Entorno Macroeconómico e Impacto enlas Finanzas Públicas

Marco macroeconómicoy revisión de cifras

Fuente: Centro de Estudios de las Finanzas Públicas:• Paquete Económico del Gobierno Federal.• Pre-Criterios Generales de Política Económica para el ejercicio 2016Banco de México• Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: Marzo de 2015.NOTA: El precio de la Mezcla Mexicana en el Mercado de Futuros se ubica al cierre de 2015 en 51.90 dólares por barril

Factores de Riesgo• Desaceleración económica• Caída del precio del Petróleo• Disminución de la plataforma de producción de petróleo• Posible aumento en tasas de interés

SHCPP reciterios de

P olíticaEconómica

EncuestaBanco de

Méx ico

SHCPP reciterios de

P olíticaEconómica

EncuestaBanco de

Méx ico

Crecimiento Real % P IB 2.7 3.7 3.2 - 4.2 2.95 3.3 - 4.3 3.51Inflación 3.9 3.0 3.0 3.11 3.0 3.46Tipo de Cambio Nominal 13.1 13.4 14.8 14.79 14.5 14.69Tasa de Interés CE TE S 28 días 3.3 3.5 3.2 3.61 4.1 4.36Tasa de Interés E .U. Libor 0.2 0.7 0.3Mezcla Mex icana de P etróleo dólares por barril 94.00$ 79.00$ 50.00$ 55.00$P roducción de P etróleo (millones de barriles diarios) 2,350 2,400 2,288 2,400P IB de E stados Unidos Crecimiento Real % 2.1 3.0 3.1 2.9 2.9 2.9

P royecciones para 2015 P royecciones para 2016

Concepto C ierre 2014

P resupuestode Eg resos dela Federación

(P EF) 2015

Medidas de austeridaddel Gobierno Federal

La SHCP anunció el 30 de enero de 2015 un ajuste al gasto públicodel orden de 124.3 miles de millones de pesos.

Las principales causas del ajuste son:

•Fuerte caída del precio de la mezcla mexicana de petróleo.•Volatilidad en los mercados financieros internacionales.•Depreciación del tipo de cambio.•Menor dinamismo de la economía mundial.

Medidas de austeridaddel Gobierno Federal

Impactos en Gasto Federalizado

• El Gasto Federalizado del Ramo 23 Provisiones Salariales yEconómicas y del Ramo 33 Aportaciones Federales, no se veríanafectados.

• Una caída de los Ingresos Petroleros participables del GobiernoFederal, mermará los fondos del Ramo 28 ParticipacionesFederales que dependen de la Recaudación Federal Participable(RFP).

• Es importante mencionar que las coberturas petroleras no sonparticipables.

Impactos en Gasto Federalizado

Impactos en Gasto FederalizadoMecánica de Distribución de las Participaciones

del Gobierno Federal a Entidades Federativas

RFPLa Recaudación FederalParticipable es toda la

recaudación que obtenga lafederación por todos sus

impuestos mas los derechossobre la extracción del

petróleo y de la minería.

1.25% Fondo de Fiscalización yRecaudación (FOFIR)

20%Fondo General de Participaciones

(FGP)

1%Fondo de Fomento Municipal (FFM)

Impactos en Gasto FederalizadoMecánica de Distribución de las Participaciones del Estado a sus Municipios

FGP 20% de lo que recibe elEstado

13.5%partes iguales a todos los

municipios

86.5%por fórmula

42.1%de acuerdo al nivel

poblacional

44.9% de acuerdo al nivel derecaudación en predial y agua

4% de acuerdo al nivel devehículos con placas vigentes

(al corriente)

9% de acuerdo al esfuerzorecaudatorio de predial y

agua

Impactos en Gasto Federalizado

FFM 100% de lo querecibe el Estado

50%Según el nivel de

recaudación de ingresospropios

50%por fórmula

4%Inversa por habitante de

las participacionesrecibidas

96% por población

Mecánica de Distribución de las Participaciones del Estado a sus Municipios

Impactos en Gasto Federalizado

FOFIR 20% de lo que recibe elEstado

100% de acuerdo al nivel devehículos con placas de circulación

vigentes (al corriente)

Mecánica de Distribución de las Participaciones del Estado a sus Municipios

Variables económicas con impactonegativo en las finanzas públicas

Caída Significativa de los Precios del Petróleo

La caída de los precios delenergético se puede explicar portres factores:

• Sobreproducción mundial delenergético principalmentepor la Organización de PaísesExportadores de Petróleo(OPEP).

• Menor demanda de los E.U. alfortalecer su produccióninterna.

• Menor demanda global depetróleo por ladesaceleración económicamundial.

Variables económicas con impactonegativo en las finanzas públicas

Caída Significativa de los Precios del Petróleo

• Coberturas Petroleras: Las coberturas contratadas por la SHCP en caso demenores precios del petróleo resguardan las finanzas del Gobierno Federal, noson participables a estados y municipios.

• Los flujos recibidos por este derivado financiero no son parte de la RecaudaciónFederal Participable (RFP), debido a que ingresan como aprovechamientos; esdecir, ingreso no participable, de acuerdo con la Ley de Coordinación Fiscal.

• Fondo de Estabilización de los Ingresos de las Entidades Federativas (FEIEF): Almes de diciembre de 2014, se tenía un fondo de 34,140 millones de pesos en elFEIEF, esto es aproximadamente un 6.6% de las participaciones estimadas adistribuir a los gobiernos locales en 2015, aproximadamente una cuarta parte dela proporción petrolera en las participaciones. Por lo que sólo alcanzaría a cubriruna caída en esa magnitud.

Variables económicas con impactonegativo en las finanzas públicas

Bajo Crecimiento Económico

• En febrero se dio a conocer que durante el 2014 el PIB aumentó2.1%, mucho menos que el presupuestado 3.9% y que elreestimado 2.7%.

• La estimación para 2015 es de 3.7%; sin embargo, la encuesta deespecialistas de Banxico estima al mes de abril que se crecerá soloun 2.95% y SHCP plantea un rango de crecimiento de 3.2% a 4.2%.

• Banxico prevé un crecimiento de un rango de 2.0% a 2.5%. En esteescenario la economía estaría dejando de crecer en alrededor de270 mil millones de pesos, lo que afectaría la Hacienda Pública enalrededor de 30 mil millones de pesos.

Variables económicas con impactonegativo en las finanzas públicas

Bajo Crecimiento Económico

Pronósticos de la variación del PIB trimestral

Fuente: Banxico Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía delSector Privado de Marzo de 2015

Variables económicas con impactonegativo en las finanzas públicas

Aumento de Tasas de Interés

• Se ha señalado que de mantenerse las condiciones inflacionarias, elbanco central buscará encarecer el crédito como medida para mantenerel objetivo inflacionario de 3.0%, así como para hacer frente a uneventual aumento de las tasas de interés en E.U.

• De aumentarse las tasas de interés en E.U., se dará un flujo de capitalesde las economías emergentes (caso México) a los Estados Unidos; esdecir, se corre un riesgo de descapitalización.

• Se estima que por cada medio punto porcentual que suba la tasa deinterés, el PIB pudiera estar disminuyendo aproximadamente un 0.06%,lo que representaría 10 mil millones de pesos menos en el PIB,aproximadamente 1 mil 100 millones de pesos en la recaudación federal.

Impacto en finanzas públicas• Con un precio de 79 dólares por barril y un tipo de cambio de 13.40 pesos por

dólar, y se estiman 761,323.5 millones de pesos de ingresos petroleros.

• El 73% de estos ingresos se integra a la Recaudación Federal Participable(RFP)

• Se tiene una RFP de 2,312.92 miles de millones de pesos.

Factores que impactan en la caída de la RFP petrolera• Disminución del precio de la mezcla mexicana de petróleo• Disminución de la plataforma de producción

Factores que impactan a favor en la RFP petrolera• Depreciación del tipo de cambio peso – dólar• Disminución del subsidio a las gasolinas y diésel para consumo del

mercado interno

Factores que pueden compensar la caída en las participaciones• Activación del Fondo de Estabilización de los Ingresos de las Entidades

Federativas (FEIEF)

Impacto en finanzas públicas

Escenarios de Impacto en las Participaciones

• Estimamos que al cierre del año se tenga un preciopromedio del petróleo mexicano en un rango de 51.27 y46.52 dólares por barril.

• En vista de lo anterior, se proyecta el posible impacto encuatro escenarios del precio de la mezcla ,mexicana porbarril.

A B C D35.00 40.00 45.00 50.00

Impacto en finanzas públicas

Escenarios de Impacto en las Participaciones

• A nivel nacional se estima una caída en las participaciones deentre 32,635 millones de pesos y 50,691 millones de pesos (mdp).

• Si se activa el FEIEF, disminuiría el impacto negativo en elescenario A, sería de 16,551 mdp, en el B en 10,532 mdp, en el Cen 4,513 mdp y en el D, se podría incluso cubrir el impacto totalcon FEIEF.

Millones de Pesos

Concepto RFP FGP FFM FO FIR Consolidado( FGP +FFM+FOFIE) Diferencias FEIEF

P arts +FEIEF Diferencias

O rig inal 2,312,918 462,584 23,129 28,911 514,624 514,624Escenario A 2,085,094 417,019 20,851 26,064 463,933 -50,691 34,140 498,073 -16,551Escenario B 2,112,144 422,429 21,121 26,402 469,952 -44,672 34,140 504,092 -10,532Escenario C 2,139,195 427,839 21,392 26,740 475,971 -38,653 34,140 510,111 -4,513Escenario D 2,166,246 433,249 21,662 27,078 481,990 -32,635 34,140 516,130 1,505

Impacto en finanzas públicas

Impacto en finanzas estatales ymunicipales (Coahuila)Escenarios de Impacto en las Participaciones

• A nivel estatal se estima una caída en las participaciones de entre1,353 millones de pesos y 929 millones de pesos (mdp).

• Si se activa el FEIEF, disminuiría el impacto negativo en elescenario A, sería de 531 mdp, en el B en 389 mdp, en el C en 248mdp y en el D 106 mdp.

Millones de Pesos

Concepto FGP FFM FO FIR Consolidado( FGP +FFM+FOFIE)

Diferencias FEIEFP arts +FEIEF Diferencias

O rig inal 11,149 394 548 12,090 12,090Escenario A 9,901 350 486 10,736 -1,353 823 11,559 -531Escenario B 10,031 354 493 10,878 -1,212 823 11,701 -389Escenario C 10,161 359 499 11,019 -1,071 823 11,842 -248Escenario D 10,292 363 506 11,161 -929 823 11,983 -106

Impacto en finanzas estatales ymunicipales (Coahuila)Escenarios de Impacto en las Participaciones

• No existe reglamentación que obligue a participar del FEIEF a losmunicipios, en teoría solo se compensa a los Estados.

• El tema deberá tratarse en el Sistema Estatal de Coordinación Fiscal

• Por cada dólar que baje el precio de la mezcla mexicana de petróleo, elestado deja de recibir aproximadamente 21.8 millones de pesos y losmunicipios alrededor de 6.4 millones de pesos.

Millones de PesosConcepto Consolidado

(FGP+FFM+FOFIE)Estado Diferencias Municipios Diferencias FEIEF Estado Diferencias Municipios Diferencias

O rig inal 12,090 9,357 2,733 9,357 2,733Escenario A 10,736 8,309 -1,047 2,427 -306 823 9,132 -225 2,427 -306Escenario B 10,878 8,419 -938 2,459 -274 823 9,242 -115 2,459 -274Escenario C 11,019 8,528 -829 2,491 -242 823 9,351 -6 2,491 -242Escenario D 11,161 8,638 -719 2,523 -210 823 9,461 104 2,523 -210