FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

BONOS

Concepto de Bono

Títulos de crédito

Representan la participación

individual de sus tenedores en un

crédito colectivo a cargo del emisor.

Pueden ser emitidos de la orden o al

portador.

Deben expresar la obligación de

pagarlos en los plazos.

Causan un interés previamente pactado

que se cubre por medio de cupones

que van adheridos a los propios títulos.

Bono

Emisor Comprador

Características de los Bonos

• Valor que el comprador paga al momento de comprar el bono.

Valor de Compra

• Cantidad de dinero, sin tener en cuenta los intereses, que se le retorna al comprador del bono al terminarse el plazo del bono.

Valor Par

• Es el plazo que tiene el bono.

Fecha de Vencimiento

• El emisor define una tasa de interés sobre el valor par del bono.

Tasa de Interés

• Son los pagos periódicos de intereses que se le hacen al tenedor del bono. • Cupón cero• Cupón fijo• Cupón flotante

Cupón

Clasificación de los Bonos

Lawrence Gitman, divide los bonos en:

Bonos Tradicionales

Bonos Contemporán

eos

Clasificación de Bonos Otra forma de diferenciar a los bonos es en

función de:

Quién es su emisor

Su estructura

El mercado donde fueron

colocados

En función de quién es su emisor

• Denominado deuda soberana

Bonos del gobierno nacional

• Emitidos por municipios o provincias

Bonos Provinciales

• Denominados deuda privada

Bonos CorporativosBonos emitidos por Entidades Financieras

En función a su estructura

• La tasa de interés está prefijada y es igual para toda la vida del bono.

Bonos a tasa fija

• La tasa de interés que paga en cada cupón es distinta ya que está indexada con relación a una tasa de interés de referencia como puede ser la Libor

Bonos con tasa variable

• No existen pagos periódicos, por lo que el capital se paga al vencimiento y no pagan intereses. Se venden con una tasa de descuento.

Bonos cupón cero

• Son bonos que incluyen opciones especiales como pueden ser:

Bonos con opciones incorporadas

• Incluye la opción para el emisor de solicitar la recompra del bono en una fecha y precios determinados.

Bonos rescatables (“callable”)

En función a su estructura

• Incluye la opción para el inversor de vender el bono al emisor en una fecha y precios determinados.

Bonos con opción de venta (“put option”)

• Estos bonos son un producto intermedio entre las acciones y los bonos. Son un producto anfibio porque vive dos vidas, una en la renta fija y otra si se desea en la renta variable.

Bonos canjeables

• Son idénticos a los canjeables, salvo que en este caso la empresa entrega acciones de nueva emisión.

Bonos convertibles

• Son bonos con la opción de ejercer un derecho de compra por determinada cantidad de acciones nuevas a un precio dado

Bonos convertibles con warrants

En función a su estructura

Bonos con garantías

• Instrumento de deuda a largo plazo que indica que una corporación ha contraído en préstamo cierta cantidad de dinero y promete reembolsarlo en el futuro en condiciones bien definidas. Se emiten con vencimientos de 10 a 30 años.

Bonos corporativos

• Son aquellos bonos en los que no tienen láminas físicas, sino que existen sólo como registros de una entidad especializada, la que se encarga de los distintos pagos.

Bonos escriturales

En función del mercado donde fueron colocados

• Son bonos emitidos en una moneda determinada pero colocados fuera del país emisor.

Bonos Internacionales

• Se trata de un producto novedoso en España. Con estos bonos el inversor apuesta por la subida de la bolsa o de un sector concreto.

Bonos Bolsa

• Consisten en que un banco o una caja de ahorros convierten una serie de créditos hipotecarios homogéneos en una emisión de bonos. De este modo el prestatario de la hipoteca esta pagando los intereses de los tenedores de los bonos así como devolviéndoles el capital invertido.

Bonos Titulizados

• Bonos de alto riesgo con alto rendimiento, usados durante la década de los ochentas por empresas de rápido crecimiento para obtener capital de desarrollo.

Bonos Basura (“junk bonds”)

Bonos Internacionales

Eurobonos

Bono Extranje

roBono emitido por un

prestatario internacional y

vendido a inversionistas de

países con monedas distintas a la moneda de denominación del

bono.

Bono emitido en el mercado financiero de un país anfitrión en la moneda del

país anfitrión, por un prestatario extranjero.