FCP 10 y 11 Capital de Trabajo Planeamiento Del Efectivo

8/18/2019 FCP 10 y 11 Capital de Trabajo Planeamiento Del Efectivo

1/59

FINANZAS DE CORTO PLAZO

EL CAPITAL DE TRABAJO YEL PLANEAMIENTO DELEFECTIVO

Semana 10


2/59

FINANZAS DE CORTO PLAZO

Capital de Trabajoy Planeamiento

del Efectivo

Financiamientode Corto Plazo

Las Finanzasy el SistemaFinanciero

El PronósticoFinanciero

Estimación de laInversión Fija

Planeamiento de

entas y !tilidades

Planeamiento de

Costos ariables

Planeamiento deentas y Prod"cción


3/59

OBJETIVO DE APRENDIZAJE

# Comprender al capital de trabajo y s"s

componentes$# %plicar los ratios &"e se "tilizan para medir la

li&"idez y comprender s"s limitaciones$

# Comprender y aplicar el ciclo de conversiónde efectivo$


4/59

EL CAPITAL DE TRABAJO Y EL

PLANEAMIENTO DEL EFECTIVO

El Capital deTrabajo

Componentes delFondo de 'aniobra

Ciclo de Conversióndel Efectivo

Pol(ticas de Capitalde Trabajo

%n)lisis de ariacionesen Tesorer(a

*atios de Li&"idez


5/59








*atios de Li&"idez


6/59

¿EN QUÉ CONSISTE LAPLANIFICACIÓN FINANCIERA?

# La planificación financiera consiste en+

%nalizar alternativasde inversión

y financiamiento

Proyectar las

consec"encias delas alternativas

1 ,

Ele-ir alternativas

'edir losres"ltados

. /


7/59

LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA SECENTRA EN EL PANORAMA GENERAL

Los planificadores financieros tratan de eaminar lainversión se-n cada l(nea de actividad y evitanenredarse en detalles$

S"ele trabajarse con tres escenarios+# Escenario optimista+ crecimiento a-resivo y r)pido

en los mercados eistentes con -ran inversión$

# Escenario normal+ crecimiento moderado2 pero no aepensas de los competidores$

# Escenario pesimista+ red"cción de los mercados de

la empresa$ Son planes para per(odos de recesión$


8/59

¿QUÉ DEBE CONTENER ELPLAN DE CADA ESCENARIO?

!n res"men de+

Los -astosde capital

*e&"erimientosde capitalcirc"lante

Estrate-ias para conse-"ir losfondos para realizar esas inversiones


9/59

¿POR QUÉ HAY QUE TRAZARPLANES FINANCIEROS?

1$Para analizar a las opciones eistentes$

,$%l planificar no sólo 3ay &"e tener en c"enta losacontecimientos m)s probables2 tambi4n deben preverse las contin-encias 567"4 pasar(a si 89:$

Si tenemos en c"enta a las contin-encias en la planificación2 es m)s probable &"e detectemos lasse;ales de peli-ro a tiempo y podamos responder

oport"namente$


10/59








*atios de Li&"idez


11/59

CAPITAL DE TRABAJO

# Capia! "# T$a%a&' B$(') Es la inversión de "naempresa en activos de corto plazo+ caja y bancos2

valores ne-ociables2 inventarios y c"entas porcobrar2 es decir2 activos circ"lantes$

# Capia! "# T$a%a&' N#') %ctivos circ"lantesmenos Pasivos circ"lantes$


12/59








*atios de Li&"idez


13/59

COMPONENTES DEL FONDODE MANIOBRA

*CAPITAL DE TRABAJO+#


14/59

EL PASIVO CORRIENTE

El Pasivo Corriente comprende a losacreedores de corto plazo+


15/59

PREVISIÓN DE FONDOS PARA ELPERIODO INICIAL DE UN NEGOCIO

# En el periodo inicial2 parte de losre&"erimientos de Capital de Trabajo 5ins"mosy materias primas para iniciar la prod"cción y

para emer-encias: y parte de la mano de obra5-astos de entrenamiento: deben ser incl"idosen los re&"erimientos de Capital Permanente

como "n %ctivo >iferido$# %dem)s2 debido a la incertid"mbre2 3ay &"e prever "n mar-en de se-"ridad en caja para

c"brir c"al&"ier event"alidad$


16/59

PREVISIÓN DE FONDOS PARA ELPERIODO INICIAL DE UN NEGOCIO

# %"n&"e "n ne-ocio ten-a ecelentes perspectivas no p"ede desarrollarse c"ando notiene "na provisión de fondos para c"mplir los

compromisos del Pasivo Corriente$

# El dinero 3ace "n lar-o recorrido antes deretornar a la empresa$ C"al&"ier error p"ede

infl"ir en forma ne-ativa en el retorno$

Compra deIns"mos

Prod"cción %lmacenamiento >istrib"ción enta Cobranza


17/59

DÉFICIT DE DINERO

# %ntes de &"e el dinero retorne a Caja2 p"eden pasar varios meses$ El in-reso de dinero p"edeser "tilizado para pa-ar compromisos2 pero poral-n tiempo no ser) s"ficiente para c"brir losdesembolsos$

# % contin"ación se ver) cómo se calc"la estere&"erimiento de dinero$


18/59

OBJETIVOS DELPLANEAMIENTO DE CAJA

El planeamiento de caja para "na empresa &"ereci4n comienza es "na estimación para "n

lar-o periodo con el objeto de establecer+1$El tiempo probable en el &"e los pa-os de Caja

sean menores &"e los in-resos$

,$El d4ficit entre los in-resos y los desembolsos2ya &"e este d4ficit debe ser incl"ido comore&"erimiento de Capital de Trabajo$


19/59

¿CÓMO PLANIFICAR LOSREQUERIMIENTOS DE CAJA?

# La t4cnica &"e se re&"iere para planificar los

re&"erimientos de caja2 es la misma &"e sere&"iere para pronosticar el fl"jo de caja$ Serefiere ecl"sivamente a in-resos y e-resos de

Caja$


20/59

INGRESOS Y EGRESOS DE CAJA

INGRESOS DE CAJA

V#,a- a! .',a"'/C'%$a,0a-

O$'- i,1$#-'- "# .a&a/

EGRESOS DE CAJAVa$ia%!#-)

Ma#$ia P$i2aMa,' "# O%$a

Ga-'- "# Fa%$i.a.i3,

Fi&'-)Ga-'- G#,#$a!#-

Pa-i4' a La$1' P!a0'

O$'-


21/59

INGRESOS DE CAJA

# Los in-resos por ventas p"eden ser divididosen entas al Contado y Cobranzas$

# Si el plazo &"e se concede a los clientes es de.0 d(as2 para el propósito del pro-rama2 es

conveniente tomarlo como si f"era a ?0 d(as afin de prevenir fallas en los cobros en caso de&"e al-"nos clientes no pa-"en p"nt"almente$


22/59

PROGRAMA DE INGRESOS DE CAJA


23/59

DESEMBOLSOS DE CAJA

# Los desembolsos se dividen i-"al &"e los

costos2 es decir2 en fijos y variables$# Los desembolsos fijos tienen &"e pa-arse

independientemente de si la empresa vende ono$

PLANEAMIENTO DE CAJA PARA


24/59

PLANEAMIENTO DE CAJA PARAEL CAPITAL CIRCULANTE

# Proviene de los si-"ientes pro-ramas &"e deben serelaborados previamente+

# In-resos+ Pro-rama de ventas al Contado y

Cobranzas2 y =tros In-resos 5si los 3ay:$# >esembolsos+

@ Pro-rama de Compras$

@ Pro-rama de 'ano de =bra y s"s Costos$ @ Pro-rama de Aastos ariables de Fabricación$

@ Pro-rama de estimación mens"al de Aastos Fijos$

@ =tras necesidades de Capital Circ"lante2 si 3ay$


25/59

ESTUDIO DEL PLAN DE CAJASIN CONSIDERAR PRÉSTAMO

# % contin"ación se presenta la sit"ación de Caja

para los primeros doce meses sin considerar "ncapital de trabajo inicial para las necesidadesde materia prima$


26/59

PLAN DE CAJA SIN SALDO INICIAL

ESTUDIO DEL PLAN DE CAJA


27/59

ESTUDIO DEL PLAN DE CAJACONSIDERANDO UN PRÉSTAMO

# Como p"ede observarse en el c"adro anterior2 loscompromisos para la materia prima en el s4timo yen el d4cimo mes son m"y altos$

# La escasez de dinero podr(a ocasionar problemasfinancieros m"y serios$ Parece inevitable tener &"erec"rrir al cr4dito$

# % contin"ación2 la sit"ación de Caja para los primeros doce meses considerando "n capital inicialde B 12000$


28/59

PLAN DE CAJA CON SALDO INICIAL

# Se 3a s"p"esto &"e se 3an iniciado las actividades con "ncapital inicial de B12000$

EN CASO DE REQUERIRSE


29/59

EN CASO DE REQUERIRSECRÉDITO

# Las condiciones del cr4dito deben est"diadarse conc"idado para ser incl"idas en el fl"jo de caja$

# El saldo de caja debe ser est"diado c"idadosamente2

por&"e f)cilmente p"ede ser convertido en d4ficitc"ando al-n cambio desfavorable oc"rre$

# 67"4 pasar(a por ejemplo si las cobranzas no son

3ec3as a los .0 d(as sino a los ?0 o m)s9# 67"4 pasar(a si las ventas f"eran menores a las

pro-ramadas9

# 67"4 oc"rrir(a si 3"bieran desembolsos imprevistos9


30/59








*atios de Li&"idez


31/59

LA RAZÓN CIRCULANTE

# S" finalidad es medir la li&"idez de la empresa$

# !na alta razón circ"lante no ase-"ra &"e sedispondr) del efectivo &"e se necesitar) si losinventarios no se p"eden vender o las c"entas por

cobrar no se p"eden cobrar$# En consec"encia2 la aparente se-"ridad de "na alta

razón circ"lante2 p"ede ser il"soria$

%ctivos Circ"lantesPasivos Circ"lantes

LA PRUEBA 5CIDA O RAZÓN


32/59

LA PRUEBA 5CIDA O RAZÓNR5PIDA

# S" finalidad2 tambi4n2 es medir la li&"idez de laempresa$

# Se s"straen los inventarios por&"e son los menosl(&"idos de los activos circ"lantes$

%ctivos Circ"lantes D Inventarios

Pasivos Circ"lantes


33/59

LA PRUEBA DURA

Caja y


34/59








*atios de Li&"idez

CICLO DE CONVERSIÓN DEL


35/59

CICLO DE CONVERSIÓN DELEFECTIVO

Es el tiempo &"e transc"rre desde &"e se 3aceel pa-o por la compra de materia prima eins"mos 3asta la cobranza de las c"entas por

cobrar -eneradas por las ventas del prod"ctofinal$ 'ientras tanto2 la empresa debefinanciar todos s"s procesos$

Compra deIns"mos

Prod"cción %lmacenamiento >istrib"ción enta Cobranza

CICLO DE CONVERSIÓN DEL


36/59

CICLO DE CONVERSIÓN DELEFECTIVO

P#$6'"' "# E7i-#,.ia-

P#$6'"' "# C',4#$-i3, "#! E8#.i4'P#$6'"' 2#"i'"# Pa1'

P#$6'"' 2#"i'"# C'%$'

Promedio de EistenciasCosto de entas .?

Promedio de C"entas Cobrar entas .?

Promedio de C"entas Pa-ar

Costo de entas .?

Per(odo de

Eistencias

Per(odomedio de

cobro

Per(odomedio de

pa-o D


37/59

EL CAPITAL DE TRABAJO Y ELPLANEAMIENTO DEL EFECTIVO






*atios de Li&"idez

9


38/59

POL9TICA DE CAPITAL DETRABAJO

Pol(ticas referentes a+

Ni4#!#- pa$a .a"aA.i4' Ci$.(!a,#

C32' 8i,a,.ia$ a

!'- A.i4'-Ci$.(!a,#-

Ó


39/59

LA ADMINISTRACIÓN DELCAPITAL DE TRABAJO

A"2i,i-$a.i3,"# A.i4'- :Pa-i4'-

Ci$.(!a,#-

D#,$' "# !'-!i,#a2i#,'- "#p'!6i.a

#-a%!#.i"'-

Ó


40/59

INVERSIÓN EN CAPITAL DETRABAJO Y POL9TICAS

FINANCIERASLa pol(tica de capital de trabajo se refiere a dos

aspectos b)sicos+

¿C(;! #- #! ,i4#!ap$'pia"' "# !'-

a.i4'- .i$.(!a,#-?

La 8'$2a #,


41/59

POL9TICA RELAJADA DE


42/59

POL9TICA RELAJADA DEINVERSIÓN EN ACTIVOS

CIRCULANTES

Es "na pol(tica bajo la c"al se mantiene "nacantidad relativamente -rande de efectivo2 valoresne-ociables e inventarios y a trav4s de la c"al lasventas se estim"lan por medio de "na pol(tica liberal

de cr4dito2 dando como res"ltado "n alto nivel dec"entas por cobrar$

POL9TICA RESTRINGIDA DE


43/59

POL9TICA RESTRINGIDA DEINVERSIÓN EN ACTIVOS

CIRCULANTES

Es "na pol(tica bajo la c"al el mantenimiento deefectivo2 valores ne-ociables2 inventarios y c"entas por cobrar se ve minimizado$

POL9TICA MODERADA DE


44/59

POL9TICA MODERADA DEINVERSIÓN EN ACTIVOS

CIRCULANTES

Es "na pol(tica &"e se enc"entra entre la pol(ticarelajada y la pol(tica restrin-ida$

Ó


45/59

PREGUNTA PARA DISCUSIÓN ENCLASE

¿C(;!#- -', !a- 4#,a&a- : "#-4#,a&a- "#

.a"a (,a "# !a- $#- p'!6i.a-?

POL9TICAS ALTERNATIVAS DE


46/59

POL9TICAS ALTERNATIVAS DEFINANCIAMIENTO DE LOS

ACTIVOS CIRCULANTES

a+ A.i4'- Ci$.(!a,#- P#$2a,#,#-/

%+ A.i4'- Ci$.(!a,#- T#2p'$a!#-/

ACTIVOS CIRCULANTES


47/59

ACTIVOS CIRCULANTESPERMANENTES

Son los activos circ"lantes &"e se conservan

disponibles en los per(odos en los &"e losactivos circ"lantes dismin"yen a s"s nivelesm)s bajos$

ACTIVOS CIRCULANTES


48/59

ACTIVOS CIRCULANTESTEMPORALES

Son los activos circ"lantes &"e fl"ctan con

las variaciones estacionales o c(clicas &"e sedan dentro de la ind"stria o la empresa$


49/59

EL CAPITAL DE TRABAJO Y ELPLANEAMIENTO DEL EFECTIVO






*atios de Li&"idez

GESTIÓN DE TESORER9A)


50/59

GESTIÓN DE TESORER9A)EL FLUJO DE CAJA

# Pronostica los fl"jos de entrada y salida deefectivo2 se centra sobre lo &"e es importante+la capacidad de la empresa para -enerar

s"ficientes fl"jos de efectivo de entradacapaces de satisfacer s"s fl"jos de salida deefectivo$

# Proporciona el mejor y m)s amplio panoramaen relación con la posición de li&"idez de "naempresa$

EJERCICIO) PREPARACIÓN DEL


51/59

EJERCICIO) PREPARACIÓN DELFLUJO DE CAJA

# >esarrolle el pres"p"esto de efectivo de la empresa T"pi T"fabricante de c3ompas de alpaca2 para los meses de oct"bre2noviembre y diciembre$ Se 3an pronosticado ventas de S$0020002 S$ /002000 y S$ .002000 para los meses deoct"bre2 noviembre y diciembre respectivamente$

# Gistóricamente2 el ,0H de las ventas se 3an 3ec3o enefectivo2 el 0H se 3a cobrado desp"4s de "n mes2 y el

.0H restante se 3a cobrado dos meses desp"4s$# En diciembre se cobrar)n dividendos por S$ .020002

provenientes de las acciones &"e se poseen en otrasempresas$

PROGRAMA DE INGRESOS EN


52/59

PROGRAMA DE INGRESOS ENEFECTIVO PROYECTADO EN MILES DE

SOLES

Ago. Set. Oct. Nov. Dic.

Ventas Pronosticadas 800 600 500 400 300

Ventas en efectivo 0.2 160 120 100 80 60

Centas !or co"rar

Venci#iento en n #es 0.5 400 300 250 200

Venci#iento en dos #ese 0.3 240 180 150

Otros $ngresos en %fectivo 30

&ota' $ngreso en %fectivo 160 520 640 510 440

INFORMACIÓN PARA EL PROGRAMA DE EGRESOS


53/59

INFORMACIÓN PARA EL PROGRAMA DE EGRESOS

# Las compras representan el 0H de los in-resos$ >e

esta cantidad el 10H se pa-a en efectivo2 el 0H se pa-a "n mes desp"4s y el ,0H restante a los dosmeses de la compra$

# Cada mes se pa-ar) "n al&"iler de S$ 2000$# Las rem"neraciones ascienden a S$ 1002000$# En diciembre se pa-an S$ ,2000 de imp"estos$# En noviembre se comprar) y pa-ar) ma&"inaria por

S$ ,?02000$# En diciembre se pa-ar)n S$ .02000 de intereses por

de"das y se amortizar)n S$ J02000 por "n pr4stamo$

# En oct"bre se pa-ar)n dividendos por S$ /02000$

PROGRAMA DE EGRESOS EN EFECTIVO


54/59

PROGRAMA DE EGRESOS EN EFECTIVOPROYECTADO EN MILES DE SOLES

FLUJO DE EFECTIVO PROYECTADO


55/59

FLUJO DE EFECTIVO PROYECTADOEN MILES DE SOLES

Oct. Nov. Dic.

Saldo Inicial de Caja 300 354 142

Total Ingresos de Efectivo 40 510 440

Total Egresos de Efectivo 5! "22 3"Saldo #inal 354 142 $55

%e&'eri(iento )*ni(o de Caja 50 50 50

#inancia(iento %e&'erido 0 0 105

AN5LISIS DE LAS VARIACIONES


56/59

AN5LISIS DE LAS VARIACIONESEN TESORER9A Y CAPITAL DE

TRABAJO# 6Cómo las fl"ct"aciones estacionales y

c(clicas en ventas infl"yen sobre los niveles deactivos circ"lantes y sobre los re&"erimientosde financiamiento9

# >etermine los valores correspondientes a larazón corriente y la pr"eba )cida del si-"iente balance y lo sabr)$

%(P)%SA DON *)$O+A,ANC% -%N%)A, .en #i''ones de Nevos So'es/


57/59

+A,ANC% -%N%)A, .en #i''ones de Nevos So'es/

30002 280203 300603

AC&$VOS

Caa +ancos 10 15 11

Centas !or Co"rar 35 562 412$nventarios 615 22 6

&ota' Activo Corriente 1000 14 1100

Activos *ios Netos 1000 105 1100

&ota' Activos 2000 254 2200

PAS$VOS

Centas !or Pagar 60 0 66

Doc#entos !or !agar 110 451 140

Otros Pasivos de Corto P'a 140 210 154

&ota' Pasivo Corriente 310 51 360

Deda a ,argo P'ao 54 84 84&ota' Pasivos 1064 1535 1144

PA&)$(ON$O

Ca!ita' Socia' 10 22 22

7ti'idades )etenidas 66 810 82

&ota' Patri#onio 36 103 1056

QUÉ PUEDE CONCLUIR DE


58/59

¿QUÉ PUEDE CONCLUIR DEESTOS RATIOS?

.00J0, ,K0,0. .00?0.

*azónCorriente .$,. ,$00 .$0?

Pr"ebacida 1$,/ 0$ 1$1K


59/59

Documents

FCP 10 y 11 Capital de Trabajo Planeamiento Del Efectivo