111
FECU (Ficha Estadística Codificada Uniforme) AES GENER S.A. Razón Social 1.01.05.00 1. IDENTIFICACION 1.01.04.00 94272000 - 9 RUT Sociedad 1.00.01.10 Fecha de inicio 1.00.01.20 Fecha de cierre 1.00.01.30 Tipo de Moneda 1.00.01.40 Tipo de Estados Financieros día mes año día mes año Pesos Consolidado 2008 2008 1 6 1 30

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FECU (Ficha Estadística Codificada Uniforme)

AES GENER S.A.

Razón Social1.01.05.00

1. IDENTIFICACION

1.01.04.00 94272000 - 9RUT Sociedad

1.00.01.10 Fecha de inicio

1.00.01.20 Fecha de cierre

1.00.01.30 Tipo de Moneda

1.00.01.40 Tipo de Estados Financieros

día mes año

día mes año

Pesos

Consolidado

2008

20081

6

1

30

Page 2: FECU Gener.pdf

Informe de los Auditores Externos Revisión de Estados Financieros Interinos referidos al

30 de Junio de 2008

19-08-2008FECHA IMPRESIÓN:

Página 1 de 1Rut

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

:

:

:

:

Informe de los Auditores IndependientesRevisión de Estados Financieros Interinos

Señores Accionistas y Directores de AES Gener S.A.:

Hemos revisado el balance general consolidado de AES Gener S.A. yfiliales al 30 de junio de 2008 y los correspondientes estadosconsolidados de resultados y de flujo de efectivo por el período de seis meses terminado en esa fecha. Estos estados financierosconsolidados interinos y sus correspondientes notas son responsabilidadde la administración de AES Gener S.A. y filiales. No hemos revisado los estados financieros de la coligada Empresa Eléctrica Guacolda S.A.. El valor patrimonial proporcional de la inversión de la Sociedad enesta empresa asciende a M$ 81.435.180 al 30 de junio de 2008 y la participación en sus resultados representa una utilidad en empresasrelacionadas ascendente a M$ 5.038.059. Dichos estados financieros fueron revisados por otros auditores independientes, cuyo informe derevisión nos ha sido proporcionado, y nuestro informe aquí presentado, en lo que se refiere a los importes utilizados para el cálculo delvalor patrimonial proporcional en esa Sociedad, se basa únicamente enel informe emitido de esos auditores independientes. Los estadosfinancieros consolidados interinos de AES Gener S.A. y filiales por elperíodo de seis meses terminado al 30 de junio de 2007 fueron revisadospor otros auditores, quienes emitieron un informe de revisión limitada sobre los mismos con fecha 3 de agosto de 2007. El Análisis Razonado y los Hechos Relevantes adjuntos no forman parte integrante de estosestados financieros; por lo tanto, este informe no se extiende a los mismos.

Hemos efectuado la revisión de acuerdo con normas de auditoría establecidas en Chile para una revisión de información financierainterina. Una revisión de información financiera interina consiste principalmente en aplicar procedimientos de revisión analítica a losestados financieros y efectuar las indagaciones con el personalresponsable de las materias financieras y de contabilidad. El alcancede esta revisión es sustancialmente menor que una auditoría efectuadade acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados financieros tomados en conjunto. En consecuencia, los estados financieros consolidados interinos al 30 de junio de 2008, no han sido auditados ypor lo tanto, no estamos en condiciones de expresar, ni expresamosdicha opinión.

Basados en nuestra revisión de los estados financieros consolidadosinterinos al 30 de junio de 2008, no tenemos conocimiento de ajustes significativos que debieran ser efectuados a los mismos, para que esténde acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados enChile.

Santiago, 14 de agosto de 2008

77802430-6RUT Auditores ExternosExtern

ERNST & YOUNG SERVICIOS PROFESIONALES DE AUDITORIARazón Social Auditores Externos:

Nombre de la persona autorizada que firma RUBEN LOPEZ D.

9385460-8RUT de la persona autorizada que firma

Page 3: FECU Gener.pdf

Rut

ACTIVOS

Período

Expresado en

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 1 de 1

2.00 ESTADOS FINANCIEROS

BALANCE GENERAL2.01

NÚMERO NOTA ANTERIORACTUAL

Tipo de Balance94272000 - 9

1.00.01.40

Tipo de Moneda Pesos1.00.01.301.01.04.00 R.U.T.

ACTIVOS

Consolidado

al

día mes año día mes año

al30 06 2008 30 06 2007

5.11.00.00 TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES 376.437.235 262.117.896

5.11.10.10 Disponible 2.911.458 2.433.226

5.11.10.20 Depósitos a plazo 9.793.507 51.922.983

5.11.10.30 Valores negociables (neto) 4 2.114.624 1.586.602

5.11.10.40 Deudores por venta (neto) 5 114.193.633 93.905.359

5.11.10.50 Documentos por cobrar (neto) 5 0 0

5.11.10.60 Deudores varios (neto) 5 3.142.021 4.446.490

5.11.10.70 Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas 6 430.411 322.882

5.11.10.80 Existencias (neto) 7 35.670.999 23.892.975

5.11.10.90 Impuestos por recuperar 67.847.616 26.519.725

5.11.20.10 Gastos pagados por anticipado 3.665.337 3.094.199

5.11.20.20 Impuestos diferidos 8 15.890.098 12.883.734

5.11.20.30 Otros activos circulantes 10-11 120.777.531 41.109.721

5.11.20.40 Contratos de leasing (neto) 0 0

5.11.20.50 Activos para leasing (neto) 0 0

5.12.00.00 TOTAL ACTIVOS FIJOS 1.373.896.362 1.245.919.378

5.12.10.00 Terrenos 12 10.464.624 10.261.978

5.12.20.00 Construcción y obras de infraestructura 12 988.793.454 845.049.643

5.12.30.00 Maquinarias y equipos 12 1.122.308.278 1.109.452.896

5.12.40.00 Otros activos fijos 12 18.952.021 10.954.227

5.12.50.00 Mayor valor por retasación técnica del activo fijo 12 44.593.427 44.593.427

5.12.60.00 Depreciación (menos) 12 (811.215.442) (774.392.793)

5.13.00.00 TOTAL OTROS ACTIVOS 247.647.015 194.837.578

5.13.10.10 Inversiones en empresas relacionadas 14 116.037.753 110.307.963

5.13.10.20 Inversiones en otras sociedades 15 17.521.318 18.492.492

5.13.10.30 Menor valor de inversiones 16 3.922.896 4.358.522

5.13.10.40 Mayor valor de inversiones (menos) 0 0

5.13.10.50 Deudores a largo plazo 5 34.024.726 646.793

5.13.10.60 Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo 6 1.165.264 1.284.266

5.13.10.65 Impuestos diferidos a largo plazo 0 0

5.13.10.70 Intangibles 17 12.005.179 10.472.859

5.13.10.80 Amortización (menos) 17 (7.389.528) (6.550.750)

5.13.10.90 Otros 18-32 70.359.407 55.825.433

5.13.20.10 Contratos de leasing largo plazo (neto) 0 0

5.10.00.00 TOTAL ACTIVOS 1.997.980.612 1.702.874.852

Page 4: FECU Gener.pdf

Rut

PASIVOS

Período

Expresado en

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 1 de 1

NÚMERO NOTA ANTERIORACTUAL

Tipo de Balance94272000 - 9

1.00.01.40

Tipo de Moneda Pesos1.00.01.301.01.04.00 R.U.T.

PASIVOS

Consolidado

al

día mes año día mes año

al30 06 2008 30 06 2007

5.21.00.00 TOTAL PASIVOS CIRCULANTES 189.761.793 119.739.666

5.21.10.10 Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo 0 0

5.21.10.20 Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo - porción corto plazo19 15.163.477 11.133.638

5.21.10.30 Obligaciones con el público (pagarés) 0 0

5.21.10.40 Obligaciones con el público - porción corto plazo (bonos) 22 5.172.091 5.064.306

5.21.10.50 Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un año 260.205 57.648

5.21.10.60 Dividendos por pagar 1.993.841 42.427

5.21.10.70 Cuentas por pagar 42 124.746.496 77.754.840

5.21.10.80 Documentos por pagar 0 0

5.21.10.90 Acreedores varios 0 0

5.21.20.10 Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas 6 1.612.164 619.854

5.21.20.20 Provisiones 23-24 10.588.741 7.757.415

5.21.20.30 Retenciones 2.238.557 1.231.878

5.21.20.40 Impuesto a la renta 20.701.461 14.574.158

5.21.20.50 Ingresos percibidos por adelantado 7.284.760 1.503.502

5.21.20.60 Impuestos diferidos 0 0

5.21.20.70 Otros pasivos circulantes 0 0

5.22.00.00 TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO 671.098.945 572.336.556

5.22.10.00 Obligaciones con bancos e instituciones financieras 21 121.060.783 120.955.997

5.22.20.00 Obligaciones con el público largo plazo (bonos) 22 431.990.983 348.678.303

5.22.30.00 Documentos por pagar largo plazo 7.198.257 6.345

5.22.40.00 Acreedores varios largo plazo 0 0

5.22.50.00 Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo 6 0 0

5.22.60.00 Provisiones largo plazo 23-24 26.278.907 26.161.223

5.22.70.00 Impuestos Diferidos a largo plazo 8 63.484.503 60.756.986

5.22.80.00 Otros pasivos a largo plazo 25 21.085.512 15.777.702

5.23.00.00 INTERES MINORITARIO 26 11.367.691 7.342.959

5.24.00.00 TOTAL PATRIMONIO 1.125.752.183 1.003.455.671

5.24.10.00 Capital pagado 27 975.625.594 853.288.302

5.24.20.00 Reserva revalorización capital 27 26.936.665 16.212.478

5.24.30.00 Sobreprecio en venta de acciones propias 27 35.388.393 35.534.775

5.24.40.00 Otras reservas 27 1.249.370 22.584.357

5.24.50.00 Utilidades retenidas (sumas códigos 5.24.51.00 al 5.24.56.00) 86.552.161 75.835.759

5.24.51.00 Reservas futuros dividendos 27 53.978.302 39.467.737

5.24.52.00 Utilidades acumuladas 27 3.610.869 3.186.050

5.24.53.00 Pérdidas acumuladas (menos) 0 0

5.24.54.00 Utilidad (pérdida) del ejercicio 27 28.962.990 33.181.972

5.24.55.00 Dividendos provisorios (menos) 0 0

5.24.56.00 Déficit acumulado periodo de desarrollo 0 0

5.20.00.00 TOTAL PASIVOS 1.997.980.612 1.702.874.852

Page 5: FECU Gener.pdf

Rut

ESTADO DE RESULTADOS

Período

Expresado en

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 1 de 1

ESTADO DE RESULTADOS2.02

NÚMERO NOTA ANTERIORACTUAL

Tipo de Balance94272000 - 9

1.00.01.40Tipo de Moneda Pesos1.00.01.30

1.01.04.00 R.U.T.

ESTADO DE RESULTADOS

Consolidado

hasta

desde

día mes año día mes año

desde

hasta

01

30

01

06

2008

2008

01

30

01

06

2007

2007

5.31.11.00 RESULTADO DE EXPLOTACION 70.472.597 65.114.513

5.31.11.10 MARGEN DE EXPLOTACION 91.594.269 83.915.846

5.31.11.11 Ingresos de explotación 496.153.235 344.896.610

5.31.11.12 Costos de explotación (menos) (404.558.966) (260.980.764)

5.31.11.20 Gastos de administración y ventas (menos) (21.121.672) (18.801.333)

5.31.12.00 RESULTADO FUERA DE EXPLOTACION (20.185.390) (15.468.544)

5.31.12.10 Ingresos financieros 1.978.813 3.799.034

5.31.12.20 Utilidad inversiones empresas relacionadas 14 5.067.372 4.953.259

5.31.12.30 Otros ingresos fuera de la explotación 28 1.321.009 2.451.464

5.31.12.40 Pérdida inversión empresas relacionadas (menos) 14 (3.467.370) (42.537)

5.31.12.50 Amortización menor valor de inversiones (menos) 16 (193.972) (200.684)

5.31.12.60 Gastos financieros(menos) (17.649.980) (18.837.856)

5.31.12.70 Otros egresos fuera de la explotación (menos) 28 (4.259.893) (3.892.360)

5.31.12.80 Corrección monetaria 29 5.250.313 (293.671)

5.31.12.90 Diferencias de cambio 30 (8.231.682) (3.405.193)

5.31.10.00 RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA E ITEMES EXTRAORDINARIOS 50.287.207 49.645.969

5.31.20.00 IMPUESTO A LA RENTA 8 (17.435.719) (17.418.332)

5.31.30.00 ITEMES EXTRAORDINARIOS 0 0

5.31.40.00 UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE INTERÉS MINORITARIO 32.851.488 32.227.637

5.31.50.00 INTERES MINORITARIO 26 (3.888.498) 954.335

5.31.00.00 UTILIDAD (PÉRDIDA) LÍQUIDA 28.962.990 33.181.972

5.32.00.00 Amortización mayor valor de inversiones 16 0 0

5.30.00.00 UTILIDAD (PÉRDIDA) DEL EJERCICIO 28.962.990 33.181.972

Page 6: FECU Gener.pdf

Rut

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - DIRECTO

Período

Expresado en

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 1 de 1

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO2.03

NÚMERO NOTA ANTERIORACTUAL

DMétodo del estado de flujo de efectivo

5.03.01.00 Tipo de Balance

94272000 - 91.00.01.40

Tipo de Moneda Pesos1.00.01.301.01.04.00 R.U.T.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - DIRECTO

Consolidado

hasta

desde

día mes año día mes año

desde

hasta

01

30

01

06

2008

2008

01

30

01

06

2007

2007

5.41.11.00 FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN 44.337.718 50.888.051

5.41.11.10 Recaudación de deudores por venta 686.416.357 471.799.962

5.41.11.20 Ingresos financieros percibidos 1.865.638 3.167.121

5.41.11.30 Dividendos y otros repartos pecibidos 788.537 4.577.969

5.41.11.40 Otros ingresos percibidos 8.265.335 6.294.727

5.41.11.50 Pago a proveedores y personal (menos) (606.196.568) (388.381.751)

5.41.11.60 Intereses pagados (menos) (18.148.941) (19.360.833)

5.41.11.70 Impuesto a la renta pagado (menos) (12.482.189) (10.823.649)

5.41.11.80 Otros gastos pagados (menos) (8.468.612) (5.601.821)

5.41.11.90 Impuesto al Valor Agregado y otros similares pagados (menos) (7.701.839) (10.783.674)

5.41.12.00 FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO 162.053.233 (30.646.234)

5.41.12.05 Colocación de acciones de pago 134.098.122 28

5.41.12.10 Obtención de préstamos 72.101.916 0

5.41.12.15 Obligaciones con el público 0 0

5.41.12.20 Préstamos documentados de empresas relacionadas 0 0

5.41.12.25 Obtención de otros préstamos de empresas relacionadas 0 46.984

5.41.12.30 Otras fuentes de financiamiento 0 0

5.41.12.35 Pago de dividendos (menos) (26.503.740) (24.171.605)

5.41.12.40 Repartos de capital (menos) 0 0

5.41.12.45 Pago de préstamos (menos) (16.712.713) (6.444.651)

5.41.12.50 Pago de obligaciones con el público (menos) (98.597) (76.990)

5.41.12.55 Pago de préstamos documentados de empresas relacionadas (menos) 0 0

5.41.12.60 Pago de otros préstamos de empresas relacionadas (menos) 0 0

5.41.12.65 Pago de gastos por emisión y colocación de acciones (menos) 0 0

5.41.12.70 Pago de gastos por emisión y colocación de obligaciones con el público (menos) 0 0

5.41.12.75 Otros desembolsos por financianciamiento (menos) (831.755) 0

5.41.13.00 FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (133.326.550) (54.831.614)

5.41.13.05 Ventas de activo fijo 15.662 0

5.41.13.10 Ventas de inversiones permanentes 0 104.466

5.41.13.15 Ventas de otras inversiones 0 4.229.628

5.41.13.20 Recaudación de préstamos documentados a empresas relacionadas 0 0

5.41.13.25 Recaudación de otros préstamos a empresas relacionadas 0 0

5.41.13.30 Otros ingresos de inversión 3.954.451 1.877.379

5.41.13.35 Incorporación de activos fijos (menos) (135.477.564) (48.260.171)

5.41.13.40 Pago de intereses capitalizados (menos) (1.819.099) (294.165)

5.41.13.45 Inversiones permanentes (menos) 0 (161.324)

5.41.13.50 Inversiones en instrumentos financieros (menos) 0 0

5.41.13.55 Préstamos documentados a empresas relacionadas (menos) 0 0

5.41.13.60 Otros préstamos a empresas relacionadas (menos) 0 0

5.41.13.65 Otros desembolsos de inversión (menos) 0 (12.327.427)

5.41.10.00 FLUJO NETO TOTAL DEL PERÍODO 73.064.401 (34.589.797)

5.41.20.00 EFECTO DE LA INFLACIÓN SOBRE EL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE (4.525.689) (837.792)

5.41.00.00 VARIACION NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 68.538.712 (35.427.589)

5.42.00.00 SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 64.390.417 99.722.946

5.40.00.00 SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 33 132.929.129 64.295.357

Page 7: FECU Gener.pdf

Rut

CONCILIACION FLUJO-RESULTADO

Período

Expresado en

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 1 de 1

CONCILIACIÓN ENTRE EL FLUJO NETO ORIGINADO POR

ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN Y EL RESULTADO DEL EJERCICIO

NÚMERO NOTA ANTERIORACTUAL

Tipo de Balance94272000 - 9

1.00.01.40

Tipo de Moneda Pesos1.00.01.301.01.04.00 R.U.T.

CONCILIACION FLUJO-RESULTADO

Consolidado

hasta

desde

día mes año día mes año

desde

hasta

01

30

01

06

2008

2008

01

30

01

06

2007

2007

5.50.10.00 Utilidad (Pérdida) del ejercicio 28.962.990 33.181.972

5.50.20.00 Resultado en venta de activos (9.932) 0

5.50.20.10 (Utilidad) Pérdida en venta de activos fijos (9.932) 0

5.50.20.20 Utilidad en venta de inversiones (menos) 0 0

5.50.20.30 Pérdida en venta de inversiones 0 0

5.50.20.40 (Utilidad) Pérdida en venta de otros activos 0 0

5.50.30.00 Cargos (abonos) a resultado que no representan flujo de efectivo 28.833.169 28.261.662

5.50.30.05 Depreciación del ejercicio 12 25.658.890 25.832.962

5.50.30.10 Amortización de intangibles 28 426.475 314.805

5.50.30.15 Castigos y provisiones 254.110 560.679

5.50.30.20 Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas (menos) 14 (5.067.372) (4.953.259)

5.50.30.25 Pérdida devengada en inversiones en empresas relacionadas 14 3.467.370 42.537

5.50.30.30 Amortización menor valor de inversioes 16 193.972 200.684

5.50.30.35 Amortización mayor valor de inversiones (menos) 0 0

5.50.30.40 Corrección monetaria neta 29 (5.250.313) 293.671

5.50.30.45 Diferencia de cambio neta 30 8.231.682 3.405.193

5.50.30.50 Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos) (961.256) (25.641)

5.50.30.55 Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo 1.879.611 2.590.031

5.50.40.00 Variación de Activos que afectan al flujo de efectivo (aumentos) disminuciones (17.595.828) (45.119.112)

5.50.40.10 Deudores por ventas (2.711.720) (42.076.420)

5.50.40.20 Existencias (15.069.485) (2.331.428)

5.50.40.30 Otros activos 185.377 (711.264)

5.50.50.00 Variación de pasivos que afectan al flujo de efectivo aumenentos (disminuciones) 258.821 35.517.864

5.50.50.10 Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación 2.576.063 34.981.448

5.50.50.20 Intereses por pagar 177.638 (206.044)

5.50.50.30 Impuesto a la renta por pagar (neto) 5.282.444 11.101.796

5.50.50.40 Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de explotación 5.191.916 (32.812)

5.50.50.50 Impuesto al Valor Agregado y otros similares por pagar (neto) (12.969.240) (10.326.524)

5.50.60.00 Utilidad (Pérdida) del interés minoritario 26 3.888.498 (954.335)

5.50.00.00 FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN 44.337.718 50.888.051

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Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 01. Inscripción en el Registro de Valores

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Inscripción en el Registro de Valores

Número Inscripción

Sociedad Registro de Valores Relación

--------------------------------------------------------------------------

AES Gener S.A. 176 Matriz

Sociedad Eléctrica Santiago S.A. 547 Filial

Estas sociedades se encuentran sujetas a la fiscalización de la Superintendencia

de Valores y Seguros.

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Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 02. Criterios Contables Aplicados

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a) Bases de preparación y período contable

Los presentes estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile y en conformidada normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, primando estas últimas en caso de existir discrepancias entre ambas.

Los presentes estados financieros consolidados cubren los períodos terminados al 30 de junio de 2008 y 2007.

b) Corrección monetaria

Los estados financieros consolidados son actualizados mediante la aplicación de las normas de corrección monetaria a objeto de reflejar el efecto de la variación en el poder adquisitivo de la moneda, ocurrida en los respectivos períodos.

Las actualizaciones han sido determinadas sobre la base de la variación del Indice de Precios al Consumidor publicado por el Instituto Nacional deEstadísticas que dieron origen a una variación de 3,2% para el período comprendido entre el 30 de noviembre de 2007 y el 31 de mayo de 2008 (1,9% para igual período del año anterior).

Los estados financieros consolidados al 30 de junio de 2007 han sido ajustados extracontablemente en un 8,9% a fin de permitir la comparación con los estados financieros consolidados del presente período.

c) Bases de conversión

Las operaciones en moneda extranjera y en unidades de fomento son presentadas al tipo de cambio y equivalencias siguientes:

Al 30 de Junio 2008 2007 $/Unidad $/Unidad-----------------------------------------------------------------------------

Dólar observado (US$) 526,05 526,86Dólar tipo de cambio tributario aduanero 479,40 526,20Pesos Argentinos (Arg$) 173,90 170,45Pesos Colombianos (Col$) 0,27 0,27Unidad de Fomento (UF) 20.252,71 18.624,17-----------------------------------------------------------------------------

d) Sociedades incluidas en la Consolidación

En cuadro adjunto se detallan las empresas incluidas en la consolidación.

Los estados financieros consolidados al 30 de junio de 2008 y 2007, incluyen los activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo de la sociedad matriz y sus filiales; de esta forma, las transacciones y saldos entre empresas relacionadashan sido eliminadas.

(*) Con fecha 7 de agosto de 2008, Aes Gener S.A. procedió a vender las inversiones en las sociedades dominicanas Empresa Generadora de Electricidad Itabo S.A. y New Caribbean Investment S.A., por un valor de MUS$ 68.000, pago al contado.

e) Depósitos a plazo

Los depósitos a plazo son presentados al valor de colocación más los reajustes e intereses devengados al cierre de cada período.

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Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 02. Criterios Contables Aplicados

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f) Existencias

Las existencias corresponden a materias primas y materiales, valorizadas a susrespectivos costos de reposición. Los valores así determinados no exceden susvalores netos de realización de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

Las provisiones de mermas se determinan en base a estudios técnicos y medio ambientales que puedan afectar los inventarios de carbón. La provisión demateriales y repuestos se determina en base a análisis técnico y rotación de los mismos.

g) Otros activos circulantes

En este rubro se incluye principalmente, derechos a cobrar por compromisos de venta, los que son presentados al valor de adquisición más los reajustes e intereses devengados al cierre de cada período.

h) Activo fijo

El activo fijo es presentado de acuerdo con el valor de los aportes o al costo,según corresponda, más corrección monetaria.

Con fecha 30 de junio de 1986 se procedió a ajustar los valores del activo fijo,según lo establecido en Circulares sobre Retasaciones Técnicas de la Superintendencia de Valores y Seguros.

La depreciación es calculada linealmente sobre el valor actualizado de losbienes de acuerdo con los años de vida útil remanente. La depreciación del período se presenta incluida en el costo de la explotación e incluye la depreciación del mayor y menor valor por retasación técnica del activo.

Los costos de financiamiento directos e indirectos asociados a las obras en ejecución, se activan en el valor de los bienes. Los costos de financiamiento indirectos se activan considerando una tasa de interés real promedio definanciamiento.

De acuerdo a los principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile, la Sociedad evalúa periódicamente la recuperabilidad del valor de sus activos fijosde acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico No 33 del Colegio de Contadores de Chile A.G.. Como resultado de esta evaluación no se han determinado ajustes que afecten los valores contables de estos activos.

i) Inversiones en empresas relacionadas

La Sociedad y sus filiales valorizan sus inversiones en acciones de empresas relacionadas, filiales y coligadas, en las cuales se tiene influenciasignificativa, al valor patrimonial proporcional, de acuerdo a lo establecido enla Circular No 1.697 de la Superintendencia de Valores y Seguros y a normas contables de aceptación general, incluyendo la aplicación del Boletín Técnico No64 del Colegio de Contadores de Chile A.G., en lo relativo a la valorización de las inversiones en empresas del exterior y empresas chilenas controladas endólares. Estas inversiones se controlan en pesos chilenos cuando susactividades constituyen una extensión de las operaciones de la matriz y en dólares estadounidenses cuando sus actividades no constituyen una extensión dela matriz y dichas empresas operan en países no estables.

De acuerdo a lo establecido por la Circular No 1.697 de la Superintendencia de Valores y Seguros y el Boletín Técnico No 72 del Colegio de Contadores de Chile A.G., se presume influencia significativa, todas aquellas inversiones sobre las cuales se posea un 20% o más de participación, o bien, aquellas sobre las cuales es posible ejercer individualmente o a través del grupo empresarial, unainfluencia importante en las políticas de la emisora.

De acuerdo a lo establecido por el Oficio Circular No 150 emitido por la Superintendencia de Valores y Seguros y el Boletín Técnico No 72 del Colegio de Contadores de Chile A.G., la Sociedad evalúa periódicamente la recuperabilidaddel valor de sus inversiones en el exterior. Como resultado de esta evaluación, no se han determinado ajustes que afecten los valores contables.

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Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

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: 02. Criterios Contables Aplicados

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Con fecha 7 de agosto de 2008, AES Gener S.A. procedió a vender las inversiones en las sociedades dominicanas Empresa Generadora de Electricidad Itabo S.A. yNew Caribbean Investment S.A. por un precio total de US$ 68.000.000, pagocontado. Dicha transacción generó un resultado negativo neto de impuestos en los resultados de la Compañía por M$ 3.049.767, el cual se presenta en estos estados financieros. (Ver Nota 39).

j) Inversión en otras sociedades

La Sociedad y sus filiales valorizan sus inversiones en otras sociedades a costo de adquisición corregido monetariamente, de acuerdo a lo establecido por laCircular No 1.697 de la Superintendencia de Valores y Seguros y al Boletín Técnico No 72 del Colegio de Contadores de Chile A.G., excepto la inversión en Gasandes Argentina S.A., la cual se valoriza al tipo de cambio de cierre por tratarse de una inversión controlada en dólares americanos, de acuerdo aconsulta formulada a la Superintendencia de Valores y Seguros en el año 2004.

Se incluyen en este rubro, todas aquellas inversiones permanentes en que la Sociedad posee menos del 20% de participación y en las cuales no se ejerce influencia significativa.

k) Intangibles

Corresponden principalmente a servidumbres, derechos de agua y pertenencias mineras, los cuales se encuentran valorizados a su costo de adquisión corregido monetariamente y su amortización es calculada de acuerdo a lo establecido por el Boletín Técnico No 55 del Colegio de Contadores de Chile A.G. Asimismo, se incluyen valores por derechos aportados en la formación de la sociedad en el año 1981 por Chilectra S.A., siendo amortizados en un plazo de 30 años a contar del 01 de enero de 1982.

l) Impuestos a la renta e Impuestos diferidos

La Sociedad y sus filiales contabilizan la provisión de impuesto a la renta de primera categoría sobre la base de la renta líquida imponible determinada según la legislación vigente.

La Sociedad y sus filiales reconocen los activos y pasivos por impuestosdiferidos por todas las diferencias temporarias, beneficios tributarios por pérdidas tributarias y otros eventos que crean diferencias entre la basecontable y tributaria de activos y pasivos, según lo establecen los Boletines Técnicos No 60 y complementarios emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G., considerando la tasa de impuesto a la renta de primera categoría vigente a la fecha del reverso de la diferencia temporaria.

m) Obligaciones con el público

Las obligaciones con el público (bonos) se presentan al cierre de cada período a su valor nominal más intereses y diferencias de cambio devengadas.

El menor valor obtenido, los desembolsos financieros y otros gastos asociadosdirectamente a la emisión de bonos al momento de su colocación, se presentan en el rubro Otros activos y se amortizan por el método de línea recta durante el período de vigencia de los instrumentos.

n) Indemnizaciones por años de servicios

La obligación por indemnizaciones por años de servicio pactada con el personal en virtud de los convenios suscritos, es provisionada al valor actual de la obligación total sobre la base del método de costo proyectado del beneficio, considerando para estos efectos una tasa de descuento del 6% nominal anual y está limitado a 31 años de servicios.

ñ) Plan de pensiones post-jubilatorios

A partir del 1 de enero de 1999, la Compañía ha reconocido el total de laobligación relacionada a los planes de pensión post-jubilatorios de los empleados jubilados y otros beneficios post-jubilatorios de acuerdo a loestipulado en los contratos colectivos.

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Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

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: 02. Criterios Contables Aplicados

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Los beneficios post-jubilatorios incluyen el pago de una pensión complementaria adicional a la que provee el sistema legal chileno de pensiones y jubilaciones, la cual es pagada en forma vitalicia. Adicionalmente, estos beneficios incluyenservicios complementarios de salud y subsidios de tarifa eléctrica. Estas obligaciones se contabilizan al valor actual de las obligaciones futurasutilizando una tasa de descuento de 6% nominal anual. También se considera dentro del cálculo, la expectativa de vida de los beneficiarios. Lasobligaciones relacionadas a los servicios complementarios de salud han sido determinadas considerando la tendencia de los costos médicos futuros y lossubsidios de tarifa eléctrica, de acuerdo al monto fijo pagado a empleados jubilados.

o) Provisión vacaciones

La Sociedad y sus filiales registran la provisión de vacaciones del personal sobre base devengada, según lo establece el Boletín Técnico No 47 del Colegio de Contadores de Chile A.G..

p) Operaciones de derivados La Sociedad matriz y sus filiales mantienen contratos para cubrir riesgos por fluctuaciones de tasa de cambio y de interés, considerados como contratos de coberturas de transacciones esperadas.

Se registran en otros activos o en otros pasivos, según corresponda, los efectos de los derechos y obligaciones que emanan de cada contrato, de acuerdo a lo establecido por el Boletín Técnico No 57 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

q) Estado de flujo de efectivo

Este estado ha sido preparado de acuerdo a las disposiciones de la Superintendencia de Valores y Seguros, aplicando el método directo establecidoen el Boletín Técnico No 50 del Colegio de Contadores de Chile A.G..

Los valores de efectivo y efectivo equivalente incluidos en dicho estado,representan disponibilidades de caja, depósitos a plazo y/o valores negociables, estos últimos susceptibles de convertirse en dinero en un plazo no superior a 90 días y sin riesgo de pérdida significativa de su valor. Para estos efectos, la Sociedad considera también como efectivo equivalente los saldos correspondientes a instrumentos comprados con compromiso de retroventa, menores o iguales a 90 días desde la fecha de su colocación.

Se incluye bajo el rubro “Flujo originado por actividades de la operación”, aquellos flujos de efectivo relacionados con el giro de la Sociedad, intereses pagados, ingresos financieros percibidos y todos aquellos que no están definidoscomo de inversión o financiamiento.

r) Provisión de deudores incobrables

La Sociedad y sus filiales determinan su estimación de deudores incobrables en base a un análisis individual de sus clientes y de la probabilidad de cobro de sus cuentas por cobrar.

s) Ingresos de explotación

Los ingresos por ventas de energía y potencia se contabilizan de acuerdo a las entregas físicas de energía y potencia, a los precios establecidos en los respectivos contratos o a los precios prevalecientes en el mercado eléctrico.

Los ingresos operacionales incluyen ingresos de energía y potencia suministrada y no facturada, valorados a los precios definidos en los contratos para cada período. Estos valores se contabilizan en el rubro deudores por ventas en el activo circulante. Adicionalmente, la Sociedad registra como ingresos devengados las ventas de energía y potencia a distribuidoras sin contrato a costo marginal, de acuerdo a lo establecido en el artículo 3 transitorio de la

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Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

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: 02. Criterios Contables Aplicados

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Ley 20.018. Esta normativa establece que “las empresas generadoras recibirán, por los suministros sometidos a regulación de precios no cubiertos porcontratos, el precio de nudo vigente, abonándole o cargándole las diferenciaspositivas o negativas, respectivamente, que se produzcan entre el costo marginaly el precio de nudo vigente”, la liquidación de estas diferencias de acuerdo a lo establecido en la Resolución Exenta No 885 de fecha 24 de diciembre de 2007, de la Dirección de Peajes de la Comisión Nacional de Energía se hará a través deaumentos en el precio de nudo los cuales no podrán superar el límite tarifario del 20% de dicho precio y en caso que el 20% no fuere suficiente para cubrir las diferencias señaladas, se incorporarán estos remanentes, debidamenteactualizados, en las sucesivas fijaciones de precios de nudo, hasta que se extingan por completo. Al 30 de junio de 2008, de acuerdo a las proyeccionesrealizadas por la Administración de la Sociedad Matriz y Filial SociedadEléctrica Santiago S.A., se ha clasificado en Deudores a largo plazo un monto ascendente a M$ 33.758.644, debido a que estos ingresos serán cobrados en un plazo superior a un año. Los costos relacionados a estos ingresos se contabilizan dentro de los costos operacionales.

Adicionalmente, la Compañía reconoce ingresos por ventas de existencias, talescomo carbón y gas natural al momento de su entrega, así como también por servicios de ingeniería, asesorías y otros en la medida que se preste el servicio.

t) Gastos diferidos

La Sociedad y sus filiales difieren los gastos asociados a la colocación de títulos de deuda, amortizándolos en el plazo de vigencia de estos títulos.

u) Gastos de investigación y desarrollo

La Sociedad y sus filiales registran bajo este concepto los gastos asociados a estudios de nuevos proyectos de generación eléctrica y otros de investigación,los cuales se registran en los resultados de cada período.

v) Valores negociables

Corresponde a cuotas de fondos mutuos, las que se encuentran valorizadas a valor de rescate a la fecha de cierre de cada período.

w) Menor valor de inversión

Este rubro incluye la diferencia deudora entre el costo de adquisición y el Valor Patrimonial Proporcional originado por las inversiones en empresas relacionadas. La amortización de estos menores valores se reconoce enresultados en un plazo de 20 años.

Los saldos de los menores valores, así determinados, fueron generados conanterioridad a la entrada en vigencia de la Circular No 1.697 de la Superintendencia de Valores y Seguros y al Boletín Técnico No 72 del Colegio de Contadores de Chile A.G., los que actualmente disponen que su determinaciónserá calculada en base a la diferencia entre el costo de adquisición y el correspondiente valor patrimonial determinado después de considerar el ajuste a valor justo de los activos y pasivos adquiridos.

De acuerdo a lo establecido por el Boletín Técnico No 72 del Colegio de Contadores de Chile A.G., la Sociedad evalúa periódicamente la recuperabilidadde sus mayores y menores valores generados por las inversiones. Como resultado de esta evaluación no se han determinado ajustes que afecten los valores de estas inversiones.

x) Software computacional

La Sociedad y sus filiales han desarrollado internamente software computacionales y ha adquirido paquetes computacionales. Los costos incurridos en el desarrollo interno de los software están formando parte del resultado del período en el cual se desembolsaron. Los costos desembolsados en la adquisición de paquetes computacionales están activados en el rubro Otros activos fijos y se deprecian en un plazo de 36 meses.

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Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

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: 02. Criterios Contables Aplicados

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y) Activos en leasing

La Sociedad y sus filiales tienen formando parte del Activo Fijo bienes adquiridos vía leasing, los cuales no son jurídicamente de su propiedad, pero sobre los cuales existe una opción de compra. Estos activos son presentados en el rubro Otros Activos Fijos y han sido valorizados de acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico No 22 del Colegio de Contadores de Chile A.G..

z) Ingresos percibidos por anticipado

AES Gener S.A. y su filial Norgener S.A. tienen formando parte de su pasivo circulante y pasivo largo plazo, cobros por servicios pagados en formaanticipada, generados por el uso de instalaciones y contrato de suministro.

El efecto en resultado de estos pagos, será reconocido linealmente dentro de los ingresos de explotación durante el plazo de vigencia del contrato.

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02. Criterios Contables AplicadosSociedades Incluidas en la Consolidación

Rut

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

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Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

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RUT NOMBRE SOCIEDAD

PORCENTAJE DE PARTICIPACIÓN

30-06-2008 30-06-2007

DIRECTO INDIRECTO TOTAL TOTAL

99,9900 99,990099,9900 0,000096673040-4 ENERGIA VERDE S.A.

99,0000 99,000099,0000 0,000096678770-8 NORGENER S.A.

90,0000 90,000090,0000 0,000096717620-6 SOCIEDAD ELECTRICA SANTIAGO S.A.

50,0100 50,010049,9800 0,03000-E NEW CARIBBEAN INVESTMENT S.A. (*)

100,0000 100,00000,0000 100,000096814370-0 EMPRESA ELECTRICA VENTANAS S.A.

100,0000 100,000099,9999 0,00010-E ENERGY TRADE AND FINANCE CORP.

99,9800 99,98000,0000 99,98000-E AES CHIVOR & CIA. S.C.A. E.S.P.

100,0000 100,00000,0000 100,00000-E GENER BLUE WATER (ISLAS CAYMAN)

100,0000 0,00000,0000 100,000076803700-0 INVERSIONES NUEVA VENTANAS S.A.

99,9900 99,99000,0000 99,990078759060-8 INVERSIONES TERMOENERGIA DE CHILE LTDA.

100,0000 100,000092,0000 8,00000-E GENER ARGENTINA S.A.

100,0000 100,000033,0000 67,00000-E TERMOANDES S.A.

100,0000 100,000013,0000 87,00000-E INTERANDES S.A.

99,0000 99,00000,0000 99,000096761150-6 GENERGIA S.A.

99,9900 99,99000,0000 99,99000-E GENERGIA POWER LTD. (ISLAS CAYMAN)

100,0000 0,00000,0000 100,000076004976-K EMPRESA ELECTRICA ANGAMOS S.A.

100,0000 0,00000,0000 100,000076008306-2 EMPRESA ELECTRICA CAMPICHE S.A.

100,0000 100,000094,0000 6,00000-E ENERGEN S.A.

99,9900 100,00000,0000 99,99000-E AES CHIVOR S.A.

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Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 03. Cambios Contables

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a) Cambios contables

La Sociedad y sus filiales al 30 de junio de 2008, no presentan cambios de

principios contables respecto al período anterior.

b) Cambios en estimaciones

La Sociedad y sus filiales al 30 de junio de 2008, no presentan cambios de

estimaciones contables respecto del período anterior.

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FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 04. Valores Negociables

Página 1 de 1

(1) El monto registrado en Bonos y Portafolio de inversiones en el período 2008

y 2007, corresponden a Inversiones a más de 90 días de la filial Chivor &Cía.

S.C.A. E.S.P, razón por la cual, no forman parte del efectivo y efectivo

equivalente del estado de flujo de efectivo.

Al 30 de junio de 2008 y 2007, este rubro incluye lo siguiente:

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Rut

04. Valores NegociablesComposición del Saldo

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

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Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

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INSTRUMENTOSVALOR CONTABLE

30-06-200730-06-2008

0 0Acciones

129.250 0Bonos

344.739 611.397Cuotas de fondos mutuos

0 0Cuotas de fondos de inversión

0 0Pagares de oferta pública

0 0Letras hipotecarias

0 0Cuotas de Fondos mutuos US$

0 0Derechos Fiduciarios

1.640.635 975.205Portafolio inversión Correval, Chivor

Total Valores Negociables 2.114.624 1.586.602

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Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 05. Deudores de Corto y Largo Plazo

Página 1 de 1

Los saldos de deudores por venta corresponden a operaciones del giro de la Sociedad y sus filiales, principalmente, operaciones de venta de energía, potencia y carbón.

En el rubro deudores por venta, la Matriz y filial Sociedad Eléctrica Santiago S.A. incluyen las ventas a distribuidoras sin contrato (Resolución MinisterialNo 88) por un monto de M$ 35.805.235, las cuales representan un 31,4% del total del rubro al 30 de junio de 2008, M$ 25.268.056, que representan un 26,9% del total del rubro al 30 de junio de 2007.

El saldo de deudores a largo plazo al 30 de junio de 2008 incluye principalmente ventas a distribuidoras sin contrato.

El detalle del rubro se presenta en el cuadro adjunto.

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Rut

05. Deudores de Corto y Largo PlazoDeudores corto y largo plazo

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 1 de 1

RUBRO

30-06-2008 30-06-2007 30-06-2008 30-06-2007 30-06-2007 30-06-2008 30-06-2007

Hasta 90 días Más de 90hasta 1 año Total Circulante (neto)

LARGO PLAZO

CIRCULANTES

30-06-2008Subtotal

115.987.91785.960.861 79.232.735 30.027.056 19.548.740 114.193.633 93.905.359 33.758.644 0Deudores por Ventas

1.794.284Estimación deudores incobrables - - - - - - - -

00 0 0 0 0 0 0 0Documentos por cobrar

0Estimación deudores incobrables - - - - - - - -

3.142.0212.277.132 3.809.531 864.889 636.959 3.142.021 4.446.490 266.082 646.793Deudores Varios

Estimación deudores incobrables - - - - - - - -

Total deudoreslargo plazo

34.024.726 646.793

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94272000 - 9

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 06. Saldos y Transacciones con entidades relacionadas

Página 1 de 1

Los saldos con empresas relacionadas en general, corresponden a transacciones

propias del giro de la Sociedad y sus filiales, realizadas de acuerdo con las

normas legales en condiciones de equidad en cuanto a plazo se refiere y a

precios de mercado.

El saldo por cobrar a Gasoducto Gasandes S.A. corresponde a anticipos en dólares

libres de intereses, los que están siendo devueltos según sus disponibilidades

de fondos.

El saldo por cobrar a C.G.E. Itabo S.A. (República Dominicana) incluye

Honorarios de administración, generados por parte de la filial New Caribbean

Investment S.A., los cuales son facturados mensualmente y corresponden al 2,95%

de las ventas de C.G.E. Itabo S.A.

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Rut

06. Saldos y Transacciones con entidades relacionadasDocumentos y Cuentas por Cobrar

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

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Página 1 de 1

RUT SOCIEDAD CORTO PLAZO LARGO PLAZO

30-06-200730-06-2008 30-06-2008 30-06-2007

0-E AES CORP. 0 0 033.199

96721360-8 GASODUCTO GASANDES S.A. 0 1.165.264 1.284.2660

96635700-2 EMPRESA ELECTRICA GUACOLDA S.A. 16.137 0 069.741

0-E C.G.E. ITABO S.A. (REPUBLICA DOMINICANA) 306.745 0 0327.471

TOTALES 430.411 322.882 1.165.264 1.284.266

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Rut

06. Saldos y Transacciones con entidades relacionadasDocumentos y Cuentas por Pagar

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

94272000 - 9:

:

:

:

01-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 1 de 1

RUT SOCIEDAD CORTO PLAZO LARGO PLAZO

30-06-200730-06-2008 30-06-2008 30-06-20070-E AES ALICURA 3.945 0 0 0

0-E AES SERVICIOS AMERICA 2.628 0 0 0

0-E AES CORP. 1.605.591 619.854 0 0

TOTALES 1.612.164 619.854 0 0

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Rut

06. Saldos y Transacciones con entidades relacionadasTransacciones

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

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SOCIEDAD RUT NATURALEZA DELA RELACIÓN

DESCRIPCIÓN DELA TRANSACCIÓN MONTO MONTO

EFECTOS ENRESULTADOS

(CARGO/ABONO)

EFECTOS ENRESULTADOS

(CARGO/ABONO)

30-06-200730-06-2008

EMPRESA ELECTRICA GUACOLDA S.A. 96635700-2 COLIGADA VENTA DE ENERGIA, POTENCIA Y U 15.295.583 15.274.843 840.311 840.311

96635700-2 COLIGADA INGRESO SERVICIOS VARIOS 4.634 4.634 13.560 0-

COLIGADA INTERESES GANADOS 1.727 1.727 47 47-

CDEC-SING LTDA. 77345310-1 COLIGADA SERVICIOS DE COORDINACION 186.521 -186.521 173.143 -173.143

CDEC-SIC LTDA. 77286570-8 COLIGADA SERVICIOS DE COORDINACION 237.745 -237.745 205.352 -205.352

AES CORP. 0-E MATRIZ SERVICIOS VARIOS PRESTADOS Y R 0 0 227.103 -156.990

RENE CORTAZAR 5894548-K DIRECTOR HONORARIOS COMITE 50 BIS 0 0 10.363 -10.363

JORGE RODRIGUEZ GROSSI 5141013-0 DIRECTOR HONORARIOS COMITE 50 BIS 35.789 -35.789 0 0

AXEL CHRISTENSEN DE LA CERDA 7478702-9 DIRECTOR HONORARIOS COMITE 50 BIS 35.831 -35.831 18.146 -18.146

PABLO SANTIAGO GUARDA BARROS 6896300-1 DIRECTOR DE FILIAL HONORARIOS 10.561 -10.561 13.420 -13.420

PEDRO PABLO ERRAZURIZ DOMINGUEZ 7051188-6 DIRECTOR DE FILIAL HONORARIOS 0 0 10.545 -10.545

JAVIER RODOLFO GUEVARA 9665138-4 DIRECTOR DE FILIAL HONORARIOS 7.578 -7.578 0 0

CGE ITABO S.A. 0-E COLIGADA FEE DE ADMINISTRACION Y OPERAC 297.192 297.192 1.730.622 1.730.622

0-E COLIGADA DIVIDENDO RECIBIDO 0 0 4.550.663 0-

GASODUCTO GASANDES S.A. 96721360-8 COLIGADA SERVICIO DE TRANSPORTE DE GAS 0 0 1.614.265 -1.614.265

96721360-8 COLIGADA DIVIDENDO RECIBIDO 788.373 788.373 0 0-

GASODUCTO GASANDES (ARGENTINA)

S.A.

0-E COLIGADA SERVICIO DE TRANSPORTE DE GAS 0 0 2.292.063 -2.292.063

0-E COLIGADA DIVIDENDO RECIBIDO 0 0 1.153.364 1.153.364-

CIA. TRANSMISORA DEL NORTE CHICO

S.A.

99588230-2 FILIAL COLIGADA COMPRA VENTA ENERGIA, POTENCIA 473.079 -473.079 349.658 -349.658

99588230-2 FILIAL COLIGADA SERVICIO DE TRANSMISION 0 0 3.655 -3.655-

CGE DISTRIBUCION S.A. 99513400-4 ACCIONISTA FILIAL VENTA ENERGIA Y POTENCIA 3.225.056 3.225.056 432.248 432.248

99513400-4 ACCIONISTA FILIAL INTERESES GANADOS 2.643 2.643 8 8-

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Consolidado

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Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 07. Existencias

Página 1 de 1

Las existencias han sido valorizadas de acuerdo a lo indicado en Nota 2f) e incluyen lo siguiente:

2008 2007 M$ M$----------------------------------------------------------------------------

Carbón (1) 23.343.351 14.075.427Petróleo 3.264.031 2.595.406----------------------------------------------------------------------------Subtotal 26.607.382 16.670.833----------------------------------------------------------------------------

Carbón en tránsito 6.113.380 3.866.790Gas 150.257 837.380Materiales importados en tránsito 911.189 18.600Materiales (2) 872.939 2.274.170Otros 1.015.852 225.202----------------------------------------------------------------------------Totales 35.670.999 23.892.975----------------------------------------------------------------------------

(1) Las existencias de carbón se presentan netas de provisión demermas de inventarios por un monto de M$795.968 y de M$561.637 al 30 dejunio de 2008 y 2007, respectivamente. (Ver Nota 23).

(2) Las existencias de materiales se presentan netas de una provisión por un monto de M$26.226 y M$1.534.639 al 30 de junio de 2008 y 2007, respectivamente, la que forma parte de una provisión por M$940.759 yM$2.997.065 respectivamente, generada por retiro de materiales de existencias y repuestos. (Ver Nota 23).

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94272000 - 9

Consolidado

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Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 08. Impuestos diferidos e impuestos a la renta

Página 1 de 1

Al 30 de junio de 2008 y 2007, las sociedades mantienen registrada una provisión de impuesto a la renta por M$20.701.461 y M$14.574.160 respectivamente, según el siguiente desglose por Compañía.

2008 2007 M$ M$-----------------------------------------------------------------------

New Caribbean Investment S.A. 310.055 360.481Norgener S.A. 425.721 881.644AES Chivor & Cía. S.C.A. E.S.P. 12.198.076 12.909.425Energía Verde S.A. 155.998 -Gener Argentina S.A. 352.226 421.452Energen S.A. 830 1.158Sociedad Eléctrica Santiago S.A. 7.258.555 ------------------------------------------------------------------------Total 20.701.461 14.574.160-----------------------------------------------------------------------

De acuerdo al registro de Fondos de Utilidades Tributarias de las Sociedades, al 30 de junio de 2008 y 2007, presentan pérdidas tributarias acumuladas deM$146.209.235 y de M$92.918.597, respectivamente, según el siguiente desglose:

M$ M$-----------------------------------------------------------------Chile 146.209.235 86.453.919Argentina (1) - 6.464.678

-----------------------------------------------------------------Total 146.209.235 92.918.597-----------------------------------------------------------------

(1) Pérdidas tributarias con 1 año de plazo de expiración.

Al 31 de marzo de 2007, la sociedad reconoció contra los resultados acumulados un incremento en el activo diferido por pérdidas tributarias. Esta situaciónse originó en la revisión de sus resultados tributarios declarados en losejercicios 1998 a 2004, según se indica en la Nota No 27 c).

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Rut

08. Impuestos diferidos e impuestos a la rentaImpuestos Diferidos

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

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Miles de Pesos

Consolidado

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Página 1 de 1

CORTO PLAZO CORTO PLAZO CORTO PLAZO CORTO PLAZOLARGO PLAZO LARGO PLAZO LARGO PLAZO LARGO PLAZO

IMPUESTO DIFERIDO ACTIVO IMPUESTO DIFERIDO PASIVO IMPUESTO DIFERIDO ACTIVO IMPUESTO DIFERIDO PASIVO

30-06-2008 30-06-2007

CONCEPTOS

DIFERENCIAS TEMPORARIAS

Provisión cuentas incobrables 10.271 54.171 0 0 555.537 1.272 0 0

Ingresos Anticipados 310.663 2.915.910 0 0 248.367 2.680.634 0 0

Provisión de vacaciones 213.551 0 0 0 258.796 0 0 0

Amortización intangibles 0 9.960 0 88.992 0 0 0 259.198

Activos en leasing 0 6.940 0 652.493 0 0 0 9.880

Gastos de fabricación 0 0 0 0 0 0 0 0

Depreciación Activo Fijo 0 0 16.692 123.063.934 0 296.321 0 123.924.137

Indemnización años de servicio 0 178.402 0 113.491 0 0 0 63.346

Otros eventos 0 0 0 0 0 0 0 0

Valorización de inventario 0 0 0 0 0 0 0 0

Provisión merma carbón 150.964 0 0 0 95.478 0 0 0

Obligaciones leasing neto de intereses 41.763 636.259 0 0 8.306 2.328 0 0

Provisión materiales repuestos 4.443 153.392 0 0 260.888 248.612 0 0

Provisión retiro de maquinarias y equipo 0 0 0 0 0 10.119 0 266.899

Pérdida tributaria 12.710.752 12.144.818 0 0 10.736.395 7.228.682 0 0

Provisiones 687.403 80.629 0 0 593.542 20.279 0 0

Gastos tributarios actividados financier 0 0 0 1.712.217 0 0 0 1.004.013

Utilidad/Pérdida no realizada inv. 0 2.461.802 0 24.648 0 2.679.157 0 26.061

Provisión Bonos al personal 234.673 56.340 0 0 145.960 104.504 0 0

Contratos Forwards 0 0 0 0 0 0 0 0

Gastos diferidos (bonos, descuento coloc 0 0 0 4.935.077 0 3.922.117 0 4.318.886

Venta y/o liquidación inv. relacionada 1.711.149 0 129.353 0 0 0 0 0

Otros activos diferidos por pérdida trib 0 0 41.662 24 0 0 91.795 46.599

Créditos Fuente extranjera 0 2.625.673 0 0 0 0 0 0

Pagos previsionales por utilidades absor 0 105.053 0 0 72.260 135.229 0 0

Otros 2.173 0 0 0 0 0 0 0

DIFERENCIAS TEMPORARIASOTROS

Cuentas complementarias-neto de amortiza 0 0 0 45.677.024 0 0 0 51.832.779

Provisión de valuación 0 0 0 0

Totales 16.077.805 21.429.349 187.707 84.913.852 12.975.529 17.329.254 91.795 78.086.240

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Rut

08. Impuestos diferidos e impuestos a la rentaImpuestos a la renta

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 1 de 1

ITEM 30-06-2008 30-06-2007

-20.701.461 -14.574.160Gasto tributario corriente (provisión impuesto)

185.897 121.532Ajuste gasto tributario (ejercicio anterior)

3.980.129 -5.413.240Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio

2.238.977 2.957.821Beneficio tributario por perdidas tributarias

-991.691 -1.046.514Efecto por amortización de cuentas complementarias de activos y pasivos diferidos

0 -817.075Efecto en activos o pasivos por impuesto diferido por cambios en la provisión de

evaluación

-2.147.570 1.353.304Otros cargos o abonos en la cuenta

-17.435.719 -17.418.332TOTALES

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Consolidado

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Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 09. Contratos de leasing corto y largo plazo y activos para leasing (nota exigida sólo para las empresas de leasing

definidas en circular Nº 939, de 1990)

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No aplicable para AES Gener S.A. y Filiales.

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Consolidado

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Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 10. Otros activos circulantes

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El detalle de este rubro al 30 de junio de 2008 y 2007 es el siguiente:

2008 2007 M$ M$---------------------------------------------------------------------------

Derechos fiduciarios (1) 7.769.325 2.369.142

Depósitos en garantía 7.962 -

Derechos con Pacto de retroventa U.F. y $ (2) 112.574.165 33.835.768

Inversiones financieras con restricción (3) 408.975 2.741.373

Portafolios de inversiones - 2.041.054

Otros 17.104 122.384---------------------------------------------------------------------------Total Otros Activos Circulantes 120.777.531 41.109.721---------------------------------------------------------------------------

(1) AES Chivor & Cía. S.C.A. E.S.P. es una filial de Energy Trade & Finance Corp. (filial de AES Gener S.A.), localizada en Colombia. Chivor celebró un contrato de fiducia mercantil irrevocable de administración, garantía y fuentede pago con Cititrust Colombia S.A., como fiduciaria y como parte del refinanciamiento realizado en noviembre de 2004. La Compañía ha cedido alfideicomiso denominado Cititrust - Chivor la totalidad de sus ingresos derivadosde las actividades de generación y comercialización de energía, entre otras.

En Colombia, los encargos fiduciarios son instrumentos de inversión asimilables a un fondo mutuo en Chile, a propósito que no tienen plazos de vencimientos y surentabilidad varía diariamente.

De los ingresos al fideicomiso antes mencionado, se debe hacer cada mes una reserva destinada al pago de un crédito en pesos colombianos de la siguiente manera:

i) El primer y segundo mes de cada trimestre, el 20% del siguiente pago trimestral, y ii) El tercer mes, el monto restante. Los excendentes restantes son de libre disposición de AES Chivor & Cía. S.C.A. E.S.P., sujetos a ciertos requisitos de sus documentos de endeudamiento.

Del total de Derechos fiduciarios por los períodos 2008 y 2007, M$464.065 y M$515.418, respectivamente, corresponden a inversiones consideradas conrestricción o a más de 90 días, por parte de la filial AES Chivor & Cía. S.A.C. E.S.P.

(2) Al 30 de junio de 2008, el saldo de estas inversiones está compuesto mayoritariamente por los fondos recibidos con motivo del aumento de capitalaprobado por Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 4 de marzo de 2008.

(3) Corresponden a inversiones constituídas como garantías por juicios iniciados por Junta de Vigilancia Río Maipo.

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Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 11. Información sobre operaciones de compromiso de compra, compromisos de venta, venta con compromiso de

recompra y compra con compromiso de retroventa de títulos o valores mobiliarios

Página 1 de 1

Al 30 de junio de 2008, la composición de las operaciones con compromiso de

retroventa es la siguiente:

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Rut

11. Información sobre operaciones de compromiso de compra, compromisos de venta, venta con compromiso de recompra y compra con compromiso de retroventa de títulos o valores mobiliariosOperaciones de venta con compromiso de recompra (VRC) y de compra con compromiso de retroventa (CRV)

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 1 de 1

COD.

INICIO TERMINO

FECHAS

CONTRAPARTEMONEDAORIGEN

VALORSUSCRIPC. TASA

VALORFINAL

VALORMERCADO

IDENTIFICACIÓNDE INSTRUMENTOS

CRV 27-06-2008 01-07-2008 BANCO BICE PESOS 17.000.000 0,55% MENSUAL 17.012.467 BCP BCCH/BTU BCCH/CERO BCCH 17.009.350

CRV 26-06-2008 02-07-2008 BANCO CREDITO INVERSIONES PESOS 6.244.000 0,49% MENSUAL 6.250.119 BCP BCCH 6.248.079

CRV 27-06-2008 02-07-2008 HSBC PESOS 10.000.000 0,52% MENSUAL 10.008.667 BCP BCCH 10.005.200

CRV 27-06-2008 02-07-2008 BANCO DE CHILE PESOS 15.000.000 0,51% MENSUAL 15.012.750 PDBC BCCH 15.007.650

CRV 27-06-2008 03-07-2008 CORPBANCA PESOS 10.000.000 0,53% MENSUAL 10.010.600 BTU TGR 10.005.300

CRV 27-06-2008 04-07-2008 DEUTSCHE BANK PESOS 18.000.000 0,54% MENSUAL 18.022.680 PDBC BCCH 18.009.720

CRV 27-06-2008 07-07-2008 BANCO ESTADO PESOS 15.000.000 0,54% MENSUAL 15.027.000 BCP BCCH/CERO BCCH 15.008.100

CRV 30-06-2008 09-07-2008 BANCO CREDITO INVERSIONES PESOS 3.990.000 0,54% MENSUAL 3.996.464 BCP BCCH 3.990.000

VRC 25-06-2008 02-07-2008 BANCO CREDITO INVERSIONES PESOS 2.000.000 0,52% MENSUAL 2.002.427 BCCH BCP 2.001.733

VRC 25-06-2008 04-07-2008 BANCO DE CHILE PESOS 2.300.000 0,51% MENSUAL 2.303.519 BCCH BCP 2.301.955

VRC 26-06-2008 07-07-2008 BANCO BICE PESOS 3.500.000 0,55% MENSUAL 3.507.058 BTU CERO PRC 3.502.567

VRC 30-06-2008 08-07-2008 BANCO ESTADO PESOS 3.000.000 0,53% MENSUAL 3.004.240 BCCH CERO BCP 3.000.000

CRV 26-06-2008 17-07-2008 BANCO DE CHILE UF 955 0,58% MENSUAL 959 BCIK650897 956

CRV 26-06-2008 17-07-2008 BANCO DE CHILE DOLAR 771.589 0,58% MENSUAL 774.722 F*BCI-060808 772.186

CRV 26-06-2008 17-07-2008 BANCO DE CHILE DOLAR 3.756.492 0,58% MENSUAL 3.771.743 F*CHI-280708 3.759.397

CRV 26-06-2008 17-07-2008 BANCO DE CHILE PESOS 114.932 0,58% MENSUAL 115.399 FNCHI-021008 115.021

CRV 26-06-2008 17-07-2008 BANCO DE CHILE UF 32 0,58% MENSUAL 32 STGNB10601 32

CRV 26-06-2008 17-07-2008 BANCO DE CHILE UF 5.863 0,58% MENSUAL 5.887 BOT40C1204 5.868

CRV 26-06-2008 17-07-2008 BANCO DE CHILE DOLAR 1.829.217 0,58% MENSUAL 1.836.643 F*CHI-170708 1.830.631

CRV 26-06-2008 17-07-2008 BANCO DE CHILE UF 420 0,58% MENSUAL 422 STD40H0204 420

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Período : 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de Moneda : Miles de Pesos

Tipo de balance : Consolidado

a) El activo fijo ha sido valorizado de acuerdo a lo señalado en la nota 2 h), y su composición es la siguiente:

2008 2007 2008 2007

M$ M$ M$ M$

Terrenos 10.464.624 10.261.978 - -

Edificios y construcciones anexas 751.272.058 786.746.668 (242.518.292) (233.735.486)

Sistema de generación y transmisión 1.116.709.412 1.104.231.632 (525.932.007) (498.985.173)

Muebles, equipos de oficinas y otros 4.579.158 3.832.840 (3.640.496) (2.862.856)

Vehiculos 1.019.708 1.388.424 (603.892) (971.928)

Otros activos fijos 18.952.021 10.954.227 (2.336.469) (2.468.246)

Mayor valor por retasación técnica del activo fijo 44.593.427 44.593.427 (36.184.286) (35.369.104)

Subtotal 1.947.590.408 1.962.009.196 (811.215.442) (774.392.793)

Obras en ejecución (1) 237.521.396 58.302.975 - -

Total activo fijo bruto 2.185.111.804 2.020.312.171 (811.215.442) (774.392.793)

Total activo fijo neto 1.373.896.362 1.245.919.378

(1) El incremento de obras en ejecución se genera por las nuevas inversiones asociadas a proyectos de Santa Lidia, Alto Maipo, Campiche, Angamos, Ventanas, Ventanas III,

GNL y otros menores.

b) Los saldos de mayor (menor) valor por retasación técnica del activo fijo, se detallan a continuación:

Mayor valor:

2008 2007 2008 2007

M$ M$ M$ M$

Sistema de generación y transmisión 44.590.002 44.590.002 (36.180.861) (35.365.679)

Muebles, equipos de oficinas y otros 3.425 3.425 (3.425) (3.425)

Total mayor valor 44.593.427 44.593.427 (36.184.286) (35.369.104)

���� ���� ���� ����

Menor valor (2):

Terrenos (208.166) (208.402) - -

Edificios y construcciones anexas (64.209) (64.817) 32.837 30.638

Total menor valor (272.375) (273.219) 32.837 30.638

(2) Los saldos del menor valor al 30 de junio de cada período, se presentan rebajados de los saldos de las respectivas cuentas del activo fijo

c) El rubro otros activos fijos incluye lo siguiente:

2008 2007 2008 2007

M$ M$ M$ M$

Materiales y Repuestos (3) 8.384.583 7.927.677 (101.411) (57.415)

Activos en Leasing (4) 7.853.300 275.335 (167.507) (215.903)

Otros Activos Fijos 2.714.138 2.751.215 (2.067.551) (2.194.928)

Total 18.952.021 10.954.227 (2.336.469) (2.468.246)

(3) Los materiales de repuestos se presentan netos de una provisión por un monto M$797.165 y M$854.796 al 30 de junio de 2008 y 2007,

respectivamente, las que forman parte de una provisión de M$940.759 y M$2.997.065, generada por retiro de materiales de existencias y repuestos. (ver nota 23).

(4) En el mes de marzo de 2008, AES Gener S.A. celebró un contrato leasing asociado a la adquisición de 3 pisos "Edificio Matta", generando un incremento en el rubro

activo fijo por M$ 3.791.396. La tasa de interés asociada a este contrato es de un 3,7% anual, por un plazo de 15 años y con cuotas mensuales iguales de U.F. 1.381,50.

d) La depreciación del período está compuesta por el siguiente detalle:

2008 2007

M$ M$

Propiedades, plantas y equipos 24.950.199 25.357.306

Activos en leasing 278.718 45.729

Retasación Técnica 429.973 429.927

Total 25.658.890 25.832.962

Activo Fijo Bruto

Activo Fijo Bruto Depreciación Acumulada

Activo Fijo Bruto Depreciación Acumulada

Depreciación Acumulada

12. Activo Fijo

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Imagen colocada
lreyes
Imagen colocada
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Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 13. Transacciones de venta con retroarrendamiento

Página 1 de 1

La Sociedad y sus filiales al 30 de junio de 2008 y 2007, no han efectuado

transacciones de venta con retroarrendamiento.

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Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 14. Inversiones en empresas relacionadas

Página 1 de 3

a) Información sobre inversiones en el exterior

Los pasivos contraídos por AES Gener S.A. y que han sido específicamentedesignados y contabilizados como instrumento de cobertura de inversiones en elexterior son:

BONO RULE 144/A, por US$ 400.000.000, con vencimiento el día 25 de marzo de 2014 que cubre inversiones en el exterior. Los fondos recibidos fueronutilizados en el prepago de las deudas vigentes de la Compañía.

CREDITO BANCARIO por US$ 130.000.000, que cubre parte de las inversiones en Gener Argentina S.A.. En el mes de octubre de 2005, tal obligación fue modificada a través de un "acuerdo de crédito enmendado y modificado", en el cual se establece la transferencia de la obligación a Banco Calyon. Laobligación con Banco Calyon tenía vencimiento el día 24 de octubre de 2012. Con fecha 27 de diciembre de 2007 se realizó en forma anticipada el pago total de ladeuda.

BONO SERIE O y N por U.F. 5,6 millones. Una parte de los fondos recibidos porla colocación de estos bonos se utilizaron para prepagar el crédito sindicado que la Sociedad poseía con Banco Calyon. Por tratarse del pago de una deudaconsiderada como cobertura de inversión en el exterior y considerando laexistencia de un contrato Swap para la deuda en bono que redenominó la moneda de deuda de U.F. a US$, los MUS$127.366 utilizados para estos fines, son considerados específicamente como instrumentos de cobertura.

b) Resultados no realizados

Los resultados no realizados corresponden a servicios prestados por AES GenerS.A. a sus filiales y coligadas para la construcción de sus plantas generadoras. También se incluye el resultado obtenido en la transferencia de activos fijos a sus filiales. Estos resultados no realizados se amortizan en los años de vida útil promedio de cada planta y el saldo no amortizado, se presenta deduciendo el valor de la inversión.

c) Sociedades Argentinas

AES Gener S.A. posee en Argentina las siguientes inversiones directas:

Gener Argentina S.A. (92%) (que consolida con Termoandes S.A. (67%) e Interandes S.A. (87%)) y Energen S.A. (94%), sobre las cuales se mantiene el 100% de participación a nivel consolidado. Estas inversiones han sido valoradas según las normas del Boletín Técnico No 64 emitidas por el Colegio de Contadores deChile A.G..

d) Proceso de Enajenación y Liquidación de inversiones

Con fecha 30 de marzo de 2007, según lo acordado en Junta Ordinaria de Accionistas, se aprobó cuenta de la liquidación final de la filial AES Colombia S.A.. En el mismo acto, AES Colombia S.A. transfirió a AES Gener S.A. la suma de US$22.997.594, los cuales forman parte parcial del pago total por suliquidación.

Con fecha 7 de junio de 2007, se efectuó liquidación final de la inversión en lafilial AES Colombia S.A. por un monto de US$ 8.073.

(*) Con fecha 7 de agosto de 2008, AES Gener S.A. procedió a vender las inversiones en las sociedades dominicanas Empresa Generadora de Electricidad Itabo S.A. y New Caribbean Investment S.A. (Ver Nota 39).

e) Valuación de inversiones De acuerdo a lo establecido en el Oficio Circular No 150 emitido por la Superintendencia de Valores y Seguros y el Boletín Técnico No 72 del Colegio de Contadores de Chile A.G., la Sociedad evalúa periódicamente la recuperabilidad del valor de sus inversiones en el exterior.

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Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 14. Inversiones en empresas relacionadas

Página 2 de 3

f) La inversión que mantiene AES Gener S.A. en CDEC-SING Ltda., se valoriza como Inversión en Empresas Relacionadas, en virtud que su participación a nivelconsolidado alcanza el 28,57% para los períodos 2008 y 2007.

g) Constitución de nuevas sociedades

1) Con fecha 30 de enero de 2007 se constituyó Inversiones Nueva Ventanas S.A., cuyo objeto social es inversiones y asesorías. Su capital social asciende a M$25.900, distribuidos en 25.000.000 de acciones, de las cuales AES Gener S.A. posee el 0,1% de ellas.

En la misma oportunidad, Norgener S.A. enteró su aporte del 99,9% a Inversiones Nueva Ventanas S.A., mediante la transferencia de la participación que poseíasobre Empresa Eléctrica Ventanas S.A..

2) Con fecha 12 de noviembre de 2007 se constituyó la sociedad Empresa Eléctrica Angamos S.A. cuyo objeto social es generación, transmisión, compra, venta ydistribución de energía eléctrica. Su capital social asciende a M$ 1.000,distribuidos en 100.000 acciones, de las cuales AES Gener S.A. posee 0,1% de ellas en forma directa e Inversiones Nueva Ventanas S.A. la restanteparticipación.

El proyecto tiene por objeto construir y operar esta central termoeléctrica que contempla 2 unidades de generación térmica de 259 MW cada una, un depósito decenizas para disponer de las cenizas y escorias producidas por la Central, obras de captación de agua de mar y obras de descarga a través de un emisario submarino. La Central se emplazará en la zona industrial de Mejillones, al costado norte del actual Complejo Portuario Mejillones, II Región.

3)Con fecha 12 de noviembre de 2007 se constituyó la sociedad Empresa Eléctrica Campiche S.A. cuyo objeto social es generación, transmisión, compra, venta ydistribución de energía eléctrica. Su capital social asciende a M$ 1.000,distribuidos en 100.000 acciones, de las cuales AES Gener S.A. posee 0,1% de ellas e Inversiones Nueva Ventanas S.A. la restante participación.

El proyecto contempla la construcción de la Unidad No 4 del Complejo Termoeléctrico Ventanas con una capacidad de 240 MW, ubicado en la Comuna de Puchuncaví, V Región.

h) Aportes, transferencia y emisión de acciones

1) Con fecha 02 de enero de 2007, AES Gener S.A. efectuó la transferencia de 24.950.000 acciones de Empresa Eléctrica Ventanas S.A. a Norgener S.A., equivalente al 99,98% de participación. El valor de la compra establecido por la transferencia fue de M$25.174. Los resultados no realizados generados en la transacción se presentan en el patrimonio, en el rubro Otras reservas, deacuerdo con las normas establecidas en el Boletín Técnico No 72 del Colegio de Contadores de Chile A.G..

2) Con fecha 14 de septiembre de 2007, Energy Trade and Finance Co. aumentó su capital por un monto de US$404.671.646, generado por la capitalización del saldo en cuentas por pagar que mantenía con AES Gener S.A.. A igual fecha, disminuyó su capital en US$25.000.000. Con fecha 02 de noviembre de 2007 y 17 de marzo de 2008, la Sociedad disminuyó su capital en US$ 59.793.961 y US$ 54.987.864, respectivamente. Adicionalmente, con fecha 5 de agosto de 2008, Energy Tradeand Finance Co. realizó una nueva disminución de capital por un valor de US$ 22.491.188. Tanto en el aumento como en las disminuciones de capital, sólo participó el accionista mayoritario AES Gener S.A..

3) Con fecha 10 de octubre de 2007, se acordó aumentar el capital social de laSociedad Inversiones Nueva Ventanas S.A. en la suma de M$ 60.000.000, mediante la emisión de 57.915.057.915 acciones de pago, de una serie, sin valor nominal, a emitirse, suscribirse y pagarse, en dinero en efectivo u otros bienes muebles o inmuebles, corporales o incorporales, a un valor de $ 1,04 por acción, dentro del plazo máximo de tres años a contar desde la fecha de dicha Junta. Al 30 de junio de 2008 se ha enterado M$ 48.922.396 por parte de Norgener S.A..

Con fecha 27 de junio de 2008, según consta en la Tercera Junta Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad Inversiones Nueva Ventanas S.A., se acordóaumentar el capital social en M$ 34.350.745, mediante la capitalización de la utilidad del ejercicio 2007 por M$ 2.808.257 y con M$ 31.542.488, dividido en 28.523.039.597 acciones nominativas. Al 30 de junio de 2008 se ha enterado M$

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Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 14. Inversiones en empresas relacionadas

Página 3 de 3

31.542.488 por parte de Norgener S.A..

4) Con fecha 12 de octubre de 2007, se celebró Junta Extraordinaria de Accionistas de la sociedad Empresa Eléctrica Ventanas S.A. (en etapa deorganización y puesta en marcha). En dicha Junta se acordó aumentar el capital social en la suma de M$60.000.000, mediante la emisión de 48.683.121.562acciones de pago, de una serie, sin valor nominal, a emitirse, suscribirse y pagarse, en dinero efectivo u otros bienes muebles o inmuebles, corporales o incorporales, a un valor de aproximadamente $1,23 por acción, dentro del plazo máximo de tres años a contar desde la fecha de dicha Junta. Al 30 de junio de 2008, se ha enterado M$ 48.922.396 por parte de Inversiones Nueva Ventanas S.A..

5) Como parte del compromiso de aportes por un monto de M$ 49.937.445 (MUS$ 100.500), al 30 de junio de 2008 se han efectuado aportes a la coligada Empresa Eléctrica Guacolda S.A. por M$13.245.115, materializados con fecha 23 denoviembre de 2007 (M$2.565.549), 21 de diciembre de 2007 (M$6.223.126) y 21 de julio de 2008 (M$ 4.456.440).

6) Con fecha 27 de junio de 2008, según consta en Primera Junta Extraordinaria de Accionistas de Empresa Eléctrica Angamos S.A., se acuerda aumentar el capital social en M$ 26.313.740 a enterarse mediante la emisión de 2.610.490.095acciones de pago, nominativas, de una misma serie y sin valor nominal. Al 30 de junio de 2008 se ha enterado M$ 26.313.740 por parte de Inversiones Nueva Ventanas S.A..

7) Con fecha 27 de junio de 2008, según consta en Primera Junta Extraordinaria de Accionistas de Empresa Eléctrica Campiche S.A., se acuerda aumentar elcapital social en M$ 5.228.748 a enterarse mediante la emisión de 522.874.841 acciones de pago, nominativas, de una misma serie y sin valor nominal. Al 30 de junio de 2008 se ha enterado M$ 5.228.748 por parte de Inversiones Nueva Ventanas S.A..

i) Al 30 de junio de 2008 AES Gener S.A. ha recibido pago de dividendos por M$ 788.373 (M$ 5.704.027 al 30 de junio de 2007).

j) De acuerdo a lo señalado en Nota 2 i), la Sociedad ha procedido a reconocerun cargo a resultados por M$ 4.890.269 por concepto de pérdida por venta de las inversiones en las sociedades dominicanas Empresa Generadora de Electricidad Itabo S.A. y New Caribbean Investment S.A..

El detalle de este rubro es el siguiente:

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Rut

14. Inversiones en empresas relacionadasDetalle de las inversiones

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 1 de 1

RUT SOCIEDADES PAIS DEORIGEN

MONEDA DE CONTROL DE

LA INVERSIÓN

NÚMERO DE

ACCIONES30-06-2008 30-06-2007 30-06-2008 30-06-2007 30-06-2007 30-06-2008 30-06-2007 30-06-200730-06-2008 30-06-2008 30-06-2007 30-06-200730-06-2008

PORCENTAJE DE

PARTICIPACIÓN

PATRIMONIO SOCIEDADES

VP/VPP RESULTADOS NO REALIZADOS

VALOR CONTABLE DE LA INVERSIÓN

RESULTADO DEL EJERCICIO A VALOR JUSTO

RESULTADO DEL EJERCICIO

RESULTADO DEVENGADO

30-06-2008

PATRIMONIO SOCIEDADES A VALOR JUSTO

30-06-200730-06-2008 30-06-2007 30-06-2008

0-E C.G.E. ITABO S.A. (*) R.

DOMINIC

ANA

DOLARES 14.091.707 25,00500 152.695.269 166.897.378 6.481.697 6.989.811 -3.417.326 1.747.803 34.273.958 41.732.691 0 0 34.273.958 41.732.69125,00500 0 0 0 0

96635700-2 EMPRESA ELECTRICA

GUACOLDA S.A.CHILE DOLARES 64.779.500 50,00000 165.881.197 140.114.648 10.076.119 6.338.478 5.038.059 3.169.239 82.940.599 70.057.325 1.505.419 1.706.026 81.435.180 68.351.29950,00000 0 0 0 0

77345310-1 CDEC-SING LTDA. CHILE PESOS 0 28,57143 1.150.157 783.910 -175.151 -148.880 -50.044 -42.537 328.615 223.973 0 0 328.615 223.97328,57143 0 0 0 0

TOTAL 117.543.172 112.013.989 1.505.419 1.706.026 116.037.753 110.307.963

Page 39: FECU Gener.pdf

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Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 15. Inversiones en otras sociedades

Página 1 de 1

Al 30 de junio de 2008 y 2007, el detalle es el siguiente:

Page 40: FECU Gener.pdf

Rut

15. Inversiones en otras sociedadesInversiones en otras sociedades

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

Página 1 de 1

RUT SOCIEDADNÚMERO DE ACCIONES

PORCENTAJE DE PARTICIPACIÓN

VALOR CONTABLE

30-06-200730-06-2008

0-E GASODUCTO GASANDES S.A. (ARGENTINA) 10.850.710 13,0000 10.961.627 11.955.593

96721360-8 GASODUCTO GASANDES S.A. 22.464 13,0000 6.451.592 6.459.294

77286570-8 CDEC-SIC LTDA. 0 28,5700 108.099 77.605

Page 41: FECU Gener.pdf

94272000 - 9

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 16. Menor y Mayor valor de inversiones

Página 1 de 1

Este rubro incluye la diferencia deudora entre el costo de adquisición y el

Valor Patrimonial Proporcional originado por las inversiones en empresas

relacionadas. La amortización de estos valores se reconoce en resultado en un

plazo de 20 años.

Los saldos de menores valores, así determinados, fueron generados con

anterioridad a la entrada en vigencia de la Circular No 1.697 de la

Superintendencia de Valores y Seguros y al Boletín Técnico No 72 del Colegio de

Contadores de Chile A.G., los que actualmente disponen que su determinación

será calculada en base a la diferencia entre el costo de adquisición y el

correspondiente valor patrimonial determinado después de considerar el ajuste a

valor justo de los activos y pasivos adquiridos.

De acuerdo a lo establecido por el Boletín Técnico No 72 del Colegio de

Contadores de Chile A.G., la Sociedad evalúa periódicamente la recuperabilidad

de sus mayores y menores valores generados por las inversiones. Como resultado

de esta evaluación no se han determinado ajustes que afecten los valores de

estas inversiones.

El detalle al 30 de junio de 2008 y 2007 se muestra en cuadro adjunto:

Page 42: FECU Gener.pdf

Rut

16. Menor y Mayor valor de inversionesMenor Valor

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 1 de 1

RUT SOCIEDAD

30-06-2008 30-06-2007

MONTO AMORTIZADO EN EL PERIODO

SALDO MENORVALOR

SALDO MENORVALOR

MONTO AMORTIZADO EN EL PERIODO

96635700-2 EMPRESA ELECTRICA GUACOLDA S.A. 27.792 341.181 34.306 439.775

96717620-6 SOCIEDAD ELECTRICA SANTIAGO S.A. 166.180 3.581.715 166.378 3.918.747

TOTAL 193.972 3.922.896 200.684 4.358.522

Page 43: FECU Gener.pdf

94272000 - 9

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 17. Intangibles

Página 1 de 1

Al 30 de junio de 2008 y 2007, representan menos del 10% del total de Otros

Activos.

Page 44: FECU Gener.pdf

94272000 - 9

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 18. Otros (Activos)

Página 1 de 2

2008 2007 M$ M$----------------------------------------------------------------------------

Gastos diferidos por colocación de bonos y otros (a) 24.497.936 25.540.589

Impuestos por recuperar filiales Argentinas (b) 14.387.426 13.501.577

Descuento en colocación de bonos (c) 3.463.503 1.098.298

Anticipo proveedores 1.333.385 8.216.141

Activo diferido pensiones (d) 3.828.364 3.353.619

Servicio de transferencia energíaQuinta Región (e) 196.697 422.969

Anticipo proyecto (f) 9.934.535 -

Materiales netos de provisión (g) 2.314.235 180.223

Otros Activos (h) 10.403.326 3.512.017----------------------------------------------------------------------------- Total 70.359.407 55.825.433-----------------------------------------------------------------------------

a) Gastos diferidos por colocación de bonos y otros corresponden a desembolsos directos por gastos de emisión, gastos legales y seguros de coberturas, los cuales se difieren para ser amortizados en el plazo de vencimiento de estos instrumentos. Al 30 de junio de 2008 se incluyen M$13.924.162 correspondientes a desembolsos asociados a bonos colocados en el extranjero enmarzo de 2004, por un monto de US$400 millones y M$1.891.571 correspondientes a desembolsos asociados a bonos colocados en mercado local en diciembre de 2007, por un monto de U.F. 5,6 millones equivalente a US$ 217,36 millones, ambas emisiones generadas por parte de AES Gener S.A. (Notas 22 y 32).

El cargo a resultado por concepto de amortizaciones de descuentos y gastos diferidos en las colocaciones de deuda ascienden a M$1.688.682 en 2008 yM$1.679.337 en 2007, que se presentan en el rubro Otros egresos fuera de la explotación (Nota 28).

En diciembre de 2007, con parte de los fondos provenientes de la colocación de bonos en el mercado local por U.F. 5,6 millones, se prepagó la totalidad del crédito sindicado que mantenía AES Gener S.A., los gastos diferidos asociados a dicha deuda por M$ 1.168.990, fueron cargados a resultados.

b) Los impuestos por recuperar filiales Argentinas corresponden principalmente al I.V.A. generado por la construcción de la Planta generadora de Termoandes S.A. y de la línea de transmisión de Interandes S.A., además de provisiones por impuesto a las ganancias e impuesto mínima presunta generada por Gener Argentina S.A., Termoandes S.A. e Interandes S.A.

c) Descuentos en colocación de bonos corresponden a diferencias producidas enel momento de la emisión, entre su valor par y su valor de colocación, y seamortizan con cargo a los resultados en el período de vigencia de los instrumentos. (ver Nota 32).

Al 30 de junio de 2008 se incluyen M$ 2.493.030, correspondientes a descuento colocación bonos en el mercado local en diciembre de 2007 por un monto de U.F. 5,6 millones por parte de AES Gener S.A..

d) Al 30 de junio de 2008 incluye M$3.299.377 que corresponden a AES Gener S.A., los cuales están conformados por pensiones complementarias por M$615.525, cambio expectativas de vida por M$1.388.628 y cambio de tasa indemnización años de servicio y pensiones post-jubilatorias por M$1.295.224. De lo restante, M$528.987 corresponden a la filial Chivor &Cía. S.C.A. E.S.P.

Page 45: FECU Gener.pdf

94272000 - 9

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 18. Otros (Activos)

Página 2 de 2

La amortización al 30 de junio de 2008 y 2007 por este concepto es de M$226.949y M$223.303, respectivamente, y se presentan incluidos en el rubro Otros egresos fuera de la explotación (Nota 28).

e) Servicio de transferencia de energía V Región (Chilquinta S.A.), correspondeal pago anticipado por el servicio de transferencia de energía desde el SIC a la V Región por un plazo de 10 años, a contar del 1 de mayo de 2000.

f) Corresponden principalmente a anticipos entregados para la ejecución delproyecto Santa Lidia.

g) Corresponden a materiales de baja rotación, los cuales se presentan netos de una provisión por M$117.368 y M$607.630 al 30 de junio de 2008 y 2007, respectivamente.

h) Dentro de los otros activos se incluye MUS$16.614, por concepto de cobro de boletas de garantías emitidas en favor de Gasoducto Gasandes S.A. y Gasoducto Gasandes (Argentina) S.A. por parte de la filial Sociedad Eléctrica Santiago.

Page 46: FECU Gener.pdf

94272000 - 9

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 19. Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo

Página 1 de 1

La obligación con Banco Calyon por MUS$130.000 con vencimiento el día 24 de octubre de 2012, fue cancelada en forma anticipada con fecha 27 de diciembre de 2007.

La obligación en pesos con Banco de Chile y Banco Scotiabank corresponden a intereses devengados por parte de AES Gener S.A. Con fecha 28 de septiembre de 2007, la Compañía suscribió dos créditos bancarios, por un total de M$8.795.200 con el Banco de Chile, con vencimiento el día 19 de marzo de 2009 y a una tasa de interés anual de 8,02%. Una de las obligaciones por M$3.550.000, fuemodificada con fecha 28 de marzo de 2008, modificando su vencimiento a fecha 03 de julio de 2009 y a una tasa de interés anual de 8,7% esta obligación fuecancelada integramente con fecha 25 de junio de 2008. La otra obligación por M$5.245.200 fue cancelada con fecha 31 de marzo de 2008, mediante la suscripción de un crédito bancario por el mismo monto con el Banco Estado, con una tasa deinterés anual de 8,2% y vencimiento al 31 de enero de 2011. Asimismo, con fecha 26 de diciembre se adquirió crédito bancario por M$6.800.000 con BancoScotiabank, con vencimiento el día 26 de enero de 2009 y a una tasa de interésanual de 7,86%, obligación modificada con fecha 28 de marzo de 2008, modificando su tasa de interés anual de 8,25% y su vencimiento a fecha 28 de abril de 2009, esta obligación fue cancelada integramente con fecha 25 de junio de 2008.

La obligación en dólares con el Banco de Chile corresponde a la filial Norgener S.A., obtenida al 26 de noviembre de 2004, corresponde a dos créditos, el primero de ellos por US$26.100.000 con una tasa de interés Libor 180 días recargada en 1,69% anual, pagadero en 10 cuotas semestrales, iguales ysucesivas, desde el 27 de mayo de 2005 al 27 de noviembre de 2009 y el segundo por US$2.900.000 con una tasa de interés Libor 180 días recargada en 4,79% anual, pagadero en 10 cuotas semestrales, iguales y sucesivas, desde el 27 de mayo de 2005 al 27 de noviembre de 2009. A partir de julio 2005 se modifica la tasa de ambos préstamos en el sentido que la obligación devengará intereses con una tasa anual única, igual a Libor de 180 días recargada en 0,99% anual.

La obligación en dólares con Fortis Bank S.A. / Calyon NY Branch corresponde a intereses devengados por parte de la filial Empresa Eléctrica Ventanas S.A. El financiamiento es por un total de hasta US$415 millones de dólares, más cartas de crédito por hasta US$25 millones de dólares. Este financiamiento estádividido en dos etapas, la primera de ellas correspondiente al período deconstrucción de la central, período en el cual la filial realizará desembolsos de este crédito para financiar los costos de construcción de la nueva unidad. Una vez iniciada la operación comercial, lo que se espera ocurra en diciembre de 2009, el crédito se convertirá a uno con amortizaciones durante los siguientes 12 años. El crédito fue liderado por Fortis Capital Corp. y Calyon New York Branch, y sindicado por un total de 22 instituciones financieras.

Al 30 de junio de 2008 el total desembolsado por este crédito era de USD 154.892.511,97

La obligación con Bancolombia corresponde a la filial AES Chivor & Cía. S.C.A. E.S.P., con duración inicial de 7 años, con pagos trimestrales de interés y capital (Tasa de interés 8,21% anual).

La obligación en dólares con el Banco de Crédito e Inversiones (Banco Agente), corresponde a intereses devengados por parte de la filial Sociedad EléctricaSantiago S.A.. Con fecha octubre de 2006, la filial suscribió obligación por un monto de US$30.000.000, pagaderos en 10 cuotas semestrales, la primera a partir de diciembre 2009 y la última en el mes de junio de 2014, devengando un interésanual a tasa fija de 6,95% a ser pagados en forma semestral a partir de diciembre de 2006.

El 27 de marzo de 2008, Sociedad Eléctrica Santiago S.A. suscribió con el Banco Crédito e Inversiones un crédito por MUS$14.291 , devengando un interés mensual variable en dólares, pagadero en 17 cuotas mensuales y sucesivas, la primera a partir de abril de 2008 y la última en agosto de 2009.

Las obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo al 30 de junio de 2008 y 2007, son las siguientes:

Page 47: FECU Gener.pdf

Rut

19. Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazoObligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo.

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 1 de 1

RUTBANCO O INSTITUCIÓN

FINANCIERADOLARES EUROS YENES OTRAS MONEDAS

EXTRANJERASUF $ NO REAJUSTABLES TOTALES

TIPOS DE MONEDAS E ÍNDICE DE REAJUSTE

30-06-2008 30-06-2007 30-06-2008 30-06-200730-06-2008 30-06-2007 30-06-2008 30-06-2007 30-06-2008 30-06-2007 30-06-2008 30-06-2007 30-06-2008 30-06-2007

Corto Plazo (código 5.21.10.10)

00-E 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Otros 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

TOTALES 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Monto capital adeudado 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Tasa int prom anual 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Largo Plazo - Corto Plazo (código 5.21.10.20)

BANCO DE CHILE97004000-5 3.067.685 3.376.202 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3.067.685 3.376.202

BANCO CREDITO INVERSIONES97006000-6 5.361.421 56.491 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 5.361.421 56.491

BANCO CALYON0-E 0 805.739 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 805.739

FORTIS BANK S.A./CALYON NY B0-E 216.106 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 216.106 0

BANCOLOMBIA0-E 0 0 0 0 0 0 6.445.529 6.895.206 0 0 0 0 6.445.529 6.895.206

BANCO ESTADO97030000-7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 72.736 0 72.736 0

Otros 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

TOTALES 8.645.212 4.238.432 0 0 0 0 6.445.529 6.895.206 0 0 72.736 0 15.163.477 11.133.638

Monto capital adeudado 8.357.946 3.327.753 0 0 0 0 6.445.529 6.895.206 0 0 0 0 14.803.475 10.222.959

Tasa int prom anual 5,49% 6,27% 0 0 0 0 10,09% 10,59% 0 0 0 0

Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%)

Porcentaje obligaciones moneda nacional (%)

99,5000

0,5000

Page 48: FECU Gener.pdf

94272000 - 9

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 20. Otros Pasivos Circulantes

Página 1 de 1

Al 30 de junio de 2008 y 2007, la Sociedad y sus filiales no presentan saldos en

este rubro.

Page 49: FECU Gener.pdf

94272000 - 9

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 21. Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo

Página 1 de 1

Ver Nota 19.

Las obligaciones con bancos e instituciones financieras a largo plazo al 30 de

junio de 2008 y 2007, son las siguientes:

Page 50: FECU Gener.pdf

Rut

21. Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazoObligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 1 de 2

RUT BANCO O INSTITUCIÓN FINANCIERAMONEDA ÍNDICE DE

REAJUSTEMÁS DE 1 HASTA

2MÁS DE 2 HASTA

3MÁS DE 3 HASTA

5MÁS DE 5 HASTA

10

MÁS DE 10 AÑOS

MONTO PLAZO

AÑOS DE VENCIMIENTO FECHA CIERRE PERÍODO ACTUALFECHA CIERRE PERÍODO

ANTERIOR

TASA DE INTERÉS ANUAL PROMEDIO

TOTAL LARGO PLAZO AL CIERRE DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS

TOTAL LARGO PLAZO AL CIERRE DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Dólares0-E BANCO CALYON 0 0 0 0 0 0 0 4,39% 74.587.570

Euros 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Yenes 0 0 0 0 0 0 0 0 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0 0

$ no reajustables 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Otras monedas 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Dólares97004000-5 BANCO DE CHILE 1.525.545 0 0 0 0 0 1.525.545 3,84% 4.991.630

Euros 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Yenes 0 0 0 0 0 0 0 0 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0 0

$ no reajustables 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Otras monedas 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Dólares97006000-6 BANCO CREDITO INVERSIONES 884.476 0 0 0 0 0 884.476 5,37% 0

Euros 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Yenes 0 0 0 0 0 0 0 0 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0 0

$ no reajustables 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Otras monedas 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Dólares97030000-7 BANCO ESTADO 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Euros 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Yenes 0 0 0 0 0 0 0 0 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0 0

$ no reajustables 5.245.200 0 0 0 0 0 5.245.200 8,21% 0

Otras monedas 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Dólares0-E BANCOLOMBIA 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Euros 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Yenes 0 0 0 0 0 0 0 0 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0 0

$ no reajustables 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Otras monedas 6.445.529 6.445.529 3.251.798 0 0 0 16.142.856 10,09% 24.164.281

Dólares97006000-6 BANCO CREDITO INVERSIONES (BANCO

AGENTE)

3.156.300 3.156.300 6.312.600 3.156.300 0 0 15.781.500 6,95% 17.212.516

Euros 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Yenes 0 0 0 0 0 0 0 0 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0 0

$ no reajustables 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Otras monedas 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Dólares0-E FORTIS BANK S.A./CALYON NY BRANCH 0 0 0 0 81.481.206 0 81.481.206 3,82% 0

Euros 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Page 51: FECU Gener.pdf

Rut

21. Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazoObligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 2 de 2

RUT BANCO O INSTITUCIÓN FINANCIERAMONEDA ÍNDICE DE

REAJUSTEMÁS DE 1 HASTA

2MÁS DE 2 HASTA

3MÁS DE 3 HASTA

5MÁS DE 5 HASTA

10

MÁS DE 10 AÑOS

MONTO PLAZO

AÑOS DE VENCIMIENTO FECHA CIERRE PERÍODO ACTUALFECHA CIERRE PERÍODO

ANTERIOR

TASA DE INTERÉS ANUAL PROMEDIO

TOTAL LARGO PLAZO AL CIERRE DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS

TOTAL LARGO PLAZO AL CIERRE DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Yenes 0 0 0 0 0 0 0 0 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0 0

$ no reajustables 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Otras monedas 0 0 0 0 0 0 0 0 0

TOTALES 17.257.050 9.601.829 9.564.398 3.156.300 81.481.206 121.060.783 120.955.997

Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%)

Porcentaje obligaciones moneda nacional (%)

95,6700

4,3300

Page 52: FECU Gener.pdf

94272000 - 9

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 22. Obligaciones con el público corto y largo plazo (pagarés y bonos)

Página 1 de 1

AES Gener S.A.

Con fecha 22 de marzo de 2004, la Sociedad emitió bonos en el extranjero por unmonto de MUS$400.000. Los fondos recibidos fueron utilizados en prepagar partede la deuda vigente a esa fecha. Cabe mencionar que para su colocación se contrató una cobertura de tasa, arrojando un pago de MUS$22.128, valor que es amortizado en diez años.

Con fecha 6 de diciembre de 2007, la Sociedad colocó bonos en el mercado local por un monto de UF 5,6 millones, equivalentes aproximadamente a US$ 217 millones a la fecha de emisión. La emisión se estructuró en 2 series, la serie O por U.F. 1,2 millones a 7,5 años y tasa de interés de 3,4% anual y la serie N por U.F. 4,4 millones a 21 años, con 10 de gracia y tasa de interés del 4,1% anual. Los fondos recibidos por la colocación de estos bonos se utilizaron para prepagar el crédito sindicado que la Sociedad poseía con Banco Calyon y para financiar proyectos de inversión.

En el mes de diciembre de 2007 se redenominó la moneda de la deuda a través de Contratos Swap U.F/US$ por un monto de U.F. 5,6 millones, asociados a los Bonos serie O y N, con una tasa de interés anual de 5,5% y 6,77%, respectivamente .

El descuento obtenido en la colocación y los gastos incurridos en la emisión de estos bonos, se presenta en el rubro Otros Activos de largo plazo y se amortiza en los plazos de las respectivas deudas (Nota 32).

Los intereses devengados al 30 de junio de 2008 y 2007, ascienden a M$4.609.604 y M$4.542.191 respectivamente, y se presentan bajo el rubro Obligaciones con el público, en el pasivo circulante.

Sociedad Eléctrica Santiago S.A.

Corresponde a emisión de bonos Serie B efectuada en el año 1999 por un monto deU.F. 1.388.000, cuya colocación fue por U.F. 1.086.000, equivalente al 78,2%.

Los fondos recibidos por la colocación de estos bonos fueron destinados afinanciar el prepago de la deuda con General Electric por la construcción de la Central Nueva Renca y créditos de corto plazo.

El menor valor obtenido en la colocación y los gastos directos incurridos en la emisión de dichos bonos se presenta en el rubro Otros Activos de largo plazo.

La amortización de los bonos de la Serie B se realiza en treinta y ocho cuotassemestrales crecientes a partir del 15 de abril de 2006.

La cuota de amortización en Sociedad Eléctrica Santiago S.A. al 30 de junio de 2008 y 2007, asciende a M$230.942 y M$187.222, respectivamente, y losintereses devengados acienden a M$331.545 y M$334.893, respectivamente, por laserie B, y se presentan bajo el rubro "Obligaciones con el público", en el pasivo circulante.

AES Chivor & Cía S.C.A E.S.P.

Con el objeto de refinanciar el crédito que mantenía con Bank of America N.T. & S.A, AES Chivor & Cía S.C.A E.S.P. emitió bonos ordinarios en el exterior en el mes de noviembre de 2004 por MUS$ 170.000. Los bonos tienen vencimiento el 30 de diciembre de 2014 y una tasa de interés de 9,75% anual.

Los tenedores de bonos cuentan con una prenda sobre la totalidad de las acciones de la Compañía de propiedad de Energy Trade and Finance Corporation.

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Rut

22. Obligaciones con el público corto y largo plazo (pagarés y bonos)Bonos

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 1 de 1

Nº DE INSCRIPCIÓN O IDENTIFICACIÓN DEL INSTRUMENTO SERIE

MONTO NOMINAL COLOCADO VIGENTE

UNIDAD DE REAJUSTE DEL

BONOTASA DE INTERÉS

PLAZO FINAL

PERIODICIDAD

PAGO DE INTERESES PAGO DE AMORTIZACIÓN

VALOR PAR

30-06-2008 30-06-2007

COLOCACIÓN EN CHILE O EN EL EXTRANJERO

Bonos largo plazo - porción corto plazo

BONOS RULE 144A/REG S UNICA 400.000.000 US$ 7,50% 25-03-2014 SEMESTRA VCTO. 4.252.237 4.542.191 EXTRANJERO

BONO SERIE O SERIE O 1.200.000 UF 3,40% 01-06-2015 SEMESTRA VCTO. 66.008 0 NACIONAL

BONO SERIE N SERIE N 4.400.000 UF 4,10% 01-12-2028 SEMESTRA AÑOS DE 291.359 0 NACIONAL

214 B 1.055.592 UF 7,50% 15-10-2024 SEMESTRA SEMESTRA 562.487 522.115 NACIONAL

5.172.091 5.064.306Total porción corto plazo

Bonos largo plazo

BONOS RULE 144A/REG S UNICA 400.000.000 US$ 7,50% 25-03-2014 SEMESTRA VCTO. 210.420.000 229.500.216 EXTRANJERO

BONO SERIE O SERIE O 1.200.000 UF 3,40% 01-06-2015 SEMESTRA VCTO. 24.303.252 0 NACIONAL

BONO SERIE N SERIE N 4.400.000 UF 4,10% 01-12-2028 SEMESTRA AÑOS DE 89.111.924 0 NACIONAL

214 B 1.055.592 UF 7,50% 15-10-2024 SEMESTRA SEMESTRA 21.378.599 21.640.495 NACIONAL

BONOS ORDINARIOS UNICA 164.960.000 US$ 9,75% 30-12-2014 SEMESTRA UNICA AL 86.777.208 97.537.592 EXTRANJERO

431.990.983 348.678.303Total largo plazo

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Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 23. Provisiones y Castigos

Página 1 de 1

a) La provisión de corto y largo plazo se presenta en cuadro siguiente:

2008 2007 M$ M$-----------------------------------------------------------------------------

PASIVO CIRCULANTE

Provisión indemnización años de servicio (2) 126.076 268.764Provisión vacaciones y beneficios del personal 3.917.538 2.769.998Provisión plan de pensiones complementarias (1) 672.818 890.940Provisión Junta Vigilancia Río Maipo (3) 963.353 318.996Provisión gastos legales 555.039 146.888Provisión juicios pendientes 1.417.343 -Provisión Impuestos Argentina 447.574 740.877Provisión servicio mantención y operación 1.293.192 1.919.708Otras provisiones 1.195.808 701.244-----------------------------------------------------------------------------Totales 10.588.741 7.757.415-----------------------------------------------------------------------------

PASIVO A LARGO PLAZO

Provisión indemnización por años de servivio (2) 7.061.431 6.382.800Plan de pensiones complementarias (1) 6.249.469 6.643.017Provisión Créditos Impositivos (4) 12.366.840 12.645.600Otras provisiones 601.167 489.806-----------------------------------------------------------------------------Totales 26.278.907 26.161.223-----------------------------------------------------------------------------

(1) En el mes de marzo de 2008, AES Gener S.A. incrementó provisión plan depensiones complementarias, por modificación en variable de expectativas de vida.Lo anterior generó un aumento en la provisión por M$461.961, generando a su vez un incremento en el activo diferido pensiones, del rubro Otros Activos, por el mismo monto. El efecto en resultado del período 2008 es un cargo de M$319.566 y M$194.575 por el período 2007, estos montos se incluyen en el rubro Otros egresos fuera de la explotación.

2) Ver nota 24.

3) Ver nota 35 2) b.1.

4) Al 31 de marzo de 2007, la Sociedad Matriz realizó una provisión adicionalpor créditos impositivos, como resultado de una revisión del organismo fiscalizador a los ejercicios comerciales 1998 a 2004, considerando el plazo de prescripción establecido en el Código Tributario, por un monto de M$ 7.763.168, registrados con cargo a Resultados acumulados. (Ver Nota 27, c).

b) Otras provisiones que se presentan rebajadas de las respectivas cuentas de activo a la fecha de cierre de cada período, son las siguientes:

2008 2007 M$ M$---------------------------------------------------------------------------

Provisión para futuros retiros de bienesdel activo fijo 54.657 59.521Provisión materiales (Ver Nota 7 y 12) 940.759 2.997.065Estimación deudas incobrables (Ver Nota 5) 1.794.284 4.876.116Provisión para mermas inventario carbón 795.968 561.637---------------------------------------------------------------------------Total 3.585.668 8.494.339---------------------------------------------------------------------------

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Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 24. Indemnizaciones al personal por años de servicio

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La provisión para indemnización por años de servicio del personal es calculada de acuerdo a lo expuesto en la Nota 2 n), considerando una tasa de interés del6% nominal anual por el periodo 2008 y una capitalización promedio de 31 años de servicios.

En 1985 y 1986, la Compañía anticipó el 50% y el 20% respectivamente, de laindemnización por años de servicio a los trabajadores que tenían derecho y que así lo solicitaron, en conformidad al D.L. 2.200 modificado por la Ley No 18.372.

2008 2007 M$ M$--------------------------------------------------------------------------

a) Saldo provisión (neto de anticipos)

Corto plazo 126.076 268.764 Largo plazo 7.061.431 6.382.800-------------------------------------------------------------------------- Saldo al 30 de junio 7.187.507 6.651.564--------------------------------------------------------------------------

b) Cargo a resultados

Indemnizaciones por años de servicios 678.288 365.907 Pensiones de jubilación (Chivor S.A.) 161.431 172.633

c) Pagos efectuados

Indemnización por años de servicio (201.829) (159.123) Pensiones de jubilación (Chivor S.A.) (249.989) (241.638) Aportes de los trabajadores 33.321 25.594

d) Pérdida actuarial diferida (286) (2.092)

e) Efecto de conversión 201.470 412.368

f) Traspaso a obras en ejecución 44.232 -

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Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 25. Otros pasivos a largo plazo

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Al 30 de junio de 2008 y 2007 representan menos del 10% del total de Pasivos a

largo plazo.

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Período : 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de Moneda : Miles de Pesos

Tipo de balance : Consolidado

Filial 2008 2007 2008 2007 2008 2007

% % M$ M$ M$ M$

Energía Verde S.A. 0,01 0,01 1 - - -

AES Chivor & Cía. S.C.A. E.S.P.( Colombia ) 0,02 0,02 35.612 48.158 (3.066) (1.883)

Sociedad Eléctrica Santiago S.A. 10,00 10,00 10.568.444 6.417.302 (3.453.890) 1.437.137

New Caribbean Investment S.A.( República Dominicana ) (*) 49,99 49,99 761.213 874.935 (430.987) (480.892)

Inversiones Termoenergía de Chile Ltda. 0,01 0,01 1.222 1.366 43 (28)

Genergía S.A. 0,01 0,01 826 924 24 (21)

AES Chivor S.A. 0,01 0,00 373 274 (622) 22

Total 11.367.691 7.342.959 (3.888.498) 954.335

(*) Con fecha 7 de agosto de 2008, Aes Gener S.A. procedió a vender las inversiones en las sociedades dominicanas

Empresa Generadora de Electricidad Itabo S.A. y New Caribbean Investment S.A., por un valor de MUS$ 68.000,

pago al contado.

Interés minoritario

Participación en

Utilidad (Pérdida)

Porcentaje de interés Participación en

Patrimoniominoritario

De acuerdo a lo expuesto en Nota 2 d) AES Gener S.A. consolidó sus estados financieros con los de sus sociedades filiales, en las cuales tienen participación minoritaria otras

entidades.

Al cierre de cada período, la participación de los accionistas minoritarios es la siguiente:

26. Interés minoritario

lreyes
Imagen colocada
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Consolidado

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Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 27. Cambios en el patrimonio

Página 1 de 2

a) Política de dividendos La política de dividendos para el 2008, informada en Junta General Ordinaria de Accionistas No 27 celebrada con fecha 28 de abril de 2008 se acordó distribuir como dividendos entre sus accionistas, hasta el 65% de las utilidades que se generen durante el año 2008, condicionada a las utilidades que realmente se obtengan, los resultados de las proyecciones que periódicamente efectúa la Sociedad y la necesidad de aportar recursos propios al financiamiento deproyectos de inversión, entre otras.

Adicionalmente, en dicha Junta se acordó reparto de un dividendo definitivo de $4,09955 por acción con cargo a las utilidades del ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2007, el que fue pagado con fecha 5 y 7 de mayo de 2008.

b) Aumento de capital

En Junta Extraordinaria de Accionistas de AES Gener S.A. celebrada el día 4 de marzo de 2008, se acuerda aumentar el capital con la emisión de 896.053.843 acciones de pago, de una única serie y sin valor nominal, por un monto total de$ 165.420.500.000. El plazo para la emisión, suscripción y pago de estasacciones es de 3 años a contar de la fecha de la Junta. El Directorio hadecidido colocar con cargo al aumento de capital antes señalado 749.791.725acciones por un monto total de $ 135.000.000.086.

Al 30 de junio de 2008, se han suscrito y pagado 744.740.760 acciones por un monto total de $ 134.090.573.864.

c) Ajuste ejercicios anteriores

El ajuste de ejercicios anteriores por M$ 251.041, al 30 de junio de 2007, corresponde al siguiente detalle:

I Abono por M$ 719.944, correspondiente al reconocimiento de crédito porimpuesto asociado a dividendos distribuidos por Sociedad Empresa Generadora deElectricidad Itabo S.A., correspondiente al ejercicio 2006, y

II Cargo por M$ 970.985, por reconocimiento de efectos contables de la revisión tributaria, efectuada por el organismo fiscalizador, relacionada con el cálculo de los resultados tributarios en los ejercicios comerciales 1998 a 2004, de acuerdo al siguiente detalle:

1) Abono por M$ 6.513.464 por reconocimiento de activo por impuestos diferidos largo plazo, asociado con aumento en la pérdida tributaria.

2) Cargo por M$7.763.168 por reconocimiento de los dividendos sin crédito, los cuales se han provisionado en un 100% en el rubro Provisiones largo plazo (Ver Nota 23, a), 4).

3) Abono de M$ 278.719, por reconocimiento de Pago Provisional por absorción de utilidades de años anteriores.

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94272000 - 9

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 27. Cambios en el patrimonio

Página 2 de 2

d) Ajuste acumulado por conversión

2008 2007 M$ M$------------------------------------------------------------------------------- Período Acumulado Período Acumulado ---------------------------------------------

Corrección monetaria - (6.941.884) - 169.565

DIFERENCIA POR CONVERSION

Energy Trade & Finance Corp. 371.770 (23.402.718) (6.869.104)(20.365.898)

Gener Argentina S.A. 2.973.698 (47.924.298) (3.914.892)(40.601.569)

Gasoducto Gasandes (Arg.) S.A. - 319.341 - 347.762

Cía. General de ElectricidadItabo S.A. 925.269 (13.461.282) (1.268.007)(11.169.642)

Inversión Guacolda S.A. 1.964.175 (5.886.454) (1.985.771) (903.963)

Termoandes S.A. 1.165.356 (5.536.979) (1.540.334) (1.465.371)

Otras inversiones (29.270) (855.430) (159.854) (245.746)

Instrumentos de coberturapara inv. en el exterior (6.992.624) 58.014.694 8.985.190 50.198.867

-------------------------------------------------------------------------------Total movimiento del período 378.374 (6.752.772) -------------------------------------------------------------------------------Total acumulado al cierrede cada período (45.675.010) (24.035.995)-------------------------------------------------------------------------------

e) Otras reservas

2008 2007 M$ M$----------------------------------------------------------------------Ajuste acumulado por conversión (45.675.010) (24.035.995)

Reserva retasación técnica activo fijo 51.206.285 50.311.489

Otras reservas (4.281.905) (3.691.137)----------------------------------------------------------------------Totales 1.249.370 22.584.357----------------------------------------------------------------------

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Rut

27. Cambios en el patrimonioCambios en el patrimonio

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

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RUBROS30-06-2008 30-06-2007

CAPITAL PAGADO

RESERVA REVALORIZ. CAPITAL

SOBREPRECIO EN VENTA DE ACCIONES

OTRAS RESERVAS

RESERVAS FUTUROS

DIVIDENDOS

RESULTADOS ACUMULADOS

DÉFICIT PERIODO DE DESARROLLO

RESULTADO DEL

EJERCICIO

CAPITAL PAGADO

DIVIDENDOS PROVISORIOS

RESERVA REVALORIZ. CAPITAL

SOBREPRECIO EN VENTA DE ACCIONES

OTRAS RESERVAS

RESERVAS FUTUROS

DIVIDENDOS

RESULTADOS ACUMULADOS

DIVIDENDOS PROVISORIOS

DÉFICIT PERIODO DE DESARROLLO

RESULTADO DEL

EJERCICIO

841.535.020 0 34.391.869 38.205.980843.988 3.067.592 0 0 40.281.734 783.552.160 0 32.022.224 26.465.768 15.475.200 2.850.138 -28.996.240 0 70.302.995Saldo Inicial

0 0 0 14.098.5770 26.183.157 0 0 -40.281.734 0 0 0 0 20.230.192 21.076.563 28.996.240 0 -70.302.995Distribución resultado ejerc. anterior

0 0 0 00 -26.183.157 0 0 0 0 0 0 0 0 -21.076.563 0 0 0Dividendo definitivo ejerc. anterior

134.090.574 0 -104.016 00 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0Aumento del capital con emisión de acciones

de pago

0 0 0 00 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0Capitalización reservas y/o utilidades

0 0 0 00 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0Déficit acumulado período de desarrollo

0 0 0 0378.374 0 0 0 0 0 0 0 -6.200.892 0 0 0 0 0Ajuste acumulado diferencia de cambio

0 0 0 00 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -251.041 0 0 0Ajuste ejercicios anteriores

0 26.936.665 1.100.540 1.673.74527.008 543.277 0 0 0 0 14.887.491 608.423 473.744 536.791 326.569 0 0 0Revalorización capital propio

0 0 0 0 0 0 0 28.962.990 0 0 0 0 0 0 0 0 30.470.130Resultado del ejercicio -0 0 0 00 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0Dividendos provisorios

975.625.594 26.936.665 35.388.393 53.978.3021.249.370 3.610.869 0 0 28.962.990 783.552.160 14.887.491 32.630.647 20.738.620 36.242.183 2.925.666 0 0 30.470.130Saldo Final

853.288.302 16.212.478 35.534.775 22.584.357 39.467.737 3.186.050 0 0 33.181.972Saldos Actualizados - - - - - - - - -

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Rut

27. Cambios en el patrimonioNúmero de Acciones

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

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SERIE NRO.ACCIONES SUSCRITAS

NRO. ACCIONES PAGADAS

NRO. ACCIONES CON DERECHO A VOTO

UNICA 7.131.577.780 7.131.577.780 7.131.577.780

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Rut

27. Cambios en el patrimonioCapital (monto - M$)

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 1 de 1

SERIE CAPITALSUSCRITO

CAPITALPAGADO

UNICA 975.625.594 975.625.594

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Período : 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de Moneda : Miles de Pesos

Tipo de balance : Consolidado

El rubro Otros ingresos fuera de la explotación incluye los siguientes conceptos:

2008 2007

M$ M$

Venta de Activos 71.572 70.917

Dividendo Gasoducto Gasandes Argentina 788.373 1.153.364

Reverso provisiones año anterior 346.267 -

Recuperación de impuestos colombianos - 911.351

Recuperación cartera 4.794 -

Otros 110.003 315.832

Total Otros ingresos fuera de la explotación 1.321.009 2.451.464

El rubro Otros egresos fuera de la explotación incluye los siguientes conceptos:

2008 2007

M$ M$

Amortización valores intangibles 426.475 314.805

Amortización descuentos y gastos de colocación de deuda 1.688.682 1.679.337

Impuestos sobre remesas de intereses 299.239 453.492

Pensiones complementarias y beneficios post-jubilatorios 546.514 417.877

Gastos de estudios 636.543 533.400

Provisión retiro de materiales y retiros varios 369.961 54.499

Provisión Junta de vigilancia Río Maipo 150.288 194.868

Otros 142.191 244.082

Total Otros egresos fuera de la explotación 4.259.893 3.892.360

28. Otros Ingresos y Egresos fuera de la explotación

lreyes
Imagen colocada
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Rut

29. Corrección MonetariaCorrección monetaria

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

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ÍNDICE DE REAJUSTABILIDAD 30-06-2008 30-06-2007ACTIVOS (CARGOS) / ABONOS

123.689EXISTENCIAS IPC 306.595

14.905.536ACTIVO FIJO IPC 27.597.952

6.720.665INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS IPC 5.543.094

3.537.214OTROS ACTIVOS NO MONETARIOS IPC-UF 4.442.286

3.519.682CUENTAS DE GASTOS Y COSTOS IPC 3.658.634

28.806.786TOTAL (CARGOS) ABONOS 41.548.561-

PASIVOS (CARGOS) / ABONOS

-18.331.157PATRIMONIO IPC -30.281.235

-6.806.335PASIVOS NO MONETARIOS IPC-UF -998.708

-3.962.965CUENTAS DE INGRESOS IPC -5.018.305

-29.100.457TOTAL (CARGOS) ABONOS -36.298.248-

(PERDIDA) UTILIDAD POR CORRECCION MONETARIA 5.250.313 -293.671

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Rut

30. Diferencias de CambioDiferencias de Cambio

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

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RUBRO MONEDAMONTO

30-06-200730-06-2008ACTIVOS (CARGOS) / ABONOS

EXISTENCIAS US$ 158.627 19.942

DEPOSITOS A PLAZO US$ 45.914 -53.818

BANCOS US$ 328.192 -456.597

OTROS CORTO PLAZO US$ 163.155 -30.269

INVERSION EN OTRAS SOCIEDADES US$ 276.296 130.598

C X C EMPRESAS RELACIONADAS US$ -303 -13.333

OTROS LARGO PLAZO US$ 2.027.002 1.084.201

Total (Cargos) Abonos 2.998.883 680.724

PASIVOS (CARGOS) / ABONOS

C X P EMPRESAS RELACIONADAS US$ -69.759 84.025

OBLIGACIONES CON BANCOS E INST. FINANCIERAS US$ -1.922.279 0

DOCUMENTOS POR PAGAR US$ -3.926.459 -28.941

EFECTO CONVERSION BT 64 US$ -1.225.116 -6.166.505

BONOS US$ -3.539.023 2.578.751

OTROS US$ -547.929 -553.247

Total (Cargos) Abonos -11.230.565 -4.085.917

-8.231.682 -3.405.193(Pérdida) Utilidad por diferencia de cambio

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Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

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:

: 31. Itemes extraordinarios

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No existen Itemes Extraordinarios al 30 de junio de 2008 y 2007.

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Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

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:

: 32. Gastos de emisión y colocación de títulos accionarios y de títulos de deuda

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2008 2007 M$ M$-------------------------------------------------------------------------

Gastos de asesorías legales 1.804.945 2.133.460

Gastos de asesorías financieras 1.815.592 2.060.366

Comisiones de colocación 6.594.473 7.127.273

Impuestos de timbres y estampillas 5.778.912 4.161.361

Seguro tasa de interés 7.499.447 8.818.935

Descuento colocación bonos 3.463.504 1.098.298

Otros gastos 1.004.566 1.239.194

-------------------------------------------------------------------------Total gastos diferidos por colocaciónde bonos 27.961.439 26.638.887-------------------------------------------------------------------------

(1) Ver Nota 18, letras a) y c)

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Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 33. Estado de Flujo de Efectivo

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El saldo final de efectivo y efectivo equivalente se compone de los siguientes ítemes al 30 de junio de:

2008 2007 M$ M$---------------------------------------------------------------------------

Disponible 2.911.458 2.433.226

Depósitos a plazo (1) 9.793.507 25.561.242

Valores negociables (Nota 4) (2) 344.739 611.397

Derechos con pacto con retroventa (Nota 10) 112.574.165 33.835.768

Derechos Fiduciarios (Nota 10) (3) 7.305.260 1.853.724---------------------------------------------------------------------------Total 132.929.129 64.295.357---------------------------------------------------------------------------

(1) Del total de depósitos a plazo por el período 2007, M$26.361.741 corresponden a inversiones consideradas a más de 90 días.

(2) Del total de Valores negociables por el período 2008 y 2007, M$1.769.885 y M$975.205, respectivamente, corresponden a inversiones no consideradas efectivo equivalente, por tratarse de inversiones a más de 90 días por parte de la filial AES Chivor & Cía. S.C.A. E.S.P.

(3) Del total de Derechos Fiduciarios por los períodos 2008 y 2007, M$464.065 y M$515.418, respectivamente, corresponden a inversiones consideradas conrestricción, por tratarse de inversiones generadas a través de la cuentafiduciaria como asimismo, inversiones consideradas a más de 90 días, por parte de la filial AES Chivor & Cía. S.C.A. E.S.P.

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Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

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:

: 34. Contratos de Derivados

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En diciembre de 2007, se firmaron dos contratos de Swap de moneda para redenominar la moneda de deuda de U.F. a US$, asociado a nueva obligación originada por la colocación de bonos en el mercado local, por un monto de U.F. 5,6 millones, equivalentes aproximadamente a US$ 217 millones a la fecha de emisión. La emisión se estructuró en 2 series, la serie O por U.F. 1,2 millones y la serie N por U.F. 4,4 millones, con una tasa de interés anual de 5,5% y 6,77%, respectivamente .

AES Gener S.A. presenta una obligación Swap por M$10.891.653 y un resultado no realizado por M$ (8.703.391), los cuales se presentan en el rubro Otros pasivos largo plazo.

En junio de 2007, Empresa Eléctrica Ventanas S.A. firmó cuatro contratos de Swap de tasa de interés con los Banco Standard Chartered (tasa fija 5,736%), Banco Scotiabank (tasa fija 5,732%), Banco Calyon New York Brach (tasa fija 5,740%) y Banco Fortis Capital Corp (tasa fija 5,770%), a 15 años por US$315.000.000, para fijar tasas de interés variable (componente libor), las cuales se comparan con la tasa libor de 180 días vigente para cada período de 6meses.

Estos swap cubren el crédito tomado con los Bancos Fortis Capital Corp. y Calyon New York Brach durante el año 2007.

Empresa Eléctrica Ventanas S.A. tiene registrados los efectos del Swap en el rubro Otros Pasivos Largo Plazo, reflejando una obligación por M$ 12.298.423 y un resultado no realizado por el mismo monto.

Al 30 de junio de 2008, los contratos de derivados son los siguientes:

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34. Contratos de DerivadosContratos de Derivados

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

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TIPO DE DERIVADO

TIPO DE CONTRATO

VALOR DEL CONTRATO

PLAZO DE VENCIMIENTO O EXPIRACIÓN

ÍTEM ESPECÍFICONOMBRE MONTO

VALOR DE LA PARTIDA PROTEGIDA

NOMBRE MONTO REALIZADO NO REALIZADO

EFECTO EN RESULTADOACTIVO / PASIVO

CUENTAS CONTABLES QUE AFECTA

PARTIDA O TRANSACCIÓN PROTEGIDAPOSICIÓN COMPRA /

VENTA

DESCRIPCIÓN DE LOS CONTRATOS

S 23.474.676 III-2015 TIPO DE CAMBIO C BONOS MONEDA U.F. 24.369.260 24.369.260 OBLIGACION SWAP 1.036.299 -247.980 0CCTE

S 86.095.944 IV-2028 TIPO DE CAMBIO C BONOS MONEDA U.F. 89.403.283 89.403.283 OBLIGACION SWAP 9.855.354 -1.157.332 0CCTE

S 35.508.375 II-2022 TASA DE INTERES C CREDITO TASA VARIABLE USD 20.370.302 21.042.000 OBLIGACION SWAP 992.318 0 0CCTE

S 35.508.375 II-2022 TASA DE INTERES C CREDITO TASA VARIABLE USD 20.370.302 21.042.000 OBLIGACION SWAP 979.642 0 0CCTE

S 35.508.375 II-2022 TASA DE INTERES C CREDITO TASA VARIABLE USD 20.370.302 21.042.000 OBLIGACION SWAP 976.261 0 0CCTE

S 35.508.375 II-2022 TASA DE INTERES C CREDITO TASA VARIABLE USD 20.370.302 21.042.000 OBLIGACION SWAP 973.726 0 0CCTE

S 165.705.750 II-2022 TASA DE INTERES C CREDITO TASA VARIABLE USD 0 0 OBLIGACION SWAP 8.376.476 0 0CCTE

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Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

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: 35. Contingencias y Restricciones

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CONTINGENCIAS Y RESTRICCIONES

1) GARANTÍAS OTORGADAS

AES Gener S.A. (en adelante "Gener") mantiene los siguientes compromisos, garantías y obligaciones contingentes:

a) Compromisos con Instituciones Financieras y Otras

Tanto los convenios de crédito suscritos por Gener con diversas institucionesfinancieras como los contratos de emisión que regulan los bonos, imponen ciertas obligaciones financieras durante el período de vigencia de los mismos, obligaciones que son usuales para este tipo de operaciones. De acuerdo a las condiciones en los contratos vigentes, Gener y ninguna de sus filialesimportantes o filiales restringidas, según la definición correspondiente, podrán emitir, asumir o avalar endeudamientos con garantía sobre bienes o activos de la Compañía, a menos que se otorguen garantías proporcionales y/o equivalentes alos financistas. Gener cumple con todos los compromisos de deuda y restricciones financieras de acuerdo con los términos y condiciones de cada uno de dichos convenios y contratos.

b) Garantías a Terceros

(i) Como parte del crédito extendido a Gasoducto GasAndes S.A. ("GasAndes"),Gener se comprometió a no vender, prendar o disponer de su participaciónaccionaria en dicha sociedad, sin contar con el consentimiento de los bancos acreedores, durante la vigencia del contrato de crédito, cuyo monto original fue de M$71.542.800 (MUS$136.000). El saldo de esta obligación al 30 de junio de 2008 es de M$35.962.882 (MUS$68.364) y vence en el año 2011.

(ii) El 1 de diciembre de 2006, Gener, en su calidad de accionista de Empresa Eléctrica Guacolda S.A. ("Guacolda"), otorgó dos cartas de crédito bancarias, irrevocables y endosables, por un monto total de MUS$ 45.000 para garantizar, en proporción a su respectiva tenencia accionaria en dicha sociedad, el compromisode contribuir con el aporte de capital para el financiamiento del Proyecto Unidad III de Guacolda, todo bajo los términos previstos en el respectivocontrato de crédito suscrito por ésta última con un sindicato de bancos con fecha 30 de noviembre de 2006. Al 30 de junio de 2008, el monto de esta garantía ascendía a M$6.707.819 (MUS$12.751). Con fecha 7 de julio de 2008 dicha garantía se redujo a un monto de M$5.688.705 (MUS$10.814).

(iii) Gener presentó una carta de crédito bancaria por un monto de M$884.816 (MUS$ 1.682) con fecha de vencimiento el 31 de octubre de 2008 a favor de unaempresa representante de Gener. Con fecha 5 de agosto de 2008 se extendió el plazo de dicha garantía hasta el 31 de octubre de 2009.

(iv) El 16 de octubre de 2007, Gener entregó dos cartas de crédito stand-by irrevocables y transferibles por un total de MUS$55.000 para garantizar lacontribución de capital para la construcción de la unidad IV de Guacolda, de conformidad con los términos del acuerdo de préstamo celebrado entre Guacolda y un sindicato de bancos con fecha 16 de octubre de 2007. Al 30 de junio de 2008, el monto de dicha garantía ascendía a M$22.824.490 (MUS$43.388). Con fecha 7 de julio de 2008 dicha garantía se redujo a un monto de M$21.434.433 (MUS$40.746).

c) Garantías en nombre de Filiales

(i) El convenio de transporte de gas suscrito entre la filial Termoandes S.A. ("Termoandes") y Transportadora de Gas del Norte S.A. (en adelante "TGN") no exige en la actualidad ninguna garantía de parte de Gener. De acuerdo con el contrato, ninguna caución es necesaria si Termoandes o sus accionistas mantienenuna Clasificación de Grado de Inversión, definida en el contrato como BBB- (en Argentina) o superior. Si Termoandes no mantiene una Clasificación de Grado de Inversión, y uno de sus accionistas controladores directos o indirectos mantieneuna Clasificación de Grado de Inversión, dicho accionista deberá otorgar unagarantía corporativa a TGN. En el evento que Termoandes o alguno de sus accionistas no mantengan una Clasificación de Grado de Inversión, deberáproporcionarse una garantía bancaria por una cantidad igual al pago del servicio de transporte correspondiente a un año. La actual clasificación de riesgo de Termoandes emitida por Fitch Ratings es A (en Argentina) perspectiva estable.

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Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

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: 35. Contingencias y Restricciones

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(ii) Con fecha 4 de octubre de 2006, Gener suscribió un contrato de fianza y codeuda solidaria para garantizar todas las obligaciones de su filial EmpresaEléctrica Santiago S.A. ("ESSA") bajo el contrato de crédito suscrito con un sindicato de bancos locales liderado por el Banco de Crédito e Inversiones por un monto total de M$15.781.500 (MUS$ 30.000).

(iii) En marzo 2008, Gener entregó una carta de crédito por un monto total de MUS$833 (M$438.305) en nombre de Empresa Eléctrica Ventanas S.A. para garantizarla compra de un equipo.

(iv) El 11 de abril de 2008 Gener entregó una carta de crédito por un montototal de MUS$7.000 (M$3.682.350) en nombre de Empresa Eléctrica Angamos S.A.para garantizar sus obligaciones bajo el Contrato de Transferencia de GranelesSecos.

(v) El 10 de junio de 2008 Gener entregó a Posco Engineering and ConstructionCo., Ltd. y a Posco Engineering and Construction Co., Ltd., Agencia de Chile una garantía de la matriz de hasta US$30 millones para garantizar las obligaciones asumidas por Empresa Eléctrica Angamos S.A. bajo el contrato EPC. Esta garantía estará vigente hasta el momento en que se materialicen los contratos de financiamiento.

(vi) El 20 de junio de 2008 Gener entregó a Posco Engineering and Construction Co., Ltd. y a Posco Engineering and Construction Co., Ltd., Agencia de Chile una garantía de la matriz de hasta US$30 millones para garantizar las obligaciones asumidas por Empresa Eléctrica Campiche S.A. bajo el contrato EPC. Esta garantía estará vigente hasta el momento en que se materialicen los contratos de financiamiento.

2) LITIGIOS Y DIVERGENCIAS

a) Divergencias en el CDEC-SIC

Endesa, Pehuenche S.A. y Pangue S.A. interpusieron ante el 90 Juzgado Civil de Santiago una demanda de nulidad de derecho público en contra del Fisco de Chile, por la Resolución Ministerial No 35 del Ministerio de Economía Fomento yReconstrucción de fecha 15 de junio de 2004, que ordenó al CDEC-SIC aplicar la metodología de cálculo establecida en la Resolución Ministerial 17 de fecha 14 de abril de 2004 (en adelante "RM 17"), redefiniendo las horas de mayor probabilidad de pérdida de carga. A su vez, la RM No 17 ordenó modificar la metodología de cálculo de potencia firme para plantas hidroeléctricas con embalse, lo cual produciría un aumento en la capacidad firme de dichas plantas y una consiguiente disminución de las demás plantas del sistema. El Fisco de Chile respondió la demanda el 21 marzo de 2005. Gener y ESSA solicitaron al tribunal que los admitiera en la causa como tercero coadyuvante, petición que fueacogida. El 30 de marzo de 2007 la corte rechazó la petición de las demandantes. Endesa apeló dicha decisión ante la Corte de Apelaciones de Santiago y presentó un recurso de casación en la forma con fecha 17 de abril de 2007. Los mismos se encuentran pendientes de decisión.

b) Procedimientos Judiciales

b.1 Junta de Vigilancia del Río Maipo con Gener

Gener fue demandada por la Junta de Vigilancia del Río Maipo ante el Segundo Juzgado Civil de Santiago por una pretendida deuda de M$40.490 (MUS$77) en virtud de supuestas cuotas adeudadas a dicha Junta por los años 1999 y 2000. Gener se ha opuesto a la demanda debido a que no hace uso de ninguno de los servicios o instalaciones de la Junta. La Junta ha embargado aproximadamenteM$39.690 (MUS$75) de efectivo de Gener. El 26 de enero de 2004, el tribunal emitió una sentencia en contra de la Compañía. Gener apeló la sentencia el 10 de marzo de 2004 y con fecha 10 de abril de 2008 la Corte de Apelaciones confirmóla sentencia de primera instancia. El 24 de junio de 2008, en respuesta a una solicitud de la Junta, el tribunal puso a disposición de la Junta el monto embargado de M$39.690 (MUS$75). El 11 de julio de 2008 el tribunal reliquidó el crédito, por concepto de intereses devengados en M$12.239 y costas procesales en M$ 83. El 22 de julio, el mismo tribunal decreto que las costas personales ascienden a M$3.500. Con fecha 25 de julio de 2008, a petición de la parte demandante, ordenó ampliar el embargo en M$15.822, trabándose el embargo sobrela cuenta corriente de Gener con fecha 8 de agosto de 2008. Adicionalmente, el 22 de febrero de 2006, la Junta de Vigilancia presentó una demanda ante el 260 Juzgado Civil de Santiago en contra de Gener por un monto de M$421.880 (MUS$802)

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Período 01-01-2008 al 30-06-2008

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: 35. Contingencias y Restricciones

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(incluyendo un interés mensual del 2%). Este juicio está relacionado con el pago de cuotas pretendidamente adeudadas a dicha Junta por los años 2001 a 2005. Gener opuso excepciones con fecha 28 de febrero de 2006. Además, a fin de evitar el embargo sobre bienes de la compañía, Gener efectuó un depósito en cuenta del Tribunal equivalente al capital reclamado de M$135.186. El 26 de junio de 2007 el Tribunal dictó sentencia de primera instancia que condenó a Gener a pagar el monto demandado, más intereses y costas. Gener apeló dicha decisión el 13 de julio de 2007, recurso que se encuentra pendiente de resolución ante la Corte de Apelaciones de Santiago. Gener ha efectuado una provisión por esta obligacióncontingente por la cantidad de M$963.353 (MUS$ 1.831).

b.2 Imposición de multas Superintendencia de Electricidad y Combustibles (en adelante "SEC") como consecuencia de la fallas del 23 de septiembre de 2002 y 13 de enero de 2003 (Instancia Judicial).

El 6 de diciembre de 2002 la SEC presentó cargos contra Gener, ESSA y Guacolda por pretendidas fallas en la coordinación eléctrica como miembros del CDEC-SIC,relacionada con la falla ocurrida el 23 de septiembre de 2002 en el Sistema Interconectado Central (en adelante "SIC"). El 24 de enero de 2003, Generpresentó sus descargos y rechazó la validez del reclamo en una presentación efectuada ante la SEC.

El 20 de agosto de 2003, la SEC multó a la totalidad de los miembros delCDEC-SIC como consecuencia de la falla, alegando responsabilidad fundada en sucalidad de miembros del CDEC-SIC. A Gener se le impuso una multa de 1.500 UTA (equivalente a aproximadamente M$634.050 (MUS$1.205). La ESSA y Guacolda fueron cada una multadas con 1.000 UTA (equivalente a aproximadamente M$422.700(MUS$804).

Las Compañías presentaron recursos de reposición ante la SEC el 29 de agosto de 2003, los cuales fueron rechazados el 21 de junio de 2004. El 26 de junio de2004, la Compañía y ESSA, y el 2 de julio de 2004, Guacolda, presentaron recursos de reclamación por ilegalidad ante la Corte de Apelaciones de Santiago, los cuales se encuentran pendiente ante dicho Tribunal, consignando el 25% de la multa en la cuenta del tribunal, de acuerdo a la normativa aplicable.

En otro procedimiento, el 21 de febrero de 2003, la SEC formuló cargos contraGener y los otros miembros del CDEC-SIC, en relación a la falla ocurrida en el SIC el 13 de enero de 2003. La Compañía respondió oportunamente rechazando los cargos. El 27 de abril de 2004, la SEC multó a la totalidad de los miembros del CDEC-SIC como consecuencia de la antes mencionada falla alegando responsabilidad como consecuencia de su calidad de miembro del CDEC-SIC. Gener, ESSA y Guacolda fueron cada una multadas con 560 UTA (equivalentes a aproximadamente M$236.712(MUS$450) cada una.

El 7 de mayo de 2004, las Compañías presentaron recursos de reposición ante la SEC, los que fueron rechazados el 3 de noviembre de 2005; sin embargo, las multas a ESSA y Guacolda fueron reducidas a 350 UTA (equivalente a aproximadamente M$147.945 (MUS$281). Con fecha 18 de noviembre de 2005, lasCompañías presentaron recursos de reclamación por ilegalidad ante la Corte deApelaciones de Santiago, los cuales se encuentran pendiente ante dicho Tribunal,consignando el 25% de la multa en la cuenta del tribunal, de acuerdo a la normativa aplicable.

Gener y ESSA en conjunto, establecieron una provisión por estas obligacionescontingentes por la cantidad de M$1.441.407 (MUS$2.740) y Guacolda estableció una provisión por la cantidad de M$570.645 (MUS$1.085). Las Compañías estimanque los cargos formulados por la SEC son improcedentes.

b.3 Imposición de multas SEC como consecuencia de la falla del 7 de noviembre de 2003 (Instancia Administrativa).

El 12 de abril de 2004, la SEC formuló cargos contra Gener, ESSA, Guacolda y demás miembros del CDEC-SIC, como consecuencia de la falla que ocurrió en el SIC el 7 de noviembre de 2003, alegando responsabilidad basada en sus respectivas condiciones de miembros del CDEC-SIC. Gener, ESSA y Guacolda presentarondescargos con fecha 3 de mayo de 2004.

El 30 de junio de 2005 la SEC multó a la totalidad de los miembros del CDEC-SIC como consecuencia de la falla, por no coordinarse para preservar la seguridad de servicio en el sistema eléctrico, alegando responsabilidad fundada únicamente en su calidad de miembros del CDEC-SIC. A Gener se le impuso una multa de 560 UTA(equivalente a aproximadamente M$236.712 (MUS$450). Tanto la filial ESSA como lacoligada Guacolda fueron multadas con 350 UTA (equivalente a aproximadamente

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M$147.945 (MUS$281) cada una. El 11 de julio de 2005 Gener y ESSA, y el 8 de julio de 2005 Guacolda, presentaron recursos de reposición ante la SEC, los cuales se encuentran aún pendientes ante dicho organismo.

Las Compañías estiman que los cargos formulados por la SEC son improcedentes.

b.4 Compañías de Seguro con Gener y ESSA

El 29 de noviembre de 2004, Gener y ESSA fueron notificadas de una demanda de indemnización de perjuicios en contra de ellas presentada por tres compañías de seguros: Liberty Compañía de Seguros, Compañía de Seguros Generales Cruz del Sur S.A. y Compañía de Seguros Penta Security S.A. (en adelante las "Compañías de Seguro") por daños causados por pérdidas de producción debido a la falla de una línea de transmisión perteneciente a Codelco-Andina en el mes de junio de 2000 que previno la recepción de energía de ESSA. Con el objeto de asistir a Codelco Andina, ESSA entregó la energía eléctrica en un punto de suministro alternativo, a través de líneas de transmisión de propiedad de Gener. En diciembre de 2000, las restricciones existentes en el sistema de Gener en uso para este suministro alternativo aumentaron y el suministro de energía eléctrica a Codelco Andina se vio reducido. Luego de un arbitraje entre las Compañías de Seguros y Codelco Andina, las Compañías de Seguros fueron condenadas a pagar MUS$6.086 (M$3.201.540) a favor de Codelco. Las Compañías de Seguros reclaman en virtud de la subrogación de los derechos de los asegurados por un monto de MUS$6.616 (M$3.480.347), más intereses y costas. Con fecha 31 de diciembre de 2007, el tribunal rechazó la demanda contra Gener; pero condenó a ESSA a pagar MU$S1.437 más gastos e intereses. ESSA apeló dicha decisión con fecha 14 de enero de 2008, en tanto que en esa misma fecha, las demandantes presentaron en contra de la sentencia de primera instancia recursos de casación en la forma y apelación. ESSA ha efectuado una provisión por esta obligación contingente.

3) COMPROMISOS FINANCIEROS

a) Gener, como emisor de los Bonos Senior al 7,5% por MUS$400.000 (M$210.420.000) con vencimiento en el mes de marzo de 2014, debe cumplir con ciertas limitaciones con respecto a endeudamiento y pagos restringidos (incluyendo dividendos), si los bonos no son calificados "Grado de Inversión"por dos agencias de calificación. En mayo 2007, Gener obtuvo la segunda calificación de Grado de Inversión por lo que dichas restricciones han sido suspendidas.

b) En diciembre de 2007, Gener colocó una emisión de bonos por UF5.600.000, compuesta por dos series, inscritos en el Registro de Valores de Chile bajo los números 516 y 517. La Serie N por UF4.400.000 al 4,30% vence en 2028 y la Serie O por UF 1.200.000 al 3,10% vence en 2015. De acuerdo a las obligaciones establecidas en estos contratos, la Compañía debe cumplir trimestralmente con los siguientes indicadores financieros, calculados en base a sus estadosfinancieros consolidados.

"Nivel de endeudamiento consolidado no superior a 1,20 veces;

"Cobertura de Gastos Financieros no inferior a 2,50 veces;

"Patrimonio mínimo no inferior a UF 40 millones; y

"Mantención de Activos Esenciales de al menos el 70% del total de sus ingresos de explotación consolidados en inversiones relacionadas en actividades de generación, transmisión, comercialización, distribución y/o suministro deenergía eléctrica o combustibles

Al 30 de junio de 2008, Gener se encontraba en cumplimiento de los indicadores mencionados.

c) Gener debe cumplir semestralmente, con los siguientes indicadores financieros calculados en base a sus estados financieros consolidados, establecidos en elcontrato de crédito suscrito con un sindicato de bancos en octubre de 2007 por MUS$ 90.000 (M$47.344.500).

"Nivel de endeudamiento no superior a 1,20 veces;

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Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 35. Contingencias y Restricciones

Página 5 de 8

"Cobertura de Gastos Financieros no inferior a 2,40 veces

"Razón Deuda/ EBITDA no superior a 4,50 veces

Al 30 de junio de 2008 la línea no ha sido girada.

d) De acuerdo al contrato de crédito suscrito con Banco del Estado en febrero de 2008 por UF930.000 (MUS$35.805), Gener debe cumplir semestralmente con los siguientes indicadores financieros consolidados.

"Cobertura de Gastos Financieros no inferior a 2,40 veces

"Razón Deuda/ EBITDA no superior a 4,50 veces

Al 30 de junio de 2008, el monto girado sobre esta línea ascendía a M$5.245.200 (MUS$9.971).

Al 30 de junio de 2008, Gener se encontraba en cumplimiento de los indicadores mencionados.

4) OTRAS OBLIGACIONES CONTINGENTES

a) Obligaciones Contingentes y Compromisos relacionados con Termoandes e Interandes, Argentina

Convenio de Compra de Gas Natural

Actualmente está vigente un acuerdo de suministro de gas suscrito por Termoandes con el consorcio formado por Mobil Argentina S.A. (anteriormente AmpolexArgentina S.A.), Compañía General de Combustibles S.A., Tecpetrol S.A. e YPFS.A. (en adelante "el Consorcio").

Este acuerdo de suministro contiene una cláusula anual de "Take or Pay" que otorga a Termoandes la posibilidad de consumir el gas pagado pero no consumido hasta 24 meses posteriores a la terminación del contrato. Al 30 de junio de 2008 no existe gas pagado pero no consumido. El pago anual mínimo en conformidad con el acuerdo es aproximadamente MUS$24.989 (M$10.937.935), el cual está por debajodel consumo actual de Termoandes.

Dada la situación energética en la República Argentina, varios proveedores degas no están cumpliendo con sus compromisos "Delivery or Pay". En consecuencia, las obligaciones "Take or Pay" asumidas por Termoandes con dichos proveedores,son difícilmente exigibles.

b) Obligaciones contingentes asociadas con AES Chivor y Cía. S.C.A. E.S.P.(anteriormente Chivor S.A. E.S.P.), Colombia

b.1 Emisión de Bonos y Convenio de Crédito Colombiano

El 30 de noviembre de 2004, Chivor completó el proceso de refinanciamiento por MUS$253.000. Como parte de esta operación, Chivor emitió Bonos SeniorGarantizados al 9,75% por MUS$ 170.000, con vencimiento en 2014. Asimismo,Chivor tomó una línea de crédito bancaria local en pesos colombianosoriginalmente por el equivalente a MUS$83.000 con un vencimiento a 7 años. El 12 de diciembre de 2005 Chivor renegoció el crédito bancario local en pesoscolombianos, mejorando la tasa de interés y otras condiciones. Al 30 de junio de 2008 el saldo del crédito bancario local es de MCol$82.573.741 (M$ 22.588.587 - MUS$42.940)

Tanto la emisión de Bonos Senior Garantizados como el crédito sindicado local se encuentran garantizados por: (a) un convenio fiduciario onshore por el cual los ingresos de Chivor que se originan en la generación y comercialización deenergía eléctrica son administrados y mantenidos en fideicomiso para garantizar el pago de las obligaciones de Chivor bajo el crédito sindicado local, (b) una prenda sobre la totalidad de las acciones de Chivor de propiedad de Energy Trade and Finance Corporation, y (c) una prenda sobre la totalidad de las acciones de AES Chivor S.A., socio gestor de Chivor.

Bonos:

Adicionalmente a las garantías detalladas en el párrafo anterior, Chivor

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Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 35. Contingencias y Restricciones

Página 6 de 8

mantiene una cuenta de reserva que fue financiada al cierre de los Bonos Senior. Esta reserva debe ser igual, en todo momento, al próximo pago de intereses; la cuenta puede ser financiada en efectivo o con una o más cartas de crédito. A dicho fin, el 27 de junio de 2007, Gener entregó una carta de crédito por MUS$8.287 (M$4.359.376) emitida por el Banco de Chile con vencimiento el 27 de junio de 2008.

Entre los principales compromisos financieros, Chivor debe cumplir con los siguientes índices financieros a fin de efectuar pagos restringidos, incluyendo dividendos:

"Cobertura de gastos financieros no inferior a 2,25 veces"Deuda Total a la Relación EBITDA no superior a 3,80 veces

Convenio de Crédito Colombiano:

El Convenio de Crédito Colombiano impone sobre Chivor principalmente lossiguientes compromisos operativos y financieros:

"relación de deuda financiera a flujo de caja libre no superior a 5,25 veces;

"relación de deuda financiera a EBITDA no superior a 4,25 veces;

"relación de EBITDA (según se establece en el Convenio de Crédito Colombiano) a relación de cobertura de servicio de deuda de 1,20 ó superior; y

"relación de cobertura de servicio de deuda definida como flujo de caja libre más efectivo disponible al final del período respectivo menos dividendos nopagados pero autorizados a servicio de deuda de 1,10 ó superior.

Al 30 de junio de 2008, todas las restricciones y obligaciones relacionadas a compromisos con instituciones financieras y bonos se han cumplido.

b.2 Procedimientos Judiciales y Administrativos

b.2.1. Procesos Reivindicatorios

Desde diciembre de 2005 Chivor inició un plan especial para recobrar la posesión de las tierras ubicadas dentro de los 8 metros de seguridad del embalse. En desarrollo de éste, la compañía ha presentado 14 demandas reivindicatorias sobrepredios invadidos y tiene previsto presentar 23 demandas más. La compañía ha realizado una provisión por MUS$ 431 (M$226.728).

b.2.2. Impuesto de renta año 2002 El 25 de enero de 2006 Chivor fue notificada por parte de la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales - DIAN de la liquidación oficial de revisión sobre el impuesto de renta del año 2002, en donde la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales - DIAN rechaza costos y deducciones por valor de MUS$2.229 (M$1.172.565) aproximadamente. En febrero de 2007 Chivor interpuso demanda denulidad y restablecimiento de derecho contra la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales - DIAN. El procedimiento se encuentra en proceso.

c) Obligaciones Contingentes y Compromisos relacionados con ESSA

c.1 Compromisos Financieros

ESSA debe cumplir trimestralmente con los siguientes indicadores financieros establecidos en su contrato de emisión de bonos, inscrito en el Registro de Valores de Chile bajo el No 214, calculados en base a sus estados financieros no consolidados:

"activos libres de gravámenes igual al menos al 125% de los pasivos exigibles no garantizados;

"nivel de endeudamiento no superior a 1,75 veces;

"patrimonio mínimo no inferior a UF 2 millones (M$40.505.420 - MUS$76.999); y

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Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 35. Contingencias y Restricciones

Página 7 de 8

"prohibición de vender "Activos Esenciales" que representen más del 40% de los activos totales, sin la autorización previa de la Junta de Tenedores de Bonos.

Al 30 de junio de 2008, ESSA se encontraba en cumplimiento de los indicadoresmencionados.

ESSA debe cumplir semestralmente, con los siguientes indicadores financieros establecidos en el contrato de crédito suscrito con un sindicato de bancos en octubre de 2006.

"nivel de endeudamiento no superior a 1,20 veces;

"mantenimiento de un capital mínimo de UF 2,9 millones (aproximadamente M$58.732.859 (MUS$111.649);

c.2 Arbitraje por incumplimiento de contrato

Con fecha 8 de agosto de 2007, ESSA interpuso una demanda arbitral en contra de Metrogas S.A. ("Metrogas") con el objeto de que ésta la indemnice por todos los perjuicios sufridos como consecuencia del incumplimiento del contrato de transporte. A través de dicho contrato, Metrogas se obligó a entregar en la Central Nueva Renca, el gas natural adquirido e importado por ESSA y recibido por Metrogas en su anillo de distribución. Durante los meses de junio y julio de 2007, Metrogas recibió en su anillo de distribución gas natural de propiedad de ESSA y se apropió de él, faltando a su obligación de entregarlo en la Central Nueva Renca y obligando a ESSA a incurrir en grandes costos incrementalesdestinados a cumplir con las obligaciones de suministro de energía eléctrica y operar en el SIC. Metrogas respondió a la demanda arbitral el 10 de septiembre de 2007. El arbitraje se encuentra en proceso.

c.3 Arbitrajes relacionados a contratos de transporte

Los días 11 y 14 de febrero de 2008, ESSA presentó tres solicitudes de arbitraje en contra de Metrogas, GasAndes y GasAndes Argentina, tras el término delcontrato de suministro de gas entre ESSA y los productores del consorcio Sierra Chata (Argentina). Dicho término fue declarado en un laudo arbitral de fecha 30 de noviembre de 2007 dentro de un procedimiento efectuado bajo las normas de la Cámara de Comercio Internacional. Sin perjuicio de que las demandas arbitralesno han sido presentadas hasta la fecha, ESSA sostendrá, entre otras alegaciones, que el término del contrato con los productores de gas natural es un evento irresistible que origina el término o revisión de los contratos de transporte de gas natural y, en cualquier caso, exime a ESSA del pago de sus obligaciones derivadas de los mismos. En el caso de Metrogas, ESSA adicionalmente argumentará que la falta de cumplimiento de Metrogas de sus obligaciones derivadas del contrato de transporte (ver detalle en sección c.2 anterior) da lugar a la resolución del mismo. El 26 de febrero de 2008 GasAndes y GasAndes Argentina presentaron al cobro 6 boletas de garantía que habían sido entregadas para garantizar los contratos de transporte, por un monto total de MUS$16.614. ESSA reclamará la restitución de dichas sumas en los arbitrajes. Finalmente, el 21 de febrero de 2008, ESSA solicitó al Ente Nacional Regulador del Gas de Argentina que resolviera la controversia con Transportadora de Gas del Norte S.A., bajo el Artículo 66 de la Ley 24.076 que establece el marco regulatorio del gas natural.

d) Obligaciones Contingentes y Compromisos relacionados con Energía Verde

Prenda de acciones en AES Chivor S.A.

Como parte del proceso de refinanciamiento de la filial Chivor, la filialEnergía Verde otorgó prenda sobre el total de sus acciones en AES Chivor S.A., sociedad gestora de Chivor.

e) Obligaciones Contingentes y Compromisos relacionados con Norgener

e.1 Crédito con Banco de Chile

La Unidad 2 de la Central Tocopilla se encuentra prendada a favor de Banco de Chile como garantía del crédito bancario otorgado el 26 de noviembre de 2004.

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Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

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:

: 35. Contingencias y Restricciones

Página 8 de 8

e.2 Restricciones Financieras

Norgener debe dar cumplimiento a los siguientes compromisos financieros establecidos en el convenio de crédito con Banco de Chile, calculados sobre la base de sus estados financieros no consolidados:

"Activos Corporales Netos no inferiores a M$14.000.000 (MUS$26.613);

"Máxima deuda financiera inferior a M$21.042.000 (MUS$40.000);

"Patrimonio Neto menos cuentas por cobrar empresas relacionadas, más ingresos por devengar C/P y L/P indemnización Escondida, no inferior a UF 7.380.000 (M$149.465.000) (MUS$284.127).

Al 30 de junio de 2008, Norgener se encontraba en cumplimiento con los compromisos señalados más arriba.

e.3 Prenda de acciones en AES Chivor S.A.

Como parte del proceso de refinanciamiento de la filial Chivor, la filialNorgener otorgó prenda sobre el total de sus acciones en AES Chivor S.A., sociedad gestora de Chivor.

f) Obligaciones contingentes de Empresa Eléctrica Ventanas S.A. ("EEVSA")

El 13 de junio de 2007, EEVSA cerró el financiamiento por hasta MUS$415.000 para la construcción de la Central Eléctrica Ventanas y adicionalmente entregó unacarta de crédito por hasta MUS$25.000 para garantizar un año de servicio de la deuda. El crédito es por un plazo de 15 años, incluyendo un período de construcción de 3 años y está asegurado con los activos, acciones y flujos del proyecto.

g) Obligaciones contingentes de Energy Trade and Finance Corporation

Como parte del proceso de refinanciamiento de la filial Chivor, la filial Energy Trade and Finance Corporation otorgó prenda sobre el total de sus acciones en Chivor.

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Rut

35. Contingencias y RestriccionesGarantías directas

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

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Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 1 de 1

ACREEDOR DE LA GARANTÍA

NOMBRE RELACIÓN

DEUDORTIPO DE GARANTÍA

ACTIVOS COMPROMETIDOS

TIPO VALOR CONTABLE

SALDOS PENDIENTES DE PAGO A LA FECHA DE CIERRE DE LOS ESTADOS FINANCIEROS LIBERACIÓN DE GARANTÍAS

ACTIVOS ACTIVOS ACTIVOS30-06-200730-06-2008 30-06-2009 30-06-2010 30-06-2011

THE LAW DEBENTURE

TRUST COMPANY

AES CHIVOR & CIA. S.C.A.

E.S.P.

STAN-BY STAND-BY 0 0 0 4.754.957 0 0 0 0 0 0

OBLIGACIONES CON EL

PUBLICO

AES CHIVOR & CIA. S.C.A.

E.S.P.

GARANTIA GARANTIA ACCIONES 88.254.070 86.777.208 97.537.592 0 0 0 0 86.777.208 88.254.070

SINDICATO DE BANCOS AES CHIVOR & CIA. S.C.A.

E.S.P.

GARANTIA GARANTIA ACCIONES 88.254.070 22.588.384 29.906.508 0 0 0 0 22.588.384 88.254.070

GASODUCTO GASANDES

S.A.

AES GENER S.A. 0 BOLETA 0 0 0 779.557 0 0 0 0 0 0

BANCO DE CHILE NORGENER 0 PRENDA

INDUSTRIAL

ACTIVO FIJO 54.069.294 4.576.635 8.319.383 3.051.090 36.046.196 1.525.545 18.023.098 0 0

ILUSTRE MUNICIPALIDAD

DE MEJILLONES

NORGENER 0 BOLETA 0 0 256.521 0 256.521 0 0 0 0 0

SCRET. REG. MIN. BIENES

NAC. ANTOFAGASTA

NORGENER 0 BOLETA 0 0 57.944 0 57.944 0 0 0 0 0

GASODUCTO GASANDES

S.A.

SOCIEDAD ELECTRICA

SANTIAGO S.A.

0 BOLETA 0 0 0 922.201 0 0 0 0 0 0

GASODUCTO GASANDES

S.A.

SOCIEDAD ELECTRICA

SANTIAGO S.A.

0 BOLETA 0 0 0 57.375 0 0 0 0 0 0

GASODUCTO GASANDES

S.A.

SOCIEDAD ELECTRICA

SANTIAGO S.A.

0 BOLETA 0 0 0 949.568 0 0 0 0 0 0

GASODUCTO GASANDES

(ARGENTINA) S.A.

SOCIEDAD ELECTRICA

SANTIAGO S.A.

0 BOLETA 0 0 0 3.107.247 0 0 0 0 0 0

GASODUCTO GASANDES

(ARGENTINA) S.A.

SOCIEDAD ELECTRICA

SANTIAGO S.A.

0 BOLETA 0 0 0 1.094.333 0 0 0 0 0 0

GASODUCTO GASANDES

(ARGENTINA) S.A.

SOCIEDAD ELECTRICA

SANTIAGO S.A.

0 BOLETA 0 0 0 1.929.500 0 0 0 0 0 0

GASODUCTO GASANDES

(ARGENTINA) S.A.

SOCIEDAD ELECTRICA

SANTIAGO S.A.

0 BOLETA 0 0 0 57.375 0 0 0 0 0 0

GASODUCTO GASANDES

S.A.

SOCIEDAD ELECTRICA

SANTIAGO S.A.

0 BOLETA 0 0 0 1.529.175 0 0 0 0 0 0

FISCO DE CHILE AES GENER S.A. 0 LETRA 0 0 25.412 25.811 25.412 0 0 0 0 0

DIRECTOR DE VIALIDAD AES GENER S.A. 0 LETRA 0 0 4.043 4.049 4.043 0 0 0 0 0

HOSPITAL SAN CAMILO AES GENER S.A. 0 BOLETA 0 0 250 0 250 0 0 0 0 0

LUIS GASDEWEG BALTRA AES GENER S.A. 0 BOLETA 0 0 884.618 885.885 884.618 0 0 0 0 0

CHILECTRA S.A. AES GENER S.A. 0 BOLETA 0 0 546.823 0 546.823 0 0 0 0 0

EMPRESAS EMEL S.A. AES GENER S.A. 0 BOLETA 0 0 0 137.510 0 0 0 0 0 0

JUAN OYANEDEL GRANIER AES GENER S.A. 0 BOLETA 0 0 2.000 0 2.000 0 0 0 0 0

CROMPTON CRAVES

LIMITED

AES GENER S.A. 0 BOLETA 0 0 438.305 0 438.305 0 0 0 0 0

SOCIEDAD AUSTRAL DE

ELECTRICIDAD S.A.

AES GENER S.A. 0 BOLETA 0 0 0 30.422 0 0 0 0 0 0

COMUNIDAD EDIFICIO

MATTA

AES GENER S.A 0 BOLETA 0 0 24.303 0 24.303 0 0 0 0 0

BANCO CREDITO

INVERSIONES Y OTROS

SOCIEDAD ELECTRICA

SANTIAGO S.A.

0 FIANZA 0 0 15.781.500 17.212.516 0 0 0 0 0 0

CALYON NY EMPRESA ELECTRICA

GUACOLDA S.A.

STAND-BY STAND-BY 0 0 27.123.376 24.060.883 1.895.346 0 3.793.439 0 21.434.591 0

TERMINAL GRANELES DEL

NORTE S.A.

EMPRESA ELECTRICA

ANGAMOS S.A.

STAND-BY STAND-BY 0 0 3.682.350 0 3.682.350 0 0 0 0 0

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Rut

35. Contingencias y RestriccionesGarantías indirectas

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

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Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 1 de 1

ACREEDOR DE LA GARANTÍA

NOMBRE RELACIÓN

DEUDORTIPO DE GARANTÍA

ACTIVOS COMPROMETIDOS

TIPO VALOR CONTABLE

SALDOS PENDIENTES DE PAGO A LA FECHA DE CIERRE DE LOS ESTADOS FINANCIEROS LIBERACIÓN DE GARANTÍAS

ACTIVOS ACTIVOS ACTIVOS30-06-200730-06-2008 30-06-2009 30-06-2010 30-06-2011

0-E 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 - - -

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Período : 01-01-2008 al 30-06-2008

Expresado en : Miles de Pesos

Tipo de Balance : Consolidada

2008 2007

Otorgador de la garantía M$ M$

Boletas de garantía por contrato operación cancha de carbón por US$200.000 105.210 -

Ingenieria Eléctrica Transbosch 263.926 -

Luis Carvajal Alvarez 41.177 -

Boleta de garantía suministro Energía Chilquinta 6.464.446 6.777.523

Boleta de garantía COBRA Chile S.A. contrato ST-CO501 por construcción,

montaje y puesta en servicio Subestación Torquemada 200.947 -

ABB garantiza fiel cumplimiento del contrato TD-CO701

Turbina de respaldo San Pedro 210.460 246.713

Skanska AB, garantiza el oportuno y fiel cumplimiento del contrato TD-CO502 suministro,

construcción y montaje de la turbina de respaldo. 3.156.684 721.002

Besalco M D Montajes S.A. por obras civiles canalización

cables de poder Central Ventanas 230.527 150.392

Cobra Chile S.A., Garantiza precio del contrato ST-CO501, ingenieria, construcción, montaje y

puesta en servicio de subestación eléctrica TORQUEMADA. - 1.013.329

Areva T&D Chile S.A., Garantiza el fiel, integro y oportuno cumplimiento del contrato ST-

CO501, Ingenieria, suministro, construcción, montaje y puesta en servicio de la subestación

eléctrica Torquemada. 1.012.271 -

Invensys Chile S.A. - 115.290

Nexxo S.A. 155.946 -

Carta de crédito irrevocable standby N° 96680/80085 por US$ 110.400.000, de POSCO

ENGINEERING AND CONST CO LTD. por el 30% del precio del Contrato de Construcción

Nueva Ventanas (Art.14) 58.075.920 68.620.565

Posco Engeneering and Construction Co. Ltd., ingeniería, construcción, montaje y puesta en

servicio Termoeléctrica Angamos 11.431.067 -

Abengoa Chile S.A. garantiza anticipo precio contrato por diseño, suministro,

montajes y pruebas SS/EE Ventanas - Nogales 1.005.057 -

NORCONSULT ANDINA S.A. Garantiza el fiel y oportuno cumplimiento del contrato AM-CO304,

proyectohidroeléctrico Alto Maipo ingeniería básica. 78.479 -

TELE-FONKA Cable Americas CORP. 420.840 -

VE-CO 602 sistema de Manejo de Escoria de fondo de calderas a carbón de la central

termoelectrica Ventanas (Unidad 1 y 2), de Abril de 2008 130.106 -

Hidrosán Ingeniería S.A., para garantizar el anticipo otorgado por AES Gener del contrato VE-

CO 602 Sistema de Manejo de Escorias de fondo de calderas a carbón de la central

termoeléctrica Ventanas (Unidad 1 y 2) y el fiel cumplimiento del contrato 165.058 -

Ecopreneur Chile S.A., para garantizar el fiel cumplimiento del contrato N° VE-CO602 y

anticipo otorgado por Gener S.A. 428.261 -

Cade Idepe Serv. de Ingeniería Ltda., para garantizar el fiel y oportuno cumplimiento del

contrato AM-CO304, "Proyecto Hidroeléctrico Alto Maipo-Ingeniería Básica" 107.175 -

Poch y Asociados Ingenieros Consultores S.A., para garantizar el fiel y oportuno cumplimiento

del contrato AM-C0304, Proyecto Hidroeléctrico Alto Maipo-Ingeniería Básica 116.724 -

ALSTOM NORWAY AS, ALSTOM BRASIL ENERGIA E TRANSPORTE LTDA., ALSTOM CHILE S.A. 7.416.027 -

Coasin Chile S.A., para garantizar anticipo por el 10% del contrato CT-SG001 117.470 -

NORCONSULT ANDINA S.A.,Garantiza el fiel y oportuno cumplimiento del contrato AM-CO304,

proyecto hidroeléctrico Alto Maipo ingeniería básica. 31.037 -

B. Bosch S.A. 52.605 -

Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. 52.605 -

Empresa Constructora Agua Santa S.A. 70.722 -

Crompton Greaves Limited- Empresa Eléctrica Angamos S.A 109.576 -

Posco Engeneering and Construction Co. Ltd. And Posco Engineering & Construction

Co.Ltd.Agencia en Chile - Empresa Eléctrica Angamos S.A. 114.310.665 -

Posco Engeneering and Construction Co. Ltd. And POSCO Engineering & Construction Co.Ltd.

Agencia en Chile - Empresa Eléctrica Campiche S.A. 57.348.524 -

Compañía Portuaria de Mejillones S.A.- Empresa Eléctrica Angamos 10.521.000 -

Crompton Greaves Limited- Empresa Eléctrica Ventanas S.A. 109.576 -

VEOLIA WATER SYSTEMS CHILE LTDA. 127.778 -

SOUYET S.A. 46.898 -

Masonite Chile S.A. 248.860 -

Otras garantías menores 216.760 257.016

TOTAL 274.580.384 77.901.830

Saldos al cierre de cada período

36. Cauciones obtenidas de terceros 36. Cauciones obtenidas de terceros 36. Cauciones obtenidas de terceros 36. Cauciones obtenidas de terceros

lreyes
Imagen colocada
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Rut

37. Moneda Nacional y ExtranjeraActivos

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 1 de 2

RUBRO MONEDAMONTO

30-06-2008 30-06-2007

Activos Circulantes

DISPONIBLE PESOS 1.957.827 264.894

UF 0 0-DOLARES 262.330 995.661-OTRAS MONEDAS 691.301 1.172.671-

DEPOSITOS A PLAZO PESOS 0 7.191.524

UF 0 0-DOLARES 9.793.507 39.836.637-OTRAS MONEDAS 0 4.894.822-

VALORES NEGOCIABLES PESOS 344.739 611.396

UF 0 0-DOLARES 129.250 0-OTRAS MONEDAS 1.640.635 975.206-

DEUDORES POR VENTAS PESOS 65.195.292 55.390.126

UF 0 0-DOLARES 1.871 193-OTRAS MONEDAS 48.996.470 38.515.040-

DOCTOS. POR COBRAR PESOS 0 0

UF 0 0-DOLARES 0 0-OTRAS MONEDAS 0 0-

DEUDORES VARIOS PESOS 651.165 1.124.614

UF 35.464 17.072-DOLARES 1.369.526 1.040.896-OTRAS MONEDAS 1.085.866 2.263.908-

DOCTOS. Y C X C EE.RR. PESOS 69.742 0

UF 0 0-DOLARES 360.669 322.882-OTRAS MONEDAS 0 0-

EXISTENCIAS PESOS 12.915.562 11.901.746

UF 3.371 0-DOLARES 22.646.637 11.947.973-OTRAS MONEDAS 105.429 43.256-

IMPUESTOS POR RECUPERAR PESOS 18.936.968 17.206.926

UF 0 0-DOLARES 0 0-OTRAS MONEDAS 48.910.648 9.312.799-

GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO PESOS 2.488.566 805.865

UF 0 0-DOLARES 1.385 1.179.456-OTRAS MONEDAS 1.175.386 1.108.878-

IMPUESTOS DIFERIDOS PESOS 15.932.633 12.845.148

UF 0 0-DOLARES 0 0-OTRAS MONEDAS -42.535 38.586-

OTROS ACTIVOS CIRCULANTES PESOS 112.999.955 36.683.532

UF 0 0-DOLARES 8.251 0-OTRAS MONEDAS 7.769.325 4.426.189-

CONTRATOS DE LEASING (NETO) PESOS 0 0

UF 0 0-DOLARES 0 0-OTRAS MONEDAS 0 0-

ACTIVOS PARA LEASING (NETO9 PESOS 0 0

UF 0 0-DOLARES 0 0-OTRAS MONEDAS 0 0-

Activos Fijos

TERRENOS PESOS 8.991.924 8.685.787

UF 0 0-DOLARES 1.472.700 1.576.191-OTRAS MONEDAS 0 0-

CONSTRUCCIONES Y OBRAS PESOS 669.844.098 493.943.926

UF 0 0-DOLARES 318.949.356 351.105.717-OTRAS MONEDAS 0 0-

MAQUINARIAS Y EQUIPOS PESOS 876.869.829 864.953.696

UF 0 0-DOLARES 245.438.449 244.499.200-

Page 83: FECU Gener.pdf

Rut

37. Moneda Nacional y ExtranjeraActivos

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 2 de 2

RUBRO MONEDAMONTO

30-06-2008 30-06-2007

OTRAS MONEDAS 0 0-OTROS ACTIVOS FIJOS PESOS 10.304.779 6.163.615

UF 0 0-DOLARES 8.647.242 4.790.612-OTRAS MONEDAS 0 0-

MAYOR VALOR POR RETAS. TECNICA DEL A. FIJO PESOS 44.593.427 44.593.427

UF 0 0-DOLARES 0 0-OTRAS MONEDAS 0 0-

DEPRECIACION PESOS -680.678.824 -646.197.996

UF 0 0-DOLARES -130.536.618 -128.194.797-OTRAS MONEDAS 0 0-

Otros Activos

INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS PESOS 328.111 223.800

UF 0 0-DOLARES 115.709.642 110.084.163-OTRAS MONEDAS 0 0-

INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES PESOS 6.559.690 6.536.899

UF 0 0-DOLARES 10.961.628 11.955.593-OTRAS MONEDAS 0 0-

MENOR VALOR INVERSIONES PESOS 3.581.716 3.918.747

UF 0 0-DOLARES 341.180 439.775-OTRAS MONEDAS 0 0-

MAYOR VALOR INVERSIONES PESOS 0 0

UF 0 0-DOLARES 0 0-OTRAS MONEDAS 0 0-

DEUDORES A LARGO PLAZO PESOS 185.241 570.020

UF 33.839.485 0-DOLARES 0 0-OTRAS MONEDAS 0 76.773-

DOCTOS. Y C X C EE.RR. PESOS 0 0

UF 0 0-DOLARES 1.165.264 1.284.266-OTRAS MONEDAS 0 0-

IMPUESTOS DIFERIDOS A LARGO PLAZO PESOS 0 0

UF 0 0-DOLARES 0 0-OTRAS MONEDAS 0 0-

INTANGIBLES PESOS 11.941.536 10.428.737

UF 0 0-DOLARES 0 0-OTRAS MONEDAS 63.643 44.122-

AMORTIZACION PESOS -7.359.305 -6.548.281

UF 0 0-DOLARES 0 0-OTRAS MONEDAS -30.223 -2.469-

OTROS PESOS 36.737.350 35.345.071

UF 195.463 0-DOLARES 15.914.479 3.442.549-OTRAS MONEDAS 17.512.115 17.037.813-

CONTRATOS DE LEASING (NETO) PESOS 0 0

UF 0 0-DOLARES 0 0-OTRAS MONEDAS 0 0-

Total Activos

PESOS 1.213.392.021 966.643.219-UF 34.073.783 17.072-DOLARES 622.636.748 656.306.967-OTRAS MONEDAS 127.878.060 79.907.594-

Page 84: FECU Gener.pdf

Rut

37. Moneda Nacional y ExtranjeraPasivos Circulantes

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 1 de 2

RUBRO MONEDA

MONTO TASA INT. PROM. ANUAL MONTO TASA INT. PROM. ANUAL MONTO MONTO TASA INT. PROM. ANUAL

30-06-2008 30-06-2007 30-06-2008 30-06-2007

HASTA 90 DÍAS 90 DÍAS A 1 AÑO

TASA INT. PROM. ANUAL

OBLIGACION CON BANCOS E INST. C P

PESOS 0 0 0 0 0 0 0 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0-DOLARES 0 0 0 0 0 0 0 0-OTRAS MONEDAS 0 0 0 0 0 0 0 0-

OBLIGACION CON BANCOS E INST. PORCION LP

PESOS 0 0 0 0 72.736 8,21% 0 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0-DOLARES 1.545.591 4,38% 0 0 7.099.621 4,38% 4.238.432 6,03%-OTRAS MONEDAS 1.611.382 10,09% 0 0 4.834.147 10,09% 6.895.206 9,08%-

OBLIGACIONES CON EL PUBLICO (BONOS)

PESOS 0 0 0 0 0 0 0 0

UF 0 0 0 0 919.854 4,52% 522.116 7,50%-DOLARES 0 0 0 0 4.252.237 7,50% 4.542.190 7,50%-OTRAS MONEDAS 0 0 0 0 0 0 0 0-

OBLIGACION CON VCTO. DENTRO DE UN AÑO

PESOS 680 0 0 0 0 0 0 0

UF 22.095 3,70% 0 0 148.591 3,70% 0 0-DOLARES 29.299 4,85% 25.825 3,94% 45.682 4,85% 31.823 3,94%-OTRAS MONEDAS 3.272 16,19% 0 0 10.586 16,19% 0 0-

DIVIDENDOS POR PAGAR PESOS 1.954.881 0 42.427 0 38.960 0 0 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0-DOLARES 0 0 0 0 0 0 0 0-OTRAS MONEDAS 0 0 0 0 0 0 0 0-

CUENTAS POR PAGAR PESOS 64.406.830 0 67.609.986 0 0 0 0 0

UF 369.109 0 70.949 0 0 0 0 0-DOLARES 56.528.896 0 6.434.927 0 0 0 0 0-OTRAS MONEDAS 3.441.661 0 3.638.978 0 0 0 0 0-

DOCUMENTOS POR PAGAR PESOS 0 0 0 0 0 0 0 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0-DOLARES 0 0 0 0 0 0 0 0-OTRAS MONEDAS 0 0 0 0 0 0 0 0-

ACREEDORES VARIOS PESOS 0 0 0 0 0 0 0 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0-DOLARES 0 0 0 0 0 0 0 0-OTRAS MONEDAS 0 0 0 0 0 0 0 0-

DOCUMENTOS Y C X P EE.RR. PESOS 0 0 0 0 0 0 0 0

UF 0 0 0 0 0 0 0- -DOLARES 230.345 0 619.854 0 1.377.873 0 0 0-OTRAS MONEDAS 0 0 0 0 3.946 0 0 0-

PROVISIONES PESOS 574.025 0 862.294 0 6.216.487 0 4.110.530 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0-

Page 85: FECU Gener.pdf

Rut

37. Moneda Nacional y ExtranjeraPasivos Circulantes

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 2 de 2

RUBRO MONEDA

MONTO TASA INT. PROM. ANUAL MONTO TASA INT. PROM. ANUAL MONTO MONTO TASA INT. PROM. ANUAL

30-06-2008 30-06-2007 30-06-2008 30-06-2007

HASTA 90 DÍAS 90 DÍAS A 1 AÑO

TASA INT. PROM. ANUAL

DOLARES 69.252 0 95.605 0 1.256.151 0 689.696 0-OTRAS MONEDAS 1.251.662 0 1.135.963 0 1.221.164 0 863.327 0-

RETENCIONES PESOS 1.133.963 0 600.467 0 0 0 321 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0-DOLARES 511.538 0 356.512 0 0 0 0 0-OTRAS MONEDAS 548.192 0 274.578 0 44.864 0 0 0-

IMPUESTO A LA RENTA PESOS 0 0 360.481 0 7.840.275 0 881.620 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0-DOLARES 0 0 0 0 0 0 0 0-OTRAS MONEDAS 895.022 0 2.788.441 0 11.966.164 0 10.543.616 0-

INGRESOS PERCIBIDOS POR ADELANTADO

PESOS 469.877 0 356.555 0 1.399.870 0 1.095.294 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0-DOLARES 0 0 0 0 0 0 0 0-OTRAS MONEDAS 5.415.013 0 51.653 0 0 0 0 0-

IMPUESTOS DIFERIDOS PESOS 0 0 0 0 0 0 0 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0-DOLARES 0 0 0 0 0 0 0 0-OTRAS MONEDAS 0 0 0 0 0 0 0 0-

OTROS PASIVOS CIRCULANTES PESOS 0 0 0 0 0 0 0 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0-DOLARES 0 0 0 0 0 0 0 0-OTRAS MONEDAS 0 0 0 0 0 0 0 0-

Total Pasivos Circulantes

PESOS 68.540.256 69.832.210 15.568.328 6.087.765- - - - -UF 391.204 70.949 1.068.445 522.116- - - - -DOLARES 58.914.921 7.532.723 14.031.564 9.502.141- - - - -OTRAS MONEDAS 13.166.204 7.889.613 18.080.871 18.302.149- - - - -

Page 86: FECU Gener.pdf

Rut

37. Moneda Nacional y ExtranjeraPasivos largo plazo período actual 30-06-2008

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 1 de 2

RUBRO MONEDAMONTO TASA INT. PROM. ANUAL MONTO TASA INT. PROM. ANUAL MONTO MONTO TASA INT. PROM. ANUAL

1 A 3 AÑOS 3 A 5 AÑOS 5 A 10 AÑOS MÁS DE 10 AÑOS

TASA INT. PROM. ANUALOBLIGAS. CON BANCOS E INST.

FINANCIERAS

PESOS 5.245.200 8,21% 0 0 0 0 0 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0-DOLARES 8.722.621 4,38% 6.312.600 6,50% 3.156.300 6,50% 81.481.206 3,84%-OTRAS MONEDAS 12.891.058 10,09% 3.251.798 10,09% 0 0 0 0-

OBLIGS. CON EL PUBLICO (BONOS) PESOS 0 0 0 0 0 0 0 0

UF 593.850 7,50% 769.806 7,50% 26.997.571 3,40% 106.432.548 4,10%-DOLARES 0 0 0 0 297.197.208 8,16% 0 0-OTRAS MONEDAS 0 0 0 0 0 0 0 0-

DOCUMENTOS POR PAGAR LP PESOS 0 0 0 0 0 0 0 0

UF 416.167 3,70% 447.753 3,70% 1.276.048 3,70% 1.507.064 3,70%-DOLARES 95.665 4,85% 0 0 0 0 0 0-OTRAS MONEDAS 34.812 1,30% 46.996 1,30% 202.586 1,30% 3.171.166 1,30%-

ACREEDORES VARIOS LARGO

PLAZO

PESOS 0 0 0 0 0 0 0 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0-DOLARES 0 0 0 0 0 0 0 0-OTRAS MONEDAS 0 0 0 0 0 0 0 0-

DOCUMENTOS Y C X P EE.RR. PESOS 0 0 0 0 0 0 0 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0-DOLARES 0 0 0 0 0 0 0 0-OTRAS MONEDAS 0 0 0 0 0 0 0 0-

PROVISIONES PESOS 810.278 0 869.279 0 14.149.669 0 6.423.448 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0-DOLARES 299.153 0 0 0 0 0 0 0-OTRAS MONEDAS 309.138 0 506.792 0 2.911.150 0 0 0-

IMPUESTOS DIFERIDOS A LARGO

PLAZO

PESOS 0 0 11.086.328 0 17.347.946 0 20.336.402 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0-DOLARES 0 0 0 0 0 0 0 0-OTRAS MONEDAS 1.705.899 0 0 0 0 0 13.007.928 0-

OTROS PASIVOS A LARGO PLAZO PESOS 3.664.856 0 3.656.813 0 5.461.706 0 4.607.428 0

UF 0 0 0 0 485.084 0 1.703.177 0-DOLARES 1.506.448 0 0 0 0 0 0 0-OTRAS MONEDAS 0 0 0 0 0 0 0 0-

Total Pasivos a Largo Plazo

PESOS 9.720.334 15.612.420 36.959.321 31.367.278- - - - -UF 1.010.017 1.217.559 28.758.703 109.642.789- - - - -

Page 87: FECU Gener.pdf

Rut

37. Moneda Nacional y ExtranjeraPasivos largo plazo período actual 30-06-2008

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 2 de 2

RUBRO MONEDAMONTO TASA INT. PROM. ANUAL MONTO TASA INT. PROM. ANUAL MONTO MONTO TASA INT. PROM. ANUAL

1 A 3 AÑOS 3 A 5 AÑOS 5 A 10 AÑOS MÁS DE 10 AÑOS

TASA INT. PROM. ANUALDOLARES 10.623.887 6.312.600 300.353.508 81.481.206- - - - -OTRAS MONEDAS 14.940.907 3.805.586 3.113.736 16.179.094- - - - -

Page 88: FECU Gener.pdf

Rut

37. Moneda Nacional y ExtranjeraPasivos largo plazo período anterior 30-06-2007

Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

:

:

:

:

94272000 - 901-01-2008 al 30-06-2008

Miles de Pesos

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Página 1 de 1

RUBRO MONEDAMONTO TASA INT. PROM. ANUAL MONTO TASA INT. PROM. ANUAL MONTO MONTO TASA INT. PROM. ANUAL

1 A 3 AÑOS 3 A 5 AÑOS 5 A 10 AÑOS MÁS DE 10 AÑOS

TASA INT. PROM. ANUALOBLIGS. CON BANCOS E INST.

FINANCIERAS

PESOS 0 0 0 0 0 0 0 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0-DOLARES 41.580.849 6,03% 40.031.723 6,03% 15.179.144 6,03% 0 0-OTRAS MONEDAS 20.685.617 9,08% 3.478.664 0 0 0 0 0-

OBLIGS. CON EL PUBLICO

(BONOS)

PESOS 0 0 0 0 0 0 0 0

UF 506.597 7,50% 682.804 7,50% 2.477.919 7,50% 17.973.175 7,50%-DOLARES 0 0 0 0 327.037.808 8,17% 0 0-OTRAS MONEDAS 0 0 0 0 0 0 0 0-

DOCUMENTOS POR PAGAR LP PESOS 0 0 0 0 0 0 0 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0-DOLARES 6.345 3,94% 0 0 0 0 0 0-OTRAS MONEDAS 0 0 0 0 0 0 0 0-

ACREEDORES VARIOS LARGO

PLAZO

PESOS 0 0 0 0 0 0 0 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0-DOLARES 0 0 0 0 0 0 0 0-OTRAS MONEDAS 0 0 0 0 0 0 0 0-

DOCUMENTOS Y C X P EE.RR. PESOS 0 0 0 0 0 0 0 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0-DOLARES 0 0 0 0 0 0 0 0-OTRAS MONEDAS 0 0 0 0 0 0 0 0-

PROVISIONES PESOS 109.433 0 0 0 21.662.006 0 234.799 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0-DOLARES 51.516 0 0 0 0 0 9.271 0-OTRAS MONEDAS 320.989 0 963.985 0 2.809.224 0 0 0-

IMPUESTOS DIFERIDOS A LARGO

PLAZO

PESOS 3.347.686 0 24.844.043 0 2.127.752 0 16.935.989 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0-DOLARES 0 0 0 0 0 0 0 0-OTRAS MONEDAS 860.167 0 0 0 55.840 0 12.585.509 0-

OTROS PASIVOS A LARGO PLAZO PESOS 3.548.703 0 3.552.511 0 6.259.646 0 2.416.842 0

UF 0 0 0 0 0 0 0 0-DOLARES 0 0 0 0 0 0 0 0-OTRAS MONEDAS 0 0 0 0 0 0 0 0-

Total Pasivos a Largo Plazo

PESOS 7.005.822 28.396.554 30.049.404 19.587.630- - - - -UF 506.597 682.804 2.477.919 17.973.175- - - - -DOLARES 41.638.710 40.031.723 342.216.952 9.271- - - - -OTRAS MONEDAS 21.866.773 4.442.649 2.865.064 12.585.509- - - - -

Page 89: FECU Gener.pdf

94272000 - 9

Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 38. Sanciones

Página 1 de 1

a) De la Superintendencia de Valores y Seguros

No se han aplicado sanciones por parte de este organismo a AES Gener S.A. y

Filiales.

b) De otras autoridades administrativas.

No se ha aplicado sanciones por parte de otras autoridades administrativas a AES

Gener S.A. y filiales.

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Consolidado

FECHA IMPRESIÓN: 19-08-2008

Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

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: 39. Hechos Posteriores

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Con fecha 21 de julio de 2008, AES Gener S.A. efectuó aportes a la coligadaEmpresa Eléctrica Guacolda S.A. por US$ 9.000.000.

Con fecha 5 de agosto de 2008, AES Gener S.A. percibió U$ 22.491.188 por concepto de disminución de capital en la Sociedad Energy Trade and Finance Co.

Con fecha 7 de agosto de 2008, AES Gener S.A. vendió la totalidad de su participación accionaria, correspondiente al 25,01% en la sociedad dominicana Empresa Generadora de Electricidad Itabo S.A., así como la totalidad de su participación accionaria, en conjunto con sus filiales Energía Verde S.A., Norgener S.A. y Energy Trade and Finance Corporation, correspondiente al 50,01%,en la sociedad dominicana New Caribbean Investment S.A.. Estos paquetes accionarios fueron adquiridos por filiales del grupo AES a un precio total de US$ 68.000.000, pago contado, lo cual recibió AES Gener S.A. y sus filiales con fecha 7 de agosto de 2008.

El cierre de esta operación generó una pérdida neta de impuestos en los resultados de la Compañía por M$ 3.049.767, la cual se presenta en estos estados financieros finalizados al 30 de junio de 2008.

A la fecha de emisión de los Estados Financieros Consolidados, no se registraron otros hechos posteriores que puedan afectar la presentación de los mismos.

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Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

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:

: 40. De las sociedades sujetas a normas especiales

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No aplicable a AES Gener S.A. y Filiales.

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Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 41. Medio Ambiente

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Los costos relacionados con el medio ambiente incurridos al 30 de junio de 2008 y 2007, son los siguientes:

2008 2007 M$ M$-----------------------------------------------------------------------------

Estación monitora de calidad de aire 16.067 10.472

Precipitadores Electroestáticos 72.333 10.154

Sistemas aguas servidas y residuos 2.578 5.577

Depósito de cenizas 190.576 103.641

Monitoreo Marino (Monitoreo Oceanográfico ycontrol de riles) 28.196 22.907

Reparación de caminos y vías 35.508 181.097

Gastos varios comisión medio ambiente Ley 99 1.445.555 1.673.407

Monitoreo de Chimeneas 43.296 30.372

Otros 192.237 119.743----------------------------------------------------------------------------Total 2.026.346 2.157.370----------------------------------------------------------------------------

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Consolidado

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Rut

Período 01-01-2008 al 30-06-2008

Tipo de moneda

Tipo de Balance

Miles de Pesos

:

:

:

: 42 - CUENTAS POR PAGAR

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El detalle de este rubro al 30 de junio de 2008 y 2007 es el siguiente:

2008 2007 M$ M$-----------------------------------------------------------------------------

Energía, potencia y transmisión 41.299.685 20.877.768

Combustibles 25.877.703 30.021.577

Activo Fijo 43.131.577 14.800.612

Mantención 882.025 1.823.657

Otros 13.555.506 10.231.226

------------------------------------------------------------------------------Total Cuentas por pagar 124.746.496 77.754.840------------------------------------------------------------------------------

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HECHOS RELEVANTES

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Período

Tipo de moneda

Tipo de Balance

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Miles de Pesos

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12 de febrero

Se informó a la SVS sobre la Convocatoria a Junta General Extraordinaria de Accionistas para el día 4 de marzo de 2008, para considerar las siguientes materias:

1. Dejar sin efecto el aumento de capital social acordado en la Junta Extraordinaria de Accionistas de AES Gener S.A. celebrada el 5 de octubre de 2007.

2. Pronunciarse sobre un nuevo aumento de capital por hasta el equivalente en pesos a 350 millones de dólares de los Estados Unidos de América o la suma que la Junta determine, mediante la emisión de acciones de pago.

3. Información sobre las operaciones a que se refiere el artículo 44 de la Ley deSociedades Anónimas.

4. Adopción de todas las demás resoluciones necesarias para materializar losacuerdos que adopte la Junta General Extraordinaria de Accionistas que se convoca.

13 de febrero

Se informó a la SVS que en la sesión ordinaria No 526, celebrada el 12 de febrero de 2008, el Directorio tomó conocimiento y acordó aceptar la renuncia presentada por el señor Jonathan Coles al cargo de Director Titular de la Compañía.

17 de marzo

Se solicitó a la SVS dejar sin efecto la inscripción de emisión de acciones bajo elnúmero No 822, correspondiente al aumento de capital por la suma de $ 177.429.000.000 aprobado por la 35o Junta General Extraordinaria de Accionistas deAES Gener S.A., celebrada el 5 de octubre de 2007 y se presentó nueva solicitud deinscripción en el Registro de Valores de la emisión de 896.053.843 acciones de pago de la Compañía, correspondiente al nuevo aumento de capital por la suma de $ 165.420.500.00 aprobado por la 36o Junta General Extraordinaria de Accionistas.

24 de marzo

Se informó a la SVS sobre la Convocatoria a Junta General Ordinaria de Accionistas y proposición de dividendos para el día 28 de abril de 2008, para considerar las siguientes materias:

1. Aprobación de los Estados Financieros y de la Memoria Anual por el ejercicio que finalizó el 31 de diciembre del 2007, incluido el informe de los Auditores Externos;

2. Distribución de utilidades y reparto de dividendos, y especialmente el pago de un dividendo definitivo de $4,09955 por acción;

3. Revocación y elección del Directorio;

4. Determinación de la remuneración de los miembros del Comité de Directores, aprobación del presupuesto del Comité y sus asesores para el año 2008 e información de los gastos y las actividades desarrolladas por dicho Comité durante el año 2007;

5. Designación de Auditores Externos para el ejercicio 2008;

6. Política de Dividendos;

7. Información sobre las operaciones referidas en el artículo 44 de la Ley No 18.046 sobre Sociedades Anónimas; y

8. Demás materias propias de este tipo de Juntas.

28 de marzo

Se informó a la SVS en calidad de Hecho Esencial que la filial de AES Gener S.A.,

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HECHOS RELEVANTES

Rut

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Tipo de moneda

Tipo de Balance

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Miles de Pesos

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Empresa Eléctrica Angamos S.A. suscribió contratos de suministro de electricidadcon Minera Escondida Limitada y con Minera Spence Limitada y un contrato de transferencia de graneles secos con el Complejo Portuario Mejillones S.A. relacionados con la central termoeléctrica en base a carbón, de aproximadamente460 MW netos, que dicha filial desarrollará, construirá, operará y mantendrá en la comuna de Mejillones, II Región de Antofagasta. Se hizo presente que la suscripción de los contratos señalados permitirá hacer viable la inversión estimada de la Central por aproximadamente U$ 1.000 millones.

Además se informó que la filial Norgener S.A. acordó con Minera Escondida Limitada extender hasta el año 2029 la duración del contrato de suministro suscrito entre ambas por 62 MW, con la posibilidad de cederlo a Empresa Eléctrica Angamos S.A. a partir de la fecha de la citada Central.

29 de abril

Se informó a la SVS que en la Vigésimo Séptima Junta General Ordinaria de Accionistas de AES Gener S.A., celebrada el 28 de abril, se acordó distribuir lacantidad de $26.183.157.705 con cargo a las utilidades del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2007, mediante el reparto de un dividendo definitivo adicional de $4,09955 por acción, el que se pagará en dinero a partir del 7 de mayo de 2008.

29 de abril

Se informó a la SVS en calidad de HECHO ESENCIAL la adopción de los siguientesacuerdos tomados en la Vigésimo Séptima Junta General Ordinaria de Accionistas: 1) Aprobación de los estados financieros, balance y de la memoria anual del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2007, incluido el dictamen de los auditores externos.

2) Reparto de un dividendo definitivo de $4,09955 por acción con cargo a las utilidades del ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2007, el que será pagado a partir del día 7 de mayo de 2008.

3)Renovación del Directorio y designación de Directores Titulares y Suplentes, porlos próximos 3 años, resultando elegidos los señores:

Titular Suplente

Andrés Gluski Jorge RauberJorge Rodríguez Britaldo SoaresBernerd Da Santos Edgardo Víctor CampeloEduardo Dutrey Arminio BorjasAxel Christensen Patricio TestorelliAndrew Vesey Javier GiorgioJuan Andrés Camus Fernando Pujals

4) Fijación de un presupuesto anual de US$25.000 para el Comité de Directores a que se refiere el artículo 50 bis de la Ley No 18.046 sobre Sociedades Anónimas, y unaremuneración mensual de 160 Unidades de Fomento para los Directores que integran dicho Comité.

5) Designación de la firma Ernst & Young como auditores externos de la Compañía para el ejercicio 2008.

6) Designación del periódico Diario Financiero para efectuar las publicacionessociales.

Asimismo, en la Asamblea se expuso acerca de la Política General de Dividendos de la Compañía para el año 2008, se informó acerca de los acuerdos adoptados por el Comité de Directores y las operaciones del artículo 44 de la Ley No 18.046, ysobre el Plan de Transición a las normas IFRS, todo ello en cumplimiento de lanormativa vigente.

5 de mayo

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HECHOS RELEVANTES

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Se informó a la SVS que en Sesión de Directorio celebrada con fecha 30 de abril se procedió al nombramiento de los miembros del Comité de Directores de la Compañía, quedando constituido por los Directores Titulares señores Axel Christensen de laCerda, Jorge Rodríguez Grossi y Juan Andrés Camus Camus y por sus respectivos Directores Suplentes señores Patricio Testorelli, Bitraldo Soares y Fernando Pujals.

8 de mayo

Se informó a la SVS que el Directorio, en sesión Ordinaria celebrada con fecha 30 de Abril, designó como Presidente del Directorio y de la sociedad al señor Andrés Gluski Weislert.

12 de mayo

Se envió a la SVS aviso de prensa publicado con igual fecha en el "Diario Financiero" informando sobre la emisión de acciones de pago de AES Gener S.A. y el período de opción preferente.

16 de mayo

Se envió a la SVS avisos de prensa publicados el 15 de mayo de 2008 en el "Diario Financiero" y "El Mercurio", informando sobre la emisión de acciones de pago de AES Gener S.A., de conformidad a lo dispuesto en la Circular No 889 de esa Superintendencia.

19 de mayo

Se envió a la SVS aviso de prensa publicado con igual fecha en el "Diario Financiero" informando sobre el inicio del período de opción preferente de las acciones de pago acordadas colocar por el Directorio, con cargo al aumento de capital aprobado en Junta Extraordinaria de Accionistas del día 4 de marzo de 2008.

28 de mayo

Se remitió a la SVS, de acuerdo a lo dispuesto en la NCG No 211 de 15 de enero de 2008, una copia del "Manual de Manejo de Información de Interés de AES Gener S.A." que fuera aprobado por el Directorio de la Compañía en su sesión ordinaria celebrada el 20 de mayo de 2008.

16 de junio

Se envió a la SVS, de acuerdo a lo dispuesto por el artículo 12 de la Ley No 18.045 y Circular No 585 de la SVS, formulario que da cuenta de la suscripción y pago de 600.638.688 acciones por parte de Inversiones Cachagua Limitada de las accionesemitidas por AEAS Gener S.A. con cargo al aumento de capital acordado en la junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 4 de marzo de 2008.

4 de julio

Se informó a la SVS en calidad de Hecho Esencial que la filial de AES Gener S.A., Empresa Eléctrica Angamos S.A. ("EEA") y Minera Escondida Limitada ("MEL") modificaron el Contrato de Suministro que suscribieron en el mes de marzo, el cual fue informado a esa Superintendencia como Hecho Esencial con fecha 28 de marzo de 2008, aumentando la potencia contratada por MEL desde 220 a 340 MW. En virtud de esta modificación, la Central Termoeléctrica Angamos ("la Central") de propiedad deEEA que tendrá una capacidad instalada neta aproximada de 460 MW, ya posee contratos de suministro de largo plazo con clientes libres del grupo BHP Billiton por un total de 430 MW.

También se informó que la filial de AES Gener S.A., Norgener S.A. y MEL acordaron dejar sin efecto la extensión hasta el año 2029 del contrato de suministro por 62 MW que mantienen vigente y la posibilidad de ceder dicho contrato a EEA.

Finalmente, se hizo presente de acuerdo a lo establecido en la Circular No 988 de esa Superintendencia, que los contratos señalados permitirán hacer viable la

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HECHOS RELEVANTES

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inversión estimada de la Central por aproximadamente U$ 1.000 millones.

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1

Análisis Razonado de los Estados Financieros Consol idados

Resultados de AES Gener S.A.

al 30 de junio de 2008

La siguiente sección tiene por objeto analizar los Estados Financieros Consolidados de AES Gener S.A. (“Gener”) al 30 de junio del 2008 y explicar las principales variaciones ocurridas respecto de igual período del año anterior. A continuación, se presenta un resumen de la información contenida en dichos estados. Todas las cifras están expresadas en moneda equivalente, pesos del 30 de junio de 2008, de manera que las comparaciones se refieren a variaciones reales entre esta fecha y el 30 de junio de 2007.

Los activos y pasivos de la empresa han sido valorizados y presentados de acuerdo a normas y criterios contables que se explican en las respectivas notas a los estados financieros.

I. Resumen

Al 30 de junio de 2008 la compañía registró utilidad de $28.963 millones, en tanto a junio de 2007 la utilidad fue $33.182 millones. El resultado operacional durante los primeros seis meses de 2008 fue $5.358 millones mayor al registrado en el mismo período de 2007, lo que representa un aumento de 8%. Este incremento se debe principalmente al aumento en los ingresos de la explotación, explicado fundamentalmente por mayores ingresos por ventas a clientes regulados a mayor precio nudo y mayores ventas a los altos costos marginales registrados en el SIC durante los primeros meses de 2008. Por otra parte, los ingresos en Colombia subieron, principalmente asociado a mayores ventas en la bolsa de energía. Estos efectos fueron parcialmente compensados por mayores costos de la explotación, explicado principalmente por el por mayor consumo y precio de combustible, específicamente diesel y carbón y mayores compras de energía en el SIC y Colombia. Adicionalmente, los gastos de administración y ventas aumentaron debido al incremento en las remuneraciones por el aumento en contrataciones, asociado con el plan de expansión de la empresa, y el pago de patentes relacionado con derechos de agua. El resultado fuera de explotación fue menor en $4.717 millones, pasando de una pérdida de $15.469 millones al cierre del primer semestre de 2007 a una pérdida de $20.185 millones al 30 de junio de 2008. Esta variación se explica principalmente por efecto negativo en diferencias de cambio, mayores pérdidas en empresas relacionadas y menores ingresos financieros, parcialmente compensado por un efecto positivo en la corrección monetaria. Cabe señalar que las pérdidas en empresas relacionadas corresponden principalmente a la pérdida extraordinaria neta de impuestos en resultados asociada a la venta de la participación de Gener en las sociedades dominicanas Empresa Generadora de Electricidad Itabo S.A. (Itabo) y New Caribbean Investment S.A.

II. Análisis comparativo y explicación de las princ ipales tendencias observadas

a. Liquidez

Junio Junio Liquidez 2008 2007 Activo circulante / Pasivo circulante (veces) 1,98 2,19 Razón ácida (veces) 0,08 0,47 (Activo circ.- Existencias) / Pasivo circ. (veces) 1,80 1,99

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2

Los activos circulantes experimentaron un aumento de $114.319 millones, aproximadamente 44% respecto de igual período del año anterior. Entre las variaciones del activo circulante destacan los efectos positivos en otros activos circulantes de $79.668 millones, explicada principalmente por mayores derechos con pacto de retroventa en UF y pesos, mayores impuestos por recuperar de $41.328 millones y mayores deudores por venta de $20.288 millones. Estos efectos fueron parcialmente compensados por una disminución de depósitos a plazo de $42.129 millones.

Los pasivos circulantes registraron un aumento de $70.022 millones, alrededor de 58%, que se explica fundamentalmente por el aumento de $46.992 millones en cuentas por pagar principalmente relacionados con mayores compras de energía, potencia y transmisión y con compras de activo fijo asociado a equipos de las plantas en construcción. A lo anterior se agrega un incremento en impuesto a la renta de $6.127 millones.

Consecuente con el aumento de los pasivos circulantes en mayor proporción al aumento en los activos circulantes, los indicadores de liquidez experimentaron disminuciones. Adicionalmente, la razón ácida experimentó una disminución debido a menores depósitos a plazo en el primer semestre de 2008. Cabe señalar que la caja de la empresa, incluyendo derechos con pacto de retroventa y las líneas disponible, depósitos a plazo y valores negociables del activo circulante aumentó entre el primer semestre de 2007 y 2008 principalmente debido al aumento de capital concluido en junio 2008.

b. Endeudamiento

Junio Junio Endeudamiento 2008 2007 Pasivo exigible/Patrimonio (veces) 0,76 0,68 Pasivo circulante/Pasivo exigible (veces) 0,22 0,17 Pasivo largo plazo/Pasivo exigible (veces) 0,78 0,83 Pasivo exigible (millones de pesos) 860.861 692.076 Cobertura gastos financieros (veces) 3,85 3,64

La razón entre el pasivo y el patrimonio creció producto del aumento en el pasivo exigible, principalmente debido al incremento en los pasivos circulantes de $70.022 millones explicado anteriormente y del aumento en el pasivo a largo plazo de $98.762 millones producto principalmente del aumento en las obligaciones con el público (bonos) en $83.313 millones debido a la emisión en diciembre de 2007 de los bonos locales de Gener, series de bonos N y O. Este aumento en el pasivo fue compensado por un aumento del patrimonio en $122.297 millones producto de un aumento en el capital pagado en $122.337 millones como resultado del aumento de capital finalizado en junio de 2008.

Dado el aumento en el pasivo circulante de 59% y el aumento en menor proporción del pasivo de largo plazo de 17%, la razón entre el pasivo circulante y el pasivo exigible también aumentó. Esto mismo explica la disminución de la razón entre el pasivo a largo plazo y el pasivo exigible.

La cobertura de gastos financieros aumentó producto del mayor resultado antes de impuestos de $641 millones y menores gastos financieros de $1.188 millones.

c. Actividad

Junio Junio Patrimoniales 2008 2007 Patrimonio (millones de pesos) 1.125.752 1.003.456 Activo fijo neto (millones de pesos) 1.373.896 1.245.919 Total activos (millones de pesos) 1.997.981 1.702.875

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3

El patrimonio muestra un aumento de $122.297 millones, aproximadamente 12%, respecto al mismo período del año anterior principalmente por mayor capital pagado de $122.337 millones producto del aumento de capital registrado en junio de 2008. Otras cuentas de patrimonio que registraron movimientos importantes fueron la reserva por revalorización de capital, que registró un aumento de $10.724 millones producto del mayor capital pagado, y la línea otras reservas que registró una disminución de $21.335 millones relacionado con el efecto de ajuste acumulado por conversión de las inversiones en el extranjero producto de la variación del tipo de cambio.

El activo fijo neto aumentó $127.977 millones, lo que implica una variación de aproximadamente 10% explicado por la variación positiva en construcciones y obras de infraestructura de $143.744 millones debido principalmente a los proyectos Santa Lidia y Nueva Ventanas, un aumento en maquinarias y equipos de $12.855 millones y un aumento en otros activos fijos de $7.998 millones. Todo lo anterior fue parcialmente compensado por un aumento de $36.823 en la depreciación acumulada.

d. Resultado

Junio Junio Resultados (millones de pesos) 2007 2006 Ingresos de la explotación Ventas de energía y potencia 482.930 333.860 Otros ingresos 13.224 11.036 Total ingresos de la explotación 496.153 344.897 Costos variables Costo de combustible (214.666) (132.736) Costo de venta de combustible (6.813) (4.603) Compras de energía y potencia (116.391) (62.860) Costo uso sistema de transmisión (17.117) (12.023) Otros costos variables (7.471) (8.915) Total costos variables (362.458) (221.137) Costos fijos producción de energía (16.442) (14.011) Depreciación (25.659) (25.833) Gastos de administración y venta (21.122) (18.801) Total costos y gastos de la explotación (425.681) (279.782) Resultado operacional 70.473 65.115 Resultado no operacional Ingresos financieros 1.979 3.799 Utilidad inversión empresas relacionadas 5.067 4.953 Otros ingresos fuera de explotación 1.321 2.451 Pérdida inversión EERR (3.467) (43) Amortización menor valor de inversión (194) (201) Gastos financieros (menos) (17.650) (18.838) Otros egresos fuera de explotación (4.260) (3.892) Corrección monetaria 5.250 (294) Diferencias de cambio (8.232) (3.405) Total resultado no operacional (20.185) (15.469)

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4

Resultado antes de impuesto 50.287 49.646 Impuesto a la renta (17.436) (17.418) Interés minoritario (3.888) 954 Amortización mayor valor de inversiones - - Itemes extraordinarios - - Utilidad del ejercicio 28.963 33.182

E.B.I.T.D.A. (1) 96.131 90.947

(1) Resultado de explotación más depreciación del período

Ingresos de explotación

Durante los primeros seis meses de 2008 los ingresos consolidados de Gener alcanzaron $496.153 millones, lo que representa un aumento de 44% respecto de los $344.897 millones del mismo período del año anterior.

Los ingresos provenientes de clientes regulados en el SIC, principalmente Chilectra S.A. y Chilquinta S.A., mostraron un aumento de $36.658 millones al 30 de junio de 2008 respecto a igual período de 2007 debido al alza del precio nudo, parcialmente compensado por una disminución de 215 GWh en el volumen vendido. Adicionalmente, en el SIC, las ventas spot al CDEC y a distribuidoras sin contratos realizadas según Artículo 27 Transitorio DFL N° 4 subieron $52.973 millones y $46.240 millones, respectivamente, dados los altos costos marginales registrados durante los primeros meses de 2008 y mayor volumen vendido. Cabe destacar que el costo marginal durante los primeros seis meses de 2008 fue 259,6 US$/MWh, 75% mayor que los 148,5 US$/MWh en igual período de 2007. Por otra parte, las ventas a otros clientes en el SIC y el SING aumentaron $8.100 millones, los ingresos por venta de combustible se incrementaron $2.393 millones y los ingresos de la filial colombiana AES Chivor & Cia. S.C.A. E.S.P. (Chivor) aumentaron en $12.714 millones. Estos efectos fueron parcialmente compensados por la reducción de las ventas spot al CDEC-SING en $13.639 millones. Cabe señalar, que a partir de septiembre de 2007, parte de la central Salta de TermoAndes S.A. (TermoAndes) fue conectada al sistema eléctrico argentino, Sistema Argentino de Interconexión (SADI), lo cual significó ventas de $6.524 millones hacia este mercado durante los primeros seis meses de 2008.

La contribución sobre las ventas totales de los distintos mercados en que el grupo Gener participa fueron los siguientes: SIC 68%, SING 13%, Colombia 15%, SADI 1% y venta de combustibles y otros 3%.

La distribución de las ventas físicas de energía en GWh al cierre de junio de 2008 y 2007 fue la siguiente:

Junio Junio Ventas Energía por Mercado 2008 % 2007 % SIC 4.618 49% 3.780 44% SING 1.588 17% 1.933 23% SIN-Colombia 2.842 30% 2.789 33% SADI-Argentina 470 5% - 0% Total Ventas 9.518 100% 8.502 100%

Sistema Interconectado Central (SIC):

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5

En términos físicos, las ventas en el SIC aumentaron 839 GWh, equivalentes a 3.780 GWh durante los primeros seis meses de 2007 y 4.618 GWh al 30 de junio de 2008. Esta variación está explicada por un aumento en las ventas al CDEC-SIC de 765 GWh y mayores ventas a distribuidoras sin contrato de 294 GWh, parcialmente compensado por una disminución en las ventas reguladas a precio de nudo de 215 GWh y menores ventas a clientes no regulados de 6 GWh. Cabe señalar, que el mayor volumen de ventas al CDEC-SIC durante el período es resultado de la modificación del contrato de compra y venta de energía entre Gener y Sociedad Eléctrica Santiago S.A. (Eléctrica Santiago). Esta modificación consiste en la suspensión del suministro de energía por once meses a partir del 1 de agosto de 2007 y una extensión del contrato, que originalmente vencía el 31 de diciembre de 2010, por treinta meses a partir del 1 de enero de 2011. El contrato de energía con Gener se reanudó el 1 de julio de 2008.

Los ingresos provenientes de las ventas de energía y potencia en el SIC al cierre de junio de 2008 ascendieron a $335.567 millones, cifra $142.069 millones superior a los $193.498 millones registrados durante igual período de 2007. Esta variación se explica principalmente por mayores ingresos de energía de $140.473 millones relacionada con el alza en el precio de nudo y los costos marginales, además de mayores ventas físicas al mercado spot y a distribuidoras sin contrato. Las ventas de energía al 30 de junio de 2007 ascendieron a $160.161 millones, en tanto en el mismo período de 2008 ascendieron a $300.634 millones. Por otra parte, los ingresos por ventas de potencia aumentaron $1.596 millones, de $33.337 millones a $34.934 millones durante los primeros seis meses de 2007 y 2008, respectivamente.

Sistema Interconectado del Norte Grande (SING):

Las ventas físicas en el SING mostraron una disminución de 346 GWh, al pasar de 1.933 GWh a 1.588 GWh durante el primer semestre de 2007 y 2008, respectivamente, debido a la disminución de 403 GWh en ventas al CDEC-SING, parcialmente compensado por el aumento de las ventas a clientes no regulados de 57 GWh. Las menores ventas al CDEC-SING están relacionadas con la interconexión de parte de la central de la filial TermoAndes, a partir de septiembre de 2007, al mercado argentino.

Los ingresos de energía y potencia generados por las actividades de Gener a través de TermoAndes y Norgener S.A. (Norgener) en el SING disminuyeron $12.239 millones, de $78.695 millones al 30 de junio de 2007 a $66.457 millones al cierre del primer semestre de 2008. Esta variación se debe principalmente a la disminución del ingreso de potencia de $8.323 millones, relacionado con la interconexión de TermoAndes al mercado argentino. Adicionalmente, se registró una disminución en los ingresos de energía de $3.916 millones, explicados por menor volumen vendido al CDEC-SING, efecto que fue parcialmente compensado por el aumento en el costo marginal en este mercado de aproximadamente 141%, desde un promedio de 83,3 US$/MWh durante los primeros seis meses de 2007 a un promedio de 200,9 US$/MWh durante igual período de 2008. Los ingresos de energía alcanzaron $62.985 millones al cierre de junio de 2007, mientras que al 30 de junio de 2008 ascendieron a $59.069 millones. En las ventas de energía se incluyen los ingresos relacionados a Resolución Ministerial N° 39 que corresponden a compensaciones por mayor reserva en giro y operaciones a mínimo técnico.

Sistema Interconectado Nacional Colombiano (SIN):

Los ingresos de Chivor aumentaron $12.714 millones, de $61.667 millones al 30 de junio de 2007 a $74.381 millones en el mismo período de 2008, como consecuencia del incremento en las ventas en bolsa de energía de $9.647 millones, que incluyen el mayor ingreso por cargo por confiabilidad, y mayores ventas por contratos de $3.760 millones, efectos parcialmente compensados por menores ventas de regulación de frecuencia de $692 millones.

Por su parte, las ventas físicas de Chivor durante los primeros seis meses de 2008 aumentaron 53 GWh con respecto a las ventas en el mismo periodo del año anterior, principalmente por mayores ventas físicas en la bolsa de energía, efecto que fue compensado parcialmente por menores ventas por contratos. Cabe señalar que el precio promedio de bolsa en dólares aumentó aproximadamente 21%, mientras que el precio promedio de contratos en dólares aumentó un 27% entre el primer semestre de 2007 y 2008, respectivamente.

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Sistema Argentino de Interconexión (SADI):

A partir de septiembre de 2007, la turbina de vapor de TermoAndes fue conectada al sistema argentino y en abril de 2008 se modificó la configuración de la planta para conectar una turbina de gas al SADI, mientras que la turbina de vapor volvió a conectarse al SING junto con la otra turbina de gas. Al cierre de junio de 2008, las ventas físicas a este sistema fueron de 470 GWh, lo que representó aproximadamente 5% del volumen de ventas físicas totales de energía de Gener durante el período. Al 30 de junio de 2008, los ingresos correspondientes a las ventas al SADI ascendieron a $6.524 millones.

Otras líneas de negocios:

Los ingresos de otros negocios aumentaron 20%, desde $11.036 millones al 30 de junio de 2007 a $13.224 millones al cierre de junio de 2008, lo que se explica principalmente por mayores ingresos por ventas de combustibles de $2.393 millones producto del aumento en las ventas físicas de carbón a mayores precios y mayores otros ingresos eléctricos de $392 millones, parcialmente compensado por menores ingresos por asesorías de $597 millones.

Costos de explotación

La proporción de los costos de explotación fijos y variables dentro del total de costos operacionales durante los primeros seis meses de 2008 y 2007 se muestra en la siguiente tabla:

Junio Junio Costos de Explotación (MM$) 2008 % 2007 % Costos de explotación variables 362.458 90% 221.137 85% Costos de explotación fijos 42.101 10% 39.844 15% Total Costos 404.559 100% 260.981 100%

Al 30 de junio de 2008, los costos de explotación aumentaron $143.578 millones, desde $260.981 millones al cierre de junio de 2007 a $404.559 millones en igual período de 2008, principalmente debido a mayores costos por consumo de combustible y compra de energía.

Costos Variables

Los costos variables aumentaron de $221.137 millones durante los primeros seis meses de 2007 a $362.458 millones a junio de 2008 principalmente por el mayor costo de consumo de combustible de $81.929 millones, que a su vez se explica por mayores precios y consumo de diesel y carbón. Adicionalmente, las compras de energía aumentaron en $54.162 millones, principalmente asociado a mayores precios y volumen de compra en el SIC y en Colombia.

La generación total de Gener (térmica e hidráulica) y sus filiales en el SIC y SING disminuyó 1%, representando 5.326 GWh al 30 de junio de 2008 comparado con la producción de 5.353 GWh en el mismo período de 2007. Por otra parte, Gener a través de su filial TermoAndes registró generación de 471 GWh hacia el sistema eléctrico argentino. La generación térmica total de Gener y sus filiales subió 11% respecto de los primeros seis meses de 2007, alcanzando una producción de 5.028 GWh al cierre de junio de 2008, comparado con 4.521 GWh en igual período del año anterior.

En el SIC, comparando ambos períodos, la generación de Gener y sus filiales fue mayor en 9%, igual a 3.705 GWh y 3.398 GWh al 30 de junio de 2008 y 2007, respectivamente. Las centrales térmicas de la matriz, principalmente las dos centrales a carbón, Ventanas y Laguna Verde, y la nueva turbina a diesel construida durante 2006, Central Los Vientos, generaron 327 GWh adicionales durante los primeros seis meses de 2008. Adicionalmente, la producción de la filial

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Eléctrica Santiago fue 22 GWh más alto al cierre de junio de 2008, fundamentalmente por una mayor generación con diesel, producto de las restricciones de gas y menor nivel de energía embalsada durante los primeros meses de 2008, comparado con igual período de 2007. Por otra parte, la generación de la filial Energía Verde S.A. (Energía Verde) también fue mayor en 20 GWh. La generación hidroeléctrica de las centrales de pasada de Gener ubicadas cerca de Santiago disminuyó 7%, desde 832 GWh al cierre de junio de 2007 a 770 GWh durante el mismo período de 2008.

En el SING, hubo un aumento de 136 GWh en la generación a carbón de Norgener y una disminución de 470 GWh en la generación de TermoAndes debido a la interconexión de parte de la central Salta hacia el sistema eléctrico argentino. Cabe señalar que TermoAndes generó 471 GWh hacia el SADI en el primer semestre de 2008.

Chile

Los costos de combustible subieron $81.929 millones al cierre de junio de 2008 comparado con igual período de 2007 fundamentalmente relacionados con un aumento en el consumo y precios de carbón y diesel. La mayor generación con diesel durante el período, fue producto del despacho de Eléctrica Santiago con este combustible alternativo. La turbina de respaldo, Central Los Vientos y las otras turbinas de respaldo a diesel del grupo también aumentaron su producción en 201 GWh al 30 de junio de 2008, comparado con igual período del año anterior. El costo de consumo de carbón fue mayor, debido a precios mayores y al aumento en producción de las centrales Ventanas y Laguna Verde en el SIC durante los primeros meses de 2008 y de Norgener en el SING.

Los costos por compra de energía en Chile aumentaron $44.316 millones. En el SIC el costo de compra de energía se incrementó en $44.344 millones, explicado por el mayor costo marginal (259,6 US$/MWh vs. 148,5 US$/MWh) y por el aumento en las compras físicas de energía de 549 GWh, comparando el primer semestre de 2007 y 2008. Adicionalmente, el volumen comprado en el mercado spot subió debido a la modificación del contrato de compra y venta de energía entre Gener y Eléctrica Santiago. Esta modificación consiste en la suspensión del suministro de energía por once meses a partir del 1 de agosto de 2007 y una extensión del contrato, que originalmente vencía el 31 de diciembre de 2010, por treinta meses a partir del 1 de enero de 2011. Cabe señalar que en el resultado operacional a nivel consolidado no hay un efecto por el cambio de contrato, ya que el efecto producido en las compras en el mercado spot es compensado por el efecto producido en las ventas en el mercado spot. El contrato de energía con Gener se reanudó el 1 de julio de 2008.

En el SING, los costos por compra de energía disminuyeron $28 millones. La cantidad comprada fue menor en 24 GWh, relacionado con la mayor generación de Norgener durante el período. Cabe señalar que el costo marginal promedio subió de 83,3 US$/MWh durante los primeros seis meses de 2007 a 200,9 US$/MWh durante el período analizado, aumento que se explica por las restricciones de gas y el consecuente reemplazo con generación a diesel.

Los costos por compras de potencia en Chile disminuyeron $631 millones entre el primer semestre de 2007 y 2008 en ambos sistemas. El aumento de $3.039 millones en otros costos variables en Chile está principalmente asociado a mayores costos de uso de sistema de transmisión, parcialmente compensado por menores otros costos del negocio eléctrico y menores asesorías técnicas. Adicionalmente, el costo de venta de combustible aumentó $2.210 millones.

Colombia

En Colombia los costos variables del negocio eléctrico aumentaron por mayores compras spot igual a $9.846 millones debido al incremento de 506 GWh en la cantidad comprada. Este efecto se explica por la menor generación de 405 GWh registrada al 30 de junio de 2008, comparado con igual período del año anterior producto de la menor hidrología en la cuenca de Chivor. Adicionalmente, se registraron mayores otros costos del negocio eléctrico por $612 millones.

Costos Fijos

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Los costos fijos se incrementaron $2.256 millones, pasando de $39.844 millones al cierre de junio de 2007 a $42.101 millones en el mismo período de 2008, explicado por un aumento de $2.430 millones en los costos fijos de producción de energía, los cuales incluyen remuneraciones y gastos de operación y mantenimiento, compensado parcialmente por menor depreciación de $174 millones. Cabe destacar que los gastos de mantenimiento se incrementaron en parte por el uso intensivo de diesel en las centrales que utilizan este combustible.

Gastos de administración y ventas

Los gastos de administración y ventas aumentaron 12%, pasando de $18.801 millones al 30 de junio de 2007 a $21.122 millones en igual período de 2008, fundamentalmente relacionados con el aumento en remuneraciones de $1.850 millones por el incremento en la dotación de la empresa y el aumento en patentes, impuestos y contribuciones de $1.462 millones, explicado por el pago de patentes de derechos de agua. Estos efectos fueron parcialmente compensados por menores otros gastos de administración de $1.392 millones.

Resultado de la explotación

El resultado operacional consolidado aumentó 8%, pasando de $65.115 millones al cierre de junio de 2007 a $70.473 millones al 30 de junio de 2008. El margen de explotación se incrementó 9%, de $83.916 millones durante los primeros seis meses de 2007 a $91.594 millones a junio de 2008. Este aumento se debe principalmente a mayores ingresos de explotación de 44% explicado por mayores ventas de energía producto de mayores precios regulados y mayores costos marginales en el SIC y en el SING, mayor volumen vendido a distribuidoras sin contrato y mayor resultado operacional en Colombia. Estos efectos fueron parcialmente compensados por el aumento en los costos de combustible y mayores compras de energía en el SIC.

Resultado fuera de explotación

El resultado no operacional consolidado registró una variación negativa de 30%, pasando de una pérdida de $15.469 millones al 30 de junio de 2007 a una pérdida de $20.185 millones al cierre de junio de 2008, principalmente debido a una variación negativa en diferencias de cambio, una mayor pérdida en empresas relacionadas y menores ingresos financieros, efecto que fue parcialmente compensado por un efecto positivo en corrección monetaria.

Ingresos fuera de la explotación

Los ingresos no operacionales registraron una variación negativa de $2.951 millones entre los primeros seis meses de 2007 y el mismo período de 2008, explicado principalmente por menores ingresos financieros de $1.820 millones y menores otros ingresos fuera de la explotación de $1.130 millones asociados a la recuperación de impuestos colombianos en 2007.

Junio Junio Ingresos Fuera de Explotación (MM$) 2008 2007 Ingresos financieros 1.979 3.799 Otros ingresos fuera de la explotación 1.321 2.451

Total ingresos no operacionales 3.300 6.250

Gastos fuera de la explotación

El total de egresos fuera de la explotación disminuyó $820 millones, variación explicada por la reducción en gastos financieros de $1.188 millones, la cual se explica fundamentalmente por

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menores gastos financieros de Chivor, Gener y Norgener, efecto parcialmente compensado por mayores otros egresos de la explotación de $368 millones.

Junio Junio Gastos Fuera de Explotación (MM$) 2008 2007 Gastos financieros 17.650 18.838 Otros egresos fuera de la explotación 4.260 3.892

Total egresos fuera de la explotación 21.910 22.730

Inversión en empresas relacionadas

En los efectos generados por empresas relacionadas destaca el aumento de $3.425 millones en pérdida de inversión de empresas relacionadas que se explica principalmente por un ajuste al valor de la inversión en la coligada dominicana Itabo asociado con la venta de la participación de Gener en esta empresa. El día 7 de agosto de 2008, Gener vendió la totalidad de su participación accionaria en Itabo, correspondiente a un 25,01%, así como la totalidad de la participación accionaria de Gener y sus filiales, correspondiente a un 50,01%, en la sociedad dominicana New Caribbean Investment S.A. Estos paquetes accionarios fueron adquiridos por filiales de The AES Corporation a un precio total de US$68 millones, pagado al contado el 7 de agosto de 2008.

Junio Junio Inversión en Empresas Relacionadas (MM$) 2008 2007 Utilidad inversión empresas relacionadas 5.067 4.953 Pérdida inversión empresas relacionadas (3.467) (43) Amortización menor valor de inversiones (194) (201)

Total utilidad (pérdida) inversión empresas relacio nadas 1.406 4.710

Interés minoritario

El interés minoritario generó un efecto negativo en el estado de resultados de $3.888 millones al 30 de junio de 2008 comparado con el efecto positivo de $954 millones durante igual período de 2007 producto del resultado de Eléctrica Santiago, filial en la cual Gener tiene participación de 90% y que obtuvo mayores resultados al cierre de junio de 2008.

Corrección monetaria y diferencias de cambio

La corrección monetaria generó una ganancia de $5.250 millones durante el primer semestre de 2008, comparado con una pérdida de $294 millones obtenida a junio de 2007. Dentro de las variaciones más importantes se encuentran los efectos positivos producidos en activo fijo y en pasivos no monetarios, parcialmente compensados por el efecto negativo en patrimonio.

El ítem diferencia de cambio mostró un menor resultado de $4.826 millones respecto a igual período de 2007. Dentro de las variaciones más importantes se encuentran el efecto negativo en las diferencias de cambio en bonos y documentos por pagar, parcialmente compensado por el efecto positivo en la contabilización de inversiones permanentes en el exterior, fundamentalmente Energy Trade & Finance Corporation, de acuerdo a Boletín Técnico N° 64. Cabe señalar que entre el cierre de diciembre de 2006 y junio de 2007 el dólar observado disminuyó 1% desde $532,4 a $526,9, mientras que entre diciembre de 2007 y junio de 2008 la tasa de cambio subió 6%, de $496,9 a $526,1.

Impuesto a la Renta

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El gasto por impuesto al cierre de junio de 2008 fue mayor en $17 millones, aumentando de $17.418 millones durante el primer semestre de 2007 a $17.436 millones al cierre de junio de 2008. Este efecto se debe principalmente a los mayores resultados antes de impuestos obtenidos en el periodo.

Utilidad Neta

La utilidad al 30 de junio de 2008 alcanzó los $28.963 millones, menor a los $33.182 millones registrados al cierre de junio de 2007. El menor resultado se debe fundamentalmente a la disminución de $4.717 millones en el resultado no operacional, principalmente asociada a la pérdida neta de impuestos por $3.050 millones correspondiente a la venta de la participación de Gener en Itabo, y el efecto negativo en el interés minoritario de $4.843 millones. Estos efectos fueron parcialmente compensados por el incremento en el resultado operacional de $5.358 millones principalmente explicado por el aumento en el margen de la explotación de $7.678 millones.

e. Rentabilidad

Junio Junio

Rentabilidad 2008 2007

De los activos (1) (%) 1,57 1,97 Del patrimonio (1) (%) 2,72 3,30 Rendimiento activos operacionales (2) (%) 5,38 5,22 Utilidad/Acción (3) (pesos) 4,06 5,20 Retorno dividendos (4) (%) 2,2 2,6

(1) La rentabilidad de los activos y del patrimonio está calculada considerando la utilidad acumulada de cada período

(2) Los activos operacionales considerados para este índice es el total de activos fijos

(3) La utilidad por acción al cierre de cada período está calculada considerando el número de acciones pagadas a cada fecha

(4) Considera los dividendos pagados en los últimos doce meses dividido por el precio de mercado de la acción para el cierre de cada periodo

La rentabilidad de los activos y el patrimonio disminuyeron producto de una menor utilidad de aproximadamente 13% durante los primeros seis meses de 2008 comparado con el mismo período del año anterior. El rendimiento de los activos operacionales refleja el mayor resultado operacional de 8%.

El retorno de dividendos se disminuyó de 2,6% al cierre de junio de 2007 a 2,2% al 30 de junio de 2008. Este efecto se explica principalmente por los menores dividendos pagados durante los últimos doce meses. Adicionalmente, el precio de la acción disminuyó desde $296/acción a $186/acción al 30 de junio de 2007 y 2008, respectivamente.

III. Análisis de diferencias entre valores libro, v alores de mercado y/o económicos de los principales activos

Al 30 de junio de 2008 los activos totales de la compañía alcanzaban $1.997.981 millones, aproximadamente 17% más que el valor registrado al cierre de junio de 2007.

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En el activo circulante se observa un aumento de $114.319 millones, alrededor de 44%, explicado principalmente por un aumento en otros activos circulantes de $79.668 millones principalmente por mayores derechos con pacto de retroventa en UF y pesos, un aumento en impuestos por recuperar de $41.328 millones, mayores deudores por venta de $20.288 millones producto de mayores ventas a distribuidoras sin contrato y mayores ventas al mercado spot y un aumento en existencias de $11.778 millones. Estos efectos fueron parcialmente compensados por una disminución en depósitos a plazo de $42.129 millones.

El total de activo fijo neto aumentó en aproximadamente 10% principalmente por el incremento reflejado en el rubro construcciones y obras de infraestructura de $143.744 millones relacionado con los proyectos termoeléctricos actualmente en construcción, principalmente central Santa Lidia (130 MW) y central Nueva Ventanas (267 MW).

Los otros activos aumentaron alrededor de 27%, equivalentes a $52.809 millones. Las variaciones principales incluyen el aumento en deudores a largo plazo de $33.378 millones, el aumento en otros activos de $14.534 millones principalmente relacionado con anticipos entregados para proyectos y otros activos, y un incremento en inversión en empresas relacionadas de $5.730 millones.

IV. Análisis de las variaciones más importantes ocu rridas durante el período, en los mercados en que participa, en la competencia que en frenta y en su participación relativa.

Mercado:

La actividad de generación de Gener en Chile se desarrolla fundamentalmente en torno a dos grandes sistemas eléctricos, el Sistema Interconectado Central (SIC), que cubre desde el sur de la II región hasta la X región y el Sistema Interconectado del Norte Grande (SING), que abarca la I, la XV y parte de la II regiones. En Colombia, Chivor es una de las principales operadoras del Sistema Interconectado Nacional (SIN). Cabe señalar que desde septiembre de 2007, TermoAndes realiza ventas al Sistema Argentino de Interconexión (SADI).

SIC: Al 30 de junio de 2008, el crecimiento de las ventas de energía eléctrica en el SIC fue negativo en 1,1%, comparado con crecimiento de 6,1% registrado en el mismo período del año 2007. El consumo promedio mensual al cierre del segundo trimestre de 2008 fue 3.308 GWh comparado con un consumo promedio mensual de 3.344 GWh durante el mismo período en 2007. El costo marginal promedio en dólares durante los primeros seis meses de 2008 fue 259,6 US$/MWh versus 148,5 US$/MWh en el mismo período del año anterior. Este incremento en el costo marginal se explica principalmente por el menor nivel de energía embalsada durante los primeros meses de 2008 en las cuencas en que se localizan las principales centrales hidroeléctricas del sistema y las restricciones de gas natural. Como consecuencia hubo mayor utilización de diesel como combustible alternativo durante 2008.

SING: El crecimiento de las ventas de energía eléctrica en el SING durante los primeros seis meses 2008 fue 2,1% comparado con el aumento de 7,5% en igual período del año anterior. El consumo promedio durante el periodo de análisis fue 1.076 GWh comparado con un consumo promedio mensual de 1.054 GWh en el mismo período del año anterior. El costo marginal promedio durante el período analizado fue 200,9 US$/MWh, superior al costo marginal promedio del primer semestre de 2007 de 83,3 US$/MWh, aumento que se explica principalmente por las restricciones de gas y consecuente uso de diesel.

Colombia: Al cierre de junio de 2008, la demanda eléctrica en el SIN mostró un incremento de 2% con respecto al mismo período de 2007. Los precios promedio de bolsa en pesos colombianos aumentaron 5%. Por otra parte, los precios de bolsa en dólares se incrementaron desde niveles de 42,1 US$/MWh durante los primeros seis meses de 2007 a 51,1 US$/MWh en igual período de 2008 principalmente producto del efecto de tipo de cambio.

Competencia y participación relativa:

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Durante los primeros seis meses de 2008, el aporte de las centrales de Gener en el SIC, incluido Guacolda, subió 8% respecto del año anterior, alcanzando 4.907 GWh al cierre de junio de 2008 comparado con una contribución de 4.586 GWh en igual período de 2007. Al 30 de junio de 2008, las empresas del grupo Gener, incluido Guacolda, aportaron el 24% de la generación total del SIC, comparado con 22% en igual período de 2007.

En el SING, la generación neta total del sistema aumentó 2,1% y el aporte de las empresas de grupo (Norgener y TermoAndes) disminuyó 334 GWh, producto de la menor generación de TermoAndes hacia el SING de 470 GWh debido a las ventas de energía al sistema argentino producto de la interconexión en 2007. Cabe señalar que durante el período analizado, las ventas al SADI sumaron 471 GWh, lo que representó un aporte del 0.86% a este mercado. La reducción de la contribución de TermoAndes fue compensada por el aumento de 136 GWh suministrado por Norgener. Al cierre de junio de 2008, la generación de las empresas de Gener representó 24% de la generación total del sistema, comparado con 30% en el mismo período del año anterior.

En Colombia, durante los primeros seis meses de 2008, la generación de Chivor representó el 6% de la demanda total por electricidad en Colombia. Como resultado de menor hidrología presentada en la cuenca de Chivor, la generación neta de la filial al cierre de junio de 2008 fue 1.536 GWh, cifra 21% menor que en el mismo período del año 2007.

V. Descripción y análisis de los principales compon entes de los flujos netos originados por las actividades operacionales, de inversión y de fi nanciamiento del período correspondiente.

El flujo neto total fue positivo en $73.064 millones al 30 de junio de 2008, mayor al flujo negativo de $34.590 millones en igual período de 2007. El flujo positivo se explica en por la variación positiva en las actividades de financiamiento de $192.699 millones. Este efecto fue parcialmente compensado por las actividades de inversión y las actividades de operación, que registraron variaciones negativas de $78.495 millones y $6.550 millones, respectivamente.

Al cierre de junio de 2008 las actividades de operación aportaron $44.338 millones, comparado con $50.888 millones en el mismo período de 2007. Las principales variaciones fueron el aumento en pago a proveedores de $217.815 millones principalmente por los mayores costos de combustible y mayores compras de energía, parcialmente compensado por el aumento de las recaudaciones por ventas de $214.616 millones y una reducción de $3.789 millones en dividendos y otros repartos percibidos.

Las actividades de financiamiento registraron un flujo positivo de $162.053 millones al cierre de junio de 2008 en comparación con un flujo negativo de $30.646 millones en el mismo periodo de 2007. Se destaca la variación positiva de $134.098 millones en colocación de acciones de pago relacionada con el aumento de capital finalizado en junio de 2008 y el incremento en obtención de préstamos de $72.102 millones asociado a los desembolsos de la deuda de Empresa Eléctrica Ventanas S.A. relacionada con la construcción de la central Nueva Ventanas y la obtención de un crédito bancario por parte de Eléctrica Santiago. Estos efectos positivos fueron parcialmente compensados por un aumento en el pago de préstamos de $10.268 millones.

Las actividades de inversión generaron un flujo negativo de $133.327 millones durante los primeros seis meses de 2008 comparado con un flujo negativo de $54.832 millones al 30 de junio de 2007, principalmente explicado por el aumento en incorporación de activo fijo de $87.217 millones relacionado con los proyectos actualmente en construcción, Central Santa Lidia de 130 MW y Central Nueva Ventanas de 267 MW. Este efecto fue parcialmente compensado por una variación positiva en otros desembolsos de inversión de $12.327 millones.

VI. Análisis de riesgo de mercado

Riesgos asociados al mercado eléctrico

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Condiciones hidrológicas: Las condiciones hidrológicas que se presenten durante el año pueden generar variaciones en el resultado operacional de la compañía, dado que la hidrología es un factor clave para el despacho de las centrales y precios en el SIC.

Fijación de tarifas: Gran parte de los ingresos de Gener están relacionados con el precio de nudo que es fijado por la autoridad cada seis meses. En Chile los principales componentes de la fórmula usada en la fijación del precio nudo están expresados en dólares. Lo anterior genera una cobertura natural a los efectos de una fluctuación del dólar con relación al peso chileno.

Precio de los combustibles: Al ser Gener una empresa con una mezcla de generación principalmente térmica, la variación del precio de los combustibles, tales como el carbón, el gas natural y el diesel, pueden hacer variar la composición de costos de la compañía.

Abastecimiento de gas natural: Desde febrero de 2004 y hasta la fecha, el gobierno argentino ha emitido ciertos decretos, resoluciones y notas en virtud de los cuales a los productores de gas se les instruye la inyección de volúmenes adicionales de gas al mercado argentino y a la Transportadora de Gas del Norte de Argentina (“TGN”) se le instruye transportar gas dando prioridad al mercado interno por sobre la exportación (incluyendo el gas que consume TermoAndes dentro del concepto “exportación de gas”). Las decisiones de los productores de gas y de TGN –basadas en su interpretación de esta normativa – han afectado negativamente las exportaciones de gas y electricidad desde Argentina a Chile. En efecto, dichos productores y TGN en ocasiones han restringido y/o suspendido las exportaciones de gas a Chile y el gas suministrado a TermoAndes para exportar electricidad a Chile, lo que influye negativamente en los márgenes operacionales de la compañía. En diciembre de 2007, el laudo arbitral, asociado a la demanda arbitral presentada por Gener y Eléctrica Santiago ante la Cámara de Comercio Internacional contra los productores de gas natural miembros del Consorcio Sierra Chata, fue notificado, el cual decidió: i) rechazar las peticiones de Gener y Eléctrica Santiago; ii) declarar la existencia de una causal de fuerza mayor; y iii) declarar terminados los contratos de gas natural, exceptuando a las partes de cualquier responsabilidad. Durante los primeros seis meses de 2008, debido a las restricciones en el suministro de gas natural, las centrales de ciclo combinado en Chile operaron mayormente con el combustible alternativo, diesel, consecuentemente aumentando los costos marginales.

Exportación de energía e interconexión al sistema argentino: En 2000 y 2001, TermoAndes realizó inversiones de aproximadamente US$15 millones para permitir la venta de la capacidad en exceso de la planta al mercado argentino, y en 2002, TermoAndes fue autorizado a conectar una turbina a gas de 203 MW a ciclo abierto (aproximadamente 32% de su potencia nominal) al SADI. Sin embargo, debido a la incertidumbre en este mercado, la referida interconexión no fue concretada en 2002. Dada la situación que atraviesa el mercado energético argentino, las autoridades de este país requirieron la conexión de una unidad de TermoAndes al sistema argentino durante el año 2007. Considerando las restricciones al suministro de gas, y con el objetivo de maximizar la generación destinada al SING, en septiembre 2007, se conectó la turbina de vapor de TermoAndes al sistema argentino, y la empresa fue autorizada para inyectar hasta 110 MW al SADI. Adicionalmente, el gobierno argentino inició expansiones de la red eléctrica necesarias para incrementar la capacidad de transporte de energía eléctrica en la región. En abril de 2008, se finalizó dicha expansión, la cual permitió aumentar la inyección del TermoAndes al SADI desde aproximadamente 100 MW a alrededor de 200 MW. Consecuentemente, y según lo solicitado por la autoridad argentina, y una vez más teniendo como objetivo maximizar la exportación al SING dentro del contexto de restricciones vigentes, a contar del 1º de Mayo de 2008 este aumento de la inyección de respaldo de TermoAndes al SADI a 200 MW comenzó a ser cumplido con una de las unidades turbinas a gas de la central, denominada TG12, en tanto que volvió a generar para el SING la turbina a vapor, operando con alrededor de 100 MW, consistente con un nivel de generación de 200 MW de la TG12. Permanece disponible para el SING la otra unidad de turbina a gas, denominada TG11, operando ocasionalmente con diesel (y eventualmente gas), de acuerdo a la disponibilidad de cada combustible y a los requerimientos del despacho del CDEC. En el actual escenario, la proporción de la generación que será entregada por la Compañía al mercado argentino y chileno a corto, mediano y largo plazo dependerá de múltiples factores entre los cuales

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se encuentran principalmente la disponibilidad de gas en la cuenca Noroeste, la capacidad de transporte de gas y las nuevas expansiones en la capacidad de transporte de la red eléctrica argentina que se encuentran en curso.

Ventas a distribuidoras sin contratos: Al 30 de junio de 2008, aproximadamente 16% de las ventas totales de energía y potencia fueron originadas por ventas a distribuidoras sin contratos de acuerdo al Artículo 27 Transitorio del DFL N° 4, cuya trans acción se efectúa y registra a precio spot de energía. Sin embargo, la diferencia positiva o negativa entre el precio de nudo y el costo marginal se cargará o abonará durante los períodos posteriores, sin que el aumento o rebaja sea mayor que 20% del precio de nudo en cada facturación.

Tasa de interés y tipo de cambio

La compañía tiene políticas de coberturas para los riesgos asociados a tipos de cambio y tasas de interés. La administración evalúa constantemente alternativas para determinar la conveniencia de realizar contratos de cobertura en orden a minimizar los riesgos antes mencionados.

Al 30 de junio de 2008, aproximadamente 94% de las deudas de largo plazo de Gener estaban pactados a tasa fija y 6% estaban a tasa variable. El crédito en pesos colombianos de la filial Chivor devenga intereses de acuerdo al índice de inflación colombiano más un spread. A la fecha de cierre de los estados financieros, la exposición proviene de créditos mantenidos por Chivor, Eléctrica Santiago y Norgener.

Al cierre de junio de 2008, cerca de un 91% de las deudas de largo plazo que devengan intereses están denominadas en dólares, incluyendo los bonos locales emitidos en diciembre de 2007, que tienen contratado un swap de protección de tipo de cambio. Existe un 4% del total denominada en Unidades de Fomento (UF) (bono de Eléctrica Santiago), un 4% en pesos colombianos (crédito de Chivor) y un 1% en pesos chilenos.

Composición moneda extranjera de los ingresos y costos de explotación al 30 de junio de cada año:

Junio Junio 2008 2007

Rubro Moneda % % Ingresos de Dólar (US$) (1) 99 99 Explotación UF y Pesos reajustables - -

Pesos no reajustables 1 1

Costos de Dólar (US$) 95 93 Explotación UF y Pesos reajustables 4 5

Pesos no reajustables 1 2

(1) Incluyen ingresos originados por contratos de venta a precio nudo en Chile, los cuales son indexados cada seis meses al tipo de cambio dólar.