S.A. DE C.V. 8,592INGETEC SA (INGENIEROS CONSULTORES) 8,520TRITURADOS Y CONCRETOS DEL SURESTE, S.A. DE C.V. 8,465RETRO RENT, S. A. DE C. V. 8,436SIMEX, INTEGRACION DE SISTEMAS, S.A.P.I. DE C.V. 5,597 2,786E NNOVA S.A. DE C.V. 8,241SITE MEXICO OBRAS GEOTECNICAS S.A. DE C.V. 8,209COMERCIAL DISTRIBUIDORA ALVAGUI, S.A. DE C.V. 8,155PESADO TRANSPORT, S.A. DE C.V. 8,146GB INTEGRAL, S.A. DE C.V. 8,134TEMATSA DE MEXICO SA DE CV 6,419 1,638GUILLERMINA PEREZ ROSALES 7,993AQUALIA INFRAESTRUCTURAS DE MEXICO, S.A. DE C.V. 7,944GRUPO CONSTRUCTOR SEPSA, S.A. DE C.V. 7,941INTRA-SISTEMAS Y PROTECCION, SA DE CV 7,797VICTOR SANTIAGO DELGADO DUARTE 7,788X-PHIRE SA DE CV 7,769SELMEC EQUIPOS INDUSTRIALES S.A DE C.V. 1,086 6,672FIBRAS MEXICANAS OP FMEX S.A. DE C.V. 7,727AUSTIN BACIS. S.A. DE C.V. 1,196 6,517NAUTICA CONSTRUCCIONES Y ACABADOS S.A. DE C.V. 7,609ILUMINACION S.A. DE C.V. 7,604ACEROS CAMESA, S.A. DE C.V. 7,527ULISES GONZALEZ BARRAGAN 7,297TRANSPORTES DOS HERMANOS SA DE CV 7,247ITOCHU MEXICO, S.A. DE C.V. 7,141DISTRIBUIDORA DE ACERO COMERCIAL, S.A. DE C.V. 7,131

AYESA MEXICO, S.A. DE C.V. 7,055MARTINEZ VILLEGAS, S.A. DE C.V. 6,989TRANSPORTES EXCAMAQ, SA DE CV 6,926HERIBERTO LOPEZ MENDOZA 6,891BUCEO INDUSTRIAL CONSTRUCCION E INGENIERIA S.A DE C.V 6,868ABASTECEDORES DE MATERIALES ELECTRICOS, S.A. DE C.V. 6,299 509CONSTRUCCION Y MULTISERVICIOS MANGEL, S.A. DE C.V. 6,626ACEROS Y COMPLEMENTOS CONSTRUCTIVOS, S.A. DE C.V. 6,600PERFORACIONES Y OBRAS GEOTECNICAS S.A. DE C.V. 6,582MARIA OLIVIA AGRAMON GONZALEZ 6,533DISTRIBUIDORA NACIONAL DE MATERIALES PARA LA INDUSTRIA Y LA CONSTRUCCION SA DE C.V 6,533PROYECTOS OPTIMIZADOS CONSULTORES, S.A. DE C.V. 6,532ESTRUCTURAS FRANYO, S.A. DE C.V. 6,491BIOMEDIKAL INSTRUMENTS, S.A. DE C.V. 3,360 3,019JOSE VICENTE ANAYA PINEDA 6,367TECCIMSA, S.A. DE C.V. 6,345AFGANI EDIFICA, S.A. DE C.V. 6,343SRNS LATINOAMERICA S.A. DE C.V. 1,027 5,222FERRETERIA LA FRAGUA S.A. DE C.V. 6,229AMELIA GOMEZ CAMPOS 6,153SISTEMAS Y PROYECTOS CONSTRUCTIVOS, S.A. DE C.V. 6,140DISTRIBUIDORA SANTIAGO, S.A. DE C.V. 4,473 1,628CONCRETO Y ESTRUCTURA S.A. DE C.V. 6,094CUATRO SEÑALES S.A. DE C.V. 6,092JOSE PERALES MENDIZABAL 6,082CONSTRUCCIONES Y SISTEMAS BOSQUES, S.A. DE C.V. 6,028JOSE GUILLERMO ORTEGA DE LA ROSA 6,013HILTI MEXICANA S.A DE C.V. 5,883AMERCOAT MEXICANA, S.A. DE C.V. 5,846CONSTRUCCIONES MARCOI S. DE R.L. DE C.V. 5,808ALUMINIOS EUROPEOS, S.A. DE C.V. 5,745FACILEASING EQUIPMENT S.A. DE C.V. 5,740GRUPO ESIME DE MEXICO S.A. DE C.V. 5,341 278COGUTSA CONSTRUCCIONES SA DE CV 5,587IICSE OBRAS Y PROYECTOS S.A. DE C.V. 5,513CLIMATIZACION ESPECIALIZADA DEL NORESTE, S.A. DE C.V. 3,101 2,379CONDAT LUBRIFIANTS 5,433PROVEEDORES ICA PANAMA 113,368ALSE MEXICANA, S.A. DE C.V. 3,368 2,057ROSA ELENA GARCIA ALCANTAR 5,419ACEROS ROLADOS Y CONFORMADOS, S.A. DE C.V. 5,383TRITURADOS DE VALLES SA DE CV 5,342IMPACTO EN SEGURIDAD PRIVADA INTEGRAL S.A. DE C.V. 5,340SEMMATERIALS MEXICO, S. DE R.L. DE C.V. 5,291CUERPO DE VIGILANCIA AUXILIAR Y URBANA DEL ESTADO DE MEXICO 5,282CONSTRUCTORA OSAL, S.A. DE C.V. 5,271AGENCIA INMOBILIARIA Y DE CONSTRUCCION M&D SA DE CV 5,161FORMESAN MEXICO, S.A. DE C.V. 5,144GRUPO MORZEN, INMOBILIARIA, CONSTRUCCION, INGENIERIA Y SERVICIOS, S.A. DE C.V. 5,083EDELCO S. A. DE C. V. 5,047TRADECO INDUSTRIAL S.A. DE C.V. 5,011ALFHER SERVICIOS S DE RL 4,986ENGRANAJE CORPORATIVO, S DE RL DE CV 3,275 1,683CODEPSA, S.A. DE C.V. 4,286 636TRANSTELL S.A DE C.V 4,911GC GEOCONSTRUCCION, S.A. DE C.V. 4,879TRANSPORTES Y EDIFICACIONES CRUZ, SA DE CV 4,878PC&OV COMERCIALIZADORA, S.A. DE C.V. 4,798CYBER ROBOTIC SOLUTIONS SA DE CV 4,792CONSTRUCTORA & SERVICIOS INDUSTRIALES SA DE CV 4,784SERVICIOS PRETORIA SA DE CV 4,778BEST GRUAS Y TRANSPORTES, S.A. DE C.V. 4,776SANIRENT DE MEXICO, S. A. DE C. V. 4,773ADPM 4,764CENTRO CONSTRUCTOR BAJIO, S.A. DE C.V. 4,749MULTIDUC S.A. DE C.V. 2,893 1,809RIOBOO, S.A. DE C.V. 4,700GRUPO CORPORATIVO INTERESTATAL, S.A. DE C.V. 4,671MEJORAMIENTO DE SUELOS MENARD MEXICO SA DE CV 4,670OPERADORA DE AGUAS, S.A. DE C.V. 4,667VIA CONSTRUCTORA Y MAQUINARIA SA DE CV 4,661FRANCISCO GALVAN HIGUERA 4,658CREA PROYECTOS, S.A. DE C.V. 4,655

CONSTRUCTORA ESCALANTE, S.A DE C.V. 4,643EMIRVA INGENIERIA, S.A. DE C.V. 4,619ACEROS DE TOLUCA SA DE CV 4,609ATICO1, S.A. DE C.V. 4,553GTC CONSTRUCCIONES Y EQUIPOS SA DE CV 4,549CONCRET PROCESOS, S.A. DE C.V. 4,513SOILTEC S.A. DE C.V. 4,495LEOPOLDO PADILLA AGUILAR 4,494INSTRUMENTACION MEDICA, S.A. DE C.V. 1,082 3,412KEYS SEGURIDAD PRIVADA, S.A. DE C.V. 4,491ENNOVA, SA DE CV 4,484POLITUBOS DE MEXICO, S.A. DE C.V. 4,471CONSTRUCTORA BASPEC SA DE CV 4,459UNISPAN MEXICO S.A. DE C.V. 2,331 2,123FERRETERIA SANTANDER, S.A DE C.V. 4,450CONCRETOS ASFALTICOS PIRAMIDE, S.A. DE C.V. 4,426VN SERVICIOS Y DISEÑOS TECNOLOGICOS, S.A. DE C.V. 4,377GAMU, S.A. DE C.V. 4,373PRAXAIR MEXICO S. DE R.L. DE C.V. 4,360DISSA EQUIPOS DE PROTECCION SA DE CV 4,355CONSTRUMAC SAPI CV 202 4,143MARCOS ORTIZ VALENTE 3,737 603CONSTRUCCIONES Y PROYECTOS CIA SA DE CV 4,332LAMINA Y PLACA COMERCIAL, S.A. DE C.V. 4,312CONTROL DE CALIDAD EN INGENIERIA CIVIL, S.A. DE C.V. 4,263ARAMBULO ARQUITECTOS, S.A. DE C.V. 4,235HL MONTAJE E INSTALACIONES DE ESTRUCTURAS METALICAS S.A DE C.V. 4,232HABILITADOS Y MAQUILAS DE ACERO, S.A. DE C.V. 4,223INTEC DE MEXICO S A P I DE CV 4,208FERRETODO MEXICO, S.A. DE C.V. 4,190CONTROL E INFRAESTRUCTURA DEL SURESTE, S.A. DE C.V. 4,173ASFALTO Y CONSTRUCCIONES LG, SA DE CV 4,167BIO STERIL, S.A. DE C.V. 4,150CONCRETOS CAYACAL SA DE CV 4,144AURELIANO ACOSTA MENDOZA 4,131ENERGETICOS CENTRIFUGADOS DEL NORTE, S.A. DE C.V. 4,131TDM CONSTRUCCIONES, S.A. DE C.V. 4,111TOPOGRAFIA Y CONSTRUCCIONES LEIJA, S.A. DE C.V. 4,091TRANSPORTES GOMHER SA DE CV 4,091SISTEMAS DE MICROTUNELEO, S.A. DE C.V. 4,085ESTRUCTURAS TECME SA DE CV 4,075UVYCARTE,S.A. DE C.V. 4,073PROVEEDORES ICA CONSTRUCCIÓN CIVIL VENEZUELA 4,059CONSORCIO GRUAS MEXICO, S.A. DE C.V. 4,006ELEKTRON DEL BAJIO, S.A. DE C.V. 3,983EQUIPOS Y BARRENACIONES DE SAN LUIS S.A. DE C.V. 3,956MAQUET MEXICANA S DE RL DE CV 3,934EDIFICACIONES Y CONSTRUCCIONES ORTEGA Y ASOCIADOS S.A. DE C.V. 3,883LEASEPLAN MEXICO SA DE CV 3,870BINGSA, S.A. DE C.V. 3,834LIAC CONSULTORES, S. DE R.L. DE C.V. 3,811CIMBRA MEX, S.A. DE C.V. 3,801PRESFORZA SA DE CV 3,789PODER ELECTRICO Y FERRETERO 2005 S.A. DE C.V. 3,779GOMVER GRUPO CONSTRUCTOR, S.A. DE C.V. 3,768QUICK SCAFFOLDING, S.A. DE C.V. 3,762CIA SHERWIN WILLIAMS, S. A. DE C. V. 3,755OPERADORA CARBRO, S.A. DE C.V. 3,752ULMA CIMBRAS Y ANDAMIOS DE MEXICO, S.A. DE C.V. 3,750PROYECTOS ASESORIA Y CONTROL DE CALIDAD, S. A. 3,742GRUPO INTERNACIONAL DE DISEÑO Y FABRICACION DE MUEBLES ESPECIALES, SA.. DE C.V. 840 2,899GUR Y ASOCIADOS S DE RL DE CV 3,732QUINTERO CORREA DEMETRIO 3,731PRIORATO MERCANTIL, S.A. DE C.V. 1,959 1,770ALFO RENT SA DE CV 704 2,975POSTENSADOS Y DISEÑO DE ESTRUCTURAS, S.A. DE C.V. 3,671HUBARD Y BOURLON, S.A. DE C.V. 3,652GRUPO GENESIS INDUSTRIAL, S.A. DE C.V. 3,639GEOMEMBRANAS Y GEOSINTETICOS, S.A. DE C.V. 509 3,053CONSTRUCTORA INDUSTRIAL METALICA, SA DE CV 3,559GRUPO CALERO DE XICOTEPEC, S.A. DE C,V. 3,485BASF MEXICANA, S. A. DE C.V. 461 3,015NORIEGA Y DEL BLANCO SUCESORES, S.A. DE C.V. 3,450

ELECTRICA SAN MIGUEL DE MEXICO , S.A. DE C.V. 3,431SUPERAUTOS UNIVERSIDAD, S.A. DE C.V. 3,424PERFILES FONCAR, S.A. DE C.V. 3,417VARGAS CRUZ LINO 3,407FLOOR SEAL DE MEXICO, S.A. DE C.V. 3,406JUSTO EN CARGA Y MANIOBRAS PARA CONSTRUCCION, S.A. DE C.V. 3,398FADISA CONSTRUCCION DEL CENTRO, S.A. DE C.V. 3,372INGENIERIA CONSTRUCCION Y ASESORIA S.A DE C.V 3,370INGENIERIA PROYECTOS ELECTRICOS Y REFRIGERACION, S.A. DE C.V. 3,367SERVYRE SA DE CV 3,354GRUPO EMPRESARIAL INGGEOTECNIA SA DE CV 3,312ARRENDADORA ACTINVER SA DE CV 3,275DENIGBA MARMO E GRANITO, S.A. DE C.V. 3,274MOLDEQUIPO INTERNACIONAL, S.A. DE C.V. 3,266RUBEN ARMANDO BARROSO LOPEZ 3,261EUGENIO RICARDO STERLING ARANA 3,225MALLA CASCOCONSTRUCCIONES, S.A. DE C.V. 3,210AGROFORESTA INGENIERIA S DE RL DE CV 3,204SERVICABLES S.A DE C.V. 3,200GAM ALQUILER MEXICO, S.A. DE C.V. 3,196DOORLOCK MEXICANA, S.A. DE C.V. 3,186GEC INGENIERIA ESTRUCTURAL Y PREFABRICADOS, S.A. DE C.V. 3,181INFRAROAD MEXICO, S.A. DE C.V. 3,172MULTIMPRESORES, S.A. DE C.V. 3,144MEXICHEM SOLUCIONES INTEGRALES, S.A. DE C.V. 3,134GUZMAN VERNET JUVENTINO 3,103GRUPO CONSTRUCTOR CONCESA, S.A. DE C.V. 3,098JENNMAR MEXICO, SA DE CV 3,096MARIA JOSEFINA MARTINEZ LAZARO 3,082PROTECCION Y DECORACION, S.A DE C.V. 3,081CARGO CRANE, S.A. DE C.V. 3,072VITE MALDONADO ADALID 3,063EDMUNDO JORGE ZENDEJAS CERON 3,047GRUPO ACERERO, S.A. DE C.V. 3,045PROYECTOS, EQUIPOS Y MONTAJES ELECTROMECANICOS, S.A. DE C.V. 3,028MGA CONTRATISTA MINERA, S.A. DE C.V. 3,018BARRENACION TECNICA Y CONSTRUCCIONES, SA DE CV 2,453 562DITCO CONSTRUCCIONES, S.A. DE C.V. 3,010JHB SERVICIOS INTEGRALES SA DE CV 3,004GRUPO DE TRANSPORTISTAS DE LA ISLA S.A. DE C.V. 3,002VENTURE MAQUINARIA S A P I DE CV 2,995TOPOGRAFIA INTEGRAL PROYECTOS Y SUPERVISION, S DE RL DE CV 2,980GASOLINERA LA SIRENA S.A. DE C.V. 2,976COMBUSTOLEOS DE SINALOA S.A. DE C.V 2,970SERVICIOS INMOBILIARIOS Y DE INGENIERIA SA DE CV 2,965JUAN CARLOS ARVIZU RIVERA 2,962SIMON SISTEMAS HIDRAULICOS SA DE CV 2,943RST INSTRUMENTS LTD. 2,942CONSTRUCCIONES, INGENIERIA E INNOVACION AG2M SA DE CV 2,941INDUSTRIALES MECANICOS EN CONSTRUCCION SA DE CV 2,929R+SJ EDIFICACIONES, S.A. DE C.V. 2,908CLAYTON DE MEXICO S.A. DE C.V. 2,899VIDRIERIA BISMARK, S.A. DE C.V. 2,871SINDICATO NAC.DE TRAB.Y EMPL.DE LA IND.DEL TRANS.MEZCLA ASFAL.BANCOS DE MAT.PETR.DE LA CONST EN 2,868MARIO ZUÑIGA CRUZ 2,846RAILTECH CALOMEX S. DE R.L. DE C.V. 2,830VIEJO FERRETERIA Y MATERIALES SA DE C.V 2,826GRUPO CARBROC S. A. DE .C .V. 2,823ADAHAN CASAS RIVAS 2,815GSI SEGURIDAD PRIVADA, S.A. DE C.V. 2,794MAVERI, SA DE CV 2,777JAIME COELLO MENDEZ 2,771SISTEMAS CORPORATIVOS PROFESIONALES, S.A. DE C.V. 2,758INGENIERIA LATINOAMERICANA DE PAVIMENTOS, S.A. DE C.V. 2,754TUBOS DE CONCRETO DE TOLUCA S.A. DE C.V. 2,751BIIA BIOLOGIA INTEGRAL EN IMPACTO AMBIENTAL S.A. DE C.V. 2,750PROYECTOS DE PARQUES TEMATICOS S.A. DE C.V. 2,730GLOBO INSTALACIONES SA DE CV 2,695EQUIPOS Y MAQUINARIAS DEL SURESTE S.A. DE C.V. 2,692DISTRIBUIDORA DE EXPLOSIVOS OVIEDO, S.A. DE C.V. 2,679SURFAX, S. A. DE C. V. 2,678COMERCIALIZADORA BARUQUI, S.A. DE C.V. 2,671CONSTRUCTORA DEL CENTRO Y DEL BAJIO, S.A. DE C.V. 2,669

GRUPO MASTER KONG, S.A. DE C.V. 2,660VAPEC, S.A. DE C.V. 2,656ERIKA NALLELI VILLAGOMEZ RODRIGUEZ 2,654GRUAS INDUSTRIALES OJEDA S.A DE C.V. 2,650SERVIN SOLUCIONES Y SERVICIOS INTEGRALES, S.A. DE C.V. 2,635CAMINOS INGENIERIAS PROYECTOS Y ESTRUCTURAS S.A. DE C.V. 2,632INTERMEC SA DE CV 2,603SOLUCIONES DE DRENAJES DEL CENTRO, S.A. DE C.V. 2,586GRUPO DE INGENIEROS ESPECIALISTAS EN PLATAFORMAS MARINAS GIEPMSA, S.A. DE C.V. 2,586SCREW & MECH DE MEXICO, S.A. DE C.V. 2,546 37LABORATORIO NACIONAL DE LA CONSTRUCCION, S.A. 2,578DE LAGE LANDEN, S.A. DE C.V. 2,575OSCAR GUSTAVO MENDOZA RIVERA 2,569PRETECSA COMERCIAL, S.A. DE C.V. 2,562CAL Y MAYOR Y ASOCIADOS, S.C. 2,555TRANSPORTES Y GRUAS MYCSA SA DE CV 2,554GEOGRUPO DEL CENTRO, S.A. DE C.V. 2,550CONSULTORIA SUPERVISION TECNICA Y OPERACION EN SISTEMAS, S. A. DE C. V. 2,538CLIMA E INGENIERIA AMBIENTAL, SA DE CV 2,526SOFRASAR SA 2,519FERRETERA INDUSTRIAL GAVE, S.A. DE C.V. 2,511CONSTRUCCIONES DE PRECISION ESTRATEGICAS, S.A. DE C.V. 2,507OMAR NOE MARTINEZ RUBIO 2,504GONZALEZ MENDOZA GONZALO 2,493COMERCIALIZADORA INDUSTRIAL EN SISTEMAS DE AUTOMATIZACION, S.A. DE C.V. 2,491MACCAFERRI DE MEXICO,S.A. DE C.V. 2,462KIMBERLY-CLARK DE MEXICO, S.A.B. DE C.V. 2,435SM & CO SA DE CV 2,431TALLERES ESPECIALIZADOS EN METALES, S.A. DE C.V. 2,431FELIPE ALDO AGUIÑAGA MALDONADO 2,409LAURA ACERO, S.A. DE C.V. 2,404CONCEPCION DOMINGUEZ RICO 2,403ASESORIA EN SEGURIDAD PRIVADA, EQUIPOS Y SISTEMAS, S.A. DE C.V. 2,402CONSTRUEQUIPOS CASTOR, S.A. DE C.V. 2,393GRUPO TRACTORENTA SA DE CV 2,382INOVA MENDOZA INGENIERIA SA DE CV 2,382TRANSPORTES Y GRUAS ESPECIALIZADAS PHEVAC SA DE CV 2,380GEOTECNIA, CONTROL DE CALIDAD Y CONSTRUCCIONES S.A. DE C.V. 2,373PAPAGAYO CONSTRUCCIONES Y MAQUINARIA SA DE CV 2,370RAUL ANTONIO RECIO URDANETA 2,361COMERCIAL DIGAX SA DE CV 2,357CORP OIL MEXICANA, S.A. DE C.V. 2,356ETC INGENIERIA, S.A. DE C.V. 2,353OBRAS MARITIMAS HB, S.A. DE C.V. 2,348INMOBILIARIA Y DESARROLLADORA DAITA SA DE CV 2,344MEADE PONS CONSTRUCCIONES, S.A. DE C.V. 2,335LUMICOLOR EQUIPO ELECTRICO INDUSTRIAL SA DE CV 2,332EQUIPOS MANIOBRAS Y MONTAJE, S.A. DE C.V. 2,328MGM COPIADORAS Y SERVICIOS, S.A. DE C.V. 2,322TERRACERIAS Y CONDUCCION DE CONCRETO, S.A. DE C.V. 2,318HIDROTECNIA, S.A. DE C.V. 2,313TROCASA SIGNS, S.A. DE C.V. 2,303CONSTRUCCION Y DESARROLLO DE OBRAS CIVILES SA DE CV 2,301INALPRO, S.A. DE C.V. 2,299HORMIGON Y MORTEROS, SA DE CV 2,299SUMINISTROS ESPECIALIZADOS CARSA SECARSA, S.A. DE C.V. 2,264 28VAL Y VAL, SA DE CV 2,271HOYUMEXICANA S.A. DE C.V. 2,246INGENIERIA E INSPECCION EN SOLDADURA, S.A. DE C.V. 2,241PLANEACION INTEGRAL ALVAGSA SA DE CV 2,236CLARIANT (MEXICO), S.A. DE C.V. 2,217GRUPO MERCLA, S.A. DE C.V. 2,192CONCRETOS PARMA, S.A. DE C.V. 2,187SANITARIOS, AZULEJOS Y RECUBRIMIENTOS, S.A. DE C.V. 2,180SUMINISTROS Y SERVICIOS PARA LA CONSTRUCCION, S.A. DE C.V. 2,176CARLA FERNANDA SANCHEZ AVILA 2,168CUCHILLAS Y REFACCIONES S.A. DE C.V. 2,154JAGUAR INGENIEROS CONSTRUCTORES, S.A. DE C.V. 2,152RYE CONSTRUCCIONES E INSTALACIONES ELECTROMECANICAS SA DE CV 2,149INGENIERIA CERTIFICADA EN RECUBRIMIENTOS, S.A. DE C.V. 2,145JNF CONSTRUCCIONES S DE RL DE CV 2,125ROBERTO CABRERA LECHUGA 2,094EXPLORACIONES Y TRITURADOS DEL PACIFICO, S.A. DE C.V. 2,084

M Y C CONSTRUCTORES ASOCIADOS S.A. DE C.V. 2,083CRYSI, SA DE CV 2,077SEI SISTEMAS Y SOLUCIONES, S.A. DE C.V. 2,077SECCION 155 DEL SIND EST DE TRAB DE LA IND DE LA CONST 2,073JARDINERIA ORGANICA, S.A. DE C.V. 2,069DOUBLE V HOLDING SA DE CV 2,060LAMSYCO LABORATORIOS, S. A. DE C. V. 2,056ALMACENADORA KAVE, S.A. DE C.V. 2,056INGENIERIA GEOMATICA MEXICANA SA DE CV 2,054MORALES MAYA HONORIA 2,048ADVANCED SOLUCIONES DE TELECOMUNICACION SA DE CV 2,047PUMPS SUPPLY COMPANY SA DE CV 2,045PUNTO DE INICIO EVALUACION DE PROY SA DE CV 2,045ALEJANDRO VILLAGOMEZ BUSTAMANTE 2,041JENA, SERVICIOS DE ADMINISTRACCION Y MANTENIMIENTO, S. DE R.L. DE C.V. 2,033CONSTRUCCIONES MENDO S.A. DE C.V. 2,022DISTRIBUIDORA CONTINENTAL PREMIER, S.A. DE C.V. 2,015MFM MATERIALISTAS Y FLETEROS MEXICANOS S.A. DE C.V. 2,015ARRENDAMAS, S.A. DE C.V. 2,013ESPECIALISTAS EN ACABADOS PROFESIONALES, S.A. DE C.V. 2,011COMBUSTIBLES DEL BAJIO, S.A. DE C.V. 2,000RENTA DE REGADERAS Y SERVICIOS SA DE CV 1,997TERRANOVIS INGENIERIA, S.A. DE C.V. 1,993CONCRETOS LANZADOS CONSTRUCCIONES, S.A. DE C.V. 1,991HIDROLANDS S.A. DE .C.V. 1,982PROACTIVA MEDIO AMBIENTE MMA, S.A. DE C.V. 1,966FORESTAL ESCA, S.A. DE C.V. 1,952SICASA MEXICO, S.A. DE C.V. 1,940JESUS ALFONSO BARBERENA NOVOA 1,940DISTRIBUIDORA MEGAMAK, S.A. DE C.V. 1,939PRODUCTOS DE CARGA S.A. DE C.V. 1,933DOMINGO AUSENCIO TORRES GONZALEZ 1,930TECNICAS ESPECIALES PARA LA CONSTRUCCION, S. A. DE C. V. 1,925GRUPO EJ CIAM, SA DE CV 1,924ADMINISTRACION Y SERVICIOS MOLDEQUIPO S.A. DE C.V. 1,828 88GERARDO COYOTE MEDINA 1,915TUCAN INTERAMERICANA S.A. DE C.V. 1,914MAROJE, S.A. DE C.V. 1,884SKYLINE COMERCIAL DE MEXICO, S.A. DE C.V. 1,874APLICACIONES EN CONSTRUCCION BARRIOS, S. DE R.L. DE C.V. 1,861POVE CONSTRUCCIONES, S.A. DE C.V. 1,839CONSTRUCTORA ECO DEL NORTE S.A DE C.V 1,831FERREMONCAYO, S. A. DE C. V. 1,822ARENERA MEXICANA, S.A. DE C.V. 1,820EDIFICACIONES Y PROYECTOS JALCOMULCO SA DE CV 1,813PERI CIMBRAS Y ANDAMIOS, S.A. DE C.V. 1,810CARPINTEROS MODERNOS DE PUEBLA, SA 1,805CONSTRUCTORA ESPECIALIZADA EN MANTENIMIENTO INDUSTRIAL Y CONTROL DE CORROSION DEL BAJIO, S.A 1,799CONSTRUCTORA SANIR SA DE CV 1,791GRUPO INOVADOR CONSTRUCTOR DE GUERRERO SA DE CV 1,787PRESTEC, S.A. DE C.V. 1,786QUALITY MEDICAL SERVICE, S.A. DE C.V. 1,776FENDERTEAM AMERICAS INC 1,775STRYKER MEXICO, S.A. DE C.V. 1,761ORGANIZACION KARRASA, S.A. DE C.V. 1,450 301CARMELO ABEL LOZADA CANO 1,741EDIFICACIONES Y MANTENIMIENTO DE TEPIC SA DE CV 1,737GRUPO CONSEJERO AMBIENTALISTA, S. C. 1,721IMPULSORA DE ASFALTOS, S.A. DE C.V. 1,713A. NOVEAUTEC S.A DE C.V. 1,711CONSTRUCTORA YAKIM, S.A. DE C.V. 1,707MINERO DIESEL DE MEXICO, S.A. DE C.V. 1,702MA. DE LOS ANGELES RUIZ ZEPEDA 1,700CARPICENTRO, S.A. DE C.V 1,694GL PROYECTO DE INGENIERIA CIVIL, S.A. DE C.V. 1,693RED-D-ARC, S.A. DE C.V. 1,689CRISVISA LA VIGA SA DE CV 1,687VIANI ARQUITECTOS S.A. DE C.V. 1,686GRUAS SAN LUIS, S.A. DE C.V. 1,685ABRAHAM MENDOZA EVANGELISTA 1,685DISTRIBUIDORA DE COMBUSTIBLES MEXICANOS, S.A. DE C.V. 1,684BENITO NUÑEZ MARTINEZ 1,683GODINEZ PRADO ARNULFO 1,682

CONCRETOS RECICLADOS S.A. DE C.V. 1,680ANTONIO GARZON GATICA 1,676MISCELANIA ELECTRO INDUSTRIAL SA DE CV 1,660CARLOS DOMINGUEZ GUZMAN 1,652CIA. HUASTECA DE CONSTRUCCION Y SERVICIOS, S.A. DE C.V. 1,642RUBRICA, INGENIERIA Y ARQUITECTURA S. L. 1,641JOSE LUIS FLORES SILVA 1,640ADPI 1,638COMPAÑIA MEXICANA DE CONCRETO PRETENSADO COMECOP, S.A. DE C.V. 1,637GRUAS SIGTSA S.A. DE C.V. 1,626COMERCIALIZADORA INTEGRAL DE BAÑOS Y REVESTIMIENTOS SA DE CV 1,618TORRES SERRANO JACOBO 1,606SERVICIOS KOVAZ S.A. DE C.V. 1,604ACEROS Y LAMINADOS LEAL, S.A. DE C.V. 1,598SERAFIN CERVANTES LANDEROS 1,585INSTALACIONES Y MATERIALES ELECTRICOS E HIDRAULICOS, S.A. DE C.V. 1,579ARIANA HERNANDEZ BECERRA 1,574ANDAMIOS DALMINE DE MEXICO, S. A. 1,572FRACCIONADORA ALGA, S.A. DE C.V. 1,145 426DICIMSA,S.A. DE C.V. 1,558BENTON Y ASOCIADOS, S. A. DE C.V. 1,557JUDITH SOLIS VEGA 1,554METALICA FABRICACIONES Y EDIFICACIONES, S.A. DE C.V. 1,552ASFALTOS GUADALAJARA, S.A.P.I. DE C.V. 1,551GRUPO INDUSTRIAL FROMEX, S.A. DE C.V. 1,539DIANA ESPINOSA DE LOS MONTEROS GOMEZ 1,532ARRENDADORA SIPCO SA DE CV 1,531GYEC GRUPO MEXICANO, S.A. DE C.V. 1,530JOSUE IVVAN HERNANDEZ MENDIETA 1,524COEL, S.A. DE C.V. 1,518METAL COMUNICACIONES, S.A. DE C.V. 1,509CONSTRUCTORA BOHGUERO SA DE CV 1,508ILINSA LUMINACION SA DE CV 1,506SINDICATO DE TRABAJADORES DE LA INDUSTRIA DEL AUTOTRANSPORTE, CONSTRUCCION, SIMILARES Y CONE 1,499URBANIZACION Y EDIFICACION DIESO SA DE CV 1,497DISTRIBUIDORA DE PLAFONES Y PANELES DE YESO, S. A. DE C. V. 1,495LUMI MATERIAL ELECTRICO S.A DE C.V 1,485TECNOLOGIA Y ACABADOS ESPECIALIZADOS EN PISOS, S. A. DE C. V. 1,479CADI CONSTRUCCION ARQUITECTURA Y DISEÑO S.A. DE C.V. 1,477INGENIERIA, CONSULTORIA Y ASISTENCIA EN LA CONSTRUCCION VORSEVI MEXICO, SA DE CV 1,473TUBOS MONTERREY, S.A. DE C.V. 1,465MULTIOBRAS DE ORIENTE RUSAC S.A. DE C.V. 1,462FERRETIPS SA DE CV 1,436CAMUS CONSTRUCCIONES S.A. DE C.V 1,426CONSTRUCCIONES INTEGRALES LOHESA S.A. DE C.V. 1,423CONCRETOS POLIMERICOS DE MEXICO SA DE CV 1,420HANDS DESIGNING MEXICO SA DE CV 1,416COMERCIALIZADORA DIPARDO, SA DE CV 1,416GRUPO ALUTECNICA, S.A DE C.V. 1,408SECCION 106 DEL SIND. EST. DE TRAB. DE LA IND. DE LA CONST; CONC. Y PERM. DEL AUTOT. DE GARGA EN GRAL 1,406DESARROLLO PARA CONSTRUCCION IMPERMEACRETO SA DE CV 1,406FABRICACION INTEGRAL DE PREFABRICADOS DE PUEBLA SA DE CV 1,400EDUARDO SALCEDO RODRIGUEZ 1,397MEXICANA DE LAMINACION, S.A. DE C.V. 1,387ALTA SEGURIDAD PRIVADA EMPRESARIAL DE NAYARIT SA DE CV 1,386INGENIERIA Y EQUIPOS AMBIENTALES SA DE CV 1,379INDUSTRIAS Y REPRESENTACIONES GAR-VEL, S.A. DE C.V. 1,378ALEX GUTIERREZ CHAVEZ 1,378RECARGAS GRUPO ENERGETICOS S.A DE . 1,368STARCO ILUMINACION SA DE CV 1,367AGGREKO ENERGY MEXICO, S.A. DE C.V. 1,364REFACCIONES, AUTOPARTES Y SERVICIOS "JOGAG", S.A. DE C.V. 1,362NEOPRENOS Y ESTRUCTURAS, S.A. DE C.V. 1,361SOLFUMEX, S.A. DE C.V. 1,359TONATIUH BADILLO RAZO 1,357PROFESIONALES EN ADMINISTRACION PUBLICA S.C. 1,351SISTEMAS DE PROTECCION CANINA INTERNACIONAL, S.A. DE C.V. 1,349SOLUCIONES INTEGRALES EN TRANSITO Y TRANSPORTE SA DE CV 1,344SERVICIO INSTALACION MANTENIMIENTO Y ASESORIA DE EQUIPOS DE ACCESIBILIDAD, S. A. DE C. V. 1,344SOLUCIONES, DISEÑOS Y APLICACIONES, S.A. DE C.V. 1,338EMULSIONES Y ASFALTOS PROCESADOS DEL CENTRO, SA DE CV 1,328FERRETERIA ACCESS, S.A. DE C.V. 1,326ESTRUCTURAS BELTE, S. A. DE C. V. 1,325

LOMCCI, S.A. DE C.V. 1,316BODEGA CRUZ AZUL DEL CENTRO SA. DE 1,311MADERAS Y MATERIALES JUAREZ, S.A. DE C.V. 1,310INNOVA PAVIMENTOS DE MEXICO, S.A. DE C.V. 1,306ACEROS Y METALES LA BARRETA, S.A DE C.V. 1,303CONSTRUCCIONES Y EDIFICACIONES MIGME, S.A. DE C.V. 1,300TPL DE MEXICO, S.A. DE C.V. 1,295SEMEX S.A. DE C. V. 1,288GEOKON INC 1,286GABRIELA ALVAREZ DOMINGUEZ 1,282CONSORCIO INGENIEROS DE GUANAJUATO, S.A. DE C.V. 1,279CONSTRUCTORA XIMSA, S.A. DE C.V. 1,276WOOD CONCEPTS DE MEXICO, S.A. DE C.V. 1,276ASESORIA Y TRAMITACION ADUANAL SC 1,266ZARATE CASTILLO ANTONIO 1,263TORRES CARPINTERIA FINA S.A. DE C.V. 1,261PREMET SA DE CV 1,254MARIA CONCEPCION MORALES CABRERA 1,252HELIOCOL DE MEXICO , S.A. DE C.V. 1,249MUROS Y PLAFONES SGD S DE RL DE CV 1,235PROVEEDORES STATE TOWN 1,234INSPECTEC SUPERVISION Y LABORATORIOS S.A. DE C.V. 1,231SALVADOR FERREIRA SANTILLAN 1,229AUTOTRANSPORTES DE BIENES Y CONSTRUCCION INTEGRAL PESADA S DE RL DE CV 1,223CORPORACION DE ASESORIA EN PROTECCION Y SEGURIDAD INTERNA EMPRESARIAL, S. A. DE C. V. 1,218VULCANIZADORA EVEREST, S.A DE C.V 1,214MIGUEL ANGEL ARREOLA ORTEGA 1,208SACN 1,204PRODUCTOS CRISTALUM S.A. DE C.V. 1,203CONSTRUMAC, S.A. 1,197PROYECTOS CONCRETOS Y CONSTRUCCIONES ALMEQUIO S.A. DE C.V. 1,192DESARROLLO Y CONSTRUCCION DE INFRAESTRUTURA E INSTALACIONES DE MEXICO SA DE CV 1,182NET SOLUTIONS, S.A. DE C.V. 1,182CUBIERTAS NACIONALES S. A. DE C. V. 1,181SEEKER CHEMICAL & ENGINEERING S.A. C.V 1,179SECURITY SERVICES MULTISERVICIOS GSP SA DE CV 1,178MR SOLUCIONES PROFESIONALES EN INTELIGENCIA DE EDIFICIOS, S.A. DE C.V. 1,171COMBUSTIBLES DEL CARIBE, S.A. DE C.V. 1,160GALLEGOS CONSULTORES, S.A. DE C.V. 1,155TOLIMITO SA DE CV 1,150COMBUSTOLEOS Y ASFALTOS SA DE CV 1,149ZURICH COMPAÑIA DE SEGUROS SA 1,050 92JOSE ALBERTO ROLANDO MARQUEZ QUIROZ 1,140ESTEL INGENIERÍA Y OBRAS, SA DE CV 1,132CONSTRUCCIONES Y SUPERVISION BALDEAN, S.A. DE C.V. 1,128GROKE, S.A. DE C.V. 1,126DISTRIBUIDORA ELECTRICA DE HIDALGO S.A. DE C.V. 1,111INGEUM INGENIERIA, S.A. DE C.V. 1,110SERVILLANTAS DEL PARQUE S.A. DE C.V. 1,106IRUA TECH INDUSTRIES, S.L. 1,099MARIA DE LOURDES FUENTES SALINAS 1,098SURTIDORA NACIONAL DE RODAMIENTOS, S.A. DE C.V. 1,020 74CONCRETOS DE ALTA TECNOLOGIA, SA DE 1,094RUBI SALAS GOMEZ 1,094SOLUCIONES DE INFRAESTRUCTURA SUSTENTABLE AA SA. DE C.V. 1,092CONSORCIO GASOLINERO PLUS SA DE CV 1,090VALVULAS VAG DE MEXICO SA DE CV 1,085PROVEEDORA MEXICANA DE ARTICULOS DE CURACION Y LABORATORIO SA DE CV 1,084SISTEMA INTELIGENTE DE ADMINISTRACION, S.A. DE C.V. 1,076LOGCOM MEXICO SA DE CV 1,074AUDELIA MARGARITA GAXIOLA CARRAZCO 1,071OBRAS ESPECIALIZADAS GEOTECNICAS, S.A. DE C.V. 1,067LUIS ANGEL HERNANDEZ MARTINEZ 1,066PROYECTOS DE OBRA CIVIL SA DE CV 1,065BARMEX, S.A. DE C.V. 1,061MARICELA ZAMORA NUÑEZ 1,061DESARROLLO PROFESIONAL DE ASESORIA, CONSULTORIA, OBRA Y SUPERVISION, S.A. DE C.V. 1,058FIREPROOF CONSTRUCTION DE MEXICO, S.A. DE C.V. 1,058NEYDI HETZEMANIT GAYTAN CASTREJON 1,054SEÑALAMIENTOS DE OCCIDENTE SA DE CV 1,051JORGE HUMBERTO PACHECO GROTEWOHL 1,051LATERAL DISEÑO ARQUITECTURA S.A. DE C.V. 1,048MARTIN NOGUERON LEYTE 1,047

PROESA TECNOGAS S.A. DE C.V. 1,047ANDRES RAYMUNDO JIMENEZ 1,041TRITURADORA EL PEÑASCO DE LA LAGUNA, S.A. DE C.V. 1,040TUBOS Y CONSTRUCCIONES DE CONCRETO S.A DE C.V. 1,037JOSE ARTURO MARTINEZ MARTINEZ 1,032ACTICA SISTEMAS, S. DE R.L. DE C.V. 1,023ARMACONCRETO DEL PACIFICO SC DE RL DE CV 1,022RQR CONSTRUCCIONES SA DE CV 1,022SAE 1,020GLOBAL EQUIPMENT, S.A. DE C.V. 1,010CIMENTEC, S.A. DE C.V. 1,007TRANSPORTES UNIDOS DE LA COSTA MICHOACANA SA DE CV 1,004FERRE BARNIEDO, SA DE CV 1,000EVOLVING INDUSTRIES, S.A. DE C.V. 1,000CRYSTAL GREEN DE MEXICO SA DE CV 945 53DURA LINE MEXICO S.A DE C.V 980CONTRACT ADMINISTRATION ASSOCIATES LTD 9763M MÉXICO, S.A. DE C.V. 899ACEROS VIMAR S.A. DE C.V. 860AMBIENTE PAISAJISMO Y OJO DE AGUA, S. DE R.L. DE C.V. 855MAQUINARIA Y CONSTRUCCIONES DE HIDALGO S.A. DE C.V. 821MARIA BERTHA CRUZ VALDEZ 813HOLCIM MEXICO, S.A. DE C. V. 781PLENA VERITAS, S.C. 731TEKIA INGENIEROS DE MEXICO S A DE C V 701SERVICIOS INTERSEC, S.A. DE C.V. 637BLASH INTERNACIONAL, S.A. DE C.V. 604JESUS ALBERTO BAÑUELOS VALLEJO 600FRAVEL CONSTRUCCION, S.A DE C.V. 579LIEBHERR MEXICO S DE RL DE CV 543MAXIMINO RODRIGUEZ LUIS 520FLORALIA POBLETE RAMOS 508NORBERTO OLIVERA MARTINEZ 506MAJOR PROJECTS CONSULTING GROUP S.A. DE C.V. 506ABIMAEL EDUARDO ROMERO NAVA 504VARIOS 1,065,360 41,093

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Empresas ICA, S.A.B. de C.V. - .::. Grupo BMV .::. Home · 2016-05-04 · Estimaciones de cuentas de cobro dudoso y deterioro de activos por 10,802 millones de pesos en el año