Fefinicion de Gastos y Costos

UNIVERSIDAD TECNOLOGICA EQUINOCCIAL

GUSTAVO HIDALGO C. Inversión del proyecto Página 48 de 119

CAPITULO IV

INVERSION Y FINANCIAMIENTO DEL

PROYECTO



4. INVERSION Y FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO

Dentro de las inversiones necesarias para arrancar el proyecto y que

deben preverse en el período pre operativo, se encuentran los muebles de

oficina, equipos de oficina, capital de trabajo, vehículos y activos diferidos

considerados como todos los gastos para la puesta en marcha del proyecto.

4.1. DETERMINACION DE LA INVERSION INICIAL DE ACTIVOS FIJOS

Para el calculo de estos parámetros se ha considerado de la misma

manera la inflación del período proyectado de los próximos 5 años (18% anual).

Por ello se ha determinado los siguientes gastos en los que la empresa

incurrirá para cumplir con el proyecto de mención:

CUADRO 4.1.

MUEBLES DE OFICINA

Descripción

Unidades

Costo Unitario

Costo Total

Escritorios 4 200.00 800 Sillas 4 50.00 200 Estantes 2 150.00 300 Subtotal 1.300 Imprevistos 2% 26 Total 1.326

Según lo detallado en la tabla anterior, los gastos totales para la

implementación del proyecto serán de 1.326 dólares, dichos muebles de oficina

serán repartidos en las distintas áreas tanto de gerencia de marketing, auxiliar

contable y el departamento de vendedores.



CUADRO 4.1.1.

EQUIPO DE OFICINA

Descripción

Unidades

Costo Unitario

Costo Total

Teléfono 2 70.00 140 Fax 1 100.00 100

Subtotal 240 Improvistos 2% 4.80

Total 244.80

CUADRO 4.1.1.1.

EQUIPO DE COMPUTO

Descripción

Unidades

Costo Unitario

Costo Total

Computador 1 800.00 800.00 Impresora 1 200.00 200.00 Subtotal 1,000.00 Imprevistos 2% 20.00 Total 1,020.00

Para Equipos de Oficina y computo se necesitará un gasto aproximado de

1.264,80 dólares, los cuales serán repartidos en las distintas áreas de la oficina,

sin embargo, a diferencia de los muebles de oficina tendrán un lugar específico

para su ubicación por ser artefactos de uso general que deberán estar al alcance

de todas las áreas.

CUADRO 4.1.1.1.1.

VEHICULOS

Descripción

Unidades

Costo Unitario

Costo Total

Automóvil 1 6,000.00 6,000.00 Subtotal 6,000.00 Imprevistos 2% 120.00 Total 6,120.00



4.1.2. Inversión Total de Activos Fijos: CUADRO 4.1.2. PRESUPUESTO DE INVERSION DESCRIPCIÓN

VALOR (USD)

Equipo de Computo 1,020.00 Vehículos 6,120.00 Equipo de Oficina 244.80 Muebles de Oficina 1,326.00 TOTAL 8,710.80

En resumen se puede concluir que el presupuesto de inversión que se

necesita para poner en marcha el proyecto será de 8.710,80 dólares, incluyendo

en estos rubros los gastos para la compra de muebles de oficina, equipos de

oficina, equipo de computo, vehículo siendo el total de activos fijos.

CUADRO 4.1.3. GASTOS DE ESTUDIO Y CONSTITUCION LEGAL

Descripción Costo Escritos de sociedad de Hecho 100 Honorarios del Abogado 100 TOTAL 200

Estos gastos se refieren a escritos y honorarios de un abogado para

legalizar en presencia de un notario con el fin que la empresa se encuentre

garantizada en su funcionamiento.

CUADRO 4.1.4. GASTOS PRE OPERATIVO Concepto

Costo

Honorarios del asesor de los textos 600 Honorarios por revisión de los textos 300 Levantamiento del texto 500 Diagramación de los textos 300 Afiliación Cámara del Libro 100 Otros 500 TOTAL 2.300



Los gastos se refieren a todo el proceso de elaboración, así como son:

borradores, revisiones, hasta alcanzar la aprobación final, levantamiento,

diagramación, y por ultimo la primera impresión del texto.

4.2. ACTIVOS DIFERIDOS

CUADRO 4.2.1. ACTIVOS DIFERIDOS

Descripción Costo GASTOS DE ESTUDIO Y CONSTITUCIÓN LEGAL 200 GASTOS PRE OPERATIVO 2300 IMPREVISTOS 2% 50 Total 2550

Son costos fuertes que luego se irán cargando al gasto, ejemplo gastos

de estudio y constitución legal que son todos los gastos que se incurren para la

creación de una nueva empresa.

4.3. CAPITAL DE TRABAJO

CUADRO 4.3.1. CAPITAL DE TRABAJO

Descripción

Costo

Mercadería ( Textos) 31.800,00 Gastos administrativos 4.233,00 Gastos de ventas 8.510,88 Total 44.543,88

Es el capital con el que la empresa debe contar para que empiece a

funcionar para el primer semestre, con este capital se debe imprimir los primeros

textos a comercializarse, y contar con cierto capital en efectivo para solventar los

gastos diarios de la empresa.

Todo esto constituye el activo circulante. De aquí se deriva el concepto

de capital de trabajo, es decir “el capital con el que hay que contar para

empezar a trabajar “



4.4. FINANCIAMIENTO

El financiamiento para el proyecto será con capital propio el 70% y el 30%

mediante financiamiento a través de un crédito hipotecario en el banco del

Pichincha con las siguientes características:

• Monto : 16.741,40 Dólares

• Tasa de interés : 18 % anual

• Plazo : 3 años

• Amortización : Cada 90 días

• Utilización del crédito : Capital de trabajo (37,60%)

FUENTES Y USOS DEL FINANCIAMIENTO

INVERSIÓN TOTAL : 55.804,68 USD

CAPITAL PROPIO ( 70 % ) : 39.063,28 USD

CRÉDITO ( 30 % ) : 16.741,40 USD

Tabla de amortización ver anexo # 3 CUADRO 4.4.1.

FUENTES

INVERSION

USO

%

VALOR

CAPITAL PROPIO 8.710,80 ACTIVOS FIJOS 100 8.710,80 CAPITAL PROPIO 2.550,00 ACTIVOS DIFERIDOS 100 2.550,00 CAPITAL PROPIO 44.543,88 CAPITAL DE TRABAJO 62,4 27.802,48 SUB TOTAL 39063,28 CREDITO 44.543,88 CAPITAL DE TRABAJO 37,6 16.741,40 TOTAL 55.804,68

4.5. PRESUPUESTOS DE COSTOS E INGRESOS

Es necesario determinar a cuanto va a ascender el costo de comprar la

mercadería y la cantidad de ingresos que se percibirá por realizar esta

transacción mercantil.



4.6. COSTOS DE ADQUISICION DE LA MERCADERIA

( DOLARES )

CUADRO 4.6.1. RESUMEN DE COSTOS DE ADQUISICION DE LA MERCADERIA

DETALLE TOTAL TEXTOS PRIMER AÑO 6.000,00 6.000,00 TEXTOS SEGUNDO AÑO 9.600,00 9.600,00 TEXTOS TERCER AÑO 9.600,00 9.600,00 TEXTOS CUARTO AÑO 9.600,00 9.600,00 TEXTOS QUINTO AÑO 9.600,00 9.600,00 TEXTOS SEXTO AÑO 9.600,00 9.600,00 TEXTOS SEPTIMO AÑO 9.600,00 9.600,00 MUESTRAS DE TEXTOS OBSEQUIADOS 1272,00 1272,00 TOTAL MAT. DIRECTOS 64.872,00 64.872,00

4.7. COSTOS DE COMERCIALIZACION

Se lo considera como el valor de adquisición de un producto o servicio

mas la suma de todos los rubros tanto para vender o como para producir un bien

o servicio.

4.7.1. GASTOS ADMINISTRATIVOS

( DOLARES )

CUADRO 4.7.1. SUELDOS (USD) DESCRIPCION

SEMESTRAL ANUAL a) PERSONAL ADMINISTRATIVO CONTADOR 1080 2160 SECRETARIA-RESEPCIONISTA 720 1440 BODEGUERO 900 1800 b) GASTOS ADMINISTRATIVOS ARRIENDO 600 1200 SERVICIOS PUBLICOS 350 700 SUMINISTROS DE OFICINA 200 400 MATERIALES INDIRECTOS 300 600 SUBTOTAL 4150 8300 IMPREVISTOS 2% 83 166 SUBTOTAL 4.233 8.466,00



DEPRECIACION 1268,06 AMORTIZACION 500,00 TOTAL 10.234,06 USD 4.7.2. GASTOS DE MARKETING Y VENTAS CUADRO 4.7.2.

SUELDOS (USD)

DESCRIPCION

SEMESTRAL ANUAL a) PERSONAL DE MKTG. Y VENTAS

JEFE DE MERCADEO 1800 3600 3 VENDEDORES 1800 3600 CHOFER 900 1800 b) GASTOS DE MKTG. Y VENTAS INVESTIGACIÓN DE MERCADO 300 600 COMISIONES DE VENTAS 5% 2544 3816 MOVILIZACIÓN Y VIATICOS 600 1200 GASTOS GENERALES DE MKTG. 250 500 PROPAGANDA Y PUBLICIDAD 150 300 SUBTOTAL 8344 15416 IMPREVISTOS 2% 166.88 308.32 TOTAL

8510.88 USD

15724.32 USD

4.7.3 GASTOS FINANCIEROS CUADRO 4.7.3. DESCRIPCION

AÑO 1

INTERES DE LA DEUDA 2.575,41 TOTAL 2.575,41 USD



4.7. TOTAL COSTOS DE COMERCIALIZACION ( USD )

CUADRO 4.7.

COSTOS DE COMERCIALIZACION ( USD )

DESCRIPCION

AÑO 1

PRODUCTO 64.872,00 GASTOS ADMINISTRATIVOS 10.234,06 GASTOS DE MARKETING Y VENTAS 15.724,32 GASTOS FINANCIEROS 2575,41 COSTOS TOTALES 93.405,79 USD

4.8. DEPRECIACIONES

Existen varios métodos para depreciar los activos Fijos ( Equipos,

Vehículos, Edificios, etc.), pero en este proyecto utilizaremos el método de línea

recta.

CUADRO 4.8.1.

DEPRECIACION

Descripción Inversiones (USD)

Valor Residual Vida Útil (Años)

Total (USD)

Equipo de Computo

1,020.00

204.00

5

163.20

Vehículos

6,120.00

1,224.00

5

979.20

Equipo de Oficina

244.80 48.96

5

19.58

Muebles de Oficina

1,326.00 265.20

10

106.08

Total

1,268.06



4.9. AMORTIZACION

Se establece como el cargo anual que se hace para recobrar la inversión

de activos diferidos, según la ley las amortizaciones se realizan un 20 % anual.

CUADRO 4.9.1. AMORTIZACION

DESCRIPCIÓN INVERSIONES( USD )

%

TOTAL( USD )

ACTIVOS DIFERIDOS

2.550 20 510

TOTAL 510 4.10. ESTADO DE LAS INVERSIONES EMPRESA BASIC ENGLISH CUADRO 4.10.1.

ACTIVOS FIJOS DESCRIPCION (TOTAL) Equipo de Computo 1,020.00 1,020.00 Vehículos 6,120.00 6,120.00 Equipo de Oficina 244.80 244.80 Muebles de Oficina 1,326.00 1,326.00 SUB TOTAL 8,710.80

ACTIVOS DIFERIDOS Gastos Pre operativos 2.300,00 2.300,00 Gastos Estudio y Constitución Legal 200,00 200,00 Imprevistos 2 % 50,00 50,00 SUB TOTAL 2.500,00 2.550,00

ACTIVO CORRIENTE CAPITAL DE TRABAJO 44.543,88 44.543,88

OTROS ACTIVOS 00,00 00,00

INVERSIÓN TOTAL 44.543,88 44.543,88 FINANCIAMIENTO PRE OPERATIVO

FINANCIAMIENTO PROPIO 39.063,28 39.063,28 FINANCIAMIENTO DE TERCEROS 16.741,40 16.741,40 TOTAL DEL FINANCIAMIENTO 55.804,68 55.804,68



4.11. INGRESOS DEL PROYECTO CUADRO 4.11.1. TEXTOS DE PRIMER AÑO BASICO PERIODO DE ADQUISICION 2 TOTAL ADQUISICION PER. COSTA (unidades) 2.000,00 2.000,00 ADQUISICION PER. SIERRA (unidades) 3.000,00 3.000,00 PRODUCCION NETA TOTAL (unidades) 5.000,00 5.000,00 PRECIO MERCADO LOCAL ( dólares) 2,40 2,40 VENTAS MERCADO LOCAL ( dólares) 12.000,00 12.000,00 TEXTOS SEGUNDO AÑO BASICO PERIODO DE ADQUISICION 2 TOTAL ADQUISICION PER. COSTA (unidades) 3.200,00 3.200,00 ADQUISICION PER. SIERRA (unidades) 4.800,00 4.800,00 PRODUCCION NETA TOTAL (unidades) 8.000,00 8.000,00 PRECIO MERCADO LOCAL ( dólares) 2,40 2,40 VENTAS MERCADO LOCAL ( dólares) 19.200,00 19.200,00 TEXTOS TERCER AÑO BASICO PERIODO DE ADQUISICION 2 TOTAL ADQUISICION PER. COSTA (unidades) 3.200,00 3.200,00 ADQUISICION PER. SIERRA (unidades) 4.800,00 4.800,00 PRODUCCION NETA TOTAL (unidades) 8.000,00 8.000,00 PRECIO MERCADO LOCAL ( dólares) 2,40 2,40 VENTAS MERCADO LOCAL ( dólares) 19.200,00 19.200,00 TEXTOS CUARTO AÑO BASICO PERIODO DE ADQUISICION 2 TOTAL ADQUISICION PER. COSTA (unidades) 3.200,00 3.200,00 ADQUISICION PER. SIERRA (unidades) 4.800,00 4.800,00 PRODUCCION NETA TOTAL (unidades) 8.000,00 8.000,00 PRECIO MERCADO LOCAL ( dólares) 2,40 2,40 VENTAS MERCADO LOCAL ( dólares) 19.200,00 19.200,00



TEXTOS QUINTO AÑO BASICO PERIODO DE ADQUISICION 2 TOTAL ADQUISICION PER. COSTA (unidades) 3.200,00 3.200,00 ADQUISICION PER. SIERRA (unidades) 4.800,00 4.800,00 PRODUCCION NETA TOTAL (unidades) 8.000,00 8.000,00 PRECIO MERCADO LOCAL ( dólares) 2,40 2,40 VENTAS MERCADO LOCAL ( dólares) 19.200,00 19.200,00 TEXTOS SEXTO AÑO BASICO PERIODO DE ADQUISICION 2 TOTAL ADQUISICION PER. COSTA (unidades) 3.200,00 3.200,00 ADQUISICION PER. SIERRA (unidades) 4.800,00 4.800,00 PRODUCCION NETA TOTAL (unidades) 8.000,00 8.000,00 PRECIO MERCADO LOCAL ( dólares) 2,40 2,40 VENTAS MERCADO LOCAL ( dólares) 19.200,00 19.200,00 TEXTOS SEPTIMO AÑO BASICO PERIODO DE ADQUISICION 2 TOTAL ADQUISICION PER. COSTA (unidades) 3.200,00 3.200,00 ADQUISICION PER. SIERRA (unidades) 4.800,00 4.800,00 PRODUCCION NETA TOTAL (unidades) 8.000,00 8.000,00 PRECIO MERCADO LOCAL ( dólares) 2,40 2,40 VENTAS MERCADO LOCAL ( dólares) 19.200,00 19.200,00 TOTAL INGRESOS ESTIMADOS / VENTAS

127.200,0

127.200,0

4.11.1. MATERIALES INDIRECTOS

( DOLARES )

CUADRO 4.11.1.

MATERIALES

TOTAL

Cajas de cartón 470,00 470,00 Papel de empaque 80,00 80,00 Cinta de embalaje 50,00 50,00 TOTAL 600,00 600,00



4.11.2. SUMINISTROS DE OFICINA

( DOLARES )

CUADRO 4.11.2. DETALLE

TOTAL

Facturas 80,00 80,00 Notas de pedidos 80,00 80,00 Recibos 30,00 30,00 Hojas rotuladas 60,00 60,00 Tarjetas de presentación 50,00 50,00 Rollos de fax. 18,00 18,00 TOTAL 318,00 318,00 4.12. CUADRO CONSOLIDADO DE COSTOS DE COMERCIALIZACION PROYECTADO ( DOLARES ) CUADRO 4.12.1.

DESCRIPCION

AÑOS

1 2 3 4 5 MERCADERIA 63.600 66.780,00 70.119,00 70.119,00 70.119,00 TEXTOS DE PROMOCION 1.272 1.335,60 1.402,38 1.402,38 1.402,38 SUBTOTAL 64.872 68.115,60 71.521,38 71.521,38 71.521,38 COSTOS FIJOS GASTOS ADMINISTRATIVOS

10.234,06

10.745,76

11.283,05

11.283,05

11.283,05

GASTOS MKTG VENTAS 15.724,32 16.510,54 17.336,06 17.336,06 17.336,06 GASTOS FINANCIEROS 2575,41 1.658,51 562,20 00,00 00,00 SUBTOTAL 28.533,79 28.914,81 29.181,31 28.619,11 28.619,11 TOTAL 93.405,79 97.030,41 100.702,69 100.140,49 100.140,49

4.13. EVALUACION ECONOMICA FINANCIERA

ESTADO DE SITUACION INICIAL

Es el informe contable que muestra las cuentas de Activos, Pasivos y

Patrimonio, con el objeto de conocer cuál es la situación financiera de la

empresa el momento mismo de su constitución.



4.13.1. ESTADO DE SITUACION INICIAL BASIC ENGLISH

CUADRO 4.13.1. ACTIVOS PASIVOS Activo Corriente 44.543,88 Largo Plazo

Caja – Bancos 44.543,88 Préstamo 16.741,40

Activos Fijos 8710,80 PATRIMONIO

Equipo Computo 1020,00 Capital Social 39.063,28

Vehículo 6120,00

Equipos de Oficina 244,80

Muebles de Oficina 1.326,00

Activo Diferido 2.550,00 Gastos Est. y Cons. 200,00

Gastos Preoperativos 2300,00

Imprevistos 50,00

TOTAL PASIVO Y TOTAL ACTIVOS 55.804,68 PATRIMONIO 55.804,68

4.14. ESTADO DE RESULTADOS

Según la deducción de ingresos percibidos por el proyecto, de costos y

gastos totales se tiene que para el primer año de funcionamiento en la fase de

operación del proyecto, se puede alcanzar una utilidad positiva de

aproximadamente 21.543,81 dólares, lo que representa un 16,94 % de

rentabilidad sobre las ventas netas, sin embargo se nota un crecimiento de esta

rentabilidad sobre las ventas en los siguientes años, y ello se debe

básicamente a la amplia campaña de promoción que se desplegará y a la

gran aceptación que tendrán los textos.



4.14.1 ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADOS ( DOLARES )

CUADRO 4.14.1. DESCRIPCIÓN

AÑOS

1

2

3

MONTO % MONTO % MONTO % Ventas Brutas 159.000,00 166.950,00 175.297,50 Descuento Ventas 20 % 31.800,00 33.390,00 35.059,50 Ventas Netas 127.200,00 100,00 133.560,00 100,00 140238,00 100,00Costo de Adquisición 64.872,00 51,00 68.115,60 51,00 71.521,38 51,00 UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 62.328,00 49,00 65.444,40 49,00 68.716,62 49,00 Gastos de Marketing y Ventas 15.724,32 12,36 16.510,53 12,36 17.336,06 12,36 Gastos Administrativos 10.234,06 8,05 10.745,76 8,05 11.283,05 8,05 Gastos Financieros 2.575,41 2,02 1.658,51 1,24 562,20 0,40 UTILID(PERD)ANTESPARTICP 33794,21 26,57 36.529,59 27,35 39.535,31 28,19 15% Participación utilidades 5069,13 3,99 5.479,44 4,10 5.930,30 4,23 UTIL(PERD)ANTES IMP.RENTA 28.725,08 22,58 31.050,15 23,25 33.605,01 23,96 Imp. a la renta(25%) 7181,27 5,65 7762,5381 5,81 8401,25 5,99 UTILIDAD(PERDIDA)NETA 21543,81 16,94 23.287,61 17,44 25203,76 17,97

ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADOS ( DOLARES )

DESCRIPCIÓN

AÑOS

4 5 MONTO % MONTO % Ventas Brutas 175.297,50 175.297,50 Descuento Ventas 20 % 35.059,50 35.059,50 Ventas Netas 140.238,00 100,00 140.238,00 100,00 Costo de Adquisición 71.521,38 51,00 71.521,38 51,00 UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 68.716,62 49,00 68.716,62 49,00 Gastos de Marketing y Ventas 17.336,06 12,36 17.336,063 12,36 Gastos Administrativos 11.283,05 8,05 11.283,051 8,05 Gastos Financieros 0,00 0,00 0,00 0,00 UTILID(PERD)ANTES PARTICIP. 40.097,51 28,59 40.097,51 28,59 15% Participación utilidades 6.014,63 4,29 6.014,63 4,29 UTIL(PERD)ANTES IMP.RENTA 34.082,88 24,30 34.082,88 24,30 Imp. a la renta(25% de ingresos) 8.520,72 6,08 8.520,72 6,08 UTILIDAD(PERDIDA)NETA 25.562,16 18,23 25.562,16 18,23



4.15. FLUJO DE CAJA

Es la renta neta de una Empresa mas amortizaciones menos provisiones,

dotaciones para reservas que constituyen deducciones contables no pagadas,

realizadas por caja.6

El conocimiento de estos factores permite tener una idea clara de la

capacidad de una sociedad para pagar dividendos.

FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO (DOLARES) CUADRO 4.15.1.

Año

Utilidad

Neta

(+) Deprec.

(+) Amort.

(+) Capital de Trabajo

(-) Inversión

Inicial

(+) Préstamo

(-) Amortiz. Préstamo

Flujo Neto

0

54.804,62

16.741,40

- 39.063,22

1

21543,81

1.268,06

510,00

5.047,00

18.274,87

2

23.287,61 1.268,06

510,00

5.047,00

20.018,67

3

25203,76 1.268,06

510,00

5.047,00

21.934,82

4

25562,16 1.268,06

510,00

27.340,22

5

25.562,16 1.268,06

510,00

44.543,88

71.884,10

4.16. EVALUACION DEL PROYECTO 4.16.1. VALOR ACTUAL NETO ( V.A.N.)

El Valor Actual Neto de un proyecto puede ser definido como la sumatoria

de los valores actualizados a una tasa mínima de rendimiento o a una tasa

adecuada para el inversionista, del flujo neto de fondos. Con este método todos

los flujos de fondos se descuentan para encontrar su valor equivalente en el año

cero el cual es el Valor Actual Neto.7

6 Administración y Finanzas. J.M. Rosenberg. 7 Preparación y Evaluación de Proyectos. Marco Caldas Molina.



B.N.t. V.A.N. = -------------- - I ( 1+ i ) Donde : B.N.t. = Beneficio Neto del Flujo en él Periodo determinado.

i = Tasa Promedio Ponderado.

I = Inversión inicial del proyecto.

Para actualizar los flujos netos de efectivo se necesita una tasa

porcentual (%), la misma que se denomina tasa del costo ponderado del capital,

que no es más que un promedio de los costos relativos a cada una de las

fuentes de fondos que la empresa utiliza.

La formula es la siguiente : i = (% Préstamo * ( 1- 0,40 ) * Tasa Activa) + ( % Capital Propio * Tasa Pasiva)

i = ( 30% * (1-0,40) * 18% ) + ( 70% * 6,85% )

i = 0,08035 * 100 = 8,035 %

18.274,87 20.018,67 21.934,82 27.340,22 71.884,1 V.A.N. = ------------- + -------------+ ------------ + ------------- + ------------ - 39.063,2 (1,08035)1 (1,08035)2 (1,08035) 3 (1,08035)4 (1,08035)5 V.A.N. = 16.915,69 + 17.151,66 + 17395,65 + 20.069,85 + 48.843,9 – 39.063,2

V.A.N. = 81.313,53 USD

El V. A. N. de este proyecto es positivo ascendiendo a USD 81.313,53

durante los cinco años de vida útil del mismo, lo que significa que recupera la

inversión y de igual manera arroja un beneficio aún después de cubrir el costo

de oportunidad de otras alternativas de inversión por lo tanto el proyecto es

rentable.



4.16.2. CALCULO DEL VALOR ACTUAL NETO CUADRO 4.16.2.

AÑO

FLUJO NETO

FLUJO ACTUALIZADO

i = 10,8035 % 0 -39.063,22 -39.063,22 1 18.274,87 16.915,69 2 20.018,67 17.151,66 3 21.934,82 17.395,65 4 27.340,22 20.069,85 5 71.884,10 48.843,90

V.A.N. 81.313,53 4.16.3. TASA INTERNA DE RETORNO

Es aquella tasa de interés que hace que el valor presente del proyecto

sea igual a cero. La T.I.R. mide la rentabilidad del dinero que se mantendría

dentro del proyecto.

Un proyecto es conveniente cuando T.I.R. es mayor que la tasa de interés

que se recibirá prestado el dinero para la ejecución del proyecto.

Puede obtenerse aplicando una fórmula que permitirá mediante aproximaciones

sucesivas obtener el V. A. N., considerando una tasa menor cuyo resultado de

un V. A. N. positivo y una tasa mayor de un V. A. N. negativo, con estos

resultados se procede a la interpolación obteniendo; la tasa que hace cero al

flujo actualizado de ingresos y egresos, la ecuación es la siguiente:

V.A.N. im T.I.R. = im + ( ------------------------------- ) * ( iM – im ) V.A.N. im – V.A.N. im DONDE : i M : Tasa mayor

im : Tasa menor



Luego se procederá a calcular la T.I.R. ( con financiamiento ) para lo cual

se toman los mismos datos de la formula del V.A.N., se deja como incógnita “i”,

se iguala el V. A. N. = 0 y se calcula “i” por tanteos. Así, se tiene:

4.16.4. CALCULO DEL T. I. R. CUADRO 4.16.3.

AÑOS

AÑOS

FUNCIONAMIENTO

FLUJO NETO

FLUJO NETO

ACTUALIZADO 0 0 -39.063,22 -39.063,22 1 1 18.274,87 11.821,36 2 2 20.018,67 8.376,47 3 3 21.934,82 5.937,08 4 4 27.340,22 4.786,90 5 5 71.884,10 8.141,38

SUMATORIA 0,00 TASA INTERNA DE RETORNO ( T. I. R.) 54,59

El T. I. R. de este proyecto es alto ya que esta en el 54.59 % y se

mantiene sobre el valor de la tasa de oportunidad del financiero del 7 %, lo que

refleja claramente que el proyecto es rentable y obviamente aceptable.

4.17. PERIODO DE LA RECUPERACIÓN DE LA INVERSION ( P. R. I. )

Este criterio sirve para analizar la liquidez del proyecto o para medir en

cuanto tiempo será recuperada la inversión inicial. El plazo o período de

recuperación de la inversión es el tiempo que tarda en recuperarse el

desembolso inicial.

El cálculo se lo realiza por la suma acumulada de los flujos en valor actual

hasta el periodo que esta sumatoria es exactamente igual o superior a la

inversión inicial.



CUADRO 4.17.1.

AÑOS

FLUJOS ACTUALIZADOS

FLUJOS ACUMULADOS

0 -39.063,22 1 18.274,87 -20.788,35 2 20.018,67 - 769,68 3 21.934,82 21.165,14 4 27.340,22 48.505,36 5 71.884,10

En la Tabla de la Recuperación de la Inversión se indica claramente que

los accionistas aportarán la cantidad de 39.063,22 dólares los mismos que

serán recuperados en el tercer año, proporcionando una rentabilidad en el

transcurso de los años de vida útil del proyecto.

4.18. PUNTO DE EQUILIBRIO CUADRO 4.18.1. CONCEPTO

COSTOS VARIABLES (DÓLARES)

COSTOS FIJOS (DÓLARES)

GASTOS ADMINISTRATIVOS 8.466,00 GASTOS MARKETING 15.724,32 GASTOS FINANCIEROS 2.575,41 MERCADERIA 64.872,00 TOTAL 64.872,00 26.765,73

COSTOS FIJOS : 26.765,73 COSTOS VARIABLES : 64.872,00 VENTAS NETAS : 127.200,00 COSTOS FIJOS TOTALES PUNTO DE EQUILIBRIO = ----------------------------------------------- COSTOS VARIABLES TOTALES 1- ----------------------------------------- INGRESOS TOTALES



26.765,73 26.765,73 PUNTO DE EQUILIBRIO = ------------------ = -------------- = 54.623,94 dólares. 64.872,00 0,49

1- -------------- 127.200,00

4.19. ANALISIS DE LAS RAZONES FINANCIERAS

Las razones o índices financieros son las herramientas mas utilizadas en

los análisis de los estados de una empresa, éstos se han diseñado para mostrar

diferentes relaciones entre cuentas contables, permitiendo observar síntomas

claros del desarrollo y evaluando de esta manera el desempeño de la misma.

Cabe señalar que este método no toma en cuenta el valor del dinero a

través del mismo.

Se tiene tres principales razones como son : Apalancamiento, Cobertura y

Rentabilidad.



4.19.1. APALANCAMIENTO Esta relacionado con la forma en que la empresa se encuentra financiando los

activos totales.

4.19.1.1. DEUDA A CAPITAL CONTABLE:

Deuda Total

DEUDA A CAPITAL CONTABLE = -----------------------------------

Capital Accionistas

16.741,40 DEUDA A CAPITAL CONTABLE = ----------------------------- = 0,43 39.063,28 Señala que el banco proporciona 0,43 USD por cada dólar que aportan los

accionistas.

4.19.1.2. DEUDA ACTIVO TOTAL : Deuda Total

DEUDA ACTIVO TOTAL = ------------------------------ Activo Total 16.741,40 DEUDA ACTIVO TOTAL = ------------------------------ = 0,30 55.804,68

Este índice financiero señala que el 30 % de los activos del proyecto

están financiados con dinero del banco, mientras que el 70 % restante lo aportan

los accionistas.



4.20. RENTABILIDAD

Se lo puede considerar como uno de los más importantes porque reflejan

los resultados finales de una empresa en un período económico, mide la

eficiencia de las políticas y decisiones adoptadas por la misma.

4.20.1. MARGEN DE UTILIDAD NETA: Utilidad Neta Después de Impuestos MARGEN DE UTILIDAD NETA = -------------------------------------------------------- Ventas Netas 21543,81

MARGEN DE UTILIDAD NETA = ----------------------- = 0,17

127.200

Indica que el ingreso neto por cada dólar de venta es de 0,17 dólares.

4.20.2 RENTABILIDAD SOBRE LA INVERSION :

Utilidad neta después de impuestos

RENTABILIDAD SOBRE LA INVERSIÓN = ----------------------------------------------- Activos Totales

21543,81

RENTABILIDAD SOBRE LA INVERSIÓN = --------------------- = 0,37 55804,68

Este índice nos demuestra a través de su resultado que los activos

generan utilidades por 37 %.



4.20.3 RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL SOCIAL EN ACCIONES COMUNES : Utilidad Neta Antes del Impuesto

RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL SOCIAL = -----------------------------------------

Capital Social

28725,08

RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL SOCIAL = -------------------------- = 0,73 39.063,28

Determina que el 73 % de lo invertido por los accionistas recuperan a través de

este proyecto.

4.20.4. COBERTURA O CAPACIDAD DE PAGOS

Señala la posibilidad real y potencial de cancelar los cargos fijos por

intereses y amortizaciones de la deuda.

COBERTURA DE INTERESES : Utilidad antes de impuestos y repartición de utilidades

COBERTURA DE INTERES = ----------------------------------------------------------------- Gastos de intereses

33794,21 COBERTURA DE INTERES = ---------------------- = 13,12 2.575,41 Señala que la empresa tiene una disponibilidad de 13 veces para cubrir el

interés anual fijado por el banco.

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Fefinicion de Gastos y Costos