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Evolución del “Skew” de Volatilidades de las Opciones sobre el IPC
Febrero de 2007
Evolución del “Skew” de VolatilidadesOpciones sobre el IPC
Con la intención de dar a conocer la evolución que ha tenido el “Skew” de volatilidades de las Opciones del IPC, se ha elaborado un análisis del comportamiento del último año.
A principios del 2006 se observó un “Skew” completamente plano, debido a escasez de posturas en toda la curva, concentración de la operación en strikes ATM y concentración del Interés Abierto en pocos Strikes. Al no existir los insumos para el cálculo de los precios con referencias de “mercado”, MexDer calculaba la volatilidad “teórica”.
A mediados de ese mismo año, el “Skew” mostró movimientos abruptos para los Strikes cercanos al ATM, contrario a lo que marca la teoría (“Skew” descendiente y suavizado) y obedecía a la participación de pocos intermediarios y concentración del Interés Abierto tan solo en los Strikes cercanos al ATM.
En los últimos meses del 2006 y principios del 2007, el “Skew” de Volatilidades tomó un patrón más cercano al “Skew teórico”.
Lo anterior se debe a: La entrada de nuevos participantes nacionales y extranjeros Utilización de Algorithmic Trading = Incremento en posturas Precios de mercado en toda la curva Interés Abierto en todos los Strikes
A continuación se presenta un estudio el cual toma como muestra, de manera aleatoria un día de cada mes, y dos días a partir de septiembre. En el caso de meses de vencimiento se toma aleatoriamente un día de la semana del vencimiento.
El ejercicio muestra el comportamiento de los Calls y del promedio de Puts y Calls.
Evolución del “Skew” de VolatilidadesOpciones sobre el IPC
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16 de Febrero de 2006
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Interés Abierto por Strike
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SEPTIEMBREDICIEMBRE
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o Opciones Call Promedio Opciones Call y Put
16 de Marzo de 2006
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Interés Abierto por Strike
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21 de Abril de 2006
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22 de Mayo de 2006
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15 de Junio de 2006
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Interés Abierto por Strike
Julio de 2006
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SEPTIEMBREDICIEMBRE
MARZOJUNIO
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SEPTIEMBRE DICIEMBRE MARZO JUNIO
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Opciones Call Promedio Opciones Call y Put
12 de Julio de 2006
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Interés Abierto por Strike
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Strikes
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Opciones Call Promedio Opciones Call y Put
15 de Agosto de 2006
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Strikes
Inte
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Ab
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Interés Abierto por Strike
Septiembre de 2006
0%
5%
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15%
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SEPTIEMBREDICIEMBRE
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14,500
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Opciones Call Promedio Opciones Call y Put
08 de Septiembre de 2006
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1,000
2,000
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Interés Abierto por Strike
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Interés Abierto por Strike
Octubre de 2006
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DICIEMBREMARZO
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DICIEMBREMARZO
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31 de Octubre de 2006
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Octubre de 2006 Opciones Call Promedio Opciones Call y Put
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15 de Noviembre de 2006
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28 de Noviembre de 2006
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MARZOJUNIO
SEPTIEMBREDICIEMBRE
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Opciones Call Promedio Opciones Call y Put
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Interés Abierto por Strike
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MARZO JUNIO SEPTIEMBRE DICIEMBRE
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26 de Enero de 2007
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Enero de 2007
Opciones Call Promedio Opciones Call y Put
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