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FINANZAS I
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
DEFINICIÓN:
Es un instrumento de análisis que muestra un resumen de los flujos de efectivo (tanto positivos como negativos) de una empresa durante un periodo determinado.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
CÓMO SE DETERMINA?
Se determina estableciendo las variaciones entre las partidas del Balance general para ambos años.
COMO SE DETERMINAN LOS FLUJOS
ACTIVOEfectivo 100Ctas por Cobrar 1.200Inventarios 800 Activo Circulante 2.100
Activo Fijo Bruto 1.500- Depreciación Acumul. (800)Activo Fijo Neto 700
TOTAL ACTIVO 2.800
AL 31 DICIEMBRE 2003
ACTIVOEfectivo 250Ctas por Cobrar 1.050Inventarios 940 Activo Circulante 2.240
Activo Fijo Bruto 1.820- Depreciación Acumul. (860)Activo Fijo Neto 960
TOTAL ACTIVO 3.200
AL 31 DICIEMBRE 2004
PASIVO Y PATRIMONIO
C x P. Proveedores 320Doc. Por Pagar 650 Pasivo Circulante 970
Deuda Largo Plazo 1.030
TOTAL PASIVO 2.000
PATRIMONIOCapital Social 500Utilidades Retenidas 300
TOTAL PASIVO Y PATR. 2.800
AL 31 DICIEMBRE 2003 AL 31 DICIEMBRE 2004
COMO SE DETERMINAN LOS FLUJOS
PASIVO Y PATRIMONIO
C x P. Proveedores 390Doc. Por Pagar 540 Pasivo Circulante 930
Deuda Largo Plazo 1.200
TOTAL PASIVO 2.130
PATRIMONIOCapital Social 700Utilidades Retenidas 370
TOTAL PASIVO Y PATR. 3.200
ESQUEMA DE ORIGENES Y APLICACIONES
ACTIVOS: ▲ = Aplicación o uso de fondos ▼ = Origen o fuente de fondos
ACTIVOS: ▲ = Aplicación o uso de fondos ▼ = Origen o fuente de fondos
PASIVO + PATRIMONIO:
▼ = Origen o fuente de fondos ▲ = Aplicación o uso de fondos
PASIVO + PATRIMONIO:
▼ = Origen o fuente de fondos ▲ = Aplicación o uso de fondos
COMO SE PREPARA EL ESTADO
ACTIVO:
Efectivo 100 250 150Ctas por Cobrar 1.200 1.050 150Inventarios 800 940 140 Activo Circulante 2.100 2.240
Activo Fijo Bruto 1.500 1.820 320- Depreciación Acumul. (800) (860) 60Activo Fijo Neto 700 960
TOTAL ACTIVO 2.800 3.200
PASIVO
C x P. Proveedores 320 390 70Doc. Por Pagar 650 540 110 Pasivo Circulante 970 930
Deuda Largo Plazo 1.030 1.200 170
TOTAL PASIVO 2.000 2.130
PATRIMONIOCapital Social 500 700 200Utilidades Retenidas 300 370 70
TOTAL PASIVO Y PATR. 2.800 3.200 720 720
CONCEPTO 31 Dic.03 31 Dic.04 VARIACIÓN . ORIGEN APLICACION
FORMAS PARA ELABORAR EL ESTADO DE FLUJOS DE
EFECTIVO:
1. ORIGENES Y APLICACIONES
2. ACTIVIDADES
SE CONSIDERA EN LOS ORIGENES:
La Utilidad de Operación (UNDI). La depreciación (es gasto pero no salida de
efectivo; efectivo generado). Cuentas en orden de (+) liquidas o corto plazo
a (-) líquidas o largo plazo.
1. ORIGENES Y APLICACIONES
SE CONSIDERA EN LAS APLICACIONES:
Cuentas en orden de (+) liquidas o corto plazo a (-) líquidas
o largo plazo. El pago de Dividendos, si se dieron en el
periodo. Compra de Activo Fijo Bruto (si hay aumento)
1. ORIGENES Y APLICACIONES
EL EFECTIVO SE INCLUYE AL FINAL DE ORIGENES O
APLICACIONES, SEGÚN CORRESPONDA.
1. ORIGENES Y APLICACIONES
Cálculo:UT. NETA = ∆ UT. RETENIDAS + DIVIDENDOSSi UTILIDADES NETA fueron ¢100 Millonespero UTILIDADES RETENIDAS aumentó ¢ 70 Millones significa que salieron como DIVIDENDOS ¢ 30 Millones
PARA EFECTOS DE CONFECCIONAR EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO SE PROPORCIONA LOS SIGUIENTES DATOS:
- UTILIDAD NETA DEL AÑO 2004: ¢ 100 - COMPRA DE ACTIVOS FIJOS: ¢ 320
ACTIVO FIJO NETO = ACTIVO FIJO BRUTO – DEPRECIACIÓN
Si el ACTIVO FIJO BRUTO fue 320 Millones pero la depreciación aumentó 60 Millones Significa que el ACTIVO FIJO NETO fue 260 Millones
ESQUEMA GENERAL: Origen y AplicaciónCONCEPTO MONTO (%)
ORIGENES:
Utilidad de Operación 100 13,3% Depreciación 60 8,0% Dism. Cuentas por Cobrar 150 20,0% Aum. C. x P. Proveedores 70 9,3% Aum. Deuda Largo Plazo 170 22,7% Aum. Capital Común 200 26,7%
- Total Orígenes 750 100,0%
APLICACIONES:
Pago Dividendos 30 4,0% Aum. Inventarios 140 18,7% Dism. Doc. Por Pagar 110 14,7% Aum. Activo Fijo 320 42,7%
- SubTotal Aplicaciones 600 80,0% Aum. Efectivo 150 20,0%
- Total Aplicaciones 750 100,0%
Los fondos de la empresa provienen de fuentes de largo plazo (49,4%), originados en aumentos en el capital común y endeudamiento. También el capital de trabajo aportó una porción importante de fondos (29,3%), mediante la disminución de cuentas por cobrar y endeudamiento con proveedores, en tanto que la operación aportó el resto (21,3%).
COMENTARIO AL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Por su parte, estos fondos fueron canalizados principalmente a inversiones en activo fijo (42,7%), lo cual concuerda con el financiamiento obtenido a largo plazo. Otros usos importantes fueron el aumento de inventarios y el pago de deuda de corto plazo, aunque también cubrió pago de dividendos.
COMENTARIO AL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Los fondos originados en la empresa durante el
año 2004 fueron superiores a las aplicaciones,
generando que el 20% de ellos se quedaran en
efectivo.
COMENTARIO AL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
•ACTIVIDADES OPERATIVAS: Todas aquellas partidas relacionadas con la operación: utilidad neta, depreciación, activo y pasivo circulante.
• ACTIVIDADES DE INVERSION: Relacionadas con activos fijos.
2. ESQUEMA POR ACTIVIDADES
•ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO: Relacionadas con financiamiento a largo plazo o permanente: deuda a largo plazo, documentos x pagar, capital contable*, pago dividendos.
• AUMENTO O DISMINUCIÓN DE EFECTIVO: Suma de orígenes y aplicaciones netas de cada actividad.
2. ESQUEMA POR ACTIVIDADES
* Se excluye las U. retenidas porque su cambio se refleja en los conceptos de UNDI y Dividendos
CONCEPTO MONTO TOTAL
ACTIVIDADES OPERATIVAS: 130
- Utilidad de Operación 100 - Depreciación 60 - Dism. Cuentas por Cobrar 150 - C. x P. Proveedores 70 - Aum. Inventarios (140) - Dism. Doc. Por Pagar (110)
ACTIVIDADES DE INVERSION: (320)
Compra Activo Fijo (320)
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO: 340
- Pago Dividendos (30) - Aum. Deuda Largo Plazo 170 - Aum. Capital Común 200
AUMENTO (DISMINUCIÓN) DE EFECTIVO 150
ESQUEMA SEGREGADO POR ACTIVIDADES
Las actividades operativas aportaron fondos por
¢130, originados provenientes principalmente de
las utilidades de operación, ya que aunque hubo
otras fuentes, también se utilizaron fondos en
otras actividades operativas.
COMENTARIO AL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Por su parte, las actividades de inversión canalizaron fondos a compras de activo fijo y consumieron los fondos provenientes de las actividades operativas, debiéndose recurrir además a actividades de financiamiento, en donde resaltan el financiamiento permanente (capital común) y endeudamiento de largo plazo, haciendo ver que si se destinó parte de estos fondos en retribuir a los accionistas mediante dividendos, aunque en baja magnitud.
COMENTARIO AL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Como consecuencia de los fondos obtenidos en
las actividades operativas y de financiamiento,
que no fueron utilizados en su totalidad en las
actividades de inversión, el saldo en efectivo tuvo
un incremento durante el periodo.
COMENTARIO AL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Muchas gracias . . .
EJERCICIO: PASOS PARA LA LABORACIÓN DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
CONCEPTO Dic.07 Dic-08 ORIGEN APLIC.ACTIVOS Efectivo 32 55
Cuentas por Cobrar 110 120
Inventarios 78 95
Activo Circulante 220 270
Activo Fijo (Neto) 250 300
- Total Activos - 470 570
PASIVO Y CAPITAL
Ctas por Pagar Proveedores 105 100
Docum. Por Pagar C. Plazo 25 60
- Pasivo Circulante - 130 160
Préstamo Hipotecario 40 80
- Total Pasivos - 170 240
Capital Común 190 200
Utilidades Retenidas 110 130
- Total Pasivo y Capital 470 570
1. VARIACIONES
2. ESQUEMA GENERAL PROPUESTOS: a. ORIGEN Y APLICACIONES DE FONDOS
Concepto Monto (%)
Orígenes:
- Utilidad Operación
- Depreciación
- Aum. Doc. Por Pagar C.Plazo 35
- Aum. Préstamo Hipotecario 40
- Aum. Capital Común 10
Total Orígenes 100,0%
Aplicaciones:
- Pago Dividendos
- Aum. Ctas por Cobrar 10
- Aum. Inventarios 17
- Dism. Ctas por Pagar Proveedores 5
- Compra Activo Fijo
Sub Total
- Aumento Efectivo 23
Total Aplicaciones 100,0%
Concepto Monto
Ventas
600
Menos: Costo Ventas 450
Utilidad Bruta 150
Menos: Gastos Operativos
- Alquileres 45
- Sueldos y salarios 35
- Depreciación 10
- Otros Gastos Operativos 10 100
Utilidad Neta Antes Impuestos 50
Menos Impto Renta (30%) 15
Utilidad Neta Después Imptos.
35
INFORMACIÓN ADICIONAL: CÁLCULOS
ESTADO DE RESULTADOS Enero - Diciembre 2008
b. ACTIVIDADES
Concepto Monto TotalActividades Operativas: Utilidad Operación
Depreciación
Aum. Cuentas por Cobrar 10 Aum.. Inventarios 17 Dism. Cuentas por Pagar Proveedores 5 Total Actividades Operativas
Actividades de Inversión:
Aum. En Activos Fijos Brutos
Total Actividades de Inversión
Actividades de Financiamiento:
Aum. Documentos por Pagar 35
Aum. Prestamo Hipotecario 40
Pago Dividendos
Aumento Capital Común 10
Total Actividades de Financiamiento
Aumento en Efectivo