Estrategia de Asistencia al País para la República ...siteresources.worldbank.org/INTARGENTINAINSPANISH/Resources/1EAPAr.pdfBanco Internacional de Reconstrucción y Fomento y Corporación

Estrategia de Asistencia al Paíspara la República Argentina

2006-2008

ESTRATEGIA DE ASISTENCIA AL PAÍS PARA LA REPÚBLICA ARGENTINA

2006-2008

Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento y Corporación FinancieraInternacional Estrategia de Asistencia al País para la República Argentina 2006-2008

Documento del Banco Mundial | Informe No. 34015-AR | 4 de mayo de 2006 | Unidad de Gestión de País Argentina,Chile, Paraguay y Uruguay | Región de América Latina y el Caribe | La última Estrategia de Asistencia al País deArgentina fue analizada por los Directores Ejecutivos el 15 de abril de 2004 (Informe No. 27340-AR con fecha 29 deenero de 2004) y la Nota Suplementaria (R2003 – 0207/27 con fecha 5 de abril de 2004) | El presente documentoes una traducción al español del documento original en inglés, titulado "Country Assistance Strategy for theArgentine Republic for the Period 2006-2008", de fecha 4 de Mayo de 2006. La traducción se ofrece comoservicio a las partes interesadas. En caso de discrepancia entre el texto del documento original en inglés y esta tra-ducción, prevalecerá el original en inglés.

El Banco Mundial y la Corporación Financiera Internacional quiseran agradecer y reconocer

el apoyo recibido del Gobierno de la República Argentina en la preparación de esta

Estrategia de Asistencia al País. En especial queremos mencionar al Lic. Oscar Tangelson,

Secretario de Política Económica y al Lic. Gerardo Hita, Director Nacional de Proyectos con

Organismos Internacionales de Crédito, del Ministerio de Economía y Producción, por sus

invaluables comentarios y aportes durante todo el proceso.

El equipo a cargo de la elaboración de esta Estrategia quisiera agradecer a todo el perso-

nal del Banco Mundial involucrado en trabajar para el país por sus contribuciones: gerentes

de proyectos; personal admnistrativo; la unidad de gestión de país Argentina, Chile,

Paraguay y Uruguay; líderes sectoriales, y los colegas del sector legal, desembolsos, y ges-

tión financiera. Asimismo, quisiéramos agradecer especialmente a los colegas en la región

de América Latina y el Caribe y del Banco, entre ellos: Ulrich Zachau, Todd Crawford, Barbara

Mierau-Klein, Stefan Koeberle, Erika Jorgensen y Gloria Grandolini. También quisiéramos reco-

nocer la invaluable contribución del BID, FMI, OMGI y el WBI. Agradecemos especialmente

a Alejandro Guerson por su trabajo sobre el marco macroeconómico y a Maritza Bojorge y

Maria Florencia Liporaci por la edición y compilación del documento final.

A G R A D E C I M I E N T O S

Vicepresidente Regional: Pamela CoxDirector a cargo del país: Axel van TrotsenburgGerentes de proyecto: Anthony Gaeta y James Parks

Vicepresidente interino: Declan J. DuffDirector: Atul MehtaGerente Regional: Yolande DuhemGerentes de proyecto: Junko Oikawa y Eduardo Wallentin

BIRF

CFI

Siglas y Abreviaturas

AAA Actividades Analíticas y Asesoramiento

ADR Resolución alternativa de controversias (Alternative Dispute Resolution)

AGN Auditoría General de la Nación

AML Anti Lavado de Dinero (Anti Money Laundering)

ANSES Administración Nacional de la Seguridad Social

APL Préstamo con programa adaptable (Adaptable Program Loan)

BID Banco Interamericano de Desarrollo

BIRF Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento

BIT Tratado Bilateral sobre Inversiones (Bilateral Investment Treaty)

CDD Demanda comunitaria (Community Driven Demand)

CFAA Evaluación de capacidad de gestión financiera (Country Financial Accountability Assessment)

CIADI Centro Internacional para el Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones

CFI Corporación Financiera Internacional

CMS Compañía de Transporte de Gas

COFESA Consejo Federal de Salud

CPAR Evaluación de capacidad de gestión de contrataciones (Country Procurement Assessment Report)

CSR Responsabilidad Social Empresaria (Corporate Social Responsibility)

DEG Derechos Especiales de Giro

DPL Development Policy Loans (Préstamo para política de desarrollo)

EAP Estrategia de Asistencia al País

EMBI Índice de Bonos de Mercados Emergentes ( Emerging-Market Bond Index)

ERSAL Préstamo de apoyo a la recuperación económica (Economic Recovery Support Loan)

ESW Trabajo económico y sectorial (Economic and Sector Work)

FM Gestión financiera (Financial Management)

FMAM Fondo para el Medio Ambiente Mundial

FMI Fondo Monetario Internacional

FPSI Finanzas, Sector Privado e Infraestructura (Finance, Private Sector and Infrastructure)

FSL Préstamo al Sector Financiero (Financial Sector Loan)

FY Año Fiscal

GDLN Red Global de Aprendizaje para el Desarrollo (Global Development Learning Network)

GOA Gobierno de Argentina

IFI Institución Financiera Internacional

ISDA Asociación Internacional de Canjes y Derivados (International Swaps Dealers Association)

IyD Investigación y Desarrollo

MERCOSUR Mercado Común del Sur

M&E Monitoreo y Evaluación

OCDE Organización de Cooperación y Desarrollo Económico

OMGI Organismo Multilateral de Garantías de Inversiones

ONG Organizaciones No Gubernamentales

ONU Naciones Unidas

PAD Documento de Evaluación del Proyecto (Project Appraisal Document)

PBI Producto Bruto Interno

PER Estudio del Gasto Público (Public Expenditure Review)

PFM Gestión de las Finanzas Públicas (Public Financial Management)

PTF Productividad Total de los Factores

PyMES Pequeñas y medianas empresas

ROSC - A&A Informe sobre cumplimiento de normas y códigos para Rendición y Publicación (

SAL Préstamo de reforma estructural (Structural Adjustment Loan)

SECAL Préstamo de Ajuste Sectorial (Sectoral Adjustment Loan)

SIDIF Sistema Integrado de Información Financiera

SIL Préstamo de Inversión Específica (Specific Investment Loan)

SWAP Enfoque Sectorial (Sectorwide Approach)

SYNTIS Sistema de Identificación Nacional Tributario y Social

TAL Préstamo de asistencia técnica (Technical Assistance Loan)

UEP Unidad de Ejecución de Proyecto

VPN Valor Presente Neto (Net present value)

VIH/SIDA Virus de Inmunodeficiencia Humana/Síndrome de Inmunodeficiencia Adquirida

VSL Préstamo con margen variable (Variable Spread Loan)

WBI Instituto del Banco Mundial (World Bank Institute)

Unidad de moneda Peso Argentino

AR$1 US$ 0,33

EJERCICIO FISCAL: 1º de enero - 31 de diciembre

Equivalentes de Moneda (Tasa de cambio vigente al 30 de abril de 2006)

Índice

Resumen Ejecutivo 8

I. Introducción 11a. Reseña 11

II. Contexto del País y Desarrollos Recientes 14a. Contexto Político 14b. Contexto Económico y Social 15

III. La Agenda de Desarrollo del Gobierno 21

IV. Desafíos del Desarrollo: Riesgos y Oportunidades 24a. Crecimiento Sustentable 24b. Inclusión Social 31c. Mejora de la Gobernabilidad 33

V. Perspectiva Macroeconómica 36

VI. Programa de Asistencia del Banco 40a. Fundamentos del Apoyo del Banco a la Argentina 40b. Objetivos Estratégicos de La EAP 41

Crecimiento Sostenido con Equidad 43Reducción de la Pobreza e Inclusión Social 45Mejora de la Gobernabilidad 46

c. La Agenda Analítica del Banco 48d. Estrategia de La Sociedad Civil 48e. Proceso de Preparación de La EAP y Lecciones Aprendidas 49

Consultas de La EAP 50f. Programa Indicativo del BIRF 53g. Comportamiento de la Cartera del BIRF 53h. CFI 54i. La Función del OMGI, WBI y CIADI 56

OMGI 56WBI 56CIADI 57

VII. Posibles Escenarios de Préstamos e Indicadores de Desempeño 58

VIII. Implementación de la EAP 61a. Asociaciones 61b. Evaluación Fiduciaria 62c. Parámetros de Financiamiento del País 64d. Productos Financieros del BIRF 66e. Resultados Esperados de la EAP 66f. Gestión de Riesgo 67

Riesgos Económicos y Sociales 67Riesgos Políticos 68Riesgos del Programa del Grupo Banco Mundial 69

TablasTabla 1: Indicadores Macroeconómicos 16Tabla 2: Marco Macroeconómico de Mediano Plazo del Gobierno 37Tabla 3: Proyección Financiera en el Marco Presupuestario del Gobierno para 2006 38Tabla 4: Resumen del Programa del BIRF (Caso de Base) 52

Tabla 5: Proyecciones de la Cartera del BIRF (2006-2008) 59

CuadrosCuadro 1: Características de la Pobreza: Avances desde la Crisis 19Cuadro 2: Facilidad para Hacer Negocios 29Cuadro 3: Innovaciones en Política Sanitaria 32Cuadro 4: La Difusión del Fondo para el Medio Ambiente Mundial y el Financiamiento de Carbono en Argentina 45Cuadro 5: Hallazgos de la Encuesta del Banco Mundial 50Cuadro 6: Indicadores de Caso Base 60Cuadro 7: Colaboración Banco Mundial-BID 63Cuadro 8: Plan de Acción Fiduciaria 65

FigurasFigura 1: Colapso y Recuperación de la Producción 15Figura 2: Patrón de Crecimiento de la Recuperación Económica 17Figura 3: Impactos Sociales de la Recuperación 18Figura 4: Contexto Internacional 18Figura 5: Tendencias de Largo Plazo del Producto e Inflación 25Figura 6: Desempeño Fiscal, Inflación y Deuda Pública 26Figura 7: Impuestos y Gastos del Gobierno Nacional 27Figura 8: Indicadores de Inversión 28Figura 9: Tendencia de Largo Plazo de la Pobreza 31Figura 10: Gobernabilidad 33Figura 11: Regulación 33Figura 12: Corrupción 34Figura 13: Deuda Proyectada y Financiamiento de Bonos Según el Marco Presupuestario 2006 del Gobierno para el período 2006-8 39

AnexosAnexo A: Orientaciones de Política Económica 72Anexo B: Reestructuración de Deuda Soberana y Perfil de la Deuda 88 Anexo C: Actualización del Sector Bancario 95Anexo D: Sector Privado y Clima de Inversión 105Anexo E: Servicio Público y Renegociación de Concesiones de Infraestructura 113Anexo F: Pobreza y Desarrollo Social 122Anexo G: Objetivos de Desarrollo del Milenio 130Anexo H: Programa de Operaciones Propuesto 135Anexo I: Encuesta de Clientes De Argentina 150Anexo J: Parámetros de Financiamiento a Nivel de País para Argentina 153Anexo K: Matriz de Resultados de la EAP 154Anexo L: Informe de Terminación de la EAP 160

Anexos Estándar de la EAP:Anexo A2: Reseña de la Argentina 207Anexo B2: Indicadores Seleccionados del Desempeño y Gestión del Banco 211Anexo B3: Resumen del Programa del BIRF 212 Anexo B3: Programa CFI y OMGI para Argentina 213Anexo B4: Resumen de Servicios no Financieros 214Anexo B6: Indicadores Económicos Clave 215Anexo B7: Principales Indicadores de Exposición 217Anexo B8: Cartera de Operaciones (BIRF/AIF y Donaciones) 218Anexo B8: Cartera Comprometida y Desembolsada de la CFI 219

Mapa del BIRF 33362 220

8 | RESUMEN EJECUTIVO

Argentina continúa su rápida recuperación tras lacrisis económica y social de 2001-2002. Una eficazgestión macroeconómica, con eje en la generaciónde superavit fiscal primario, ayudó a generar tresaños de un crecimiento rápido y pro-pobre. Lapobreza y el desempleo, si bien son todavía eleva-dos, han descendido sustancialmente respecto delos picos que alcanzaron durante la crisis. El pro-greso es evidente en toda la economía. En el frentepolítico, el Presidente Kirchner consolidó suimportante apoyo popular en las elecciones legisla-tivas de octubre de 2005.

Los cuatro años transcurridos desde el momentomás álgido de la crisis han visto emerger los linea-

mientos de una nueva agenda de desarrollo en laArgentina, y el substancial rechazo a aquel que pre-dominó en los años noventa. Los últimos dosGobiernos actuaron frente a problemas sociales yeconómicos de larga data que fueron exacerbadospor la crisis, y puestos en primer plano por lamisma, tales como la pobreza estructural, la desi-gualdad y la exclusión social profunda. Si bien seha progresado en el establecimiento de un marco depolíticas claramente definido en ciertos sectores(salud y educación), tal progreso no se ha alcanza-do aún en otros sectores importantes, más notable-mente, el sector de los servicios públicos.

El entorno actual presenta importantes oportuni-

R E S U M E N E J E C U T I VO

dades para la Argentina, pero también plantea ries-gos. La oportunidad es traducir la rápida recupera-ción y la actual estabilidad política en un desarrolloeconómico y social sustentable para el largo plazo.Esto representaría una significativa ruptura conrespecto a historia del país de crecimiento lento,crisis recurrentes y creciente exclusión social.Continuar con una gestión macroeconómica pru-dente requerirá, entre otras cosas, de una sostenidadisciplina fiscal a nivel nacional y provincial. Deigual importancia es el compromiso con reformasestructurales, incluyendo áreas tales como el climade inversión, el fortalecimiento institucional, laseguridad jurídica, y los servicios públicos.Argentina puede continuar mejorando los logrosobtenidos en áreas sociales claves para la reducciónde la pobreza y la inclusión social. Los riesgos deno enfrentar estos desafíos podrían debilitar larecuperación y socavar el desarrollo económico ysocial argentino en el largo plazo.

El objetivo de la Estrategia de Asistencia al País(EAP) conjunta BIRF-CFI es buscar oportunida-des para construir una alianza de inversión queapoye los esfuerzos del Gobierno para hacer latransición desde la etapa de recuperación de la cri-sis a una de crecimiento sostenido liderado por elsector privado, con mayor equidad y reducción dela pobreza estructural. Una transición exitosarequiere de una estrategia de desarrollo de largoplazo que incorpore políticas para reducir la exclu-sión social y fortalecer la gobernabilidad. Los trespilares de la EAP de 2004-crecimiento sostenidocon equidad, inclusión social y fortalecimiento dela gobernabilidad-siguen siendo válidos y estable-cen las bases para la nueva EAP. La CFI está pre-parada para complementar el apoyo del BIRF, pro-porcionando financiamiento de largo plazo y pro-ductos financieros estructurados a empresas y pro-yectos en sectores estratégicos, con énfasis en losgrupos que se expanden en un eje Sur-Sur y en pro-yectos orientados a la exportación o la facilitaciónde exportaciones. La capacidad de la CFI de apoyarel compromiso del sector privado en proyectos deinfraestructura y servicios públicos dependerá de laadopción de un marco de políticas claro y estable

que restaure las condiciones para la participacióndel sector privado en infraestructura tanto en tér-minos de las inversiones existentes en esta áreacomo de las futuras.Apoyar las metas de desarrollo de mediano plazocontinuará siendo un desafío para el Banco en tantoel compromiso en reformas en la Argentina sigasiendo incierto. En 2004, el Banco abordó estaincertidumbre, de una manera excepcional, redu-ciendo la EAP para 5 años a 20 meses y realizandocon el Gobierno una revisión estructural (sobre laque se informó al Directorio en junio de 2004). LaEAP incorpora las principales lecciones derivadasde la EAP 2004. En primer lugar, el limitado diálo-go sobre políticas con el Gobierno y la falta de unprograma activo con el FMI han hecho difícil acor-dar préstamos para el desarrollo de políticas y, enconsecuencia, esto ha reducido el nivel esperado derecursos. Segundo, el cambio a préstamos de inver-sión ha aumentado el énfasis en el desempeño ypuesto en relieve el desafío de fortalecer la capaci-dad de implementación de proyectos del Gobierno.Tercero, si bien se han creado las bases para realizarpréstamos de inversión en varias áreas clave, lograruna alianza de inversión plenamente desarrolladarequiere un horizonte temporal mayor que el de latruncada EAP del 2004.

La estrategia de asistencia refleja las constructivasconsultas que tuvimos con el Gobierno, y se basaen las extensas consultas realizadas en la prepara-ción de la EAP del 2004. La EAP 2004 presentó unenfoque según el cual el Banco buscaría impulsarun diálogo activo y, donde existiera consenso,avanzaría con operaciones de préstamo; allí dondeel consenso estuviera pendiente, el Banco buscaríamantener la presencia del diálogo, inclusive por lavía de trabajos analíticos. La EAP mantiene esteenfoque, que obtuvo resultados sustanciales en eldesarrollo de nuevos préstamos para caminos,salud, transferencias de ingreso para los pobres, yfortalecimiento del sector público. El diálogo conla sociedad civil y el sector privado ha sido muyproductivo, incluyendo una Feria del Desarrollosobre Juventud y Valores realizada en Buenos Airesa mediados de 2005 y el desarrollo de un estudio

RESUMEN EJECUTIVO |9

económico sobre la dinámica relación entre creci-miento, pobreza y equidad.

La EAP cubre tres años (mediados de FY2006 hastamediados de FY2009) y presenta un caso de base deUS$3.300 millones exclusivamente para operacio-nes de inversión. Este escenario es apropiadomientras persista la estabilidad macroeconómica. Siel Gobierno solicitara préstamos basados en eldesarrollo de políticas y estableciera condicionesadecuadas (incluído un marco macro satisfactorio),hasta el 25% del rango de base podría reasignarse apréstamos vinculados con el desarrollo de políticas.También es posible que haya una gama de casosinferiores si las políticas macroeconómicas se dete-rioran, se reduce el crecimiento, y se debilita la ges-tión de la cartera. Se preparará un informe de avan-ce de la EAP en la mitad de su ejecución.Asimismo, la gerencia propone brindar informesperiódicos al Directorio sobre el desarrollo econó-mico actual y las perspectivas a mediano plazo.

Esta es una EAP basada en el desempeño que con-firma el énfasis en acciones concretas del gobiernoya establecidas en la EAP 2004. Formaliza la tran-sición por parte del Banco respecto del esfuerzocoordinado para mantener la exposición de las IFI(Instituciones Financieras Internacionales) mien-tras Argentina se recuperaba de la crisis. El cambioa 100% de préstamos de inversión resalta el desafíoque representa para el Gobierno aumentar signifi-cativamente su capacidad de ejecución, la cual seencuentra en proceso de reconstrucción después dela crisis. Este enfoque basado en la inversión tieneimplicaciones para la exposición del Banco, quedescendió a US$ 6.900 millones para fines de 2005,

comparado con US$ 7.500 millones a fines de 2003,cuando se preparó la EAP 2004.

La EAP incluye medidas concretas para ayudar afortalecer el entorno operativo para los proyectosdel Banco. Se ha establecido un plan de acciónfiduciaria que apunta a promover el conocimien-to público, aumentar la supervisión del Banco, yasegurar contrataciones más transparentes ycompetitivas. El Banco está trabajando con lasautoridades para abordar inquietudes fiduciariasen áreas específicas donde se han identificadodebilidades, y aumentando los recursos de super-visión para las operaciones en riesgo. La EAPincluye asistencia para mejorar la gestión de pro-yectos. El énfasis más general de fortalecer lagobernabilidad pone los esfuerzos del Banco enun contexto estratégico.

Argentina presenta desafíos excepcionales para unapoyo eficaz del Banco. Debe reconocerse queexisten riesgos importantes. Las inquietudes relati-vas a la gestión fiduciaria, la falta de acción entemas estructurales (incluyendo el clima de inver-sión y la participación del sector privado), y ladesaceleración de la economía son riesgos impor-tantes para los que se han propuesto medidas demitigación en la EAP, incluidos elementos indica-dores de los niveles de financiamiento.

Los Directores Ejecutivos pueden considerar deinterés analizar, entre otros temas, si la estrategia deasistencia incorpora correctamente las leccionesderivadas de la EAP 2004 y logra el balance apro-piado entre el aprovechamiento de las oportunida-des y la mitigación de los riesgos.

10 | RESUMEN EJECUTIVO

INTRODUCCIÓN |11

A. RESEÑA

1. La recuperación argentina respecto de la crisis eco-nómica y social de 2001-2002, una de las más severaspérdidas de ingresos y reducción de niveles de vidaregistrados, ha sido impresionante. Al cabo de tresaños de rápido crecimiento, en 2005 el PBI alcanzólos niveles previos a la crisis de 1998, esperándose quela producción per cápita recupere sus máximos nive-les en 2006. Se elevaron los ingresos por exportacio-nes, los ingresos tributarios crecieron sustancialmen-te, las cuentas fiscales presentan superávit, y elGobierno reestructuró tres cuartos de su deuda encesación de pagos. La recuperación ha sido pro-pobre. La pobreza se ha reducido de manera marcadacon respecto a lo más profundo de la crisis, pero aún

se mantiene por encima de los niveles previos alcomienzo de la recesión en 1998. También descendióel desempleo. Aunque la informalidad todavía estáextendida, se está recuperando el empleo formal, y elcrecimiento del empleo en el sector formal comienzaa superar al empleo en el sector informal. La desigual-dad, que ha tenido una tendencia ascendente de largoplazo en Argentina, se vio exacerbada por la crisis ytodavía no presenta una mejoría frente a la recupera-ción. Los avances sociales logrados durante la recupe-ración fueron a partir de un punto de inicio muy bajoe importantes segmentos de la población continúanenfrentando privaciones.

2. El desafío para Argentina es construir sobre sufuerte mas equitativo recuperación para sentar las

I N T R O D U C C I Ó N

bases de un crecimiento económico compartido,liderado por el sector privado y sustentable en elmediano plazo. Esto representaría un giro significa-tivo en relación con la historia argentina de un cre-cimiento lento prolongado, períodos de crisis recu-rrentes y creciente exclusión social. Políticas macro-económicas prudentes han tenido un rol central en larecuperación. Una exitosa transición hacia un creci-miento sostenido requerirá, además de una gestiónmacroeconómica prudente, una combinación deestrategia de largo plazo y políticas reactivas de pro-moción de la inversión privada, expansión de lainclusión social para combatir los crecientes proble-mas de pobreza estructural y exclusión social, y for-talecimiento de la gobernabilidad bajo un marco ins-titucional sólido. La posibilidad de emprenderreformas estructurales no es ilimitada. Después demantenerse aquietada en el 2003 y 2004, la inflaciónse aceleró alcanzando los dos dígitos en 2005.Muchos de los factores que contribuyeron a la recu-peración-los efectos normales y transitorios derebote después de una crisis-están alcanzando sulímite natural. Es difícil esperar que se pueda mante-ner indefinidamente el contexto externo benignoque ha imperado en la economía internacional en losaños recientes.

3. Los intereses de largo plazo de la Argentina seránalcanzados a través del desarrollo de una estrategiade más largo plazo y de un marco de políticas conbase en instituciones fuertes. Durantes los últimosaños ha surgido el lineamiento de una nueva agendade desarrollo, en el cual el Gobierno está asumiendoun rol más proactivo al enfocarse en temas de largadata de pobreza y exclusión social, los cuales se per-ciben que empeoraron como resultado de las políti-cas de los años noventa. A partir de la crisis, elGobierno ha tomado acción directa en dos áreas. Enprimer lugar, los programas de emergencia social detransferencia a los pobres se han extendido a unaproporción significativa del total de la población.Segundo, el Estado se ha involucrado mucho másdirectamente en decisiones que afectan a la provi-sión de infraestructura y servicios públicos, incluso

en el control de tarifas e inversiones para incremen-tar el acceso. Si bien se ha progresado en el estable-cimiento de un marco de políticas creíble en algunossectores (salud y educación), dicho progreso tam-bién deberá alcanzarse en otros sectores importan-tes, más notablemente, los servicios públicos.

4. El principal objetivo de la EAP conjunta BIRF-CFI es promover oportunidades para construir unaalianza de inversión a fin de apoyar los esfuerzosdel Gobierno para hacer la transición desde la res-puesta a la emergencia y recuperación de la crisis,con énfasis en reducir la gravedad y la magnitud dela pobreza, a un crecimiento sostenido con mayorequidad y reducción de la pobreza estructural y conun marco de políticas apropiado para el desarrollodel sector privado. Los tres pilares de la EAP 20041

-crecimiento sostenido con equidad, inclusiónsocial y mejora de la gobernabilidad-continúansiendo válidos, y lo son aún más a medida que elpaís pasa de responder al impacto de la crisis alograr un crecimiento de mediano plazo. En lo quese refiere a la operativización de la estrategia, elenfoque del Banco, tal como ocurrió bajo la EAP2004, será continuar promoviendo la búsqueda acti-va de áreas de consenso con el Gobierno, para des-pués desarrollar estas áreas a través de asistenciaanalítica y préstamos.

5. La CFI se propone complementar la estrategia delBIRF en Argentina brindando financiamiento delargo plazo y productos financieros estructurados acompañías y proyectos en sectores estratégicos, conénfasis en los grupos que se expandan en sentidoSur-Sur y proyectos orientados a las exportaciones oa la facilitación de éstas. La CFI se concentrará envarios criterios clave al considerar nuevos proyectos,entre los que se cuentan la responsabilidad socialempresaria (CRS) y la sostenibilidad, así como alhistorial de cumplimiento de obligaciones contrac-tuales. Entre los sectores estratégicos pueden men-cionarse el petróleo, gas y minería, la agroindustriay los productos forestales; y el sector financiero, conénfasis en proyectos de alto impacto tales como

12 | INTRODUCCIÓN

1. Informe N° 27340-AR.

vivienda y apoyo a pequeñas y medianas empresas(PyMES) orientadas a la exportación. La CFI tam-bién considerará en forma seleccionada proyectos enotras áreas de alto impacto, tales como el sectorsocial y la reestructuración financiera. Si bien hayuna necesidad apremiante de inversiones en el sectorde los servicios públicos para apoyar la expansión decapacidad y el crecimiento, la CFI no espera estaractiva en este área hasta que haya un progreso satis-factorio en la renegociación de los contratos de ser-vicios públicos, se adopte un marco de políticasclaro y estable, y se establezcan las condicionesapropiadas para la participación del sector privado.

6. Una asociación fuerte y activa entre Argentina yla comunidad internacional, incluidas las institucio-nes financieras multilaterales, puede ayudar a asegu-rar una exitosa transición al crecimiento sostenidocon equidad. En este contexto, la EAP enfatiza:

• Un programa de financiamiento que apunte aldesarrollo de una alianza de inversión de media-no plazo.• Trabajos analíticos y otros de asistencia técnicaque contribuyan a lograr consensos con elGobierno y asistan en la articulación de áreasseleccionadas de su programa.• Una continuada interacción con la sociedadcivil.• Apoyo para el sector privado en coordinacióncon la CFI y el OMGI.

INTRODUCCIÓN |13

14 | CONTEXTO DEL PAÍS Y DESARROLLOS RECIENTES

A. CONTEXTO POLÍTICO

7. La Administración Kirchner ha mantenido elamplio apoyo popular del que gozaba a la fecha depresentación de la anterior EAP, en abril de 2004,cuando se acercaba al final de su primer año degobierno. Un fuerte crecimiento económico, la recu-peración de las condiciones sociales, los avances enpos de la reestructuración de la deuda pública, lasacciones en temas políticos internos históricamentesensibles como derechos humanos y una posiciónfuerte frente a los acreedores internacionales y con-cesionarios de servicios públicos y en los foros mul-tilaterales contribuyeron a la continua popularidadde la Administración. El partido del Presidente

obtuvo una sólida victoria en las elecciones legislati-vas de octubre de 2005. La victoria incluyó a la pro-vincia de Buenos Aires, considerado un frente debatalla crítico, al ser la provincia más populosa ypolíticamente importante del país. Esta fue la prime-ra contienda electoral para la Administración desdesu asunción en mayo de 2003, y el Presidente afirmópúblicamente antes de la elección que consideraba lavotación una importante prueba del apoyo a su pro-grama de gobierno. Las próximas elecciones presi-denciales están pautadas para el 2007.

8. De todos modos, el Gobierno tiene por delanteimportantes desafíos políticos y sociales, incluyendola restauración de la confianza de los ciudadanos en

CONTEXTO DEL PAÍS Y DESARROLLOS RECIENTES

CONTEXTO DEL PAÍS Y DESARROLLOS RECIENTES |15

la gobernabilidad. Existe consenso entre los hallaz-gos de encuestas públicas y estudios analíticos lleva-dos a cabo por organizaciones nacionales e interna-cionales, indicando el nivel en que la crisis afectó laconfianza en las instituciones públicas.

B. CONTEXTO ECONÓMICO Y SOCIAL

9. Al cabo de tres años de rápido crecimiento (alre-dedor del 9% durante 2003-2005), el PBI se ha recu-perado y ha de hecho superado el nivel máximo pre-vio a la crisis, de 1998 (Figura 1ª). La crisis argenti-na fue más profunda que otros recientes episodiosde crisis (Figura 1.b). El PBI per capita medido enpesos argentinos está proyectado se recupere en2006 hasta alcanzar su nivel máximo previo a la cri-sis (Figura 1.c). Sin embargo, el PBI per capita endólares ha declinado a menos de la mitad de los nive-les alcanzados previos a la crisis, a un estimado de

US$4.500 en 2005 (Figura 1.d), en parte como resul-tado de una depreciación masiva de la moneda.

10. La política macroeconómica del Gobierno tuvoun rol central en la rápida recuperación económica,resultando en mayor competitividad y niveles deconfianza, lo cual dio sustento a incrementos en lasexportaciones, inversión y consumo. Otros factoresque contribuyeron al fortalecimiento de la recupera-ción incluyen el típico efecto rebote, el cual fue mag-nificado por la excepcionalidad de la crisis que dejóa la economía con un substancial exceso de capaci-dad productiva y un record alto de desempleo, y uncontexto externo favorable.

11. Desde el 2003, la política macroeconómica haenfatizado la disciplina fiscal, una mayor competiti-vidad externa y una reconstrucción de las reservasinternacionales (Tabla 1). El Gobierno Nacional

Fuente: Ministerio de Economía y Producción

320

300

280

260

240

220

97 98 99 00 01 02 03 04 05

PBI Real (en miles de millones de US$ a precios constanes de 1993, 1997 - 2005)

a. El PBI ha recuperado los niveles previos a la crisis

Figura 1: Colapso y recuperación de la producción

Fuente: Banco Mundial, IFS y Bancos Centrales

Argentina, t=1Q02Malaysia, t=1Q99

Korea, Rep, t=4Q98Turkey, t=4Q01

Uruguay, t=4Q02

150140130120110100908070

Punto más bajo de la crisis

Crisis y Recuperación en Países Seleccionados(promedio móvil de 4 trimestres del PBI real, t-20=100)

b. La crisis Argentina fue excepcionalmente profunda

t-2 t-16 t-12 t-8 t-4 t+4 t+8


8,000

7,500

7,000

6,500

6,000

97 98 99 00 01 02 03 04 05

PBI per capita en términos reales(based on GDP at constant prices of 1993, 1997 - 2005)

c. El PBI per capita se ha recuperado en gran medida…


8,000

7,000

6,000

5,000

4,000

3,000

2,00097 98 99 00 01 02 03 04 05

PBI per capita en US$ (1997 - 2005)

d. …pero aún permanece muy por debajo de los niveles previos a la crisis en dolares estadounidenses


2001 2002 2003 2004 2005e

Cuentas NacionalesCrecimiento real del PBI -4.4 -10.9 8.8 9.0 9.2Inversión/PBI 14.2 12.0 15.1 19.2 21.5

PreciosInflación de precios al consumidor (f.d.p.) -1.5 41.0 3.7 6.1 12.3

Sector Público ConsolidadoBalanza Primaria/PBI 1\ -1.2 0.5 3.0 4.8 4.2Gobierno Nacional 0.5 0.7 2.3 3.9 3.7Deuda Pública/PBI 2\ 53.7 149.9 137.9 124.9 85.8

Balanza de PagosCuenta Corriente/PBI 3\ -1.2 8.5 6.2 2.1 2.9Reservas Internacionales US$mm. 14.6 10.5 14.2 18.9 27.2

Indicadores SocialesDesempleo 4\ 18.3 17.8 17.7 14.5 11.4Índice de salario real .. -23.7 8.1 3.0 8.0Índice de pobreza 5\ 38.3 57.5 47.8 40.2 33.8Desigualdad 6\ 0.513 0.528 0.528 0.506 0.501

e Indica estimación.1\ Según lo informado por el Ministerio de Economía. 2\ La deuda pública incluye a los bonistas que no ingresaron a la reestructuración de la deuda.3\ Comenzando en 2002 la Cuenta Corriente incluye los intereses acumulados impagos sobre la deuda en cesación de pago. 4\ Hay un cambio en la metodología de cálculo de la tasa de desempleo desde 2003.Las tasas de desempleo informadas en 2003, 2004 y 2005 incluyen como desempleados a los receptores del programa Jefes de Hogar que están bus-cando trabajo. Las tasas de desempleo informadas corresponden al tercer trimestre del año.5\ Las tasas de pobreza informadas en 2001 y 2002 corresponden a octubre. A partir de 2003 los índices de pobreza son al segundo semestre. 6\ Coeficiente Gini, un valor más alto indica un incremento en la desigualdad. El Gini de 2001- 2003 es a mayo. El Gini de 2004 y 2005 es al segundosemestre. Fuente: Ministerio de Economía y Producción y estimaciones del personal del Banco Mundial. Reservas internacionales de Estadísticas Financieras Internacionales.

registró un superávit primario del 2,3% del PBI en2003, 3,9% en 2004, y un estimado de 3,7% en 2005.A nivel provincial, se logró un superávit primariodel 0,7% del PBI en 2003, que se elevó al 0,9% en2004, y se estima en 0,5% para el 2005. La inflaciónse mantuvo bien controlada en 2003-2004, a pesar dela masiva devaluación durante la crisis, si bien la pre-sión sobre los precios reapareció en 2005, la infla-ción alcanzó el 12.3% a fines de año. El tipo de cam-bio fue mantenido a lo largo de casi todo el año 2005en una estrecha banda de alrededor de AR$2.9 pordólar estadounidense pero ahora está moviéndosehacia una banda de alrededor de AR$3.05 por dólarestadounidense. La devaluación del peso ha ayuda-do a restablecer la competitividad y ha apoyado elrepunte de la balanza comercial y la reconstrucciónde las reservas internacionales. Otro factor impor-tante en la reconstrucción de las reservas internacio-nales fue la suspensión del pago del servicio de la

deuda entre diciembre de 2001 cuando se anunció eldefault y junio de 2005 cuando tres cuartos del canjede la deuda en default fue completado. A principiosde enero de 2006, Argentina pagó completamentesus obligaciones al FMI, por un total de DEG6.700millones (US$9.700 millones), lo cual redujo lasreservas internacionales de US$28.000 millones aUS$18.500 millones aproximadamente. Desdeentonces, el Gobierno ha seguido una estrategia derestauración de las reservas con una activa interven-ción del Banco Central, alcanzando las mismas enfebrero los US$20.000 millones.

12. La depreciación de la moneda de 2002, la mejo-ra en los términos de intercambio y la reducción delos salarios restablecieron la competitividad de laArgentina (Figura 2.a). El resultado, como era deesperar, fue un aumento de las exportaciones netas(6% en 2002), reflejando, en términos generales,

Tabla 1: Indicadores macroeconómicos (en porcentajes, salvo si se indica lo contrario)


una fuerte declinación de las importaciones. Esteaumento en las exportaciones netas impulsó el cre-cimiento en la fase inicial de la recuperación.Después de la chispa inicial, el consumo comenzó aexpandirse, generando una expansión impulsadapor la demanda (Figura 2.b). La recuperación de lademanda interna generó un aumento en las impor-taciones de mercadería luego del colapso inducidopor la crisis en 2002. Esta recuperación de lasimportaciones redujo el superávit en cuentacorriente de la balanza de pagos; luego de alcanzarun pico de 8,5% del PBI en 2002, el superávit encuenta corriente se estima se redujo al rango del 2-3% del PBI durante 2004-2005 (Figura 2.c).Paralelamente, las exportaciones continuaron cre-ciendo, siendo las de mercaderías en el 2005 casi un50% mayor en términos de dólares estadounidensesde lo que fueron antes de la crisis.13. La recuperación se ha visto caracterizada por un

cambio cualitativo en la estructura de la economía y laasignación de recursos. La depreciación de la mone-da fue favorable para los sectores transables, notable-mente las manufacturas. Además, la reducción de loscostos laborales que acompañó la devaluación de lamoneda y la recuperación de la demanda internaimpulsaron el crecimiento de los sectores de la cons-trucción y el comercio minorista. Estos sectores, quelideraron la recuperación, han demandado mano deobra (Figura 2.d). También han sido más intensivosen la utilización de los trabajadores menos calificadosque los sectores que fueron los más dinámicos en losnoventa; el patrón de crecimiento de los noventadependió en mayor medida de trabajadores más cali-ficados, por ejemplo, en servicios financieros.14. El patrón de la recuperación económica diocomo resultado un crecimiento que ha sido pro-pobre, dado que el ingreso de los pobres creció engeneral más rápidamente en la recuperación que el

Fuente: Indec y FMI

120

100

80

60

40

20

97 98 99 00 01 02 03 04 05

Tasa de cambio efectiva real e índices de salario real (Diciembre 2001 = 100, 1997 - 2005)

97 98 99 00 01 02 03 04 05

a. La disminución de la devaluación y el salario real mejora en la competitividad

Figura 2: Patrón de crecimiento de la recuperación económica


Consumo Inversión Exportaciones netas

10

5

0

-5

-10

Contribución al crecimiento del consumo, inversión y exportaciones netas(1997 - 2005)

b. La demanda interna impulsa actualmente la recuperación

TCER Salario Real

Mercaderías de exportación

Mercaderías de importación

Balance cuenta corriente


50

40

30

20

10

0

-10

-2097 98 99 00 01 02 03 04 05

Comercio de mercaderías y cuenta corriente(US$ miles de millones, 1997 - 2005)

c. La demanda de importaciones trajo aparejado unadiminucion en el superavit en cuenta corriente

Fuente: Ministerio de Economía y Producción y Banco Mundial

Administración Pública y Defensa

120100806040200

-20-40-60-80

0.5 1 1.5 2 2.5

Absorción de empleo y contribución al crecimiento por sector

Contribución al crecimiento del PBI

Nue

vo E

mp

leo

(en

mile

s)

d. La recuperación género demanda de trabajo

Otros Servicios

Educación y SaludConstrucción

Servicios Minoristas Manufactura

Servicios Públicos y TransporteFinanzas y Vivienda

Agricultura


promedio del resto de la población. Como los secto-res que lideraron la recuperación han contratadomás trabajadores, las tasas de desempleo declinaron.En vista de la demanda relativamente elevada de tra-bajadores poco calificados, a menudo pobres, larecuperación también contribuyó a una reducciónde los niveles de pobreza y desigualdad respecto delos picos históricos alcanzados durante la crisis. Eldesempleo cayó al 11.4% (contando como desem-pleados a los beneficiarios del programa Jefes queestán participando en programas de trabajo y bus-cando empleo) en el cuarto trimestre de 2005 (Figura3.a). Es significativo que el desempleo se encuentreahora en un nivel similar al observado en el año1998. La tasa de pobreza urbana cayó al 33,8%hacia el segundo semestre de 2005, respecto del 48%registrado en el 2003 (Figura 3.b). No obstante, la

tasa de pobreza se mantiene por encima del nivelprevio a la recesión. Los datos sobre la desigualdadmuestran resultados similares.

15. La reducción de la pobreza durante la recupera-ción estuvo acompañada por mejorar en otros indica-dores sociales. En el Cuadro 1 se presenta una actua-lización de la tabla del perfil de la pobreza incluida enla EAP 2004, siguiendo la evolución de los indicado-res clave de desarrollo económico entre 2002 y laactualidad. Cabe destacar que el aumento en la mor-talidad infantil (por primera vez en décadas en laArgentina) evidenciado durante la crisis se ha reverti-do; la tasa de mortalidad infantil cayó significativa-mente de 16,8 por mil nacidos vivos en 2002 a 14,4 en2005. La cobertura médica del sistema de seguridadsocial se está elevando nuevamente en forma lenta en

Fuente: Indec

25

20

15

10

5

0

Desempleo(en porcentaje de fuerza laboral, 1998 - 2005 4to. trimestre)

a. El desempleo ha disminuido…

Figura 3: Impactos sociales de la recuperación

Fuente: Indec

Desigualdad Pobreza - escala derecha

0.54

0.53

0.52

0.51

0.50

0.49

0.48

6055504540353025

Pobreza y Desigualdad

b. … sustentando la declinación de la pobreza

Old methodologyNew methodology - beneficiaries of HH program counted as employedNew methodology - beneficiaries of HH program that are searching for jobs counted as unemployed


130

120

110

100

90

80

70

Precios del Comercio Internacional(1998 = 100, 1998 - 2005)

a. Mejoraron los términos del intercambio, lo que contribuye a la recuperación económica

Figura 4: Contexto internacional

Fuente: Bloomberg

7

6

5

4

3

1400120010008006004002000

Contexto Financiero Internacional

b. Las tasas de interés internacionales permanecen baja según parámetros históricos

Términos del comercioSoja

10 year US Treasury Bill Rate, left axis, annual percentage yieldIndice spread bonos de los mercados emergentes, eje derecho, puntos básicos

98 99 00 01 02 03 04 05 98 99 00 01 02 03 04 05


Sector

Sector privadoformal

Sector informal

Protección socialy gruposvulnerables

Educación

Salud y nutrición

Serviciospúblicos (agua,electricidad,saneamiento)

Infraestructurapública yvivienda

Fines de 2002 (o fecha indicada)

• Reducción del empleo formal en el sector pri-vado del 13% debido a la crisis, lo que repre-senta a un cuarto de la fuerza laboral.• El 31% de los trabajadores del sector formalson pobres.

• El 62% de los trabajadores del sector informalson pobres.

• El índice de pobreza de la niñez (0 a 14años) se elevó del 45% al 70% en el período1998-2002.• El desempleo afecta en particular a los jóve-nes y a los trabajadores de mayor edad.• Como respuesta a la crisis se crea el programade subsidios Jefes de Hogar (1,8 millones debeneficiarios en noviembre de 2003). El impactosobre el desempleo es limitado ya que la mitadde los participantes estaba inactivo antes deingresar al programa.• La cobertura previsional formal declina (el 33%de los ancianos no tiene cobertura en 2001).

• La tasa de matriculación bruta es del 90,4% enel nivel secundario (2003) pero con un 50% dedeserción.• La tasa de finalización de la secundaria o nivelsuperior de los de 19/20 años es del 56,2%(2003).

• A fin de 2002, cobertura médica formal parasólo un 50%, con una reducción del 12% duran-te la crisis al perder la población su coberturamédica junto con los empleos del sector formal. • La tasa de mortalidad infantil crece por primeravez en 30 años (a 16,8 por mil nacidos vivos en2002).

• Del quintil más pobre de la población, el 60%carece de acceso a servicios sanitarios, y el 30%no cuenta con acceso a agua (Área Metropolitanade Buenos Aires).

• Deterioro de las condiciones de la infraestruc-tura de transporte debido al mantenimientodiferido y falta de financiamiento para rehabilita-ción básica. Durante la crisis, demoras ulterioresen inversiones en transporte, incluidas rutasnacionales y provinciales que afectan despro-porcionadamente a los pobres. El quintil máspobre de la población dedica una proporciónimportante de su ingreso disponible a serviciosde transporte en áreas urbanas.• Déficit de viviendas para 1.2 millones de pobres.Durante la crisis se interrumpió la construcción devivienda pública para 120.000 personas.

Primer trimestre de 2005 (o fecha indicada)

• El empleo formal (asalariado) en el sec-tor privado formal aumentó un 4% desdeel 2º semestre de 2003.• El 13% de los trabajadores formales sonpobres.

• El 48% de los trabajadores del sectorinformal son pobres.

• El índice de pobreza de la niñez (0 a 14años) es del 56%.

• La tasa de desempleo de los jóvenes(16 a 25 años) es del 26% --15 puntosmás que la tasa de desempleo general.• El programa Jefes de Hogar sigue siendogrande pero la creación de empleos (ymejores controles) redujeron el número debeneficiarios a 1,4 millones (febrero de2006)• El 32% de la población mayor de 65años carece de cobertura.

• La tasa de matriculación bruta para losniños (12 a 17 años) es del 91,6%.• La tasa de finalización de la secundaria onivel superior de los de 19/20 años es del61,5%.

• El 57% de la población tiene coberturamédica formal.• Reducción de la tasa de mortalidadinfantil a 14,4 (por mil nacidos vivos) en2004.

• Estos indicadores permanecen sin cam-bios.

• A nivel nacional los gastos de capital entransporte vial aumentaron del 0.11% delPBI en 2003 al 0.25% en 2005 (estimado).Intensivo programa de rehabilitación ymantenimiento de rutas nacionales y pro-vinciales. El Gobierno financia el subsidio altransporte público para mantener fija latarifa en términos nominales.• El Gobierno relanzó los programas devivienda pro-pobres, logrando iniciar laconstrucción de 178.786 nuevas viviendasy 152.128 contratos de mejora de vivien-da en 2005.

Fuente: Estimaciones de las autoridades argentinas y del personal del Banco Mundial.

Cuadro 1: Características de la pobreza: avances desde la crisis

paralelo con el aumento del empleo formal. Se estánincrementando las tasas de finalización de la escuelasecundaria; aún cuando todavía son bajas en términosabsolutos, con sólo el 61,5%. No obstante, ampliossegmentos de la población continúan enfrentandoimportantes privaciones y vulnerabilidad. Los niñosestán expuestos a un alto riesgo de pobreza y lajuventud está expuesta a un alto riesgo de desempleoen comparación con otros grupos de la sociedad; latasa de pobreza en los niños es aún 20 puntos porcen-tuales más elevada y la tasa de desempleo de los jóve-nes es 15 puntos porcentuales mayor que los respec-tivos promedios nacionales.

16. La recuperación económica fue favorecida por

un contexto internacional favorable. Los térmi-nos del intercambio presentaron una tendenciapositiva, reflejando mayormente mejoras signifi-cativas en los precios de las exportaciones, parti-cularmente la soja y el petróleo (Figura 4.a). Elcontexto financiero internacional también fuepositivo, con una amplia liquidez internacional.Las tasas de interés internacionales permanecie-ron en niveles bajos según los parámetros históri-cos (Figura 4.b). Además, los márgenes sobera-nos para mercados emergentes han presentadouna tendencia declinante. El índice EMBI+ seredujo de más de 1.000 puntos básicos en 1998, elaño de la crisis de Rusia, a 200 puntos básicos afines de 2005.


LA AGENDA DE DESARROLLO DEL GOBIERNO |21

17. Cuando el Presidente Kirchner asumió en mayode 2003 planteó las principales metas de su adminis-tración en un discurso a la Asamblea Legislativa.Enfatizó la necesidad de una continuada estabilidadeconómica con un crecimiento sostenido del ordendel 4-5% de forma tal de generar empleo y permitirla duplicación del ingreso real en el plazo de quinceaños. Consciente de que el default del Gobiernosobre la deuda pública en 2001 había sido el resulta-do de un excesivo endeudamiento y una gestióneconómica errada, se comprometió a seguir políti-cas fiscales prudentes que aseguraran un superávitfiscal de manera constante. En este contexto, hizoespecial mención de la necesidad de reformas tribu-tarias que ampliaran la base impositiva, redujeran

las exenciones especiales y aumentaran la recauda-ción tributaria.

18. Al mismo tiempo, él contemplaba un importan-te rol para el Gobierno, guiando el crecimiento eco-nómico en un contexto de “capitalismo nacional”. ElGobierno participaría activamente en la provisiónde infraestructura, definida ésta en términos ampliosque incluyen vivienda e instalaciones para salud yeducación. Se mejorarían los servicios sociales conel objetivo de aumentar tanto la cobertura como lacalidad. Y se tomarían medidas para enfrentar lacorrupción de los noventa. No obstante, a pesar dereconocer la necesidad de contar con una fuerte redde seguridad social, Kirchner fue bastante explícito

L A AG E N DA D E D E S A R R O L LO D E L G O B I E R N O

22 | LA AGENDA DE DESARROLLO DEL GOBIERNO

al indicar que “los problemas de la pobreza no sepueden resolver con políticas sociales sino con políti-cas económicas”. El Gobierno ha sido consistente enla persecución de estos objetivos y ha articulado suelaboración en sucesivos documentos oficiales y dis-cursos públicos, incluso en la visión de desarrollo delas autoridades descrita en el anexo A de esta EAP.

19. Al año de asumir, en junio de 2004, el Gobiernopresentó al Banco (como parte del Préstamo deApoyo para la Recuperación Económica2), la agendade desarrollo de la Administración. Después de unalarga exhaustiva crítica las políticas aplicadas en losnoventa, el documento, en una sección titulada“Lineamientos del escenario de largo plazo”, descri-be una visión muy coincidente con la planteada a laAsamblea Legislativa. La economía argentina sebasaría en la disciplina fiscal y la competitividad deltipo de cambio para lograr un crecimiento con unabase más amplia. Este crecimiento, indica el docu-mento, daría como resultado una “nueva configura-ción de precios relativos que permitiría el fortaleci-miento de los avances ya observados...en el mercadolaboral, y… en otros indicadores sociales”. Comode hecho ocurrió, la Administración anticipaba queeste nuevo escenario contribuiría a una producciónmás intensiva en mano de obra y a ampliar la distri-bución del ingreso.

20. Tres meses después, el Gobierno reiteraba estosprincipios como puntos en el prospecto de su ofer-ta de reestructuración de deuda, que presentó a laComisión de Valores de Estados Unidos en sep-tiembre de 2004.3 Afirmaba que las principalesmetas del programa económico del gobierno eranlas siguientes:

• Aumentar el crecimiento y afianzar la estabili-dad de precios a través de la política macroeco-nómica.• Aumentar el gasto en programas sociales einversiones en infraestructura pública.• Reestructurar la deuda pública argentina y

lograr disciplina fiscal a nivel nacional y provin-cial con la meta de lograr sustentabilidad en elservicio de la deuda.• Implementar medidas de reforma tributaria afin de prevenir la evasión impositiva.• Reformar el sistema de seguridad social.• Alcanzar un sistema de coparticipación susten-table con las provincias.• Aumentar el financiamiento mediante el forta-lecimiento de la estabilidad del sistema financie-ro; modificación gradual de ciertas normas ban-carias adoptadas durante la crisis y realizaciónde auditorías y revisiones estratégicas de losprincipales bancos públicos para aumentar sueficiencia.• Aumentar la independencia del Banco Centraly al mismo tiempo incrementar su rendición decuentas en la supervisión del sector financiero.• Implementar un sistema de monitoreo segúnmetas de inflación.• Atraer inversión privada mediante la creaciónde un marco jurídico predecible y eficiente parala reestructuración de las deudas de las empresas.

21. En efecto, la Administración ha impulsadomuchos de estos objetivos económicos, si bien deuna manera congruente con sus principios generalesde darle al Gobierno un rol destacado y enfatizar lasconsideraciones sociales. Con respecto a la atracciónde inversión, por ejemplo, el Presidente reitera fre-cuentemente que Argentina necesita inversión eninfraestructura, pero que dicha inversión debe serdiferente en su naturaleza y resultados que lospatrones de inversión de los noventa y, como dijorecientemente, tener una clara visión “Keynesiana yheterodoxa”4 que genere crecimiento, empleo,inclusión social y equidad.

22. La Administración ha sido igualmente con-gruente en el área de la política social. A partir del 30de mayo de 2005, al celebrar sus primeros dos añosde gobierno, la Administración Kirchner comenzó aplantear públicamente un conjunto de ambiciosos

2. Informe N° 27271-AR. 3. Expediente Nº 333-117111.4. 27 de octubre de 2005 (www.presidencia.gov.ar).

objetivos, con metas claras y mensurables, a seralcanzados al final de su primer mandato en el 2007.Lo principal entre dichos objetivos es reducir eldesempleo y la pobreza.5 Para alcanzar estos obje-tivos, el Presidente Kirchner ha identificado la cons-trucción de viviendas y la mejora en la calidad de laeducación como dos iniciativas claves; también se hacentrado en los desafíos para la juventud, particular-mente con respecto a la alta tasa de pobreza entre losjóvenes. A este fin, el Presidente ha hecho llamadospúblicos a favor de amplias reformas y de generar unnuevo financiamiento para la educación y la capaci-tación técnica. En octubre presentó una propuesta alCongreso para extender la jornada escolar, eliminarel analfabetismo y aumentar la accesibilidad a lascomputadoras y la tecnología. El proyecto tambiénpropugna un aumento sustancial en el financiamien-to, con un aumento de los fondos nacionales y pro-vinciales para la educación, ciencia y tecnología, quepasarían del 4,3% del PBI en 2005 al 6% en 2010.

23. En el área de la gobernabilidad, laAdministración Kirchner ha preparado propuestaspreliminares para mejorar la gestión del sectorpúblico, incluyendo en 2004, una publicación delMinisterio de Economía y Producción, “Argentina21: Argentina frente al Siglo XXI.6 Este documentocontiene una visión del Estado destinada a permitiral país competir y crecer en la economía global delsiglo XXI. Apunta a mejorar la gobernabilidad y elclima de inversión mediante el fortalecimiento de laarticulación entre el sector público y el privado, lainversión pública y privada y la reducción de lasbarreras a la inversión. Enfatizando la mayor coor-dinación entre niveles de gobierno para una mejorgestión del gasto público, se centra en la promocióndel crecimiento regional a través del diseño de unapolítica para el desarrollo económico territorial, afin de estimular el desarrollo económico local a nivelprovincial y municipal.

24. Una versión concisa de la visión de desarrollo delas autoridades se incluye también en el anexo A de

esta EAP: “Orientaciones de Política Económica”.En el mismo, el Gobierno plantea nuevamente losprincipios y prioridades que ha identificado durantelos últimos tres años, y subraya el objetivo de pro-mover un Estado fuerte para el logro de un desarro-llo equitativo e inclusivo basado en el empleo. Paraalcanzar este objetivo, el documento propone unaagenda construida en base a la promoción de lainversión, fortalecimiento de la competitividad, yrevitalización de las intituciones públicas, incluyen-do el reaseguro de la estabilidad de las “reglas dejuego” para promover el sector privado. ElGobierno identifica desafíos claves como aseguraruna oferta adecuada de energía, bajar la inflación,fortalecer la capacidad del país para hacer frente avolatilidades externas, y consolidar la recuperaciónsocial.

LA AGENDA DE DESARROLLO DEL GOBIERNO |23

5. Diario La Nación, 22 de mayo de 2005. Para la formulación más reciente del Gobierno de sus objetivos de lucha contra la pobreza y desempleo, verObjetivos de Desarrollo del Milenio. República Argentina. Informe País, 2005. 6. Argentina: Frente al Siglo XXI, Buenos Aires 2004 (www.jgm.gov.ar).

24 | DESAFÍOS DE DESARROLLO: RIESGOS Y OPORTUNIDADES

25. La rápida recuperación post crisis le brinda a laArgentina la oportunidad de romper con su historialde crecimiento lento y volatilidad comenzando arevertir las tendencias de largo plazo de pobrezaestructural creciente y mayor desigualdad.Aprovechar esta oportunidad requerirá accionesdecididas frente a una gama de desafíos de desarrollobajo los tres pilares del crecimiento equitativo, lainclusión social y la mejora de la gobernabilidad queforman la base de la EAP anterior y de la actual.

A. CRECIMIENTO SUSTENTABLE

26. Lograr un alto crecimiento en el mediano plazo esun desafío serio para la Argentina dado su historial. Si

bien el rápido crecimiento de los últimos tres años hapermitido recuperar el terreno perdido durante la cri-sis, durante los últimos 30 años el crecimiento argen-tino se ha mantenido estancado. Después de alcanzarun pico en 1974-80, el PBI per cápita declinó el 22%durante los ochenta, aumentó el 42% hasta 1998,declinó el 22% hasta 2002, y se recuperó luego de lacrisis. En total, en 2004 el PBI per cápita fue de unnivel similar al de 1974 (Figura 5.a) aunque ahora estácerca del nivel record alcanzado en 1998.

27. Un reciente estudio sobre crecimiento sustenta-ble con equidad social7 , preparado en cercana cola-boración con las autoridades, presenta un selectoconjunto de políticas de gobierno que han sido

DESAFÍOS DE DESARROLLO: RIESGOS Y OPORTUNIDADES

DESAFÍOS DE DESARROLLO: RIESGOS Y OPORTUNIDADES |25

encontradas efectivas en la generación de alto creci-miento. El informe también examina su posible efec-to en la pobreza y desigualdad en Argentina. Laspolíticas pro-crecimiento discutidas en el informeincluyen: (i) política fiscal como piedra angular de laestabilidad macroeconómica; (ii) inversión en infra-estructura, orientada hacia los cuellos de botella exis-tentes y potenciales, para la expansión de la actividadeconómica y de las exportaciones; (iii) desarrollo delsector privado para asegurar un contexto más favora-ble y obtener una posición más competitiva; (iv)políticas de comercio centradas en la creación denuevas oportunidades de intercambio paraArgentina, incluso en agricultura; y (v) políticas edu-cativas para la creación de una fuerza laboral capaci-tada para las necesidades de la economía del mañana.Acciones de política específicas en estos frentes ayu-darían a sostener las mejoras en la competitividadque siguieron a la devaluación del 2002, y apoyaríanla transición de una economía de recuperación haciaun crecimiento con igualdad en el mediano plazo.

28. Mantener la estabilidad macroeconómica. Unaestabilidad macroeconómica a mediano plazo tienecomo eje la continuación de una sólida posición fis-cal centrada en superávits fiscales primarios sosteni-dos. Esto representa un importante cambio paraArgentina. Entre 1965 y 2001, el resultado fiscal pri-mario promedio en forma consolidada (incluyendolas provincias) como porcentaje del PBI fue negativo

en el 2,4%, y el balance global fue negativo en el4,6%. Los déficits fiscales contribuyeron sustancial-mente a la inestabilidad macroeconómica en el pasa-do, según lo evidencia la experiencia argentina con lahiperinflación y los ciclos de auge y recesión (Figura5.b), lo cual ha consistentemente afectado a los máspobres y llevado a significativos incrementos en losniveles de pobreza (párrafo 39).

29. La sustentabilidad del superavit primario en elmediano plazo está en línea con la política de disci-plina fiscal del Gobierno y ayudará a sostener suobjetivo de mantenimiento de una tasa de cambiocompetitiva. Desde la crisis de 2001-02, el desempe-ño fiscal ha sido sólido, tanto a nivel nacional comoprovincial (Figura 6.a y Figura 6.b). Una continua-ción de este desempeño fiscal ayudará a contener laspresiones inflacionarias que surgieron en 2005(Figura 6.c) y las cuales, en el contexto de un Pesoestable, pueden resultar en una presión sobre la tasade cambio real para apreciarse. Políticas macroeco-nómicas prudentes centradas en sostener superavitsprimarios, y orientadas hacia una inflación baja yestable como también al mantenimiento de la compe-titividad externa, apoyarán la sustentabilidad de ladeuda mientras el país sale del default (Figura 6.d).Los superavit primarios no son sólo importantespara asegurar que la deuda pública se reduzca comoporcentaje del PBI a largo plazo, sino también comofuente de financiamiento en el mediano plazo. A


115

105

95

85

75

PBI real per capita(1974 = 100, 1974 - 2005)

a. El ingreso per capita se ha estancado en los últimos 30 años

Figura 5: Tendencias de largo plazo del producto e inflación

Fuente: Indec

10000

1000

100

10

1

0

Inflación al Consumidor(escala logarítmica, 1974 - 2005)

b. Argentina tiene una historia de inflación alta

Promedio 1974 - 2005

En 1999 - 2001 la inflación fue negativa, en pomedio -1.1 por año y por eso no puede ser representada en un logaritmo

75 77 79 81 83 85 87 89 9391 95 97 99 01 03 05

75 77 79 81 83 85 87 89 9391 95 01 03 0597 99

7. Argentina - A la búsqueda de un crecimiento sostenido con equidad social, Informe No. 32553-AR, 21 de octubre de 2005.


pesar de la reducción de la deuda pública luego delcanje de la deuda completado en junio de 2005 y delpago adelantado al FMI en enero de 2006, elGobierno enfrenta a mediano plazo significativosrequerimientos de servicio de la deuda (Anexo B).

30. Las mejoras en el desempeño fiscal fueron logra-das a través de la combinación de una mejor adminis-tración de impuestos y la introducción, en respuestaa la crisis, de impuestos específicos a las exportacio-nes y a las transacciones financieras. Los ingresosfiscales se han incrementado a lo largo de todo elrango de instrumentos fiscales, desde el impuesto alas ganacias hasta el I.V.A. (Figura 7.a). Sin embargo,los impuestos a las exportaciones y a las transaccio-nes financieras han tenido un rol clave en los ampliossuperavits primarios registrados desde 2003. Lanaturaleza de estos impuestos puede tener efectosnegativos sobre el crecimiento, ya que restringen eldesarrollo del sistema financiero y desalientan la

inversión en sectores de exportación. Los recursosobtenidos del impuesto a las exportaciones dependendel grado de competitividad externa y de las tenden-cias de los precios internacionales de los commodi-ties. Si se produjera un cambio en los precios relati-vos, el resultado podría generar presiones sobre losingresos por impuestos a las exportaciones. La esta-bilidad macroeconómica de mediano plazo se veríamuy reforzada si el Gobierno trabajara hacia unaestrategia para reducir la dependencia del desempeñofiscal respecto de los impuestos a las exportaciones ya las transacciones financieras.

31. El Gobierno Nacional y los GobiernosProvinciales han operado con disciplina en cuanto algasto, si bien el gasto primario ha crecido significati-vamente desde 2002 (Figura 7.b). La contención delgasto en el futuro puede resultar un desafío. ElGobierno enfrenta fuertes presiones para aumentarsalarios y jubilaciones, un factor que se conjuga con el


24

22

20

18

1697 98 99 00 01 02 03 04 05

Finanzas del Gobierno Nacional(como % del PBI, 1997 - 2005)

97 98 99 00 01 02 03 04 05e

a. El desempeño fiscal ha sido sólido tanto a nivel nacional…

Figura 6: Desempeño fiscal, inflación y deuda pública

Fuente: Ministerio de Economía y Producción y Banco Mundial

Federal Provincial

6543210

-1-2

Superavit Primario Consolidado del Sector Público(como % del PBI, 1997 - 2005e)

b. como provincial

Ingresos Gastos Primarios

Tasa de cambio nominal, eje derechoInflación IPC, eje izq. como % del PBI, eje derechoEn US$ miles de millones, eje izq.

Porc

enta

je d

e au

men

to e

n el

índ

ice

IPC

AR$

/ U

S$


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-1097 98 99 00 01 02 03 04 05

3.5

2.5

1.5

0.5

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160

120

80

40

0

Inflación minorista y tasa de cambio nominal

c. Los superavit primarios pueden ayudar a contenerlas crecientes presiones inflacionarias…


Deuda Pública

d. y también son necesarios para la sustentabilidad de la deuda

250

200

150

100

50

097 98 99 00 01 02 03 04 05


resurgimiento de la inflación. Además, el Gobiernonecesitará asegurarse un margen fiscal para concretarlos aumentos planificados en los gastos de capital, enparticular para infraestructura de viviendas públicas.El caso de la provincia de Buenos Aires, que según lainformación preliminar presenta un pequeño déficitprimario en el 2005 generado en su mayor parte porsalarios públicos más altos, ilustra el resurgimiento delas presiones de gasto a nivel provincial.

32. El desafío de la inversión. El sostenimiento delcrecimiento económico requerirá de una combina-ción de mayor inversión y crecimiento constante dela productividad. Lograr tasas de crecimiento delorden del 3% anual en el mediano plazo requeriríatasas de inversión en el rango del 20-22%, suponien-do incrementos en la productividad total de los fac-tores (TFP) de alrededor del 1% anual. Mientras queen el pasado se han logrado mayores aumentos de laTFP, no pueden descartarse como posibilidadaumentos de la TFP iguales a cero, o inclusive nega-tivos, ya que también se los ha observado durantelargos períodos en el pasado (Figura 8.a). Los secto-res más dinámicos durante el período de recupera-ción ya están operando casi a plena capacidad pro-ductiva (Figura 8.b). La inversión se recuperó signi-ficativamente luego de la crisis, a un nivel estimadode alrededor del 21,5% del PBI en 2005; sin embar-go, la inversión real, es decir, la inversión medida enunidades físicas todavía permanece debajo de los

altos niveles de los noventa (Figura 8.c). A preciosde 1993, la inversión estimada en 2005 fue aproxima-damente del 20% del PBI, menor al pico de más del21% alcanzado en 1998. El actual nivel de inversiónde la Argentina está convergiendo al nivel de otrospaíses latinoamericanos (Figura 8.d).

33. Cerrar la brecha en infraestructura. Desde hacetiempo se reconoce el hecho de que un adecuadosuministro de servicios de infraestructura es un ele-mento esencial para la productividad y un crecimien-to ampliamente compartido. La historia argentinamuestra, sin embargo, que la subinversión en infraes-tructura ha contribuido al resultado opuesto - desace-lereando el crecimiento e incrementando la pobreza yla marginalización. En los años 80, la inversión públi-ca en infraestructura (definida como agua y sanea-miento, transporte, energía y telecomunicaciones)promediaba alrededor del 3% del PBI. Durante losaños 90, la misma cayó cerca de la mitad del 1% y parael año 2000 a un cuarto del 1%. Este colapso de lainversión pública fue sólo parcialmente contrarestadopor la inversión del sector privado, la cual fue de cercadel 1.2% del PBI durante este período (y mitad de esemonto fue a telecomunicaciones), llevando la inver-sión en infraestructura a un total del 2% del PBI. Elimpacto sobre la competitividad de Argentina ha sidosustancial. Los costos de logística, por ejemplo, seestiman son los segundos más altos de América Latinay cerca de tres veces más altos que el promedio de

Figura 7: Impuestos y Gastos del Gobierno Nacional

97 98 99 00 01 02 03 04 05


Transacciones financ.

Exportaciones

IVA (neto)

Ganancias

Combustibles

Trabajo

Importaciones

Otros

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20

15

10

5

0

Ingresos impositivos del PBI(%, 1997 - 2005)

a. Nuevos impuestos específicos introducidos en la crisis 2001-02 dan cuenta del superavit primario actual

Salarios

Bienes y servicios

Seguridad social

Transferencias

Capital

97 98 99 00 01 02 03 04 05


25

20

15

10

5

0

Gasto del Gobierno Nacional(% del PBI, 1997 - 2005)

b. El gasto público aumnetó en forma significativa desde 2002

7. Argentina - Seeking Sustained Growth and Social Equity, Report No. 32553-AR, October 21, 2005.


OCDE. Un estudio reciente8 sugiere que una mejoraen los suministros de infraestructura hasta alcanzar losniveles del líder regional (Costa Rica) podría resultaren un incremento de la tasa de crecimiento del PBI de1,3 puntos porcentuales; una mejora en los suminis-tros y desempeño hasta alcanzar la media del EsteAsiático podría añadir 3 puntos porcentuales al creci-miento anual. El mismo estudio encuentra que ten-dría un efecto similar en la pobreza. El impacto paraArgentina de mejorar su desempeño en infraestructu-ra hasta alcanzar el nivel de Costa Rica, implicaría unareducción del coeficiente Gini por 0.04.

34. Existen problemas fundamentales por resolver afin de hacer frente al desafío de la inversión. ElGobierno ha tomado medidas para incrementar lainversión a través de gastos reales de capital (mayor-mente asignados a infraestructura y vivienda), y pla-

nea continuar aumentando la inversión pública en elfuturo. Sin embargo, la inversión privada en infraes-trucura y servicios públicos específicos, especialmen-te aquellos de expansión de la capacidad instalada(por ejemplo, electricidad y gas), no ha sido suficien-te para satisfacer los requerimientos de la demandainterna y sostener su crecimiento en el mediano ylargo plazo. Medidas concretas para restaurar losincentivos para la inversión privada en infraestructu-ra y servicios públicos serán cruciales, incluyendo lafinalización de las renegociaciones de los serviciospúblicos, restablecimiento de un marco regulatorioadecuado, y la diversificación de la base de exporta-ciones tanto en mercados agrícolas como otros mer-cados. Sumado al nivel de inversión, las tendenciashistóricas de la productividad total de los factoresdestacan la necesidad de medidas para asegurar lacalidad de la inversión y la eficiencia en la asignación

Fuente: Maia and Kweitel (2003)

8

4

0

-4

-880 82 84 86 9088 92 94 96 98 00

Evolución histórica de la productividad total de los factores(% anual de crecimiento de la productividad)

Alimentos Textiles Papel Refineríade Aceite

Vehículos Metales Todas lasindustrias

a. El crecimiento de la productividad ha sido muy variable

Figura 8: Indicadores de inversión

Fuente: Indec

100

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60

40

20

0

Utilización de la capacidad en industrias seleccionadas(como % de la capacidad total instalada, promedio 2005)

b. La mayoría de los sectores están operando casi a capacidad plena

Crecimiento de la prod. total de los factoresPromedio 1980 - 1990 Promedio 1991 - 2000

Inversión / PBI (precios constantes de 1993)

Inversión / PBI (precios corrientes)

Argentina Brasil Chile Colombia México


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93 94 95 96 97 0201009998 03 04 05

Tasas de Inversión(en %, 1997 - 2005)

c. La inversión/PBI se recuperó a los niveles pre-crisis

Fuente: IFS y WDI. Inversión en la Argentina según lo informado por el Ministerio de Economía y Producción

Inversión fija interna bruta(como % del PBI, 1997 - 2004)

d. pero permanece por debajo de los niveles regionales

20

16

1297 98 99 00 01 02 03 04

8. Calderón and Servén. “The effects of infrastructure development on growth and income distribution”. The World Bank, 2004.

de recursos en general. Esto lleva nuevamente a laimportancia de un marco adecuado de incentivos quepromueva la competencia y ayude a alinear los pre-cios relativos con los costos subyacentes.

35. Restaurar la intermediación financiera. Si bienhubo avances en la revitalización del sector financie-ro, que fuera devastado por la crisis, se requiere deun mayor fortalecimiento del sector a fin de quepueda desempeñar un rol de intermediación financie-ra eficaz. El sector bancario se ha recuperado signi-ficativamente después de la crisis: los depósitos hanestado creciendo, la rentabilidad de los bancosaumentó y los incrementos de capital están ayudan-do a mejorar su solvencia. El Gobierno ha elimina-do las restricciones a los retiros y, en gran medida, yacompletó la compensación a los bancos por pérdidasinducidas por decisiones de política. La regulación ysupervisión bancaria están retomando gradualmentelas normas internacionales. Se está recuperando elcrédito comercial y al consumo, mientras que la cali-dad de los activos mejoró de manera significativa.No obstante, el crédito al sector privado es todavíaequivalente a sólo el 10% del PBI y la oferta de cré-ditos de largo plazo continua siendo baja. Argentinapuede ayudar a completar la recuperación del sectorfinanciero fortaleciendo el marco jurídico y regulato-rio para mejorar la exigibilidad de los contratos y losderechos de los acreedores y desarrollando un con-texto institucional que sea conducente a un clima deconfianza en la intermediación financiera (Anexo C).

36. Mejorar el clima de inversión. Los formuladoresde políticas enfrentan importantes desafíos paramejorar el clima de inversión argentino y promoverel desarrollo del sector privado. Una modernizaciónde la burocracia y una mayor transparencia son desa-fíos clave. El Índice de Competitividad Global 2005del Foro Económico Mundial, por ejemplo, colocó ala Argentina en el puesto 72º sobre 117 países, mien-tras que el informe del Grupo del Banco Mundial“Doing Business in 2006” ubica a la Argentina en elpuesto 77º sobre 155 países en términos en “facilidadpara hacer negocios” (Cuadro 2). Estas posicionescolocan a la Argentina “en el medio” e indicanopciones de política para mejorar. El sector privado

espera que el Gobierno establezca reglas claras-incluyendo poner fin a las recurrentes prórrogas dela legislación de emergencia-garantice la exigibilidadde los contratos, y suprima las barreras innecesariasal desarrollo comercial. Si bien se lanzaron algunasiniciativas específicas, se requiere una estrategia deamplia base para aumentar la productividad, la cali-dad y el mix de las exportaciones argentinas; aumen-tar las innovaciones productivas; promover la inte-gración de la cadena de suministros; estimular la arti-culación entre las grandes empresas y las pequeñas ymedianas empresas (PyMES), y aumentar la inver-sión en IyD e innovación. Tal vez las mayores yganancias se logren a través de los esfuerzos de polí-ticas determinadas importantes para expandir el capi-tal humano a través de la educación formal y la edu-cación continuada (Anexo D).

37. Reestablecer un marco para la asociación públi-co/privada en infraestructura y servicios públicos. ElGobierno ha tomado acciones para abordar ciertasnecesidades de infraestructura básica, tales como elmantenimiento vial, pero se requieren nuevas y sus-tanciales inversiones para expandir la capacidad delas redes de energía, transporte, agua y saneamiento afin de evitar el surgimiento de cuellos de botella parael crecimiento. La inversión en infraestructura, tantopor parte del sector público como del privado, decli-nó de manera substancial durante la recesión de finesde los noventa y luego prácticamente se derrumbódurante la crisis. Si bien desde 2002 la inversión


Facilidad para... Ranking de la Economía

Hacer negocios 77Formar una empresa 85Conseguir licencias 103Contratar y despedir 132Registrar bienes 65Obtener crédito 42Protección de inversores 51Pagar impuestos 143Comercio transfronterizo 43Ejecutar contratos 91Cerrar una empresa 52

Fuente: “Doing Business in 2006. Removing Obstacles to Growth”,Banco Mundial 2005.http://www.doingbusiness.org/EconomyRankings/

Cuadro 2: Facilidad para hacer negocios

pública aumentó a más del doble, alcanzando el 1,5%del PBI en 2004, las restricciones en términos demargen fiscal y capacidad de implementación delGobierno indican que el rol del sector privado siguesiendo crucial. Sin embargo, la participación del sec-tor privado en nuevas inversiones en infraestructuraha sido limitada. Los temas pendientes y las demorasen la renegociación de las concesiones de infraestruc-tura y servicios públicos están afectando los incenti-vos para una mayor participación del sector privado(Anexo E). La decisión del Gobierno en diciembrede 2005 de prorrogar la legislación de emergenciadurante el año 2006 posterga aún más el reestableci-miento de la efectividad del marco regulatorio paralos servicios públicos y la infraestructura.

38. Desarrollo de las industrias extractivas. El desa-fío de establecer un marco jurídico y regulatorio ade-cuado queda ejemplificado por las contrastantessituaciones existentes en los sectores de energía yminería. Si bien Argentina cuenta con grandes reser-vas de gas natural, la cuarta más importante en laregión, el país viene experimentando escasez de gasdesde 2004. Los controles de precios impuestosdurante la crisis han mantenido deprimidos los pre-cios, promoviendo un aumento en la demanda deenergía, que ha superado la oferta. Argentina redujolas exportaciones de gas a Chile, inició un raciona-miento interno, y comenzó a importar gas de Bolivia.El Gobierno adoptó medidas para estimular la pro-ducción, incluyendo establecer una nueva empresade energía estatal, promovió incentivos para la inver-sión en infraestructura de distribución, y planes parala futura liberalización de los precios de la energía.Sin embargo, estas medidas parciales no condujerona un aumento de la producción. Los analistas de laindustria consideran que aumentar la oferta internade gas natural requerirá cambios más estructurales,especialmente reducir la intervención gubernamentalcon miras a restaurar un contexto financieramenteviable con reglas predecibles de largo plazo. En elínterin, se espera que Argentina aumente su depen-dencia del abastecimiento externo de gas. El desarro-llo del sector minero, por otra parte, se ha beneficia-do de contar con un marco jurídico estable queapoya la inversión privada. Por ejemplo, la legisla-

ción minera permite a los inversores solicitar benefi-cios especiales, incluida la estabilidad por 30 años delos impuestos sobre las inversiones; la importaciónlibre de derechos de maquinaria, repuestos e insumospara la minería; deducciones impositivas y reembol-so del impuesto al valor agregado en inversiones deexploración, y un tope del 3% en las regalías provin-ciales a la minería. Estos incentivos, combinados conlos crecientes precios de los metales y el impacto dela devaluación de la moneda, ayudaron a reactivar lanaciente industria minera argentina, con una triplica-ción de las inversiones mineras entre 2003 y 2004 y laduplicación de su contribución al PBI desde la crisis,pasando del 2.5% en 2001 al 5.2% en 2004.

39. Avanzando hacia un desarrollo agropecuario yrural sustentable. Contar con un sector agrícola másfuerte y competitivo depende del fortalecimiento delas instituciones nacionales y regionales, en particu-lar de aquellas responsables de la tecnología, innova-ción y financiamiento agropecuario. También serequiere una firme acción colectiva para fortalecerlos intereses compartidos del sector público y priva-do, tales como la gestión de la irrigación, las cadenasproductivas y la sanidad animal y vegetal regional. Laagricultura es crítica para la Argentina tanto por sucarácter de fuente dinámica de ingresos por exporta-ciones, como también como punto de entrada paraenfrentar la pobreza rural y la degradación de losrecursos naturales. En 2004 el sector agropecuariorepresentó el 9% del PBI, y contribuyó con el 58%de las exportaciones totales de bienes (de las cuales el40% correspondió a bienes primarios y el 60% a bie-nes procesados). Si se incluyen los eslabones ante-riores y posteriores, el sector asume una importanciaaún mayor y emplea alrededor del 36% de la fuerzalaboral total. En los últimos años, las condicionesfavorables han incrementado la producción- porejemplo la de granos casi se duplicó desde mediadosde los noventa, alcanzado las 84 millones de tonela-das en la campaña 2004/05-pero no sin costos. Eneste contexto, la degradación de recursos presenta undesafío creciente para Argentina, que va desde ladeforestación vinculada con el actual auge de la soja,la degradación de suelos vinculada con una deficien-te gestión de los recursos hídricos, y los temas de


salud ambiental relacionados con el manejo de pesti-cidas. Las plantaciones de soja han desplazado bos-ques nativos y cultivos tradicionales, con granimpacto ambiental y efectos relacionados sobre lapobreza. El Gobierno ha planteado planes para elordenamiento territorial, la conservación de bosquesy una más amplia protección ambiental. La RondaDoha de negociaciones comerciales continúa siendoun tema pendiente crítico, ya que su exitosa conclu-sión, incluyendo la liberalización del comercio deproductos agrícolas, expandiría significativamentelas oportunidades comerciales para la Argentina.Dada la baja absorción de mano de obra de buenaparte de la producción agrícola, la mitigación de loselevados niveles de pobreza rural dependerá del con-tinuado crecimiento de las economías regionales notradicionales, tanto agrícola como no, y de un mayoracceso y mejor calidad de la educación rural y otrosservicios.

B. INCLUSIÓN SOCIAL

40. Reducir la pobreza estructural. La recuperacióneconómica y la estabilidad política que han imperadodesde la crisis colocan a la Argentina en una posiciónfavorable para comenzar a revertir la tendenciaascendente de la pobreza estructural y la desigualdadque se han arraigado en el país en las últimas décadas,al sufrir períodos sucesivos de turbulencia económi-ca. Efectivamente, un análisis de los últimos treintaaños muestra cuáles fueron los efectos que la altainflación y la turbulencia financiera tuvieron sobrelos pobres, con abruptas subidas y descensos de la

pobreza antes y después de cada incidente, perogenerando cada vez niveles sustancialmente mayoresde pobreza en comparación con los existentes conanterioridad a la crisis precedente (Figura 9). En1980 la pobreza representaba alrededor del 5% de lapoblación, se disparó al 40% después de la hiperin-flación de fines de los ochenta, antes de caer a menosdel 20% para mediados de los noventa, trepar al 25%después de la devaluación de México en 1995, y esta-bilizarse para luego retomar la tendencia ascendentecon posterioridad a las crisis rusa y del sudeste asiá-tico a fines de los noventa, y explotar a más del 55%en 2003, cayendo luego al 33,8% a fines de 2005.Durante cada período de recuperación, la pobreza semantuvo significativamente por encima de sus nive-les previos. La desigualdad ha seguido un patrónsimilar con el coeficiente Gini aumentando de 0.42en 1986 a aproximadamente 0.53 para 2003, hastadescender al 0.50 en 2005.

41. Los efectos de las crisis han sido particularmenteduros para los pobres dadas las debilidades del siste-ma de protección social de Argentina. Esto se hizoespecialmente evidente en la crisis de 2001-2002, ydestacó la importancia de enfrentar los problemas delarga data en la protección social. Primero, al igualque en otros países de la región, el sistema está frag-mentado entre programas que apuntan a distintosgrupos de la población. Estos programas están inade-cuadamente integrados y coordinados con las insti-tuciones clave, lo que da como resultado algunasuperposición y, más importante aún, brechas en lacobertura. Dado el incremento del empleo informaldurante las últimas dos décadas (y nuevamentedurante la reciente crisis económica), la proporciónde la fuerza laboral sin acceso a la seguridad socialcreció en casi el 30% desde el inicio de los noventa,para representar casi dos tercios de los trabajadorespara 2004. Expandir el alcance de la cobertura de laseguridad social será crucial para mejorar la eficaciade todo el sistema de protección social.

42. Segundo, como resultado del fracaso del sistemaformal de protección social, Argentina establecióotros programas para proporcionar protección a lostrabajadores informales cuando comenzó a incre-


Fuente: Indec

Tasa de pobreza para el área metropolitana de Buenos Aires

60

50

40

30

20

10

0

Tasa de pobreza urbana(1974 - 2005)

Figura 9: Tendencia de largo plazo de la pobreza75 77 79 81 83 85 87 89 9391 95 97 99 01 03 05

La pobreza se ha ido incrementado con cada crisis


mentarse el desempleo a fines de los noventa y mástarde, en respuesta a la crisis de 2001.Tradicionalmente, tales programas de asistenciasocial tenían un alcance relativamente reducido, y unmagro financiamiento. El programa de emergenciaJefes de Hogar, creado en respuesta a la crisis, marcóuna escala más grande y una respuesta crítica, incre-mentando la cobertura sustancialmente (a 2 millonesde beneficiarios en mayo de 2003 y a unos 1.4 millo-nes en la actualidad). El Gobierno ha definido unaestrategia de transición basada en la reinserción desus beneficiarios en el mercado laboral (medianteeducación, capacitación y políticas activas deempleo) o en un programa de transferencias condi-cionadas vinculadas con la inversión de las familiasen servicios de salud y educación. Aún está pendien-te una transición similar para salir del modo de emer-gencia en los grandes programas de alimentación,que actuaron más como un mecanismo adicional desostén del ingreso que para cumplir con objetivosnutricionales (Anexo F).

43. Mejorar los indicadores de salud. El Gobierno haintroducido importantes cambios en las políticasdestinados a mejorar los indicadores de salud de laArgentina que permanecen por debajo de los de lospaíses de ingresos medios comparables de la región.La expectativa de vida es inferior a la de los paísesvecinos de la región y existen pronunciadas desigual-dades en la mortalidad materno-infantil entre lasdiferentes regiones del país. Este desempeño se debea una combinación de problemas estructurales en el

sector de la salud (es decir, fragmentación y falta decoordinación de una política de salud entre provin-cias en un país altamente federal, demoras a nivelprovincial en la introducción de incentivos a los efec-tores para mejorar la eficiencia) así como el impactode la reciente crisis sobre la disponibilidad de insu-mos clave para proporcionar servicios de salud esen-ciales (es decir, vacunas y medicamentos). ElGobierno ha implementado una amplia gama depolíticas para enfrentar los desafíos tanto en lostemas estructurales como en los vinculados con losinsumos (Cuadro 3).

44. Asegurar educación de calidad para todos.Argentina enfrenta una complicada agenda de polí-ticas para asegurar que todos los niños completen laeducación básica, y al mismo tiempo lograr el desa-fío de la educación de los adultos. El sistema haoperado bien en lo que se refiere a asegurar el acce-so a la educación preescolar y primaria, especial-mente en comparación con la región y otros paísesen desarrollo. No obstante, en el nivel secundariosiguen existiendo altas tasas de repitencia y deser-ción. En promedio, el 50% de los alumnos queingresan a la escuela secundaria no se gradúa; en elcaso de las familias del quintil más pobre de lapoblación, se gradúa únicamente uno de cada cuatroestudiantes. La calidad del aprendizaje es una preo-cupación, según lo manifiestan los bajos puntajes enlas evaluaciones estandarizadas. La introducción dereformas de gestión y administración, incluidas polí-ticas para el desarrollo de recursos humanos a nivel

Desde el 2002, el Gobierno argentino ha implementado una amplia gama de acciones para enfrentar los desafíosestructurales y de insumos en los años recientes. Entre dichas acciones se cuenta una sustancial revisión de la políticade medicamentos para aumentar la disponibilidad de drogas genéricas así como una provisión de emergencia dedrogas esenciales a los pobres (Programa Remediar). Además, el Gobierno logró un avance significativo con laaprobación de la Ley de Derechos Reproductivos y Sexuales -la ley vino a dar respuesta al desarrollo de una políticay un marco regulatorio largamente esperados y necesarios. Esto es crucial en un país como Argentina con uno delos niveles más bajos de planificación familiar entre los países de ingresos medios de la región, en particular en elcaso de los pobres. Tercero, se revitalizó el Consejo Federal de Salud (COFESA) el cual es ahora un mecanismo efi-caz de coordinación entre el nivel nacional y el provincial. Por último y de gran relevancia, con el apoyo del Banco,el Gobierno lanzó el plan de seguro materno-infantil (Plan Nacer). Este programa ha sido diseñado para respondersimultáneamente a las necesidades sanitarias inmediatas de los pobres e introducir incentivos para la reforma estruc-tural de la relación proveedor-consumidor a nivel provincial a través del uso de fondos en base a resultados, provis-tos por el Gobierno Nacional.

Cuadro 3: Innovaciones en política sanitaria


provincial, podría ayudar a mejorar la eficacia delsistema educativo. Reformas en el financiamiento yla rendición de cuentas pueden resolver la superpo-sición de responsabilidades de gasto entre diferentesniveles de gobierno y vincular el financiamientonacional de la educación (fuera de los esquemas decoparticipación) al financiamiento de contrapartiday al logro de resultados específicos por parte de lasadministraciones provinciales.

45. Hacia una mayor inclusión social. Quizás eldesafío más grande que enfrenta Argentina, cuandoel país intenta pasar de recuperarse de la crisis a unaetapa de crecimiento con equidad, es generar fuentessustentables de oportunidad para los grupos másmarginados de la sociedad. La exclusión social y lamarginalidad se han tornado crecientemente agudas.A fines de 2004, la tasa nacional de incidencia de lapobreza en la infancia era del 56%, trepando a másdel 70% en ciertas regiones del país. Las mujeres tra-bajadoras tienen menos posibilidades de tenerempleos permanentes y son sustancialmente menosproclives a recibir seguridad social y cobertura médi-ca otorgada por el empleador. En cuanto a los pue-blos indígenas, su larga historia de marginación hacontribuido a tasas de pobreza que duplican con cre-ces la tasa de los argentinos que no son indígenas. Noexisten respuestas sencillas al desafío de crear unanueva generación de programas y políticas económi-cas y sociales que, al tiempo que permitan respondera las necesidades inmediatas, también impulsen unamayor igualdad de oportunidades en Argentina (Paramayor información sobre Pobreza y Desarrollo

Social ver Anexo F, y sobre los Objetivos deDesarrollo del Milenio ver Anexo G).

C. MEJORA DE LA GOBERNABILIDAD

46. El desafío de la gobernabilidad. Enfrentar la pro-blemática sobre gobernabilidad, de larga data enArgentina, involucra esfuerzos coordinados en unagama de áreas que comprenden mejoras en la eficaciay eficiencia básica del gobierno, transparencia y rendi-ción de cuentas, y en lo que se refiere a resolver losdesafíos del sistema federal argentino. Se destacan conclaridad tres desafíos: (i) fortalecer la eficiencia ytransparencia en la gestión del gasto público; (ii) mejo-rar los resultados de la provisión de servicios y restau-rar la confianza ciudadana en el gobierno; y (iii) darleal sector público mayor capacidad de respuesta frentea los ciudadanos y el sector privado. La gobernabili-dad es desde hace tiempo un tema de inquietud enArgentina con serias implicancias para el crecimientosustentable y la equidad social. Si bien el Gobiernocontinua gozando de un alto apoyo en la ciudadanía,fortalecer la confianza en las instituciones públicasrequerirá tiempo y una voluntad política sostenida;será más difícil aún modificar las percepciones basadasen años, cuando no décadas, de experiencia. De acuer-do con los datos del WBI, los indicadores de goberna-bilidad y calidad regulatoria de la Argentina están pordebajo del promedio para los países de ingresosmedios altos (Figura 10); en particular, la eficacia delgobierno tiene una calificación de 42.2 sobre 100,detrás de Rusia, Turquía y China, y muy a la zaga desus vecinos Chile (87), Brasil (58.2), y Uruguay (68.8).

Fuente: Kaufmann, Kraay y Mastruzzi (2005): “Governance Matters IV: Governance Indicators for 1996 - 2004”

Argentina

Rusia

India

México

Turquía

Brasil

China

Eficacia del Gobierno(2004)

Figura 10: Gobernabilidad

0 20 40 60 80 100

Fuente: Kaufmann, Kraay y Mastruzzi (2005): “Governance Matters IV: Governance Indicators for 1996 - 2004”

Argentina

India

Rusia

China

Turquía

Brasil

México

Calidad Regulatoria(2004)

Figura 11: Regulación

0 20 40 60 80 100

47. Modernizar la administración estatal. A pesar deque se están realizando avances en la instauración desistemas modernos de administración pública, eldesafío es expandir su cobertura y-más importante-integrar el uso de estos sistemas en la práctica efecti-va. La actual Administración ha descartado un enfo-que integrado de la reforma institucional a nivelnacional, prefiriendo una estrategia más incrementalenfocada en mejorar instituciones específicas como“islas de excelencia”. Durante la década pasada, seimplementaron sistemas de gestión financiera en másdel 50% de los organismos públicos, representandomás del 80% del gasto del gobierno central; a nivelprovincial se están haciendo esfuerzos paralelos.También se ha avanzado hacia una mayor integraciónde las funciones de presupuesto, contabilidad y teso-rería y mejoras de los sistemas de control. El Sistemade Inversión Pública (BAPIN) está ahora en procesode implementación en más de 110 organismos de laadministración pública nacional y 19 provincias. Noobstante, aprovechar plenamente los beneficios deestas inversiones en sistemas modernos de informa-ción para la gestión pública dependerá de nuevasmejoras en su cobertura e integración, junto con unrenovado énfasis en orientarse a los resultados, ymonitoreo y evaluación. Con respecto a la provisiónde servicios públicos, el enfoque incremental a nivelnacional ha producido algunos resultados concretos.El fortalecimiento institucional de la AdministraciónNacional de la Seguridad Social (ANSES) ha genera-do más de US$600 millones en ahorros; el proyectode Sistema de Identificación Nacional Tributario ySocial (SINTyS) registró ahorros por US$128 millo-

nes gracias a una mejor gestión fiscal y focalizaciónde los programas sociales.

48. Hacia una mayor transparencia y confianzapública. El desafío para Argentina es ir más allá dela percepción y realidad de los problemas de gestiónpública y rendición de cuentas que durante años hancontribuido a mantener persistentes niveles de bajaconfianza pública. De acuerdo con el Índice dePercepción de la Corrupción 2005 de TransparenciaInternacional, Argentina aparece debajo de los trespuntos, alcanzando el puesto 97º sobre 158 países(Figura 12). Las autoridades han afirmado su com-promiso de contar con instituciones públicas mástransparentes y responsables, y efectivamente, se hantomado algunos pasos importantes. La creación deuna oficina anticorrupción nacional y de entes simi-lares en algunas provincias, cambios en los procedi-mientos y organismos de control, creciente uso de lasdeclaraciones patrimoniales de los funcionariospúblicos y un uso creciente del registro de contrata-ciones y de Internet para publicar información sobrecompras constituyen avances. La creación de unaUnidad de Inteligencia Financiera, organismo públi-co responsable de recopilar, analizar y divulgar infor-mación sobre transacciones sospechosas que puedenindicar actividades de lavado de dinero, es tambiénun paso importante.

49. Sin embargo, es necesario hacer más. Las áreastransversales donde pueden lograrse los avances másimportantes en transparencia-tales como contratacio-nes competitivas, administración pública y gestióndel gasto público-pueden producir resultados, siem-pre y cuando exista un fuerte liderazgo político.Fortalecer las instituciones supremas de auditoría, laoficina anticorrupción y los mecanismos de controlsocial puede complementar estos esfuerzos. Los cam-bios normativos, tales como la ratificación e imple-mentación de la Convención de la ONU contra laCorrupción, avanzar en la implementación de la con-vención de la OCDE, y en un marco para el acceso ala información y la protección de los denunciantespodría ayudar a fortalecer el marco jurídico para unaacción eficaz y alianzas más amplias. Por sobre todo,como en todos los países, los avances concretos en la


Fuente: Transparencia Internacional

Indice de Percepción de Corrupción(Escala: 10 = no existe corrupción; 0 = corrupción más alta; 2000 - 2005)

Percepciones del grado de corrupción por parte de hombres de negocios y analisas del país

Figura 12: Corrupción

4.0

3.0

2.0

1.0

0.000 01 02 03 04 05

transparencia y la lucha contra la corrupción y ellavado de dinero dependen fundamentalmente de unavoluntad política sostenida para traducir los cambiostécnicos en verdaderas mejoras en la práctica adminis-trativa, junto con esfuerzos de promoción social paraaumentar la confianza pública.

50. Fortalecer el sistema de justicia. Mejorar eldesempeño judicial, al igual que en muchos países dela región, continúa siendo un desafío de largo plazopara Argentina. El retorno a la democracia inspiróesfuerzos significativos para mejorar aspectos cuali-tativos y cuantitativos del desempeño del sistema dejusticia. Las autoridades nacionales y provincialesaumentaron el presupuesto judicial, introdujeronnuevas formas de gobernabilidad judicial, revisaroncódigos básicos (más notablemente los que rigen lajusticia criminal) y expandieron el uso de la resolu-ción alternativa de conflictos. En general, los tribu-nales argentinos manejan grandes cantidades de cau-sas, publican sus decisiones y difunden estadísticassobre los avances en responder a la demanda. Sinembargo, continúan las quejas respecto del desempe-ño judicial-ineficiencia, demoras, corrupción, accesolimitado y politización. También existe la percep-ción, en base a las disputas resultantes de la pesifica-ción asimétrica (es decir, la conversión de los créditosy depósitos bancarios en moneda extranjera a tasasde cambio diferentes) y otras políticas adoptadasdurante la crisis económica, de que el sistema brindainsuficiente protección a los derechos de propiedad yla ejecución de los contratos. La comunidad jurídicay otros actores sociales creen necesarias nuevasreformas, centradas en una más plena promulgaciónde los cambios jurídicos anteriores y de adoptarmedidas adicionales para aumentar la eficiencia yexpandir el acceso. A nivel federal el avance ha sidodesigual. También a nivel subnacional los avanceshan sido variados; en muchas provincias, el PoderJudicial ha reducido las demoras, expandido los ser-vicios y adoptado programas de resolución alternati-va de disputas.

51. Mejorar el funcionamiento del sistema federal:descentralización y desarrollo regional. Destrabar elpotencial de desarrollo del altamente federalizado

sistema argentino ha sido un desafío que enfrentaronsucesivas administraciones. Se han realizado impor-tantes avances en áreas específicas de modernizacióndel Estado a nivel provincial, tales como la adminis-tración tributaria y la gestión financiera. Las autori-dades continúan aplicando este enfoque incrementaldonde existen puntos de entrada, tales como en lagestión del gasto público subnacional, fortalecimien-to institucional y promoción de asociaciones públi-co-privadas. Además, se han tomado iniciativas limi-tadas con ciertas transferencias del Gobierno central,por ej. con el Plan Nacer de salud materno-infantil.No obstante, las limitaciones en el intento del actualGobierno para reformar el sistema de coparticipa-ción ilustran la dificultad para introducir cambiosmás fundamentales, particularmente con respecto atransferencias intergubernamentales, necesarias paraestablecer incentivos amplios para mejorar la susten-tabilidad fiscal, la provisión de servicios y la compe-titividad a nivel subnacional.

52. La Administración Kirchner logró un pasopotencialmente importante con la aprobación de laLey de Responsabilidad Fiscal (LRF) en 2004 queestablece reglas generales para el desempeño fiscal ypara asegurar una mayor transparencia en las cuentasfiscales. Hasta ahora, 19 de las 24 Provincias votaronpara adoptar la Ley, lo que representa más del 75%del gasto provincial total. Si bien la LRF podría cons-tituir un hito importante, se necesitarían pasos adi-cionales para (i) abordar la falta de restriccionesduras al gasto y el endeudamiento subnacional, (ii) laexclusión de partes importantes del presupuesto(tales como los gastos de capital y los gastos financia-dos por las IFI), (iii) el establecimiento de mecanis-mos para asegurar que los presupuestos subnaciona-les sean congruentes con los objetivos fiscales agre-gados, y (iv) la continuada capacidad de las provin-cias de comprometer sus ingresos por coparticipa-ción contra el servicio futuro de la deuda.


36 | PERSPECTIVA MACROECONÓMICA

53. El antecedente de tres años seguidos de alto creci-miento ha instalado confianza en la economía y redu-cido substancialmente la incertidumbre excepcionaldel período de crisis. La perspectiva económica decorto plazo sigue siendo ampliamente favorable, sien-do la inflación la principal preocupación. El grado deincertidumbre crece marcadamente al considerar lasperspectivas de mediano plazo. Por un lado, losaumentos en la utilización de la capacidad y otrasconsideraciones apuntan a la necesidad de reformasestructurales para crear las bases para un crecimientosostenido, en particular para consolidar el ajuste fiscaly promover la inversión en infraestructura y serviciospúblicos. Por otro lado, el Gobierno no se ha com-prometido con estas reformas, y se ha involucrado

más directamente en determinar el nivel de inversióny en dirigir su asignación. Por lo tanto, son posiblesun amplio rango de opciones macroeconómicas,dependiendo en gran medida de cuáles sean las políti-cas que el Gobierno implemente efectivamente en lapráctica.

54. Las proyecciones preparadas por el Gobierno enel contexto del presupuesto 2006, que se resumen enla Tabla 2, sirven como un útil punto de referenciapara caracterizar el rango de escenarios macroeconó-micos en concordancia con el programa del caso debase de la nueva EAP. Las proyecciones del presu-puesto de 2006 son consistentes con las proyeccionesde mediano plazo presentes en las “Orientaciones de

P E R S P E C T I VA M A C R O E C O N Ó M I C A

PERSPECTIVA MACROECONÓMICA |37

Política Económica”, documento preparado por elGobierno para la EAP (Anexo A). El principal obje-tivo macroeconómico es efectuar la transición, pasan-do de la recuperación al crecimiento sostenido. ElGobierno proyecta un crecimiento del 4% en 2006,desacelerando levemente al 3,5% en 2007-08. Estecrecimiento de mediano plazo, se basa en un aumen-to estimado de la relación inversión a PBI en el rangodel 21-22%, y en la expansión constante del comercioexterior. La proyección de crecimiento del Gobiernoparece conservadora, particularmente dado el fuertedesempeño en 2005, y el crecimiento efectivo en elmediano plazo bien podría ser más alto, especialmen-te si el Gobierno fortaleciera su compromiso con lareforma. Las proyecciones de crecimiento del sectorprivado son considerablemente mayores, en el ordendel 6,5 -7%.9

55. Con respecto a la inflación, el Gobierno está pro-yectando una declinación gradual luego del resurgi-miento de las presiones sobre los precios en 2005. Lasautoridades han estado negociando acuerdos de pre-cios con distintos grupos de productores y minoris-tas. La visión de las autoridades es que dentro de unaestrategia anti inflacionaria más amplia, que incluyeesfuerzos para estimular la inversión y reducir laexpansión de la demanda privada, estos acuerdos deprecios sirven como un ancla temporaria a las expec-tativas en el contexto de inflación, el cual ven comoun proceso transitorio de ajuste de precios relativos.Estos acuerdos son también vistos por las autoridadescomo un elemento substancial de la política de ingre-sos del Gobierno que contribuye a limitar el incre-

mento de precios internos para productos que se hanbeneficiado de un incremento temporario de los pre-cios internacionales. Por su parte, el Banco está pre-ocupado por el hecho de que mayor inflación reflejaprincipalmente exceso de demanda, alimentado interalia por el aumento en el gasto primario del Gobiernoy por el incremento de la oferta monetaria productode la esterilización parcial de las compras de divisasextranjeras por parte del Banco Central. La ofertamonetaria creció rápidamente en términos nominalesdurante el transcurso del año 2005 - 28% para lamoneda en circulación y 26% para M2. La inflaciónesperada para el 2006 está ahora por arriba del 10%.Según la visión del Banco, una reducción de la mismadependerá de un ajuste de las políticas macroeconó-micas - específicamente la política monetaria - demodo de asegurar que la demanda agregada seencuentre alineada a la oferta. Una variable clave depolítica para mantener la estabilidad macroeconómi-ca en el mediano plazo es el superávit primario, quesegún las proyecciones del Gobierno permanecerá enel rango del 3 -3,5% del PBI.

56. En base al marco macroeconómico proyectadopor el Banco (Tabla 3), las necesidades financieras delGobierno Nacional se estiman en el orden de losUS$12-13 mil millones para 2006 y en el rango de losUS$13-14 mil millones para 2007-08. El financia-miento de estas obligaciones bajo este escenario debase implicaría una emisión de bonos en el orden delos US$2.000 millones en 2006, elevándose aUS$4.000 millones en 2007-08. El plan financieropara el 2006 incorpora una acumulación de efectivo

2006 2007 2008

Crecimiento del PBI, porcentaje 4.0 3.5 3.5Inversión/PBI, porcentaje 21.5 21.7 21.7Superavit primario del Gobierno Federal/PBI, porcentaje 3.3 3.4 3.4Inflación del Consumidor, porcentaje, promedio del período 9.1 8.1 7.5Exportacion de bienes, fob, US$mm. 41.3 44.4 47.3Importación de bienes, cif, US$mm. 31.5 34.9 38.0

Fuente: Según lo informado en el presupuesto 2006 enviado por el Gobierno Nacional al Congreso en octubre de 2005.

9. Encuesta del BCRA, enero de 2006.

Tabla 2: Marco macroeconómico de mediano plazo del Gobierno

38 | PERSPECTIVA MACROECONÓMICA

2006 2007 2008

Necesidades de financiamiento 13.0 13.6 14.1Intereses 5.0 5.5 5.8Amortización 1\ 8.0 8.1 8.3

Fuentes de financiamiento 13.0 13.6 14.1Superavit primario 6.3 7.1 7.6Bonos 2.0 3.7 3.9Multilateral 2\ 2.8 1.9 1.8BIRF 3\ 0.5 0.7 0.8Otros 4\ 1.9 1.0 0.8

Partidas de MemorandumStock de deuda, porcentaje del PBI 5\ 78 72 66Stock de deuda, miles de millones de US$ 5\ 153 153 154Servicio de la deuda, porcentaje del PBI 6.4 6.2 5.9PBI, US$ miles de millones 204 221 238Relación de renovación, porcentaje 48 95 97

1\ Incluye bonos de mediano y largo plazo, repagos a organismos multilaterales, deuda provincial garantizada, deuda bilateral, préstamos garantiza-dos, bancos comerciales y obligaciones con proveedores. Se supone que la deuda bilateral es reestructurada en términos clásicos (a 10 años deplazo, 5 años de gracia, tasa de interés anual del 4,5%). Excluye pago adelantado de US$9.700 millones al FMI, el cual fue efectuado con reservasdel Banco Central.2\ No se supone ningún nuevo programa del FMI. 3\ Desembolsos al BIRF proyectados según el escenario del caso de base de esta EAP.4\ Incluye deuda bilateral, bancos comerciales, proveedores, anticipos netos del Banco Central y prefinanciamiento en el orden de US$1.000 millonesen 2005.5\ Incluye S$23.600 millones de bonos que no participaron del canje de la deuda (holdouts). No se asume reestructuración de los mismos en estaproyección.Fuente: Estimaciones del personal del Banco Mundial en base al marco macroeconómico del Presupuesto 2006 preparado por el Gobierno.

en 2005 (pre-financiamiento) de alrededor deUS$1.000 millones, dado que la emisión de bonos elaño pasado excedió los requisitos de financiamiento.Como resultado, se proyecta para 2006 un refinancia-miento del 50% de la deuda. Este refinanciamiento seincrementaría a un 100% en 2007-08, dando señal decondiciones financieras más ajustadas en el medianoplazo, en ausencia de una renovada política de présta-mos de las IFIs. Estas proyecciones reflejan el pagoadelantado en enero de 2006 de la deuda total deArgentina con el FMI de US$9.700 millones, hechoque efectivamente disminuyó las necesidades finan-cieras a mediano plazo del Gobierno Nacional en másde US$10.000 millones. 10

57. En función de la propuesta de base, la deudapública bruta se mantendría aproximadamente esta-ble durante todo el período de la EAP en dólares deEE.UU. y declinaría al rango del 65% del PBI para

2008. Sin embargo, al igual que ocurre con el marcomacroeconómico mismo, el grado de incertidumbrerespecto de la trayectoria de la deuda pública y el plande financiamiento sigue siendo significativo. En elescenario del caso superior, con tasas de crecimientoy superávit primario un punto porcentual mayoresque en la línea de base y con una apreciación del tipode cambio del 10% en relación con la línea de base, ladeuda proyectada declinaría al rango del 55% del PBIpara 2008 (Figura 13.a), y las tasas de renovación delos bonos en 2007-08 serían significativamente meno-res (Figura 13.b). Por otro lado, en el escenario delcaso inferior, incorporando un menor crecimiento delPBI y del superávit primario (1 punto porcentual pordebajo del escenario de la línea de base) y una depre-ciación del 10% en el tipo de cambio real en relacióncon la línea de base, la relación deuda a PBI permane-cería por encima del 75% para 2008 y las tasas derenovación aumentarían profundamente.

10. Como parte de esta operación, el Gobierno emitió al Banco Central una letra a 10 años, denominada en dólares y pagando una tasa de interés equivalenteal interés promedio sobre las reservas internacionales.

Tabla 3: Proyección financiera en base al marco presupuestario del Gobierno para 2006(En miles de millones de US$, 2006-2008)

58. La recuperación de la Argentina ha sido másrápida y fuerte de lo esperada, y se han realizadoprogresos sustanciales en diferentes áreas desde lacrisis, particularmente con respecto a los efectospro-pobre del crecimiento en la reducción de lapobreza y los niveles de desempleo. Mientras que laperspectiva de crecimiento en el corto plazo es favo-

rable, dada la persistente incertidumbre respecto alrumbo que darán las autoridades a la política, nopuede asegurarse la perspectiva a mediano plazo deun crecimiento sostenido, y en este momento nopuede considerarse que exista una base adecuadapara realizar préstamos basados en el desarrollo depolíticas.

PERSPECTIVA MACROECONÓMICA |39

Fuente: Estimaciones del personal del Banco Mundial

90

80

70

60

50

Deuda pública proyectada / PBI(%, 2005 - 2008)

a. El grado de incertidumbre con respecto a la deuda pública/relación PBI permanece alta

Figura 13: Deuda proyectada y financiamiento de bonos según el marcopresupuestario 2006 del Gobierno para el período 2006-8

Requerimientos de renovación de bonos proyectados(Emisión de bonos como participación de repago de bonos, en %, 2005 - 2008)

b. Las necesidades de renovación también son inciertas, y podrían convertirse en un factor de riesgo

Escenario presupuestario del Gobierno 2006Escenario de reformaEscenario inferior

05 06 07 08


180

140

100

60

20

-20

Escenario presupuestario del Gobierno 2006Escenario de reformaEscenario inferior

05 06 07 08

40 | PROGRAMA DE ASISTENCIA DEL BANCO

A. FUNDAMENTOS DEL APOYO DELBANCO A LA ARGENTINA

59. La fundamentación para continuar el apoyo delBanco Mundial a la Argentina continua siendo sóli-da, y es consistente con la estrategia del Banco deasistencia a los países de ingresos medios descriptaen el Informe del Directorio “Enhancing WorldBank Support to Middle Income Countries”(SecM2004-0071). En primer lugar, el Banco tieneun rol clave a desempeñar para ayudar a laArgentina - hasta donde pueda ser apoyado sumarco de políticas - a enfrentar una importanteagenda de desarrollo a fin de sostener el crecimien-to, reducir la pobreza y promover mejoras en la

gobernabilidad. Afectando a casi el 34% de lapoblación, la pobreza en la Argentina es alta, y des-pués de sucesivos períodos de rápido crecimiento yprofunda recesión, se está tornando crecientemen-te estructural. Además, este promedio nacionalenmascara severas desigualdades geográficas ydemográficas. Quien visite las anchas avenidas deBuenos Aires apenas advertiría que las condicionessociales en algunas partes del país-inclusive a unospocos kilómetros de la capital-son virtualmenteindistinguibles de las que existen en las partes máspobres de cualquier área del mundo en desarrollo.Resolver estos problemas requerirá inversionessustanciales y sostenidas en muchas áreas, y losrecursos de largo plazo que ofrece el Grupo del

P R O G R A M A D E A S I S T E N C I A D E L B A N C O

Banco -incluida la CFI-pueden ser particularmenterelevantes en un país que ha sufrido un alto gradode volatilidad en su financiamiento externo.Segundo, el Banco sigue siendo un importanteinterlocutor global con las autoridades argentinas,y mantiene una extensa vinculación con el sectorprivado y la sociedad civil. El diálogo que se desa-rrolló en relación al estudio de 2005 sobre creci-miento sostenido y equidad social sugiere el valorque la perspectiva global del Banco puede tenerpara la Argentina. Tal como lo indica la encuestadel Banco realizada en preparación de la EAP, elsector privado y la sociedad civil consideran que elBanco puede desempeñar un rol como voz neutralen el debate nacional sobre temas económicos ysociales. Con alrededor de US$7.000 millones deexposición en Argentina, el Banco tiene un interésfinanciero muy grande en ayudar al país a asegurarsu futuro.

B. OBJETIVOS ESTRATÉGICOS DE LA EAP

60. El objetivo general de la nueva EAP es buscaroportunidades para construir una alianza de inver-sión de mediano plazo para apoyar la transición,pasando de una etapa de recuperación de la crisis aotra de crecimiento sostenido, con una continuadareducción de la pobreza y mayor equidad. En estecontexto, las intervenciones están diseñadas paraavanzar en los tres pilares establecidos en la EAP2004: (1) crecimiento sostenido con equidad, (2)inclusión social, y (3) mejoras en la gobernabili-dad. A fin de brindar el apoyo transversal, consis-tente e interrelacionado necesario para lograr avan-ces en estos pilares, las intervenciones del Bancoestán diseñadas en torno a tres principios centralesque ayudan a anclar cada actividad propuesta en laEAP en áreas seleccionadas en las que se espera queel Banco realice una contribución significativa.Dichos principios son:

• El apoyo del Banco está basado en el desem-peño. El programa tiene claros disparadores,que incluyen el desempeño de la cartera y lagestión fiduciaria, lo que determinará el nivel de

financiamiento del Banco. A nivel sectorial, lacalidad del marco de políticas y el desempeñode la implementación determinarán el ritmo y lamagnitud de los nuevos préstamos. A nivel deproyectos, las intervenciones del Banco estándiseñadas con eje en resultados de desarrolloclaros e incluyen incentivos para avanzar haciadichos resultados.• El apoyo del Banco es selectivo. El Banco esun actor relativamente menor en Argentina.Por lo tanto, es crítico buscar socios, y no plan-tearse resultados que vayan más allá de la capa-cidad del Banco para apoyar los cambios y pro-ducir resultados. Allí donde un diálogo pro-ductivo brinde oportunidades para afectar másampliamente la política sectorial, como ocurreen el sector de salud, el Banco buscará multipli-car su impacto, reconociendo los riesgos inhe-rentes. • El apoyo del Banco se concentra en el aliviode la pobreza. Las intervenciones planteadas enla EAP están orientadas a llegar a las poblacio-nes más pobres y vulnerables; promover laigualdad de oportunidades; estimular un creci-miento que sea sustentable, pro-pobre y com-partido de manera equitativa; y fortalecer lagobernabilidad y la administración de los servi-cios públicos para mejorar el acceso a dichosservicios por parte de todos los argentinos, entodo el país.

61. Tal como ocurrió en la EAP 2004, el Banco con-tinuará buscando el diálogo con las autoridades enla amplia gama de temas de desarrollo, y al mismotiempo brindará financiamiento y otro apoyodonde exista un grado adecuado de consenso sobrepolíticas y objetivos. A la fecha, se destacan cuatroáreas, correspondientes a los distintos pilares, enlas que el Banco ha llegado a un consenso con elGobierno sobre políticas clave y en las que se hamaterializado el grueso de los nuevos préstamos deinversión. Dichas áreas son:

• Infraestructura, comprendiendo (i) transpor-te, incluyendo gestión de red de caminos, reha-bilitación y mantenimiento a través de contratos

PROGRAMA DE ASISTENCIA DEL BANCO |41

basados en el desempeño; (ii) agua y saneamien-to, con prioridad en inversiones a nivel munici-pal, y mantenimiento con criterio de pobreza, e(iii) inundación urbana y drenajes. • Salud, especialmente salud materno-infantilpero incluyendo también apoyo para reformassectoriales más amplias.• Programas de transferencia de ingresos,mediante el apoyo al programa de emergenciaJefes de Hogar y su transición hacia una red deseguridad social más racionalizada y sustenta-ble.• Fortalecimiento del sector público, en parti-cular respecto al fortalecimiento institucionaltanto en el nivel nacional como provincial.

62. La nueva EAP contiene nuevo financiamientosignificativo que apunta a construir sobre los pro-gresos logrados en estas cuatro áreas específicascon vistas a consolidar la asociación en pos deldesarrollo. Comprende la segunda fase de los APLsy otros proyectos de seguimiento; también incluyenuevos préstamos destinados a expandir el alcancedel consenso existente, por ejemplo, ir más allá delmantenimiento y rehabilitación vial hacia temassectoriales más amplios en transporte. La EAPtambién incorpora inversiones en áreas donde sehan iniciado nuevos préstamos, o donde se encuen-tra en curso un activo diálogo y el consenso estápróximo. En este contexto, las áreas clave son edu-cación, innovación, gestión de recursos hídricos,desarrollo rural y medio ambiente. Otra área estra-tégica hacia donde el Banco está intentando expan-dirse es el préstamo directo a las provincias, comoes el caso con un proyecto de protección contra lasinundaciones urbanas y drenajes y otros proyectosde infraestructura (por ejemplo, el cierre de trespréstamos de reforma provincial aprobados previoa la EAP de 2004 y la preparación de nuevas opera-ciones de inversión en estas mismas provincias bajola nueva EAP- ver Sección VII).

63. En temas importantes en los que todavía no hayun consenso, el Banco continuará monitoreando eintentando desarrollar o expandir un diálogo acti-vo, con la ayuda de trabajos analíticos, según

corresponda. El objetivo es sentar las bases delconsenso y, donde sea apropiado, desarrollar nue-vos préstamos en el futuro. El Banco planea conti-nuar un estrecho monitoreo de las tendenciasmacroeconómicas; abrir el diálogo sobre temasespecíficos del sector financiero, por ejemplo, cré-dito para cooperativas y para las PyMES; y expan-dir su participación en el tema de la pobreza paraabordar los importantes temas de la informalidad yla dinámica del mercado laboral, temas de pobrezarural y desafíos urbanos, incluyendo la provisiónde agua.

64. La EAP continúa con el fuerte énfasis en la ges-tión de la cartera y el control fiduciario, con unnivel y ritmo de financiamiento dependientes deldesempeño del Gobierno. La EAP incluye AAAfocalizado para apoyar el plan de acción fiduciaria(Cuadro 8), contemplándose CFAAs, CPARs (anivel nacional y provincial), un ROSC durante elperíodo de la EAP. El Programa presenta tambiénasistencia técnica para ayudar al fortalecimiento dela capacidad institucional a nivel local, provincial ynacional.

65. Dentro de los tres pilares, el apoyo del Bancopropuesto en la nueva EAP se concentra en un con-junto limitado de objetivos centrales que han surgi-do del análisis de los desafíos del desarrollo deArgentina, los avances logrados en el marco de laEAP 2004, especialmente en las cuatro áreas antesmencionadas, y el proceso de consultas de la EAP.Los objetivos centrales y los aspectos destacadosdel apoyo del Banco se resumen a continuación,bajo cada uno de los pilares de la EAP. En el AnexoH se proporciona una presentación más amplia delprograma operativo propuesto. En la Matriz deResultados anexa se presentan indicadores de resul-tados indicativos (Anexo K).

66. Se preparará un Informe de Avance de la EAPen la mitad de su duración (fines de FY2007) enrelación con los objetivos de la EAP con respecto alprograma general y los indicadores de resultados.Sobre la base de dicha evaluación, el Informe deAvance propondrá ajustes en el programa, según



corresponda. Asimismo, la gerencia propone brin-dar informes periódicos al Directorio sobre eldesarrollo económico actual y las perspectivas amediano plazo.

Crecimiento sostenido con equidad67. La EAP reconoce que la recuperación logradadesde la crisis no solo ha sido rápida sino tambiénpro-pobre. El Banco intenta colaborar para cons-truir sobre esos logros y apoyar los esfuerzos de laArgentina para sostener un crecimiento equitativoen el mediano plazo. Además, la CFI y OMGI com-plementarán el apoyo del Banco en este pilar en susáreas respectivas de ventajas comparativas, tal comose describe en la Sección VI. Los objetivos centralesen el marco del pilar de crecimiento sostenido com-prenden: (a) desarrollo de la infraestructura foca-lizado en la expansión del acceso de los pobres a losservicios básicos (agua y saneamiento, transporteurbano y transporte regional), reducción de la vul-nerabilidad frente a las inundaciones urbanas y pro-blemas de drenaje, y eliminación de los cuellos debotella de transporte y logística incluyendo la mejo-ra del sistema vial del país a través de contratos degestión basados en el desempeño, para facilitar laexpansión del comercio y el crecimiento; y (b) desa-rrollo rural y medio ambiental centrado en la pro-moción del crecimiento agrícola, la reducción de lapobreza rural y la mejora de la gestión ambiental-todos los cuales se destacan como temas críticos yrelativamente no abordados. El pilar de crecimientode la EAP también contempla importantes iniciati-vas para mantener y ampliar el diálogo, que inclu-yen: (i) a nivel macroeconómico, esfuerzos paraconstruir sobre la base de los resultados positivosobtenidos del análisis de crecimiento sostenido yequidad social y el mantenimiento de un estrechomonitoreo macro; y (ii) restablecer un diálogosobre el sector financiero y el clima de inversióncentrado en temas seleccionados vinculados con larestauración de su rol de intermediación financiera,además de continuar el monitoreo de novedades enel sector financiero.

68. Un diálogo constructivo y un amplio grado deconsenso sientan las bases para avanzar en el desa-rrollo de la infraestructura. El programa de la EAPtiene como objetivos: (i) multiplicar los avanceslogrados en infraestructura, aumentando el apoyopara el desarrollo de activos y gestión del transpor-te, expandiendo el programa de mantenimiento yrehabilitación vial (nivel nacional y provincial), yextendiendo el espectro de apoyo del Banco paraabarcar corredores viales regionales, mejoras enlogística y transporte urbano; (ii) mejorar el accesoa los servicios básicos de agua y saneamiento; e (iii)implementar las intervenciones propuestas a nivelmunicipal en protección contra las inundaciones ydrenajes, y desarrollar una estrategia integrada demanejo de los recursos hídricos. En el marco deapoyo del Banco para infraestructura y serviciospúblicos, el Banco se asegurará que se tomen lasmedidas correspondientes para garantizar la sus-tentabilidad económica y financiera de los opera-dores, incluyendo la resolución de conflictos de losinversores y el establecimiento de los marcos regu-latorios apropiados.

69. El APL de Desarrollo Sustentable deInfraestructura de la Provincia de Buenos Airesproporciona un buen modelo para apoyar en elfuturo la infraestructura a nivel provincial, inclu-yendo un marco para asegurar la sustentabilidad.11

El proyecto está mejorando la provisión de servi-cios de infraestructura, tales como mantenimientoy rehabilitación vial, agua y saneamiento, y protec-ción contra las inundaciones, como medio paraapoyar el crecimiento sustentable, aliviar la pobre-za y aumentar la equidad social. Junto al Gobiernoprovincial, el proyecto ha apoyado el desarrollo ymonitoreo de un marco fiscal para colaborar enasegurar la sustentabilidad de las inversiones pro-puestas. Otros modelos, coordinados a nivel nacio-nal (incluyendo proyectos nacionales o proyectos anivel provincial con acuerdos subsidiarios) seránimplementados para mejorar la infraestructura yreducir los costos de logística (por ejemplo, cami-

11. Para una actualización sobre el proyecto ver el Informe a los Directores Ejecutivos. Argentina: Buenos Aires Infrastructure Sustainable Development Project,Progress Report, SecM2006-0061.

nos provinciales y activos viales nacionales, a travésde contratos basados en el desempeño ejecutadospor el sector privado). La EAP incluye posiblespréstamos para infraestructura regional incluyendointer alia mejoras en los corredores de carga ynodos logísticos, a fin de aprovechar las oportuni-dades regionales, expandir la productividad y redu-cir los costos logísticos. Intervenciones en el trans-porte urbano aumentarían la movilidad de lospobres urbanos y grupos vulnerables. Otros prés-tamos tendrán por objeto aprovechar dichas inver-siones, concentrándose el apoyo a las municipali-dades en servicios básicos y transporte.

70. En el área de agua, el Banco continuará apoyan-do inversiones estratégicas orientadas a mejorar elacceso de los pobres a estos servicios básicos talcomo en la provincia de Buenos Aires, bajo el APLpara Infraestructura de la provincia de Bs. As., y enotras municipalidades a lo largo de Argentina a tra-vés del proyecto propuesto de Servicios BásicosMunicipales 1 y 2. El proyecto de Infraestructurade la provincia de Bs. As. se propone expandir lacobertura del abastecimiento de agua y especial-mente cloacas, subsidiando el acceso de aproxima-damente medio millón de personas de bajos ingre-sos que viven en áreas de alta vulnerabilidadambiental o sanitaria. Como ha ocurrido con elAPL de la provincia de Bs. As., el apoyo del Bancoa las inversiones en suministro de agua se realizaráen el contexto de un sólido marco de políticas queprevea la sustentabilidad económica y financiera delas operaciones. Las inundaciones constituyen unimportante riesgo natural para Argentina. El Bancoha brindado un importante apoyo a la Ciudad deBuenos Aires con el APL de Prevención deInundaciones Urbanas, y continuará bajo la segun-da fase para expandir la asistencia a otras provinciaselegibles que se hallan en riesgo. El proyecto estádestinado a aumentar la resistencia del país a lasinundaciones mediante la protección de la infraes-tructura urbana crítica, y la introducción de unenfoque de gestión del riesgo en las inversiones delos gobiernos provinciales y municipales. Las prin-cipales metas son aumentar la conciencia y el gradode preparación de la población frente a la amenaza

de inundaciones según lo evidenciado por la mejo-ra en los niveles de protección frente a las inunda-ciones, reducción de la población que reside enáreas con riesgo de inundarse, y reducción de losdaños a las propiedades causados por las tormen-tas. Se han desarrollado conversaciones con elGobierno con respecto a expandir la autoconstruc-ción de viviendas de bajo costo en las áreas expues-tas a las inundaciones que generalmente habitan lospobres. El Proyecto de Gestión Integrada deRecursos Hídricos brindará una más amplia plani-ficación a nivel de cuenca e inversiones.

71. La EAP apunta a construir sobre la base de lasoperaciones existentes y el diálogo prometedorsobre desarrollo rural y el nuevo financiamientoinicial en medio ambiente para ingresar en nuevasáreas de inversión. La agenda de crecimiento ruralincluye financiamiento suplementario a la opera-ción existente PROSAP como parte de un progra-ma regional de lucha contra la aftosa. La estrategiade más largo plazo incluye bajo una operación deseguimiento (PROSAP II) apoyo para la expansiónde la infraestructura rural, mejores servicios técni-cos a los productores, y mayor acceso a los merca-dos de exportaciones a través de mejoras en lainnovación, calidad y comercialización de produc-tos. La agenda sobre pobreza rural incluye apoyohacia los pequeños productores, financiamientodeterminado por la comunidad focalizado encomunidades rurales (incluyendo las áreas indíge-nas) y el fortalecimiento de la prestación de servi-cios de los muchos organismos que están activos enlas áreas rurales. La EAP apunta además, a apoyarlos esfuerzos del Gobierno de fortalecimiento de laagenda ambiental en Argentina. En este contexto,se planifica un APL sobre Gestión Ambiental quebrindará apoyo estratégico a las agendas marrón(contaminación), verde (recursos naturales) y deordenamiento territorial de la Argentina. El APLse apoyará en una Evaluación Ambiental del País, eincorporará el uso de recursos del FMAM y finan-ciamiento de carbono en la mayor medida posible.También se apoyará en dos proyectos ambientales:Proyecto de Gestión de los Residuos SólidosUrbanos aprobado por el Directorio en febrero de



2006 y el Proyecto de Descontaminación Minera,cuya preparación se ha extendido para permitirconsultas más extensas.

Reducción de la pobreza e inclusión social72. Las reducciones en la pobreza y desigualdadque tuvieron lugar después del pico de la crisis sonbienvenidas, pero en ambos casos los niveles actua-les continúan siendo más elevados que antes de lacrisis, y más altos que hace una década. Es muchoel trabajo que resta para enfrentar la tendencia delargo plazo de aumento de la pobreza y la desigual-dad que se ha arraigado en la Argentina, y en parti-cular con respecto a los singulares desafíos queenfrentan las áreas rurales, y grupos marginadostales como los indígenas, los ancianos y los jóvenes.La EAP enfatiza los siguientes objetivos: (i) apoyarla creación de redes de seguridad más permanen-tes y promover el empleo, especialmente realizarla transición de programas de ingresos de emergen-cia a iniciativas que promueven el empleo y estable-

cen redes de seguridad más permanentes orientadasa brindar un apoyo directo a los grupos vulnera-bles; y (ii) mejorar los indicadores de salud y edu-cación apoyando los esfuerzos para mejorar la pro-visión de servicios de salud a nivel provincial; y ele-var las tasas de finalización de la escuela y mejorarlos resultados de aprendizaje, especialmente paralos niños de las familias carenciadas. El pilar sobreinclusión social también apunta a profundizar eldiálogo sobre la pobreza mediante trabajos analíti-cos inicialmente centrados en la informalidad, asícomo también sobre desafíos específicos inherentesa la pobreza rural y a la pobreza urbana.

73. Probablemente en los próximos años se pro-duzca un giro importante para enfatizar las políti-cas de promoción del empleo y la gradual desapari-ción de los programas de asistencia de emergencia.En el período de la nueva EAP, el Banco apoyaríaeste énfasis a través de actividades que incluyen laimplementación del proyecto de Transición de

El actual programa del FMAM del Banco Mundial/Protocolo de Montreal/Financiamiento de Carbono en Argentina tieneseis operaciones con un nivel de financiamiento total de US$40,2 millones. Las operaciones son en las áreas de cam-bio climático, aguas internacionales, agotamiento de la capa de ozono, y financiamiento de carbono para residuosmunicipales.

Dado el tamaño de la Argentina y las prioridades del Gobierno, existe el potencial para profundizar el programa. Laestrategia del FMAM del Banco en Argentina es combinar actividades financiadas por el FMAM con préstamos delBanco, no solo para apalancar mejor los recursos del FMAM sino también para integrar mejor las preocupaciones rela-tivas al medio ambiente global en los programas del país. El programa propuesto del Banco incluye co-financiamientodel FMAM en todos los proyectos rurales y ambientales, incluido el APL para Crecimiento Sostenible (en biodiversi-dad, mitigación y adaptación al cambio climático, recursos marinos, contaminantes orgánicos persistentes, transporte);Crecimiento y Pobreza Rural (gestión sustentable de la tierra), y Gestión Integrada de Recursos Hídricos (aguas interna-cionales, cosistemas integrados). Existe un proyecto independiente del FMAM sobre Eficiencia Energética, en prepara-ción. Las actividades regionales del FMAM se concentran en el agua compartida (tanto de superficie como elAcuífero Guaraní), y recursos terrestres (pasturas) compartidos por los países del Mercosur. Finalmente, el programade donaciones medianas (FY06-08), un piloto del FMAM a nivel mundial, que fue descentralizado en la Argentina,financiará las respuestas más innovadoras a las prioridades ambientales nacionales que provengan de la sociedad civil.

El Fondo Argentino del Carbono fue lanzado por el Presidente Kirchner en septiembre de 2005 a fin de maximizar laincorporación del financiamiento de carbono en las inversiones del sector público y el privado. No obstante, existenlimitaciones que deben superarse para que el financiamiento de carbono pueda expandirse substancialmente enArgentina, tales como el riesgo de inversión del país, limitaciones en la disponibilidad de crédito y apoyo institucionalpor parte del sector financiero, y la necesidad de definir a mediano plazo un camino para las tarifas de electricidad.El Banco Mundial está apoyando esta actividad de dos maneras importantes: (a) asistencia técnica en el diseño delFondo y en el desarrollo de proyectos elegibles para financiamiento de carbono (específicamente, bajo elMecanismo de Desarrollo Limpio del Protocolo de Kioto), y (b) ofreciendo liderar la compra de hasta un tercio de losactivos viables que salgan al mercado, especialmente en los sectores de gestión de residuos, agroforestal, industria yenergía.

Cuadro 4: La difusión del Fondo para el Medio Ambiente Mundial (FMAM)y el Financiamiento de Carbono en Argentina

Jefes de Hogar, que vincula el apoyo a los ingresosa la participación de los beneficiarios en cursos deeducación y capacitación, así como entrevistaslaborales y una activa búsqueda de empleo apoya-da por funcionarios municipales de trabajo. Paracomplementarlo, la EAP incluye apoyo para unproyecto nacional de Aprendizaje y Mejora deDestrezas Permanentes que apuntaría a desarrollaroportunidades flexibles de aprendizaje para losdesempleados y los trabajadores pobres, a fin deadquirir destrezas relevantes para el mercado labo-ral. Si bien algunos de los actuales beneficiarios delos programas de transferencia de ingreso seráncapaces de reinsertarse en empleos asalariados oindependientes, se necesitará una red de seguridadmás permanente para los pobres estructurales deArgentina. Dicha red de seguridad no solo cubriríaa los actuales beneficiarios de los programas deasistencia social, sino que idealmente llegaría hastalos actuales indigentes que no tienen acceso a dichoapoyo (el 60% de los indigentes no está cubierto).La EAP contempla el apoyo del Banco para estareestructuración de la red de seguridad social, asícomo para ayudar a abordar los particulares desafí-os que enfrentan los pobres rurales. A su vez, laCFI planea apoyar este pilar mediante “enlaces” deasistencia técnica que permitan fortalecer el desa-rrollo del sector privado y la creación de empleo enáreas ligadas a inversiones de la CFI.

74. El WBI planea apoyar este esfuerzo de restruc-turación mediante un programa de capacitación yasesoría en políticas “justo a tiempo”, el cual tienepor objetivo delinear las mejores prácticas en todoel mundo, incluyendo a los países de la OCDE. Elmismo consistirá en una combinación de toma deconciencia, construcción de consenso, compartirconocimientos e intervenciones de desarrollo decapacidad. Como primer estapa, el WBI proyectacompartir las experiencias y lecciones aprendidasde los países de la OCDE y otros países en desarro-llo sobre programas de redes de seguridad y servi-cios de apoyo diseñados para ayudar a los hogaresa salir de la pobreza. La primer etapa culminaríacon una conferencia de alta visibilidad diseñadapara iniciar el proceso de reforma al debatir el tema

y buscar generar consensos sobre posibles orienta-ciones. En una segunda etapa, la intención del WBIes diseñar y brindar cursos de capacitación y talle-res orientados a las contrapartes clave en el diseño,implementación y evaluación de intervenciones deredes de seguridad. El WBI además buscará facili-tar el acceso a expertos de otros países para aseso-rar en el diseño e implementación de programas deredes de seguridad sovial.

75. La EAP apunta a construir sobre la base deléxito logrado en mejorar la provisión de serviciosde salud bajo los préstamos de Salud Materno-Infantil provinciales (SECAL y APL), combinán-dose la segunda y tercera fase del APL en una únicaoperación. Las autoridades han tenido éxito enrevertir los aumentos de la tasa nacional de morta-lidad infantil observados después de la crisis y laestrategia del Banco se apoya en este resultado. Enestrecha complementariedad, se propone un nuevopréstamo para un proyecto de FuncionesEsenciales de Salud que replicaría la estructura deincentivos y gobierno introducida con el PlanNacer a las funciones de salud pública del nivelprovincial. Para ayudar a la Argentina a mejorar elacceso y elevar la calidad de la educación rural, elBanco aprobó recientemente un Proyecto deEducación Rural. Este proyecto apoya la orienta-ción estratégica del Gobierno en (i) establecer con-venios basados en resultados entre el nivel nacionaly los niveles provinciales; y (ii) vincular, por lomenos en parte, el financiamiento a los resultados.Mirando hacia delante, la EAP contempla un pro-yecto Provincial de Educación Preescolar y Básicaque financiaría inversiones orientadas a resultadosen educación preescolar y básica en áreas pobres deuna (o potencialmente dos) de las provincias quetienen mayores necesidades educacionales.

Mejora de la gobernabilidad76. El Gobierno se ha comprometido a fortalecer eldesempeño del sector público dentro del fuerte sis-tema federal que tiene Argentina, con vistas amejorar la eficacia de la provisión de servicios bási-cos, y construir confianza y transparencia. La EAPapunta a apoyar estos dos objetivos principalmente


apoyándose en el notable progreso logrado en elapoyo del Banco al fortalecimiento institucionaltanto a nivel nacional como subnacional. Las nue-vas inversiones se complementarían con trabajosanalíticos sobre las relaciones fiscales interguber-namentales, la gestión fiduciaria (CFAA) y posible-mente trabajo de análisis económico a nivel subna-cional. Los pasos iniciales para establecer un diálo-go a través de estudios en curso también conducirí-an a generar apoyo para fortalecer al Poder Judiciala fin de mejorar la accesibilidad, imparcialidad yeficacia del sistema de justicia. Si el diálogo resul-tara en un consenso sobre la necesidad de reforma,el WBI apoyaría ese esfuerzo de reforma medianteun programa de acción y capacitación orientado atemas como: el rol del Poder Judicial en la mejoradel desempeño gubernamental; el rol del PoderJudicial en la lucha contra la corrupción; mecanis-mos de promoción de la justicia independiente; ymecanismos de promoción de acceso a la justiciaefectivo y equitativo para todos.

77. La EAP apuntará a ampliar y profundizar laasociación a favor del fortalecimiento institucionalen áreas seleccionadas de la gestión del sectorpúblico, incluyendo gestión del gasto, transparen-cia y provisión de servicios. El Banco continuará suapoyo a proyectos que han proporcionado resulta-dos concretos en instituciones específicas a nivelnacional, tales como el trabajo en laAdministración Nacional de Seguridad Social(ANSES2), y el proyecto del Sistema Nacional deIdentificación Tributaria y Social (SINTyS, APL2).El apoyo para el nivel subnacional continuaría ope-rando a través de dos canales: (a) apoyo institucio-nal para la gestión del gasto público en el contextode inversiones provinciales directas, siguiendo elmodelo del APL de la Provincia de Buenos Aires, y(b) apoyo a iniciativas más amplias de gestión delsector público en provincias seleccionadas en elmarco de operaciones independientes como segui-miento al proyecto de Modernización del SectorPúblico de los Gobiernos Subnacionales. Este últi-mo, aprobado en diciembre de 2005, apunta amejorar la capacidad institucional de los gobiernosprovinciales para realizar una efectiva gestión de

sus recursos e implementar políticas fiscales sóli-das, además de mejorar la calidad de la prestaciónde servicios a los ciudadanos y crear mejores con-diciones de transparencia y rendición de cuentas.Además, el fortalecimiento del sector público seráapoyado por los proyectos Gobernabilidad 21 yServicios Básicos Municipales (1 y 2); el primeroincluye inversiones para expandir el sistema inte-grado de información de gestión financiera (SIDIP)al nivel subnacional y el sistema de manejo delgasto público (BAPIN) en el nivel subnacional,mientras que el segundo incluye apoyo institucio-nal para mejorar la provisión de servicios en elnivel local.

78. El apoyo a estos proyectos se complementarácon programas de entrenamiento del WBI orienta-dos hacia la formación de capacidad de los gobier-nos municipales. Estos programas incluirán el pro-grama de “ventaja municipal”, destinado a inten-dentes recientemente electos y a sus equipos, elcual ya ha sido implementado exitosamente enotros países en la mejora de la calidad de la gestiónpública a nivel local. El WBI también compartirálas experiencias relevantes de otros países de laRegión, buscando iniciativas como la ley de res-ponsabilidad fiscal de Brasil y el sistema de Méxicode consejos de planeamiento municipal, las cualeshan tenido éxito en “profesionalizar” la adminis-tración pública a nivel subnacional. La EAP busca-rá además ayudar al Gobierno a mejorar y armoni-zar las estadísticas del sector social en cuanto almonitoreo de los avances de la Argentina en la con-secución de las ODM y otros objetivos sociales. Laagencia nacional de estadísticas ha expresado suinterés en recibir apoyo del Banco, posiblemente através de un programa de fortalecimiento de lacapacidad estadística (STATCAP), y el pedido seestá bajo analizando con el Gobierno. Respecto alas estadísticas, el WBI trabajará junto al Gobiernopara determinar una línea de base para establecerpatrones y monitorear progresos en la mejora de lagobernabilidad a nivel nacional y subnacional.Dependiendo de los resultados de la revisión de losdatos disponibles (del Gobierno y de grupos de lasociedad civil como Transparencia Internacional) el


WBI podría recomendar una encuesta de diagnósti-co de la gobernabilidad del país, que sería la basepara un plan de acción.

C. LA AGENDA ANALÍTICA DEL BANCO

79. Como ya se ha indicado, el Banco buscará apo-yar a la Argentina mediante operaciones de inver-sión en las áreas en las que el diálogo con las auto-ridades ha sido firme, como en el caso del sectorsalud, y donde exista un acuerdo sustancial sobre elenfoque. En aquellas áreas clave en las que el vín-culo no se ha desarrollado aún, como políticamacroeconómica y sector financiero, o en aquellasdonde se podría profundizar aún más, como porejemplo análisis de pobreza, el Banco buscará desa-rrollar productos analíticos que pudieran abrir elcamino hacia un diálogo nuevo o más amplio, ade-más de continuar haciendo un seguimiento de losavances. El informe sobre Crecimiento Sostenido yEquidad Social, que fue preparado en coordinacióncon autoridades gubernamentales y otros, es unbuen ejemplo. La EAP incluye las siguientes áreasde trabajo analítico, las cuales sostienen los pilaresde la EAP y avanzan en el entendimiento del Bancoen áreas cruciales del país:

• Una evaluación programática de la pobrezasobre la base del éxito del estudio sobre creci-miento sostenido y equidad social. El estudioserá un acercamiento programático de tres fasesenfocado en los vínculos entre informalidad,pobreza y desigualdad. La primera fase com-prende un estudio de profundidad de las ten-dencias del empleo informal, características deempresas y empleados informales, sus determi-nantes e implicancias en su protección social.La segunda fase se espera se enfoque en temasrelacionados con la pobreza rural y opciones depolítica - esto requerirá de nuevo trabajo deencuestas de hogares en zonas rurales. La terce-ra fase está pensada se enfoque en temas depobreza urbana, incluyendo acceso a serviciosbásicos, tal como la provisión de agua.Resultados adicionales de la evaluación progra-mática de la pobreza incluyen monitoreo regu-

lar de la pobreza y eventos de diseminación. • Un estudio programático sobre protecciónsocial analizará las opciones de política paraapoyar la transición del Programa Jefes deHogar hacia una red de seguridad social máspermanente.• Una Revisión Institucional y deGobernabilidad (IGR), casi finalizada, observala experiencia de la reforma del sector públicotanto a nivel nacional como provincial, paraidentificar donde se han producido logros signi-ficativos y donde los impedimentos han sidoobstáculo para progresar. Este esfuerzo seráapoyado por el WBI compartiendo experienciasde otros países y colaborando con la disemina-ción.• Un estudio sobre la gestión ambiental enArgentina a partir de un AnálisisMedionambiental del País tendrá por objetivosproveer de un mejor entendimiento de losimpactos económicos de la degradación.Buscará ofrecer un marco sistemático de evalua-ción de los costos y beneficios; y un acerca-miento estratégico para el establecimiento depolíticas nacionales y prioridades de inversión.El estudio puede también servir como instru-mento de diálogo con el Gobierno y la sociedadcivil sobre temas ambientales sectoriales.• Trabajo económico y sectorial a nivel provin-cial centrado en el Informe EconómicoProvincial combinando análisis del gasto públi-co con estudios de crecimiento y pobreza.• Trabajo analítico y monitoreo del espacio fis-cal para inversión pública y programas socialesque se basará en los logros obtenidos en la EAPanterior, estableciendo marcos fiscales bajo ope-raciones del Banco para apoyar las inversionespúblicas a nivel provincial.• Otros estudios identificados responden a lasresponsabilidades fiduciarias y corporativas delBanco, como los CFAAs y CPARsm, y elROSC.

D. ESTRATEGIA DE LA SOCIEDAD CIVIL

80. Continuando un diálogo cercano y permanente



con la sociedad civil en todo el país, el Banco seestá enfocando en sus esfuerzos de alcance a lasociedad civil en los temas de juventud y transpa-rencia. Estos temas han surgido como centralesdurante los últimos años para los interlocutores delBanco, incluso durante las consultas realizadas parala EAP de 2004 y la actual. El trabajo del Bancocon jóvenes se construye sobre la vasta experienciaadquirida del apoyo a organizaciones de la socie-dad civil trabajando con jóvenes en Argentina y enlos otros países del Cono Sur (Chile, Paraguay yUruguay). La más importante de estas iniciativasfue la Feria del Desarrollo en 2005 y el Programade Pequeñas Donaciones en 2004. Actualmente, seestá desarrollando un Estudio Analítico sobre lajuventud en Argentina. El desafío por delante esencontrar nuevas formas de apoyo e interaccióncon los jóvenes argentinos para pensar juntos sobretemas clave, especialmente empleo - una de lasgrandes preocupaciones de la juventud argentina.Estos proyectos propuestos y en desarrollo tienenpor objetivo una interacción más cercana con losjóvenes y proveer de espacios donde los jóvenespuedan expresar sus visiones.

81. Los otros temas claves que surgieron de la inte-racción entre el Banco y la sociedad civil son trans-parencia y gobernabilidad. El Banco buscará cons-truir asociaciones con la sociedad civil en esta áreaa través de distintos enfoques. Uno de ellos es através del Programa de Pequeñas Donaciones“Promoviendo la Transparencia”, el cual apoyaráactividades que empoderen a los ciudadanos atomar iniciativas que fortalezcan e influyan en losresultados del desarrollo. La iniciativa de este añobusca identificar aquellos proyectos innovadoresde organizaciones de la sociedad civil, que promue-van la transparencia y la rendición de cuentas.Otra iniciativa clave será involucrar a la sociedadcivil en la implementación del Plan de AcciónFiduciario del Banco Mundial (ver Cuadro 8). Elmodo en que el Gobierno asegura y gasta el finan-ciamiento del Banco ha sido de gran interés paradistintos grupos de la sociedad civil y un tema pre-sente en consultas pasadas. Personal del Banco hainiciado conversaciones con una ONG clave,

Poder Ciudadano, para utilizar el modelo de pactosde transparencia en adquisiciones financiadas porel Banco Mundial. El Banco continuará trabajandocon la sociedad civil para aumentar la disponibili-dad de información y asegurar que las ONGs pue-dan efectivamente monitorear la transparencia delas licitaciones bajo proyectos financiados por elBanco. El WBI complementará estos esfuerzos através de programas de capacitación en rendiciónde cuentas y control ciudano, para el fortalecimien-to del rol de la sociedad civil en la promoción detransparencia tanto a nivel nacional como subna-cional. Se hará énfasis en la prevención del cliente-lismo en los programas sociales y esquemas detransferencia de ingreso.

E. PROCESO DE PREPARACIÓN DE LA EAPY LECCIONES APRENDIDAS

82. Informe Final de la EAP. El Informe deTerminación de la EAP (Anexo L) señala que, si bienel cambio significativo en la estrategia ha sido exito-so (pasar de préstamos para políticas a una estrategiaen la que predominan los préstamos de inversión),también planteó desafíos tanto para el Banco comopara el Gobierno. La EAP 2004 reconocía explícita-mente que este cambio pondría a prueba la capaci-dad limitada de gestión de proyectos del Gobierno.El Banco continuará trabajando junto a las autorida-des para identificar las posibles áreas en las que sepueda colaborar con el Gobierno a fin de mejorar sucapacidad de ejecución de proyectos. De hecho, yase están realizando esfuerzos para integrar gradual-mente unidades de ejecución de proyecto (UEP)como enclaves en las unidades regulares de líneadentro de la administración pública. 83. El Informe Final de la EAP también mencionaque el período abreviado de 20 meses de créditosaprobados conforme a la EAP 2004 ha resultadosubóptimo para el desarrollo de nuevos proyectosde inversión. En el período 2004 05, el personal delBanco pudo desarrollar nuevos proyectos en secto-res que ya contaban con operaciones en marcha.La estrategia operativa utilizó el APL como un ins-trumento que le permitía al Banco trabajar dentroun marco de recursos limitados correspondiente a

un período breve de autorización de créditos. Si sebusca trabajar con un conjunto sólido de proyec-tos, habría que adoptar una perspectiva a medianoplazo y trabajar con un frente amplio de iniciativasmúltiples. Esto significa un marco de la EAP consuficiente dimensión y visión de futuro como parapermitir una planificación a más largo plazo porparte del Banco y del Gobierno.

84. El Informe Final de la EAP también señala queel diálogo político general sobre la gestión econó-mica entre el Banco, el Ministerio de Economía yProducción y otros ministerios clave del GobiernoNacional ha sido mínimo, excepto por algunasfructíferas reuniones mantenidas con autoridadesde alto nivel a mediados de 2005 en relación con loshallazgos de un estudio del Banco sobre crecimien-to y equidad. Por su parte, el sector privado hasido receptivo al diálogo con el Banco. El Banco

continuará buscando oportunidades para interac-tuar con todos los niveles de gobierno y con el sec-tor privado. Una de las puertas de entrada consis-te en identificar trabajos analíticos que respondan alos intereses y necesidades de las contrapartes delgobierno y del sector privado.

Consultas de la EAP85. Además de su contacto regular con ONGs, elsector privado y académico, en noviembre de 2005el Banco Mundial, junto con una red que agrupa aONGs de Argentina (GTONG), llevó a cabo cincoconsultas específicas sobre la EAP con líderes deopinión en el ámbito regional y nacional. ElDirector a cargo del País y su staff de la oficinalocal se reunieron con asociaciones empresarias,sindicatos, líderes religiosos, periodistas, ONGs,representantes del sector privado y académico paraexplorar las prioridades que la sociedad civil consi-


Para entender mejor el entorno argentino y cómo es percibido el Banco Mundial por sus principales interlocutores ydemás partes interesadas, el Banco encargó la realización de dos investigaciones antes de la preparación de la EAP:una encuesta de quienes trabajan y se relacionan con el Banco y entrevistas con los principales formadores de opi-nión, desde políticos y empresarios hasta integrantes de los medios de comunicación. A continuación incluimosalgunos hallazgos clave (para mayores detalles, remitirse al Anexo I). Una porción significativa de los datos queconstan a continuación proviene de la encuesta más amplia, pero esos hallazgos fueron, en su gran mayoría, respal-dados por las entrevistas cualitativas.• Familiaridad: Los entrevistados conocían bastante bien al Banco. Aproximadamente el 65% de los encuestadostenía tres o más años de experiencia trabajando con el Banco, mientras que un 20% adicional tenía entre uno y tresaños. Sin embargo, debemos señalar que las entrevistas que formaron la base de la encuesta cualitativa revelan queel alcance y exactitud del conocimiento del Banco de muchos de los entrevistados, particularmente de aquélloscon poca experiencia de trabajo directo con él, era variada.• ¿Dónde está la Argentina? Aproximadamente tres cuartos de los entrevistados respondieron que la Argentina“está avanzando en la dirección correcta”. Los del gobierno fueron considerablemente más optimistas que los delsector privado y la sociedad civil. • Prioridades de Crecimiento: Los entrevistados identificaron a la educación y a la infraestructura como las dosprimeras prioridades para sostener el rápido crecimiento. oPrioridades de Desarrollo: Al ampliar la pregunta a un término más general (“desafíos de desarrollo”), el 44% men-cionó la creación de empleo como la prioridad más importante o segunda en importancia. En el resto, prevalecióla reducción de la pobreza, educación y gobernabilidad.• El rol del Grupo del Banco Mundial: Hubo un gran consenso en que el Banco debería suministrar recursos finan-cieros para educación, infraestructura y gobernabilidad y seguir involucrado en el país. Más del 80% de los encues-tados cree que el Banco debería mantener o aumentar su nivel de participación en la Argentina. • Eficacia: La calificación de la encuesta fue relativamente baja (5,6 sobre 10), y existe una falta de conexión entrelo que se percibe como áreas en las que en Banco realiza un buen trabajo (infraestructura, salud) y entre lo que elBanco y los encuestados consideran lo más importante (reducción de pobreza, corrupción). • Lecciones: El Banco tiene un problema de imagen como resultado de su asociación con la orientación de laspolíticas de la década del 90. Sin embargo, los encuestados quieren que el Banco trabaje sobre los desafíos quese plantearon en la encuesta, tales como los temas de eficacia en general y, en particular, sobre la disparidad entrelas prioridades y la eficacia. También debe apoyarse en las que se perciben como sus fortalezas, incluso a travésde la inversión continua en infraestructura, salud y medio ambiente. Finalmente, existen oportunidades claras parafortalecer los lazos con el sector privado y la sociedad civil.

Cuadro 5: Hallazgos y Lecciones de la Encuesta del Banco Mundial


dera cruciales para el desarrollo de la Argentina.Las consultas le proporcionaron al equipo unavariada gama perspectiva sobre áreas clave e ideassobre las áreas en las que el apoyo del Banco puederesultar más estratégico, incluso comentarios fran-cos y abiertos respecto de los límites del rol delBanco. Estas conversaciones se apoyaron en lasdiferentes consultas que se realizaron en Argentinaentre julio y agosto de 2003 durante la preparaciónde la EAP que se presentó al Directorio en abril de2004.

86. A continuación se incluyen algunas de las opi-niones más generalizadas y destacadas expresadasdurante las consultas. Dos son las cosas que sobre-salen con respecto a los temas comunes que surgie-ron de estas consultas. En primer lugar, son amplia-mente coherentes con las ideas y pautas expresadasen el 2003 (ver Anexo E la EAP 2004) y, en segun-do lugar, también complementan los temas identifi-cados en la encuesta realizada para esta EAP(Anexo I).

87. Uno de los sentimientos clave expresados pormuchos de los participantes fue que el Banco seríamás eficaz si respaldara la agenda de desarrollo dela Argentina, en lugar de ejecutar una receta dereformas desarrollada en Washington. En el mismocontexto, si bien se recibe con beneplácito el apor-te del Banco al debate económico y social de laArgentina, muchos participantes sugirieron que elBanco debía ser cuidadoso de no dominar el deba-te. Otros señalaron que un rol más sutil ayudaría aevitar una resistencia frente a ciertas posiciones,sólo porque están asociadas con el Banco Mundial.Esta discusión se vinculó con la función operativadel Banco, donde una cantidad abrumadora de par-ticipantes sostuvo que el Banco debería limitar suapoyo a operaciones específicas de inversión yotorgar menos financiamiento, o ninguno, parapréstamos para el desarrollo de políticas.

88. En lo que respecta a las áreas en las que elBanco debe brindar apoyo, los participantes detodo el país y de los distintos grupos identificaroneducación y apoyo a las pequeñas y medianas

empresas (PyME) como las principales prioridadespara el Banco. El apoyo a la educación deberíaconcentrarse principalmente en la calidad del siste-ma y comprender la educación primaria, secundariay terciaria. El apoyo a las PyMEs es visto comoclave para promover la generación de empleo ycomenzar a desarrollar vínculos innovadores paramejorar la producción. En este sentido, se mencio-nó que el acceso al crédito y el apoyo técnico sonlas áreas clave en las que las PyMEs necesitanmayor asistencia.

89. Con relación a temas más específicos vincula-dos con la cartera del Banco, el apoyo del Banco aldesarrollo de la infraestructura fue muy bien acogi-do en general, así como la asistencia a los progra-mas de transferencia de ingresos. Esta última fuecalificada como uno de los principales aportes delBanco, particularmente en las provincias máspobres del norte del país. A futuro, muchos parti-cipantes pidieron que el Banco se concentre en lacreación de empleo para lograr una real inclusiónsocial de los beneficiarios de los programas detransferencia de ingresos.

90. Los participantes también recibieron con bene-plácito el respaldo del Banco a los temas ambienta-les, así como la asistencia a los pueblos indígenas ydemás grupos marginados. Uno de los comenta-rios interesantes que surgió de las consultas fue lanaturaleza multicultural de la Argentina y cómoesto debe ser tenido en cuenta en el desarrollo depolíticas para evitar la exclusión social y la desi-gualdad. Unido a esto en muchos de los partici-pantes estaba la idea de abordar problemas vincula-dos con la seguridad social y las jubilaciones. ElBanco, fue percibido como bien posicionado paraincluir esta preocupación en la agenda del país.91. Varias veces se mencionó al CIADI debido alsignificativo impacto económico que podrían tenersus decisiones para el país. Existe un entendimien-to limitado respecto del mecanismo de resoluciónde disputas y la impresión de que Argentina podríaenfrentar serios desafíos en este contexto.Finalmente, la sociedad civil percibe que no tiene nirol o voz en este foro.12


Año Fiscal

2006

2007

2008

2009

PRÉSTAMO

Proyecto

AR Gobernabilidad 21AR Protección contra las inundaciones (APL 2)AR Servicios Básicos Municipales 1

Total FY2006

AR Desarrollo Agrícola Provincial (financiamientosuplementario para PROSAP)AR Descontaminación Minera (PRAMU)AR Córdoba Préstamo de Inversión ProvincialAR Santa Fe Préstamo de Inversión ProvincialAR Catamarca Préstamo de Inversión ProvincialAR Pr. Seguro de Salud Materno-Infantil.(APL2+3)AR Funciones Esenciales de Salud PúblicaAR Modernización del Estado IIAR Educación Preescolar y Básica ProvincialAR Transporte Público Urbano

Total FY2007

AR SINTYS APL2AR Gestión Ambiental APL1AR Gestión de Autopistas Nacionales APL2AR APL 2 Prov. de Buenos AiresAR Apoyo al Ingreso para los PobresAR Infrastructura (Nodo Logístico del Puerto deRosario)AR Desarrollo Agrícola Provincial (PROSAP II)AR Educación PermanenteAR Gestión Integrada de Recursos Hídricos (APL1)

Total FY2008

AR Caminos Provinciales IIIAR Infrastructura (Corredores de Carga)AR Gestión Ambiental APL2AR Modernización del Sector Público GobiernosSubnacionales II

AR Int. Desarrollo de la Niñez y Serv. ComunitariosAR InnovaciónAR Servicios Básicos Municipales IIAR Pobreza Rural y CrecimientoAR Préstamo Gest. Pública Provincial

Total FY2009

RESULTADO TOTAL

US$(M)

$25$70

$110

$205

$30$35$75

$125$25

$300$200

$25$100$200

$1,115

$15$75

$200$150$300$100

$150$100$100

$1,190

$150$175

$75

$40

$90$100

$60$70$30

$790

$3,300

TRABAJO ECONÓMICO Y SECTORIAL

Estudios en progreso en itálica

Programático sobre Pobreza(Informalidad)Bienestar de la vejez y seguridad socialCompetitividad del Sector de Transportey Logística Financiamiento de InfraestructuraEstrategia RuralAnálisis de Gobernabilidad Institucional

Jóvenes en RiesgoCFAA (nivel nacional)Espacio fiscal para la inversión en las provinciasProgramático sobre Pobreza II (Rural)Informe Económico Provincial I, RegiónCentralCPAR (nivel nacional)ROSC

Programático sobre Pobreza III (Urbana yAgua)Protección Social (Opciones de salida alproyecto Jefes de Hogar)Informe Económico Provincial II, NOAAnálisis Medioambiental del PaísNotas de PolíticaCPAR (nivel provincial)CFAA (nivel provincial)

Informe Económico Provincial III (Buenos Aires)Análisis de Impacto de la Reforma en lossectores de Educación y SaludResponsabilidad SocialDesarrollo del Sector PrivadoEstudio de EnergíaEstudio sobre InnovaciónFinanciamiento del Desarrollo

Tabla 4: Resumen del programa del BIRF (Caso de base)

92. En general, muchos participantes sintieron queel Gobierno falló en la articulación respecto dehacia dónde se está dirigiendo el país en el medianoplazo, en contraste con la visión optimista respectodel corto plazo. Uno de los temas comunes fue lasensación que muchos tienen respecto de que, sibien el país se recuperó bien de la crisis de 2001-02,no esta claro que viene a futuro o si existe unaorientación estratégica para el desarrollo de laArgentina. Hubo un amplio consenso sobre lanecesidad de que un país tan federalizado como laArgentina determine esa estrategia con fuerte par-ticipación de las provincias. En este contexto,hubo un apoyo amplio y fuerte para que el Bancotrabaje en forma más estrecha con las provincias.Finalmente, al igual que en las consultas previas a laEAP de 2004, fueron la transparencia, y la goberna-bilidad en términos más amplios, los temas prepon-derantes en las ideas de los participantes, tanto entérminos de control del uso de fondos en proyectosdel Banco Mundial como reclamando la necesidadde que el Banco financie y respalde el desarrolloinstitucional.

F. PROGRAMA INDICATIVO DEL BIRF

93. La Tabla 4 resume el financiamiento propuestopor el Banco y el programa de Estudios Analíticospara el período de la EAP. Los proyectos específicosde inversión que recibirán apoyo y los estudios con-forme al programa de Estudios y Trabajo Analíticopodrían sufrir cambios cuando el Gobierno ajustesus prioridades para recibir apoyo del Banco.

G. COMPORTAMIENTO DE LA CARTERA DEL BIRF

94. Cuando el Directorio consideró la EAP 2004,el Banco y el Gobierno habían avanzado bastanteen la resolución de los serios problemas en la per-formance de la cartera como resultado de la crisis,destacándose la caída substancial en los desembol-sos y la clasificación de más de la mitad de los

compromisos pendientes como en riesgo. Estodemandó una intensa colaboración con elGobierno, en casi todas las áreas de gestión de car-tera, incluso para garantizar adecuadas asignacio-nes presupuestarias y resolver varias reestructura-ciones de proyectos.

95. Los resultados han sido conformes a las metasestablecidas en la EAP 2004 respecto de la carterade inversión. En este caso, los desembolsos secomportaron según lo previsto en el caso de nivelsuperior, mostrando un índice promedio dedesembolso para los ejercicios fiscales 2004 2005del 40% anual de compromisos no desembolsadosmuy por encima de los niveles previos a la crisis.La cartera está más solida. El porcentaje de pro-yectos en riesgo por cantidad disminuyó del 84%en el ejercicio fiscal 2003 a 19,5% a fines del ejer-cicio fiscal 2005, y acanzó el 25% en abril de 2006.De manera similar, el porcentaje de proyectos ensituación irregular declinó del 36% en el 2003 al4% en el ejercicio fiscal 2005 antes de aumentarlevemente al 8% en abril de 2006. El progreso enlos préstamos para el desarrollo de políticas no hasido tan bueno, con un 62% de los proyectos (porcantidad) clasificados como insatisfactorios en elejercicio fiscal 2005. El Banco y el Gobierno han,sin embargo, tomado las medidas necesarias parasolucionar este problema. En marzo de 2006, tresPréstamos de Reforma Provincial fueron cerradosy los tramos pendientes cancelados. Estos présta-mos serán reemplazados con nuevas operacionesde inversión en las mismas provincias. Ambas par-tes acordaron construir sobre esta experiencia paradecidir cómo responder en el marco de la nuevaEAP a los préstamos para el desarrollo de políticaspendientes.

96. El desafío más importante para continuar forta-leciendo la cartera de inversión surgirá del mayorvolumen de préstamos, a medida que la estrategiade asistencia continúe su marcado vuelco hacia lospréstamos para inversión. Tal como se mencionó


12. En sólo un caso del CIADI respecto a Argentina un grupo de ONGs ha solicitado participar como tercera parte interesada. En dicho caso, el Tribunal, enuna decisión emitida en mayo de 2005, reconociendo el poder inherente al Tribunal del CIADI de aceptar dichos pedidos, otorgó su conformidad con ciertosrequerimientos.

en la EAP 2004, la Argentina se ha apoyado muchoen las unidades de ejecución de proyecto (UEP). Amedida que el Banco expanda la inversión pública ysu función en el suministro de bienes y serviciospúblicos deberá realizarse un esfuerzo sistemáticoy deliberado en asistir al Gobierno en el fortaleci-miento de su capacidad en la formulación y ejecu-ción de inversiones públicas. Si bien los avanceshan sido limitados bajo la anterior EAP en el terre-no de integrar la capacidad institucional y eliminargradualmente las estructuras paralelas destinadas ala gestión de proyectos, el Gobierno apoya ahoraeste proceso con la visión de mantener memoriainstitucional y asegurar que la transferencia de tec-nología y conocimiento esté en manos del Estado yno de consultores independientes.

97. Tal como se analiza en la sección de evaluaciónfiduciaria, algunos recientes desarrollos señalancrecientes preocupaciones sobre el entorno fiducia-rio y su impacto en las operaciones del Banco. LaEAP incorporará la implementación de un Plan deAcción de Mejora Fiduciaria con el objetivo deabordar el aumento de los riesgos percibidos comoconsecuencia del entorno de control prevalecienteen Argentina.

H. CFI

98. Desde la última EAP de enero de 2004, la CFIha comprometido US$533 millones (entre ellosUS$175 millones para sindicaciones a través delprograma de préstamos B) y concentrado susesfuerzos en financiar compañías con bases sólidas.La CFI jugó un papel anticíclico muy importantepara estas compañías e intentó utilizar esta asisten-cia como ejemplo para otros inversores. Los com-promisos financiaron ocho proyectos en cinco sec-tores diversos, entre los que podemos mencionaragricultura, alimentos y bebidas, sector financiero,comercio minorista e hidrocarburos, concentrán-dose en dar apoyo al sector exportador. A diciem-bre de 2005, el portafolio comprometido de la CFIascendía a US$1.029 miles de millones para la cuen-ta propia de la CFI, y un adicional de US$672millones para cuentas de participantes, en petróleo

y gas, alimentos y bebidas, y el sector financiero ensu mayor parte.

99. En agricultura, la CFI comprometió un présta-mo de US$100 millones (entre ellos, US$30 millo-nes para sindicaciones) a una compañía líder en laexportación de aceite de soja. Este fue el primerpréstamo a largo plazo otorgado a una compañíaargentina después de que se desatara la crisis. En elcampo de alimentos y bebidas, dos agroexportado-ras líderes recibieron un préstamo a mediano plazode US$65 millones (incluyendo US$10 millonespara sindicaciones). Una de estas beneficiarias,Molinos, por ejemplo, pudo aumentar sus exporta-ciones a más del doble. Por el lado ambiental, conel apoyo de la CFI, San Miguel, otra beneficiaria,implementó la primera etapa de un sistema innova-dor de tratamiento de residuos para sus operacio-nes con limones. Además, la otra compañía, AGD,pudo completar su programa de compras, dandoapoyo a una gran red de agricultores e intermedia-rios en zonas rurales gracias a la rápida estructura-ción por parte de la CFI en 2002 de una línea esta-cional de emergencia para prefinanciación deexportaciones por US$60 millones. El posteriorpréstamo otorgado en 2004 financia el programa deexpansión. En 2005, la compañía procesó un 26%más que en el 2002 y todavía podría incrementarseen un 29% con la ampliación adicional después dela ampliación. Se espera que la mayoría de susingresos provenga de las exportaciones.

100. Las inversiones de la CFI en el sector financie-ro durante este período incluyeron un préstamo deinmovilización de US$25 millones que promovió elorigen y titulación de créditos hipotecarios ycomerciales y un préstamo total por US$47,5millones para dar respaldo a un banco líder local.La CFI actuó como líder en la importante reestruc-turación del Banco Galicia, al igual que en las rees-tructuraciones del Banco Hipotecario y Acindar, alasumir la presidencia de la junta de acreedores. Lareestructuración del Banco Galicia fue un paso crí-tico en el plan del banco para mejorar su competi-tividad, ya que salía de una situación difícil. LaCFI también realizó una inversión de capital de


US$40 millones en una compañía líder minorista(cuando en el país escaseaba el capital de riesgo).

101. Finalmente, en el sector de hidrocarburos, laCFI otorgó US$255,5 millones (entre ellos,US$135 millones para sindicaciones y una exposi-ción de hasta US$5,5 millones en un producto degestión de riesgo) a una sucursal argentina de unacompañía multinacional líder en producción dehidrocarburos, para respaldar parte de su programa2005 de gastos de capital. El préstamo sindicado,con un plazo de siete años (el plazo más largo paraprestatarios argentinos desde la crisis económicadel 2001) fue sobresubscripto.

102. La CFI ha realizado un avance importante enreestructurar su exposición en empresas argentinas,con excepción de los proyectos de concesión deservicios públicos donde todavía existen incerti-dumbres repecto de si el proceso de renegociaciónestá conducido de una manera que se percibe comojusta, transparente y con carga justa compartidaentre las partes involucradas. Durante el períodode la última EAP, el porcentaje de préstamos irre-gulares se redujo del 66% al 20%. La frágil situa-ción del sector financiero, la crisis energética yotros factores tales como la evolución del precio delos productos básicos agrícolas, requieren de unamayor supervisión de cartera, más allá del trabajode recuperación de los préstamos irregulares.

103. A futuro, la CFI apoyará a la estrategia deasistencia del Grupo del Banco Mundial, primera-mente contribuyendo al pilar de “crecimiento sos-tenido con equidad”, en el área en que la CFI poseeuna ventaja comparativa. El sector privado hapodido mejorar su acceso al crédito en el últimoaño, si bien el crédito disponible ha sido otorgadomayoritariamente a corto plazo. El crédito dispo-nible a largo plazo para el sector privado estáaumentando a un ritmo moderado, pero sigue sien-do generalmente escaso y concentrado en algunascompañias selectas. En este contexto, la CFI hadejado de concentrarse en líneas a corto plazodonde existe buena liquidez a precios razonablespara otorgar financiamiento a largo plazo tanto por

su cuenta como a través de programas de sindicali-zación. Por ejemplo, este fue el caso de las opera-ciones en los sectores agropecuario y de hidrocar-buros mencionadas anteriormente.

104. Además de proveer financiamiento a largoplazo, la prioridad de la CFI en términos de inver-siones directas será suministrar productos de finan-ciamiento estructurado a compañías y proyectos ensectores estratégicos, poniendo énfasis en los gru-pos que se expandan en el sentido Sur-Sur y pro-yectos tendientes a facilitar exportaciones u orien-tados a la exportación. Al considerar nuevos pro-yectos, la CFI considerará la responsabilidad socialempresaria (CSR) y la sustentabilidad, así como enel historial de pago de obligaciones contractuales,como criterios importantes de elegibilidad. Al pro-mover la RSE, utilizando instrumentos tales comola asistencia técnica para articulación de las PyMEs,el objetivo de la CFI es complementar la asistenciadel Banco para el segundo pilar de la EAP dereducción de pobreza e “inclusión social”. La CFIestá apoyando también diez ganadores de la Feriadel Desarrollo del Cono Sur, organizada por elBanco. Los sectores estratégicos son: petróleo, gasy minería; productos de agricultura y forestación; ysector financiero, con especial énfasis en los pro-yectos de alto impacto, tales como vivienda y res-paldo a las PyMEs exportadoras. La CFI tambiénconsiderará, en forma selectiva, proyectos en otrasáreas de gran impacto, como ser el sector social y lareestructuración financiera.

105. La capacidad de la CFI de reanudar sus opera-ciones en el sector de los servicios públicos se velimitada por temas pendientes de solución en elsector. Existe una gran preocupación en el sectorprivado y en los potenciales inversores extranjerosrespecto de la falta de progreso satisfactorio en larenegociación de las concesiones de los serviciospúblicos, así como incertidumbres regulatorias y anivel macro y su impacto en las inversiones necesa-rias para garantizar un adecuado suministro. Esteproblema resulta evidente en el campo energéticoen relación con el respaldo necesario para los pla-nes de ampliación de capacidad y crecimiento. Si


bien existe la necesidad imperiosa de que se reali-cen inversiones en el sector de servicios públicos, laCFI no espera participar activamente en este áreahasta tanto exista (i) un avance satisfactorio en larenegociación de los contratos de servicios públi-cos; (ii) se establezcan las condiciones apropiadaspara la participación del sector privado; y (iii) hayaclaridad sobre el marco regulatorio. La CFI conti-nuará monitoreando estrechamente la situaciónpara determinar si se producen los avances necesa-rios que posibilitarían su participación.

I. LA FUNCIÓN DEL OMGI, WBI Y CIADI

OMGI106. La exposición del OMGI en Argentina al 31de diciembre de 2005 fue de US$53,5 millones, óalrededor del 1% de su cartera (la exposición netade reaseguro alcanzó los US$33,5 millones ó el1,01% de la exposición neta del OMGI). Estaexposición marca una reducción importante res-pecto de los niveles registrados a fines del ejerciciofiscal 2001, cuando la exposición llegó a US$693,6millones y Argentina fue el país en el segundo lugaren la cartera del OMGI. La caída durante estoscuatro años se ha debido, en gran medida, a reduc-ciones en la cobertura como resultado de la amor-tización de préstamos garantizados (y donde lagarantía del OMGI, en la mayoría de los casos,exceptuó a los titulares de esas garantías de los con-troles de capital impuestos a comienzos de 2002 ydespués eliminados) y la cancelación de contratosde garantía.

107. En el ejercicio 2005, el OMGI reconoció unreclamo de un inversor por una pérdida que habíaresultado de una expropiación, por un monto totalde US$1,4 millones, y pagó US$500.000 del total.El OMGI pagará el monto pendiente si el tenedorde la garantía cumple con ciertos requisitos con-tractuales. Al 31 de enero de 2005, mientras conti-nuaban las discusiones entre el OMGI y las autori-dades argentinas, no se había llegado a ningúnacuerdo sobre el recupero del pago del crédito queefectuó el OMGI. Mientras no se resuelva estasituación con las autoridades argentinas, el OMGI

no podrá garantizar otros proyectos adicionales deinversión extranjera en el país.

108. En dos proyectos adicionales garantizados porel OMGI, los titulares de la garantía han notificadoal OMGI que, conforme a la interpretación queellos realizan, los hechos acontecidos a comienzosde 2002 podrían interpretarse como una pérdidaconforme al contrato de garantía. Actualmenteuno de esos casos está siendo analizado por árbi-tros internacionales y el otro aún está a la esperauna resolución y evaluación final.

WBI109. Durante los últimos cinco años, aproximada-mente 4.200 representantes de organismos guber-namentales, organizaciones de la sociedad civil,académicos y sector privado argentinos han partici-pado en cursos, conferencias, diálogos GDLN ydemás programas de capacitación del WBI. Losprogramas que se dictaron en Argentina durante lavigencia de la anterior EAP incluyeron cursossobre gestión ambiental, regulación de infraestruc-tura, financiamiento de carbono, gestión integradade recursos hídricos, conocimiento e innovación yservicios financieros. Varios de estos programas sedictaron en asociación con instituciones locales decapacitación e investigación, entre ellos el Centrode Estabilidad Financiera, la Universidad deBuenos Aires y la Fundación Ambiente y RecursosNaturales.

110. A partir del ejercicio fiscal 2007, la Argentinaestá nominada para transformarse en un País Focodel WBI (1 de 6 en América Latina y el Caribe) yen tal calidad, el WBI trabajará con el equipo delpaís para desarrollar un programa en línea con laestrategia global de asistencia al país del BancoMundial. La atención se concentrará en las necesi-dades de aprendizaje y desarrollo de capacidad enlos sectores en los que el Banco participa propor-cionando financiamiento y en brindar acceso alconocimiento y experiencia internacionales, parti-cularmente en el contexto de las actividades deEstudios Analíticos. La asistencia del WBI se foca-lizará primeramente en tres sectores: gobernabili-


dad, medioambiente y programas de asistenciasocial. En otros sectores seleccionados (serviciosfinancieros/mercado de capitales, políticas de inno-vación, y regulación de la infraestructura), el WBIestablecerá un foro para discusión y debate de polí-ticas y un punto de entrada para que el Banco con-tinúe involucrado en temas que resultan críticospara el desarrollo económico y social del país. ElWBI también explorará las oportunidades que exis-ten para vincular a la Argentina con otros países deingresos medios, a fin de compartir experienciassobre temas tales como certificación de los sistemasdel país y fortalecimiento institucional de losgobiernos subnacionales, y apoyará iniciativasregionales o subregionales en temas como infraes-tructura e integración regional.

CIADI111. A abril de 2006, habían 35 causas de arbitrajeiniciadas por inversores extranjeros en contra de laArgentina ante el CIADI (dos casos fueron suspen-didos). Todos estos procedimientos han sido insti-tuidos conforme a tratados bilaterales sobre inver-siones (BIT) celebrados por Argentina durante ladécada del 90, los que establecían que las diferen-cias entre los inversores y el Estado se dirimiríansegún la Convención del CIADI. En 32 de estosprocesos, los actores impugnan las medidas adop-tadas por la Argentina en 2002 (la devaluación y/ocongelamiento de tarifas de servicios públicos) que,según alegan, violan los derechos de los inversoresconforme a los BIT. La mayoría de los reclamos sevinculan con concesiones de servicios públicos einfraestructura (Anexo E). Algunos de los mismoshan sido suspendidos por un acuerdo entre losinversores extranjeros involucrados y el GobiernoArgentino, como parte del proceso de renegocia-ción de las concesiones.

112. En mayo de 2005, se dictó un laudo arbitralcontra la Argentina en el proceso iniciado por CMSGas Transmission Company (CMS) contra laRepública Argentina según la Convención delCIADI. CMS posee el 30% de las acciones de lacompañía argentina de transporte de gas TGN, quehabía obtenido una licencia por parte de las autori-

dades argentinas para operar en el mercado nacio-nal de transporte de gas. CMS sostuvo que lasacciones tomadas por las autoridades en 2002, yhasta ese año, modificaron la esencia de las condi-ciones de la licencia en forma perjudicial para susintereses. Si bien se decidió que en este caso nohubo expropiación, el tribunal arbitral determinóque CMS sufrió daños y perjuicios por US$133,2millones, basándose principalmente en que elincumplimiento de la Argentina de los términos dela licencia violaban las disposiciones del BIT entreEE.UU. y Argentina, que garantizaba un trata-miento justo y equitativo a los inversores extranje-ros, y la llamada “cláusula paraguas”, que exige queArgentina cumpla con sus obligaciones respecto delas inversiones extranjeras. En septiembre de 2005,Argentina presentó ante el CIADI una solicitud deanulación del laudo en el caso CMS. Conforme a laConvención del CIADI, se ha designado unComité ad hoc de tres personas para decidir respec-to a la anulación del laudo. Si se anula el laudo, lacontroversia, a pedido de cualquiera de las partes,deberá instituirse ante un nuevo Tribunal. Sinembargo, de mantenerse el laudo, éste se transfor-mará en definitivo y vinculante para las partes.


58 | POSIBLES ESCENARIOS DE PRÉSTAMOS E INDICADORES DE DESEMPEÑO

113. Préstamos en el Caso Base: La EAP contempla unescenario base de préstamos por US$3.300 millones enfinanciamiento para inversiones basado en el desem-peño durante los próximos tres años, abarcando desdemediados del ejercicio fiscal 2006 hasta mediados delejercicio fiscal 2009. A pedido de las autoridades, elprograma de financiamiento propuesto consiste exclu-sivamente en operaciones de inversión. Sin embargo,si el Gobierno solicitara financiamiento para apoyarreformas en las políticas y las condiciones para dichaasistencia se materializaran, podría reasignarse hastaun 25% del marco de financiamiento a préstamos enapoyo de reformas de políticas, a través de los canalesnormales de revisión. Estas condiciones incluyen unmarco macro satisfactorio, tal como lo probaría, por

ejemplo, un programa activo con el FMI.

114. Dado el énfasis en el desempeño y el actual esta-do de la capacidad del Gobierno para ejecutar proyec-tos, la que aún se está recuperando de años de pocouso y de la crisis, la exposición del BIRF para conArgentina podría bajar aún más en el corto plazo.Bajo una serie de suposiciones, incluso un perfil dedesembolso de cinco años para financiamiento nuevo,se proyecta que en el caso base la exposición del BIRFcaería de US$6.900 millones a fines de 2005 aUS$5.900 millones a fines de 2008 (Tabla 5). Sinembargo, el alcance real de la baja dependerá de variosfactores, incluso del desempeño de las autoridades enlograr mejoras concretas en la capacidad de ejecución

P O S I B L E S E S C E N A R I O S D E P R É S TA M O S E I N D I C A D O R E S D E D E S E M P E Ñ O

POSIBLES ESCENARIOS DE PRÉSTAMOS E INDICADORES DE DESEMPEÑO |59

de proyectos (lo que se reflejaría en una mayor veloci-dad en los desembolsos) y del destino de los tramos depréstamos para el desarrollo de políticas pendientes.

115. Había comprometidos, hacia fines de 2005,US$876 millones en préstamos para el desarrollo depolíticas (incluyendo el Préstamo de Apoyo a laRecuperación Económica, un SECAL de salud, ytres préstamos de reforma provincial). Se acordócon las autoridades cerrar el 31 de marzo de 2006los tres préstamos de reforma provincial aprobadosantes de la EAP 2004 y cancelar los tramos nodesembolsados por un total de US$226 millones.Éstos se reemplazarían por nuevas operaciones deinversión a través de préstamos directos a las pro-vincias en cuestión. Los compromisos para estosnuevos préstamos de inversión provincial seencuentran incluídos dentro del marco propuestode la EAP de US$3.300 millones. El Banco ha acor-dado con el Gobierno que, dadas dichas condicio-nes, ambas partes se basarían en la experiencia dereemplazar los PRLs para decidir cómo responder alos préstamos para el desarrollo de políticas pen-dientes en el marco de la nueva EAP. Si se cumplie-ran las condiciones que activan el desembolso de losrestantes US$650 millones de préstamos para eldesarrollo de políticas existentes, la exposición delBanco declinaría más lentamente que lo proyectadoen la Tabla 5.

116. Caso de Nivel Inferior. También existenvarios escenarios de nivel inferior dependiendo delos acontecimientos económicos más generales ydel desempeño de la cartera. El espectro de posi-bles escenarios incluye la posibilidad de un deterio-ro abrupto y severo del contexto macroeconómico,es decir, una baja precipitada que lleve a una reduc-ción significativa en el espacio fiscal para la inver-sión pública. Otro escenario incluiría la continui-dad de la estabilidad macroeconómica y el creci-miento, pero acompañados por un inesperado ysignificativo descenso en el desempeño de la carte-ra, quizás como consecuencia de un marcadoaumento en los riesgos fiduciarios. Cualquiera deestos dos escenarios llevaría a una reducción subs-tancial en los nuevos préstamos del Banco. No esposible señalar a priori el nivel de préstamos deinversión del Banco que resultaría apropiado paradiferentes escenarios de nivel inferior. En la prác-tica, el respaldo del Banco se calibrará conforme aldesempeño del gobierno y los resultados económi-cos, lo que conllevará, de hecho, a ajustes automá-ticos en el volumen y ritmo de los nuevos présta-mos de inversión.

117. Indicadores de la EAP para Argentina. ElCuadro 6 establece los indicadores correspondientesal programa de préstamos de caso base descriptoanteriormente.

CASCY05 CY06 CY07 CY08 Ene 06 - Dic 08

Deuda pendiente y desembolsada 6.9 6.3 6.0 5.9Compromisos 1\ 0.5 1.6 3\ 1.1 1.0 3.7 3\

Desembolsos 1\, 2\ 0.4 0.5 0.7 0.8 2.0Préstamos Políticas de Desarrollo 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0Préstamos de Inversión 0.4 0.5 0.7 0.8 2.0Amortizaciones 0.9 1.0 1.1 1.0 3.1Desembolsos netos -0.6 -0.5 -0.3 -0.2 -1.0Servicio de la deuda 1.2 1.4 1.4 1.3 4.1

1\ Supone ausencia de nuevos compromisos más allá de la nueva EAP en el ejercicio fiscal 2009.2\ Supone que los préstamos de inversión se desembolsan en un plazo de 5 años a tasas de desembolso del 5% en el año del compromiso y luegodel 15, 25, 25 y 30% en los siguientes cuatro años.3\ Incluye US$390 millones en comprmisos bajo la EAP de 2004.Fuente: estimaciones del Banco Mundial.

Tabla 5: Proyecciones de la Cartera del BIRF (2006-2008) (En US$miles de millones)

60 | POSIBLES ESCENARIOS DE PRÉSTAMOS E INDICADORES DE DESEMPEÑO

Caso Base

• Mantenimiento de un marco macroeconómico en línea con las proyecciones del Gobierno en cuanto a creci-miento y desempeño fiscal (según fuera presentado en la Tabla 2), que conduzca a mejoras en los indicadores dedeuda pública (según las proyecciones de base que se incluyen en la Tabla 3).

• Implementación satisfactoria de la cartera de proyectos de inversión del Banco según lo determinado en las revi-siones semestrales de cartera y en línea con los indicadores de desempeño de cartera presentados en la matriz deresultados de la EAP.

Cuadro 6: Indicadores de Caso Base

IMPLEMENTACIÓN DE LA EAP |61

A. ASOCIACIONES

118. Fondo Monetario Internacional. El 3 de enerode 2006, Argentina pagó completamente sus obliga-ciones al FMI, por un total de DEG6.700 millones(cerca de US$9.700 millones) y canceló el AcuerdoStand-By de septiembre de 2003. Argentina ha mani-festado que espera mantener relaciones normales conel Fondo. Como antecedentes, la segunda revisión delAcuerdo de Derecho de Giro firmado entre elGobierno y el FMI en septiembre de 2003 (DEG8,981 mil millones) concluyó en marzo de 2004. Sinembargo, la tercera revisión fue pospuesta en formaindefinida por el Gobierno en agosto de 2004.Después del cierre de la oferta de canje de deuda en

junio de 2005, el Gobierno y el Fondo sostuvierondiscusiones conforme al Artículo IV en Washington yen junio de 2005 se emitió el informe. Este informeponía de manifiesto la rápida recuperación y estabili-dad política vigente después de la crisis, pero tambiénmencionaba que la inflación estaba emergiendo comoun riesgo a corto plazo, señalaba la falta de avance enlas reformas estructurales y en delinear una estrategiaa futuro que abordara el tema de los restantes atrasoscon los acreedores del sector privado, y advertía quepodía esperarse una disminución en la velocidad decrecimiento a medida que se alcanzaran límites decapacidad. Entre 2002 y septiembre de 2005,Argentina pagó cerca de DEG10,300 millones al FMI(aproximadamente US$14.900 millones).

I M P L E M E N TA C I Ó N D E L A E A P

119. Banco Interamericano de Desarrollo. La estra-tegia de asistencia del BID para la Argentina para elperíodo 2004 2008, aprobada en noviembre de 2004,fija las pautas para que el BID respalde las priorida-des de desarrollo del Gobierno en las áreas de gober-nabilidad, competitividad y reducción de la pobreza,dentro de un marco de estabilidad macroeconómica.El escenario meta de préstamos alcanza a US$5.000millones durante el quinquenio y está mayormenteconcentrado en préstamos de inversión. En estecaso, la exposición del BID en la Argentina perma-necería casi sin cambios.

120. La implementación de la estrategia durante elaño pasado se concentró en acciones tendientes amejorar la ejecución de la cartera y acelerar la tran-sición del país de las intervenciones de emergencia auna política de inclusión social más abarcativa y sus-tentable. A tal fin, en diciembre de 2004, el BIDaprobó un préstamo en apoyo a reformas de políti-cas de US$500 millones con el objetivo de generarcondiciones tendientes a consolidar los programasde la red de seguridad social implementados duran-te la emergencia. Este préstamo iba a continuarsecon una serie de programas de inversión destinadosal fortalecimiento del suministro de servicios socia-les básicos y un préstamo de inversión de US$700millones para respaldar el diseño y ejecución delPlan Familias, un programa de subsidios condicio-nales destinado a las familias pobres e indigentes.Este último préstamo fue aprobado a fines de octu-bre de 2005. En marzo de 2006, el BID aprobó unpréstamo de US$500 millones para el desarrollo depolíticas que apoya la mejora de la gestión públicafinanciera.

121. En estos días se está actualizando la Estrategiade Asistencia para Argentina a fin de que sea presen-tada al Directorio durante a mediados de 2006. Laactualización evaluará el avance en las áreas defini-das en la estrategia de asistencia al país, en particu-lar, la ejecución de la cartera, el programa de inver-siones públicas a mediados del período de ejecucióny la agenda de reformas, y sobre esa base, especifica-rá las áreas a las que deberían canalizarse los recur-sos del BID durante el período 2006-2008.

B. EVALUACIÓN FIDUCIARIA

122. El riesgo fiduciario general de la cartera delBanco ha aumentado, pasando de moderado en laEAP 2004 a sustancial hacia fines de 2005. El riesgode la cartera de gestión financiera es moderado en elámbito federal y varía entre moderado y sustancialen el ámbito subnacional, dependiendo de las capa-cidades institucionales de cada provincia. El riesgode la cartera de contrataciones es sustancial tanto enel ámbito federal como en el subnacional. Esta eva-luación toma en cuenta los diagnósticos pasados ypresentes de la gestión de las finanzas públicas (FM)y contrataciones del país, la estructura de la carteradel Banco y su cambio hacia mayores préstamos deinversión con renovado énfasis en el ámbito subna-cional, y la continua dependencia exclusiva de lossistemas fiduciarios del Banco para ejecutar proyec-tos en la Argentina. El mayor riesgo fiduciarioresulta, principalmente, del impacto de la crisis, yaque debilitó el entorno general de control introdu-ciendo una mayor fragmentación en las normassobre contrataciones y ejecución presupuestaria, ydel limitado avance obtenido en la implementaciónde las reformas institucionales y regulatorias pro-puestas. A fin de abordar este mayor riesgo fiducia-rio, el Banco implementará en los próximos años unplan de acción fiduciario con el objetivo de: (i)aumentar la transparencia en los proyectos financia-dos por el Banco y crear incentivos para que lasorganizaciones de la sociedad civil monitoreen yevaluen el desempeño del portafolio del Banco; (ii)mejorar el enfoque estratégico y cobertura de lasherramientas de supervisión del Banco existentesutilizadas para la evaluación de riesgos fiduciarios enlas operaciones del Banco; y (iii) asegurar una mayortransparencia y competencia en las contratacionespúblicas. Se han iniciado conversaciones con elGobierno, la autoridad encargada de las auditorías ygrupos de la sociedad civil para asegurar su partici-pación en los distintos componentes del Plan deAcción Fiduciario y para trabajar juntos hacia ellogro de los resultados esperados.

123. Gestión Financiera. En el ámbito federal, sepercibe un débil contexto de control, derivado

62 | IMPLEMENTACIÓN DE LA EAP


básicamente de la limitada efectividad de los contra-pesos, que ha reducido la eficacia de los marcoslegales y sistemáticos que en otros sentidos son sóli-dos, entre ellos, la preparación de un presupuestointegrado, funciones de tesorería y contables y pro-cesamiento automático de información a través delsistema SIDIF. La capacidad limitada de las entida-des de control contribuyó a disminuir la aplicaciónde las normas y los incentivos para asumir respon-sabilidad.

124. En el ámbito subnacional, los sistemas de FM

utilizados por las unidades gubernamentales descen-tralizadas y altamente autónomas se perciben, engeneral, como más débiles que aquéllos del ámbitofederal. Sin embargo, existen grandes diferencias enla capacidad de gestión financiera de los gobiernossubnacionales. La evaluación de las entidades sub-nacionales se basa, mayormente, en el trabajo fidu-ciario del Banco vinculado con el desarrollo y ejecu-ción de proyectos. La realización de un trabajo ana-lítico específico que proporcionará una evaluaciónmás sistemática de los riesgos de gestión financieraen las provincias está prevista para el ejercicio fiscal

La vicepresidencia de América Latina y el Caribe del Banco y el BID continúan avanzando en su permanente colabo-ración y coordinación, las que han quedado formalizadas a través de dos memorandos de entendimiento (2001 y2004). El Banco y el BID han identificado áreas específicas de cooperación que incluyen la representación recípro-ca en sus respectivos Directorios, consultas periódicas a nivel del personal superior y otras consultas, cooperaciónespecífica en determinados países, incluyendo el financiamiento conjunto de determinados proyectos, y la coope-ración respecto de temas y sectores específicamente seleccionados. Éstos incluyen, entre otros, evaluaciones fidu-ciarias, integración regional, ambiente y desarrollo rural y trabajos vinculados con infraestructura y estudios analíticos.La colaboración Banco-BID en Argentina ha sido efectiva en éstas y otras áreas. Estos son algunos ejemplos:

Infraestructura: Existe entre ambas instituciones buena colaboración con respecto a la administración de redes decaminos y mejora de la competitividad de Argentina a través de una mejor logística de transporte, tanto dentro delpaís como fuera de sus fronteras. También se ha alcanzado una colaboración productiva mediante la garantizaciónde la sustentabilidad fiscal de las inversiones en infraestructura, particularmente a nivel provincial. En el Proyecto deDesarrollo de la Inversión Sustentable de la provincia de Buenos Aires, por ejemplo, el Banco preparó el marco fiscalque acompañó al préstamo, y trabajó en cercana colaboración con el BID de manera de aplicar el mismo marco fis-cal al préstamo de inversión social en la misma provincia. Las dos instituciones combinaron esfuerzos para monito-rear en conjunto la implementación del marco fiscal provincial a lo largo de la duración de los proyectos.Protección social: La colaboración entre el Banco y el BID se está expandiendo y alcanza a parte de los elementosmás críticos de la agenda de desarrollo del país. Un ejemplo clave es la transición del proyecto de emergencia Jefesde Hogar, que se concentrará en reinsertar a los beneficiarios en el mercado laboral. Un préstamo del Banco Mundialpor US$350 millones para dar apoyo a la porción laboral del programa y al suministro de servicios de empleo a losparticipantes elegibles se presentó al Directorio del Banco el 23 de marzo de 2006, bajo la EAP de 2004. Los bene-ficiarios del Programa Jefes de Hogar con dos o más hijos se cambiarán al Programa Familias de transferencia condicio-nal de ingresos, cuyo objetivo es la prevención de la transmisión de pobreza intergeneracional, ligando la transferen-cia de ingresos a las inversiones en educación y salud en niños. En octubre de 2005, el BID también aprobó un prés-tamo de US$700 millones para financiar la expansión e implementación del Programa Familias. Desarrollo Rural y Medio Ambiente: El Banco y el BID están colaborando a través del financiamiento conjunto dela unidad de apoyo provincial de la Secretaría de Agricultura apoyando inversiones provinciales en servicios agríco-las e irrigación. Ambas instituciones están trabajando para suministrar asistencia a Argentina en el área de manejo deresiduos sólidos, y están aplicando el mismo criterio de elegibilidad para préstamos provinciales y municipales enpréstamos complementarios.Administración del Sector Público: Durante la última década, ambas instituciones han trabajado cerca de las auto-ridades argentinas para ayudar a los gobiernos municipales a mejorar su capacidad de administración pública,reconstruir la infraestructura deteriorada, y movilizar los recursos necesarios para la inversión pública. El Banco y elBID coordinaron con las autoridades a nivel nacional y subnacional para asegurarse que todas las provincias elegiblesestubieran cubiertas, trabajando separadamente en algunas provincias y conjuntamente en las cuatro provincias másgrandes: Buenos Aires, Córdoba, Mendoza y Santa Fe.Gestión financiera: El Banco y el BID están trabajando juntos en CFAAs, e importantes beneficios se han obtenido apartir de la utilización de los mismos procedimientos de contrataciones. Sector Privado: La CFI ha estado en coordinación cercana con el departamento del sector privado del BID y handesarrollado un acercamiento conjunto a proyectos en los que ambas instituciones tenían inversiones.

Cuadro 7: Colaboración Banco Mundial-BID


2007. En términos generales, el alto nivel de depen-dencia de los recursos federales a nivel subnacionalconstituye un desincentivo para la responsabilidad ydisciplina fiscal.

125. Dentro del marco del Plan de AcciónFiduciaria, el Banco, el Ministerio de Economía y laAGN han dialogado para mejorar el actual nivel decumplimiento de auditorías de la cartera. La metadel año para la entrega oportuna de las auditorías esdel 65%. La meta final para el nuevo período de laEAP (2006-2009) es del 85%. Las medidas paramejorar el nivel el nivel de cumplimiento incluyen(i) planeamiento y uso más eficiente de los recursosde la AGN; (ii) utilización de auditores privadospara complementar los recursos de la AGN, cuandofuera necesario (esta opción ya ha sido utilizada esteaño en relación a dos proyectos); y (iii) la implemen-tación de la operación piloto (donación IDF delBanco) para mejorar la eficiencia de la AGN. Lascausas de incumplimiento serán analizadas y medi-das correctivas necesarias serán tomadas en concor-dancia con las políticas del Banco, en particular laOP-BP 10.02.

126. Trabajo analítico fiduciario. El Banco tambiéntrabajará sobre el riesgo fiduciario a través de unprograma multi anual de trabajo analítico fiduciariocon el objetivo de fortalecer el diálogo de políticasen gestión financiera y contrataciones (particular-mente a nivel provincial) y aumentar la concienciageneral. Este programa consistirá en (i) CFAA yCPAR a nivel nacional; (ii) trabajos económicos sec-toriales sobre gestión financiera a nivel provincial ycontrataciones; (iii) notas de política en áreas especí-ficas de interés para el Gobierno; y (iv) un Informesobre Contabilidad y Auditoría ROSC. Estos pro-ductos analíticos serán conducidos en estrecha coor-dinación entre los sectores relevantes. El principalénfasis del CFAA a nivel nacional, actualmente enprogreso, incluirá la evaluación del ámbito de con-trol, gestión de ayuda y proceso presupuestario. Enel ejercicio fiscal 2007, el trabajo económico secto-rial en gestión pública financiera y contrataciones

tendrá por objetivo el diseño de indicadores relevan-tes y medición del desempeño fiduciario a nivel sub-nacional. El Banco buscará llevar a cabo el trabajoeconómico a nivel provincial en forma conjunta conel Gobierno. El Informe sobre Contabilidad yAuditoría ROSC analizará las prácticas contables yde auditoría del sector privado argentino, poniendoénfasis en el cumplimiento de códigos y normasinternacionales.

127. Contrataciones. Las normas y prácticas del paíssobre contrataciones están fragmentadas. Existendiferentes leyes que rigen la contratación de (i) bie-nes y servicios, (ii) obras civiles y (iii) consultorías.La nueva ley de contrataciones13 fue originalmentesancionada en 2001 y modificada en 2003.14

Contiene políticas y pautas que, en general, son con-gruentes con las políticas de contratación del Banco.Sin embargo, las acciones para implementar la nuevaley han sido limitadas y aún resta aprobar la regla-mentación necesaria para que la ley entre en plenavigencia. También se ha desarrollado un sistema deContrataciones Públicas Electrónicas y se han reali-zado pruebas piloto del mismo. No obstante, elalcance de su aplicación se limita mayormente a lossuministros recurrentes del gobierno. El Banco haredoblado sus esfuerzos para monitorear el impactode las condiciones de transparencia y competenciaen las contrataciones que se efectúan para los pro-yectos del Banco y para actuar con rapidez involu-crando a las autoridades, en caso de que resultenecesario.

C. PARÁMETROS DE FINANCIAMIENTO DEL PAÍS

128. El Gobierno acordó los Nuevos Parámetros deFinanciamiento del País a comienzos de 2005(Anexo J), y ha recibido con agrado la mayor flexi-bilidad que brinda la nueva política del Banco res-pecto de los gastos elegibles. Sin embargo, el gradocon el que el Gobierno desearía utilizar esta mayorflexibilidad depende, en gran medida, de su estrate-gia para financiar las necesidades de desarrollo. A su

13. “Decreto de Necesidad y Urgencia” 1023/2001 - Este tipo de decreto equivale a una ley. 14. “Decreto de Necesidad y Urgencia” 666/2001.


vez, el grado con el que el Banco utilice esta mayorflexibilidad dependerá de la exposición general delBanco y del impacto en su capacidad para financiarotros proyectos bajo la EAP y las posibilidades de

reducir los costos de transacción.

129. En cuanto a la participación en el financiamien-to de los costos, los nuevos parámetros ofrecen fle-

El objetivo del Plan es asegurar una gestión efectiva del creciente riesgo del desempeño fiduciario en Argentina,mediante el incremento de la información disponible al público sobre los proyectos financiados por el Banco, pro-moción de la participación de la sociedad civil en el monitoreo y evaluación del portafolio financiado por el Banco,fortalecimiento del enfoque estratégico y cobertura de las herramientas de supervisión del Banco existentes utiliza-das para la evaluación de riesgos fiduciarios en las operaciones del Banco; y asegurar una mayor transparencia ycompetencia en las contrataciones públicas. El Plan de Acción Fiduciaria consistirá en los siguientes componenetes:

Aumentar la conciencia pública:• Dar a conocer información fiduciaria de proyectos a través del sitio web del Banco: Todos los contratosfinanciados por el Banco para cada proyecto serán incluidos en una base de datos incluyendo: (i) Objetivos delcontrato y método de adquisición; (ii) costos estimados y actuales de los contratos y nivel de ejecución; (iii) fechaestimada y actual de contrato otorgado; (iv) licitadores y contratista; y (v) principales modificaciones del contrato.La información será presentada de modo que sea accesible al público en general.• Alcance a la sociedad civil respecto de la implementación/impacto del portafolio del Banco: Este compo-nente promoverá la obtención de mayor involucramiento de las organizaciones de la sociedad civil en relación contransparencia, biene públicos y áreas relacionadas con el monitoreo y/o evaluación del portafolio del Banco. • Estimular la participación en asuntos fiduciarios de la sociedad civil y de los socios para el desarrollo: (i)Dar a conocer la existencia de mecanismos de “alerta”, tales como la línea directa internacional del Banco paradenunciar hechos de corrupción (ii) Intensificar las relaciones con la ONGs que se ocupan de asuntos vinculadoscon la transparencia; (iii) Mejorar la armonización y coordinación fiduciarias con el BID.

Herramientas auxiliares de monitoreo del Banco:• Apuntar a un cumplimiento del 60% de las auditorías externas en las operaciones con respaldo del Bancodurante el año fiscal 2006, 75% para el año fiscal 2007 y 80% para el año fiscal 2008: Alcanzar este objetivorequerirá de: (i) continuo compromiso con la AGN reflejada en el Plan de Auditorías para la cartera del Banco paracada año fiscal completos para fines de noviembre de cada año, incluyendo fechas, nivel de apoyo del sector priva-do y requisitos presupuestarios; y (ii) continuar apoyando los esfuerzos de la AGN tendientes a mejorar su capacidadde desempeño en tiempo y calidad de sus auditorías y seguimiento efectivo de las recomendaciones de las auditorías.• Mayor enfoque estratégico y cobertura de las herramientas de supervisión del riesgo fiduciario en lasoperaciones: (i) Realizar evaluaciones integradas de riesgo fiduciario para cada proyecto en la cartera, tratando decubrir el 75% de la cartera en el año 2006 y el 100% en el 2007; (ii) Establecer un sistema de calificación con'semáforos', que refleje el riesgo fiduciario de cada proyecto en la cartera, y publicar la información pertinente en lapágina web del Banco; (iii) Elaborar y publicar un informe anual sobre el riesgo fiduciario en la cartera del Bancopara entregarlo al Gobierno, así como a los principales actores en la comunidad de control y grupos de la sociedadcivil; (iv) Continuar compartiendo las evaluaciones fiduciarias con el Departamento de Integridad Institucional y pro-curar su participación en casos de alto riesgo en los que se identifiquen irregularidades.• Acciones complementarias adicionales: (i) Capacitar a todo el personal relevante del Banco en temas de con-trataciones y gestión financiera relacionados con los actuales riesgos fiduciarios que enfrenta la cartera de laArgentina y familiarizado con los desafíos fiduciarios que se pueden encontrar en toda la cartera, para fines del ejer-cicio fiscal 2006; (ii) Apoyar el fortalecimiento de las instituciones de control a través de asistencia en forma de sub-sidios e intercambio de conocimientos; (iii) Respaldar la racionalización y armonización de los procesos fiduciarios yel uso de los sistemas del país cuando éstos cumplan con las normas fiduciarias adecuadas.

Mayor transparencia y competencia en las contrataciones públicas• Establecer un diálogo proactivo con el Gobierno y los organismos correspondientes para mejorar la trans-parencia y las prácticas de contratación en el sector público, incluyendo (i) Implementar (para fines de 2006) unmecanismo de monitoreo de precios y sistema de alerta basado en estimaciones de costos confiables y actualizadas;(ii) Desarrollar acuerdos con el Gobierno sobre estrategias de agregación de contratos que mejorarán la competenciae innovación. Esto incluirá realizar trabajo analítico para tener una mejor idea del mercado y las condiciones de com-petencia actuales; (iii) Promover el uso de instrumentos de transparencia, tales como pactos de integridad, audienciaspúblicas y precios comparativos; y (iv) continuar aplicando una política de tolerancia cero en la investigación de lasque se perciban como prácticas irregulares y aplicación de todos los recursos disponibles para subsanarlas.

Cuadro 8: Plan de Acción Fiduciaria

xibilidad para que el Banco financie hasta el 100%de los costos totales del proyecto, cuando esto signi-fique una reducción sustancial de los costos de tran-sacción y un importante impacto en el alivio de lapobreza. En otros casos, la flexibilidad en la partici-pación en los costos dependerá del marco global definanciamiento del Banco, y estará sujeta a una sig-nificativa apropiación del programa en su conjuntoy a nivel sectorial. No obstante, el Banco tiene pre-visto que su participación en el financiamiento delos costos de proyectos individuales continúe en losniveles actuales.

130. Respecto del financiamiento de los costos recu-rrentes por parte del Banco, los nuevos parámetrosno fijan límites a nivel de país. Desde una perspec-tiva económica, una sólida gestión fiscal y el hechode que el financiamiento del Banco está completa-mente integrado en el presupuesto y considerado enlas metas fiscales y de endeudamiento, indican que elfinanciamiento de los costos recurrentes no pondríaen peligro la sustentabilidad fiscal y de la deuda engeneral. Por lo tanto, no se propone un límite a nivelde país en relación con el financiamiento de los cos-tos recurrentes. Desde una perspectiva de proyecto,es probable que el Banco sólo siga financiando loscostos recurrentes en casos excepcionales, aunque enel futuro se podría aplicar una mayor flexibilidad encasos especiales de emergencia o circunstancias vin-culadas con un proyecto.

131. Respecto del financiamiento de los costos loca-les, se reúnen los requisitos para que el Banco finan-cie los gastos locales, y los nuevos parámetros per-miten el financiamiento de los costos locales en laproporción requerida en proyectos individuales. Noestá previsto que el cambio en la política representeuna desviación importante de las prácticas vigentesde financiamiento de los costos locales en Argentina,dado que el Banco ha financiado costos locales sus-tanciales en el pasado. En relación con los impuestosy aranceles, los nuevos parámetros de financiamien-to permiten al Banco financiar todos lo impuestos yaranceles asociados con los gastos del proyecto, conla excepción de los aranceles de importación supe-riores al 28%, que es el promedio del arancel exter-

no común del MERCOSUR. A nivel de proyecto, elBanco también consideraría si los impuestos y aran-celes constituyen una proporción excesivamente altade los costos del proyecto.

D. PRODUCTOS FINANCIEROS DEL BIRF

132. El BIRF ofrece una gama completa de produc-tos de gestión de riesgo y financiamiento. Los pro-ductos financieros del BIRF podrían dar flexibilidada la Argentina para gestionar su deuda, incluyendola capacidad de modificar las características financie-ras de los actuales y futuros préstamos a fin de podermejorar la administración de los riesgos financierosvinculados con la moneda, tasa de interés, refinan-ciamiento y volatilidad en los precios de los produc-tos básicos. Así, y por ejemplo, la Argentina tieneuna cartera importante de préstamos FSL con elBIRF, pero aún no ha aprovechado las herramientasde gestión de riesgo que traen consigo esos présta-mos para gestionar los riesgos de moneda y tasa deinterés. Además, y como la Argentina también tieneuna cartera considerable de préstamos VSL, elGobierno podría considerar la firma de un AcuerdoISDA con el BIRF para tener acceso a varios de losproductos financieros destinados a gestionar losriesgos de tasa de interés y moneda de estos présta-mos VSL. Dentro de este contexto, el GobiernoArgentino quizás podría involucrar la participaciónde personal del área de Tesorería del Banco Mundiala fin de conocer mejor los productos y serviciosfinancieros del BIRF que tiene a su disposición, yquizás también le interese aprovechar la asistenciatécnica del BIRF en el diseño e implementación deuna estrategia más amplia de gestión de deuda públi-ca destinada a reducir tanto los riesgos de mercadocomo los costos generales de financiamiento.

E. RESULTADOS ESPERADOS DE LA EAP

133. Manteniendo el enfoque de evaluación de lasEAPs en base a resultados directamente ligados alapoyo del Banco, los indicadores para el programade inversión se derivan de los resultados de desarro-llo previamente acordados con las autoridades bajoactividades clave. La Matriz de Resultados también


incluye indicadores sobre el desempeño del portafo-lio. El marco de resultados de esta EAP se basa enlos siguientes cuatro elementos.

• El diálogo del Banco con el Gobierno se centraen los proyectos, y con contrapartes claramentedefinidas. A nivel de los proyectos, el diálogo desupervisión será a nivel sectorial y llevado a cabopor el personal sectorial con base en BuenosAires. Un diálogo más amplio, particularmenterespecto al manejo en general del portafolio, ten-drá lugar entre la Unidad de Gestión de País(CMU) y el Ministerio de Economía yProducción, y se considerarán dos reuniones poraño para revisión del portafolio.• Los indicadores seleccionados para la Matriz deResultados y demás, han sido elegidos sobre labase de su efectividad en demostrar el progreso yresultados así como también por su disponibili-dad para el Gobierno. La información existe ydebería ser prueba firme para proveer de una ideaclara de donde se ubica Argentina respecto devarios indicadores. En esta etapa, la Matriz deResultados presenta indicadores cuantitativos -reflejando la etapa temprana de desarrollo de lanueva alianza de inversión con Argentina. Almadurar el programa de inversión, se dará mayorénfasis a la identificación de indicadores mesura-bles de calidad e impacto de la inversión.• La responsabilidad primaria de estadísticasdentro del Gobierno le corresponde al INDEC ya la línea de ministerios, en el Banco reside la res-ponsabilidad con sus equipos de trabajo. ElBanco está planeando brindar asistencia técnica aArgentina para solucionar la falta de capacidadestadística donde exista (por ejemplo, sobrepobreza, en el Estudio Programático de Pobrezade tres fases).• Dada la incertidumbre respecto del marco depolíticas de Argentina, especialmente en los últi-mos años de la EAP, los resultados de nuevasactividades no pueden aún especificarse. Cuandolos datos estén disponibles, el Banco delineará unmarco de resultados del país, incluyendo la intro-ducción de indicadores cualitativos adicionalessegún sea posible, y proveerá de una actualiza-

ción en el Informe de Progreso de la EAP. Lagerencia propone a su vez brindar informesperiódicos al Directorio sobre el desarrollo eco-nómico actual y las perspectivas a medianoplazo.

F. GESTIÓN DE RIESGO

134. La Argentina enfrenta un número de desafíosdifíciles, y el apoyo eficaz del Banco a la Argentinapresenta un número de riesgos importantes en dife-rentes áreas. Muchos de estos riesgos fueron señala-dos en la última EAP y muchos han sido identifica-dos por el Gobierno a comienzos de 2005 en el pros-pecto para la oferta de canje de deuda soberana.

Riesgos Económicos y Sociales135. La inflación es la principal preocupación depolítica macroeconómica por el momento. La tasade inflación a fines de 2005 de 12,3% para IPCrepresenta un triple incremento desde el 2003 y lasexpectativas inflacionarias han aumentado abrupta-mente. El panorama es que la inflación se mantengaen dos dígitos en el 2006. El Gobierno está confian-do en una combinación de acuerdos de precios eincremento de la inversión para controlar la infla-ción. Sin embargo, el crecimiento de las presionesinflacionarias es generalizado, en parte como reflejodel cierre de la brecha de resultados obtenidosdurante los tres años de recuperación como tambiénde una demanda interna y externa fuerte, y es proba-ble que requiera de ajustes significativos de las polí-ticas macroeconómicas. Una demora en la respues-ta de política aumenta el riesgo de una inflación ace-lerada y erosión a la competitividad, incrementandopor lo tanto la posibilidad de un difícil resultadoeconómico, el cual - si la historia sirve como guía-afectaría desproporcionadamente a los más pobres yvulnerables.

136. El riesgo de una marcada reducción en el ritmodel crecimiento continúa siendo la principal preocu-pación a mediano plazo. La economía argentina nocontinuará creciendo a las tasas actuales de 9% enforma indefinida. De hecho, tal como el Gobiernolo señaló en el prospecto para el canje de deuda, la


historia de volatilidad y largos períodos de creci-miento bajo o negativo del país indican que nopuede descartarse una marcada reducción en elritmo del crecimiento. El crecimiento depende devarios factores, entre los que podemos mencionar laestabilidad macroeconómica, el clima de inversión,el contexto externo y la confianza en las institucio-nes públicas. Si el Gobierno siguiera una determina-da agenda de reformas para respaldar el avance enestas áreas (incluso las reformas fiscales para soste-ner el superávit primario y reformas para restaurarla intermediación financiera y promover la partici-pación privada en infraestructura y servicios públi-cos) esto podría ayudar a sostener el crecimiento ylimitar los efectos negativos de cualquier shockinterno o externo. De lo contrario, en ausencia dereformas adicionales, la sustentabilidad del creci-miento a mediano plazo se encuentra en riesgo.

137. A pesar de la reestructuración de la deuda enjunio de 2005 y de la mejora generalizada en el per-fil de deuda de la Argentina, la sustentabilidad de ladeuda seguirá siendo una preocupación y fuenteimportante de riesgo. Con posterioridad a la rees-tructuración y al repago al FMI, la carga total delservicio de la deuda argentina a mediano plazo siguesiendo alta, en el orden de US$13.000 millones poraño. Tanto los US$24.000 millones que no entraronal canje como los US$3.000 millones en atrasos conel Club de París y los pasivos eventuales que surjande los casos tramitados ante el CIADI, representanfuentes de potenciales aumentos en la carga del ser-vicio de la deuda en el futuro, si bien aún no estáclaro en qué momento se resolverán esos casos. Lareducción del 35% de las reservas internacionales,como resultado del pago adelantado al FMI, redujola liquidez externa del país, pero las mismas se man-tienen a un nivel adecuado para cubrir el 100% de labase monetaria y se están acumulando con las conti-nuas compras de divisas extranjeras por parte delBanco Central. El marco macroeconómico a media-no plazo del Gobierno proyecta que el índice deudapública/PBI bajará firmemente en el mediano plazo.Sin embargo, se proyecta que las tasas de refinancia-miento de deuda con acreedores privados serán del100% en 2007 2008. Si se demoran las reformas

estructurales, y esto contribuyera a la desaceleracióndel crecimiento, podría quedar bajo presión eldesempeño fiscal, impediendo una baja en el índicedeuda/PBI, lo que aumentaría el riesgo de refinan-ciamiento.

138. La pobreza y el desempleo, si bien mejoraronsensiblemente desde el punto más álgido de la crisis,continúan siendo problemas estructurales gravespara la Argentina. Las protestas callejeras, el movi-miento piquetero, la preocupación por los delitos yla violencia y la sensación de inseguridad que surgióen la Argentina después de la crisis, podrían hacerpolíticamente difícil para el Gobierno llevar adelan-te reformas económicas y generar renovadas deman-das populares frente a la deuda pública de laArgentina, particularmente si el ritmo de la econo-mía decayera en forma substancial y se revirtieranlas tendencias positivas en el terreno de la pobreza yel desempleo.

139. La Argentina continúa siendo vulnerable a loscambios adversos del contexto internacional. Unaumento de las tasas de interés globales o una caídaen los precios de los commodities podría tener unefecto pronunciado en las perspectivas de crecimien-to del país. El desaceleramiento en el crecimiento desus mercados de exportación primarios, como Brasily China, también podría afectar a Argentina.

Riesgos Políticos140. Las elecciones legislativas de octubre de 2005incrementaron el apoyo popular y la fortaleza polí-tica del Presidente Kirchner. El Gobierno se presen-ta sólido por el momento. Sin embargo, la historiaargentina sugiere que la suerte política puede modi-ficarse rápida y substancialmente. Con el actualnivel de apoyo, el gobierno no ha impulsado consul-tas y debates amplios con la sociedad política y civil,incrementando de este modo la posibilidad demayores divisiones políticas. Las elecciones presi-denciales están previstas para 2007, lo que posibilita-ría que, dentro de la vigencia de la EAP, surgiese unambiente de campaña que distrajera a los funciona-rios superiores y dificultara la resolución de losdesafíos presentados en la Sección IV de esta EAP.


Riesgos del Programa del Grupo Banco Mundial141. El Banco enfrenta varios riesgos importantes enla Argentina en el entorno para reformas políticas,en relación con la ejecución de sus proyectos, y conrespecto a la gestión fiduciaria.

• Riesgos a nivel de reformas políticas. El Bancoenfrenta dos grandes riesgos de reformas políti-cas en la Argentina. El primer desafío se relacio-na con el marco de mediano plazo. La visión delGobierno es que su agenda de desarrollo, segúnse presenta en la Sección III, y la postura políti-ca, elaborada en el Anexo A, son adecuadas paraasegurar el crecimiento sostenido durante el perí-odo de la EAP y más allá de la misma. Si bien sereconoce el fuerte crecimiento registrado por tresaños desde la crisis, aún le preocupa al Banco lasposibles consecuencias macroeconómicas quepuedan resultar de las políticas en práctica en laactualidad. El segundo desafío es el diálogo limi-tado de políticas con el Gobierno sobre la gestióneconómica en general y reforma estructural.Existen oportunidades para que el Banco inter-cambie opiniones con las autoridades; por ejem-plo, durante la preparación misma de la EAP. Sinembargo, el grado de consenso en temas clavesigue siendo limitado. La incertidumbre queresulta de estos dos desafios tiene importantesimplicancias en las operaciones del Banco. LaEAP fue diseñada específicamente para respon-der a esta incertidumbre y busca mitigar el pri-mero de estos riesgos presentando un programaconstituido íntegramente por financiamiento deinversiones con disparadores clave en el marcomacroeconómico y desempeño de la cartera.También aborda el segundo riesgo, el diálogolimitado sobre políticas, estableciendo una agen-da de estudios analíticos activa que buscará opor-tunidades para construir consensos en temas cru-ciales para el desarrollo de la Argentina que elGobierno y el Banco todavía no han acordado.• Riesgos de Implementación de Proyectos. Elcambio a una EAP liderada por inversiones basa-das en el desempeño, en un país que muestra unalimitada capacidad de ejecución de proyectos,presenta el riesgo de que el Banco no sea capaz de

mantener un flujo neto positivo y uniforme derecursos para la Argentina. Esto podría generartensiones entre el Banco y las autoridades. LaEAP incluye varias áreas que intentarán mitigarestos riesgos. En primer lugar, el Banco está tra-bajando con el Gobierno sobre un marco deprincipios que guiarían un traslado progresivodel personal de las UEP hacia ministerios delínea. En segundo lugar, el Gobierno está toman-do iniciativas para generar capacidad para poderresponder a los requerimientos que surjan deincrementar el programa de inversión pública. Elprograma del Banco presenta un número de pro-yectos de fortalecimiento institucional para asis-tir a las autoridades en la mejora de la capacidadadministrativa para la gestión de la inversiónpública, por ejemplo, el Proyecto Infraestructurade Buenos Aires. La demora o falla en la cons-trucción de capacidad institucional adicionalpodría llevar a restricciones en la implementa-ción de proyectos o a una disminución de losdesembolsos. • Riesgos Fiduciarios. En las evaluaciones fidu-ciarias más recientes, el ambiente de control hasido evaluado como frágil. Factores que contri-buyen a ello, incluyen: (i) una estructura presu-puestaria compleja con excepciones como fondosfiduciarios y mecanismos fiscales interguberna-mentales con un grado significativo de discresio-nalidad; (ii) un servicio civil con dificultades paraatraer y retener personal profesional; y (iii) unsistema de equilibrio de poderes de efectividadlimitada, tanto a nivel nacional como provincial.El cambio hacia una asociación 100% de inver-sión, como se propone en la EAP, generarádemandas crecientes sobre el ambiente de controlde modo de asegurar la suficiencia fiduciaria delos proyectos. El plan de acción fiduciaria acor-dado con el Gobierno se ha diseñado para miti-gar los riesgos fiduciarios y contrarestrar las fra-gilidades percibidas en el ambiente de control,mediante una orientación hacia mayor transpa-rencia y rendición de cuentas. • Riesgo de la cartera de la CFI. Existe el riesgode que la calidad y nivel del portafolio de la CFIen Argentina pueda declinar en el corto y media-


no plazo si una o más de las siguientes preocupa-ciones se materializa. Éstas son: (i) evoluciónnegativa del clima de inversión, incluyendo elestancamiento en la renegociación de las conce-siones de servicios públicos; (ii) caída considera-ble de los precios de las commodities; y (iii) apre-ciación del tipo de cambio real. El clima de inver-sión afectaría la capacidad de la CFI de continuarincrementando sus préstamos a largo plazo acompañías argentinas mientras que los precios delas commodities y la apreciación del tipo de realpodría afectar el desempeño de los clientes delportafolio de la CFI, principalmente del sectorcommodities y/o con perfil exportador.


A N E X O S

72 | ANEXO A

A N E X O AO r i e n t a c i o n e s d e p o l í t i c a e c o n ó m i c a

ANEXO A |73

74 | ANEXO A

A N E X O AO r i e n t a c i o n e s d e p o l í t i c a e c o n ó m i c a ( c o n t . )

ANEXO A |75

76 | ANEXO A


ANEXO A |77

78 | ANEXO A


ANEXO A |79

80 | ANEXO A


ANEXO A |81

82 | ANEXO A


ANEXO A |83

84 | ANEXO A


ANEXO A |85

86 | ANEXO A


ANEXO A |87

LA REESTRUCTURACIÓN DE DEUDA MÁSIMPORTANTE DE LA HISTORIA

1. El 23 de diciembre de 2001 Argentina suspendió elpago de sus bonos soberanos por un valor de aproxi-

madamente US$80.000 millones, convirtiéndolo en elincumplimiento de pago de deuda soberana másimportante de la historia. A fines de 200482 casi el126% del PBI (Tabla 1). De esta suma, unosUS$102.000 millones, es decir casi un 70% del PBI,correspondían a los bonos destinados a la reestructu-ración. Argentina lanzó la oferta formal de reestruc-turación de su deuda en enero de 2005. En junio, con-cluidas las acciones legales pendientes, el Gobiernoanunció la finalización de la reestructuración.

2. El monto total de los bonos ofrecidos en el canjeascendió a US$62.300 millones, lo que implicó unatasa de aceptación del 76,1% del capital impago(Tabla 2). Los bonos ofrecidos se canjearon porUS$35.300 millones de bonos nuevos, incluídosUS$15.000 millones en bonos PAR (que no poseenreducción del valor nominal pero incluyen drásticasreducciones en las tasas de interés y vencimiento a35 años), US$11.900 millones en bonos con des-cuento (con una reducción significativa del valornominal pero con vencimiento más corto y tasas deinterés más elevadas) y US$8.300 millones en bonoscuasi-par (denominados en pesos argentinos y asig-nados íntegramente a las administradoras de fondosde pensión locales). Asimismo, el Gobierno emitió62.300 millones de unidades de certificados de sus-cripción de acciones vinculados al PBI, correspon-dientes a una unidad por cada dólar de los nuevosbonos emitidos, que prometen pagos de interesesúnicamente en momentos favorables del ciclo decrecimiento económico. La operación dio lugar auna reducción de alrededor del 75% en términos devalor presente neto e implicó una reducción de ladeuda pública de US$191.300 millones a fines de2004 a US$149.800 millones a junio de 2005(Incluyendo las no adhesiones a la reestructuraciónde la deuda por alrededor de US$23.600 millones yexcluyendo los certificados de suscripción de accio-nes vinculados al PBI) (Figura 1).

88 | ANEXO B

A N E X O BR e e s t r u c t u r a c i ó n d e D e u d a S o b e r a n a y Pe r f i l d e l a D e u d a

Figura 1: Stock de deuda pública

Fuente: Ministerio de Economía y Producción y estimaciones del personal del Banco Mundial. La estimación de 2005 incluye US$ 23.400 millones que no adhirieron a la reestructuración de la deuda.

240,000

200,000

160,000

120,000

80,000

40,000

0

180160140120100806040200

(al cierre del ejercicio, 1994 - 2005)

Deuda pública (US$ MM, eje izq.)Deuda pública (% PBI, eje derecho)

94 9895 9906 07 00 01 02 03 04 05

Reestructuraciónde la deuda

Figura 2: Vencimiento de bonosantes y después del canje de la deuda

10

8

6

4

2

0

(En US$ miles de millones, 2006 - 2015)

Antes del canjeDespués del canje

06 0907 1008 11 12 13 14 15

Figura 3: Evolución reciente de los márgenes soberanos

600

400

200

0

(Indice de bonos de mercados emergentes, Julio 2005 - Marzo 2006)

EMBI +Brasil

ArgentinaMéxico

7/1/05 8/1/05 10/1/059/1/05 11/1/05 12/1/05 1/1/06 2/1/06 3/1/06

Fuente: Bloomberg

3. Como porcentaje del PBI, la deuda pública dismi-nuyó del 126% a fines de 2004 a aproximadamente85% en 2005 (alrededor del 73% sin incluir las noadhesiones). Además, el canje de la deuda originó unmejor perfil de la deuda. El vencimiento promediode los bonos, incluidos los bonos emitidos en elcanje de la deuda y todos los instrumentos de bonosen circulación, aumentó de 10 años antes del canje a18 años (Figura 2, tabla 3). Esto ayudó a disminuirlos riesgos de renovación en el mediano plazo redu-ciendo en aproximadamente US$30.000 millones lospagos con vencimiento en 2005-2010.

4. La reestructuración de la deuda también mejoró ladiversificación de monedas de la deuda pública, enespecial en términos de aumento de la participaciónde la deuda en moneda local, lo que reduce la vulne-rabilidad a las fluctuaciones del tipo de cambio(Tabla 4). La deuda en moneda local aumentó del24% al 37% con posterioridad al canje. Finalmente,el canje redujo los pagos de intereses en forma signi-ficativa, como consecuencia tanto de tasas de interésmás bajas sobre los nuevos bonos emitidos como dela capitalización de intereses para los primeros diezaños sobre los bonos cuasi-par y con descuento.

DE VUELTA A LOS MERCADOS

5. Después de la reestructuración de la deuda, elGobierno accedió a los mercados de capitales localesen tres oportunidades y obtuvo mejoras en la califi-cación del riesgo crediticio de las agencias califica-doras internacionales más importantes.

• El 4 de mayo de 2005 el Gobierno emitió deudavoluntaria por primera vez desde la cesación depagos, con bonos con vencimiento a 10 años porAR$1.000 millones, con una tasa de interés del 2%sobre la inflación. La demanda superó este montoen más de 2-1 a una tasa de interés del 6,51% más

inflación. Más tarde, en julio, el Gobierno emitióotros AR$2.000 millones del mismo instrumento.Al igual que en la primera emisión, las licitaciones se

ANEXO B |89

Tabla 1. Stock de deuda antes y despuésde la reestructuración (en miles de millones de US$)

Antes del Después delCanje 1\ Canje 2\

Deuda pública total 191.3 149.8Organismos internacionales 30.6 27.4Organizaciones oficiales 6.9 6.5Préstamos garantizados 14.6 15.1Bono provincial garantizado 10.2 11.0Bonos 123.3 60.5

Bonos emitidos después de cesación de pagos 17.8 19.6Bonos emitidos en reestructuración de deuda 1\ 0.0 37.7Bonos elegibles para reestructuración 102.6 0.0Otros Bonos 2.9 3.2

No Adhesiones 0.0 23.4Otros 5.6 6.0

Memo: Total sin adhesiones 191.3 126.5

Tabla 2. Resultado del canje de la deuda de Argentina (en millones de dólares)

Monto total impago 102566Deuda elegible 81835Intereses en mora 20731

Deuda canjeada 62248en % de deuda elegible 76.1

Nueva deuda emitida 35238Bonos par 15000Bonos con descuento 11909Bonos cuasi par 8329

1\ Al 31 de diciembre de 2004.2\ Al 31 de junio de 2005.La información oficial del Gobierno sobre la deuda después del canje no incluye las no adhesiones.Fuente: Ministerio de Economía y Producción.

Fuente: Ministerio de Economía y Producción.

sobresuscribieron, a tasas de interés del 5,51 y 5,2%más inflación en dos licitaciones consecutivas. • A partir de junio, las agencias crediticias interna-cionales más importantes mejoraron la calificacióndel crédito soberano del estado de incumplimiento,y los márgenes soberanos se ubicaron en el rango de

430 puntos básicos, justo por encima de Brasil.• El 18 de julio el Gobierno emitió US$1.000 millo-nes en bonos denominados en dólares con venci-miento a ocho años. El precio de corte de la licita-ción fue de 91 centavos por dólar emitido, que ori-ginó un rendimiento implícito anualizado promediodel 8%. La demanda total fue un 54% mayor que elmonto emitido. • En diciembre de 2005, Argentina experimentó unasuba en sus márgenes soberanos de aproximadamen-te 100 puntos básicos a un rango de 500 puntos bási-cos. Posteriormente, éstos se redujeron a aproxima-damente 380 puntos básicos para mediados de febre-ro. Esta reciente reducción en los márgenes estéposiblemente asociada a una tendencia del mercado,ya que los márgenes soberanos de otras economíasemergentes han continuado disminuyendo en 2006,incluyendo México y Brasil (Figura 3).• En marzo de 2006 el Gobierno emitió US$500millones de bonos Bonar V. Los títulos fueronsubastados a precios de mercado. El Bonar V es untítulo denominado en dólares estadounidenses acinco años. La licitación resultó en un interés anualimplícito del 8,4%. Cerca del 80% de los nuevosbonos fueron adquiridos por bancos extranjeros. Eltotal de bonos emitidos en el 2006, a fines de marzo,es de US$2.000 millones. Ello incluye Bonar V, y unadicional de US$1.500 millones en bonos Boden2012 emitidos al Gobierno Venezolano.

CANCELACIÓN DE LA DEUDA CON EL FMI

6. El 15 de diciembre de 2005 Argentina anunció suintención de realizar una cancelación anticipada detodas sus obligaciones con el FMI por un monto deDEG6.656 mil millones, alrededor de US$9.700millones (Tabla 8). Las autoridades explicaron elprepago como un medio para lograr más indepen-dencia en la administración macroeconómica y laagenda de reformas estructurales. La cancelación se

90 | ANEXO B

A N E X O BReest r uctu rac ión de Deuda Soberana y Per f i l de la Deuda (cont . )

Tabla 3. Vencimiento de deuda antes y después de reestructuración de ladeuda (en años)


Deuda Pública Total 7.8 11.8Bonos 9.7 18.3Préstamos 5.5 5.7

Organismos internacionales 3.9 4.2Organizaciones oficiales 2.6 2.4Préstamos garantizados 4.6 4.3Préstamo provincial garantizado 6.0 5.8Bancos comerciales 3.2 3.0Otros acreedores 2.0 1.7Anticipos del Banco Central 1.0 1.2

1\ Al 31 de diciembre de 2004.2\ Al 31 de junio de 2005.No se incluyen intereses y capital en mora.Fuente: Ministerio de Economía y Producción.

Tabla 4. Composición de monedas de la deuda pública (Como porcentaje de la existencia de duda total)


Dólares estadounidenses 45.7 46.7Peso argentino 24.4 36.7Euro 24.0 11.9Yen 4.2 3.2Libra esterlina 1.1 1.0Franco suizo 0.5 0.5Otras 0.1 0.1

1\ Al 31 de diciembre de 2004.2\ Al 31 de junio de 2005.Fuente: Ministerio de Economía y Producción.

efectuó con reservas del Banco Central, que dismi-nuyeron a US$18.000 millones después de la cance-lación. Para compensar al Banco Central, elGobierno emitió una letra denominada en dólaresestadounidenses, que se amortiza totalmente 10 añosdespués de la emisión y paga la misma tasa de inte-rés obtenida para las reservas internacionales. Enconsecuencia, la operación no afecta el stock dedeuda del Gobierno Federal, ya que implica el reem-plazo de una deuda con el FMI por una deuda delmismo valor con el Banco Central (Tabla 9).

7. Las reservas internacionales se recuperaron yalcanzaron US$20.000 millones en febrero de 2006,es decir, por encima del 100% de la base monetariaexigida por ley, equivalente a ocho meses de impor-taciones y también equivalente a dos veces el montode las obligaciones externas privadas y públicas deArgentina con vencimiento en 2006.

SUSTENTABILIDAD DE LA DEUDA

(a) Sustentabilidad de la deuda bajo los supues-tos macroeconómicos del Presupuesto delGobierno para 2006 y luego del pago al FMI8. La reestructuración de la deuda ha mejorado enforma significativa las perspectivas de sustentabili-dad de la deuda a mediano plazo. Según el contextomacroeconómico proyectado por el Gobierno en elpresupuesto para 2006, los índices de la deuda mos-trarían una tendencia decreciente durante el períodode la EAP, a alrededor del 66% del PBI hacia finesde 2008 (Figura 4). Los supuestos macroeconómicossubyacentes del escenario del Gobierno son: (i) índi-ce gradualmente decreciente de crecimiento del PBIa 3,5% para 2007 y 2008; (ii) un superávit primariodel Gobierno Nacional del 3,4% del PBI; y (iii) unaapreciación del tipo de cambio real del 17%. Sinembargo, la sustentabilidad de la deuda quedaríasujeta a algún grado de riesgo de renovación. Los

índices de renovación proyectados sobre los bonoscon vencimiento durante 2007-2008 (el índice de

ANEXO B |91

Tabla 6. Montos licitados en canje de deuda 2005 por ley (en millones de US$)

Deuda Aceptación Aceptado/Elegible del Canje Elegible (%)

Argentina 10833 9344 86.3Nueva York 36011 29306 81.4Londres 15032 10215 68.0Frankfurt 17194 11014 64.1Tokio 1793 1693 94.4Otros 973 677 69.5Total 81836 62248 76.1


Tabla 7. Deuda Pública por tipo de tasade interés (como porcentaje del stock de deuda total)


Tasa fija 69.5 62.5Tasa variable 30.5 37.5

Libor 15.1 19.2FMI 7.4 8.9Depósito a plazo fijo 0.7 0.1Otras 7.3 9.3

1\ Al 31 de diciembre de 2004.2\ Al 31 de junio de 2005.Fuente: Ministerio de Economía y Producción.

Tabla 5. Montos licitados en canje dedeuda 2005 por moneda (en millones de US$)

Deuda Aceptación Aceptado/Elegible del Canje Elegible (%)

US$ 46655 39397 84.4EUR 30393 19083 62.8JPY 3143 2978 94.8AR$ 1027 296 28.8Otros 619 495 80.0Total 81836 62248 76.1


emisión de bonos necesario para cubrir las necesida-des de financiación de los pagos de bonos) son delorden del 100% (Figura 5).

9. La operación tuvo un efecto positivo sobre lasnecesidades financieras de 2006-8, debido a quereduce el servicio total de la deuda a US$10.300millones durante dicho período. La razón de ello esprincipalmente el vencimiento a 10 años de losbonos emitidos por el Gobierno para compensar alBanco Central.

(b) Sustentabilidad de la deuda en un escenariode reforma10. No puede descontarse la posibilidad de que eldesempeño económico sea mejor que el proyectadoen el presupuesto de 2006, debido a que se observóun mejor desempeño en el pasado. Un avance consi-derable en la agenda de reformas descripta en estaEAP activaría un ciclo virtuoso de mejor desempeñofiscal, mayor inversión y crecimiento, y mayoresingresos de capitales. Este escenario podría asociar-se a una mayor apreciación de la tasa de cambio real.A fin de evaluar las implicancias de esta posibilidadpara la sustentabilidad de la deuda, se preparó unescenario de alza. Con respecto a las proyeccionesdel presupuesto del Gobierno para 2006, el escena-rio de alza supone: un aumento del 1% en el creci-miento del PBI, un incremento del superávit prima-rio de 1% del PBI, y una apreciación de la monedade un 10% adicional en 2008 en términos reales.Este escenario resulta en mejoras considerables enlas perspectivas de sustentabilidad de la deuda. Losíndices de la deuda disminuirían a un 57% del PBI afines de 2008. Asimismo, los índices de renovacióndisminuirían a niveles muy bajos.

(c) Sustentabilidad de la deuda en un escenario bajo11. Tampoco puede descontarse la posibilidad de queel desempeño económico permanezca por debajo dela proyección del presupuesto para 2006. La ausenciade reformas activaría un ciclo vicioso de deteriorodel desempeño fiscal, menor crecimiento del PBI,menores ingresos de capitales, y un tipo de cambio

92 | ANEXO B


Figura 4: Deuda pública proyectada / PBI


90

80

70

60

50

(%, 2005 - 2008)

Escenario presupuestario del Gobierno 2006Escenario de ReformaEscenario inferior

0605 07 08

Figura 5: Requerimientos de renovación de bonos proyectados


180

140

100

60

20

-20

(Emisión de bonos como participación de repago de bonos, en %, 2006 - 2008)


0605 07 08

Figura 6: Deuda pública proyectada / PBI


8

7

6

5

4

(%, 2005 - 2008)


0605 07 08

real más depreciado, dando origen a una solvenciacrediticia más débil del sector público y a mayoresriesgos de renovación. Por ejemplo, a partir de lossupuestos del presupuesto para 2006, si se proyecta-ra el crecimiento en menos en un 1% cada año a par-tir de 2006, si se proyectara el superávit primario enmenos un 1% del PBI y el tipo de cambio real mos-trara un 10% menos de apreciación para 2008, losíndices de la deuda aún disminuirían pero a un ritmomás lento, permaneciendo en alrededor del 76% delPBI a fines de 2008, es decir, sólo 10 puntos porcen-tuales por debajo de la estimación para 2005. Losriesgos de renovación aumentarían considerablemen-te. Dicho escenario exigiría índices de renovación dealrededor del 150% durante 2007-8.

LA SUSTENTABILIDAD DE LA DEUDA TAMBIÉN REQUERIRÁ DISCIPLINA FISCAL A NIVEL PROVINCIAL

12. Las provincias tienen obligaciones con elGobierno Federal por un total de US$16.000 millo-nes. Estas obligaciones surgen de asistencias financie-ras del Gobierno Federal durante la crisis económicade 2002 e incluyen US$10.900 millones en bonos pro-vinciales garantizados (que surgen de la responsabili-dad del Gobierno Federal por las obligaciones delservicio de la deuda provincial, a través de una reten-ción de la coparticipación), US$1.300 millones emiti-dos para financiar la recompra de cuasi monedas(varias provincias emitieron sus propias monedaspara pagar gastos antes del colapso de laConvertibilidad en diciembre de 2001) y US$3.700millones en préstamos de organismos multilaterales(garantizados por el Gobierno Federal).

13. Siguiendo los pasos del Gobierno Federal, lasprovincias de Mendoza y Buenos Aires reestructu-raron su deuda pública provincial impaga. La pro-vincia de Mendoza reestructuró su deuda en octubre

de 2004, por un monto total de US$250 millones enbonos provinciales impagos, que se canjearon porun monto equivalente de nuevos bonos con un ven-cimiento a 10 años más y casi a la mitad de la tasa deinterés. No se dispone de información definitivasobre el resultado del canje de Mendoza. Según losdatos preliminares, las condiciones del canje impli-caron una reducción en términos de valor presente

ANEXO B |93

Tabla 9. Stock de deuda pública antes y después del pago al FMI (en miles de millones de US$)

1\ Incluye capitalización de interés hasta 5 de marzo de 2005. En base a estimaciones del stock de deuda pública a fines de 2005.Fuente: estimaciones del personal del Banco Mundial.

Tabla 8. Obligaciones con el FMI antes de la cancelación (miles de millones de US$)

Según un tipo de cambio US$/SDR de 1,46.Fuente: FMI.

2005 2006 2007 2008 Total06-08

Cancelaciones al FMIBase de expectativa 4.0 4.7 4.5 0.4 9.7Base de obligación 3.5 1.6 4.2 3.5 9.7

Intereses al FMIBase de expectativa 0.5 0.4 0.1 0.0 0.5Base de obligación 0.5 0.4 0.3 0.1 0.8

Servicio de la deuda al FMIBase de expectativa 4.5 5.1 4.7 0.4 10.2Base de obligación 4.0 2.0 4.5 3.6 10.5

"Sin pago "Con pagoal FMI" al FMI"

Deuda Pública Total excl. no adhesiones 125.1 125.1Organismos Internacionales 25.7 16.0o.w. FMI 9.7 0.0

Organismos Oficiales 4.5 4.5Préstamos garantizados 14.3 14.3Bonos provinciales garantizados 10.4 10.4Bonos 64.0 64.0Banco Central 4.9 14.5Otros 1.3 1.3

No adhesión 23.4 23.4

Total incluyendo no adhesiones 148.5 148.5

neto (VPN) de alrededor del 21% con tasas de des-cuento del 10% (Tabla 10). La aceptación de la ofer-ta fue del 64%. En diciembre de 2005 la provincia deBuenos Aires completó el canje de US$2.700 millo-nes en bonos provinciales impagos. La oferta reco-noció intereses vencidos por US$400 millones, loque originó un monto total de deuda reconocidaimpaga de US$3.100 millones. La oferta consistió deun menú de tres bonos, incluidos dos bonos par convencimientos y tasas de interés diferentes y un bonocon descuento con una reducción del capital. Lareducción estimada del PVN fue del 48% y la parti-cipación fue del 94%.

2005 2006 2007 2008

Deuda/PBI, porcentajeAntes de cancelación al FMI 85.8 77.6 68.7 66.5Después de cancelación al FMI 85.8 77.6 68.4 66.4Servicio de la deuda, miles de millones de US$Antes de cancelación al FMI 13.2 17.9 18.1Después de cancelación al FMI 3.0 13.6 14.1Servicio de la deuda/PBI, porcentajeAntes de cancelación al FMI 6.5 8.1 7.6Después de cancelación al FMI 6.4 6.2 5.9Indice de renovación de bonosAntes de cancelación al FMI 54 204 178Después de cancelación al FMI 48 95 97

94 | ANEXO B


Tabla 10. Efecto en proyección de cancelación de deuda pública al FMI

Tabla 11. Reestructuración de la deuda nacional y provincial

Monto en default 1\ Participación en el canje Reducción estimada de VPN 2\US$ miles de millones de la deuda (porcentaje) (porcentaje)

Gobierno nacional 102.6 76 75Provincia de Buenos Aires 3.1 94 48Provincia de Mendoza 0.3 64 21

1\ Incluye capital e intereses en mora.2\ En base a tasas de descuento del 10%.Fuente: Autoridades nacionales y provinciales y estimaciones de personal del Banco Mundial.

1. En los últimos cuatro años el sector bancariopudo sobreponerse a algunos de los efectos de lacrisis de 2001-2002. Los depósitos mantuvieron unatendencia creciente desde el tercer trimestre de 2003(Figura 1) y el crédito al sector privado comenzó arecuperarse en el segundo semestre de 2004 (Figura2). La calidad de los activos de los bancos (Figura 3)y la rentabilidad bancaria mejoraron y los nuevosaumentos de capital están ayudando a mejorar lasolvencia. Por su parte, el Gobierno eliminó las res-tricciones a los retiros, impuestas durante la crisis y,en gran medida, completó la compensación a losbancos por las pérdidas inducidas por cambios depolítica. La regulación y la normativa bancaria tam-bién están volviendo a la normalidad. Sin embargo,quedan algunas vulnerabilidades, por ejemplo, laalta exposición de los bancos al sector público, losdesequilibrios en el balance general y los bajos nive-les de capitalización. Continúa siendo un desafío lamejora de la eficiencia de los bancos públicos quesiguen cargando con elevados costos operativos ycarteras de préstamos débiles. A futuro, los desafí-os más grandes son aumentar el crédito a largoplazo para el sector privado y mejorar el acceso alos servicios financieros para los grupos menosatendidos de la población, incluidas las pequeñas ymedianas empresas, los hogares con bajos ingresos,los pequeños productores y los microemprendi-mientos.

LA CRISIS BANCARIA DE 2001-2002 Y SUSEFECTOS EN EL SISTEMA

2. Antes de la crisis, el sistema bancario mostrabapuntos fuertes y vulnerabilidades. En el 2000, losbancos argentinos estaban bien capitalizados (concoeficientes de suficiencia patrimonial que prome-

diaban el 20% durante el período 1993-2000) ylíquidos. Sin embargo, su rentabilidad era baja, debi-do a las ineficiencias operativas.

ANEXO C |95

A N E X O C *A c t u a l i z a c i ó n d e l S e c t o r B a n c a r i o

Figura 1: Depósitos del Sistema Financiero

Fuente: Estimaciones del personal del Banco Mundial en base a información del Banco Central

140

120

80

60

40

(en miles de millones de AR$)

Depósitos totalesDepósitos del Sector Privado

99 00 01 0297 9896 0403 05

Figura 2: Préstamos al Sector Privado no Financiero


80706050403020100

4035302520151050

en A

R$ b

illo

nes

% d

el P

BI

en % del PBI (eje derecho)en AR$ billones

99 00 01 0297 9896

17.9 19.6 22.6 22.8 22.2 20.5 10.7 7.8 8.3 9.2

0403 05

Figura 3: Cartera irregular


200

150

100

50

0

40

30

20

10

0

en %

en %

Cartera irregular / Préstamos brutos del Sector Privado (eje derecho)Previsiones / Cartera irregular

99 00 01 0297 9896 0403 05

*Las actualizaciones anteriores se prepararon para la última Estrategia de Asistencia al País de Argentina (enero de 2004) y para el Préstamo de Ajuste Estructural deApoyo de Recuperación Económica de Argentina (junio de 2004). Los datos han sido actualizados a finales de 2005, en los casos donde fuera posible.

96 | ANEXO C

A N E X O CA c t u a l i z a c i ó n d e l S e c t o r B a n c a r i o ( c o n t . )

3. La crisis socio-económica de 2001-2002 enArgentina generó, desde principios de 2001 en ade-lante, una fuga de capitales y al creciente egreso dedepósitos. La respuesta de las autoridades a la corri-da bancaria redujo aún más la confianza en el siste-ma. En diciembre de 2001 se impusieron restriccio-nes a los retiros de depósitos en efectivo (Corralito)y en febrero de 2002 se prorrogaron los vencimien-tos de los plazos fijos (Corralón). Con posterioridadal fin de la Convertibilidad en enero de 2002, losbalances generales de los bancos se pesificaron atasas asimétricas y los activos y pasivos de los ban-cos quedaron sujetos a la indexación asimétrica.

4. El cambio de política generaró pérdidas signifi-cativas para los bancos (Figuras 4 y 5). La pesifica-

ción asimétrica, que determinó que los bancosdebían pagar 1,4 pesos por dólar para los depósitosen dólares versus 1 peso por dólar para los présta-mos en dólares, generó pérdidas para los bancosque el BCRA estimó (a los fines de la compensa-ción) en AR$29.600 millones. La indexación asimé-trica, en la que los depósitos se indexaron al índicede inflación de precios al consumidor en tanto cier-tos préstamos se indexaron a la inflación de lossalarios, generó pérdidas adicionales estimadas enAR$77 millones. Algunos bancos también experi-mentaron pérdidas como consecuencia de que algu-nos depositantes pudieron hacer uso de sentenciasjudiciales (amparos) para liberar los depósitos con-gelados al tipo de cambio del mercado de más de 3pesos por dólar.

Figura 4: Rentabilidad del sistema bancario después de la crisis

Fuente: Banco Central e Informe de Estabilidad Financiera Mundial

4

2

0

-2

-4

-6

-8

-10

-12

Argentina (2001 - 2002)

México (1994)

Corea (1997)

Tailandia (1997)

Turquía (2000)t = 2 t = 3 t = 4 t = 5t = 0 t = 1t = -1

Comparación con países emergentes

Figura 5: Retabilidad del sistema bancario después de la crisis

* México (1994), Uruguay (2002), Corea (1997), Tailandia (1997), Turquía (2000) and Rusia (1998)Fuente: Estimaciones del personal del Banco Mundial en base a información del Banco Central e Informe de Estabilidad Financiera Mundial

20

-2-4-6-8

-10-12

Argentina (2001 - 2002) Promedio países emergentes

ROA

t = 2 t = 3 t = 4 t = 5t = 0 t = 1t = -1

Figura 6: Activos del Sector Público vs. Préstamos del Sector Privado

60

50

40

30

20

10

0

(% de activos totales)

Activos del Sector Público Préstamos del Sector Privado

97 98 0099 01 02 03 04 05


Figura 7: Activos del Sector Público vs. Préstamos del Sector Privado

35302520151050

(como % del PBI)

Depósitos del Sector Privado Préstamos del Sector Privado

9796 98 0099 01 02 03 04 05


ANEXO C |97

5. Para evitar un colapso sistémico, el Gobiernotomó la decisión de compensar a los bancos por laspérdidas inducidas por el cambio de política. Enmayo de 2002, el Gobierno decidió compensar a losbancos por las pérdidas incurridas en virtud de lapesificación asimétrica y en abril de 2003 el BancoCentral (BCRA) permitió la amortización de losamparos en cinco años. Las normas que rigen lacompensación de la indexación asimétrica se emitie-ron en noviembre de 2003.

6. También se requirió tolerancia normativa paraevitar un colapso sistémico. Enfrentado a un proble-ma de insolvencia generalizada en el sector bancario,el BCRA suspendió los requisitos de suficienciapatrimonial y suavizó las normas sobre la clasifica-

ción y el previsionamiento de los préstamos paratener en cuenta los efectos de la crisis financiera.Además, se permitió a los bancos operar durante2002 sin presentar balances generales firmados yproyecciones financieras. La falta de acceso al finan-ciamiento externo (mercados de capitales y organis-mos multilaterales) para la recapitalización bancariarequirió un enfoque gradualista destinado a sostenerla rentabilidad bancaria aunque la recuperación eco-nómica todavía no estaba en curso.

7. La exposición de los bancos en relación a la deudapública aumentó. La asistencia de liquidez prestadapor parte del BCRA y la compensación por las pér-didas inducidas por los cambios de políticas ayuda-ron a los bancos a recuperarse, a pesar de su escasez

Figura 10: Participación en el mercado de los activos bancarios

Nacional PrivadoExtranjero Público

20%

33%41%

26%

26%

54%

2000 2005

Figura 8: Cambio en el número de entidades y de empleados

10

5

0

-5

-10

-15

-20

(de 2001 a Septiembre de 2005)

Total SistemaBancos Privados Nacionales

-16-14

# Entidades # Empleados (en miles)

-4

20 0

-14

-18

-1

6

Bancos ExtranjerosBancos Públicos

Compañías Financieras


Figura 9: Hacia un sistema financiero más pequeño


160

140

120

100

80

115

100

85

70

55

en m

iles

# Empleados (eje derecho)# Entidades

99 00 01 0297 98

108

138

10686

0403 Sep-05

Figura 11: Participación en el mercado de los depósitos bancarios

Nacional PrivadoExtranjero Público

19%

2000 2005

27%44%

29%

33%

48%

98 | ANEXO C


de capital. Esta asistencia, en combinación con unaabrupta caída de la demanda de créditos del sectorprivado, aumentó la exposición de los bancos a la

deuda pública al 50% de los activos totales (Figura6). El bajo valor de mercado de la deuda públicadurante la cesación de pagos aumentó la incertidum-bre sobre la viabilidad del sector.

8. La crisis condujo a una caída drástica de los prés-tamos al sector privado (Figuras 6 y 7). Los créditosdisminuyeron un 40% en términos reales durante2002 y un 12% más en el primer semestre de 2003.La reducción de los préstamos se debió en parte a lacaída de la demanda de crédito por parte del sectorempresario, debido a la ausencia de nuevas inversio-nes y a una mayor dependencia de las fuentes inter-nas de financiamiento para la compra de activoscorrientes. Asimismo, las firmas que habían contra-ído deudas considerables en préstamos en dólares defuentes externas se vieron seriamente afectadas porla devaluación, tuvieron problemas para cancelarlosy, por lo tanto, no podían solicitar préstamos a nivellocal. Por otra parte, los plazos de los préstamosbancarios estaban restringidos por la naturaleza acorto plazo de sus depósitos y sus deficiencias decapital.

9. La crisis modificó la estructura y el grado de con-centración del sistema bancario. Como consecuenciade la crisis, varios bancos extranjeros abandonaronel mercado argentino1 y otros redujeron sus opera-ciones en el país (Figuras 8 y 9). En términos gene-rales, la participación de los bancos extranjeros cayóen 2000-2005 en términos de activos y depósitos, entanto los bancos públicos aumentaron su participa-ción en ambos (Figuras 10 y 11).

EN LOS ÚLTIMOS TRES AÑOS LOS BANCOSSE SOBREPUSIERON A MUCHOS DE LOSEFECTOS DE LA CRISIS

Figura 12: Depósitos del Sistema Financiero


35

30

25

20

15

10

(como % del PBI)

Depósitos TotalesDepósitos del Sector Privado

96 9997 0098 01 02 03 04 05

Figura 14: Préstamos del sector privado por tipo

706050403020100

2000 2001 2002 2003 2004 2005


OtrosConsumo

40%

15%

35%

11%

Hipotecario y prendarioComercial


35%

17%

39%

10%

36%

13%

38%

13%

37%

15%34%

13%

42%

19%

27%

12%

46%

23%

21%

10%

Figura 13: Distribución de los depósitos por sector

140120100806040200

2000 2002 2005


Depósitos del Sector PrivadoDepósitos del Sector Público

86%

4%10%

85%

1%14%

72%

1%27%

Depósitos del Sector Financiero


1. Entre diciembre de 2001 y junio de 2005, catorce bancos bajo control extranjero abandonaron Argentina o pasaron al control nacional. Nueve bancos eransubsidiarias de bancos extranjeros y seis funcionaban en Argentina como sucursales.

A. El sector bancario se recuperó, aunque a unnivel más bajo de actividad10. Los depósitos de los sectores público y privadocrecieron a medida que aumentaba la confianza en elsector bancario. El egreso de depósitos bancarios serevirtió en el segundo semestre de 2002, lo que per-mitió que el BCRA eliminara las restricciones a losretiros de depósitos a la vista en diciembre de 2002.Los depósitos totales aumentaron un 70% en térmi-nos reales entre diciembre de 2002 y diciembre de2005, a pesar de las tasas de interés negativas queganaron. Una explicación posible para este velozcrecimiento es que los depositantes podrían esperaruna ganancia de capital de la apreciación del tipo decambio real. Sin embargo, como porcentaje del PBI,los depósitos aún se encuentran por debajo del nivelanterior a la crisis (Figura 12). Hasta el primersemestre de 2004, los depósitos del sector públicolideraron el crecimiento, pero se desaceleraron desdeentonces, en tanto que los depósitos del sector pri-vado continuaron aumentando (Figura 13). Losdepósitos aún son a muy corto plazo. Más del 70%de los depósitos son por menos de 60 días, lo quelimita la capacidad de los bancos para brindar crédi-to a largo plazo (Tabla 1).

11. El crédito de consumo y comercial se recuperó,pero el crédito a largo plazo continúa deprimido.Los préstamos personales ya superaron su nivelanterior a la crisis, debido al desarrollo masivo de lospréstamos de tarjetas de crédito (Figura 14). Encambio, las carteras hipotecarias y del sector empre-sarial permanecieron en aproximadamente el 74 y el72% de su nivel de 1997. Como proporción del PBI,el crédito del sector privado continúa por debajo del10% en comparación con el nivel anterior a la crisisque era del 23%.

12. La calidad de los activos mejoró considerable-mente. A medida que se recuperaba la economía, la

relación entre los préstamos no productivos y lospréstamos totales disminuyó del 34% en diciembrede 2003 al 19% en diciembre de 2004 y al 8% endiciembre de 2005. Las previsiones cubren ahoraalrededor del 120% de los préstamos no producti-

ANEXO C |99

Figura 15: Rentabilidad del Sistema Bancario

20

-2-4-6-8

-10-12

(% de activos)

2002

-5.5-4.2

-5.2-4.1 -4.1

-1.2 -0.7 -0.5

2003

Cargos por incobrabilidad Costos operativos ROA


2004 2005

-10.4

-3.0

-0.3

0.9

Figura 16: Patrimonio neto del sistema bancario*

29282726252423222120

(En miles de millones de AR$, promedio móvil 3 meses)

Ago-02Oct-0

2Dic-02

Feb-03Abr-03

Jun-03Oct-0

3Dic-03

Feb-04Feb-05

Abr-05Jun-05

Ago-03Oct-0

5Dic-05

Ago-05Abr-04

Jun-04Oct-0

4Dic-04

Ago-04

* La rendición del patrimonio incluye la tolerancia normativaFuente: Banco Central

Tabla 1. Plazos fijos vs Depósitos a la vista(participación en %)

2000 2001 2002 2003 2004 2005

Depósitos totalesA la vista 29.2 37.8 40.2 48.0 55.0 55.1Plazo fijo 63.6 55.2 48.7 44.6 39.7 39.6Menor a 60 días 34.8 36.3 19.5 27.5 22.3 19.3Mayor a 60 días 28.8 18.9 29.2 17.2 17.4 20.3Otros 7.3 7.0 11.1 7.3 5.3 5.3

Fuente: Estimaciones del personal del Banco Mundial en base a informa-ción del Banco Central.

vos. Tanto los bancos privados como los bancospúblicos mejoraron la calidad de sus activos.

13. Los bancos redujeron los desequilibrios significa-tivos de sus balances generales (tasa de interés, mone-da y plazo). Por ejemplo, el descalce de monedaextranjera a fines de 2005 era el 40% inferior a sunivel anterior a la crisis en términos de patrimonioneto. Sin embargo, a pesar del crecimiento de losdepósitos a plazo fijo indexados, aún existe un descal-ce en los instrumentos indexados, que implica unavulnerabilidad al riesgo de interés real.

14. También se redujeron los costos operativos. Lafuerte reducción en el nivel de intermediación exigióuna reducción paralela de los costos operativos, enespecial entre los bancos privados, que redujeron lacantidad de sucursales y empleados (Figura 15).

15. La rentabilidad de los bancos ha mejorado y losnuevos aumentos de capital ayudan a mejorar la sol-vencia (Figuras 15 y 16). El bajo costo de los depósitos,el nivel decreciente del previsionamiento de pérdidasde nuevos préstamos y las revaluaciones de activoscontribuyeron a una mejor rentabilidad de los bancos.En el 2005 los resultados netos del sistema bancarioascendieron a AR$1.900 millones, en comparación con-AR$500 millones en el mismo período de 2004 y -

AR$5.500 millones en 2003. Desde la crisis, los bancosrealizaron capitalizaciones por casi AR$12.600 millo-nes, de los cuales AR$2.300 millones se efectuaron enel 2005. Una porción significativa de estos aumentos decapital tuvo lugar en los bancos extranjeros.

16. Desde la reestructuración de la deuda pública enjunio de 2005, el valor de mercado de los bonos públi-cos ha aumentado, beneficiando a los bancos. Lamejora en los precios de los bonos públicos mitigaráel impacto sobre los balances generales de los bancosde la transición desde la valuación en libros a la demercado de los títulos del gobierno.

B. La compensación a los bancos por las pérdidasinducidas por cambios de política está llegando asu fin, se eliminaron las restricciones remanentesa los vencimientos de los depósitos y la asisten-cia del BCRA recibida durante la crisis está siendocancelada17. Se está compensando a los bancos por las pérdidasincurridas como consecuencia de la pesificación asi-métrica. A fines de octubre de 2005, 85 bancos habíanrecibido compensación por la pesificación asimétricade las deudas nacionales denominadas en dólares, querepresentan el 90% del monto total de la compensa-ción reconocida por el BCRA (es decir, AR$18.800millones). Además, se había entregado a los bancos el

100 | ANEXO C


Figura 17: CEDROS


14121086420

49423528211470

en m

iles

de

mill

one

s d

e A

R$

en %

En miles de millones de AR$Como % de total de depósitos a plazo fijo (eje derecho)

Dic

-02

Feb

-03

Ab

r-03

Jun-

03

Ago

-03

Oct

-03

Dic

-03

Feb

-04

Ab

r-04

Jun-

04

Ago

-04

Oct

-04

Dic

-04

Feb

-05

Ab

r-05

Jun-

05

Ago

-05

Oct

-05

Dic

-06

Figura 18: Dinero en circulación

Fuente: Estimaciones del personal del Banco Mundial en base a información del Ministerio de Economía

10

8

6

4

2

0

100

80

60

40

20

0

% del PBI% de préstamos del sector privado (eje derecho)

99 00 01 0297 9896 0403 05

ANEXO C |101

48% de la compensación por las deudas emitidas en elexterior (Bonos de Cobertura), estimadas por elBCRA en AR$10.800 millones (US$3.600 millones).El Gobierno también aceptó emitir bonos por AR$77millones para compensar a un banco y cinco compañí-as financieras por las pérdidas debidas a la indexaciónasimétrica. El flujo de nuevos amparos está disminu-yendo y finalizará con el vencimiento en 2006 de losúltimos depósitos mantenidos al momento de la crisis.

18. Los depósitos cuyos vencimientos se habían pro-rrogado con el corralón (CEDROS) ya vencieron(Figura 17). A fines de 2005 el valor del stock dedepósitos, cuyo vencimiento se había prorrogadopor decreto en febrero de 2002, disminuyó a cero,eliminando toda restricción remanente en los venci-mientos de los depósitos. Al mismo tiempo, la pre-ferencia por la liquidez continúa siendo muy alta yno ha mostrado signos de revertirse a los nivelesanteriores a la crisis (Figura 18).

19. En los últimos dos años, principalmente en el2005, los bancos han ido cancelando la asistencia reci-bida por parte del BCRA durante la crisis. A fines de2005, la deuda del sistema bancario con el BCRA erade AR$14.000 millones (incluyendo ajuste CER) encomparación con AR$21.000 millones en diciembre

de 2003. Además, el número de entidades endeudadasse redujo de 24 a 5. Más del 80% de la cancelación seprodujo durante el 2005, cuando el BCRA añadió laposibilidad de anticipar futuras cuotas del esquema derepagos conocido como matching (Figura 19).

C. La regulación y la normativa bancaria están vol-viendo a la normalidad20. Se está restableciendo la normativa prudencial.En 2003 se inició un proceso de supresión gradual dela tolerancia normativa que continúa sólo con retra-sos menores con respecto al plan inicial, en especialla prórroga desde diciembre de 2004 a diciembre de2005 de los criterios de clasificación favorable parala deuda reestructurada y los activos fijos necesariospara facilitar la transición a los nuevos índices desolvencia. Ambas prórrogas están destinadas a evi-tar una deficiencia de capital regulatorio. El BCRAtambién está completando actualmente su primeraronda de inspecciones integrales in situ y el sistemade información bancaria ha vuelto a la normalidad.

D. Las normas especiales establecidas para lavaluación de títulos públicos protegen la solven-cia de los bancos21. Con casi la mitad de los activos bancarios actual-mente en la forma de títulos públicos, la valuación de

Figura 20: Exposición al sector público (incluye letras del BCRA)

60

55

50

45

40

35

30

(promedio móvil 3 meses)

Bancos públicosBancos privados nacionales

Bancos extranjerosTotal sistema

Dic-03 Mar-04 Sep-04Jun-04 Dic-04 Mar-05 Jun-05 Sep-05 Dic-05


Ene-

04

Feb

-04

Mar

-04

Ab

r-04

May

-04

Jun-

04

Jul-0

4

Ago

-04

Sep

-04

Oct

-04

Nov

-04

Dic

-04

Ene-

05

Feb

-05

Mar

-05

Ab

r-05

May

-05

Jun-

05

Jul-0

5

Ago

-05

Sep

-05

Oct

-05

Nov

-05

Dic

-05

Figura 19: Deuda del sistema bancario con la BCRA

Fuente: BCRA

2221201918171615141312

302724211815129630

Deuda BCRA (inc. ajuste CER)Entidades endeudadas (eje derecho)

102 | ANEXO C


estos títulos posee un efecto importante sobre la sol-vencia del banco. Dado el valor de mercado reducidoy volátil de estos títulos, sería perjudicial para la sol-vencia de los bancos ajustarlos al mercado. El BCRApermite que los bancos los registren en la cartera con-servada hasta el vencimiento. Desde marzo de 2003,el BCRA ha permitido a los bancos descontar el flujode fondos por exposición al gobierno a una tasa cre-ciente hasta 2007 y, a partir de junio de 2008, a unatasa de descuento de mercado. Las normas para regis-trar los bonos recibidos por el canje de la deuda hacenque el momento para que su valor de libros se ajustea los valores de mercado dependa de las tendencias devaluación del mercado por exposición al gobierno.

VULNERABILIDADES REMANENTES

E. “El alto nivel de exposición al riesgo crediticiodel sector público consolidado es quizás uno delos puntos más débiles del sistema financiero”2

22. La exposición de los bancos al sector público,incluido el BCRA, se redujo en sólo 6 puntos por-centuales desde diciembre de 2003, alcanzando el44% en diciembre de 2005 (Figura 20). El BCRAestableció un límite del 40% de exposición bancariaa los activos del sector público (excluyendo letrasdel BCRA) para 2006.

23. La gran brecha entre las tasas de interés activa ypasiva puede no ser una característica permanentedel sistema. El sector bancario se benefició con laselevadas tasas de interés sobre los préstamos perso-nales (que están por encima del 25% en términosnominales) y las tasas bajas, incluso negativas en tér-minos reales, de los depósitos (Figuras 21, 22 y 23).Esta situación puede cambiar si los bancos continú-an reduciendo su elevado nivel de liquidez, quepuede conducir a tasas pasivas más altas.

24. El impuesto sobre las operaciones financierasdificulta que los bancos recuperen su papel central enla administración del sistema de pagos. El impuesto alas operaciones financieras disminuye la demanda deservicios de pagos y reduce los ingresos por comisio-nes de los bancos. Sin embargo, dada su importanciaen los ingresos fiscales, es improbable que esteimpuesto sea eliminado en el futuro inmediato. Elsistema financiero podría ser capaz de evitar esteimpuesto, como lo han hecho otros países, a travésde la innovación financiera en productos y servicios.

25. La reestructuración de los bancos públicos siguesiendo un desafío. Si bien los bancos públicos hanfortalecido su papel como canales fiscales y aumenta-ron su participación en la actividad de intermedia-

Figura 22: Tasas de depósitos a plazo fijo en AR$*

5

0

-5

-10

-15

-20

-25

(anual, en términos reales)

Ene-03 Abr-03 Oct-03Jul-03 Ene-05 Abr-05 Oct-05Jul-05Ene-04 Abr-04 Jul-04 Oct-04

* Promedio ponderado de tasas de interés de depósitos a plazo fijoFuente: Estimaciones del personal del Banco Mundial en base a información del Banco Central

Figura 21: Tasas de interés

60

50

40

30

20

10

0

23% 15% 15%

(en AR$, términos nominales)

Tasa de interés activa: promedio ponderado (incluye tarjetas de crédito, préstamos personales, hipotecarios y prendarios) Tasa de interés pasiva: promedio ponderado (incluye cajas de ahorro y depósitos a plazo fijo)



2. Boletín de Estabilidad Financiera - Segundo semestre de 2004, página 9, BCRA.

ANEXO C |103

ción con el sector público, continúan cargando conelevados costos operativos y carteras débiles de prés-tamos. Lo que suceda con estos bancos tendrá unimpacto sobre todo el sector financiero. Una cues-tión clave será el papel futuro que estos bancos debantener: (i) bancos comerciales que compiten con losbancos privados, (ii) organismos a cargo del desarro-llo de los mercados financieros, o (iii) alguna clase dehíbrido. Cualquiera sea su papel futuro, es necesarioque mejoren la solvencia fortaleciendo aún más lacalidad de sus carteras y que reduzcan los costosoperativos. La solución a los problemas de los ban-cos públicos - debido a su tamaño, administración ycomposición del balance general- implica importan-tes consideraciones de carácter fiscal y político. Elcumplimiento de las normas de solvencia del BCRApor parte de los bancos públicos requerirá sustancia-les planes de recapitalización en la próxima década.

Los desafíos más importantes para el sectorfinanciero son aumentar el crédito a largo plazopara el sector privado y mejorar el acceso a losservicios financieros para los grupos menos aten-didos de la población26. Un desafío importante consiste en aumentar laoferta local de crédito a largo plazo al sector priva-do. El crédito al sector privado se redujo considera-

blemente como consecuencia de la crisis y aún no seha recuperado, con excepción del importanteaumento en los préstamos personales. La experien-cia de Argentina coincide con la experiencia interna-cional, es decir que con posterioridad a una profun-da crisis financiera, el PBI tiende a recuperarse consorprendente rapidez, mientras que la inversión y elcrédito al sector privado continúan deprimidos porun período de tiempo más prolongado. Si bien senecesita tiempo para que se recupere el crédito alargo plazo, deben tomarse medidas para reconsti-tuir la financiación interna a largo plazo y reducirlos riesgos de los préstamos a largo plazo.

27. Resulta necesario reconstituir el financiamiento alargo plazo en moneda local. Antes de la crisis, elfinanciamiento a largo plazo provenía en su mayorparte del exterior en monedas extranjeras (es decir,los bancos emitían deuda en los mercados interna-cionales). Esto generó distorsiones porque granparte de este financiamiento se utilizó para otorgarcréditos al sector no comercial, generando de estamanera los descalces que fueron la raíz del costo dela crisis. En definitiva, el financiamiento en pesos alargo plazo provendrá de los fondos de pensión(AFJP) y proveedores de rentas (compañías de segu-ro de vida). Esto requiere el fortalecimiento de vín-

Figura 23: Tasas de interés activas en AR$*

6050403020100

-10-20

(anual, en términos reales)


* Promedio ponderado de tasas de interés activasFuente: Estimaciones del personal del Banco Mundial en base a información del Banco Central

Comercial Consumo Hipotecarios y Prendarios

Figura 24: Fideicomisos Financieros

Fuente: Estimaciones del personal del Banco Mundial en base a información de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires

10

8

5

3

0

6,000

4,500

3,000

1,500

0

en %

en m

illo

nes

de

AR$

en millones de AR$ (eje derecho)% Préstamos del Sector Privado

99 00 01 0297 9896 0403 05

culos saludables entre los sectores bancario y nobancario y una mejora en el entorno de inversionesy créditos.

28. Los fideicomisos financieros son nuevos instru-mentos que vinculan a los bancos y a los inversoresa largo plazo. Los fideicomisos financieros estáncomenzando a reemplazar a los bancos como princi-pales fuentes de financiamiento. Los inversores ins-titucionales son los principales inversores en elnúmero creciente de fideicomisos financieros que seestán creando en Argentina (Figura 24). Los fideico-misos administran fondos o titulizan flujos de ingre-sos para financiar una amplia variedad de inversio-nes públicas y privadas (actualmente representancasi el 10% de los préstamos del sector privado). Sibien la mayor parte de los fideicomisos son adminis-trados por los bancos, no forman parte de los activosde los mismos, lo que garantiza su protección frentea los acreedores de los bancos. Otras formas cre-cientes de financiamiento intermediado no bancarioen Argentina incluyen el financiamiento de lasexportaciones agrícolas a través de proveedoresinternacionales y locales.

29. La recuperación de los préstamos a largo plazotambién requiere la reducción de los riesgos de losacreedores. Se necesitan cambios legales y normati-

vos para mejorar la exigibilidad de los contratos ylos derechos de los acreedores para reducir los ries-gos de los préstamos a largo plazo. En este contexto,resulta importante recomponer la integridad con-tractual de las garantías crediticias y la credibilidad yconfiabilidad de los procesos de ejecución de garan-tías y de avales, que se vieron dañadas por las deci-siones judiciales a favor de los deudores en el perío-do que siguió a la crisis. Asimismo, es necesariomejorar aún más el papel del ya fuerte sistema deinformación crediticia sobre los hogares y lasempresas de los deudores.

30. Un desafío importante es ampliar el acceso a losservicios financieros de los menos atendidos. Este esun gran desafío porque los hogares de bajos ingre-sos, los pequeños productores y los microemprendi-mientos cuentan con muy poco acceso a los serviciosfinancieros en Argentina. En efecto, Argentina va ala zaga de otros países de la región en el desarrollode una industria de microfinanzas autosostenida. Elcrédito a las pequeñas y medianas empresas tambiénes un gran desafío. Se necesitan cambios legales ynormativos para regular a los intermediarios, porejemplo las cooperativas de crédito, o nuevos instru-mentos como el microcrédito para extender el crédi-to a una gran porción de la población a la que no lle-gan los bancos comerciales.

104 | ANEXO C


ANEXO D |105

A N E X O DSector P r i vado y C l ima de Invers iones (preparado en forma conjunta por el BIRF y la CFI)

1. Este Anexo analiza los siguientes temas: (i) ten-dencias clave del sector privado, (ii) factores que lolimitan, (iii) problemas que afectan la competitivi-dad de Argentina y (iv) temas claves para facilitar lasperspectivas de desarrollo del sector privado.

TENDENCIAS DEL SECTOR PRIVADO

2. Los relevamientos recientes de firmas líderes delsector privado confirman una percepción generali-zada de mejora del entorno económico para la acti-vidad comercial. Por ejemplo, un relevamiento deempresas líderes elaborado por Deloitte (octubrede 2005) indica que el 63,4% de los encuestadosconsidera que el entorno económico mejoró en losúltimos 12 meses (véase Figura 1). Esta tendenciarefleja las mejoras en los temas macro económicosque tuvo Argentina en los últimos años. Asimismo,los avances recientes en inversiones, consumo pri-vado, producción industrial, créditos al sector pri-vado no financiero y el índice de confianza ilustranuna tendencia de recuperación general posterior ala crisis.

3. Inversión y consumo. Como se muestra en laFigura 2, se revirtió la tendencia de inversiones, conun aumento de la inversión como proporción delPBI de alrededor del 10% en 2002 a casi el 20% enel segundo semestre de 2005, un nivel comparable alperíodo previo a la crisis. A nivel de empresa, el 55%de las firmas encuestadas1 indica que realizó inver-siones en los últimos 12 meses (el 31,6% incorporónuevos bienes de capital y el 26,3% amplió la capa-cidad instalada). Además, como indica la Figura 3, elconsumo del sector privado también revirtió su ten-dencia desde 2002, aumentando a los niveles delperíodo previo a la crisis.

4. Capacidad instalada. La utilización de la capaci-dad permanece a un nivel del 80%. Entre las firmasencuestadas que no ampliaron la capacidad2, el62,5% indicó que no necesitaron capacidad adicio-nal para crecer (Figura 4). Con la capacidad instala-

1. Deloitte, octubre de 2005.2. Deloitte, octubre de 2005.

Figura 1: ¿Cómo ve la situación actual de los siguientes temas en comparación con los últimos 12 meses?

80706050403020100

Mejor

63.4%

20.7%

57.3%

22.0%14.6%

70.7%

14.6%

1.2%

56.1%

42.7%

2.4%

69.5%

28.0%31.7%

4.9%

Situación económica

Clima de inversión Estado de Derecho

Educación Corrupción

Igual Peor

Fuente: Deloite, “Iº Encuesta Barómetro de Empresas” (3er. trimestre de 2005)

Figura 2: Inversión / PBI


24%22%20%18%16%14%12%10%

(último trimestre, precios constantes de 1993)

Dic

-97

Jun-

98

Dic

-98

Jun-

99

Dic

-99

Jun-

00

Dic

-00

Jun-

01

Dic

-01

Jun-

02

Dic

-02

Jun-

03

Dic

-03

Jun-

04

Dic

-04

Jun-

05

Dic

-05

Figura 3: Consumo Privado


220210200190180170160150140

(miles de millones de AR$, precios constantes de 1993)

Dic

-97

Jun-

98

Dic

-98

Jun-

99

Dic

-99

Jun-

00

Dic

-00

Jun-

01

Dic

-01

Jun-

02

Dic

-02

Jun-

03

Dic

-03

Jun-

04

Dic

-04

Jun-

05

Dic

-05

106 | ANEXO D

A N E X O DS e c t o r P r i v a d o y C l i m a d e I n v e r s i o n e s ( c o n t . )

da actual, la producción industrial aumentó casi el68% desde 2002, alcanzando casi el mismo nivelprevio a la crisis (Figura 5).

5. Crédito al sector privado. El crédito al sector pri-vado no financiero como porcentaje del PBI conti-núa por debajo del 10%, siendo el nivel más bajoregistrado (véase el Figura 6). El nivel absoluto decrédito se recuperó desde 2004, pero aún no satisfa-ce las demandas de un fuerte crecimiento del PBI. Elcrédito a largo plazo continúa siendo escaso y seencuentra disponible a tasas razonables únicamentepara las empresas de primera línea. Las pequeñas ymedianas empresas no parecen haber necesitadomontos significativos de crédito debido a que lareducción de los plazos de pago con posterioridad ala crisis y las preocupaciones crediticias, así comotambién los impuestos sobre los instrumentos finan-cieros, redujeron la disponibilidad de financiamien-to del capital de trabajo.

REESTRUCTURACIÓN DE LA DEUDA EMPRE-SARIAL

6. En los últimos dos años, el sector empresariallogró importantes avances en la reestructuración desu deuda. Según la base de datos de “AGMFinanzas”3, a septiembre de 2005, se había regulari-zado alrededor del 87% de la deuda empresarial (esdecir, “sin modificaciones”+“negociaciones cerra-das”), en comparación con el 67% en diciembre de2004 y el 53% en diciembre de 2003 (Figura 7). Sinembargo, con respecto al 13% que aún se encuentraen curso, casi el 85% aún se clasifica como “negocia-ciones menos avanzadas”, en su mayoría correspon-diente a empresas de servicios públicos.

7. El avance en la reestructuración de la deudaempresarial fue diferente según el tipo de empresa.De acuerdo con el conjunto de datos de AGM, afines de septiembre de 2005 se había normalizado

3. Aguirre, González, Marx y Asociados. La base de datos incluye 60 compañías, cada una con una deuda superior a los US$100 millones, representandocerca del 60% del total del sector privado no financiero (US$27.400 millones, a finales de 2003).

Figura 4: ¿Por qué no aumentó su capacidad instalada?

Costo de financ.

Falta de financ.

Falta de información crítica

Incertidumbre macroeconómica

No es necesaria

10%

0.0%

2.5%

15.0%

20.0%

62.5%


20% 30% 40% 50% 60% 70%

Figura 5: Producción Industrial

130120110100

90807060

(1997 = 100)

Ene-

98

Jun-

98

Nov

-98

Ap

r-99

Sep

-99

Feb

-00

Jul-0

0

Dic

-00

May

-01

Oct

-01

Mar

-02

Ago

-02

Ene-

03

Jun-

03

Nov

-03

Ab

r-04

Sep

-04

Feb

-05

Jul-0

5

Dic

-05

Figura 6: Crédito al Sector privado no Financiero


80706050403020100

4035302520151050

en A

R$ b

illo

nes

% d

el P

BI

en AR$ billones en % del PBI (eje derecho)

99 00 01 0297 9896

17.9 19.6 22.6 22.8 22.2 20.510.7 7.8 8.3 9.2

0403 05

ANEXO D |107

toda la deuda de las compañías exportadoras y el94% de la deuda de las compañías no exportadoras.Por otra parte, las empresas de servicios públicosrenegociaron satisfactoriamente el 73% de su deudapero casi el 22% mostró un avance lento, en sumayoría debido a la incertidumbre sobre el marconormativo y tarifario, sumado a una deuda dispersamás amplia entre los grupos acreedores (Figura 8).

8. Las propuestas de reestructuración variaron engran medida, desde simples prórrogas de las fechasde vencimiento hasta reestructuraciones complejas,incluidas oferta de efectivo, nuevos instrumentos dedeuda (bonos par y con descuento), instrumentosaccionarios y barridos de flujo de efectivo. Con res-pecto a los intereses vencidos, la mayor parte de losacuerdos incluye pagos de algunos o todos los inte-reses vencidos, ya sea en forma de efectivo o capita-lizándolos e incluyéndolos en la reestructuracióngeneral.

9. Confianza de los consumidores y confianza en elGobierno. Junto con la recuperación de los indica-dores económicos clave antes descriptos, los índicesde confianza del consumidor y en el Gobierno4

mejoraron en forma constante desde sus niveles másbajos registrados en 2002 (Figuras 9 y 10), pero seránecesario continuar los esfuerzos para que siganmejorando.

PREOCUPACIONES Y RESTRICCIONES

10. En constante oposición con las mejoras antesdetalladas, relevamientos recientes del sector priva-do revelan que las percepciones en relación a asun-tos relacionados con el clima de inversión, la seguri-dad jurídica, el entorno regulatorio, la eficacia

gubernamental, transparencia y gobernabilidad, hantenido menos avances.

11. Clima de inversión.5 Si bien existe un entornoexterno favorable impulsado por los mayores pre-cios de los productos básicos y la finalización de la

4. Universidad Torcuato Di Tella.5. Mientras que el clima de inversión puede implicar diversas áreas, especialmente judicial, financiera, e infraestructura, esta sección se centra en el aspecto judicial.Las otras áreas serán tratadas en otras secciones; en este anexo, la sección siguiente discute cuellos de botella de infraestructura clave, incluso provisión de energía.

Figura 7: Evolución de la reestructuración de la deuda

1

0.8

0.6

0.4

0.2

0Dic-02 Dic-03 Dic-04 Sep-05

Sin modificacionesNegociaciones

19%

5%

20%39%

56%

Negociaciones Negociaciones

Fuente: Aguirre, Gonzalez, Marx y Asociados

19%

13%

34%

34%

19%

22%

48%

11%

19%

2%

68%

11%

53%67%

87%

Figura 8: Situación de reestructuración de la deuda por tipo de empresa

Negociaciones cerradas

Sin modificaciones Negociaciones avanzadas

Negociaciones menos avanzadas

Exportadores

No exportadores

Servicios Público

49% 51%

89%

62%

6%

5%

5%

22%

11%

Fuente: Aguirre, Gonzalez, Marx y Asociados

108 | ANEXO D


reestructuración de la deuda, sólo alrededor del21% de las empresas líderes del sector privado indi-caron que mejoró el clima de inversión en los últi-mos 12 meses (Figura 1) y sólo el 24% espera quemejore en los próximos 12 meses (Figura 11); el2,4% considera que los problemas de corrupciónestán mejorando.

12. Seguridad jurídica. En el mismo relevamientoelaborado por Deloitte, sólo el 14,6% de las empresaslíderes indica que mejoró la seguridad jurídica.Asimismo, en otro relevamiento de SELConsultores6, el 55% de los encuestados de pequeñas,

medianas y grandes empresas identificaron la pocaseguridad jurídica como la principal limitación para eldesarrollo comercial.7 Los encuestados reconocieronque si bien durante el último año se logró avanzar enel clima de inversión, poco se ha logrado respecto a laseguridad jurídica. Las principales preocupacionescomprenden, aspectos legales y normativos en gene-ral; específicamente, (a) cambios constantes en lasnormas; (b) incumplimiento de contratos privados;(c) leyes contradictorias; y (d) corrupción en el sectorjudicial. Según Kaufmann y colaboradores (2005)8, encomparación con otros países regionales de ingresosmedios, como por ejemplo México y Brasil,

6. SEL Consultores, Junio de 2005.7. Otras respuestas incluyen alto desempleo, incertidumbre económica, seguridad personal, y alta carga tributaria.

Figura 10: Indice de confianza en el Gobierno (0-5)

5.04.54.03.53.02.52.01.51.00.50.0

Nov

-01

Feb

-02

May

-02

Ago

-02

Nov

-02

Feb

-03

May

-03

Ago

-03

Nov

-03

Feb

-04

May

-04

Ago

-04

Nov

-04

Feb

-05

May

-05

Ago

-05

Nov

-05

Fuente: Universidad Torcuato di Tella

Figura 9: Indice de confianza del consumidor

70

60

50

40

30

20

Mar

-01

Jun-

01

Sep

-01

Dic

-01

Mar

-02

Jun-

02

Sep

-02

Dic

-02

Mar

-03

Jun-

03

Sep

-03

Dic

-03

Mar

-04

Jun-

04

Sep

-04

Dic

-04

Mar

-05

Jun-

05

Sep

-05

Dic

-05

Fuente: Universidad Torcuato di Tella

Figura 11: ¿Cómo ve el futuro de los siguientes temas en los próximos 12 meses?

90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%

Mejor

41.5%

24.4%

54.9%

20.7%

6.1%

74.4%

19.5%

2.4%

75.6%

22.0%

2.4%

76.8%

20.7%

37.8%

20.7%

Situación económica

Clima de inversión Estado de Derecho

Educación Corrupción

Igual Peor


Figura 12: Control de la Corrupción y Seguridad Jurídica

Control deCorrupción

SeguridadJurídica

Fuente: Kaufmann D., A. Kraay, and M. Mastruzzi 2005: Governance Matters IV: Governance Indicators for 1996-2004

25% 50% 75% 100%

Ingreso medio alto Argentina

(Argentina en comparación con países con ingresos medios altos, 2004)

ANEXO D |109

Argentina se encuentra muy por detrás con respectoa la seguridad jurídica (Figuras 12 y 13).

13. Entorno regulatorio y eficacia del Gobierno.Desde la crisis, la calidad regulatoria y la eficaciagubernamental han permanecido en niveles muybajos en Argentina, según observan Kaufmann ycolaboradores (Figura 14). Asimismo, como se indi-ca en las Figuras 15 y 16, en comparación con otrospaíses de ingresos medos, Argentina se encuentraparticularmente por debajo de la media en ambosparámetros. Estas diferencias dan lugar a la percep-ción que la provisión de infraestructura es de menor

nivel. Por ejemplo, el Índice Competitivo deCrecimiento 2005 del Foro Económico Mundialrecientemente emitido ubica a Argentina por debajode Chile, Uruguay, México, Colombia, Brasil y Perúen la región.

14. Corrupción. El Índice de Percepción de laCorrupción de Transparency International indicaque la corrupción aumentó inmediatamente des-pués de la crisis y si bien se han visto mejoras, siguesiendo un problema en comparación con otros paí-ses de ingresos medios (Figuras 17 y 18). Estas per-cepciones son consistentes con el relevamiento de

Figura 13: Control de la Corrupción y Seguridad Jurídica


SeguridadJurídica

Ranking de Percentil del país

BrasilTurquía

MéxicoIndia

ArgentinaChina

Rusia

TurquíaIndia

BrasilMéxico

ChinaRusia

Argentina


20% 40% 60% 80% 100%

(Argentina en comparación con países con países seleccionados, 2004)

Figura 14: Efectividad del Gobierno y Calidad Regulatoria


100

80

60

40

20

0

(tendencia 2000-2004)

Raki

ng d

e p

erce

ntil

del

paí

s

Efectividad del Gobierno Calidad Regulatoria

2000 2002 2004


Calidad Regulatoria

Efectividad del Gobierno


25% 50% 75% 100%

Ingreso medio alto Argentina

(Argentina en comparación con países con ingresos medios altos, 2004)

Raking de percentil del país



SeguridadJurídica

Ranking de Percentil del país

MéxicoBrasil

TurquíaChina

RusiaIndia

Argentina

ChinaBrasil

TurquíaMéxico

IndiaRusia

Argentina


20% 40% 60% 80% 100%

(Argentina en comparación con países con países seleccionados, 2004)

8. Kaufmann D., A. Kraay, and M. Mastruzzi 2005: Governance Matters IV: Governance Indicators for 1996-2004.

110 | ANEXO D


empresas líderes (Deloitte, octubre de 2005), segúnel cual casi el 70% de las empresas relevadas consi-dera que la corrupción se encuentra aún en los mis-mos niveles que en el año anterior y casi el 77%cree que permanecerá igual en los próximos 12meses (Figuras 1 y 11).

ACTIVIDAD COMERCIAL

15. Las percepciones sobre la falta de un entornolegal y regulatorio claro, confiable y transparenteafectan la manera en la que las empresas llevan acabo su actividad comercial. Algunos de estos fac-tores afectan la ejecución de los contratos y aumen-tan tanto el costo como el tiempo necesarios pararesolver los conflictos comerciales en la justicia. Enel estudio más reciente de Doing Business 2006, seinforma que la ejecución de los contratos enArgentina demanda en promedio 520 días y el 15%del valor de la deuda (en comparación con el prome-dio regional de 461 días y 23%), lo cual ubica aArgentina en el puesto 91 entre los 155 paísescubiertos en este relevamiento9 (Tabla 1).

16. Un relevamiento del Índice de Confianza de IT

Kearney FDO señaló la necesidad que tiene el paísde desarrollar un plan estratégico general a medianoy largo plazo. Este plan podría incluir formas paracombatir la evasión impositiva, reducir o eliminarlos impuestos distorsivos, desarrollar un marcoregulatorio más detallado, mejorar la eficiencia delmercado laboral, fomentar más compromiso del sec-tor privado en investigación y desarrollo y favorecerun diálogo constructivo entre el sector privado y lasautoridades.

TEMAS CLAVE PARA FACILITAR EL DESARRO-LLO DEL SECTOR PRIVADO

17. El desafío clave consiste en sostener el desarrollofavorable actual y abordar algunas de las limitacio-nes antes indicadas. El crecimiento a más largoplazo requiere un desarrollo dinámico del SectorPrivado que, a su vez, exige una mejora considerableen el entorno comercial. Luego de la crisis, el entor-no debería mejorarse en tres áreas clave:• Clima de inversiones;• Intermediación financiera;• Infraestructura, eliminando los principales cuellosde botella a través de inversiones eficientes y suficien-

Figura 18: Indice de Percepción de Corrupción en Argentina

(*) La calificación de IPC se refiere a la percepciones del grado de corrupción según lo manifestado por empresarios y analistas del país, en un rango de 10 (sin corrupción) a 0 (altamente corrupto)Fuente: Transparencia Internacional

4.5

4

3.5

3

2.5

2

(Argentina en comparación con los países seleccionados)

Calif

icac

ión

de

IPC

(*)

2000 2001 2002 2003 2004 2005Argentina India Rusia Turquía

China México Brasil

Figura 17: Indice de Percepción de Corrupción en Argentina

(*) La calificación de IPC se refiere a la percepciones del grado de corrupción según lo manifestado por empresarios y analistas del país, en un rango de 10 (sin corrupción) a 0 (altamente corrupto)Fuente: Transparencia Internacional

5

4

3

2

1

0

(tendencia 2000-2005)

Calif

icac

ión

de

IPC

(*)

3.5 3.5

2.82.5 2.5

2.8

2000 2001 2002 2003 2004 2005

9. Bajo la categoría de “ejecución de contratos”.

ANEXO D |111

tes, abordando la seguridad de la provisión de energíay resolviendo la renegociación de las concesiones.

18. En general, estas áreas conforman una eficazestrategia de desarrollo del sector privado en laslíneas sugeridas en las consultas con el sector priva-do y en el trabajo analítico llevado a cabo durante lapreparación de esta EAP. La intermediación finan-ciera y la renegociación de las concesiones privadasde servicio e infraestructura se tratan en los AnexosC y E, respectivamente. Este anexo explica en

mayor detalle el avance en el clima de inversión.

AGENDA Y TEMAS CLAVE

19. La Asociación Empresaria Argentina preparó unbuen resumen de los temas clave a futuro, priorizan-do las intervenciones fundamentales para aumentarlas inversiones y el crecimiento sostenible.10 Lostemas principales son:

• Instituciones: Los países exitosos basaron su desa-

Tabla 1. Indicadores sobre regulaciones comerciales y su aplicación

Argentina Región Brasil México Tailandia Polonia Sudáfrica

Inicio de un negocio- Tiempo (días) 32 63 152 58 33 31 38- Costo (porcentaje del ingreso per cápita) 13.4 60 10.1 15.6 6.1 22.2 8.6Contratación y despido de trabajadores- Índice de dificultad de contratación (0-100)* 44 n.a. 67 33 33 11 56- Rigidez del Índice de Empleo (0-100)* 48 42 56 51 18 37 52Protección de inversores- Índice de Protección de Inversores (1-10**) 5.3 4.5 5.3 3.7 6.0 6.3 8.0Ejecución de un contrato- Tiempo (días) 520 461 546 421 390 980 277- Costo (porcentaje del valor de deuda) 15 23 15 20 13 9 11Obtención de crédito- Índice de Solidez de Derechos Legales (0-10)** 3 4 2 2 5 3 5Cierre de un negocio- Tiempo (años) 3 4 10 2 3 1 2- Costo (porcentaje del patrimonio) 15 17 9 18 36 22 18Comercio transfronterizo- Documentos para exportaciones/importaciones 6/7 8/11 7/14 6/8 9/14 6/7 5/9Pago de impuestos- Cantidad de pagos 35 48 23 49 44 43 32- Impuesto total a pagar (porcentaje de ganancia bruta) 98 53 148 31 29 56 44

*Un número mayor significa condiciones más reguladas o menos flexibilidad.** Un número mayor significa más protección.Fuente: World Bank, Doing Business en 2006: Creating Jobs.

10. Ver “Una agenda empresaria para la inversión y el crecimiento sustentable”, junio de 2005.

112 | ANEXO D


rrollo en instituciones fuertes y saludables. Se nece-sita un entorno institucional y legal predecible entodos los niveles de gobierno a fin de promover eldesarrollo dinámico del sector privado. Esto deberíaimplicar: (i) asegurar la independencia de las institu-ciones regulatorias y de control; (ii) fortalecer laconfianza pública en los contratos públicos y priva-dos; (iii) establecer un poder judicial que funcioneeficientemente y sea genuinamente independiente; y(iv) fortalecer la gestión y transparencia del sectorprivado.• Infraestructura y servicios públicos: La resoluciónde las controversias actuales reviste especial impor-tancia para continuar el desarrollo de la importanteinfraestructura de Argentina; esto es especialmenteurgente en el sector energético.• Un marco regulatorio bien definido será vital parabrindar la base para las actividades de los serviciospúblicos en Argentina.• Deberían promoverse las inversiones y la participa-ción del sector privado, mediante un diálogo intensi-vo entre el sector privado y el Gobierno, como tam-bién a través de la activa exploración de posibilidadespara crear asociaciones público-privadas.

• Las empresas de servicios públicos deberían fun-cionar con eficiencia y mantener o mejorar la calidadde los servicios, con acceso al financiamiento de lasinversiones y al crecimiento necesario para satisfacerlas demandas de suministro, obtener una rentabili-dad razonable y asumir el riesgo comercial inheren-te en todas las actividades económicas. Deberíanfortalecerse los marcos regulatorios de los serviciospúblicos a fin de cumplir con su función de control.• Inversiones: Argentina enfrenta el desafío de asu-mir las importantes inversiones necesarias pararesolver los cuellos de botella que surgen de la recu-peración económica, incluidas la infraestructura y laproducción.• La sólida recuperación económica crea oportuni-dades de negocios para nuevas inversiones, tanto enel sector industrial como de servicios, pero depen-den de manera crítica de la estabilidad de las reglasdel juego y de la disponibilidad de financiamiento alargo plazo.• El desarrollo de nuevos establecimientos produc-tivos internacionalmente competitivos hace que seafundamental avanzar en la apertura de los mercadosexternos.

ANTECEDENTES

1. La salida del régimen de convertibilidad en enerode 2002, la devaluación y los cambios en el marcoregulatorio contribuyeron a la aparición de seriosdesafíos contractuales para las concesiones de obrasy servicios públicos a nivel federal. Los avances enpos de la renegociación de las concesiones afectadashan sido limitados.

2. De los 64 contratos originales de concesiones deobras y servicios públicos regulados a nivel federalque debían ser renegociados, 28 han llegado a unacuerdo con el Ejecutivo. Asimismo, el Gobiernopermitió que llegaran a su fin 13 concesiones vialespor peaje, canceló parcialmente un contrato conferrocarriles, y canceló 3 contratos (correo postal,comunicaciones y agua y saneamiento), que desdedicha cancelación pasó nuevamente a manos y alcontrol del Estado. Después de cuatro años de con-gelamiento tarifario y devaluación, dispuestos a tra-vés de poderes especiales por el estado de emergen-cia, todavía hay 20 contratos aguardando una solu-ción permanente, incluidas concesiones estratégicas,entre ellas las concesiones más importantes de gas yelectricidad (transporte y distribución).

CAMBIOS REGULATORIOS QUE AFECTAN A LAS CONCESIONES REGULADAS

3. El 6 de enero de 2002 el Congreso sancionó unaLey de Emergencia (Ley 25,561) a través de la cualse otorgaron amplios poderes al Ejecutivo. El prin-cipal impacto de la ley fue: (i) suspensión de todoslos contratos de concesión de obras y serviciospúblicos; (ii) devaluación tarifaria; (iii) congelamien-to de las tarifas por 180 días (sucesivas prórrogas

han significado que la vasta mayoría de las tarifashan permanecido congeladas durante más de 48meses); (iv) modificación de los regímenes legales yregulatorios existentes; (v) eliminación de la indexa-ción contractual; y (v) convocatoria del Ejecutivo arenegociar todos los contratos existentes.

4. La Ley de Emergencia estableció un conjunto deprincipios rectores para la renegociación de los con-tratos: (i) el impacto de las tarifas sobre la competi-tividad de la economía y la distribución del ingreso;(ii) la calidad de los servicios y los planes de inver-sión; (iii) el interés de los consumidores; (iv) la segu-ridad; y (v) la rentabilidad de las empresas.

5. Después de la crisis y durante el gobierno interi-no del Dr. Duhalde, resultaron infructuosos losesfuerzos realizados para avanzar en el proceso derenegociación bajo un marco jurídico modificado.Los intentos de las autoridades de ofrecer a lasempresas concesionarias un alivio temporario a tra-vés de ajustes tarifarios provisionales, por decreto afines de 2002 y principios de 2003, fueron objetadosjudicialmente.

6. La administración Kirchner, que asumió en mayode 2003, intentó fortalecer la base legal para el proce-so de renegociación. El Congreso sancionó la ley25,790 el 1 de octubre de 2003. La nueva ley extendióel plazo para la renegociación hasta el 31 de diciembrede 2004 y también fortaleció los poderes legales parael proceso. Se otorgó responsabilidad conjunta para larenegociación a los ministerios de PlaneamientoFederal y de Economía, que deberían coordinarse através de la UNIREN.2 El Gobierno emitió nuevasnormas3 para crear un proceso legislativo de vía rápi-da para la aprobación de los acuerdos finales en el

* El siguiente anexo se basa en gran medida en los siguientes informes: (i) “Argentina: Staff Comments on Proposed Public Service and InfrastructureConcessions”, SecM2004-0367, 30 de julio de 2004; (ii) “Argentina: Staff Comments on Proposed Public Service and Infrastructure Regulatory Framework Law”,SecM2004-0367/1, 4 de octubre de 2004; y (iii) Artículo IV elaborado por el FMI, Julio de 2005.2. UNIREN es la responsable de las renegociaciones de todos los contratos afectados.

ANEXO E |113

A N E X O E *Renegoc iac ión de las conces iones de obras y se r v ic ios públ icos

114 | ANEXO E

A N E X O ERenegociación de las concesiones de obras y servicios públicos (cont.)

Congreso. Asimismo, entre otros aspectos clave cabemencionar: (i) el otorgamiento de facultades alGobierno para introducir enmiendas parciales a loscontratos de concesión y ajustes tarifarios tempora-rios; (ii) la autorización a los entes reguladores paraque decidan sobre estos mismos temas conforme a suspropios marcos regulatorios, (iii) la salvedad de que elproceso de renegociación podría incluir “audienciaspúblicas” o “consultas públicas”.

7. La nueva ley ha regido las negociaciones desdenoviembre de 2003. Durante 2004 sirvió de base atres acuerdos provisionales (agua y telecomunica-ciones) que se extinguieron a fines de diciembre de2004. A partir de ese momento, la ley se prorrogósucesivamente hasta diciembre de 2006, lo que per-mitió al Gobierno llegar a acuerdos con 28 empresasconcesionarias, 24 de las cuales fueron sometidas aaudiencias públicas, y 19 de ellas han finalizado elproceso de revisión por parte del Congreso (véasedetalles al respecto en la tabla 1 y el Anexo 2) y para7 de ellas, el Ejecutivo ha firmado Decretos autori-zando las enmiendas incluso aumentos tarifarios.

SECTORES AFECTADOS POR LA RENEGOCIACIÓN

a. Sectores regulados 8. El Decreto 293/02, del 12 de febrero de 2002, esta-blece los sectores que están sujetos a la renegocia-ción de los contratos, entre ellos: (i) transporte ydistribución de gas y electricidad, (ii) servicios detelecomunicaciones de telefonía fija, (iii) transportepúblico de personas (ferrocarriles, subterráneos yómnibus), (iv) servicio ferroviario de cargas, (v) con-cesiones viales, incluidos los accesos a la ciudad deBuenos Aires, (vi) sistema nacional de aeropuertos,(vii) servicio postal, (viii) servicio portuario y siste-

mas de transporte fluvial, y (ix) provisión de aguapotable y desagües cloacales.

9. Las concesiones sujetas a las renegociaciones (véaselas Tablas 1, 2 y 3) son concesiones a nivel federal quetenían un régimen regulatorio vigente a fines de 2001.4

Las tarifas han sido mayormente congeladas, y unnúmero importante de concesiones tienen un montosignificativo de obligaciones de deuda en monedaextranjera. Los acuerdos de refinanciación de lasempresas cubren actualmente más del 85% de ladeuda vencida después de la crisis, y la mayoría de lasrenegociaciones pendientes están relacionadas con ladeuda que mantienen las empresas concesionarias.

10. El monto total estimado de las inversiones de lasconcesiones de obras y servicios públicos ascendía aUS$35.000 millones, y tal como se indica en laFigura 1, el total de ingresos ascendía a más de

3. Decreto 311/2003 y Resoluciones Conjuntas 188/2003 y 44/2003.4. La aplicabilidad de los regímenes regulatorios fue suspendida por la Ley de Emergencia.

Figura 1

TransporteServicios Públicos Energía

Cantidad de conseciones: 64

Ingresos: US$5.300 millones (2002)

Deuda: US$11.000 millones(2002)

20%

18%

34%

38%

42%

48%

54%

38%

8%

ANEXO E |115

US$5.000 millones en 2002, y la deuda empresariaascendía, como mínimo, a US$11.000 millones. Lamayor parte de la deuda corresponde a las empresasde telecomunicaciones y energía. Estas empresastambién han significado una fuente importante derecaudación impositiva para el Gobierno, luego deser privatizadas, contribuyendo hasta el 1% del PBIen impuestos en 2001 (o el 5% de los ingresos fisca-les totales del Gobierno federal.)

b. Sectores no regulados 11. Tres sectores no regulados también quedaronsujetos a la Ley de Emergencia y al proceso de rene-gociación: extracción de gas, generación de electrici-dad y telecomunicaciones móviles. Los dos sectoresenergéticos de distribución, que habían sido desre-gulados a mediados de la década de 1990, sufrieronel congelamiento y la conversión de sus precios a lamoneda local- alejándolos de los precios mundiales.

La conexión directa entre los precios mayoristas delgas y la electricidad y las tarifas energéticas de losusuarios finales derivó en que el Gobierno decidieracongelar sus precios hasta marzo de 2004. En el casode las telecomunicaciones móviles, el Gobierno tam-bién decidió convertir las tarifas a la moneda localcomo parte de la Ley de Emergencia y congelar lastarifas de las interconexiones (línea fija a móvil)como consecuencia del congelamiento de los contra-tos de las tarifas de las líneas fijas (un sector regula-do), aunque no incluye una vía para ajustes tarifariosfuturos. Estos contratos tuvieron un ajuste tarifarioen el 2005.

AVANCES EN EL DESARROLLO DE LAS RENE-GOCIACIONES DE LOS CONTRATOS

12. El Gobierno ha firmado Cartas deEntendimiento5 con 266 de las 64 empresas concesio-

Tabla 1. Argentina: Resumen de los contratos sujetos a renegociaciones

Sector Cantidad de Contratos Ingresos Inversor mayoritario Tipo de contrato

Electricidad Transporte 8 AR$ Extranjero Titular del activo fijoDistribución 3 AR$ Extranjero Titular del activo fijo

GasTransporte 2 AR$ y US$ Extranjero Titular del activo fijoDistribución 9 AR$ y US$ Extranjero Titular del activo fijo

Agua 1 AR$ Extranjero Titular del activo fijoAccesos viales urbanos 4 AR$ Extranjero y nacional Titular del activo fijoCaminos interurbanos 16 AR$ Nacional AdministraTelecomunicaciones 2 AR$ Extranjero Titular del activo fijoFerrocarriles 11 AR$ Nacional AdministraPuertos 4 AR$ y US$ Extranjero AdministraDragado 1 US$ Nacional y extranjero Titular/locaciónServicios postales 1 AR$ Nacional Titular del activo fijoAeropuertos 1 AR$ Nacional AdministraEstación Terminal de Ómnibus 1 AR$ Nacional Administra

Total 64

116 | ANEXO E


narias incluidas en el decreto (Tablas 2 y 3). Incluyeel acuerdo alcanzado con Telefónica en febrero de2006. Además, el Gobierno había formalizadoacuerdos transitorios en 2004 con Aguas Argentinasy las dos empresas de telecomunicaciones de telefo-nía fija, aunque estos se extinguieron en diciembrede 2004. Trece han sido sometidos al proceso derevisión/aprobación del Congreso (uno aprobadopor votación y el resto por no objeción, o “sanctionficta”, después de 60 días en el Congreso); y el restode los contratos están siendo examinados actual-mente por la comisión bicameral del Congreso parala renegociación de los contratos. Los 26 acuerdosincluyen: 7 (4 de puertos y 3 de servicios ferroviariosde cargas) que son acuerdos permanentes y no pre-vén ajustes tarifarios, pero que en cambio mejoranlas condiciones económicas de las empresas a travésde ajustes en los programas de inversión y aclarandoalgunas otras condiciones contractuales.7 Las auto-ridades consideran que los 10 contratos celebradoscon las empresas de distribución y transporte deelectricidad y el contrato celebrado con una empre-sa distribuidora de gas tienen carácter permanente,aunque estos no prevén una vía para ajustes tarifa-

rios futuros. En cambio, estos contratos prevén unajuste tarifario para 2005 (usuarios no residenciales)y un compromiso del Gobierno de realizar una revi-sión tarifaria integral en 2005 con la meta de imple-mentar los ajustes acordados en 2006. Los 4 acuer-dos para los accesos viales rurales y urbanos sontransitorios para 2005 y requerirán una negociaciónadicional durante el año para convertirse en perma-nentes. Por último, todas las empresas con las que sellegó a un acuerdo han tenido que avenirse a suspen-der las acciones entabladas ante los tribunales arbi-trales internacionales y a retirar dichas acciones defi-nitivamente una vez finalizada la revisión tarifariaintegral y que ésta haya sido sometida a audienciaspúblicas.8

13. Factores que afectan la sustentabilidad en ellargo plazo son todavía una preocupación. Lamayoría de las empresas concesionarias de gas tienenque llegar a acuerdos sobre los nuevos contratos, ylas concesiones de electricidad que ya fueron rene-gociadas esperan por una revisión tarifaria total. Lasdos empresas más grandes de telefonía fija llegaron aun acuerdo en principio que se encuentra ahora suje-

Tabla 2.

Total a ser negociados 64 Con Carta de Finalizados 13 Entendimiento firmada PendientesRescindidos 3Restantes 48 28 20de los cuales Concesiones de energía 22 12 10

Servicios públicos 8 2 6Transporte 18 14 4

Fuente: UNIREN y estimaciones del personal del Banco Mundial.

5. Acuerdo en este contexto se refiere a una Carta de Entendimiento celebrada entre la UNIREN y la empresa concesionaria, seguida de una audiencia públicacomo lo exige la Ley. La Carta de Entendimiento es seguida por un Acuerdo firmado entre las partes, en el cual se incluyen los cambios correspondientesluego de la audiencia pública. El acuerdo en el caso de la empresa de servicio ferroviario ALL (2 concesiones) aún tiene pendientes las audiencias públicas.6. Trece concesiones viales llegaron a su fin en 10/2003 y el Gobierno rescindió la concesión del servicio postal.7. Los 64 contratos excluyen el contrato para la Terminal de Autobuses Retiro TEBA (No.19 en la Tabla 3). Por ejemplo, en el caso de los puertos, los contratosestablecen que las tarifas estarán expresadas en dólares estadounidenses.8. No está claro de qué manera los acuerdos van a tratar los casos en que los accionistas minoritarios de las empresas decidan entablar las acciones ante lostribunales arbitrales internacionales. La mayoría de las causas tramitan ante el CIADI y 2 ante la CNUDMI (París).

ANEXO E |117

Tabla 3. Estado de situación de las concesiones federales en proceso de renegociaciónCOMPAÑÍA E N E R G IA

Electricidad Gas Natural Transporte Distribución Transporte Distribucion

DISTROCUYOTRANSENERTRANSBATRANSPATRANSNOATRANSNEAEPENTCOMAHUE

EDELAPEDESUREDENOR

TGSTGN

METROGASGAS BANLITORAL GASCAMUZZI P.CAMUZZI S.GAS CUYANAGAS CENTROGASNORGAS NEA

Pasos clave de la Negociación COMPLETADOS MemorandoAcuerdo Audiencias Informe Borrados Revisado por Revisión/ Reclamo ante

UNIREN y el Públicas de la Final del Fiscal Síndico Aprovación Decreto CIADIConcesionario Audiencia Acuerdo General General del Congreso Firmado

2/18/05 SF*3/18/05 SF* Si (National Grid)3/18/05 SF* Si (Total)5/31/05 Si (Camuzzi)5/20/05 SF*6/16/055/6/055/5/05

1/13/05 Calim Suspendió (AES)4/20/05 Si (ENDESA)4/20/05 Claim Suspendió (EDF)

4/17/054/17/05 Si (CMS)

4/22/05 Si (British Gas)5/13/05 SF* Claim Suspendió(Gas Natural)8/30/054/28/05 Si (Camuzzi)4/28/05 Si (Camuzzi)8/25/058/23/059/2/05

COMPAÑÍA S E R V I C I O S P U B L I C O S Agua Rutas Servicio

Y Teléfono Servicio PostalSaneamien. Bus

TELECOMTELEFONICA

FERROVIASMETROVIASTBATMBTMRT' PORTE AUTOMOTOR 129

RESCINDED CONTRACTS

TMSCORREOAGUAS ARGEN.

COMPAÑÍA T R A N S P O R T EServicio Puertos Aeropuertos

Ferroviario Accesos y Vías y Terminalde Cargas Viales Fluviales de Autobus

Ferrosur RocaFEPSAALL MesopotamicoALL CentralNCA

AUSOL UrbanoGCO UrbanoAECSA UrbanoCOVIARES Urbano

CAMINOS DEL VALLE Inter-urbanoCRUSA Inter-urbanoPUENTES DEL LITORAL Inter-urbano

TERMINAL 4TRATRPBACTSSA

HIDROVIA

AEROPUERTOS 2000

TEBA

CONTRACTS ENDED

13 Roads concessions (1) Inter-urbano

9/1/046/24/05

6/3/05

2/11/05 SF*2/11/05 SF*4/15/05 SF*

6/10/057/15/05

2/24/05 SF*2/24/05 SF*2/24/05 SF*2/24/05 SF*

Excluido Excluido con aprovación del Congreso

(1) 13 concesiones de caminos inter-urbanos finalizaron su período en octubre de 2003 y fueron relicitadas en 7 nuevas concesiones bajo operación.(2) La Ley contempla que depués de 60 días de su presentación al Congreso, si no es tratada, se obtiene una aprobación tácita basada en una “sanction ficta”.SF: sanción ficta Pasos completados

SUB - TOTAL DE PASOS COMPLETADOS: 14 12 12 12 11 8 7 2TOTAL DE PASOS COMPLETADOS: 28 33 29 24 22 18 15 7

SUB - TOTAL DE PASOS COMPLETADOS: 2

SUB - TOTAL DE PASOS COMPLETADOS: 12 21 17 12 11 10 8 5

05/18/2006 Si (France Telecom)4/28/06 Suspen. a pedido del demandante

Si

118 | ANEXO E


to a audiencias públicas y ratificación del Congreso.Los contratos de las concesiones de los accesos via-les urbanos requieren de una revisión tarifaria inte-gral y las concesiones de caminos interurbanos tam-bién tienen pendiente la renegociación. En el sectorde agua, la única concesión a nivel nacional en el áreametropolitana de Buenos Aires, Aguas Argentinas,fue rescindida por el Gobierno en marzo de 2006,luego de que el Gobierno y la concesionaria nolograran llegar a un acuerdo. En este último caso, elGobierno ha establecido una nueva empresa delEstado que comenzó a operar la compañía luego quela concesión fuera rescindida.

14. Operadores extranjeros clave han decidido ven-der sus participaciones en las empresas concesiona-rias (Tabla 4). La partida de accionistas extranjerosdeja sustanciales obligaciones contingentes alGobierno, ya que la mayoría de estos inversores han

iniciado acciones legales ante los tribunales arbitra-les internacionales, y es probable que una vez quehayan vendido sus participaciones societarias conti-núen con sus acciones legales.9

15. Sin embargo, han habido algunos avances limi-tados en liberalizar los precios del sector energéticono regulado. Las empresas productoras de gas llega-ron a un acuerdo con el Gobierno, en marzo de2004, que permitía equiparar gradualmente sus pre-cios con los precios internacionales en diciembre de2006. Estos ajustes de precios para la extracción degas también han resultado en la necesidad de aumen-tar los precios de la generación de electricidad (otrosector no regulado, pero que sufrió el congelamien-to de sus precios y la conversión de los mismos a lamoneda local.) Los aumentos en el precio del gassólo afectan a los usuarios industriales y a las gene-radoras de electricidad. En cambio, las empresas

Tabla 4. Argentina: Empresas extranjeras que abandonan las concesiones de servicios públicos

Empresa Empresa Sector Acción Fecha Participación en Nuevo propietarioextranjera argentina el mercado (%) 1/

Nivel federal (parte de las 63 concesiones)France Telecom Telecom Telefonía fija Vendida Sep.03 45.0 Inversor nacionalCMS TGN Transporte de Gas Vendida Mar.04 53.8 Inversor nacionalEDF Distrocuyo Transporte de electricidad Vendida Mayo 04 6.5

Edenor Distribución de electricidad Anuncio Abril 05 34.2 Inversor nacionalSuez Aguas Agua y alcantarillado Concesión Marzo 06 39.93 Gobierno

rescindidaNational Grid Transener Transporte de electricidad Vendida Sep.04 57.4 Inversor nacional

Nivel provincial (no es parte de las 63 concesiones)PSEG Edeersa Distribución de electricidad Vendida Abril 03 1.4 Prov. de Entre RíosSuez/ Aguas de Aguas de Santa Fe Agua y Saneamiento Concesión Enero 06 90.0 Prov. de Santa FeBarcelona rescindida

1/ En el caso de las empresas de energía, las participaciones en el mercado se refieren a la participación de las empresas en el suministro total delsector. En el caso de Telecom, la participación en el mercado es sobre las ventas totales (ventas de líneas fijas solamente.) Por último, en el caso deAguas de Santa Fe, la participación de mercado se basa en la población abastecida (en Santa Fe).

9. CMS Gas Transmission (EE.UU.) vendió su participación en TGS Argentina pero continuó sus reclamos ante el CIADI. En mayo de 2005 un tribunal del CIADIfalló a favor de CMS Gas Transmission, subsidiaria de CMS Energy, otorgándole un monto indemnizatorio de US$133 millones más intereses. El interés calculadoa la fecha lleva el monto indemnizatorio a US$149 millones, cifra que es la mitad del monto del reclamo original. El tribunal determinó que Argentina incurrió enincumplimiento de las obligaciones emergentes del tratado bilateral de inversiones entre Estados Unidos y Argentina, incluidas las de dar a CMS un trato justo yequitativo.

ANEXO E |119

generadoras de electricidad han sido autorizadas aaumentar su precio de venta a la compañía regulado-ra del mercado mayorista eléctrico (CAMMESA). Apesar del aumento del precio mayorista de la electri-cidad, CAMMESA no ha aumentado su precio deventa a las empresas distribuidoras de electricidad,dado que las tarifas a los consumidores finales hanpermanecido congeladas. Esto ha creado un impor-tante déficit en el fondo de estabilización (AR$1.150millones a fines de julio de 2005), lo que exigió unaumento de los subsidios estatales. Además, elGobierno emitió una resolución a través de la cual secreó un fondo de inversiones para construir dosnuevas centrales de 800 MW. Sin muchas alternati-vas, el 95% de las empresas generadoras con las queCAMMESA está endeudada han tenido que suscri-bir a la iniciativa del Gobierno de canjear deuda poracciones en lugar de que se les pague con bonos deenergía.

EL PROYECTO DE LEY DE SERVICIOS PÚBLICOS

16. En agosto de 2004 el Gobierno presentó una leymarco general para la regulación de las empresas deservicios públicos e infraestructura. A la fecha, elproyecto de ley no ha avanzado en el proceso legis-lativo. El plazo para tratar este proyecto de ley novence hasta agosto de 2006.

17. El proyecto de ley marco será aplicable a todoslos servicios públicos, y modificará todas las leyesregulatorias sectoriales existentes (tales como gas yelectricidad). Tiene por objeto fortalecer el rol delEstado argentino como titular de los serviciospúblicos, asumiendo la responsabilidad y la autori-dad para regular y controlar a las empresas de servi-cios públicos y a otras actividades de los serviciospúblicos.

18. El Banco Mundial, la Unión Europea, losgobiernos extranjeros y otros, han realizado amplioscomentarios sobre el proyecto de ley. El consensogeneral es que la ley podría mejorarse buscándose unmejor equilibrio entre la defensa del consumidor y lanecesidad de asegurar la participación continuadadel sector privado en la prestación de serviciospúblicos. En particular, el Banco Mundial señaló:

• El proyecto de ley socavaría significativamente losincentivos para que los operadores privados (nacio-nales y extranjeros) inviertan en infraestructura. Elproyecto de ley no establece un proceso ordenado yprevisible para la actualización de las tarifas demanera que éstas reflejen los cambios en las condi-ciones económicas.

19. Las principales recomendaciones a ser considera-das en el futuro en relación con este marco fueronincluidas en un informe al Directorio.10

PRINCIPIOS SUGERIDOS POR EL BANCOMUNDIAL

20. Entre 2002 y el inicio del período de la presenteEAP, el Gobierno solicitó al Banco Mundial aseso-ramiento sobre el proceso de renegociación. Lasmisiones conjuntas del FMI/BIRF identificaron yrecomendaron al Gobierno una serie de principioscentrales, que surgieron del diálogo con los actoresclave involucrados en el proceso de renegociación yde la experiencia internacional. Entre ellos:

• Mantener la continuidad de servicios asequibles aprecios y niveles acordes con el clima social y econó-mico actual; • Asegurar una negociación transparente de ajustesconsensuales a las concesiones; • Considerar el interés de todas las partes interesa-

10. Informe al Directorio (No. SecM2004-0367/1).

120 | ANEXO E

A N E X O ERenegoc iac ión de las conces iones de obras y se r v ic ios públ icos

das, incluidos clientes y accionistas, la capacidad depago de los pobres, la viabilidad y sustentabilidad delas empresas concesionarias; • Resguardar los beneficios de la competenciadurante el período de emergencia, en los casos quecorresponda; • En los casos que resulte económicamente posible,facilitar la expansión urgente de los servicios; • Fomentar la participación de todas las partes inte-resadas y/o afectadas; • Preservar, en la medida de lo posible, la capacidadproductiva y las fuentes de trabajo; • Buscar un equilibrio entre los objetivos de corto ylargo plazo; • Establecer principios para determinar un retornosobre el capital razonable, que sea apropiado paracada sector luego del período de emergencia.

21. Luego de cuatro años de renegociaciones, per-siste la preocupación de que si no se aplican estosprincipios, las consecuentes soluciones ad hoc aca-rrearán incertidumbre sobre las reglas del juego. Elestado de aplicación de estos principios fue analiza-do detalladamente en el informe al Directorio defecha 20 de julio de 2004 SecM2004-0367. Este aná-lisis concluyó que la falta de avance general y eltrato diferencial dado a las empresas concesionariaspor su país de origen era un tema preocupante. Laaplicación de los principios antes mencionadossigue sin ser la norma.

CIADI Y CNUDMI

22. De las causas tramitadas ante los tribunales arbi-trales del CIADI y la CNUDMI nacen obligacionescontingentes significativas.11 Varias compañíasaccionistas y controlantes de las empresas concesio-narias de Argentina han presentado reclamos ante el

CIADI, fundados en tratados bilaterales de inver-sión. La primera causa que ha sido resuelta por untribunal del CIADI, en mayo de 2005, falló a favorde CMS Gas Transmission, subsidiaria de CMSEnergy, y fijó un monto indemnizatorio de US$133millones más intereses (un total de US$149 millo-nes), en comparación con el monto de US$260millones del reclamo original.

PROYECTOS DEL BANCO EN LAS ÁREAS DELAS CONCESIONES

23. Los préstamos del BIRF para inversión en infra-estructura en las áreas cubiertas por las concesionesexistentes están supeditados a que se asegure la sus-tentabilidad de las inversiones propuestas. ElProyecto de Desarrollo Sustentable deInfraestructura (PDSI) para Buenos Aires, aprobadopor el Directorio en diciembre de 2004, brindaapoyo para caminos provinciales y agua y alcantari-llado en áreas con altos niveles de pobreza.

24. El financiamiento del Banco para inversiones enagua y alcantarillado en áreas en las que están ope-rando las empresas concesionarias exigirá que se lle-gue a un acuerdo integral y de largo plazo previoentre el Gobierno y el concesionario/operador, queposibilite la viabilidad financiera de la concesión aser reestablecida.

EVALUACIÓN Y CONCLUSIONES

25. El Gobierno ha tomado una serie de medidaspara avanzar en el proceso de renegociación iniciadoen febrero de 2002. En varios casos, las enmiendas,una vez ratificadas por el Congreso, significarán unaumento del control del Gobierno sobre el ajuste detarifas y los planes de inversión. El desafío más

11. No todas las acciones son entabladas por los accionistas en las 63 concesiones.

apremiante será reanudar las inversiones de largoplazo, cuya falta es una preocupación

26. Los aumentos del precio mayorista de la energíade los últimos dos años representan un paso hacia elreestablecimiento de la normalidad en los sectoresenergéticos de distribución. Sin embargo, aún distande ser una solución para el déficit existente en elfondo de estabilización del mercado eléctrico mayo-rista (CAMMESA) y no permiten mejorar lo sufi-ciente el flujo de ingresos de las 22 concesiones res-ponsables del transporte y la distribución de energía.

ANEXO E |121

POBREZA, DESIGUALDAD Y CRECIMIENTO

1. En general, los logros de Argentina relativos a lareducción de la pobreza y la desigualdad en las últi-mas tres décadas han sido desalentadores. El país yano se ubica entre los que cuentan con las tasas másbajas de pobreza y desigualdad de la región. Lapobreza y la desigualdad aumentaron principalmen-te como resultado de un crecimiento promedio bajoy de alta volatilidad, resultando en períodos deextendida recesión y crisis, pero también debido alos cambios en la estructura de empleo y salarios queacompañaron la creciente integración a la economíaglobal. Si bien los picos más grandes en el nivel depobreza se dieron con las crisis macroeconómicas de1989 y 2002, los índices de pobreza aumentaron

inclusive durante la expansión económica de losnoventa (Figura 1). De acuerdo a estimaciones parala población nacional, entre 1992 y 2004, se empo-brecieron alrededor de 11 millones de personas: algomenos de la mitad durante los noventa (inclusodurante épocas de crecimiento) y el resto en la crisis2001-2002. El índice Gini de desigualdad del ingre-so aumentó de 0,45 a cerca de 0,53.

2. Los acontecimientos recientes apuntan a una evo-lución aún incierta de la pobreza y la desigualdadcon posterioridad a la crisis. La crisis de 2001-2002significó un aumento dramático de la pobreza, hastacasi duplicar el nivel de fines de los noventa y enoctubre de 2002 el 58% de los argentinos se encon-traba en situación de pobreza (Figura 2). El índiceGini creció también significativamente durante elperíodo de crisis (Figura 3). La recuperación econó-mica produjo una importante reducción en los indi-cadores de pobreza y desigualdad de ingreso, si bienaún insuficientes para recuperar los niveles previos ala crisis. Durante la segunda mitad de 2005, el33,8% de la población permanecía por debajo de lalínea de pobreza y el 12,2% estaba por debajo de lalínea de indigencia.

3. La reciente reducción en la pobreza es principal-mente resultado de la recuperación y el impacto demitigación del Programa Jefes de Hogar. Durante elperíodo de recuperación iniciado en 2003, el creci-miento se ha dado principalmente en sectores queemplean proporciones relativamente grandes de tra-bajadores menos calificados tales como la manufac-tura, los servicios minoristas y la construcción.Estos sectores emplean relativamente más trabaja-dores semicalificados y son los que registraron máscreación de empleo. Además, el sostén del ingresobrindado por el Programa Jefes de Hogar, que alcan-zó los 2 millones de beneficiarios en su pico en 2003,estuvo bien focalizado a los pobres (Figura 4). El

122 | ANEXO F

A N E X O FPo b r e z a y D e s a r r o l l o S o c i a l

Figura 1: Indice de Pobreza

60

50

40

30

20

10

0

19 18 21

32

47

34

2218 17 19

2528 26 26 27 29

35

54

46

38

31

(Gran Buenos Aires)

Fuente: INDEC en base a la Encuesta Permanente de Hogares

Figura 2: Indices de pobreza

70

60

50

40

30

20

10

0

30 31 3336 38

5358

5548

4440 39

34

1214151721

262825

14121088

(Total áreas urbanas)

Pobreza Indigencia

Fuente: INDEC y CEDLA en base a la Encuesta Permanente de Hogares

ANEXO F |123

programa suministró un sostén sustancial al ingresode aquellos a los que la crisis había vuelto más vul-nerables, particularmente los que experimentaronuna pobreza transitoria (Figura 5).1

4. Sin embargo, es posible que ya se hayan logradolos avances “más fáciles” contra la pobreza y que losprogresos ulteriores en su reducción requieranenfrentar los componentes más crónicos de lamisma. Los cambios en los índices de pobrezadurante y después de la crisis han sido particular-mente amplios ya que la crisis llevó los niveles deingreso de muchos argentinos a las cercanías de lalínea de pobreza (ARS$233 por mes o aproximada-mente US$80 a principios de 2004). En consecuen-cia, inclusive los cambios pequeños en el ingresomedio tienen un impacto grande en la incidencia dela pobreza. Esto explica en parte el enorme aumen-to de la pobreza durante la crisis y el marcado des-censo que produjo la recuperación. Las cifras másrecientes muestran que la fracción que se encuentrapor debajo de la línea de pobreza ha continuadodeclinando, pero de manera desacelerada, cayendo al33,8% en el segundo semestre de 2005. Sin embar-go, la reducción sustancial de la pobreza, y en parti-cular en su componente estructural, requerirá acom-pañar el crecimiento con políticas para mejorar losactivos y el potencial de generación de ingresos delargo plazo de las familias más pobres.

5. Los efectos a largo plazo de la crisis son todavíainciertos. Una señal prometedora es que a diferen-cia de lo que ocurrió en algunos países durante epi-sodios similares, las tasas de matriculación escolar semantuvieron elevadas durante la crisis. Mientrasque las tasas de mortalidad infantil se estancarondurante la crisis, posteriormente recuperaron su ten-dencia declinante, lo que también sugiere que el

impacto a largo plazo de la crisis podría ser menossevero de lo esperado. Sin embargo, como se anali-za a continuación, a pesar de presentar mejoras, losindicadores del mercado laboral todavía exhiben

Figura 4: Focalización del Programa Jefas y Jefes de Hogar

5550454035302520151050

1 2 3 4 5

(Incidencia neta depués de ingreso sacrificado estimado)

2002

46.9

41.9

35.438.1

14.3 13.9

3.2 5.50.3 0.7

2003Fuente: Galasso y Ravallion (2003)

Figura 5: Curvas de Incidencia del crecimiento

100

50

0

-50

2001-2002

2002-2003**

2002-2003 w/o trans.*

2001-2002 w/o trans.

(Household income per capita - total & without transfers)

1. Para más detalles, ver Galasso y Ravallion, Social Protection in a Crisis: Argentina's Plan Jefas y Jefes, World Bank Policy Research Working Paper 3165; andWorld Bank (2005), Argentina: Seeking Sustained Economic Growth with Social Equity, Report No. 32553.

Figura 3: Desigualdad

0.54

0.53

0.52

0.51

0.50

0.49

0.48

0.502

0.491

0.504

0.522

0.533

0.528

0.529

0.5100.506

0.502

(Coeficiente Gini de ingreso per capita)

Fuente: CEDLA en base a la Encuesta Permanente de Hogares

124 | ANEXO F

A N E X O FPo b r e z a y D e s a r r o l l o S o c i a l ( c o n t . )

debilidades. En particular, las tasas de empleo infor-mal, que desde hacía tiempo tenían una tendenciaascendente, dieron un salto durante la crisis y semantienen elevadas.

EL MERCADO LABORAL

6. La crisis produjo un empeoramiento de las condi-ciones del mercado laboral en tres frentes y las tenden-cias recientes, si bien prometedoras, todavía son débi-les. Al principio de la crisis el desempleo se acentuó,el tamaño del sector informal continuó expandiéndo-se y los salarios cayeron abruptamente. En términosglobales el empleo y los salarios reales se han recupe-rado desde el 2002, pero el mercado laboral continúasiendo débil. En forma reciente, los salarios reales enel sector privado formal han recuperado los nivelesprevios a la crisis, mientras que los salarios en el sectorpúblico y el informal aún se mantienen un 25% pordebajo de dichos niveles (Figura 6). La recuperaciónen el sector formal es alentadora. Sin embargo,muchos son los argentinos empleados en el sectorinformal, donde los salarios permanecen profunda-mente deprimidos. No está claro si la recuperación enlos indicadores de mercado laboral será sustentable.

7. El desempleo ha guardado una estrecha correla-ción con las fluctuaciones del PBI, y a diferencia demuchos episodios de crisis en la región, el autoem-pleo no fue el principal recurso de los trabajadoresrecientemente desempleados. La desocupaciónalcanzó su punto más alto en la primera mitad de2002, cuando más del 20% de la población activaestuvo desempleada. El desempleo cayó rápidamen-te durante la primera parte de la recuperación peroen forma más reciente descendió a una tasa más lenta(Figura 7). Entretanto, la fracción de trabajadoresargentinos que están autoempleados, que se mantu-vo estable en aproximadamente el 20% durante dosdécadas hasta el año 2001, efectivamente declinó demanera leve durante la crisis.

8. Durante la reciente recuperación, la tasa de infor-malidad se redujo levemente. Sin embargo, desde unpunto de vista de largo plazo, el empleo asalariadoinformal ha estado aumentando (Figura 8). En con-traste con el autoempleo, el tamaño del sector asala-riado informal (que se define como aquellos que nocontribuyen al sistema de seguridad social) se elevóabruptamente durante la crisis, reforzando la ten-dencia ascendente de larga data. Casi la mitad de los

Figura 6: Indice de Salario Real

120

100

80

60

Fuente: Ministerio de Economía en base a la Encuesta Permanente de Hogares

Privado Registrado Público TotalPrivado no Registrado

Figura 7: Tasas de Desempleo

30

25

20

15

10

5

0

Desempleado Sin Jefes (A) Sin Jefes (B)

Fuente: INDEC en base a la Encuesta Permanente de Hogares

Notas: Con Jefes: Los beneficiarios Jefes y Jefas son considerados empleados sólo si están efectuando una contraprestación. Si reciben el beneficio sin tener un tra-bajo se los considera desempleados o inactivos, de acuerdo con las definiciones usuales.Sin Jefes (A): Los beneficiarios de Jefas y Jefes que están efectuando una contraprestación y buscan un trabajo son considerados desempleados. Sin Jefes (B): Todos los beneficiarios de Jefas y Jefes que están efectuando una contraprestación son considerados desempleados.Fuente: INDEC en base a la Encuesta Permanente de Hogares.

ANEXO F |125

trabajadores asalariados, que representan tres cuar-tos del empleo total, están ahora en la informalidad.Son varios los factores que pueden explicar esteaumento de la informalidad, pero su importanciarelativa no está clara. Las posibles causas incluyencambios en la legislación laboral, la carga de las nor-mas empresarias, el aumento de la evasión impositi-va, y los cambios estructurales en la economía. Senecesitan análisis posteriores para identificar laimportancia relativa de estas causas y diseñar res-puestas de política apropiadas. Los efectos másamplios de la crisis sobre el capital humano y el mer-cado laboral en general también requieren ser mejorestudiados.

ASPECTOS DE DESARROLLO HUMANO

Salud9. Argentina se ha esforzado en mejorar sus indica-dores de salud. Principalmente, como resultado dela profunda crisis económica y social, los mismosestán por detrás de aquellos correspondientes a paí-ses con similares niveles de desarrollo. En 2004, laexpectativa de vida en Argentina al nacer era de 74,9años lo que, si bien supera el promedio latinoameri-cano, está casi 3,6 años por detrás de Costa Rica, 3,4

años por debajo de Chile y 1,0 por debajo deUruguay y 0,3 por detrás de Panamá, países con uningreso per cápita similar o inferior al de Argentina.2

10. Luego de la crisis, hubo un aumento temporarioen la tasa de mortalidad infantil pero en el 2004, latendencia favorable presente desde mediados de losnoventa regresó y la tasa de mortalidad infantildecreció a 14,4 (por 1.000 nacidos vivos) (Figura 9).Sin embargo, el promedio nacional es casi el dobledel de Chile. Además, son significantes las dispari-dades en la mortalidad materno infantil en las dife-rentes regiones del país, con tasas que alcanzan a 25(por 1.000 nacidos vivos) en las regiones del NOA yel NEA. El Gobierno está tomando el desafío dereducir la mortalidad infantil mediante el PlanNacer. Las primeras evaluaciones ya muestranresultados positivos. El Banco apoya los esfuerzosdel Gobierno a través del proyecto de Seguro deSalud Materno Infantil

11. El sistema de salud de Argentina enfrenta cuatrodesafíos clave que estaban presentes en el sistemamucho antes de la última crisis socioeconómica(2001) pero que fueron significativamente agravadospor la misma: (i) la urgente necesidad de asegurar el

Figura 8: Tasas de informalidad

55

50

45

40

35

30

25

31 32

29

3335 36

38 38 39 39

44 45

49 49 4847

Fuente: CEDLA en base a la Encuesta Permanente de Hogares

(Porcentaje de trabajadores asalariados que no aportan al sistema de seguridad social)

Figura 9: Tasas de mortalidad infantil

22

20

18

16

14

12

19.

Fuente: Ministerio de Salud

(por 1.000 nacimientos)

17.6

16.6 16.316.8 16.5

14.4

2. Indicadores básicos de salud de América. OMS/OPS 2004

126 | ANEXO F


acceso de los pobres a los servicios de salud básica;(ii) la necesidad de enfrentar de manera eficaz losdesafíos de salud pública serios y emergentes (enparticular enfermedades no trasmisibles, VIH/SIDAy otras); (iii) la necesidad de introducir cambiosestructurales para mejorar la relación Nación-pro-vincias en el sector de salud con el fin de mejorar elmarco de incentivos para la eficiencia y la equidad enla asignación de los subsidios públicos; y (iv) lanecesidad de mejorar y consolidar la normativa deSeguridad Social en salud y mejorar el marco deincentivos para la eficiencia y la equidad dentro delsistema.

Educación12. El sistema de educación argentino se contruyóen base a varios pilares fuertes. Ha garantizado elacceso universal de los niños de 5 y 6 años a la edu-cación preescolar obligatoria, con tasas de matrículaneta superiores al 91% para niñas y varones. Esta esuna situación envidiable en comparación conmuchos otros países de la región y el mundo endesarrollo. No obstante, los indicadores nacionalesvarían entre provincias y regiones, y entre escuelasdentro de una misma provincia, aún cuando com-parten condiciones socioeconómicas similares. Almismo tiempo, el sistema educativo tiene debilida-des notables en relación con la calidad del aprendi-zaje, que se manifiestan de manera más evidente enlos elevados índices de deserción y repitencia, y losbajos puntajes de los alumnos en las evaluacionesestandarizadas. Como consecuencia, el país exhibealgunos de los más bajos retornos sobre la educaciónde la región.3

13. Las necesidades de educación de los adultos conmenos escolaridad presentan un desafío adicional.Dado que apenas la mitad de los que ingresan al

secundario finaliza el ciclo completo de educaciónsecundaria inferior y superior, Argentina tiene unnúmero significativo de adultos no calificados queingresan al mercado laboral con capacidad limitadapara aprender nuevas destrezas. En la Argentina elacceso a la capacitación no es equitativo, está vincu-lado con varios factores: nivel socioeconómico, niveleducativo, tamaño de la empresa y nivel de formali-dad del empleo. Es importante aumentar la coordi-nación entre las distintas autoridades responsablesde la educación vocacional y la capacitación.

Protección social14. En la Argentina, al igual que en otros países de laregión, el sistema de protección social está fragmen-tado, con programas destinados a diferentes gruposde la población, inadecuadamente integrados y coor-dinados entre diferentes instituciones, lo que redun-da en brechas y superposiciones en la cobertura.

15. Como resultado de la falta de avances en el siste-ma de protección social, en forma reciente Argentinaestableció otros programas para brindar protección alos trabajadores informales (en particular dado que suparticipación en el mercado laboral comenzó a incre-mentarse durante las últimas dos décadas) cuandotambién las tasas de desempleo comenzaron a elevar-se en la segunda mitad de los noventa y más reciente-mente en respuesta a las emergencias económica ysocial. En la actualidad, el Programa Jefes de Hogares el principal programa de llegada a este grupo, perotambién existen otros programas menores operadospor el Gobierno nacional y las provincias y municipa-lidades. Al mismo tiempo, hasta ahora a una menorescala, Argentina ha comenzado a implementar unprograma de transferencias condicionales orientado apromover la inversión de las familias en el capitalhumano de los niños, similar a otros programas que

3. Perry G. et al (2006). Poverty Reduction and Growth: Virtuous and Vicious Circles. World Bank Latin America and Caribbean Studies.

ANEXO F |127

se están llevando a cabo con éxito en varios países dela región, tales como México, Brasil y Colombia. Elplan es expandir este programa en los próximos años.Además, en respuesta a la crisis económica y social en2002, el Gobierno aumentó el gasto en programas ali-mentarios.

TEMAS DE DESARROLLO SOCIAL

16. Argentina enfrenta varios desafíos en términosde inclusión social ya que ciertos segmentos de lasociedad continúan sufriendo por oportunidades dedesarrollo desiguales. Tanto la desigualdad como laexclusión son obstáculos al crecimiento económicoy al desarrollo de largo plazo.

Juventud17. Cada vez es más notoria la incidencia del desem-pleo juvenil y la deserción escolar. Según laEncuesta Permanente de Hogares de 2005, más de500.000 jóvenes entre 14-18 años han abandonadosus estudios, mientras que 300.000 jóvenes entre 14-24 años no estudian ni trabajan. Cerca del 27% delos jóvenes y adolescentes (14-34 años) están desem-pleados, y esta figura es 10 puntos mayor, es decir,cerca del 40%, para la banda de 18-20 años. Siete decada diez jóvenes con empleo se encuentra en elmercado informal. Aproximadamente 1.2 millonesde jóvenes trabajadores informales tienen un salariopromedio mensual de US$100. El Banco Mundialestá realizando un estudio económico sectorial, afinalizarse durante el ejercicio fiscal 2007, el cualtiene por objeto analizar opciones para el aumentode inversiones en juventud, ya sea a través de políti-cas laborales, educación, salud, o varios programas.

Poblaciones rurales, indígenas y de afrodescendientes18. La expansión de la Encuesta Permanente de

Hogares periódica de la Argentina (EPH-C) paradar cobertura a las áreas rurales y recopilar datos deetnicidad es un tema de larga data que requiere aten-ción prioritaria puesto que limita la capacidad deformular políticas públicas sólidas. La falta de datosde los hogares en las áreas rurales (aproximadamen-te el 13% de la población de acuerdo con el Censo)impide una plena evaluación de las condiciones devida rurales y la pobreza rural. Sin embargo, estu-dios recientes realizados por el Banco Mundial en el2003 y datos del Censo de 2001 indican que lapobreza rural es mayor que la pobreza urbana entérminos relativos. Según el Censo Nacional 33%de los habitantes rurales tienen al menos una necesi-dad básica insatisfecha, casi el doble del promedionacional. Esto demuestra la importancia de tenerdatos desagregados para finalidades de políticas.

19. De igual forma, es poca la investigación referidaa las poblaciones indígenas y de afrodescendientesya que la Encuesta Permanente de Hogares no reco-pila datos sobre etnicidad. El Censo Nacional de2001 identificó 24 grupos indígenas que compren-den más de 1.000 comunidades con una poblaciónindígena total estimada en 2 millones de personas.Utilizando datos censales y de necesidades básicasinsatisfechas, se observa que la vulnerabilidad a lapobreza de los grupos indígenas duplica la tasa de lapoblación no indígena (el 23,5% versus el 13,8%).Un estudio piloto sobre las condiciones de vida delos afrodescendientes patrocinado por el BancoMundial determinó que constituyen un grupo vul-nerable y marginalizado. La mayoría de los afrodes-cendientes viven en barrios carenciados urbanos ytienen trabajos precarios y niveles más bajos de edu-cación en comparación con el resto de la población.

Igualdad de género20. Argentina ha realizado grandes avances hacia la

128 | ANEXO F


igualdad de género mediante el fortalecimiento delos derechos jurídicos y la participación política dela mujer así como compromisos de largo plazo enpos de acceso igualitario a los servicios de salud yeducación. No obstante, continúan existiendo algu-nos desafíos en las áreas de salud materna y repro-ductiva, específicamente el acceso a la anticoncep-ción y a los cuidados prenatales. Otro conjunto dedesafíos para la igualdad de género surgen de la cre-ciente participación de las mujeres en el mercadolaboral, según se analiza a continuación. 4

21. El ingreso de las mujeres al mercado laboral escreciente pero éstas enfrentan oportunidades deempleo desiguales en comparación con los hombres.En las últimas dos décadas se incrementó la partici-pación de la mujer en la fuerza laboral como resulta-do de tendencias demográficas y de educación delargo plazo (actualmente asciende al 61,4% en com-paración con el 46% en 1992). La mayoría de losnuevos participantes en la fuerza laboral son muje-res semicalificadas de edades centrales. La participa-ción femenina registró un marcado aumento despuésde la crisis, quizás como reflejo de una estrategia delos hogares para hacer frente a la declinación delingreso real. La brecha salarial de género no es gran-de en comparación con otros países de AméricaLatina y viene disminuyendo. El salario promediode las mujeres era el 87% del de los hombres en2003.

22. Sin embargo, existe un acceso diferencial alempleo por género. Las mujeres se ven más afecta-das por el desempleo. En 2004, la tasa del desempleofemenino era del 16,8% mientras que la tasa deldesempleo masculino era del 12,3%. También lasmujeres están desproporcionadamente representa-das en el sector informal. El desempleo y la infor-

malidad femeninos pueden tener implicancias decorto y largo plazo para la generación de ingresosdebido a la menor participación de las mujeres en lossistemas de seguridad para la vejez. La crecienteparticipación de la mujer en la fuerza laboral y lasoportunidades de empleo puede apoyarse a través deuna mejor provisión de cuidado infantil (tantopúblico como privado) y programas de capacitaciónque incorporen una dimensión de género.

23. Los hogares con una jefa de hogar registran tasasde pobreza comparados con los hogares uniparenta-les con un jefe de hogar y otros hogares con unhombre como jefe. No obstante, los perfiles depobreza muestran que controlando por característi-cas clave tales como niveles de educación y edad, loshogares con una mujer como jefa no tienen mayorprobabilidad de ser pobres que otros hogares mono-parentales. Así, el principal grupo para focalizar enla pobreza son los hogares monoparentales, con jefevarón o mujer.

Delito y violencia24. El desempleo juvenil y los menores resultadoseducativos presentan riesgos significativos para lasociedad, que incluyen el aumento del delito y laviolencia. La delincuencia juvenil creció un 142%entre 1997 y 2001 en la Provincia de Buenos Aires.La muerte por homicidio, accidente y suicidio es laprincipal causa de mortalidad para los jóvenes de 20a 24 años, siendo el riesgo más elevado para los varo-nes que para las mujeres (excepto en Buenos Aires yTierra del Fuego quizás debido a violencia de géne-ro) (Centro de Información y Documentación,DINAJU). Son dos los factores que contribuyen aesta tendencia. Primero, los logros educativos estánestancados desde los setenta. Segundo, en la últimadécada se incrementó el desempleo juvenil (sólo el

4. Fuente: CEDLAS y Gasparini (2005), basado en la Encuesta Permanente de Hogares.

58% de los jóvenes de 20 a 24 años trabaja, según losdatos del Censo). Esto subraya la importancia demejorar el acceso a una educación de calidad para losniños y jóvenes pobres y a programas de capacita-ción para jóvenes que han desertado. También exis-te margen para la futura expansión de las actualesiniciativas piloto sobre prevención del delito.

25. Los datos cualitativos y estudios de victimiza-ción muestran que la violencia de género es un temaimportante en la Argentina (OPS). Los datos deDINAJU documentan la dimensión de este proble-ma en Buenos Aires y Tierra del Fuego (DINAJU).Además de los impactos negativos en el bienestar delas mujeres, esta situación tiene implicancias para elrendimiento académico de los hijos. En consecuen-cia, es necesario expandir los esfuerzos para enfren-tar esta situación.

ANEXO F |129

130 | ANEXO G

A N E X O GO b j e t i v o s d e D e s a r r o l l o d e l M i l e n i o

ANTECEDENTES

1. En el año 2005, en la 58º Conferencia Anual de lasNaciones Unidas, Argentina reformuló su compro-miso para perseguir el logro de los Objetivos deDesarrollo del Milenio (ODM).1

2. Esta nota resume los avances logrados por laArgentina y algunos de los desafíos prevalecientes.En general la nota cubre la evolución desde 1990,pero en la medida en que existen datos disponibles sepresta particular atención a los años posteriores a lacrisis de 2001-2002. Argentina ha logrado avancessignificativos en la reducción de la mortalidad infan-til. Los objetivos de igualdad de género y educaciónprimaria han sido mayormente cumplidos. Las áreasen las que se ha logrado un avance menor incluyen lareducción de la pobreza, la mortalidad materna, elVIH/SIDA y otras enfermedades y el acceso a agua ysaneamiento en áreas urbanas y rurales.

REDUCIR A LA MITAD LA POBREZA EXTREMAY EL HAMBRE

Objetivo: Reducir a la mitad entre 1990 y 2015 elporcentaje de la población en condiciones depobreza extrema 3. El desempeño de la Argentina en cuanto a la reduc-ción de la pobreza durante los últimos 30 años ha sidodesalentador. Inclusive durante la expansión econó-mica de los años 1990 se incrementaron los índices depobreza. En el 2003, la tendencia ascendente que sevenía observando desde comienzos de la década-- convalores muy elevados en 2001 y 2002-- comenzó arevertirse y la pobreza declinó. Esta mejora ayudó ala Argentina a retomar el camino para poder cumplircon el ODM de reducir la pobreza a la mitad hacia elaño 2015. Sin embargo, parecerían ser necesarios

esfuerzos adicionales ya que en el período más recien-te la reducción de la pobreza se desaceleró.Utilizando una línea de pobreza de US$1 al día, lapobreza extrema en las principales áreas urbanas seredujo del 7,9% en el 2003 al 5,7% en el 2004 y al4,7% en el 2005. Usando la línea de pobreza nacional,desde la crisis también se han logrado avances sustan-ciales, pero decrecientes. La población por debajo dela línea de pobreza se redujo casi el 30%, pasando del54,7% en el 2003 al 44,4% en el 2004 y al 33,8% afinales de 2005.

4. Son varios los factores que contribuyeron a estacaída de los índices de pobreza. Entre los más impor-tantes puede mencionarse en primer lugar el crecientenivel de empleo, particularmente en los sectores de laeconomía que emplean trabajadores con menores cali-ficaciones de los quintiles inferiores. Segundo, el pro-grama de transferencia de ingresos Jefes de Hogar fuecrucial en una etapa temprana para mitigar los efectosde la crisis. La estabilidad de precios también puedehaber sido un factor significativo, si bien la ascenden-te inflación en los últimos dos años sugiere que no esun factor con el que pueda contarse, y puede ser unade las razones de la desaceleración observada en lareducción de la pobreza durante el último año.

A. UNIVERSALIZACIÓN DE LA EDUCACIÓN PRIMARIA UNIVERSAL

Objetivo: Asegurar que todos los niños completenel ciclo de educación básica hacia 20155. El país está actualmente en vías de lograr el ODMen educación. Las tasas de matriculación primaria sehan mantenido en niveles uniformemente elevadosdurante las últimas décadas. En las áreas urbanas,alrededor del 99% de los niños en edad de asistir a laescuela primaria están matriculados. En las áreas

1. Para mayores detalles sobre la presentación de la Argentina véase Presidencia de la Nación (2005).

rurales se ven cifras similares pero con índices derepitencia significativamente mayores, restringiendola posibilidad de acceso a los niveles de educaciónsuperiores. Como resultado, el gobierno implemen-tará un programa focalizado para enfrentar las necesi-dades particulares de las áreas rurales.

6. Con respecto a la educación secundaria, persistenlas brechas en la cobertura. En las áreas urbanas, el15% de los niños en edad de asistir a la secundaria noestudia. No se dispone de datos comparables para lasáreas rurales, pero otras fuentes de información indi-can que el porcentaje de jóvenes que no asisten a laescuela en las áreas rurales es aún mayor.

7. En vista de las dificultades específicas que enfrentael sistema de educación, los objetivos del Bicentenario,derivados de los ODM y de los objetivos deEducación para Todos (EFA) de Dakar comprendentres objetivos educativos simples pero estratégicos queel país se ha propuesto cumplir para el 2010.

B. PROMOVER LA IGUALDAD DE GÉNERO YEMPODERAR A LA MUJER

Objetivo: Asegurar la igualdad de género en el acceso a todos los niveles de educaciónhacia el 20158. Los indicadores para este objetivo comprendenigualdad en educación, mayor participación económi-ca y cívica de las mujeres. Argentina ya ha cumplidoel objetivo de igualdad de acceso a la educación. Larelación entre los índices de alfabetización de varonesy mujeres es del 100% y los índices de matrícula netapor género sugieren que se ha cumplido el objetivo entodos los niveles educativos. De hecho, la coberturaes más alta para las niñas y las jóvenes que para losniños y los jóvenes, especialmente en la educaciónsecundaria y terciaria. Este hecho destaca la persis-tencia de altos índices de deserción para los varones.

9. No obstante, hay margen para mejorar si se consi-deran otras dimensiones de la igualdad de género. Enel mercado laboral continúan existiendo brechas degénero. Tanto la participación en la fuerza laboralcomo el índice de empleo son casi 30 puntos superio-res para los hombres que para las mujeres. Además,en general los hombres gozan de mejores condicioneslaborales. Los diferentes indicadores de informalidadmuestran que el porcentaje de trabajadores informa-les es menor en el caso de los hombres que de lasmujeres. De hecho, los porcentajes de mujeres traba-jadoras que cuentan con cobertura previsional se hanmantenido prácticamente constantes durante los últi-mos años mientras que los de los hombres tuvieronuna leve mejoría.

10. En términos de ingreso laboral, a lo largo de losaños se mantiene la brecha de género sin que existanseñales claras de cambio. En promedio, el ingresolaboral mensual de los varones que trabajan es alrede-dor de un 40% superior. Sin embargo, esta diferenciapodría explicarse totalmente por las horas trabajadas(los hombres trabajan entre 10 y 11 horas más que lasmujeres) ya que sólo existe una leve diferencia entre elcosto horario de hombres y mujeres.

C. REDUCIR LA MORTALIDAD INFANTIL

Objetivo: Reducir en dos tercios (entre 1990 y2015) la tasa de mortalidad de menores de 5 años11. Entre los indicadores para este objetivo se cuentala mortalidad infantil y la mortalidad de niños meno-res de 5 años. Ambos indicadores presentaron ten-dencias moderadamente descendentes durante losaños 1990, alcanzando tasas de 16,3 y 18,9 respectiva-mente, en el 2001. Estas tendencias favorables se inte-rrumpieron durante la reciente crisis. En el 2002 lamortalidad infantil y la mortalidad de niños menoresa 5 años se elevó a 16,8 y 19,5 respectivamente. Entreel 2003 y el 2004 se experimentó una significativa

ANEXO G |131

132 | ANEXO G

A N E X O GO b j e t i v o s d e D e s a r r o l l o d e l M i l e n i o ( c o n t . )

mejora en ambos índices, que disminuyeron más de 2puntos. Las cifras para la primera mitad del 2005 indi-can que la declinación continuó en el último año. Lareducción abarcó todas las provincias, y fue aún másnotable en las provincias que enfrentan las condicio-nes sociales más críticas, lo que ayudó a reducir ladesigualdad. Como resultado, Argentina está nueva-mente en vías de alcanzar las metas de mortalidadinfantil de los ODM hacia el 2015.

12. Este avance fue resultado de los esfuerzos argen-tinos para mitigar los efectos de la crisis económicamediante la implementación de una serie de interven-ciones de emergencia. Algunas de estas estuvieronparticularmente orientadas a aumentar el acceso a lasalud básica de quienes carecen de cobertura, espe-cialmente madres y niños, a través de la ejecución delPlan Nacer. Este programa, junto con la decisión deproteger el gasto en salud prioritario, enfrentómuchos de los factores que afectan la mortalidadinfantil--tales como el bajo peso al nacer, la desnutri-ción, la falta de agua segura, y las deficiencias en lavacunación--logrando así un impacto beneficioso enlas tasas de mortalidad.

13. Como paso intermedio hacia el ODM, el PlanFederal de Salud, creado en 2004, apunta a reducir latasa de mortalidad infantil en un 25% entre 2002 y2007. Como resultado del avance reciente, ya se hacumplido más del 50% de este objetivo. Además, elPlan se propone reducir la desigualdad provincialmediante una disminución del coeficiente Gini demortalidad provincial del 10% entre 1990 y 2015.

D. MEJORAR LA SALUD MATERNA

Objetivo: Reducir en tres cuartos la tasa de morta-lidad materna de 1990 a 201514. Reducir la mortalidad materna en un 75% entre

1990 y 2015 sigue siendo un desafío para la Argentina,particularmente en vista de la mejora irregular logradaen los últimos años. En el año 2000, la tasa de morta-lidad materna había caído en más del 30% desde prin-cipios de la década; no obstante, hacia el 2002 el pro-greso anterior prácticamente se revirtió, con unaumento de más del 30%. Durante los últimos 2 años,la tasa de mortalidad materna se redujo de 46 cada100.000 nacidos vivos a 40 en 2004. Aún cuando estees un signo positivo, Argentina necesitaría fortalecersus esfuerzos para acercarse al objetivo. Los progra-mas de prevención y las políticas regulatorias puedenser una importante contribución ya que la mayoría delas muertes maternas se deben a causas prevenibles.

15. Las autoridades sanitarias se han comprometido alograr un objetivo intermedio de reducción de la mor-talidad materna del 20% entre 2002 y 2007. Además,dado que las distintas provincias presentan tasas demortalidad sumamente heterogéneas, también acorda-ron reducir la desigualdad provincial como una metaprioritaria a ser impulsada a través de intervencionesespecíficas en las provincias más pobres.

F. COMBATIR EL VIH/SIDA, EL PALUDISMO YOTRAS ENFERMEDADES

Objetivo: Reducir a la mitad hacia el 2015 - ycomenzar a revertir - la propagación del VIH/SIDA16. Ya que el paludismo es un tema menos problemá-tico en la Argentina, especialmente en las áreas urba-nas, el país identificó la Tuberculosis y el Chagas2,como enfermedades a combatir para el 2015 junto conel VIH/SIDA. De acuerdo con datos recientes, lasmejoras en estas áreas han sido muy modestas yArgentina requeriría esfuerzos significativos paracumplir con los ODM.

17. La incidencia de la tuberculosis ha venido decli-

2. Infección causada por un parásito que provoca la mortandad de unas 50.000 personas por año en el mundo, si bien es más prevaleciente en América Latina.

ANEXO G |133

Objetivos 1990 1995 2000 2003/4 Meta

1 Erradicar la pobreza extrema y el hambrePobreza; porcentaje de la población con menos de $1 por día; urbana (CEDLAS) 1.4 1.0 3.2 4.2 5.1 8 0.7Pobreza oficial; porcentaje de la población por debajo de la línea de pobreza oficial; urbana (CEDLAS) 19.7 1.0 26.6 32.6 40.2 8 n.e.Niños menores de 5 años con bajo peso moderado o severo; porcentaje (estimaciones de UNICEF) … 5.4 2.0 … … …2 Universalizar la enseñanza primariaEducación; proporción de matrícula primaria neta; ambos sexos; urbana (CEDLAS) 98 1 99 99 99 8 100Educación; proporción de matrícula secundaria neta; ambos sexos; urbana (CEDLAS) 65 1 73 83 80 8 n.e.3 Promover la igualdad entre los génerosProporción de niñas y niños; educación secundaria; porcentaje (UNESCO) 102 … 107 … 100Índice de paridad entre hombres y mujeres; como proa. de tasa de alfabetismo; 15-24 años (UNESCO) 1.0 … … 1.0 6 14 Reducir la mortalidad infantilTasa de mortalidad infantil (0-1 años); por cada 1.000 nacidos vivos (MSAL) 26 22 17 14 8 n.e.Tasa de mortalidad infantil en niños menores de 5 años; cada 1.000 nacidos vivos (estimaciones UNICEF) 28 25 20 20 7 9Niños de 1 año vacunados contra sarampión; porcentaje (estimaciones UNICEF) 93 99 99 5 97 7 n.e.5 Mejorar la salud maternaProporción de mortalidad materna; por cada 1.000 nacidos vivos (MSAL) 52 44 39 44 7 13Partos atendidos por personal de la salud especializado; porcentaje (WDI) …. … … 99 7 n.e.6 Combatir el VIH/SIDA, el paludismo y otras enfermedadesTasa de incidencia de tuberculosis; por cada 100.000 habitantes (OMS) 113 … 69 55 7Detener y comenzar a revertirTasa de mortalidad por tuberculosis; por cada 100.000 (OMS) 10 … 6 6 7Tuberculosis; tasa de detección DOTS; porcentaje (OMS) … … 30 65 7Tuberculosis; éxito del tratamiento DOTS; porcentaje (OMS) … … 59 58 7SIDA; tasa de incidencia; por cada 100.000 habitantes (MSAL) 16 67 58 42 8SIDA; tasa de mortalidad; por cada 100.000 habitantes (MSAL) 9 51 40 38 87 Garantizar la sostenibilidad del medio ambienteEmisiones de CO2; toneladas métricas per capita (CDIAC) 3.4 3.4 3.7 … n.e.Agotamiento del ozono por consumo de CFC; en toneladas métricas PAO (PNUMA- Secretaría de Ozono) 2138 6366 2397 … n.e.Agua; porcentaje de la población sin acceso; urbana (CEDLAS) 3 2 2 2 7 2Saneamiento; porcentaje de la población sin acceso; urbana (CEDLAS) … … 42 40 7 …

Fuente: Naciones Unidas (División de Estadísticas), CEDLAS y datos oficiales.1. 19922. 1995/63. 19974. 19995. 20016. 2000/4

7. 20038. 2004n.e. No especificado… No disponibleCEDLAS - Centro de Estudios Distributivos Laborales y Sociales - UniversidadNacional de La Plata.MSAL - Ministerio de Salud.

Objetivo Meta

1 Erradicar la pobreza extrema y el hambre Meta 2015 = reducir a la mitad la tasa de pobreza de $1 diario y desnutrición de 1990.2 Universalizar la enseñanza primaria Meta 2015 = matriculación neta de 1003 Promover la igualdad entre los géneros Meta 2015 = proporción de educación a 1004 Reducir la mortalidad infantil Meta 2015 = reducir dos tercios la mortalidad de menores de 5 años de 19905 Mejorar la salud materna Meta 2015 = reducir tres cuartos la mortalidad maternal de 19906 Combatir el VIH/SIDA, el paludismo y otras enfermedades Meta 2015 = detener y comenzar a revertir la expansión del SIDA y la incidencia de

paludismo y otras enfermedades mayores7 Garantizar la sostenibilidad del medio ambiente Meta 2015 = varios

Fuente: WDI, 2005.

134 | ANEXO G

nando debido a programas de intervención exitosos.En 2003 hubo unas 55 personas con tuberculosis cada100.000 habitantes. En contraste, la reducción de lamortalidad se ha estancado sin que se logren mejorasdesde el año 2000. Lo mismo ocurre con los índicesde detección y tratamiento de casos, que declinaronsignificativamente durante los años 1990 pero se man-tuvieron constantes en años recientes.

18. Las mejoras en la incidencia del Chagas han sidoheterogéneas desde una perspectiva geográfica. Enefecto, en 2004 sólo el 26% de las provincias endémi-cas habían certificado la interrupción del riesgo deinfección. Esto muestra un avance magro en compa-ración con el principio de la década.

19. La incidencia de VIH/SIDA ha venido cayendoen años recientes, al igual que la tasa de mortalidad, sibien a un ritmo menor. Entre 2002 y 2004 la inciden-cia se redujo en el 10% mientras que la caída de lamortalidad fue sólo la mitad de esta cifra. En 2004,las tasas de incidencia y mortalidad eran de 42 y 38casos por millón de personas, respectivamente.También cabe observar los cambios en cuanto a lapoblación afectada por VIH/SIDA. Es particular-mente relevante la reciente propagación de la enfer-medad entre heterosexuales, principalmente mujeres,lo que muestra de qué manera ha cambiado el patrón

de contagio. Este hecho ha sido abordado por lascampañas públicas a través de acciones de prevenciónfocalizadas en grupos vulnerables.

G. ASEGURAR LA SUSTENTABILIDADAMBIENTAL

Objetivo: Reducir a la mitad la proporción depoblación sin acceso a agua segura o saneamiento20. El nivel general de acceso a agua segura enArgentina es del 94%. De acuerdo con datos urbanospara el 2003, el porcentaje de personas sin acceso aagua es de alrededor del 1,6%, valor muy cercano alobjetivo del 1,5%. En las áreas rurales la situación esmenos favorable, pero son escasos los datos nuevosdesde el 2001. Los datos censales del 2001 indicanque aproximadamente el 22% de la población total notenía acceso a agua segura (red pública o pozos deagua), lo que constituye una notable mejora respectoal 34% de 1990.

21. El acceso a servicios de saneamiento parece ser másrestringido, pero el análisis se ve limitado por la faltade datos. Alrededor del 40% de la población urbanano cuenta con acceso a servicios de saneamiento segu-ros. Si se incluyen también las áreas rurales el porcen-taje se eleva al 58%. Por consiguiente, se requierenmás esfuerzos para cumplir con el objetivo ODM.

A N E X O GO b j e t i v o s d e D e s a r r o l l o d e l M i l e n i o ( c o n t . )

Referencias

Banco Mundial (2005), World Development Indicators 2005, The World Bank, Development Data Center, Washington DC.

CEDLAS (Centro de Estudios Distributivos Laborales y Sociales) (2005), Monitoring the Socio-Economic Conditions in Argentina, Oficina del Banco Mundial enArgentina, Chile, Paraguay y Uruguay, Documento de trabajo N.1/05, Buenos Aires.

CEPAL (Comisión Económica para América Latina y el Caribe) (2005), Objetivos de Desarrollo del Milenio. Una Mirada desde América Latina y el Caribe,Publicación de las Naciones Unidas, N° de venta: S.01.II.G.107, Santiago de Chile.

Naciones Unidas (2005), The Millennium Development Goals Report 2005, Asamblea General de las Naciones Unidas, División de Estadísticas.

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Presidencia de la Nación (2003), Objetivos de Desarrollo del Milenio Argentina. La Oportunidad para su Reencuentro, Buenos Aires.

1. Tal como en la EAP de 2004, el Banco continua-rá apuntando a desarrollar un diálogo activo con lasautoridades. Donde exista consenso sobre las polí-ticas, el Banco avanzará con las operaciones definanciamiento. Las principales áreas de acuerdocon el Gobierno en el marco de la anterior EAP hanproducido inversiones sustanciales en transporte,principalmente caminos, salud, programas de trans-ferencia de ingresos y fortalecimiento del sectorpúblico. Donde aún no se ha logrado un acuerdosobre préstamos pero el diálogo es productivo, elBanco apuntará a mantener su participación, inclu-yendo el trabajo analítico, con la posibilidad dedesarrollar operaciones de inversión en el futuro.En aquellas áreas clave donde la participación noestá aún desarrollada, tales como política macroeco-nómica y sector financiero, o convendría expandir-la, por ejemplo en temas de pobreza, el Banco seorientará a desarrollar productos analíticos quepuedan abrir el camino a un diálogo nuevo o másamplio, al tiempo que se continuará haciendo unseguimiento de los avances.

PROGRAMA DE ACTIVIDADES ANALÍTICAS YASESORAMIENTO (AAA)

2. El Banco ha realizado recientemente importantestrabajos analíticos en un área que es crítica para eldesarrollo de la Argentina, lo que ha ayudado a brin-dar un marco para el apoyo del Banco a la Argentinaen su intento de realizar la transición de la recupera-ción económica al crecimiento económico sustentabley compartido. El informe titulado Argentina: A labúsqueda de un crecimiento sostenido con equidadsocial, fue preparado en coordinación con autoridadesgubernamentales, académicos y otros expertos deArgentina con conocimiento sobre los problemaspersistentes del crecimiento lento, volatilidad, pobre-za y desigualdad, y analizando opciones para el desa-rrollo de políticas futuras.

3. De cara al futuro, el Banco planifica emprendervarias actividades analíticas y de asesoramiento quese apoyen en los trabajos realizados, completen losconocimientos y aseguren que el Banco de cumpli-miento a sus principales responsabilidades institu-cionales y fiduciarias. Quizás el más importante deestos estudios será un Estudio Programático dePobreza que cubrirá el período completo de la EAPy los tres pilares de la estrategia. Implicará un aná-lisis en tres fases de los determinantes y consecuen-cias de la pobreza. Las tres fases incluirían: (i) infor-malidad y temas del mercado laboral, (ii) pobrezarural, y (iii) temas urbanos, incluyendo el acceso aagua. El primer pilar de crecimiento sostenido conequidad sería apoyado por trabajos analíticos eninfraestructura, incluyendo un estudio deCompetitividad del Sector de Transporte y Logísticay un Estudio de Energía; un estudio deFinanciamiento de Infraestructura está planeadocomo apoyo al fortalecimiento del diálogo en desa-rrollo de la infraestructura e intermediación del sec-tor financiero en apoyo del crecimiento. Estosestudios serán complementados por un informe másamplio de Desarrollo del Sector Privado sobre climade inversión, y un análisis en profundidad delEspacio Fiscal para la Inversión en las Provincias.Este último estudio capitalizará el trabajo de moni-toreo fiscal que ya se está llevando a cabo a nivelprovincial bajo los proyectos recientemente apro-bados de apoyo a inversiones a nivel provincial encaminos, agua, protección contra inundaciones yfortalecimiento institucional.

4. El análisis de opciones de políticas para apoyar latransición del Programa Jefes de Hogar a una red deseguridad social más permanente (Protección Social- Opciones de salida al proyecto Jefes de Hogar)remarca trabajo analítico específico en apoyo delsegundo pilar de la EAP de inclusión social. Otrosestudios sobre inclusión social están planeados,

ANEXO H |135

A N E X O HP r o g r a m a d e o p e r a c i o n e s p r o p u e s t o

incluyendo un informe sobre Bienestar de la Vejezy Seguridad Social que está casi finalizado. Unestudio sobre Jóvenes en Riesgo se espera que brin-de una base analítica firme para responder a losdesafíos claves de hoy, sirva de guía para la estrate-gia del Banco para la sociedad civil, e indique posi-bles áreas para financiamiento futuro. Los esfuer-zos por profundizar el diálogo en salud y mejorar eldiálogo en educación serán apoyados por unAnálisis de Impacto de la Reforma en Educación ySalud, planificado para más adelante durante elperíodo de la EAP.

5. El tercer pilar sobre Gobernabilidad se beneficia-rá del Análisis de Gobernabilidad Institucional encurso, el cual analiza la experiencia de la reforma delsector público en Argentina a nivel nacional y pro-vincial. Para apoyar el fortalecimiento de la gestióneconómica a nivel provincial una serie de InformesEconómicos Provinciales (PEM) están planeados, loscuales combinarían un análisis del crecimiento ytemas de pobreza con una revisión del gasto públi-co en provincias o regiones seleccionadas. El traba-jo bajo los PEMs estaría acompañado por el análisisfiscal nacional bajo el estudio sobre Espacio Fiscalpara la Inversión en las Provincias. Para comple-mentar esta labor y continuar fortaleciendo la inte-gridad financiera de sus propias operaciones, elBanco planea estudios para cumplir con las respon-sabilidades institucionales y fiduciarias centrales delBanco, es decir los CFAAs, CPARs y ROSC pro-puestos.

6. Finalmente, la EAP tiene planeado trabajos enmedio ambiente y la gestión de recursos naturales, através de un Análisis Medioambiental del País y unestudio sobre la Estrategia Rural. Además de todoeste trabajo en consideración, el Banco proyecta eldesarrollo de Notas de Política para la nueva admi-nistración luego de las elecciones de 2007.

7. Sobre la base de estos trabajos analíticos, en lasiguiente sección se presentan las principales áreasde nuestro diálogo sectorial y la orientación estraté-gica de las operaciones de préstamo propuestas bajola EAP. Se continúa con un breve resumen de laestrategia para la sociedad civil.

I. CRECIMIENTO SOSTENIDO CON EQUIDAD

8. Durante las conversaciones con el Gobiernosobre el programa de la EAP, la inversión del sectorprivado en infraestructura figuró de manera promi-nente. También existe interés en apoyar el desarro-llo del sector privado a través de una mejor interme-diación financiera y un clima de negocios más posi-tivo. Además, la necesidad de que el sector públicoadquiera un rol más prominente en la promoción deun desarrollo rural de base amplia y el manejo delmedio ambiente recibió amplio apoyo.

9. Áreas de focalización del apoyo. El Banco en suprograma propuesto para apoyar el pilar de creci-miento sustentable y equitativo en Argentina se con-centraría en las siguientes cuatro áreas. El grueso delos préstamos propuestos en el marco de la EAPcorresponden al desarrollo de infraestructura, conénfasis en: (i) expandir el acceso de los pobres a losservicios básicos, (ii) proteger bienes clave de lasinundaciones; y (iii) y continuar el desarrollo del sis-tema vial de la nación para facilitar la expansión delcomercio y el crecimiento. Las inversiones para eldesarrollo rural y el medio ambiente se focalizarí-an en promover el crecimiento agropecuario, reducirla pobreza rural y mejorar la gestión ambiental - loscuales todos se destacan por ser temas relativamenteno abordados y críticos. El pilar del crecimiento dela EAP también incluye importantes iniciativas paramantener y ampliar el diálogo sobre políticas macro-económicas y fortalecimiento del sector financiero yel clima de inversión.

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A N E X O HP r o g r a m a d e o p e r a c i o n e s p r o p u e s t o ( c o n t . )

Desarrollo de infraestructura10. Mucho de los préstamos en el marco de la EAPpropuesta está destinado a apoyar los esfuerzos delGobierno para reconstruir la capacidad de infraes-tructura básica. Desde hace algún tiempo vienedeclinando la inversión en bienes clave para apoyarel crecimiento. Durante los noventa la inversióntotal promedio en infraestructura estuvo bien pordebajo de 2% del PBI, ubicando a Argentina en elextremo inferior de los países latinoamericanos ylejos de países tales como Chile y Colombia (queinvirtieron más del 4% por año en infraestructuradurante la última década) y China (del 6 al 7%).

11. Estos bajos niveles de inversión explican porqué Argentina cuenta con menos infraestructura delo que podría esperarse dado su nivel de ingresos ysus características socioeconómicas. Luego de lacrisis de 2001, los flujos de recursos para infraes-tructura decrecieron. Esto ha dado por resultado elsurgimiento de cuellos de botella en infraestructuramientras la economía se recupera. Particularmente,el crecimiento se ha visto alimentado por un creci-miento en las exportaciones agrícolas, el cual estáconstriñendo la infraestructura de transporte delpaís. También es probable que dentro de pocos añosla generación de electricidad y la producción y eltransporte de gas sean insuficientes para soportar elaumento de la demanda. Al mismo tiempo, el casi34% de la población que permanece debajo de lalínea de pobreza tiene un limitado acceso a serviciosde infraestructura y/o dificultades para pagar lasfacturas de dichos servicios inclusive con tarifascongeladas.

12. La inversión en infraestructura continúa siendode importancia crucial para que el país cumpla susobjetivos de crecimiento y reducción de la pobreza.La inversión del sector privado en infraestructurano se ha recobrado aún de la crisis, y ahora una

mayor proporción del stock de infraestructura seencuentra en manos del Estado, lo que requerirácontar con fondos de inversión y herramientas degestión adecuadas. Será esencial contar con mejoresasociaciones entre el sector público y el privadopara garantizar (i) la viabilidad y continuidad demediano y largo plazo de las concesiones de infra-estructura y servicios públicos y (ii) la reanudacióny aumento significativo de las inversiones en infra-estructura pública y privada para sostener las pro-yecciones de crecimiento.

13. La EAP propuesta se centra en tres áreas deintervención en infraestructura:

• Expandir los activos para los pobres y mejorar lamovilidad.• Expandir y mantener la infraestructura vial nacio-nal y provincial para reducir los costos logísticos. • Desarrollar inversiones estratégicas en transportede carga para expandir las fronteras productivas yaprovechar las oportunidades regionales.

14. Expandir los activos para los pobres y mejorar lamovilidad. En este contexto las áreas clave sonagua, saneamiento, prevención de inundacionesurbanas, transporte urbano, infraestructura a nivelmunicipal y energía rural renovable.

15. El suministro de agua y saneamiento (WSS)figura de manera prominente en el programa opera-tivo propuesto, al igual que la gestión de los recur-sos hídricos, el control de las inundaciones y el dre-naje urbano. En WSS el Banco continuará apoyan-do inversiones estratégicas en la provincia deBuenos Aires en el marco del proyecto deDesarrollo de Inversiones Sustentables en laProvincia de Buenos Aires (APL2). En la primerafase de esta operación se apoyaron los esfuerzos delGobierno para mejorar la provisión de servicios de

ANEXO H |137

infraestructura en la provincia de Buenos Aires enun marco de responsabilidad fiscal para ayudar a laprovincia y al país a recuperar la vía del crecimien-to sustentable, en pos de la mitigación de la pobre-za y equidad social. El proyecto apunta a colaborarcon la estrategia gubernamental orientada a expan-dir la cobertura de agua y especialmente de sanea-miento, subsidiando el acceso de aproximadamentemedio millón de personas de bajos ingresos queviven en áreas de alta vulnerabilidad sanitaria oambiental. La EAP propuesta plantea complemen-tar estos esfuerzos en WSS en otras provincias conel proyecto de Servicios Municipales Básicos 1 y 2.

16. Las inundaciones constituyen un importanteriesgo natural para la Argentina y plantean seriosdesafíos para el desarrollo. Se producen situacionespeligrosas con una frecuencia alarmantemente ele-vada. El Banco ha brindado un importante respal-do para responder a este problema en la Ciudad deBuenos Aires con el proyecto de Gestión yPrevención de Inundaciones Urbanas (APL1) ycontinuará haciéndolo a través del APL2 a fin deexpandir la asistencia a otras provincias elegibles enriesgo. El proyecto busca aumentar la resistenciadel país a las inundaciones mediante la protecciónde la infraestructura urbana crítica, y la introduc-ción de un enfoque de gestión del riesgo en lasinversiones de los gobiernos provinciales y munici-pales. Los principales objetivos son aumentar elgrado de conciencia y preparación de la poblaciónfrente a la amenaza de inundaciones, evidenciado através de mejoras en los niveles de control de inun-daciones, reducción de la población que vive enáreas inundables y reducción de los daños causadospor las tormentas a las propiedades. Se han mante-nido conversaciones con el Gobierno con respecto aexpandir la construcción de viviendas de bajo costomediante autoayuda en las áreas inundables quegeneralmente habitan los pobres. Se brindará plani-

ficación a nivel de cuenca así como inversiones en elmarco del proyecto de Gestión Integrada de losRecursos Hídricos (ver más abajo).

17. Para abordar los problemas de movilidad de lospobres en las áreas urbanas, el Banco se proponeapoyar el transporte público, a través de un proyec-to de Transporte Urbano, el cual continuaría el pro-yecto de Transporte Urbano de Buenos Aires,actualmente en curso, con intervenciones clavesrelativas a la movilidad de los pobres y temas deseguridad en el transporte. Este proyecto podría sercomplementado con iniciativas del FMAM en lasáreas de calidad del aire y transporte, así como posi-bles oportunidades de financiamiento de carbono.A nivel provincial, las autoridades han solicitadoapoyo para el estudio de factibilidad de un sistemade tránsito masivo entre Avellaneda y La Plata(Transsur), analizando experiencias exitosas enotros lugares.

18. Expansión y mantenimiento de la infraestructu-ra vial nacional y provincial para reducir los costoslogísticos. En el sector de transporte vial el Bancoestá desempeñando un importante papel para desa-rrollar un apoyo a escala nacional, y en algunoscasos provincial, a fin de desarrollar programas sus-tentables de gestión vial incluida la implementaciónde contratos basados en el desempeño para la reha-bilitación y mantenimiento de activos clave dentrode un marco de restricción presupuestaria. ElBanco se propone apoyar al Gobierno con variasiniciativas. La EAP propuesta incluye la segundafase del proyecto de Gestión de AutopistasNacionales APL2 que apoya la implementación deuna estrategia de gestión vial nacional a través decontratos CREMA plurianuales basados en eldesempeño para la rehabilitación y el mantenimien-to de las redes prioritarias de rutas nacionales (noconcesionadas). El éxito de este proyecto se medirá

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en función del porcentaje de rutas pavimentadas noconcesionadas que se encuentren bajo el sistemaCREMA, la implementación de un sistema de ges-tión de puentes, y el desarrollo eficaz de accionespor parte de la Dirección de Vialidad Nacional en elmarco de un plan de acción de renovación institu-cional. Entre otros proyectos viales, cabe mencio-nar la segunda fase del proyecto de Desarrollo deInversiones Sustentables de la Provincia de BuenosAires (APL2) que apoya inversiones clave en cami-nos provinciales, y un nuevo proyecto de CaminosProvinciales III que mejorará y hará una mejor ges-tión de las redes viales provinciales prioritarias,expandiendo la implementación de contratos basa-dos en el desempeño. Estos proyectos complemen-tarán las operaciones de préstamos de inversióndiseñadas para reemplazar los tramos pendientes delos pasados préstamos de reforma provincial(PRLs) en las provincias de Córdoba, Santa Fe yCatamarca. Se espera que los préstamos de inver-sión para Córdoba y Santa Fe respalden mayormen-te la infraestructura vial provincial mientras que elproyecto para Catamarca enfatizaría la provisión deagua. También se espera que estos préstamos deinversión provincial apoyen iniciativas instituciona-les seleccionadas, como fuera el caso con el proyec-to de Desarrollo de Inversiones Sustentables de laProvincia de Buenos Aires APL2.

19. Más allá de la red de caminos, el Banco tiene unfuerte rol de ayuda al desarrollo de inversionesestratégicas de transporte y carga para expandir lasfronteras productivas y aprovechar oportunidadesregionales. Para responder a los temas de competi-tividad y logística, el Gobierno ha solicitado apoyopara inversiones estratégicas en carga que puedanexpandir la frontera de producción agrícola y apro-vechar la potencial integración con las economíasvecinas. Entre las posibles áreas de apoyo se cuen-ta: (i) un proyecto para financiar túneles de baja

altitud entre Chile y Argentina, y (ii) un proyectopara mejorar y desarrollar un centro logístico en losalrededores del Puerto de Rosario, con vínculosviales y ferroviarios, para facilitar el volumen cre-ciente de exportaciones agrícolas transportadas porriel. El programa propuesto incluye un Proyecto deCorredores de Carga y el Proyecto de NodoLogístico del Puerto de Rosario. Estas inversionesestratégicas en carga complementarán las iniciativasreferidas a rutas nacionales y provinciales apoyadaspor el Gobierno y el Banco.

Desarrollo rural y medio ambiente20. El crecimiento de Argentina ha estado y conti-nuará estando basado en buena medida en sus enor-mes ventajas naturales comparativas. Estas com-prenden extensas tierras productivas para agricultu-ra, silvicultura y ganadería; recursos minerales, unextenso litoral y aguas para la pesca; y bellezasnaturales que proporcionan una fuerte base para elturismo. Más de la mitad del crecimiento total delos ingresos por exportaciones y las exportacionesdesde 2001 provienen de los bienes primarios y pro-cesados del sector agrícola. Sin embargo, el sectorrural presenta los peores bolsones de pobreza delpaís, particularmente en las regiones del NEA yNOA, incluidas las poblaciones indígenas de dichasáreas. Dadas las específicas características de laArgentina rural, la estrategia del Banco se concentraen promover el crecimiento agrícola, reducir lapobreza rural y mejorar la gestión ambiental.

21. Desarrollo rural y reducción de la pobreza rural.La EAP propuesta incluye para expandir la infraes-tructura rural (particularmente irrigación y acceso alos mercados), mejora de los servicios técnicos a losproductores (en particular control de sanidad ani-mal y vegetal), y mayor acceso a los mercados deexportación a través de una mejor innovación deproductos, calidad y comercialización. En este con-

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texto, financiamiento suplementario al Proyecto deDesarrollo Agrícola Provincial (PROSAP I) seríaparte de un esfuerzo regional para combatir la afto-sa. PROSAP II se orientará hacia una agenda decrecimiento rural más amplia. La EAP tambiénincluye una operación sobre Pobreza Rural yCrecimiento que aprovechará el apoyo existente alos esfuerzos del Gobierno para promover el desa-rrollo de infraestructura rural orientada al creci-miento y apoyar a los pequeños productores ypobres rurales.

22. La agenda sobre pobreza rural incluye financia-miento localizado del tipo CDD a comunidadesrurales, incluyendo áreas indígenas, y el fortaleci-miento de la provisión de servicios de muchos orga-nismos que están activos en las áreas rurales. Unelemento adicional de apoyo del Banco, a través deasistencia técnica no financiera, será el fortaleci-miento del sistema nacional de estadísticas pararecopilar y analizar en forma periódica datos prima-rios sobre hogares rurales. Un objetivo importantees apoyar la creciente inversión de pequeños ymedianos productores en sivicultura.

23. Una última área de énfasis será un IDF en res-paldo del Consejo Agropecuario del Sur (elConsejo de Ministros de Agricultura del MERCO-SUR) para realizar una mejor gestión de temas vin-culados con la salud animal y el comercio agrícolaregional.

24. Gestión ambiental. Argentina también enfrentaun desafío ambiental, en parte debido a las recurren-tes crisis económicas. Existen aspectos críticos degestión de la contaminación impulsados por la eleva-da y creciente urbanización del país. En algunasáreas urbanas, los residuos sólidos municipales sehan convertido en una preocupación. La calidad delagua está empeorando (tanto en las aguas de super-

ficie como subterráneas) especialmente debido a unpobre saneamiento urbano y “puntos álgidos” deciertas industrias. En las principales áreas urbanas lacalidad del aire se está deteriorando. La industria delturismo, al tiempo que es una fuente bienvenida deingresos para el país, está aumentando la presiónsobre los recursos naturales. La EAP propuestaapoya los esfuerzos del Gobierno para relanzar laagenda ambiental en Argentina. La gestión ambien-tal del país cuenta con el sustrato de políticas sólidas-incluida una reciente legislación “marco” destinadaa simplificar leyes anteriores - pero existen desafíoscon respecto a la implementación. Convertir estossólidos principios en mejores condiciones ambienta-les requerirá de una estrategia nacional, así comoapoyo político y popular. Además de fortalecer susfunciones de fiscalización y aplicación, tanto elGobierno nacional como los Gobiernos provincialesestán crecientemente interesados en incorporar másclaramente el análisis de costo-beneficio ambientalen las políticas sectoriales.

25. En este contexto, se planifica un APL deGestión Ambiental que brindaría un respaldo estra-tégico a la agenda marrón (contaminación) y verde(recursos naturales) de la Argentina, y en el área deordenamiento territorial. La primera fase se apoya-ría en el nuevo Proyecto de Gestión de ResiduosSólidos (aprobado en febrero de 2006). Este pro-yecto avanzará en el control de la contaminación enáreas industriales (incluyendo la problemática zonaMatanza-Riachuelo en Buenos Aires), residuospeligrosos, contaminación atmosférica urbana, yproducción limpia. El APL consolidaría ademástres proyectos en curso en un nuevo componentepara Gestión Forestal Sustentable, con el objetivodual de reducir la tala de bosques nativos y aumen-tar la inversión y exportaciones en plantacionesforestales. La segunda fase del APL implementaríanuevas estrategias para la gestión de los recursos

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territoriales, planificación de usos de la tierra,recursos marinos y costeros y desarrollo turístico,los cuales todos son importantes desde el punto devista del crecimiento económico, el comercio y lacreación de empleo. El APL propuesto se apoyaríaen un Análisis Medioambiental del País e incorpo-raría el uso de recursos del FMAM así como elfinanciamiento de carbono en la mayor medidaposible.

26. Otro elemento clave en nuestra estrategia demanejo de los recursos naturales es (como se men-cionó anteriormente) un Proyecto de GestiónIntegrada de Recursos Hídricos que introducirá laplanificación a nivel de cuencas, reformas institu-cionales e inversiones destinadas a mejorar la ges-tión de los recursos hídricos, reducir los conflictossectoriales y provinciales, reducir las inundacionesaguas abajo y la degradación de tierras y aguas. Esteproyecto se basaría en la experiencia del Proyectode Inversión Provincial de Catamarca, el cual seespera se enfoque en mejorar el suministro de aguaen la provincia. Por separado, un Proyecto deDescontaminación Minera encapsulará residuos debajo nivel radioactivo en minas de uranio cerradas yplantas de procesamiento en varias provincias -unaprioridad ambiental en las ciudades afectadas enMendoza, Córdoba y Salta.

Otras áreas de apoyo para un CrecimientoSustentable con Equidad27. Fortalecimiento del sector financiero. Según losolicitado por las autoridades argentinas, el Bancocontinuará brindando asistencia para fortalecer elprograma nacional antilavado de dinero y de com-bate al financiamiento del terrorismo. En base a lasdiscusiones preliminares con las autoridades, elobjetivo de la asistencia es enfrentar las deficienciasidentificadas por la misión de evaluación de laFuerza de Tareas de Acción Financiera (FATF) así

como por parte de GAFISUD, el grupo sobreFATF/AML/CFT para Sudamérica. Además delprograma de TA que ha sido implementado actual-mente en cooperación con el FMI para reforzar lacapacidad supervisora de Antilavado de Dinero(AML/CFT) del Banco Central, el Banco brindaráapoyo en varias áreas para ayudar a la Argentina aconstruir un robusto sistema de AML/CFT. Enparticular podría brindarse asistencia a través detalleres a realizarse en el país dirigidos a la Banca,que además de apuntar a los bancos incluyan a coo-perativas de crédito y casas de cambio para incre-mentar su comprensión de las mejores prácticas ynormas internacionales relevantes en AML/CFT.Promover y fortalecer las medidas de prevención deAML/CFT dentro de la industria financiera contri-buirá a reforzar al sector financiero y mejorar elclima de inversión. El Banco también continuarábrindando apoyo para la construcción de capacidadtécnica y la prevención de la utilización de los ban-cos y otras instituciones financieras por parte degrupos criminales.

28. Mejora del clima de negocios y desarrollo delsector privado. Las principales actividades identifi-cadas para apoyar la mejora del clima de negocios yel desarrollo del sector privado están relacionadascon la implementación del Préstamo de Ajuste deApoyo a la Recuperación Económica ERSAL y elProyecto de Innovación propuesto. El ERSAL estádestinado a acompañar medidas clave del Gobiernoen el área de pequeñas y medianas empresas, nor-mativa y sector financiero. El préstamo fue aproba-do por el Directorio en 2004 y no ha sido firmadoaún, según se describe en otra parte de este informe.El proyecto de Innovación se desarrollaría como unesfuerzo multisectorial para responder a temas decompetitividad, particularmente en relación conpequeñas y medianas empresas, como tambiéntemas claves de educación. El proyecto de

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Innovación podría apoyar además el fortalecimien-to institucional para mejorar las políticas públicaspara promover la innovación en Argentina. El pro-yecto estaría complementado por actividades analí-ticas y de asesoramiento incluyendo el estudio pla-neado sobre Desarrollo del Sector Privado y unposible estudio sobre Innovación.

II. INCLUSIÓN SOCIAL

29. El desarrollo humano y social conforman elsegundo pilar de la EAP propuesta. Un desarrolloexitoso requiere de instituciones eficientes y equita-tivas que implementen políticas sociales y económi-cas, así como programas más directos para promoverla inclusión social. Al mismo tiempo, las mejoras enel desempeño de los sectores sociales tienen unaimportante articulación con el apoyo al crecimientode base amplia, la gobernabilidad y el progresosocial. La inclusión social en Argentina se ve desalen-tada por la pobreza que aún afecta a casi un 34% dela población; atrasos en resultados clave en salud yeducación en muchas partes del país; y segmentos dela población - ya marginalizados antes de la crisis -excluídos del reciente crecimiento económico.

30. Principales áreas de apoyo. El programa delBanco propuesto bajo el pilar de inclusión social seenfocaría en áreas selectas. El pilar de inclusiónsocial también tiene por objetivo profundizar eldiálogo sobre pobreza a través de trabajos analíti-cos, como también un continuo monitoreo de lapobreza, incluso posible apoyo para realizarencuestas sobre pobreza rural. Las áreas de enfoqueson las siguientes:

1. Apoyar la transición de programas de emergen-cia a iniciativas que ayuden a los beneficiarios aencontrar empleo y prepararse para trabajar, y crearredes de seguridad permanentes orientadas a brin-

dar un apoyo directo a los grupos vulnerables;2. Mejores resultados en educación y salud apoyan-do los esfuerzos para mejorar la prestación de servi-cios a nivel provincial; 3. Elevar los índices de graduación escolar y losresultados académicos, especialmente para los niñosde familias carenciadas.

Apoyar la creación de redes de seguridad máspermanentes y promoción del empleo31. En esta área los avances involucrarán apoyar (i)la transición de programas de emergencia de apoyoal ingreso (implementados durante la crisis) a lapromoción del empleo; e (ii) incrementar las opor-tunidades laborales para los pobres en la fuerzalaboral. Si bien muchos de los actuales beneficiariosde los programas de transferencia de ingresos seránintegrados al empleo asalariado o al autoempleo, lapobreza estructural persistirá. El Banco buscaríaentonces apoyar al Gobierno en el establecimientode redes de seguridad más permanentes para estegrupo de la población.

32. La transición de los programas de emergencia ypromoción del empleo. Probablemente en los pró-ximos dos años se verá un giro importante de lapolítica social en la Argentina hacia políticas depromoción del empleo, según lo anunciado por elGobierno. Esto involucrará el diseño de políticaspúblicas pro-empleo tanto para los beneficiarios delos actuales programas de sostén del ingreso, espe-cialmente el programa Jefes de Hogar, así como paralos trabajadores poco calificados de la actual fuerzalaboral. En el período de la nueva EAP, el Bancoapoyaría este énfasis a través de distintas activida-des, incluido el Proyecto de Transición de Jefes, pre-sentado ante el Directorio en marzo de 2006 bajo laanterior EAP. Este proyecto está diseñado para vin-cular el apoyo a los beneficiarios con su participa-ción en cursos de educación y capacitación específi-

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camente diseñados así como entrevistas laborales yuna activa búsqueda de empleo apoyada por funcio-narios de empleo municipal. Como complemento aeste proyecto, el Banco trabajará con losMinisterios de Trabajo y Educación en el diseño deun nuevo proyecto nacional de EducaciónPermanente que apuntaría a desarrollar oportuni-dades flexibles de aprendizaje para los desemplea-dos y los trabajadores pobres a fin de adquirir des-trezas relevantes para el mercado laboral (en laactualidad, 10 millones de trabajadores argentinosno cuentan con un título secundario) en los que lasdestrezas centrales se desarrollarían en estrechacoordinación con la industria. Ambas operacionesde préstamo tendrían el sustento de los trabajosanalíticos que el Banco está llevando a cabo junto alGobierno (ver arriba).

33. El principal indicador de referencia para la tran-sición hacia la salida del programa de emergencia,para el cual el Banco brinda asistencia financiera yno financiera al Gobierno, sería que el número debeneficiarios que participaron en estos programasse redujera de 1.4 millones (fin de 2005) a menos de0.5 millones hacia el fin del período de la EAP.Además, el Banco trabajaría con el Gobierno para ladefinición e implementación de una estrategia inter-ministerial integrada de educación permanente ydesarrollo de destrezas.

34. Establecimiento de redes de seguridad más per-manentes y apoyo directo a grupos vulnerables. Sibien muchos de los actuales beneficiarios de losprogramas de transferencia de ingresos podrán rein-tegrarse en el mercado laboral, se necesitará una redde seguridad más permanente para los pobresestructurales de Argentina. Dicha red de seguridadno sólo cubriría a los actuales beneficiarios de losprogramas de asistencia social sino que idealmentetambién apuntaría al importante número de indi-

gentes que actualmente no tienen acceso a dichoapoyo. A través de asistencia técnica, el Banco hacomenzado a respaldar los esfuerzos del Gobiernopara reasignar beneficiarios del programa Jefes deHogar al programa Familias de transferencias con-dicionadas. Las opciones de políticas para ampliarla base de la red de seguridad, posiblemente expan-diendo el beneficio de salario por hijo, de la seguri-dad social formal a los trabajadores del sector infor-mal o asignando un rol a beneficios de desempleo opensiones no contributivas, están siendo analizadosen el estudio de Bienestar de la Vejez y SeguridadSocial. Las acciones de política estarían apoyadaspor el Proyecto de Apoyo al Ingreso para los Pobres.Ya que estas reformas de políticas están en sus eta-pas tempranas, durante el período de esta EAP lameta es contribuir al éxito de la salida del programade emergencia y la transición a un nuevo esquemade transferencias y a definición del rol de los bene-ficios no contributivos en la política social deArgentina de más largo plazo.

35. La EAP propuesta continuará colaborando conel Gobierno en la promoción directa de programasimpulsados por las comunidades. Las regiones ycomunidades excluidas contienen una gran propor-ción de los indigentes del país quienes tienden avivir en las áreas rurales dispersas de las regiones delNOA y el NEA - estimados en 1.2 millones (segúnlos datos de la encuesta de 2003) - y en alguna medi-da han sido “invisibles”. En algunas áreas rurales elingreso promedio es sólo el 10% del nivel de lasáreas urbanas, y dos tercios de la población ruralestá por debajo de la línea de pobreza. Encontrarmaneras de aprovechar la base de recursos ruralesde la Argentina de una manera sustentable es funda-mental tanto para el crecimiento económico comopara el alivio de la pobreza. En este contexto, elproyecto de Pobreza Rural y Crecimiento abordaríalos temas rurales en un marco integral, promovien-

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do las actividades en las granjas y fuera de ellas y suarticulación para aumentar la productividad enambas. Además, el apoyo comunitario directo parallegar a las regiones más pobres también constituiríala base del proyecto propuesto de Desarrollo de laNiñez y Servicios Comunitarios, el cual se apoyaríaen las experiencias del Banco con proyectos definanciamiento social y comunitario en Argentinadurante los últimos diez años.

Mejora de los resultados en salud y educación36. En el sector de salud, se han realizado progresosconsiderables desde la crisis de 2001 para mejorar lacoordinación entre el Gobierno nacional y las pro-vincias. Efectivamente, reformar el sistema de saludprovincial y su relación con el Gobierno nacional esla prioridad clave a fin de garantizar el acceso de lospobres a los servicios básicos de salud, y al mismotiempo introducir importantes cambios estructura-les en el sistema de incentivos para los sistemas desalud provinciales.

37. El pilar central de la estrategia de salud es laimplementación del programa de Seguro de SaludMaterno Infantil Provincial (Plan Nacer) que elBanco está apoyando actualmente a través del APL1de Seguro de Salud Materno Infantil. El Gobiernoya ha lanzado el Plan Nacer en las nueve provinciasmás pobres de Argentina. La segunda fase delAPL1 de Seguro de Salud Materno Infantil asistiráal Gobierno en la implementación del Plan Nacer anivel nacional. Dado que el Banco está apoyando elprograma insignia de salud materno infantil deArgentina, la EAP fija la meta de reducir la tasa demortalidad infantil de 14,4 por 1.000 nacidos vivosa 12,0 por 1.000 nacidos vivos hacia 2009, junto conla expansión de la cobertura del seguro de saludmaterno infantil del 30% (2005) al 50% (2009) de lapoblación elegible en las nueve provincias norteñas.De manera estrechamente complementaria, se pro-

pone un nuevo préstamo para Servicios Esencialesde Salud que replicaría los incentivos y estructurasde gobernabilidad introducidos en el marco delPlan Nacer en las funciones de salud pública a nivelprovincial. Incluye la provisión de servicios a pro-gramas de salud pública clave tales como vacuna-ción, así como la implementación exitosa de activi-dades de prevención y promoción de la salud a nivelprovincial para VIH/SIDA, enfermedades infeccio-sas y monitoreo sanitario.

38. En el sector de educación, mejorar los índices definalización escolar y los resultados académicos delos niños de las familias carenciadas sigue siendo unimportante desafío. Los problemas relacionadoscon el aprendizaje obedecen a causas múltiples,algunas de las cuales, tales como las condicionessocioeconómicas de los hogares, se encuentranfuera del control directo del sistema educativo. Sinembargo, también juegan un papel importante losproblemas de política educativa. El Banco ha traba-jado en estrecha relación con el Gobierno paraencarar algunos de los principales temas que enfren-ta la educación, y la EAP propuesta intenta conti-nuar esta asistencia.

39. El Gobierno ha identificado la educación comouna de sus principales prioridades para lograr elcumplimiento de las metas de reducción de lapobreza y creación de empleo y ha propuesto unaumento significativo del financiamiento para ase-gurar el logro de estas mejoras a través de la Ley deFinanciamiento Educativo. La ley ha sido aprobadapor el Congreso y tiene implicancias fundamentalespara el nivel y equidad de financiamiento educativo(a nivel nacional y provincial) así como para losmecanismos de fiscalización en la interacción entrela Nación y las provincias. En diciembre de 2005 elDirectorio aprobó el Proyecto de Educación Rural yTécnica, el cual complementa la orientación estraté-

144 | ANEXO H


gica del Gobierno nacional en (i) establecer contra-tos basados en resultados entre el nivel nacional y elprovincial; y (ii) vincular el financiamiento, por lomenos en forma parcial, al cumplimiento de dichosresultados. Como ya se señaló, el Banco apoya elPrograma Nacional de Educación Rural en térmi-nos generales, por lo que el objetivo será medir eléxito durante el período de esta EAP a través de losresultados generales de la educación rural. Lasprincipales metas incluyen (a) un aumento en elnúmero de niños de 5 años de edad en áreas ruralesque acceden al preescolar, pasando del 80% en 2005al 90% en 2009; y (b) un incremento del índice degraduación para clases de 7-9 en áreas rurales del68% en 2005, al 80% en 2009.

40. Dadas las significativas necesidades de financia-miento a nivel provincial para cumplir los objetivosde financiamiento además de los resultados en térmi-nos de aprendizaje, la EAP también incluye un pro-yecto de Educación Preescolar y Básica Provincialque financiaría inversiones orientadas a resultados eneducación preescolar y básica en las áreas pobres deuna (o potencialmente dos) de las provincias conmayores necesidades educativas. Probablemente elproyecto incluiría a la Provincia de Buenos Airesdado que representa el 40% de la matrícula escolarargentina en la actualidad. El trabajo en ambos secto-res estaría apoyado por un Análisis de Impacto de laReforma en Educación y Salud.

Expansión del diálogo sobre pobreza41. En respuesta al interés expresado por elGobierno, el Banco realizará un seguimiento delestudio realizado en el 2005 sobre crecimiento conequidad con un Estudio Programático de Pobrezasobre Informalidad, Pobreza y Desigualdad. Estaevaluación de la pobreza es de más largo plazo, esun enfoque programático en tres fases en base a unacercana colaboración con agencias del Gobierno.

Actualmente, la primer fase está siendo desarrolladacon la colaboración del Ministerio de Trabajo y elInstituto Nacional de Estadísticas y Censos(INDEC). Es un estudio en profundidad de las ten-dencias del empleo informal, las características delas firmas y trabajadores informales, sus determi-nantes e implicancias para el bienestar. Bajo la pri-mer fase, un estudio inicial, a completarse a media-dos de 2006, será complementado con un análisisbasado en una nueva encuesta sobre informalidadque se está realizando junto al INDEC. La segun-da fase del estudio programático de pobreza sefocalizará en el análisis de temas relacionados con lapobreza rural y las opciones de políticas. Estorequerirá de nuevas encuestas de hogares en zonasrurales. La tercer fase se planea se enfoque en temasde pobreza rural, incluyendo el acceso a serviciosbásicos como el agua. Resultados adicionales de elestudio incluyen monitoreo regular de la pobreza yeventos de diseminación.

III. GOBERNABILIDAD

42. La administración del Presidente Kirchner reco-noce que la sólida gestión del sector público y lagobernabilidad en términos más amplios, es vitalpara sustentar el crecimiento, mejorar la competiti-vidad y promover la equidad. Análisis de organiza-ciones externas tales como TransparenciaInternacional, el WBI y encuestas de ciudadanos ylíderes de opinión de Argentina plantean claramen-te que Argentina tiene importantes desafíos aenfrentar en distintas áreas. El Gobierno, en“Argentina 21: Argentina frente al Siglo 21”, se hacomprometido a fortalecer el desempeño con losobjetivos de aumentar la coherencia y eficiencia ensu sistema de gobierno marcadamente federal,mejorar la competencia y eficacia en la provisión deservicios básicos y aumentar la transparencia y con-fianza en el sector público.

ANEXO H |145

43. Principales áreas de apoyo. La EAP busca apo-yar los objetivos de mejora de la eficacia en la pro-visión de servicios básicos y aumento de la transpa-rencia y confianza en el sector público, principal-mente apoyándose en los notables avances logradosen el apoyo del Banco hacia el fortalecimiento insti-tucional tanto a nivel nacional como subnacional.Las nuevas inversiones en fortalecimiento institu-cional estarían complementadas por trabajos analí-ticos sobre el espacio fiscal federal y provincial,como también estudios fiduciarios como CFAAs yCPARs. Los pasos iniciales para establecer un diá-logo a través de una serie de estudios tambiénpodrían conducir a apoyo para el fortalecimientodel sistema judicial a fin de mejorar la accesibilidad,imparcialidad y eficacia del sistema judicial.También será crítico continuar las inversiones en elfortalecimiento de la capacidad estadística paramejorar la formulación de políticas y el monitoreode resultados.

Fortalecimiento de las instituciones del sectorpúblico44. Fortalecimiento de las instituciones federales.La EAP propuesta continuará profundizando lacontribución del Banco a los esfuerzos delGobierno para fortalecer y aumentar la transparen-cia y rendición de cuentas de las instituciones públi-cas del país, en particular con respecto a las institu-ciones que son responsables de servicios socialesbásicos tales como, por ejemplo, el sistema nacionalde seguridad social (ANSES). El proyecto ANSESII se apoya en los logros de la primera operaciónANSES y apunta a mejorar la provisión de serviciosde ANSES mejorando su eficiencia, eficacia, trans-parencia y rendición de cuentas a través de la rein-geniería institucional, la detección de fraudes yerrores, la gestión del cambio y la mayor fiscaliza-ción interna y externa. Entre los resultados espera-dos se incluye un aumento de la satisfacción del

usuario de ANSES medida por los resultados de laprovisión de servicios y encuestas de satisfacciónciudadana.

45. La EAP propuesta incluye el apoyo a la segun-da fase del proyecto para fortalecer el Sistema deIdentificación Nacional Tributaria y Social(SINTyS) a través del SINTyS APL 2. El proyectoSINTyS está generando sustanciales ahorros fiscalesy mejorando la focalización en los beneficiarios deprogramas gubernamentales, incluyendo elPrograma Jefes de Hogar. La segunda fase del pro-yecto APL se apoyará en SINTyS APL I, el cualidentificó importantes debilidades en la capacidadde Argentina para generar, almacenar e intercambiardatos básicos sobre los beneficiarios y proveedoresde los programas de servicios sociales del país. ElSINTyS APL II se centrará en la infraestructura ins-titucional, legal y tecnológica necesaria para conso-lidar el sistema. Alrededor de tres cuartos del gastopúblico total del Gobierno nacional y de los gobier-nos provinciales se destinan a servicios sociales enArgentina, por lo que se considera que enfrentarestas debilidades será fundamental para fortalecer laestabilidad fiscal general y mejorar la confianzapública en las instituciones públicas.

46. La EAP propuesta considera continuar apoyan-do la modernización del Estado a nivel federal bajoel Segundo Proyecto de Modernización del Estado.Este proyecto se construiría sobre la base de resul-tados y dificultades del proyecto existente. En par-ticular, buscaría tener un enfoque estratégico másfuerte y un marco de implementación que sirva deapoyo a los esfuerzos de modernización delGobierno.

47. Un componente clave de la estrategia de fortale-cimiento institucional, que comprende el nivelnacional y provincial, es el proyecto

146 | ANEXO H


Gobernabilidad 21. El proyecto apunta a fortalecerla eficiencia, eficacia y transparencia en la gestióndel gasto público y a fortalecer la capacidad de ges-tión para mejorar la coordinación entre el sectorpúblico y el privado para el desarrollo económico.Entre los resultados a lograr, el proyecto tiene porobjetivo apoyar: (i) expansión del sistema de ges-tión financiera integrada (SLU/web-SIDIF) a unrango más amplio de instituciones públicas a nivelfederal; y (ii) expansión de sistema de gestión de lainversión pública (BAPIN) a más provincias.

48. Apoyo a la modernización del sector público anivel provincial. Los préstamos propuestos enapoyo de la gobernabilidad incluyen un SegundoProyecto de Modernización del Sector PúblicoGobiernos Subnacionales que haría un seguimientodel primer proyecto aprobado en diciembre de2005. Estos proyectos tiene por objetivo mejorar lacapacidad institucional de los Gobiernos provincia-les para la gestión de sus recursos e implementarpolíticas fiscales sólidas, y al mismo tiempo mejorarla calidad de los servicios prestados a los ciudadanosy crear mejores condiciones para la transparencia yla rendición de cuentas. Los indicadores cuantifica-bles de resultados comprenden un mayor uso de lossistemas integrados de nóminas de pago y mejorasen la administración tributaria provincial. El traba-jo del Banco en fortalecimiento institucional pro-vincial sería profundizado a través préstamos deinversión directa a provincias seleccionadas, loscuales apoyarían objetivos de gestión pública deacuerdo a las condiciones y prioridades de cadaprovincia. En este contexto, los nuevos préstamosde inversión provincial directa propuestos bajo lanueva EAP, complementarían el apoyo a la cons-trucción de capacidad que el Banco viene apoyandobajo los proyectos de inversión en curso a nivelprovincial, ya sea de forma directa o a través depréstamos del Gobierno nacional. En los casos que

sea relevante, también se apoyarían en los avanceslogrados bajo los anteriores préstamos de reformaprovincial (PRLs).

49. Fortalecimiento del sistema judicial. La falta deconfianza en la eficiencia y transparencia del siste-ma judicial es un problema crónico para laArgentina, con implicaciones sustanciales para sucrecimiento económico y desarrollo social a largoplazo. Desde los comienzos de 2000, la comunidadlegal, distintas ONGs, jueces y otros profesionalesdel sector público han reiterado la necesidad dereformas, centrándose en una más fiel aplicación delos cambios jurídicos propuestos con anterioridad yactividades adicionales para mejorar la eficiencia yampliar el acceso. A nivel federal los avances hansido desiguales. A nivel subnacional, el nivel demejoras reales también es variable pero los poderesjudiciales de varias provincias, incluidos aquellosrespaldados por el préstamo de DesarrolloProvincial II del Banco, han reducido demoras,expandido los servicios y adoptado sus propiosprogramas de Resolución Alternativa de Disputas.Otras provincias han mostrado interés en recibir unapoyo similar y a nivel federal también existe elpotencial de trabajo conjunto. El Banco ha dado lospasos iniciales para establecer un diálogo a travésdel trabajo analítico en curso que podría generarapoyo para fortalecer el sistema judicial, ayudar amejorar la accesibilidad, imparcialidad y eficacia delsistema de justicia. Existe potencial para el trabajodel Banco Mundial a nivel federal y subnacional,especialmente con respecto a mejoras del servicio,además de apoyar programas para combatir lacorrupción judicial y mejorar los procesos de selec-ción y desarrollo de carrera.

50. La construcción de la capacidad estadística esfundamental para la obtención de información rele-vante y de alta calidad para los formuladores de

ANEXO H |147

políticas, de manera oportuna. La disponibilidad deinformación es una de las condiciones necesariaspara tomar decisiones correctas de política. Esto esde particular importancia en un país grande comoArgentina, que está buscando mejorar la efectividady transparencia de la gestión del sector público.

51. La adhesión de Argentina a las normas interna-cionales en las estadísticas oficiales ha mejorado demanera constante según lo evidencia por ejemplo, laparticipación en las Normas Estándar de Difusiónde Datos (SDDS) del FMI, mejorando la calidad ytransparencia de los datos que se recopilan y difun-den. Esto es especialmente aplicable a las estadísti-cas macroeconómicas, monetarias, fiscales y del sec-tor real. La mejora en la calidad y disponibilidad deestadísticas sobre pobreza y el sector social, si bienconstante, ha sido más lenta y fragmentada. Losesfuerzos anteriores por mejorar los datos sociales yde pobreza con el INDEC y los ministerios socialeshan producido algunos cambios positivos talescomo mejoras en el almacenamiento, análisis y difu-sión de los datos, recopilación de información sobrelos perfiles de los beneficiarios de programas focali-zados y mejor accesibilidad de los datos a nivel deregistro unitario.

52. Existe sin embargo, margen para mejorar elalcance y la calidad de los datos estadísticos. Porejemplo, Argentina no cuenta con un programa deencuestas de hogares con una cobertura universal dela población. Por lo tanto, los datos sobre los efec-tos del reciente incremento en los precios de losproductos básicos agrícolas sobre el bienestar de lapoblación rural por región son escasos. La falta dedatos de encuestas en áreas rurales brinda una ima-gen parcial de la pobreza en el país. También existela urgente necesidad de establecer y armonizar elmarco de medición para la recolección, procesa-miento y difusión de estadísticas del sector social en

relación con el seguimiento de los avances logradospor la Argentina en relación con los ODM y otrosobjetivos sociales.

53. En este sentido, es bienvenido el interés delINDEC por recibir apoyo del Banco, posiblementea través del programa de fortalecimiento de la capa-cidad estadística (STATCAP) para fortalecer el sis-tema estadístico. Esto podría constituir una parteintegral del programa del Banco bajo el pilar degobernabilidad de la EAP.

Compromiso de la sociedad civil54. Continuando un diálogo cercano con la socie-dad civil en todo el país, el Banco está enfocandosus esfuerzos de alcance a la sociedad civil en dostemas: Juventud y Transparencia. En los últimosaños, estos temas han surgido como centrales paralos interlocutores del Banco, incluso durante lasconsultas realizadas para la EAP 2004 y la propues-ta para 2006. El trabajo del Banco con juventud seconstruye a partir de la extensa experiencia adquiri-da en apoyar organizaciones de la sociedad civil tra-bajando con jóvenes, en Argentina como tambiénen otros países del Cono Sur (Chile, Paraguay yUruguay). La más importante de las iniciativaspasadas ha sido la Feria del Desarrollo en 2005 y elPrograma de Pequeñas Donaciones de 2004.Actualmente se está llevando a cabo un estudio eco-nómico y sectorial sobre Juventud en Argentina yun estudio sobre Responsabilidad Social se planeapara luego, durante el período de la EAP. El desa-fío por delante es encontrar nuevas formas deapoyo e interacción con los jóvenes argentinos parapensar juntos en temas clave, especialmente empleo- una gran preocupación para los jóvenes deArgentina hoy. Los proyectos en curso y aquellospropuestos buscan una interacción más cercana conlos jóvenes y proveer de espacios donde ellos pue-dan expresar sus visiones.

148 | ANEXO H


55. Otro tema clave surgido del alcance del Banco ala sociedad civil es la transparencia y gobernabili-dad. El Banco buscará construir una asociación conla sociedad civil en esta área a través de diferentesacercamientos. Uno de ellos es el Programa dePequeñas Donaciones “Promoviendo la transparen-cia”, el cual apoyará actividades que empoderen alos ciudadanos a tomar iniciativas que acrecienten einfluencien resultados de desarrollo. La iniciativade este año busca identificar proyectos innovativosde organizaciones de la sociedad civil, que promue-van la transparencia y responsabilidad social. Otrainiciativa clave será involucrar la participación de lasociedad civil en el Plan de Acción Fiduciaria delBanco. El modo en que los gobiernos aseguran ygastan el financiamiento del Banco ha sido de graninterés para distintos grupos de la sociedad civil yun tema presente en consultas pasadas. Personal delBanco ha iniciado conversaciones con una ONGclave, Poder Ciudadano, para utilizar el modelo depactos de transparencia en adquisiciones financia-das por el Banco Mundial. El Banco asistirá infor-mando a la sociedad civil en el rol de las ONGs demonitoreo de la transparencia de licitaciones bajoproyectos financiados por el Banco.

ANEXO H |149

1. Para comprender mejor el contexto argentino y dequé manera es percibido el Banco Mundial por susprincipales interlocutores y otros actores y forma-dores de opinión, el Banco encargó la realización dedos estudios de investigación con anterioridad a lapreparación la EAP. El primer estudio fue la encues-ta estándar que ha sido utilizada por el Banco en másde 50 países. Alrededor de 280 representantes delgobierno nacional y gobiernos subnacionales, legis-ladores, sector privado, sociedad civil y medios res-pondieron a las preguntas de la encuesta por escrito.La segunda herramienta de investigación, que tuvo asu cargo una firma de investigación de la opiniónpública, fue un análisis más cualitativo y contó conentrevistas en profundidad a 82 líderes formadoresde opinión en la política, los medios y los negocios.

2. Si bien la mayoría de los datos que se describen acontinuación provienen de la encuesta de clientes,los aportes del análisis cualitativo suplementan y enla mayoría de los casos confirman firmemente losdatos provistos por la encuesta de clientes. La inves-tigación revela información sobre la imagen globalque se tiene del Banco en el país así como la visiónque los encuestados tienen de las prioridades dedesarrollo de la Argentina, y del rol y la eficacia delapoyo del Banco en relación con estas prioridades.

PRINCIPALES HALLAZGOS

3. Los encuestados conocen al Banco bastante bien,siendo el puntaje de familiaridad promedio paratodas las categorías de encuestados superior a 7 sobre10 (diez representa “sumamente familiarizado con elBanco”). Los legisladores eran los más familiarizadoscon 9,5 y la sociedad civil la menos familiarizada con6,2. Alrededor del 65% de los encuestados teníantres o más años de experiencia de trabajo con elBanco, mientras que otro 20% tenía entre uno y tresaños de experiencia. Debe observarse, sin embargo,

que las entrevistas que formaron la base del estudiocualitativo revelan que muchos encuestados, particu-larmente los que tienen una experiencia directa limi-tada de trabajo con el Banco, cuentan con un nivelvariado de conocimiento sobre el Banco.

4. Un notable hallazgo de la encuesta de clientes es loque piensan los encuestados con respecto a la situa-ción del país a cuatro años de la crisis. Casi tres cuar-tos dijo que Argentina está “actualmente en el rumbocorrecto”. Es importante observar que aquellos queprovenían del gobierno eran sustancialmente másoptimistas que los provenientes del sector privado yla sociedad civil. No obstante, en todos los gruposde actores la mayoría respondió que las condicionesen Argentina están mejorando. Como podría espe-rarse después de tres años de rápido crecimiento, losencuestados identificaron la recuperación económicacomo el área en la que mejor funciona Argentina. Sedijo que el área donde las cosas funcionaban menosbien era en la reducción de la corrupción.

5. En lo que hace a sostener el impresionante creci-miento logrado desde la crisis, las dos principalesprioridades, identificadas por todos los gruposencuestados en el estudio de clientes, fueron el acce-so a la educación y a una adecuada infraestructura.Haciendo la pregunta más ampliamente a “desafíospara el desarrollo” el 44% de los encuestados eligióla creación de empleo como la primera o segundaprioridad más importante. Después de la reducciónde la pobreza y la educación, los temas de goberna-bilidad dominaron el resto de las selecciones, quecomprendieron, con alrededor del 20%, mejorar elsistema de justicia y derecho, el clima de inversión yla eficacia gubernamental.

EL ROL DEL GRUPO BANCO

6. Para el Banco el mensaje es mixto. En lo positivo,

150 | ANEXO I

A N E X O IE n c u e s t a d e c l i e n t e s d e A r g e n t i n a

la encuesta revela que más del 80% de los encuesta-dos consideran que el Banco debe mantener oaumentar su nivel de trabajo en Argentina. En unpaís en el que se percibe que el Banco tiene una pre-sencia sustancial, y en el que la naturaleza de estapresencia a menudo ha sido asociada con un enfoquede políticas que prevaleció durante los noventa yque ahora es ampliamente rechazado, esto es signifi-cativo. El componente cualitativo de la investiga-ción dejó en claro que en el 2005 el Banco tiene unaimagen dada por la percepción de su rol como partedel ahora muy rechazado “Consenso deWashington” de hace una década.

7. También existe una alineación bastante buenaentre como perciben el rol del Banco en la Argentinael propio Banco y los encuestados. Existe un con-senso importante en el sentido de que el Banco debefocalizar sus recursos en educación, infraestructuray gobernabilidad, y que las metas del apoyo delBanco deben ser reducir la pobreza e impulsar elcrecimiento, fortalecer la educación y la salud,reconstruir la infraestructura, reducir la corrupcióny fortalecer la protección social. Los participantesen la encuesta así como en las entrevistas dejaron enclaro que consideran que el grueso del apoyo delBanco debe adoptar la forma de préstamos parainversión. Las entrevistas indicaron que las opera-ciones de inversión son vistas como de beneficioconcreto mientras que los préstamos de reforma seven como repletos de condiciones y más difíciles demonitorear. La EAP de 2004 centró el apoyo delBanco en el tipo de préstamos de inversión que losencuestados favorecen. Es también en este sentidoque se planifica la asistencia en la EAP propuesta.

8. No obstante, al mismo tiempo la encuesta revelainquietud con respecto a la eficacia percibida deestas intervenciones. Los encuestados otorgaron unpuntaje promedio de 5,6 sobre 10 a la pregunta refe-

rida a la eficacia general del Banco. Las respuestasmás favorables provinieron de integrantes de minis-terios y gobiernos locales mientras que los académi-cos, legisladores y representantes de la sociedad civildieron los puntajes más bajos. Además, existe unadesconexión entre las áreas que se perciben comofortalezas del Banco y lo que tanto el propio Bancocomo los encuestados consideran más importante.En este contexto las brechas más importantes se danen reducción de la pobreza, lucha contra la corrup-ción y mejora de la transparencia en la gobernabili-dad -áreas identificadas como las más importantespara la participación del Banco por los encuestados,pero en las que se percibe que el Banco es relativa-mente menos eficaz.

APROVECHAR LA ENCUESTA

9. Las encuestas de clientes constituyen una herra-mienta valiosa en todos los países miembros delBanco, pero este ejercicio es de particular utilidad enun país como la Argentina. En primer lugar, porqueel país está emergiendo de una severa crisis; segun-do, según ya se indicó, debido al vínculo percibidoentre el Banco y las políticas de los noventa.

10. Ambos instrumentos de investigación, pero enparticular las entrevistas, indican que existe una bre-cha entre la visión que tienen los encuestados delsector público y los del sector privado y la sociedadcivil con respecto al rol del Banco en el discursonacional. Una visión más estrechamente alineadacon el gobierno sostiene que el Banco no deberíaplantear sus opiniones y recomendaciones sobrereformas de política generales. Otra visión con laque está más estrechamente alineada la sociedad civilen parte y en particular el sector privado afirma queel Banco puede estimular importantes debates difun-diendo sus argumentos e ideas. Los que apoyan estaperspectiva consideran que el Banco se encuentra en

ANEXO I |151

una posición singular para brindar comparacionesinternacionales en temas claves y a veces delicados.

11. En términos más generales, el Banco parececontar con una mejor imagen ante la sociedad civil,incluyendo el sector privado, que en el caso de lasautoridades gubernamentales. Una explicaciónposible indicada por los datos puede ser que lasociedad civil percibe al Banco como transparente(área en la que en general el puntaje obtenido porel Banco fue alto) y flexible además de abierto adiferentes opiniones, mientras que las inquietudesrelativas al Banco como burocrático y excesiva-mente tecnocrático parecen prevalecer entre losfuncionarios.

12. Es probable que el contexto para el Banco en laArgentina continúe planteando desafíos, ya que per-siste la incertidumbre con respecto a la estrategia dedesarrollo de largo plazo del Gobierno del país. Eneste contexto, el desafío para el Banco es usar losresultados de la investigación a fin de:

• Enfrentar las debilidades. Claramente es necesarioconsiderar los temas de eficacia planteados en laencuesta, y analizar por qué en algunos casos se per-cibe al apoyo del Banco como más débil en áreas dealta prioridad. El Banco debe continuar fortalecien-do su difusión para enfrentar las inquietudes plante-

adas en ambas encuestas en relación con su com-prensión de la dinámica social y política interna. LaFeria de Desarrollo del Cono Sur sobre Juventud yValores realizada en Junio de 2005, que reunió a másde 1.700 participantes para considerar el tema deJuventud y Valores, fue un paso en esta dirección.También será oportuno un estudio planificado paraFY07 sobre Juventud en Riesgo.• Desarrollar las fortalezas. El fuerte énfasis alapoyo del Banco en las áreas de infraestructura,salud y gobernabilidad está claramente bien orienta-do y es bien recibido. Estas áreas surgen como lasprincipales prioridades para los participantes enambas encuestas y constituyen una sustancial pro-porción de la actual cartera de financiamiento delBanco. Otro hallazgo positivo de la encuesta prin-cipal es la calidad de la participación del Banco conlos actores a nivel provincial. Los esfuerzos realiza-dos para fortalecer este vínculo han dado sus frutosy la EAP propuesta continuará expandiendo elapoyo a nivel provincial.• Capturar las oportunidades con el sector privado.Más del 65% de los participantes del sector privadoconsidera que el Banco debería tener una mayor par-ticipación en la Argentina. Apoyan firmemente losobjetivos clave del Banco, con particular el énfasisen gobernabilidad, educación e infraestructura.Estas tres son áreas de significativo énfasis en laEAP FY06/09 propuesta.

152 | ANEXO I

A N E X O IE n c u e s t a d e c l i e n t e s d e A r g e n t i n a ( c o n t . )

ANEXO J |153

A N E X O JPa r á m e t r o s d e f i n a n c i a m i e n t o a n i v e l d e p a í s p a r a A r g e n t i n a

Elemento

Participación en los costos.Límite en la proporción de loscostos de proyectos individualesque puede financiar el Banco.

Financiamiento de costos recu-rrentes. ¿Existen límites que seaplicarían al monto total de losgastos recurrentes que puedefinanciar el Banco?

Financiamiento de costos loca-les. ¿Se cumplen los requisitospara el financiamiento por partedel Banco de gastos locales, enespecial que: (i) los requisitos definanciamiento del programa dedesarrollo del país superen losrecursos propios del sectorpúblico (por ejemplo, porimpuestos y otros ingresos) y lospréstamos internos esperados; y(ii) el financiamiento de los gastosextranjeros únicamente no permi-tiría que el Banco asista en elfinanciamiento de proyectos indi-viduales?

Impuestos y derechos. ¿Existenimpuestos y derechos que elBanco no financiaría?

Parámetro

Hasta el 100% de los costos totalesdel proyecto. Sin embargo, esto seaplicará según el proyecto en circuns-tancias excepcionales basadas enconsideraciones de apropiación, apa-lancamiento y economías de costode transacción.

Sí

Sí

El Banco no financiaría dos impuestosdistorsivos: impuesto a las exporta-ciones e impuesto a las transaccionesfinancieras. El Banco no financiaríaderechos de importación superioresal 28%, es decir, el doble del prome-dio del arancel externo común delMERCOSUR.

Observaciones / Explicación

En promedio, se espera que la participación del financia-miento del Banco en proyectos a futuro continúe en el límiteactual del 60%. Según la nueva política, el Banco financiaríaproyectos en los que la apropiación del programa general ya nivel de sector se considere satisfactoria. La participacióndel financiamiento del Banco podría, en dichos casos, elevar-se hasta el 100% sobre una base selectiva. Se espera que elnivel general de préstamos del Banco Mundial continúe segúnlo programado y no aumentará únicamente debido a uncambio en la política de elegibilidad de gastos.

El Banco aplicaría la flexibilidad incrementada en el financia-miento de costos recurrentes en un contexto de sustentabili-dad fiscal siempre que se apliquen algunas de las siguientescircunstancias: (a) condiciones sociales de emergencia querequieran que el Banco financie algunos costos recurrentes;(b) razones específicas del proyecto donde exista unademostración clara de la necesidad de financiamiento delbanco para actividades recurrentes. En todos los casos, anivel del proyecto, el Banco tomaría en cuenta los temas desustentabilidad a nivel de proyecto y sector. El Banco conti-nuaría su monitoreo de la situación fiscal y de deuda engeneral y sus implicancias para el financiamiento de los cos-tos recurrentes.

El Banco puede financiar los gastos locales en las proporcio-nes necesarias en los proyectos individuales.

El sistema fiscal de Argentina es razonable en términos deestructura, alícuotas y administración impositiva. En 2002 seimplementaron dos impuestos sumamente distorsivos: unimpuesto a las exportaciones y un impuesto a las operacio-nes financieras, que no se financiarían. Los impuestos a lasimportaciones son razonables. Sin embargo, existen algunoscasos individuales en los que los aranceles se fijaron más alláde los niveles razonables. A nivel de proyecto, el Banco con-sideraría si los impuestos y derechos constituyen una porciónexcesivamente alta de los costos del proyecto.

154 | ANEXO K

A N E X O KM a t r i z d e r e s u l t a d o s d e l a E A P

1. Desarrollo de infraestructura

Pilar 1 - Crecimiento Sostenido con Equidad

Objetivos de desarrollo del país1

Mejorar la infraestructuraargentina para enfrentarpotenciales cuellos debotella que afecten a lacompetitividad y consoli-dar el crecimiento demediano plazo y lareducción de la pobreza.

Transporte:• Caminos en buenascondiciones: como obje-tivo, 90% de la red decaminos nacionales noconcesionada y 50% dela red de caminos provin-ciales.• Reducción a menos del15% del ingreso disponi-ble dedicado al transpor-te urbano para el quintilmás pobre.

Agua:• Incremento del accesoa agua potable de losdos quintiles más bajosde 75-80%.• Incremento del 50% enel acceso a alcantarilladoen el área del GranBuenos Aires por el quintilmás pobre.• Incremento en el acce-so a electricidad y gasnatural del quintil máspobre en áreas urbanasdel 95% y 50%, respecti-vamente.

Temas y Obstáculos2

• Las inversiones en infra-estructura están pordebajo del nivel necesa-rio para consolidar el cre-cimiento de medianoplazo.• Se necesitan reducir loscostos logísticos (estánentre los más altos de laregión y son sustancial-mente superiores al pro-medio de la OCDE).• Marcos regulatoriospoco claros y ausenciade leyes sectoriales entransporte y agua.• Es débil la formulaciónde planes y políticas y laimplementación.• Está pendiente la rene-gociación de muchasconcesiones a nivel fede-ral y provincial.• Dadas las restriccionesfiscales es clave generarasociaciones público-pri-vadas.• La transparencia de losmecanismos de subsidioa los servicios públicos einfraestructura, es crítica.

EAPResultados y Objetivos3

Transporte:• Aprovechar los avances logra-dos en transporte vial, tantoaumentando el apoyo para elmantenimiento vial a todo el paíscomo expandiendo este apoyopara incluir mejoramiento de cami-nos, además de ampliar el alcancedel apoyo del Banco para incluirotros subsectores de transporte.• Aumentar el porcentaje de rutaspavimentadas no concesionadasbajo el sistema CREMA. Autopistasnacionales: línea de base en 2004de 9,174 km y objetivo de 16,725km para el 2009; red provincial:línea de base de 0 km en 2005,objetivo de 2,204 km para el2008.• La Dirección Nacional deVialidad emprende acciones en elmarco del Plan de RenovaciónInstitucional, el cual cubre presu-puesto, seguridad vial y gestiónambiental.

Agua:• Consolidar las asociacionesemergentes en gestión de recur-sos hídricos, para cubrir abasteci-miento de agua y saneamiento yprevención de inundaciones, en elcontexto de avanzar hacia unagestión más estratégica de losrecursos hídricos.• Expandir la cobertura de agua ysaneamiento para aproximada-mente medio millón de personasde bajos ingresos que residen enáreas de alta vulnerabilidad sanita-ria o ambiental en la provincia deBs. As.• Establecer planes de reduccióndel riesgo de inundaciones en 5provincias como mínimo.• Reducir la vulnerabilidad a lasinundaciones en áreas urbanasseleccionadas incluida la Ciudadde Bs. As. y las ciudades provin-ciales más expuestas.

En curso

Préstamos:• Gestión de RutasNacionales APL1.• Infraestructura VialProvincial 2.• Prevención deInundaciones Urbanas yDrenajes APL1. • Prov. Bs. As. APL1

Trabajo Analítico:• Competitividad delSector de Logística yTransporte.• Financiamiento deInfraestructura.

CFI:• Supervisión de inversio-nes existentes en infraes-tructura.

Programa del Grupo Banco Mundial4

FY06-09

Préstamos: • Prevención deInundaciones Urbanas yDrenajes APL2.• Préstamos de InversiónProvincial (para reempla-zar los PRLs).• Servicios BásicosMunicipales.• Gestión de RutasNacionales APL2.• Prov. Bs.As. APL2• Caminos Provinciales 3.• Transporte PúblicoUrbano.• Infraestructura (Puertode Rosario).• Infraestructura (corre-dores de carga).• Servicios BásicosMunicipales 2.

Trabajo Analítico:• Espacio fiscal para lainversión en las provin-cias.• Estudio de Energía.• Desarrollo del SectorPrivado.• Financiamiento delDesarrollo.

CFI• Potenciales inversionesen puertos.• Inversión en logística.

1. Objetivos de desarrollo de más largo plazo y orden, identificados por el país.2. Temas críticos y obstáculos para alcanzar los objetivos de desarrollo del país.3. Resultados en el país a los que el Banco espera contribuir directamente a través del programa de la EAP. Los indicadores incluyen, donde es posible, resulta-dos de corto plazo.4. Préstamos (LEN), Donaciones (TF) y Asistencia Analítica y de Asesoramiento (AAA), en curso y planificados.

ANEXO K |155

2. Hacia un Desarrollo Rural más Sustentable y Gestión Ambiental

Pilar 1 - Crecimiento Sostenido con Equidad (cont.)


Mejorar la competitividad, cali-dad, y las exportaciones de laproducción agrícola y ganadera.

• Alcanzar las 100 millones detoneladas en cereales y produc-ción de oleaginosas (línea debase 2005, 75 millones). 5

• Alcanzar exportaciones decarne por US$3.000 millones(línea de base en 2001 deUS$500 millones, US$1.400millones en 2005)6 y reducciónde las pérdidas asociadas a fac-tores de sanidad animal y vege-tal (línea de base: reducciónde pérdidas asociadas a facto-res de sanidad animal deUS$150 millones por año yasociadas a factores de sanidadvegetal de US$75 millones poraño).7

Reducir la pobreza rural• Reducir la pobreza al 20%para el 2015 (línea de base rurales 34% en 2005). 8

Enfrentar el creciente problemade degradación de los recursos• Preservar el 11.3% del áreanacional como bosque nativoen 2011 (línea de base 12.6%en 1987; 11.2% en 2007, etc.)e incrementar la inversión enforestación (línea de base: 1.1millones de has.)9

• Incrementar inversiones engestión integral de residuos sóli-dos (línea de base: 60% de losresiduos sólidos es desechadosin ningún tratamiento sanita-rio).10

• Mayor acceso a mercadosinternacionales de carbono:US$150 millones para 2010(línea de base 2005: menos deUS$5 millones).11


• La pobreza rural es“invisible” en Argentina apesar de su alta inciden-cia.• Inadecuada provisiónde bienes públicos en elespacio rural, incluido unbajo apoyo presupues-tario a la agricultura einfraestructura rural.• Instituciones débiles,particularmente con res-pecto a sanidad fito ani-mal, desarrollo rural, pla-neamiento y gestión,financiamiento rural, einnovación de tecnolo-gía agrícola.• Degradación de recur-sos asociado con conta-minación, deforestación,gestión ineficiente derecursos hídricos, pescaexcesiva, y rápido desa-rrollo turístico no planifi-cado, con débil monito-reo y conformidad conel Gobierno.


Agricultura y Ganadería• Mejorar la capacidad deanálisis, diseño y gestiónagrícola e inversiones para eldesarrollo rural a nivel nacio-nal y provincial:• Gobierno nacional: estra-tegia de desarrollo agrícolay rural completada e imple-mentada. Implementaciónen al menos una subregiónpara el 2008.• Aumento del 20% delárea de producción bajoirrigación (línea de base: 1.7millones de has., 2001), yprueba piloto de la gestiónde los recursos hídricos enal menos una provincia. • Estrategia del MERCOSURlibre de aftosa, finalizada eimplementada.

En curso

Préstamos:• Servicios AgrícolasProvinciales (PROSAP).• Pequeños Productores.• Gestión de ResiduosSólidos.

Trabajo Analítico:• Estrategia Rural.

Donaciones:• Actividades del FMAMrelacionadas con présta-mos del BIRF en gestiónde tierras, biodiversidad,cambio climático y aguasinternacionales.• Mecanismo deFinanciamiento deCarbono de Argentina.

CFI:• Inversiones existentesen el sector de agroin-dustria.


FY06-09

Préstamos: • Gestión Integrada deRecursos Hídricos APL1.• Pobreza Rural yCrecimiento.• Gestión Ambiental APL1y 2.• Servicios AgrícolasProvinciales (PROSAP 2).•Descontaminación mine-ra.

Trabajo Analítico:• Análisis medioambientaldel país.

WBI:• Programas de capacita-ción en economíaambiental.• Construcción de capa-cidad en acatamiento yconformidad ambiental.

Donaciones:• ProgramaDescentralizado deMedianas Donaciones(FMAM).

CFI:• Potenciales inversionesen el sector agroindus-trial/ apoyo a financia-miento de carbono deINCaF.• Posibles inversiones enindustrias extractivas y elsector financiero.

5. Foro de Cien Millones.6. Secretaría de Agricultura, Ganadería, Pesca y Alimentos (SAGPyA).7. Argentina Agricultural and Rural Development: Key Issues (report no.32763-AR).8. Segundo Informe de País de los Objetivos de Desarrollo del Milenio, Comisión Interministerial, septiembre de 2005. 9. Segundo Informe de País de los Objetivos de Desarrollo del Milenio y Secretaría de Ambiente y Desarrollo Sustentable.10. Gestión de los Residuos Sólidos - Bank Loan PAD (2005)11. Presidencia de la Nación y Secretaría de Ambiente y Desarrollo Sustentable, Fondo Argentino de Carbono, Septiembre de 2005.

156 | ANEXO K

A N E X O KM a t r i z d e r e s u l t a d o s d e l a E A P ( c o n t . )

1. Apoyar los avances hacia el desarrollo de Redes de Seguridad Permanentes y la Promoción del Empleo

Pilar 2 - Inclusión Social


Consolidar la reducciónde la pobreza logradadesde la crisis y expandirlos esfuerzos para revertirla tendencia previa deincremento de la pobre-za mediante el aumentoen el ingreso de loshogares y la integración almercado productivo delos grupos marginados.

• Reducción de lapobreza urbana del 38%(2005) al 34% (2007) y30% (2009).12

• Reducción de lapobreza extrema del13.6% en 2005 al 11%(2011) y 9% en 2009.13

• Reducción de la tasade desempleo del 14%en 2005 al 12% (2007) y11% en 2009. 14

• Expansión de la cober-tura y avance en la refor-ma del sistema de pro-tección social:1. Aumento de la canti-dad de adultos trabajan-do con cobertura socialdel 52.6% (2005) al 61%(2007) y 65% (2009). 15

• Transición del programaJefes de Hogar a nuevosesquemas de transferen-cia de ingresos, incluidoel rol de prestación pordesempleo no contributi-va y/o expansión de sala-rio familiar por hijo. 16


• El Gobierno ha defini-do los primeros pasos dela estrategia de transicióndel Programa Jefes deHogar (incluidas variaspolíticas activas deempleo para los benefi-ciarios del mismo talescomo educación, capaci-tación, autoempleo enemprendimientos pro-ductivos), pero la segun-da fase de la transiciónno está aún definida.• Las discusiones sobrelas políticas “PostEmergencia” no se com-pletaron.• Armonización de pro-gramas de red de seguri-dad social e ingresospendiente.• Se requiere mejorar lasdestrezas de los desem-pleados, y de la fuerzalaboral en general.


Mejoras en los programas de sos-tén del ingreso, especialmenteefectuar la transición pasando deprogramas de emergencia a inicia-tivas que promueven el empleo yel establecimiento de redes deseguridad más permanentes orien-tadas a brindar apoyo directo alos grupos vulnerables.• Reducción en el número depersonas que deben participar enprogramas de asistencia laboral de1.4 millones (2005) a un millón(2006) y menos de 500.000(2009).• Transición del programa Jefesde Hogar a nuevos esquemas detransferencia de ingresos, incluidoel rol de prestación por desem-pleo no contributiva y/o expan-sión de salario familiar por hijo.• Formulación de estrategia inte-grada de servicio comunitario,incluyendo de qué manera seimplementarán estrategias dedesarrollo infantil y nutrición a nivellocal.• Definición de estrategia integra-da interministerial de educaciónpermanente.

En curso

Préstamos:• Transición de Jefes deHogar.• PROFAM.

Trabajo Analítico:• Programático sobrePobreza 1 -Informalidad.• Monitoreo de laPobreza.• Jóvenes en riesgo.• Bienestar de la vejez yseguridad social.

Donaciones: • Feria del Desarrollo • IDF - Escuchemos a losPobres para mejorar elimpacto de las PolíticasSociales

CFI• Inversiones existentesen industrias extractivas yel sector financiero.


FY06-09

Préstamos:• Sostén del Ingreso delos Pobres.• Desarrollo InfantilIntegrado y ServiciosComunitarios.• Educación Permanente.

Trabajo Analítico:• Programático sobrePobreza 2 (rural) y 3(urbana). • Protección Social(Opciones de salida alproyecto Jefes deHogar).

WBI:• Seminario de políticade alto nivel incrementarla toma de conciencia einiciar el proceso dereforma de la red deseguridad social.• Iniciativa de formaciónde consenso para apoyarel desarrollo de laEstrategia de PolíticaSocial.• Intercambio de conoci-mientos respecto a pro-gramas de redes deseguridad social en paísesen desarrollo y paísesmiembros de OCDE.• Cursos de capacitaciónen diseño, implementa-ción y evaluación deintervenciones de la redde seguridad.

12. Informe Presidencial de Objetivos de Desarrollo del Milenio, el cual tiene por objetivo reducir la pobreza a menos del 20% para el 2015. InformePresidencial sobre Objetivos de Desarrollo del Milenio, p.15.13. Se deriva del objetivo de Gobierno en reducción de la pobreza; ver anterior.14. Definición de desempleo preferida, donde los participantes de programas de empleo se consideran desempleados si se encuentran buscando empleo, delo contrario, inactivos. La meta para el 2007 se especifica en el Informe sobre Objetivos de Desarrollo del Milenio en la p.27; la meta para el 2009 se derivaentonces de la meta específica de menos del 10% para el 2015.15. Encuesta permanente de Hogares/ trabajo de CEDLAS. La meta para el 2007 se especifica en el informe sobre Objetivos de Desarrollo del Milenio en lap.29. La meta para el 2009 se deriva entonces del camino hacia el final, meta especificada para el 2015 de más de 70% de formalidad.16. Decreto presidencial 1506/04.

ANEXO K |157

2. Mejora de Indicadores Seleccionados de Salud y Educación

Pilar 2 - Inclusión Social (cont.)


Educación: • Aumento de la tasa deenrolamiento para losniños de 5 años del91.6% (2005) al 95%(2007) y 98% (2009). 17

• Crecimiento de la tasade finalización del tercerciclo de la educaciónbásica del 82.9% (2005)al 87% (2007) y 95%(2009).18

• Definición de la estrate-gia de educación perma-nente entre los Ministeriosde Educación, Economíay Trabajo. 19


• El Gobierno ha desa-rrollado un plan maestrofederal para la reforma dela salud con énfasis enreducir las agudas varia-ciones en los indicadoresde salud entre provinciaspobres y ricas.• Se han tomado accio-nes para la reformaestructural de la normati-va sobre seguro de saludnacional, pero están pen-dientes grandes reformasa nivel nacional y provin-cial.• Altos índices de deser-ción escolar y repitenciaen el nivel secundario.• Ley de Educación en elCongreso para aumentarel gasto general en edu-cación e introducir la ren-dición de cuentas en elsistema de financiamientoeducativo.


Salud:• Apoyar los esfuerzos paramejorar las prestaciones de saluda nivel provincial; y elevar las tasasde graduación escolar y los resul-tados de aprendizaje, especial-mente para los niños de familiascarenciadas.• Reducción de la tasa de mortali-dad infantil de 14,4 por 1000nacimientos en 2005 a 12,0 por1000 nacimientos en 2009.• Expandir la cobertura del segu-ro de salud materno-infantil del20% de la población elegible en2005 al 50% en 2009 (9 provin-cias del NEA/NOA).• Definición de los bienes desalud pública prioritarios.

Educación:• Mejorar la cobertura de la edu-cación preescolar para niños de 5años de áreas rurales de Argentinahacia 2009 (línea de base 89% en2003-4; la meta es el 95% para2009-10).• Mejorar la tasa de graduaciónefectiva para el grado de 7-9 añosen áreas rurales (línea de base68% en 2003-4; la meta es el80% para 2009-10).

En curso

Préstamos:• Seguro de SaludMaterno-Infantil APL1. • Seguro de SaludMaterno Infantil SECAL.• Educación Rural.


FY06-09

Préstamos: • Seguro de SaludMaterno-Infantil APL2 /3.• Funciones Esenciales deSalud Pública.• Educación Permanente.• Preescolar y EducaciónBásica Provincial.

Trabajo Analítico:• Análisis de impacto dela reforma en educacióny salud.

17. En base al Informe de Objetivos de Desarrollo del Milenio y la nueva Ley de Financiamiento del Sector Educación; extrapolación para 2007 y 2009 en base ala meta de cobertura del 100% para el 2010.18. Información de EPH. Meta para el 2010 de 100% establecida en la Ley de Financiamiento del Sector Educación; extrapolación para 2007 y 2009.19. Carta del Ministro de Trabajo al Jefe de Gabinete.

158 | ANEXO K

A N E X O KM a t r i z d e r e s u l t a d o s d e l a E A P ( c o n t . )

1. Fortalecimiento de las Instituciones Públicas

Pilar 3 - Mejora de la Gobernabilidad


Fortalecer la eficacia, efi-ciencia, transparencia yrendición de cuentas dela gestión del sectorpúblico; mejorar los indi-cadores de provisión deservicios y de confianzaen las instituciones; y for-talecer la capacidad delsector público de impul-sar la inversión y el creci-miento.

• Fortalecer el marcopara la coparticipaciónfederal para claramentedefinir la responsabilidadfiscal entre la Nación y lasprovincias.


• Argentina fue calificadacomo uno de los paísesde América Latina con losíndices más bajos de efi-cacia gubernamental, lasmás altas percepcionesde incidencia de corrup-ción, y de baja confianzaciudadana en elGobierno.• Sustanciales barrerasadministrativas a la inver-sión y el crecimiento.


• Profundizar la emergente alianzapara la inversión en favor del forta-lecimiento institucional en áreasseleccionadas de gestión del sec-tor público incluída la gestión delgasto, transparencia, y provisiónde servicios.• Aumentar la satisfacción de losusuarios de la ANSES según losindicadores de provisión de servi-cios y encuestas de satisfacciónciudadana.• Expansión del sistema integradode financiamiento (SLU/web- SIDIF)(línea de base: SLU cubrió el 71%de las instituciones del nivel nacio-nal en 2005). • Expansión del sistema de ges-tión de inversión pública (BAPIN II)a provincias adicionales (línea debase: 19 provincias en 2005).• Para las provincias participandoen el Proyecto de Modernizacióndel Sector Público GobiernosProvinciales: 1. Porcentaje de gasto provincialen recursos humanos operandobajo sistemas integrados de infor-mación de nómina de pagoscrece del 30% al 45% en 2008 (y55% en 2009).20

2. La relación entre impuestosrecaudados e impuestos emitidospara inmuebles y automóviles pro-vinciales se incrementa del 55 al65% en 2008 (y 70% en 2009).21

• Mejorar la actual posición deArgentina en el ranking deIndicadores de GobernabilidadGlobal del WBI de 42.3 percenti-les en Efectividad del Gobierno y42.9 percentiles en Control de laCorrupción.

En curso

Préstamos:• Modernización delEstado.• ANSES II.• Gobernabilidad 21.• Mod. Sector Públicode Gob. Provinciales 1.• Prov. Bs.As. APL1.

Trabajo Analítico:• Análisis de laGobernabilidadInstitucional.• CFAA (nivel nacional).

Donaciones:• IDF - AGNFortalecimientoInstitucional.• IDF - Formación Judicial.• IDF - Fortalecimiento deInvestigacionesAdministrativas.


FY06-09

Préstamos: • Préstamos de InversiónProvincial (en reemplazode PRLs).• SINTyS APL2.• Mod. Sector PúblicoGobiernos Provinciales 2.• Gestión PúblicaProvincial.• Prov. Bs.As. APL2.• Modernización delEstado 2.• Innovación.

Trabajo Analítico:• Espacio fiscal para lainversión en las provin-cias.• Informe EconómicoProvincial 1-3.• CPARs (nivel nacional yprovincial)• CFAA (nivel provincial)• Responsabilidad Social.• Estudio sobreInnovación.

WBI:• Programa de capacita-ción en reforma judicial.• Programas de construc-ción de la capacidad ins-titucional a nivel munici-pal.• Apoyo para diagnósti-co de la gobernabilidad.• Capacitación a organi-zaciones de la sociedadcivil en responsabilidadsocial y monitoreo ciuda-dano del desempeñogubernamental.

Donaciones:• Programa de PequeñasDonaciones (foco enTransparencia)

20\ Modernización del Sector Público - Bank Loan PAD (2005).21\ Modernización del Sector Público - Bank Loan PAD (2005).

ANEXO K |159

1. Desarrollo de la Capacidad Gubernamental de Gestión de Proyectos

Desempeño de la Cartera


Fortalecer la capacidaddel Gobierno para prepa-rar e implementar proyec-tos de inversión deacuerdo con los requeri-mientos de una estrategiade inversión de medianoplazo.


• Si bien está mejorando,la capacidad de gestiónde proyectos de laArgentina sigue siendolimitada como resultadode la crisis y la reducciónen la inversión pública enlos noventa.• Los proyectos apoya-dos por el Banco estánsujetos a un significativoriesgo fiduciario.


• Mejorar la capacidad guberna-mental de gestión de proyectosmediante (i) un acuerdo marcopara desplazar gradualmente laresponsabilidad de implementa-ción de UEP independientes a losministerios de línea; (ii) un plan deacción fiduciaria para mejorar elcontrol fiduciario; (iii) inversionesen fortalecimiento institucionalpara desarrollar capacidad; (iv)Trabajo Analítico para fortalecer eldiálogo sobre gestión financiera ycontrataciones; (v) mayor supervi-sión de proyectos en riesgo; y (vi)revisiones semestrales de la carte-ra con las autoridades.• % de proyectos de inversiónproblemáticos declina en númeroen forma constante durante elperíodo de la EAP (línea de base:20,8% en 2005). • % de proyectos de inversiónen riesgo por monto no supera el20% (línea de base: 19,5% en2005).• Auditoría para proyectos delBanco se incrementa del 45%(2005) al 60% (2006), 75%(2007) y 80% (2008).

En curso

Préstamos:• TALs de FortalecimientoInstitucional.• Componentes deAsistencia Técnica depréstamos de inversión.

Trabajo Analítico:• Plan de Acción deReestructuración de UEP.• Plan de AcciónFiduciaria.• Revisiones de Cartera.• CFAA (nivel nacional).


FY06-09

Préstamos: • TALs de FortalecimientoInstitucional.• Componentes deAsistencia Técnica depréstamos de inversión.

Trabajo Analítico:• CPAR (nivel nacional yprovincial)• CFAA (nivel provincial)• ROSC

160 | ANEXO L

A N E X O LI n f o r m e d e t e r m i n a c i ó n d e l a E A P

Resumen

Este documento contiene una evaluación de los objetivos de la EAP en Argentina junto con las respectivas contribuciones delGobierno y el Banco durante el período (abril del 2004 hasta diciembre del 2005) de la EAP que fuera considerada por elDirectorio en abril del 2004. La EAP del 2004 fue formulada en circunstancias excepcionales, en momentos en que Argentinarecién salía de la crisis económica más profunda de su historia reciente, y el Banco se encontraba aún en curso de establecer unarelación operativa con el Gobierno del recientemente electo Presidente Kirchner, que asumió en mayo del 2003. Como resulta-do de la incierta situación del país, la fecha de consideración de la EAP por parte del Directorio fue postergada en dos oportuni-dades y luego de consultas con los Directores Ejecutivos, se solicitó su autorización para un programa de operaciones de sólo20 meses de duración, a pesar de que la EAP había sido formulada con un horizonte de cuatro años y medio en mente.

Una EAP reducida y de 20 meses de duración hace difícil identificar y evaluar los resultados logrados en un período tan breve. Si bien la EAP estuvo orientada a resultados, no planteó una clara distinción entre los objetivos generales del país y los objetivosespecíficos de la EAP, lo que dificulta aún más dicha evaluación.

En términos generales, los resultados a nivel de país han sido muy buenos en general. Durante el período de la EAP 2004-2005Argentina continuó consolidando su recuperación económica, con un crecimiento del PBI del 9% en el 2004 y un 8% estimadoen el 2005. Se ha mantenido una política fiscal disciplinada y la inflación estuvo bajo control, si bien comenzó a elevarse nueva-mente en el 2005. La resolución de temas estructurales resultantes de la crisis avanzó a un ritmo más lento. En junio del 2005 elGobierno concretó un canje de deuda que cubrió el 76% de los bonos en default, quedando aún US$ 24.000 millones dedeuda en default pendientes y sin resolución así como una mora de US$4.000 millones con el Club de Paris. La renegociaciónde las concesiones de servicios públicos e infraestructura está demorada y en muchos casos se ha visto complicada por deman-das presentadas ante el CIADI.

Desde un punto de vista operativo, el programa de préstamos propuesto en la EAP del 2004 representaba una ruptura radicalcon el pasado. Mientras que anteriormente el principal vehículo para la asistencia del Banco a la Argentina habían sido los présta-mos para el desarrollo de políticas, los mismos serían solo un cuarto del financiamiento de US$2.000 millones contemplado para2004-2005. En congruencia con los deseos del nuevo Gobierno, los préstamos de inversión representarían el 75% restante.

Pasar de préstamos para el desarrollo de políticas a préstamos de inversión significaba un desafío tanto para el Gobierno comopara el Banco ya que la crisis económica, la recesión precedente y la reducción de la inversión pública en los noventa, eran fac-tores que habían afectado seriamente el desempeño de la cartera de inversión existente y debilitado la capacidad de prepara-ción y ejecución de proyectos del Gobierno. Además, el breve período y la limitada autorización de financiamiento restringían elmarco estratégico de mediano plazo de la EAP y conducían al Gobierno a cuestionar la profundidad del compromiso del Bancopara con el programa. Trabajando con estas restricciones y al mismo tiempo en la búsqueda de promover una participación sec-torial de más largo plazo, el Banco empleó los instrumentos disponibles, incluidos APLs, para generar un abanico de proyectosque pudieran secuenciarse de acuerdo con los avances que se produjeran en el marco de políticas sectoriales, capacidad deejecución y contexto fiduciario. Al mismo tiempo, se realizó un esfuerzo firme y exitoso para revitalizar el desempeño de la car-tera. Como resultado, para noviembre del 2005 se habían logrado avances significativos en el cumplimiento de las metas operati-vas y objetivos de la EAP. El Banco ha establecido eficazmente una alianza con el Gobierno que constituirá el eje central de lasinversiones basadas en la EAP de cara al futuro.

Inicialmente fue difícil para el Banco desarrollar un diálogo sobre políticas con el Gobierno nacional salvo en unos pocos sectorestales como salud y transporte vial. En forma más reciente, el diálogo se ha abierto en áreas relacionadas con los vínculos entrecrecimiento, pobreza y desigualdad y también ha existido un buen diálogo con algunas provincias. Sin embargo, el Préstamopara el desarrollo de Políticas de Apoyo a la Recuperación Económica, que fuera aprobado por el Directorio en junio del 2004,continúa sin ser firmado dado que persisten incertidumbres en relación con el marco macroeconómico, incluida la postergaciónindefinida de la tercera revisión de un acuerdo de derechos de giro con el FMI. La dificultad de avanzar con préstamos para eldesarrollo de políticas en ausencia de un diálogo sobre políticas, convalida la decisión de orientar el programa del Banco hacialos préstamos de inversión en aquellas áreas donde se han logrado buenos avances.

Fecha de la EAP: 29 de enero de 2004 Informe N° 27340-ARFecha de la Nota Suplementaria 05 de abril de 2004 Ref: R2003-0207/2

PARTE A: METAS ESTRATÉGICAS DE LARGOPLAZO

La perspectiva del Gobierno1. En el entorno argentino posterior a la crisis, pare-cería estar surgiendo un nuevo marco de políticas.Mientras que en el transcurso de los noventa, el roldel Estado en la economía se fue reduciendo en formaconstante, dicho proceso está siendo ahora revisado y,en alguna medida, revertido. Parece existir un amplioconsenso en el sentido de que el Gobierno debe ejer-cer un rol más proactivo para enfrentar los problemassociales de larga data que fueron exacerbados por lacrisis y aún aquejan a la Argentina, a pesar de la fuer-te recuperación y de los buenos resultados en térmi-nos de desempeño macroeconómico. Los programasde transferencias sociales para los pobres se amplia-ron hasta alcanzar a una proporción significativa de lapoblación durante la crisis. El Estado se ha involu-crado mucho más directamente en las decisiones queafectan a la provisión de servicios públicos e infraes-tructura, incluido el control de tarifas e inversionespara aumentar el acceso. Esta práctica del Gobiernoha favorecido intervenciones discrecionales que nosiempre se realizaron en un contexto normativo y elGobierno tiene aún pendiente desarrollar una visiónde largo plazo que pueda ser implementada sistemáti-camente dentro de un marco institucional creíble.Ese es el desafío futuro.

2. Al asumir en mayo de 2003 el Presidente Kirchnerplanteó las principales metas de su administración enun discurso ante la Asamblea Legislativa. Su primerapreocupación fue consolidar la recuperación econó-mica y sentar las bases de un crecimiento sostenido.Consciente de que el default sobre la deuda públicaen 2001 había sido el resultado de un excesivo endeu-damiento y una gestión económica errada, se com-prometió a seguir políticas fiscales prudentes que ase-guraran un superávit fiscal de manera constante. En

términos generales, el Gobierno ha tenido éxito enesta empresa. Argentina logró un fuerte crecimientodel 9% en el 2004 y de alrededor del 8% en el 2005.El superávit fiscal primario del sector público conso-lidado ha estado en el rango del 3-5% del PBI y se halogrado una significativa reducción de la pobreza, sibien aún mantiene niveles superiores a los previos a lacrisis.

3. Un segundo objetivo del Gobierno era lograr unadistribución más equitativa de los frutos del creci-miento económico. Se mejorarían los servicios socia-les para aumentar tanto su cobertura como su calidad.Se realizarían esfuerzos para encontrarle empleo pro-ductivo en el mercado laboral a los que habían perdi-do sus fuentes de ingreso como resultado de la crisiseconómica y, a medida que declinara la pobreza, losprogramas de emergencia de alivio a la pobreza serí-an reestructurados para atender mejor los requeri-mientos de protección social de mediano y largoplazo en Argentina. Con la asistencia del Banco, sehan realizado avances importantes hacia estas metas,si bien a un ritmo más lento que lo anticipado.

4. Un tercer objetivo del Gobierno era enfrentartemas de gobernabilidad. Respondiendo a una difun-dida percepción de que en el pasado la gestión de losasuntos públicos había sido corrupta, la nueva admi-nistración emprendió una lucha contra la corrupción.Parte de este esfuerzo sería una reforma de la Justicia,con mayor transparencia en los nombramientos judi-ciales. Al mismo tiempo, se mejoraría la eficiencia yeficacia de la administración pública. La gobernabili-dad es un área donde no pueden esperarse resultadosrápidos, pero se han logrado avances constantes enlos últimos dos años, con la asistencia del Banco.

El programa de apoyo del Banco.5. El programa propuesto en la EAP del 2004 plante-aba un apoyo general al programa del Gobierno, al

ANEXO L |161

162 | ANEXO L

A N E X O LI n f o r m e d e t e r m i n a c i ó n d e l a E A P ( c o n t . )

tiempo que reconocía que los avances dependerían demanera crítica de la eficacia con la que las autoridadesimpulsaran las reformas estructurales y de políticas.Se prepararon informes periódicos al Directoriosobre el estado del programa de reformas delGobierno para que el Directorio pudiera revaluar elritmo y nivel de apoyo del Banco.

6. La EAP contemplaba tres pilares de apoyo delBanco, de acuerdo a los objetivos generales delGobierno. La estrategia del Banco en cada uno deestos tres pilares era similar. Se realizarían préstamosen áreas donde pudiera alcanzarse un consenso con elGobierno sobre un marco de políticas apropiado. Enotras áreas donde aún no se hubiera logrado consen-so, el Banco realizaría trabajos analíticos para ayudara impulsar el diálogo sobre políticas.

7. El primer pilar de apoyo del Banco era el creci-miento económico sostenido con mayor equidad. Secomprendía claramente que el diálogo sobre políticasen esta área presentaría un desafío para el Banco debi-do a la existencia en Argentina de una difundida per-cepción pública en el sentido de que, en parte, la cri-sis de 2001-2002 se debía a un pobre asesoramientosobre políticas del exterior. En concordancia, y enconsulta con el Gobierno1, se diseñó un importanteestudio que logró que se reanudara el diálogo sobrelas políticas en áreas vinculadas con el nexo entre cre-cimiento, reducción de la pobreza y desigualdad. Elconsenso sobre las políticas no ha sido suficientecomo para permitir que se avanzara con un DPL deApoyo a la Recuperación Económica, aprobado porel Directorio en junio del 2004, y el préstamo no estáaún firmado. No obstante, el Banco ha podido lograrconsenso tanto a nivel nacional como provincialsobre las estrategias para varias áreas de infraestructu-ra que son importantes para un crecimiento económi-

co sostenido con equidad y, en consecuencia, se hanrealizado buenos avances con nuevos préstamos deinversión, particularmente en mantenimiento vial,abastecimiento de agua y control de inundaciones.También la CFI ha estado muy activa en Argentinadurante el período de la EAP. Ha facilitado la rees-tructuración del sector financiero además de ayudar aexpandir la producción y la eficiencia de diversos sec-tores, con especial énfasis en las exportaciones.

8. Fortalecer la inclusión social era el segundo pilardel apoyo del Banco. Debido a la crisis económica ysus consecuencias, las políticas sociales ocupaban unlugar destacado en el programa del Gobierno y en laasistencia del Banco. Cuando el Directorio consideróla EAP del 2004 ya se había desembolsado una por-ción sustancial de un préstamo para ayudar a finan-ciar un programa de emergencia para jefas y jefes dehogar desempleados. Un importante foco de la asis-tencia del Banco durante el período 2004-05 fue tra-bajar con el Gobierno en la refocalización del progra-ma, para pasar de la asistencia de emergencia a unprograma sustentable que enfrente las necesidades demás largo plazo de los pobres, incluidos mayoresniveles de participación en el mercado laboral. A estefin se preparó el Proyecto de Transición de Jefes deHogar. El mismo se apoya en el trabajo analítico rea-lizado por el Banco respecto al desarrollo de destre-zas para el mercado laboral. También durante 2004-2005 el Banco desarrolló un fructífero diálogo con elGobierno sobre políticas de salud y educación. Lospréstamos de inversión para salud materno infantil yeducación rural, aprobados en el 2004 y el 2005 res-pectivamente, ayudarán a impulsar el programa delGobierno en dichas áreas.

9. Promover mejoras en la gobernabilidad fue el ter-cer pilar del apoyo del Banco. El Gobierno había

1. “Argentina: A la búsqueda de un crecimiento sostenido con equidad social” Informe N° 32553-AR, 21 de octubre del 2005.

anunciado ambiciosos planes para mejorar la admi-nistración pública, respaldar la seguridad jurídica ycombatir la corrupción. La EAP se proponía apoyarestos esfuerzos ayudando a mejorar la administraciónpública a través de la introducción de sistemas deinformación gerencial y mejoras incrementales en ins-tituciones clave específicas. Utilizando préstamos deinversión en curso y desarrollando al mismo tiempouna nueva cartera de proyectos, el Banco ha ayudadoa mejorar los procedimientos para la evaluación deproyectos y la administración presupuestaria tanto enel nivel nacional como provincial. El organismo deadministración de la seguridad social (ANSES) fueuno de los focos de la asistencia técnica del Bancodestinada a mejorar la eficiencia, la transparencia y larendición de cuentas a través de la reingeniería de susestructuras y procedimientos, para mejorar la provi-sión de servicios. SINTyS, el sistema que coordina lasbases de datos de las distintas áreas del Gobiernonacional también ha contado con asistencia directadel Banco. El Banco ha desempeñado un importanterol apoyando la descentralización en la Argentina y elProyecto de Modernización del Sector Público deGobiernos Subnacionales dará continuidad a estosesfuerzos.

El giro hacia los préstamos de inversión10. La EAP contemplaba un importante giro en lacomposición del financiamiento del Banco en compa-ración con los recientes préstamos para el desarrollode políticas que habían dominado el programa en elpasado. La visión de la nueva administración era queen un contexto post crisis, los préstamos de inversióneran más acordes a los requerimientos de desarrollode la Argentina, y solicitó un programa en el que lospréstamos de inversión representaran el 60-75% deltotal. Esto también podría reflejar la prioridad relati-vamente baja que el Gobierno le otorga a algunas delas reformas estructurales que el Banco consideraesenciales para que la recuperación en curso pueda

sostenerse. También es congruente con los puntos devista expresados por la sociedad civil en las consultasreferidas a la EAP, en el sentido de que las reformasestructurales apoyadas por la comunidad internacio-nal en los noventa o bien contribuyeron a la crisis del2001-2002 o hicieron poco para prevenirla.

11. El Banco era conciente de que un giro en el pro-grama hacia una mayor proporción de préstamos deinversión plantearía un desafío. La capacidad de for-mulación y ejecución de proyectos de la administra-ción pública argentina se había visto seriamentemenoscabada, en primer lugar, por una sustancialreducción de la inversión pública durante los noven-ta y, segundo, por la crisis económica y la recesiónque la precedieron. También se habían presentadoserias perturbaciones en el avance de la cartera deinversiones existente, y el desempeño de los proyec-tos dependería indirectamente de la fortaleza delmarco macroeconómico, que no podía todavía consi-derarse seguro. Por otro lado, existía una crecienteinquietud respecto del lento ritmo de reforma estruc-tural y de políticas, incluida la resolución de temaspendientes relativos a infraestructura y concesionespúblicas, recuperación del sector financiero y resolu-ción del default de la deuda pública. Además, elGobierno y el FMI tuvieron dificultades para nego-ciar un programa respaldado por el Fondo, y duranteun breve período Argentina estuvo en mora con dichainstitución.

12. En vista de estas inquietudes, la presentación de laEAP al Directorio se postergó dos veces, de diciem-bre del 2003 a febrero del 2004 y luego nuevamente al15 de abril del 2004. En esta ocasión, tras consultascon los Directores Ejecutivos, la EAP se presentó a laconsideración del Directorio conjuntamente con unanota suplementaria donde se solicitaba que se aproba-ra la estrategia planteada en el documento de la EAPúnicamente para el período de abril del 2004 a diciem-

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bre del 2005, si bien el documento cubría un períodode cuatro años y medio. Para el período hasta diciem-bre del 2005 se contemplaba un programa de présta-mos de US$2.000 millones, del cual el 75% seríanpréstamos de inversión. La EAP también incluía tra-bajos de análisis y asesoramiento.

13. Junto con la EAP también se había distribuidopara la consideración del Directorio un documentosobre un DPL de Apoyo a la RecuperaciónEconómica por un monto de US$500 millones. Sinembargo, siguiendo la orientación de los DirectoresEjecutivos, el préstamo propuesto fue retirado y elERSAL fue posteriormente renegociado con elGobierno fortaleciendo los compromisos de reforma,antes de ser presentado nuevamente al Directorio enjunio del 2005. En la Parte B de este documento refe-rida al desempeño macroeconómico pueden encon-trarse más detalles del ERSAL renegociado.

14. Los Directores instaron al personal a mantener alDirectorio informado de los avances en la resoluciónde los problemas de desempeño de la cartera y, subra-yando la necesidad de identificar áreas de reformaestructural que ameritaran el apoyo del Banco, solici-tó que se le informara a fines de junio del 2004 sobrelos resultados de las conversaciones con el Gobierno.

PARTE B: RESULTADOS DE LA EAP

15. La EAP del 2004 estaba orientada a resultados.En la matriz del programa de la EAP se especificaronindicadores de desempeño del país explícitos. Dichamatriz se reproduce en el Anexo 1 junto con losresultados efectivos. En la EAP no se trazaba unadistinción clara entre indicadores globales del país eindicadores específicos de la EAP per se. No obstan-te, a los fines de este informe de terminación se reali-za el intento de distinguir entre los indicadores dedesempeño del país y los resultados específicos de la

EAP. Ya que dicha estrategia fue formulada con unhorizonte de cuatro años y medio en mente, muchosde los indicadores de desempeño se extendían másallá del 2005, lo que dificulta la evaluación de los pro-gresos logrados durante el período de la EAP reduci-da. A veces es posible evaluar los avances anticipadosal fin del 2005 prorrateando los resultados. No obs-tante, en muchos casos, los avances concretos no seproducen en forma lineal. Primero es necesario for-talecer las instituciones e instaurar procedimientospara que eso mismo abra el camino para el surgimien-to de resultados mensurables concretos en unmomento posterior. Además, buena parte de losdatos correspondientes al 2005 recién estarán dispo-nibles en el 2006.

16. El período acortado a 20 meses de financiamientono recibió el apoyo de las autoridades argentinas y lascondujo a cuestionar el compromiso del Banco haciael programa del país. También restringió los márge-nes para identificar y desarrollar proyectos enmomentos en que el eje del programa de financia-miento estaba girando hacia las operaciones de inver-sión y era necesario construir nuevos proyectos par-tiendo de una magra base. A fin de desarrollar unacartera suficientemente amplia de nuevas operacio-nes, el Banco debió limitar la magnitud de los présta-mos individuales a un monto inferior al que enmuchos casos el Gobierno solicitaba mientras que, almismo tiempo, se dejaba la puerta abierta a posiblespréstamos adicionales en una fecha futura según lojustificara el contexto del país y el desempeño secto-rial. Se utilizaron los préstamos con programas adap-tables para establecer un conjunto de proyectos quepudieran ser secuenciados en función de los avancesefectuados en el marco de políticas sectoriales, lacapacidad de ejecución y el contexto fiduciario. Laalternativa de usar préstamos de inversión sectorialsecuenciados fue percibida por el Gobierno comodeficitaria en términos de compromiso del Banco

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hacia el programa de inversiones de mediano plazo.

17. En la matriz resumida precedente se comparan lasmetas de la EAP con los resultados generales durante2004 y 2005. Se presentan los aspectos destacados dela matriz del programa de la EAP. En términos gene-rales revela que el Banco ha conseguido reorientarsehacia los préstamos de inversión en la Argentina. Eldesempeño de la cartera ha tenido grandes mejoras yse ha desarrollado un nuevo conjunto de operacio-

nes. El diálogo con el país fue impulsado con éxito enmuchas provincias y varios sectores clave a nivelnacional tales como salud, educación, transporte vialy administración pública. Inclusive en el área de polí-tica macroeconómica, donde el diálogo ha encontra-do la mayor resistencia, el trabajo de análisis delBanco produjo avances. Durante 2004 y 2005 se cre-aron bases sólidas para que el Banco avance en asocia-ción con el Gobierno en un programa de préstamosde inversión y trabajos analíticos.

Resumen de objetivos y resultados seleccionados de la EAP: 2004-05

Pilar de la EAP

Crecimiento económico sostenido con mayorequidad

Fortalecimiento de la inclusión social

Promoción de la gobernabilidad

Situación imperante en 2003

- Sin diálogo sobre políticas macroeconó-micas o sector financiero.- 54.5 % de la cartera del Banco clasificadacomo proyectos problemáticos en 2003. - Débil elaboración de proyectos en infra-estructura.- Muchos clientes de la CFI con dificultadesfinancieras.

- Gobierno y Banco enfatizan la provisiónde programas de emergencia para la miti-gación de la pobreza. - Sin seguro de salud materno-infantil.- Sistema educativo débil en áreas rurales.

- Necesidad de fortalecimiento de la admi-nistración pública a nivel provincial.- La administración de la seguridad socialrequiere fortalecimiento.- La gestión del gasto público a nivel nacio-nal y provincial requiere fortalecimiento.

Progreso durante el período de la EAP

- Estudio del Banco “A la búsqueda de un crecimiento sos-tenido con equidad social” reactivó el diálogo con elGobierno.Banco Central abierto a un diálogo renovado sobre temasseleccionados del sector financiero.Buen diálogo con autoridades nacionales y provincialessobre mantenimiento vial, abastecimiento de agua y manejode inundaciones.- Proyectos problemáticos reducidos al 30,3 % en 2005.- Nuevas operaciones de préstamo en mantenimiento vial,abastecimiento de agua y gestión de inundaciones.- Cartera de la CFI sustancialmente reestructurada y nuevoscompromisos efectuados en el período de la EAP.

- El Gobierno prepara estrategia para efectuar la transición,pasando de la emergencia a una estrategia de más largoplazo para mitigación de la pobreza y generación deempleo, con asistencia del Banco.- Introducción del seguro de salud materno-infantil conapoyo del Banco. - Estrategia para fortalecer la educación rural introducida anivel provincial con asistencia del Banco.

- Mejora en administración tributaria, gestión financiera, admi-nistración catastral, Registro Civil y gestión de recursos huma-nos con asistencia del Banco.- Fortalecimiento de la administración de seguridad social(ANSES) con asistencia del Banco.- El número de organismos públicos que utilizan sistemasintegrados de gestión financiero pasó de 7 en 2002 a 52 en2005, con asistencia del Banco. Nuevo sistema para gestiónde la inversión pública adoptado por 19 de las 24 provin-cias y 110 organismos federales con asistencia del Banco

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PILAR 1: CRECIMIENTO ECONÓMICO SOSTE-NIDO CON MAYOR EQUIDAD

Reseña18. Afianzar la recuperación tras la crisis era el prin-cipal objetivo del programa del Gobierno durante2004-2005. Se entendía claramente que la recupera-ción sólo podría sostenerse si existía acción concerta-da en muchos frentes. Por lo tanto, el primer pilar dela EAP tenía facetas múltiples y los objetivos de laEAP eran similarmente diversos. A continuación seresumen los resultados generales. Pueden encontrar-se detalles en el Adjunto 1.

19. Los resultados del país fueron muy buenosdurante 2004-05. El desempeño económico superólas expectativas, tanto en términos de crecimientocomo de reducción de la pobreza. En un estudio delBanco sobre Crecimiento y Equidad se llegó a laconclusión de que las políticas fiscales fueron efecti-vamente pro-pobres.2 Sin embargo, la gestión eco-nómica no llegó a satisfacer los objetivos en otrasáreas. Persisten aún temas sin resolver en relacióncon la renegociación de los contratos de concesiónde servicios públicos e incertidumbre respecto delmarco regulatorio que rige dichos servicios. Comoresultado, la inversión se está recuperando con len-titud. El sector financiero se ha recuperado enbuena medida pero son muchos los bancos quecerraron y el sistema está ahora dominado por ban-cos estatales que aún no han sido reestructurados.En lo que se refiere a la deuda externa, el Gobiernonegoció un canje para el 76% de los bonos endefault dejando pendientes unos US$24.000 millo-nes de bonos en default y sin ningún acuerdo con losacreedores. Además, persiste la mora sobre unosUS$4.000 millones de deuda del Club de París yotras deudas bilaterales.

20. Los resultados de la EAP durante 2004-05 tambiénfueron positivos en muchos sentidos. El desempeñode la cartera presentó una mejora significativa y sedesarrolló una serie de nuevos proyectos de inversiónen los sectores de infraestructura. Se lograron avan-ces en pos del restablecimiento del diálogo con elGobierno Nacional y el Banco Central sobre temasseleccionados de gestión económica. El diálogo conmuchas provincias ha sido bueno.

Desempeño macroeconómico21. Cuando se preparó la EAP, la economía argenti-na se estaba recuperando fuertemente de la crisis de2002. En buena medida la recuperación constituyóun rebote frente a la masiva declinación del PBI ocu-rrida durante la crisis, que dejó a la economía con unexcedente de capacidad productiva y un desempleoen su más alto nivel histórico. La masiva devaluacióndel peso junto con la marcada declinación del salarioreal aumentaron de manera importante la competiti-vidad de los bienes y servicios argentinos transables.Las exportaciones netas crecieron fuertemente en el2002 debido a una importante contracción de lasimportaciones y una expansión más modesta de lasexportaciones. Además, las exportaciones de merca-dería se beneficiaron gracias a los altos precios de losproductos básicos. El impulso dado por las exporta-ciones netas al crecimiento en 2002 fue el desencade-nante de la recuperación inicial del PBI lo que poste-riormente condujo a una expansión del consumo,que a su vez volvió a impulsar la recuperación demanera ulterior.

22. La recuperación avanzó aún mejor de lo anticipa-do según lo evidencian los indicadores macroeconó-micos de la Tabla 1 que sigue. Mientras que en laEAP se había estimado un crecimiento real del 8% en2003 y el 6,5% en 2004, los resultados efectivos fue-

2. “Argentina: A la búsqueda de un crecimiento sostenido con equidad social” Informe N° 32553-AR, 21 de octubre del 2005.

ron del 8,8% y el 9% respectivamente. En el 2005 eldesempeño macroeconómico continuó siendo bueno.Se proyecta un crecimiento en el rango del 8%. Elcomercio también continuó en alza, con un aumentode las exportaciones del 17% en dólares en 2004. En2005 se produjo otro incremento de las exportacionesdel 12% y una balanza comercial favorable estimadaen unos US$9.000.

23. En el contexto de una fuerte recuperación, eldesempeño fiscal también ha superado las expectati-vas. La relación de ingresos a PBI ha estado en alza,en parte debido al fuerte crecimiento y también poruna mejor recaudación tributaria. Los nuevosimpuestos aplicados a las exportaciones y a las opera-ciones financieras después de la crisis representanahora alrededor del 18% de los ingresos federales.Como resultado, el superávit primario del sectorpúblico consolidado alcanzó el 5,1% del PBI en 2004y se proyecta en el 4,5% en 2005. Una política fiscaly monetaria disciplinada ha mantenido bajo control elimpacto inflacionario de una devaluación masiva deforma tal que, tras un incremento inicial de los pre-cios del 41% en el 2002, inmediatamente después dela devaluación, los precios al consumidor crecieronsolamente un 3,7% en 2003 y el 4,4% en 2004 (medi-do a fin de año). No obstante, al aproximarse las elec-ciones legislativas en 2005, comenzó a incrementarsenuevamente la presión sobre los precios y se esperaque la inflación alcance los dos dígitos.

24. La recuperación no sólo ha sido firme sino tam-bién pro-pobre. Durante 2003 y 2004 los índices depobreza cayeron por debajo de lo especificado en losindicadores de desempeño del país en la EAP.Mientras que la matriz del programa de la EAP teníacomo objetivo una reducción en el nivel de pobrezadel 55% en el 2003 al 48% en el 2005, la pobreza yase había reducido al 38,5% en el tercer trimestre del2005. De igual manera, ya se había reducido la pobre-

za extrema a un 14% estimado para la misma fecha -muy por debajo de la meta del 21% de la matriz. Eldesempleo descendió al 17% en el 2004 (incluyendocomo desempleados a los beneficiarios del programaJefes de Hogar que realizan contraprestaciones y bus-can empleo) y a un 12,5% en el tercer trimestre del2005.

25. No obstante, a pesar de los avances, la pobrezacontinúa siendo un problema en la Argentina. Elnivel del 38% estimado para el 2005 sigue siendomayor al nivel que existía antes de la recesión de 1998,del 30%. De igual forma, la incidencia de la pobrezaextrema, estimada en el 13% en el 2005, sigue siendoalta. Se ha incrementado la desigualdad, según lodocumenta el estudio del Banco titulado “A la bús-queda de un crecimiento sostenido con equidadsocial” (Informe N° 32553-AR).

26. Existen otras consideraciones en relación con elbuen desempeño económico general de los últimosdos años. Es de particular preocupación el resurgi-miento de la inflación. La mayoría de los observado-res anticipa una importante desaceleración del creci-miento, a medida que continúe cerrándose la brechade producción. Muchos de los factores que contribu-yeron a la robusta recuperación de los últimos dosaños reflejan el rebote de la crisis, y por lo tanto sontransitorios. A medida que estos factores se atenúen,se anticipa que la economía se estabilizará, con unatasa de crecimiento inferior en el mediano plazo. Lasproyecciones económicas de mediano plazo del pro-pio Gobierno indican la declinación de la tasa de cre-cimiento al 3% a lo largo del tiempo.

27. En agosto del 2004 quedó suspendido un acuerdocon el FMI y la tercera revisión del mismo fue pos-puesta de manera indefinida. El programa vencerá enel 2006. La ausencia de un programa activo del FMIen la Argentina no significa necesariamente que la

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gestión macroeconómica será laxa. Sin embargo,constituye una carencia en los indicadores de desem-peño del país incluidos en la EAP que establecíanreferencias anuales de desempeño y metas a ser fijadaspor el Gobierno y monitoreadas en el marco de unprograma del FMI.

28. Conjuntamente con la presentación inicial de laEAP en diciembre del 2003, se presentó a la conside-ración del Directorio un DPL de apoyo a la recupe-ración económica por un monto de US$500 millones.No obstante, la propuesta de préstamo fue retiradasegún lo sugerido por los Directores Ejecutivos yrenegociada con el Gobierno para fortalecer los com-

promisos de reforma. Las condiciones adicionales sebasaron en el programa anunciado por el Gobierno.Al aprobar el préstamo en junio del 2004, losDirectores Ejecutivos indicaron que con anterioridada la entrada en vigencia del mismo, el Banco debíaestar satisfecho de que el marco macroeconómicocontinuara siendo sólido, teniendo en cuenta todoslos factores relevantes incluida una tercera revisióndel programa apoyado por el Fondo. Si bien almomento de la aprobación del préstamo todas lascondiciones para la liberación del primer tramo esta-ban reunidas, el préstamo no ha sido aún firmado.Es poco el avance que se ha realizado en cuanto alcumplimiento de las condiciones del segundo tramo.

Tabla 1: Indicadores macroeconómicos

EAP 29 de enero de 2004 Últimas estimaciones

2001 2002 2003e 2004p 2003 2004 2005e

Cuentas nacionalesCrecimiento real del PBI -4.4 -10.9 8.0 6.5 8.8 9.0 8.0PBI (en miles de mill. de US$) 269 102 125 146 130 153 177Inversión/PBI 14.2 12.0 14.8 17.9 15.1 19.1 19.9Ahorro/PBI 12.5 21.4 21.2 22.4 21.0 21.3 19.8Balanza comercial/PBI 2.3 16.4 12.4 9.9 12.1 7.9 5.0Cuenta corriente/PBI 1 -1.7 9.5 6.0 5.1 5.9 2.2 -0.1PreciosPrecios al consumidor (promedio) -1.1 25.9 13.4 8.3 14.8 4.4 10.5Inflación de precios al consumidor (final del período) -1.5 41.0 3.7 10.5 3.7 6.1 10.5Tasa de cambio (Ar$/US$) 1.00 3.40 2.85 … 2.91 2.96 2.94Tasa de cambio real (depreciación) 5.9 -55.9 14.2 … 1.6 -5.0 6.3Sector público consolidadoIngresos/PBI 23.7 22.9 26.1 25.3 26.8 28.9 28.6Gastos primarios/PBI 25.0 22.0 23.4 22.3 22.8 24.1 24.5Resultado primario/PBI 2 -1.3 0.9 2.7 3.0 3.0 4.8 4.1

del cual: Gobierno Nacional 0.2 0.9 2.4 2.4 2.3 3.9 3.5Balanza de pagosExportación de bienes 26.5 25.7 29.0 30.0 29.6 34.6 39.2Importación de bienes 20.3 9.0 13.5 15.5 13.8 22.4 30.3Balanza comercial 6.2 16.7 15.5 14.5 15.7 12.1 8.9

e. estimado, p. proyectado1. La cuenta corriente incluye intereses sobre deuda no productiva. Las últimas estimaciones indican una reducción mayor en el superávit en la cuentacorriente que la proyectada en la EAP de 2004. La reducción se debe en parte a una caída mayor de la esperada en el superávit comercial. Fuente: Ministerio de Economía y Producción y FMI.

29. El ERSAL fue presentado al Directorio para suconsideración junto con un APL de Gestión de RutasNacionales y se aprovechó la oportunidad para actua-lizar al Directorio sobre los avances efectuados por elGobierno en la definición de áreas de reforma estruc-tural. En dicho informe se identificaron distintospuntos de ingreso que podrían conducir a un posibleapoyo activo del Banco incluida reforma fiscal,comercio, desarrollo territorial y vivienda. No obs-tante, con la excepción del área de salud, el diálogosobre políticas ha sido limitado y el Banco no haimpulsado nuevos préstamos para el desarrollo depolíticas más allá del ERSAL.

30. Un importante objetivo del Gobierno en el perí-odo 2004-05 era alcanzar un acuerdo con los bonis-tas que permitiera resolver los temas pendientes deri-vados del default sobre la deuda pública. El procesofue prolongado, iniciándose en oportunidad de laasamblea anual del Banco-FMI del 2001 en Dubai,cuando el Gobierno presentó una propuesta inicialde canje de deuda que tuvo una débil recepción de losbonistas privados. Argentina lanzó formalmente unaoferta de reestructuración de la deuda algo más favo-rable en enero del 2005 y, en junio del 2005, elGobierno anunció el canje del 76% del total de ladeuda elegible, convirtiéndose así en la reestructura-ción registrada de deuda más grande de la historia.En términos de VNP, la deuda canjeada se redujo enun 75%, con una tasa de descuento del 10%. Así, ladeuda pública total disminuyó de US$191.300 millo-nes a fines del 2004 a US$126.600 millones a abril del2005 (excluyendo el capital y los intereses en mora delos no adherentes, por alrededor de US$24.000millones). Medida como porcentaje del PBI, ladeuda pública declinó del 125% a fines del 2004 aalrededor del 73%, usando la estimación de PBI del2005. En general los bonistas percibieron como con-frontativo el enfoque aplicado por el Gobierno parala reestructuración de la deuda y unos US$24.000

millones de bonos en default no ingresaron al canje,quedando sin acuerdo con los acreedores. Además,continúa la mora sobre unos US$4.000 millones dedeuda del Club de Paris y otras deudas bilaterales.En consecuencia, el indicador de desempeño de laEAP que contemplaba la conclusión de la reestructu-ración de la deuda pública en 2004 no llegó a cum-plirse totalmente.

Recuperación del sector financiero31. La crisis económica de 2001-02 tuvo consecuen-cias particularmente serias para el sector financiero.Al abandonarse el Plan de Convertibilidad y con lacaída del peso a un tercio de su valor previo, muchasinstituciones financieras quedaron atrapadas en unserio descalce de monedas entre activos y pasivos.Esta situación se vio exacerbada cuando, por decreto,los activos y pasivos en dólares fueron convertidos apesos a tasas de cambio diferentes (la denominada“pesificación asimétrica”). Además, se incurrió enpérdidas ulteriores como resultado de una indexaciónasimétrica, al indexarse los depósitos según los pre-cios al consumidor mientras que algunos préstamosfueron indexados según los salarios. Las institucionesfinancieras recibieron una protección temporaria yaque el Gobierno introdujo medidas para restringir elretiro de depósitos (conocido como el “corralito” y el“corralón”) pero el costo de esta protección fue ero-sionar todavía más la confianza pública en el sistemafinanciero, además de que no resultó totalmente her-mética. En algunos casos los depositantes pudieronobtener órdenes judiciales (amparos) para la libera-ción de los depósitos congelados a la tasa de cambiode mercado de AR$3 por dólar.

32. Cuando se preparó la EAP, las instituciones finan-cieras ya estaban intentando reestructurarse y adap-tarse a un contexto post-crisis radicalmente diferente.Los tribunales argentinos habían reconocido su dere-cho a ser compensadas por las pérdidas sufridas como

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resultado de la pesificación asimétrica e incluso seencontraban en negociaciones con el Gobierno enrelación con el monto de la compensación adeudada.

33. Reconociendo la importancia de contar con unsistema financiero con un buen funcionamiento parael crecimiento sostenido con equidad, la EAP incluíaindicadores de desempeño para la recuperación delsector financiero, aún cuando la matriz del programade la EAP reconocía claramente que el Banco ya noestaba involucrado en un diálogo sectorial con elGobierno. Con posterioridad, el Banco tuvo la opor-tunidad de reabrir el diálogo parcialmente cuando,siguiendo la sugerencia de los Directores Ejecutivos,se renegoció el DPL de Apoyo a la RecuperaciónEconómica. Dicho diálogo no se sostuvo debido a lademora en la firma del préstamo. Sin embargo, demanera más reciente se pudo retomar el diálogo conel Banco Central de la República Argentina. Se ini-ciaron conversaciones sobre medidas para combatir ellavado de dinero y sobre la organización de un semi-nario para analizar una amplia gama de temas del sec-tor financiero.

34. Se están realizando considerables avances en loque se refiere a indicadores de desempeño del paíspara el sector financiero. Un objetivo de corto plazoplanteado en la EAP era que los bancos recibieran elpago completo de la compensación. A fines de octu-bre del 2005 los bancos habían recibido el 90% de losAR$ 8.600 millones en compensación reconocidospor el BCRA por la pesificación asimétrica de lospasivos internos denominados en dólares. También afines de octubre del 2005, el Gobierno acordó emitirbonos por un monto de AR$77 millones para com-pensar a los bancos por las pérdidas derivadas de laindexación asimétrica. El flujo de nuevos amparosestá declinando y finalizará en 2006 cuando alcancensu vencimiento los últimos depósitos existentes almomento de la crisis.

35. Otro de los indicadores de desempeño del país decorto plazo citado en la EAP era la eliminación de latolerancia regulatoria sobre la clasificación y provi-sionamiento de préstamos para fines del 2003. En lapráctica, muchos bancos todavía no se habían rees-tructurado totalmente y su posición financiera aúndébil les permitía cumplir con las normas regulatoriasnormales. En la actualidad se están reinstaurando enforma gradual las normas prudenciales de acuerdocon la tolerancia financiera del sistema bancario. Noobstante, se dio una relajación parcial de los requisi-tos regulatorios a mediados de 2005 para permitir alos bancos adquirir los nuevos bonos emitidos conposterioridad al canje de deuda.

36. De igual forma, el cumplimiento de las normasinternacionales sobre regulación bancaria se ve limita-do por la posición financiera del sector. Luego de lasuspensión de las normas internacionales por parte deArgentina en 2003, se ha avanzado en su restauraciónde acuerdo con la tolerancia financiera de los bancos,pero falta para su plena recuperación.

37. También existía un objetivo de corto plazo para elpaís en cuanto a la formulación para fin del 2004 deun plan de acción para reestructurar los bancos públi-cos. Esto se ha cumplido para el Banco Provincia (elbanco provincial de Buenos Aires) pero no para elotro gran banco público, el Banco Nación. En octu-bre de 2005, el Gobierno anunció que ha contratadoconsultores para preparar un plan de acción para elBanco Nación.

38. Los indicadores de mediano plazo de desempeñodel país identificados en la EAP también están pro-gresando, si bien de manera lenta. La intermediaciónfinanciera está mejorando pero con respecto a unnivel muy bajo. A agosto del 2005, la intermediaciónbancaria, medida según los activos bancarios totales,aumentó el 6,5% con respecto al año anterior. Los

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depósitos totales crecieron alrededor del 15% en elmismo período. Los depósitos del sector privadorepresentaron la mayor parte del incremento de losdepósitos bancarios en 2004, pasando a AR$129.000millones. El crédito general al sector privado creciódel 7,8% del PBI en 2003 al 8,3% en 2004 y al 9,8%a agosto del 2005.

Infraestructura39. El Banco tiene una asociación de larga data con eldesarrollo de infraestructura en la Argentina, quecontinúa en la actualidad. La aguda recesión iniciadaen 1998 y que culminara con la crisis económica de2001-02 tuvo un serio impacto en el sector. En pri-mero lugar, la escasez de recursos presupuestariosprodujo una marcada reducción de la inversión y unavance más lento en los proyectos de inversión finan-ciados por el Banco, que sufrieron por falta de sufi-cientes fondos de contrapartida. En segundo lugar,la crisis misma perturbó los contratos de concesión deinfraestructura que se habían basado en la paridadentre el dólar y el peso. Los temas que están en juegoen la renegociación de las concesiones de infraestruc-tura se examinan en detalle en la siguiente sección.Esta sección se ocupa de los temas de inversión ymantenimiento de la infraestructura física.

40. La matriz del programa de la EAP especificabavarios indicadores de desempeño del país como metasde mediano plazo. En lo que se refiere al área vial, elobjetivo era que el 90% de las rutas nacionales noconcesionadas y el 50% de la red vial provincial estu-viera en buenas condiciones al cabo de un período de5 años. Hacia 2004, casi el 92% de las rutas naciona-les no concesionadas estaban en condiciones “buenaso regulares” y el porcentaje correspondiente a rutasprovinciales no concesionadas era del 36%. No sedispone actualmente de un desglose entre las queestán “buenas” y las que están “regulares”. Tambiénse especificaron metas de mediano plazo para el abas-

tecimiento de agua, servicios cloacales, gas y energíaeléctrica, donde el énfasis estaba puesto en aumentarla disponibilidad de servicios para los pobres. Elavance en estos indicadores de desempeño ha sidolento. En la actual coyuntura es difícil comparar losavances efectivos con las metas de la EAP ya que enprimer lugar es necesario revitalizar el marco institu-cional y de políticas antes de poder producir resulta-dos concretos en el terreno.

41. Un logro positivo del bienio 2004-05 ha sido larevitalización de muchos proyectos de inversión quehabían sido víctimas de la recesión y la crisis econó-mica. Un ejemplo es el proyecto de transporte urba-no de Buenos Aires que fue aprobado por elDirectorio en mayo de 1997. Este proyecto, queapuntaba a apoyar las mejoras de la infraestructuraregida por contratos de concesión entre el Gobiernoy el sector privado, colaborar en mejorar la seguridaddel tránsito y la calidad ambiental y asistir en el desa-rrollo de un sistema integrado de transporte vial yferroviario en el área metropolitana de Buenos Aires,languideció durante muchos años. Se lo ha recupera-do en los últimos dos años y ahora existen buenasperspectivas de que logre de manera satisfactoriatodos sus objetivos de desarrollo.

42. Una notable mejora en el desempeño de la carterapermitió al Banco desarrollar operaciones de segui-miento aprovechando la experiencia de las inversio-nes previas y extendiendo sus beneficios a un públicomás amplio. En el contexto de una EAP para 20meses que solo autorizaba márgenes limitados definanciamiento, el préstamo con programa adaptable(APL) fue el instrumento que permitió al Bancoadoptar un enfoque secuencial basado en los progre-sos alcanzados en el marco de políticas sectoriales, elcontexto fiduciario y la capacidad de ejecución.Efectivamente el APL se convirtió en una herramien-ta de gestión del riesgo en un contexto de débil ejecu-

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ción de proyectos y, al mismo tiempo, una herramien-ta que permitía tomar iniciativas múltiples en muchosfrentes. En diciembre de 2004 se aprobó un préstamopor US$200 millones para un APL de infraestructuraen la Provincia de Buenos Aires. El mismo incluyecomponentes en caminos y drenajes además de abas-tecimiento de agua y servicios cloacales. Dado que laProvincia de Buenos Aires aún enfrenta fuertes res-tricciones fiscales, una parte importante de la prepa-ración del proyecto fue analizar el marco fiscal yseleccionar cuidadosamente las prioridades de inver-sión a la luz de la restricción de recursos. En conse-cuencia, la operación brindó un contexto para abor-dar temas de política fiscal a nivel provincial enmomentos en que la EAP se estaba apartando de lospréstamos para el desarrollo de políticas.

43. En junio del 2005, el Banco también aprobó unpréstamo por US$150 millones para un proyecto deinfraestructura vial provincial que se apoyaba en loslogros del proyecto de caminos provinciales en curso.El proyecto estaba impulsado por la demanda y res-pondía a propuestas de inversión de seis provincias.La operación apuntaba a mejorar la confiabilidad delos caminos para facilitar el acceso a los mercados ypromover la competitividad.

44. Otro ejemplo de movilización de la experienciaoperativa previa fue un préstamo con programa adap-table por un monto de US$200 millones para un pro-yecto de gestión de rutas nacionales que recibió laaprobación del Directorio en junio del 2004.Aprovechando la experiencia de un proyecto de reha-bilitación y mantenimiento de rutas nacionales encurso, se expandió el programa CREMA de laDirección Nacional de Vialidad que financia la reha-bilitación y mantenimiento de la red vial primaria noconcesionada, a través de contratos plurianuales basa-dos en el desempeño. El Banco está brindando finan-ciamiento para el mantenimiento vial de unos 8.000

km, lo que corresponde a casi el 40% de la red dereferencia. Otros componentes de la operación secentran en recuperación de puentes, gestión de laconstrucción, seguridad vial y transformación de laDirección Nacional de Vialidad (DNV) en una orga-nización orientada a resultados. Los resultados de laronda inicial de licitaciones realizada en 2005 para elnuevo proyecto vial planteó inquietudes fiduciariasque llevaron al Gobierno a cancelar la ronda e intro-ducir distintas acciones correctivas. La Región deAmérica Latina solicitó la participación delDepartamento de Integridad Institucional en apoyode este esfuerzo. Si pueden superarse estos proble-mas iniciales, el proyecto podría tener un significati-vo impacto en el desarrollo dado que, en un contextopost-crisis existe una importante rémora de inversiónen mantenimiento vial a satisfacer. Entretanto, se estáavanzando bien con las partes del proyecto que serelacionan con el fortalecimiento de la DNV. Se hacontratado a consultores para realizar un diagnósticode recursos humanos y se encuentra en desarrollo unprograma de modernización tecnológica.

La promoción de las asociaciones público-privadas45. Las asociaciones público-privadas han sidoampliamente utilizadas en la Argentina como instru-mento para el mantenimiento y la mejora de la infra-estructura. Reconociendo su importancia, dichasasociaciones fueron un foco temático explícito de laEAP y se incorporaron en el ERSAL renegociado.La situación financiera de las concesiones de infraes-tructura y servicios públicos se había visto severa-mente comprometida por la crisis económica, ya queen muchos casos las tarifas que se cobraban a losclientes estaban denominadas en pesos (devaluados) ycongeladas por el Gobierno, mientras que sus balan-ces presentaban pasivos y obligaciones de servicio dedeuda denominados en dólares. El Gobierno creó unorganismo especial (UNIREN) para renegociar lasconcesiones de servicios públicos e infraestructura y

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procedimientos especiales para que el Congreso rati-ficara de manera expeditiva las modificaciones pro-puestas en las concesiones. También se introdujerondistintas medidas en preparación del ajuste de algunastarifas de servicios públicos e infraestructura.

46. A los fines de la liberación del segundo tramo, elERSAL renegociado incorporaba varios otros crite-rios de desempeño que habían sido incluidos en lamatriz del programa de la EAP, transportándolos asía un contexto operativo. Específicamente, las accio-nes del segundo tramo se centran en la resolución dedisputas relativas a los contratos público-privados.Plantean que UNIREN llegue a acuerdos con unmínimo de 39 concesionarios en la renegociación delos contratos. También se requiere avanzar en el for-talecimiento del marco regulatorio y la aprobación eimplementación por parte del Gobierno de un planpara restaurar la operación normal de un fondo deestabilización del mercado eléctrico mayorista.

47. Con respecto al marco regulatorio, un informe deestado de ejecución del ERSAL con fecha abril del2005 observaba que “También existe incertidumbrerespecto de la orientación del proyecto de ley marcode servicios públicos que fue presentado al Congreso.La condición del tramo especifica que el marco regu-latorio de los sectores de infraestructura y serviciospúblicos debe entre otras cosas ser congruente con lasconcesiones renegociadas y apoyar la participacióndel sector privado en la provisión de estos servicios.El proyecto inicial presentado al Congreso no dabapleno cumplimiento a los criterios especificados en elConvenio de Préstamo”.

48. La renegociación de los contratos se encuentrademorada. De los 63 contratos originales que debíanrenegociarse, el Poder Ejecutivo llegó a acuerdos ensólo 22 y sólo 7 contratos renegociados fueron apro-bados por el Congreso a octubre del 2005. El

Gobierno esperó que otros 13 contratos de concesiónde rutas por peaje se vencieran y canceló un contratode concesión de servicios postales para después asu-mir la propiedad y el control. Tres años después decongelarse las tarifas, quedan otros 27 contratos a laespera de resolución. Estos comprenden concesionesen áreas estratégicas tales como telecomunicaciones,agua, servicios cloacales, transporte y distribución degas y electricidad. La continuada demora en la rene-gociación de los contratos de servicios públicos tieneserias implicaciones negativas para las nuevas inver-siones, que en muchos casos se encuentran detenidas.

49. En muchos casos la litigación ha aumentado lacomplejidad de las renegociaciones. A octubre del2005 existían 35 pedidos de arbitraje presentados con-tra Argentina ante el CIADI por inversores externos.Las causas se presentaron en el marco de los tratadosbilaterales de inversión (BIT) firmados porArgentina, que establecen la resolución de disputasbajo la Convención del CIADI. En 32 casos losdemandantes impugnan medidas adoptadas porArgentina en 2002 - devaluación y/o congelamientode tarifas de servicios públicos - que según alegan vio-laron los derechos de los inversores con arreglo a losBIT. La mayoría de los reclamos se vincula con con-cesiones de servicios públicos. El Gobierno ha indi-cado que no concluirá la renegociación de las conce-siones a menos que las empresas involucradas retirenprimero sus reclamos ante el CIADI. En mayo del2005 el CIADI emitió su primer sentencia en dichoscasos, adjudicando a CMS Energy una compensaciónpor US$ 133,2 millones, decisión que fue apelada porel Gobierno en setiembre del 2005. Los avances en larenegociación de las concesiones están significativa-mente demorados en relación con el cronograma con-templado en la EAP del 2004.

Desarrollo del sector privado50. Otra área identificada en la EAP como de impor-

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tancia central para un crecimiento sostenido conmayor equidad era la promoción del desarrollo delsector privado En parte esto dependería de los esfuer-zos del Gobierno para reducir los cuellos de botellaen la infraestructura, que afectan la producción y dis-tribución tanto en los mercados de exportación comoen los mercados locales. También dependería demejoras generales en un contexto habilitador a travésde la reducción de la burocracia y la supresión dedesincentivos financieros tales como los impuestos alas exportaciones.

51. Ha existido un progreso notable en la reactiva-ción del sector privado desde la crisis económica.Los índices de confianza empresarial producidospor la Universidad Torcuato di Tella son evidenciade que los indicadores de desempeño del EAP pre-sentan grandes mejoras. El Índice de Confianza delConsumidor alcanzaba 49,9 en setiembre del 2005en comparación con su mínimo de 28,4 en septiem-bre de 2002. De igual forma, el índice de demandalaboral subió de 48 en setiembre del 2002 a 117 enseptiembre del 2005. Sin embargo, la mayor partedel incremento de dichos índices tuvo lugar en el2003 al elegirse un nuevo Gobierno. En 2004-05 latendencia ascendente se niveló.

52. También se han observado progresos en otrosindicadores de desempeño del país. La inversiónprivada aumentó del 13,6% del PBI en 2003 a un16,6% estimado en el 2004-05. Las exportacionesde mercaderías subieron de US$29.600 millones en2003 a US$34.600 millones en 2004, para alcanzarun 17% estimado en 2005. Además, se logró lapenetración de nuevos mercados. Las exportacio-nes de mercaderías a destinos diferentes del MER-COSUR, NAFTA y la UE han representado unaparticipación firmemente creciente del total.Aumentaron el 18,7% en el 2004 y un 17% estima-do en el 2005.

53. No obstante estos avances, los indicadores empre-sariales continúan revelando un contexto comercialdifícil. No existe diálogo entre el Gobierno y el sec-tor privado. Persiste la inquietud con respecto a laexigibilidad de los derechos contractuales y haymuchas quejas respecto de una burocracia no coope-rativa y la persistencia de múltiples trámites.

54. Durante el período de la EAP, la CFI estuvo acti-va en la Argentina y comprometió US$533 millones,incluidos US$175 millones para sindicación a travésdel programa de préstamos B. Los esfuerzos se con-centraron en financiar a compañías con base sólidasque enfrentaban a un contexto difícil, a fin de apoyarla recuperación en curso. La CFI jugó un papel anti-cíclico para estas compañías, además de tener un efec-to de demostración para otros inversores. Los com-promisos financiaron ocho proyectos en cinco secto-res diversos, entre los que podemos mencionar agri-cultura, alimentos y bebidas, sector financiero,comercio minorista e hidrocarburos, concentrándoseen dar apoyo al sector exportador.

55. En agricultura, la CFI comprometió un préstamode US$100 millones (entre ellos, US$30 millones parasindicaciones) a una compañía líder en la exportaciónde aceite de soja. Este fue el primer préstamo a largoplazo otorgado a una compañía argentina después deque se desatara la crisis. En el campo de alimentos ybebidas, dos agroexportadoras líderes recibieron unpréstamo a mediano plazo de US$65 millones (inclu-yendo US$10 millones para sindicaciones). Una deestas beneficiarias, Molinos, por ejemplo, pudoaumentar sus exportaciones a más del doble. Otrabeneficiaria, San Miguel, implementó la primera etapade un sistema innovador de tratamiento de residuosde limones. Otra compañía, AGD, pudo completarsu programa de compras, dando apoyo a una gran redde agricultores e intermediarios en zonas rurales gra-cias a la rápida estructuración que hizo la CFI en 2002

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de una línea estacional de emergencia para prefinan-ciación de exportaciones por US$60 millones. El pos-terior préstamo otorgado en 2004 financia el progra-ma de expansión. En 2005, la compañía procesó un26% más que en 2002, lo que podría incrementarse enun 29% adicional después de la ampliación de sucapacidad. Se espera que la mayoría de sus ingresosprovenga de las exportaciones.

56. Las inversiones de la CFI en el sector financierodurante este período incluyeron un préstamo deinmovilización de US$25 millones que promovió laoriginación y titulación de créditos hipotecarios ycomerciales y un préstamo por US$47,5 millones paradar respaldo al Banco Galicia. Presidiendo el Comitéde Acreedores, la CFI actuó como líder en la impor-tante reestructuración del Banco Galicia al igual queen las reestructuraciones del Banco Hipotecario yAcindar. La CFI también realizó una inversión decapital de US$40 millones en una compañía líderminorista cuando en el país escaseaba el capital deriesgo.

57. Finalmente, en el sector de hidrocarburos, la CFIotorgó US$255,5 millones (entre ellos, US$135 millo-nes para sindicaciones y una exposición de hastaUS$5,5 millones en un producto de gestión de riesgo)a la sucursal argentina de una compañía multinacionallíder en producción de hidrocarburos, para respaldarparte de su programa de gastos de capital en 2005. Elpréstamo sindicado, con un plazo de siete años (elplazo más largo para prestatarios argentinos desde lacrisis económica) fue sobresuscripto.

58. La CFI ha realizado un avance importante en lareestructuración de su exposición en empresas argen-tinas, con excepción de los proyectos de concesión deservicios públicos y otros proyectos en riesgo antesde la crisis. Sin embargo, la frágil situación del sectorfinanciero, la crisis energética y otros factores tales

como la evolución del precio de los productos bási-cos, seguirán necesitando de una mayor supervisiónde cartera, más allá del trabajo de recuperación de lospréstamos no productivos.

59. El OMGI manejó su cartera de manera proactivaen Argentina durante 2004-2005 si bien no se emitie-ron nuevas garantías. Al distribuirse la EAP a losDirectores Ejecutivos, la cartera pendiente del OMGIen el país se componía de 20 contratos de garantía conuna exposición bruta de US$318,5 millones y unaexposición neta de reaseguro que alcanzaba losUS$153,7 millones. Hacia fines de setiembre del 2005la exposición del OMGI en Argentina se había redu-cido a 7 contratos por un monto bruto de US$60,9millones y US$35,5 millones de exposición neta.

60. Tres son los factores que dan cuenta de la reduc-ción de la exposición del OMGI en el país. Algunoscontratos se vencieron al ser amortizados totalmentelos préstamos garantizados. En otros casos, el OMGIfacilitó un acuerdo entre los clientes y sus contrapar-tes comerciales, quedando protegido el interés finan-ciero del cliente sin recurrir a la garantía del OMGI.En algunos otros casos el OMGI negoció directa-mente con el BCRA para lograr que se exceptuara alcliente de las restricciones gubernamentales que deotro modo le hubieran provocado pérdidas.

61. En FY05, el OMGI reconoció un crédito a uninversor por una pérdida de unos US$1,4 millonesque había resultado de una expropiación, pagandoUS$558.000. Las conversaciones entre el OMGI y elGobierno argentino con respecto a la recuperación dedicho pago se encuentran en curso y no se emitirángarantías adicionales del OMGI respecto de laArgentina hasta la resolución de este tema. Seencuentran pendientes otras dos disputas de inver-sión, una de las cuales ha sido llevada ante el CIADIpor los titulares de la garantía por su reclamo contra

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Argentina. En esta instancia, el OMGI está a la espe-ra de un laudo arbitral final y vinculante antes dedeterminar si las acciones estarían comprendidas en elcontrato de garantía del OMGI.

62. El Banco buscó apoyar los esfuerzos delGobierno para mejorar y expandir un contexto habi-litador para la empresa privada. El ERSAL de juniodel 2004 incluía medidas para estimular las exporta-ciones por medio de acelerar el reembolso de losimpuestos, derechos y retenciones, la facilitación delas operaciones en moneda extranjera y una mejorcoordinación de políticas. También se incluían accio-nes para impulsar la competitividad adoptando medi-das tales como la facilitación del acceso de las PyMESal crédito, la promoción de la investigación y desarro-llo y el fortalecimiento del control de calidad.

63. Además, la extensa cartera de préstamos de inver-sión del Banco en infraestructura y servicios públicosapoya de manera firme, si bien indirecta, el desarrollodel sector privado.

Uso sustentable de recursos naturales64. Desde la crisis económica, el sector rural ha sidouno de los más dinámicos, contribuyendo con más dela mitad del total de ingresos de divisas y del creci-miento de las exportaciones. Las exportaciones conbase agropecuaria crecieron en promedio el 13% en2003 y 2004, produciéndose un incremento posteriordel 18% en los primeros ocho meses del 2005 compa-rado con el período correspondiente del 2004. Apesar de esto, los mayores bolsones de pobreza de laArgentina todavía se encuentran en las áreas rurales,en particular en las regiones norteñas. En algunasáreas rurales el ingreso promedio es apenas el 10% delnivel de las áreas urbanas. Más del 70% de la pobla-ción rural se encuentra por debajo de la línea depobreza. La sustentabilidad de la base de recursosnaturales es fundamental tanto para el crecimiento

como para la mitigación de la pobreza, sea en los sec-tores de agricultura, agua, forestal, biodiversidad oecoturismo.

65. La estrategia de la EAP reconocía la complejidaddel sector rural apuntando a actividades en tres áreas:crecimiento agrícola, pobreza rural y manejo derecursos naturales. Apoyando el crecimiento, el perí-odo de la EAP comprendió la ejecución de proyectosen irrigación, caminos rurales y electrificación rural(Proyecto Provincial de Apoyo Agrícola, CaminosProvinciales, Control de Inundaciones, y EnergíaRenovable en el Proyecto de Mercado Rural). Enapoyo de la mitigación de la pobreza rural existenproyectos en curso para Desarrollo de PequeñosProductores y Desarrollo de ComunidadesIndígenas. Apoyando la base de recursos naturales,existen operaciones en los campos de DesarrolloForestal, Protección de Bosques Nativos,Conservación de la Biodiversidad y Prevención de laContaminación Marina, todos los cuales cuentan conun financiamiento combinado de recursos del BIRF yrecursos concesionales del FMAM. Conjuntamente,estas actividades de financiamiento han brindadoapoyo institucional y promovido la coordinación delos múltiples organismos involucrados (Ministerio deEconomía, Secretaría de Agricultura, Ministerio deSalud y Medio Ambiente, Secretaría de Turismo,Administración de Parques Nacionales, Ministerio deRelaciones Exteriores).

66. Durante el período de esta EAP, se fue confor-mando una nueva generación de iniciativas post-crisiscon base rural. En primer lugar, un estudio analíticodel sector rural (FY06) proporciona un diagnósticodel desempeño y las tendencias de la economía agro-pecuaria argentina, desarrollando las bases de unaestrategia para nuevos préstamos. El estudio identifi-ca las reformas requeridas en gestión de la irrigación,servicios locales de extensión agropecuaria, políticas

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fiscales a nivel provincial, fiscalización de sanidadanimal y vegetal y diversificación de exportaciones enlas provincias no pampeanas. En forma paralela coneste trabajo en el sector rural, se ha iniciado la prepa-ración de proyectos en áreas vinculadas con la gestiónintegrada de los recursos hídricos, la gestión forestalsustentable, la educación rural y la pobreza rural.Con apoyo de la FAO también se abordaron seriosproblemas de sanidad animal y vegetal que laArgentina no puede resolver sin una mayor coopera-ción regional. Finalmente, se ha mantenido un activodiálogo con el Ministerio de Planificación, elMinisterio de Economía y la Secretaría de MedioAmbiente sobre el tema del desarrollo territorial, conel objetivo de vincular de manera más eficaz el orde-namiento territorial, el planeamiento de infraestruc-tura y el desarrollo económico local.

67. El programa medio ambiental de la EAP estaba, ycontinúa estando, estrechamente vinculado con laestrategia de desarrollo rural, particularmente en loreferido a los esfuerzos de conservación en los aspec-tos de agua, suelos, bosques, recursos pesqueros ybiodiversidad. La ineficaz gestión de las cuencas flu-viales y la irrigación condujo a excesivas crecidasaguas abajo, degradación de suelos y agotamiento denapas subterráneas, además de producir el deteriorode la calidad del agua. El proyecto de gestión integra-da de recursos hídricos que se encuentra actualmenteen preparación abordará estos problemas ambienta-les. En el área forestal, donde se está desarrollandorápidamente la producción comercial, el Banco haapoyado una fiscalización regulatoria gubernamentalmás eficaz. Los préstamos del Banco también hanapoyado la protección de los bosques nativos,muchos de los cuales han sido degradados por la talavinculada con el auge de la soja.

68. Durante el período de la EAP se suplementó unprograma del FMAM sobre diversidad, recursos

marinos, energía renovable y eficiencia energética conuna iniciativa innovadora, única en su tipo a nivelmundial, de tipo piloto para “gestión descentralizadade proyectos medianos” (MSP). En el marco de lainiciativa piloto de tres años de duración, aprobadapor el Consejo del FMAM en FY05, se están asignan-do localmente recursos del FMAM para MSP, en basea procedimientos competitivos y bajo la gestión de uncomité integrado por el Gobierno y los tres organis-mos de implementación del FMAM. En noviembredel 2004 se formuló una estrategia regional delFMAM y de financiamiento de carbono que seráactualizada anualmente para orientar la ejecución deestos complejos programas.

69. Otro eje de la agenda medioambiental se vinculacon la gestión de la contaminación asociada con elcrecimiento urbano y la industrialización. Entre lostemas críticos de gestión de la polución se incluye ladisposición de los residuos sólidos municipales, queha alcanzado proporciones cercanas a la crisis enalgunas áreas urbanas, mala calidad del agua, deterio-ro de la calidad del aire en las ciudades más grandes,y contaminación vinculada con la minería. Para ayu-dar a enfrentar estos problemas se ha iniciado la pre-paración de un proyecto de gestión de residuos sóli-dos municipales, apoyándose en una estrategia nacio-nal que se respalda en el marco del proyecto deGestión de la Contaminación que se encuentra endesarrollo. Dicho proyecto incorpora enfoques efi-caces para integrar el financiamiento del carbono conlas operaciones de inversión a escala nacional más tra-dicionales en América Latina.

70. La contaminación del aire y la calidad del agua sonotros importantes temas abordados en la EAP. Son elfoco de actividades que están en preparación en elmarco del proyecto de gestión integrada de recursoshídricos y la Iniciativa de Gestión de Calidad del Airecon financiamiento del FMAM, respectivamente.

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Finalmente, para abordar los temas de contaminaciónvinculados con la minería del uranio y los residuosradioactivos, se encuentra en etapa avanzada la prepa-ración de un proyecto de descontaminación minera.

PILAR 2: FORTALECIMIENTO DE LA INCLUSIÓN SOCIAL

Reseña71. Los temas de la inclusión social y la protecciónsocial fueron de importancia central para la adminis-tración que asumió en el 2003, que debía enfrentar lasconsecuencias de la crisis económica del 2001-02. Enconsecuencia, este segundo pilar de la EAP respondíaa las inquietudes y prioridades planteadas por elPresidente Kirchner en el momento de asumir sucargo. Para entonces, lo peor de la crisis había pasa-do y el Gobierno analizaba opciones para convertirlos programas de emergencia en estructuras de pro-tección social de más largo plazo. A medida que larecuperación se hacía más vigorosa y se reducían laspresiones derivadas de la crisis, el Gobierno pudoconcentrarse una vez más en temas de más largo plazode educación y salud. La EAP buscó apoyar alGobierno en esta tarea. En el Adjunto 1 puedenencontrarse detalles de los objetivos y resultados de laEAP.

72. Los resultados del país revelan considerables avan-ces en 2004-2005. La expansión del empleo ha con-ducido a que menos personas necesiten participar enlos programas de subsidio al empleo. En particular,se ha producido una reducción del desempleo juvenily del desempleo para el quintil de más bajos ingresos.En el sector de salud, la cobertura de vacunación se hamantenido en el 95% y se ha introducido con éxitoun sistema de seguro de salud materno infantil. Eneducación, los datos preliminares para el 2004 indicanque la matrícula secundaria se ha incrementado y quese han reducido los índices de repitencia.

73. Los resultados de la EAP han sido muy buenospara este pilar de la EAP. El Banco han tenido un rolinstrumental, asistiendo al Gobierno en la estrategiade reestructurar los programas de emergencia de ali-vio a la pobreza para atender mejor los requisitos demitigación de la pobreza de más largo plazo, y almismo tiempo, promoviendo la generación deempleo para reducir el número de pobres. En el sec-tor de salud se ha desarrollado un diálogo muy fruc-tífero y se aprobó un préstamo con programa adapta-ble para apoyar la introducción de un sistema deseguro de salud materno infantil. En educación elBanco ha ayudado al Gobierno a diseñar estrategiaspara mejorar la educación rural.

Llegada a los grupos vulnerables74. En el 2002 se había introducido un programa paraJefes de Hogar como el principal instrumento deemergencia del Gobierno para enfrentar la pobrezainducida por la crisis. Alrededor de dos tercios de unpréstamo del Banco por US$600 millones en apoyodel programa ya habían sido desembolsados cuandoel Directorio aprobó la EAP del 2004. El programabrindaba transferencias monetarias con una contra-prestación laboral efectuada bajo el patrocinio de losGobiernos locales. Se contemplaba que el programasería gradualmente reducido y reemplazado pormedidas para mejorar el empleo, por un lado, y por laexpansión de un programa de transferencia de ingre-sos que formaría parte de una red de seguridad socialmás integrada.

75. A través del apoyo suministrado al programa Jefesde Hogar, el Banco contribuyó directamente a mitigarla pobreza en la Argentina en una coyuntura crítica.El informe del Banco sobre crecimiento con equidadanteriormente citado muestra claramente que lapobreza hubiera sido más pronunciada en el 2004 deno ser por las transferencias gubernamentales, princi-palmente a través del programa Jefes. El impacto

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beneficioso del programa fue particularmente pro-nunciado en el extremo más bajo de la distribucióndel ingreso. La indigencia hubiera sido unos tres pun-tos porcentuales mayor sin las transferencias guber-namentales que en parte fueron financiadas por elBanco.

76. Durante el período de la EAP 2004-05 se realiza-ron avances considerables para mejorar la gestión delprograma Jefas y Jefes de Hogar. Al ser concebido enel 2002, su objetivo era enfrentar rápidamente el drás-tico aumento de la pobreza y era vulnerable a lasdebilidades institucionales, particularmente de gober-nabilidad. La mayoría de las municipalidades estabanpoco preparadas para asumir, prácticamente de un díapara el otro, la responsabilidad de registrar a grandesnúmeros de beneficiarios y administrar un programatan grande. La Región de América Latina solicitó laparticipación de la Oficina de Integridad Institucionalen la supervisión del proyecto para monitorear mejorlos avances. En consecuencia, en el 2003 el Bancoinvestigó el proceso de inscripción en una de lasmunicipalidades más grandes. Al asumir un nuevoGobierno en mayo de 2003, indicó su compromisocon la mejora de la gestión del programa y, con elapoyo del Banco, se realizaron firmes esfuerzos pararestringir el programa a los beneficiarios elegiblesmediante la verificación cruzada de bases de datosasegurando que todos los beneficiarios dieran cum-plimiento a los requisitos del mismo. Durante el año2004, personal del Ministerio de Trabajo visitó más de1100 municipalidades, dando cuenta de la mitad delos beneficiarios del programa. Para fines del 2005 elprograma impulsó el pago de todos los beneficios através de tarjetas de débito bancario en lugar de che-ques, reduciendo más aún la posibilidad de mal uso delos pagos.

77. En términos generales, el programa Jefes deHogar ha tenido mucho éxito en llegar a los pobres y

mitigar el impacto de la crisis social y económica. Seestima que el 10% de los participantes hubiera caídopor debajo de la línea de indigencia sin el programa.Una rigurosa evaluación de impacto ha demostradoque la focalización fue buena. Alrededor del 40% delos participantes provenían del quintil más bajo de ladistribución del ingreso, mientras que un 80% prove-nía de los dos quintiles más bajos, lo que se comparamuy bien con programas similares desarrollados enotros lugares.

78. El programa de Jefes de Hogar mejorado brindaahora la base para una agenda de reformas que reo-rientará el programa para pasar de la asistencia deemergencia a un programa que atenderá a los requisi-tos de mediano y largo plazo de protección social enla Argentina. El Banco ha emprendido trabajos pre-paratorios apoyando el Proyecto de Transición delPrograma Jefes de Hogar para asistir al Gobierno eneste sentido. La principal estrategia subyacente esidentificar entre los beneficiarios del actual programaa aquellos que tienen mayor probabilidad de reinser-ción laboral, distinguiéndolos de aquellos a los queserviría mejor un tipo diferente de red de seguridadde más largo plazo, vinculada con el desarrollo delcapital humano de sus hijos. Las opciones de políticapara una reforma del sistema general de protecciónsocial son actualmente tema de debate público en laArgentina. El Gobierno reconoce que la formulacióne implementación de una estrategia de protecciónsocial pensada para el mediano a largo plazo es algoque irá evolucionando de manera gradual. ElProyecto de Transición propuesto asistirá al progra-ma general mediante la prueba y evaluación de variasestrategias importantes para pasar de los programasde emergencia a programas sustentables que promue-van el desarrollo humano y social, incluidos nivelesmás altos de participación en el mercado laboral porparte de los pobres. Los estudios analíticos acompa-ñantes continuarán dando sustento al debate sobre las

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políticas. Estos comprenden un estudio del mercadolaboral y los temas vinculados con el desarrollo dedestrezas, para la población joven y adulta deArgentina. Otros estudios analíticos que se iniciarono completaron en el curso del 2005 tienen unainfluencia directa en el marco más amplio de protec-ción social así como en temas de salud y educación.La seguridad del ingreso de los adultos mayores queno cuentan con la cobertura de ningún sistema depensión formal es el tema de otro estudio. Otro estu-dio aborda temas de desarrollo social con respecto alos jóvenes argentinos con énfasis especial en lapobreza, la exclusión y la segregación de género.

79. En lo que se refiere a indicadores de avance delpaís en relación con los grupos vulnerables,Argentina ha dado cumplimiento parcial a los objeti-vos de la EAP. Como resultado de las mejoras en elmercado laboral y las reformas de gobernabilidad, elnúmero de participantes en el programa de corto ymediano plazo Jefes de Hogar pudo reducirse de unpico de casi 2 millones a mediados del 2003 a 1,47millones en octubre del 2005. Se anticipa una mayorreducción, pero es probable que para fines del 2005 elnúmero de beneficiarios supere el objetivo de la EAPde un millón. El desempleo en el quintil más bajo delingreso se ha reducido del 35% en 2003 al 29% amediados del 2005 pero todavía se encuentra bien porencima de la meta de mediano plazo del 20%. Deigual forma, el desempleo juvenil cayó del 32% en el2003 al 27% en el 2005.

Construcción de un sistema de salud con inclusión80. En las Notas sobre Políticas trasmitidas alGobierno entrante en el 2003, el Banco observaba queArgentina ocupa una posición importante entre lospaíses del mundo en términos de gastos vinculadoscon salud, número de camas hospitalarias y númerode médicos. Sin embargo, de acuerdo con datos de laOMS, en el año 2000 Argentina obtuvo el lugar 49 en

resultados de salud y sólo el 75 en lo que hace aldesempeño general del sistema de salud. Uno de losobjetivos de la EAP era ayudar a la Argentina a corre-gir la disparidad entre el alto costo de su sistema desalud y los modestos resultados que produce. ElBanco completo un Análisis del Sector de Salud enFY03 que brindó el marco para enfrentar este tema.En el 2004 el Gobierno adoptó el Plan Nacer, unmarco integrado de políticas para la salud maternoinfantil.

81. El Gobierno y el Banco habían identificado pre-viamente la salud materno infantil como uno de lospuntos débiles del sistema, que debía ser fortalecido.El principal vehículo del Banco para asistir alGobierno en este aspecto fue un préstamo con pro-grama adaptable por un monto de US$135,8 millonespara un Proyecto Provincial de Inversión en SaludMaterno Infantil, aprobado por el Directorio en abrildel 2004. Esta operación era el seguimiento de unanterior préstamo para el desarrollo de políticas sec-toriales que había apoyado la reforma de las políticasen preparación de un seguro de salud materno infan-til con financiamiento de la Nación y ejecución pro-vincial. El préstamo de inversión financió la intro-ducción del seguro en las nueve provincias máspobres de las regiones del noreste y noroeste, dondela tasa de mortalidad infantil es de 25 cada 1000 naci-dos vivos comparado con un promedio nacional de16,8 por 1000. Estas nueve provincias tienen la másalta proporción de población sin cobertura y contie-nen tres cuartos de la población indígena argentina,un grupo tradicionalmente pobre y marginado. Laoperación está preparando el camino para operacio-nes futuras que extenderán el seguro de salud mater-no infantil a otras provincias de Argentina.

82. La preparación del proyecto de salud maternoinfantil se vio altamente facilitada por el excelentediálogo sectorial entre el Banco, el Ministerio de

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Salud y las autoridades provinciales. Como resultadode este diálogo, en la estructura del proyecto se incor-poraron transferencias financieras vinculadas con eldesempeño, destinadas a cambiar la cultura operativade los sistemas de salud pública provinciales. Se estáintroduciendo un nuevo marco de incentivos para lacontratación y la gestión de servicios de salud, querecompensa a los prestadores por el aumento de lacobertura y la productividad.

83. La implementación del APL de Salud ha progre-sado bien desde su entrada en vigencia en noviembredel 2004 y avanzan a buen ritmo las inscripciones enel programa. A septiembre del 2005 superaban las265.000 -equivalente a alrededor del 30% de los ele-gibles en comparación con la meta del 20% de la EAP.Las provincias están plenamente comprometidas en lanegociación de contratos con proveedores de servi-cios de salud y se lanzó una campaña de promociónen la segunda mitad del 2005. El programa ya halogrado mejoras administrativas de importancia.Poco después de nacer, la mayoría de los niños recibeahora el documento de identidad nacional necesariopara obtener servicios públicos mientras que previa-mente las demoras eran considerables.

84. Los servicios de salud ocupan un lugar destacadoen la agenda social del Gobierno y se ha revitalizadoel rol de COFESA, el Consejo Federal de Salud. Seestán logrando buenos avances en el mantenimientode la cobertura de vacunación en un nivel del 95%.Los programas financiados por el segundo proyectode Salud Materna y Nutrición y el Proyecto deControl de Enfermedades y Vigilancia de SaludPública, que están en su año final, han tenido muybuen desempeño. Contribuyeron a mejoras significa-tivas en los indicadores de salud de la Argentina enlos últimos dos años, tras la crisis. La tasa de morta-lidad infantil por 1000 nacidos vivos cayó de 16,8 enel 2002 a 14,4 en el 2004.

Preparar y mantener una fuerza laboral bien educada85. Al igual que otros países, en Argentina existe unacorrelación inversa entre educación y pobreza. Elapoyo del Banco para la educación se ha centrado tra-dicionalmente en la educación secundaria, donde lastasas de deserción y repitencia son muy elevadas. Enpromedio, solamente se gradúa el 50% de los alum-nos que ingresan a la escuela secundaria. En el quin-til más pobre, solamente uno de cada cuatro niñostermina la escuela secundaria. 86. Durante el período 2004/2005, el Gobierno solici-tó apoyo del Banco para reducir las inequidades exis-tentes en educación, especialmente con respecto a laeducación rural que el Gobierno considera un esla-bón clave para revitalizar el crecimiento en laArgentina. El diálogo sobre inequidad en la educa-ción se enriqueció de manera importante gracias a uninforme sobre destrezas que vincula los logros educa-tivos con la participación en el mercado laboral y losingresos individuales.

87. En diciembre del 2000 se había aprobado un pro-yecto de educación secundaria para la Provincia deBuenos Aires pero, al igual que muchos otros proyec-tos apoyados por el Banco, la ejecución se vio seria-mente afectada como resultado de la crisis económicay la recesión que la precedió. Durante la EAP 2004-05 los esfuerzos para retomar el proyecto fueron exi-tosos y ahora la ejecución está avanzando bien. Noobstante, el logro de algunos objetivos de desarrolloha sido afectado por las consecuencias sociales y eco-nómicas de la crisis. Los índices de graduación paralos grados 7 a 9 focalizados y la transición al siguien-te nivel de educación secundaria han declinado encomparación con la línea de base del 2000. Pareceríaque la declinación puede haber sido causada por elimpacto de la crisis en la pobreza, en cuyo caso unatransición exitosa para pasar de la recuperación eco-nómica a un crecimiento sostenido podría permitir la

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recuperación del terreno perdido. En el caso de otrosobjetivos de desarrollo se han logrado buenos avan-ces. En muchas escuelas se ha extendido la jornadaescolar, ha avanzado con éxito la capacitación de losdirectivos de escuela y son más las escuelas que estánadministrando su propio presupuesto.

88. A solicitud del Gobierno, en el período de la EAP2004-05 se emprendieron nuevas iniciativas paraampliar el alcance del apoyo del Banco a la educaciónsecundaria en Argentina. Se presentó al Directorio afines del 2005 un préstamo por un monto de US$150millones para un proyecto titulado “Educación parauna Argentina más productiva y equitativa - PRO-MER”. El principal foco del proyecto es la educaciónrural. Se está brindando un menú de opciones a lasautoridades provinciales para que puedan adoptar unmodelo pedagógico institucional adecuado al contex-to local.

89. El diseño de proyecto PROMER se benefició gra-cias al buen diálogo sectorial entre el Banco, elMinisterio de Educación y los gobiernos provinciales.Como resultado de dicho diálogo, el desembolso delos fondos del proyecto estará basado en el desempe-ño. Los gobiernos provinciales firmarán conveniosanuales con el Ministerio de Educación en los que seespecificarán indicadores de línea de base y objetivosdel programa. Existirá un mecanismo institucionalpara evaluar el cumplimiento de los convenios y acor-dar acciones correctivas donde fuera necesario. Lacontinuidad de la participación en el programa serácontingente dependiendo del satisfactorio desempeñode las provincias.

90. Durante este período de la EAP, se inició unnuevo programa para abordar temas juveniles y apo-yar organizaciones juveniles. Se encuentra en cursoun estudio analítico para relevar y analizar temas vin-culados con la juventud y definir una futura estrate-

gia sectorial, cuya entrega está programada en FY07.De particular importancia fue la Feria de Desarrollodel Cono Sur que se realizó en Buenos Aires del 29 al31 de mayo del 2005. El evento se centró en“Juventud y Valores”. Consistió en 3 jornadas deaprendizaje sobre temas juveniles y el otorgamientode 100 donaciones de US$10.000 cada una a organiza-ciones orientadas a la juventud de Argentina, Chile,Uruguay y Paraguay. De las 100 ganadoras de lassubvenciones, 47 están radicadas en la Argentina, y lagama de servicios brindados comprende desde medioambiente hasta capacitación laboral, actividades cul-turales, apoyo para discapacitados, salud, educación,pueblos indígenas, violencia familiar, derechos huma-nos y deporte. Se han identificado fondos fiduciariospara financiar el monitoreo y evaluación posterior.

PILAR 3: PROMOCIÓN DE LA GOBERNABILIDAD

Reseña91. En la Argentina se percibe que una mala goberna-bilidad acompañada de corrupción en la gestión delsector público contribuyeron de manera significativaa la crisis social y económica del 2001-02. Al mismotiempo, existía y continúa existiendo un amplio des-contento público por el incremento del delito violen-to y la inseguridad.

92. Con estos antecedentes, la EAP del 2004 identifi-có tres áreas generales en las que se requerían accio-nes para mejorar la gobernabilidad en Argentina:rendición de cuentas y transparencia; fortalecimientoinstitucional, y descentralización. Pueden encontrar-se detalles de los objetivos y resultados de la EAP enel Adjunto 1.

93. No es fácil evaluar los resultados del país en unperíodo de EAP tan breve. Poco después de asumir, lanueva administración adoptó varias iniciativas de alto

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perfil para demostrar su compromiso en la lucha con-tra la corrupción y la aplicación de la ley. Se tomaronpasos para suprimir la inmunidad al procesamientoque había protegido a miembros de las fuerzas arma-das sospechados de violaciones de los derechos civilesy atrocidades en la década de los Setenta. Se introdu-jeron nuevos procedimientos para que los nombra-mientos judiciales y en particular los de jueces de laSuprema Corte estuvieran abiertos al escrutiniopúblico. Otras medidas más específicas aumentaránla eficacia de estas iniciativas. El Gobierno ha expan-dido el sistema de declaraciones patrimoniales de losempleados públicos. El Poder Ejecutivo le ha dadocumplimiento en un 99%, encontrándose retrasadoslos Poderes Legislativo y Judicial. Se han realizadoavances para expandir la cobertura y el uso de siste-mas integrados de gestión financiera y el estableci-miento de un registro integrado de personal.

94. Los resultados de la EAP han sido positivos enmuchos aspectos. El Banco ha asistido de manera efi-caz a la ANSES, la administración de la seguridadsocial, para fortalecer la eficiencia y transparencia desus operaciones y ha asistido de manera similar alSINTyS, el organismo federal que efectúa el cruce delas bases de datos. Asimismo asistió al Gobierno adesarrollar y adoptar nuevos sistemas de gestiónfinanciera y evaluación de proyectos. También ayudóa distintos Gobiernos provinciales a mejorar su admi-nistración tributaria, gestión financiera, gestión derecursos humanos y registros civiles.

Luchando contra la corrupción y promoviendo larendición de cuentas y la transparencia95. El Gobierno ha adoptado varias iniciativas muypublicitadas para procesar casos prominentes decorrupción, si bien la mayoría de éstos están aún pen-dientes de resolución. La Oficina Anticorrupción anivel nacional ha logrado avances en la promoción dela transparencia y la rendición de cuentas, con el

apoyo de una donación del Fondo de DesarrolloInstitucional (FDI) del Banco. Se ha utilizado el siste-ma de declaraciones patrimoniales automatizado paraidentificar conflictos de interés e incompatibilidad depuestos laborales en todo el Poder Ejecutivo de laNación. También realizó un análisis de vulnerabilida-des de contratación en apoyo de una nueva ley sobrecompras y contrataciones y ha realizado aportes a lanueva legislación propuesta sobre conflictos de inte-reses y protección a los denunciantes. También haremitido 1000 investigaciones sobre supuestas prác-ticas corruptas al Poder Judicial y ha iniciado su “planprovincias”, destinado a alentar a los Gobiernos pro-vinciales a impulsar sus propias actividades antico-rrupción. Por lo menos cuatro provincias han esta-blecido o están en curso de establecer sus propias ofi-cinas anticorrupción y la ciudad de Buenos Aires estáconsiderando la creación de una Oficina de Ética. Sinembargo, la creación de tales oficinas no es suficiente.El progreso efectivo para la eliminación de la corrup-ción también dependerá de una amplia agenda dereformas administrativas, judiciales y legislativas paramejorar la transparencia y racionalizar los procedi-mientos. No obstante las numerosas iniciativasgubernamentales, no se han disipado las percepcionespúblicas de corrupción.

96. Durante el período de la EAP 2004-05 el Bancoapoyó los esfuerzos del Gobierno para impulsar suprograma de mejoras de la gobernabilidad. En el con-texto de un proyecto de Modernización del Estadoque se encuentra en curso se desarrolló y acordó en2004 un plan de acción en base a la nueva estrategiadel Gobierno para aumentar la transparencia, inclu-yendo las contrataciones electrónicas. El proyectoestá siendo actualmente reestructurado para incluirun nuevo componente, de forma tal de proporcionarcontinuado apoyo del Banco al proyecto SINTyS quecoordina las bases de datos en el ámbito del Gobiernonacional. La capacidad de verificación cruzada de

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bases de datos del SINTyS ya fue utilizada para mejo-rar la administración y transparencia del proyectoJefes de Hogar apoyado por el Banco. Además, elWBI aportó la capacitación de funcionarios públicosargentinos en aspectos relativos a la anticorrupción.

97. La matriz del programa de la EAP identificabados medidas muy específicas de desempeño de cortoplazo que serían indicativas de progreso. La primerase refería al uso de sistemas de compra electrónica enel ámbito de todo el Gobierno, pero los avances haciaesta meta están produciéndose con lentitud. En laactualidad sólo unos pocos organismos están utili-zando las contrataciones electrónicas. Los ulterioresavances no sólo dependerán de nuevas iniciativas delGobierno sino también de un uso más generalizadode la tecnología informática en la población en gene-ral y los proveedores en particular.

98. Un segundo indicador de desempeño de cortoplazo para el país era la adopción de un sistema dedeclaraciones patrimoniales efectivo para los emplea-dos públicos jerárquicos. El Poder Ejecutivo, quehabía logrado progresos iniciales en este sentido,cuenta ahora con un sistema de declaraciones electró-nicas con excelentes resultados. También se encuen-tra disponible un formulario patrimonial individualabreviado para la inspección pública. Sin embargo, elPoder Judicial y el Congreso todavía no han dadopleno cumplimiento al requisito legal de acceso públi-co a las declaraciones patrimoniales.

99. En el mediano plazo, la EAP apuntaba a unamejora de la percepción pública de integridad evi-denciada por el ranking de Argentina en el índice deTransparencia Internacional. Entre 2003 y 2004Argentina mantuvo el mismo puntaje de 2,5 en elÍndice de Percepciones sobre la Corrupción (que sepublica todos los años en octubre) pero, debido a unaumento en el número de países considerados y la

mejora en el puntaje de algunos otros países, cayó delpuesto 92 al 108. El puntaje correspondiente al 2005fue 2,8. Transparencia Internacional caracteriza a unpuntaje inferior a 3 puntos sobre 10 como indicativode “corrupción difundida”, la que a su vez se definecomo “el uso de la función pública para beneficio pri-vado”.

100. Un informe de la Subsecretaría de la FunciónPública de Argentina, también publicado en octubredel 2004, menciona la falta de profesionalismo debuena parte del sector público como un impedimen-to para una administración eficaz y el desarrollo eco-nómico. En los Ministerios de Salud y DesarrolloSocial, por ejemplo, la proporción de empleados queno tienen el secundario completo es del 46% y el40%, respectivamente. El bajo nivel de educación seve reflejado en bajos niveles salariales, lo que puedeconstituir un motivo para aceptar coimas.

101. Por otro lado, otras encuestas muestran resulta-dos menos negativos. De acuerdo con la consultoraKPMG “sólo” el 33% de los niveles cívicos y empre-sariales afirmaron haber sido víctimas de fraude ocorrupción en el 2004 en comparación con el 55% enel 2001. Además, sólo el 6% consideró que el actualGobierno era más corrupto los que lo precedierondurante los 20 años anteriores.

Fortaleciendo las instituciones

102. El actual Gobierno ha adoptado un enfoqueincremental para la modernización del sector públicoque involucra un número limitado de iniciativas enorganismos seleccionados, en contraste con las inicia-tivas de reforma pasadas que eran más abarcativas,pero a veces no exitosas. El Banco está brindandoapoyo a un sistema fortalecido de seguridad socialcon un segundo préstamo de asistencia técnica (TAL)para ANSES, la administración de la seguridad social,

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que fue aprobado por el Directorio en julio del 2005.Sobre la base de los resultados obtenidos con el pri-mer TAL para ANSES que finalizó en una fecha ante-rior de este mismo año, el proyecto apunta a mejorarla eficiencia, transparencia y rendición de cuentas através de una reingeniería de sus estructuras, procedi-mientos y sistemas de incentivos para mejorar la pro-visión de servicios. En concordancia con el planestratégico de ANSES para 2005-10, el proyecto pro-movería una mayor cooperación con otros organis-mos gubernamentales, incluido el SINTyS.

103. La gestión del gasto público fue otra de las áreasen las que se focalizó la EAP. Con el apoyo delBanco, un Proyecto de Fortalecimiento de laInversión Pública (FOSIP) estuvo destinado a reem-plazar los muchos sistemas diversos de gestión finan-ciera de la administración pública por un único siste-ma unificado. En la EAP del 2004 se identificaronindicadores explícitos de desempeño del país contralos que podrían medirse los progresos. El número deorganismos gubernamentales que utiliza el sistemaactualizado de gestión financiera integrada para laformulación interna y seguimiento de presupuestos(SLU) fue uno de dichos indicadores que revela unavance significativo. El número de organismos queutilizan el sistema se elevó de 7 en el 2002 a 41 en el2004 para pasar a ser 52 en el 2005. El proyectoFOSIP también ayudó a desarrollar un nuevo sistemapara la identificación, preparación, gestión y evalua-ción de proyectos de inversión pública. Para fines del2005 el nuevo sistema, conocido como BAPIN II,había sido adoptado por 19 de las 24 provincias y por110 organismos federales. Se ha brindado capacita-ción en el uso del sistema a 752 empleados públicos y800 participantes del sector privado.

104. Durante las misiones de supervisión a posteriorien 2005 se identificaron debilidades fiduciarias en lagestión del proyecto FOSIP y el Banco ha instado al

Gobierno a enfrentarlas. En la operación de segui-miento Gobernabilidad 21, cuya presentación alDirectorio está planificada para los primeros mesesdel 2006, se están incorporando medidas fiduciariasfortalecidas. El proyecto Gobernabilidad 21 apoyaráulteriores mejoras y la expansión de los sistemas SLUy BAPIN, así como nuevas iniciativas del Gobiernopara el desarrollo territorial.

105. Otro indicador especificado en la EAP era com-pletar un registro integrado de personal público. Parafines del 2005, el Gobierno espera contar con todoslos instrumentos legales para establecer el registro ysu implementación fue programada para dar inicio enel 2006. No obstante, está retrasado el progreso deotro indicador de corto plazo - la publicación deobjetivos y logros institucionales por parte de orga-nismos públicos clave.

Aumentar la descentralización efectiva106. La estructura federal de la Argentina y la tradi-cional fortaleza de las lealtades provinciales significanque la descentralización es un tema de importanciacentral para una gobernabilidad eficaz. Durante elperíodo de la EAP 2004-05 se realizaron esfuerzosfirmes y exitosos para acelerar la ejecución de unsegundo proyecto de desarrollo provincial, cuyoprincipal objetivo era asistir a las provincias a imple-mentar reformas en la gestión pública que les permi-tirían mejorar el desempeño fiscal. Un objetivo cone-xo era fortalecer la capacidad de las provincias paraplanificar, ejecutar y monitorear programas de inver-sión que sean económicamente eficientes, financiera-mente sustentables, e institucionalmente gestionablesy ambientalmente sólidas. En los últimos dos años,en el marco del nuevo proyecto, se completaron sis-temas nuevos o mejorados para (i) administración tri-butaria en cuatro provincias, (ii) gestión financiera encuatro provincias, y (iii) sistemas catastrales en tresprovincias. Otras provincias mejoraron sus sistemas

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de gestión de recursos humanos, administración yregistro civil. En ausencia de normas a nivel nacional,el proyecto del Banco ha promovido la adopción desistemas estandarizados de gestión pública a nivelprovincial.

107. El proyecto de desarrollo provincial ha desem-peñado un papel importante apoyando la descentrali-zación en la Argentina. La mejor administración tri-butaria ha llevado a un mejor cumplimiento de loscontribuyentes. Se ha elevado la proporción deingresos generados localmente en los ingresos totalesde los Gobiernos provinciales. El catastro se haextendido a un área de tierras mucho más amplia. Lasmejoras en la gestión de los recursos humanos hanredundado en menores índices de ausentismo y pro-cedimientos de contratación más racionales. El pro-yecto se cerró en junio de 2005 y se planifica presen-tar al Directorio a fines del mismo año un proyectode seguimiento sobre Modernización del SectorPúblico de Gobiernos Subnacionales que aprovecha-rá los prototipos administrativos y gerenciales esta-blecidos.

108. El Gobierno reconoce la importancia de mejorarla provisión de servicios a nivel local y apoya firme-mente la reforma administrativa provincial. Haimpulsado el fortalecimiento del Consejo Federalpara las relaciones provinciales que se ha reunidonumerosas veces para tratar su temario. No obstante,los avances hacia un mayor intercambio de informa-ción han sido lentos.

109. Tras la crisis de 2001-02 se anticipaba que elGobierno promulgaría una nueva ley de coparticipa-ción para regir la distribución de los ingresos fiscalesentre las provincias. La promulgación de una nuevaley de coparticipación era un indicador de desempe-ño explícito de la EAP y las autoridades nacionaleshabían preparado un proyecto de reforma de la ley.

No obstante, el Gobierno no consiguió reunir unapoyo suficiente en las provincias para dicha legisla-ción y por el momento la iniciativa ha sido dejada delado. En el 2004 se aprobó una Ley deResponsabilidad Fiscal (LRF) que establece reglasgenerales para el desempeño fiscal y para asegurar unamayor transparencia en las cuentas fiscales. La LRFtambién establece el monitoreo de los resultados fis-cales así como posibles sanciones. A septiembre de2005, la ley había sido ratificada por 17 provincias yla Ciudad Autónoma de Buenos Aires (que tiene unstatus similar al provincial). La LRF difiere de lamejor práctica por cuanto no impone restriccionesduras al gasto y el endeudamiento subnacional.Excluye partes importantes del presupuesto (talescomo los gastos de capital y los gastos financiadospor las IFI). No contiene mecanismos para asegurarque los presupuestos subnacionales sean consistentescon los objetivos fiscales agregados y continúa permi-tiendo a las provincias comprometer sus ingresos porcoparticipación para el futuro servicio de deuda. Noobstante, el marcado federalismo de la Argentinarequiere algún grado de discreción y consenso en latoma de decisiones. Las debilidades de la LRF podrí-an reflejar dicha realidad.

La contribución del Banco110. En el Adjunto 1 se resumen los resultados paracada uno de los tres pilares de la asistencia del Banco,utilizando como base la matriz del Programa de laEAP del 2004. En los Adjuntos 2 y 3 se presenta unacomparación entre los Estudios Analíticos programa-dos y efectivos y los préstamos programados y efec-tivos, respectivamente.

111. Durante el período de la EAP 2004-05 el Bancotuvo que enfrentar un difícil contexto de trabajo en laArgentina. Existía una difundida percepción públicaen el sentido de que la crisis económica del 2001-02 sedebía, en parte, a un pobre asesoramiento sobre polí-

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ANEXO L |187

ticas provisto desde el exterior. El alto perfil del FMIjunto con varios importantes préstamos para el desa-rrollo de políticas del Banco habían producido “fati-ga de reforma”. Existía oposición o inclusive directa-mente rechazo al asesoramiento sobre políticas delBanco o de cualquier otro actor externo, fuera estemultilateral, bilateral o privado. Como resultado, lanueva administración no mostró interés en mantenerun diálogo amplio sobre políticas con el Banco. Elsentimiento dominante se reflejaba claramente en lasolicitud del Gobierno de que los préstamos delBanco se concentraran primordialmente en operacio-nes de inversión.

112. La EAP planteaba claramente la intención delBanco de “seguir el entendimiento adoptado en unacuerdo reciente del Gobierno con el FMI, según elcual los organismos de crédito multilaterales manten-drían constante su exposición hasta el vencimientodel acuerdo stand-by en 2006” (par. 111). Este enten-dimiento quedó inoperativo cuando la tercera revi-sión del acuerdo por parte del FMI se postergó enforma indefinida. Dadas las incertidumbres macroe-conómicas creadas por la ausencia de un programaactivo del FMI, el Banco no pudo desembolsar prés-tamos para el desarrollo de políticas tales como elERSAL. Los préstamos de inversión solamente noeran suficientes para mantener el nivel de exposicióndel Banco, a pesar de un esfuerzo exitoso para mejo-rar el desempeño de la cartera y generar nuevos pro-yectos. Como consecuencia, la exposición del Bancoen Argentina (obligación de la prestataria) cayó deUS$7.500 millones a fines del 2003 a US$7.400 millo-nes a fines del 2004, para alcanzar los US$7.000 millo-nes a fines de setiembre del 2005.

113. No obstante esta limitación, el Banco pudo desa-rrollar un diálogo activo y fructífero con distintosministerios sectoriales y con Gobiernos provincialesen los que el Banco tenía un programa de operaciones

activas. Como resultado de este diálogo, mejoró demanera importante el desempeño de las operacionesque integran la cartera del Banco. Muchos proyectosproblemáticos que habían languidecido durante añosen relación con su cronograma fueron activados yestán ahora funcionando bien. La mejora general seve claramente en la tabla de indicadores que sigue quemuestra una reducción decisiva en el número de pro-yectos problemáticos en 2004-05.

114. Sin embargo, la ejecución de proyectos ha sufri-do debido a las restricciones en la capacidad guberna-mental que no se ha recuperado aún de las políticas delos noventa que quitaron énfasis a la inversión públi-ca (en los noventa la inversión pública promedió el1,5% del PBI, y el 1% en los 2000 comparado con unpromedio regional de aproximadamente el 3%) y laposterior crisis económica, que condujo a mayoresreducciones en el presupuesto de gastos de capital.Esto ha planteado dificultades para el Banco, particu-larmente en el contexto de una estrategia liderada porlas inversiones en la que la cartera de proyectos deinversión está siendo reconstruida en forma casi total.También implica problemas potenciales para mante-ner el equilibrio entre compromisos y desembolsos.La ejecución de proyectos también está siendo afecta-da por el clima de gobernabilidad en la Argentina.

115. Además, la ejecución de proyectos ha sido afec-tada por inquietudes fiduciarias a las que el Banco hadado una vigorosa respuesta involucrando a las auto-ridades en acciones correctivas. El apoyo del Bancoal programa Jefes de Hogar y el proyecto de manteni-miento vial son dos ejemplos. Desde su inicio el pro-grama Jefes de Hogar se ha esforzado por asegurarque los beneficios alcancen solamente a quienes cum-plen los criterios del programa. El Banco ha involu-crado al Gobierno en enfrentar las preocupacionesrespecto a la inscripción de beneficiarios, además defortalecer el cumplimiento de los requisitos de con-

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traprestación laboral y capacitación. La respuesta delGobierno fue establecer controles internos más trans-parentes, implementar de manera más estricta la veri-ficación cruzada de beneficiarios, modificar el sistemade pago para pasar de usar cheques mensuales a tarje-tas de débito bancario y expandir el alcance del siste-ma de auditoría. En el proyecto de Rutas Nacionales(CREMA) se identificaron inquietudes fiduciarias enel curso de la supervisión del proyecto. El Gobiernocanceló la primera ronda de licitaciones y lanzó unainvestigación. La Región de América Latina aumen-

tó la supervisión del programa de Jefes de Hogar y elproyecto de Rutas Nacionales y solicitó la participa-ción de la Oficina de Integridad Internacional. Entérminos más generales, el Banco está asistiendo a tra-vés de proyectos para fortalecer la gestión del sectorpúblico en el nivel nacional y provincial. Tambiénestá aumentando su asistencia técnica y estudios ana-líticos en apoyo de la gestión financiera y las contra-taciones.

116. El Banco también ha desarrollado estudios ana-

Tabla 2. Indicadores seleccionados* del desempeño y gestión de la cartera del Banco(Al 12/10/2005)

Indicador 2003 2004 2005

Evaluación de la cartera Inv. Ajuste Total Inv. Ajuste Total Inv. Ajuste Total

Número de proyectos en implementación a 30 3 33 30 5 35 28 5 33Período de implementación promedio (años) b 5.3 2.4 5.3 5.5 2.2 5.3 5.8 3.2 5.6Porcent. de proyectos problemáticos por cant. a, c 50.0 33.3 54.5 28.6 60.0 31.4 20.8 80.0 30.3Porcent. de proyectos problemáticos por monto a, c 35.8 10.0 31.4 14.1 36.0 18.3 3.8 61.6 28.6Porcent. de proyectos en riesgo por cant. a, d 73.3 100.0 81.8 35.7 60.0 37.1 41.7 80.0 45.5Porcent. de proyectos en riesgo por monto a, d 84.2 100.0 87.1 28.1 36.0 30.8 19.5 61.6 37.5Relación de desembolso (%) e 35.9 n/a 35.9 39.4 n/a 39.4 42.2 n/a 42.2Gestión de la carteraCPPR durante el año (si/no) Si Si Si Si Si Si Si Si SiRecursos de supervisión (US$'000 total) 2,527 365 2,892 2,973 306 3,279 2,491 266 2,757Supervisión promedio (US$'000/proyecto) 75 122 76 93 61 96 85 53 81

Fuentes: SAP & BW

Partidas de memorandum Desde FY 80 Ultimos 5 ejercicios

Evaluación de proyectos por OED por cantidad 80 15Eval. de proyectos por OED por monto (US$ m.) 14,275.2 4,986.8% Proyectos OED calificados u o HU por cantidad 31.6 38.5% Proyectos OED calificados u o HU por monto 42.7 69.6

a. Según se indica en el informe annual de desempeño de la cartera (excepto para el ejercicio corriente)b. Antiguedad promedio de los proyectos de la cartera del Banco en el país.c. Porcentaje de proyectos calificados como U o HU en relación con los objetivos de desarrollo (DO) y/o avance de la implementación (IP).d. Según la definición del Programa de Mejora de la Cartera.e. Relación entre los desembolsos durante el ejercicio y el saldo no desembolsado de la cartera del Banco a comienzo del ejercicio: solamente paraproyectos de inversión.* Todos los indicadores corresponden a proyectos activos de la cartera con excepción de la relación de desembolso que incluye todos los proyectosactivos así como aquellos concluidos durante el ejercicio fiscal.

líticos y de asesoramiento a lo largo de los años 2004y 2005. Al asumir en 2003 se entregaron al Gobierno“Notas de Políticas” pero no hubo demasiada recep-tividad. Una revisión del gasto público y evaluaciónde la pobreza que también se realizaron con anterio-ridad a la EAP tuvieron destinos similares. No obs-tante, los estudios más recientes fueron diseñados conun enfoque participativo más explícito del Gobiernoy han tenido algún éxito. Un estudio sobre fuentes decrecimiento completado en la EAP fue finalizado conéxito y distribuido al Directorio en octubre del 2005con el título “A la búsqueda de un crecimiento soste-nido con equidad social”. El cambio de énfasis,pasando de un estudio sobre el crecimiento a un aná-lisis de los vínculos entre crecimiento, pobreza yequidad, se dio en respuesta a una solicitud directa delGobierno. Resultó ser un instrumento eficaz parainiciar un diálogo con el Gobierno sobre aspectos depolítica económica. En marzo del 2005 se publicó unestudio de desarrollo de destrezas para el mercadolaboral que sentó las bases para un diálogo sectorialmás profundo en un área receptiva al Banco. Ademása fines del 2005 se inició un estudio sobre el bienestaren la vejez y la seguridad social así como trabajos pre-paratorios para una evaluación de la pobreza que seconcentrará, en particular, en el sector informal. Esteúltimo estudio cuenta con la estrecha cooperación delMinisterio de Trabajo y el INDEC. En el 2004 se rea-lizó una revisión institucional y de gobernabilidadpara evaluar las reformas en la gestión financiera,contrataciones, sistemas de recursos humanos ymedidas para impulsar la transparencia a nivel nacio-nal y provincial. Los hallazgos de la revisión fueronanalizados con el Gobierno y se programa la emisiónde un informe para fines del FY06.

PARTE C: DESEMPEÑO GENERAL DEL BANCOY LECCIONES APRENDIDAS

117. El Banco está trabajando para dar pleno cumpli-

miento al programa propuesto en la EAP, no obstan-te el giro radical en la composición del programapasando de préstamos para el desarrollo de políticas apréstamos de inversión y un difícil contexto en elpaís. La tabla que sigue muestra que los costos depreparación de proyectos correspondientes al progra-ma para la Nación Argentina se comparan favorable-mente con otros países similares.

118. Por otro lado, los costos de supervisión estuvie-ron por encima del promedio. Esto refleja el excep-cional esfuerzo puesto para transformar una carteracon un pobre desempeño así como el alto nivel deprecaución mantenido por el staff con respecto a laejecución del proyecto, dadas las dificultades delcontexto. El costo de los estudios analíticos tambiénfue inferior al promedio, si bien la naturaleza indivi-dual y heterogénea de los informes económicos ysectoriales limita el valor de las comparaciones entreuno y otro país.

119. El diálogo sobre políticas vinculadas con la ges-tión económica general, entre el Banco, el Ministeriode Economía y Producción y otros ministerios cen-trales del Gobierno Nacional ha sido limitado. Hasido posible un diálogo productivo con algunas auto-ridades provinciales y el sector privado ha sido recep-tivo al diálogo con el Banco. A medida que avanzabala ejecución de la EAP, el Banco respondió al restrin-gido diálogo sobre políticas concentrando su trabajoanalítico en temas por los que el Gobierno habíaexpresado interés y emprendiendo estudios analíticosen cooperación con las autoridades. Dentro de estemarco, se diseño un estudio sobre crecimiento y equi-dad con un enfoque participativo explícito, que fuebien recibido. Los estudios sobre salud y seguridadsocial también tuvieron éxito en impulsar el diálogosectorial.

• Lecciones: El Banco continuará buscando oportu-

ANEXO L |189

nidades para interactuar con todos los niveles deGobierno y con el sector privado. Una de las puertasde entrada consiste en identificar trabajos analíticosque respondan a los intereses y necesidades de lascontrapartes del Gobierno y del sector privado.

120. Si bien la EAP interina fue realista en concentrar-se en préstamos de inversión para el 75% de la carte-ra propuesta, no fue posible aislar a la EAP de las difi-cultades del contexto sobre políticas y eventos rela-cionados. En ausencia de un buen diálogo sobre polí-ticas fue difícil avanzar con el ERSAL. Como resul-tado de la suspensión del programa apoyado por elFMI, no pudo liberarse el primer tramo del ERSAL yel último tramo del préstamo de reforma provincial(PRL) correspondiente a Córdoba, a pesar de que sehabía dado cumplimiento a las condiciones de los tra-mos respectivos.

•Lecciones: No resultó posible para el Banco mante-ner su exposición en la Argentina en ausencia de unamplio diálogo sobre políticas y un programa activoapoyado por el FMI.

121. El período de 20 meses de financiamiento apro-

bado resultó ser subóptimo con respecto al desarrollode una cartera de proyectos de inversión. En el perí-odo 2004 05, el personal del Banco pudo desarrollarnuevos proyectos en sectores que ya contaban conoperaciones en marcha. La estrategia operativa fueadaptada para utilizar el APL como el instrumentoque le permite al Banco trabajar dentro de un marcode recursos limitado correspondiente a un período deautorización corto y en el que el marco sectorial estáincompleto.

• Lecciones: Para que el Banco construya una sólidacartera de proyectos necesita adoptar una perspectivade mediano plazo y trabajar sobre un amplio frentecon iniciativas múltiples. Esto significa un marco deEAP con suficiente dimensión y visión de futurocomo para permitir una planificación a más largoplazo por parte del Banco y del Gobierno. El APLha demostrado ser una herramienta eficaz para operaren un marco de EAP restringida y para gestionar losriesgos allí donde el marco de políticas sectoriales estáincompleto.

122. La capacidad de ejecución de proyectos delGobierno continúa siendo limitada. Esto plantea

190 | ANEXO L


Costos comparativos de programas del Banco (FY04-05, US$ Mill.)

País Costo promedio Ranking de Costo promedio Ranking Costo promedio Ranking de supervisión costos de de preparación de costo de de Estudio de costo de

por proyecto Supervisión de Proyecto preparación Analítico Estudio Analítico

Argentina 89 3 333 6 128 8Brasil 75 6 343 5 131 7Chile 76 4 273 9 160 4Colombia 68 7 286 8 187 2México 76 5 402 3 200 1Polonia 64 9 365 4 136 6Tailandia 68 8 307 7 110 9Turquía 97 1 420 2 180 3Federación Rusa 93 2 461 1 151 5

Fuente: Business Warehouse al 24 de octubre del 2005.

dificultades para el Banco, en particular en el contex-to de una estrategia liderada por las inversiones cuan-do la cartera de proyectos de inversión está siendoreconstruida en forma casi completa. También podríaconducir a problemas potenciales para mantener unritmo apropiado de desembolsos.

• Lecciones: El Banco debe trabajar con el Gobiernopara mejorar su capacidad de ejecución de proyectos.Deben realizarse esfuerzos para integrar las unidadesindependientes de ejecución de proyecto (UEP) a laestructura orgánica del Gobierno. Se han logradoalgunos buenos avances en esta área.

123. La EAP identificó varios “riesgos excepcionales”a nivel de país y operativo, incluyendo riesgos políti-cos y sistémicos. Se concluyó que el marco fiduciarioera sólido pero, lo que ocurrió es que el marco no hasido bien implementado. Como resultado, el entornooperativo para el programa apoyado por el Bancopasó de ser de riesgo moderado a riesgo elevado.

• Lecciones: El Banco debe continuar concentrándo-se en temas sistémicos de gobernabilidad y desafíosestructurales en la Argentina en la medida en que lopermita el diálogo con el país. Al mismo tiempo debedesarrollar una estrategia específica y un plan deacción para mantener la integridad fiduciaria de losproyectos apoyados por el Banco.

124. Durante 2004-05 otra fuente de incertidumbrefue la falta de una estrategia económica de medianoplazo clara planteada por el Gobierno. En ausenciade una perspectiva de mediano plazo, no resulta clarosi el fuerte desempeño económico de los últimos dosaños puede servir como guía del crecimiento futuro.La experiencia de 2004-05 convalida la visión expre-sada en la EAP del 2004 (página iii del ResumenEjecutivo) “Si bien en muchos sentidos la situación enArgentina se ha estabilizado, persisten aún muchos

riesgos e incertidumbres. En consecuencia se hanincorporado en el programa propuesto un estrechomonitoreo e informes sobre avances - y problemas”.

• Lecciones: El programa post-crisis del Banco debeestar impulsado por el desempeño en el medianoplazo. Debe concentrarse en aquellas áreas en las queel marco de políticas y el contexto operativo, incluidala gobernabilidad, permiten los avances y debe conti-nuar contemplando un estrecho monitoreo e infor-mación sobre avances.

ANEXO L |191

192 | ANEXO L

A D J U N T O L 1M a t r i z d e P r o g r a m a d e l a E A P 2 0 0 4 ( m e d i a d o s F Y 0 4 - F Y 0 8 )

Diagnóstico

• Con una salida aúnincierta de su estadode default, insolvenciadel sector financiero yrenegociación de con-cesiones (incluidas tari-fas) no se espera quelas nuevas inversionesen infraestructura seansignificativas, y nopuede garantizarse lasustentabilidad del cre-cimiento. • Es necesario pasar delos programas socialesde emergencia a pro-gramas de desarrollo.

Lineamientos estratégi-cos del Gobierno

• Estrategia fundamenta-da en metas macroeco-nómicas; abordaje gra-dualista para (i) restaurarla intermediación financie-ra, (ii) renegociar las con-cesiones de infraestructu-ra y servicios públicos y(iii) fortalecer los marcosregulatorios para el desa-rrollo del sector privado.

• Centrado en la gestióndel corto plazo, con unimportante rol del Estadoen la recuperación eco-nómica - subsidios a lainfraestructura de trans-porte ferroviario y crédi-tos PYMES -y reducciónde la pobreza.

• Se está definiendo laestrategia de reducciónde la pobreza y desarro-llo social.

BInstrumentos delGrupo del Banco*

Estudios: Completado: Notas dePolítica (03) Nuevo:Fuentes de crecimientoInforme sobre Crecimientocon Equidad discutido enjunio y agosto. Informe final distribuidoal Directorio en octubredel 2005. Seminarios dedifusión realizados afines del 2005 enArgentina.Préstamos: Potencial préstamo deajuste condicionado alavance en reformasestructurales clave (véaselas secciones A-D)DPL de Apoyo a laRecuperación Económicapor US$ 500 millonesaprobado en junio del2004. La firma del prés-tamo se demoró debidoa incertidumbres macro-económicas.

Indicadores de desempeño del país

• Reducción de niveles depobreza del 55% (2003) al48% (2005) y 40% (2008). Elnivel de pobreza se redujoal 38,5% en el primersemestre de 2005.• Reducción de la indigenciadel 26% (2003) al 21%(2005) y 16% (2007). Laindigencia ya se había redu-cido al 17% en el 2004 y al14% en el primer semestrede 2005. • Reducción del desempleo(excluida la reducción resul-tante del Plan Jefas y Jefes)de alrededor del 21% (2003)al 17% (2005) y 13% (2007)El desempleo cayó al12,5% en 2005 (3er.Trimestre).• Crecimiento económicosostenido más allá del 2004.Crecimiento del 8% proyec-tado en el 2005.

Comentarios

• Exitosa estrategia deestabilización implemen-tada - se espera fuerterecuperación y baja infla-ción en 2003-2004.• Está pendiente plasmaruna agenda bien definidade reformas estructuralescon plazos (véase sec-ciones A-D). • Debe monitorearse ladistribución del costo delajuste. Se lograron una fuerterecuperación y una bajainflación en 2003-2004.La inflación aumentó ados dígitos en 2005.En general el Gobiernono se ha comprometidocon reformas estructu-rales.

* Principales proyectos en curso de implementación, recientemente finalizados y futura Asistencia Analítica y de Asesoramiento (AAA), Préstamos (LEN).Nota: El texto de la Matriz de Programa de la EAP 2004 original aparece en letra común. Los avances en el período de la EAP 2004-05 aparecen en negrita

I. Crecimiento económico sostenido con mayor equidad

ANEXO L |193

A. Estabilidad macroeconómica

Diagnóstico

La sustentabilidad de larecuperación podríaverse comprometida por:Desvíos macroeconómi-cos, especialmenteincumplimiento de lameta de superávit prima-rio.Continuación de la situa-ción de default conacreedores del sectorprivadoIncremento de los litigioscon inversores y acree-dores internacionales.Falta de reducción de lapobreza y el desempleo.


• Programa de 3 añosdel FMI aprobado enseptiembre de 2003.Superávit primario conso-lidado del 3% del PBIacordado para 2004.• Se ha iniciado el pro-ceso de renegociaciónde la deuda pública. • Aumento del salariomínimo.


Estudios - Completados:Notas de Política (03);Revisión del gasto público(03). Nuevo: Asesoramientosobre políticas.El Gobierno no es recepti-vo al PERprogramado para FY08


• Metas y niveles de referen-cia y desempeño anual fijadospor el Gobierno y monitorea-dos en el programa del FMI.La tercera revisión del cré-dito stand-by se postergóindefinidamente desdemediados del 2004.• Conclusión de la reestructu-ración de la deuda pública enel 2004. Alrededor del 76%de la deuda pública enmanos privadas que estabaen default fue reestructura-da en junio de 2005.• Compatibilidad entre lapolítica fiscal y las políticas decrecimiento pro-pobre. ElEstudio sobre Crecimientocon Equidad concluyó quelas políticas fiscales sonpro-pobre.

Comentarios

• Metas macroeconómi-cas de mediano plazo aser definidas en 2004.• Riesgo de que sedemoren las negociacio-nes de la deuda pública.• Un fuerte crecimientodel gasto público -finan-ciado a través de losmayores ingresos fiscales-podría plantear inquietu-des sobre la sustentabili-dad fiscal.Las metas para 2004definidas en el progra-ma del FMI fueronsobrecumplidas. Semantuvo el superávitprimario por encima delobjetivo del 3%. Conrespecto a la deudapública no es claro deque manera elGobierno planificamanejarse con los US$24.000 millones que noadhirieron al canje. Nose han iniciado aún lasnegociaciones con elClub de París.


I. Crecimiento económico sostenido con mayor equidad (cont.)

194 | ANEXO L

A D J U N T O L 1M a t r i z d e P r o g r a m a d e l a E A P 2 0 0 4 ( c o n t . )

B. Recuperación del sistema financiero

Diagnóstico

• Si bien se levantó elcongelamiento de losdepósitos, la mayoría delas instituciones financie-ras son insolventes si susactivos se valúan a pre-cios de mercado.• Abrupta caída de laintermediación financiera(9% del PBI, comparadocon 24% del PBI antes dela crisis).• Debilidades estructura-les de bancos públicosque incluyen gestión deriesgo y crediticia, gober-nabilidad. Reglas de juegodesparejas.• Desarrollo limitado demercados de capitales;insolvencia de compañíasde seguro; fondos dejubilaciones y pensionesdebilitados.


• Estrategia gradualistapara reestructurar al sec-tor bancario (consolida-ción de bancos privados,auditoría y reestructura-ción de bancos públi-cos).• Resolución de com-pensaciones antes de finde 2004.• Diagnóstico de viabili-dad de bancos y planespara restaurar rentabilidada ser completados.• Se planifica revisión demarco institucional deregulación y resoluciónbancaria.• Reducción de encajesal 8% (con respecto al11,5%) y reclasificaciónflexible de préstamospara alentar crédito aPYMES.• Gradual eliminación dela flexibilización regulato-ria sobre clasificación yencaje de préstamos.


• Estudios - Nuevo:Programa deEvaluación del SectorFinanciero (04).Estudio sobre elSector Financieroenviado al clienteen diciembre del2003.

• Préstamos: posibleDPL en función delreingreso del BIRF aeste sector. No secontemplan nuevospréstamos paradesarrollo de políti-cas.

• CFI. La CFI actuópara ayudar a losbancos a reestruc-turarse.


Corto plazo:• Colocación de fondos de com-pensación bancaria.Los bancos recibieron el 90%de las compensaciones por lapesificación asimétrica a finesde octubre del 2005. En octu-bre del 2005 el Gobierno acor-dó emitir bonos para compen-sarlos por la indexación asimé-trica. • Para fines de 2003 eliminaciónde flexibilización en la clasificacióny previsionamiento de préstamos.Se encuentra en curso de ejecu-ción con una gradual elimina-ción de la tolerancia.• Plan de acción para la reestruc-turación de los bancos públicosdelineado para fines de diciembrede 2004. Se cumplió para elBanco Provincia. En octubre de2005 se contrató a Consultorespara preparar plan para BancoNación.

Indicadores de mediano plazo:• Recuperación de la intermedia-ción financiera/créditos. Losdepósitos bancarios han tenidoun gran incremento, si bien par-tieron de una base baja. El cré-dito al sector privado creció el25% desde el 2004 respectode una base muy baja.• Cumplimiento de normas inter-nacionales sobre regulación ban-caria. Progresando lentamenteen función de la reestructura-ción bancaria.• Los bancos cumplen requisitosprudenciales incluidos los bancospúblicos. Progreso gradual peroconsiderable mejora en losbalances generales.

Comentarios

Dado el rol esencial de laintermediación financieraen la restauración del cre-cimiento, el Banco le asig-na mayor importancia a:• Igual tratamiento atodos los bancos en laaplicación de regulacio-nes prudenciales y apoyofinanciero del BancoCentral.• Cronograma para elimi-nar toda la flexibilizaciónregulatoria a tenor de lasnormas prudencialesinternacionales.• Mejora en la gestión delriesgo/gobernabilidad debancos públicos.• Fortalecer la indepen-dencia del Banco Central. • Desarrollo de estrategiade mediano plazo paramercados de capitales yfondos de jubilaciones ypensiones.

Ha retornado la estabi-lidad del sector finan-ciero pero la interme-diación financiera estodavía baja. Está pen-diente reestructurar losbancos del sectorpúblico.

Desde 2003, el BIRF nomantiene un diálogosectorial con elGobierno.

Más recientemente elBanco Central se hamostrado abierto arenovar el diálogo entemas seleccionadosdel sector financiero.



ANEXO L |195

C. Promoción del desarrollo del sector privado

Diagnóstico

Es necesario que elsector privado lidere larecuperación peropara que esto sucedadeben resolverse lassiguientes restricciones:

• Bajo nivel de inver-sión privada debido amal clima de inversión(incluye incertidumbresobre resolución dedeuda), costos logísti-cos más elevados dela región y sesgoantiexportador.• Limitado avance enla reestructuración deempresas.• Entorno regulatoriopoco claro, muchasrestricciones paraPYMES y microempren-dimientos.• Inquietudes con res-pecto al cumplimientode los contratos y laseguridad jurídica.• Creciente informali-dad. • Creciente brechatecnológica. Bajos nive-les de inversión eninvestigación y desa-rrollo (pública y priva-da) y baja difusión denuevas tecnologías enel sector privado.


• Reducir los cuellos debotella de infraestructuraque limitan la expansiónde la producción y distri-bución (para los merca-dos locales y de exporta-ción). • A medida que semejora la infraestructura,reducir los costos logísti-cos y burocráticos eimplementar facilitacióndel comercio.• Reducir gradualmentelos impuestos a lasexportaciones recién apartir del 2005.• Acordar principios dereestructuración empresa-ria voluntaria para lareprogramación de deu-das en base a la mejorpráctica internacionalpara marzo de 2004.• Promover desarrollo dePYMES como principalfuente de empleo y com-petitividad, a través delapoyo a programas yalianzas productivas, tasasde interés subsidiadas ydifusión de tecnología.• Promover la adopciónde normas de calidad yprocesos de trazabilidadde productos para mejo-rar la competitividadinternacional. • Promover un sistemajurídico certero y transpa-rente.• Impulsar vínculos deinvestigación y desarrolloentre la educación supe-rior y la industria privada.


Estudios: Completado:Estudio sobre Pequeña yMediana Empresa (02);Revisión de laInfraestructura deTransporte (02); Nuevo:Estrategia del SectorRural (taller realizado endiciembre de 2004 yborrador de decisiónenviado al Gobierno enjulio de 2005), evalua-ción del clima de inver-sión entregado al clienteen diciembre del 2003.

Préstamos: DPLRecuperación económica;Aprobado en 2004 perono firmadoPobreza rural Programado para FY08.

Operaciones de CFI enfinanciamiento de exporta-ciones y mercados decapitales.La CFI comprometió US$533 millones en el perí-odo de la EAP.

OMGISin nuevas operacionesen el período de la EAP


• Mejora en los principalesíndices de confianza empre-saria.Índice de confianza delconsumidor

Sept. 02 --- 28.4Sept. 05 --- 49.9

• Incremento de inversionesdel sector privado (% delPBI), incluida FDI. Inversión privada a precioscorrientes como % del PBI:

2002 --- 11.12003 --- 13.62004 --- 16.62005 --- 16.6 (est.)

• Cronograma de reducciónde impuesto a las exportacio-nes. Pendiente• Aumento del empleo for-mal. Porcentaje de la fuerzalaboral en empleos del sec-tor formal:

2002 --- 35.32003 --- 37.82004 --- 39.72005 --- n.d.

• Crecimiento de las exporta-ciones, incluidos nuevos mer-cados. Exportaciones de mercade-ría (no MERCOSUR no NAFTAy no EU) US$ miles demillones :

2002 --- 10.9 2003 --- 13.9 2004 --- 16.6 2005 --- 19.5 (est.)

• Mayor integración regional.El MERCOSUR aceptó aVenezuela como miembroasociado en julio de 2004.MERCOSUR firmó acuerdode libre comercio con elPacto Andino, octubre del2004.

Comentarios

La estrategia del Bancopone el mayor énfasis en lanecesidad de accionesdecididas para reconstruir elclima de inversión.Principales áreas:• Necesidad de reconstruirla confianza y los vínculosentre el sector privado y elGobierno. • Más allá de acordar princi-pios para la reestructuraciónvoluntaria, se consideraimportante implementar unmarco regulatorio legislativopara acelerar la reestructura-ción de los pasivos empre-sarios. • Necesidad de asegurartransparencia en los meca-nismos de subsidio y limitardichos esquemas a fallas delmercado bien identificadas. • Evitar futuras infracciones alos derechos de inversoresy acreedores para restaurarla confianza y la seguridadjurídica. Existe poco diálogo entreel Gobierno y el sectorprivado. Una recientemuestra de 60 empresasseñala que el 67% de ladeuda empresaria ha sidoreestructurada. La deudaempresaria de las conce-siones de servicios públi-cos están aún pendientede renegociación. La acti-vidad del sector privadoestá restringida por laburocracia y por dudassobre la aplicabilidad delos contratos. El rol delBanco (aparte de la CFI)es limitado.



196 | ANEXO L


D. Promoción de Asociaciones Público - Privadas

Diagnóstico

Desde la devalua-ción, las concesionesde servicios públicose infraestructura estánen una difícil situa-ción y se encuentrapendiente su rees-tructuración. Esto haafectado la viabilidadde las concesiones ylicencias y de noresolverse podríaimpactar en la provi-sión de servicios y elacceso de lospobres a los mismos.

• Incertidumbre enrelación con los mar-cos regulatorios.• Abordaje uniformepara la renegociaciónsin diferenciar entresectores.• Debido a la crisislos pobres paganuna alta proporcióndel ingreso por losservicios.• Más de 20 impor-tantes reclamos pre-sentados ante elCIADI sobre la basedel incumplimientode tratados bilatera-les de inversión.

Lineamientos estraté-gicos del Gobierno

• El período de rene-gociación fue extendi-do por ley hastadiciembre de 2004, sepermiten ajustes interi-nos de tarifas y contra-tos y se introdujo unproceso de aprobaciónrápida en el Congreso.• Creación de la unidadde renegociación yrenovados vínculos conlos organismos regulato-rios sectoriales. ElGobierno ha solicitadoapoyo al Banco a travésde asistencia técnica yasesoramiento paraaportar experiencia glo-bal y facilitar el proceso.• Subsidios financiadosa partir de fondos fidu-ciarios extrapresupues-tarios aprobados paralas concesiones deferrocarriles de pasaje-ros y concesiones via-les interurbanas. • Las concesiones vialesde 12 corredores inte-rurbanos se vencieron yse han licitado y adjudi-cado nuevas concesio-nes (agrupadas en 6corredores). • El Gobierno introdujoel concepto de tarifasocial pero es necesariosu perfeccionamiento.


Estudios: Completado:PER (03)Nuevo: Asesoramientosobre políticas.El Gobierno no fuereceptivo.

Supervisión: Reforma delSector del Agua (01)(enmienda aprobada porel Banco para proporcio-nar asistencia técnica en elproceso de renegocia-ción); Energía Renovable(00) (asistencia técnica alsector de la energía sobrereestructuración de con-cesiones).La ejecución del proyec-to avanza en formasatisfactoria.

CFI: inversiones existentesen concesiones de servi-cios públicos. Aún sinresolución en temasrelativos a contratos deconcesión.


• Mejoras apropiadas de losmarcos legales y regulatorios.Proyecto de marco regula-torio enviado al Congresoen 2004. El Banco realizócomentarios sobre el pro-yecto que permanece en elCongreso. Dicho proyectodifiere de la mejor práctica. • Finalización de las renego-ciaciones para fin de 2004priorizando la del sectorenergético. Las renegocia-ciones avanzan lentamente.Sólo 7 de 63 contratos serenegociaron con éxito yhabían sido aprobados porel Congreso a octubre del2005. • Conclusión de casos ya ini-ciados de arbitraje internacio-nal. Pendientes todos salvouno de los casos. ElGobierno apelará la deci-sión de un tribunal.• Reanudación de inversionesde los concesionarios bajonuevos acuerdos. Lentitudde nuevas inversiones.• Introducción de tarifa socialestructurada para focalizar enlos pobres, e indicadoresoperativos. Proyecto de leyenviado al Congreso, si bienaún no fue considerado.

Comentarios

El Gobierno ha adoptado unenfoque gradual y no considerade alta prioridad la renegocia-ción de los contratos de con-cesión. De producirse demo-ras ulteriores éstas podríantener impactos adversos, pos-tergando aún más la reanuda-ción de las inversiones esencia-les en servicios públicos e infra-estructura, e impidiendo que elpaís logre las metas de creci-miento.El Banco estaría a favor deincrementar los esfuerzos,dando igual tratamiento a todoslos inversores y usuarios, conhitos específicamente acorda-dos para cada uno de lossiguientes 12 meses en el pro-ceso de renegociación inclui-dos: • Acciones para crear unmarco jurídico y regulatorioestable, transparente y predeci-ble para cada concesión.• Preparación de un plan denegocios creíble para los con-cesionarios, incluido un acuer-do sobre las estructuras tarifarí-as de largo plazo.• Diferenciación de los proce-sos de reestructuración porsector teniendo en cuenta lasfortalezas y debilidades de losmarcos jurídicos y regulatoriosexistentes.

Se han producido demorasen la renegociación de loscontratos y el restablecimien-to del marco regulatorio ade-cuado. Estos problemasestán demorando la inversiónprivada en infraestructura(ver la Sección E que siguesobre infraestructura).



ANEXO L |197

E. Mantenimiento y mejora de la infraestructura

Diagnóstico

Existen cuellos de botellaen la infraestructura quepueden dificultar el creci-miento, entre otros:

• Energía: Cuellos de bote-lla derivados de la falta deinversión; generación, trans-porte y distribución ensituación comprometidadebido al congelamientode tarifas.• Rutas: Deterioro de la redvial nacional y provincialno concesionada debido ala falta de mantenimiento einversión, crecientes costoslogísticos y menor compe-titividad.• Transporte urbano:Limitado acceso de lospobres a los sistemas detransporte urbano; crecien-te contaminación.• Ferrocarriles: No ha habi-do inversiones significativasen los últimos 5 años. Esnecesario replantear lasconcesiones y establecercapacidad regulatoria. • Control de inundacionesy drenaje urbano: El 28%de los pobres viven enáreas inundables. Lascarencias en la gestiónhídrica y de las tierras con-ducen a graves inundacio-nes estacionales (con pér-didas económicas estima-das en el 1% del PBI); infra-estructura de prevenciónde inundaciones y drenajeurbano aún ineficiente ymala calidad de agua sub-terránea y de superficie.• Agua y saneamiento:Acceso limitado a aguapotable y saneamiento,particularmente para lospobres.• Vivienda: Déficit de stockque afecta especialmente alos pobres.

Lineamientos estratégicos delGobierno

El Gobierno desea detener latendencia declinante en inver-siones de infraestructura y lafalta de capacidad de planea-miento estratégico. Esto seráapoyado mediante un progra-ma para:• Renegociar las concesionesde infraestructura y serviciospúblicos (véase la secciónanterior).• Sancionar mecanismos deajuste de precios estacionalestemporarios en el sector de laenergía, una vez normalizada lasituación del sector.• Mejorar la gestión de los acti-vos viales nacionales y provin-ciales; promover una infraes-tructura regional (MERCOSUR) ynacional mejor integrada.• Aumentar la movilidad de lospobres en las áreas urbanas através de mejoras y expansio-nes en el sistema de transportepúblico. • Promover inversiones ferrovia-rias como complemento altransporte vial. Abordar eldeterioro del ferrocarrilBelgrano. • Evitar y mitigar los daños delas inundaciones y apoyaresquemas de autoayuda envivienda para los más pobresque han sido afectados por lasinundaciones.• Restaurar las inversiones enservicios públicos (como resul-tado de la renegociación de lasconcesiones) con el objeto demejorar servicios y acceso paralos pobres, en las áreas deagua, saneamiento, electricidad,gas, telecomunicaciones y trans-porte.• Reactivar y mejorar los progra-mas de vivienda pública, inclui-da la expansión de la iniciativade autoconstrucción de vivien-da para cubrir la carencia devivienda de sectores de bajosingresos.


Estudio: Completado:Infra. Transporte (02);PER (03); Finanzas yServicios Municipales(02); Gestión deRecursos Hídricos(00). Nuevo: InfraestructuraRural. Estudio entre-gado al cliente enjulio del 2004.

Préstamos: Gestiónde Rutas Nacionales:Aprobado en junio04. InfraestructuraProv. de BuenosAires: Aprobado diciembre04.Inundaciones yDrenaje:Fusionado con pro-yecto de infraestruc-tura Ciudad deBuenos Aires.Servicios y FinanzasMunicipales:Desarrollo Municipalprogramado paraFY06Infraestructura Ciudadde Buenos Aires:Aprobado abril 2005Caminos Provinciales2:Aprobado junio2005Agua APL2Gestión Integrada deRecursos Hídricosprogramado paraFY07 Gestión de residuossólidosProgramado paraFY05 (3er. Trimestre).

Supervisión:Proyectos en curso.Mejoró el desempe-ño de la cartera.


• Carreteras en buenestado: 90% de la rednacional no concesiona-da; 50% de la red vialprovincial. Rutas naciona-les no concesionadas enestado bueno/regular:

2002: 92 %2004: 92%Rutas provinciales no

concesionadas en estadobueno/regular:

2002: 92 %2004: 86 %

• Porcentaje del ingresodisponible dedicado altransporte por el quintilinferior < del 15 %. Lastarifas de transporte semantuvieron constantesen términos nominalesdurante 2004-05.• Aumento del acceso aagua segura para los dosquintiles inferiores, del75% al 80%. Sin avan-ces.• Aumentar acceso asaneamiento en el áreadel Gran Buenos Aires(para el quintil máspobre) al 50%. Sin avan-ces.• Aumento de acceso aelectricidad y gas naturaldel quintil más pobre al95% y 50%, respectiva-mente. Avance suspen-dido a la espera de rene-gociación de concesio-nes.• Mejora en los nivelesde contaminación del aireasociados con el trans-porte en grandes ciuda-des. Buenos Aires estállevando a cabo inversio-nes y análisis preliminaresde laboratorio con elapoyo del Banco. Elmonitoreo de la contami-nación se inició en 2005.

Comentarios

La estrategia del Gobierno espriorizar la eliminación de loscuellos de botella de infraes-tructura. El componente deinversión pública de estaestrategia en general cuentacon apoyo en la estrategiarecomendada del Banco. Lasprincipales inquietudes son lassiguientes:• Reestructuración de lasconcesiones pendientes anivel nacional y provincial(véase la sección anterior).• Dadas las restricciones fisca-les es esencial movilizar lasasociaciones entre el sectorpúblico y el privado para rea-nudar las inversiones.• Es crítico reestructurar losfondos fiduciarios para mejo-rar la gobernabilidad de estafuente clave de financiamientopara infraestructura.Llevará tiempo hasta que lasinversiones se materialicen porlo que las acciones de cortoplazo determinarán la basedel crecimiento para los dosaños siguientes.Aumentar la inversión requie-

re esfuerzos acompañantespara aumentar el financiamien-to del mantenimiento de acti-vos y lograr mayor eficienciaen el gasto.Son de gran importancia latransparencia de los mecanis-mos de subsidio y las estrate-gias para su gradual elimina-ción. Las demoras en la renegocia-ción de las concesionesaumentan el riesgo de cuellosde botella. Racionamiento dela energía en los últimos dosinviernos.

El Banco ha establecido labase para una alianza demediano plazo para présta-mos de inversión en caminosy agua.



198 | ANEXO L


F. Uso sustentable de los Activos Naturales

Diagnóstico

El país cuenta con unabase de recursos natura-les con un enorme valorde producción. Más dela mitad de sus ingresostotales por exportacionesy del reciente crecimientode las exportaciones segeneran a partir de losmismos. No obstante, lasinquietudes referidas a lasustentabilidad compren-den:

Recursos hídricos: Faltade gestión de recursosde cuencas fluviales queafecta tanto los aspectosde cantidad (por ej. irri-gación, agotamientonapas subterráneas, usosindustriales/municipales,inundaciones y serviciosecológicos) y la calidaddel agua de superficie.Tierras y silvicultura: Estánempeorando las tenden-cias de deforestación ydegradación de los sue-los (incluidas salinizacióny desertificación).Recursos marinos: Caídade la producción pes-quera y colapso dedeterminadas especies. Gestión de la contamina-ción (aire, agua, residuossólidos) falta de estrategiay rendición de cuentas.


Crear una capacidad des-centralizada de gestiónde cuencas fluviales paraadministrar el uso delagua, mejorar la irrigacióny la infraestructura relacio-nada, y reducir la saliniza-ción de los suelos. Bosquejar plan institucio-nal descentralizado paraimplementar nueva legisla-ción marco de gestiónambiental.Apoyar inversiones enplantaciones forestales yprotección de bosquesnativos.Fortalecer sistemas degestión científica derecursos pesqueros asícomo mejorar la transfe-rencia de tecnología a lospiscicultores.


Estudios: Nuevo:Infraestructura rural.Completado 2003.Estrategia ambiental:Estrategias financiamien-to carbono FMAMCompletado 2004.Estrategia Sector Rural:Programado para FY06(4° Cuatrimestre).Financiamiento y creci-miento agrícolaDPR programáticoProgramado para FY07.

Préstamos: Gestión deRecursos HídricosProgramado para FY07.Gestión ForestalSustentableApoyo para InversiónAmbiental programadopara FY07.Gestión de residuos sóli-dosProgramado para FY05(3er. Trimestre).Distintos proyectos delFMAM:Según lo pautado.

Supervisión: Proyectos encurso del BIRF y FMAM.Ha mejorado el desempe-ño de la cartera.


Rehabilitación y uso de infra-estructura de irrigación.Desde el 2003, se rehabilitóel 2-3 % de los sistemas deirrigación con apoyo delBanco lo que corresponde al10% de todos los sistemasdeteriorados. Reducción de los índices dedegradación de la tierra. Esprobable que el problemaempeore ya que continúa laconversión de bosques asoja. En los últimos años el80% de las nuevas tierras parasoja han desplazado a bos-ques nativos y pasturas. Adopción de nuevas políti-cas, tecnologías y prácticasde gestión pesquera. Sinavances.Mejorar la difusión pública dedatos sobre contaminaciónde agua, aire y sustancias tóxi-cas y niveles de cumplimien-to. En octubre del 2005 seabrió laboratorio de datossobre calidad del aire. Elinventario de lugares tóxicoscomenzó en 2005. Normasde referencia ambiental publi-cadas en Agosto del 2005.Cumplimiento de tratadosinternacionales y sus plazos.Ahora con cumplimiento total.

Comentarios

La estrategia ambiental delGobierno cuenta conpolíticas sólidas pero suimplementación es relati-vamente débil - a menu-do a nivel provincial ymunicipal. La nueva legis-lación marco carece deun plan de implementa-ción institucional ademásde no estar reglamentada.Falta la rendición decuentas pública que esfundamental. En la ges-tión de recursos los ele-mentos científicos siguensiendo pobres. No estáclaro el nivel de compro-miso del Gobierno haciala mejor gestión de losrecursos naturales.Entre las prioridadesmedio-ambientalesnacionales, el mayorprogreso se ha logradoen la gestión de resi-duos sólidos tanto enplaneamiento estratégi-co como ejecución(incluido el nuevo meca-nismo de financiamientode carbono deArgentina).



ANEXO L |199

II. Fortalecimiento de la inclusión social

A. Llegada a grupos vulnerables

Diagnóstico

La crisis multiplicó losniveles de pobreza hastallevarlos a alrededor del55%, con niveles de indi-gencia del 26% (fin de2002). El desempleotambién aumentó a másdel 20% , especialmenteentre los jóvenes y losque tienen poca educa-ción formal. El sistema deseguro social cada vezbrinda menos protección.• Indigentes: Gran núme-ro de programas de asis-tencia social, que noestán bien coordinados yfalta de articulación entreniveles de Gobierno. • Argentina carece de unsistema apropiado deseguro de desempleo. Elplan Jefas y Jefes deHogar es un esquema deemergencia, que nopuede sustentarse en ellargo plazo.• Ancianos: Un númerocreciente de ancianos siningreso jubilatorio; sistemacontributorio de jubila-ción no sostenible.• Pobres rurales:Bolsones persistentes depobreza, particularmenteen el NOA y el NEA (losniveles promedio deingreso son sólo del 10%de los de Buenos Aires).• Jóvenes: 2-3 millonesde jóvenes que no estu-dian ni trabajan; unapotencial “generaciónperdida” importante.

Lineamientos estratégicos delGobierno

El nuevo Gobierno está enca-rando su estrategia de desarro-llo social en torno a tres ejes (i)creación de empleo producti-vo; (ii) desarrollo local integra-do; y (iii) formulación de unapolítica de nutrición. La altaprioridad asignada a la agendade desarrollo social se eviden-cia en un aumento del 90%del presupuesto entre 2003 y2004.• Pasaje de los programas deemergencia a los programassustentables de más largo plazoque apoyan la creación deempleo y ayudan a los quepueden superar la pobreza. ElGobierno ha definido unaestrategia de transición.• Reformulación de los progra-mas de asistencia social (enespecies y efectivo) en base auna fuerte focalización en lapoblación más pobre con unrol creciente para losGobiernos locales y los gruposde desarrollo local.• Integración de los programasde asistencia social en variossectores a través de mecanis-mos integrados de focalización.• Política nutricional que damenor énfasis a la distribuciónde alimentos y pone el acentoen la educación nutricional y lareducción de la desnutrición enla primera infancia. El Gobiernoha comenzado a trabajar enuna política nutricional.• Expansión del apoyo al ingre-so para la población anciana ensituación de pobreza.• Programas de apoyo a lospequeños agricultores paracombatir la pobreza rural.


Estudios: Completado:PER (03).Nuevo: Seguridad socialCompletado julio de2005Revisión de PolíticasSociales: Incorporado enNotas de PolíticasInclusión socialProgramado para FY07Estudio del Gasto PúblicoProgramado para FY08

Préstamos:Protección socialProyecto de Transicióndel Programa Jefas yJefes de Hogar listo yprogramado para FY05.Pobreza ruralProgramado para FY06(3er. Trimestre).

Supervisión: FondoSocial, Programa Jefas yJefes de Hogar.Avance satisfactorio delproyecto.

Feria del Desarrollo unimportante esfuerzo regio-nal para apoyar programaspara la juventud en riesgocon la colaboración dedecenas de organizacio-nes argentinas, públicas yprivadas. Completado 2005.


• Reducción del núme-ro de personas quenecesitan participar enprogramas de subsidioal desempleo (corto ymediano plazo) de 1,8millones (2003) amenos de un millón(2005) y menos demedio millón (2008). A octubre del 2005había 1,47 millonesde hogares elegibles.• Aumento de lacobertura de redes deseguridad / programassociales para el quintilmás pobre del 42% al70%. Poco progresoa mediados del 2005 • 20% de reduccióndel desempleo para elquintil de menoresingresos (más del 35%en 2003) A mediadosdel 2005 28,8%.• Reducción de losíndices de desocupa-ción juvenil y/o aumentoen los índices de matri-culación escolar de losjóvenes. Desempleojuvenil reducido del31,7% en mayo del2003 al 25,9% paramediados del 2004.

Comentarios

• Si bien la estrategia anti-pobreza del Gobierno esambiciosa, todavía estánbajo formulación losdetalles relativos a losnuevos programas paralos grupos sociales másvulnerables y la revisiónde los programas existen-tes (por ej. Jefas y Jefesde Hogar). • El Banco está apoyan-do los principales ele-mentos de la estrategiadel Gobierno peroadvierte frente a unnuevo modelo social definanciamiento de activi-dades productivas decorto plazo y no susten-tables. • El Gobierno solicitó alBanco facilitar el aprendi-zaje interregional sobreprogramas de asistenciasocial exitosos (Brasil,Colombia, México, Chile).Se ha definido un pro-grama de transiciónpara el alivio de lapobreza y el Banco hapreparado un préstamopara la transición delprograma Jefas y Jefesde Hogar en su apoyo.


200 | ANEXO L


B. La construcción de un sistema de salud inclusivo

Diagnóstico

• Pobre desempeño,especialmente en saludmaterno infantil, con índi-ces de mortalidad relati-vamente elevados y altoriesgo y falta de acceso alos servicios de saludpara los pobres.• Ineficacia en el gastode salud con subfinancia-miento para cuidados pri-marios y programas dealta prioridad tales comoHIV/SIDA, TB, nutrición ysalud reproductiva ysexual.• Gran fragmentación ins-titucional y falta degobernabilidad en el sec-tor de la salud.• Enfermedades deriva-das de la falta de accesoa agua limpia y sanea-miento para los pobres.


• Asegurar el acceso delos pobres y los exclui-dos a servicios de saludbásica y, simultáneamenteintroducir en el sistemalos cambios estructuralesnecesarios con efectosde mediano y largoplazo. • Fortalecer el Programade Seguro de SaludMaterno Infantil, incluida lapuesta en marcha delSeguro de Salud MaternoInfantil. • Implementación de laLey y Programa de SaludReproductiva y Sexual. • Protección financierade los programas desalud pública prioritariosesenciales. • Mejor coordinaciónNación - provincias parala formulación de políti-cas de salud y revitaliza-ción del rol del ConsejoFederal de Salud (COFE-SA).• Consolidación de laregulación de las ObrasSociales. • Expansión del accesode los más pobres a losservicios básicos vitales.


Estudios:Completado: PER (03);Revisión del Sector de laSalud (03)Nuevo: Revisión de laPolítica SocialIncorporado en lasNotas de PolíticaEstudio del Gasto PúblicoProgramado para FY08

Préstamos:Préstamo de Desarrollo dePolíticas Sector SaludAprobado oct. 03.Préstamo con ProgramaAdaptable 1 (ProgramaIntegrado de Salud):Aprobado abril 04.Préstamo con ProgramaAdaptable 2 Programadopara FY06

Supervisión: Proyecto Salud PúblicaVIGIA PROMINProyectos cerrados o acerrar con éxito para findel 2005.


• Expandir cobertura deseguro de salud materno-infantil al 20% de la poblaciónelegible para 2005 y 40%para 2008. El programa seinició en el 2005 en las pro-vincias más pobres delnoroeste y nordeste. Parasetiembre estaba inscriptael 30% de la población ele-gible (265.000).• Mantenimiento de la cober-tura de vacunación. Se man-tuvo la cobertura en el 95%para niños de menos de unaño en OPV, DPT-VIH y MMR.

Comentarios

La estrategia de salud delGobierno está claramenteformulada y es comparti-da por el Banco. Lasnuevas operaciones en elárea de salud apoyan elcambio de énfasis delGobierno para centrarseen el estado sanitario y elseguro de salud de quie-nes no tienen cobertura.Al mismo tiempo seráimportante fortalecer elliderazgo del Ministeriode Salud de la Nación enla formulación de políti-cas de salud y mejorar yejecutar funciones desalud pública, incluidavigilancia, para la luchacontra el HIV/SIDA y latuberculosis.

El Gobierno dio unimportante paso ade-lante al adoptar el PlanNacer en 2004. La estrategia de saluddel Gobierno cuentacon el apoyo de unnuevo préstamo delBanco.


II. Fortalecimiento de la inclusión social (cont.)

ANEXO L |201

C. Preparación y mantenimiento de una fuerza laboral bien formada

Diagnóstico

A pesar de que el sistemaeducativo argentino halogrado elevar el nivel deeducación promedio de lapoblación considerable-mente por encima del dela mayoría de los demáspaíses de América Latina yel Caribe, existen variosproblemas sistémicos.• Resultados pobres debi-do a (i) altos índices dedeserción y repitencia en laescuela secundaria; (ii) muybaja relación de gradua-dos/nuevos ingresantes a laeducación superior; (iii)bajo rendimiento educati-vo, según lo evidencian losresultados del PISA• Sistema ineficiente segúnlo señala (i) el alto gradode variación en la asigna-ción de recursos humanosa nivel provincial; (ii) faltade incentivos para mejorarla eficiencia y la calidad enlas transferencias de laNación a las provincias; (iii)asignación de recursospúblicos a las universidadesque no se basan en crite-rios objetivos; (iv) fragmen-tación institucional .• Débil vinculación entre elsistema educativo y el mer-cado laboral.• Bajos niveles de investiga-ción aplicada en las univer-sidades; pocos vínculosentre la industria y la investi-gación en la educaciónsuperior.

Lineamientos estraté-gicos del Gobierno

El Gobierno ha afirma-do reiteradamente quemejorar la calidad de laeducación y, en parale-lo, aumentar la cobertu-ra en el nivel secundarioes un elemento centralde la estrategia social.• Una piedra angularserá el mayor uso de laeducación compensa-toria especialmentepara las escuelas y áreasmás pobres. • Expansión de lasoportunidades educati-vas para los gruposcarenciados y mejorade la calidad y relevan-cia de la educación ylos programas de capa-citación. • Articular la vinculaciónentre la educación ter-ciaria y universitaria. • Integrar el sector edu-cativo y el sistemanacional de innovación.


Estudios: Desarrollo dedestrezasCompletado marzo 2005Revisión de Educación:Abandonado.Revisión de políticas socia-lesIncorporado a las Notasde Política

Préstamos:Educación Secundaria IV:Proyecto de EducaciónRuralAprobado diciembre2005.Educación PermanenteProgramado para FY07.Educación Superior y CyTProyecto de Innovaciónprogramado para FY08.

Supervisión:Educación Secundaria II:Avance satisfactorio delproyecto.


• Incrementar la matrícula anivel secundario (12 a 17años) y llevar el índice de gra-duación del polimodal del 60al 70% (2008). La matrículabruta aumentó del 90,4% afin del 2003 a 91,3% en elprimer trimestre del 2005.La tasa bruta de graduaciónsubió del 56 al 61% en elmismo período.• Reducir el índice de repi-tencia en el nivel secundarioinferior (EGB3) del 8,5%(2003) al 6% (2005) y 4%(2007). Los datos para 2004no están aún procesados.• Mejora en los resultados decalidad del PISA. No se hizonueva encuesta PISA.• Elevar la relación gradua-dos/nuevos ingresantes de laeducación universitaria de 1/5a 2/5.

Comentarios

• Si bien el Gobierno hadado preminencia a laeducación en sus esfuer-zos de desarrollo, reciénestá emergiendo el gradode política de reforma aser aplicada.• El financiamiento com-pensatorio será una piedraangular pero no está claroen qué medida elGobierno utilizará meca-nismos de financiamientobasados en incentivos enla educación básica,secundaria y superior paramejorar la equidad y la efi-ciencia del sistema. • Los Ministerios deEducación y Trabajo estáncolaborando activamentepara definir reformas posi-bles en las instituciones decapacitación y el diseñode los programas de estu-dio a fin de mejorar larelevancia del sistemaeducativo íntegro en rela-ción con el mercado labo-ral. No obstante, elesfuerzo recién comienza.

El Gobierno anunció lameta de aumentar losgastos de educación del3 al 6% del PBI. El estu-dio analítico del Bancosobre desarrollo dedestrezas fue bien reci-bido. Están introducien-do estrategias paramejorar la educaciónrural con apoyo de unpréstamo del Banco.


II. Fortalecimiento de la inclusión social (cont.)

202 | ANEXO L


A. Lucha contra la corrupción y promoción de la transparencia y rendición de cuentas

Diagnóstico

• Persiste la percepciónde que la corrupción, elclientelismo y la ineficien-cia constituyen seriosproblemas que afectan eldesempeño del sectorpúblico.


• El Gobierno ha dadoalta prioridad a la mejorade la integridad institucio-nal y la participaciónsocial.• Acciones iniciales desti-nadas a sanciones ejem-plares para casos decorrupción.• Mayor transparencia alpermitir el acceso a ladocumentación pública.• Mejora de la transpa-rencia en el proceso deselección y designaciónde jueces federales ymiembros de la SupremaCorte.• Mejora del acceso a lajusticia para los pobres.• Nueva legislación paraestablecer un nuevo siste-ma de coparticipacióncon las provincias.


Estudios: Nuevo: Análisisde la GobernabilidadInstitucionalRevisión informal comple-tada y discutida con elGobierno en 2005.CFAA/CPAR:Programado para FY07

Préstamos: ReformaJudicialAbandonada

Supervisión:Modernización del Estado.Reestructurado diciembre2005 para alinearlo conenfoque incremental.

Donaciones: Apoyo a laOficina Anticorrupción.Oficina anticorrupciónefectuó avances en trans-parencia y rendición decuentas.

Subsidio del IDF a FNIA,Fiscalía Nacional deInvestigacionesAdministrativas


Corto plazo: • Uso del sistema electrónicode compras en todo elGobierno. Actualmente sepuede acceder a 212 trámitesadministrativos de 20 organis-mos públicos a través delportal del Gobierno. • Apropiado funcionamientodel sistema de declaracionesjuradas patrimoniales para losempleados públicos de altonivel. El Poder Ejecutivo tienesistema de declaraciones jura-das electrónicas con un cum-plimiento del 99% y amplioacceso público. El PoderJudicial y el Congreso estánretrasados en su cumplimien-to.

Mediano plazo:• Introducción de casas dejusticia y su establecimientocomo medio eficaz para pro-porcionar servicios de justiciay gubernamentales a lospobres.• Mejor percepción públicade la integridad y transparen-cia del sector público refleja-do en el índice de TI. El índi-ce TI para Argentina mejorólevemente pero sigue estandopor debajo de 3 (el umbralde “corrupción difundida”).

Comentarios

• Si bien las acciones ini-ciales han sido alentado-ras, se requiere una estra-tegia más integrada queaborde las falencias degobernabilidad, com-prendiendo: (i) mayorprofesionalismo e inde-pendencia de las princi-pales instituciones deauditoría; y (ii) reformasen la gestión del gastopúblico tanto a nivelnacional como provincialpara aumentar la eficacia(PER 03).

A pesar de numerosasiniciativas del Gobiernopersiste la percepción decorrupción.


III. Promoción de la gobernabilidad

ANEXO L |203

B. Fortalecimiento de las instituciones

Diagnóstico

Debilidades institucionalesen la provisión de servi-cios públicos, funcionesregulatorias (por ej. fiscal,laboral y ambiental) y enla rendición de cuentasgeneral.


• Anuncio de reformadel PAMI (organismo queproporciona serviciosmédicos a los jubilados)a fin de resolver temas decorrupción y eficaciageneral.• Desarrollo de PlanInstitucional para imple-mentar una nueva leymarco para la normativaambiental.


Estudios: Nuevo: EstrategiaAmbientalEstrategia de financia-miento de carbonoFMAM completada2004.Revisión Institucional y deGobernabilidad del país:Revisión informal com-pletada y discutida conel Gobierno en 2005.CFAA/CPARProgramado para 2007

Préstamos - ProyectoAnticorrupción; Derechosde Propiedad/Registrosde Sociedades; ReformaJudicial.Abandonado por faltade priorización delGobierno

Supervisión - ANSES,SINTyS, Juzgados Modelo,Fortalecimiento de laInversión Pública.Proyectos cerrados o acerrar satisfactoriamentepara fines del 2005.


Corto plazo: (i) número espe-cificado de organismos queutilizan sistema IMF actualiza-do;diciembre 2003 - 23 orga-nismosdiciembre 2004 - 41 orga-nismosjunio 2005 - 52 organismos.(ii) Identificación y publica-ción de resultados clave delorganismo; Resultados aún nopublicados.Finalización de registro depersonal válido e integrado.Instrumentos legales dis-puestos para fines del 2005Implementación a iniciarseen 2006

Mediano plazo: (i)Mejoresresultados de organismossegún el juicio de boletinesciudadanos y encuestas; losboletines ciudadanos mues-tran mejoras en algunoscasos. (ii) auditorías oportunas sinobservaciones de los organis-mos; (iii) indicadores dedesempeño mejorando paraAFIP (distintas medidas delingreso), PAMI (auditorías ysatisfacción del cliente),ANSES (auditorías y satisfac-ción del cliente; Registro de laPropiedad (número registradoy menores costos de transac-ción para empresas). Elnuevo préstamo de asisten-cia técnica del Banco conti-nuará los esfuerzos parafortalecer al ANSES Búsqueda de financiamientodel IDF para abordar temasregulatorios ambientales ytransparencia.

Comentarios

La nueva administraciónha señalado su fuerteapoyo a la mejora de laeficacia y la eficienciagubernamental y ha toma-do medidas para revitali-zar el esfuerzo demodernización del sectorpúblico. Se está defi-niendo una estrategia másdetallada.

La nueva administraciónha optado por un enfo-que incremental paramejorar la gobernabili-dad y el desempeñodel sector público, enlugar de una reformapública integral segúnlo contemplado en2001. Este enfoque sebasa en la promociónde “islas de innovación”en organismos seleccio-nados.

El Banco ha sentado lasbases para el programade préstamos de inver-sión para fortalecimien-to institucional a nivelnacional y provincial.

El Gobierno ya no estáinteresado en proyec-tos anticorrupciónespecíficos pero toda-vía hay algún interés enreforma judicial.


III. Promoción de la gobernabilidad (cont.)

204 | ANEXO L


C. Aumentar la efectiva descentralización

Diagnóstico

• Pobre coordinaciónentre la Nación y losGobiernos provinciales, yesquemas de transferen-cias presupuestarias queno recompensan el mejordesempeño a nivel pro-vincial.• Incompleta descentrali-zación hacia losGobiernos provinciales ymunicipales y escasascapacidades locales paraasumir las responsabilida-des transferidas.• Duplicación de esfuer-zos e inversiones enreforma administrativa anivel provincial y munici-pal. Limitada colabora-ción con Gobiernonacional y otras provin-cias que llevan a la pérdi-da de sinergias. Disparapoyo a la reforma en lasdistintas provincias.


• La nueva administraciónreconoce la importanciade facilitar una mejor pro-visión de servicios a nivellocal y está apoyando losesfuerzos de reformaadministrativa provincial através del fortalecimientodel Consejo Federal, for-taleciendo la capacitaciónpara la toma de decisio-nes de inversión públicaen las provincias y anali-zando las posibilidadesde un enfoque regional aldesarrollo.• Además, el Gobiernoestá preparando unanueva ley de coparticipa-ción de los impuestosfederales.


Estudios: Nuevo: FinanzasProvinciales; GestiónAmbiental Descentralizada.

Préstamos: Préstamos deReforma Provincial quecombinan AsistenciaTécnica, inversión y ele-mentos de desembolsorápido con énfasis en apli-car los sistemas nacionalesuniformes acordados: Los tramos no desem-bolsados de PRLs seráncancelados y reemplaza-dos por nuevos présta-mos de InversiónProvincial programadospara FY06

Desarrollo Provincial IIIPréstamo deFortalecimiento deGobiernosSubnacionales aprobadoen diciembre del 2005.Desarrollo Municipal:Aprobado para FY06

Supervisión: proyectos encurso a nivel provincial ymunicipal.Avance satisfactorio.Proyectos próximos acerrar para fines del2005


Corto plazo: (i)Fortalecimiento del ConsejoFederal sobre RelacionesProvinciales para facilitar inter-cambio de información; Sehicieron reuniones pero aúnsin acciones. (ii) diseño deprograma para promover(mediante cofinanciamiento,créditos externos, subsidiosfederales directos, etc.) lamodernización subnacional;Sistemas completados:Administración tributaria(cuatro provincias); Gestiónfinanciera (cuatro provin-cias); Catastro (tres provin-cias), Recursos Humanos(una provincia), RegistroCivil (una provincia),Administración (una provin-cia).(iii) aprobación de nueva leyde coparticipación.Ley de coparticipaciónabandonada por falta deconsenso político pero Leyde Responsabilidad Fiscalratificada por 17 provinciasy Ciudad de Buenos Aires.

Mediano plazo: (i) Instalaciónde sistemas normalizados anivel subnacional; el présta-mo de modernización deGobiernos subnacionales(2005) extenderá los siste-mas normalizados a másprovincias; (ii) mejora deindicadores de desempeño(provisión de servicios, trans-parencia, rendición de cuen-tas, justicia, etc) en Gobiernossubnacionales realizan esfuer-zos de modernización. Véase el texto de la colum-na derecha

Comentarios

• Necesidad de concen-trarse aceleradamente enlos Gobiernos subnacio-nales que ahora son res-ponsables de la provisiónde la mayoría de los ser-vicios públicos. • Completar el marcofinanciero y jurídico de ladescentralización. • Apoyar una moderniza-ción más integrada de lasadministraciones subna-cionales facilitando loscruces de información(propiedades, impuestos,registros de personal),convenio e instalar siste-mas administrativos com-patibles y normalizados(IFM, recursos humanos,contrataciones, e-Gobierno, etc.). Mejoresincentivos para la adop-ción de sistemas másestandarizados.• La nueva ley de copar-ticipación deberá asegu-rar una mayor correspon-dencia entre los ingresosy los gastos locales y unadistribución más equitati-va de los ingresos nacio-nales entre las provincias.El Banco ha establecidouna buena base parapréstamos de inversióny asistencia técnica a laadministración públicasubnacional. No obs-tante, sin nueva ley decoparticipación, el pro-yecto se verá afectado.


III. Promoción de la gobernabilidad (cont.)

ANEXO L |205

A D J U N T O L 2C o m p a r a c i ó n p r o g r a m a d o y e f e c t i v o 2 0 0 4 - 0 5

Med FY04-Med FY06

Programa/Proyecto

Ajuste

Inversión

TOTAL

Producto contemplado en la EAP del 2004

- Apoyo a la Recuperación Económ.- SAL/PRLs- Salud materno-infantil APL1

- Gestión de Rutas Nacionales

- Infraestructura de la prov. de Bs. As.

- Infraestructura Ciudad de Bs. As.

- Desarrollo Provincial III

- Educación secundaria

- Infraestructura Inundaciones yDrenaje

Protección social

Infraestructura y Servicios Municipales

Gestión de Recursos Hídricos

US$ (milliones)

500a determ.

1,500

2,000

Estado de cumplimiento a noviembre del 2005

Aprobado junio 2004NingunoAPL 1 Salud Materno InfantilAprobado abril 2004Gestión de Rutas NacionalesAprobado junio 2004Infraestructura Provincia de Buenos AiresAprobado diciembre 2004APL 1 Previsión de Inundaciones y DrenajesUrbanosAprobado abril 2005Caminos Provinciales IIAprobado junio 2005Fortalecimiento Institucional - ANSES IIAprobado julio 2005Modernización Sector Público GobiernosSubnacionalesPresentación al Directorio diciembre 2005Mejora Educación Rural Presentación al Directorio diciembre 2005Gobernabilidad 21Presentación al Directorio enero 2006Gestión de residuos sólidosPresentación al Directorio febrero 2006APL 2 Prevención de Inundaciones yDrenajes UrbanoPresentación al Directorio febrero 2006Transición de Jefes y Jefas de HogarPresentación al Directorio febrero 2006Proyecto de Servicios Municipales Básicos En el nuevo EAP - Presentación alDirectorio marzo 2006Descontaminación de minasEn el nuevo EAP - Presentación alDirectorio abrilEn el nuevo EAPPresentación al Directorio 2007

US$ (milliones)

500

135

200

200

130

150

25

40

150

25

50

70

350

75

25

200

1,955

206 | ANEXO L

A D J U N T O L 3C o m p a r a c i ó n d e A A A p r o g r a m a d o y e f e c t i v o 2 0 0 4 - 0 5

Finalización Mediados FY04 - Mediados FY06

Productos contemplados en la EAP del 2004

Política SocialEstudio del Sector FinancieroNotas de Política sobre Clima de InversiónMercado Laboral/ Desarrollo de DestrezasFuentes del crecimiento

Clima de inversión…Estrategia del sector rural.

Seguridad social

FSAPFinanzas provinciales

Estrategia Ambiental

Análisis Institucional y Gobernabilidad

Estado de cumplimiento a octubre del 2005

Incorporado en seguimiento a Notas de PolíticaCompletadoCompletadoCompletadoCompletado - Estudio titulado “A la búsqueda de un crecimiento sos-tenido con equidad social”Incorporado en Estudio sobre Crecimiento y EquidadCompletado - Estudio de Financiamiento de la Vivienda Borrador en revisión - (finalización programada para diciembre del2005)Estudio de Bienestar en la Vejez y Seguridad Social Borrador bajo revi-sión(finalización programada para enero 2006)En la nueva EAP (FY07)Relaciones Fiscales Nación - Provincias - En la nueva EAP (FY07)DPR Agricultura y Medio Ambiente En la nueva EAP (FY07)Abandonado - No incluido en la nueva EAP

Competitividad (CEM)Finanzas y Crecimiento AgrícolaEstrategia para el Sector del Transporte

Evaluación de la pobrezaEstrategia HDInclusión social (juventud)CFAA/CPARNotas de PolíticaPERRevisión de la educaciónDescentralización de la Gestión Ambiental

Combinado con el estudio sobre Crecimiento y EquidadCombinado con la Estrategia Sector RuralProgramado - Dos estudios: financiamiento de Infraestructura yCompetitividad de Transporte y Logística (FY06)Programado - Prog. Pobreza I (FY06)Programado - Construcción de Políticas Sociales Inclusivas (FY07)Programado (FY07)Programado (FY07)Programado (FY08)Programado (FY08)No incluido en la nueva EAPNo incluido en la nueva EAP

A completar en FY06-08

Estrategia para el Sector de SaludEstudio del Gasto PúblicoNotas de PolíticaActualización de la PobrezaInfraestructura de TransporteInfraestructura rural.Concesiones de servicios públicos e infraestructuraRestauración del crecimientoROSC (Insolvencia)

CompletadoCompletadoCompletadoCompletadoCompletadoCompletadoCompletadoCompletadoCompletado

Completado FY03- Mediados FY04

ANEXO A2 |207

A N E X O A 2R e s e ñ a d e A r g e n t i n a

Pobreza y Social

2004Población, mediados de año (millones) 38.2 541.3 575.9INB per capita (Método Atlas, US$) 3,720 3,600 4,770INB (Método Atlas, US$ miles de millones) 142 1,948 2,748

Crecimiento annual promedio, 1997-2004Población (%) 0.9 1.5 0.8Fuerza laboral (%) 1.9 2.1 1.4

Estimación más reciente (último año disponible, 1995-2003)Pobreza (% de la población debajo de la línea de pobreza) 34 .. ..Población urbana (% del total de la población) 90 77 72Esperanza de vida al nacer (años) 71 69Mortalidad Infantil (por 1,000 nacimientos vivos) 17 28 24Desnutrición infantil (% de niños menores de 5 años) 5 9 9Acceso a agua potable (% de la población) 86 87Analfabetismo (% de la población mayor de 15 años) 97 89 94Matrícula primaria bruta (% de población en edad escolar) 119 122 106

Hombres 120 124 108Mujeres 119 121 106

* Los diamantes muestran cuatro indicadores clave del país (en negrita) comparados con su grupo de ingresos promedio. Si se carece de datos, el diamanteestarará incompleto.

Diamante del desarrollo*

Matrículaprimariabruta

ArgentinaGrupo de ingresos medio-alto

PBN per cápita

Acceso a agua potable

Esperanzade vida

Argentina

AméricaLatina

& Caribe

Ingresosmedioaltos

Principales Razones Económicas y Tendencias de Largo Plazo

1984 1994 2004 2005PBI (US$ miles de millones) 79.1 257.4 153.1 183.3Inversión interna bruta/PBI 20.0 19.9 19.1 21.5Exportaciones de bienes y servicios/PBI 7.6 7.5 25.3 24.6Ahorro interno bruto/PBI 22.8 16.9 26.3 27.0Ahorro nacional bruto/PBI .. 15.7 20.9 24.0Saldo cuenta corriente/PBI -3.2 -4.3 2.1 2.9Pago de intereses/PBI 5.8 1.5 6.4 3.6Deuda total/PBI 61.8 29.2 113.1 79.6Servicio total de la deuda/exportaciones 63.4 25.3 27.1 12.0Valor actual de la deuda/PBI .. .. .. ..Valor actual de la deuda/exportaciones .. .. .. ..

1984-94 1994-04 2004 2005e 2005-08(crecimiento promedio anual)PBI 2.4 0.3 9.0 9.2 5.0PBI per capita 1.1 -1.0 7.8 8.0 3.8Exportaciones de bienes y servicios 5.3 5.9 8.1 13.8 8.0

Razones Económicas*

Inversión

Ahorrosinternos

Deuda

Comercio

ArgentinaGrupo de ingresos medio-alto

208 | ANEXO A2

A N E X O A 2R e s e ñ a d e A r g e n t i n a ( c o n t . )

Estructura de la Economia

1984 1994 2004 2005(% del PBI) 1/Agricultura 8.3 5.5 10.4 9.4Industria 39.7 29.2 35.6 35.6

Manufacturas 29.7 19.5 24.1 23.2Servicios 51.9 65.3 54.0 55.0

Consumo privado .. 69.8 62.6 61.1Consumo general del Gobierno .. 13.5 11.1 11.9Importaciones de bienes y servicios 4.8 9.3 18.2 19.1

1984-94 1994-04 2004 2005(crecimiento promedio anual)Agricultura 1.9 1.7 -1.5 11.2Industria 1.6 -0.4 13.4 9.3

Manufacturas 1.3 -0.8 12.0 7.7Servicios 2.5 0.7 6.8 8.4Consumo privado .. -0.2 8.7 6.9Consumo general del Gobierno .. 0.8 2.7 6.2Inversión interna bruta 3.3 -3.2 34.4 22.7Importaciones de bienes y servicios 13.8 -2.5 40.1 20.3

604020

0-20-40-60

Crecimiento de la Inversión y PBI (%)

IBIPBI

00 03 04 05e01 02

100

50

0

-50

-100

Tasa de crecimiento de exportaciones e importaciones

ImportacionesExportaciones

00 01 03 04 05e02

Precios y Finanzas Públicas

1984 1994 2004 2005Precios internos(% de cambio)Precios al consumidor 626.7 -100.0 4.4 9.6Deflacionador implícito del PBI 606.7 2.8 9.2 8.9

Finanzas del Gobierno(% del PBI, incluye subsidios corrientes)Ingresos corrientes 20.4 18.9 23.4 23.7Balanza presupuesto corriente (base caja) -3.1 2.6 3.9 3.6Superavit/deficit total (base caja) -5.7 1.6 2.6 1.8

5040302010

0-10

Inflation (%)

CPIGDP deflactor

00 01 02 03 04 05e

ANEXO A2 |209

Comercio

1983 1993 2004 2005(US$ millones)Exportaciones totales (fob) .. 13,269 34,550 40,013

Alimentos .. 1,454 3,058 3,541Carne .. 748 1,228 1,422Manufacturas .. 8,603 18,044 21,039

Importaciones totales (cif) .. 16,783 22,445 28,692Alimentos .. .. .. ..Combustible y energía .. .. 1,003 1,543Bienes de capital .. .. 5,331 7,092

Indice de precios de exportación (1993=100) .. 100 109 109Indice de precios de importación (1993=100) .. 100 94 98Términos de intercambio (1993=100) .. 100 116 111

Exports and Imports(millon US$)

45,000

35,000

25,000

15,000

5,00099 00 01 02 03 04 05e

ImportsExports

Balanza de Pagos

1984 1994 2004 2005(US$ millones)Exportaciones de bienes y servicios 9,607 19,387 39,764 46,356Importaciones de bienes y servicios 5,961 27,305 28,191 35,308Balanza de recursos 3,646 -7,918 11,573 11,048

Ingreso neto -6,143 -3,559 -8,923 -6,312Transferencias corrientes netas .. .. 627 671

Balanza cuenta corriente -2,497 -10,979 3,277 5,407

Partidas financieras (netas) 2,469 10,979 -8,597 -13,845Cambios en reservas netas 28 0 5,320 8,438

Partidas de Memorando:Reservas incluyendo oro (US$ millones) 1,243 14,327 18,884 18,884Tasa de conversión (DEC, local/US$) 0.0 1.0 2.9 2.9

Balance cuenta corriente/PBI (%)

10

5

0

-5

02 03 04 05e 99 00 01

210 | ANEXO A2

A N E X O A 2R e s e ñ a d e A r g e n t i n a ( c o n t . )

Deuda Externa y Flujos de Recursos

1984 1994 2004 2005(US$ millones)Deuda total pendiente y desembolsada 48,857 75,139 171,115 117,210

BIRF 503 4,109 7,447 6,881AIF .. .. .. ..

Servicio total de la deuda 6,281 5,771 14,518 7,420BIRF 132 709 1,066 1,216AIF .. .. 0 0

Composición de los flujos netos de recursosDonaciones oficiales 5 16 0 0Acreedores oficiales -22 731 -2,269 -5,459Acreedores privados 14 6,484 -1,612 2,567Inversión externa directa 268 3,635 3,923 2,983Cartera de acciones 0 3,116 -41 -91

Programa del Banco MundialCompromisos 100 1,590 1,036 495Desembolsos 70 1,507 770 362Principales reembolsos 40 334 832 928Flujos netos 30 1,173 -61 -566Pago de intereses 36 230 230 282Transferencias netas -6 943 -291 -849

Composición de la deuda total (US$ m.)

A: BIRFB: AIFC: FMI

D:Otrosorganismosmultilaterales

E: BilateralF: PrivadoG: A corto plazo

D: 9,569

C: 9,768A: 6,881

F: 88,714

E: 2.256

ANEXO B2 |211

A N E X O B 2Indicadores Seleccionados* de Desempeño y Gestión de la Car tera del Banco

Indicadores Seleccionados* de Desempeño y Gestión de la Cartera del Banco (al 7 de abril de 2006)

Indicador 2003 2004 2005 Enero 2006 Abril 2006

Evaluación de la Cartera Inver. PPD** Total Inver. PPD** Total Inver. PPD** Total Inver. PPD** Total Inver. PPD** TotalNº de Proy. en Implementación a 30 3 33 30 5 35 28 5 33 24 5 29 25 2 27Período Promedio de Implementación (años) b 5.3 2.4 5.3 5.5 2.2 5.3 5.8 3.2 5.6 5.6 3.6 5.3 4.3 2.0 4.9% de Proy. Problemáticos por Nº a, c 50.0 33.3 54.5 28.6 60.0 31.4 20.8 80.0 30.3 16.6 80.0 28.5 16.0 50.0 18.5% de Proy. Problemáticos por Monto a, c 35.8 10.0 31.4 14.1 36.0 18.3 3.8 61.6 28.6 12.1 61.6 31.0 8.4 40.0 17.3% de Proy. en Riesgo por Número a, d 73.3 100.0 81.8 35.7 60.0 37.1 41.7 80.0 45.5 37.5 80.0 46.4 28.0 50.0 44.4% de Proy. en Riesgo por Monto a, d 84.2 100.0 87.1 28.1 36.0 30.8 19.5 61.6 37.5 23.2 61.6 41.3 24.9 40.0 29.2% de Desembolso (%) e 36.7 n/a 36.7 40.3 n/a 40.3 43.2 n/a 43.2 19.2 n/a 19.2 23.1 n/a 23.1Gestión de la CarteraCPPR durante el año (sí/no) Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí SíRecursos de Supervisión (total US$'000) f 2,527 365 2,892 2,973 306 3,279 2,491 266 2,757 3,142 464 3,606 3,142 464 3,606Supervisión Promedio (US$'000/proy.) 75 122 76 93 61 96 85 53 81 87.3 92.8 88.0 87.3 92.8 88.0

a. Según se indica en el Informe Annual sobre desempeño de la cartera (excepto para el año fiscal corriente).b. Antigüedad promedio de los proyectos de la cartera del Banco en el país.c. Porcentaje de proyectos calificados U (insatisfactorios) o HU (altamente insatisfactorios) en relación con los objetivos de desarrollo y/o avance de la implementación.d. Según se define en el Programa de Mejora de la Cartera.e. Relación entre los desembolsos del durante el año y el saldo no desembolsado de la cartera del Banco al comienzo del año: solamente para proyectos de inversión.f. Incluye fondos para proyectos finalizados el 31 de diciembre de 2005 y proyectos a aprobarse para el 30 de junio de 2006.* Todos los indicadores corresponden a proyectos activos de la cartera, con la excepción de la relación de desembolso que incluye todos los proyectos activos

así como aquellos concluidos durante el año fiscal. ** Préstamos para políticas de desarrollo

Partidas de Memorando Desde Año Fiscal 80 Ultimos Cinco Años Fiscales

Evaluación de proyectos por OED por número 80 15Evaluación de proy. por OED por monto (US$ m) 14,275.2 4,985.0% de proy. calificados por OED U o HU por número 31.6 38.5% de proy. calificados por OED U o HU por monto 42.7 69.6

212 | ANEXO B3

A N E X O B 3R e s u m e n d e l p r o g r a m a d e l B I R F

Programa de préstamos propuesto para el caso de base (al 15 de marzo de 2006)

Año Fiscal ID Proyecto US$(M) Retornos Riesgo deEstratégicos Implementación

(A/M/B)* (A/M/B)*

2006 AR Gobernabilidad 21 25.0 AAR Protección contra las inundaciones APL 2 70.0 AResultado 95.0

2007 AR Desarrollo Agrícola Provincial (PROSAP) 30.0 AAR Descontaminación Minera (PRAMU) 35.0 AAR Córdoba Préstamo de Inversión Provincial 75.0 AAR Santa Fe Préstamo de Inversión Provincial 125.0 AAR Catamarca Préstamo de Inversión Provincial 25.0 AAR Pr. Seguro de Salud Materno-Infantil.(APL2+3) 300.0 AAR Funciones Esenciales de Salud Púlica 200.0 AAR Gestión Ambiental APL1 75.0 AAR Educación Preescolar y Básica Provincial 100.0 AAR Transporte Púlico Urbano 200.0 AResultado 1,165.0

2008 AR SINTYS APL2 15.0 AAR Préstamo Gest. Pública Provincial (directo) 30.0 AAR Gestión de Autopistas Nacionales APL2 200.0 AAR APL Prov. de Buenos Aires 150.0 AAR Apoyo al Ingreso para los Pobres 300.0 AAR Infrastructura (Nodo Logístico del Puerto de Rosario) 100.0 AAR Desarrollo Agrícola Provincial (PROSAP II) 150.0 AAR Educación Permanente 100.0 AAR Gestión Integrada de Recursos Hídricos (APL1) 100.0 AResultado 1,145.0

2009 AR Caminos Provinciales III 150.0 AAR Infrastructura (Corredores de Carga) 200.0 AAR APL2 Gestión Ambiental 75.0 AAR Modernización del Sector Público Gobiernos Subnacionales II 75.0 AAR Modernización del Estado II 25.0 AAR Int. Desarrollo de la Niñez y Serv. Comunitarios 90.0 AAR Innovación 150.0 AAR Servicios Básicos Municipales II 60.0 AAR Pobreza Rural y Crecimiento 70.0 AResultado 895.0

Resultado Total 3,300.0

Memorando Año fiscal 2010, Gestión Integrada de Recursos Hídricos (APL2) 100.0

* Alto (A), Moderado (M), Bajo (B).

ANEXO B3 |213

A N E X O B 3P r o g r a m a C F I y O M G I p a r a A r g e n t i n a

Argentina Programa de la CFI y OMGI FY 2003-2006*

2003 2004 2005 2006*

CFI aprobaciones (US$m) 84.00 172.50 220.50 88.00

Sector (%)Agricultura y Silvicultura 24 41Vehículos de Inversión Colectiva 6Finanzas & Seguros 5 30 18Alimentos & Bebidas 71 25 80Petróleo, Gas y Minería 57Transporte y Almacenamiento 20Comercio mayorista y minorista 23Total 100 100 100 100

Instrumento de Inversión (%)Préstamos 100 59 84 100Capital 23Cuasi-capital 12Otros 6 2Total 100 100 86 100

Garantías OMGI (US$m) 292.98 192.92 0.00

* Hasta el 31 de enero de 2006

214 | ANEXO B4

A N E X O B 4R e s u m e n d e s e r v i c i o s n o f i n a n c i e r o s

Resumen de servicios no financieros (al 20 de febrero de 2006)

Producto Completado en Costo Audienciaa Objectivob

Año Fiscal (FY) (US$000)

Recientemente completadosEstudio Infraestructura Rural FY04 209 G, D, B, PInforme sobre Clima de Inversión y Desarrollo del Sector Privado FY04 170 G, D, BEstudio Sector Financiero FY04 170 G, D, BCrecimiento Sustentable con Equidad Social FY05 469 G, D, B, PConstruyendo Mano de Obra Calificada para un Crecimiento Económico Sustentable y con Equidad Social: Educación, Capacitación y Mercados de Trabajo FY05 176 G, D, B, P

En cursoBienestar de la vejez y seguridad social FY06 270 G, D, B, PEstrategia Rural FY06 615 G, D, B, PProgramático sobre Pobreza I (Informalidad) FY06 215 G, D, B, PCompetitividad del Sector de Transporte y Logística FY06 170 G, D, B, PFinanciamiento de Infrastructura FY06 170 G, D, B, PAnálisis de Gobernabilidad Institucional FY06 200 G, D, B, PJóvenes en Riesgo FY07 170 G, D, B, P

PlanificadosProgramático sobre Pobreza II (Rural) FY07 250 G, D, B, PInforme Económico Provincial (PEM I, Región Central) FY07 170 G, D, B, PEspacio fiscal para la inversión en las provincias FY07 250 G, D, B, PCFAA (nivel nacional) FY07 90 G, D, BCPAR (nivel nacional) FY07 90 G, D, BROSC FY07 90 G, D, BProgramático sobre Pobreza III (Urbana y Agua) FY08 250 G, D, B, PProtección Social (Opciones de salida al proyecto Jefas y Jefes de Hogar) FY08 170 G, D, B, PProvincial Economic Memorandum II (Northern Region) FY08 170 G, D, B, PAnálisis Medioambiental del País FY08 170 G, D, B, PNotas de Política FY08 400 G, D, B, PCFAA (nivel provincial) FY08 90 G, D, BCPAR (nivel provincial) FY08 90 G, D, BInforme Económico Provincial (PEM III, Buenos Aires) FY09 170 G, D, B, PAnálisis de Impacto de la Reforma en Educación y Salud FY09 170 G, D, B, PResponsabilidad Social FY09 170 G, D, B, PDesarrollo del Sector Privado FY09 170 G, D, B, PEstudio de Energía FY09 170 G, D, B, P

a. Gobierno, donante, Banco, difusión pública.b. Generación de conocimiento, debate público, resolución de problemas.

ANEXO B6 |215

A N E X O B 6I n d i c a d o r e s E c o n ó m i c o s

Indicadores Económicos

Indicador 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Cuentas nacionales (% del PBI)Producto Bruto Interno 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

Agriculturaa 4.7 5.0 4.8 10.7 11.0 10.4 9.4Industriaa 27.8 27.6 26.6 32.0 34.7 35.6 35.6Serviciosa 67.4 67.4 68.6 57.3 54.3 54.0 55.0

Consumo total 83.7 84.4 84.5 73.1 74.1 73.7 73.0Inversión bruta interna fija 18.0 16.2 14.2 12.0 15.1 19.2 21.5

Inversión del Gobierno 1.9 1.4 1.4 0.9 1.4 1.4 1.6Inversión privada (incluye incrementos de stocks) 16.1 14.8 12.8 11.1 13.7 17.8 19.9

Exportaciones (GNFS)b 9.8 10.9 11.5 27.7 25.0 25.3 24.6Importaciones (GNFS) 11.5 11.5 10.2 12.8 14.2 18.2 19.1

Ahorro bruto interno 16.3 15.6 15.5 26.9 25.9 26.3 27.0Ahorro nacional brutoc 13.8 13.0 13.0 20.1 20.2 20.8 24.0

Partidas de memorandoPBI (US$ miles de mill., precios corrientes) 283.5 284.2 268.7 102.0 129.6 153.1 183.3Ingreso bruto nacional per capita (US$, Método Atlas) 7590 7490 7020 4280 3840 3720 4200

Tasa de crecimiento annual real (%, calculado a precios de 1993)Producto bruto interno a precios de mercado -3.4 -0.8 -4.4 -10.9 8.8 9.0 9.2Ingreso bruto interno -3.4 -0.8 -4.4 -10.4 8.8 9.0 9.2

Tasa de crecimiento annual real per capita (%, calculado a precios de 1993)Producto bruto interno a precios de mercado -4.6 -2.0 -5.6 -12.1 7.6 7.8 8.0Consumo total -3.8 -1.0 -5.6 -14.6 6.3 6.5 5.6Consumo privado -4.7 -1.0 -6.0 -16.2 7.6 7.5 5.7

Balanza de Pagos (US$m)Exports (GNFS)b 28027 31277 31170 28946 34163 39764 46356

Merchandise FOB 23309 26341 26543 25651 29939 34550 40013Importaciones (GNFS)b 32933 33108 27647 13358 18753 28191 35308

Mercadería FOB 24103 23889 19158 8473 13134 21311 27300Balanza de recursos -4906 -1832 3522 15588 15410 11573 11048Ingreso netog -7491 -7548 -7237 -7484 -7970 -8923 -6312Transferencias corrientes netas (incluyendo transferencias corrientes oficiales) 453 399 424 564 579 627 671

Balanza cuenta corriente (después de donaciones oficiales de capital) -11944 -8981 -3291 8668 8019 3277 5407

Inversión extranjera privada directa neta 1835 1767 -13304 -12058 -8402 317 5503Préstamos de largo plazo (neto) 483 6073 7863 -1480 7664 2436 -2669

Oficial 1143 1957 11695 -3551 322 -2167 -4656Privado -660 4116 -3832 2070 7342 4603 1987

Otro capital (neto, incluyendo errores y omisiones) 10826 701 -3351 355 -3700 -711 197Cambio en las reservas d -1201 439 12083 4516 -3581 -5320 -8438

(Continúa)

216 | ANEXO B6

A N E X O B 6I n d i c a d o r e s E c o n ó m i c o s ( c o n t . )

Indicadores Económicos

Indicador 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Partidas de memorandoBalanza de recursos (% de PBI a precios corrientes de mercado) -1.7 -0.6 1.3 15.3 11.9 7.6 6.0

Tasas reales de crecimiento anual (precios de 1995)Exportación de mercaderías (FOB) -0.8 2.9 4.4 -0.1 6.0 8.1 13.8Importación de mercaderías (CIF) -13.9 -0.9 -17.4 -54.1 53.4 49.6 24.2

Finanzas Públicas (% del PBI)Ingresos corrientes 19.3 19.4 18.7 17.6 20.5 23.4 23.7Gastos corrientes 20.8 20.9 21.0 18.4 19.2 19.6 20.1Superavit cuenta corriente (+) o deficit (-) -1.5 -1.5 -2.3 -0.8 1.3 3.9 3.6Gastos de capital 1.1 1.0 1.0 0.7 0.8 1.3 1.9Financiamiento extranjero 3.6 2.6 -1.1 3.6 3.7 3.3 1.6

Indicadores monetariosM2/PBI (a precios corrientes de mercado) 32.6 33.9 27.8 24.6 29.9 31.8 33.6Crecimiento de M2 (%) 2.3 4.4 -22.6 3.1 45.9 26.6 25.9Crecimiento del crédito al sector privado/ crecimiento total del crédito (%) -6.0 -1.1 -19.8 -55.7 -13.5 8.2 31.9

Indice de Precios ( 1993 =100)Indice de precios de exportación 89.1 98.0 94.7 91.0 99.7 109.1 108.9Indice de precios de importación 92.4 92.4 89.9 86.7 87.0 93.8 98.2Indice de los términos de intercambio 96.4 106.1 105.3 105.0 114.6 116.3 110.9Tasa de cambio real (US$/LCU)f 180.00 184.72 188.30 79.71 80.95 76.93 83.63

Indice de precios al consumidor (% tasa de crecimiento, p.a.) -1.2 -0.9 -1.1 25.9 14.8 4.4 9.6Indice de precios al consumidor (% tasa de crecimiento, e.o.p.) -1.8 -0.7 -1.5 41.0 3.7 6.1 12.3Deflacionador del PBI (% tasa de crecimiento) -1.8 1.0 -1.1 30.6 10.5 9.2 9.9

a. Si los componentes del PBI están estimados a factor costo, debería agregarse un pie de página indicando este hecho. Los cambios después de 2002 reflejan parcialmente la depreciación de la moneda local.b. “GNFS” significa “bienes y servicios no factoriales (goods and nonfactor services).”c. Includes net unrequited transfers excluding official capital grants.d. Incluye uso de recursos del FMI. e. Debería indicar el nivel de gobierno al cual la información se refiere.f. “LCU” significa "unidades de moneda local (local currency units)". Un aumento en US$/LCU significa apreciación. g. Ingreso neto incluye interes neto, ganancias, dividendos y rendimiento sobre inversiones.

ANEXO B7 |217

A N E X O B 7P r i n c i p a l e s I n d i c a d o r e s d e E x p o s i c i ó n

Principales Indicadores de Exposición

Indicador 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Deuda total pendiente y desembolsada (TDO) (US$ miles de millones)a 152.6 155.0 166.3 156.7 164.6 171.1 117.2

Desembolsos netos (US$ miles de millones)a 4.9 2.5 11.3 -9.5 7.9 6.5 -53.9

Servicio de la deuda externa pública (TDS) (US$ miles de millones)a 7.1 7.3 8.6 5.9 10.7 10.8 5.5

Deuda e indicadores de servicio de la deuda (%)TDO/XGSb 544.3 495.6 533.4 541.5 481.9 430.3 252.8TDO/PBI 53.8 54.5 61.9 166.5 127.2 113.1 66.3TDS/XGS 25.3 23.3 27.7 20.5 31.5 27.1 12.0Concesionales/TDO .. .. .. .. .. .. ..

Indicadores de exposición del BIRF (%)DS BIRF / DS pública 48.8 57.0 42.9 49.7 87.1 28.7 30.0DS acreedores preferidos /DS pública DS (%)b, c 23.7 19.7 14.5 47.9 38.2 14.3 29.4DS BIRF/XGS 3.5 4.0 4.5 6.5 9.8 2.7 2.6TDO BIRF (US$m)d 8552 9034 9686 8513 7508 7447 6881

de la cual valor presente de garantías (US$m) 238 245 246 0 0 0 0Participación en la cartera del BIRF (%) 7.0 7.4 8.0 7.0 6.5 6.7 6.6TDO AIF (US$m)d 0 0 0 0 0 0 0

CFI (US$m) c, f 991 1196 1125 1065 1005 661 …Préstamos 686 820 745 700 702 467 …Capital y cuasi-capital e 305 376 380 365 303 194 …

OMGIGarantías OMGI (US$m) 438 431 590 591 270 173 54

a. Incluye deuda pública y deuda públicamente garantizada, privada no garantizada, uso de créditos del FMI y capital neto de corto plazo. b. “XGS” define exportaciones de bienes y servicios, incluyendo remesas de trabajadores. c. Acreedores preferidos se definen como BIRF, AIF, CFI, bancos regionales multilaterales, FMI y el Banco de Pagos Internacionales.d. Incluye valor presente de garantías. e. Incluye tipos de capital y cuasi-capital de ambos instrumentos de préstamo y de capital. f. En base a años fiscales (siendo 2006 hasta Diciembre de 2006) y solamente para propia contabilidad de la CFI.

218 | ANEXO B8

A N E X O B 8C a r t e r a d e O p e r a c i o n e s ( B I R F / A I F y D o n a c i o n e s )

Cartera de Operaciones (BIRF/AIFy Donaciones) (al 20 de febreo de 2006)

Ultimo PSR Diferencia EntreProyectos Activos Calificación Supervisión Monto Original en US$ Milliones Desembolsos

esperados y reales

Proyecto Nombre del Proyecto OD AP AF BIRF AIF Donación Cancel No Desemb. Orig. Ant. Rev.

P088220 AR (APL1)Urban Flood Preven&Drainage HS # 2005 130 118.4967 15.05P039584 AR B.A.URB.TSP S S 1997 200 30.37602151 30.37602151 30.37602151P044447 AR Catamarca Provincial Reform MU MU 2001 70 24.3 25 16.66666666P068344 AR Cordoba PRL5 MS MU 2001 303 75 75 50P083982 AR ECONOMIC RECOVERY SUPPORT SAL MU MU 2004 500 500 500P006052 AR FLOOD PROTECTION S # 1997 200 5.83101552 5.83101552 -29.16898448P057473 AR INDIGENOUS COMMUNITY DEVELOPMENT LIL MU MU 2001 5 1.69856677 1.69856677 1.30040508P092836 AR Inst. Strengthening - ANSES II TA # # 2006 25 25 1.33333334P040808 AR N.FOREST/PROTC S MS 1997 19.5 7.9410579 7.9410579 4.59037807P088153 AR National Highway Asset Management U U 2004 200 131.8379056 110.2479056P070374 AR PROFAM LIL S S 2002 5 1.07311949 1.07311949 1.07311949P006010 AR PROV AG DEVT I S S 1997 125 26.72922219 26.72922219 15.69066307P005980 AR PROV ROADS S S 1997 300 5.04570324 5.04570324 5.04570324P037049 AR PUB.INV.STRENGTHG S S 1996 16 5.7 0.06738273 5.76738273 0.26738273P006043 AR RENEW.ENERGY R.MKTS MS MU 1999 30 23.11715944 23.11715944 9.86029417P070963 AR Rural Education Improvement Project S S 2006 150 150 1.66666666P006041 AR SMALL FARMER DV. S S 1998 75 10.2703387 10.2703387 4.12634742P069913 AR Santa Fe Provincial Reform MU MU 2002 330 126.7 126.7 84.46666666P057449 AR State Modernization S S 1999 30.303 15.53509022 15.53209022 -10.16790978P070448 AR Subnational Gov Public Sec Modernizat # # 2006 40 40P006046 AR WATER SCTR RFRM U U 1999 30 16.51358235 16.51358235 16.51358235P088032 AR(CRL1)Buenos Aires Infrastr SIDP(1APL) S S 2005 200 199 52.66P064614 AR- Second Secondary Education Project S S 2001 56.99 9.73653849 9.73653849P072637 AR-Prov. Maternal-Child Hlth Adj PMCHSAL S MS 2004 750 150 150P071025 AR-Provincial Maternal-Child Hlth Inv Ln S S 2004 135.8 112.4450281 1.23169478P070628 AR-Provincial Road InfrastructureProject # # 2005 150 150P055482 AR-Pub. Hlth. Surveil. & Disease Ctrl. S S 2000 52.5 1.14803586 1.14803586 0.67959252P078143 GEF AR Enabling Act. Conv. Climate Cha S S 2004 1.14 0.38260292 -0.07414059P039787 GEF AR-BIODIVERSITY CONSERVATION S S 1998 10.1 5.4095386 5.3195386 4.20727074P049012 GEF AR-Marn.Poll.Prevention S S 2001 8.35 4.91397012 3.1438637 2.69395702P045048 GEF AR-RENEWABLE ENERGY IN RURAL MARKETS MS MU 1999 10 8.71123515 8.71123515 1.14549645P005920 MP/AR-REDUCTION OF OZONE D S S 1997 25 7.80064505 7.80064505 7.80064505

Resultado Total 4129.093 54.59 5.7 1985.08046 1244.570577 217.167298

Proyectos cerrados 99

BIRF/AIF *Total Desembolsado (Activo) 2,137.40

del cual ha sido repagado 357.81Total Desembolsado (Cerrado) 16,371.92

del cual ha sido repagado 11,518.40Total Desembolsado (Activo + Cerrado) 18,509.32

del cual ha sido repagado 11,876.20

Total No Desembolsado (Activo) 1,957.86Total No Desembolsado (Cerrado) 19.46Total No Desembolsado (Activo + Cerrado) 1,977.32

OD: Objetivos de Desarrollo AP: Avance de Implementación AF: Año Fiscal

ANEXO B8 |219

A N E X O B 8C a r t e r a c o m p r o m e t i d a y n o p a g a d e l a C F I

Cartera comprometida y desembolsada de laCFI (monto en US$ millones al 31 de diciembre de 2005)

Comprometida DesembolsadaFY Aprobación Empresa Prest. Equity Quasi Partic Prest. Equity Quasi Partic

2000 ASF 4 0 0 4.1 4 0 0 4.11998 AUTCL 3.64 0 0 0 3.64 0 0 02004 Aceitera General 50 0 20 30 50 0 20 301995 Acindar 2.54 0 0 0 2.54 0 0 01997 Acindar 4.52 0 0 2.24 4.52 0 0 2.241999 Acindar 9.6 0 0 0 9.6 0 0 01994 Aguas 18.36 0 0 13.97 18.36 0 0 13.971995 Aguas 18.82 0 0 44.63 18.82 0 0 44.631999 American Plast 0 0 1 0 0 0 1 02000 BACS 0 6.25 0 0 0 6.25 0 02004 BACS 25 0 0 0 0 0 0 01999 Banco Galicia 61.61 0 0 41.15 61.61 0 0 41.152004 Banco Galicia 3.75 0 0 0 3.75 0 0 02005 Banco Galicia 40 0 0 0 0 0 0 02000 Bco Hipotecario 1 0 12.11 22.59 1 0 12.11 22.591997 Bunge-Ceval 0 0 5 0 0 0 5 01995 CEPA 3 0 0 1.2 3 0 0 1.21994 EDENOR 3.75 0 15 0 3.75 0 15 01998 F.V. S.A. 3.75 0 4 0 3.75 0 4 01996 Grunbaum 2.5 0 0 3.33 2.5 0 0 3.33

Grupo Galicia 0 3.06 0 0 0 3.06 0 01998 Hospital Privado 8.2 0 0 0 8.2 0 0 01992 Huantraico 0 27 0 0 0 0 0 02004 Jumbo Argentina 0 40 0 0 0 40 0 0

LD Manufacturing 8.45 0 5 0 8.45 0 5 01992 Malteria Pampa 0 0 2 0 0 0 2 0

Milkaut 0 1.61 0 0 0 0.38 0 01997 Milkaut 5.54 0 9.81 1.49 5.54 0 9.81 1.491993 Molinos 0 3.52 0 0 0 3.52 0 01994 Molinos 0 1.01 0 0 0 1.01 0 02003 Molinos 20 0 0 20 20 0 0 201996 Neuquen Basin 0 26.4 0 0 0 0.06 0 01999 Neuquen Basin 0 5 0 0 0 0 0 01993 Nuevo Central 0 0.15 0 0 0 0.15 0 02005 PAE - Argentine 105.5 0 15 135 29.06 0 15 34.47

PCR 5.48 0 0 0 5.48 0 0 01998 Patagonia 1.76 0 1 0 1.76 0 1 01998 Patagonia Fund 0 9.37 0 0 0 2.4 0 01999 S.A. San Miguel 4.44 0 0 0 4.44 0 0 02005 S.A. San Miguel 19.98 0 0 10 9.98 0 0 51995 SanCor 9.1 0 20.79 0 9.1 0 20.79 01995 Socma 0.94 0 0 15 0.94 0 0 151998 Suquia 0 0 10.5 0 0 0 10.5 01997 T6I 4.44 0 5 7.5 4.44 0 5 7.51997 Terminal 6 4.44 0 0 3.25 4.44 0 0 3.251995 Terminales Port. 1.5 0 0 0 1.5 0 0 01995 Tower Fund 0 1.99 0 0 0 1.99 0 02000 Tower Fund 0 1.68 0 0 0 0.83 0 01995 Tower Fund Mgr 0 0.05 0 0 0 0.05 0 01996 Transconor 20.29 0 17.87 157.58 20.29 0 17.87 157.582001 USAL 9.27 0 0 0 7.27 0 0 01997 Vicentin 1.88 0 0 0 1.88 0 0 02003 Vicentin 30 0 0 30 30 0 0 302005 Vicentin 20 0 15 0 0 0 0 01993 Yacylec 0 2.52 0 0 0 2.52 0 0

Total Portafolio: 537.05 129.61 159.08 543.03 363.61 62.22 144.08 437.5

220 | MAPA

M A P A D E L B I R F 3 3 3 6 2

Oficinas del Banco MundialBouchard 547, Piso 29.Buenos Aires, [email protected]

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Estrategia de Asistencia al País para la República ...siteresources.worldbank.org/INTARGENTINAINSPANISH/Resources/1EAPAr.pdfBanco Internacional de Reconstrucción y Fomento y Corporación