Factores que influyen en la inversión privada

María Jesús Hume

Principales factores

• Entorno económico

• Entorno político

• Marco legal y regulatorio

• Marco institucional

• Infraestructura: física y social

Entorno Económico

Entorno Económico

Resumen de pronósticos

Fuente IPE

2002 2003 2004 2005e 2006e

S E C T O R R E A L

PBI (US$ millones) 56,703 60,990 65,053 68,963 72,655

PBI ( var % real) 4.9 5.1 4.8 5.5 4.3

Inversión Privada (var. %) 0.7 5.2 9.1 6.7 5.5

P R E C I O S

IPC (Var % Dic/Dic) 1.5 2.0 3.5 2.2 2.5

T.C. Promedio (S/. Por US$) 3.52 3.47 3.28 3.26 3.40

Depreciación (Var %) 0.1 -1.2 -5.5 -0.7 4.3

F I N A N Z A S P U B L I C A S

Recaudación tributaria anual (%PBI) 12.0 13.0 13.3 13.9 13.5

Déficit S. Público (% PBI) -2.3 -2.0 -1.1 -1.0 -1.3

S E C T O R E X T E R N O

Exportaciones de bienes (US$ mill) 7,723 8,986 12,547 13,130 13,636

Importaciones de bienes (US$ mill) 7,417 8,255 9,818 10,473 11,114

Balanza comercial (US$ mill) 261 595 2,729 2,801 2,522

Cuenta corriente (% PBI) -2.0 -1.9 -0.1 0.4 -0.2

RIN (US$ mil mill) 9.5 10.2 12.6 13.9 14.6

Crecimiento promedio: 4.9%

Relativa estabilidad de precios en el mediano plazo

Importantes ingresos en el 2005, pero mayor riesgo fiscal

Superávit comercial

...y baja vulnerabilidad externa

Entorno económico Percepción externa: Riesgo país

Evolución del riesgo país en Latinoamérica y el Perú (puntos básicos)

0200400600800

1,0001,2001,400

Jun-

99

Dic

-99

Jun-

00

Dic

-00

Jun-

01

Dic

-01

Jun-

02

Dic

-02

Jun-

03

Dic

-03

Jun-

04

Dic

-04

Jun-

05

Embi+ América Latina Embi+ Perú

Fuente: BCRP.

Entorno Político

Entorno político Desorden y malestar social

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

Ag

o 0

1S

ep Oct

No

vD

icE

ne

02F

ebM

arA

br

May Ju

nJu

lA

go

Sep Oct

No

vD

icE

ne

03F

ebM

arA

br

May Ju

nJu

lA

go

Set

Oct

No

vD

icE

ne

04F

ebM

arA

br

May Ju

nJu

lA

go

Set

Oct

No

vD

icE

ne

05F

ebM

arA

br

May Ju

n

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

Aprobación presidencial y crecimiento del PBI global (% de encuestados y en promedio de variaciones últimos 12 meses,

respectivamente)

Fuente: Apoyo Opinión y Mercado. Elaboración IPE

Crecimiento PBI

Aprobación presidencial Junio 11%

Entorno político Divorcio economía - política

Marco legal y regulatorio

Marco legal y regulatorio Inestabilidad en reglas de juego

Evolución del promedio y la dispersión arancelaria

0

10

20

30

40

50

60

70

80

Jul-

80

Dic

-80

Dic

-81

Dic

-82

Dic

-83

Dic

-84

Jul-

85

Dic

-85

Dic

-86

Dic

-87

Dic

-88

Dic

-89

Jul-

90

Dic

-90

Dic

-91

Dic

-92

Dic

-93

Dic

-94

Dic

-95

Dic

-96

Dic

-97

Dic

-98

Dic

-99

Dic

-00

Dic

-01

Dic

-02

Dic

-03

Dic

-04

Pro

me

dio

0

5

10

15

20

25

30

Dis

pe

rsió

n

Arancel promedio (con sobretasas)

Desviación estándar: discrecionalidad arancelariaFuente: MEF, COMEXPERU.

Valentín Paniagua: Regreso a la discrecionalidad arancelaria

Fernando Belaunde

Alan García Alberto FujimoriAlejandro Toledo

Inestabilidad en reglas de juego Política comercial

Inestabilidad en reglas de juego Cambios en legislación laboral

Marco legal y regulatorio Ineficiencia del marco regulatorio

Iniciar un negocio 2004 2005

Número de procedimientos 9 10.0Tiempo (Días) 100 98.0Costo (% del ingreso per capita) 24.9 36.4Fuente: Reporte "Doing Business 2005" - Banco Mundial

Clausurar un negocio 2004 2005

Tiempo (años) 2.1 3.1Costo (% del predio) 8.0 8.0Fuente: Reporte "Doing Business 2005" - Banco Mundial

Economía informal en Latinoamérica(porcentaje del Ingreso Bruto Nacional, 2003)

19.8%25.4% 26.2%

30.1%33.6% 34.4%

39.1% 39.8% 41.5%

59.9%64.1% 67.1%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

Chi

le

Arg

entin

a

Cos

ta R

ica

Méx

ico

Ven

ezue

la

Ecu

ador

Col

ombi

a

Bra

sil

Pro

med

ioLa

tinoa

mér

ica

y el

Car

ibe

Per

ú

Pan

amá

Bol

ivia

Fuente: Banco Mundial.

Marco legal y regulatorio Efectos sobre marco tributario

Fuente: IPE.

Informalidad en el Perú

14.7%

30.7%

15.3%

39.3%

2 millones 431 mil contribuyentes 14 mil 540 contribuyentes

207 contribuyentes 54 contribuyentes

Solo 54 contribuyentes

representan el 39% de la recaudación

Marco legal y regulatorio Efectos sobre marco tributario

Marco Institucional

Marco institucional Características y problemas

Características de la Institucionalidad localPuntuación *

Independencia del Poder Judicial 1.5

Cortes imparciales - Sistema legal justo 2.3

Integridad del Sistema Legal 5.0Fuente: Reporte de Competitividad Global y Guía Internacional de Riesgo País

* Puntuación máxima 10

Principales problemas de confianza institucionales

% En acuerdo

Interpretación impredecible de las leyes 78.7

Corrupción 59.6

Falta de confianza en que cortes defiendan Derechos de Propiedad

34.7

Fuente: Reporte "Doing Business 2005" - Banco Mundial

Marco institucional Confianza en instituciones

Institución Más (% )Menos (% )

Fuerzas Armadas 30.1 3.1

Policía Nacional 25.7 10.4

Congreso 6.9 20.2

Presidencia de la República 3.3 25.3

Poder Judicial 2.2 28.1

No Responde 6.1 8.4

Source / Fuente: IMASEN, agosto 2004

¿Cuál de las siguientes instituciones le inspira más confianza?

Infraestructura física y social

Sector Área Inversión TOTAL

Transporte Redes viales 5,005 6,090Puertos 159Aeropuertos 926

Saneamiento Cobertura de agua potable 1,535 4,153Cobertura de alcantarillado 1,601Rehab. del sis. de agua potable y alcantarillado 532Tratamiento de aguas servidas 385Expansión de micromedición 100

Electricidad Cobertura del serv. público de electricidad 1,100 5,569Transmisión 303Generación 4,166

Telecomunicaciones Teledensidad fija y móvil 2,290 2,350Expansión telefonía rural 60

Total brecha de inversión (millones de US$) % 18,162Lima 28.7% 5,205Provincias 71.3% 12,957

Fuente: IPE, 2003.

Déficit de inversión en infraestructura de servicios públicos del Perú

(en millones de US$)

Infraestructura física y social

Modernización de Servicios Públicos

Educación

Infraestructura física y social

Educación

No solo es importante la calidad. También lo es la variedad de la oferta

educativa (carreras universitarias o técnicas).

Universidades e institutos que no reaccionan a las necesidades del mercado (a la demanda empresarial).

Ejemplo: sector textil.

Infraestructura física y social

Educación

Factores que influyen en la inversión privada

María Jesús Hume