ENERO-JUNIO 2019...PRESENTACIÓN Durante el período enero-junio del año 2019, la economía dominicana experimentó un crecimiento acumulado del Producto Interno Bruto (PIB) de 4.7%

ENERO-JUNIO 2019

SANTO DOMINGO, D.N.SEPTIEMBRE 2019

INFORME DE LA ECONOMÍA DOMINICANAEnero-Junio 2019

IMPRESIÓN:Subdirección de Impresos y Publicaciones delBanco Central de la República DominicanaISSN 1729-5513

BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA DOMINICANA Calle Pedro Henríquez Ureña esq. Leopoldo NavarroSanto Domingo, República Dominicana

Impreso en la República Dominicana

I. SECTOR REAL 8

1. Producto Interno Bruto (PIB) 8

1.1. Agropecuaria 101.1.1. Agricultura 101.1.2. Ganadería, Silvicultura y Pesca 12

1.2. Industrias 131.2.1. Explotación de Minas y Canteras 131.2.2. Manufactura Local 14

1.2.2.1. Industria de Alimentos 141.2.2.2. Elaboración de Bebidas y Productos de Tabaco 151.2.2.3. Fabricación de Productos de la Refinación de Petróleo y Productos Químicos 151.2.2.4. Otras Manufacturas 16

1.2.3. Zonas Francas 161.2.4. Construcción 17

1.3. Servicios 181.3.1. Energía y Agua 181.3.2. Comercio 181.3.3. Hoteles, Bares y Restaurantes 191.3.4. Transporte y Almacenamiento 201.3.5. Comunicaciones 201.3.6. Intermediación Financiera, Seguros y Actividades Conexas 201.3.7. Administración Pública y Defensa; Seguridad Social de Afiliación Obligatoria 211.3.8. Servicios de Enseñanza 221.3.9. Servicios de Salud 221.3.10. Otras Actividades de Servicios 22

1.4. Impuestos Netos de Subsidios 22

2. PIB: Enfoque del Gasto 23

II. PRECIOS INTERNOS 25

III. SECTOR EXTERNO 30

3.1. Balanza de Pagos 303.2. Deuda Pública Externa 343.3. Reservas Internacionales 363.4. Mercado Cambiario 373.5. Entorno Internacional 38

IV. SECTOR FISCAL 44

4.1. Composición del ingreso del Gobierno Central 444.2. Composición de las erogaciones del Gobierno Central 464.3. Transacciones en activos y pasivos financieros 47

CONTENIDO

PRESENTACIÓN

V. SECTOR MONETARIO 50

5.1. Política Monetaria 505.1.1. Estrategia y Resultados 50

5.2. Evolución de los Agregados Monetarios 515.2.1. Base Monetaria 515.2.2. Medio Circulante (M1) 525.2.3. Oferta Monetaria Ampliada (M2) 525.2.4. Dinero en Sentido Amplio (M3) 53

5.3. Valores en Circulación 535.4. Resultado Administrativo y Operacional del Banco Central 55

VI. SECTOR FINANCIERO 58

6.1. Aspectos Generales 586.2. Comportamiento Operacional del Sector Financiero 59

6.2.1. Activos del Sistema Financiero 596.2.2. Pasivos y Patrimonio del Sistema Financiero 606.2.3. Liquidez de las EIF en Moneda Nacional 616.2.4. Liquidez en Moneda Extranjera 646.2.5. Tasas de interés del Sistema Financiero 64

6.3. Comportamiento operacional de los bancos múltiples 666.3.1. Activos de los Bancos Múltiples 666.3.2. Pasivos y Patrimonio de los Bancos Múltiples 686.3.3. Operaciones en moneda extranjera de los Bancos Múltiples 69

CUADROS ANEXOS

1. Producto Interno Bruto 732. Índice de Precios al Consumidor 753. Balanza de Pagos 764. Exportaciones totales de bienes 785. Importaciones totales de bienes 806. Importaciones Totales de Bienes, por Uso o Destino Económico 817. Estado de Operaciones del Gobierno Central Presupuestario y del SPNF 838. Estadísticas Monetarias y Financieras Armonizadas del Banco Central 879. Estadísticas Monetarias y Financieras Armonizadas de las OSD 8910. Sistema Financiero: Estado de Situación Financiera 9211. Sistema Financiero: Activos Brutos por Subsector 9312. Bancos Múltiples: Activos y Pasivos por Tipo de Moneda 9413. Bancos Múltiples: Activos y Pasivos en Moneda Extranjera 9514. Asociaciones de Ahorros y Préstamos: Activos y Pasivos Brutos 96

APÉNDICES

1. Seguimiento Trimestral del Programa Monetario Bajo Metas de Inflación del Banco Central 2019 982. Flujo Turístico, Gasto y Estadía Promedio y Encuesta de Opinión, Actitud y Motivación a Extranjeros No Residentes 1013. Legislación Enero-Junio 2019 129

PRESENTACIÓN

Durante el período enero-junio del año 2019, la economía dominicana experimentó un crecimiento acumulado del Producto Interno Bruto (PIB) de 4.7%. Este comportamiento es el resultado de la expansión de 5.7% en enero-marzo y una moderación del ritmo de crecimiento de la economía de 3.7% en abril-junio, en el que han incidido un entorno internacional desfavorable asociado a problemas geopolíticos y las guerras comerciales, así como factores de incertidumbre a nivel doméstico que contribuyeron a que atenuara la evolución de la demanda interna.

En un contexto en que la economía dominicana se expande por debajo de su potencial, acompañado de bajas presiones inflacionarias, el Banco Central de la República Dominicana adoptó medidas monetarias expansivas, que conllevaron la liberación de recursos del encaje legal por más de RD$34,000 millones, dirigidos a financiar los sectores productivos. Estas políticas han comenzado a surtir efecto, reflejándose en la dinamización del crédito.

En términos de valor agregado real, las actividades económicas de mayor incidencia fueron: Energía y Agua (8.3%), Construcción (7.9%), Servicios Financieros (7.7%), Otras Actividades de Servicios (6.6%), Transporte y Almacenamiento (5.3%), Explotación de Minas y Canteras (5.2%), Actividades Inmobiliarias y de Alquiler (4.9%), Hoteles, Bares y Restaurantes (4.1%), Salud (4.4%), Administración Pública (3.9%) y Agropecuaria (3.6%).

Cabe resaltar el crecimiento interanual de 9.1% experimentado por la cartera de préstamos del sistema financiero armonizado que ha sido impactado positivamente por las medidas adoptadas, destacándose el crédito canalizado al sector privado, con un aumento de 10.7%, sobresaliendo los concedidos a las actividades Electricidad, Gas y Agua (39.6%), Manufactureras (25.0%), Transporte y Comunicaciones (14.5%), Microempresas (11.4%), y Construcción (8.8%), así como los préstamos destinados al consumo (12.8%) y la adquisición de viviendas (12.1%).

Al analizar el crecimiento del PIB desde el enfoque del gasto, este resultado responde en mayor medida al desempeño de los componentes de la demanda interna, mostrando una variación relativa de 7.0% en la formación bruta de capital fijo y de 4.1% en el consumo final.

La inflación acumulada del primer semestre de 2019 cerró en 1.17%. Con este resultado la inflación anualizada, medida desde junio 2018 hasta junio de 2019, se ubicó en 0.92%, por debajo del límite inferior del rango meta de 4.0%± 1.0% establecido en el Programa Monetario. El análisis del comportamiento del IPC en el período enero–junio 2019 revela que los grupos de mayor incidencia fueron: Alimentos y Bebidas No Alcohólicas (2.67%), Transporte (1.10%), Salud (2.07%), Bienes y Servicios Diversos (1.52%), Bebidas Alcohólicas y Tabaco (2.86%) y Restaurantes y Hoteles (0.99%), mientras que los índices de los grupos: Vivienda (-1.82%) y Prendas de Vestir y Calzado (-1.50%) experimentaron variaciones negativas, contribuyendo a que la inflación acumulada del primer semestre de 2019, no fuese de mayor magnitud.

Las cifras preliminares de la Balanza de Pagos correspondientes al período enero- junio de 2019 arrojaron un déficit de US$55.0 millones, en el cual incidió principalmente el incremento de 4.0% en la factura petrolera con relación a igual período de 2018.

Al analizar la balanza comercial, las exportaciones totales registraron un crecimiento de 2.8% en el periodo enero-junio 2019 con un incremento de US$153.6 millones al compararlo con igual periodo en 2018, alcanzando US$5,573.4 millones. Lo anterior responde a la expansión de 6.9% las exportaciones nacionales, destacándose un incremento en las exportaciones agropecuarias (24.9%), principalmente las exportaciones de guineo y aguacate que aumentaron US$35.0 millones (26.9%) y US$6.4 millones (44.8%) respectivamente.

Las importaciones totales crecieron 2.7% durante el semestre enero-junio de 2019, explicado en gran medida por el incremento registrado en la factura petrolera (4.0%), que ascendió a US$1,870.2 millones, es decir US$71.1 millones adicionales, producto de un incremento de 9.9% en el volumen importado. Del mismo modo, las importaciones no petroleras presentaron un aumento de 2.4% cónsono con el desempeño económico del país durante el período analizado.

En primer semestre de 2019, la política fiscal mostró una tendencia expansiva, al observarse una desaceleración de los ingresos respecto al mismo período del año anterior, así como un aumento en el ritmo de crecimiento de las erogaciones. De acuerdo a cifras preliminares, el Sector Público no Financiero registró un endeudamiento de RD$17,162.6 millones, correspondiente a 0.4% del PIB.

En el primer trimestre de 2019, el BCRD mantuvo la tasa de política monetaria (TPM) sin cambios, en 5.50% anual. Sin embargo, la autoridad monetaria decidió reducir la TPM en 50 puntos básicos en su reunión de junio, hasta 5.00% anual, efectivo a partir de 1 de julio de 2019, en un contexto en que se había dispuesto una liberalización de recursos del encaje legal en el mes de mayo. Así, la tasa de depósitos remunerados (overnight) disminuyó de 4.00 % a 3.50% anual y la tasa de la facilidad permanente de expansión (repos), se redujo de 7.00% a 6.50% anual. La decisión de disminuir la TPM estuvo basada en un análisis detallado del balance de riesgos en torno a los pronósticos de inflación, además de indicadores económicos internacionales y domésticos, las expectativas del mercado y las proyecciones de mediano plazo.

En cuanto al sector financiero, tanto sus operaciones activas y pasivas al cierre de junio crecieron en el orden de 9.8%, manteniendo indicadores de calidad de cartera de créditos y rentabilidad patrimonial que reflejan la fortaleza del balance general de los intermediarios financieros. La rentabilidad sobre el patrimonio promedio (ROE) fue de 17.0% y sobre el activo (ROA) de 2.1%.

Finalmente, como parte de la política de difusión y transparencia del Banco Central de la República Dominicana al público en general y a los agentes económicos en particular, se incluyen en esta publicación los siguientes apéndices: 1) Seguimiento trimestral del Programa Monetario bajo Metas de Inflación del Banco Central; 2) Informe del Flujo Turístico; Gasto y Estadía Promedio y cuadros anexos y 3) Principales Medidas Fiscales.

I SECTOR

REAL

8

Banco Central de la República Dominicana

Sección I: Sector Real

1. Producto Interno Bruto (PIB)

Durante el período enero-junio del año 2019, la economía dominicana experimentó un crecimiento acumulado del Producto Interno Bruto (PIB) de 4.7%. Este comportamiento es el resultado de la expansión de 5.7% en enero-marzo y una moderación del ritmo de crecimiento de la economía de 3.7% en abril-junio, en el que han incidido un entorno internacional desfavorable asociado a problemas geopolíticos y las guerras comerciales, así como factores de incertidumbre a nivel doméstico que contribuyeron a que atenuara la evolución de la demanda interna.

I. SECTOR REAL

Producto Interno Bruto (PIB) RealEnero-Junio 2018-2019*

Tasas de crecimiento (%)Actividad 2018 2019

Agropecuario 5.2 3.6

Explotación de Minas y Canteras -6.1 5.2

Manufactura Local 6.8 1.9

Manufactura Zonas Francas 10.4 -1.1

Construcción 13.2 7.9

Servicios 5.7 4.7

Energía y Agua 6.4 8.3

Comercio 7.9 2.5

Hoteles, Bares y Restaurantes 5.2 4.1

Transporte y Almacenamiento 6.5 5.3

Comunicaciones 8.7 -3.6

Servicios Financieros 6.9 7.7

Actividades Inmobiliarias y de Alquiler 4.2 4.9

Administración Pública 1.0 3.9

Enseñanza 2.1 3.0

Salud 9.3 4.4

Otras Actividades de Servicios 4.3 6.6

Valor Agregado 5.9 4.4

Impuestos a la producción netos de subsidios 14.2 6.5

Producto Interno Bruto 7.1 4.7*Cifras preliminares

La economía dominicana experimentó un crecimiento acumulado del Producto Interno Bruto (PIB) de 4.7% durante enero-junio 2019.

9Informe de la Economía Dominicana, Enero-Junio 2019


Préstamos por Destino Armonizados del Sistema Financiero ConsolidadoJunio 2018-2019*

En millones de RD$

*Cifras preliminares

Préstamos 2018 2019Variación

Absoluta Relativa %

Total 1,115,387.4 1,217,008.8 101,621.4 9.1

I. Sector Público 73,099.3 62,825.2 -10,274.0 -14.1

II. Sector Privado 1,020,111.1 1,129,670.9 109,559.8 10.7

II.a. Producción 509,646.0 561,869.0 52,223.0 10.2

Manufactureras 63,924.6 79,889.6 15,965.0 25.0

Extractivas 2,176.9 1,520.3 -656.6 -30.2

Agropecuaria 37,299.5 38,942.1 1,642.6 4.4

Construcción 65,749.5 71,542.6 5,793.1 8.8

Electricidad, Gas y Agua 15,147.3 21,148.9 6,001.6 39.6

Comercio 177,426.0 181,297.5 3,871.5 2.2

Hoteles y Restaurantes 51,757.0 52,701.5 944.4 1.8

Microempresas 21,310.4 23,731.7 2,421.3 11.4

Transporte y Comunicaciones 16,839.2 19,285.8 2,446.5 14.5

Otros Préstamos 58,015.5 71,809.0 13,793.5 23.8

II.b. Personales 457,352.3 514,515.9 57,163.6 12.5

De Consumo 277,707.0 313,181.7 35,474.7 12.8

De Viviendas 179,645.3 201,334.1 21,688.8 12.1

II.c. Varios 53,112.7 53,286.1 173.3 0.3

III. Sociedades Financieras 22,170.8 24,508.2 2,337.3 10.5

IV. No Residentes 6.1 4.4 -1.7 -27.6

En un contexto en que la economía dominicana se expande por debajo de su potencial, acompañado de bajas presiones inflacionarias, el Banco Central de la República Dominicana adoptó medidas monetarias expansivas, que conllevaron la liberación de recursos del encaje legal por más de RD$34,000 millones, dirigidos a financiar los sectores productivos. Estas políticas han comenzado a surtir efecto, reflejándose en la dinamización del crédito.

La cartera de préstamos armonizada del sistema financiero consolidado aumentó en RD$101,621.4 millones al mes de junio de 2019.

En términos de valor agregado real, las actividades económicas de mayor incidencia fueron: Energía y Agua (8.3%), Construcción (7.9%), Servicios Financieros (7.7%), Otras Actividades de Servicios (6.6%), Transporte y Almacenamiento (5.3%), Explotación de Minas y Canteras (5.2%), Actividades Inmobiliarias y de Alquiler (4.9%), Hoteles, Bares y Restaurantes (4.1%), Salud (4.4%), Administración Pública (3.9%) y Agropecuaria (3.6%).

10



Cabe resaltar el crecimiento interanual de 9.1% experimentado por la cartera de préstamos del sistema financiero armonizado que ha sido impactado positivamente por las medidas adoptadas, destacándose el crédito canalizado al sector privado, con un aumento de 10.7%, sobresaliendo los concedidos a las actividades Electricidad, Gas y Agua (39.6%), Manufactureras (25.0%), Transporte y Comunicaciones (14.5%), Microempresas (11.4%) y Construcción (8.8%), así como los préstamos destinados al consumo (12.8%) y la adquisición de viviendas (12.1%).

1.1. Agropecuaria

Durante el primer semestre de 2019, el valor agregado real de la actividad Agropecuaria experimentó una variación interanual de 3.6%. Este comportamiento se evidencia en el desempeño positivo mostrado por la agricultura (3.5%) y ganadería, silvicultura y pesca (3.7%).

El resultado mostrado por esta actividad es producto de las políticas desarrolladas con el fin de mitigar los efectos negativos causados por la sequía experimentada en el país desde finales del año 2018 en diferentes zonas del país, principalmente en la Línea Noroeste. En ese sentido, el Gobierno Central, por medio del Ministerio de Agricultura, ha desarrollado programas de asistencia técnica, apoyo logístico y financiero para garantizar la seguridad alimentaria de la población dominicana.


Valor Agregado de la ActividadAgropecuaria

Enero-Junio 2018-2019*Tasas de crecimiento (%)

Actividades 2018 2019

Agropecuaria 5.2 3.6

Agricultura 4.8 3.5

Ganadería, Silvicultura y

Pesca5.7 3.7

Fuente: Banco Agrícola

Desembolsos del Banco AgrícolaEnero-Junio 2017-2019

En millones de RD$

10,162.010,356.2

10,890.6

2017 2018 2019

En este mismo orden, se destacan los desembolsos del Banco Agrícola de la República Dominicana, los cuales ascendieron a RD$10,890.6 millones durante el período enero-junio de 2019, para un crecimiento de 5.2% respecto a igual período del año anterior. Del total desembolsado, RD$6,370.7 millones se destinaron a la Agricultura, RD$1,725.1 millones a la Ganadería, Silvicultura y Pesca y, RD$2,794.7 millones para otras finalidades.

1.1.1. Agricultura

La expansión en 3.5% en el valor agregado de la Agricultura se atribuye al aumento en los volúmenes de producción de la mayoría de los rubros que la componen, destacándose el incremento en los volúmenes de producción de maíz (17.5%), habichuelas (12.5%), tabaco (9.5%), tomate (9.5%), arroz (5.5%), tubérculos, bulbos y raíces (5.5%), café (4.9%), plátano (2.8%), guandules (2.5%), cacao (2.0%), guineo (1.8%) y otras hortalizas y vegetales (1.4%).

La producción nacional de arroz registró un crecimiento interanual de 5.5%, impulsado principalmente por la alta luminosidad y prolongados períodos secos de horas luz que permiten a las plantas expresar todo su potencial genético. Otro factor que incidió de forma positiva es que las enfermedades, principalmente las transmitidas por hongos, no se pueden desarrollar, contrariamente a lo que ocurre en tiempos lluviosos.



De igual forma, el Ministerio de Agricultura, a través del Banco Agrícola, continúa brindando apoyo financiero a los productores, donde al cierre del período enero-junio de 2019, los desembolsos alcanzaron la suma de RD$3,008.9 millones, para un crecimiento interanual de 22.0%, con la finalidad de garantizar el abastecimiento de este cereal de consumo masivo.

En cuanto a la producción de caña de azúcar, la misma presentó una contracción acumulada de 15.6%, resultado de la reducción de 31.8% en los volúmenes de producción de este rubro durante el segundo trimestre del año. Durante este período se vio perjudicado el crecimiento vegetativo de caña, debido a las altas temperaturas experimentadas en las principales zonas de producción, las cuales incidieron negativamente en los niveles de humedad adecuados para este cultivo.

Indicadores de la AgriculturaEnero-Junio 2018-2019*

Tasas de crecimiento (%)


La producción de tabaco en rama evidenció un aumento de 9.5%.

Por su parte, la producción nacional de tabaco en rama experimentó un crecimiento interanual de 9.5%, como resultado del apoyo brindado a los productores por parte del Instituto Dominicano del Tabaco (INTABACO), a través del conjunto de medidas presentadas en el Plan Estratégico del sector tabacalero nacional para el período 2019-2024. Dentro de estas medidas se destacan: la entrega de insumos a los productores, la reparación y construcción de ranchos de curado, con la finalidad de que estos mantengan la calidad de la cosecha y el desarrollo de un programa de “Manejo Íntegro de Plagas”.

La expansión de 4.9% observada en la producción de café, estuvo favorecida por las labores realizadas por el Instituto Dominicano del Café (INDOCAFE) con el fin de fortalecer la caficultura del país por medio de la renovación de plantas resistentes a la enfermedad de la Roya del cafeto. Así como también, se resalta la entrega de plantas y semillas para el mantenimiento de tareas, renovación de hectáreas, diseño y ejecución de un registro nacional de productores y fincas de café y la construcción y mantenimiento de viveros oficiales. A su vez, es importante destacar las facilidades de financiamiento a través del Banco Agrícola, cuyo valor desembolsado para este rubro durante el período enero-junio de 2019 alcanzó la suma de RD$86.7 millones.

Al cierre del primer semestre del 2019, la producción de cacao en grano registró un crecimiento de 2.0%. Este comportamiento es resultado del incremento interanual de 7.2% en los volúmenes de producción de este rubro durante el período abril-junio del presente año y de 7.5% en enero –marzo.

Indicadores 2018 2019


Volumen de Producción

Arroz en Cáscara 0.7 5.5

Caña de Azúcar -1.5 -15.6

Tabaco en Rama 4.8 9.5

Café en Cerezos 4.7 4.9

Cacao en Grano 28.5 2.0

Maiz en Grano 1.5 17.5

Frijoles o Habichuelas 11.2 12.5

Guandules 6.2 2.5

Tubérculos, Bulbos y

Raices1.8 5.5

Otras Hortalizas y

Vegetales6.3 1.4

Guineo 1.3 1.8

Plátano 0.0 2.8

Frutas Cítricas 11.4 -0.2

Tomate 26.0 9.5

12



el total de áreas cosechadas. Asimismo, las exportaciones valoradas en dólares estadounidenses de plátanos y guineos evidenciaron incrementos de 86.7% y 26.9% respectivamente, durante los primeros seis meses del año.En otro orden, la producción de frutas cítricas se contrajo en 0.2%, resultado que obedece a los efectos de la enfermedad del Huanglongbing o Greening, que ha diezmado la producción de naranja (-4.1%) y toronja (-7.9%), cultivos que representan aproximadamente el 56% de la producción de este renglón.

1.1.2. Ganadería, Silvicultura y Pesca

El valor agregado real de la actividad Ganadería, Silvicultura y Pesca mostró un crecimiento interanual de 3.7%, durante el período enero-junio 2019, como resultado del incremento de la producción de huevos (11.3%), ganado porcino (6.3%), productos de la pesca (4.6%), leche cruda (3.1%), pollo (3.3%) y ganado bovino (1.0%).

El notable crecimiento interanual de 11.3% en la producción de huevos y de 3.3% en la producción de pollo, es producto del mejoramiento en los programas de nutrición, medidas sanitarias y campañas de concientización dirigidas a los productores y operadores del sector, con el fin de evitar que se propagasen casos de gripe aviar y otros riesgos sanitarios en la población avícola. Es importante reconocer el desarrollo de nuevas tecnologías y la implementación de mejoras genéticas en estos animales de crianzas. De igual forma, cabe destacar el aumento en 87.9% de los desembolsos del Banco Agrícola destinados a los productores de gallinas ponedoras para el primer semestre de 2019.

Los incrementos de 3.1% y 1.0% experimentados por la producción de leche y ganado bovino, respectivamente, se atribuyen a las medidas desarrolladas por el Ministerio de Agricultura, a través de la Dirección General de Ganadería (DIGEGA) y

Este incremento se debió mayormente a la entrada de nuevas áreas destinadas a la producción de cacao y al aumento de un 10.9% de los desembolsos del Banco Agrícola destinados a este rubro, con respecto al mismo período del año anterior.

En cuanto a la producción nacional de maíz, la misma mostró un considerable crecimiento de 17.5%, favorecido por el aumento de alrededor de un 20% de las tareas cosechadas durante el primer semestre del 2019, con respecto al mismo período del año anterior. De igual forma, cabe destacar la implementación del programa de desarrollo productivo del Valle de San Juan, donde se ha incentivado la siembra de nuevas variedades de maíz híbrido, las cuales registran mayores rendimientos. En ese mismo orden, la producción nacional de habichuelas presentó un aumento de 12.5%, influenciado por el considerable soporte financiero del Banco Agrícola, destinando RD$111.7 millones adicionales en comparación con igual período del año 2018.

La expansión en 5.5% de la producción de tubérculos, bulbos y raíces está asociada a los incrementos de los volúmenes de producción de ajo (28.7%), cebolla (17.6%), papa (5.5%), batata (5.2%), yuca (4.2%) y ñame (3.9%), los cuales representan el 85% de este grupo de productos. En sentido contrario, el cultivo de yautía mostró una contracción en los niveles de producción de 6.2 por ciento. Cabe destacar el notable crecimiento en las facilidades de financiamiento a los productores de papa (51.1%), yuca (31.8%) y yautía (15.6%) por parte del Banco Agrícola, con respecto al mismo período del año anterior.

Respecto a la producción de plátanos, la misma experimentó un crecimiento de 2.8%, cónsono con el incremento de 0.1% y 2.7% en los rendimientos y en las tareas cosechadas, respectivamente. En igual sentido, el incremento de 1.8% en la producción de guineos responde al aumento en 2.0% en



Indicadores de Explotación deMinas y Canteras




Valor Agregado -6.1 5.2

Volumen de Producción

Ferroníquel 1.4 74.0

Arena, Grava y Gravilla 6.3 5.2

Yeso -1.2 43.0

Mármol 6.4 6.4

Oro -12.5 -0.6

Plata 13.0 -31.9

Cobre 2.0 -34.7

el Consejo Nacional para la Reglamentación de la Industria Lechera (CONALECHE) con el fin de mejorar la sanidad, la alimentación, la reproducción y genética, las infraestructuras y la comercialización. Igualmente, se reconocen las facilidades de crédito brindadas a los pequeños y medianos ganaderos a través del Banco Agrícola, cuyos desembolsos orientados al ganado de leche alcanzaron la notable suma de RD$411.9 millones durante el período enero-junio de 2019, reflejando un crecimiento interanual de 170.1% respecto a igual período del año anterior.

1.2. Industrias

1.2.1. Explotación de Minas y Canteras

Durante el primer semestre de 2019, la actividad Explotación de Minas y Canteras registró una variación interanual de 5.2%. Esta expansión representa un cambio de tendencia en el valor agregado de esta actividad con respecto a igual período del 2018, como resultado del incremento en los volúmenes de producción de ferroníquel (74.0%), yeso (43.0%), mármol (6.4%) y arena, grava y gravilla (5.2%). En sentido opuesto, se registraron contracciones en las producciones de plata (-31.9%), cobre (-34.7%) y oro (-0.6%).

Durante los primeros seis meses del año, la producción de ferroníquel registró un notable crecimiento de 74.0%, con respecto a igual período del año pasado, alcanzando un volumen de 19,603.3 toneladas métricas. Este resultado se explica por las mejoras desarrolladas desde finales del 2018, lo que ha contribuido a que la principal planta de producción opere a su máxima capacidad. Este proceso ha colaborado también a mitigar el impacto medioambiental, comprometiéndose a acelerar el proceso de restauración de la biodiversidad en las lomas de la provincia Monseñor Nouel.

Indicadores de Ganadería, Silvicultura y Pesca





Volumen de Produccción

Ganado Bovino Vivo 1.0 1.0

Ganado Porcino Vivo -0.7 6.3

Pollo Vivo 0.4 3.3

Leche Cruda 5.4 3.1

Huevos 14.8 11.3

Productos de la Pesca 4.6 4.6

La producción de ganado porcino registró un crecimiento interanual de 6.3%, favorecido por las medidas de fortalecimiento de sanidad e inocuidad del sector, a través de jornadas de vacunación llevadas a cabo en las zonas de mayor concentración de la producción de cerdos del país, con la finalidad de prevenir la peste porcina africana y la peste porcina clásica. Cabe resaltar el aumento de un 32.9% de los desembolsos del Banco Agrícola destinados a los productores de ganado porcino para el primer semestre de 2019, alcanzando un monto de RD$200.6 millones.

14



Es necesario mencionar el crecimiento de 25.0% de los préstamos a la manufactura local, los cuales en el mes de junio 2019 aumentaron en 4,313.4 millones respecto al mes anterior, asociado a las medidas de flexibilización monetaria adoptadas el 30 de mayo de 2019, con el fin de dinamizar las actividades económicas en el corto plazo.

Asimismo, este comportamiento es cónsono con los resultados del Índice de Confianza Industrial elaborado por la Asociación de Industrias de la República Dominicana (AIRD), el cual aumentó al pasar de 57.9 en enero-marzo 2019 a 58.1 en abril-junio 2019, esto implica un incremento en la confianza de los empresarios para aumentar la producción industrial en un futuro cercano.

1.2.2.1. Industria de Alimentos

La actividad Industria de Alimentos registró un incremento acumulado de 2.2% en su valor agregado, impulsado principalmente por el aumento de los niveles de producción de aceites y grasas de origen vegetal y animal (30.8%), productos de molinería (5.8%), productos lácteos (4.6%) y procesamiento de carne (2.4%). Sin embargo, la elaboración de azúcar y los otros productos alimenticios experimentaron caídas de 11.2% y 1.1%, respectivamente, siendo este último el de mayor incidencia en la actividad.

Valor Agregado de la Manufactura LocalEnero-Junio 2018-2019*





Industrias de Alimentos 6.4 2.2

Elaboración de Bebidas y

Productos de Tabaco5.7 7.8

Fabricación de Productos de

la Refinación de Petróleo y

Químicos

9.2 -2.7

Otras Manufacturas 6.4 1.1

De igual forma, la producción de mármol y de arena, grava y gravilla experimentaron aumentos de 6.4% y 5.2%, respectivamente. Estos resultados son cónsonos con el desempeño reflejado en la actividad construcción, principal destino de estos insumos.

Por otro lado, las contracciones en los volúmenes de producción de plata (-31.9%) y cobre (-34.7%) se reflejan en las exportaciones valoradas en dólares estadounidenses de estos productos, los cuales para el período enero-junio de 2019 evidenciaron disminuciones de 37.4% y 54.3%, respectivamente. Asimismo, la producción de oro registró una caída de 0.6 por ciento.

1.2.2. Manufactura Local

La actividad Manufactura Local presentó un crecimiento de 1.9% en enero-junio 2019, explicado por el valor agregado de las actividades que la conforman, tales como: Elaboración de Bebidas y Productos de Tabaco (7.8%), Industrias de Alimentos (2.2%) y Otras Manufacturas (1.1%). En sentido opuesto, la Fabricación de Productos de la Refinación de Petróleo y Químicos mostró una contracción de 2.7 por ciento.

Valor Agregado de la Industria de Alimentos Enero-Junio 2018-2019*





Procesamiento de Carne 2.4 2.4

Aceites y Grasas de Origen

Vegetal y Animal3.2 30.8

Productos Lácteos 9.2 4.6

Productos de Molinería 3.3 5.8

Elaboración de Azúcar 2.7 -11.2

Otros Productos

Alimenticios5.9 -1.1



La producción de aceites y grasas de origen animal y vegetal creció en 30.8% superior en 27.6 puntos porcentuales al registrado en igual período de 2018, derivada del alza en los volúmenes de producción de aceites vegetales (34.1%), reflejado en el aumento interanual de 125.9% de las exportaciones valoradas en dólares estadounidenses de este producto. Las grasas de vegetales y animales tuvieron una variación positiva de 1.2 por ciento. La expansión verificada en la elaboración de productos de molinería, estuvo impulsada por el incremento de 5.5% en la producción de arroz descascarado, principal insumo de esta actividad. En cuanto a la elaboración de productos lácteos, responde a la evolución positiva de la leche evaporada (10.3%), leche pasteurizada (6.9%), leche en polvo (4.8%) y otros productos lácteos (3.1%).

La actividad procesamiento y conservación de carnes aumentó su nivel de producción en 2.4%, impulsado por el crecimiento en la producción de carne de cerdo (6.3%), la cual fue superior en 7.0 puntos porcentuales con relación al mismo período del año anterior. Asimismo, presentaron incrementos la carne de carne de pollo (3.3%) y res (1.0%).

La contracción en la actividad otros productos alimenticios (-1.1%) responden a la caída en la producción de cocoa, chocolate y artículos de confitería (-8.9%), café molido o tostado (-8.2%), alimentación de animales (-7.0%), frutas, legumbres y hortalizas elaboradas y congeladas (-3.9%). En sentido contrario, los otros alimenticios crecieron en 7.6% aminorando la caída de la actividad.

Por otro lado, el resultado mostrado en la elaboración de azúcar (-11.2%) estuvo sustentado por la baja en la producción de azúcar refino (-12.1%), azúcar crudo (-11.3%), furfural (-11.1%) y melazas (-9.7%). Cabe señalar, que los niveles de producción alcanzados permitieron satisfacer tanto la demanda externa como la interna.

Indicadores de la Elaboraciónde Bebidas y Productos de Tabaco





Volumen de producción

Ron -9.9 6.7

Cerveza clara y oscura 2.3 14.6

Refrescos 17.0 8.4

Cigarrillos 17.1 -14.0

1.2.2.2. Elaboración de Bebidas y Productos de Tabaco

La actividad de Elaboración de Bebidas y Productos de Tabaco registró un crecimiento interanual de 7.8%, respecto al mismo período del año anterior. Este resultado estuvo determinado en mayor medida, por el aumento de 14.6% de la producción de cerveza clara y oscura, superior en 12.3 puntos porcentuales a la evidenciada para el mismo semestre de 2018. Asimismo, este desempeño se refleja en el incremento en las ventas locales en 7.0 por ciento.

A su vez, la producción de refrescos y ron, registraron crecimientos de 8.4% y 6.7%, respectivamente, acorde con la demanda interna de estos productos. En sentido opuesto, la producción de cigarrillos se contrajo en 14.0 por ciento.

1.2.2.3. Fabricación de Productos de la Refinación de Petróleo y Productos Químicos

La actividad Fabricación de Productos de la Refinación de Petróleo y Productos Químicos presentó una contracción de 2.7%, resultado de la disminución en 11.0% de la actividad de Refinación de Petróleo. En sentido opuesto, la actividad de Fabricación de Sustancias y Productos Químicos se incrementó en 0.7 por ciento.

16



En otro orden, la actividad de Fabricación de Sustancias y Productos Químicos aumentó en 0.7%, explicado principalmente por el incremento en los niveles de producción de jabón y preparados de limpieza (8.0%)y pinturas (1.5%)), los cuales representan el 56% de la actividad. En cambio, la producción de productos farmacéuticos y fertilizantes registraron disminuciones de de 4.8% y 6.4%, respectivamente.

1.2.2.4. Otras Manufacturas

El valor agregado de la actividad Otras Manufacturas creció en 1.1%, evidenciado en el resultado registrado en los niveles de producción de de: Fabricación de Productos Minerales no Metálicos (2.7%), Fabricación de Productos de Caucho y Plásticos (2.5%) y Fabricación de Metales Comunes (0.1%). En sentido contrario, las Otras Industrias Manufactureras se contrajeron en 0.1 por ciento.

Indicadores de Fabricación de Productos de la Refinación de Petróleo y Productos Químicos




Valor Agregado 9.2 -2.7

Refinación de Petróleo 27.2 -11.0

Fabricación de Sustancias y

Productos Químicos7.6 0.7

Volumen de producción

Gas Licuado (GLP) -26.3 49.4

Gasolina 24.6 -12.2

Kero-avtur 18.1 -6.7

Gas-oil (Diesel) 27.6 -10.5

Fuel-oil 34.9 -15.4

Valor Agregado de Otras ManufacturasEnero-Junio 2018-2019*





Fabricación Productos de

Caucho y Plásticos6.0 2.5

Fabricación de Productos

Minerales No Metálicos4.9 2.7

Fabricación de Metales

Comunes18.8 0.1

Otras Industrias

Manufactureras3.5 -0.1

El crecimiento del valor agregado de la Fabricación de Productos Minerales no Metálicos, es cónsono con el aumento de los niveles de producción de cemento en 2.7%. Asimismo, la expansión de 0.1% en el valor agregado de la Fabricación de Metales Comunes, estuvo asociada al crecimiento de 0.4% de la producción de barras y varillas de hierro, contrario a la caída de 1.8% evidenciada en la producción de otros productos metálicos básicos.La contracción de 0.1% verificada en el valor agregado de la actividad Otras Industrias Manufactureras, se explica, principalmente, por la disminución en los niveles de producción de madera (-4.2%), productos de edición e impresión (-3.5%) y muebles (-3.1%).

El comportamiento de la actividad de Refinación de Petróleo está asociado a la disminución de los volúmenes de producción del fuel-oil (-15.4%), gasolina (-12.2%), gas-oil (-10.5%) y el kero-avtur (-6.7%). En sentido contrario, el gas licuado de petróleo aumentó en 49.4 por ciento.

1.2.3. Zonas Francas

La actividad Manufactura de Zonas Francas mostró una contracción interanual de 1.1% en su valor agregado, explicado por la caída en 0.2% del valor en dólares estadounidenses de las exportaciones de las siguientes actividades: productos farmacéuticos (-54.8%), manufactura de calzados (-6.5%), fabricación de equipos médicos y quirúrgicos (-2.4%) y confecciones textiles (-0.8%), las cuales representan alrededor del 55% del sector. En cambio, las exportaciones de tabaco manufacturado, productos eléctricos y artículos de joyería presentaron aumentos de 8.8%, 1.2% y 0.2%, respectivamente.



De acuerdo a las informaciones suministradas por el Consejo Nacional de Zonas Francas de Exportación (CNZFE), al mes de junio de 2019, el sector Zonas Francas alcanzó un total de 170,153 puestos de trabajos directos, para un crecimiento de 3.2% respecto a los registrados en el mismo período del año 2018.

Indicadores de Zonas FrancasEnero-Junio 2018-2019*


*Cifras preliminares1/ Unidades



Valor Exportaciones (US$) 11.0 -0.2

Empleos 2.6 3.2

Empresas Existentes1/ 680 695

Empresas Aprobadas1/ 23 25

Al cierre del primer semestre del año 2019, existen 695 empresas acogidas al régimen de Zonas Francas, destacándose las dedicadas a la manufactura de productos textiles (15.3%), tabaco y sus derivados (12.7%), productos agroindustriales (7.9%), productos farmacéuticos e instrumentos y equipos médicos (4.7%), calzados y sus componentes (3.6%) y joyería (2.2%). Por otro lado, se aprobaron 25 permisos para el establecimiento de nuevas empresas de zonas francas, las cuales proyectan crear 4,443 empleos directos, así como realizar inversiones por un monto de RD$2,670.2 millones.

1.2.4. Construcción

Durante el primer semestre del año, el valor agregado de la actividad Construcción registró un crecimiento interanual de 7.9%, manteniéndose como una de las actividades de mayor incidencia en el crecimiento de la economía.

El comportamiento de este sector es el resultado de las iniciativas privadas de proyectos habitacionales de bajo y mediano costo, así como por la ejecución de obras de construcción desarrolladas en el sector turístico, comercial y energético. Adicionalmente, incidió la reconstrucción y mantenimiento de carreteras, calles y avenidas en algunas zonas del país, así como el avance en las obras destinadas al mejoramiento del transporte terrestre.

Indicadores de ConstrucciónEnero-Junio 2018-2019*




Volumen de Ventas Nacionales

Cemento 4.8 5.2

Pintura 10.0 -0.6

Estructuras Metálicas 20.6 3.6

Volumen de importaciones

Cemento Asfáltico 87.1 52.3

Ventas del resto de materiales (RD$)

13.6 24.0

Gastos del GC en Construcción (RD$)

-29.6 49.7

Préstamos a la Construcción y Adquisición de Viviendas (RD$)

3.9 11.2


Empleos de Zonas FrancasAcumulado a Junio 2017-2019

Fuente: Consejo Nacional de Zonas Francas de Exportación.

Acumulado a Diciembre

160,724164,832

170,153

2017 2018 2019

De igual forma, el comportamiento mostrado por la actividad se evidencia en la variación interanual de los volúmenes de ventas de los principales insumos para la construcción, tales como: cemento asfáltico (52.3%), cemento (5.2%) y estructuras

18



236,176.1 245,394.8

272,876.7

2017 2018 2019*Cifras preliminares

Préstamos a la Construcción y Adquisición de Viviendas

Junio 2017-2019*En millones de RD$

de 0.9%, debido a fallas presentadas en los equipos en el trimestre abril-junio 2019 y los efectos de la sequía que desde los primeros tres meses del año vienen impactando los niveles de producción.

Indicadores de Energía y AguaEnero-Junio 2018-2019*





Consumo de Energía (Kwh) 6.9 9.4

Sectores 7.4 8.7

Residencial 5.7 6.0

Industrial 14.4 12.1

Comercial 1.0 11.0

Gobierno General 2.3 6.6

Autoconsumo -3.0 24.9

Producción de Agua (M3) 0.3 0.9

Consumo de Energía por Sector EconómicoEnero-Junio 2019*

Participación porcentual (%)

*Cifras preliminaresFuente:Corporación Dominicana de Empresas Eléctricas Estatales (CDEEE), Edeeste, Edenorte y Edesur.

Residencial41.4%

Industrial34.9%

Comercial11.7%

Gobierno General

12.1%

metálicas (3.6%). En cuanto al resto de los materiales utilizados en la construcción, el ingreso por venta de estos insumos reportó un incremento de 24.0 por ciento. Cabe destacar el aumento de los recursos canalizados a través del sistema financiero para la construcción y adquisición de viviendas, los cuales resultaron superiores en 11.2%, con respecto al mismo período del año anterior, lo cual se traduce en un aumento de RD$27,481.9 millones.

1.3. Servicios

1.3.1. Energía y Agua

El valor agregado de la actividad Energía y Agua experimentó una expansión de 8.3% durante el primer semestre de 2019, impulsado principalmente por el incremento de 9.4% en la demanda del consumo total de energía de los diferentes sectores económicos, siendo el sector industrial (12.1%) el que evidenció un mayor crecimiento, seguido del comercial (11.0%), gobierno general (6.6%) y el residencial (6.0%).

Este desempeño favorable responde en gran medida a la rehabilitación de redes e instalación del servicio “24 Horas” en distintas localidades del país. Así como la mejora en la normalización de usuarios y la adecuación en la infraestructura eléctrica.En otro orden, el volumen de producción de agua suministrada registró un crecimiento

1.3.2. Comercio

En enero-junio 2019, la actividad Comercio presentó un crecimiento de 2.5% en su valor agregado, cónsono con el incremento del indicador de volumen de las importaciones comercializables y el volumen producción local comercializada, procedente de los bienes de la agropecuaria y la manufactura.



De igual forma, los indicadores colaterales como los préstamos al consumo y al comercio registraron aumentos de 12.8% y 2.2%, respectivamente. Igualmente, se destaca la expansión de del consumo de energía del comercio (11.0%) y el incremento en las ventas de los principales establecimientos comerciales (9.0%).

Indicadores de ComercioEnero-Junio 2018-2019*





Volumen producción local

comercializada6.2 2.5

Importaciones

Comercializables Reales 11.8 2.5

Préstamos al Consumo 10.5 12.8

Préstamos al Comercio 7.9 2.2

Consumo de Energía del Comercio (KWH)

1.0 11.0

Ventas Supermercados y Tejidos

13.7 9.0

1.3.3. Hoteles, Bares y Restaurantes

El valor agregado de la actividad Hoteles, Bares y Restaurantes acumula una expansión interanual de 4.1% durante el período enero-junio de 2019. Este resultado se logró a pesar de la reciente campaña mediática negativa sobre algunos eventos lamentables ocurridos a turistas procedentes de los Estados Unidos de América en hoteles locales, cuyos efectos se reflejaron en una desaceleración en el ritmo de crecimiento del flujo de turistas extranjeros en el segundo trimestre del año.

Asimismo, la variación positiva está asociada principalmente al aumento en 3.4% de los ingresos por concepto de turismo en dólares estadounidenses. A su vez, la mayor recepción de ingresos se debe al incremento en la llegada de viajeros no residentes (3.9%), lo que representó 134,493 viajeros adicionales en comparación con igual período del año 2018.

Indicadores de Hoteles, Bares y Restaurantes


*Cifras preliminares1/ Unidades.



Tasa de Ocupación Hotelera 82.4 79.6

Habitaciones Disponibles 1/ 79,438 81,227

Flujo Turístico 6.1 3.9

Extranjeros no residentes 5.0 2.5

Dominicanos no residentes 14.6 14.1

Ingresos por Turismo US$ 5.0 3.4

Además, se destaca el comportamiento exhibido por las habitaciones hoteleras disponibles, registrando un incremento de 1,789 habitaciones adicionales, para un aumento de 2.3% en junio 2019. En particular, la tasa de ocupación hotelera durante el período enero-junio 2019 mostró una disminución de 2.8 puntos porcentuales, al pasar de 82.4% en 2018 a 79.6% en 2019, siendo el último mes del semestre el más afectado. Las principales zonas turísticas en términos de ocupación hotelera fueron Romana/Bayahíbe (87.1%), Punta Cana/Bávaro (85.2%), Samaná (76.6%), Boca Chica/Juan Dolio (69.7%) y Santo Domingo (62.7%).


Llegada de pasajeros No Residemtes Junio 2017-2019*

En millones de RD$

3,241,671

3,440,805

3,575,298

2017 2018 2019

20



Indicadores Transporte y AlmacenamientoEnero-Junio 2018-2019*


*Cifras preliminares.1/ Incluye el parque vehicular de uso público y autobuses privados.2/ Comprende la mercancía transportada proveniente de la agropecuaria, manufactura e importaciones.



Existencia Promedio Parque

Vehicular1/3.9 5.9

Otros Servicios de Transporte

y Apoyo15.6 4.7

Indicador de Volumen de

Carga Transportada2/8.1 2.9

Indicadores de ComunicacionesEnero-Junio 2018-2019*


*Cifras preliminares.



Volumen de Servicios Móviles 10.7 -5.7

Stock Promedio de Líneas

Fijas-1.2 -1.1

Volumen de Servicios de

Internet25.5 -1.2

1.3.4. Transporte y Almacenamiento

El valor agregado de la actividad Transporte y Almacenamiento registró un crecimiento de 5.3% en enero-junio 2019 acorde con el dinamismo exhibido en el servicio de transporte terrestre de pasajeros, lo cual se sustenta a su vez en el crecimiento de 5.9% del parque vehicular dedicado a estos fines.

1.3.6. Intermediación Financiera, Seguros y Actividades Conexas

La actividad de Intermediación Financiera, Seguros y Actividades Conexas registró un crecimiento de 7.7% en el valor agregado. Este resultado es consistente con la mejora de la actividad crediticia sustentada por la reducción de la morosidad y el mantenimiento de niveles estables en la rentabilidad sobre el patrimonio y activos.

El crecimiento de la actividad se consolida por el incremento de las comisiones y los otros ingresos que perciben los intermediarios financieros en 7.4%, esa misma posición mantienen los Servicios de Intermediación Financiera Medidos Indirectamente (SIFMI) los cuales se situaron en 8.1%, siendo estos últimos los vinculados a las comisiones implícitas que resultan de canalizar las operaciones de préstamos y depósitos.

La cartera de préstamos total, manifestó un incremento de RD$ 101,621.4 millones para una variación de 9.1% con respecto al mes de junio del año 2018. Este comportamiento estuvo sustentado por la liberación de encaje de más de RD$29,000.0 millones con el objetivo de que los bancos múltiples, las asociaciones de ahorros y préstamos, los bancos de ahorro y crédito y las corporaciones de crédito les otorguen préstamos a los sectores productivos claves para el crecimiento económico. La cartera de préstamos del sector privado aumentó en 10.7%.

De igual manera, incidió el incremento de los otros servicios de transporte y apoyo (4.7%) y el indicador de volumen de mercancía transportada (2.9%), este comportamiento es cónsono con la expansión que muestra el volumen de producción de las actividades agropecuaria, manufactura y zonas francas, principales usuarias de dicho servicio.

1.3.5. Comunicaciones

La actividad Comunicaciones verificó una contracción de 3.6%, atribuido en gran medida al indicador de volumen de servicios móviles que verificó una caída de 5.7% en los primeros seis meses del presente año con respecto a igual período del 2018. Asimismo, el volumen de servicios de internet y el stock de líneas fijas presentan una variación negativa de 1.2% y 1.1%, respectivamente.



Indicadores de Intermediación Financiera,Seguros y Actividades Conexas


*Cifras preliminares.1/El valor agregado corresponde a la diferencia entre el valor bruto de producción y el consumo intermedio.2/Valor bruto de producción.



Intermediación Financiera (Valor Agregado Real) 1/

5.8 6.9

Comisiones y Otros

Ingresos 2/7.4 7.4

SIFMI2/ 6.5 8.1

Servicios de Seguros (Valor Agregado Real)

13.1 15.1

Indicadores de Administración Pública y Defensa; Seguridad Social y Afiliación Obligatoria


*Cifras preliminares.Fuente: Congreso Nacional, Ministerio de Hacienda, Contraloría General de la República, Procuraduría General de la República, Suprema Corte de Justicia, Junta Central Electoral, Cámara de Cuentas, Dirección General de Aduanas, Dirección General de Impuestos Internos, Instituciones Descentralizadas y los Ayuntamientos.



Personal Ocupado

Gobierno Central 0.8 4.4

Instituciones

Descentralizadas5.0 1.1

Municipios 0.9 0.9

Seguridad Social -3.9 5.3

eficacia. Ministerio de Salud Pública (8.6%), por la contratación de personal médico y administrativo para los hospitales y centros de diagnósticos y de atención primaria.

El mercado de seguros experimentó un crecimiento de 15.1% en términos de valor agregado real, las primas netas crecieron en 11.2%, con un incremento absoluto de RD$551.23 millones en comparación con el mes de junio 2018.

1.3.7. Administración Pública y Defensa; Seguridad Social de Afiliación Obligatoria

Durante el primer semestre del año, el valor agregado de esta actividad aumentó en 3.9%, debido al crecimiento del personal ocupado en el Gobierno Central (4.4%), las Instituciones Descentralizadas y Autónomas (1.1%), los Municipios (0.9%) y la Seguridad Social (5.3%).

Los ministerios que observaron mayor relevancia en dicho comportamiento fueron: Ministerio de Educación (4.4%), sustentado por la incorporación de nuevo personal docente y administrativo en las instituciones de educación pública, así como en los Centros de Atención Integral a la Primera Infancia, para responder al incremento de la demanda de estos servicios. Ministerio de Interior y Policía (2.6%), producto de la inclusión de nuevos agentes al organismo encargado de guardar la seguridad y el orden público (Policía Nacional), con el fin de llevar a cabo dicho propósito con mayor

Instituciones Descentralizadas:

Las instituciones con mayor incidencia fueron: Liga Municipal Dominicana, fundamentado en el desarrollo de nuevos programas, como el “Programa Dominicana Limpia”, cuya finalidad es la capacitación tanto de los servidores municipales como de la población en general en el manejo adecuado de los desechos sólidos y el cuidado del medio ambiente; Consejo Nacional de Población y Familia (CONAPOFA); para dar efectividad a los diferentes programas de capacitación, campañas de sensibilización social y talleres de orientación dirigidos a toda la población nacional; y el Centro de Exportación e Inversión de la República Dominicana (CEI-RD), para atender el incremento de la demanda de los diferentes servicios que ofrece esta institución al sector exportador y de inversiones en sentido general.

22



Municipios:

El ligero crecimiento experimentado por los municipios en los primeros seis meses del año, es explicado por el aumento del personal ocupado en el Ayuntamiento del Distrito Nacional (ADN), en función de los diferentes proyectos implementados por la corporación edilicia, como son los operativos de limpieza de imbornales, ornato y embellecimiento de la ciudad, entre otros.

Servicios de Seguridad Social:

El incremento de 5.9% exhibido durante el período enero-junio, se debió fundamentalmente al incremento del personal ocupado del Instituto Dominicano de Seguros Sociales (IDSS).

1.3.8. Servicios de Enseñanza

Los servicios de enseñanza reflejaron un incremento de 3.0%, debido principalmente a la enseñanza pública (no de mercado), con una evolución positiva de 3.1%, en razón de la construcción de nuevos centros educativos y estancias infantiles. La enseñanza privada (de mercado) creció en 2.9%, por el aumento del número de matriculados en colegios y universidades del sector privado.



Personal Ocupado 4.4 6.7

Indicadores Otras Actividades de ServiciosEnero-Junio 2018-2019*



1.3.9. Servicios de Salud

El valor agregado de esta actividad muestra un crecimiento de 4.4%, sustentado por el comportamiento de la salud privada (de mercado), que aumentó en 2.2%, acorde al gasto en servicios de salud reportado por las Administradoras de Riesgos de Salud (ARS).

Por otro lado, la salud pública (no de mercado), mostró una expansión de 8.6%, debido al nombramiento de personal médico integrado a los nuevos centros de salud, y de atención primaria, inaugurados en distintas localidades del territorio nacional.

1.3.10. Otras Actividades de Servicios

En el período enero-junio 2019, la actividad económica Otras Actividades de Servicios, presentó un incremento de 6.6% en su valor agregado, sustentado en el desempeño favorable que exhibió el personal ocupado que labora en las diferentes ramas que la conforman.

1.4. Impuestos Netos de Subsidios

Los impuestos netos de subsidios registraron un crecimiento interanual de 6.5%, en términos reales. Este comportamiento es explicado principalmente por el desempeño positivo de las recaudaciones del Impuesto a las Transferencias de Bienes Industrializados y Servicios (ITBIS), las cuales en términos nominales presentaron un crecimiento de 9.3 por ciento.



PIB Enfoque del GastoEnero-Junio 2018-2019*


*Cifras preliminares1/La variación de existencias es la variable residual; su tasa de crecimiento cambia de signo frecuentemente por lo que el análisis de su comportamiento se realiza a través de la incidencia en el crecimiento del PIB en puntos porcentuales.


Consumo Final 5.7 4.1

Consumo Privado 6.3 4.2

Consumo Público 1.7 4.0

Formación Bruta de Capital

Formación Bruta de Capital Fijo 13.4 7.0

Variación de Existencias 1/

Demanda Interna 7.5 5.4

Exportaciones 5.5 3.5

Importaciones 7.3 6.4

Producto Interno Bruto 7.1 4.7

2. PIB: Enfoque del Gasto

El Producto Interno Bruto (PIB) registró un crecimiento en términos reales de 4.7% durante el período enero-junio de 2019. Analizado a partir del enfoque del gasto, este resultado responde en mayor medida al desempeño de los componentes de la demanda interna, mostrando una variación relativa de 7.0% en la formación bruta de capital fijo y de 4.1% en el consumo final.

El consumo final exhibió un crecimiento interanual de 4.1%, asociado al incremento en 4.2% del consumo privado en términos reales. Este desempeño se debió al aumento del financiamiento privado destinado al consumo, el cual aumentó en 12.8%, incidido en parte por las medidas de liberalización del encaje legal establecidas por las autoridades monetarias.

De igual forma, el consumo público mostró un crecimiento de 4.0%, favorecido por la continuidad en la implementación de medidas gubernamentales orientadas a la focalización del gasto público en educación y salud, y en la continuación de los programas sociales y los servicios colectivos ofrecidos por el Gobierno General.

El incremento de 7.0% observado en la formación bruta de capital fijo responde al desempeño exhibido por el sector construcción, sustentado principalmente por la continuidad de iniciativas privadas de proyectos habitacionales de bajo y mediano costo, así como por la ejecución de obras de construcción desarrolladas en el sector turístico, comercial y energético.

En otro orden, las exportaciones de bienes y servicios en términos reales, mostraron una expansión de 3.5%, explicada por el crecimiento en 6.9% del valor en dólares estadounidenses de las exportaciones nacionales. Asimismo, se destaca el crecimiento de 3.2% en los ingresos por turismo, valorados en dólares estadounidenses, como resultado del incremento en 3.9% en la llegada de viajeros no residentes.

Las importaciones de bienes y servicios en términos reales, exhibieron un crecimiento de 6.4%, sustentado principalmente por el aumento del volumen de importación de petróleo y derivados (9.1%) y el resto de importaciones (5.0%).

Finalmente, en el análisis de las incidencias de los componentes del PIB se destaca el aporte de la demanda interna en 5.6%, en sentido opuesto, las importaciones mostraron un aporte negativo de 1.8 puntos porcentuales.

PIB Enfoque del GastoEnero-Junio 2018-2019*

Incidencias (en puntos porcentuales)


Consumo Final 4.6 3.3

Consumo Privado 4.4 2.9

Consumo Público 0.2 0.4

Formación Bruta de Capital 3.0 2.4

Formación Bruta de Capital Fijo 3.0 1.7

Variación de Existencias 0.1 0.7

Demanda Interna 7.6 5.6

Exportaciones 1.4 0.9

Importaciones -1.9 -1.8



IIPRECIOS

INTERNOS



II. PRECIOS INTERNOS

La inflación acumulada del primer semestre de 2019 cerró en 1.17%. Con este resultado la inflación anualizada, medida desde junio 2018 hasta junio de 2019, se ubicó en 0.92%,

por debajo del límite inferior del rango meta de 4.0%± 1.0% establecido en el Programa Monetario.

En cuanto a la inflación subyacente, registró una tasa interanual de 1.95% en el mes de junio de 2019. Este indicador estima las presiones inflacionarias de origen monetario, aislando los efectos de factores exógenos, al excluir del IPC general algunos bienes agropecuarios cuyos precios tienden a ser volátiles, las bebidas alcohólicas, el tabaco, los combustibles y los servicios administrados y de transporte, permitiendo de esta forma extraer señales más claras para la conducción de la política monetaria.

Inflación Mensual (%)Junio 2018-Junio 2019

Inflación Anualizada (%)Junio 2018-Junio 2019

3. Precios

0.21

-0.02

0.03 0.080.22

-0.35-0.22 -0.17

0.37

0.650.53

-0.03

-0.18

jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun

2018 2019

1.17%

4.63

2.68

0.92

1.95

Inflación General Inflación Subyacente

Junio 2018 Junio 2019

El análisis del comportamiento del IPC en el período enero–junio 2019 revela que los grupos de mayor incidencia fueron: Alimentos y Bebidas No Alcohólicas (2.67%), Transporte (1.10%), Salud (2.07%), Bienes y Servicios Diversos (1.52%), Bebidas Alcohólicas y Tabaco (2.86%) y Restaurantes y Hoteles (0.99%).

26


Sección II: Precios Internos

El análisis del comportamiento del IPC en el período enero–junio 2019 revela que los grupos de mayor incidencia fueron: Alimentos y Bebidas No Alcohólicas (2.67%), Transporte (1.10%), Salud (2.07%), Bienes y Servicios Diversos (1.52%), Bebidas

Alcohólicas y Tabaco (2.86%) y Restaurantes y Hoteles (0.99%), mientras que los índices de los grupos: Vivienda (-1.82%) y Prendas de Vestir y Calzado (-1.50%) experimentaron variaciones negativas, contribuyendo a que la inflación acumulada del primer semestre de 2019, no fuese de mayor magnitud.

Grupo de Bienes y ServiciosPonderación Índice Variación

Acumulada Incidencia*

(%) Dic2018

Jun2019 (%) (p.p) %

IPC General 100.00 129.64 131.16 1.17 1.17 100.00

Alimentos y Bebidas No Alcohólicas 25.10 140.99 144.76 2.67 0.73 62.19

Bebidas Alcohólicas y Tabaco 2.32 166.18 170.93 2.86 0.09 7.26

Prendas de Vestir y Calzado 4.56 83.87 82.61 -1.50 -0.04 -3.78

Vivienda 11.60 121.12 118.92 -1.82 -0.20 -16.77

Muebles y Artículos para el Hogar 6.46 120.08 121.14 0.88 0.05 4.50

Salud 5.21 136.91 139.75 2.07 0.11 9.73

Transporte 17.95 126.79 128.18 1.10 0.19 16.40

Comunicaciones 2.96 111.77 111.69 -0.07 0.00 -0.16

Recreación y Cultura 4.12 112.80 112.57 -0.20 -0.01 -0.62

Educación 3.74 169.28 171.12 1.09 0.05 4.53

Restaurantes y Hoteles 8.50 129.12 130.40 0.99 0.08 7.15

Bienes y Servicios Diversos 7.47 128.44 130.39 1.52 0.11 9.57

*Representa el aporte en puntos porcentuales de cada grupo en la variaión del IPC.

Inflación Acumulada e Incidencia (%)Enero-Junio 2019

Inflación Grupo Alimentos y Bebidas No Alcohólicas (%)Junio 2018-Junio 2019

0.34

-0.58

-0.80 -0.82

0.57

0.15

0.66

0.13

0.35

0.87 0.83

-0.06

0.52

jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun2018 2019



El incremento de 2.67% registrado por el IPC del grupo Alimentos y Bebidas No Alcohólicas acumulado en el período enero-junio de 2019, se explica básicamente por los aumentos de precios registrados en algunos productos agrícolas tales como: plátanos verdes (14.68%), aguacates (56.90%), guineos (18.15%), naranjas (26.94%), arroz (1.71%), guandules verdes (18.40%), plátanos maduros (14.15%), naranjas agrias (47.67%), lechuga (29.90%) y leche en polvo (1.63%), entre otros. Estos incrementos fueron atenuados principalmente por las variaciones negativas de algunos alimentos de alta ponderación como: pollo fresco (-1.47%), huevos (-3.98%), cebollas (-6.17%), yuca (-2.45%) y papas (-6.59%).

El IPC del grupo Transporte, creció 1.10% debido básicamente a los aumentos de precios de los combustibles, especialmente las gasolinas regular (7.30%) y premium (7.11%), producto del alza del petróleo en los mercados internacionales.

Asimismo, incidieron los incrementos de precios en algunas tarifas de servicios de transporte terrestre como: pasaje en motoconcho (2.08%), los servicios de reparación de vehículos (1.38%) y las motocicletas (1.86%). Sin embargo, las disminuciones de precios del gas licuado para vehículos (GLP) (-12.02%), del pasaje al exterior (-12.28%) y de los automóviles (-0.79%) compensaron parcialmente estas alzas acumuladas en la primera mitad del año 2019.

El IPC del grupo Salud creció 2.07% en el primer semestre del año. Los artículos de mayor incidencia fueron: los analgésicos (4.62%), vitaminas (5.00%) antihipertensivos (1.00%) y antibióticos (1.31%) y algunos servicios como análisis de imágenes (3.05%), de laboratorio (1.43%) y de internamiento (0.81%).

La variación de 1.52% en el índice de precios del grupo Bienes y Servicios Diversos acumulado al mes de junio de 2019 obedece, principalmente, al aumento en los precios de algunos artículos y servicios de cuidado personal como: corte de pelo para hombre (2.98%), lavado y peinado de pelo (2.51%), aplicación de tintes (2.05%), desodorantes (1.57%), toallas sanitarias (1.72%) y pasta dental (1.28%), así como en el servicio de los honorarios de abogados 3.23 por ciento.

El índice de precios del grupo Bebidas Alcohólicas y Tabaco acumuló a junio de 2019 una variación de 2.86%, debido al incremento en los precios de los cigarrillos (6.93%), cerveza envasada (0.70%) y ron añejo (2.94%).

La inflación de 0.99% registrada en el grupo Restaurantes y Hoteles responde a las alzas de precios en los servicios de pollo (1.02%), plato del día (0.52%), jugo servido (1.90%), servicio de víveres con acompañamiento (0.90%), cerveza servida (1.34%), pizza (2.12%) y sándwiches (1.29%).

Inflación por Grupo de Bienes y Servicios (%)Enero-Junio 2019

-1.82

-1.50

-0.20

-0.07

0.88

0.99

1.09

1.10

1.52

2.07

2.67

2.86

Vivienda

Prendas de Vestiry Calzado

Recreación y Cultura

Comunicaciones

Muebles y Artículospara el Hogar

Restaurantesy Hoteles

Educación

Transporte

Bienes y ServiciosDiversos

Salud

Alimentos y BebidasNo Alcohólicas

Bebidas Alcohólicasy Tabaco

28


Sección II: Precios Internos

La variación negativa de 1.82% del grupo Vivienda, obedece principalmente a la caída del precio del gas licuado de uso doméstico (-12.02%). En tanto el servicio de alquiler de vivienda aumentó en 0.80 por ciento.

El índice de precios de los bienes transables, aquellos que pueden exportarse e importarse libres de restricciones, varió 1.43%, explicado por las alzas de precios de las gasolinas regular y premium, los cigarrillos y de algunos bienes alimenticios como plátanos verdes, aguacates, guineos verdes, naranjas, guandules, plátanos maduros, naranja agria y aceite de soya.

En cuanto al IPC de los bienes y servicios no transables, aquellos que por su naturaleza sólo pueden comercializarse dentro de la economía que los produce o están sujetos a medidas que limitan las importaciones de los mismos, creció 0.89%, esencialmente por las alzas de precios en los servicios de enseñanza universitaria, alquiler de vivienda, de corte de pelo para hombre, de lavado y peinado de pelo, así como los servicios de transporte en motoconcho, de reparación de vehículos, alimentos preparados fuera del hogar y de algunos alimentos como el arroz, plátano maduro y leche en polvo.

El comportamiento del IPC por áreas geográficas al primer semestre del 2019, arroja que el índice de la región Ozama, que comprende el Distrito Nacional y la provincia Santo Domingo, varió 0.89%, la región Norte o Cibao 1.42%, la región Este 1.10% y región

Sur 1.47%. La variación acumulada más baja del IPC en la región Ozama se explica por la menor incidencia del grupo Alimentos y Bebidas No Alcohólicas en esta área geográfica.

Inflación Transable y No Transable (%)Enero-Junio 2019

Inflación por Regiones Geográficas (%)Enero-Junio 2019

Inflación por Quintiles (%)Enero-Junio 2019

1.171.43

0.89

Nacional Transables No Transables

0.89

1.42

1.10

1.47

Ozama * Norte ó Cibao Este Sur

1.661.44

1.311.18

0.89

Quintil 1 Quintil 2 Quintil 3 Quintil 4 Quintil 5

*Comprende el Distrito Nacional y la provincia de Santo Domingo.

El análisis de los índices de precios por estratos socioeconómicos refleja variaciones más altas en los quintiles de menores gastos (1, 2 y 3), como resultado de la mayor incidencia del grupo Alimentos y Bebidas No Alcohólicas. En efecto, el quintil 1 acumuló una variación anual de 1.66%, el quintil 2 de 1.44% y el quintil 3 de 1.31%, mientras que los quintiles 4 y 5 crecieron 1.18% y 0.89%, respectivamente por el peso del grupo Transporte en estos estratos socioeconómicos.

IIISECTOR

EXTERNO

30


Sección III: Sector Externo

Concepto 2018 2019Variación

Absoluta Relativa

I. Cuenta Corriente 95.3 -55.0 -150.3 -157.7

Balanza de Bienes -4,244.9 -4,347.8 -102.9 2.4

Balanza de Servicios 3,156.3 3,208.3 52.0 1.6

Ingreso Primario -1,859.0 -2,175.9 -316.9 17.0

Ingreso Secundario 3,042.9 3,260.4 217.5 7.1

II. Cuenta Capital 0.0 0.0 0.0 0.0

Prest./Endeud. Neto 95.3 -55.0 -150.3 -157.7

III. Cuenta Financiera -106.8 -1,777.9 -1,671.1 1,564.7

Inv. Ext. Directa -1,245.6 -1,358.9 -113.3 9.1

IV. Errores y Omisiones -390.6 -651.0 -260.4 66.7

V. Financiamiento -188.5 1,071.9 1,260.4 -668.6

Act. de Reservas -181.7 1,082.0 1,263.7 -695.5

Balanza de PagosEnero-Junio 2018-2019

En millones de US$


III. SECTOR EXTERNO

3.1. Balanza de Pagos

Las cifras preliminares de la Balanza de Pagos correspondientes al período enero- ju nio de 2019 arrojaron un déficit de US$55.0 millones, en el cual incidió principalmente el incremento de 4.0% en la factura petrolera con relación a igual período de 2018.

Al analizar la balanza comercial, las exportaciones totales registraron un crecimiento de 2.8% en el período enero-junio 2019 con un incremento de US$153.6 millones al compararlo con igual período en 2018, alcanzando US$5,573.4 millones. Lo anterior responde a la expansión de 6.9% las exportaciones nacionales, destacándose un incremento en las exportaciones agropecuarias (24.9%), principalmente las exportaciones de guineo y aguacate que aumentaron US$35.0 millones (26.9%) y US$6.4 millones (44.8%) respectivamente.

Los resultados preliminares de la Balanza de Pagos correspondientes al período enero-junio de 2019 arrojaron un déficit de US$55.0 millones.

De igual manera, las exportaciones de minerales crecieron 8.1%, dentro de las que se destacan las de oro y las de ferroníquel, aportando US$39.4 y US$60.6 millones adicionales respectivamente durante el período analizado. Por su parte, las de bienes industriales incrementaron en 2.2% debido principalmente al aumento en US$27.5 millones de las exportaciones nacionales de estos rubros, y destacándose los productos para la industria química (13.3%) y el ron de caña (5.2%).




Exportaciones Totales de BienesEnero-Junio 2018-2019

En millones de US$


Absoluta Relativa %

Exportaciones Totales 5,419.8 5,573.4 153.6 2.8

I. Nacionales 2,327.8 2,487.3 159.5 6.9

Minerales 843.5 912.1 68.6 8.1

Oro No Monetario 645.9 685.3 39.4 6.1

Ferroniquel 102.9 163.5 60.6 58.9

Cobre 33.7 15.4 -18.3 -54.3

Plata 48.1 30.1 -18.0 -37.4

Otros Minerales 12.9 17.8 4.9 38.0

Agropecuario 254.5 317.9 63.4 24.9

Guineos 130.1 165.1 35.0 26.9

Cacao en Grano 53.9 54.8 0.9 1.7

Aguacates 14.3 20.7 6.4 44.8

Ajíes y Pimientos 6.0 7.9 1.9 31.7

Otros agropecuarios 50.2 69.4 19.2 38.2

Industriales 1,229.8 1,257.3 27.5 2.2

Azúcar crudo y Derivados 131.4 121.7 -9.7 -7.4

Productos Químicos 69.7 79.0 9.3 13.3

Cemento gris 39.2 37.1 -2.1 -5.4

Varillas de acero 42.8 40.0 -2.8 -6.5

Ron de caña 28.9 30.4 1.5 5.2

Cervezas 9.4 7.9 -1.5 -16.0

Combustibles para aeronaves 262.2 260.9 -1.3 -0.5

Otros industriales 646.2 680.3 34.1 5.3

II. Zonas Francas 3,092.0 3,086.1 -5.9 -0.2

Agropecuario 118.0 112.8 -5.2 -4.4

Cacao en grano 76.5 65.5 -11.0 -14.4

Otros agropecuarios 41.5 47.3 5.8 14.0

Industriales 2,974.0 2,973.3 -0.7 0.0

Confecciones Textiles 530.9 526.7 -4.2 -0.8

Productos Eléctricos 596.9 604.1 7.2 1.2

Equipos Médicos 749.3 731.3 -18.0 -2.4

Manufacturas de Calzado 174.4 163.0 -11.4 -6.5

Manufactura de Tabaco 412.4 448.8 36.4 8.8

Cacao manufacturado 0.7 0.7 0.0 0.0

Otros industriales ZF 509.4 498.7 -10.7 -2.1

En cuanto a las exportaciones de Zonas Francas, éstas alcanzaron unos US$3,086.1 millones durante el periodo analizado, una pequeña reducción de -0.2% respecto a

enero-junio de 2018. No obstante, dentro de las exportaciones industriales, hubo incrementos en algunos rubros, como son el tabaco (8.8%) y los productos eléctricos (1.2%).

32



530.9 596.9

232.6

31.0

749.3

174.4

412.4364.5

526.7

604.1

233.0

14.0

731.3

163.0

448.8365.2

Textiles Prod. Eléctricos Joyería Prod. Farm. Eq. Médicos Calzados Tabaco Otros

2018 2019

Exportaciones de Zonas FrancasSegún Rama de Actividad

Enero-Junio 2018-2019En millones de US$

Las importaciones totales crecieron 2.7% durante enero-junio de 2019, explicado en gran medida por el incremento registrado en la factura petrolera (4.0%), que ascendió a US$1,870.2 millones, es decir US$71.1 millones adicionales, producto de un incremento de 9.9% en el volumen importado. Del mismo modo, las importaciones no petroleras presentaron un aumento de 2.4% cónsono con el desempeño económico del país durante el período analizado.

En cuanto a las importaciones Nacionales, éstas crecieron un 3.0% en enero-junio 2019. Dentro de estas se destacan las de bienes de consumo (7%) y los bienes de capital (3.4%).

De los bienes de consumo cabe resaltar los incrementos en los productos medicinales y farmacéuticos, en US$56.8 millones, en los alimentos elaborados o semielaborados en US$46.5 millones y en los bienes de consumo duradero, en US$38.5 millones, mostrando crecimientos de 21.4%, 9.2% y 6.0% respectivamente. De igual forma en los bienes de capital se destacan las importaciones para la construcción con un 35.2 por ciento de incremento.

Las importaciones de Zonas Francas mostraron un crecimiento de 1.4% destacándose las de bienes de capital con un 12.5% con respecto a igual período del año 2018.

En otro orden, la balanza de servicios registró un incremento de 1.6% durante el primer semestre de 2019, lo que representa US$52 millones adicionales. Este resultado es explicado en su mayoría por los ingresos por turismo registrados durante el período, aportando US$133.3 millones adicionales, para un crecimiento de 3.4% con respecto a igual periodo en 2018. Este aumento en los ingresos fue fruto de la llegada adicional de 134,493 visitantes no residentes por vía aérea, procedentes principalmente de Estados Unidos de América incrementando en 9.1% y de América Central y el Caribe en 15%.

Ingresos por TurismoEnero-Junio 2017-2019

En millones de US$

3,768.7

3,957.8

4,091.1

2017 2018 2019



*Cifras preliminares.1/ Corresponde a las importaciones de mercancías generales excluyendo petróleo y derivados

Importaciones Totales de Bienes, por Uso o Destino Económico Enero-Junio 2018-2019*

En millones de US$


Absoluta Relativa %

Importaciones Totales 9,664.7 9,921.2 256.5 2.7

I. Nacionales 7,743.0 7,973.3 230.3 3.0

Bienes de Consumo 4,132.8 4,423.5 290.7 7.0

Duraderos (automov., electrods. y otros) 642.5 681.0 38.5 6.0

Alimentos elaborados o semielaborados 506.7 553.2 46.5 9.2

Medicinales y farmacéuticos 265.1 321.9 56.8 21.4

Blancos derivados de petróleo (combustibles) 1,464.2 1,569.8 105.6 7.2

Otros bienes de consumo 1,254.3 1,297.6 43.3 3.5

Materias Primas 2,370.0 2,267.2 -102.8 -4.3

Para la agricultura 76.5 62.6 -13.9 -18.2

Para la industria alimenticia (sin elaborar) 262.6 261.0 -1.6 -0.6

Para la industria textil 47.8 53.8 6.0 12.6

Para la industria de bebidas 59.4 55.9 -3.5 -5.9

Petróleo crudo y reconstituido (combustible) 334.9 300.4 -34.5 -10.3

Otras materias primas y/o insumos intermedios 1,588.8 1,533.5 -55.3 -3.5

Bienes de Capital 1,240.2 1,282.6 42.4 3.4


Para la construcción 61.6 83.3 21.7 35.2

Otros bienes de capital 1,135.5 1,170.1 34.6 3.0

II. Zonas Francas 1,921.7 1,947.9 26.2 1.4

Materias Primas 1,760.6 1,768.0 7.4 0.4

Comercializadoras 25.4 27.2 1.8 7.1

Bienes de capital 135.7 152.7 17.0 12.5

Importaciones petroleras 1,799.1 1,870.2 71.1 4.0

Importaciones no petroleras 1 7,865.6 8,051.0 185.4 2.4

Las importaciones totales crecieron un 2.7%, explicado principalmente por el aumento registrado en la factura petrolera, producto de un incremento de 9.9% en el volumen importado.

En cuanto al ingreso primario, durante el periodo enero-junio 2019 se registró un saldo deficitario de US$2,175.9 millones, lo que significa un aumento de los flujos hacia el exterior de 17.0% con respecto a igual período del año anterior.

En cambio, el balance del ingreso secundario concluyó el período analizado con un resultado neto positivo de US$3,260.4 millones, debido al extraordinario crecimiento de 7.4% en las remesas familiares recibidas, unos US$237.8 millones adicionales con relación a 2018.

34



Transferencias Corrientes Netas yRemesas Familiares

Enero-Junio 2014-2019 En millones de US$

2,248.8

2,372.7

2,524.6

2,803.0

3,04

2.9

3,260

.42,350.6

2,472.2

2,590

.0

2,90

8.5

3,215.9

3,453.7

2014 2015 2016 2017 2018 2019

Transferencias Corrientes NetasRemesas Familiares

Cuenta Financiera Enero-Junio 2018-2019*

En millones de US$Concepto 2018 2019 Var. Abs.

Cuenta Financiera1/

-106.8 -1,777.9 -1,671.1

IED2/ -1,245.6 -1,358.9 -113.3

Activos 125.0 66.4 -58.6

Pasivos 1,370.6 1,425.3 54.7

Inversión de Cartera

-1,312.4 -2,004.4 -692.0

Activos 59.0 -0.5 -59.5

Pasivos 1,371.4 2,003.9 632.5

Otra Inversión 2,451.2 1,585.4 -865.8

Activos 1,262.0 1,057.0 -205.0

Moneda y

depósitos814.2 954.9 140.7

Préstamos -3.3 2.4 5.7

Otros 451.1 99.7 -351.4

Pasivos -1,189.2 -528.4 660.8

Moneda y

depósitos26.7 20.9 -5.8

Préstamos -1,139.1 -601.7 537.4

Créditos

Comerciales-76.8 52.4 129.2

*Cifras preliminares.1/ Los valores negativos reflejan un endeudamiento de República Dominicana con el resto del mundo. Los valores positivos significan un préstamo neto de República Dominicana hacia el resto del mundo. 2/ IED: Inversión Extranjera Directa.

La cuenta financiera finalizó el primer semestre de 2019 con un saldo negativo de US$1,777.9 millones, lo cual indica un monto mayor en la variación de los pasivos con el exterior respecto de la variación de los activos externos. La Inversión Extranjera Directa, alcanzó unos US$1,358.9 millones como saldo neto, para un significativo aumento de US$113.3 millones con respecto a enero-junio 2018, impulsado principalmente por los sectores turismo, bienes raíces y energía.

Por último, es importante resaltar que el ingreso de divisas a la República Dominicana durante los primeros 6 meses del 2019, por concepto de exportaciones de bienes, turismo, remesas, inversión extranjera directa y otros ingresos por servicios ascendió a US$15,390.0 millones, US$693.2 millones adicionales con relación a igual periodo de 2018.

3.2. Deuda Pública Externa

Según las estadísticas preliminares del Banco Central y la Dirección General de Crédito Público, la deuda externa del sector público consolidado al cierre de junio de 2019 ascendía a US$23,564.1 millones, equivalente a un 26.8 % del Producto Interno Bruto (PIB). La deuda externa aumentó en US$3,051.9 millones con respecto a junio 2018, 14.9 en términos porcentuales, debido fundamentalmente a los montos desembolsados durante el periodo enero–junio de 2019 por nuevas emisiones de bonos soberanos.

Este resultado evidencia los efectos positivos del nivel de empleo en los Estados Unidos de América, principal fuente de las remesas recibidas en el país, con una participación de 78.9% en el total de las mismas, seguido por España, con una participación de 9.9 por ciento.



Deuda Externa Sector Público ConsolidadoEnero-Junio 2018-2019

En millones de US$

Fuente: Ministerio de Hacienda y Banco Central.

Sector Junio 2018 Junio 2019Variación Absoluta

Composición% del total

18/19 a marzo 2019

Sector Público Consolidado 20,512.2 23,564.1 3,051.9 100.0%

1. Sector Público No Financiero 20,213.0 23,268.6 3,055.6 98.7%

Organismos Multilaterales 4,354.7 4,635.1 280.4 19.7%

Bilaterales 2,261.9 1,951.7 -310.2 8.3%

Banca Comercial 279.6 90.3 -189.3 0.4%

Bonos 13,310.8 16,585.5 3,274.7 70.4%

Suplidores 6.0 6.0 0.0 0.0%

2. Sector Público Financiero 299.3 295.5 -3.8 1.3%

1. Banco Central 299.3 295.5 -3.8 1.3%

Organismos Multilaterales 299.3 295.5 -3.8 1.3%

Bilaterales 0.0 0.0 0.0 0.0%

Banca Comercial 0.0 0.0 0.0 0.0%

Bonos 0.0 0.0 0.0 0.0%

Suplidores 0.0 0.0 0.0 0.0%

Deuda Externa Consolidada como % del PIB

24.0% 26.8%

Los desembolsos por conceptos de emisiones de Bonos Soberanos, representan el 94.3 % del incremento bruto de la deuda externa en enero-junio 2019.

De los US$23,564.1 millones de deuda, unos US$23,268.6 corresponden al sector público no financiero, equivalentes a un 26.4 % del PIB. En tanto que los US$295.5 millones restantes corresponden al sector público financiero, equivalentes a 0.4 % del PIB.

Durante el periodo enero–junio 2019 se recibieron desembolsos por un total de US$2,628.3 millones, de los cuales US$2,566.9 millones estuvieron destinados al sector público no financiero, y los US$61.4 millones restantes para el Banco Central por concepto de los montos recibidos en el marco del Convenio de Pagos y Créditos Recíprocos (CCR) de la Asociación

Latinoamericana de Integración (ALADI). En comparación con el mismo período del 2018, hubo un aumento de los desembolsos recibidos de US$700.4, explicado en su mayoría por las nuevas emisiones de bonos soberanos.

En lo relativo al servicio de la deuda pública externa, el total pagado durante el período ascendió a US$1,546.8 millones, para un incremento de 50.7%, respecto a igual período del pasado año, de los cuales US$902.0 millones corresponden a amortizaciones de capital y US$644.8 millones fueron destinados a pagos de intereses y comisiones, originando un flujo neto de endeudamiento externo de US$1,726.3 millones.

36



Las Reservas Internacionales Líquidas mostraron un crecimiento interanual de 25.5% a junio del año 2019 hasta alcanzar US$4,860.5 millones.

Evolución Transacciones de Deuda Pública ExternaEnero-Junio 2018-2019

En millones de US$


ConceptoMontos Variación

2018 2019 Absoluta Relativa %

1. Desembolsos 1,928.0 2,628.3 700.3 36.3

2. Servicio de la deuda 1,026.5 1,546.8 520.3 50.7

2.1 Amortizaciones 508.6 902.0 393.4 77.3

2.2 Intereses 517.9 644.8 126.9 24.5

3. Flujo Neto (1 - 2.1) 1,419.4 1,726.3 306.9 21.6

4. Transf. Netas (1-2) 901.5 1,081.5 180.0 20.0

6,513.7 6,598.4

8,712.1

6,512.8 6,598.0

8,711.6

3,353.8 3,871.64,860.5

junio 2017 junio 2018 junio 2019ReservasInternacionalesBrutas

ReservasInternacionalesNetas

ReservasInternacionalesLíquidas

Reservas Internacionales del Banco CentralJunio 2017–2019

En millones de US$

En lo que respecta a los pagos por sector, el público no financiero realizó pagos de capital por un total de US$840.4 millones y pagos de intereses y comisiones por US$643.2 millones.

Por su parte, el Banco Central pagó por concepto de capital el monto de US$61.6 millones, para saldar los préstamos cursados en el marco del CCR de la ALADI. Asimismo, realizó pagos de intereses y comisiones a los Organismos Multilaterales, ascendentes a US$1.6 millones.

3.3. Reservas Internacionales

Al 28 de junio 2019 los niveles de Reservas Internacionales Brutas alcanzaron US$8,712.1 millones, lo que equivale a 4.8 meses de importaciones de bienes y servicios, excluyendo las importaciones de zonas francas.

Las Reservas Internacionales Netas ascendieron a US$8,711.6 millones, mientras que las Reservas Internacionales Líquidas, es decir las disponibles de inmediato para afrontar situaciones coyunturales, alcanzaron un nivel de US$4,860.5 millones en el mismo período.



Compras Netas de Divisas y Participación en el Mercado Cambiario

Enero-Junio 2018-2019En millones de US$


Concepto2018 2019 Variación

Compras Participación % Compras Participación % Absoluta Relativa %

Entidades Financieras 8,353.0 70.9 8,903.2 75.1 550.2 6.6

Agentes de Cambio 3,436.3 29.1 2,959.5 24.9 -476.8 -13.9

Total 11,789.3 100.0 11,862.7 100.0 73.4 0.6

3.4. Mercado Cambiario

Para el período comprendido entre enero y junio de 2019, las entidades financieras y los agentes de cambio autorizados reportaron un monto bruto de compra de Dólares Estadounidenses de US$20,834.2 millones, lo que representa un aumento de 1.1% con respecto al volumen de US$20,614.6 millones registrado en igual período de 2018. En el cuadro de “Compras Netas

de Divisas y Participación en el Mercado Cambiario”, se presentan los montos de las operaciones excluyendo las transacciones interinstitucionales (operaciones entre entidades del sistema financiero y cambiario), las cuales ascendieron a US$11,862.7 millones durante el período enero-junio de 2019, monto superior en 0.6% a los US$11,789.3 millones durante igual período de 2018.

Del total de compras reportadas por las entidades cambiarias, las instituciones financieras transaron la suma de US$8,903.2 millones, correspondiente a un 75.1% del mercado. Por su parte, los agentes de cambio autorizados reportaron un monto de transacciones de compras ascendente a US$2,959.5 millones, equivalente a un 24.9% del total transado.

El predominio de las entidades de intermediación financiera en las transacciones cambiarias netas es aún mayor en el caso de las ventas. Las referidas entidades realizaron ventas por US$11,501.3 millones, un 96.5% de dichas operaciones, mientras que los agentes de cambio sólo ejecutaron US$413.4 millones, para un porcentaje de 3.5% del total transado en el mercado cambiario.

1,493.71,353.2

1,502.1 1,498.3

1,747.7

1,308.2

489.7 442.6 527.8 504.6 555.3439.6

50.29

50.4050.44 50.46 50.47

50.61

50.10

50.20

50.30

50.40

50.50

50.60

50.70

0.0

200.0

400.0

600.0

800.0

1,000.0

1,200.0

1,400.0

1,600.0

1,800.0

2,000.0

ene feb mar abr may jun

TasasMontos US$

Volumen Bancos Volumen Agentes Tasa Mercado Cambiario

Volúmenes Mensuales de Compras Netas y Tasa de Cambio de Compradel Mercado Cambiario

Enero-Junio 2019

38



Tasa promedio de Compra Dólares Estadounidensesdel Mercado Cambiario (RD$/US$)

Enero-Junio 2018-2019

Meses2018 2019 Variación

Bancos Agentes Mercado Cambiario Bancos Agentes Mercado

Cambiario Absoluta Depreciación

Enero 48.36 48.52 48.33 50.37 50.44 50.29 1.96 -3.9

Febrero 48.74 48.81 48.74 50.39 50.40 50.40 1.65 -3.3

Marzo 49.11 49.11 49.11 50.44 50.45 50.44 1.33 -2.6

Abril 49.28 49.28 49.29 50.46 50.46 50.46 1.17 -2.3

Mayo 49.31 49.31 49.31 50.47 50.47 50.47 1.16 -2.3

Junio 49.32 49.32 49.32 50.63 50.64 50.61 1.29 -2.6

Ene-Jun 49.02 49.06 49.02 50.46 50.48 50.44 1.43 -2.8%

La depreciación acumulada, al 28 de junio 2019, fue de 1.0% respecto al 31 de diciembre de 2018.

La tasa de cambio promedio del mercado spot para la compra del Dólar Estadounidense durante el período enero-junio de 2019 fue de RD$50.44/US$, para una depreciación de 2.8% en relación con igual período de 2018. Asimismo, vale destacar que la depreciación acumulada al 28 de junio de 2019 fue de 1.0% respecto al 31 de diciembre de 2018.

3.5. Entorno Internacional

De acuerdo a las más recientes estimaciones divulgadas por el Fondo Monetario Internacional en el mes de julio del presente año, se prevé que la expansión del PIB mundial alcance el 3.2% y 3.5% para

el 2019 y 2020, respectivamente. En este tenor, la reducción en una décima respecto a la publicación de abril para ambas estimaciones de crecimiento económico, responde a los efectos causados por el

Fondo Monetario Internacional 2019 Proy 2020 Proy

Regiones/Países 2018 WEO Abril WEO Julio WEO Abril WEO Julio

Economía Mundial 3.6% 3.3% 3.2% 3.6% 3.5%

Estados Unidos 2.9% 2.3% 2.6% 1.9% 1.9%

Zona Euro 1.9% 1.3% 1.3% 1.5% 1.6%

Alemania 1.4% 0.8% 0.7% 1.4% 1.7%

Francia 1.7% 1.3% 1.3% 1.4% 1.4%

Italia 0.9% 0.1% 0.1% 0.9% 0.8%

España 2.6% 2.1% 2.3% 1.9% 1.9%

Reino Unido 1.4% 1.2% 1.3% 1.4% 1.4%

Japón 0.8% 1.0% 0.9% 0.5% 0.4%

China 6.6% 6.3% 6.2% 6.1% 6.0%

América Latina y el Caribe 1.0% 1.4% 0.6% 2.4% 2.3%

Brasil 1.1% 2.1% 0.8% 2.5% 2.4%

México 2.0% 1.6% 0.9% 1.9% 1.9%



Descomposición del Crecimiento del PIB Real

Estados Unidos

Fuente: BEA.

2.6% 2.4% 1.7% 0.6%3.1%

-0.1%

2.5%

0.7%1.1%

-1.1%

1.2%

-1.9% -0.1%

0.9%

-0.7%

0.4%0.4%

-0.1%

0.5% 0.8%

4.2%3.4%

2.2%3.1% 2.0%

2T 3T 4T 1T 2T2019

Consumo privado Inversión privada Exportaciones netas Consumo gubernamental

conflicto arancelario entre los principales bloques comerciales del mundo, así como la débil demanda agregada y los riesgos geopolíticos derivados de una posible falta de acuerdo sobre la salida del Reino Unido de la Unión Europea para este año.

Dicho esto, las proyecciones de crecimiento mundial del FMI coinciden así con las estimaciones de otros organismos internacionales como el Banco Mundial y la OCDE, cuya evaluación de riesgos a la baja del panorama global incluyen por igual la moderación en el crecimiento del PIB de China y otras economías emergentes, así como expectativas de inflación por debajo de lo esperado.

Por otro lado, la Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio de los Estados Unidos (BEA, por sus siglas en inglés) muestra que las cifras de crecimiento interanual del PIB fueron de 3.1% para el primer trimestre y 2.0% para el segundo trimestre. En promedio, la incidencia del gasto gubernamental y el consumo privado, cuyo dato de expansión fue el más alto desde el 2014, más que compensaron el descenso observado en la inversión privada y las exportaciones netas durante el segundo trimestre. De igual forma, la moderación en el ritmo de crecimiento de la actividad económica en Estados Unidos se encuentra en línea con el PIB potencial estimado para la primera economía del mundo (2.1%) aunque aún por debajo del promedio de los últimos cinco años (2.5%).

En relación al nivel de precios, la inflación interanual general y subyacente se enmarcaron dentro del rango 1.5%-2.0% y 2.0%-2.2%, respectivamente, durante este primer semestre de 2019. No obstante, el gasto de consumo personal (PCE, por sus siglas en inglés), que es el indicador de referencia asumido por la Reserva Federal para el cumplimiento de la meta de inflación, se colocó por debajo del 1.5% en igual período de tiempo, dando lugar a dudas de que sea posible la convergencia en el corto plazo con la meta explícita de inflación de 2% para el año en curso.

Por el lado del mercado laboral, durante el período enero–junio la tasa de desempleo abierta en los Estados Unidos se redujo del 4.0% al 3.7% gracias a la creación mensual promedio de 165,000 nuevos empleos no agrícolas, así como una reducción del número de personas que se encontraban buscando empleo de forma activa, cuyo dato descendió del 63.2% registrado en enero a 62.9% en junio.

Tasa de Desempleo AbiertaEstados Unidos

En el marco de la política monetaria, el Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal de EE.UU. decidió mantener sin cambios su rango objetivo de las tasas de fondos federales en 2.25% - 2.50% durante el primer semestre del año, asumiendo así una postura neutral luego de su último aumento de tasas en diciembre del 2018. No obstante, la combinación de bajas presiones inflacionarias, menores expectativas de la actividad económica y la incertidumbre imperante en el plano comercial, dan lugar a que diversos actores económicos en los mercados financieros den por un hecho que

40



Crecimiento Interanual de la Zona Euro

2.2%

1.7%

1.2% 1.3% 1.2%

T2 T3 T4 T1 T2

2018 2019

la Reserva Federal asumiría un sesgo más expansivo en su política monetaria para los meses que restan del año.

En otro orden, el crecimiento interanual del PIB en los 19 países se conforman la Zona Euro fue de 1.3% y 1.2% para el primer y segundo trimestre del año, de acuerdo a las cifras publicadas por Eurostat. El consumo privado de los hogares (0.2%) y la formación bruta de capital fijo (0.5%) ayudaron a contrarrestar el estancamiento registrado en las exportaciones en la región.

Componentes de la Inflación InteranualZona Euro

2.0% 1.4%1.2%

-1.0%

1.0%

3.0%

5.0%

7.0%

9.0%

11.0%

jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun

2018 2019

Servicios

Alimentos & Bebidas

Energía

Industriales No-Energéticos

Inflación

El desempleo de la Zona Euro pasó de 7.8% a 7.5% durante el período enero-junio del año en curso. Dicha cifra representa la más baja tasa de desempleo abierta alcanzada por la región desde julio del 2008, destacando los bajos índices de desocupación mostrados por la República Checa (2.2%) y Alemania (3.1%), en contraposición a los datos por encima del promedio regional vistos en Grecia (18.1%), España (13.6%) e Italia (9.9%).Por el lado de la inflación, la variación interanual observada en el nivel de precios de la Zona Euro fue de 1.2% a junio del presente año, dos décimas por debajo del dato de inflación del mes de enero y muy por debajo de la meta de inflación establecida por el Banco Central Europeo (BCE) de 2 por ciento. De manera similar, la inflación subyacente se situó en 1.1% al cierre del primer semestre del 2019.

En lo concerniente a la política monetaria de la región, el Banco Central Europeo mantuvo su tasa de interés aplicable a operaciones de financiación en 0%, su tasa aplicable a facilidades marginales de crédito en 0.25%, así como su tasa de facilidad de depósito en -0.4 por ciento. En ese orden, el Consejo de Gobierno de la entidad monetaria anunció nuevas operaciones de financiación a largo plazo (TLTRO III, por sus siglas en inglés) a fin de mejorar la transmisión de la política monetaria y del crédito a la economía real.

Tomando en cuenta el panorama en Latinoamérica, la más reciente estimación del FMI da muestra de la fuerte ralentización económica por la que atraviesa la región como consecuencia del conflicto comercial entre Estados Unidos y China y el riesgo geopolítico latente en varios países como Venezuela y Argentina. Dicho esto, se espera que el conjunto de países experimente un crecimiento del PIB cerca de 0.6% para el 2019, disminuyendo ocho décimas con relación a la estimación previa que data del mes de abril del presente año.

A modo particular, la contracción interanual observada en la actividad económica de México durante el segundo trimestre del año alerta sobre la posibilidad de que la segunda economía de la región sufra una recesión técnica. Frente a ésta situación, y a pesar de las bajas presiones inflacionarias, el Banco de México mantuvo intacta su tasa de interés de referencia de política monetaria, con expectativas de recortes graduales en los próximos meses.



Depreciación Acumulada Tipo de CambioPeso Argentino

Crecimiento del PIBMéxico

Fuente: INEGI.

2.6% 2.5%

1.7%1.2%

-0.8%T2 T3 T4 T1 T2

2018 2019

2.6% 2.5%

1.7%1.2%

-0.8%T2 T3 T4 T1 T2

2018 2019

el nivel de precios y una depreciación de dos dígitos que se proyecta continuarían por el resto del año.

Finalmente, el comportamiento de los commodities durante la primera mitad del año 2019 resultó favorable para los países exportadores netos de metales preciosos y materias primas de energía.

Para el período enero-junio 2019 el precio internacional promedio del azúcar exhibió un incremento de 3.0 por ciento. Por otro lado, los precios internacionales promedio del café y el cacao registraron una significativa caída de enero a finales de marzo, recuperándose luego al final del período, para cerrar con 1.1% y 0.4%, respectivamente, con relación a igual período del pasado año. Estas leves variaciones se debieron a condiciones de producción favorables para los países exportadores de estos commodities, así como al fortalecimiento del real brasileño frente al dólar dado que Brasil es uno de los principales productores de estos rubros, y en respuesta a expectativas de una reducción en la demanda global de alimentos.

En cuanto a los metales, los precios internacionales del oro, platino y níquel experimentaron un aumento promedio de 10.4%, 4.8% y 19.5%, respectivamente, dado que son metales usados como activos de refugio de inversión, y sus precios reflejan la creciente incertidumbre producto de la guerra comercial entre Estados Unidos y China. Adicionalmente, el precio del níquel repuntó debido a un recorte en la producción global por cierre de minas en Asia. Por otra parte, los precios por onza troy de plata y cobre se mantuvieron estables, experimentando una leve caída de 1.2% y un repunte de 0.6%, respectivamente, en comparación a su precio promedio del primer semestre de 2018.

En lo referente al petróleo, los precios internacionales promedio del West Texas Intermediate (WTI) y el Brent presentaron una variación positiva de 28.8% y 23.7%,

En lo referente a Brasil, las bajas expectativas de crecimiento económico de cerca de 0.8% para el 2019 han llevado a las autoridades monetarias a la liberalización de reservas bancarias por el orden de 100,000 millones de reales a entidades privadas. Esta medida compensa la política fiscal contractiva aplicada por el Ejecutivo brasileño, que va desde un plan de reforma de pensiones hasta recortes en el gasto público federal.

Así mismo, la inflación registrada arroja un promedio de 4.2% para los primeros seis meses del año, colocándose dentro del rango meta de 4.25%, con rango de +/- 1.50%, dando razones para mantener invariable la tasa de referencia de política monetaria.

Por otro lado, la economía argentina registró un crecimiento interanual del PIB por el orden del 0.5% durante el segundo trimestre, frente al declive de -5.8% observado durante los primeros tres meses del año. A pesar de esto, el país continúa padeciendo los efectos de la volatilidad en

42



respectivamente. Este repunte respondió a una fuerte demanda global de petróleo crudo y la persistente restricción en la producción diaria de petróleo por parte de la OPEP y sus aliados.

En vista de estas variaciones, la balanza comercial de la República Dominicana fue impactada en dos direcciones. Por un lado, las importaciones de petróleo crudo para el periodo enero-junio 2019 cayeron en un 10.3%, con respecto al valor registrado para el mismo período en 2018. Aunque los valores exportados de azúcar crudo y derivados, y de plata experimentaron una reducción de 7.4% y 37.4%, respectivamente, las exportaciones de ferroníquel, y cacao en grano, aumentaron en un 58.9% y 1.7%, comparados con el mismo período de 2018. No obstante, pese a que el precio internacional promedio del oro presentó una ligera reducción, las exportaciones de este metal precioso aumentaron en un 6.1% debido a un mayor volumen tranzado.

IVSECTOR FISCAL

44


Sección IV: Sector Fiscal

IV. SECTOR FISCAL

En el primer semestre de 2019, la política fiscal mostró una tendencia expansiva, al observarse una desaceleración de los ingresos respecto al mismo período del año anterior, así como un aumento en el ritmo de crecimiento de las erogaciones. De acuerdo a cifras preliminares, a junio de 2019, el estado de operaciones del Gobierno Central resultó en un endeudamiento neto1 de RD$16,585.9 millones, lo que equivale a 0.4% del PIB. El resto del Sector Público no Financiero presentó un resultado negativo de RD$576.7 millones. Así, el conjunto del Sector Público no Financiero registró un endeudamiento de RD$17,162.6 millones, correspondiente a 0.4% del PIB.

El ingreso total del Gobierno Central aumentó en 9.7%, y ascendió a RD$330,169.0 millones en junio de 2019. Esto se tradujo en una recaudación igual al 97.2% de lo estimado, lo que se explica por menores recaudaciones de las previstas de la Dirección General de Aduanas, así como por ingresos extraordinarios menores a los percibido en 2018.

1 En noviembre de 2018, el Ministerio de Hacienda (MH) y el Banco Central de la República Dominicana (BCRD) implementaron la metodología establecida en el Manual de Estadísticas de Finanzas Públicas 2014 (MEFP 2014) del FMI en lo concerniente a la compilación y presentación de las cuentas fiscales de la República Dominicana. En la anterior metodología el resultado fiscal se presentaba bajo el concepto de balance global (déficit/superávit), mientras que con la actual metodología se presenta el estado de operaciones, que se define como la adquisición neta de activos financieros menos el incurrimiento neto de pasivos, resultando en un préstamo neto o un endeudamiento neto. Para un mayor detalle acerca de la nueva metodología, favor consultar el documento sobre esta implementación en los anexos o en https://www.bancentral.gov.do/a/d/2535-sector-fiscal.

Las erogaciones2 del Gobierno Central sumaron RD$355,850.4 millones y registraron un incremento de 14.3% respecto a junio de 2018. El gasto aumentó en 11.1%, mientras que la inversión bruta en activos no financieros lo hizo en 58.0%.

4.1. Composición del ingreso del Gobierno Central3

En enero-junio de 2019, el Gobierno Central recaudó RD$330,169.0 millones, RD$29,144.4 millones más que en el mismo período de 2018. De este monto, 91.9% corresponde a ingresos por concepto de recaudaciones tributarias, 0.4% a contribuciones sociales, 0.1% a donaciones y 7.7% a otros ingresos.

2 De acuerdo al MEFP 2014, las erogaciones se componen del gasto y de la inversión bruta en activos no financieros.

3 Con la implementación del MEFP 2014, hubo un cambio en la conceptualización de ingreso total del Gobierno Central, lo que ha generado una modificación en su composición y presentación. Actualmente, el ingreso se compone de todas las transacciones que aumentan el patrimonio neto, es decir, impuestos, contribuciones sociales, donaciones y otros ingresos. En la metodología anterior, el ingreso se definía como el conjunto de todas las entradas no reembolsables, a excepción de las donaciones.

En enero-junio de 2019, el estado de operaciones del Gobierno Central resultó en un endeudamiento neto equivalente a 0.4% del PIB.



Los ingresos por concepto de impuestos ascendieron a RD$303,272.5 millones, y registraron un aumento de 9.0%. El 33.4% de estas recaudaciones corresponde a los impuestos sobre el ingreso, las utilidades y las ganancias de capital, 1.5% a los impuestos sobre la propiedad, 58.8% a los impuestos sobre bienes y servicios y 6.3% a los impuestos sobre el comercio y las transacciones internacionales.

impuestos pagaderos por personas físicas y RD$5,185.7 millones a otros impuestos sobre el ingreso, las utilidades y las ganancias de capital, mientras que los impuestos pagaderos por sociedades y otras empresas disminuyeron en RD$670.7 millones. La caída de estos últimos se explica, en gran medida, por la venta de acciones de la Cervecería Dominicana a Ambev en enero de 2018, lo que supuso en ese año un aumento extraordinario de los impuestos sobre la renta de las empresas. Por otro lado, debe señalarse el incremento en RD$896.9 millones registrado por los ingresos por concesiones mineras.

Entre enero-junio de 2018 y 2019, los impuestos sobre la propiedad pasaron de RD$3,932.6 millones a RD$4,589.4 millones, para un aumento de 16.7%. Dentro de estos, el impuesto a la propiedad inmobiliaria (IPI) creció en RD$221.0 millones (16.3%), y el impuesto sobre los activos en RD$341.0 millones (14.5%).

ImpuestosEnero-Junio 2019

Porcentaje del total

Ingresos del Gobierno CentralEnero-Junio 2017-2019

En millones de RD$




269,083.1301,024.6

330,169.0

2017 2018 2019

Imp. sobre propiedad

1.5%Otros Impuestos0.0%

Imp. sobre bienes y servicios

58.8%

Imp. sobre comercio y trans. Int.

6.3%

Imp. ingreso, utilidades y

ganancias de capital 33.4%

Impuesto a las transferencias de bienesindustrializados y servicios (ITBIS)

Enero-Junio 2017-2019En millones de RD$


82,681.995,361.7

105,337.6

2017 2018 2019

Los impuestos sobre el ingreso, las utilidades y las ganancias de capital sumaron RD$101,319.4 millones, para un aumento de 9.1%, equivalente a RD$8,462.1 millones, respecto a 2018. De este incremento, RD$3,947.0 millones corresponden a los

Los impuestos sobre los bienes y servicios experimentaron un aumento de 9.1%, para un monto acumulado de RD$178,174.0 millones en junio de 2019. El 59.1% de esta recaudación corresponde al impuesto a las transferencias de bienes industrializados y servicios, el cual ascendió a RD$105,337.6 millones y mostró un incremento de 10.5%.

46



Los impuestos selectivos sobre los bienes, por su parte, aumentaron en 5.5% y se situaron en RD$47,760.7 millones. Dentro de estos destacan los impuestos sobre los combustibles, que recaudaron RD$30,108.2 millones, RD$1,388.5 millones más que en junio de 2018, así como los impuestos a los productos derivados del alcohol, cuyo recaudo fue RD$1,249.7 millones mayor. Los impuestos sobre servicios específicos ascendieron a RD$8,536.2 millones, registrando un incremento de 3.4%. Este rubro incluye, entre otros, los impuestos a las telecomunicaciones, así como los correspondientes a los seguros. Finalmente, los impuestos sobre el uso de bienes y servicios crecieron en 20.1%, motivados principalmente por el impuesto de 17% al registro de propiedad de vehículos, para alcanzar un valor de RD$8,107.9 millones.

Los impuestos sobre el comercio y las transacciones internacionales registraron un incremento de 6.0% y recaudaron RD$19,165.4 millones en enero-junio de 2019. Los aumentos más relevantes dentro de esta partida fueron los registrados por los impuestos sobre las importaciones y los impuestos a la salida de pasajeros, en RD$690.0 millones y RD$387.7 millones, respectivamente.

Finalmente, los otros ingresos, que incluyen las partidas correspondientes a la renta de la propiedad, la venta de bienes y servicios, las multas, sanciones pecuniarias y depósitos en caución transferidos y las transferencias no clasificadas en otras partidas, aumentaron en RD$3,923.4 millones, 18.4%, y acumularon RD$25,298.5 millones.

4.2. Composición de las erogaciones del Gobierno Central4

Las erogaciones del Gobierno Central fueron de RD$355,850.4 millones, para un aumento de RD$44,407.2 millones respecto al año anterior, equivalente a 14.3%. El 90.7% del monto registrado a junio de 2019 corresponde a gasto, y el 9.3% restante a inversión bruta en activos no financieros.

El gasto del Gobierno Central presentó un aumento de RD$32,317.2 millones, equivalente a 11.1%, para alcanzar un total de RD$322,912.2 millones en junio de 2019. En cuanto a su composición, el 28.8% corresponde a las remuneraciones a empleados, 12.9% al uso de bienes y servicios, 18.5% al pago de intereses de la deuda, 4.5% a los subsidios otorgados, 17.5% a las donaciones, 8.2% a las prestaciones sociales, y 9.5% a otros gastos.

4 De acuerdo a la nueva metodología, las erogaciones consisten en la suma del gasto del Gobierno Central y de la inversión bruta en activos no financieros. Así, el gasto se compone por las transacciones que disminuyen el patrimonio neto. Esto significa un cambio conceptual que modifica la composición del estado de operaciones del Gobierno Central al registrar la adquisición de un nuevo activo contra la disposición/reducción en otro activo o el incurrimiento de un pasivo. De acuerdo a esta conceptualización, el consumo de capital fijo se considera como parte del gasto. En la anterior metodología, el gasto estaba compuesto por todas las partidas que implicaban una salida o uso de efectivo. Por otro lado, en el rubro denominado inversión bruta en activos no financieros se han reclasificado aquellas transacciones que no afectan el patrimonio neto e incluye lo que anteriormente se clasificaba dentro de las partidas denominadas “Adquisición de activos no financieros” y “Otros gastos de capital”.


Erogaciones del Gobierno CentralEnero-Junio 2017-2019

En millones de RD$

267,727.8 290,595.0 322,912.2

31,287.6 20,848.132,938.2

299,015.4 311,443.2 355,850.4

2017 2018 2019Inversión bruta en activos no financieros Gasto



En junio de 2019, el gasto en remuneración a los empleados creció en RD$6,894.5 millones, 8.0%, y se colocó en RD$93,145.5 millones. En cuanto al gasto por el uso de bienes y servicios, este sumó RD$41,754.4 millones, con un incremento de 32.3% respecto a 2018.

El pago de intereses de la deuda pública creció en RD$6,668.5 millones, 12.6%, y ascendió a RD$59,676.7 millones en junio de 2019. El pago de intereses a no residentes requirió RD$30,992.3 millones, y RD$28,684.4 millones a residentes.

El gasto por concepto de subsidios otorgados por el Gobierno Central ascendió a RD$14,637.7 millones, tras un aumento de 15.0%, RD$1,907.9 millones. Destacan los subsidios al sector eléctrico que, a junio, sumaron RD$10,969.7 millones, RD$2,134.0 millones más que en 2018.

Las donaciones5 ascendieron a RD$56,375.6 millones, para un aumento de 11.0%. El 99.6% se dirigió a otras unidades del Gobierno General, dentro de las que se incluyen la

5 En el MEFP 2014, lo que anteriormente se tipificaba como transferencias, se reclasifica en diversas categorías, lo que está determinado en función de la naturaleza económica de la transacción y de la unidad institucional a la que se destine. Así, actualmente se diferencian subsidios, donaciones, prestaciones sociales y transferencias no clasificadas en otras partidas. Resulta pertinente señalar que, lo que anteriormente se consideraba como transferencias de capital, se ha reclasificado tanto en donaciones como en transferencias no clasificadas en otras partidas, en la sub categoría de otros gastos.

Dirección Central del Servicio Nacional de Salud y la Universidad Autónoma de Santo Domingo. Las prestaciones sociales registraron un monto de RD$26,601.6 millones, para un aumento de 7.1%.

La agrupación correspondiente a otros gastos totalizó RD$30,720.6 millones, reflejando una caída de 2.2% respecto a junio de 2018. Dentro de esta, las transferencias corrientes no clasificadas en otras partidas crecieron en RD$4,737.1 millones, mientras que las de capital disminuyeron en RD$5,428.1 millones. Es notoria la contracción en RD$7,504.5 millones de las transferencias de capital para proyectos de inversión.

Finalmente, la inversión bruta en activos no financieros6 experimentó un aumento de RD$12,090.1 millones, 58.0%, y ascendió a RD$32,938.2 millones en el primer semestre de 2019. Lo anterior se explica, fundamentalmente, por la evolución de la inversión en activos fijos, ya que esta se incrementó en RD$12,024.7 millones.

4.3. Transacciones en activos y pasivos financieros7

6 Comprende aquellas transacciones que no afectan al patrimonio neto y que anteriormente se clasificaban como inversión fija y otros gastos de capital.

7 En el MEFP 2014 las transacciones correspondientes al financiamiento se clasifican en activos y pasivos financieros, así como por lugar de residencia y por tipo de instrumento. Así, el resultado, denominado préstamo neto/endeudamiento neto, es el saldo de las variaciones en la adquisición neta de activos financieros y el incurrimiento neto de pasivos.

Gasto del Gobierno CentralEnero-Junio 2019

Porcentaje del total


Remuneraciones a los empleados

28.8%

Uso de bienes y servicios

12.9%

Intereses18.5%

Subsidios4.5%

Donaciones17.5%

Prestaciones Sociales

8.2%

Otros gastos9.5%

Préstamo neto (+) / Endeudamiento neto (-) Gobierno Central

Enero-Junio 2017-2019% del PIB


-0.8%

-0.3%-0.4%

2017 2018 2019

48



El endeudamiento del Gobierno Central registrado a junio de 2019 fue el resultado de una adquisición neta de activos por RD$74,512.7 millones y un incurrimiento neto de pasivos por RD$91,098.6 millones.

La adquisición neta de activos financieros incluye los activos adquiridos tanto a deudores internos como a deudores externos. En junio de 2019, a nivel interno, esta partida, que incluye el dinero legal y los depósitos que tiene el gobierno, así como las participaciones de capital y en fondos de inversión, y las otras cuentas por cobrar, ascendió a RD$73,881.1 millones. Por otro lado, los activos financieros adquiridos a deudores externos, compuestos por participaciones de capital y en fondos de inversión, sumaron RD$631.6 millones.

En cuanto a los pasivos contraídos en el exterior, a junio de 2019, el saldo fue de RD$86,140.1 millones. De manera detallada, se emitieron bonos en los mercados internacionales por RD$125,233.5 millones, a la vez que se amortizaron por este concepto RD$25,228.9 millones. En cuanto a los préstamos contraídos en el exterior, se recibieron desembolsos por RD$3,373.7 millones y se realizaron amortizaciones por RD$17,825.3 millones.


Adquisición neta de activos financieros e incurrimiento neto de pasivos

del Gobierno Central Enero-Junio 2017-2019

En millones RD$

73,161.1

24,489.7

74,512.7104,038.0

35,625.8

91,098.6

2017 2018 2019Adquisición neta de activos financierosIncrurrimento neto de pasivos

En incurrimiento neto de pasivos incluye las deudas y obligaciones contraídas por el gobierno para financiarse, ya sea con acreedores internos o externos. En el primer semestre de 2019, los pasivos con acreedores internos totalizaron RD$4,958.5 millones. En este sentido, se registró una emisión neta de bonos internos por RD$51,493.0 millones, mientras que los préstamos fueron menores en RD$3,392.6 millones y en el rubro correspondiente a otros pasivos se obtuvo un saldo negativo de RD$43,683.6 millones.

V SECTOR

MONETARIO

50


Sección V: Sector Monetario

V. SECTOR MONETARIO

5.1. Política Monetaria

5.1.1. Estrategia y Resultados

En el primer trimestre de 2019, el BCRD mantuvo la tasa de política monetaria (TPM) sin cambios, en 5.50% anual. Sin embargo, la autoridad monetaria decidió reducir la TPM en 50 puntos básicos en su reunión de junio, hasta 5.00% anual, efectivo a partir de 1 de julio de 2019. Así, la tasa de depósitos remunerados (overnight) disminuyó de 4.00 % a 3.50% anual y la tasa de la facilidad permanente de expansión (repos), se redujo de 7.00% a 6.50% anual.

La decisión de disminuir la TPM estuvo basada en un análisis detallado del balance de riesgos en torno a los pronósticos de inflación, además de indicadores económicos internacionales y domésticos, las expectativas del mercado y las proyecciones de mediano plazo. En adición, en mayo de 2019 las autoridades monetarias dispusieron la liberación de RD$34,364.6 millones del encaje legal para ser desembolsados a los distintos sectores productivos.

En tanto, las presiones inflacionarias se mantuvieron bajas. En ese orden, tanto las proyecciones como las expectativas de los agentes económicos sugerían que la inflación retornaría al rango meta de 4.0% ± 1.0% a finales del año 2019.

Corredor Tasas de Interés BCRD2016-2019

En %

Inflación Interanual2016-2019

En %

En junio de 2019, el BCRD decidió reducir la TPM en 50 puntos básicos en su reunión de junio, pasando de 5.50% a 5.00% anual.

6.75% 7.00%

5.25% 5.50%

3.75% 4.00%

1.00%

2.00%

3.00%

4.00%

5.00%

6.00%

7.00%

8.00%

Ene

Feb Mar

Ab

rM

ay Jun

Jul

Ag

oSe

pO

ctN

ov Dic

Ene

Feb Mar

Ab

rM

ay Jun

Jul

Ag

oSe

pO

ctN

ov Dic

Ene

Feb Mar

Ab

rM

ay Jun

Jul

Ag

oSe

pO

ctN

ov Dic

Ene

Feb Mar

Ab

rM

ay Jun

2016 2017 2018 2019

Facilidad Permanente de ReposTPM efectivaFacilidad Permanente de Depósitos

0.92%

4.00%

0.00%

1.00%

2.00%

3.00%

4.00%

5.00%

6.00%

Ene

Feb Mar

Ab

rM

ay Jun

Jul

Ag

oSe

pO

ctN

ov Dic

Ene

Feb Mar

Ab

rM

ay Jun

Jul

Ag

oSe

pO

ctN

ov Dic

Ene

Feb Mar

Ab

rM

ay Jun

Jul

Ag

oSe

pO

ctN

ov Dic

Ene

Feb Mar

Ab

rM

ay Jun

2016 2017 2018 2019

En efecto, la inflación interanual permaneció por debajo del límite inferior del rango meta durante el segundo trimestre de 2019, ubicándose en 0.92% en junio. El comportamiento de los precios estuvo influenciado por una menor cotización del crudo, lo que incidió en la moderación de la inflación en los grupos de Viviendas y Transporte. En tanto, la inflación subyacente, que excluye los componentes más volátiles de la canasta del IPC, se situó en 1.95% en junio, influenciada por menores presiones por el lado de la demanda.

En el primer semestre de 2019, la economía comenzó a mostrar señales de una moderación, en un contexto de incertidumbre de origen externo e interno.



Respecto al sistema financiero, la tasa activa promedio ponderado (p.p.) mantuvo una tendencia a la baja en el segundo trimestre del año, alcanzando 11.82% anual en junio de 2019. En tanto, la tasa pasiva (p.p.) se ubicó en 5.78% anual en igual período. Mientras, la tasa interbancaria se situó en 6.24% en junio, permaneciendo dentro del corredor de tasas de interés.

Por su parte, el crédito privado en moneda nacional mantuvo su dinamismo, influenciado por la liberación de recursos de encaje legal en mayo. De esta forma, el financiamiento privado en moneda local registró un incremento de 10.5% interanual en junio de 2019 (RD$85,997.2 millones), con lo que alcanzó un saldo de RD$904,926.8 millones al cierre del primer semestre del año.

5.2. Evolución de los Agregados Monetarios

5.2.1. Base Monetaria

La Base Monetaria Restringida (BMR) presentó un saldo de RD$247,328.1 millones al cierre de junio de 2019. En términos relativos, la BMR se expandió 13.4% interanual, equivalente a una variación absoluta de RD$29,266.8 millones.

El comportamiento de la BMR responde al aumento de 9.7% de Billetes y Monedas Emitidos, componente que representa un 55.1% de la BMR. El restante 44.9% está compuesto por los Depósitos de Encaje Legal, los cuales incrementaron en 18.4% respecto a junio de 2018.

Base Monetaria Restringida2015-2019

En millones de RD$

Composición Base Monetaria Restringida 2015-2019

En % del total

El financiamiento privado en moneda local registró un incremento de 10.5% interanual en junio de 2019 (RD$85,997.2 millones).

201,437.3 218,173.4

224,802.1 218,061.3

247,328.1

Jun-15 Jun-16 Jun-17 Jun-18 Jun-19

51.9% 51.7% 52.1% 43.0% 44.9%

48.1% 48.3% 47.9% 57.0% 55.1%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Jun-15 Jun-16 Jun-17 Jun-18 Jun-19Proporción de Billetes y Monedas Emitidos / Total BMR

Proporción Depósitos Encaje Legal y Saldos de Compensación deOSD en BC (MN) / Total BMR

En tanto, la Base Monetaria Ampliada (BMA)1 incrementó RD$18,561.7 millones respecto a junio de 2018, lo que representa un crecimiento interanual de 5.5%. De este modo, la BMA se situó en RD$357,490.3 millones al cierre del primer semestre del año.

1 La BMA agrega a la BMR, los depósitos y valores, en moneda extranjera, emitidos por el BCRD para encaje legal y compensación, en poder de OSD. Además, incluye otros depósitos no restringidos y valores de corto plazo, emitidos por BCRD, en poder de las OSD, tanto en MN como ME.

52



Al observar los componentes de la BMA, los Depósitos Encaje Legal en Moneda Extranjera (ME) presentaron un aumento de 8.2%, equivalente a un aumento de RD$6,877.5 millones. Este incremento fue parcialmente contrarrestado por una reducción de los Depósitos Remunerados de Corto Plazo (Overnight), Otros Depósitos de OSD en BCRD y los Valores a corto plazo emitidos por el BC en manos de las OSD en MN y ME, los cuales disminuyeron en RD$6,184.4 millones, RD$10,056.1 millones y RD$1,342.2 millones, respectivamente.

5.2.2. Medio Circulante (M1)

Al finalizar el mes de junio de 2019, el Medio Circulante (M1) alcanzó un saldo de RD$375,627.3 millones, incrementando 8.7% (RD$30,001.7 millones) respecto al mismo período de 2018.

El Medio Circulante ascendió a RD$375,627.3 millones al finalizar el primer semestre de 2019.

5.2.3. Oferta Monetaria Ampliada (M2)

La Oferta Monetaria Ampliada (M2), la cual incluye Otros Depósitos en Moneda Nacional y Valores Distintos de Acciones en Moneda Nacional, se situó en RD$1,092,769.2 millones al finalizar el segundo trimestre del año, expandiéndose 5.4% interanual.

Al desglosar por componente, los Otros Depósitos en Moneda Nacional fueron RD$348,640.9 millones, aumentando en RD$32,279.3 millones (10.2% interanual). En tanto, los Valores Distintos de Acciones en Moneda Nacional mostraron una reducción respecto a junio de 2018. En efecto, los Valores Distintos de Acciones en Moneda Nacional Emitidos por las Otras Sociedades de Depósitos (OSD) se redujeron en RD$4,144.4 millones (1.2%), mientras que los Valores Distintos de Acciones en Moneda Nacional Emitidos por el BCRD disminuyeron en RD$2,503.4 millones (9.5%). De esta forma, dichos componentes se ubicaron en RD$344,558.9 millones y RD$23,942.1 millones, respectivamente.

Medio Circulante (M1)2017-2019

Tasas de crecimiento interanual (%)

0.0%

20.6%

8.7%

Jun-17 Jun-18 Jun-19

La evolución de M1 se explicó por el aumento de 12.2% de los Billetes y Monedas en Poder del Público y de 7.3% de los Depósitos Transferibles en Moneda Nacional. En términos absolutos, los Billetes y Monedas en Poder del Público aumentaron en RD$11,763.3 millones, mientras que los Depósitos Transferibles en Moneda Nacional exhibieron un incremento de RD$18,238.4 millones respecto a junio de 2018.

Oferta Monetaria Ampliada (M2)2017-2019


5.0%

11.0%

5.4%




5.2.4. Dinero en Sentido Amplio (M3)

El Dinero en el Sentido Amplio (M3) se situó en RD$1,446,025.5 millones al cierre de junio de 2019, para una variación absoluta interanual de RD$90,381.0 millones. En términos relativos, el M3 se expandió 6.7% respecto al mismo período del año anterior.

Entre sus componentes, los Otros Depósitos en Moneda Extranjera aumentaron 10.9% interanual, incrementando RD$34,747.9 millones en relación a junio de 2018.

5.3. Valores en Circulación

Los valores en circulación del Banco Central para el cierre de junio del 2019 muestran un balance de RD$609,447.2 millones, mayor en RD$27,902.6 millones, un 4.8%, al nivel registrado al cierre de marzo 2019. Este incremento en los valores se debió a la esterilización de los vencimientos y pagos de cupones realizados en el presente año. Por su parte, la tasa de interés promedio ponderada de los valores en circulación, se situó en 11.1% disminuyendo en 0.9% con respecto al cierre de marzo. A partir de octubre 2018, las nuevas colocaciones del Banco Central se realizan a plazos de 3 años o menos, lo que ha influenciado a la baja de la tasa de interés promedio ponderada de los valores.

Dinero en Sentido Amplio (M3)2017-2019


6.5%

11.1%

6.7%


Principales factores que explican el crecimiento de M2

Medio Circulante

+8.7%

Otros Depósitos enMoneda Nacional

+10.2%

Valores Distintos de Acciones en Moneda

Nacional Emitidos por OSD

-1.2%

De la cartera total de los valores RD$308,409.1 millones corresponden a los Fondos de Pensiones; RD$149,083.6 millones al público en general; RD$119,736.2 millones a los bancos múltiples; RD$25,497.8 millones a las asociaciones de ahorros y préstamos; RD$12,277.8 millones a los puestos de bolsa y RD$3,198 millones a otras instituciones financieras, como se observa en el gráfico siguiente:

50,000

200,000

350,000

500,000

jun sep dic mar jun

2018 2019

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

Valores en Circulación Intereses Pagados

Valores en Circulación del Banco Central y Pagos de Intereses Mensuales

Jun 2018–Jun 2019En millones RD$

54



Valores en Circulación por Tipo de Inversionista

Junio 2019

Público en

general24.1%

Puestos de Bolsa2.0%

Bancos Múltiples

19.4%

AAyP4.1%

Otras instituciones financieras

0.5% Fondos de Pensiones

49.9%

Monto Promedio y Tasa de InterésPromedio Ponderada de Operaciones de

Contracción Monetaria de 1 díaEn millones de RD$ y en % anual

Monto Promedio Diario y Tasas de Interés Mensual

Operaciones de Expansión Monetaria de 1 díaJunio 2017-Junio 2019

En millones de RD$ y en % anual

Mes

Facilidades de Contracción por Mecanismo

Facilidades de Contracción Total

Subasta TPP Ventanilla TPP Monto TPP

jun-18 16,111.6 4.99% 12,297.8 3.75%

28,409.4 4.45%

sep-18 2,792.8 5.34% 7,270.0 3.99% 10,062.8 4.37%

dic-18 4,234.1 5.40% 7,166.2 4.00% 11,400.2 4.52%

mar-19 13,711.6 5.38% 11,534.1 4.00% 25,245.8 4.75%

jun-19 11,558.1 5.40% 10,832.0 4.00% 22,390.1 4.72%

* Montos promedio por mes.

142.

7

129

.1 256

.4

85.1

78.0

6.8%7.0% 7.0% 7.0% 7.0%

6.00%

6.25%

6.50%

6.75%

7.00%

7.25%

7.50%

0.0

50.0

100.0

150.0

200.0

250.0

300.0

350.0

400.0

abr-jun jul-sep oct-dic ene-mar abr-jun2017 2018 2019

En cuanto a la composición de los vencimientos a plazo residual, un 17.3% de los valores se encuentran a plazos de hasta 1 año y el 82.7% restante a plazos mayores de 1 año, ubicándose los mayores vencimientos en el período de tiempo de 3 a 6 años. Lo antes dicho ha influido en que el plazo promedio ponderado de los valores se situara en 45.7 meses al cierre de junio de 2019.

Facilidades Permanentes de Contracción y Expansión Monetaria

A junio 2019 la tasa de política monetaria se situó en un 5.5%, la cual se ha mantenido invariable desde agosto del 2018, debido a que los factores económicos han actuado de manera favorable para un desenvolvimiento adecuado y sostenible.

En ese mismo orden, se mantuvieron sin variación las tasas de las ventanillas de contracción y expansión monetaria. Sin embargo, en la reunión de política monetaria del mes de junio de este año, el Banco Central decidió disminuir dicha tasa en 50 puntos básicos para pasar de 5.5% a 5.0%, aplicable a partir del 1 de julio. Asimismo, el Banco Central continua con la colocación de las facilidades permanentes de contracción y expansión monetaria de un día, como se observa en la tabla y gráfico siguiente:

Operaciones Interbancarias

Las operaciones interbancarias para el cierre de junio 2019 presentan un incremento de RD$10,963.2 millones con respecto al cierre de marzo 2019 y presentan una variación en la tasa promedio ponderada desde 6.9% a 6.2% para el mismo periodo, de acuerdo al gráfico siguiente:

Del total de las operaciones interbancarias realizadas durante el segundo trimestre del año 2019, RD$38,653.1 millones, un 60.2% del total, fueron otorgados a plazos de 0 a 7 días. En ese mismo orden, para el trimestre abril-junio de 2019, se registró un monto promedio diario negociado de RD$1,035.5 millones, a una tasa de interés promedio ponderada de 6.4%.



Resultado AdministrativoEnero-Junio 2019En millones de RD$

6,901.1

9,548.1

Presupuestado Ejecutado

Resultado AdministrativoEnero-Junio 2019

En millones de RD$

Resultado Operacional del Banco Central

En millones de RD$

-29,562.7

-26,224.3

Presupuestado Ejecutado

Ahorro de RD$ 3,338.4 millones

Resultado Operacional del Banco CentralEnero-Junio 2019

En millones de RD$

Montos Promedios Diarios y Tasas Promedio Ponderadas

de Operaciones Interbancarias por PlazosEnero-Junio 2019

En millones de RD$

200

.5

15.5

30.0 74

.2

46

.6

366

.0

17.3

11.2

6.3%7.9%

9.7%8.0% 8.4%

6.3%8.1%

11.9%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

0.0

50.0

100.0

150.0

200.0

250.0

300.0

350.0

400.0

1 a 7 8 a30

31 a60

61 a90

91 a120

121 a180

181 a365

Masde

365

días

5.4. Resultado Administrativo y Operacional del Banco Central

Al cierre del período enero-junio 2019, el Resultado Administrativo del Banco Central que surge de la diferencia entre el total de Ingresos y el total de Gastos Generales y Administrativos arrojó un valor de RD$9,548.1, cifra superior en RD$2,647.0 millones a lo presupuestado para dicho período, equivalente a un superávit de 38.4%. Este resultado se deriva del incremento en los Ingresos Corrientes por RD$2,047.6 millones, de los cuales RD$1,528.3 millones corresponden a los rendimientos de las Inversiones en Moneda Extranjera, así como por el rendimiento de Otras Inversiones y otros ingresos por diversos conceptos.

En lo referente a los Gastos Generales y Administrativos ejecutados durante el período en referencia, se registró una reducción del orden de 13.1%, equivalente a RD$599.4 millones. Esta disminución se debió básicamente a una menor ejecución en los Servicios no Personales por RD$266.8 millones; en los Servicios Personales por RD$99.6 millones; en los Imprevistos y Varios, por RD$99.3 millones; en los Aportes Corrientes, por RD$97.0 millones, y en los Materiales y Suministros, por RD$41.4 millones, entre otros.

Finalmente, el Resultado Operacion-al del Banco Central, incluidos los Gas-tos Financieros, arrojó un déficit ascen-dente a RD$26,224.3 millones, inferior en RD$3,338.4 millones al monto presupuesta-do para el período.

La mayor incidencia en el Déficit Opera-cional recae sobre el pago de intereses por concepto del balance de valores en circu-lación emitidos por el Banco Central, los cuales crecieron a un menor ritmo de los presupuestado.

Monto y Tasas InterbancariasPromedio Ponderadas por Plazos

4.8%5.0%5.2%5.4%5.6%5.8%6.0%6.2%6.4%

-

5,000.0

10,000.0

15,000.0

20,000.0

25,000.0d

ic

ene

feb

mar

abr

may jun

2018 2019

Monto millones RD$ TI en % anual

56



Ejecución Presupuestaria Banco CentralIngresos, Gastos, Resultado Administrativo y Operacional

Enero-Junio 2019 En millones de RD$

Detalle Presupuesto EjecuciónVariación

Absoluta Relativa

I- Ingresos 11,474.5 13,522.1 2,047.6 17.8

II - Gastos Financieros 36,097.8 35,470.1 -627.7 -1.7

III - Costos de Acuñación y Especies Monetarias 346.7 302.3 -44.4 -12.8

IV - Gastos Generales y Administrativos 4,573.4 3,974.0 -599.4 -13.1

V - Otros Gastos 19.3 0.0 -19.3 -100.0

Total Gastos y Costos (II+III+IV+V) 41,037.2 39,746.4 -1,290.8 -3.1

Resultado Administrativo (I - IV) 6,901.1 9,548.1 2,647.0 38.4

Resultado Operacional (I - II - III - IV - V)

-29,562.7 -26,224.3 3,338.4 -11.3

VISECTOR

FINANCIERO

58


Sección VI: Sector Financiero

Sistema Financiero NacionalActivos Totales Brutos

En millones de RD$

ConceptoActivos Brutos

MM RD$ Participación

Bancos Múltiples 1,649,279.5 85.5%

Asociaciones de

Ahorros y Préstamos 201,291.1 10.4%

Bancos de Ahorro y

Crédito 39,447.0 2.0%

Corporaciones de

Crédito 3,765.1 0.2%

Instituciones

Públicas 1/ 35,714.4 1.9%

Total 1,929,497.0 100.0%

1/Corresponde al Banco Nacional de las Exportaciones y al Banco Agrícola.

VI. SECTOR FINANCIERO

6.1. Aspectos Generales

En el transcurso del período junio 2018-2019, el sector financiero expandió sus activos y pasivos en 8.9% y 8.9%, respectivamente, conservando una adecuada calidad de la cartera de créditos y suficiencia patrimonial, registrando un índice de solvencia superior al 10% requerido por la normativa vigente.

Al cierre de dicho periodo el sector financiero dominicano se encontraba integrado por 54 Entidades de Intermediación Financiera (EIF), para una disminución de 5 entidades respecto a igual período del año anterior, en razón de la salida del mercado financiero de 3 corporaciones de crédito y 2 bancos de ahorro y crédito.

A junio de 2019 los bancos múltiples presentaron una participación del 85.5% (2018: 85.2%) de los activos totales brutos del sistema financiero; en tanto que las asociaciones de ahorros y préstamos evidenciaron una ponderación del 10.4%, acumulando entre ambos subsectores el 95.9% de los activos totales brutos del sistema financiero.Sistema Financiero

Crecimiento Anualizado de Activos Brutos y Pasivos2017-2019

Sistema FinancieroNúmero de Instituciones por Subsector

10.7

%

8.8%

7.8% 8.5%

7.1% 7.8% 10

.8%

8.9

%

10.5

%

8.4

%

7.5% 8.4

%

6.7

%

7.7%

11.4

%

8.9

%

sep

dic

mar jun

sep

dic

mar jun

2017 2018 2019

Activos Brutos Pasivos

17 18 18 18 1810 10 10 10 1019 18 18 18 16

17 17 13 11 8

65 65 61 59 54

jun jun jun jun jun2015 2016 2017 2018 2019

Instituciones Públicas Corporaciones de CréditoBancos de Ahorro y Crédito Asociaciones de Ahorros y PréstamosBancos Múltiples

Las 3 entidades de mayor tamaño representaron el 66.9% de los activos totales brutos del sector financiero; las 5 EIF de mayores activos concentraron el 75.3%, mientras que las 10 EIF de mayor tamaño representaron el 87.5%.

Participación Acumulada por Tamaño de Entidad de Intermediación Financiera% de Activos Totales Brutos

66

.9%

75.3

%

87.5

%

66

.1%

74.8

%

87.2

%

66

.6%

75.6

%

87.5

%

Las 3 MásGrandes

Las 5 MásGrandes

Las 10 MásGrandes

2017 2018 2019



Sistema Financiero NacionalActivos, Pasivos y Patrimonio

En millones de RD$


Concepto Jun-2018 Jun-2019*T.C. (%)

2019

Activos 1,771,871.1 1,929,497.0 8.9

Pasivos 1,497,614.2 1,631,601.0 8.9

Patrimonio 204,309.5 230,403.8 12.8

Sistema Financiero NacionalEstructura de Activos Brutos

En millones de RD$

*Cifras preliminares.1/ Estas cifras incluyen préstamos al Sector Financiero y al Sector No Residente.

Concepto Jun-2018 Jun-2019T.C. (%)

2019

Disponibilidades 269,417.5 287,929.1 6.9

Inversiones 311,233.0 354,394.7 13.9

Cartera de Créditos 1/

1,073,245.7 1,166,373.4 8.7

Otros Activos 117,974.9 120,799.7 2.4

Activos 1,771,871.1 1,929,497.0 8.9

6.2. Comportamiento Operacional del Sector Financiero

6.2.1. Activos del Sistema Financiero

A junio de 2019, el sector financiero presentó activos totales brutos por un monto de RD$1,929,497.0 millones, experimentando un incremento de RD$157,625.9 millones, un 8.9%, con relación al registrado al cierre del 2018.

En el caso de la cartera de créditos, su aumento absoluto en el período junio 2018-2019 se registra en la partida de créditos vigentes por RD$98,012.9 millones (9.5%). El indicador de morosidad fue de 1.7% (2018: 2.0%), mientras que el indicador de cobertura de créditos improductivos resultó en 165.6% (2018: 162.3%), manteniendo un excedente de 65.6 puntos porcentuales respecto al 100% que significa la cobertura total de los créditos improductivos.

Recuadro I. Cartera de Créditos y Créditos Armonizado

En adición de los préstamos concedidos por las EIF reguladas y supervisadas al amparo de la Ley Monetaria y Financiera No. 183-02, el total de préstamos armonizados incorpora aquellos otorgados por las cooperativas de ahorro y crédito, conforme lo establece el Manual de Estadísticas Monetarias y Financieras del Fondo Monetario Internacional (FMI). Al cierre de junio de 2019, el total de préstamos armonizados aumentó en RD$101,612.5 millones, para una tasa de crecimiento de 9.1%.

Sistema FinancieroCartera de Créditos y Crédito Armonizado

En millones de RD$

*Cifras preliminares.1/Corresponde a las Cooperativas de Ahorro y Crédito agrupadas en la Asociación de Instituciones Rurales de Ahorro y Crédito (AIRAC).


2019

Cartera de Créditos

1,073,245.7 1,166,373.4 8.7

+ Crédito

Cooperativas

y Otros 1/

42,141.6 50,635.4 20.2

Crédito Armonizado

1,115,387.4 1,217,008.8 9.1

Este crecimiento de los activos totales brutos estuvo determinado por la expansión de la cartera de créditos en RD$93,127.7 millones (8.7%), las inversiones en RD$43,161.7 millones (13.9%), y las disponibilidades en RD$18,511.6 millones (6.9%). Esta dinámica al alza significó que la participación de la cartera de créditos fuese de 60.4% (2018: 60.6%), mientras que las inversiones representaron un 18.4% (2018: 17.6%).

Por otra parte, en lo relativo al crédito por tipo de moneda, los otorgados en moneda nacional reflejaron un incremento anual

60



Sistema Financiero NacionalEstructura de PasivosEn millones de RD$


2019

Captaciones 1,348,340.3 1,463,277.0 8.5

Depósitos 924,244.7 1,024,325.7 10.8

Valores en

Circulación424,095.6 438,951.3 3.5

Financiamientos 57,594.2 63,923.9 11.0

Obligaciones Subordinadas

46,565.5 55,924.2 20.1

Otros Pasivos 45,114.2 48,475.9 7.5

Pasivos Totales 1,497,614.2 1,631,601.0 8.9


de RD$64,966.7 millones, equivalente a un 7.8%, en tanto que el crédito en moneda extranjera observó un aumento de RD$28,161.1 millones, un 11.8%, con referencia a junio de 2018. Con esto, la cartera de créditos en moneda nacional pasó a representar un 77.1% de la cartera de crédito total.

En cuanto a las inversiones totales del sector financiero, es decir, aquellas colocadas en instrumentos de deuda y acciones, estas aumentaron en RD$43,161.7 millones, un 13.9%, fundamentalmente como resultado del aumento de RD$41,476.0 millones observado en las inversiones en instrumentos de deuda. Las inversiones en moneda nacional, durante el período junio 2018-2019, reflejaron un aumento de RD$34,565.6 millones, un 13.1%, mientras que aquellas en moneda extranjera se expandieron en RD$8,596.2 millones, equivalente a 18.5%.

En orden similar, las disponibilidades incrementaron en RD$18,511.6 millones (6.9%), principalmente en moneda nacional, las cuales aumentaron en RD$19,940.1 millones (15.2%). En moneda extranjera disminuyeron en RD$1,428.5 millones (1.0%).

6.2.2. Pasivos y Patrimonio del Sistema Financiero

Los pasivos del sistema financiero, al cierre de junio de 2019, incrementaron en RD$133,986.8 millones respecto de junio 2018, equivalente a un 8.9%. Este incremento estuvo motivado por la expansión de las captaciones del público, las obligaciones subordinadas y los financiamientos que crecieron en RD$114,936.7 millones (8.5%), RD$9,358.7 millones (20.1%) y RD$6,329.7 millones (11.0%) respectivamente.

En ese mismo orden, los instrumentos de captación de recursos de mayor crecimiento fueron los depósitos de ahorro, a plazo y a la vista, los cuales se incrementaron en RD$46,362.3 millones, RD$21,758.3 millones y RD$20,691.4 millones, respectivamente.

El análisis de las captaciones del público por tipo de moneda indica que, durante el período junio 2018-2019, aquellas en moneda nacional representaron el 73.4% de las captaciones totales y reflejaron un aumento de RD$73,471.9 millones, equivalente a una tasa de crecimiento anual de 7.3%; mientras que las captaciones en moneda extranjera se expandieron en RD$41,464.9 millones, un 11.9%, un 26.6% del total.

Detalle del Crecimiento del PatrimonioJunio 2019

En millones de RD$

-668.0

191.33,999.5

9,749.111,506.7

26,094.4

-5,000

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

Res

ulta

do

s d

elE

jerc

icio Otr

os

Ad

icio

nal

pag

ado

Otr

as r

eser

vas

pat

rim

oni

ales

Cap

ital

pag

ado

Pat

rim

oni

o t

ota

l

En lo relativo al patrimonio, al 30 de junio de 2019 las EIF reflejaron un aumento del patrimonio neto de RD$26,094.4 millones, equivalente a un 12.8% respecto a igual mes de 2018. En términos de los componentes del patrimonio, se destaca el incremento en el capital pagado, otras reservas



18.4

16.7

30.7

19.5

16.8

28.1

17.7

16.1 27

.5

20.1

16.7

42.

9

Sist

ema

Fin

anci

ero

Ban

cos

Múl

tip

les

Aso

ciac

ione

sd

e A

horr

os

yP

rést

amo

s

Ban

cos

de

Aho

rro

yC

réd

ito

Co

rpo

raci

one

sd

e C

réd

ito

Ent

idad

esP

úblic

as d

eIn

term

edia

ció

n F

inan

cier

a

jun 2018 jun 2019

Sistema FinancieroRentabilidad sobre el Patrimonio

(Antes de Impuestos)

Sistema FinancieroÍndice de Solvencia

16.7%19.9%

17.0%18.0%20.9%

18.0%

jun jun jun2017 2018 2019

Sistema FinancieroBancos Múltiples, Asociaciones y Bancos de Ahorro y Crédito

patrimoniales y el capital adicional pagado en RD$11,506.7 millones, RD$9,749.1 millones y RD$3,999.5 millones, equivalentes a crecimientos porcentuales de 11.2%, 21.8% y 27.3%, respectivamente.

Al cierre de junio de 2019, el sector financiero presentó beneficios netos por RD$15,775.6 millones, inferiores en RD$668.0 millones (-4.1%) a los verificados en igual fecha de 2018.

Estas utilidades representan una rentabilidad sobre el patrimonio promedio (ROE) de 17.0% y una rentabilidad sobre el activo (ROA) de 2.1%.

Fuente: Superintendencia de Bancos.

Sistema FinancieroCoeficiente de Intermediación

77.4

%

77.7

%

78.1%

79.1%

79.6

%

80.6

%

80.4

%

80.2

%

79.7

%

jun

sep

dic

mar jun

sep

dic

mar jun

2017 2018 2019

Grado de IntermediaciónGrado de Intermediación Promedio

La dinámica patrimonial antes descrita, en conjunción con los niveles de rentabilidad, constituyeron la fuente para el crecimiento del capital regulatorio a junio 2019, resultando en un índice de solvencia del sistema financiero de 17.7%, superior al 10% de capital mínimo requerido sobre el nivel de riesgo de las operaciones activas y contingentes del sistema financiero.

En el citado período, el coeficiente de intermediación financiera del sector financiero alcanzó un nivel de 79.7%, superior al grado de intermediación promedio y en torno a los valores observados para junio de 2018.

6.2.3. Liquidez de las EIF en Moneda Nacional

La liquidez del sistema financiero a junio 2019, arrojó RD$275,294.2 millones, de los cuales los depósitos e inversiones en el Banco Central representan RD$247.793.4 millones, un 90.0% y los restantes RD$27,500.8 millones, un 10.0%, corresponden a efectivo en caja y bóveda de las entidades. Los RD$247,793.4 millones correspondientes a depósitos e inversiones en el Banco Central se encuentran distribuidos de la manera siguiente: RD$88,270.5 millones, un 32.1%, en depósitos a la vista para cobertura de encaje legal; RD$145,234.0 millones, un 52.8%, en inversiones en letras, notas y certificados de inversión especial a largo plazo; y los restantes RD$14,288.9 millones, un 5.2%, en letras y depósitos a plazo de 1 día.Del total de liquidez, los bancos múltiples registraron RD$233,580.8 millones, un 84.8%; las asociaciones de ahorros y préstamos presentaron un balance de RD$38,139.5 millones, un 13.9%; los bancos de ahorro y crédito alcanzaron un monto de RD$3,329.8 millones, un 1.2% y las corporaciones de crédito un monto RD$244.2 millones, un 0.1%.

62



Banca Múltiple885,129.2 84.0%

Asoc. Ahorro y Préstamos143,203.7

13.6%

Bancos Ahorro y Crédito22,957.3

2.2%

Corporaciones de Crédito2,740.9 0.3%

Efectivo en caja

27,500.8 10.0%

Depósitos en Banco Central

88,270.5 32.1%

Inversiones en Banco Central

145,234.0 52.8%

Operaciones de contracción

14,288.9 5.2%

Total Dépositos

en BC247,793.4

90.0%

Con respecto al cumplimiento del requerimiento de encaje legal, a junio de 2019 las EIF presentaron un excedente en la posición de encaje legal de RD$3,845.2 millones. De este exceso, RD$2,459.4 millones, un 64.0%, corresponde a los bancos múltiples; RD$904.6 millones, un 23.5%, a las asociaciones de ahorros y préstamos; RD$442.5 millones, un 11.5%, a los bancos de ahorro y crédito; y los restantes RD$38.7 millones, un 1.0%, a las corporaciones de crédito.

Durante el citado período, las EIF presentaron un pasivo sujeto a encaje en moneda nacional ascendente a RD$1,054,031.1 millones, reflejando un incremento de RD$71,475.9 millones, un 7.3%, con respecto al monto de RD$982,555.2 millones, registrado en igual período del año 2018.

RD$143,203.7 millones, un 13.6%; los bancos de ahorros y crédito RD$22,957.3 millones, un 2.2%: y los restantes RD$2,740.9 millones, 0.3%, a las corporaciones de crédito.

En el caso concreto de los bancos múltiples, el pasivo sujeto a encaje legal está conformado por RD$301,479.2 millones, un 34.1%, en certificados financieros; RD$233,604.4 millones, un 26.4%, en depósitos a la vista; RD$216,959.9 millones, un 24.5%, en depósitos de ahorro; RD$105,082.8 millones, un 11.9%, en depósitos a plazo; RD$16,382.4 millones, un 1.9%, en pasivo no representado por depósitos; RD$9,867.2 millones, un 1.1%, en obligaciones financieras y RD$1,573.2 millones, un 0.2%, en otros pasivos.

En lo referente a los activos de las EIF para cobertura de encaje legal, estos registraron un balance, durante el período bajo análisis, de RD$113,748.8 millones, constituidos por depósitos a la vista en Banco Central por RD$88,270.5 millones, y RD$25,478.2 millones por concepto de préstamos destinados al sector hipotecario y agropecuario, según se detalla a continuación:

Liquidez de las EIF en Moneda NacionalJunio 2019

En millones de RD$

Pasivo Sujeto a Encaje en Moneda NacionalJunio 2019

En millones de RD$

Cobertura de Encaje Legal porInstrumentos y Subsectores

Junio 2019En millones de RD$


88,270.5 77.6%

Total Cobertura113,748.8

100%

Cartera Hipotecaria

y Agropecuaria25,478.0 22.4%

Del total pasivo sujeto a encaje legal, a los bancos múltiples le corresponde RD$885,129.2 millones, un 84.0%; las asociaciones de ahorros y préstamos

Por otro lado, a junio de 2019, las liberaciones autorizadas por la Junta Monetaria con recursos del encaje legal representan un monto total de hasta RD$78,085.6 millones, de las cuales las EIF han colocado un total de RD$51,597.9 millones, pendiente de colocar RD$26,487.7 millones, de acuerdo con el detalle siguiente:



Comercio -Mypimes

198.9 52.9%

Consumo -Personales

176.7 47.1%

Total de Liberaciones y Cobertura de Encaje Legal por Sectores

Junio 2019RD$ 51,597.9 MM

Bancos MúltiplesLiberación y Cobertura de préstamos

por sectoresEn Moneda Nacional

Junio 2019RD$ 46,331.6 MM

Asociaciones de Ahorros y PréstamosLiberación y Cobertura de préstamos por

sectoresEn Moneda Nacional

Junio 2019RD$ 4,820.6MM

Bancos de Ahorros y CréditosLiberación de préstamos por sectores

En Moneda NacionalJunio 2019

RD$ 375.6 MM

Exportación4,898.4

9.5%Manufactura

5,218.3 10.1%

Agropecuario8,127.2 15.8%

Total Vivienda10,590.4

20.5%

Interino -Privado10,796.3 20.9%

Comercio -Mypimes8,257.4 16.0%

Consumo -Personales

3,709.8 7.2%

Interino -Público Privado8,618.2 18.6%

Interino -Privado1,099.4

2.4%

Exportación4,898.4 10.6%

Manufactura5,218.3 11.3%

Agropecuario8,127.2 17.5%

Comercio -Mypimes7,132.0 15.4%

Consumo -Personales

2,821.1 6.1%

Vivienda 3.5 Y 8.0 MM 2,306.6

5.0%Vivienda - Público Privado

3,492.0 7.5%

Vivienda - Privado2,618.4 5.7%

Total Viviendas

8,417.0 18.2%

Comercio -Mypimes

887.6 18.4%

Consumo -Personales

680.9 14.1%

Interino -Público Privado

1,043.6 21.6%

Interino - Privado35.2 0.7%

Vivienda - Público Privado490.4 10.2%

Vivienda -Privado390.2 8.1%

Vivienda 3.5 Y 8.0 MM

1,292.8 26.8%

Total Vivienda2,173.4 45.1%

De los recursos liberados de encaje legal, los bancos múltiples han canalizado RD$46,331.6 millones, un 89.8%, a los sectores siguientes:

De igual manera, las asociaciones de ahorros y préstamos han colocado préstamos por un monto de RD$4,820.6 millones, un 9.3%, a los sectores siguientes:

Los bancos de ahorro y crédito han canalizado recursos por valor de RD$375,595.8 millones, un 0.7%, según se detalla a continuación:

Las corporaciones de crédito han colocado préstamos por valor de RD$70,065.0 millones, un 0.1%, a los siguientes sectores:

Las EIF presentaron un pasivo sujeto a encaje en moneda nacional ascendente a RD$1,054,031.1 millones.

64



7,030.4

1,695.7 1,406.1 289.6

7,637.9

1,803.3 1,527.6

275.7

Pasivo Depósito enBancoCentral

Requerido Posición

2018 2019

Comercio -Mypimes

38.9 55.5%

Consumo -Personales

31.1 44.5%

6.2.4. Liquidez en Moneda Extranjera

A junio 2019, los bancos múltiples presentaron una posición de encaje legal en moneda extranjera de US$275.7 millones, reflejando una reducción de US$13.9 millones, un 4.8%, respecto a igual período de 2018.

Corporaciones de CréditosLiberación de préstamos por sectores

En Moneda Nacional Junio 2019

RD$ 70.1MM

Banca MúltiplePasivo, Requerido, Depósitos y Posición

En moneda ExtranjeraJunio 2019

En millones de US$

reflejando un crecimiento de US$107.6 millones, un 6.3 %, respecto a los US$1,695.7 millones registrados a junio del 2018.

Es importante resaltar que las reservas totales de la banca múltiple en moneda extranjera están conformadas por los depósitos en Banco Central, el efectivo en caja, títulos valores en instituciones del exterior y depósitos en bancos del exterior, alcanzando un balance de US$2,772.1 millones, los cuales están conformados de la siguiente manera:

Las captaciones en moneda extranjera durante el citado período alcanzaron US$7,637.9 millones, presentando un incremento de US$607.5 millones, 8.6%, con relación a lo registrado en igual período de 2018, que alcanzó un monto de US$7,030.4 millones.

Con respecto a los depósitos para encaje legal en Banco Central, los mismos registran un balance de US$1,803.3 millones,


1,803.365.1%

Depósitos en Bancos del Exterior

712.225.7%

Inversión en Títulos del Exterior

135.34.9%

Efectivo en Caja121.24.4%

Reservas en Moneda Extranjera de la Banca Múltiple

Junio 2019En millones de US$

6.2.5. Tasas de interés del Sistema Financiero

Banco Múltiple

Para el trimestre abril-junio 2019, la banca múltiple registró tasas de interés activas y pasivas promedio ponderado de 11.8% y 5.8%, respectivamente, lo que representa reducciones de 0.9 y 0.8 puntos porcentuales para las activas y pasivas, respectivamente, con relación al primer trimestre.

En cuanto a las tasas activas y pasivas preferenciales, al compararlas con el cierre del trimestre anterior, se registran reducciones de 0.4 punto porcentual en las activas y de 1 punto porcentual en las pasivas, llegando a 10.2% y 7.2%, respectivamente.



Tasas de Interés Activas y PasivasPromedio Ponderadas

Banca MúltipleEn % anual

12.413.5 13.0 14.3 13.8 13.2 12.5

5.1 5.97.3

6.0 6.4 5.8 5.4

jun

sep

dic

mar

abr

may jun

2018 2019

Activas Pasivas

ponderadas de 25.1% las activas y de 8.4% las pasivas. Con respecto a los niveles percibidos a marzo de 2019, se visualizan reducciones de 1.5 y 0.4 puntos porcentuales, en las activas y pasivas, respectivamente.

24.0 25.322.8

25.3 23.7 24.4 24.4

9.7 9.3 9.2 10.1 10.1 9.3 10.3

jun

sep

dic

mar

abr

may jun

2018 2019

Activas Pasivas

26.9 27.1 25.9 26.6 25.6 27.2 25.1

8.1 8.7 8.8 8.8 8.5 8.6 8.4

jun

sep

dic

mar

abr

may jun

2018 2019

Activas Pasivas

En lo que respecta a las tasas preferenciales, los niveles registrados fueron de 12.8% las activas y 8.4% las pasivas. Al compararse con las cifras al cierre del trimestre anterior, se muestran una reducción tanto de las activas como de las pasivas, de 2.6 y 0.4 puntos porcentuales, respectivamente.

Corporaciones de Crédito

Las corporaciones de crédito presentan, al cierre de junio de 2019, tasas de interés promedio ponderadas de 24.4% las activas y de 10.3% las pasivas, lo que representa una disminución de 0.9 punto porcentual en las activas y un aumento de 0.2 punto porcentual las pasivas, con respecto al cierre del trimestre anterior.

12.113.3

12.1 12.8 13.4 12.4 11.8

5.57.0 7.4 6.6 6.0 6.2 5.8

jun

sep

dic

mar

abr

may jun

2018 2019

Activas Pasivas

Asociaciones de Ahorros y Préstamos

Las tasas de interés activas y pasivas de las asociaciones de ahorros y préstamos, durante el trimestre abril-junio 2019, se redujeron en 1.8 y 0.6 puntos porcentuales, llegando a 12.5% y 5.4%, respectivamente, en relación con el trimestre anterior.


Asociaciones de Ahorros y PréstamosEn % anual

Las tasas de interés activas y pasivas preferenciales registradas por las asociaciones de ahorros y préstamos, para el segundo trimestre de 2019, fueron de 9.4% y 6.6%, respectivamente, lo que representa disminuciones de 0.4 y 1.1 puntos porcentuales en las activas y pasivas.

Bancos de Ahorro y Crédito

A junio 2019, los bancos de ahorro y crédito presentan tasas de interés promedio


Bancos de Ahorro y CréditoEn % anual


Corporaciones de CréditoEn % anual

66



Recuadro II. Flujos de Créditos Nuevos y Renovados1

Conforme datos remitidos por las EIF sobre tasas de interés de créditos nuevos y renovados, para el segundo trimestre del 2019 fueron otorgados RD$331,701.4 millones en préstamos nuevos y renovados por las EIF. De estos, un 76.2% corresponden al sector comercio; RD$53,479.6 millones, un 16.1% al sector consumo y RD$25,621.2 millones, un 7.7% al sector hipotecario.

La dinámica por subsector indica que, en general, el otorgamiento de préstamos nuevos y renovados ha estado dominado por los bancos múltiples, con participaciones de 96.2%, 85.3% y 81.6% en los créditos comerciales, de consumo e hipotecarios.

1 Datos remitidos por las entidades de intermediación financiera sobre tasas de interés de créditos nuevos y renovados.

6.3. Comportamiento operacional de los bancos múltiples

6.3.1. Activos de los Bancos Múltiples

Al 30 de junio de 2019, los activos totales brutos de los bancos múltiples presentaron un incremento anualizado de RD$140,647.9 millones, un 9.3%, con respecto a igual mes de 2018. De forma similar al Sistema Financiero, este comportamiento estuvo determinado por el incremento de la cartera de créditos en RD$80,742.8 millones (8.9%), las inversiones en RD$40,545.9 millones (16.1%) y las disponibilidades en RD$17,274.2 millones (7.0%).

Préstamos Nuevos y Renovados, por SectorEnero-Junio 2019

En millones de RD$Subsector Comercio Consumo Hipotecario

Bancos

Múltiples 185,053.0 35,815.2 9,835.6

Asoc. de

Ahorros y

Préstamos

5,536.1 3,899.6 4,071.9

Bancos de

Ahorro y

Crédito

2,922.7 2,836.1 66.2

Corporaciones 96.7 484.9 7.1

193,608.6 43,035.7 13,980.7

Bancos MúltiplesEstructura de ActivosEn millones de RD$

Concepto Jun-2018 Jun-2019T.C. (%)

2019


Inversiones 251,366.3 291,912.3 16.1

Cartera de Créditos 1/

911,613.1 992,355.9 8.9

Sector Privado 819,435.8 908,301.7 10.8

Sector Público 72,815.9 62,711.4 -13.9

Otros Sectores 19,361.4 21,342.8 10.2

Otros Activos 98,478.8 100,563.7 2.1

Activos 1,508,631.7 1,649,279.5 9.3 *Cifras preliminares.1/ Incluye los rendimientos devengados pendientes de cobro.2/ Estas cifras incluyen préstamos al Sector Financiero y Sector No Residente.

La referida expansión del crédito estuvo determinada por los financiamientos otorgados al sector privado, que crecieron a un ritmo de 10.8%, equivalente a RD$88,866.7 millones.

En dicho crecimiento incidieron notablemente los préstamos otorgados para actividades de consumo (RD$30,510.0 millones), manufactureras (RD$15,458.5 millones), adquisición de viviendas

Préstamos por Sector de DestinoJunio 2019

Comercio76.15% Consumo

16.12%

Hipotecario7.72%



Préstamos a la producción

50.4%

Adquisición de viviendas

14.6%

Préstamos al consumo

30.1%

Otros préstamos

4.9%

Sector Jun-2018 Jun-2019Variación

Absoluta Relativa (%)

I. Sector Público 72,815.9 62,711.4 -10,104.5 -13.9

II. Sector Privado1/ 819,435.8 908,301.7 88,865.9 10.8

II.I Préstamos a la Producción 414,199.6 457,632.0 43,432.4 10.5

Manufactureras 62,374.8 77,833.3 15,458.5 24.8

Extractivas 2,169.5 1,512.1 -657.4 -30.3

Agropecuaria 14,863.4 15,243.5 380.1 2.6

Construcción 54,739.7 60,187.7 5,447.9 10.0

Electricidad, Gas y Agua 14,938.7 21,140.3 6,201.6 41.5

Comercio 159,650.5 161,467.3 1,816.8 1.1

Hoteles y Restaurantes 51,716.7 52,380.4 663.6 1.3

Microempresas 8,846.3 10,117.9 1,271.5 14.4

Almacenamiento y Comunicaciones 14,814.7 16,967.3 2,152.6 14.5

Servicios Inmobiliarios 30,085.3 40,782.3 10,697.0 35.6

II.II Préstamos Personales 360,711.4 406,331.1 45,619.7 12.6

Adquisición de Viviendas 120,033.6 132,630.6 12,597.0 10.5

Préstamos de Consumo2/ 218,240.4 248,750.4 30,510.0 14.0

Tarjetas de Crédito 46,297.1 50,620.3 4,323.1 0.1

Otros préstamos de consumo 171,943.3 198,130.1 26,186.9 0.2

Otros préstamos personales 22,437.4 24,950.1 2,512.7 11.2

II.III Otros Préstamos 44,524.9 44,338.7 -186.2 -0.4

Total 892,251.7 971,013.1 78,761.4 8.8

Préstamos al Sector Público y Privado Banca MúltipleEn millones de RD$

*Cifras prelliminares1/ No incluye los créditos al Sector Financiero y al Sector No Residente2/ Incluye Tarjetas de Créditos

Distribución de Crédito al Sector Privadopor Destino Económico

Bancos MúltiplesJunio 2019

(RD$12,957.0 millones), electricidad, gas y agua (RD$6,201.6 millones), servicios inmobiliarios (RD$10,697.0 millones), hoteles y restaurantes (RD$663.6 millones) y comercio (RD$1,816.8 millones) entre otros.

De los préstamos concedidos al sector privado, los de mayor crecimiento relativo fueron los destinados al sector de servicios de electricidad, gas y agua (41.5%), servicios inmobiliarios (35.6%), manufactura (24.8%), almacenamiento y comunicaciones (14.5%), microempresas (14.4%) y consumo (14.0%).

68



Con relación a los créditos por tipo de moneda, los créditos en moneda nacional fueron los de mayor influencia en el dinamismo de la cartera de créditos al cierre de junio de 2019, al incrementarse en RD$52,590.1 millones (7.8%), con relación a igual mes de 2018; mientras que los créditos en moneda extranjera reflejaron un aumento de RD$28,152.8 millones (11.8%) durante igual período analizado.

1.8% 1.8% 1.5%

165.9%

177.5% 181.0%

100.0%110.0%120.0%130.0%140.0%150.0%160.0%170.0%180.0%190.0%

0.0%0.2%0.4%0.6%0.8%1.0%1.2%1.4%1.6%1.8%

2.0%

jun jun jun

2017 2018 2019

índice de morosidad índice de cobertura

Bancos MúltiplesIndicadores de Calidad de Créditos

Junio 2019

En cuanto a la calidad del portafolio crediticio, al cierre del mes de junio de 2019 el índice de morosidad fue de 1.5% (2018: 1.8%), en tanto que la cobertura de créditos vencidos y en cobranza judicial fue de 181.0% (2018: 177.6%).

En el período junio 2018-2019, las inversiones totales de los bancos múltiples registraron un aumento de RD$40,546.0 millones (16.1%). Este aumento estuvo explicado fundamentalmente por el incremento de RD$38,877.8 millones (16.2%) registrado en las inversiones en instrumentos de deuda.

En lo relativo a la composición por tipo de moneda, las inversiones denominadas en moneda extranjera presentaron un crecimiento de RD$8,569.7 millones (18.7%), y las denominadas en moneda local de RD$31,976.3 millones (15.6%).

6.3.2. Pasivos y Patrimonio de los Bancos Múltiples

A junio de 2019, los pasivos totales de los bancos múltiples experimentaron un aumento de RD$122,358.9 millones, un 9.4%, con relación a igual mes de 2018. Esta tendencia estuvo influenciada por el crecimiento de las captaciones del público, las cuales se expandieron en RD$107,467.8 millones, un 9.2%. En este aspecto, los renglones de captación de recursos de mayor crecimiento fueron los depósitos de ahorro (RD$41,728.4 millones), los depósitos a plazo (RD$21,569.4 millones) y los depósitos a la vista (RD$20,691.4).

Bancos MúltiplesEstructura de PasivosEn millones de RD$

Conceptos Jun-2018 Jun-2019

T.C. (%)

2019

Captaciones 1,172,363.4 1,279,831.2 9.2

Depósitos 869,462.6 961,927.5 10.6

Valores en

Circulación302,900.8 317,903.7 5.0

Financiamientos 51,208.1 57,045.8 11.4

Obligaciones Subordinadas

42,276.6 48,635.3 15.0

Otros Pasivos 36,930.2 39,625.1 7.3

Pasivos Totales 1,302,778.4 1,425,137.3 9.4

En consonancia con el comportamiento del sistema financiero, el coeficiente de intermediación financiera de los bancos múltiples, al 30 de junio de 2019, alcanzó un nivel de 77.5%.

Las EIF presentaron un pasivo sujeto a encaje en moneda nacional ascendente a RD$1,054,031.1 millones.



Bancos MúltiplesCoeficiente de Intermediación

75.1%

77.8%

77.5%

0

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

1,400,000

73.0%

74.0%

75.0%

76.0%

77.0%

78.0%

79.0%

jun jun jun2017 2018 2019

Cartera de créditos brutaCaptaciones del públicoIndicador de intermediación (eje izquierdo)

Por otro lado, a junio de 2019 el patrimonio neto de los bancos múltiples totalizó RD$167,310.6 millones, superior en RD$18,863.2 millones, un 12.7%, al observado en junio de 2018, influenciado por el aumento del capital pagado en RD$9,642.8 millones, otras reservas patrimoniales en RD$7,553.0 millones, y del capital adicional pagado en RD$3,682.7 millones.

6.3.3. Operaciones en moneda extranjera de los Bancos Múltiples

Los activos totales brutos en moneda extranjera de los bancos múltiples, expresados en dólares, presentaron un balance a junio de 2019 de US$9,084.3 millones, lo que representa un aumento de US$729.4 millones, equivalente a un 8.7%, en comparación con el valor registrado al mismo mes de 2018. Este crecimiento estuvo influenciado por el aumento de la cartera de créditos en US$426.2 millones (8.8%) y las inversiones en US$144.1 millones (15.5%).

Bancos MúltiplesActivos y Pasivos Moneda Extranjera

En millones de US$

Conceptos Jun-2018

Jun-2019*

T.C. (%)

2019

Activos Brutos 8,584.4 9,084.3 5.8

Disponibilidades 2,782.9 2,681.2 -3.7

Cartera de Créditos 4,825.7 5,251.9 8.8

Inversiones 931.4 1,075.5 15.5

Otros 44.5 75.7 70.3

Pasivos 8,438.3 9,183.6 8.8

Captaciones 7,044.7 7,674.1 8.9

Financiamientos 928.1 1,028.7 10.8

Otros 465.6 480.8 3.3

Tasa de Cambio (RD$ por US$)

49.3 50.7

Detalle del Crecimiento del PatrimonioBancos Múltiples

Junio 2019En millones de RD$

-1,462.2-745.5

192.43,682.7

7,553.09,642.8

18,863.2

Res

ulta

do

sac

umul

ado

s

Res

ulta

do

s d

elej

erci

cio Otr

os

Ad

icio

nal

pag

ado

Otr

as r

eser

vas

pat

rim

oni

ales

Cap

ital

pag

ado

Pat

rim

oni

o t

ota

l

*Cifras preliminaresLos beneficios netos de los bancos múltiples, al 30 de junio de 2019, alcanzaron un monto de RD$13,307.7 millones, inferior en RD$745.5 millones (5.3%) a los obtenidos a junio de 2018. Este decrecimiento estuvo motivado por la reducción de las ganancias de capital por RD$2,670.5 millones (47.5%) y el aumento de los gastos financieros por captaciones en RD$3,937.1 millones (22.6%), resultando en una rentabilidad sobre el patrimonio promedio (ROE) de 19.9% y rentabilidad sobre el activo promedio (ROA) de 2.1%.

Al 30 de junio de 2019, la participación de los activos brutos en moneda nacional en los activos totales brutos de la banca múltiple fue de 72.1% (2018: 71.9%), mientras que la participación de los activos brutos en moneda extranjera fue de 27.9%.

En lo referente a los pasivos en moneda extranjera, expresados en dólares, éstos registraron a junio de 2019 un monto de US$9,183.6 millones, experimentando un crecimiento de US$745.2 millones,

70



Participación de Operaciones enMoneda ExtranjeraBancos Múltiples

igual a un 8.8%, con relación al valor alcanzado en junio de 2018. Influyó en este comportamiento el incremento evidenciado en las captaciones y los financiamientos en moneda extranjera en el orden de US$629.4 millones y US$100.6 millones.

A junio de 2019, la participación de los pasivos en moneda extranjera dentro de los pasivos totales de los bancos múltiples fue de 32.7% (2018: 32.0%).

28.1%

26.1% 29

.7%

32.0

%

27.9

%

26.8

%

30.4

%

32.7

%

Activo ME/Activo total

Cartera ME/cartera total

Captaciones ME /Captaciones total

Pasivo ME/Pasivo total

2018 2019

Cuadros Anexos



Anexo No. IBanco Central de la República Dominicana

Departamento de Cuentas Nacionales y Estadísticas EconómicasProducto Interno BrutoEnero-Junio 2018-2019*

Tasas de Crecimiento (%)

Detalle 2018 2019


Agricultura 4.8 3.5

Ganadería, Silvicultura y Pesca 5.7 3.7

Industrias 8.8 4.1




Elaboración de Bebidas y Productos de Tabaco 5.7 7.8

Fabricación de Productos de la Refinación de Petróleo y Productos Químicos 9.2 -2.7


Manufactura Zonas Francas 10.4 -1.1


Servicios 5.7 4.7


Comercio 7.9 2.5



Comunicaciones 8.7 -3.6

Intermediación Financiera, Seguros y Actividades Conexas 6.9 7.7


Administración Pública y Defensa; Seguridad Social de Afiliación Obligatoria 1.0 3.9

Enseñanza 2.1 3.0

Enseñanza de Mercado 0.6 2.9

Enseñanza No de Mercado 3.2 3.1

Salud 9.3 4.4

Salud de Mercado 13.7 2.2

Salud No de Mercado -0.5 8.6



Impuestos a la Producción Netos de Subsidios 14.2 6.5


* Cifras preliminares.

74


Cuadros Anexos

Producto Interno Bruto

Anexo No. I (continuación)Banco Central de la República Dominicana

Departamento de Cuentas Nacionales y Estadísticas Económicas

Enero-Junio 2018-2019*Incidencia 1/


Agricultura 0.2 0.1

Ganadería, Silvicultura y Pesca 0.1 0.1

Industrias 2.3 0.8




Elaboración de Bebidas y Productos de Tabaco 0.1 0.1

Fabricación de Productos de la Refinación de Petróleo y Productos Químicos 0.1 0.0


Manufactura Zonas Francas 0.3 0.0


Servicios 3.4 2.7


Comercio 0.8 0.3



Comunicaciones 0.1 0.0

Intermediación Financiera, Seguros y Actividades Conexas 0.3 0.3


Administración Pública y Defensa; Seguridad Social de Afiliación Obligatoria 0.0 0.1

Enseñanza 0.1 0.2

Enseñanza de Mercado 0.0 0.1

Enseñanza No de Mercado 0.1 0.1

Salud 0.3 0.1

Salud de Mercado 0.3 0.0

Salud No de Mercado 0.0 0.1



Impuestos a la Producción Netos de Subsidios 1.0 0.5


Incidencia por Actividad Económica


1/ La no aditividad de los índices encadenados induce a que la suma de las incidencias de las actividades económicas no sea exactamente igual a la tasa de crecimiento del PIB para el período.

Detalle 2018 2019



Anexo No. 2Banco Central de la República Dominicana

Departamento de Cuentas Nacionales y Estadísticas EconómicasÍndice de Precios al Consumidor

Base diciembre 2010=100 1/

2011-2019

PeríodoÍndice Variación porcentual Promedio

Base 2010 Mensual con dic. 12 meses 12 meses

2011 Diciembre 107.76 - 7.76 - 8.46

2012 Diciembre 111.97 - 3.91 - 3.69

2013 Diciembre 116.31 - 3.88 - 4.83

2014 Diciembre 118.15 - 1.58 - 3.00

2015 Diciembre 120.92 - 2.34 - 0.84

2016 Diciembre 122.97 - 1.70 - 1.61

2017 Diciembre 128.14 - 4.20 - 3.28

2018 Enero 128.51 0.29 0.29 3.86 3.41

Febrero 128.37 -0.11 0.18 3.32 3.41

Marzo 128.85 0.37 0.55 3.91 3.47

Abril 129.36 0.40 0.95 4.05 3.51

Mayo 129.70 0.26 1.22 4.47 3.63

Junio 129.97 0.21 1.43 4.63 3.80

Julio 129.95 -0.02 1.41 4.43 3.96

Agosto 129.99 0.03 1.44 3.87 4.01

Septiembre 130.09 0.08 1.52 3.29 3.97

Octubre 130.38 0.22 1.75 3.52 3.97

Noviembre 129.92 -0.35 1.39 2.37 3.82

Diciembre 129.64 -0.22 1.17 1.17 3.56

2019 Enero 129.42 -0.17 -0.17 0.71 3.30

Febrero 129.90 0.37 0.20 1.19 3.12

Marzo 130.75 0.65 0.86 1.47 2.91

Abril 131.44 0.53 1.39 1.61 2.71

Mayo 131.40 -0.03 1.36 1.31 2.45

Junio 131.16 -0.18 1.17 0.92 2.14

1/ El coeficiente de enlace 0.2841 se utilizó como factor de multiplicación para convertir la base enero 1999=100 a la base diciembre 2010=100.

76


Cuadros Anexos

Balanza de Pagos

Conceptos 2018 2019Variación



Departamento Internacional

Enero-Junio 2018-2019*En millones de US$

1. Cuenta Corriente 95.3 -55.0 -150.3 -157.7

1.1 Balanza de Bienes y Servicios -1,088.6 -1,139.5 -50.9 4.7

1.1.1 Balanza de Bienes -4,244.9 -4,347.8 -102.9 2.4

Exportaciones 5,419.8 5,573.4 153.6 2.8

Nacionales 2,327.8 2,487.3 159.5 6.9

Zonas Francas 3,092.0 3,086.1 -5.9 -0.2

Importaciones 9,664.7 9,921.2 256.5 2.7

Nacionales 7,743.0 7,973.3 230.3 3.0

Zonas Francas 1,921.7 1,947.9 26.2 1.4

1.1.2 Balanza de Servicios 3,156.3 3,208.3 52.0 1.6

Crédito 4,815.5 5,004.0 188.5 3.9

Viajes 3,957.8 4,091.1 133.3 3.4

Servicios de manuf. sobre insumos físicos pertenecientes a terceros

24.7 27.6 2.9 11.7

Otros 833.0 885.3 52.3 6.3

Débito 1,659.2 1,795.7 136.5 8.2

Fletes 523.4 579.4 56.0 10.7

Otros 1,135.8 1,216.3 80.5 7.1

1.2 Ingreso Primario -1,859.0 -2,175.9 -316.9 17.0

Remuneración de Empleados 58.2 46.7 -11.5 -19.8

Crédito 160.2 167.0 6.8 4.2

Débito 102.0 120.3 18.3 17.9

Renta de la Inversión -1,917.2 -2,222.6 -305.4 15.9

Inversión Extranjera Directa -1,341.7 -1,524.6 -182.9 13.6

Crédito 0.0 0.0 0.0 0.0

Débito 1,341.7 1,524.6 182.9 13.6

Inversión de Cartera -510.3 -614.5 -104.2 20.4

Crédito 0.0 0.0 0.0 0.0

Débito 510.3 614.5 104.2 20.4

Otra Inversión -65.2 -83.5 -18.3 28.1

Crédito 92.2 75.8 -16.4 -17.8

Débito 157.4 159.3 1.9 1.2



Balanza de Pagos

Anexo No. 3 (continuación)Banco Central de la República Dominicana



1.3 Ingreso Secundario 3,042.9 3,260.4 217.5 7.1

Crédito 3,578.4 3,870.4 292.0 8.2

Remesas Familiares 3,215.9 3,453.7 237.8 7.4

Otras Transferencias 362.5 416.7 54.2 15.0

Débito 535.5 610.0 74.5 13.9

Remesas Familiares 254.8 303.8 49.0 19.2

Otras Transferencias 280.7 306.2 25.5 9.1

2. Cuenta de Capital /1 0.0 0.0 0.0 0.0

3. Préstamo /Endeudamiento Neto (3=1+2) 95.3 -55.0 -150.3 -157.7

4. Cuenta Financiera -106.8 -1,777.9 -1,671.1 1,564.7

Inversión Directa -1,245.6 -1,358.9 -113.3 9.1

Inversión de Cartera -1,312.4 -2,004.4 -692.0 52.7

Deuda Pub. y Priv. Med. y LP (Neto) 467.0 505.7 38.7 8.3

Deuda Pub. y Priv. Corto Plazo (Neto) 672.1 96.0 -576.1 -85.7

Moneda y Depósitos 787.5 934.0 146.5 18.6

Otros /2 524.6 49.7 -474.9 -90.5

5. Saldo -11.5 -1,832.9 -1,821.4 15,838.3

6. Errores y Omisiones -390.6 -651.0 -260.4 66.7

7. Financiamiento -188.5 1,071.9 1,260.4 -668.6

Activos de Reservas -181.7 1,082.0 1,263.7 -695.5

Uso del crédito y Préstamos del FMI /3 0.0 0.0 0.0 0.0

Transferecias (Condonación de deudas) 1.1 0.7 -0.4 -36.4


3/ A partir de 2009 incluye el uso del crédito del FMI (desembolsos y amortizaciones) por parte del Gobierno.Nota: En las cifras de Deuda Pública, la suma de los trimestres, no necesariamente coincide con los acumulados por diferencias en aspectos metodológicos.

1/ Excluye componentes clasificados como Financiamiento en el Grupo V. Según la Sexta Versión del Manual de Balanza de Pagos, en la Cuenta de Capital sólo se registran los vencimientos corrientes y en atrasos condonados, 2/ Incluye créditos comerciales y otros capitales.



78


Cuadros Anexos

Exportaciones totales de bienes




I. Zonas Francas 3,092.0 3,086.1

Cacao y sus manufacturas 26,223.2 2,944.0 77.2 22,883.5 2,892.9 66.2

A.- Cacao en Grano T.M. 26,083.5 2,932.9 76.5 22,719.1 2,883.0 65.5

B.- Manufacturas T.M. 139.7 5,010.7 0.7 164.4 4,258.6 0.7

Alimentos para aeronaves 18.7 17.4

Las demás 2,996.1 3,002.5

II. Nacionales 2,327.8 2,487.3

Azúcar y otros derivados de la caña 329,343.0 399.0 131.4 315,340.0 385.9 121.7

A.- Azúcar Crudo T.M. 181,518.0 540.4 98.1 175,668.0 512.3 90.0

B.- Furfural T.M. 23,601.0 665.2 15.7 21,430.0 662.6 14.2

C.- Melazas T.M. 124,224.0 141.7 17.6 118,242.0 148.0 17.5

Café y sus manufacturas 593.0 6,070.8 3.6 803.0 5,105.9 4.1

A.- Café en Grano T.M. 390.0 5,641.0 2.2 408.0 5,392.2 2.2


Cacao y sus manufacturas 22,239.6 2,634.9 58.6 23,286.7 2,550.8 59.4

A.- Cacao en Grano T.M. 21,310.5 2,529.3 53.9 22,291.6 2,458.3 54.8


Tabaco y sus manufacturas 240.0 12,083.3 2.9 542.0 9,963.1 5.4

A.- Tabaco en Rama T.M. 78.0 3,846.2 0.3 185.0 3,783.8 0.7


Minerales 796.9 878.9

A.- Ferroníquel T.M. 21,447.0 4,797.9 102.9 37,595.0 4,349.0 163.5

B.- Doré O.T. 3,359,168.0 206.6 694.0 2,500,364.0 286.1 715.4

B-1.- Plata O.T. 2,866,532.0 16.8 48.1 1,976,111.0 15.2 30.1

B-2.- Oro No Monetario O.T. 492,636.0 1,311.1 645.9 524,253.0 1,307.2 685.3

Bienes adquiridos en puerto 90,937,515.0 2.9 262.2 93,843,564.0 2.8 260.9

A.-Combustibles para aeronaves GLS. 90,937,515.0 2.9 262.2 93,843,564.0 2.8 260.9

B.- Alimentos para aeronaves 0.0 0.0

Las demás 1,072.2 1,156.9

III. Total General 5,419.8 5,573.4


T.M.=Toneladas Métricas; O.T.= Onzas Troy; GLS.= Galones .

Precio = US$/T.M.; US$/O.T.; US$/GLS.

Detalle Unidad2018 2019

Volumen Precio Valor Volumen Precio Valor



I. Zonas Francas

Cacao y sus manufacturas

A.- Cacao en Grano T.M.

B.- Manufacturas T.M.

Alimentos para aeronaves

Las demás

II. Nacionales

Azúcar y otros derivados de la caña

A.- Azúcar Crudo T.M.

B.- Furfural T.M.

C.- Melazas T.M.

Café y sus manufacturas

A.- Café en Grano T.M.


Cacao y sus manufacturas

A.- Cacao en Grano T.M.


Tabaco y sus manufacturas

A.- Tabaco en Rama T.M.


Minerales

A.- Ferroníquel T.M.

B.- Doré O.T.

B-1.- Plata O.T.

B-2.- Oro No Monetario O.T.

Bienes adquiridos en puerto

A.-Combustibles para aeronaves GLS.

B.- Alimentos para aeronaves

Las demás

III. Total General


T.M.=Toneladas Métricas; O.T.= Onzas Troy; GLS.= Galones .


-5.9 -0.2

-3,339.7 -51.0 -11.0 -12.7 -1.7 -14.2

-3,364.4 -49.8 -11.0 -12.9 -1.7 -14.4

24.7 -752.1 0.0 17.7 -15.0 0.0

-1.3 -7.0

6.4 0.2

159.5 6.9

-14,003.0 -13.0 -9.7 -4.3 -3.3 -7.4

-5,850.0 -28.1 -8.1 -3.2 -5.2 -8.3

-2,171.0 -2.6 -1.5 -9.2 -0.4 -9.6

-5,982.0 6.3 -0.1 -4.8 4.5 -0.6

210.0 -965.0 0.5 35.4 -15.9 13.9

18.0 -248.9 0.0 4.6 -4.4 0.0

192.0 -2,086.4 0.5 94.6 -30.3 35.7

1,047.2 -84.1 0.8 4.7 -3.2 1.4

981.1 -71.0 0.9 4.6 -2.8 1.7

66.0 -436.1 -0.1 7.1 -8.6 -2.1

302.0 -2,120.2 2.5 125.8 -17.5 86.2

107.0 -62.4 0.4 137.2 -1.6 133.3

195.0 -2,884.1 2.1 120.4 -18.0 80.8

82.0 10.3

16,148.0 -448.9 60.6 75.3 -9.4 58.9

-858,804.0 79.5 21.4 -25.6 38.5 3.1

-890,421.0 -1.5 -18.0 -31.1 -9.2 -37.4

31,617.0 -3.9 39.4 6.4 -0.3 6.1

2,906,049.0 -0.1 -1.3 3.2 -3.6 -0.5

2,906,049.0 -0.1 -1.3 3.2 -3.6 -0.5

0.0 0.0

84.7 7.9

153.6 2.8


Exportaciones totales de bienes



Enero-Marzo 2018-2019*En millones de US$

Detalle Unidad2018 2019

Volumen Precio Valor Volumen Precio Valor

80


Cuadros Anexos

Importaciones totales de bienes



Enero-Junio 2018-2019*Valores F.O.B. en millones de US$



Importaciones Totales 9,664.7 9,921.2 256.5 2.7

I. Nacionales 7,743.0 7,973.3 230.3 3.0

Bienes de Consumo 4,132.8 4,423.5 290.7 7.0

Duraderos (automov., electrods. y otros) 642.5 681.0 38.5 6.0

Alimentos elaborados o semielaborados 506.7 553.2 46.5 9.2

Medicinales y farmacéuticos 265.1 321.9 56.8 21.4

Blancos derivados de petróleo (combustibles) 1,464.2 1,569.8 105.6 7.2

Otros bienes de consumo 1,254.3 1,297.6 43.3 3.5

Materias Primas 2,370.0 2,267.2 -102.8 -4.3






Otras materias primas y/o insumos intermedios 1,588.8 1,533.5 -55.3 -3.5

Bienes de Capital 1,240.2 1,282.6 42.4 3.4



Otros bienes de capital 1,135.5 1,170.1 34.6 3.0

II. Zonas Francas 1,921.7 1,947.9 26.2 1.4

Materias Primas 1,760.6 1,768.0 7.4 0.4


Bienes de capital 135.7 152.7 17.0 12.5

Importaciones petroleras 1,799.1 1,870.2 71.1 4.0

Importaciones no petroleras 1/ 7,865.6 8,051.0 185.4 2.4

Nota: Conforme al Sexto Manual de Balanza de Pagos del FMI.

*Cifras preliminares.1/ Corresponde a las Importaciones Mercancías Generales excluyendo Petróleo y Derivados.



Importaciones Totales de Bienes, por Uso o Destino Económico

Anexo No. 6 Banco Central de la República Dominicana





1. Bienes de Consumo 4,132.8 4,423.5 290.7 7.0

Bienes de consumo duradero (automóviles, electrodomésticos y otros)

642.5 681.0 38.5 6.0

Partes o piezas de bienes de consumo 31.7 37.2 5.5 17.4

Herramientas 21.1 23.4 2.3 10.9

Repuestos para vehículos 130.0 139.3 9.3 7.2

Estufas de gas y eléctricas 22.6 17.7 -4.9 -21.7

Productos alimenticios elaborados o semielaborados (incluidos aceites vegetales refinados)

506.7 553.2 46.5 9.2

Leche de todas clases 77.8 83.8 6.0 7.7

Arroz para consumo 9.3 7.8 -1.5 -16.1

Azúcar refinada 0.0 0.5 0.5 0.0

Productos medicinales y farmacéuticos 265.1 321.9 56.8 21.4

Productos blancos derivados de petróleo (combustibles) 1,464.2 1,569.8 105.6 7.2

Otros combustibles elaborados 0.0 0.0 0.0 0.0

Otros bienes de consumo 961.8 987.9 26.1 2.7

2. Materias Primas 4,156.0 4,062.4 -93.6 -2.3

2.1 Nacionales 2,370.0 2,267.2 -102.8 -4.3



Aceites vegetales alimenticios (brutos o vírgenes) 82.2 64.5 -17.7 -21.5

Maíz a granel p/moler (p/prep. alimentos animales y cosumo humano)

105.1 99.1 -6.0 -5.7

Azúcar cruda (parda) 0.0 0.0 0.0 0.0

Madera 70.5 71.0 0.5 0.7


Para la industria de envases 105.8 106.9 1.1 1.0


Tabaco sin elaborar 0.2 0.0 -0.2 -100.0

Trigo a granel 55.0 53.0 -2.0 -3.6


82


Cuadros Anexos

Importaciones Totales de Bienes, por Uso o Destino Económico






Otros combustibles sin elaborar 0.0 0.0 0.0 0.0

Carbón mineral 49.9 64.2 14.3 28.7

Grasas y aceites animales y vegetales (los demás) 9.6 8.4 -1.2 -12.5

Productos químicos inorgánicos 45.1 44.4 -0.7 -1.6

Productos químicos orgánicos 71.9 63.6 -8.3 -11.5

Materias plásticas artificiales 252.4 230.9 -21.5 -8.5

Papel y cartón mfct. p/celulosa 113.4 116.1 2.7 2.4

Fundición de hierro y acero 321.6 306.8 -14.8 -4.6

Otras materias primas y/o insumos intermedios 306.1 304.6 -1.5 -0.5

2.2 Zonas Francas 1,786.0 1,795.2 9.2 0.5

Materias primas 1,760.6 1,768.0 7.4 0.4


3.Bienes de Capital 1,375.9 1,435.3 59.4 4.3

3.1 Nacionales 1,240.2 1,282.6 42.4 3.4



Para el transporte 146.8 147.8 1.0 0.7

Para la industria 242.1 242.3 0.2 0.1

Repuestos p/maquinarias y aptos. 310.3 314.1 3.8 1.2

Otros bienes de capital 436.3 465.9 29.6 6.8

3.2 Zonas Francas 135.7 152.7 17.0 12.5

TOTAL (1+2+3) 9,664.7 9,921.2 256.5 2.7




Estado de Operaciones del Gobierno Central Presupuestario y del SPNF


Departamento Programación Mometaria y Estudios Económicos

Base devengada Junio 2018-2019*

En millones de RD$

Código** Estado de Operaciones 2018 2019Variación


GOBIERNO CENTRAL PRESUPUESTARIO1

Transacciones que afectan al patrimonio neto:

1 Ingreso 301,024.6 330,169.0 29,144.4 9.7

11 Impuestos 278,189.9 303,272.5 25,082.6 9.0

111Impuestos sobre el ingreso, las utilidades y las ganancias de capital

92,857.4 101,319.4 8,462.1 9.1

1111 Pagaderos por personas físicas 27,186.6 31,133.6 3,947.0 14.5

1112 Pagaderos por sociedades y otras empresas 50,746.7 50,076.0 -670.7 -1.3

1113Otros impuestos sobre el ingreso, las utilidades y las ganancias de capital

14,924.2 20,109.9 5,185.7 34.7

113 Impuestos sobre la propiedad 3,932.6 4,589.4 656.8 16.7

114 Impuestos sobre los bienes y servicios 163,270.3 178,174.0 14,903.7 9.1

1141 Impuestos generales sobre los bienes y servicios 103,004.2 113,769.1 10,765.0 10.5

11411 Impuesto sobre el valor agregado (ITBIS) 95,361.7 105,337.6 9,976.0 10.5

11414Impuestos sobre transacciones financieras y de capital

7,642.5 8,431.5 789.0 10.3

1142 Impuestos selectivos (sobre bienes) 45,261.0 47,760.7 2,499.7 5.5

de los cuales: impuestos a los combustibles 28,719.7 30,108.2 1,388.5 4.8

1144 Impuestos sobre servicios específicos 8,253.0 8,536.2 283.2 3.4

1145 Impuestos sobre el uso de bienes y servicios 6,752.1 8,107.9 1,355.8 20.1

115Impuestos sobre el comercio y las transacciones internacionales

18,087.9 19,165.4 1,077.5 6.0

116 Otros impuestos 41.7 24.2 -17.5 -42.0

12 Contribuciones sociales 1,245.2 1,310.4 65.2 5.2

13 Donaciones 214.5 287.7 73.2 34.1

14 Otros ingresos 21,375.1 25,298.5 3,923.4 18.4

84


Cuadros Anexos




Base devengadaJunio 2018-2019*

En millones de RD$



2 Gasto 290,595.0 322,912.2 32,317.2 11.1

21 Remuneración a los empleados 86,251.0 93,145.5 6,894.5 8.0

211 Sueldos y salarios 76,234.6 82,399.2 6,164.6 8.1

212 Contribuciones sociales de los empleadores 10,016.3 10,746.3 730.0 7.3

22 Uso de bienes y servicios 31,558.5 41,754.4 10,195.9 32.3

24 Intereses 53,008.2 59,676.7 6,668.5 12.6

241 A no residentes 24,758.4 30,992.3 6,233.9 25.2

242 A residentes 28,249.9 28,684.4 434.6 1.5

25 Subsidios 12,729.8 14,637.7 1,907.9 15.0

251 A sociedades públicas 11,868.1 14,051.6 2,183.5 18.4

de los cuales: al sector eléctrico 8,835.7 10,969.7 2,134.0 24.2

252 A empresas privadas 861.7 586.1 -275.6 -32.0

26 Donaciones 50,793.6 56,375.6 5,582.0 11.0

261 A gobiernos extranjeros 0.0 0.0 0.0 0.0

262 A organismos internacionales 283.7 198.4 -85.3 -30.1

263 A otras unidades del gobierno general 50,510.0 56,177.2 5,667.3 11.2

2631 Corrientes 45,316.6 50,403.5 5,086.9 11.2

2632 De capital 5,193.4 5,773.7 580.3 11.2

27 Prestaciones sociales 24,842.2 26,601.6 1,759.5 7.1

28 Otros gastos 31,411.7 30,720.6 -691.1 -2.2

282 Transferencias no clasificadas en otra partida 31,411.7 30,720.6 -691.1 -2.2

2821Transferencias corrientes no clasificadas en otra partida

5,252.1 9,989.1 4,737.1 90.2

2822Transferencias de capital no clasificadas en otra partida

26,159.6 20,731.5 -5,428.1 -20.8

de los cuales: para proyectos de inversión 17,207.4 9,702.9 -7,504.5 -43.6

GOB Resultado operativo bruto (1-2)2 10,429.5 7,256.8 -3,172.8 -30.4






Base devengadaJunio 2018-2019*

En millones de RD$



Transacciones en activos no financieros:

31 Inversión bruta en activos no financieros 20,848.1 32,938.2 12,090.1 58.0

311 Activos fijos 19,933.5 31,958.2 12,024.7 60.3

313 Objetos de valor 4.2 0.9 -3.3 -78.1

314 Activos no producidos 910.4 979.1 68.7 7.5

Partida informativa: Gasto de capital (Manual EFP 1986 FMI)3 43,256.8 48,426.3 5,169.5 12.0

2M Erogación (2+31) 311,443.2 355,850.4 44,407.2 14.3

Resultado primario (NLB+24) 41,872.2 43,090.8 1,218.6

% PIB4 1.0% 0.9% 0.0%

Préstamo neto (+) / endeudamiento neto (-) (32-33) ó (1-2M+NLBz)5 -11,136.0 -16,585.9 -5,449.9

% PIB4 -0.3% -0.4% -0.1%

Transacciones en activos y pasivos financieros (financiamiento):

32 Adquisición neta de activos financieros 24,489.7 74,512.7 50,023.0

321 Deudores internos 23,675.8 73,881.1 50,205.3

3212 Dinero legal y depósitos 22,283.5 72,881.1 50,597.6

3215 Participaciones de capital y en fondos de inversión 1,400.0 1,000.0 -400.0

3218 Otras cuentas por cobrar -7.7 0.0 7.7

322 Deudores externos 813.9 631.6 -182.3

3225 Participaciones de capital y en fondos de inversión 813.9 631.6 -182.3

33 Incurrimiento neto de pasivos 35,625.8 91,098.6 55,472.8

331 Acreedores internos -31,370.3 4,958.5 36,328.8

3313 Títulos de deuda -3,090.5 52,034.6 55,125.2

de los cuales: bonos internos -5,642.4 51,493.0 57,135.4

Emisiones 9,149.7 64,900.0 55,750.3

Amortizaciones -15,500.0 -16,000.0 -500.0

Resto6 707.9 2,593.0 1,885.1

3314 Préstamos 7,937.5 -3,392.6 -11,330.1

Con el sector bancario 8,754.4 -3,375.6 -12,130.1

Con el sector no bancario -816.9 -16.9 800.0

Otros pasivos -36,217.4 -43,683.6 -7,466.3

PB

NLB

86


Cuadros Anexos




Base devengadaMarzo 2018-2019*

En millones de RD$



332 Acreedores externos 66,996.1 86,140.1 19,144.0

3323 Títulos de deuda 85,316.8 100,647.7 15,331.0

Emisiones 88,688.8 125,233.5 36,544.7

Amortizaciones -3,099.5 -25,228.9 -22,129.4

Resto6 -272.6 643.1 915.7

3324 Préstamos -18,320.7 -14,507.6 3,813.0

Desembolsos 2,471.3 3,373.7 902.4

Amortizaciones -19,373.7 -17,825.3 1,548.3

Resto6 -1,418.3 -56.0 1,362.3

NLBzDiscrepancia estadística global (NLB-(1-2M))7 -717.5 9,095.5 9,813.0

RESTO DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO8

NLB Préstamo neto (+) / endeudamiento neto (-) (32-33)5

13,211.1 -576.7 -13,787.8

SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO9

NLB Préstamo neto (+) / endeudamiento neto (-)5 2,075.1 -17,162.6 -19,237.7

% PIB4 0.0% -0.4% 0%

2 Ingreso menos gasto, excepto el consumo de capital fijo. No se registra el consumo de capital fijo por falta de disponibilidad en datos de alta frecuencia.


**Código del Manual de Estadísticas de Finanzas Públicas 2014 del Fondo Monetario Internacional.1 El gobierno central presupuestario abarca las actividades fundamentales de los poderes ejecutivo, legislativo y judicial. El término "presupuestario" no indica que secompile una ejecución presupuestaria, sino que las transacciones de estas instituciones están contempladas en el Presupuesto General del Estado.

9 El Sector Público no Financiero incluye al Gobiero General (Gobierno Central más Gobiernos Locales (Ayuntamientos)) y las Sociedades Públicas no Financieras(Empresas Públicas no Financieras).

Fuentes: Sistema de Información de la Gestión Financiera (SIGEF), Sistema de Gestión de Deuda (SIGADE), Dirección General de Crédito Público, Dirección General dePolítica y Legislación Tributaria, Ministerio de Hacienda de la República Dominicana; Departamento de Programación Monetaria y Estudios Económicos, Departamentode Cuentas Nacionales y Estadísticas Económicas, Departamento Internacional, Banco Central de la República Dominicana; Corporación Dominicana de EmpresasEléctricas Estatales; Banco de Reservas de la República Dominicana; Ministerio de Industria, Comercio y Mypimes de la República Dominicana.

3 De acuerdo al Manual de Estadísticas de Finanzas Públicas 1986 del FMI, las inversiones en activos no financieros y las transferencias de capital forman parte del gastode capital; mientras, en el Manual de Estadísticas de Finanzas Públicas 2014 del FMI, las inversiones en activos no financieros se presentan separadas dentro de lastransacciones en activos no financieros, y las transferencias de capital se incluyen en el gasto.4 Préstamo neto/endeudamiento neto como porcentaje del PIB nominal anual. El año 2018 utiliza el PIB nominal anual estimado.

5 El préstamo neto/endeudamiento neto es el homólogo al antes conocido como "balance" o "superávit/déficit" de las unidades institucionales del sector público.

6 Incluye atrasos netos, capitalizaciones, renegociaciones, cesiones de deudas y ajustes netos por prima en emisión de títulos de deuda e interés corrido en la colocación.7 La discrepancia estadística global es la diferencia entre el préstamo neto/endeudamiento neto calculado de dos formas: 1) adquisición neta de activos financieros menosincurrimiento neto de pasivos; y 2) ingreso menos erogación.8 El Resto del Sector Público no Financiero incluye el Gobierno Central Extrapresupuestario, los Gobiernos Locales (Ayuntamientos), los Fondos de la Seguridad Social, ylas Sociedades Públicas no Financieras (Empresas Públicas no Financieras). El término "Extrapresupuestario" indica que estas instituciones reciben transferencias delGobierno Central Presupuestario y usan los fondos con independencia. Por motivos de disponibilidad de datos, sólo se presenta el Financiamiento de estas instituciones,a través del cual se obtiene el Préstamo/Endeudamiento Neto.



Estadísticas Monetarias y Financieras Armonizadas del Banco Central


Departamento de Programación Monetaria y Estudios Económicos

Marzo 2018- Marzo 2019*En millones de RD$

Indicadores Banco Central 2018 2019VariaciónRelativa

(%)

Activos Internacionales Brutos (Activos Externos) (US$) (1) 7,262.6 9,369.6 29.0

Reservas Internacionales Brutas (Activos de Reserva Oficial) (US$) (1) 6,598.4 8,712.1 32.0

Reservas Internacionales Netas (US$) (1) 6,598.0 8,711.6 32.0

Activos Internos 604,041.8 638,254.0 5.7

Activos frente al Gobierno Central (2) 596,863.9 630,870.4 5.7

De los cuales: Bono de Capitalización (3) 132,362.2 132,362.2 0.0

Activos frente al Sector Privado (4) 6,209.0 6,325.7 1.9

Crédito a Otras Sociedades de Depósito (5) 969.0 1,057.9 9.2

Valores en Circulación (6) 539,591.9 609,447.2 12.9

Descuento en Valores Emitidos 11,818.2 8,966.5 -24.1

Depósitos Remunerados de Corto Plazo 20,949.8 14,765.5 -29.5

Base Monetaria

Base Monetaria Restringida 218,061.3 247,328.1 13.4

Billetes y Monedas Emitidos 124,311.0 136,355.2 9.7

De los que: Tenencias OSD en MN 27,790.9 28,071.8 1.0

Depósitos Encaje Legal y Saldos de Compensación de OSD en BC (MN) 93,750.2 110,972.9 18.4

Valores del BCRD en posesión de las OSD para fines de encaje legal (MN) 0.0 0.0 -

Base Monetaria Ampliada 338,928.6 357,490.3 5.5

Base Monetaria Restringida 218,061.3 247,328.1 13.4

Depósitos Encaje Legal y Saldos de Compensación de OSD en BC (ME) 84,211.1 91,088.6 8.2

Depósitos Remunerados de Corto Plazo (Overnight) 20,949.8 14,765.5 -29.5

Otros Depósitos de OSD en BCRD 10,056.1 0.0 -100.0

Valores a Corto Plazo emitidos por BC en manos de las OSD (MN y ME) 5,650.4 4,308.2 -23.8

88


Cuadros Anexos

Estadísticas Monetarias y Financieras Armonizadas del Banco Central



Junio 2018- Junio 2019*En millones de RD$

Indicadores Banco Central 2018 2019VariaciónRelativa

(%)

Agregados Monetarios (9)

Medio Circulante (M1) 345,625.6 375,627.3 8.7

Billetes y monedas en poder del público 96,520.1 108,283.4 12.2

Depósitos Transferibles en MN 249,105.5 267,343.8 7.3

Oferta Monetaria Ampliada (M2) 1,037,136.1 1,092,769.2 5.4

Medio Circulante (M1) 345,625.6 375,627.3 8.7

Otros depósitos M/N 316,361.6 348,640.9 10.2

Valores distintos de acciones MN-emitidos por OSD 348,703.3 344,558.9 -1.2

Valores distintos de acciones MN- emitidos por el BCRD 26,445.6 23,942.1 -9.5

Dinero en Sentido Amplio (M3) 1,355,644.5 1,446,025.5 6.7

Oferta Monetaria Ampliada (M2) 1,037,136.1 1,092,769.2 5.4

Otros depósitos M/E 318,508.4 353,256.3 10.9

Valores distintos de acciones ME 0.0 0.0 -

Multiplicadores Monetarios

Multiplicador del Dinero (K2)

K2.1 = M1/BM restringida 1.6 1.5 -4.2

K2.2 = M2/BM restringida 4.8 4.4 -7.1

K2.3 = M3/BM ampliada 4.0 4.0 1.1

Tasa de Cambio 49.3 50.7 2.8


(3) Incluye títulos emitidos por el Estado Dominicano para la capitalización del Banco Central.

(7) Los certificados de inversión cero cupón están expresados a valor de compra, incluyendo los intereses generados a la fecha.

(5) Incluye Bonos y Valores en OSD; Bonos con Descuentos PDI y Acciones en Bancos del Estado.

(6) La presentación de los Valores en Circulación fue modificada conforme al Manual de Estadísticas Monetarias y Financieras del FMI, el cual excluye de dicho balance los Depósitos Remunerados de Corto Plazo (overnights).

(8) A partir de junio del 2006 se inició un programa de desmonte de los recursos del Coeficiente de Inversión, según la 4ta. Resolución de la Junta Monetaria del 15 de feb de 2006.

(9) A partir de septiembre del 2013 los agregados monetarios incluyen depósitos y captaciones de las Cooperativas de Ahorro y Crédito. Las series históricas fueron actualizadas hacia atrás a partir de enero 2003, fecha desde la cual se tienen disponibles los balances de ese subsector financiero.

(1) A partir de febrero del 2008, se revisaron los Activos Externos y las Reservas Internacionales de acuerdo a reclasificaciones contables, de auditoría y conforme a los criterios establecidos en el Manual de Estadísticas Monetarias y Financieras del F.M.I.(2) Incluye Bonos y Valores de Mediano y Largo Plazo de la Adm. Central y sus intereses; también incluye las Cuentas a Recibir del Gobierno acorde a lo establecido por la Ley Monetaria y Financiera (183-02 de fecha 21/11/2002).

(4) Incluye las partidas pendientes de cobro por salvamento financiero; los Acuerdos de Crédito Especiales - Rosario Dominicana; el Plan de Préstamos al Personal y ARS Plan Salud Banco Central.



Estadísticas Monetarias y Financieras Armonizadas de las OSD




Indicadores de las Otras Sociedades de Depósitos (OSD) (4)(5)(6) 2018 2019VariaciónRelativa

(%)ACTIVOS EXTERNOS (US$) 1,266.1 1,010.8 -20.2

Bancos Múltiples 1,247.3 995.2 -20.2

Resto OSD 18.8 15.6 -17.0

PASIVOS EXTERNOS (US$) 1,643.2 1,828.3 11.3

Bancos Múltiples 1,598.0 1,786.8 11.8

Resto OSD 45.2 41.5 -8.3

INVERSIONES EN VALORES DISTINTOS DE ACCIONES 269,438.2 327,486.9 21.5


Resto OSD 61,119.7 63,663.2 4.2

TOTAL DE PRÉSTAMOS (2),(8) 1,115,387.4 1,217,008.8 9.1

De los cuales: En M/N 876,788.3 950,196.5 8.4


Resto OSD 216,481.3 224,129.4 3.5

En US$ (1) 4,835.8 5,262.5 8.8


Resto OSD 134.9 10.7 -92.1

SECTOR PÚBLICO 73,099.3 62,825.2 -14.1

De los cuales: En M/N 41,802.7 28,201.2 -32.5

Bancos Múltiples 41,519.3 28,087.4 -32.4

Resto OSD 283.4 113.8 -59.8

En US$ (1) 634.3 682.9 7.7

Bancos Múltiples 634.3 682.9 7.7

Resto OSD 0.0 0.0 -

SECTOR PRIVADO 1,020,111.1 1,129,670.9 10.7



Resto OSD 200,142.0 220,826.8 10.3

En US$ (1) 4,077.4 4,432.8 8.7


Resto OSD 10.8 10.7 -1.0

90


Cuadros Anexos






(%)SOCIEDADES FINANCIERAS 22,170.8 24,508.2 10.5


En US$ (1) 124.1 146.8 18.4

NO RESIDENTES 6.1 4.4 -27.6

De los cuales: En M/N 6.1 4.4 -27.6

En US$ (1) 0.0 0.0 -

TOTAL DEPOSITOS Y VALORES DISTINTOS DE ACCIONES (3),(7),(8) 1,439,600.5 1,569,868.4 9.0

De los cuales: En M/N 1,076,635.3 1,164,975.9 8.2


Resto OSD 222,936.8 239,529.8 7.4

En US$ (1) 7,356.4 7,986.0 8.6


Resto OSD 0.4 0.5 18.0

SECTOR PUBLICO 84,952.3 109,747.5 29.2



Resto OSD 4,671.8 3,970.2 -15.0

En US$ (1) 376.7 388.7 3.2

Bancos Múltiples 376.7 388.7 3.2

Resto OSD 0.0 0.0 -

SECTOR PRIVADO 1,191,712.6 1,306,420.2 9.6



Resto OSD 200,731.8 219,885.7 9.5

En US$ (1) 6,314.4 6,780.8 7.4


Resto OSD 0.4 0.5 18.0








(%)SOCIEDADES FINANCIERAS 137,443.2 124,830.4 -9.2


En US$ (1) 183.6 275.7 50.2

SOCIEDADES FINANCIERAS 25,492.5 28,870.4 13.3


En US$ (1) 481.7 540.7 12.2

TOTAL DEPOSITOS Y VALORES DISTINTOS DE ACCIONES 1,439,600.5 1,569,868.4 9.0

Depósitos Transferibles 284,882.9 311,812.0 9.5

Otros Depósitos (de Ahorro No Transferibles y Depósitos a Plazo) 684,404.1 763,378.1 11.5

Valores Distintos de Acciones 470,313.5 494,678.2 5.2

TASA DE CAMBIO 49.3 50.7 2.8


(1 ) Expresado en millones de US$.

(5) En febrero de 1998 se incorporan las Asociaciones de Ahorros y Préstamos, en Marzo del mismo año se incorporan las Financieras.

(6) A partir de enero 2014 dejan de incluirse las informaciones de la Caja de Ahorros para Obreros y Monte de Piedad.

(7) A partir de diciembre 2014 se revisó la sectorización de pasivos emitidos por las Otras Sociedades de Depósitos a fin de clasificar instrumentos de deuda como Valores Distintos de Acciones, tal como lo estipula el MEMF del FMI.

(8) A partir de enero 2019, las Inversiones en Valores, el Total de Préstamos y el Total de Depósitos y Valores Distintos de Acciones se presentan por los siguientes sectores de contrapartida: Sector Público, Sector Privado, Sociedades Financieras y No Residentes.

(2) Se diferencia del tradicional en: a) se incluyen las AAyP, los Bancos de Ahorro y Crédito, las Corporaciones de Crédito, las Cooperativas de Ahorro y Crédito y las Entidades Financieras Públicas, b) se excluyen las instituciones en proceso de liquidación y c) se incluyen los intereses (3) Se diferencia del tradicional en: a) se incluyen las AAyP, los Bancos de Ahorro y Crédito, las Corporaciones de Crédito, las Cooperativas de Ahorro y Crédito y las Entidades Financieras Públicas, b) se excluyen las instituciones en proceso de liquidación, los depósitos restringidos y las otras obligaciones por pagar, y c) se incluyen los intereses devengados.

(4) A partir de noviembre 2012, las Estadísticas Monetarias Armonizadas incluyen las informaciones mensuales correspondientes a las Cooperativas de Ahorro y Crédito. A partir del 27 de Mayo de 2013 se incluyen las operaciones del Banco Múltiple Lafise, S.A.

92


Cuadros Anexos

Sistema Financiero: Estado de Situación Financiera


Departamento de Regulación y Estabilidad Financiera


Variables 2018 2019Variación

Relativa (%)

ACTIVOS BRUTOS 1,771,871.1 1,929,497.0 8.9


Inversiones 311,233.0 354,394.7 13.9

Cartera de Créditos 1,073,245.7 1,166,373.4 8.7

Deudores por Aceptación 775.8 2,265.0 192.0

Propiedad y Equipos 59,444.8 59,752.1 0.5

Otros Activos 1/ 57,754.3 58,782.6 1.8

PASIVOS 1,497,614.2 1,631,601.0 8.9

Captaciones 2/ 1,348,340.3 1,463,277.0 8.5

Fondos Tomados a Préstamos 57,594.2 63,923.9 11.0

Aceptaciones en Circulación 775.8 2,265.0 192.0

Obligaciones Subordinadas 46,565.5 55,924.2 20.1

Otros Pasivos 44,338.5 46,211.0 4.2

PATRIMONIO 204,309.5 230,403.8 12.8

Capital Pagado 117,837.9 133,344.1 13.2

Resultado del Período 16,443.6 15,775.5 -4.1

Otras Cuentas Patrimoniales 70,027.9 81,284.1 16.1


2/ Obligaciones con el Público + Fondos Interbancarios + Depositos Inst. Financieras País y Ext. + Valores en Circulación.

1/ Fondos Interbancarios + Cuentas por Cobrar + Bienes Recibidos en Recuperación de Créditos + Otros Activos + Amortización Acumulada.



Sistema Financiero: Activos Brutos por Subsector




Entidad 2018 2019Variación

Relativa (%)

Bancos Múltiples 1,508,631.7 1,649,279.5 9.3

Bancos de Ahorro y Crédito 38,453.6 39,447.0 2.6

Corporaciones de Crédito 1/ 4,240.5 3,765.1 -11.2

Asoc. Ahorros y Préstamos 187,342.9 201,291.1 7.4

Instituciones Públicas 33,202.4 35,714.4 7.6

TOTAL 1,771,871.1 1,929,497.0 8.9

Fuente: Banco Central y Superintendencia de Bancos.


1/ Incluye Financieras.

94


Cuadros Anexos

Bancos Múltiples: Activos y Pasivos por Tipo de Moneda




ACTIVOS TOTALES 1,508,631.7 1,649,279.5 9.3

Moneda Nacional 1,085,010.8 1,188,677.3 9.6

Moneda Extranjera 423,620.9 460,602.3 8.7

Cartera de Préstamos 911,613.1 992,355.9 8.9

Moneda Nacional 673,477.0 726,067.1 7.8


PASIVOS TOTALES 1,302,778.4 1,425,137.3 9.4

Moneda Nacional 886,367.4 959,501.8 8.3


Captaciones 1,172,363.4 1,279,831.2 9.2

Moneda Nacional 824,723.6 890,730.8 8.0


Tasa de Cambio (Pesos por Dólares) :47.4036 (2017); 49.3475 (2018); 50.7031 (2019).



Relativa (%)



Bancos Múltiples: Activos y Pasivos en Moneda Extranjera

Pasivos en Moneda Extranjera

Activos en Moneda Extranjera





Inversiones 45,960.1 54,529.8 18.6

Cartera de Crédito 238,136.1 266,288.8 11.8


Otros Activos 1/ 1,418.0 1,574.3 11.0

TOTAL 423,620.9 460,602.3 8.7

Variación

Relativa %

Captaciones 2/ 347,639.8 389,100.4 11.9

Fondos Tomados a Préstamo 45,797.1 52,155.9 13.9



Otros Pasivos 5,676.0 4,266.7 -24.8

TOTAL 416,411.0 465,635.5 11.8

2/ Obligaciones con el Público + Depositos Inst. Financieras País y Ext. + Valores en Circulación.


BANCOS MÚLTIPLES

1/ Fondos Interbancarios + Cuentas por Cobrar + Bienes Recibidos en Recuperación de Créditos + Prop. Mueb y Equipos + Otros Activos.


Pasivos en Moneda ExtranjeraJunio 2018-Junio 2019*

En millones RD$

Concepto 2018 2019


Inversiones 45,960.1 54,529.8 18.6

Cartera de Crédito 238,136.1 266,288.8 11.8


Otros Activos 1/ 1,418.0 1,574.3 11.0

TOTAL 423,620.9 460,602.3 8.7

Variación

Relativa %

Captaciones 2/ 347,639.8 389,100.4 11.9

Fondos Tomados a Préstamo 45,797.1 52,155.9 13.9



Otros Pasivos 5,676.0 4,266.7 -24.8

TOTAL 416,411.0 465,635.5 11.8

2/ Obligaciones con el Público + Depositos Inst. Financieras País y Ext. + Valores en Circulación.


BANCOS MÚLTIPLES

1/ Fondos Interbancarios + Cuentas por Cobrar + Bienes Recibidos en Recuperación de Créditos + Prop. Mueb y Equipos + Otros Activos.


Pasivos en Moneda ExtranjeraJunio 2018-Junio 2019*

En millones RD$

Concepto 2018 2019


Relativa (%)


Relativa (%)

96


Cuadros Anexos

Asociaciones de Ahorros y Préstamos: Activos y Pasivos Brutos

Pasivos Brutos

Activos Brutos





Inversiones 52,379.4 53,730.0 2.6

Cartera 107,981.1 118,504.2 9.7


Otros Activos 1/ 4,832.5 4,939.3 2.2

TOTAL 187,342.9 201,291.1 7.4

Variación

Relativa %

Captaciones 2/ 137,700.5 145,348.7 5.6

Fondos Tomados a Préstamo 0.0 0.0 -

Obligaciones e Intereses 4,116.0 7,178.1 74.4

Otros Pasivos 3,987.7 4,260.6 6.8

TOTAL 145,804.2 156,787.3 7.5


2/ Obligaciones con el Público + Fondos Interbancarios + Dépositos en Inst. Financ. Del País y Ext.+ Valores en Circulación.

ASOCIACIONES DE AHORROS Y PRÉSTAMOS


PASIVOSJunio 2018-Junio 2019*

En millones RD$

Concepto 2018 2019


Inversiones 52,379.4 53,730.0 2.6

Cartera 107,981.1 118,504.2 9.7


Otros Activos 1/ 4,832.5 4,939.3 2.2

TOTAL 187,342.9 201,291.1 7.4

Variación

Relativa %

Captaciones 2/ 137,700.5 145,348.7 5.6

Fondos Tomados a Préstamo 0.0 0.0 -

Obligaciones e Intereses 4,116.0 7,178.1 74.4

Otros Pasivos 3,987.7 4,260.6 6.8

TOTAL 145,804.2 156,787.3 7.5


2/ Obligaciones con el Público + Fondos Interbancarios + Dépositos en Inst. Financ. Del País y Ext.+ Valores en Circulación.

ASOCIACIONES DE AHORROS Y PRÉSTAMOS


PASIVOSJunio 2018-Junio 2019*

En millones RD$

Concepto 2018 2019


Relativa (%)


Relativa (%)

Apéndices

Apéndice 1:Seguimiento Trimestral del Programa

Monetario Bajo Metas de Inflacióndel Banco Central

98


Apéndice I: Seguimiento Trimestral Programa Monetario Bajo Metas de Inflación del Banco Central

Seguimiento Trimestral del Programa Monetario Bajo Metas de Inflación del Banco Central 2019

Con la finalidad de cumplir con las disposiciones contenidas en la Ley Monetaria y Financiera 183-02 y el Reglamento del Programa Monetario, el Banco Central de la República Dominicana (BCRD) publica trimestralmente un breve informe acerca de la ejecución del Programa Monetario Bajo Metas de Inflación.

A partir de la adopción del Esquema de Metas de Inflación (E MI) en el año 2012, el BCRD elabora el Programa Monetario considerando como ancla nominal la meta de inflación, apoyado en los modelos de consistencia macroeconómica, que simulan el comportamiento de las principales variables del sector monetario, fiscal, real y externo. En este sentido, se estableció una meta de inflación de 4.0% ± 1.0% interanual para el año 2019. Bajo este contexto, los Agregados Monetarios pasan a ser variables indicativas para la toma de decisiones de política monetaria.

En lo adelante se describe brevemente la evolución de la política monetaria durante el trimestre, así como el comportamiento de las variables más relevantes del Programa Monetario.

Medidas de Política Monetaria

En la reunión de política monetaria de junio, el BCRD decidió reducir la tasa de política monetaria (TPM) en 50 puntos básicos, hasta 5.00% anual, efectivo a partir del día primero de julio. Esta decisión estuvo fundamentada en un análisis del balance de riesgos en torno a los pronósticos de inflación, incluyendo información del panorama macroeconómico local e internacional, las expectativas de los agentes económicos y las proyecciones de mediano plazo.

En el entorno internacional, Estados Unidos y China continúan en disputa comercial, generando una mayor incertidumbre en los mercados internacionales, mientras que las tensiones geopolíticas se han acentuado en

los últimos meses. En el entorno doméstico, el crecimiento económico se ha moderado, al mismo tiempo que la inflación ha exhibido una tendencia a la baja durante 2019.

En este contexto, la Junta Monetaria autorizó la liberación de recursos de encaje legal por un monto de RD$29,209.7 millones, en la sesión del 30 de mayo, mediante financiamientos que deberán ser canalizados a los principales sectores productivos: exportación, consumo, manufactura, agropecuario, viviendas, comercio, y Pymes. Asimismo, el día 27 de junio, se autorizó la liberación de RD$5,154.9 adicionales, destinados a préstamos interinos para la construcción de viviendas. Ambas medidas procuran lograr condiciones monetarias y financieras más favorables para los proyectos de inversión y consumo, contribuyendo a que la economía se mantenga expandiéndose de forma consistente con lo estipulado en el Programa Monetario y al cumplimiento de su objetivo de estabilidad de precios.

Evolución Reciente de la Inflación

Durante el primer semestre, la inflación interanual se mantuvo debajo del rango meta establecido en el Programa Monetario, influenciada por bajas contribuciones de los componentes alimentos y bebidas no alcohólicas, vivienda y transporte. Sin embargo, al mes de junio, los precios de alimentos y bebidas no alcohólicas mostraron un repunte, con una variación interanual de 1.82%, debido a condiciones climáticas adversas. Esto fue contrarrestado por reducciones en los precios de transporte y vivienda, registrando variaciones interanuales de -0.42% y -3.48%, respectivamente.

Por su parte, la inflación subyacente, que mide las presiones inflacionarias de origen monetario al excluir algunos artículos de precios volátiles, finalizó el semestre en 1.95% interanual.



Préstamos al Sector Privado en M/NEn millones de RD$

Base Monetaria RestringidaEn millones de RD$

Certificados del BCRD en CirculaciónEn millones de RD$

Reservas Internacionales NetasEn millones de US$

De sus componentes, los billetes y monedas emitidos aumentaron en RD$12,044.2 millones (9.7%) en términos interanuales, mientras que los depósitos de encaje legal y saldos de compensación de OSD en BCRD aumentaron RD$17,222.6 millones (18.4%).

Valores en Circulación del BCRD

Al finalizar el primer semestre de 2019, los valores en circulación del BCRD incrementaron en RD$69,855.3 millones (12.9%) respecto al mismo período del año anterior, registrando un saldo de RD$609,447.2 millones.

Préstamos al Sector Privado en M/NEn millones de RD$

791,

762.

4

818,

929

.6

842,

341.

6

869

,353

.6

877,

90

3.6

90

4,9

26.8

0

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic

2018 2019

Préstamos Sector Privado en M/NEstimación PM 2019

Base Monetaria RestringidaEn millones de RD$

219

,224

.4

218,

06

1.3

216

,29

2.6

242,

828.

8

234

,44

3.6

247,

328.

1

140,000.0

160,000.0

180,000.0

200,000.0

220,000.0

240,000.0

260,000.0


2018 2019

BMR Observada Estimación PM 2019

Certificados del BCRD en CirculaciónEn millones de RD$

530

,927

.5

539

,59

1.9

564

,785

.4

553,

356

.4

581,

544

.6

60

9,4

47.

2

400,000.0

440,000.0

480,000.0

520,000.0

560,000.0

600,000.0


2018 2019

Certificados BCRD Estimación PM 2019

Reservas Internacionales NetasEn millones de US$

7,57

6.8

6,5

98.

0

7,32

8.6

7,6

27.1

7,35

3.5

8,71

1.6

5,000.0 5,500.0 6,000.0 6,500.0 7,000.0 7,500.0 8,000.0 8,500.0 9,000.0


2018 2019

RIN Observadas Estimación PM 2019

Seguimiento Variables Monetarias

Préstamos al Sector Privado El crédito al sector privado en moneda nacional incrementó en RD$85,997.2 millones (10.5%) entre junio de 2018 y junio de 2019, hasta alcanzar un saldo de RD$904,926.8 millones. Gran parte de este crecimiento estuvo explicado por las variaciones de los préstamos para consumo y adquisición de viviendas.

Base Monetaria Restringida

La base monetaria restringida (BMR) registró un crecimiento interanual de RD$29,266.8 millones (13.4%) al cierre de junio de 2019, alcanzando una cifra de RD$247,328.1 millones.

Reservas Internacionales Netas

Por último, las reservas internacionales netas (RIN) ascendieron a US$8,711.6 millones, lo cual es equivalente a una acumulación neta de reservas por US$2,113.6 millones desde junio de 2018.

Apéndice 2:Flujo Turístico, Gasto y Estadía

Promedio y Encuesta de Opinión, Actitud y Motivación a

Extranjeros No Residentes



3,241,6713,440,805 3,575,298

2017 2018 2019

Flujo Turístico, Gasto y Estadía Promedio y Encuesta de Opinión, Actitud y Moti-vación a Extranjeros No Residentes

Detalle 2017 2018 2019Part. (%) Var. Abs. T.C. (%)

2018 2019 18/17 19/18 18/17 19/18

Total 3,536,226 3,735,331 3,881,252 100.0 100.0 199,105 145,921 5.6 3.9

Residentes 294,555 294,526 305,954 7.9 7.9 -29 11,428 0.0 3.9

Dominicanos 273,859 273,399 284,092 7.3 7.3 -460 10,693 -0.2 3.9

Extranjeros 20,696 21,127 21,862 0.6 0.6 431 735 2.1 3.5

No Residentes 3,241,671 3,440,805 3,575,298 92.1 92.1 199,134 134,493 6.1 3.9

Dominicanos 371,360 425,547 485,648 11.4 12.5 54,187 60,101 14.6 14.1

Extranjeros 2,870,311 3,015,258 3,089,650 80.7 79.6 144,947 74,392 5.0 2.5

Llegada Total de Pasajeros vía Aérea según ResidenciaEnero-Junio 2017-2019*

*Cifras sujeras a rectificación.

1. Flujo Turístico, Gasto y Estadía Promedio

1.1. Llegada de Pasajeros Vía Aérea

La llegada de pasajeros no residentes a la República Dominicana por vía aérea alcanzó un total de 3,575,298 visitantes durante el período enero-junio de 2019, unos 134,493 viajeros adicionales con respecto a igual período de 2018, equivalente a un crecimiento interanual de 3.9 por ciento.

Dentro de este resultado, los turistas extranjeros representan un 86.4% del total de viajeros no residentes que visitan el país, los cuales registraron un ritmo de crecimiento de 2.5% durante los primeros seis meses del año, mientras que la proporción restante compuesto por los dominicanos no residentes experimentó una variación interanual de 14.1 por ciento.

Al incluir el influjo de viajeros residentes, la llegada total de pasajeros por vía aérea durante los primeros seis meses del año 2019 ascendió a 3,881,252 personas, para una variación interanual de 3.9%, lo que representó 145,921 turistas adicionales con relación al mismo período del año 2018.

1.2. Llegada de Turistas Extranjeros por Residencia

La llegada de extranjeros no residentes según zona de residencia, indica que en el período enero-junio del presente año el 64.0% de los visitantes arribó desde América del Norte, el 20.6% desde Europa, un 11.5% procedente de América del Sur, 3.6% desde América Central y el Caribe y el restante 0.3% desde Asia y el resto del mundo.

América del Norte fue la región que más se destacó con un crecimiento de 7.1%, que en términos absolutos significó 130,505 viajeros adicionales, con respecto al mismo período del año 2018.

Llegada de Pasajeros No ResidentesEnero-Junio 2017-2019

102


Apéndice II: Flujo Turístico, Gasto y Estadía promedio y Encuesta de Opinión, Actitud yMotivación a Extranjeros No Residentes

América del Norte64.0%

Europa20.6%

América del Sur11.5%

América Central y el

Caribe3.6%

Asia y Resto del

Mundo0.3%

130,505

5,853

-121-21,793

-40,052Américadel Norte

AméricaCentral y el

Caribe

Asia yResto del

Mundo

Américadel Sur

Europa

De este incremento en la llegada, se observa que el mercado estadounidense fue el de mayor aporte al flujo turístico en términos absolutos con 123,898 turistas adicionales para un crecimiento de 9.8%, seguido de México con 7,194 viajeros más que en enero-junio del año anterior.

El arribo de pasajeros desde América Central y el Caribe presentó un incremento de 5.6%, para un aporte en términos absolutos de 5,853 turistas adicionales, destacándose los provenientes de Puerto Rico con 6,689 visitantes adicionales.

En ese mismo orden, América del Sur registró una disminución de 21,793 pasajeros (-5.8%), producto de la baja en la llegada de viajeros residentes en Argentina (-19,667), Venezuela (-10,213), Brasil (-2,798) y Uruguay (-1,594), mientras que se registraron aumentos en la afluencia de turistas desde países como Colombia (4,622), Chile (4,578), Bolivia (1,821), Perú (1,118) y Ecuador (500).

1.3. Llegada de Extranjeros No Residentes por Aeropuertos

Al evaluar la llegada de extranjeros no residentes al país por aeropuertos durante el período enero-junio de 2019, se constata que la terminal de Punta Cana recibió por sus instalaciones el 67.2% de los turistas extranjeros, es decir un total de 2,077,193 pasajeros, seguida en orden de importancia por Las Américas (15.8%) y Puerto Plata (8.0%), mientras que las terminales de La Romana, Cibao, La Isabela y El Catey de Samaná, recibieron en conjunto el restante 9.0% del total de visitantes extranjeros no residentes.

Llegada de Extranjeros No ResidentesEnero-Junio 2019

Participación porcentual (%)

Llegada de Extranjeros No ResidentesEnero-Junio 2019

Variación Absoluta

Llegada de Extranjeros No Residentespor AeropuertosEnero-Junio 2019

9,258

50,179

95,224

122,454

247,672

487,670

2,077,193

La Isabela

El Catey (Samaná)

La Romana

Cibao

Puerto Plata

Las Américas

Punta Cana

Europa como región emisora presenta una disminución acumulada de 40,052 pasajeros (-5.9%) en el período enero-junio del año 2019, principalmente como consecuencia de las reducciones experimentadas en los visitantes desde Inglaterra (-13,443), Alemania (-12,321), Francia (-6,676), Suecia (-4,652), entre otros.

El Aeropuerto Internacional de La Romana registró el mayor incremento acumulado en la llegada de turistas, con el arribo de 44,542 viajeros adicionales, que en términos relativos representó un aumento de 87.9%, seguido por la terminal de Las Américas (36,099), el Cibao (9,873) y La Isabela con 3,662 personas más con respecto al período enero-junio de 2018.



Gasto Promedio de Viaje y Estadía de los Pasajeros Vía AéreaEnero-Junio 2018-2019*

1/ Gasto promedio diario.2/Gasto por estadía.*Cifras sujeras a rectificación.

Renglones2018 2019 T.C. (%)

Gasto (US$)

Estadía (Noches)

Gasto (US$)

Estadía (Noches)

Gasto (US$)

Estadía (Noches)

Extranjeros No Residentes 1/ 136.8 8.3 137.2 8.3 0.3 -0.8

Dominicanos No Residentes 2/ 826.4 15.7 804.7 15.6 -2.6 -0.9

Dominicanos Residentes 2/ 937.7 10.3 1,008.5 11.1 7.6 8.0

1.4. Perfil de los Extranjeros No Residentes

El análisis del perfil de los turistas que visitaron el país durante el período enero-junio de 2019 arroja que el 95.5% de los turistas reportó que el motivo principal de su visita al país fue la recreación. Asimismo, el 94.3% informó que utilizó los establecimientos hoteleros como su opción de alojamiento. En lo referente a la edad de los visitantes, el 59.2% oscila entre el rango de 21 a 49 años, mientras que, en relación al género, el 54.5% pertenece al femenino y el 45.5% al masculino.

1.5. Gasto Turístico

El gasto promedio diario de los extranjeros no residentes, durante el primer semestre del año 2019, fue de US$137.2, con una estadía promedio de 8.3 noches.

Los dominicanos no residentes, permanecieron en el país, en promedio, 15.6 noches, realizaron un gasto de US$804.7 por estadía, para una disminución de -2.6% con relación al año 2018. Los dominicanos residentes aumentaron su gasto en 8.0% al visitar otro país, alcanzando un promedio de US$1,008.5 con una pernoctación de 11.1 noches en el periodo enero-junio 2019.

2. Análisis de los Resultados de la Encuesta de Opinión, Actitud y Motivación a Extranjeros No Residentes

Durante los primeros seis meses del año 2019, los resultados obtenidos de la Encuesta de Opinión, Actitud y Motivación aplicada a los turistas que visitaron el país, revelan que los medios por los cuales los turistas recibieron información sobre el país como destino turístico fueron: amigos/relacionados con 38.7%, agencias de viajes 36.3%, Internet, 16.2% y tour operadores con 2.3 por ciento.

Los motivos principales por los cuales los turistas eligieron el país como destino para disfrutar de sus vacaciones fueron: calidad de las playas (35.6%), hospitalidad (17.9%), clima (16.2%), precios razonables (7.2%), trabajo (4.7%) y tranquilidad (3.2%).

En cuanto a la evaluación de los precios por los servicios recibidos, el 69.4% de los turistas los calificó como aceptables y el 19.6% como bajos/muy bajos, lo cual refleja que los precios ofertados gozan de gran aceptación entre los viajeros. En tanto el 9.3% de los extranjeros consideró el nivel de precios como altos/muy altos.

Los medios por los cuales los turistas recibieron información sobre el país como destino turístico fueron: amigos/relacionados con 38.7%, agencias de viajes 36.3%, Internet, 16.2% y tour operadores con 2.3 por ciento.

104



Motivos

Residencia del TuristaPromedio

PonderadoAméricaEuropa Asia Resto del

MundoDel Norte Central Del Sur

TOTAL 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

Calidad de las Playas 36.8 13.6 31.7 37.9 28.5 33.3 35.6

Riqueza Histórica 0.7 0.4 1.3 1.0 0.0 0.0 0.8

Riqueza Natural 0.7 0.7 0.5 5.2 0.0 0.0 1.2

Vida Nocturna 0.9 1.8 0.7 0.7 0.0 0.0 0.9

Clima 16.6 4.3 5.3 27.1 0.0 0.0 16.2

Hospitalidad 18.0 31.8 24.5 6.7 28.6 0.0 17.9

Precios Razonables 7.6 0.4 1.3 12.5 0.0 0.0 7.2

Campos de Golf 0.0 0.0 0.2 0.0 0.0 0.0 0.0

Tranquilidad 3.5 1.1 4.8 1.4 0.0 0.0 3.2

Casinos 1.2 2.5 1.3 0.4 0.0 0.0 1.2

Trabajo 3.8 17.0 9.4 2.2 42.9 0.0 4.7

Amigos y Relacionados 0.6 0.4 0.3 0.1 0.0 0.0 0.5

Otros 9.6 26.0 18.7 4.8 0.0 66.7 10.6

38.7%

36.3%

16.2%

8.8%

Amigos/Relacionados Agencias de viajes Internet Otros medios

Medios por los Cuáles ConocióRepública Dominicana como Destino Turístico

Enero-Junio 2019Participación porcentual (%)

Motivos por los que Eligió la República Dominicana como Destino Turístico, Según Residencia del Turista Extranjero

Enero-Junio 2019En porcentaje

69.4%

19.6%

9.3%1.7%

Aceptables Bajos/ Muy bajosAltos/ Muy altos No respuesta

Evaluación de los Precios de Acuerdo alos Servicios Recibidos (%)

Enero-Junio 2019

Al evaluar la calidad de los servicios recibidos por los visitantes durante su estadía en el país, el 73.1% de los entrevistados los catalogó como “excelentes y muy buenos”, el 21.5% los consideró como “buenos/aceptables”, lo que significa que el 94.6% de los turistas opinaron estar satisfechos con el servicio recibido y tan solo un 0.4% los valoró como “malo/muy malo”

Entre los servicios que se valoraron por encima del 75.0% como “excelentes y muy buenos” se encuentran los servicios de comida, la calidad de las comidas, los servicios de aeropuertos y los servicios deportivos.



Visitas a Otros Países en los Últimos Tres Años según Residencia del Turista ExtranjeroEnero-Junio 2019

En porcentaje

Visitas a Otros Países




TOTAL 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

Sí 47.5 43.7 44.6 79.5 85.7 100.0 50.9

No 52.5 56.3 55.4 20.5 14.3 0.0 49.1

Calidad de los Servicios Recibidos por el Turista ExtranjeroEnero-Junio 2019

En porcentaje

Servicios y Facilidades Total Excelente Muy Bueno

Bueno / Aceptable

Malo / Muy Malo

No Respuesta

TOTAL 100.0 35.5 37.6 21.5 0.4 5.0

Instalaciones de Aeropuertos 100.0 34.6 37.9 27.1 0.4 0.0

Servicios de Aeropuertos 100.0 33.1 43.3 23.1 0.5 0.0

Instalaciones de Hoteles 100.0 31.1 41.2 14.3 0.1 13.3

Servicios de Hoteles 100.0 37.7 34.2 14.5 0.2 13.4

Servicios de Alojamiento 100.0 38.2 32.5 16.8 0.3 12.2

Servicios de Comidas 100.0 41.2 38.3 19.8 0.3 0.4

Calidad de Comidas 100.0 40.2 39.5 19.9 0.2 0.2

Calidad de Entretenimientos 100.0 36.6 38.6 22.1 0.5 2.2

Servicios de Playa 100.0 39.1 33.2 15.3 0.4 12.0

Limpieza 100.0 35.9 37.1 22.0 1.9 3.1

Servicios Deportivos 100.0 31.1 43.3 23.8 0.1 1.7

Instalaciones Deportivas 100.0 31.3 40.7 26.2 0.1 1.7

Servicio de Transporte Local 100.0 33.0 32.9 28.7 0.2 5.2

Estado de los Vehículos de Transporte 100.0 34.1 33.2 27.3 0.2 5.2

En relación a la calificación otorgada por los turistas a los servicios recibidos durante su estadía en el país, el 99.3% de los entrevistados contestó que las expectativas del viaje fueron cubiertas, lo que indica altos niveles de satisfacción de los visitantes durante su estadía y solo un 0.7% expresó que las mismas no fueron cumplidas.

Por otro lado, de acuerdo a los resultados obtenidos de la encuesta, el 49.1% del total de turistas entrevistados respondió que no

había visitado ningún otro país, mientras que el 50.9% afirmó haber visitado en ocasiones anteriores otros países.

Del total de los turistas entrevistados el 98.8% contestó afirmativamente sobre la opinión de retornar al país, mostrando la satisfacción con el trato recibido durante su estancia, y solo un 0.4% respondió que no regresaría en otra ocasión, en tanto que el 0.8% restante contestó estar indeciso en regresar.

106



Opinión de Regresar al País comoDestino Turístico (%)

Enero-Junio 2019

10098.8%

4.0%

8.0%

Sí No Indeciso

Satisfacción de Expectativas de Viaje a la República Dominicana como Destino TurísticoEnero-Junio 2019

En porcentaje

Visitas a Otros Países




TOTAL 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

Sí 99.4 98.9 98.3 99.3 100.0 100.0 99.3

No 0.6 1.1 1.7 0.7 0.0 0.0 0.7

Apéndice 2:Cuadros Anexos

108


Cuadros Anexos

Anexo No. 2.1 Banco Central de la República Dominicana

Departamento de Cuentas Nacionale y Estadísticas EconómicasLlegada Mensual de Pasajeros Vía Aérea según Residencia

Enero-Junio 2018-2019*

Detalle Ene-Mar Abril Mayo Junio Ene-Jun

2018 1,946,525 602,291 553,661 632,854 3,735,331

Residentes 152,204 48,792 47,483 46,047 294,526

Dominicanos 140,783 45,127 44,519 42,970 273,399

Extranjeros 11,421 3,665 2,964 3,077 21,127

No Residentes 1,794,321 553,499 506,178 586,807 3,440,805

Dominicanos 202,606 64,010 70,121 88,810 425,547

Extranjeros 1,591,715 489,489 436,057 497,997 3,015,258

2019 2,033,422 637,263 574,462 636,105 3,881,252

Residentes 157,278 52,984 46,730 48,962 305,954

Dominicanos 145,708 49,316 43,323 45,745 284,092

Extranjeros 11,570 3,668 3,407 3,217 21,862

No Residentes 1,876,144 584,279 527,732 587,143 3,575,298

Dominicanos 222,591 79,956 81,389 101,712 485,648

Extranjeros 1,653,553 504,323 446,343 485,431 3,089,650

Variación Absoluta 86,897 34,972 20,801 3,251 145,921

Residentes 5,074 4,192 -753 2,915 11,428

Dominicanos 4,925 4,189 -1,196 2,775 10,693

Extranjeros 149 3 443 140 735

No Residentes 81,823 30,780 21,554 336 134,493

Dominicanos 19,985 15,946 11,268 12,902 60,101

Extranjeros 61,838 14,834 10,286 -12,566 74,392

Variación Relativa 4.5 5.8 3.8 0.5 3.9

Residentes 3.3 8.6 -1.6 6.3 3.9

Dominicanos 3.5 9.3 -2.7 6.5 3.9

Extranjeros 1.3 0.1 14.9 4.5 3.5

No Residentes 4.6 5.6 4.3 0.1 3.9

Dominicanos 9.9 24.9 16.1 14.5 14.1

Extranjeros 3.9 3.0 2.4 -2.5 2.5

* Cifras sujetas a rectificación.



Total 3,735,331 3,881,252 100.0 100.0 145,921 3.9

Residentes 294,526 305,954 7.9 7.9 11,428 3.9

Dominicanos 273,399 284,092 7.3 7.3 10,693 3.9

Extranjeros 21,127 21,862 0.6 0.6 735 3.5

No Residentes 3,440,805 3,575,298 92.1 92.1 134,493 3.9

Dominicanos 425,547 485,648 11.4 12.5 60,101 14.1

Extranjeros 3,015,258 3,089,650 80.7 79.6 74,392 2.5



Departamento de Cuentas Nacionales y Estadísticas EconómicasLlegada Total de Pasajeros Vía Aérea Según Residencia

Enero-Junio 2018- 2019*

Detalle 2018 2019Participación % Variación

2018 2019 Absoluta Relativa %

110


Cuadros Anexos


Departamento de Cuentas Nacionales y Estadísticas EconómicasLlegada de Extranjeros No Residentes Vía Aérea por Aeropuertos


Detalle 2018 Part. % 2019 Part. %Variación

Absoluta Relativa %

TOTAL 3,015,258 100 3,089,650 100 74,392 2.5

Las Américas 451,571 15.0 487,670 15.8 36,099 8.0

Puerto Plata 250,203 8.3 247,672 8.0 -2,531 -1.0

Punta Cana 2,093,527 69.4 2,077,193 67.2 -16,334 -0.8

La Romana 50,682 1.7 95,224 3.1 44,542 87.9

Cibao 112,581 3.7 122,454 4.0 9,873 8.8

La Isabela 5,596 0.2 9,258 0.3 3,662 65.4

El Catey (Samaná) 51,098 1.7 50,179 1.6 -919 -1.8* Cifras sujetas a rectificación.




Departamento de Cuentas Nacionales y Estadísticas EconómicasTotal Nacional

Llegada de Extranjeros No Residentes Vía Aérea Según ResidenciaEnero-Junio 2018- 2019*

Total 3,015,258 100.0 3,089,650 100.0 74,392 2.5

América del Norte 1,847,057 61.3 1,977,562 64.0 130,505 7.1

Estados Unidos 1,259,844 41.8 1,383,742 44.8 123,898 9.8

Canadá 570,342 18.9 569,755 18.4 -587 -0.1

México 16,871 0.6 24,065 0.8 7,194 42.6

América Central y el Caribe 104,821 3.4 110,674 3.6 5,853 5.6

Puerto Rico 49,652 1.6 56,341 1.8 6,689 13.5

Panamá 10,504 0.4 9,976 0.3 -528 -5.0

Cuba 11,731 0.4 9,832 0.3 -1,899 -16.2

Otros 32,934 1.1 34,525 1.1 1,591 4.8

América del Sur 376,280 12.5 354,487 11.5 -21,793 -5.8

Argentina 121,858 4.0 102,191 3.3 -19,667 -16.1

Brasil 54,594 1.8 59,172 1.9 4,578 8.4

Chile 60,391 2.0 57,593 1.9 -2,798 -4.6

Otros 139,437 4.6 135,531 4 -3,906 -2.8

Asia 8,821 0.3 8,336 0.3 -485 -5.5

China 1,739 0.1 2,478 0.1 739 42.5

Otros 7,082 0.2 5,858 0.2 -1,224 -17.3

Europa 677,146 22.5 637,094 20.6 -40,052 -5.9

Francia 131,340 4.4 124,664 4.0 -6,676 -5.1

Rusia 113,676 3.8 101,355 3.3 -12,321 -10.8

Alemania 104,592 3.5 100,628 3.3 -3,964 -3.8

Otros 327,538 10.9 310,447 10.0 -17,091 -5.2

Resto del Mundo 1,133 0.0 1,497 0.0 364 32.1

Australia 713 0.0 735 0.0 22 3.1

Otros 420 0.0 762 0.0 342 81.4



Absoluta Relativa %

112


Cuadros Anexos

Total 451,571 100.0 487,670 100.0 36,099 8.0

América del Norte 206,164 45.7 254,292 52.2 48,128 23.3

Estados Unidos 188,213 41.7 234,916 48.2 46,703 24.8

México 11,559 2.6 11,576 2.4 17 0.1

Canadá 6,392 1.4 7,800 1.6 1,408 22.0

América Central y El Caribe 61,252 13.6 62,810 12.9 1,558 2.5

Puerto Rico 22,382 5.0 25,952 5.3 3,570 16.0

Cuba 10,794 2.4 8,866 1.8 -1,928 -17.9

Panamá 5,775 1.3 5,898 1.2 123 2.1

Otros 22,301 4.9 22,094 4.5 -207 -0.9

América del Sur 85,891 19.0 71,172 14.6 -14,719 -17.1

Venezuela 40,373 8.9 31,433 6.4 -8,940 -22.1

Colombia 11,885 2.6 12,603 2.6 718 6.0

Chile 8,807 2.0 8,233 1.7 -574 -6.5

Otros 24,826 5.5 18,903 3.9 -5,923 -23.9

Asia 6,294 1.4 6,121 1.2 -173 -2.7

China 1,564 0.2 2,253 0.5 689 44.1

Otros 4,730 1.0 3,868 0.8 -862 -18.2

Europa 91,306 20.2 92,635 19.0 1,329 1.5

Francia 26,649 5.8 26,471 5.4 -178 -0.7

España 25,930 5.7 22,272 4.6 -3,658 -14.1

Italia 13,149 2.9 14,602 3.0 1,453 11.1

Otros 25,578 5.7 29,290 6.0 3,712 14.5

Resto del Mundo 664 0.1 640 0.1 -24 -3.6

Australia 344 0.1 360 0.1 16 4.7

Otros 320 0.0 280 0.0 -40 -12.5



Departamento de Cuentas Nacionales y Estadísticas EconómicasAeropuerto Internacional Las Américas



Absoluta Relativa %



Total 250,203 100.0 247,672 100.0 -2,531 -1.0


Canadá 119,862 47.9 125,307 50.6 5,445 4.5

Estados Unidos 73,247 29.3 83,717 33.8 10,470 14.3

México 88 0.0 45 0.0 -43 -48.9

América Central y El Caribe 864 0.4 916 0.4 52 6.0

Caicos y Turcas, Islas 166 0.1 326 0.1 160 96.4

Haití 288 0.1 196 0.1 -92 -31.9

El Salvador 207 0.1 174 0.1 -33 -15.9

Otros 203 0.1 220 0.1 17 8.4

América del Sur 292 0.1 357 0.1 65 22.3

Chile 59 0.0 163 0.1 104 176.3

Argentina 146 0.1 127 0.0 -19 -13.0

Brasil 35 0.0 18 0.0 -17 -48.6

Otros 52 0.0 49 0.0 -3 -5.8

Asia 203 0.1 87 0.0 -116 -57.1

Israel 38 0.0 25 0.0 -13 -34.2

Otros 165 0.1 62 0.0 -103 -62.4

Europa 55,389 22.1 37,079 15.0 -18,310 -33.1

Alemania 19,561 7.8 14,496 5.9 -5,065 -25.9

Rusia 4,456 1.8 7,691 3.1 3,235 72.6

Suecia 195 0.1 2,913 1.2 2,718 1393.8

Otros 31,177 12.5 11,979 4.8 -19,198 -61.6

Resto del Mundo 258 0.1 164 0.1 -94 -36.4

Australia 252 0.1 143 0.1 -109 -43.3

Otros 6 0.0 21 0.0 15 250.0



Departamento de Cuentas Nacionales y Estadísticas EconómicasAeropuerto Internacional de Puerto Plata



Absoluta Relativa %

114


Cuadros Anexos

Total 2,093,527 100.0 2,077,193 100.0 -16,334 -0.8

América del Norte 1,286,619 61.4 1,346,972 64.9 60,353 4.7

Estados Unidos 890,320 42.5 944,841 45.5 54,521 6.1

Canadá 391,504 18.7 389,997 18.8 -1,507 -0.4

México 4,795 0.2 12,134 0.6 7,339 153.1


Puerto Rico 20,147 1.0 26,137 1.3 5,990 29.7

Panamá 4,056 0.2 3,548 0.2 -508 -12.5

Guatemala 912 0.0 1,039 0.1 127 13.9

Otros 4,388 0.2 3,614 0.2 -774 -17.6

América del Sur 279,953 13.4 279,059 13.4 -894 -0.3

Argentina 105,469 5.0 93,539 4.5 -11,930 -11.3

Brasil 54,211 2.6 53,128 2.6 -1,083 -2.0

Chile 43,333 2.1 50,124 2.4 6,791 15.7

Otros 76,940 3.7 82,268 4.0 5,328 6.9

Asia 1,852 0.1 1,692 0.1 -160 -8.6

Israel 560 0.0 571 0.0 11 2.0

Otros 1,292 0.1 1,121 0.1 -171 -13.2

Europa 495,440 23.7 414,476 20.0 -80,964 -16.3

Francia 98,163 4.7 101,428 4.9 3,265 3.3

Alemania 70,870 3.4 70,615 3.4 -255 -0.4

Inglaterra 78,660 3.8 69,137 3.3 -9,523 -12.1

Otros 247,747 11.8 173,296 8.3 -74,451 -30.1

Resto del Mundo 160 0.0 656 0.0 496 310.0

Australia 100 0.0 216 0.0 116 116.0

Otros 60 0.0 440 0.0 380 633.3



Departamento de Cuentas Nacionales y Estadísticas EconómicasAeropuerto Internacional de Punta Cana



Absoluta Relativa %



Total 50,682 100.0 95,224 100.0 44,542 87.9

América del Norte 21,654 42.7 16,492 17.3 -5,162 -23.8

Canadá 14,591 28.8 11,195 11.8 -3,396 -23.3

Estados Unidos 7,006 13.8 5,288 5.5 -1,718 -24.5

México 57 0.1 9 0.0 -48 -84.2

América Central y El Caribe 1,319 2.6 1,268 1.3 -51 -3.9

Puerto Rico 1,284 2.6 1,210 1.3 -74 -5.8

Haití 9 0.0 28 0.0 19 211.1

Guatemala 8 0.0 7 0.0 -1 -12.5

Otros 18 0.0 23 0.0 5 27.8

América del Sur 3,787 7.5 1,673 1.8 -2,114 -55.8

Venezuela 929 1.8 813 0.9 -116 -12.5

Bolivia 1,061 2.1 700 0.7 -361 -34.0

Colombia 79 0.2 119 0.1 40 50.6

Otros 1,718 3.4 41 0.0 -1,677 -97.6

Asia 4 0.0 76 0.1 72 1,800.0

India 1 0.0 4 0.0 3 300.0

Otros 3 0.0 72 0.1 69 2,300.0

Europa 23,917 47.2 75,707 79.5 51,790 216.5

Rusia 45 0.1 47,714 50.1 47,669 105,931.1

Italia 21,333 42.3 21,457 22.6 124 0.6

Ucrania 455 0.9 5,892 6.2 5,437 1,194.9

Otros 2,084 4.1 644 0.7 -1,440 -69.1

Resto del Mundo 1 0.0 8 0.0 7 700.0

Australia 1 0.0 1 0.0 0 0.0

Otros 0 0.0 7 0.0 7 0.0



Departamento de Cuentas Nacionales y Estadísticas EconómicasAeropuerto Internacional de La Romana



Absoluta Relativa %

116


Cuadros Anexos

Total 112,581 100.0 122,454 100.0 9,873 8.8


Estados Unidos 100,953 89.8 114,785 93.7 13,832 13.7

Canadá 584 0.5 489 0.4 -95 -16.3

México 365 0.3 301 0.3 -64 -17.5

América Central y El Caribe 6,936 6.2 3,342 2.7 -3,594 -51.8

Puerto Rico 4,420 4.1 926 0.8 -3,494 -79.0

Panamá 588 0.5 598 0.5 10 1.7

Caicos y Turcas, Islas 665 0.6 526 0.4 -139 -20.9

Otros 1,263 1.1 1,292 1.1 29 2.3

América del Sur 2,175 1.9 2,217 1.8 42 1.9

Chile 720 0.7 652 0.5 -68 -9.4

Colombia 351 0.3 500 0.4 149 42.5

Argentina 499 0.4 335 0.3 -164 -32.9

Otros 605 0.5 730 0.6 125 20.7

Asia 340 0.3 344 0.3 4 1.2

China 68 0.2 106 0.1 38 55.9

Otros 272 0.2 238 0.2 -34 -12.5

Europa 1,181 1.0 947 0.8 -234 -19.8

España 243 0.2 188 0.2 -55 -22.6

Italia 138 0.1 118 0.1 -20 -14.5

Suiza 127 0.1 99 0.1 -28 -22.0

Otros 673 0.6 542 0.4 -131 -19.5

Resto del Mundo 47 0.0 29 0.0 -18 -38.3

Australia 15 0.0 15 0.0 0 0.0

Otros 32 0.0 14 0.0 -18 -56.3



Departamento de Cuentas Nacionales y Estadísticas EconómicasAeropuerto Internacional del Cibao



Absoluta Relativa %



Total 5,596 100.0 9,258 100.0 3,662 65.4

América del Norte 14 0.3 28 0.3 14 100.0

Estados Unidos 14 0.3 28 0.3 14 100.0

Canadá 0 0.0 0 0.0 0 0.0

México 0 0.0 0 0.0 0 0.0


Haití 3,748 67.0 6,007 64.9 2,259 60.3

Puerto Rico 1,127 20.1 1,893 20.5 766 68.0

Aruba 64 1.1 70 0.8 6 9.4

Otros 0 0.0 3 0.0 3 -

América del Sur 38 0.7 4 0.0 -34 -89.5

Argentina 38 0.7 4 0.0 -34 -89.5

Bolivia 0 0.0 0 0.0 0 0.0

Brasil 0 0.0 0 0.0 0 0.0

Otros 0 0.0 0 0.0 0 -

Asia 5 0.1 0 0.0 -5 -100.0

China 0 0.0 0 0.0 0 0.0

Otros 5 0.1 0 0.0 -5 -100.0

Europa 598 10.7 1,253 13.5 655 109.5

España 558 10.0 1,160 12.5 602 107.9

Alemania 39 0.7 93 1.0 54 138.5

Austria 0 0.0 0 0.0 0 0.0

Otros 1 0.0 0 0.0 -1 -100.0

Resto del Mundo 2 0.0 0 0.0 -2 -100.0

Australia 0 0.0 0 0.0 0 0.0

Otros 2 0.0 0 0.0 -2 -100.0



Departamento de Cuentas Nacionales y Estadísticas EconómicasAeropuerto Internacional La Isabela



Absoluta Relativa %

118


Cuadros Anexos

Total 51,098 100.0 50,179 100.0 -919 -1.8

América del Norte 37,507 73.4 35,134 70.0 -2,373 -6.3

Canadá 37,409 73.2 34,967 69.7 -2,442 -6.5

Estados Unidos 91 0.2 167 0.3 76 83.5

México 7 0.0 0 0.0 -7 -100.0

América Central y El Caribe 8 0.0 27 0.1 19 237.5

Puerto Rico 4 0.0 27 0.1 23 575.0

Aruba 0 0.0 0 0.0 0 0.0

Caicos y Turcas, Islas 0 0.0 0 0.0 0 0.0

Otros 4 0.0 0 0.0 -4 -100.0

América del Sur 4,144 8.1 5 0.0 -4,139 -99.9

Argentina 1 0.0 3 0.0 2 200.0

Bolivia 4,139 8.1 2 0.0 -4,137 -100.0

Brasil 3 0.0 0 0.0 -3 -100.0

Otros 1 0.0 0 0.0 -1 -100.0

Asia 123 0.2 16 0.0 -107 -87.0

China 0 0.0 0 0.0 0 0.0

Otros 123 0.2 16 0.0 -107 -87.0

Europa 9,315 18.3 14,997 29.9 5,682 61.0

Rusia 6,187 12.1 7,885 15.7 1,698 27.4

Alemania 0 0.0 5,796 11.6 5,796 0.0

Austria 253 0.5 684 1.4 431 170.4

Otros 2,875 5.6 632 1.3 -2,243 -78.0

Resto del Mundo 1 0.0 0 0.0 -1 -100.0

Australia 1 0.0 0 0.0 -1 -100.0

Otros 0 0.0 0 0.0 0 0.0



Departamento de Cuentas Nacionales y Estadísticas EconómicasAeropuerto Internacional El Catey, Samaná



Absoluta Relativa %



Alojamiento 3,015,258 100.0 3,089,650 100.0 2.5

Hotel 2,857,569 94.8 2,914,447 94.3 2.0

Otros 157,689 5.2 175,203 5.7 11.1

Sexo 3,015,258 100.0 3,089,650 100.0 2.5

Masculino 1,581,592 52.5 1,683,913 54.5 6.5

Femenino 1,433,666 47.5 1,405,737 45.5 -1.9

Grupo de Edad 3,015,258 100.0 3,089,650 100.0 2.5

0-12 años 197,440 6.6 168,947 5.5 -14.4

13-20 años 241,120 8.0 257,827 8.3 6.9

21-35 años 1,032,088 34.2 1,100,095 35.6 6.6

36-49 años 667,662 22.1 730,044 23.6 9.3

50 años y más 876,948 29.1 832,737 27.0 -5.0

Motivo de Viaje 3,015,258 100.0 3,089,650 100.0 2.5

Recreación 2,882,702 95.6 2,950,439 95.5 2.3

Negocio 39,838 1.3 40,477 1.3 1.6

Conferencia o convención 7,351 0.2 6,789 0.2 -7.6

Visita a amigos y parientes 2,559 0.1 2,243 0.1 -12.3

Estudios 71,420 2.4 75,076 2.4 5.1

Otros 11,388 0.4 14,626 0.5 28.4


Anexo No. 2.12Banco Central de la República Dominicana

Departamento de Cuentas Nacionales y Estadísticas EconómicasLlegada de Extranjeros No Residentes Vía Aérea Según Características


Características 2018 Part. % 2019 Part. % T.C. (%)

120


Cuadros Anexos


Departamento de Cuentas Nacionales y Estadísticas EconómicasGasto Promedio de Viaje y Estadía de los Pasajeros Vía Aérea


Renglones2018 2019 T.C. (%)

Gasto (US$)

Estadía(Noches

Gasto (US$)

Estadía(Noches

Gasto (US$)

Estadía(Noches

Extranjeros No Residentes 1/ 136.8 8.3 137.2 8.3 0.3 -0.8

Dominicanos No Residentes 2/ 826.4 15.7 804.7 15.6 -2.6 -0.9

Dominicanos Residentes 2/ 937.7 10.3 1,008.5 11.1 7.6 8.0

1/ Gasto promedio diario. 2/ Gasto por estadía.




TOTAL 100.0 35.5 37.6 21.5 0.4 5.0

Instalaciones de Aeropuertos 100.0 34.6 37.9 27.1 0.4 0.0

Servicios de Aeropuertos 100.0 33.1 43.3 23.1 0.5 0.0

Instalaciones de Hoteles 100.0 31.1 41.2 14.3 0.1 13.3

Servicios de Hoteles 100.0 37.7 34.2 14.5 0.2 13.4

Servicios de Alojamiento 100.0 38.2 32.5 16.8 0.3 12.2

Servicios de Comidas 100.0 41.2 38.3 19.8 0.3 0.4

Calidad de Comidas 100.0 40.2 39.5 19.9 0.2 0.2

Calidad de Entretenimientos 100.0 36.6 38.6 22.1 0.5 2.2

Servicios de Playa 100.0 39.1 33.2 15.3 0.4 12.0

Limpieza 100.0 35.9 37.1 22.0 1.9 3.1

Servicios Deportivos 100.0 31.1 43.3 23.8 0.1 1.7

Instalaciones Deportivas 100.0 31.3 40.7 26.2 0.1 1.7

Servicio de Transporte Local 100.0 33.0 32.9 28.7 0.2 5.2

Estado de los Vehículos de Transporte 100.0 34.1 33.2 27.3 0.2 5.2


Departamento de Cuentas Nacionales y Estadísticas EconómicasCalidad de los Servicios Recibidos por el Turista Extranjero

(%)Enero-Junio 2019

Servicios y Facilidades Total Excelente Muy Bueno

Bueno / Aceptable

Malo / Muy Malo

No Respuesta

122


Cuadros Anexos

TOTAL 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 0.0 100.0

Periódicos 1.0 0.4 0.7 0.3 0.0 0.0 0.8

Revistas 0.5 0.0 0.2 1.0 0.0 0.0 0.5

Internet 18.0 3.6 8.6 15.7 0.0 33.3 16.2

Radio/TV/Cine 0.4 0.0 0.3 0.7 0.0 0.0 0.4

Amigos/Relacionados 38.7 74.4 51.0 13.7 71.4 66.7 38.7

Agencias de viajes 35.0 12.3 28.3 61.0 0.0 0.0 36.3

Tour operadores 1.9 1.4 2.1 5.2 0.0 0.0 2.3

Líneas aéreas 0.8 0.0 0.0 2.1 0.0 0.0 0.8

Embajadas 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Oficina turísticas (Exterior) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Otros medios 3.7 7.9 8.8 0.3 28.6 0.0 4.0


Departamento de Cuentas Nacionales y Estadísticas EconómicasMedios por los Cuales Conoció República Dominicana como Destino,

Según Residencia del Turista Extranjero(%)

Enero-Junio 2019

Medios






TOTAL 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 0.0 100.0

Calidad de las Playas 36.8 13.6 31.7 37.9 28.5 33.3 35.6

Riqueza Histórica 0.7 0.4 1.3 1.0 0.0 0.0 0.8

Riqueza Natural 0.7 0.7 0.5 5.2 0.0 0.0 1.2

Vida Nocturna 0.9 1.8 0.7 0.7 0.0 0.0 0.9

Clima 16.6 4.3 5.3 27.1 0.0 0.0 16.2

Hospitalidad 18.0 31.8 24.5 6.7 28.6 0.0 17.9

Precios Razonables 7.6 0.4 1.3 12.5 0.0 0.0 7.2

Campos de Golf 0.0 0.0 0.2 0.0 0.0 0.0 0.0

Tranquilidad 3.5 1.1 4.8 1.4 0.0 0.0 3.2

Casinos 1.2 2.5 1.3 0.4 0.0 0.0 1.2

Trabajo 3.8 17.0 9.4 2.2 42.9 0.0 4.7

Amigos y Relacionados 0.6 0.4 0.3 0.1 0.0 0.0 0.5

Otros 9.6 26.0 18.7 4.8 0.0 66.7 10.6


Departamento de Cuentas Nacionales y Estadísticas EconómicasMotivos por los que Eligió la República Dominicana como Destino,


Enero-Junio 2019

Motivos




124


Cuadros Anexos

TOTAL 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 0.0 100.0

Sí 47.5 43.7 44.6 79.5 85.7 100 50.9

No 52.5 56.3 55.4 20.5 14.3 0 49.1

Del Norte Central Del Sur

TOTAL 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 0.0 100.0

Muy Altos 0.9 1.4 3.8 2.2 0.0 0.0 1.3

Altos 5.7 10.8 16.7 14.3 0.0 33.3 8.0

Aceptables 72.5 63.7 66.2 55.3 71.4 66.7 69.4

Bajos 17.7 18.4 11.4 25.6 28.6 0.0 18.1

Muy Bajos 1.1 3.2 1.7 2.6 0.0 0.0 1.5

No Respuesta 2.1 2.5 0.2 0.0 0.0 0.0 1.7

(%)Enero-Junio 2019

Residencia del Turista

Promedio Ponderado

AméricaEuropa Asia

Resto del Mundo

Niveles de Precios

Evaluación de los Precios de Acuerdo a los Servicios Recibidos,Según Residencia del Turista Extranjero


Departamento de Cuentas Nacionales y Estadísticas EconómicasVisitas a Otros Países en los Ultimos Tres Años,


Enero-Junio 2019


(%)Enero-Junio 2019

Visita a Otros Países




Niveles de Precios




TOTAL 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 0.0 100.0

Sí 47.5 43.7 44.6 79.5 85.7 100 50.9

No 52.5 56.3 55.4 20.5 14.3 0 49.1


TOTAL 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 0.0 100.0

Muy Altos 0.9 1.4 3.8 2.2 0.0 0.0 1.3

Altos 5.7 10.8 16.7 14.3 0.0 33.3 8.0

Aceptables 72.5 63.7 66.2 55.3 71.4 66.7 69.4

Bajos 17.7 18.4 11.4 25.6 28.6 0.0 18.1

Muy Bajos 1.1 3.2 1.7 2.6 0.0 0.0 1.5

No Respuesta 2.1 2.5 0.2 0.0 0.0 0.0 1.7

(%)Enero-Junio 2019


Promedio Ponderado

AméricaEuropa Asia

Resto del Mundo

Niveles de Precios




TOTAL 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

Sí 98.9 99.6 99.1 97.5 100.0 100.0 98.8

No 0.3 0.4 0.7 0.4 0.0 0.0 0.4

Indeciso 0.8 0.0 0.2 2.1 0.0 0.0 0.8


TOTAL 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

Sí 77.2 66.4 61.7 80.5 100.0 100.0 75.7

No 12.4 28.5 32.2 11.8 0.0 0.0 14.9

Indeciso 10.4 5.1 6.1 7.7 0.0 0.0 9.4

Volver al Mismo Lugar


Promedio Ponderado

AméricaEuropa Asia

Resto del Mundo

Opinión de Regresar a los Mismos Lugares como Destino Turístico,Según Residencia del Turista Extranjero

(%)Enero-Junio 2019


Departamento de Cuentas Nacionales y Estadísticas EconómicasOpinión de Regresar al País como Destino Turístico,


Enero-Junio 2019


(%)Enero-Junio 2019





TOTAL 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

Sí 98.9 99.6 99.1 97.5 100.0 100.0 98.8

No 0.3 0.4 0.7 0.4 0.0 0.0 0.4

Indeciso 0.8 0.0 0.2 2.1 0.0 0.0 0.8


TOTAL 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

Sí 77.2 66.4 61.7 80.5 100.0 100.0 75.7

No 12.4 28.5 32.2 11.8 0.0 0.0 14.9

Indeciso 10.4 5.1 6.1 7.7 0.0 0.0 9.4



Promedio Ponderado

AméricaEuropa Asia

Resto del Mundo


(%)Enero-Junio 2019

Regreso al País




126


Cuadros Anexos

TOTAL 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

Sí 99.4 98.9 98.3 99.3 100.0 100.0 99.3

No 0.6 1.1 1.7 0.7 0.0 0.0 0.7


Departamento de Cuentas Nacionales y Estadísticas EconómicasExpectativas del Cumplimiento del Viaje a la República Dominicana como Destino Turístico,


Enero-Junio 2019

Expectativas de Viajes




Apéndice 3:Principales Medidas Fiscales



Legislación Enero-Junio 2019

LEYES

Ley 17-19 del 20 de febrero de 2019

Tiene por objeto erradicar el comercio ilícito de mercancías, tipificando los delitos de comercio ilícito, el contrabando y la falsificación de productos regulados y estableciendo sus sanciones administrativas y penales.

RESOLUCIONES

Resolución No. 67-19 del 26 de marzo

Aprueba el contrato DR-X1011 del 27 de septiembre de 2018, entre el Ministro de Hacienda y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), por un monto de US$300.000.000.00, que modifica el contrato de préstamo DR-X1003, de fecha 18 de febrero de 2010, suscrito entre ambas partes, para ser utilizado como financiamiento contingente para emergencias por desastres naturales.

NORMAS GENERALES DE LA DGII

Norma General No. 01-2019 del 8 de enero

Se prorrogan las disposiciones contenidas en la Norma General Núm. 012008, relativa a las exenciones del pago de anticipos del Impuesto sobre la Renta (ISR), del pago del Impuesto sobre Activos y de Retención de Impuesto sobre la Renta sobre los pagos realizados por el Estado durante el año 2019.

Norma General No. 03-2019 del 28 de febrero

Tiene como finalidad establecer el régimen de cumplimiento ante la DGII de las compañías titularizadoras y las fiduciarias que realicen procesos de titularización,

desde la conformación del patrimonio separado hasta su extinción. Están sujetos a las disposiciones de esta Norma General las compañías titularizadoras y las sociedades fiduciarias que administren fideicomisos de oferta pública que realicen procesos de titularización.

Norma General No. 04-2019 del 19 de marzo

Trata sobre la remisión de la información del impuesto a la emisión de cheques y transferencias electrónicas. En lo que respecta a las transferencias electrónicas de cuentas de un mismo cliente en diferentes entidades de intermediación financiera, no será necesaria la presentación de una certificación de la entidad de intermediación financiera receptora para la no aplicación de la retención del Impuesto a la Emisión de Cheques y Transferencias Electrónicas. Quedará a cargo de la entidad de intermediación financiera donde está el titular de la cuenta receptora de los fondos, la adecuación de sus sistemas tecnológicos, políticas y procedimientos, así como de establecer los mecanismos necesarios para identificar la titularidad y validación de la cuenta de destino.

Norma General No. 06-2019 del 13 de mayo

Tiene por objeto regular la liquidación y pago del Impuesto Selectivo al Consumo Específico con base en el porcentaje de alcohol etílico mínimo sobre el volumen (grado alcohólico) para cada categoría de productos del alcohol asociada a las partidas arancelarias indicadas en el Artículo 375 del Código Tributario, establecidas por el INDOCAL mediante Resolución sobre Especificación Técnica de Categorización de Bebidas Alcohólicas, así como disponer del proceso administrativo que deberá ser observado por los contribuyentes cuando exista la necesidad del registro de una nueva categoría de bebida alcohólica.

Documents

ENERO-JUNIO 2019...PRESENTACIÓN Durante el período enero-junio del año 2019, la economía dominicana experimentó un crecimiento acumulado del Producto Interno Bruto (PIB) de 4.7%