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Fondo LV-Patio
Renta Inmobiliaria IPresentación del fondo
FECU Diciembre 2017
Marzo de 2018
Índice
Situación Financiera a Diciembre 2017
Balance resumido
Análisis del resultado
Información bursátil
Dividendos
Rentabilidad e indicadores
Transacciones en bolsa
Activos
Refinanciamiento
Vencimientos futuros
Indicadores
Gestión inmobiliaria
Índice
Situación Financiera a Diciembre 2017
Balance resumido
Análisis del resultado
Información bursátil
Dividendos
Rentabilidad e indicadores
Transacciones en bolsa
Activos
Refinanciamiento
Vencimientos futuros
Indicadores
Gestión inmobiliaria
SITUACIÓN FINANCIERA A DIC-17Balance resumido individual
Pagaré emitido por SpA IV y comprado por el fondo
Aumento de capital en SpA IV + Dividendo por cobrar a AX
En 2016 se provisionó dividendos para 2017 y en dic-2017 no se provisionó para 2018.Deuda financiera considera pagaré con BCI, que se prepagó el 19 de enero 2018 con fondos provenientes de pagaré de BancoEstado girados a una filial. Dado esto, al cierre de diciembre de 2017 el balance consolidado considera el solapamiento de la deuda BCI y de BancoEstado.
Resultado de aportes y rescates realizados en 2017
Variación del Mark to Market del Swap
Total de activos aumentó debido a la adquisición de SK (compra del pagaré a SpA IV y aumento de capital en SpA IV) Pasivo disminuyó por menor provisión de dividendos para 2018 y por valorización del SWAP; Patrimonio aumentó debido al resultado del aumento de capital, rescates, variación favorable de valorización del
SWAP y resultado del ejercicio;
Menor resultado del ejercicio en 2017
BalanceDic-17
M$
Dic-16
M$
Dif
M$
Activos
Corrientes 6.721.200 3.724.072 2.997.128
No Corrientes 99.439.714 97.160.205 2.279.509
Total Activos 106.160.914 100.884.277 5.276.637
Pasivos
Corrientes 17.348.026 17.958.114 -610.088
No Corrientes 575.943 715.983 -140.040
Total Pasivos 17.923.969 18.674.097 -750.128
Patrimonio
Capital 77.463.758 71.614.693 5.849.065
Otras reservas -478.516 -618.556 140.039
Resultados acumulados 10.228.743 7.913.345 2.315.398
Resultado del ejercicio 4.396.078 6.824.639 -2.428.561
Dividendos provisorios -3.373.117 -3.523.941 150.824
Total Patrimonio 88.236.945 82.210.180 6.026.765
Total Pasivos + Patrimonio 106.160.914 100.884.277 5.276.637
Valorización del SWAP (mark to market)
SITUACIÓN FINANCIERA A DIC-17Análisis del resultado individual
Menor VPP de sociedades coligadas
Menor ingreso debido a menor alza de IPC durante 2017, afectando la valorización de Saldo de Precio y sus intereses..
Mayor ingreso por dividendos (venta Los conquistadores)
Variación favorable de tasas
Resultado entre menor comisión fija y comisión variable
variación favorable de valorización de swap.
Estados de ResultadosDic-17
M$
Dic-16
M$
Dif
M$
Intereses y reajustes 1.756.820 2.394.806 -637.986
Ingreso por dividendos 4.597.797 2.209.750 2.388.047
Cambios neto en VR de activos y pasivos financieros 1.709 92.440 -90.731
Resultado en venta de instrumentos financieros 30.944 73.295 -42.351
Resultado en inversiones valorizadas por el
método de la participación353.816 4.538.659 -4.184.843
Otros 144 28 116
Total ingresos/pérdidas netos de la operación 6.741.230 9.308.978 -2.567.748
Remuneación del comité de vigilancia -23.215 -20.919 -2.296
Comisión de administración -1.002.124 -875.647 -126.477
Otros gastos de operación -175.301 -197.495 22.194
Total gastos de la operación -1.200.640 -1.094.061 -106.579
Utilidad de la operación 5.540.590 8.214.917 -2.674.327
Costos financieros -1.144.512 -1.390.278 245.766
Utilidad antes de impuestos 4.396.078 6.824.639 -2.428.561
Impuesto a las ganancias - - -
Resultado del ejercicio 4.396.078 6.824.639 -2.428.561
Cobertura de flujo de caja 140.040 -257.768 397.808
Total resultado integral 4.536.118 6.566.871 -2.030.753
Menor ingreso por intereses debido al IPC, afectando la valorización del saldo de precio; Mayor ingreso por dividendos debido a la Venta de Los Conquistadores Menor VPP de las coligadas debido a: mayor distribución de dividendos, menor participación en Arauco Express,
menor IPC y variación nula de la tasación de los activos (afecta resultado - Patrimonio).
*
*
*
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* A considerar para el calculo del BNP (distribución de dividendos). Intereses y reajustes es solo una parte.
Índice
Situación Financiera a Diciembre 2017
Balance resumido
Análisis del resultado
Información bursátil
Dividendos
Rentabilidad e indicadores
Transacciones en bolsa
Activos
Refinanciamiento
Vencimientos futuros
Indicadores
Gestión inmobiliaria
INFORMACIÓN BURSÁTILDividendos
$112 $112 $112 $113 $113 $113 $114 $114 $114 $115 $115 $115 $116 $116 $116 $117 $117 $117 $118 $118 $118 $119 $119 $119
$277
$ 0
$ 50
$ 100
$ 150
$ 200
$ 250
$ 300
en
e.-
16
feb
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6
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r.-1
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y.-
16
jun
.-1
6
jul.-1
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o.-
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t.-1
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no
v.-
16
dic
.-16
en
e.-
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feb
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no
v.-
17
dic
.-17
Pago de Dividendos a Inversionistas
El fondo ha entregado dividendos a sus aportantes en forma periódica y estable;
En Dic-2017 pagó un dividendo extraordinario de 277,32 pesos en diciembre
Dividend yield
2016 2017
4,9% 5,9%
INFORMACIÓN BURSÁTILRentabilidad e indicadores
Al 31 de Diciembre de 2017
Presencia bursátil 18,33%
Precio cuota en bolsa: $29.631
Valor cuota libro: $28.726
Razón bolsa/libro: 1,03
Dividend Yield (ult. 12 meses):
5,9%
Precio por utilidad (Dic-17): 16,9
Al 31 de Diciembre de 2017
Rentabilidad de la cuota al cierre:
Libro Bolsa
Últimos 12 meses (Variación cuota + dividendos) 2017
6,6% 17,5%
Últimos 12 meses (Variación cuota + dividendos) 2016
8,2% 8,6%Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago Base 1.000 = 01/01/2014Todos los índices están ajustados por dividendos
-100
100
300
500
700
900
1.100
1.300
1.500
1.700
1.900
IPSA CONST.&INMOB. Valor Libro Valor Bolsa
8% anual
8% anual
17% anual
13% anual
APORTANTE TIPO % CUOTAS TOTALES
LARRAIN VIAL S A CORREDORA DE BOLSA Retail 37%
PRINCIPAL CIA DE SEG DE VIDA CHILE S A Institucionales 12%
METLIFE CHILE SEGUROS DE VIDA S A Institucionales 11%
PENTA VIDA CIA DE SEGUROS DE VIDA S A 1 Institucionales 6%
INGENIERIA E INVERSIONES LTDA Family Office 3%
21%
47%
32%
Privados
Corredoras
Cías. de Seguros
Aportantes
INFORMACIÓN BURSÁTILTransacciones en bolsa
Patrimonio bursátil: $91 mil millones
Monto promedio diario transado últimos 180 días: M$ 60.489Volumen promedio diario transado últimos 180 días: 4.371 cuotas
Total de cuotas suscritas y pagadas 3.071.719
-
5.000,00
10.000,00
15.000,00
20.000,00
25.000,00
30.000,00
35.000,00
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
140.000
160.000
180.000
200.000
ene.
-16
feb
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6
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.-1
6
abr.
-16
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t.-1
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.-1
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7
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t.-1
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7
no
v.-1
7
dic
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7
Monto transado (UF) Valor bolsa ($) Valor libro ($)
Índice
Situación Financiera a Diciembre 2017
Balance resumido
Análisis del resultado
Información bursátil
Dividendos
Rentabilidad e indicadores
Transacciones en bolsa
Activos
Refinanciamiento
Vencimientos futuros
Indicadores
Gestión inmobiliaria
ACTIVOSRefinanciamiento BCI / BECH
Monto inicial: UF 730.000 Monto activado: UF 605.900 Plazo: 3años Amortización: Bullet Sociedad: LV-Patio I SpA Tasa: UF +2,99% Pago de intereses: semestral Firmado el lunes 27 de Noviembre 2017 Los Conquistadores quedaron fuera del financiamiento; Los terrenos están incluidos en el financiamiento pero se pueden vender y prepagar a
cualquier momento;
ACTIVOSVencimientos futuros
% de la renta mensual de la cartera directa que vence cada año OficinasIndustrialContratos renovadosContratos en proceso de firmasContratos en gestión comercialNo renuevanNo contactado
Status 2017 2018
Renovado 24,4% 4,4%
Gestión Comercial 0,0% 15,4%
Proceso de Firmas 0,0% 1,1%
No renueva 1,8% 0,0%
No contactado 0,0% 6,1%
Totales 26,2% 27,0%
ACTIVOSIndicadores
Vacancia total del portfolio a Diciembre 2017: 14,09%
Participación 100% 100% 100% 50% 50% 46,66%
Portfolio LV-Patio I LV-Patio III LV-Patio IVLV-Patio Puerto
MonttCiudad Empresarial Arauco Express Total
N° de propriedades 6 5 1 2 7 14 35
N° de contratos 32 62 2 15 0 101 212
Oficinas 65.202
Superficie Total (GLA) 11.309 46.738 4.487 1.781 888 -
Valor UF/m2 prom. total 64,55 91,86 104 42,16 28,29 -
Renta UF/m2 prom. arrdo. 0,40 0,51 0,56 0,30 Venta activos -
Vacancia acumulada 3,27% 21,7% 0,00% 28,21% 0% -
Industrial 54.056
Superficie Total (GLA) 23.521,70 26.983,47 3.551,13 - -
Valor UF/m2 prom. total 17,42 20,49 19,91 - -
Renta UF/m2 prom. arrdo. 0,11 0,12 0,16 - -
Vacancia acumulada 25,72% 0,00% 0,00% - -
Comercial 32.633
Superficie Total (GLA) - - - - 32.633
Valor UF/m2 prom. total - - - - 55,8
Renta UF/m2 prom. arrdo. - - - - 0,52
Vacancia acumulada 12,91%
Total GLA (m2) 34.830,56 73.721,02 5.331,92 888,23 32.632,70 151.891,02
Terrenos para desarrollar (m2) 54.560 - - 12.584 - 67.144
Vacancia Oficinas 17,12%
Vacancia Industrial 11,19%
Vacancia Comercial 12,91%
Vacancia total 14,09%
ACTIVOSIndicadores
Distribución por clase de activos y variación de los activos , según el valor razonable “Fair Value”
71%
14%
11%4%
Clase de activos (UF)
Oficinas
Industrial
Comercial
Terrenos
-
1.000.000
2.000.000
3.000.000
4.000.000
5.000.000
6.000.000
7.000.000
8.000.000
2016 2017
Tasación de activos
ACTIVOSGestión Inmobiliaria
Birmann Todos los contrato que vencen en 2017 fueron renovados; 5.600 m2 en negociación con potencial cliente internacional; Empezaron los trabajos de renovación de los ascensores;
Los Conquistadores Venta concretada en Diciembre 2017;
Puerto Montt (Bodegas) En Octubre se firmó el contrato referente a la ultima bodega disponible;
Puerto Montt (Oficinas) En proceso de negociación los últimos m2 disponibles de oficinas;
Esmeralda Se firmó en Noviembre el contrato de arriendo con Teck; El contrato referente al ultimo piso disponible fue firmado en diciembre 2017;
Aurus Ciudad Empresarial Se avanzó con el proceso de división de los activos de Aurus Ciudad Empresarial. Este proceso quedó
concluido en Enero 2018;
Edificio Corporativo SK Adquisición concretada en Diciembre 2017;