Autor: Departamento de Estudios Econmicos1 Departamento de Estudios Econmicos Resumen Encuesta de Actividad Comercio y Servicios Segundo Trimestre 2015 1.Deacuerdoconlainformacinrecabadaenelmarcodelarealizacindela Encuesta de Actividad del Sector Comercio y Servicios, en el segundo trimestre del aoelenfriamientodelaactividadcomercialpersistienlamayorpartedelos rubros relevados. 2.Elcontextoregionaladverso,sumadoalafuerteapreciacindelamoneda norteamericanasonlosfactoresquegeneranlasmayorespreocupacionesentre los empresarios, de acuerdo con las opiniones recogidas. 3.Elefectodelaapreciacindeldlar,comoseseala,yanoselimitaaaquellos sectoresdedicadosalaventadeproductostransables,sinoqueabarcaatodoel comercioengeneral.Elloseexplicaporelhechodequelapredisposicina realizargastosenconsumocorrienteeinversionesporpartedelosagentes,se deterioraenfuncindelaprdidadepoderadquisitivoydelamayor incertidumbre ante la situacin reinante en la economa. 4.Asuvez,laevolucindeldlarest presionandoalalzalosnivelesdeinflaciny aumentandolaestructuradecostosdelasempresas,enunescenariode reduccinenlosnivelesdeventa,conlocuallarentabilidadseestviendo claramente deteriorada. 5.Enestecontexto,losempresariosnosonoptimistasacercadequelasituacin econmicadelpasmejoreenlosprximosmeses,hechoquesereflejaensus planes de negocios: solo 2% de los empresarios consultados planean aumentar el nivel de inversiones en su empresa en el prximo semestre. En esta lnea, el 38% delosinformantesreducirasuplantilladetrabajadoresenelmismoperodo, hecho que se condice con las expectativas de que se dar un aumento en el peso de los costos salariales en dicho plazo (69%). 6.Tantolaspreocupacionessealadascomolasproyeccionesdelsectorprivadose reflejanenlosresultadosdelaEncuesta,enlaqueseconstatunaumentodel niveldeventasentrminosreales,nicamenteparael19%delosrubros relevados, en comparacin con igual perodo del 2014. Cabe mencionar que en el Autor: Departamento de Estudios Econmicos2 primertrimestredelao,el46%delosrubroshabanregistradounaumentoen sus niveles de ventas en los mismos trminos. 7.Concretamenteydemanerasimilaraloobservadoeneltrimestreinmediato anterior,losrubrosquevieronmsresentidossusnivelesdeventafueronlos dedicados a la comercializacin de bienes duraderos de carcter importado como electrodomsticos, ferreteras y pintureras, vehculos y maquinaria agrcola, a los quesesumaelsectorhotelero,enelqueelcontextoregionaladversoimpacta directamente. 8.Lascasasdeelectrodomsticosacumulancasidosaosdecadasensusventas reales, en lo que influye de manera directa la evolucin alcista del valor del dlar, yaloquesesumaciertasaturacindelmercadoluegodeunperodode importanterecambiotecnolgico.Enestaoportunidadlasventasfueron16,6% inferiores a las correspondientes al segundo trimestre del 2014. 9.EnelcasodelaventadeestosproductosenSupermercados,sibiensehaba diferenciadodelascasasespecializadasdurantealgunostrimestres,actualmente acumulatrescadasconsecutivasensusnivelesdeventa,conlocuallos fenmenosqueimpactanenelconsumodeestosbienessehacenextensiblesal casodelosSupermercados,ascendiendoenestaoportunidadlamermaenlas ventas al 20,0% interanual. 10. En lo que refiere al comportamiento de las ventas de Supermercados en trminos generales,enelsegundotrimestrelasmismascayeron0,9%entrminosreales. Deestaforma,enlaprimeramitaddel2015elcomportamientodelasventas sigue la misma tendencia de los dos aos anteriores: situacin de estancamiento e incluso presentando un leve retroceso. Variacin real de ventas en Supermercados 11. Otro rubro que se ha visto resentido en los ltimos tiempos es el de Ferreteras y Pintureras,enelqueelenlentecimientoenelritmodelasinversionesprivadas Autor: Departamento de Estudios Econmicos3 juntoconelapaciguamientodelsectordelaConstruccin,hanimpactadode forma directa, de la mano del aumento del valor del dlar. El mayor impacto se dio enestaoportunidaden elcasoespecficodelas Pintureras, queexperimentaron unacadaensusventasdel11,8%,mientrasquelosrubrosFerreteras Industriales, Ferreteras y Pintureras y Ferreteras Mayoristas la variacin rond el -7%. 12. Tambin en el caso de las Barracas se siente el impacto de estos mismos factores, acumulndoseya3aosderesultadosnegativos,aunqueenmenormedidaque loscasossealadosanteriormente.Enelsegundotrimestrelasventascayeron 1,9%entrminosinteranuales,acumulandodeestaformadescensodel2,5%en los primeros 6 meses del 2015. 13. Enloquerefierealsectorautomotriz,losdatosdelaEncuestareflejanquelas ventasdeAutomvilesyutilitarios0KMcayeronsensiblementeenelsegundo trimestrede2015entrminosinteranuales,luegodeunlevecrecimiento observadoacomienzosdelao.Comoproductodeello,enelacumuladodelos seis primeros meses la variacin fue de -6,3%. 14. Sibienlasventaspermanecenenniveleshistricamenteelevados,hanperdido dinamismo en el ltimo ao, al tiempo que se observa una menor incidencia de las marcas tradicionales, frente a las de origen chino y otras marcas no tradicionales, quesiguenlentamenteposicionndoseenelmercado.Particularmente,las marcaschinasjuntoconotrasmarcasnotradicionalespasarondeconcentrarel 41,7% del mercado en 2012, al 50,1% en 2014. 15. En lo que refiere a servicios y como fuera mencionado,tanto los Hoteles de 3 y 4 estrellascomolasAgenciasdeViajespresentaronvariacionesinteranuales negativasensusnivelesdeventas.Enelcasodelasagenciasdeviajesunavez ms,laapreciacindelamonedanorteamericanaimpactanegativamente.En particular, los destinos extra regionales se han encarecido ms que los regionales, comoeselcasodeBrasil,quesehavueltoatractivocomodestinoturstico, justamenteanteelabaratamientorelativodesueconoma.Dichorubroacumula enelprimersemestreunacadadel5,0%ensusnivelesdeventas,respectoal mismo perodo del 2014. 16. Por su parte, el sector hotelero sufre el impacto de la situacin regional. En efecto, ladeterioradasituacineconmicadeBrasilhahechodisminuirlallegadade turistas,altiempoquesibienelingresodeargentinoshamejoradorespectoal perodoanterior,continasiendoinsuficientepararevertirelefectonegativoen materiadeturismo.Concretamente,elingresodebrasileosenelsegundo Autor: Departamento de Estudios Econmicos4 trimestredelaocay11,8%respectoaigualperododel2015,mientrasquela cantidad de turistas argentinos creci 12,5%. 17. Enotrosentido,elsectorVestimentasehadiferenciadodelosrestantesenlos ltimos informes, mostrando niveles de venta positivos en trminos interanuales, aunque considerablemente menores a los observados pocos aos atrs. En el caso de Vestimenta Femenina, si bien se dan resultados dispares al interior del rubro, a nivel global el crecimiento se explica por las campaas de promocin, descuentos especialesyliquidacionesdetemporada,quesoncadavezmsfrecuentesy tienenfuerteincidenciaenelcomportamientodelosconsumidores.Enel segundotrimestredelaolasventasrealescrecieron3,6%respectoaigual perododel2015.TambinlaVestimentaMasculinamostrtasasdecrecimiento positivas(1,2%),aunquedemenormagnitudalobservadoenelcasodela Vestimenta Femenina. 18. Acontinuacinsepresentaelcuadroresumendelastasasdevariacindelas ventas en trminos reales para todos los rubros considerados: Tasas de Variacin Interanual de las Ventas en trminos reales, en Montevideo Sectores Segundo Trimestre 2015 Art. deBazar En Bazares-5,0% En Sup. Y Coop.-4,2% Confiteras-7,2% ElectrodomsticosCasas de electrodom.-16,6% En Sup. y Coop.-20,0% Ferreteras Mayoristas-7,1% Ferret. Y Pintureras-7,8% Ferreteras Industriales-6,8% Pintureras-11,8% pticas2,4% Jugueteras0,1% Supermerc. y Coop.-0,9% Vestimenta en Gral. Vestimenta Dama3,6% Vestimenta Caballero1,2% Calzado-4,3% Autos y Camionetas*-13,0% Camiones y mnibus*-48,1% Ciclomotor hasta 50cc-60,2% Motocicletas hasta 125cc-20,1% Barracas-1,9% Repuestos Automotrices-5,0% Maquinaria Agrcola*43,9% Agencias de Viaje-6,3% Autor: Departamento de Estudios Econmicos5 Hoteles 3 estrellas-16,0% Hoteles 4 estrellas-12,5% Servicios Informticos28,0 % Software16,2% Hardware27,5% *Informacin para el total del pas. 19. Conestosresultadosalavista,quedaenevidenciaquelaactividadcomercial sigueresintindosetrimestreatrimestredeformageneralizada.Dichodeterioro sehavenidomanifestandocomoproductodelascondicionesdesfavorablesque imperanenelcontextointernacionalyquesehantraducidoendesequilibriosa nivel interno. 20. Concretamente entre el primer y segundo trimestre del ao, diversos indicadores se han visto resentidos, entre ellos, la tasa de desempleo que alcanz el 7,4% y la inflacin,quesuperalevementeel9%.Dichoselementossereflejandesdela pticadelademandaenlamenorpredisposicinacontraercrditos,enlas peoresperspectivasparalasituacineconmicapersonaly,endefinitiva,enla menor predisposicin al consumo. 21. Consecuentemente y tal como reflejan los datos, esta realidad se percibe desde la ptica de la oferta en el nivel de ventas, traducindose a su vez en las expectativas delosempresariosrelativasasusnegocios:menoresnivelesdeinversinyde rentabilidad. 22. Particularmente,laevolucinrecientedelosnivelesdeprecioshasido significativa en la mayora de los bienes de consumo considerados a pesar de que, enalgunoscasos,lasempresasnohantrasladadolosmayorescostosalprecio finaldelosproductos,comomedidaparanodesalentarlademandaenun contexto ya de menores ventas. Esta realidad ha llevado a una cada notoria en los niveles de rentabilidad de la actividad comercial. 23. Asuvez,enestosmomentoselpesodeloscostossalarialestambincobrauna granimportanciaparaeldesarrollodelosnegocios.Sibienrecinseestn iniciandolasnuevasnegociacionessalariales,resultafundamentaldeterminar ajustessalarialesqueestndeacuerdoalcomportamientodelosdiferentes sectoresdeactividadysuscapacidadesproductivas,paraevitardeestaforma efectosnodeseadosenlaeconomaglobal:reduccindepuestosdetrabajoy presiones adicionales sobre los precios internos. 24. QuedaenevidenciaqueelsectorComercioyServiciosestatravesandoun procesodedesaceleracinimportanteelcualasuvez,segnelanlisisdesus Autor: Departamento de Estudios Econmicos6 principales determinantes, se espera que se mantenga en el prximo semestre del ao2015:mercadolaboralmenosdinmico,nivelesdepoderadquisitivoquese reducen,yenconsecuenciadeellomenorniveldeoptimismoydeavidezporel crdito. Montevideo, 13 de agosto de 2015.